Внутренняя норма окупаемости это: Внутренняя норма доходности (ВНД) — что такое и как рассчитать

Внутренняя норма рентабельности — определение термина

показатель, используемый для оценки эффективности проекта по сравнению с альтернативной возможностью вложения денежных средств, характеризующейся величиной ставки дисконтирования.

Научные статьи на тему «Внутренняя норма рентабельности»

продукции; рентабельность себестоимости; рентабельность активов; рентабельность инвестиций; рентабельность…
, рентабельность активов и рентабельность продаж….
Используется также такой показатель, как внутренняя норма рентабельности….
Определение 5 Внутренней нормой рентабельности называется минимальная норма рентабельности, при которой…
минимальная норма прибыли или стоимость капиталов предприятия превышает минимальный уровень затрат (

Статья от экспертов

В статье проведён анализ внутренней нормы рентабельности инвестиционного проекта. Представлена структура расходов, дополнительных доходов и прибылей инвестиционного проекта промышленной корпорации. Предложены схемы реструктуризации инновационной, инвестиционной и производственной структур промышленной корпорации. Отмечено, что успешное завершение инвестиционного высокотехнологического проекта зависит от эффективного управления процессом получения дополнительных инвестиционных доходов, позволяющих сохранить на требуемом уровне значение внутренней нормы рентабельности.

Creative Commons

Научный журнал

Норма рентабельности Себестоимость является одним из важнейших параметров в хозяйственной деятельности…
прибыли, нормы рентабельности….
Определение 2 Норма рентабельности

— это отношение итоговой прибыли к использованным основным и оборотным…
То есть, норма рентабельности показывает насколько рационально используются: ресурсы; производственные. ..
В общем виде норма рентабельности рассчитывается следующим образом: $R$ = (Полученная прибыль/показатель

Статья от экспертов

Показаны основные направления инвестирования и метод оценки инвестиций. Приведён показатель оценки эффективности инвестиций. Предложены критерии для анализа и сравнения взаимоисключающих проектов карьера.

Creative Commons

Научный журнал

Повышай знания с онлайн-тренажером от Автор24!

1. Напиши термин
2. Выбери определение из предложенных или загрузи свое
3. Тренажер от Автор24 поможет тебе выучить термины с помощью удобных и приятных карточек

Внутренняя норма доходности — Википедия

Внутренняя норма доходности (внутренняя норма рентабельности, внутренняя ставка доходности англ.  internal rate of return, IRR) — процентная ставка, при которой уравнивается приведённая стоимость будущих денежных поступлений и стоимость исходных инвестиций, чистая приведённая стоимость (NPV) равна 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.

Содержание

• 1 Определение
• 2 Внутренняя норма доходности финансовых инструментов
• 3 Применение в ссудном проценте и использование эффективной процентной ставки потребителем
• 4 См. также
• 5 Ссылки
• 6 Примечания

Согласно канадскому профессору Энтони Аткинсону внутренняя норма рентабельности — значение фактической нормы прибыли, ожидаемой от инвестиции^[1].

Для потока платежей CF, где CFt{\displaystyle CF_{t}}  — платёж через t{\displaystyle t}  лет (t=1,…,N{\displaystyle t=1,…,N} ) и начальной инвестиции в размере IC=−CF0{\displaystyle IC=-CF_{0}}  внутренняя норма доходности IRR{\displaystyle IRR}  рассчитывается из выражения:

NPV=−IC+∑t=1NCFt(1+IRR)t=0{\displaystyle NPV=-IC+\sum _{t=1}^{N}{\frac {CF_{t}}{(1+IRR)^{t}}}=0} 

или

IC=∑t=1NCFt(1+IRR)t{\displaystyle IC=\sum _{t=1}^{N}{\frac {CF_{t}}{(1+IRR)^{t}}}} 

В табличных процессорах в состав финансовых функций входит функция для вычисления внутренней нормы доходности. 1] = 0 IRR = 20

При принятии инвестиционных решений ВНД используется для расчёта ставки альтернативных вложений. При выборе из нескольких проектов с разными ВНД, выбирается проект с максимальным значением ВНД. Данный критерий не используется, если денежные потоки несколько раз за рассматриваемый период меняют знак.

Внутренняя норма доходности финансовых инструментовПравить

Внутренней доходностью для финансовых инструментов называют процентную ставку, при которой дисконтированная стоимость будущего потока платежей по данному финансовому инструменту совпадает с его рыночной ценой. Определённая таким образом внутренняя доходность равна внутренней норме доходности инвестиции в данный финансовый момент времени.

Для определения внутренней нормы доходности облигации часто используют приближённую «купеческую» формулу: r=f+A−PTA+P2{\displaystyle r={\frac {f+{\frac {A-P}{T}}}{\frac {A+P}{2}}}} , где

• A{\displaystyle A}  — номинал облигации;
• P{\displaystyle P}  — текущая рыночная цена облигации;
• f{\displaystyle f}  — годовой купонный доход;
• T{\displaystyle T}  (в годах) — срок до погашения облигации.

Связь способа расчёта внутренней нормы доходности с показателем дисконтированной стоимости состоит в том, что показатель внутренней нормы доходности отражает тот уровень ставки дисконтирования, при которой дисконтированная стоимость полученных доходов за вычетом суммы первоначальной инвестиции (чистая дисконтированная стоимость) будет равна нулю. Чем выше должна быть ставка дисконтирования для приведения чистой дисконтированной стоимости полученных доходов к нулю, тем предпочтительнее данная инвестиция.

Показатель внутренней нормы доходности основывается на допущении, что денежные потоки, полученные до погашения инвестиции (истечения срока её действия), будут реинвестированы по ставке, равной внутренней норме доходности, и что она останется неизменной.

Инвестиция считается приемлемой, если внутренняя норма доходности выше, чем минимальный приемлемый показатель окупаемости инвестиций в финансовый инструмент.

Показатель внутренней нормы доходности для облигаций называется доходностью к погашению. Доходность к погашению облигации может отличаться от купонной ставки, если облигация продаётся по цене, отличающейся от номинальной стоимости.

Применение в ссудном проценте и использование эффективной процентной ставки потребителемПравить

По требованиям ЦБ, банки обязаны указывать ЭПС — эффективную процентную ставку (рассчитанную по формуле, приведённой в статье первой). Данная ставка может быть самостоятельно рассчитана заёмщиком с помощью редактора электронных таблиц и формулы IRR (в Microsoft Excel ВСД). Из-за особенности формулы нужно результат в той же ячейке умножить на период платежей (при ежемесячных платежах — 12, при дневных платежах или нестандартном графике — 365) без округления. Например, по кредиту «10-10-10» записывается −9000 (то есть −10000+1000 стоимость товара минус сумма, уплаченная в кассу, на которую не предоставляется кредит) 1000 (в ячейках A2-A11, то есть 10 раз) =IRR(A1:A11*12)

Для большей точности, используя формулу XIRR (openoffice) −9000 15. 01.2011 1000 15.02.2011 1000 15.03.2011 … (10 раз) XIRR(A1:A11;B1:B11)=26.44 %

То есть использование аннуитетного платежа (в каждое число периода) повысило эффективную ставку в 1,13 раз.

Данная формула может быть использована и для других целей (например, приобретение проездного билета на год по сравнению с ежемесячными выплатами).

• Чистая приведённая стоимость
• Доходность к погашению
• Срок окупаемости
• Индекс рентабельности
• Окупаемость инвестиций
• Минимальная приемлемая норма прибыли

• IRR — внутренняя норма доходности пример расчёта, определение, характеристика, формула, условия сравнения, критерий приемлемости, недостатки.
• IRR или NPV какой показатель когда использовать?

1. ↑ Аткинсон Э.А., Банкер Р.Д., Каплан Р.С., Юнг М.С. Управленческий учёт. — СПб.: ООО «Диалектика», 2019. — С. 507—508. — 880 с. — ISBN 978-5-907144-70-5.

Project Decision Metrics: Internal Rate of Return

Print

Project Decision Metrics: Internal Rate of Return

Внутренняя норма доходности ( IRR ) является одним из наиболее часто используемых показателей для оценки инвестиционных возможностей.

IRR определяется как ставка дисконтирования, для которой NPV проекта равна нулю. Определение простое, но IRR вообще невозможно рассчитать без компьютера.

Если вы используете Excel, существует встроенная функция IRR , которая рассчитает для вас IRR с учетом потока затрат и выгод с течением времени. Чтобы увидеть пример синтаксиса функции, взгляните на файл NPV Example.xlsx , размещенный в модуле Lesson 09 в Canvas. (Это тот же файл Excel, который обсуждался в видеоролике NPV .)

0007 IRR дается в процентном выражении (% ставки дисконтирования в год, так что проект NPV равен нулю). Мы называем это показателем доходности. Это может быть очень удобно при сравнении различных типов проектов. Во многих случаях наиболее желательным будет проект с наибольшей доходностью (т.

е. самый высокий показатель IRR ). IRR также можно сравнить с «пороговой ставкой» инвестора, которая является самой низкой доходностью, которую инвестор готов принять, прежде чем вкладывать деньги в проект. Энергетические проекты, которые будут продавать свою продукцию на конкурентных рынках, часто нуждаются в доходности выше, чем, скажем, пороговая ставка в 15% за пятилетний период. Это означает, что рентабельность инвестиций в проект должна быть не менее 15%, и эта доходность должна быть реализована в течение пяти лет. Если IRR перспективного проекта превышает пороговую ставку, проект можно считать привлекательным для инвестора.

Хотя IRR часто является подходящей мерой для определения того, стоит ли отдельный проект, есть три случая, когда

IRR может быть не очень полезным или может дать вводящую в заблуждение информацию.

Во-первых, если проект имеет несколько лет с положительным денежным потоком и несколько лет с отрицательным денежным потоком (пример на проформе электростанции из предыдущего урока), то возможно, что IRR может иметь несколько значений. Математически это возникает из-за того, что полиномиальное уравнение высокого порядка может иметь несколько (не уникальных) корней. В качестве простого примера, если денежные потоки для проекта за три года составляют -10, 21 и -11 долларов, то для этого потенциального проекта будет два IRR : 0% (потому что он просто безубыточен) и 10%.

Во-вторых, если проект имеет отрицательные общие недисконтированные денежные потоки в течение срока его действия, то

IRR математически не определено.

В-третьих, возможно, что проект с наибольшим значением IRR не может быть проектом с наибольшим значением NPV . Другими словами, некоторые типы проектов могут увеличить свою NPV при повышении ставки дисконтирования, что противоположно тому, что мы ожидаем. Такая ситуация возникает, когда проекты имеют большие денежные затраты в конце их жизни. Хорошим примером являются атомные электростанции — в конце срока службы атомной электростанции (по крайней мере, в большинстве развитых стран) владелец должен заплатить большую сумму, чтобы вывести ее из эксплуатации. Если ставка дисконтирования, используемая владельцем завода, низка, это увеличивает вклад этих денежных затрат в конце срока службы в ЧПС

. Если ставка дисконтирования, используемая владельцем завода, высока, то эти денежные затраты в конце срока службы не очень важны в терминах приведенной стоимости.

Вот простой пример. Предположим, что гипотетическая инвестиция требует денежных затрат в размере 5 долларов в год 0, а затем приносит 5 долларов в год в годы с 1 по 5. В год 6 проект требует денежных затрат в размере 22,50 долларов. В качестве упражнения рассчитайте NPV , принимая ставку дисконтирования 10% в год и 5% в год. Вы должны получить NPV s 1,25 доллара и -0,14 доллара.

‹ Показатели принятия решения по проекту: чистая текущая стоимость вверх Показатели принятия решения по проекту: приведенная стоимость энергии (LCOE) ›

Введение во внутреннюю норму прибыли IRR

IRR.

Обзор

Это отрывок из наших видеороликов перед курсом по моделированию финансирования проектов в области возобновляемых источников энергии и инфраструктуры.

Видео

Внутренний доход | Pivotal180

Посмотреть это видео на YouTube

Стенограмма видео 

На предыдущем уроке мы узнали, что инвестиции оправданы, пока чистая приведенная стоимость равна нулю или больше нуля. Поэтому при рассмотрении любых потенциальных инвестиций может быть полезно знать, какая ставка дисконтирования потребуется инвестору, чтобы он был доволен инвестициями, а внутренняя норма доходности или IRR — это просто это число. По сути, IRR инвестиции — это ставка дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость всех будущих денежных потоков равна нулю. И это действительно важная концепция, поэтому позвольте мне повторить ее еще раз. IRR — это ставка дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость всех будущих денежных потоков равна нулю.

— В демонстрационном файле из предыдущего урока, если бы я мог купить эту инвестицию за 5000 и моя ставка дисконтирования составляет 10%, моя чистая приведенная стоимость составила бы 224 доллара. Чистая приведенная стоимость намного выше нуля, поэтому внутренняя норма доходности этих инвестиций должна быть выше 10%. Поэтому, чтобы найти его, я полагаю, что могу просто продолжать вводить числа в ячейку ставки дисконтирования, увеличивая ее небольшими приращениями, пока чистая приведенная стоимость не станет равной нулю, но это кажется крайне неэффективным.

— Нет, пожалуйста, не делайте этого. Есть гораздо лучший способ. В Excel есть встроенная функция IRR, и ее настройка невероятно проста. Формула просто равна IRR, а затем открываются скобки, а затем Excel ожидает, что вы выберете диапазон денежных потоков для анализа. И здесь функция IRR намного проще, чем NPV, потому что вам не нужно делать ничего особенного в нулевой период времени. В отличие от NPV, функция IRR предполагает, что ваши первые денежные потоки будут в нулевой период времени, поэтому вы можете просто выбрать полный диапазон денежных потоков, начиная с нулевого времени, а затем закрыть скобки и нажать клавишу ввода. Итак, давайте сделаем это, чтобы наконец ответить на вопрос Хайдена. Мы перейдем в ячейку F21, напечатаем IRR и откроем нашу скобку, а затем выберем диапазон от F8 до K8, закроем скобку и нажмем Enter, и что мы обнаружим?

— Если я смогу купить эту инвестицию за 5000, IRR составит 11,6%. Так что я был прав, это определенно было бы лучше, чем 10% прибыли.

— Гораздо лучше, чем 10%, а что произойдет, если вы заплатите 5 224 за инвестиции?

– Моя чистая приведенная стоимость упадет до нуля.

– Да, конечно, но это мы уже знали. Что произойдет с вашим IRR?

– Если моя чистая приведенная стоимость теперь равна нулю, то, я думаю, моя внутренняя норма доходности будет равна 10%.

— Точно, попробуем. Я собираюсь перейти в ячейку F8 и изменить цену инвестиции на 5 224. И посмотрите на это, NPV равна нулю, а IRR составляет 10%.

— Удивительно!

– Да, потрясающе. А если вместо этого вы могли бы купить инвестиции всего за 5000, но ваша ставка дисконтирования составляла 11,6%, какова была бы чистая текущая стоимость?

– Будет ли это ноль?

– Да почему?

— Потому что 11,6% — это IRR, а IRR — это ставка дисконтирования, что дает мне NPV, равную нулю.

– Да. И мы можем изменить числа в модели, чтобы доказать, что это так, и если ставка дисконтирования выше 11,6%, что произойдет с чистой приведенной стоимостью?

– становится отрицательным?

– Да, есть. Давайте изменим ставку дисконтирования на 15%, и вы увидите, что произойдет. Чтобы закрепить концепции, которые мы только что рассмотрели, мы рекомендуем вам потратить некоторое время на демонстрацию Excel. Измените входные значения по своему усмотрению и посмотрите, что произойдет. В конце концов, эти количественные отношения станут для вас второй натурой. Если вы хотите понять, что Excel делает за кулисами, просто взгляните на формулу ниже, прямо здесь. Excel просто выполняет набор шагов, чтобы изучить все будущие денежные потоки, а затем привести их к текущему по заданной ставке дисконтирования, а затем получить сумму, как мы сделали в этом уроке по текущей стоимости. И Excel будет просто продолжать изменять эту ставку дисконтирования, пока в конечном итоге не найдет ставку дисконтирования, которая дает нулевую чистую приведенную стоимость. И это IRR. Теперь в этом курсе мы будем часто использовать функцию IRR, потому что она невероятно удобна для инвестора. По сути, он позволяет любому изучить инвестиции без точного указания ставки дисконтирования. Вы можете не знать, какую ставку дисконта использовать, или, может быть, вы не хотите делиться своей ставкой дисконтирования с другими людьми на рынке, но это не имеет значения. Вы можете просто посмотреть на IRR инвестиции и сказать: «Мне этого достаточно». Или: «Ни за что, мне нужна более высокая доходность «для такого рода инвестиций». По сути, вам просто нужно почувствовать общую близость к вашей учетной ставке. Вам не нужно объявлять точное число до одного или двух знаков после запятой. Теперь, когда мы будем говорить о IRR на протяжении всего курса, мы будем говорить о нескольких различных формах, поэтому мы просто хотим дать вам краткий обзор. Мы будем ссылаться на неучтенную IRR или неучтенную IRR, которая представляет собой IRR проекта на автономной основе, если мы не занимали деньги. Но мы по-прежнему можем рассчитать внутреннюю норму доходности без кредита, даже если проект занимает деньги, и это полезно, потому что это действительно демонстрирует, насколько силен проект сам по себе, независимо от того, насколько доходность увеличена или увеличена, потому что мы заемные деньги.

— Мы также будем ссылаться на IRR с использованием заемных средств, иногда называемую IRR с учетом заемных средств, которая определяет доход инвестора в акционерный капитал. А иногда это просто называется IRR собственного капитала, и подразумевается заемная часть, потому что мы знаем, что долг должен быть выплачен до того, как появится какая-либо финансовая отдача от собственного капитала. Мы также можем посмотреть на IRR, прежде чем рассчитать влияние причитающихся налогов, и это называется IRR до налогообложения. Или мы можем посмотреть на IRR после уплаты налогов. Это называется IRR после уплаты налогов. И точность в языке очень, очень важна, если вы хотите убедиться, что люди понимают, о чем вы говорите.