NEW! Банкротства юридических лиц и ИП
Перед тем, как перейти к договорным отношениям с подрядчиком, партнером или b2b-клиентом, его необходимо проверить по целому ряду признаков. Безопасность бизнес-отношений может гарантировать только внимательное отношение к процессу оценки благонадежности контрагентов. В особенности тщательной должна быть проверка компании на банкротство.
Заключение сделки с контрагентом-банкротом грозит потерей времени и денег. Такая компания может не выполнить обязательства, возложенные на нее по договору, не выплатить деньги в положенных объемах и т. д.
Проверить один из самых важных показателей благонадежности юридического лица – отсутствие банкротства, можно на официальном сайте Единого федерального реестра сведений о банкротстве или через Картотеку арбитражных дел. Данные по банкротству компаний невозможно
Автоматизировать и существенно упростить оценку благонадежности контрагентов поможет набор данных «Банкротства юридических лиц и ИП» на онлайн-платформе SpectrumData.
Его использование будет полезно:
- средним и крупным компаниям с большими объемами взаимодействий с контрагентами,
- финансовым организациям, которые занимаются кредитованием малого и среднего бизнеса.
Решение позволяет проверять на банкротство как новых бизнес-партнеров, так и автоматизировать периодические проверки текущих контрагентов, чтобы исключить ситуации, когда неожиданное банкротство постоянного партнера или поставщика становится сюрпризом. Также можно проверять директоров и учредителей компаний-контрагентов с помощью набора данных «Банкротства физических лиц», чтобы полноценно удостовериться в безопасности сделки.
В зависимости от потребностей и масштабов вашего бизнеса вы можете использовать один из двух вариантов доступа к данным:
- получать сведения о банкротстве в формате выгрузки,
- автоматически подгружать данные в информационные системы своей компании, произведя API-интеграцию.
Проверка контрагентов с помощью платформы SpectrumData потребует от вас только ИНН проверяемой компании. Всего через несколько секунд после запуска проверки вы получите необходимые сведения о благонадежности интересующих вас компаний. Источником информации по банкротствам юридических лиц является Единый федеральный реестр сведений о банкротстве.
Чтобы проверить компанию или ИП на банкротство, заполните форму обратной связи внизу страницы или свяжитесь с нами по телефону +7 (499) 110 49 83 или email [email protected]. Наши менеджеры расскажут подробнее о вариантах интеграции и особенностях работы решений SpectrumData, а также проконсультируют по объемам проверок и их стоимости.
Как проверить компанию на банкротство?
Содержание статьи
Даже самые очевидные на первый взгляд вещи – например, проверить на банкротство потенциального делового партнера – при изучении истории фирмы иногда неосмотрительно игнорируются или упускаются по причине отсутствия доступа к актуальным данным.
Рекомендации налоговой службы о проявлении должной осмотрительности при выборе контрагента не являются обязательными к исполнению. Но в случае обнаружения сделок с транзитной компанией доначисления по налогам и в худшем случае – внеплановая выездная проверка станут неприятными, но неизбежными последствиями такой легкомысленности.
Кейсбук – проверка на банкротство
Если разделить весь функционал сервиса Кейсбук на две части, именно банкротство будет относиться и к проверке факторов риска, и к судебной статистике, мониторингу. Процедура запроса сведений о несостоятельности (№127–ФЗ) возможна на официальных ресурсах (ЕФРСБ, сайт арбитражного суда), но вести последующее корректное отслеживание состояния дел о банкротстве юридических или физических лиц программной возможности нет.
Возможности сервиса Casebook напротив, позволяют проверить лицо на банкротство (физическое, юридическое), просмотреть дела, которые предшествовали инициированию процедуры несостоятельности.
Создание быстрой статистики поможет понять количество дел и сумму исковых требований, эта функция доступна для анализа деятельности юр. лиц.
Сервис быстро анализирует данные о компаниях, собирая сводную аналитику из десятков баз, сайтов, реестров, даже если известен только ИНН, рассчитывает факторы риска. Пользователю информация преподносится уже в обработанном виде, с указанием на слабые места предприятия, ИП. Если подан иск о банкротстве, такая информация также будет отражена в комплексной оценке.
В числе прочих факторов для анализа, Кейсбук исследует и судебный профиль компаний, наличие долгов перед ФССП. Даже если процедура признания банкротства ещё не открыта, на основе полученных данных возможно построение прогноза событий – это поможет избежать заключения сомнительных сделок, обезопасить собственный бизнес от финансовых потерь.
Поиск и фильтрация событий
Кроме общей оценки благонадёжности инструменты сервиса позволяют создавать тематические подборки по исследуемым организациям, проходящим в разном качестве в арбитражных судах, общей юрисдикции.
Возможности открыты для поиска результатов по индивидуальным предпринимателям и по компаниям, имеющим регистрацию в ЕГРЮЛ. Сортировка результатов собранных данных:
- По типу участия – истец, ответчик или третья сторона
- По выигранным или проигранным делам
- По сумме денежных требований к взысканию
- По дате и т.д
В ходе общей проверки потенциального бизнес–партнера по факторам риска выделена отдельная вкладка по банкротству, это упрощает поиск актуальной информации. Указаны также реестр кредиторов, сообщения конкурсного (или арбитражного) управляющего. В рамках пользования сервисом Casebook можно настроить мониторинг оповещений по каждому событию или выборочно – изменения по информированию контрагентом подачи заявление о банкротстве, появление исполнительных листов, стадии самой процедуры.
Мониторинг таких событий является необходимостью, продиктованной условием оперативной подачи заявления о включении требований в реестр кредиторов, апелляционной жалобы.
Карточка дела о банкротстве содержит информацию обо всех судебных актах, здесь же в любой момент можно просмотреть хронологический порядок обжалования решений в требуемой инстанции от апелляции до надзора (если дело рассматривалось). Обращаем ваше внимание, что статус судебного акта организации, актуальный на текущий период, отмечен соответствующей иконкой:
- Обжалование (с количеством дней до окончания срока)
- Вступление в силу
- Отмена решения
Быстрая статистика по банкротству
Удобный инструмент, когда требуется отследить текущую стадию процесса, роль организации в каждом из дел (ответчик, кредитор, иное лицо), общее число таких дел, а также количество исков – удовлетворены или переданы в апелляцию. Доступна и фильтрация по сумме, типу оппонентов. В любой момент можно узнать и текущую стадию процесса банкротства с сообщением арбитражного управляющего – от процедуры наблюдения до отказа признать организацию несостоятельной.
В целом инструменты Casebook с официальными или печатными изданиями сравнивать не стоит, функционал и задачи у ресурсов кардинально различны.
Простота поиска – по ИНН или любым иным известным данным, автоматизированная глубокая проверка, гибкая настройка уведомлений и уверенность в безопасности заключения контрактов, прозрачность перед налоговыми органами.
информация о намерениях обратиться в суд c заявлением о банкротстве компании / Контур.Фокус: проверка контрагентов онлайн / Сервисный центр СКБ КОНТУР №1533 и 4000
Лицензионный договор
на право использования программы для ЭВМ «Контур-Фокус»
Настоящий Лицензионный договор является офертой ЗАО «ПФ «СКБ Контур» (ИНН 6663003127 КПП 660850001, Екатеринбург, пр.
Космонавтов, 56), именуемого в дальнейшем Лицензиар, Пользователю, именуемому в дальнейшем Лицензиат. Настоящий Лицензионный договор признается заключенным с момента его акцепта Лицензиатом. Под акцептом в целях настоящего Лицензионного договора признается факт оплаты вознаграждения по настоящему договору либо факт начала использования Контур-Фокуса, в зависимости от того, какое событие наступит раньше.
1. Термины и определения
1.1. Контур-Фокус – результат интеллектуальной деятельности – программа для ЭВМ «Контур-Фокус», обеспечивающая получение и обмен открытой и общедоступной информации о юридических лицах и индивидуальных предпринимателях.
1.2. Прайс-лист – документ, отражающий ценовую политику Лицензиара и содержащий сведения о составе лицензий на право использования Контур-Фокуса.
2. Предмет Лицензионного договора
2.1. Предметом настоящего Лицензионного договора является передача Лицензиаром неисключительных прав использования результата интеллектуальной деятельности – программы для ЭВМ «Контур-Фокус» Лицензиату на условиях простой (неисключительной) лицензии путем открытия доступа к серверу Лицензиара.
2.2. Доступ к Контур-Фокусу представляется в течение 5 (пяти) рабочих дней с момента оплаты вознаграждения.
2.3. Лицензиар создает учетную запись на сервере на основании предоставленного Лицензиатом адреса электронной почты.
3. Исключительные права
3.1. Контур-Фокус является результатом интеллектуальной деятельности Лицензиара, и защищается законодательством Российской Федерации об авторском праве.
3.2. В Контур-Фокусе не используются никакие элементы в нарушение прав третьих лиц.
3.3. Право использования Контур-Фокус предоставляется только Лицензиату, без права передачи третьим лицам, исключительно в объеме, оговоренном настоящим Лицензионным договором, если нет письменного согласия Правообладателя на иное.
3.4. Лицензиар уведомляет Лицензиата, что в силу статьи 1262 Гражданского кодекса Российской Федерации государственная регистрация прав в отношении Контур-Фокуса не проводилась.
4.
Гарантии Лицензиара. Условия использования (объем предоставляемых прав)
4.1. Лицензиар гарантирует, что вся информация, которую Лицензиат может получить с использованием Контур-Фокуса, получена Лицензиаром законным путем и является открытой и общедоступной.
4.2. Лицензиат может использовать Контур-Фокус следующими способами:
– круглосуточно получать доступ к серверу, за исключением времени проведения профилактических работ;
– использовать все оплаченные функциональные возможности Контур-Фокуса.
5. Права и обязанности Сторон
5.1. Обязанности Лицензиара:
5.1.1. обеспечение выполнения Контур-Фокусом предусмотренных оплаченной лицензией функций;
5.1.2. своевременное обновление программного обеспечения на сервере Лицензиара;
5.1.3. обеспечение круглосуточной доступности сервера за исключением времени проведения профилактических работ;
5.1.4. в течение 5 (пяти) дней с момента поступления оплаты на счет Лицензиара открывать Лицензиату доступ к Контур-Фокусу.
5.2. Права Лицензиара:
5.2.1. внесение изменений в Контур-Фокус без уведомления Лицензиата в любое время и по любой причине, в том числе в целях удовлетворения потребностей клиентов, требований конкурентоспособности, или в целях исполнения требований нормативных актов.
5.2.2. блокирование доступа к Контур-Фокусу при нарушении Лицензиатом условий настоящего Лицензионного договора.
5.3. Обязанности Лицензиата:
5.3.1. отказ от попыток копировать, модифицировать, декомпилировать, деассемблировать Контур-Фокус.
5.4. Права Лицензиата:
5.4.1. получение круглосуточного доступа к серверу за исключением времени проведения профилактических работ;
5.4.2 внесение предложений по изменению функциональных возможностей Контур-Фокус.
5.4.3. не представлять Лицензиару отчеты об использовании Контур-Фокуса.
6. Территория действия
6.1. Настоящий Лицензионный договор действует на всей территории Российской Федерации.
7. Срок действия. Внесение изменений в условия Лицензионного договора
7.1. Настоящий Лицензионный договор вступает в силу с момента принятия условий настоящего Лицензионного договора, подтвержденного оплатой выставленного Лицензиаром счета, и действует в течение срока, установленного лицензией, и автоматически пролонгируется на новый срок при оплате каждой следующей лицензии.
7.2. В случае нарушения Лицензиатом условий настоящего Лицензионного договора Лицензиар вправе досрочно расторгнуть договор и незамедлительно блокировать доступ к серверу без предварительного уведомления Лицензиата.
7.3. Любая из Сторон вправе в одностороннем порядке отказаться от исполнения настоящего Лицензионного договора, уведомив другую Сторону путем направления за 30 (тридцать) дней сообщения средствами электронной связи.
Электронный адрес Лицензиата указывается при регистрации.
Электронный адрес Лицензиара – [email protected].
8.
Вознаграждение
8.1. Лицензиат оплачивает Лицензиару лицензионное вознаграждение за право использования Контур-Фокуса в соответствии с выбранной лицензией в размере, установленном в выставленном счете.
8.2. Лицензиат оплачивает выставленный Лицензиаром счет путем перечисления 100% суммы, указанной в счете.
8.3. В случае если в течение 5 (пяти) дней с момента окончания оплаченного периода Лицензиар не получил претензий Лицензиата, связанных с объемом предоставленных прав, то считается что неисключительное право использования Контур-Фокус предоставлено Лицензиату в полном объеме и надлежащим образом.
9. Ответственность
9.1. За невыполнение или ненадлежащее выполнение обязательств по настоящему Лицензионному договору Лицензиар и Лицензиат несут ответственность в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.
9.2. Лицензиар не несет ответственности за невозможность использования Контур-Фокус по причинам, не зависящим от Лицензиара.
9.3. Лицензиар не несет ответственность за содержание, достоверность и полноту информации полученной при использовании Контур-Фокус.
9.4. Лицензиар не несет ответственность за действия и решения Лицензиата, принятые на основании информации, полученной при использовании Контур-Фокуса, их последствия, а также прямые и косвенные убытки, включая упущенную выгоду в результате применения Контур-Фокуса.
Закрыть
проверка контрагента на риск банкротства
Заключая сделку с потенциальным партнером или аффилированной компанией, необходимо учитывать не только риски неплатежа (неисполнения обязательств), налоговые риски, но и риски, связанные с банкротством — собственным или контрагента, в их числе: риски признания сделки недействительной, понижение требований в очередности удовлетворения, потеря денежных средств, судебные издержки на сопровождение дела о банкротства.
Заключение контракта с заведомо неблагонадежным контрагентом может также привести к субсидиарной ответственности менеджмента (директоров, юристов, бухгалтеров, финансистов) и собственников компании (в т.
ч. бенефициаров).
В этой связи важно актуализировать политику компании по комплексной проверке сделок и контрагентов, рисков банкротства, интегрировать её в текущую деятельность, наладить взаимодействие между юридическим и финансовыми отделами.
Первоочередная задача проверки сделок и контрагентов на наличие рисков банкротства — это не только проверка финансового положения партнера, но и защита самой сделки, прежде всего, от возможного оспаривания в процедуре банкротства.
Почему это важно?
Потому что банкротство (несостоятельность) — это не только неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам, но и процедура по включению и возможному удовлетворению требований кредиторов, которая содержит большое количество нюансов.
Если банкротство было инициировано, сведения о надлежащей проверке сделки смогут послужить основанием для того, чтобы ваши денежные требования были включены в соответствующую очередь реестра требований кредиторов, который представляет собой персонализированный список сведений о кредиторах должника и о требованиях с очередностью погашения.
А также что сделки не будут оспорены, а требования не понижены (субординированы) в очередности удовлетворения.
Для проверки указанных рисков компаниям поможет «банкротный комплаенс».
В настоящее время данный инструментарий не часто используется компаниями в силу неочевидности проверяемых рисков. В этой статье постараемся дать общую информацию о том, что такое банкротный комплаенс применительно к проверке сделок с контрагентами, а также — как проверить контрагента и как обезопасить интересы менеджмента и собственников компании.
Проверка контрагента онлайн в сервисе «Моё дело. Бюро», бесплатно выписки ЕГРЮЛ и ЕГРИП
Проверка контрагентов в сервисе «Моё дело»
Проверка контрагентов нужна для того, чтобы оценить целесообразность сотрудничества с той или иной компанией и обезопасить себя от рисков.
Проверить контрагента онлайн вы можете в сервисе «Моё дело».
Своевременная и детальная проверка в нашем сервисе дает возможность:
1.
Выявлять компании, которые обладают признаками фирм-однодневок, избегать рисков неисполнения обязательств и претензий со стороны контролирующих органов.
2. Узнавать о наличии дисквалифицированных лиц в руководстве компании.
3. Получать информацию о финансовом состоянии потенциальных партнеров и оценивать их платежеспособность.
4. Получать информацию о заблокированных счетах.
5. Выявлять взаимосвязанные компании и анализировать их «досье».
6. Проверять действительность паспортов.
7. Узнавать, нет ли в ЕГРЮЛ отметки о недостоверности сведений.
8. Контролировать правильность реквизитов контрагента.
9. Узнавать, в каких судебных делах участвовал контрагент и какое решение было по ним принято.
10. Получать информацию о предстоящих проверках контролирующих органов.
Кроме того, регулярную проверку сведений в ЕГРЮЛ нужно проводить и в отношении собственной компании, чтобы избежать неприятных сюрпризов. Дело в том, что в последнее время налоговая инспекция проводит массовые проверки сведений в ЕГРЮЛ и вносит в реестр отметки о недостоверности сведений. Такая «черная метка» в реестре сулит компании массу неприятностей:
• блокировка расчетного счета;
• отказ партнеров от сотрудничества при проверке вас как контрагента;
• дисквалификация руководителей;
• ликвидация фирмы без суда. Налоговые играны имеют право начать процедуру ликвидации, если отметка о недостоверности «висит» в реестре больше полугода.
Регулярная проверка сведений в ЕГРЮЛ поможет контролировать ситуацию, вовремя выявлять проблемы и принимать меры.
Проверка в сервисе «Моё дело» — это только актуальная информация и масса дополнительных возможностей для руководителей, бухгалтеров, юристов, службы безопасности.
Мы предоставляем открытое API, чтобы проверка стала еще удобнее. Вы сможете интегрировать «Моё дело» с любой системой, которую используете в работе. Оценить, как работает проверка в сервисе «Моё дело» вы можете уже сейчас и бесплатно. Введите номер телефона — и получите логин и пароль для входа в систему, где вам будут доступны три бесплатные проверки.
Проверяем контрагентов на возможность банкротства
Проверять контрагентов на банкротство можно через интернет. С помощью веб-сервисов для проверки юридических лиц можно очень быстро собрать отчет по любой компании, зарегистрированной на территории РФ.
Выбор нового бизнес-партнера подразумевает детальную проверку контрагента, включая вероятность его банкротства. Предварительно необходимо собрать все доступные сведения о компании, это позволит оценить возможные риски.
Тщательный анализ информации об организации позволит оценить успешность деятельности бизнесмена. Составить предварительное мнение о финансовом благополучии фирмы можно, если сделать анализ бухгалтерской отчетности, долгов, судов и исполнительных производств в отношении фирмы.
Также можно попробовать предположить, в состоянии ли предприниматель выполнить свои обязательства. Для этого стоит проверить наличие у него нужных объемов ресурсов и активов. В том числе в этом поможет просмотр бухгалтерской отчетности и оценка динамики развития организации с течением времени.
Как проверить контрагента-должника на банкротство
Выяснить, есть ли решение арбитражного суда о банкротстве компании на данный момент, можно с помощью официальных источников, быстро найти необходимые данные помогут интернет-сервисы для сбора сведений по юридическим лицам.
Картотека Арбитражных дел (КАД) предоставляет сведения о судебных актах, в соответствии с которыми компании признаются банкротами.
Проверить, на какой сейчас стадии процедура можно с помощью Единого федерального реестра сведений о банкротстве.
Если окажется, что контрагент ваш должник, но он разорился, вы можете написать заявление о включении в реестр требований кредиторов.
В дальнейшем арбитражный управляющий будет продавать имущество должника с аукциона, задолженности будут погашаться в порядке очередности. Также будут проводиться собрания кредиторов, на которых вместе с арбитражным управляющим будут приниматься решения о дальнейших действиях.
Проверяем на банкротство физические лица
Сведения о банкротстве физических лиц также можно найти в свободном доступе в интернете. Эта процедура запускается в отношении людей, если они не в состоянии рассчитаться с долгами, а найти ресурсы для погашения задолженности никакой возможности нет.
При этом в отношении физических лиц, включая ИП, руководителей и учредителей, можно найти только сведения о банкротстве, исполнительных производствах и розыске ФССП (Федеральная служба судебных приставов). Данные о кредитах, доходах и бухгалтерской отчетности индивидуального предпринимателя открыто не публикуются.
В процессе проверки контрагента, который обанкротился, необходимо собрать информацию по всем людям, имеющим отношение к организации. Выявление их связей с другими фирмами и физическими лицами может иногда может дать интересную информацию для размышления.
Существует такое понятие, как «фиктивное банкротство», в этом случае компания или человек не хочет платить кредиторам или банку. Для этой цели деньги предварительно обналичиваются. Затем имущество и денежные средства передаются, дарятся или продаются за бесценок другим организациям или людям. Потом человек объявляет себя банкротом и надеется, что никто ничего не найдет.
Стоит сказать, что такие действия являются уголовным преступлением, а спрятанное имущество и деньги, скорее всего, все равно отыщут судебные приставы.
Контрагент обанкротился — что делать
Если по решению арбитражного суда вашего бизнес-партнера признали банкротом, необходимо вовремя войти в реестр требований кредиторов.
На собраниях будьте осторожны и внимательны. Вы своими предложениями должны по возможности увеличивать конкурсную массу (сумму, которая пойдет на покрытие задолженностей), она не должна тратиться на лишние издержки.
В связи с этим наблюдайте за деятельностью арбитражного управляющего, он не должен без повода затягивать процедуру банкротства и прислушиваться к непрактичным предложениям на собраниях.
Помните, что существуют, так называемые, «дружественные кредиторы». Они могут попробовать включиться в реестр требований кредиторов и сделать все возможное, чтобы должник пострадал как можно меньше. Их стараются вычислять и не допускать до собраний, но это не всегда удается.
Проверка на банкротство юридического лица — способы
Проверка на банкротство юридического лица, осуществляется контрагентами для того, чтобы впоследствии сделку нельзя было признать недействительной. Сведения о банкротстве находятся в общем доступе — в интернете. В статье расскажем, где найти необходимую информацию.
Обязано ли юридическое лицо раскрывать информацию о том, что оно банкрот?
Законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ регламентированы все вопросы относительно банкротства предприятия. Ст. 7 ФЗ № 127 обязывает должника или иных уполномоченных лиц подать заявление в арбитражный суд в случае, если юридическое лицо начинает процедуру банкротства.
Сведения о начале конкурсного производства и о признании должника банкротом должны быть общедоступны (п. 6 ст. 28, п. 1 ст. 128 ФЗ № 127). Вся информация вносится в базу данных, которая доступна через интернет любым лицам.
Ниже рассмотрим ресурсы, на которых заинтересованный гражданин может узнать о том, находится ли конкретное предприятие в стадии банкротства.
Как проверить на банкротство?
Проверка организаций на банкротство осуществляется с использованием баз данных. Ниже приведем 3 базы данных, информация из которых поможет узнать интересующие сведения:
- Единый федеральный реестр сведений о банкротстве — https://bankrot.fedresurs.ru. На ресурсе содержится вся актуальная информация о стадиях банкротства предприятия. Сведения обновляются по мере изменения арбитражными управляющими, которые ведут дела компаний.
- Газета «Коммерсантъ». В соответствии с п. 1 ст. 28 закона № 127-ФЗ и п. 1 распоряжения Правительства РФ «Об официальном издании, осуществляющем опубликование сведений, предусмотренных федеральным законом “О несостоятельности (банкротстве)”» от 21.07.2008 № 1049-р именно это СМИ является официальным источником для опубликования сведений о банкротстве предприятия. Кроме того, все сведения содержатся и на сайте газеты.
- Картотека арбитражных дел — http://kad.arbitr.ru/. Этот ресурс необходим для того, чтобы подробным образом изучить дело о банкротстве, которое находится в производстве арбитражного суда.
Как проверить банкротство юридического лица через ФНС?
Несмотря на то что на официальном сайте ФНС нет специального сервиса, который позволяет получить информацию о банкротстве предприятия, можно обратиться к сопутствующему ресурсу — разделу, который посвящен выпискам из ЕГРЮЛ (https://egrul.nalog.ru/).
Выписку может получить любой заинтересованный гражданин без уплаты госпошлин. Но так как этот документ не заверен подписью и печатью уполномоченного лица, в качестве официальной бумаги его предоставить не получится — он служит лишь источником информации. В выписке имеется раздел «Сведения о состоянии юридического лица», где указано актуальное состояние предприятия, например, оно находится в стадии ликвидации.
Информация, полученная с данного ресурса, является актуальной и подходит для того, чтобы начать проверку контрагента на предмет банкротства предприятия.
***
Таким образом, проведение проверки на банкротство партнера по бизнесу требует знания минимума информации: полное наименование, номер ИНН, ОГРН. С помощью ресурсов, указанных в статье, можно получить необходимые сведения, которые отражают актуальное положение дел. При необходимости имеется возможность запросить у компетентных органов заверенные печатями и подписями документы, которые можно будет предоставить по месту требования для подтверждения информации о банкротстве.
Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.Пробный бесплатный доступ к системе на 2 дня.
Проверьте своего контрагента — исключите риск «уловки» | Сергей Татаринов
«Некоторые риски, которые считаются неизвестными, не являются неизвестными. При некоторой дальновидности и критическом мышлении некоторые риски, которые на первый взгляд могут показаться непредвиденными, на самом деле можно предвидеть. Вооружившись правильным набором инструментов, процедур, знаний и понимания, можно пролить свет на переменные, которые приводят к риску, что позволит нам управлять ими ». Об этом однажды сказал Даниэль Вагнер, генеральный директор Country Risk Solutions, консалтинговой фирмы по международным рискам, расположенной в Коннектикуте.И я не могу с этим согласиться.
Да, в бизнесе сложно постоянно защищаться со всех сторон. Самостоятельная занятость требует ежедневного принятия решений, сотрудничества с десятками, а иногда и сотнями клиентов, партнеров, инвесторов. И это не всегда предсказуемая история. Движение к цели в бизнесе всегда сопряжено с определенными рисками. Но хорошая новость в том, что вы действительно можете быть к этому готовы. Иначе в азарте можно потерять все — капитал и репутацию.И примеры из жизни тому подтверждение.
Принимая решение о сотрудничестве с любым контрагентом, логично, что первым и одним из основных критериев для представителей бизнеса является правовой статус компании. Они проверяют, не прекращается ли компания, не возбуждена ли в отношении нее процедура банкротства. Однако вовремя усвоить это не так-то просто. Например, были случаи, когда компания, специализирующаяся на проверке контрагентов, показывала, что одна бизнес-единица обанкротилась.А при проверке этого же бизнес-подразделения в Едином государственном реестре (ЕГР) там было указано, что предприятие работает нормально. Это произошло потому, что не все знали, что в некоторых случаях информация о банкротстве сначала появляется на сайте Высшего хозяйственного суда, с которого система также собирает информацию, а затем, со временем, эта информация появляется в ЕГР.
Я помню пример, когда компания оказалась заложником путаницы с реестрами из-за незнания, где и что проверять.Сотрудник компании, который из-за большого объема работы и нехватки времени должен был проверять юридический статус и другие особенности деятельности контрагента, проверял информацию только в ЕГР. В нем указывалось, что предприятие «не закрывается», хотя на самом деле это уже не так. Компания доставила товар покупателю на условиях отсрочки платежа и только через некоторое время выяснила, что рассчитываться некому. Его контрагент на момент поставки уже был банкротом.Для компании это стало горьким опытом, из-за которого она потеряла тысячи долларов, но в результате генеральный директор компании осознал, насколько важно внимательно подходить к вопросу проверки контрагентов.
А вот опыт может быть и наоборот. Представьте, что вы работаете с клиентом годами, у вас доверительные отношения и нет смысла проверять это каждый день. На днях у вас запланирована очередная доставка товара постоянному покупателю, как и в случае выше — с отсрочкой платежа.Кажется, что в эту цепочку событий ничего не вмешивается. Но компания, с которой у вас уже налажено сотрудничество, обанкротилась, и соответствующие документы уже внесены в реестры. Но мы помним, что проверка не происходит перед каждой сделкой, и клиент не намеревался уведомлять вас о своем новом «статусе». И в этом случае инструменты, позволяющие автоматически отслеживать контрагентов, пригодятся вашему предприятию, чтобы вовремя получать уведомления о важных изменениях в деятельности контрагентов.А в моей практике был пример, когда вовремя полученная информация спасла компанию от потери и товаров, и денег.
Итак, мораль этой истории такова: лучше предвидеть возможные риски и проверять профиль вашего контрагента. Иначе рано или поздно промах ценой в тысячи долларов может стать для вашей компании последним.
Зачем и как проверять контрагента, часть I / II — соответствие и закон Periscope
«Вся жизнь — это управление рисками, а не исключение рисков. Эти слова принадлежат выдающемуся человеку — Уолтеру Ристону, одному из самых влиятельных банкиров мира, бывшему главе крупного международного финансового конгломерата Citicorp. И, говоря таким образом о рисках, он понимал, о чем говорит. В бизнесе невозможно постоянно защищаться со всех сторон. Самостоятельная занятость требует ежедневного принятия решений, сотрудничества с десятками, а иногда и сотнями клиентов, партнеров, инвесторов. И это не всегда предсказуемая история.Рисковать и идти вперед, чтобы достичь своей цели в бизнесе, необходимо, но делать это нужно не вслепую, а тщательно подготовившись и прикрыв тыл. Иначе в азарте можно потерять все — капитал и репутацию. И примеры из жизни тому подтверждение.
Принимая решение о сотрудничестве с любым контрагентом, логично, что первым и одним из основных критериев для представителей бизнеса в целом является правовой статус компании. Они проверяют, не прекращается ли компания, не возбуждена ли в отношении нее процедура банкротства.Однако вовремя усвоить это не так-то просто. Например, были случаи, когда YouControl (аналитическая система бизнес-аналитики и проверки украинских контрагентов) показывала, что компания обанкротилась. А когда эту же компанию проверили в Едином государственном реестре (ЕГР), там было указано, что компания работает нормально. Это произошло потому, что не все знают, что в некоторых случаях информация о банкротстве сначала появляется на сайте Высшего Хозяйственного Суда Украины (ВХС Украины), с которого система также собирает информацию, а затем, с течением времени, эта информация появляется в ЕГР.
Я помню пример, когда компания оказалась заложником путаницы с реестрами из-за незнания, где и что проверять. Сотрудник компании, который должен был проверять правовой статус и другие особенности деятельности контрагента, ввиду большого объема работы и нехватки времени, проверял информацию только в ЕГР. В нем указывалось, что предприятие «не закрывается», хотя на самом деле это уже не так. Компания доставила товар покупателю на условиях отсрочки платежа и только через некоторое время выяснила, что рассчитываться некому.Его контрагент на момент поставки уже был банкротом. Для компании это стало горьким опытом, из-за которого она потеряла пару сотен тысяч гривен, но в итоге поработала над ошибками и осознала, насколько важно внимательно подходить к вопросу проверки контрагентов.
А вот опыт может быть и наоборот. Представьте, что вы работаете с клиентом годами, у вас доверительные отношения и ничего не предвещает неприятностей, то есть нет смысла проверять это каждый день.На днях у вас запланирована очередная доставка товара постоянному покупателю, как и в случае выше — с отсрочкой платежа. Кажется, что в эту цепочку событий ничего не вмешивается. Но на самом деле компания, с которой вы уже наладили сотрудничество, стала банкротом, и соответствующие документы уже находятся в реестрах. Но мы помним, что проверка не происходит перед каждой сделкой, и клиент не намеревался уведомлять вас о своем новом «статусе». И в этом случае инструменты, позволяющие автоматически отслеживать контрагентов, пригодятся вашему предприятию, чтобы вовремя получать уведомления о важных изменениях в деятельности контрагентов.И в моей практике был пример, когда вовремя полученная информация спасла компанию от потери и товаров, и денег.
Это всего лишь два примера того, как можно избежать рисков и потерь с помощью информации, полученной и обработанной вовремя. В бизнесе, прежде чем начинать какое-либо сотрудничество, необходимо внимательно прочувствовать ситуацию по многим направлениям. Один из вариантов — убедиться, что ваш потенциальный партнер не находится под санкциями. Ведь если он окажется, например, в списке Госдепартамента США, дорога в эту страну будет закрыта для вашей компании.Сотрудничество с «оффшорными» фирмами тоже может немного запятнать вашу репутацию. А иногда случается, что компания-пузырь, с которой вы начали сотрудничать по неосторожности, после ее раскрытия затащит и вас в репутационную яму. Таким образом, нельзя терять бдительность, и проверка третьих лиц способом, обсуждаемым в этом блоге или иным образом, очень важна. Иначе рано или поздно промах в сотни, а то и миллионы гривен может стать последним для вашей компании.
Евгений — эксперт по развитию бизнеса в известной украинской компании, которая предоставляет онлайн-услуги для бизнес-аналитики и проверки украинских контрагентов.Он помогает предприятиям находить решения по снижению экономических и репутационных рисков.
Евгений имеет большой опыт продаж и управления как украинскими, так и международными методами. Он ведет поиск стратегических партнеров, занимается развитием бизнеса, выполняет соглашения, руководит проектами и управляет человеческими ресурсами. Евгений — опытный переговорщик, в портфолио которого сотни успешных переговоров на высшем уровне.
Евгений окончил факультет внешнеэкономической деятельности Института муниципального управления.
Определение риска контрагента
Что такое риск контрагента?
Риск контрагента — это вероятность или вероятность того, что один из участников сделки может не выполнить свои договорные обязательства. Риск контрагента может существовать в кредитных, инвестиционных и торговых операциях.
Ключевые выводы
- Риск контрагента — это вероятность или вероятность того, что один из участников операции может не выполнить свои договорные обязательства.Риск контрагента может существовать в кредитных, инвестиционных и торговых операциях.
- Числовое значение кредитного рейтинга заемщика отражает уровень риска контрагента для кредитора или кредитора.
- Инвесторы должны рассмотреть компанию, выпускающую облигации, акции или страховой полис, чтобы оценить, есть ли риск дефолта или контрагента.
Понимание риска контрагента
Во всех финансовых операциях существует разная степень риска контрагента.Риск контрагента также известен как риск дефолта. Риск неисполнения обязательств — это вероятность того, что компании или частные лица не смогут произвести необходимые платежи по своим долговым обязательствам. Кредиторы и инвесторы подвержены риску дефолта практически при всех формах предоставления кредитов. Риск контрагента — это риск, который обе стороны должны учитывать при оценке контракта.
Риск контрагента и премии за риск
Если одна сторона имеет более высокий риск неисполнения обязательств, к сделке обычно прилагается премия для компенсации другой стороне.Премия, добавленная из-за риска контрагента, называется премией за риск.
При розничных и коммерческих финансовых операциях кредитные отчеты часто используются кредиторами для определения кредитного риска контрагента. Кредитные рейтинги заемщиков анализируются и контролируются, чтобы определить уровень риска для кредитора. Кредитный рейтинг — это числовое значение кредитоспособности человека или компании, которое основано на многих переменных.
Кредитный рейтинг человека варьируется от 300 до 850, и чем он выше, тем более надежным в финансовом отношении человек считается для кредитора.Числовые значения кредитных рейтингов перечислены ниже:
- Отлично: 750 и выше
- Хорошо: от 700 до 749
- Удовлетворительно: от 650 до 699
- Плохо: от 550 до 649
- Плохо: 550 и ниже
Многие факторы влияют на кредитный рейтинг, включая историю платежей клиента, общую сумму долга, длину кредитной истории и использование кредита, которое представляет собой процент от общего доступного кредита заемщика, который используется в настоящее время. Числовое значение кредитного рейтинга заемщика отражает уровень риска контрагента для кредитора или кредитора.Заемщик с кредитным рейтингом 750 будет иметь низкий риск контрагента, в то время как заемщик с кредитным рейтингом 450 будет нести высокий риск контрагента.
Если у заемщика низкий кредитный рейтинг, кредитор, скорее всего, потребует более высокую процентную ставку или премию из-за риска неисполнения обязательств по долгу. Компании, выпускающие кредитные карты, например, взимают процентную ставку свыше 20% для лиц с низким кредитным рейтингом, одновременно предлагая процентную ставку 0% для клиентов, которые имеют отличную кредитную историю или высокие кредитные рейтинги.Если заемщик просрочивает платежи на срок 60 дней или более или превышает кредитный лимит карты, компании, выпускающие кредитные карты, обычно прибегают к надбавке за риск или «ставке штрафа», что может повысить процентную ставку по карте до более чем 29% в год.
Инвесторы должны рассмотреть компанию, выпускающую облигации, акции или страховой полис, чтобы оценить, существует ли риск дефолта или контрагента.
Риск инвестиционного контрагента
Финансовые инвестиционные продукты, такие как акции, опционы, облигации и производные финансовые инструменты, несут в себе риск контрагента.Облигациям присваиваются рейтинги таких агентств, как Moody’s и Standard and Poor’s, от AAA до статуса мусорных облигаций для измерения уровня риска контрагента. Облигации с более высоким риском контрагента приносят более высокую доходность. Когда риск контрагента минимален, премии или процентные ставки низкие, как, например, для фондов денежного рынка.
Например, компания, предлагающая бросовые облигации, будет иметь высокую доходность, чтобы компенсировать инвесторам дополнительный риск того, что компания может не выполнить свои обязательства. И наоборот, U.S. Казначейские облигации имеют низкий риск контрагента и, следовательно,; рейтинг выше, чем корпоративный долг и бросовые облигации. Однако казначейские облигации обычно приносят более низкую доходность, чем корпоративный долг, поскольку существует меньший риск дефолта.
Примеры контрагентского риска
Когда риск контрагента неправильно рассчитан и сторона не выполняет свои обязательства, надвигающийся ущерб может быть серьезным. Например, дефолт по такому количеству обеспеченных долговых обязательств (CDO) стал основной причиной обвала рынка недвижимости в 2008 году.
Субстандартный риск
Ипотечные кредиты секьюритизируются в CDO для инвестиций и поддерживаются базовыми активами. Одним из основных недостатков CDO до экономического краха было то, что они содержали субстандартные и низкокачественные ипотечные кредиты, в результате чего CDO получали такие же высокие рейтинги, как и корпоративный долг.
Высокий кредитный рейтинг CDO позволил им получить институциональные инвестиции, поскольку средства необходимы для инвестирования только в долговые обязательства с высоким рейтингом. Когда заемщики начали не выплачивать ипотечные платежи, пузырь на рынке недвижимости лопнул, оставив инвесторов, банки и перестраховщиков на крючке, неся огромные убытки.Рейтинговые агентства получили много вины за обвал, который в конечном итоге привел к обвалу финансового рынка, который определил медвежий рынок 2007–2009 годов.
AIG и страховой риск
AIG или American International Group предлагает страховые продукты для недвижимости, предприятий и частных лиц. Компании потребовалась помощь правительства США во время финансового кризиса. Для тех, кто был застрахован в AIG, они внезапно столкнулись с увеличением контрагентского риска. В результате инвесторы должны учитывать компанию, выпускающую облигации, акции или страховой полис, чтобы оценить, существует ли риск контрагента.
Пять вещей, о которых следует подумать — навигация по банкротству контрагента
Падение цен на нефть, начавшееся 6 марта, кажется сильным ударом для нефтегазовой отрасли после снижения цен и рыночных волнений в результате COVID-19. Компании среднего звена, которые полагаются на долгосрочные контракты с производителями или стабильные потоки доходов от транспортировки углеводородов, должны действовать быстро, чтобы снизить риски потенциальной неплатежеспособности производителя. Ниже мы выделяем пять вещей, о которых стоит подумать в этой связи.Наша команда по энергетике имеет большой опыт в этих вопросах и предлагает возможность обсудить их с вами и ответить на конкретные вопросы, которые могут у вас возникнуть.
Заветы, бегущие с землей
Контракты, содержащие обязательства, которые якобы представляют собой «договорные отношения с землей» или предоставление других прав на недвижимость промежуточной компании, должны строго соответствовать определенным правовым стандартам, которые варьируются в зависимости от штата, для создания имущественного интереса, который сохранится в случае банкротства. Недавняя судебная практика показала, что суды потребуют от судов преданности делу обременения интересов полезных ископаемых, а не только добытых углеводородов, прежде чем посвящение пойдет вместе с землей — в дополнение ко всем другим элементам законодательства штата в соглашении о недвижимости.Контракты, не прошедшие тщательную проверку в соответствии с действующим законодательством штата, будут отклонены в соответствии с обычными процедурами банкротства, что позволяет продавать соответствующие участки земли без обязательств и связанных с ними обязательств.
Кредитная поддержка
КонтрактыMidstream часто требуют, чтобы одна или обе стороны предоставили кредитную поддержку при возникновении факторов, которые часто являются субъективными. Требование от производителя предоставить кредитную поддержку (или внести предоплату) может быть важным стратегическим инструментом управления рисками.Неспособность производителя предоставить необходимую кредитную поддержку по запросу может привести к возникновению важных прав для промежуточной компании, особенно до того, как производитель подал заявление о банкротстве. Важно быть в курсе признаков бедствия производителя и действовать как можно раньше. Признаки бедствия производителя включают: медленную оплату или поиск приспособлений у поставщиков услуг; снижение рыночной цены публично торгуемых акций или долговых обязательств; сокращение добычи или свертывание бурения; наем консультантов по реструктуризации; несоблюдение финансовых условий; стремление рефинансировать долг; и попадание в целевые списки для проблемных инвесторов.
Условия повторных переговоров
Два ключевых вопроса, которые следует задать: помогут ли приспособления к существующим условиям контракта производителю окончательно оправиться от ситуации бедствия или просто поставят под угрозу экономику промежуточной компании и возможное восстановление в случае банкротства производителя? И можно ли согласовать меры с изменениями, которые улучшают права компании-посредника? В обмен на приспособления промежуточная компания должна стремиться к большей прозрачности финансового состояния производителя и рассмотреть возможность запроса расширенного объема и срока любых обязательств, требований к предоплате, процентной ставки по умолчанию, прав на закрытие и прекращение работы, а также / или кредитная поддержка.Кроме того, если средняя ставка выше рыночной, то снижение ставки может снизить риск попытки производителя отказаться от контракта в случае банкротства.
Закрытие и прекращение
Средства самопомощи, такие как закрытие и прекращение, могут быть обоюдоострым мечом. Даже если это прямо предусмотрено в контракте, окно для надлежащего прекращения или закрытия до подачи заявления о банкротстве может быть коротким. И одним из потенциальных результатов таких действий по самопомощи может стать ускорение процедуры банкротства производителя.В сценарии закрытия перерабатывающая компания может потребовать выплаты просроченных сумм перед подачей документов до возобновления оказания услуг — но сначала суд по делам о банкротстве проверит, было ли закрытие надлежащим в соответствии с контрактом и законом о банкротстве. Если суд сочтет, что закрытие было ненадлежащим и не соответствовало требованиям контракта, промежуточная компания могла бы выплатить компенсацию производителю за убытки. Точно так же в сценарии расторжения суд по делам о банкротстве может восстановить договор, если сочтет, что расторжение было ненадлежащим или действительным.Кроме того, поскольку нет контракта на возобновление предоставления услуг после устранения нарушений предварительной подачи, условия любых будущих услуг подлежат новым переговорам.
Допущение или отклонение?
Последний вопрос заключается в том, предпочтет ли промежуточная компания, чтобы контракт был принят или отклонен в случае банкротства (за исключением, конечно, тех случаев, когда в контракте есть обязательство, которое является соглашением с землей, которое соответствует требованиям закона штата, чтобы пережить банкротство).Если допущение является лучшим бизнес-результатом — обычно из-за того, что ставка контракта выше рыночной — очень важно точно понимать, какие приспособления нужны (и не нужны) производителю и его кредиторам, чтобы побудить принять контракт. С другой стороны, если отказ является лучшим результатом, промежуточная компания будет копаться, отказываться от компромисса, искать нарушения, которые невозможно исправить, и при необходимости стремиться реализовать права на прекращение после отказа.
Заключение
Это краткий обзор определенных вопросов, над которыми компании среднего звена должны подумать и проанализировать с учетом текущей конъюнктуры цен на нефть.Есть много других вопросов, в том числе собственное финансовое здоровье компании-посредника, которые, возможно, необходимо учитывать. Наша команда по энергетике имеет большой опыт в этих вопросах и предлагает возможность обсудить их с вами и ответить на конкретные вопросы, которые могут у вас возникнуть.
Руководство по рискам контрагента | Специальный отчет
Марк Пети и Йерун ван дер Хук из Cardano объясняют природу контрагентского риска в некоторых из наиболее распространенных внебиржевых (OTC) транзакций и обсуждают, как инвесторы на внебиржевых рынках показали себя во время тестирования.
Недавние потрясения на рынке усилили важность адекватного управления рисками, включая работу с контрагентами.Самый важный урок кризиса заключается в том, что большинство инвесторов на этих рынках испытали незначительные негативные последствия при условии, что у них были надлежащие методы управления рисками контрагента.
Что такое риск контрагента?
Риск контрагента (также называемый кредитным риском или риском неисполнения обязательств) — это риск того, что ваш контрагент по сделке не сможет выполнить свои обязательства перед вами. Например, вы купили корпоративную облигацию у компании XYZ, ожидая получения купонных выплат и номинальной стоимости облигации при наступлении срока погашения.В рамках этой транзакции вы подвергаетесь риску того, что XYZ не сможет выплатить вам купоны и основную сумму в согласованный момент времени.
Другой пример — опцион пут на акции, купленный на внебиржевом рынке. Если рынки падают, как это происходило в последнее время, рыночная стоимость опциона пут резко возрастает, создавая значительный риск контрагента для покупателя опциона пут. Аналогичный риск существует в свопах, свопах и свопах, привязанных к инфляции.
Почему для меня важен риск контрагента?
Риск контрагента широко присутствует на финансовых рынках, и это риск, которому подвергаются все типы инвесторов, как крупные, так и мелкие.Например, все инвесторы в облигации (или любой другой тип ссуды) берут на себя определенный риск контрагента, особенно при инвестировании в корпоративные облигации. Большинство инвесторов с фиксированным доходом знают об этом и фактически принимают осознанное решение взять на себя этот дополнительный кредитный риск в обмен на более высокую доходность.
Крупные институциональные инвесторы тоже не привыкли к риску контрагента. Эта конкретная группа инвесторов широко использует опционы пут на акции, свопы, свопы и свопы с привязкой к инфляции для хеджирования своих рыночных рисков.Практически все эти транзакции выполняются на внебиржевом рынке просто потому, что котируемый рынок не предлагает для них подходящего типа инструментов хеджирования. На внебиржевом рынке (инвестиционные) банки принимают другую сторону сделки.
Следовательно, по своей природе большинству крупных институциональных инвесторов приходится сталкиваться с большим риском контрагента. Как показало падение Lehman Brothers, кажущаяся защита на самом деле будет бесполезной в случае дефолта поставщика хеджирования — если вы не подготовлены и не знаете, как бороться с риском контрагента.
Увеличился ли риск контрагента в связи с текущими рыночными условиями?
Несомненно, осведомленность о рисках и рисках контрагента в целом резко возросла за последние месяцы. Риск контрагента присутствовал всегда, но до сих пор он просто не проявлялся в поле зрения широкой общественности.
Текущая повсеместная осведомленность о риске контрагента иллюстрируется резким увеличением кредитных спредов, понижением кредитных рейтингов и увеличением числа банкротств и поглощений в финансовой отрасли.Чтобы проиллюстрировать эту точку зрения, средние кредитные спрэды для банков (с рейтингом от A- до AA +) увеличились с примерно 15 базовых пунктов (январь 2007 г.) до 200-500 базовых пунктов (октябрь 2008 г.). Это привело к уменьшению числа контрагентов, которые могут и готовы принять на себя риск институциональных инвесторов, и к увеличению вероятности того, что эти стороны в конечном итоге не выполнят свои обязательства.
Как уменьшить риск контрагента?
Чтобы ответить на этот вопрос, стоит посмотреть, как крупные институциональные инвесторы и банки справляются с риском контрагента.Как уже упоминалось, они являются активными игроками на внебиржевом рынке, и риск контрагента является для них повседневной реальностью. Как мы увидим, хеджировать риск контрагента на самом деле довольно легко, и участники внебиржевого рынка преуспели в этом.
Лучше всего зарекомендовал себя «структурированный подход» к риску контрагента, который включает три этапа — выбор контрагента, документацию и управление обеспечением.
Шаг первый включает первоначальный выбор контрагентов.Обычно требуется углубленная оценка возможных контрагентов на основе ряда критериев, таких как кредитный рейтинг, кредитный спред и опыт торговли конкретным инструментом (другими словами, значительная и активная торговая книга). Кроме того, готовность принять меры по снижению риска контрагента, изложенные в юридической документации, может иметь решающее значение при выборе вашего контрагента.
После составления короткого списка надежных потенциальных контрагентов должна быть составлена документация Международной ассоциации свопов и деривативов (ISDA).Это второй шаг в процессе. Наличие правильной документации имеет решающее значение для успеха.
Документация ISDA состоит из трех частей — основного документа, графика и приложения кредитной поддержки (CSA). Каждый играет свою роль во всем процессе, но именно CSA заслуживает наибольшего внимания в контексте контрагентского риска. CSA определяет правила управления обеспечением, которое на самом деле является Святым Граалем для управления рисками контрагента. В CSA стороны могут договориться о том, какие уровни подверженности риску должны быть размещены (например, пороговая сумма и минимальная сумма перевода), какие инструменты использовать в качестве обеспечения, какова будет частота размещения обеспечения и т. Д. .
Кроме того, стороны могут решить, нужно ли физически переводить обеспечение на счет внешнего инвестора, что является довольно стандартным для европейских рынков деривативов, или это обеспечение остается у контрагента по соглашению о залоге.
После того, как документация составлена и транзакции выполнены, последним шагом является выполнение самого управления обеспечением. Составление CSA — это одно, а действовать в соответствии с ним и надлежащим образом управлять своим залогом — совсем другое.Текущие потрясения на рынке доказали, что постоянный мониторинг и своевременная отчетность по рискам контрагента чрезвычайно важны.
Как банки, так и крупные институциональные инвесторы имеют опыт работы с документацией и управлением залоговым обеспечением. На практике крупные убытки из-за риска контрагента почти исключительно связаны с неадекватной документацией и / или ненадлежащим исполнением оперативного управления обеспечением.
Не могли бы вы привести пример потенциальных денежных последствий представленного структурированного подхода, в частности CSA?
В CSA стороны могут устранять и минимизировать риск контрагента путем согласования ряда параметров.Дадим краткое описание самых распространенных:
Пороговая сумма должна быть установлена для обеих сторон. Эта сумма является справочной стоимостью рыночной отметки по невыполненной сделке, выше которой должно быть проведено обеспечение. Например, если пороговая сумма составляет 5 000 000 для стороны, эта сторона должна предоставить обеспечение только тогда, когда рыночная оценка транзакции достигает более 5 000 000; Сторонам необходимо согласовать частоту внесения залога. Часто применяемые частоты — ежедневно, еженедельно и раз в две недели, что означает, что дополнительные вызовы могут быть размещены только каждый день, еженедельно или раз в две недели соответственно; Активы, которые классифицируются как приемлемое обеспечение, требуют переговоров.Если будут использоваться ценные бумаги, необходимо определить набор подходящих инструментов вместе с соответствующими «стрижками». Денежные средства и государственные облигации, как правило, являются наиболее распространенными приемлемыми инструментами; Необходимо определить минимальную сумму перевода (MTA). Если разница между рыночной оценкой и стоимостью текущей позиции обеспечения превышает MTA, необходимо провести дополнительное обеспечение.
Чтобы проиллюстрировать потенциальную работу CSA на практике, давайте рассмотрим две стороны с одной и той же сделкой — длинную позицию по опциону.Мы также предполагаем, что обе стороны совершили сделку с одним и тем же контрагентом. Однако обе стороны разработали разные СВГ.
Таблица 1 показывает детали обоих CSA. Мы предполагаем, что пороговая сумма равна нулю для обеих сторон, и для простоты мы проигнорируем любые другие возможные положения CSA.
В таблице 2 показано гипотетическое периодическое развитие рыночной отметки по незавершенным сделкам, а также размер обеспечения, которое обе стороны получат от своего контрагента.Положительная рыночная оценка означает, что с точки зрения клиента сделка является прибыльной, и контрагент должен предоставить обеспечение.
Из таблицы 2 мы можем наблюдать:
Сторона 2 подвергается значительно большему риску контрагента, чем Сторона 1; Если контрагент не выполняет свои обязательства по прошествии четырех периодов, первая сторона имеет обеспечение, равное рыночной оценке, и не должна понести убытков. Сторона два несет убыток в размере 550 000, поскольку MTA стороны два не был нарушен; Если контрагент не выполняет свои обязательства по истечении шести периодов, первая сторона несет убыток в размере 350 000, поскольку разница между рыночной оценкой и стоимостью текущего обеспечения меньше MTA.Сторона два несет убыток в размере 900 000; Если контрагент не выполняет свои обязательства по истечении восьми периодов, первая сторона несет убытки в размере 450 000, а вторая сторона несет убытки в размере 1 750 000.
Как показывает наш пример, разные настройки параметров могут иметь существенно разные результаты в случае значения по умолчанию. Конечно, каждая сторона должна найти идеальный баланс между снижением риска, с одной стороны, и увеличением операционного риска и риска реализации, с другой. Инвесторы могут, например, связать настройки параметров с кредитным рейтингом контрагента, требуя более строгих условий при работе с контрагентами с более низким кредитным рейтингом.
Хотя этот пример является гипотетическим и стилизованным, он рисует четкую картину: CSA и надежное управление обеспечением значительно снижают риск контрагента в экстремальных рыночных условиях.
Каковы затраты на снижение контрагентского риска?
Прямые денежные затраты не связаны, кроме времени, потраченного на подготовку документации и возможных внешних юридических консультаций. Однако составление CSA на самом деле — это переговоры между двумя сторонами.Ничего не происходит, и каждый пункт имеет свою ценность для каждой участвующей стороны и, следовательно, свою цену. Поэтому для большинства инвесторов обращение за внешней юридической поддержкой при составлении документации кажется разумным. Кроме того, часто обращаются за советом относительно реальных экономических и денежных последствий того, что прописано в документации. Кроме того, необходимо наличие опытной и надежной системы управления залоговым обеспечением.
Учитывая потенциальные катастрофические последствия неурегулирования риска контрагента надлежащим образом, затраты на подготовку документации и последующее управление обеспечением незначительны.
Какие уроки на будущее мы должны извлечь из нынешнего кризиса?
Несколько лет назад многие институциональные инвесторы были счастливы торговать на внебиржевом рынке без CSA или на условиях, продиктованных (и, следовательно, в пользу) контрагентов. Текущий кризис снова привлек внимание к риску, особенно риску контрагента, и продемонстрировал важность управления риском контрагента.
Каким бы болезненным он ни был, текущий кризис также оказался лучшим стресс-тестом, который только можно себе представить для инвесторов на внебиржевом рынке деривативов.С момента зарождения внебиржевого рынка деривативов в 1980-х годах люди задавались вопросом, насколько эффективным будет управление риском контрагента на проблемных рынках с высоким уровнем рыночного риска, а также фактическими банкротствами банков. Текущий финансовый кризис включает в себя все эти составляющие. Наличие соответствующей документации в сочетании с опытным и надежным управлением залоговым обеспечением, безусловно, доказало свою ценность.
В заключение, при правильном подходе и наличии адекватных процессов риск контрагента можно легко снизить до низкого уровня — даже в экстремальных рыночных условиях, когда снижение рыночного риска, обеспечиваемое этими инструментами, оказалось очень эффективным для многих пенсионных фондов.
Пять основных направлений защиты от банкротства вашего контрагента: работа с компаниями, находящимися в бедственном финансовом положении, прямая линия
Риск, присущий бизнесу, возрастает при работе с компанией, испытывающей финансовые затруднения. Понимание того, какое оружие будет доступно должнику в случае банкротства, часто может помочь вам управлять этими рисками и минимизировать их. При оценке подверженности потенциальному банкротству контрагента по контракту необходимо учитывать пять основных моментов.
# 1: КАК АВТОМАТИЧЕСКОЕ ПРЕБЫВАНИЕ ВЛИЯЕТ НА ВАС?
Самым неприятным аспектом работы с должником при банкротстве является невозможность принять меры из-за автоматического приостановления и обеспечения соблюдения положений «ipso facto». Кодекс о банкротстве перечисляет несколько действий, специально запрещенных автоматическим приостановлением, в том числе «любые действия по сбору, оценке или взысканию иска против должника, возникшего до возбуждения дела о [банкротстве]». Кроме того, после того, как должник подал заявление о банкротстве, контрагент по договору не может расторгнуть или изменить договор с должником на основании банкротства или несостоятельности должника.Такие статьи обычно называют оговорками «ipso facto». Суд по делам о банкротстве может освободить кредитора от автоматического приостановления его действия «по уважительной причине», но бремя доказывания причины велико. Ограничение риска по контракту путем требования предоплаты или обеспечения обязательств должника аккредитивом — лучший способ минимизировать риск.
# 2: ВЫ УЧАСТВУЕТЕ В ИСПОЛНИТЕЛЬНОМ ДОГОВОРЕ ИЛИ АРЕНДЕ?
Во время процедуры банкротства сторона, не являющаяся должником, должна продолжать действовать в соответствии с принудительным договором или договором аренды, в то время как должник решает, принять или отклонить.Если должник принимает решение об отказе, отказ рассматривается как нарушение соглашения непосредственно перед подачей заявления о банкротстве, что приводит к предварительному (обычно необеспеченному) требованию о возмещении убытков. Однако, если контрагент на законных основаниях приостановил исполнение контракта до банкротства, приостановка остается в силе в случае банкротства. Аналогичным образом, законно расторгнутый договор не может быть восстановлен в результате банкротства. По этой причине при составлении контрактов следует проявлять осторожность, чтобы можно было приостановить выполнение контрактов в ожидании адекватных гарантий будущих результатов.
Как правило, контрагент имеет право потребовать адекватную уверенность, если у него есть разумные основания сомневаться в том, что его контрагент выполнит свои обязательства. Одни только слухи о финансовом состоянии проблемной компании редко являются достаточным основанием для неуверенности. Однако понижение кредитного рейтинга вашего контрагента или снижение цены его акций на определенный процент, если это указано в контракте как основание для ненадежности, может быть основанием для приостановки исполнения или даже расторжения контракта.
# 3: НАДЕЕТСЯ НА ПРАВА СМЕЩЕНИЯ?
Зачет позволяет организациям, которые должны друг другу деньги, использовать свои взаимные долги друг против друга, тем самым избегая абсурда заставлять A платить B, когда B должен A. Для того чтобы произвести зачет при банкротстве, суды постановили, что долги подлежат зачету должны быть взаимные (т. е. одни и те же стороны в одинаковых качествах) досрочные долги. Разрешение кредитору зачесть задолженность одной корпорации за счет средств, причитающихся ей другой корпорацией — даже полностью находящейся в собственности дочерней компанией — представляет собой неправильный трехсторонний зачет.Тщательный анализ всех операций с аффилированными сторонами для вашего контрагента, с одной стороны, и вашей компании, с другой, дает более четкое представление о том, какие компенсации могут быть доступны. Многие компании были введены в заблуждение ложным чувством безопасности только для того, чтобы обнаружить после банкротства A, что компенсации невозможно избежать, потому что A должен B, а B должен субсидии A.
# 4: БУДЕТ ЛИ ВАШ ВАРИАНТ ПОКУПКИ ИЛИ ПРАВА ПЕРВОГО ОТКАЗА ДЕЙСТВИТЕЛЬНЫМ?
Кодекс о банкротстве и прецедентное право не дают четкого ответа на вопрос, будут ли обеспечены исковой силой право первого отказа («ROFR») или опционы на покупку в деле о банкротстве.Этот риск следует понимать заранее. Способность не-должника обеспечить соблюдение этих прав при банкротстве часто зависит от обоснования, применяемого судом, в котором возбуждено дело о банкротстве. Многие суды рассматривают эти договорные права как подлежащие отклонению. Не-должник может наилучшим образом позиционировать свой вариант покупки недвижимости, зарегистрировав свой опцион в записях о недвижимом имуществе и составив договор таким образом, чтобы его реализация была чрезвычайно простой, с минимальным количеством шагов или ограничений, насколько это возможно. исполнение, оплата и доставка документации.Что касается опционов и ROFR по акциям или другим долям участия, вероятность успеха в обеспечении соблюдения этих прав при банкротстве повышается за счет включения этого права в учредительные документы для хозяйствующего субъекта, чтобы учесть аргумент, что должник может продать только то, что владеет и владеет долей в капитале с учетом ROFR.
# 5: КАКИМ ПЕРЕВОДОМ БУДУТ РИСК?
Одной из наиболее важных функций конкурсной массы является ее способность избегать передачи до обращения, осуществленной должником, которая на самом деле или конструктивно была мошеннической или имела предпочтение одного кредитора перед другим.Основная проблема, связанная с мошенничеством при передаче собственности, заключается в том, что суд по делам о банкротстве задним числом определит, что должник не получил разумно эквивалентную стоимость в обмен на передачу своих активов. Транзакции, подверженные мошеннической атаке передачи, включают гарантии аффилированных лиц и залоги третьих лиц, дивиденды между компаниями, передачу активов между аффилированными лицами и договорные обязательства перед третьими сторонами, принятые в интересах аффилированных лиц. Они также могут включать продажу третьему лицу по цене, «слишком хорошей, чтобы быть правдой».”Получение оценок или заключений о платежеспособности от независимых третьих сторон, ограничение гарантий суммой выгоды, полученной поручителем, и обеспечение того, чтобы средства от покупной цены поступали к истинному владельцу активов (в отличие от его материнской или иной аффилированной компании) — вот несколько способов защитить от риска.
Кодекс о банкротстве также предусматривает, что передачи собственности юридическому лицу, которое является кредитором должника, можно избежать, если эту передачу можно охарактеризовать как платеж в течение 90 дней после банкротства (или одного года, если вы являетесь инсайдером). предшествующей задолженности такого кредитора, который «предпочел» его другим кредиторам.Это касается не только платежей наличными, но и получения залогового права и аккредитивов для обеспечения предшествующей задолженности в течение периода льгот. Существует несколько способов защиты от атаки предпочтений, в том числе: обычный ход деловых операций; одновременный обмен на новую ценность; и предоставление кредитов, но, как и в случае с любой другой защитой, вы будете нести бремя доказательств. Если вам требуется предоплата, у вас нет предшествующей задолженности, и если вы обеспечены, вы защищены до стоимости залога или аккредитива, так что не ждите, пока не станет слишком поздно! Обычную защиту курса легче всего установить, если платежи по контракту производятся согласно графику.
Оптимальным является сосредоточение внимания на этих пяти факторах и оценка соответствующего риска при установлении договорных отношений. Как минимум, их следует анализировать при первых признаках финансового кризиса контрагента, когда у вас еще может быть время «поработать» над своими рисками.
Риск контрагента из-за залога — Круглый стол по банкротству Гарвардской школы права
Вольф-Георг Ринге и Ятин Патель (Гамбургский университет — Институт права и экономики, Оксфордский университет)
Bail-in и требования к дополнительному капиталу имеют очень большой потенциал.Помимо обещания взять на себя ответственность за моральный риск финансовых институтов, предоставление помощи призвано сдерживать системные риски, сохраняя при этом «критически важные» банковские функции. Он стремится сделать это путем распределения ответственности за рекапитализацию банков между их индивидуальными кредиторами сразу после урегулирования и заранее определенным образом для каждого финансового учреждения в отдельности. Таким образом, контрагенты банковского капитала являются неотъемлемой частью действующей нормативно-правовой базы.
В нашей недавней статье мы показываем, однако, что законодательство о предоставлении помощи могло иметь контрпродуктивные последствия.Наш ключевой вывод заключается в том, что введение bail-in привело к усилению взаимосвязанности между банками, что влечет за собой больший, чем меньший системный риск. Что еще хуже, усиление взаимосвязанности между банками может в целом поставить под угрозу эффективность режима предоставления финансовой помощи, поскольку органы по урегулированию несостоятельности могут неохотно осуществлять свои полномочия по предоставлению финансовой помощи перед лицом сильно взаимосвязанных и заразительных банков.
Используя методологию различия в различиях, мы предоставляем доказательства этого из введения полномочий по предоставлению помощи на уровне еврозоны 1 января 2016 года, когда они вступили в силу в соответствии с европейским законодательством, известным как Директива о восстановлении и разрешении банковских операций , и соответствующий Единый механизм урегулирования несостоятельности (в рамках Банковского союза) вступили в силу.Используя данные Статистики ценных бумаг Европейского центрального банка, мы демонстрируем, что с начала 2016 года вложения финансовых учреждений в ценные бумаги, выпущенные другими финансовыми учреждениями, значительно увеличивались. Более того, в то же время небанковские организации продолжали сокращать свои вложения в те же выпуски. Иными словами, вложения банков в ценные бумаги друг друга увеличились после введения законодательства о предоставлении финансовой помощи, в то время как небанковские организации продолжали избавляться от своих пакетов банковских ценных бумаг.
Мы интерпретируем эти результаты как свидетельство относительного преимущества финансовых учреждений по сравнению с другими инвесторами при инвестировании в ценные бумаги банков. Из предшествующей литературы мы знаем, что усиление взаимосвязанности может стабилизировать банковский сектор на случай небольших внешних потрясений (Acemoglu et al. 2015). Напротив, для больших, системных шоков взаимосвязанность банков может сорвать любое решение о предоставлении помощи из-за системного риска, который она создает (Bernard, Capponi, and Stiglitz, 2017).
Далее мы обсудим проблемы в регулировании этой проблемы, отметив, что помимо проблем со стимулами, упомянутых выше, существуют также проблемы с обширными знаниями и стимулами. Эти проблемы являются симптомами тех же юридических и экономических трудностей, о которых говорится в литературе и которые очевидны в недавних делах об освобождении под залог.
Хотя некоторые аспекты действующей нормативно-правовой базы, включая Базель III и TLAC, а также стандартизированное раскрытие информации в соответствии с МСФО (IFRS) 9, косвенно влияют на эти знания и вопросы стимулов, они недостаточно решают проблему помощи контрагенту, особенно потому, что эти меры решают предварительные — разрешение системного риска, а не системный риск после разрешения.Что еще более важно, они не способствуют оптимизации или , который должен содержать следствие .
Наконец, мы исследуем некоторые потенциальные регулирующие дополнения к существующей структуре, которые могут помочь в уменьшении проблемы понимания того, кто должен держать банковские выпуски, в частности, чтобы рынки были лучше информированы и могли распределять банковские ценные бумаги среди оптимальных держателей в соответствии с принципами портфеля менеджмент, в отличие от попыток прописать идеальных держателей.
