Маржа ebitda это: Что показывает рентабельность по EBITDA? Формула расчёта EBITDA margin

Содержание

Маржа EBITDA – Финансовая энциклопедия

Что такое Маржа EBITDA?

Маржа EBITDA – это показатель операционной прибыли компании в процентах от ее выручки. Акроним означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Знание рентабельности EBITDA позволяет сравнивать реальные показатели одной компании с другими в своей отрасли.

Есть несколько альтернатив EBITDA, которые используются инвесторами и аналитиками, чтобы понять прибыльность компании:

  • EBITA – это прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.
  • EBIT – это прибыль до вычета процентов и налогов, также известная как операционная маржа.

В любом случае формула определения операционной рентабельности проста. EBITDA (или EBITA, или EBIT), деленная на общую выручку, равняется операционной рентабельности.

Таким образом, у фирмы с выручкой 125 000 долларов и EBITDA 15 000 будет маржа EBITDA 15 000 долларов / 125 000 долларов = 12%.

Ключевые моменты

  • EBITDA фокусируется на самом важном для бизнеса: его операционной рентабельности и движении денежных средств.
  • Маржа EBITDA – это прибыль, разделенная на выручку.
  • Это число и есть операционная рентабельность компании.

Как используется EBITDA

Ни один аналитик или инвестор не станет утверждать, что данные компании по процентам, налогам, износу и амортизации не имеют значения. Тем не менее, EBITDA исключает все эти цифры, чтобы сосредоточить внимание на главном: операционной прибыльности и движении денежных средств .

Это позволяет легко сравнивать относительную прибыльность двух или более компаний разного размера в одной отрасли. В противном случае цифры могут быть искажены краткосрочными проблемами или замаскированы бухгалтерскими маневрами.

Расчет рентабельности EBITDA компании полезен при оценке эффективности усилий компании по сокращению затрат. Чем выше маржа EBITDA компании, тем меньше ее операционные расходы  по отношению к общей выручке. (Дополнительную информацию см. В разделе « Как рассчитать маржу EBITDA с помощью Excel? »)

Следовательно, хорошая маржа EBITDA – это относительно высокий показатель по сравнению с аналогами. Аналогичным образом, хорошая маржа EBIT или EBITA – это относительно высокий показатель.

Например, после снижения своих годовых расходов почти на 17% в 2017 году маржа по EBITDA выросла до 35% по сравнению с примерно 30% в предыдущем году. Маржа EBITDA компании выросла, несмотря на снижение годовой выручки на 3%.

GAAP и не-GAAP

EBITDA известна какфинансовый показатель не по GAAP , что означает, что он не соответствует общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP).Стандарты GAAP имеют решающее значение для обеспечения общей точности финансовой отчетности, но они могут быть излишними для финансовых аналитиков и инвесторов.То есть проценты, налоги, износ и амортизация не являются частью операционных расходов компании и, следовательно, не связаны с повседневной работой бизнеса или его относительным успехом.1

Преимущества и недостатки маржи EBITDA

Маржа EBITDA сообщает инвестору или аналитику, сколько операционных денежных средств генерируется на каждый доллар полученной выручки. Затем это число можно использовать в качестве сравнительного ориентира.

Краткая справка

Хорошая маржа EBITDA – это более высокий показатель по сравнению с аналогами. Хорошая маржа EBIT или EBITA также является относительно высоким показателем.

Например, небольшая компания может зарабатывать 125 000 долларов в год и иметь маржу EBITDA в размере 12%. Более крупная компания заработала 1 250 000 долларов в год, но рентабельность по EBITDA составляла 5%. Очевидно, что меньшая компания работает более эффективно и максимизирует свою прибыльность, в то время как более крупная компания, вероятно, сосредоточилась на росте объемов для увеличения своей прибыли.

Подводные камни EBITDA

У исключения долга есть свои недостатки при оценке результатов деятельности компании.

Некоторые компании подчеркивают рентабельность EBITDA как способ отвлечь внимание от долга и улучшить восприятие своих финансовых результатов .

Компании с высоким уровнем долга не должны оцениваться с использованием маржи EBITDA. В финансовый анализ таких компаний следует включать крупные процентные платежи.

Кроме того, маржа EBITDA обычно выше, чем маржа прибыли. Компании с низкой рентабельностью сделают акцент на марже EBITDA как на мерило успеха.

Наконец, компаниям, использующим показатель EBITDA, предоставляется больше свободы действий при его расчете, поскольку EBITDA не регулируется GAAP. Фирма может исказить цифру в свою пользу.


Маржа EBIT или EBITDA — это… Что такое Маржа EBIT или EBITDA?

Маржа EBIT или EBITDA

Маржа EBIT  или  EBITDA (EBIT margin, EBITDA margin.) — показатели прибыльности (рентабельности) по МСФО. Исчисляются по формуле:

Чем выше эти показатели, тем больше влияют изменения в объеме

продаж на прибыльность компании. Если маржа EBIT оказывается длительное время отрицательной (в случае устоявшейся компании) , то сама модель бизнеса может быть поставлена под сомнение. В свою очередь, для развивающихся компаний положительная маржа EBITDA свидетельствует  о  возможности данной модели бизнеса стать прибыльной. Оба показателя упрощают международные сравнения компаний, поскольку не зависят от различий в налоговых системах разных стран.– см. Прибыль до уплаты налогов и процентов,EBIT, Доходы до вычета процентов, налогов, обесценения  и амортизационных отчислений,EBITDA

Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки. — М.: Дело. Л. И. Лопатников. 2003.

  • Манко
  • Маржа валовой прибыли

Смотреть что такое «Маржа EBIT или EBITDA» в других словарях:

  • М — Магистраль [turnpike] Мажоритарный акционер (Majority shareholder) Мажоритарная доля собственности (majority interest) Мажоритарный контроль (majority control) …   Экономико-математический словарь

  • Показатели прибыльности, рентабельности — (profitability ratios) Коэффициенты (по версии МСФО) – в отношении к капиталу. активам, материально техническим запасам, и т.п. – отражающие финансовую результативность деятельности компании (предприятия) с той или иной стороны этой деятельности …   Экономико-математический словарь

  • показатели прибыльности — показатели рентабельности Коэффициенты (по версии МСФО) – в отношении к капиталу. активам, материально техническим запасам, и т.п. – отражающие финансовую результативность деятельности компании (предприятия) с той или иной стороны этой… …   Справочник технического переводчика

РАЗНИЦА МЕЖДУ ВАЛОВОЙ МАРЖОЙ И EBITDA | СРАВНИТЕ РАЗНИЦУ МЕЖДУ ПОХОЖИМИ ТЕРМИНАМИ — ЖИЗНЬ

Прибыль, также обычно называемая прибылью, считается наиболее важным элементом любого бизнеса. Различные суммы прибыли могут быть рассчитаны путем включения и исключения затрат и доходов. Валовая марж

Ключевое отличие — валовая прибыль по сравнению с EBITDA
 

Прибыль, также обычно называемая прибылью, считается наиболее важным элементом любого бизнеса. Различные суммы прибыли могут быть рассчитаны путем включения и исключения затрат и доходов. Валовая маржа и EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации) — две такие суммы прибыли, которые широко рассчитываются предприятиями. Ключевое различие между валовой маржой и EBITDA состоит в том, что Валовая прибыль — это часть выручки после вычета стоимости проданных товаров, тогда как EBITDA не включает в свой расчет проценты, налоги, износ и амортизацию.

СОДЕРЖАНИЕ
1. Обзор и основные отличия
2. Что такое валовая прибыль
3. Что такое EBITDA
4. Параллельное сравнение — валовая прибыль по сравнению с EBITDA
5. Резюме

Что такое валовая прибыль?

Валовая прибыль или ‘валовая прибыль’Представляет собой выручку за вычетом стоимости проданных товаров и может выражаться как в абсолютном, так и в процентном выражении. Это показывает сумму выручки, оставшуюся после покрытия стоимости проданных товаров. Чем выше маржа GP, тем выше эффективность ведения основной деятельности; следовательно, это первая цифра прибыли в отчете о прибылях и убытках.

Маржа валовой прибыли = (Выручка — Стоимость проданных товаров) ИЛИ (Валовая прибыль / Выручка * 100)

Доход

Выручка — это доход, полученный от ведения основной деятельности компании.

Стоимость проданных товаров (COGS)

Стоимость товаров в начальных запасах плюс неттоСтоимость купленных товаров за вычетом стоимости товаров в конечном запасе.

Что такое EBITDA?

EBITDA рассчитывает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Этот расчет используется для измерения операционной прибыльности компании, поскольку он учитывает только те расходы, которые необходимы для повседневного ведения бизнеса.

Интерес

Это стоимость долга, выплачиваемая ежегодно. Это договорное обязательство, и процентные ставки согласовываются в начале кредитного соглашения. Компании могут оценить различные варианты ссуд, чтобы получить выгоду от более низких процентных ставок; однако после того, как вы взяли на себя обязательство выплатить проценты, это становится неконтролируемыми расходами.

Налог

Налог — это финансовый сбор с доходов, взимаемый государством; таким образом, это юридическое обязательство. Это расходы, не зависящие от организации, и уклонение от уплаты налогов может быть наказано по закону.

Амортизация

Амортизация — это бухгалтерские расходы, позволяющие сократить срок полезной службы материальных активов из-за износа. Есть несколько методов амортизации материальных активов. Несмотря на то, что нет большой разницы между методами в отношении общей начисленной суммы; некоторые политики амортизации взимают более высокий процент за первые годы актива по сравнению с последними годами, тогда как другие политики взимают такой же процент за весь срок службы актива.

Амортизация

Амортизация — это бухгалтерский термин, который относится к процессу распределения стоимости нематериального актива на определенный период времени. Это также относится к погашению основной суммы кредита с течением времени. Это также затраты, которые бизнес не может напрямую контролировать.

Проценты, износ и амортизация являются расходами, вычитаемыми из налогооблагаемой базы, и имеют преимущество с налоговой точки зрения. Поскольку указанные выше элементы не поддаются прямому контролю, между валовой маржей и чистой маржей должен быть промежуточный показатель прибыли, чтобы показать, как контролируемые доходы и расходы повлияли на чистую прибыль. EBITDA является мерой этого показателя прибыли, позволяющей произвести такой расчет.

EBITDA = Выручка — Расходы (без налогов, процентов, износа и амортизации)

Маржа EBITDA = EBITDA / Выручка * 100

В чем разница между валовой маржой и EBITDA?

Валовая прибыль против EBITDA

Валовая прибыль — это часть выручки после вычета стоимости проданных товаров.EBITDA рассчитывается без учета процентов, налогов, износа и амортизации.
Соотношение
Валовая прибыль рассчитывается как = (Выручка — Стоимость проданных товаров).EBITDA рассчитывается как = Выручка — Расходы (без налогов, процентов, износа и амортизации).
использование
Несмотря на свою полезность, валовая маржа не дает очень полезной информации, поскольку не учитывает прочие операционные доходы и расходы.EBITDA — это относительно новое понятие, обеспечивающее обоснованную основу для принятия решений.

Резюме — Валовая маржа против EBITDA

Разница между валовой маржей и EBITDA в первую очередь зависит от аспектов, учитываемых при ее расчете. Валовая прибыль рассчитывается для обозначения прибыли, полученной от основной деятельности, а EBITDA — это сумма прибыли после учета прочих операционных доходов и расходов. Сравнение валовой прибыли и EBITDA компании с результатами предыдущего года и с аналогичными компаниями в той же отрасли дает большую полезность.

Ссылка:
1. «EBITDA против валовой прибыли против чистой прибыли». Блог Saasmetrics. N.p., 07 ноя 2015. Web. 10 марта 2017 г.
2. Росс, Шон. «В чем разница между амортизацией и амортизацией?» Инвестопедия. N.p., 10 февраля 2017 г. Web. 10 марта 2017 г.
3. Смит, Лиза. «EBITDA: сложность расчетов». Инвестопедия. N.p., 7 декабря 2003 г. Web. 10 марта 2017 г.

Изображение предоставлено:
1. «TescoProfitsGraph» (CC BY-SA 3.0) через Commons Wikimedia

Маржа eBITDA 2021

Поделиться видео // www. Investopedia. ком / условие / е / EBITDA рентабельность. asp

Что такое «EBITDA Margin»

Маржа EBITDA — это показатель операционной рентабельности компании в процентах от ее общей выручки. Он равен прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA), деленных на общий доход. Поскольку EBITDA исключает проценты, амортизацию, амортизацию и налоги, рентабельность по EBITDA может предоставить инвестору, владельцу бизнеса или финансовому профессионалу четкое представление о операционной рентабельности и движении денежных средств компании.

ВЫКЛЮЧЕНИЕ «EBITDA Margin»

Например, фирма с доходом в размере 125 000 долларов США и EBITDA в размере 15 000 долларов США будет иметь рентабельность по EBITDA в размере 15 000 долларов США / 125 000 долларов США = 12 %. Чем выше рентабельность по EBITDA, тем меньше операционные расходы компании по отношению к общей выручке, что увеличивает ее прибыль и приводит к более выгодной операции.

EBITDA — это финансовое число, которое измеряет рентабельность компании до вычетов, которые считаются несколько излишними для процесса принятия бизнес-решений. Эти отчисления представляют собой проценты, налоги, амортизацию и амортизацию, которые не являются частью операционных расходов компании и, хотя они важны, должны рассматриваться отдельно.

Преимущества маржи EBITDA

Расчет рентабельности EBITDA позволяет людям сравнивать и контрастировать компании разных размеров в разных отраслях, поскольку она снижает операционную прибыль в процентах от выручки. Это означает, что инвестор, владелец или аналитик могут понять, сколько операционных денежных средств генерируется за каждый доллар заработанных доходов и использовать маржу в качестве сравнительного эталона.

Используя пример выше, если небольшая компания заработала $ 125 000 в годовом доходе и имела рентабельность EBITDA 12%, ее производительность можно сравнить с более крупной компанией, которая получила более высокий общий доход. Если крупная компания заработала годовую прибыль в размере 1 250 000 долларов США, а рентабельность по EBITDA составила 5%, становится ясно, что более мелкая компания работает более эффективно, чтобы максимизировать прибыльность, в то время как более крупная компания, скорее всего, решила сосредоточиться на увеличении объема чтобы увеличить свою прибыль. Это позволяет людям принимать обоснованные деловые и инвестиционные решения.

Недостатки маржи EBITDA

Исключение долга имеет свои недостатки при измерении эффективности компании. По этой причине некоторые компании обманчиво используют маржу EBITDA как способ повысить восприятие своих финансовых показателей. Например, компании с высокой задолженностью не должны оцениваться с использованием маржи EBITDA, потому что более широкое сочетание долга к капиталу увеличивает процентные платежи, которые должны быть включены в анализ компании с высокой задолженностью.

Кроме того, рентабельность по EBITDA обычно выше маржи прибыли, а компании с низкой доходностью будут полагаться на рентабельность по EBITDA в качестве показателя успеха. Наконец, EBITDA как бухгалтерский номер не регулируется GAAP, и компании могут потенциально перекосить цифры EBITDA.

Три вида прибыли и рентабельности

Автор статьи Ирина Екимовских Директор

Легендарный инвестор Уоррен Баффет очень щепетильно относился к показателям рентабельности бизнеса. «Действительно хороший менеджер – это не тот кто просыпается утром и говорит «Сегодня я начну сокращать издержки». Это то же самое, что проснуться утром и принять решение дышать».

Один из трех основных финансовых отчетов – Отчет о Доходах и Расходах. На приборной панеле вашего бизнеса этот отчет выполняет функцию спидометра, показывая с какой скоростью бизнес движется к намеченной цели.

Your browser does not support the audio element.

Ирина Екимовских о контроле доходности бизнеса

Напомним, как выглядит Отчет о Доходах и Расходах:

Статья Январь Февраль Март
план факт план факт план факт
1. Выручка
1.1. Выручка по товару 1
1.1. Выручка по товару 2
2. Прямая себестоимость
2.1. Прямая себестоимость товара 1
2.2. Прямая себестоимость товара 2
Маржинальная прибыль
Валовая рентабельность
3. Производственные расходы
Прибыль от производства
Рентабельность производства
4. Общехозяйственные расходы
5. Расходы на производство
Операционная прибыль
6. Проценты за пользование заемными средствами
7. Налог на прибыль
Чистая прибыль
Рентабельность продаж
Дивиденды
Нераспределенная прибыль

Главные показатели отчета о прибылях и убытках – Прибыль и Рентабельность.

Различают несколько видов Прибыли и Рентабельности.

 

Валовая (маржинальная) прибыль

Это разница между выручкой и прямыми расходами, связанными с получением этой выручки.

В торговых компаниях используют термин «маржа». Он показывает разницу между стоимостью покупки и продажи товаров. В покупную стоимость товара включаются все расходы, связанные с его приобретением: оплата поставщику, стоимость доставки, таможенные платежи.

Термин «валовая прибыль» используют другие отрасли, например строители. Валовая прибыль показывает разницу между Выручкой и Прямыми расходами, связанными с получением этой выручки. Если говорить о строительной отрасли, то Доходы – это стоимость работ, выполненных на объекте, а Прямые расходы – затраты на выполнение этих работ: материалы, начисленные заработная плата, услуги субподряда, услуги машин и механизмов и так далее.

Валовая (маржинальная) прибыль – это основа устойчивости бизнеса. Чем больше размер маржи, тем увереннее чувствует себя бизнес.

Относительный показатель этой величины это валовая (маржинальная) рентабельность.

Нормативное значение Валовой Рентабельности – 30%-50% (в зависимости от отрасли)

Необходимо помнить, что снижение маржинальной рентабельности на 1% может вызвать снижение чистой прибыли на 30%!

 

Операционная прибыль

 

Следующий раздел Отчета о Доходах и Расходах – это те расходы, которые могут быть напрямую отнесены конкретной выручке. При этом возможны следующие классификации затрат:

  • Общепроизводственные
  • Общехозяйственные
  • Коммерческие
  • Управленческие
  • Административные

Итого: Операционные расходы

Предприятие вправе самостоятельно определить тип группировки затрат либо по местам возникновения, либо по степени влияния на готовую продукцию (товары, работы, услуги).

В финансовом менеджменте этот показатель называют также EBITDA (прибыль до уплаты налогов, амортизации, процентов по кредитам).

Относительный показатель операционной прибыли это:

Нормативное значение Операционной Рентабельности – 15%-25%

Операционная рентабельность показывает способность бизнеса обслуживать кредиты, и модернизироваться (обновляться).

 

Чистая прибыль

 

Третий раздел ОДР включает расходы, не включенные в два предыдущих раздела, а именно:

  • Амортизация
  • Проценты по кредитам
  • Налоги
  • Прочие расходы (штрафы, пени, неустойки)

Если из Операционной Прибыли вычесть расходы из третьего раздела ОДР, то получим Чистую прибыль периода.

Минимальное значение Чистой Прибыли, которое позволяет бизнесу жить, а не выживать – 5%. Нормативное значение – от 5% до 15%.

Если из чистой Прибыли вычесть Дивиденды, то получаем Нераспределенную Прибыль и это основное балансовое уравнение, которое мы должны увидеть в Балансе на конец периода:

Легендарный инвестор Уоррен Баффет очень щепетильно относился к показателям рентабельности бизнеса: «Действительно хороший менеджер – это не тот, кто просыпается утром и говорит: «Сегодня я начну сокращать издержки». Это то же самое, что проснуться утром и принять решение дышать».

Другими словами, для хорошего управленца контролировать расходы и рентабельность – абсолютно понятная, привычная и естественная процедура. Отчет о доходах и расходах здесь основной инструмент. А вы знаете рентабельность вашего бизнеса?

EBITDA компании — Финансовый журнал ForTrader.org

Очень часто в публикациях операционных результатов компаний встречается такой показатель финансовой деятельности как EBITDA. Что такое EBITDA и как он рассчитывается?

Смысл показателя EBITDA простыми словами

EBITDA – это английская аббревиатура, происходящая от английского Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. EBITDA является операционным показателем, который отображает прибыль, которую получила компания, до того, как выплачены налоги, кредиты и пр. Простыми словами, это все заработанные компанией деньги до выплат по всем «счетам».

Например, компания выпускает какую-то продукцию, продавая ее потребителю и получая за нее деньги. Объем выручки зависит от цены продукции и проданного объема.

Однако, чтобы продать свою продукцию, компания вынуждена тратить определенное количество своих ресурсов: это расходы на заработную плату, электроэнергию, сырье, рекламу и т.д. Некоторая часть этих расходов может не входить в отчетный период – это амортизация, то есть, снижение бумажной стоимости активов, но фактически за износ средств компания никому не платит. Соответственно, показатель EBITDA будет соответствовать объему выручки, исключая денежные затраты.

Параметр EBITDA используется как инструмент оценки денежного потока и позволяет сравнивать компании, принадлежащие к одному сектору, но отличающиеся по  структуре капитала.

EBITDA не входит в финансовые отчеты по МСФО, поэтому компании раскрывают его в презентациях при объявлении своих операционных результатов.

Как рассчитывается показатель EBITDA

Существует два основных способа для расчета параметра EBITDA.

Первый способ:

EBITDA = операционная прибыль + амортизационные расходы

Например, за отчетный квартал операционная прибыль компании составила 130 млн. долларов. Амортизационные расходы в том же квартале составили 30 млн. долларов. Рассчитывая показатель EBITDA первым способом, получаем:

EBITDA = 130 + 30 = 160 млн. долларов.

Однако, исходя из формального названия, многие компании включают в его расчет все источники доходов и расходов, вне зависимости от того, связаны они с основной деятельностью компании или нет. Это дает возможность включить в прибыль доходы, полученные от вторичных операций, инвестиций или разовых продаж каких-то активов. Отсюда появляется второй способ расчета EBITDA.

Второй способ:

EBITDA = чистая прибыль + налоговые выплаты + проценты по кредитам + амортизационные расходы

Воспользуемся вышеприведенным примером, добавив к нему показатель чистой прибыли за отчетный квартал в размере 71 млн. долларов, налоговые выплаты – 57 млн. долларов и проценты по кредитам – 2 млн. долларов.

Рассчитывая показатель EBITDA вторым способом получаем:

EBITDA = 71 + 57 + 2 + 30 = 160 млн. долларов

Нюансы

В теории, показатель EBITDA должен быть одинаков, независимо от того, каким способом он рассчитывался, но на практике результаты могут очень сильно отличаться. Это объясняется тем, что компания получила высокую прибыль от инвестиций или продажи части своих активов.

К сожалению, некоторые недобросовестные компании могут указывать на это в своих «Отчетах о прибылях и убытках» косвенно, тем самым, вводя инвесторов в заблуждение. Помимо этого, например, в одном году компания может считать показатель EBITDA одним способом, а в следующем году – другим способом. В результате, оценка деятельности компании выходит довольно завышенной.

Если же компания постоянно использует только один способ расчета EBITDA, то в этом случае он является достаточно эффективным способом сравнения финансовых показателей.

EV/EBITDA и EBITDA margin

EBITDA является абсолютным показателем и, как мы уже говорили, используется для сравнения компаний одного сектора. Кроме того, этот показатель используется аналитиками в различных мультипликаторах.

Самым распространенным мультипликатором является EV/EBITDA (Enterprise value/EBITDA) – отношение стоимости компании к показателю EBITDA.

Мультипликатор EV/EBITDA указывает на то, во сколько EBITDA инвесторы оценивают бизнес компании. Для каждого сектора существует свой средний показатель EV/EBITDA. С помощью этого среднего значения по сектору и его динамику инвестор может достаточно быстро получить оценку справедливой стоимости компании.

Другим эффективным применением показателя EBITDA является маржа EBITDA или EBITDA margin. Этот мультипликатор рассчитывается по формуле:

EBITDA margin = EBITDA / выручка от продаж

Мультипликатор EBITDA margin показывает эффективность компании, позволяет инвестору оценить рентабельность компании и потенциал будущих инвестиций, а также дает более глубокое понимание финансовой стабильности компании, чем показатели ее прибыльности.

Недостатки показателя EBITDA

Несмотря на широкое распространение и востребованность, использование показателя EBITDA инвестором для оценки рентабельности компании имеет два серьезных недостатка:

  • он не даст адекватной и корректной оценки эффективности компаний, которые используют очень дорогое оборудование или оборудование, купленное посредством долговых обязательств;
  • некоторые компании могут обладать высоким показателем EBITDA, при этом имея низкий уровень чистой прибыли и рентабельности.

В итоге, можно сделать вывод, что показатель EBITDA и мультипликаторы с его участием являются достаточно эффективными инструментами для оценки и сравнения чистой рентабельности компаний, их справедливой стоимости и потенциала инвестиций, но эксперты fortrader.org напоминают, что при их использовании следует учитывать имеющиеся недостатки.

Читайте также

Риск и прибыль на фондовом рынке

Как зарабатывать на дивидендах

В чем разница между операционной маржой и EBITDA — 2021

a:

Операционная маржа и EBITDA — что означает «прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и амортизации» — это два показателя рентабельности компании. Несмотря на то, что они связаны, они обеспечивают различные измерения прибыли и различные точки финансового анализа для компании.

Операционная маржа, также называемая операционной прибылью, является одним из показателей уровня прибыли компании. Это показано в процентах от общей выручки от продаж, при этом все затраты на ведение бизнеса учитываются в уравнении, за исключением налогов, процентов, прибыли или убытков от инвестиций, а также любых непредвиденных прибылей или убытков от событий вне обычных деловых операций компании, таких как продажи недвижимости или зданий. Затраты, включенные в расчет операционной прибыли, включают заработную плату и пособия для сотрудников и независимых подрядчиков, административные расходы, стоимость деталей или материалов, необходимых для производства товаров, продаваемых компанией, расходы на рекламу, амортизацию и амортизацию. Изучение операционной маржи помогает компаниям анализировать и, мы надеемся, уменьшить переменные затраты, связанные с проведением их бизнеса.

Хотя показатели, используемые для расчета операционной маржи и EBITDA, несколько перекрываются, EBITDA обычно считается более тесно связанной с маржей чистой прибыли, поскольку чистая прибыль дает базовое число, из которого рассчитывается EBITDA. Чистая прибыль — это приблизительный расчет рентабельности компании, так как включает в себя все издержки и издержки компании, включая налоги, проценты и разовые или чрезвычайные расходы, цифры, которые не включены в расчет операционной прибыли. EBITDA представляет собой сумму чистой прибыли с налогами, процентами, амортизацией и амортизацией, добавленной к этой сумме. Таким образом, EBITDA включает в себя оба предмета, которые обычно классифицируются по чистой прибыли (налоги и проценты), и предметы, обычно классифицированные по операционной прибыли (амортизация и амортизация). Показатель EBITDA полезен для сравнения чистой рентабельности различных компаний, основываясь на сравнении решений, связанных с финансированием и бухгалтерским учетом.

Определение маржи EBITDA

Что такое маржа EBITDA?

Маржа EBITDA — это показатель операционной прибыли компании в процентах от ее выручки. Аббревиатура EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Знание рентабельности EBITDA позволяет сравнивать реальные показатели одной компании с другими в своей отрасли.

Ключевые выводы

  • Маржа EBITDA — это показатель эффективности, который измеряет прибыльность компании от операционной деятельности.
  • EBITDA — это показатель прибыли, который фокусируется на самом важном для бизнеса: его операционной рентабельности и денежных потоках.
  • Маржа EBITDA рассчитывается путем деления EBITDA на выручку.

Понимание маржи EBITDA

Ни один аналитик или инвестор не станет утверждать, что проценты компании, налоги, износ и амортизация не имеют значения. Тем не менее, EBITDA исключает все эти цифры, чтобы сосредоточить внимание на главном: операционной рентабельности и денежном потоке.

Маржа EBITDA = (прибыль до уплаты процентов и налогов + износ + амортизация) / общая выручка

Это позволяет легко сравнивать относительную прибыльность двух или более компаний разного размера в одной отрасли. В противном случае цифры могут быть искажены краткосрочными проблемами или замаскированы бухгалтерскими маневрами.

Расчет рентабельности EBITDA компании полезен при оценке эффективности усилий компании по сокращению затрат. Чем выше маржа EBITDA компании, тем меньше ее операционные расходы по отношению к общей выручке.

Альтернативы марже EBITDA

Есть несколько альтернатив EBITDA, которые используются инвесторами и аналитиками, стремящимися понять прибыльность компании:

  • EBITA: прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации
  • EBIT: прибыль до уплаты процентов и налогов

В любом случае формула определения операционной рентабельности проста. EBITDA (или EBITA, или EBIT), деленная на общую выручку, равняется операционной рентабельности.

Таким образом, компания с выручкой в ​​125 000 долларов и EBITDA 15 000 будет иметь маржу EBITDA в размере 15 000 долларов / 125 000 долларов = 12%.

Особые соображения

EBITDA известна как финансовый показатель не по GAAP, что означает, что он не соответствует общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP).

Стандарты GAAP имеют решающее значение для обеспечения общей точности финансовой отчетности, но они могут быть излишними для финансовых аналитиков и инвесторов. То есть проценты, налоги, износ и амортизация не являются частью операционных расходов компании и, следовательно, не связаны с повседневной деятельностью предприятия или его относительным успехом.

Преимущества и недостатки рентабельности EBITDA

Маржа EBITDA сообщает инвестору или аналитику, сколько операционных денежных средств генерируется на каждый доллар полученной выручки. Затем это число можно использовать в качестве сравнительного ориентира.

Хорошая маржа EBITDA — это более высокий показатель по сравнению с аналогами в той же отрасли или секторе.

Например, небольшая компания может зарабатывать 125 000 долларов годового дохода и иметь маржу EBITDA 12%, в то время как более крупная компания может получать годовой доход 1 250 000 долларов США, но иметь маржу EBITDA 5%.Очевидно, что меньшая компания работает более эффективно и максимизирует свою прибыльность. С другой стороны, более крупная компания, вероятно, сосредоточилась на росте объемов, чтобы увеличить свою прибыль.

Подводные камни EBITDA

У исключения долга есть свои недостатки при оценке результатов деятельности компании. Некоторые компании подчеркивают рентабельность EBITDA как способ отвлечь внимание от долга и улучшить восприятие своих финансовых результатов.

Компании с высоким уровнем долга не должны оцениваться с использованием маржи EBITDA.В финансовый анализ таких компаний следует включать крупные процентные платежи.

Кроме того, маржа EBITDA обычно выше, чем маржа прибыли. Компании с низкой рентабельностью сделают акцент на марже EBITDA как на мерило успеха.

Наконец, компании, использующие показатель EBITDA, имеют больше свободы действий при его расчете, поскольку EBITDA не регулируется GAAP. Другими словами, фирма может исказить цифру в свою пользу.

Часто задаваемые вопросы

Почему маржа EBITDA полезна?

EBITDA фокусируется на главном, а именно на операционной рентабельности и движении денежных средств.Это позволяет легко сравнивать относительную прибыльность двух или более компаний разного размера в одной отрасли. В противном случае цифры могут быть искажены краткосрочными проблемами или замаскированы бухгалтерскими маневрами.

Расчет рентабельности EBITDA компании полезен при оценке эффективности усилий компании по сокращению затрат. Если компания имеет более высокую маржу EBITDA, это означает, что ее операционные расходы ниже по сравнению с общей выручкой.

Рентабельность по EBITDA такая же, как и операционная маржа?

Маржа EBITDA и маржа операционной прибыли — это два разных показателя, которые измеряют прибыльность компании.Операционная маржа измеряет прибыль компании после уплаты переменных затрат, но до уплаты процентов или налогов. EBITDA, с другой стороны, измеряет общую прибыльность компании, но может не учитывать стоимость капитальных вложений, таких как основные средства.

Каковы преимущества маржи EBITDA?

Маржа EBITDA измеряет операционную прибыль компании как процент от ее выручки, показывая, сколько операционных денежных средств генерируется на каждый доллар полученной выручки.Таким образом, хорошая рентабельность EBITDA — это относительно высокий показатель по сравнению с аналогами. Простота использования одной метрики в качестве сравнительного ориентира может быть чрезвычайно выгодной для инвестора.

Каковы недостатки маржи EBITDA?

Маржа EBITDA не включает долг при расчете результатов деятельности компании. Некоторые компании подчеркивают рентабельность EBITDA как способ отвлечь внимание от долга и улучшить восприятие своих финансовых результатов.Маржа EBITDA обычно выше, чем маржа прибыли, что побуждает компании с низкой прибыльностью использовать ее, подчеркивая свой успех. Также EBITDA не регулируется GAAP.

Маржа EBITDA — Формула, определение и объяснение

Что такое маржа EBITDA?

Маржа EBITDA — это коэффициент рентабельности, который измеряет, какую прибыль компания получает до вычета процентов, налогов, износа и амортизации в процентах от выручки. Маржа EBITDA = EBITDA / Выручка.

Прибыль рассчитывается путем вычета выручки от продаж и операционных расходов, таких как стоимость проданных товаров. Бухгалтерский учет Наши руководства и ресурсы по бухгалтерскому учету представляют собой руководства для самостоятельного изучения бухгалтерского учета и финансов в удобном для вас темпе. Просмотрите сотни руководств и ресурсов. (COGS), коммерческие, общие и административные расходы (SG&A), но без учета износа и амортизации.

Маржа не включает влияние структуры капитала компании, неденежных расходов и налогов на прибыль.Этот коэффициент может использоваться в сочетании с другими коэффициентами левериджа Коэффициент левериджа показывает уровень долга, понесенного хозяйствующим субъектом по нескольким другим счетам в его балансе, отчете о прибылях и убытках или отчете о движении денежных средств. Шаблон Excel и коэффициенты рентабельности для оценки компании. Чтобы узнать больше, запустите онлайн-курсы CFI по финансам прямо сейчас!

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Какова формула маржи EBITDA?

Первым шагом для расчета EBITDAEBITDAEBITDA или прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации является прибыль компании до того, как будет произведен какой-либо из этих чистых вычетов.EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала. Формула, примеры — это получение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) из отчета о прибылях и убытках. Следующим шагом является добавление расходов на износ и амортизацию (чтобы узнать больше, сравните EBIT vs EBITDAEBIT vs EBITDAEBIT vs EBITDA — два очень распространенных показателя, используемых в финансах и оценке компании. Есть важные различия, плюсы и минусы, которые нужно понять.EBIT означает: прибыль до уплаты процентов и налогов. EBITDA означает: прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Примеры, а).

EBITDA = Операционная прибыль (EBIT) + Амортизация + Амортизация

Для расчета коэффициента EBITDA используется следующая формула:

Маржа EBITDA = EBITDA / Чистые продажи

Узнать больше наши онлайн-курсы по финансам прямо сейчас!

Пример расчета

Компания LMN заявила о чистой прибыли до вычета налогов и процентов в размере 3 млн долларов на конец 2015 года.Чистая выручка, указанная в отчете о прибылях и убытках, составляет 5 миллионов долларов. Износ и амортизация составляют 100 000 долларов США.

С учетом этих цифр маржа EBITDA рассчитана как 62%, из чего следует, что оставшиеся 38% выручки от продаж составляют операционные расходы (без учета износа и амортизации).

Чем выше маржа EBITDA, тем меньше операционные расходы компании по отношению к общей выручке, что увеличивает ее чистую прибыль и ведет к более прибыльной деятельности.

Каковы преимущества использования маржи EBITDA при определении прибыльности бизнеса?

Рентабельность

EBITDA считается нормой операционной прибыли предприятия до капитальных затрат Как рассчитать капитальные затраты — Формула В этом руководстве показано, как рассчитать капитальные затраты, выведя формулу капитальных затрат из отчета о прибылях и убытках и баланса для финансового моделирования и анализа., налоги и структура капитала Структура капитала Структура капитала относится к сумме долга и / или собственного капитала, используемой фирмой для финансирования своей деятельности и финансирования своих активов. Учитывается структура капитала фирмы. Это исключает влияние неденежных расходов, таких как износ и амортизация. Инвесторы и владельцы могут получить представление о том, сколько денег генерируется на каждый доллар полученного дохода, и использовать маржу в качестве ориентира при сравнении различных компаний.

EBITDA широко используется при слияниях и поглощениях Процесс слияния и поглощения слияний и поглощений Это руководство проведет вас через все этапы процесса слияния и поглощения.Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки малых предприятий, среднего рынка инвестиционных банков среднего рынка инвестиционных банков среднего рынка. помогать компаниям среднего бизнеса увеличивать капитал, заемные средства и совершать сделки M&A. Вот список ведущих банков среднего бизнеса, обслуживающих предприятия среднего размера, с годовой выручкой от 10 до 500 млн долларов и численностью сотрудников от 100 до 2000 человек., и крупные публичные компании. Нередко в EBITDA вносятся корректировки для нормализации оценки, позволяя покупателям сравнивать результаты одного бизнеса с другим.

Низкая маржа EBITDA указывает на то, что у бизнеса есть проблемы с прибыльностью, а также проблемы с денежным потоком. С другой стороны, относительно высокая маржа EBITDA означает, что прибыль бизнеса стабильна.

Чтобы узнать больше, запустите наши онлайн-курсы по финансам прямо сейчас!

Каковы недостатки маржи EBITDA?

Поскольку EBITDA не включает проценты по долгу Стоимость долга Стоимость долга — это доход, который компания предоставляет своим заемщикам и кредиторам.Стоимость долга используется в расчетах WACC для анализа оценки, неденежных расходов, капитальных затрат и налогов. Учет подоходного налога. Подоходный налог и его учет являются ключевой областью корпоративных финансов. Наличие концептуального понимания учета налога на прибыль позволяет, но не обязательно дает четкую оценку того, какой поток денежных средств генерирует для бизнеса. В качестве альтернативы инвесторам следует смотреть на денежный поток от операций в отчете о движении денежных средств или рассчитывать свободный денежный поток (подробнее см. В Руководстве по окончательному денежному потоку CFI. Руководство по окончательному денежному потоку (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF). Окончательное руководство по денежным потокам, чтобы понять разницу между EBITDA, денежным потоком от операционной деятельности (CF), свободным денежным потоком (FCF), неограниченным свободным денежным потоком или свободным денежным потоком для фирмы (FCFF).Изучите формулу для расчета каждого из них и выведите их из отчета о прибылях и убытках, баланса или отчета о движении денежных средств).

Для компаний с высокой капитализацией долга не следует применять маржу EBITDA, потому что большее соотношение долга к собственному капиталу увеличивает процентные платежи, и это должно быть включено в анализ соотношений для этого вида бизнеса.

Положительный показатель EBITDA не обязательно означает, что бизнес приносит денежные средства. Это связано с тем, что EBITDA игнорирует изменения в оборотном капитале, который обычно необходим для развития бизнеса.Кроме того, он не учитывает капитальные затраты, которые необходимы для замены активов в балансе. Баланс. Баланс является одним из трех основных финансовых отчетов. Эти заявления являются ключевыми как для финансового моделирования, так и для бухгалтерского учета.

Наконец, маржа EBITDA не признается в общепринятых принципах бухгалтерского учета — GAAP.

Известный инвестор Уоррен Баффет выразил свою незаинтересованность Уоррен Баффет — EBITDA Уоррен Баффет известен тем, что не любит EBITDA.Уоррену Баффету приписывают высказывание «Думает ли руководство, что зубная фея платит за капитальные затраты?» При использовании показателя EBITDA в качестве метода оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей компании используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедент.

Видео Объяснение маржи EBITDA

Посмотрите это короткое видео, чтобы быстро понять основные концепции, рассматриваемые в этом руководстве, включая определение EBITDA, формулу EBITDA и пример расчета EBTIDA.

Дополнительные ресурсы

Спасибо, что прочитали это руководство по марже EBITDA. Чтобы продолжить карьеру сертифицированного аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA), станьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ®, эти дополнительные ресурсы CFI будут полезны в вашем путешествии:

  • Формула предельных затрат Формула предельных затрат Формула предельных затрат представляет дополнительные затраты, понесенные при производстве дополнительных единиц товара или услуги.Предельные издержки
  • Маржа безопасности Формула маржи безопасности Маржа безопасности — это уровень реальных продаж выше точки безубыточности, который обязательно рассчитывается, чтобы избежать потерь. Маржа безопасности
  • EBITDA MultipleEBITDA MultipleМножитель EBITDA — это финансовый коэффициент, который сравнивает стоимость предприятия компании с ее годовой EBITDA. Этот коэффициент используется для определения стоимости компании и сравнения ее со стоимостью других аналогичных предприятий. Мультипликатор EBITDA компании представляет собой нормализованный коэффициент различий в структуре капитала:
  • Покупка с маржей Покупка с маржой Торговля с маржей или покупка с маржей означает предоставление залога, обычно у вашего брокера, для заимствования средств для покупки ценных бумаг.В случае акций это также может означать покупку с маржой за счет использования части прибыли по открытым позициям в вашем портфеле для покупки дополнительных акций.

Что показывает EBITDA о вашем бизнесе?

  • EBITDA — это сокращение от «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации».
  • Это полезная формула для компаний с долгосрочным потенциалом роста, которые ищут инвесторов, или как точный способ сравнить один бизнес с другим.
  • Его можно неправильно использовать, чтобы заставить компанию казаться больше, чем она есть на самом деле.
  • Эта статья предназначена для владельцев бизнеса, которые хотят понять прибыльность своей компании или возможные возможности роста.

Что такое EBITDA?

EBITDA — это формула анализа, обозначающая «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации». Это позволяет аналитикам проводить полезные сравнения между компаниями, прогнозировать долгосрочную прибыльность компании и оценивать ее способность выплатить финансирование в будущем. Если вы заинтересованы в продаже своего бизнеса или привлечении инвесторов, расчет EBITDA может помочь вам оценить состояние вашей компании или определить оценку вашего бизнеса.

Как используется EBITDA?

Важно понимать, как EBITDA влияет на ваш бизнес. При расчете EBITDA вы измеряете чистую прибыль своей компании с добавлением затрат, связанных с процентными расходами, налогами, износом и амортизацией. Измерение EBITDA компании впервые стало популярным в 1980-х годах, в разгар эры выкупа с использованием заемных средств. В то время инвесторы часто проводили финансовую реструктуризацию проблемных компаний, а EBITDA в основном использовалась в качестве критерия того, может ли бизнес позволить себе выплатить проценты, связанные с реструктуризацией.

Сегодня банкиры обычно используют показатель EBITDA для определения коэффициента покрытия вашего долга (DSCR). Это тип отношения долга к доходу, используемый специально для бизнес-кредитов, который предназначен для измерения вашего денежного потока и платежеспособности.

«Когда кредиторы оценивают риск своего кредитного портфеля, они разбивают убытки на две составляющие: вероятность дефолта и серьезность дефолта», — сказал Роб Стивенс, CPA и основатель CFO Perspective. «Этот коэффициент измеряет вероятность дефолта, то есть насколько вероятно, что заемщик не сможет выполнить свои договорные обязательства по обслуживанию долга.«

EBITDA также широко используется для сравнения компаний друг с другом. Его также можно использовать для стандартизации показателей бизнеса по сравнению со средними отраслевыми показателями. Сторонники формулы EBITDA говорят, что она дает более объективное представление о том, насколько хорошо работает бизнес, но критики утверждают, что его можно использовать для скрытия предупреждающих знаков, таких как высокий уровень долга, растущие расходы или отсутствие прибыльности.

«Многие финансовые профессионалы, в том числе я, рекомендовали использовать EBITDA для сравнения стоимости аналогичных компаний», — сказал Уэйд Шлоссер, основатель и генеральный директор Solvable.

Когда вы сравниваете прибыльность одного бизнеса с другим, EBITDA может помочь вам рассчитать денежный поток бизнеса. Когда EBITDA компании отрицательная, у нее плохой денежный поток. Однако положительный показатель EBITDA не означает автоматически и высокую прибыльность бизнеса. Сравнивая свой бизнес с компанией с скорректированной EBITDA, обратите внимание, какие факторы исключены из баланса. Ваша цель — провести сравнение яблок с яблоками для точного анализа. Прежде чем делать какие-либо выводы о данных, убедитесь, что у вас есть вся эта информация.

EBITDA по своей сути не является лживым, и это не последнее слово о финансовом состоянии компании. Для некоторых компаний показатель EBITDA дает более четкое представление об их долгосрочном потенциале. Технологические стартапы, например, предпочли бы использовать EBITDA, чтобы исключить авансовые расходы на разработку сложного программного обеспечения при общении с инвесторами.

«EBITDA — это, если не , то наиболее важных показателей, которые инвесторы принимают во внимание при покупке или продаже компании», — сказал Джозеф Ферриоло, директор Wise Business Plan.«Если бы я собирался инвестировать, моей главной задачей было бы обеспечить, чтобы у бизнеса был проверенный и актуальный анализ EBITDA».

Ключевой вывод: EBITDA используется для определения прибыльности компании и ее способности погасить ссуду. Это также полезный инструмент анализа для сравнения вашего бизнеса со средними отраслевыми показателями.

Компоненты EBITDA

Чтобы правильно использовать EBITDA, вам необходимо понимать, что означает каждый компонент формулы.

  • Прибыль: Прибыль — это просто то, что ваша компания приносит за определенный период времени. Чтобы определить этот компонент EBITDA, просто вычтите операционные расходы из общей выручки.
  • Проценты: Процентные расходы, конечно же, относятся к стоимости обслуживания долга. Он также может отражать полученные проценты, хотя обычно относится к расходам. В EBITDA расходы, связанные с выплатой процентов, не вычитаются из прибыли.
  • Налоги: В жизни можно сказать только две вещи — смерть и налоги — за исключением EBITDA, которая измеряет прибыль компании до налогов.Прибыль до уплаты процентов и налогов также обычно называют «операционной прибылью», которую можно выразить как EBIT.
  • Износ и амортизация: Амортизация представляет собой потерю стоимости материальных активов, таких как машины или транспортные средства, как правило, связанных с использованием с течением времени. Расходы на амортизацию связаны с окончательным истечением срока действия нематериальных активов, таких как патенты. В EBITDA амортизация и амортизация добавляются обратно к операционной прибыли.

Какова формула EBITDA?

Когда у вас есть числа для каждого из компонентов, перечисленных выше, вы можете рассчитать EBITDA вашего бизнеса.Формула выглядит так:

EBITDA = Выручка — Расходы (без налогов, процентов, износа и амортизации)

Проще говоря, EBITDA равна чистой прибыли плюс проценты, налоги, износ и амортизационные расходы. Рон Ауэрбах, профессор Городского университета Сиэтла, привел следующий пример.

Допустим, компания A имеет следующую финансовую информацию:

  • Чистая прибыль — 1,8 миллиона долларов
  • Выплаченные проценты — 260 000 долларов
  • Амортизация — 180 300 долларов США
  • Без амортизации
  • Уплаченные налоги — 132 500 долларов США

Если вы начинаете расчет EBITDA с чистой прибыли вместо выручки, вы должны использовать эту формулу:

EBITDA = Чистая прибыль + налоги + износ + амортизация + проценты

$ 1.8 миллионов + 132 500 + 180 300 + 260 000

EBITDA составит 2 372 800 долларов.

Не каждая компания полагается на EBITDA, поскольку это не является одним из общепринятых принципов бухгалтерского учета. Правила GAAP применяются, когда компании предоставляют финансовую отчетность акционерам или другим внешним источникам. EBITDA может быть эффективным инструментом для компании с долгосрочным потенциалом роста, чтобы привлечь инвесторов или более точно сравнить один бизнес с другим. Однако, когда компания начинает использовать EBITDA без предупреждения, это может быть тревожным сигналом, который они пытаются каким-то образом скрыть от своих финансов. [Ищете бухгалтерское программное обеспечение? Ознакомьтесь с нашими лучшими выборами и обзорами .]

Ключевой вывод: Чтобы точно рассчитать EBITDA, вы должны понимать каждую часть формулы. Вы можете рассчитать свой EBITDA, найдя сумму чистой прибыли вашего бизнеса, налогов, износа, амортизации и процентов, которые являются компонентами этого инструмента анализа.

Примечание редактора: Ищете подходящую бухгалтерскую программу для своего бизнеса? Заполните приведенную ниже анкету, чтобы наши партнеры-поставщики связались с вами по поводу ваших потребностей.

Шаблоны EBITDA

Если в вашей бухгалтерской программе нет отчета EBITDA и вы не хотите рассчитывать его с нуля, вы можете использовать онлайн-шаблон, который вам поможет. Чтобы начать работу, воспользуйтесь следующими ссылками:

Ключевой вывод: В Интернете можно найти бесплатные шаблоны EBITDA, которые помогут рассчитать прибыльность вашего бизнеса.

Аргументы против EBITDA

В то время как многие считают EBITDA хорошим показателем эффективности, другие считают, что расчеты могут быть довольно обманчивыми и не отражать прибыльность компании.Как и любой другой инструмент, EBITDA можно использовать как во благо, так и во вред, поэтому в значительной степени наблюдатель должен делать свои собственные выводы. Тем не менее, EBITDA издавна подвергается критике.

Главный аргумент против использования расчета EBITDA в качестве показателя эффективности заключается в том, что он не учитывает изменения в оборотном капитале. Этот показатель ликвидности компании колеблется вместе с процентами, налогами и капитальными затратами. Хотя отрицательное значение EBITDA действительно указывает на то, что у бизнеса проблемы с прибыльностью, положительное значение не обязательно является синонимом здоровой компании, потому что налоги и проценты — это фактические расходы, которые компании должны учитывать.Напротив, у компании может быть низкая ликвидность, если ее активы трудно конвертировать в наличные, но поддерживать высокий уровень прибыльности.

EBITDA также может дать искаженное представление о том, сколько денег у компании для выплаты процентов. Когда вы добавляете обратно износ и амортизацию, прибыль компании может оказаться больше, чем она есть на самом деле. EBITDA также может быть изменена путем изменения графиков амортизации для завышения прогнозов прибыли компании.

Причина, по которой компания полагается на EBITDA, является важным показателем того, добросовестно ли она использует эту формулу.Стартапы, особенно те, которым требуются большие первоначальные инвестиции для обеспечения будущего роста, скорее всего, будут использовать EBITDA по уважительным причинам. Он также эффективен для сравнения бизнеса с конкурентами, отраслевыми тенденциями и макроэкономическими тенденциями. Однако, если испытывающий трудности бизнес внезапно начнет полагаться на EBITDA, чего никогда раньше не было, формула, скорее всего, используется неправильно.

Ключевой вывод: EBITDA может быть полезным ресурсом, но он не учитывает изменения в оборотном капитале и не является последним словом о финансовом состоянии бизнеса.Не следует манипулировать формулой EBITDA в нечестных целях. например, чтобы ваш бизнес выглядел лучше в финансовом отношении, чем он есть на самом деле.

Что такое маржа EBITDA?

Одним из методов бухгалтерского учета для расчета более реалистичной картины прибыли компании является маржа EBITDA. Чтобы определить маржу EBITDA вашего бизнеса, вы должны сначала рассчитать его EBITDA, а затем разделить это число на общий доход:

Маржа EBITDA = EBITDA / Общий доход

Например, предположим, что компания A имеет EBITDA в размере 500000 долларов США вместе с общей выручкой. 5 миллионов долларов.

$ 500 000 ÷ $ 5 000 000 = 10%

Общая маржа EBITDA будет около 10%.

Маржа EBITDA показывает, насколько операционные расходы съедают валовую прибыль компании. В конце концов, чем выше маржа EBITDA, тем менее рискованной компания считается с финансовой точки зрения.

Независимо от того, как вы сокращаете финансовые показатели своей компании, честность в отношениях с инвесторами и потенциальными покупателями имеет важное значение для сохранения вашей профессиональной репутации.

«Самый важный вопрос для инвесторов и аналитиков — убедиться, что финансовые показатели компании недавно были тщательно проверены CPA», — сказал Ферриоло.

Неправильное использование таких формул, как EBITDA, для скрытия недостатков в вашем бизнесе, несомненно, разрушит отношения и нанесет ущерб вашему бренду. Всегда действуйте добросовестно и используйте EBITDA и другие финансовые показатели по назначению, а не как инструменты, чтобы ваш бизнес выглядел более здоровым, чем он есть на самом деле.

Что такое хороший показатель EBITDA?

Показатель EBITDA более 10 считается хорошим. За последние несколько лет показатель EBITA для S&P 500 составлял от 11 до 14. Вы также можете посмотреть на другие компании в вашей отрасли и их отчетную EBITDA, чтобы увидеть, как вы оцениваете свои показатели.

Почему важна EBITDA?

EBITDA важна для инвесторов, но не так важна для владельцев бизнеса и сотрудников. EBITDA призвана служить индикатором будущей прибыльности компании и ее ожидаемых результатов в краткосрочной и долгосрочной перспективе. EBITDA может использоваться в качестве инструмента сравнения для других компаний в той же отрасли.

Ключевой вывод: Маржа EBITDA — еще один способ оценить прибыльность вашего бизнеса. Чтобы оценить сумму операционных расходов, сокращающих вашу прибыль, вы должны разделить свою EBITDA на общую выручку.

Адам Узиалко и Кэтрин Арлайн внесли свой вклад в подготовку и написание этой статьи. Некоторые интервью с источниками были проведены для предыдущей версии этой статьи.

Маржа EBITDA и Маржа скорректированной EBITDA

Маржа

EBITDA и Маржа скорректированной EBITDA — аналогичные измерения, используемые владельцами бизнеса и другими лицами, которые оценивают бизнес на продажу. Давайте разберем эти два термина, чтобы помочь вам понять, какое измерение прибыли и денежного потока наиболее актуально для вашего бизнеса.

Маржа EBITDA или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации — это показатель операционной рентабельности компании, выраженный в процентах от ее общей выручки.

Маржа EBITDA, таким образом, дает внешним инвесторам, владельцам бизнеса и потенциальным покупателям четкое представление об операционной рентабельности и движении денежных средств бизнеса, поскольку оценка не включает проценты, налоги, износ и амортизацию.

Скорректированная маржа EBITDA vs.Маржа EBITDA

Скорректированная маржа EBITDA отличается от маржи EBITDA тем, что скорректированная маржа EBITDA нормализует доходы и расходы, учитывая тот факт, что не все компании одинаково относятся к доходам и расходам.

Поскольку скорректированная маржа EBITDA стандартизирует денежные потоки и устраняет аномалии, это полезный инструмент для сравнения нескольких компаний по принципу «от яблок к яблокам».

Скорректированная маржа EBITDA обычно используется в качестве меры денежного потока для среднего бизнеса, потому что часто владельцы этих предприятий совмещают личные расходы с коммерческими расходами, а иногда больше или меньше компенсируют расходы, связанные с бизнесом.

Формула скорректированной маржи EBITDA

Маржа скорректированной EBITDA рассчитывается следующим образом:

Чистая прибыль

Добавить или вычесть: аномалии, такие как ниже или выше рыночной арендной платы, выплачиваемой связанным сторонам, ниже или выше рыночной компенсации, выплачиваемой сотрудникам, единовременные расходы или доходы;

Добавить: личные расходы, вычитаемые предприятием, оплачиваемые от имени его владельцев;

Вычитание: процентные расходы, налоги на прибыль, износ и амортизация.

Разделено на валовую выручку

Преимущества скорректированной маржи EBITDA

Скорректированная маржа EBITDA, по определению, позволяет напрямую сравнивать несколько компаний — независимо от размера, местоположения или отрасли. Он разбивает операционную прибыль как процент от выручки, позволяя другим владельцам бизнеса или инвесторам понять, сколько операционных денежных средств генерируется на каждый доллар полученной выручки.

Недостатки скорректированной маржи EBITDA

Поскольку EBITDA не включает долг, есть некоторые недостатки в использовании скорректированной маржи EBITDA для измерения результатов деятельности компании.Некоторые компании могут использовать маржу EBITDA обманным путем, чтобы улучшить восприятие своих финансовых результатов, особенно если у компании большой долг.

Кроме того, маржа EBITDA обычно выше, чем маржа прибыли, и компании с низкой прибыльностью могут использовать маржу EBITDA как способ продемонстрировать обманчиво высокий уровень финансового успеха.

Наконец, маржа EBITDA как показатель бухгалтерского учета не регулируется GAAP, что позволяет компаниям искажать цифры в свою пользу.

Нажмите, чтобы оценить этот пост!

Всего голосов: 19 Средний рейтинг: 4,9

Холли А. Мэджистер, CPA, CFP®, является основателем Enterprise Transitions, LP, фирмы по планированию развития бизнеса и выхода. Она помогает предпринимателям оценивать, корректировать и ускорять свой бизнес с намерением в конечном итоге осуществить его высокодолларовую распродажу.
Холли также основала ExitPromise.com и на сегодняшний день ответила на более чем 2 000 вопросов, заданных владельцами бизнеса о создании, развитии и продаже бизнеса.

Последние сообщения Холли Магистер, CPA, CFP (посмотреть все)

Резюме

Название статьи

Маржа EBITDA и маржа скорректированной EBITDA

Описание

Маржа EBITDA — это показатель операционной рентабельности компании, выраженный как процент от общей выручки. Скорректированная маржа EBITDA нормализует доходы и расходы и поэтому является полезным инструментом для сравнения нескольких компаний.

Автор

Holly Magister, CPA, CFP

ExitPromise.com

Exit Promise

Что нужно знать каждому владельцу небольшой компании

Маржа EBITDA — популярный термин, но его нельзя найти ни в одном финансовом отчете. Его необходимо рассчитать, и это отличный способ для владельцев увидеть, сколько денег принесла их компания. В этом посте мы ответим на многие вопросы, связанные с этим важным финансовым показателем:

Что такое маржа EBITDA?

Прежде всего, EBITDA — это аббревиатура от «Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации».

Проще говоря, маржа EBITDA — это операционная прибыль компании в процентах от ее общего дохода, что позволяет инвесторам сравнивать финансовые показатели компании с другими в отрасли, согласно Investopedia.

Расчет EBITDA — отличный способ определить, сколько денег компания получила от своей коммерческой деятельности.

Это важно, потому что денежные средства, полученные от операционной деятельности, являются основным фактором оценки бизнеса.

Как рассчитать EBITDA

Для расчета EBITDA просто возьмите чистую прибыль (прибыль), показанную в нижней части любого отчета о прибылях и убытках, и добавьте к ней любые проценты, налог на прибыль, износ и / или амортизационные расходы, также указанные в этом отчете о прибылях и убытках.

Результат — EBITDA.

Например, рассмотрим производителя с доходом 10 миллионов долларов, валовой прибылью 4 миллиона долларов и чистой прибылью (прибылью) 1,2 миллиона долларов.

Если бы расходы этого производителя, показанные в его отчете о прибылях и убытках, включали бы 100 000 долларов процентных расходов, 400 000 долларов налогов на прибыль и 300 000 долларов амортизации, его EBITDA составила бы 2 доллара.0 млн, а его рентабельность по EBITDA составит 20%.

Посмотрите видео ниже, чтобы увидеть другой пример:

Как EBITDA используется при оценке бизнеса?

Чтобы определить оценку EBITDA компании, мы берем ее недавнюю годовую EBITDA (или ее EBITDA за вычетом капитальных затрат или EBIT, в зависимости от обстоятельств) и умножаем ее на число («кратное»), обычно от 4 до 5.

Используемый нами мультипликатор зависит от стабильности EBITDA компании в прошлом и вероятном будущем и ее потенциала роста с течением времени.

Например, компания, у которой всего несколько клиентов и которая видит, что ее EBITDA резко растет и падает из года в год, приведет к низкому мультипликатору (возможно, в 2-4 раза), в то время как компания с очень стабильной и растущей EBITDA привлечет более высокое кратное (5x или больше).

Другие факторы, влияющие на мультипликатор EBITDA, включают размер компании (чем больше, тем лучше), ее маржу EBITDA (как правило, такие инвесторы, как Hadley Capital, хотят, чтобы маржа EBITDA превышала 10%), и размер необходимых капитальных затрат. поддерживать и развивать компанию.

Почему проценты, амортизация и амортизация возвращаются в EBITDA?

Почему мы добавляем проценты?

Расходы по процентам, которые платит компания, зависят от размера ее долга.

Если у предприятия много долгов, то у него будут большие процентные расходы. Идентичный бизнес без каких-либо долгов будет иметь нулевые процентные расходы.

Поскольку структура долга компании не связана с тем, сколько денежных средств генерирует ее деятельность (только там, где эти деньги идут), проценты добавляются обратно в формулу EBITDA.

Сумма расходов по налогу на прибыль, которую платит компания, как и задолженность, в значительной степени зависит от таких статей, как ее корпоративная форма (S Corp v. C Corp), методы бухгалтерского учета, размер имеющейся задолженности и другие факторы, никоим образом не связанные с его производственными показателями.

Вот почему налог на прибыль также добавляется в формулу EBITDA.

Амортизация и амортизация добавляются обратно при расчете EBITDA, потому что это неденежные начисления против прибыли.

Амортизация отражает снижение стоимости материального актива (например, единицы оборудования) по мере его износа или устаревания, в то время как амортизация отражает снижение стоимости нематериального актива (например, патента) по мере уменьшения срока его полезного использования.

Учет износа и амортизации редко отражает реальные «затраты», связанные с приобретением / владением этими активами, и, поскольку они являются неденежными расходами, добавление амортизации и амортизации лучше отражает денежные потоки текущего периода.

Включает ли EBITDA капитальные затраты?

Еще один частый вопрос, который возникает при расчете EBITDA, — включены ли капитальные затраты.

Короткий ответ — нет, и вот почему: есть одно важное предостережение, связанное с амортизацией.Покупка материальных активов (например, оборудования) — это реальные денежные затраты (обычно называемые капитальными затратами или «CapEx»).

CapEx отображается в балансе в виде дополнительных основных средств, а не в отчете о прибылях и убытках как расходы.

В результате мы часто ссылаемся на EBITDA компании за вычетом капитальных затрат, а не только на ее EBITDA, или вместо этого мы можем ссылаться на EBIT этой компании, которая составляет всего EBITDA без надбавок на износ и амортизацию.

EBIT или EBITDA лучше?

Hadley Capital обычно использует EBIT в качестве основного показателя денежного потока компании, когда у этой компании много повторяющихся капитальных затрат, например, если компания использует много транспортных средств или которой необходимо покупать новое оборудование каждые несколько лет, чтобы оставаться конкурентоспособной в своей отрасли.

При этом мы предполагаем, что амортизационные расходы компании ежегодно будут соответствовать ее капитальным затратам.

Для компании с периодическими крупными капитальными затратами мы обычно называем ее «EBITDA за вычетом капитальных затрат».

Такого рода предприятия часто имеют значительную амортизацию, поэтому, если бы мы просто посмотрели на EBITDA, мы бы упустили большие капитальные затраты, и соответствующая оценка была бы бессмысленной.

И мы используем только EBITDA для компаний, которые имеют лишь умеренные периодические капитальные затраты, например, в определенных сервисных компаниях или у дистрибьюторов.

Ни EBIT, ни EBITDA сами по себе не лучше, они просто более уместны в разных обстоятельствах.

Что такое мост EBITDA?

Еще один способ использования EBITDA — это построить мост EBITDA, чтобы мы могли более подробно увидеть, что способствует изменениям в движении денежных средств компании от одного периода к другому.

Способ построить простой мост EBITDA выглядит следующим образом:

  • Шаг первый: взять выручку компании, валовую прибыль и административные и административные расходы за один период, скажем 2018, и вычеркнуть все проценты, налоги, износ и амортизацию, включенные в стоимость продаж и SG&A. , а затем сделать то же самое для другого периода аналогичной продолжительности, скажем, 2019 года.
  • Шаг второй: Используйте полученный% скорректированной валовой прибыли за первый период и умножьте его на разницу в выручке.

Это сумма изменения EBITDA, связанная с ростом или снижением выручки между периодами.

  • Шаг третий: Затем возьмите эту цифру и вычтите ее из фактического изменения валовой прибыли между периодами.

Это сумма изменения EBITDA, относящаяся к изменению в% валовой прибыли между периодами.

  • Шаг четвертый: Затем просмотрите любые изменения в сумме SG&A. Это сумма изменения EBITDA, связанная с изменением накладных расходов компании.

Выполнение этого в течение нескольких периодов подряд — отличный способ увидеть, как бизнес работает и адаптируется с течением времени. Вот пример:

Важность EBITDA

В конце концов, EBITDA — это просто способ быстро оценить денежный поток бизнеса.

Но именно поэтому мы так часто его используем; это позволяет нам быстро определить, как обстоят дела у компании по сравнению с другими фирмами.

Обдумывая возможность приобретения, мы можем сказать: «Это производственный бизнес. В нем 40 сотрудников, выручка составляет 7 миллионов долларов, а маржа EBITDA — 1,3 миллиона долларов. EBITDA остается относительно стабильной в течение последних нескольких лет, и ни один клиент не представляет более 5% выручки. Мы предложили EBITDA в 5 раз ».

По этой причине EBITDA является важным показателем для понимания любого владельца бизнеса.

Независимо от того, серьезно ли вы думаете о продаже или все еще изучаете эту идею, вы захотите получить приблизительную оценку стоимости вашего бизнеса. После расчета маржи EBITDA, посетите наш калькулятор оценки бизнеса, чтобы получить оценку того, сколько может стоить ваш бизнес . Это займет всего 5 минут и не требует дополнительных обязательств с вашей стороны

П.С. Ознакомьтесь с письмами Уоррена Баффета акционерам, где есть интересная боковая панель на тему EBITDA и письмо за 2000 год (стр. 16) и письмо за 2002 год (стр. 20).

Как использовать; Противоречие; Реальные примеры

Одним из наиболее популярных показателей, которые штурмом взяли финансовое сообщество за последние двадцать лет или около того, является маржа EBITDA, которую компании используют для определения своей операционной рентабельности. Маржа EBITDA — это быстрый и простой способ определить прибыльность любой компании, но он вызывает небольшое противоречие.

Если вы читаете какой-либо финансовый отчет в наши дни, вы встретите аббревиатуру EBITDA, но что она на самом деле означает и как ее использовать для измерения прибыльности? EBITDA фокусируется на основах бизнеса, операционной рентабельности и движении денежных средств.

Использование рентабельности EBITDA также позволяет вам измерять другие компании в той же отрасли, что означает, что вы можете сравнивать операционную рентабельность и денежный поток каждой компании.

Ни один аналитик не станет утверждать, что такие статьи, как амортизация, амортизация, проценты или налоги, не важны. Тем не менее, EBITDA вычеркивает все эти цифры и фокусируется на денежных потоках и операционной рентабельности компании.

В сегодняшнем посте мы узнаем:

  • Что такое маржа EBITDA?
  • О чем нам говорит маржа EBITDA?
  • Как рассчитать маржу EBITDA на реальных примерах
  • Вы хотите высокую или низкую маржу EBITDA?

Хорошо, давайте углубимся и узнаем о марже EBITDA.

Что такое маржа EBITDA?

Использование маржи EBITDA — это быстрый способ оценить операционную рентабельность и денежный поток компании. Он рассчитывается путем деления прибыли компании до вычета процентов, налогов, износа и амортизации на общую выручку.

Маржа EBITDA обычно используется, чтобы дать владельцам бизнеса или инвесторам лучшее представление о двух вещах: операционной рентабельности и денежном потоке, который представлен как процент от общей выручки бизнеса.

В отличие от других показателей, маржа EBITDA отражает текущее состояние прибыльности и операций компании с высоты птичьего полета. Тем не менее, он позволяет избежать проблем с отдельными статьями отчета о прибылях и убытках.

Прибыль, представленная маржой EBITDA, складывается из таких статей, как себестоимость проданных товаров (COGS) и общие и административные продажи (SG&A), но не включает износ и амортизацию.

Износ и амортизация — это уменьшение стоимости товаров или покупок с течением времени, а также распределение кредитов с течением времени.Например, если вы покупаете компьютер для своего бизнеса, вам разрешается амортизировать эти расходы с течением времени, а не единовременно, если вы выберете. Таким образом, вместо того, чтобы списывать эти 1000 долларов за один раз, вы можете взимать 100 долларов каждый год в течение десяти лет, пока они не будут списаны. То же самое относится и к погашению ссудой; это может быть записано со временем.

Чем маржа EBITDA отличается от других показателей, таких как валовая прибыль, операционная прибыль или чистая прибыль? И почему мы должны использовать маржу EBITDA, а не маржу, как упоминалось ранее?

Корпоративный бухгалтерский учет имеет стандарт, называемый общепринятыми принципами бухгалтерского учета или GAAP.Эти стандарты GAAP являются требованиями к корпоративному учету. Например, маржа EBITDA включает в себя один из трех основных принципов учета по GAAP, включая маржу валовой прибыли, маржу операционной прибыли и маржу чистой прибыли.

Например, маржа чистой прибыли — один из основных способов использования компанией показателей GAAP для оценки того, может ли компания получать прибыль на основе своих доходов или расходов.

Принципы

GAAP стандартизируют три размера прибыли и поэтому считаются хорошим показателем прибыльности и финансового здоровья компании.

Но маржа EBITDA работает на другой основе, поскольку используются более тонкие метрики, помогающие сравнивать компании, оценивая свое состояние и результаты деятельности. EBITDA не соответствует GAAP и называется показателем не-GAAP, поэтому EBITDA немного отличается от других показателей маржи прибыли, таких как маржа чистой прибыли.

Кроме того, EBITDA использует умеренно разные статьи для измерения операционной эффективности, например, в отличие от ранее упомянутой маржи GAAP, EBITDA использует валовую прибыль, которая для расчета EBITDA состоит только из общей выручки за вычетом затрат, связанных с производственной себестоимостью. продается.Кроме того, операционная прибыль включает износ и амортизацию среди других показателей.

По этой причине EBITDA отличается от операционной маржи, поскольку, в отличие от операционной маржи, EBITDA включает износ и амортизацию.

Маржа

EBITDA является обычным явлением при слияниях и поглощениях небольших компаний и крупных корпораций, в основном потому, что ее легко рассчитать и сравнить в различных отраслях или компаниях разного размера.

У рентабельности EBITDA есть свои плюсы и минусы; давайте немного их исследуем.

Плюсы

Маржа EBITDA измеряет денежные потоки компании, которые производит компания. И для многих инвесторов использование EBITDA является лучшим показателем, чем другие показатели рентабельности, потому что это снижает важность неоперационной или иной уникальной амортизации, амортизации и налогов.

Еще одно преимущество — это возможность использовать EBITDA для сравнения компаний из разных отраслей, поскольку операционная прибыль сравнивается с общей выручкой в ​​процентах, что упрощает сравнение.Маржа также позволяет инвесторам анализировать, насколько хорошо компания использует свою операционную прибыль по сравнению с ее общим доходом.

Маржа EBITDA показывает инвестору или собственнику, насколько хорошо компания использует свои ресурсы и операционные денежные средства, показывая корреляцию между выручкой и операционным денежным потоком.

Дополнительным преимуществом использования рентабельности EBITDA является возможность отслеживать рентабельность по EBITDA за свои годы для отслеживания прогресса компаний. А также сравнить их эффективность с другими компаниями в их отрасли.

Основным плюсом является то, что маржа EBITDA позволяет владельцам, инвесторам или аналитикам принимать более обоснованные решения о бизнесе на основе эффективности операционной прибыли по сравнению с общей выручкой компании.

Минусы

Вы не поверите, но у использования маржи EBITDA для оценки компании есть некоторые недостатки.

Некоторые компании могут использовать маржу EBITDA, чтобы ввести инвесторов в заблуждение, чтобы компания выглядела более прибыльной, чем кажется, потому что EBITDA исключает любые расчеты, касающиеся долга.Из-за более высокого уровня долга эти компании будут нести гораздо более высокие процентные выплаты, что снижает прибыльность.

Кроме того, компании могут казаться более прибыльными с добавлением износа и амортизации к их рентабельности, что искажает цифры выше, что может ввести в заблуждение компании с низкой рентабельностью в начале, что переоценивает прибыльность компании.

Еще один недостаток заключается в том, что EBITDA не является числом по GAAP, что означает, что некоторые неэтичные компании могут использовать маржу для введения в заблуждение или искажения истинной прибыльности компании.

Даже Forbes осудил эту метрику, заявив, что она вводит в заблуждение, указывая на то, что компании с большими активами более прибыльны; он игнорирует задолженность, игнорирует требования к оборотному капиталу и не имеет каких-либо руководящих принципов GAAP.

Наконец, Уоррен Баффет и Чарли Мангер отвергли эту метрику, а Чарли назвал их доходами «суки **».

По всем перечисленным выше причинам, как хорошим, так и плохим, лучше всего использовать EBITDA вместе с показателями GAAP для определения финансового состояния бизнеса.

О чем нам говорит маржа EBITDA?

EBITDA помогает инвесторам и аналитикам определять краткосрочную прибыльность и эффективность. Маржа игнорирует влияние неоперационных статей, таких как налоги, процентные расходы и нематериальные активы. Все это способствует метрике, позволяющей более точно оценить операционную прибыльность компании. Вот почему многие аналитики и инвесторы предпочитают EBITDA другим показателям рентабельности.

Показатель

EBITDA особенно полезен при сравнении компаний с разной задолженностью, налоговым профилем и капитальными вложениями.

Это также предпочтительный показатель для отчетов о прибыли, которые публикуются ежеквартально и, как правило, не проходят аудит по GAAP. По этой причине аналитики предпочитают EBITDA, поскольку этот показатель не учитывает как налоги, так и процентные расходы, что позволяет аналитикам сосредоточиться на операционных показателях компании.

Износ и амортизация — это неденежные расходы, которые позволяют EBITDA обеспечивать понимание операций, контролирующих капитальные затраты, а также генерирование денежных средств. Маржа прибыли измеряет получение дохода по сравнению с доходом, который производит компания, и используется для измерения операционной эффективности компании.

EBITDA также является полезным инструментом при приобретениях, поскольку он фокусируется на доходе и способности компании создавать денежные средства, а маржа EBITDA помогает определить способность приобретаемой компании соответствовать новой компании.

Хорошо, теперь, когда мы понимаем EBITDA, а также плюсы и минусы, давайте посмотрим, как рассчитать эту маржу рентабельности.

Как рассчитать маржу EBITDA на примерах

Маржа EBITDA полностью рассчитывается с использованием цифр, взятых непосредственно из отчета о прибылях и убытках любой компании; мы можем рассчитывать его ежеквартально или ежегодно.Мне нравится использовать годовые числа или TTM, в зависимости от того, где мы находимся в графике подачи заявок.

В качестве первого примера я хотел бы использовать Moody’s (MCO), рейтинговое агентство облигаций. Компания является одной из инвестиций Уоррена Баффета, и в настоящее время ее рыночная цена составляет 258,28 долларов США, а рыночная капитализация — 48,43 миллиарда долларов.

Первым делом мы рассмотрим последние 10-ки Moody’s и выделим числа, необходимые для расчета маржи.

Формула маржи EBITDA:

Маржа EBITDA = EBITDA / Общая выручка

Где EBITDA означает следующие три позиции:

  • Общая чистая выручка
  • Износ и амортизация
  • Операционная прибыль

Предупреждение: не все компании будут указывать операционную прибыль напрямую, поэтому вам, возможно, придется рассчитать ее самостоятельно, инструкции по которой можно найти здесь; он также указан как EBIT или прибыль до уплаты процентов и налогов.Еще одно примечание: все числа будут в миллионах, если не указано иное.

Нажмите, чтобы увеличить

Вытягивая выделенные разделы отчета о прибылях и убытках, получаем:

  • Выручка — 4 829 долларов
  • Износ и амортизация — 200 долларов
  • Операционная прибыль — 1 998 долларов

Теперь рассчитаем маржу EBITDA по нашей формуле.

Маржа EBITDA = EBITDA / Выручка
Маржа EBITDA = Операционная прибыль + Износ и амортизация / Выручка

Маржа EBITDA = (1 998 долларов США + 200 долларов США) / 4829 долларов США. Маржа
EBITDA = 45.51%

Это было чертовски просто, давайте взглянем на еще несколько.

Затем давайте взглянем на Visa (V), рыночная цена которой в настоящее время составляет 188,88 долларов США, а рыночная капитализация — 414,89 млрд долларов США.

Я снова посмотрю на Visa 10-k и выделю информацию для отчета о прибылях и убытках компании для наших расчетов.

Теперь мы возьмем цифры для наших расчетов из отчета о прибылях и убытках Visa.

  • Чистая выручка — 22 977 долларов
  • Износ и амортизация — 656 долларов
  • Операционная прибыль — 15 001 долларов

Теперь давайте рассчитаем нашу маржу EBITDA.

Маржа EBITDA = (15001 доллар + 656 долларов) / 22 977 долларов
Маржа EBITDA = 68,14%

Для сравнения давайте посмотрим на маржу EBITDA Visa за предыдущий год.

  • Чистая прибыль — 20 609 долларов
  • Износ и амортизация — 613 долларов
  • Операционная прибыль — 12 954 долларов

А теперь узнаем маржу EBITDA за 2018 год.

Маржа EBITDA = (12 954 долл. США + 613 долл. США) / 20 609 долл. США
Маржа EBITDA = 65,83%

Расчет рентабельности EBITDA за несколько лет — отличная практика, потому что она может помочь вам увидеть тенденции.При анализе компании рекомендуется создать электронную таблицу и занести в нее такие показатели, как EBITDA, по крайней мере, за пять лет, чтобы вы могли отслеживать тенденции или выделять нетипичные годы.

Давайте посмотрим на маржу EBITDA некоторых наиболее популярных компаний.

  • Facebook (FB) — 45,52%
  • Amazon (AMZN) — 12,45%
  • Apple (AAPL) — 30,61%
  • Netflix (NFLX) — 60,09%
  • Google (GOOG) — 30,96%
  • Tesla (TSLA ) — 11.12%
  • Walmart (WMT) — 6,35%
  • Target (TGT) — 8,19%

Это довольно приличный разрез некоторых крупных компаний, включая акции FAANG, которым было интересно посмотреть на их результаты.

Теперь перейдем к результатам и сравним их в разных секторах.

Вы хотите высокую или низкую маржу EBITDA?

На этот вопрос довольно легко ответить, чем выше, тем лучше. Низкая маржа указывает на то, что компания изо всех сил пытается поддерживать прибыльность и может иметь проблемы с денежным потоком.

Компания с высокой рентабельностью EBITDA стабильна, а прибыль надежна.

Хорошая маржа EBITDA — это более высокая рентабельность по сравнению с аналогами. Маржа EBITDA Target была выше, чем у Walmart, что указывает на то, что Target является более прибыльной компанией, по крайней мере, за последние двенадцать месяцев.

Вот небольшой список отраслей с самой высокой и самой низкой рентабельностью EBITDA по состоянию на 5 января 2019 года.

Наивысшее:

  • Зеленая и возобновляемая энергия — 47.50%
  • Коммунальное хозяйство (вода) — 45,98%
  • REIT — 45,02%
  • Железные дороги — 43,36%
  • Полупроводники — 37,19%
  • Нефть и газ — 35,31%

Наименьшее:

  • Розничная торговля (общие) — 6,50%
  • Нефтегазовые услуги — 6,43%
  • Проектирование / строительство — 5,66%
  • Услуги по поддержке здравоохранения — 5,04%
  • Оптовая торговля продуктами питания — 4,28%
  • Розничная торговля (бакалея и продукты питания) — 4,21%

Итак, сравнивая Walmart и Target с розничным сегментом, общим и продовольственным, кажется, что оба они более прибыльны, чем сектор в целом.Также обратите внимание, что акции Amazon, которые были самыми низкими из акций FAANG, также намного выше, чем обычные розничные продажи.

Помимо сравнения с другими компаниями в своей отрасли, также можно использовать показатель рентабельности, такой как маржа EBITDA для разных компаний. Мы видим, что Facebook намного прибыльнее, чем Walmart, как и Visa, которая была самой прибыльной из всех компаний, которые мы проанализировали сегодня.

Последние мысли

Маржа EBITDA — еще один показатель, который мы можем добавить в наш инструментарий, чтобы помочь нам найти прибыльные компании, генерирующие большой денежный поток.Эту метрику нетрудно рассчитать, и большинство компаний довольно легко предоставляют вам информацию в своих отчетах о прибылях и убытках.

Вы заметите эту метрику во всех отчетах о прибылях и убытках, которые каждая компания выпускает каждый квартал, отчасти потому, что она стала общепринятой метрикой, с которой все знакомы. Но еще и потому, что это выходит за рамки бухгалтерского учета по GAAP, и отчеты за 10 кварталов не требуют аудита, и, таким образом, EBITDA является приемлемой аббревиатурой. Это гораздо реже встречается в годовых отчетах, потому что эти результаты подвергаются аудиту и более точно соответствуют бухгалтерскому учету по GAAP.

Показатель EBITDA также использовался для оценки стоимости предприятия, продаж и выручки. Но главная цель маржи EBITDA — быстро показать нам, насколько прибыльна компания и насколько хорошо они создают денежный поток. Некоторые аналитики используют показатель EBITDA как замену свободному денежному потоку при расчете внутренней стоимости, но я бы не рекомендовал это, поскольку он ошибочен как измерение внутренней стоимости из-за способа учета износа и амортизации. Никто не спорит, что эти предметы — это не денежные средства, а скорее то, как с ними следует обращаться.Но факт остается фактом: это денежная статья, выплачиваемая из отчета о движении денежных средств, который является текущим счетом компании.

Лучше всего использовать маржу EBITDA вместе с другими маржами рентабельности, чтобы дать вам истинное представление о прибыльности компании и избежать переоценки истинной стоимости вашей компании.

На этом мы завершим наше сегодняшнее обсуждение, как всегда, спасибо, что нашли время прочитать этот пост.

Я надеюсь, что вы найдете в этом сообщении некоторую ценность, и он поможет вам на вашем пути к тому, чтобы стать лучшим инвестором.

Если я могу вам чем-нибудь помочь, не стесняйтесь обращаться к нам.

До следующего раза.

Береги себя и будь в безопасности,

Дэйв

Маржа по EBITDA

— финансовое преимущество

Что такое маржа EBITDA?

Рентабельность по EBITDA

показывает текущую операционную прибыль без учета износа и амортизации в виде процента от продаж. Это показатель прибыльности, который используется в качестве показателя для сравнения прибыльности компании от одного года к другому или с показателем прибыльности конкурента за тот же период.

Маржа

EBITDA также используется в оценках и кредитном анализе.

Ключевые моменты обучения

  • Маржа EBITDA показывает текущую операционную прибыль без учета износа и амортизации в виде процента от продаж. Он рассчитывается как EBITDA / Продажи и выражается в процентах
  • Маржа измеряет операционную прибыльность компании без учета износа и амортизации (D&A)
  • EBITDA нормализована для удаления единовременных и неоперационных статей.Это помогает понять повторяющуюся прибыль, полученную от основной деятельности предприятия

Формула

Маржа рассчитывается следующим образом:

Маржа EBITDA = EBITDA / Выручка

EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Его можно рассчитать как:

Операционная прибыль или EBIT +/- Единовременные статьи + Амортизация + Амортизация

Для многих компаний операционная прибыль равна EBIT.

Самый распространенный источник для определения износа и амортизации — это отчет о движении денежных средств по операционной деятельности.

По сравнению с EBIT, EBITDA не включает неденежные расходы, такие как износ и амортизация. Компании могут иметь различную политику амортизации для этих активов, что приводит к большим (или меньшим) расходам. Это, в свою очередь, снизит (или увеличит) их EBIT. Если добавить эти расходы обратно, можно будет легче сравнивать с конкурентами.

Продажи (или выручка) отражаются в отчете о прибылях и убытках.

Пример расчета

Рассчитайте EBITDA и маржу EBITDA для следующей компании:

Нам предоставлен отчет о прибылях и убытках вместе с дополнительной информацией в сносках.Первый шаг — рассчитать EBITDA.

Расчет всегда следует начинать с операционной прибыли. Используйте это как якорь, если вы когда-нибудь не уверены в следующем шаге. В этом примере он помечен как «Прибыль до уплаты процентов и налогов».

Проверяя выше и ниже этой строки, ищите все разовые элементы или элементы, которые должны быть включены в операционную деятельность компании. Добавлять нечего.

Затем проверьте сноски на наличие встроенных элементов, которые необходимо исключить из операционной прибыли.В сноске говорится, что существуют расходы на НИОКР и положение, связанное с судебным иском, которые включены в SG&A. Они уже были включены для расчета операционной прибыли, однако положение о юридических претензиях не является частью деятельности предприятия и должно быть добавлено обратно. НИОКР — это расходы, связанные с открытием новых технологий, и они игнорируются.

Это дает следующий расчет:

Выручка указывается в верхней части отчета о прибылях и убытках, и на нее можно ссылаться при расчете маржи EBITDA.

Важно отметить, что маржу всегда следует сравнивать с отраслевым эталоном, сопоставимой компанией или за период времени. Отдельные цифры представляют собой лишь моментальный снимок и в некотором смысле бессмысленны без соответствующего сравнения.

Применение маржи EBITDA

Оценка

Ключевые показатели рассчитываются для отраслевых аналогов и используются для экстраполяции стоимости рассматриваемого бизнеса.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *