Следует отметить, что в отличие от нормативных значений показателей первой группы, рекомендуемых официальными органами, нормативы третьей и четвертой групп не имеют официального статуса и трактуются в отдельных исследованиях по-разному. Ниже предлагаются авторские подходы к оценке нормативных значений показателей рентабельности и деловой активности. Нормативные значения показателей рентабельности могут быть сформированы в соответствии со следующими позициями:
Исходя из вышеизложенного, матрица нормативных значений показателей ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности может быть представлена так, как это сделано в нижеприведенной таблице.
Наличие матрицы нормативов позволяет рекомендовать следующую схему формирования рейтинга предприятия (оценки его финансово-экономического состояния):
В этой связи возникает вопрос о значимости отдельных групп показателей в формировании рейтинговой оценки. В отличие от равноценной значимости каждой из четырех групп предпочтительным представляется вариант их дифференцированной значимости, что подтверждается отечественной и зарубежной практикой. Так, в широко известной пятифакторной модели «Z-счета» Э. Альтмана по прогнозированию вероятности банкротства предприятий два фактора из пяти представлены показателями рентабельности. В соответствии с этим при оценке значимости отдельных групп показателей в качестве ориентировочного варианта (колонка 3 таблицы рейтинговой оценки) можно принять следующий, %:
Рейтинговая оценка обнажает болевые точки в производственно-хозяйственной деятельности предприятия, расставляет ориентиры для реализации объективных управленческих решений. Так, для повышения уровня коэффициентов деловой активности следует в производственно-хозяйственной деятельности предприятия обращать внимание на совершенствование маркетинговой политики, в первую очередь, в области ценообразования и формирования оптимального ассортимента реализованной продукции, что позволит увеличить выручку от продаж и, соответственно, деловую активность предприятия. по материалам статьи: Л.Я. Аврашков, Г.Ф. Графова К вопросу о формировании нормативной базы для оценки финансово-экономического состояния предприятия // Аудитор, 11/2012 | ||||||
Общая рентабельность нормативное значение
Нормативное значение рентабельности продаж по отраслям
Расчет нормативного значения рентабельности продаж для промышленных предприятий и других организаций крайне важен в управлении компании. Зная эти показатели, можно провести качественный экономический анализ и улучшить эффективность работы предприятия. Если компания хочет сохранить свои позиции на рынке или даже улучшить их, то очень важно проводить такие подсчеты за короткие периоды. Это позволит не только более качественно управлять организацией, но и даст возможность своевременно реагировать на любые изменения на рынке.
Основные понятия
Прежде чем разбираться, каким является нормативное значение рентабельности продаж, нужно понять, что это такое. В бухгалтерском учете это понятие означает экономический показатель, определяя который можно выяснить уровень эффективности использования на предприятии тех или иных ресурсов. Причем учитываются не только материальные активы, но и природные, трудовые ресурсы, инвестиции, капитал, продажи и прочее. Если говорить более простыми словами, то под рентабельностью подразумевают уровень доходности бизнеса, его эффективность с экономической стороны и выгоду, которую он приносит.
Таким образом, получается, что если показатель рентабельности ниже нуля, то такой бизнес убыточен, и нужно срочно заняться повышением данного показателя, узнать, что повлияло на возникновение такой ситуации и устранить причины возникшей проблемы. Уровень рентабельности принято выражать в коэффициентах, а вот относительные показатели выражаются для рентабельности продаж в процентах. Нормативное значение также может указывать на эффективность эксплуатации ресурсов предприятия, при нормальных значениях организация будет не только перекрывать затраты, но и получать прибыль.
Показатели рентабельности
При расчете всех показателей очень важно обратить внимание на такое понятие, как порог рентабельности. Данный показатель или если сказать точнее, точка, фактически стоит на разделении убыточного и эффективного состояния компании. Она служит для сравнения с точкой безубыточности, отражая, в какой момент убыточный бизнес стал эффективным. Чтобы проанализировать эффективность работы компании, необходимо сравнить фактические показатели доходности с плановыми. Кроме этого, в сравнении применяют данные за прошлые периоды и показатели компаний конкурентов. А вот коэффициенты, или, как их еще называют, индексы продаж, определяют, вычисляя отношение общего дохода к основным активам и потокам.
Основные группы нормативов
Нормативное значение рентабельности продаж и доходность можно разделить на определенные группы, а именно:
- Рентабельность продаж (доходность предприятия).
- Рентабельность необоротных активов.
- Рентабельность оборотных активов.
- Доходность личного капитала.
- Доходность продукции.
- Доходность производственных фондов и рентабельность их использования.
Используя именно эти показатели с учетом сферы деятельности компании можно определить ее общую доходность. Для определения рентабельности активов необходимо определить эффективность эксплуатации собственного капитала фирмы либо же ее инвестиционных средств: все зависит от того, каким образом активы компании приносят ей прибыль, какое ее количество с учетом ресурсов, затраченных на производство. Для расчета доходности активов используется соотношение прибыли за конкретный промежуток времени к размеру активов предприятия за тот же период. Формула выглядит следующим образом:
- R активов = Р (прибыль)/ А (размер активов).
Эти же показатели используются в экономике для расчета рентабельности эксплуатации фондов производства, инвестиционных вложений и собственного капитала. Например, рассчитав рентабельность собственного капитала акционерного общества, можно узнать, насколько эффективны вложения акционеров в данную отрасль.
Рентабельность активов. Формула рентабельности совокупных и оборотных активов, показатели ROA
01.09.2020
2228
Автор: Редакция Myfin.byФото: pixabay.com
Рентабельность активов (ROA) – показатель эффективности применения и распределения оборотных и внеоборотных активов предприятия. Данный коэффициент позволяет оценить способность компании получать прибыль, не принимая во внимание финансовый леверидж (соотношение ссудного и собственного капитала). Рентабельность активов дает представление о рациональности использования всех активов предприятия (в отличие от рентабельности капитала, которая характеризует лишь собственные средства), а ее расчет более актуален для руководителей, нежели для инвесторов. Индекс ROA позволяет проанализировать финансовую надежность, кредитоспособность, инвестиционную привлекательность организации путем вычисления размера прибыли на каждую вложенную денежную единицу.
Последние новости:
Рентабельность активов (формула)
Рентабельность активов представляет собой произведение чистого дохода и совокупной стоимости активов:
Показатель чистой прибыли располагается в отчете о прибылях и убытках, стоимость активов – в бухгалтерском балансе. Для уменьшения погрешности вычислений в формулу рентабельности активов подставляют среднегодовую стоимость активов: (стоимость в начале + стоимость в конце отчетного периода) / 2.
Рентабельность активов также определяют как отношение чистой прибыли и процентных выплат на единицу за вычетом налоговой ставки:
Формула ясно показывает, что помимо чистой прибыли при расчете учитываются проценты за пользование заемными средствами. Это говорит о том, что при формировании долгосрочных активов используется как собственный, так и ссудный капитал, и при расчете ROA учитывается и тот, и другой.
Нормативное значение показателя ROA
Коэффициент рентабельности напрямую зависит от сферы деятельности организации. Так, в тяжелой промышленности показатель будет ниже, чем в сфере услуг, поскольку предприятия последней нуждаются в меньшем количестве вложений в оборотные средства. В целом, рентабельность активов отображает результативность и доходность от управления активами, а следовательно, чем он выше, тем лучше. Если коэффициент начал снижаться, значит один из активов (внеоборотных или оборотных) не приносит достаточного вклада в доход организации. Высокий показатель рентабельности активов говорит о том, что компания создает больше дохода при меньшем количестве инвестиций.
Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter
Определяем рентабельность собственного капитала (формула)
Рентабельность собственного капитала — важный показатель финансового анализа. О чем он рассказывает и как считается, вы узнаете из нашей статьи.
Что показывает рентабельность капитала
Рентабельность собственного капитала, как и другие показатели рентабельности, свидетельствует об эффективности бизнеса. Точнее о том, с какой отдачей работают деньги собственников, вложенные в капитал компании. Если говорить проще, рентабельность помогает понять, сколько копеек прибыли приносит компании каждый рубль ее собственного капитала.
Рентабельность собственного капитала способна дать представление инвестору или своим специалистам, насколько успешно удается компании удерживать доходность капитала на должном уровне и тем самым определить степень привлекательности ее для инвесторов.
В системе показателей имеется схожий показатель — рентабельность активов (см. «Определяем рентабельность активов (формула по балансу)»). Однако в отличие от него рентабельность собственного капитала позволяет судить именно о работе чистого собственного капитала предприятия. В то время как в рентабельность активов могут вмешиваться и привлеченные средства, потраченные на приобретение имущества.
Так как же считается рентабельность?
Другой показатель рентабельности — рентабельность продаж может заинтересовать не только собственников и инвесторов, но и налоговиков. Для чего они анализируют рентабельность и чем может быть опасен ее низкий уровень, вы можете узнать из КонсультантПлюс. Получите пробный доступ к системе бесплатно и переходите в Путеводитель по налоговым проверкам.
Как найти коэффициент рентабельности собственного капитала
Рентабельность — это всегда отношение прибыли к тому объекту, отдачу от которого нужно оценить. В данном случае мы рассматриваем собственный капитал. Значит, на него и будем делить прибыль.
В финансовом анализе рентабельность собственного капитала принято обозначать с помощью коэффициента ROE (сокращение от английского return on equity). Используем это обозначение, и тогда формула расчета показателя может выглядеть так:
ROE = Пр / СК × 100,
где: ROE — искомая рентабельность;
Пр — чистая прибыль (показатель рентабельности собственного капитала считается только по чистой прибыли).
СК — собственный капитал. Чтобы расчет был более информативным, берется средний показатель СК. Самый простой способ его вычислить — сложить данные на начало и конец периода и разделить результат на 2.
Рентабельность собственного капитала — коэффициент, который носит относительный характер, он выражается, как правило, в процентах.
Факторный анализ рентабельности собственного капитала
Иногда для расчета используют другую формулу — так называемую формулу Дюпона. Она имеет следующий вид:
ROE = (Пр / Выр) × (Выр / Акт) × (Акт / СК),
где: ROE — искомая рентабельность;
Пр — чистая прибыль;
Выр — выручка;
Акт — активы;
СК — собственный капитал.
Это и есть факторный анализ рентабельности.
Рентабельность собственного капитала – формула по балансу
Этот показатель можно найти не только методом вычислений, но из отчетных документов. Так, есть простой ответ на вопрос, как найти собственный капитал по балансу.
Для определения рентабельности собственного капитала используются сведения, содержащиеся в строках баланса (форма 1) и в отчете о финансовых результатах (форма 2).
Формула по балансу будет выглядеть так:
ROE = строка 2400 формы 2 / строка 1300 формы 1 × 100.
Подробнее о бухгалтерском балансе см. статью «Заполнение формы 1 бухгалтерского баланса (образец)», а о форме 2 — «Заполнение формы 2 бухгалтерского баланса (образец)».
Доходность или рентабельность собственного капитала – нормативное значение
Главным критерием, использующимся в оценке рентабельности собственного капитала, является сравнение этого показателя с рентабельностью вложений в другие направления бизнеса, например, в ценные бумаги других компаний.
Для оценки эффективности инвестиций широко используется нормативное значение ROE. Обычно инвесторы ориентируются на значения от 10 до 12%, которые характерны для бизнеса в развитых странах. Если инфляция в государстве велика, то соответственно растет и рентабельность капитала. Для российской экономики считается нормой 20-процентное значение.
Если показатель уходит в «минус» — это уже тревожный сигнал и стимул для того, чтобы нарастить доходность собственного капитала. Но и значительное превышение над нормативным значением – тоже неблагоприятная ситуация, поскольку возрастают инвестиционные риски.
Итоги
Рентабельность илидоходность собственного капитала важна для оценки эффективности работы предприятия. Для нахождения этого показателя используются несколько формул, данные для которых берутся из строк баланса и отчета о финансовых результатах.
Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.Полный и бесплатный доступ к системе на 2 дня.
Рентабельность собственного капитала (ROE). Формула расчета по балансу и МСФО
Разберем рентабельность собственного капитала. В иностранных источниках коэффициент рентабельности собственного капитала обозначается как ROE – Return On Equity (или Return on shareholders’ Equity), и показывает долю чистой прибыли в собственном капитале предприятия.
Начнем с определения экономической сущности коэффициента рентабельности собственного капитала, затем приведем формулу расчета, как для отечественной, так и для зарубежных форм бухгалтерской отчетности и не забудем еще и поговорить о нормативах данного показателя.
Инфографика: Рентабельность собственного капитала (RoE)
Рентабельность собственного капитала. Экономическая сущность показателя
Для кого нужен данный коэффициент рентабельности собственного капитала?
Это один из важнейших коэффициентов, используемый инвесторами и собственниками бизнеса, который показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.
Отличие рентабельности собственного капитала (ROE) от рентабельности активов (ROA) заключается в том, что ROE показывает эффективность не всех активов (как ROA), а только тех, которые принадлежат собственникам предприятия.
Как использовать коэффициент рентабельности собственного капитала?
Как было сказано выше, данный показатель используется инвесторами и собственниками предприятия для оценки собственных инвестиций в него. Чем выше значение коэффициента, тем инвестиции более доходные. Если же рентабельность собственного капитала меньше нуля, то есть повод задуматься над целесообразностью и эффективностью инвестиций в предприятие в будущем. Как правило, значение коэффициента сравнивается с альтернативными вложениями средств в акции других предприятий, облигаций и, в крайнем случае, в банк.
Важно отметить, что слишком большое значение показателя может негативно влиять на финансовую устойчивость предприятия. Не забывайте главный закон инвестиций и бизнеса: больше доходность – больше риск.
Рентабельность собственного капитала. Формула расчета по балансу и МСФО
Формула коэффициента рентабельности собственного капитала состоит из деления чистой прибыли предприятия на его собственный капитал:
Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал
Все коэффициенты рентабельности для удобства считаются в процентах, поэтому не забудьте умножить полученное значение на 100.
По отечественной форме бухгалтерской отчетности данный коэффициент будет рассчитываться следующим образом:
Коэффициент рентабельности собственного капитала = стр.2400/стр.1300
Данные для формулы берутся из «Отчета о прибылях и убытках» и «Баланса». Раньше в старой форме бухгалтерской отчетности (до 2011 года) коэффициент рассчитывался так:
Коэффициент рентабельности собственного капитала = стр.190/стр.490
По системе МСФО коэффициент имеет следующий вид:
Формула Дюпона для расчета рентабельности собственного капитала
Для расчета коэффициента рентабельности собственного капитала зачастую используется формула Дюпона. Она разбивает коэффициент на три части, анализ которых позволяет лучше понять, что в большей степени влияет на итоговый коэффициент. Другими словами это трехфакторный анализ коэффициента ROE. Формула Дюпона имеет следующий вид:
Коэффициент рентабельности собственного капитала (формула Дюпона) = (Чистая прибыль/Выручка) * (Выручка/Активы)* (Активы/Собственный капитал)
Формула Дюпона впервые была использована в финансовом анализе в 20-е годы прошлого века. Она была разработана американской химической корпорацией DuPont. Рентабельность собственного капитала (ROE) по формуле Дюпона делится на 3 составляющие: операционную эффективность (рентабельность продаж),
эффективность использования активов (оборачиваемость активов),
кредитное плечо (финансовый леверидж).
ROE (по формуле Дюпона) = Рентабельность продаж*Оборачиваемость активов*Кредитное плечо
По сути если все сократить, то получится описанная выше формула, но такое трехфакторное выделение составляющих позволяет лучше определить взаимосвязи между ними.
Коэффициент рентабельности собственного капитала. Пример расчета для ОАО «КАМАЗ»
 ROE для ОАО “КАМАЗ” | Рассчитывать коэффициент рентабельности собственного капитала будем для автомобильной корпорации ОАО «КАМАЗ», которая производит грузовые автомобили, спецтехнику и автобусы. |
Для оценки рентабельности собственного капитала необходимо получить финансовую отчетность исследуемой компании. На официальном сайте предприятия ОАО «КАМАЗ» за 4 последних года можно взять финансовые данные. Альтернативным вариантом является использование сервиса InvestFunds, который позволяет получить данные за несколько кварталов и лет. На рисунке ниже показан пример импорта данных по балансу.
Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала для ОАО “КАМАЗ”. Отчет о доходах
Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала для ОАО “КАМАЗ”. Балансовый отчет
Рассчитаем коэффициенты за 4 года:
Коэффициент рентабельности собственного капитала 2010 = -763/70069 = -0,01 (-1%)
Коэффициент рентабельности собственного капитала 2011 = 1788/78477 = 0,02 (2%)
Коэффициент рентабельности собственного капитала 2012 = 5761/77091 = 0,07 (7%)
Коэффициент рентабельности собственного капитала 2013 = 4456/80716 = 0,05 (5%)
Наблюдается рост показателя с -1% до 5% за 4 года. Тем не менее, вложения в акции данной компании не целесообразны, т.к. коэффициент рентабельности меньше чем вложение в альтернативные проекты. К примеру, в 2013 году банковская ставка по депозитам была около 10%. Эффективнее было вложить свободные денежные средства в депозит, чем в ОАО «КАМАЗ» (5%<10%).
Помимо оценки рентабельности собственного капитала инвесторам необходимо оценить другие показатели эффективности предприятия: рентабельность активов, рентабельность продаж. В настоящее время одним из важнейших критериев оценки инвестиционной привлекательности предприятия является эффективность системы продаж предприятия. Более читайте в статье: “Рентабельности продаж (ROS). Формула. Расчет на примере ОАО “Аэрофлот”“.
Рентабельность собственного капитала. Норматив
В среднем значение ROE в США и Великобритании равняется 10-12%. Для инфляционных экономик значение коэффициента выше. По данным международного рейтингового агентства S&P коэффициент рентабельности капитала российский предприятий составил 12% в 2010 году, прогноз на 2011 года был – 15%, на 2012 – 17%. Отечественными экономистами считается, что 20% – нормальное значение для рентабельности собственного капитала.
Главный критерий оценки коэффициента рентабельности собственного капитала – это сравнение его с альтернативной доходностью, которую может получить инвестор от вложения в другие проекты. Как было разобрано в примере выше, вкладываться в ОАО «КАМАЗА» было не эффективно.
Автор: Жданов Василий Юрьевич, к.э.н.
Индекс рентабельности| Формула | Решение Правило
Home Бухгалтерия Составление бюджета Индекс прибыльностиИндекс прибыльности — это метод оценки инвестиций, рассчитываемый путем деления приведенной стоимости будущих денежных потоков проекта на первоначальные инвестиции, необходимые для проекта.
Формула:
| Индекс прибыльности | ||
| = | Приведенная стоимость будущих денежных потоков | |
| Требуемые первоначальные инвестиции | ||
| = | 1 + | Чистая приведенная стоимость |
| Требуемые первоначальные инвестиции | ||
Пояснение:
Индекс рентабельности фактически является модификацией метода чистой текущей стоимости.В то время как приведенная стоимость является абсолютным показателем (т.е. он дает общую сумму в долларах для проекта), индекс прибыльности является относительной мерой (т.е. он дает цифру в виде отношения).
Решение Правило
Принять проект, если индекс рентабельности больше 1, оставаться безразличным, если индекс рентабельности равен 1, и не принимать проект, если индекс рентабельности ниже 1.
Индекс рентабельности также иногда называют соотношением выгод и затрат, и он полезен при нормировании капитала, поскольку помогает при ранжировании проектов на основе их доходности на доллар.
Пример
Компания C реализует проект стоимостью 50 миллионов долларов, который, как ожидается, принесет будущие чистые денежные потоки с приведенной стоимостью 65 миллионов долларов. Рассчитайте индекс рентабельности.
Решение
Индекс прибыльности = PV будущих чистых денежных потоков / требуемых начальных инвестиций
Индекс прибыльности = 65 миллионов долларов США / 50 миллионов долларов США = 1,3
Чистая приведенная стоимость = PV чистых будущих денежных потоков — первоначальные инвестиции необходимы
Чистая приведенная стоимость = 65 долларов США M- 50 млн = 15 млн долларов.
Информация о NPV и начальных инвестициях может быть использована для расчета индекса рентабельности следующим образом:
Индекс прибыльности = 1 + (Чистая приведенная стоимость / Требуемые начальные инвестиции)
Индекс прибыльности = 1 + 15 миллионов долларов США / 50 миллионов долларов США = 1,3
, Обайдулла Джан, ACA, CFA, последнее изменение:
Учишься по программе CFA ® ? Заметки для доступа и банк вопросов для CFA ® Level 1, созданный мной на AlphaBetaPrep.com
| Определение, формула и пример
Начало Финансы Процесс составления бюджета Индекс рентабельностиИндекс рентабельности — это инструмент капитального бюджета, используемый для ранжирования проектов на основе их прибыльности. Он рассчитывается путем деления приведенной стоимости всех денежных поступлений на первоначальные инвестиции. Лучше проекты с более высоким показателем рентабельности.
Хотя чистая приведенная стоимость дает нам абсолютную ценность, которую добавляет проект, неправильно сравнивать чистую приведенную стоимость различных инвестиций напрямую.Допустим, есть два проекта, A и B, каждый с первоначальными инвестиционными затратами в 10 миллионов долларов и чистой приведенной стоимостью 2 миллиона и 2,2 миллиона долларов соответственно. Неверно делать вывод о том, что проект Б лучше только потому, что он имеет более высокую чистую приведенную стоимость. Нам нужно рассчитать чистую приведенную стоимость, добавленную каждым проектом на 1 доллар первоначальных инвестиций, то есть их индекс прибыльности.
Лучше проекты с более высоким индексом рентабельности. Однако фактическое решение должно стремиться максимизировать общую чистую приведенную стоимость проекта с учетом имеющихся средств для первоначальных инвестиций с использованием нормирования капитала.
Формула
Индекс рентабельности можно рассчитать по следующей формуле:
| Индекс прибыльности = | Текущая стоимость денежных потоков |
| Первоначальные инвестиции |
Поскольку NPV равна приведенной стоимости денежных потоков за вычетом первоначальных инвестиций, мы можем записать приведенную стоимость будущей стоимости как сумму нетто приведенная стоимость и первоначальные инвестиции:
| Индекс прибыльности = | Начальные инвестиции + Чистая приведенная стоимость |
| Первоначальные инвестиции |
Это дает нам другую формулу для индекса прибыльности:
| Индекс прибыльности = 1 + | Чистая приведенная стоимость |
| Первоначальные инвестиции |
Пример
Ваша компания может инвестировать 100 миллионов долларов в следующие потенциальные инвестиционные возможности:
| пр. | ЧПС | Начальные инвестиции |
|---|---|---|
| А | 5 миллионов долларов | 15 миллионов долларов |
| B | 15 миллионов долларов | 50 миллионов долларов |
| С | 10 миллионов долларов | 10 миллионов долларов |
| Д | 20 миллионов долларов | 60 миллионов долларов |
| E | 12 миллионов долларов | 35 миллионов долларов |
Оцените проекты по рентабельности и определите проекты, которые следует принять, с учетом ограничений капитального бюджета компании.
Решение
Сначала найдем показатели рентабельности каждого проекта:
| пр. | Индекс рентабельности | |
|---|---|---|
| А | 1 + 5/15 | = 1,33 |
| B | 1 + 15/50 | = 1,30 |
| С | 1 + 10/10 | = 2,00 |
| Д | 1 + 20/60 | = 1.33 |
| E | 1 + 12/35 | = 1,34 |
Рейтинг, основанный на индексе рентабельности: Проект C, Проект E, Проект A и D и Проект B. Теперь нам нужно максимизировать общую чистую приведенную стоимость, которая может быть достигнута за счет инвестиций в размере 100 миллионов долларов США путем применения концепции нормирования капитала. нормирование капитала.
, Обайдулла Ян, ACA, CFA и последнее изменение:
Учиться по программе CFA ® ? Заметки и банк вопросов для CFA ® Level 1, созданный мной в AlphaBetaPrep.com
Показатели деятельности, ликвидности, платежеспособности, прибыльности и оценки
Финансовые коэффициенты используются для выражения одной финансовой величины по отношению к другой и могут помочь при оценке компании и ценных бумаг, а также при выборе запасов и прогнозировании.
Для классификации финансовых коэффициентов можно использовать различные категории. Хотя названия этих категорий и коэффициенты, включенные в каждую категорию, могут значительно различаться, общие категории, которые используются, включают: деятельность, ликвидность, платежеспособность, прибыльность и коэффициенты оценки.Каждая категория измеряет разные аспекты бизнеса компании; однако все они полезны для оценки общей способности компании генерировать денежные потоки от ведения своего бизнеса.
Коэффициенты активности
Коэффициенты активности, также известные как коэффициенты использования активов или коэффициенты операционной эффективности, измеряют, насколько эффективно компания выполняет свои повседневные задачи, такие как управление различными активами. Обычно они объединяют информацию о прибылях и убытках в числителе и информацию баланса в знаменателе.
В списке ниже представлены наиболее часто используемые коэффициенты активности:
Расчет: себестоимость реализованной продукции / средний запас
Интерпретация: Коэффициент может использоваться для измерения эффективности управления запасами. Более высокий коэффициент оборачиваемости запасов означает, что запасы хранятся в течение более короткого периода времени.
Количество дней в наличии (DOH)
Расчет: Количество дней в периоде / Оборачиваемость запасов
Интерпретация: Коэффициент также можно использовать для измерения эффективности управления запасами.Более низкий DOH означает, что запасы хранятся в течение более короткого периода времени.
Расчет: выручка / средняя дебиторская задолженность
Интерпретация: Измеряет эффективность процессов кредитования и взыскания в компании. Относительно высокий коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности может указывать на то, что компания имеет высокоэффективные кредиты и взыскания, или это может означать, что политика компании в отношении кредита или взыскания слишком строгая.
Дней невыполненных продаж (DSO)
Расчет: Количество дней в периоде / Оборачиваемость дебиторской задолженности
Интерпретация: Измеряет время, прошедшее между продажей и получением денежных средств, и отражает, насколько быстро компания собирает денежные средства от клиентов, которым она предлагает кредит.Низкий DSO указывает на то, что компания эффективна в процессах кредитования и инкассо.
Расчет: закупки / средняя кредиторская задолженность
Интерпретация. Показывает, сколько раз в год компания теоретически рассчитывается со всеми своими кредиторами.
Количество дней кредиторской задолженности
Расчет: Количество дней в периоде / Оборачиваемость кредиторской задолженности
Интерпретация: отражает среднее количество дней, которое компания берет на оплату своих поставщиков.
Расчет: выручка / средний оборотный капитал
Интерпретация: Показывает, насколько эффективно компания генерирует доход за счет оборотного капитала. Высокий коэффициент оборачиваемости оборотного капитала свидетельствует о большей эффективности.
Расчет: выручка / среднее значение чистых основных средств
Интерпретация: Измеряет, насколько эффективно компания получает выручку от своих инвестиций в основные средства. Более высокий коэффициент оборачиваемости основных средств указывает на более эффективное использование основных средств для получения выручки.
Расчет: выручка / средняя сумма активов
Интерпретация: Измеряет общую способность компании генерировать прибыль с заданным уровнем активов. Низкий коэффициент оборачиваемости активов может указывать на неэффективность или относительную капиталоемкость компании.
Коэффициенты ликвидности
Коэффициенты ликвидности измеряют способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства. В приведенном ниже списке представлены наиболее часто используемые коэффициенты ликвидности.Эти коэффициенты отражают положение компании на определенный момент времени и, следовательно, обычно используют данные конечного баланса, а не средние значения.
Расчет: оборотные активы / текущие обязательства
Интерпретация: Более высокий коэффициент текущей ликвидности указывает на более высокий уровень ликвидности или способности выполнять краткосрочные обязательства.
Расчет: (денежные средства + краткосрочные рыночные инвестиции + дебиторская задолженность) / текущие обязательства
Интерпретация: Более высокий коэффициент быстрой ликвидности указывает на более высокий уровень ликвидности или способности выполнять краткосрочные обязательства.Это лучший индикатор ликвидности, чем коэффициент текущей ликвидности в случаях, когда запасы неликвидны.
Расчет: (денежные средства + краткосрочные рыночные инвестиции) / текущие обязательства
Интерпретация: Коэффициент является надежным показателем ликвидности в кризисной ситуации.
Расчет: (денежные средства + краткосрочные рыночные инвестиции + дебиторская задолженность) / ежедневные денежные расходы
Интерпретация: Измеряет, как долго компания может оплачивать свои ежедневные расходы, используя только свои существующие ликвидные активы, без какого-либо дополнительного притока денежных средств.
В дополнение к указанным выше коэффициентам, цикл конвертации денежных средств является дополнительной мерой ликвидности, которую можно использовать. Вычисляется как DOH + DSO — количество дней кредиторской задолженности, он измеряет продолжительность времени, которое требуется компании, чтобы перейти от выплаты наличных денег (используемых в операциях) к полученным деньгам (в результате операций).
Показатели платежеспособности
Коэффициенты платежеспособности измеряют способность компании выполнять свои долгосрочные обязательства. Они предоставляют информацию, касающуюся относительной суммы долга в структуре капитала компании и достаточности прибыли и денежных потоков для покрытия процентных расходов и других фиксированных сборов по мере наступления срока их погашения.
Существует два типа коэффициентов платежеспособности: (i) коэффициенты долга, которые ориентированы на баланс и измеряют величину заемного капитала относительно собственного капитала, и (ii) коэффициенты покрытия, которые ориентированы на отчет о прибылях и убытках и измеряют способность компании для выплаты долгов. Оба набора коэффициентов полезны для оценки платежеспособности компании и оценки качества ее облигаций и других долговых обязательств.
В приведенном ниже списке содержится список и описание наиболее часто используемых коэффициентов платежеспособности:
Расчет: Общий долг / Общие активы
Интерпретация: Измеряет процент от общих активов компании, финансируемых за счет долга.Более высокий коэффициент означает более высокий финансовый риск и более слабую платежеспособность.
Расчет: Общий долг / (Общий долг + Общий капитал акционеров)
Интерпретация: Измеряет процент капитала компании (заемный капитал + собственный капитал), который представлен заемными средствами. Более высокий коэффициент означает более высокий финансовый риск и более слабую платежеспособность.
Расчет: Общий долг / Общий капитал акционеров
Интерпретация: Измеряет размер заемного капитала по отношению к собственному капиталу.Более высокий коэффициент означает более высокий финансовый риск и более слабую платежеспособность.
Расчет: средняя сумма активов / средняя сумма собственного капитала
Интерпретация: Измеряет общую сумму активов, которая поддерживается для каждой денежной единицы собственного капитала. Чем выше коэффициент, тем больше компания использовала заемные и другие обязательства для финансирования активов.
Расчет: EBIT / Выплата процентов
Интерпретация: Измеряет, сколько раз EBIT компании может покрыть процентные платежи.Более высокий коэффициент указывает на более высокую платежеспособность.
Коэффициент покрытия фиксированных сборов
Расчет: (EBIT + лизинговые платежи) / (процентные платежи + лизинговые платежи)
Интерпретация: Измеряет, сколько раз прибыль компании (до вычета процентов, налогов и арендных платежей) может покрыть ее проценты и арендные платежи. Более высокий коэффициент указывает на более высокую платежеспособность.
Показатели рентабельности
Показатели рентабельности измеряют способность компании получать прибыль от своих ресурсов (активов).Есть два типа коэффициентов рентабельности: (i) коэффициенты рентабельности продаж, которые выражают различные промежуточные итоги в отчете о прибылях и убытках как процент от выручки, и (ii) коэффициенты рентабельности инвестиций, которые измеряют доход относительно активы, собственный капитал или общий капитал, используемый компанией.
В приведенном ниже списке описаны наиболее часто используемые коэффициенты платежеспособности:
Расчет: валовая прибыль / выручка
Интерпретация: Указывает процент выручки, доступный для покрытия операционных и других расходов и получения прибыли.Более высокая валовая прибыль указывает на сочетание более высоких цен на продукцию и более низких затрат на нее.
Расчет: операционная прибыль / выручка
Интерпретация: Маржа операционной прибыли, которая увеличивается быстрее, чем маржа валовой прибыли, может указывать на улучшение в контроле операционных расходов, таких как административные накладные расходы.
Расчет: EBT (прибыль до налогообложения, но после процентов) / Доход
Интерпретация: Отражает влияние на прибыльность заемного капитала и прочих внереализационных доходов и расходов.
Расчет: Чистая прибыль / Выручка
Интерпретация: Измеряет, какая часть каждого полученного доллара в качестве дохода переводится в прибыль.
Расчет: операционная прибыль / средняя сумма активов
Интерпретация: Измеряет доход (до вычета процентов на заемный капитал), который компания получает от своих активов.
Расчет: Чистая прибыль / Средняя сумма активов
Интерпретация: Измеряет доход, полученный компанией от своих активов.
Расчет: EBIT / краткосрочный и долгосрочный заемный и собственный капитал
Интерпретация: Измеряет прибыль, которую компания получает от всего капитала, который она использует.
Расчет: чистая прибыль / средний общий капитал
Интерпретация: Измеряет доход, полученный компанией от своего собственного капитала, включая миноритарный капитал, привилегированный капитал и обыкновенный капитал.
Расчет: (Чистая прибыль — Привилегированные дивиденды) / Средний обыкновенный капитал
Интерпретация: Измеряет доход, полученный компанией только от ее обыкновенного капитала.
Коэффициенты оценки
Коэффициенты оценки измеряют количество актива или потока, связанного с правом собственности на указанное требование.
В приведенном ниже списке представлен список и описание наиболее часто используемых коэффициентов оценки:
Цена к прибыли или коэффициент P / E
Расчет: Цена на акцию / Прибыль на акцию
Интерпретация: Это показывает, сколько инвестор в обыкновенные акции платит за доллар прибыли.
Цена к денежному потоку или коэффициент P / CF
Расчет: Цена за акцию / Денежный поток на акцию
Интерпретация: Измеряет рыночную стоимость компании по отношению к ее денежному потоку.
Цена к продажам или соотношение P / S
Расчет: Цена за акцию / Продажи за акцию
Интерпретация: сравнивает стоимость акций компании с ее выручкой и иногда используется в качестве показателя сравнительной цены, когда компания не имеет положительной чистой прибыли.
Цена к балансовой стоимости или отношение P / BV
Расчет: Цена за акцию / Балансовая стоимость за акцию
Интерпретация: сравнивает рыночную стоимость акции с ее балансовой стоимостью и часто используется в качестве индикатора рыночного суждения о взаимосвязи между требуемой нормой доходности компании и ее фактической нормой доходности. Более высокий коэффициент означает, что инвесторы ожидают, что руководство создаст большую ценность из данного набора активов при прочих равных условиях.
Вопрос 1
Используя следующую информацию о компании ABC, какова норма чистой прибыли компании ABC?
31 декабря 2016 г. (аудировано) $
Выручка: 5 276 987
Валовая прибыль: 3 534 099
Чистая прибыль: 2,956,123
А.10,95%
Б. 66.97%
В. 56,02%
Решение
Правильный ответ — C.
Маржа чистой прибыли = Чистая прибыль / Выручка = 2 956 123 долл. США / 5 276 987 долл. США = 56,02%
Вопрос 2
Какие из следующих категорий коэффициентов можно использовать для оценки способности компании выплатить банковский кредит?
A. Коэффициенты ликвидности
B. Коэффициенты платежеспособности
C. Показатели рентабельности
Решение
Правильный ответ — Б.
Коэффициенты платежеспособности измеряют способность компании выполнять долгосрочные обязательства, такие как банковские ссуды и облигации.
Вариант А неверен. Коэффициенты ликвидности измеряют способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства.
Вариант C неверен. Коэффициенты прибыльности измеряют способность компании получать прибыль от своих ресурсов (активов).
Чтение 24 LOS 24b:
Классифицируйте, рассчитывайте и интерпретируйте деятельность, ликвидность, платежеспособность, прибыльность и коэффициенты оценки
Финансовая отчетность и анализ — Учебные занятия
.Расчет индекса рентабельности проекта
Индекс рентабельности, также известный как коэффициент инвестиций в прибыль, рассчитывается как отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков к первоначальным инвестициям в проект.
Поскольку NPV — это разница между приведенной стоимостью будущих денежных потоков и первоначальными инвестициями, индекс рентабельности также может быть выражен через NPV следующим образом:
Фирмы используют PI, чтобы решить, принять или отклонить проект.
PI> 1, Принять проект
PI <1, отклонить проект
Давайте рассмотрим пример, чтобы понять, как рассчитывается индекс прибыльности. Предположим, что компания инвестирует 5000 долларов в проект, который генерирует следующий денежный поток в следующие 5 лет. Стоимость капитала фирмы составляет 10%. В столбце 3 представлены дисконтированные денежные потоки.
| Год | Денежный поток | Дисконтированные денежные потоки |
| 0 | -5000.00 | |
| 1 | 2000.00 | 1818.18 |
| 2 | 2,000.00 | 1652,89 |
| 3 | 2,000.00 | 1502,63 |
| 4 | 1,000.00 | 683,01 |
| 5 | 1,000.00 | 620,92 |
Общая PV будущих денежных потоков = 6277,64
Начальные инвестиции = 5000 $
PI = 6277.64/5000 = 1,25
Поскольку PI> 1, проект может быть принят.
Индекс рентабельности — полезный инструмент для нормирования капитала, поскольку проекты можно ранжировать на основе их PI.
.