Типы инвестиционных фондов: Инвестиционный фонд — Типы инвестиционных фондов, их функции и преимущества

Инвестиционные фонды разделяют в зависимости от того, какие финансовые инструменты используют трейдеры, чтобы заработать на них. И, конечно же, в зависимости от самого предмета инвестирования.

Прежде чем начинать инвестировать в любой из видов, нужно понимать, что они отличаются между собой уровнем риска и потенциальной доходностью. Опытные инвесторы советуют уделить этому пункту особые внимание, так как свести уровень риска к нулю практически невозможно. Помните, чем больше доход, тем выше уровень потенциального риска.

Фактом является то, что инвестиционные фонды в странах бывшего СНГ менее развиты, чем, например, в США. Однако это не повод не обращать внимание на виды инвестиционных фондов. Эта сфера развивается очень быстро и если вы хотите идти в ногу с современным заработком, лучше интересоваться всем заранее.

Миру известно множество видов инвестиционных фондов. В данной статье мы представим классические примеры и уделим внимание нескольким нестандартным примерам инвестиционных фондов.

Фонды акций являются классикой инвестиционных фондов. Их спецификой является инвестирование в акции разных компаний, но не в ценные бумаги.

Фонды облигаций или так называемые Бонд фонды представляют собой инвестирование в облигации (долговые финансовые инструменты).

Индекс фонды являются очередным классическим примером, однако разобраться в нем немного сложнее чем в первых двух. Дело в том, что каждый из разделов фондового рынка обладает своими индексами. Они выполняют функцию определения состояния рынка. Инвестирование в индекс фонды представляет собой заработок в зависимости от эффективности именно этих инструментах.

Сектор фонды подразумевают инвестирование денег трейдера в разнообразные сферы рынка. Т.е. инвестирование в те компании, которые ведут один и тот же бизнес, но по отдельности.

Фонды иностранных акций предоставляют инвесторам помощь в случае, если они хотели бы вложиться в зарубежные компании, но соответствующих знаний об экономике страны компании у них нету.

Фонды денежных рынков являются одним из нестандартных видов инвестиционных фондов. Он является примером краткосрочных инвестиций и подразумевает вложение денег в депозитные сертификаты и векселя.

Фонды недвижимости – очередной экзотический пример инвестиционных фондов. Они подразумевают инвестирование в коммерческую недвижимость или землю. Это один из самых надежных видов инвестиционных фондов.

Виды инвестиционных фондов на Багамских островах

После глобального финансового кризиса в 2008 году Багамские острова начали постепенно нормализовать свой подсектор финансового рынка — инвестиционные фонды. С 2013 года количество инвестиционных фондов увеличилось на 10,5%. Более того, после сильнейшего застоя, с ежегодным приростом в 6,5% начинает стабильно увеличиваться количество администраторов инвестиционных фондов, к 2015 их уже насчитывалось до 66 компаний. На этом фоне Комиссия по ценным бумагам Багамских островов переоценила политику управления капиталом и предприняла ряд реформ в законодательстве об инвестиционных фондах (IFA), которые кардинально изменили общую картину.

Комиссия привлекла две высшие юридические фирмы и технических консультантов для разработки нового законодательства и нормативной базы. При инициировании проекта, на 2016 год было выделено три всеохватывающие цели:

1. Решить проблемы, проанализировав оценки стабильности финансового сектора за 2012-13 год, и получить лучшие в своем классе нормативные стандарты.
2. Развить законодательную инфраструктуру, которая позволила бы Содружеству Багамских островов усилить свой конкурентный ландшафт, тем самым привлечь институциональные и частные фонды.
3. Внедрить необходимые законодательные рамки, которые позволили бы багамским фондам и менеджерам фондов выйти на европейский рынок.

На сегодняшний день Багамские острова могут предложить инновационные механизмы для управления капиталом, например, SMART-фонды и стали одними из самых стабильных финансовых юрисдикций мира.

Инвестиционный фонд Багамских островов определяет собой единичный траст, компанию или партнерский кондоминиум (ICON), который зарегистрирован в соответствии с законодательством Багамских островов. Инвестиционный фонд регулируется администратором, генеральным партнером или доверительным управляющим, который также зарегистрирован согласно законодательству юрисдикции (в альтернативе, может иметь коммерческое предприятие на территории Содружества или использовать местный адрес).

В стандартной форме, инвестиционный фонд служит объединением средств инвесторов для «распыления» инвестиционных рисков и получения прибыли благодаря приобретению, хранению, управлению или распоряжению инвестициями. Однако, ввиду разнообразия потребностей инвестиционного сообщества, Багамские острова расширили классификацию фондов:

• ICON
• Профессиональные фонды.
• Стандартные фонды.
• Признанные фонды.
• SMART-фонды, которые, в свою очередь, делятся на 7 шаблонов.

Расширение видов дало возможность увеличить безопасность активов. Потому что учредители могут максимально гибко настраивать структуру фонда и создать необходимые «рычаги управления» для полного контроля над инвестициями в самых индивидуальных случаях.

Багамские острова стали первой юрисдикцией, которая на основе общего права создала транспортные средства для инвестиционных фондов — ICON или инвестиционный кондоминиум. Этот вид фонда очень похож на традиционное структурирование средств в Бразилии. ICON определяется как доверительные отношения между инвесторами, которые пришли к согласию на объединение активов с целью инвестирования. Как и Бразильский кондоминиум, ICON не обладает особой правосубъектностью, благодаря чему снимается надобность назначения администратора Багамских островов, который уполномочен представлять фонд и совершать сделки от его имени.

В дальнейшем, ICON может быть лицензирован в юридическое лицо — компанию, а также переструктурироваться в фонд SMART, Профессиональный или Стандартный.

В основном, профессиональные фонды предлагаются опытным аккредитованным инвесторам:

1. Трастовым компаниям с капиталом от USD 5 000 000.
2. Частным инвесторам (физическим лицам) c ежегодным доходом от USD 200 000.
3. Лицензированным банкам или финансовым учреждениям.
4. Частным инвесторам (физическим лицам), владеющим USD 1 000 000.
5. Зарегистрированным торговцам ценными бумагами и инвестиционным консультантам с уставным капиталом не менее USD 120 000.
6. Страховым компаниям.
7. Инвестиционным фондам.

Главные особенности профессионального фонда — быстрота открытия и отсутствие ограничений в минимальном размере вклада. Профессиональный фонд можно открыть в течение 72 часов и урегулировать все моменты до вклада активов. Общие требования к профессиональному фонду:

• Годовой аудит.
• Администратор (за исключением самоадминистрируемых фондов).
• Независимый депозитарий.
• Меморандум о предложении (заверенный администратором или багамским адвокатом).
• Подача отчетности в Комиссию по ценным бумагам Багамских островов.

Для открытия профессионального фонда нужно получить лицензию на инвестиционный фонд в Комиссии ценных бумаг или через администратора Багамских островов. Также Профессиональный фонд, как и Стандартный, обязан делать годовой аудит и подавать Комиссии или администратору проверенную финансовую отчетность в течение шести месяцев с момента окончания финансового года.

Стандартный инвестиционный фонд на Багамских островах является «фондом по умолчанию». Сюда попадают фонды, которые не удовлетворяют требования других категорий в рамках IFA. Требования к открытию стандартного фонда такие же, как при открытии профессионального фонда, за исключением того, что получить лицензию на него можно только в Комиссии ценных бумаг Багамских островов.

Главное отличие фонда заключается в возможности проводить подписку на акции любому типу инвестору. Поскольку инвестировать в стандартный фонд могут даже непрофессиональные (неквалифицированные) инвесторы, этот вид фонда подвергается наиболее строгой регулировке со стороны Комиссии.

Признанный фонд не является лицензированным инвестиционным фондом в рамках IFA, но должен быть зарегистрирован в Комиссии. Инвестиционный фонд может быть зарегистрирован как признанный если:

• Его доли указаны на предписанной бирже ценных бумаг, к которым относятся: Австралийская фондовая биржа, Бирманская фондовая биржа, Фондовая биржа Каймановых островов, фондовые биржи Монреаля и Торонто, Парижская фондовая биржа, Гонконгские биржи и клиринговые компании, Дублинская фондовая биржа, Deutsche Terminboerse, Osaka Securities Exchange Co. Ltd., Tokyo Stock Exchange Inc., Нагойская фондовая биржа, Тайваньская фондовая биржа, Лондонской фондовой биржи, Фондовой биржи NASDAQ и Нью-Йоркской фондовой биржи.

• Фонд находится в хорошем состоянии, не приостанавливал свою работу с момента открытия и зарегистрирован в установленной юрисдикции, к которым относится: Австралия, Бермудские острова, Бразилия, Британские Виргинские острова, Канада, Каймановы острова, Франция, Германия, Гернси, Гонконг, Япония, Джерси, Люксембург, Швейцария, Тайвань, Соединенное Королевство и Соединенные Штаты Америки.

SMART-фонды модели 002, 004, 005 не подлежат ежегодным проверкам, если все акционеры фонда единогласно откажутся от аудита. В таком случае, фонд обязывается представить отчеты об исполнении бюджета каждые шесть месяцев.

SMART-фонды делятся на 7 моделей, благодаря чему опытный инвестор может подобрать для себя подходящую модель, исходя от приоритетных задач. SMART-фонды могут выступать как инвестиционные инструменты, так и надежным ресурсом для защиты активов.

SMF001 подразумевает простой и надежный инструмент, который подойдет для профессиональных финансистов и брокеров. В основе структуры смарт-фонда — промоутер, он же основатель и управляющий фонда, который косвенно или прямо несет ответственность за формирование фонда. Промоутером может выступать финансовое учреждение и как определено в IFR, все инвесторы фонда выступают в роли клиентов промоутера, а также участниками соглашения об дискреционном управлении. Активы инвестора могут подлежать оплате только в одном из вариантов: либо на уровне фонда, либо на уровне управления.

Смарт-фонд SMF002 сравним с фондом-инкубатором, с помощью которого можно быстро выйти на рынок. Лицензирование смарт-фонда происходит в течение 24 часов с момента подачи документов. Такая мобильность связана с тем, что в фонде может быть до 10 только квалифицированных инвесторов, которым можно предложить Профессиональный фонд. Большинство инвесторов должны быть уполномочены удалять и назначать операторов инвестиционного фонда (директоров компании, попечителей единого доверия и генерального партнера).

Данный смарт-фонд имеет структуру существующих освобожденных фондов до IFA 2003 года. Данный вид практически никто не использует.

Смарт-фонд данного типа должен действовать как юридическое лицо, а в его структуре может быть не более 5 инвесторов с долями в капитале. В SMF 004 не требуется назначать администраторов и его функции может выполнять операторы фонда.

В инвестиционном фонде SMF005, как и SVM004, может входить не более 5 инвесторов с долями в капитале. Фонд отлично подходит для использования в качестве лицензированной холдинговой компании и предусматривает только приватное размещение акций.

Поскольку фонд должен действовать как частный инвестиционный инструмент, администратором может выступать финансовое учреждение и не требуется лицензия от Комиссии ценных бумаг Багамских островов.

Фонд Template 006 выступает в качестве «бокового кармана» для перевода неликвидных активов с идентифицированного инвестиционного фонда (не более 30% валовых активов). Чтоб создать этот смарт-фонд, минимум 75% акционеров существующего инвестиционного фонда должны одобрить его регистрацию. Более того, только акционеры существующего фонда, которым можно предложить Профессиональный фонд, могут стать акционерами Template 006. Как в 004 и 005, в 006 не обязательно назначать администратора, а его функции могут выполнять операторы фонда.

SMART Fund 007 — супер квалифицированный инвестиционный фонд, позволяет вести как профессиональную инвестиционную деятельность в любой юрисдикции мира, так и профессионально управлять активами. В фонде 007 может быть от 1 до 50 инвесторов с долями в капитале. Минимальный порог инвестиций составляет 500 000$. Такое ограничение по количеству инвесторов позволяет привлекать большие объемы инвестиций из самых разных источников, а солидная единовременная инвестиция позволит быть уверенным, что фонд будет авторитетен и признаваться странами, которые предъявляют ограничения к минимальным размерам инвестиций.

SMART Fund 007 открывает возможности в делегировании полномочий администратора респектабельным лицам в любой юрисдикции, в которой планируется инвестиционная деятельность — это делает данный вид фонда максимально интересным для международной деятельности.

Багамские острова предлагают варианты инвестиционных фондов для коллективного управления активами и для частной защиты активов. Здесь можно найти и настроить инструмент, который подойдет под любую сферу деятельности и начальный капитал.  Хотите открыть инвестиционный SMART-фонд на Багамских островах, читайте статью: Инвестиционный SMART-фонд на Багамских островах – начиная от 34 500$.

Метки: Инвестиции На Багамах Инвестиционные Фонды Оффшорные Фонды Фонды Фонды На Багамах

в чем схожесть и различия

Исходя из определения понятий в «Wikipedia»:

• Инвестиционная компания — это организация, осуществляющая коллективные инвестиции.
• Инвестиционный фонд — это учреждение, осуществляющее коллективные инвестиции.

Чувствуете разницу? Я нет. Да, разница в том, что компания, это организация, а фонд, это учреждение. Но для не юриста особой разницы-то и нет.

Попробуем разобраться…

Организация — объединение людей и ресурсов, созданное для выполнения тех или иных задач, удовлетворения интересов и нужд людей. Распределение ролей и обязанностей может быть как формальным, так и неформальным. Организации, действующие в сфере экономической и политической деятельности, нуждаются в обязательной регистрации. В то же время, часть неформальных объединений (союзы художников, группы по интересам), могут действовать совершенно свободно на принципах добровольного участия.

Учреждение — некоммерческое юридическое лицо, созданное для решения социальных, управленческих, культурных и иных задач за счёт средств собственника. Иными словами, данное лицо не направлено на получение прибыли и существует за счёт спонсорской помощи или дотаций. Собственником может быть абсолютно любой субъект правоотношений (физическое или юридическое лицо, государство, город и т.д.).

Что получается? Понятие «организация» — шире. В него входят государственные, муниципальные, общественные юридические лица, в том числе и учреждение. Они могут быть спортивными, военными, культурными, просветительскими. Значительная часть организаций либо ведёт коммерческую деятельность, либо обладает таким правом. Учреждение же всегда является некоммерческим юридическим лицом, которое не направлено на получение прибыли. Его содержит собственник (физическое или юридическое лицо), который покрывает все расходы.

Учреждение всегда действует на легальной основе. Применительно к организациям, они могут быть и противозаконными (преступная, террористическая, религиозно-деструктивная). Учреждение должно быть зарегистрировано в установленном порядке. Его создатели готовят устав, который утверждается их общим решением. Организация тоже может быть зарегистрирована. Но в развитом мире формальное закрепление объединения не является необходимым, так как, в противном случае, это нарушает базовые права и свободы человека. В крайнем случае, работает уведомительный порядок.

Стало чуть понятнее. Но давайте изучим детали…

Инвестиционные компании

Когда говорят об инвестиционных компаниях, то общепринято предполагать такую их организационную форму, как корпорация. Она включает в себя инвестиционный фонд и управляющую данным фондом компанию.
Инвестиционные компании, как корпорации могут быть двух видов:

Инвестиционная компания имеет собственный аппарат управления.

В этом случае учредители и управляющий — участники инвестиционного фонда. Такие инвестиционные компании называют Management Investment Companies или Self-Managed I.C.

Управляющая компания является внешней по отношению к инвестиционному фонду.

В этом случае нанимается специальная компания для управления инвестиционным фондом — управляющая компания. Такие инвестиционные компании называются управляемыми (Managed Investment Companies).

Однако помимо корпораций существуют и другие виды инвестиционных компаний, различающихся не только по своей структуре, но и по характеру инвестирования и привлечения средств инвесторов.

Типы инвестиционных компаний

В законодательстве США, как в самом развитом законодательстве по этой тематике, инвестиционные компании делятся на три категории:

Наименование категорий компаний лучше воспринимать именно на английском языке, потому как после перевода на русский, подсознательно в словосочетание формирующее наименование категории мозг рускоговорящего человека закладывает смысл отличный от английской версии.

1. Face-amount Certificate Companies — компании, осуществляющие выпуск сертификатов размещения, которые дают право держателю либо получать фиксированный доход в установленные сроки, либо требовать выкуп сертификата в установленный срок. Характер взаимоотношений «компания — инвестор» очень схож с процессом кредитования компании в банке. Только данный способ позволяет компании привлечь более дешевое финансирование, чем банковская ссуда.

Инвестиционная компания обращается к инвесторам и просит профинансировать ее деятельность на фондовом рынке, за это она гарантирует фиксированный процент (например, 5–10% в год) посредством выпуска долговых обязательств. Риск для инвесторов невелик, так как гарантиями выплат является имущество инвестиционной компании (недвижимость и другие активы).
В настоящее время такой вид компаний в США не очень распространен.

2. Unit Investment Trusts — инвестиционные компании, которые продают доли (юниты; паи) относительно постоянного инвестиционного портфеля, состоящего из облигаций или акций. Паи трастов имеют ограниченный срок обращения, при наступлении которого они погашаются или распродаются. Выручка при этом распределяется между держателями долей. Поэтому трасты удобно формировать из облигаций с их постоянным купонным доходом и выплатой номинальной стоимости при погашении. Если же инвестиционный траст сформирован из акций, то при наступлении даты ликвидации фонда все имеющиеся в его портфеле акции продаются, а выручка распределяется между пайщиками.
Паи трастов покупаются через брокерские фирмы, учреждающие траст, или через брокеров, выступающих в роли агентов. Если вы не хотите дожидаться срока ликвидации траста, то можете продать принадлежащие вам паи учредителю траста. Так как управление портфелем практически не осуществляется, то такие инвестиционные компании называют неуправляемыми (Non-managed Investment Companies). Таким образом, данная категория инвестиционных компаний, по сути, представляет собой закрытый фонд (Close-end Funds), но по факту является инвестиционной компанией неуправляемого типа.

3. Management Companies — все инвестиционные компании, не относящиеся к компаниям, выпускающим сертификаты, или юнит-трастам, считаются Management Companies. Management Companies выпускают ценные бумаги (сертификаты, паи, акции), имеющие правовую природу акций, представляющие собой чаще всего долю в активах, которая может меняться в зависимости от результатов инвестиционной политики компании. Реже ценные бумаги Management Companies соответствуют долговым обязательствам, дающим инвесторам право на получение фиксированного дохода.
Данные инвестиционные компании образованы в форме корпорации.

Под Management Companies могут пониматься инвестиционные консультанты (Investment Advisors) и, в частности, инвестиционные менеджеры (Portfolio Managers). И те, и другие не являются инвестиционными компаниями, они представляют собой институты или отдельных агентов на фондовом рынке, которые предоставляют услуги по управлению активами инвестиционных фондов или средствами индивидуальных инвесторов.

Management Companies подразделяются на так называемые открытые (Open-ended Companies) и закрытые (Close-ended Companies). Закрытые компании не выпускают обратимых ценных бумаг, прибегая время от времени, подобно обычным предпринимательским корпорациям, к публичному размещению своих ценных бумаг, которые обращаются на вторичном рынке.

Принципы и функции работы инвестиционных компаний

Чтобы вкладчики инвестиционных компаний получали стабильную прибыль, их инвестиции объединяются и вкладываются в различные проекты. Прибыль образуется не только благодаря объединению средств, но и в связи с грамотными действиями финансового управляющего. По своей сути дейтельность инвестиционной компании, это дейтельность финансового посредника.

Можно выделить следующие 3 функции, которые выполняют инвестиционные компании или же три активности, на которых инвестиционные компании зарабатывают:

• Операции по покупке и продаже ценных бумаг. Или простыми словами спекулирование на рынке ценных бумаг.
• Операции по распределению капитала по разным направлениям, чтобы снизить риски. Или другими словами инвестирование в динамично развивающиеся компании и стартапы.
• Выпуск своих ценных бумаг и “управляемая” торговля ими на фондовом рынке.

Услуги инвестиционных компаний доступны для различных инвесторов: как крупных, так и мелких. А доходы, которые вкладчик получит, зависит от удачного либо неудачного вложения средств. Сами компании получают комиссионные с прибыли и % за осуществление управления вкладами.

Инвестиционные фонды

Выше мы уже выяснили, что термин «инвестиционный фонд» не тождествен понятию «инвестиционная компания», а дочерен. Компания образует инвестиционный фонд из средств своих инвесторов, направляемых на покупку разнообразных активов либо под собственным руководством, либо под руководством управляющей компании. Таким образом, инвестиционная компания является составным понятием и включает в себя управляющую компанию (или любую другую управленческую структуру) и инвестиционный фонд.

Типы и инвестиционных фондов и принципы их работы

Общим принципом работы инвестиционного фонда является аккумулирование сбережений частных и юридических лиц для совместного (в том числе и портфельного) инвестирования через покупку ценных бумаг. Основное отличие в деятельности фондов от компаний в том, что фонд инвестирует именно в ценные бумаги; инвестировать в реальные производственные активы в большинстве стран фондам запрещено законодательством.

Инвестиционные компании формируют фонды четырех типов:

1. Открытые фонды

Выпускают неограниченное количество паев. Инвесторы могут покупать дополнительное количество паев и продавать их управляющей компании фонда, что приводит к постоянному изменению общего количества паев. Паи открытых фондов покупаются и продаются только через управляющего фондом. В Украине аналогом открытых фондов являются паевые инвестиционные фонды (ПИФы).

2. Закрытые фонды

Выпускают фиксированное количество паев, после продажи которых новые паи не выпускаются. Иными словами, закрытые фонды имеют фиксированную структуру капитала. В фондах имеются профессиональные управляющие, которые формируют инвестиционные портфели и управляют ими в соответствии с инвестиционными целями данных фондов. Инвесторам, желающим инвестировать в закрытый фонд после того, как все паи уже проданы, придется выкупать их на рынке у владельцев паев, желающих продать свои доли в фонде. Паи закрытых фондов торгуются на фондовых биржах и на внебиржевом рынке. В результате цена пая закрытого фонда зависит не только от расчетной стоимости пая, но и от ценовой конъюнктуры фондового рынка.

В Украине аналогом закрытых фондов являются корпоративные инвестиционные фонды (КИФы).
Разновидностью закрытого фонда являются Unit Investment Trusts. Про них мы уже говорили, однако стоит добавить, что все Unit Investment Trusts взимают комиссионные за продажи паев, в то время как инвесторы, вкладывающие деньги в открытые фонды, могут выбрать фонд, который не взимает такую комиссию.

3. Инвестиционные трасты недвижимости (REIT) (англ. Real Estate Investment Trusts, REIT)

Управляют приобретенной недвижимостью и ипотечными ценными бумагами. Трасты недвижимости позволяют частным инвесторам вкладывать средства в недвижимость без необходимости владеть и управлять данными объектами. Трасты недвижимости были особенно популярны в середине 1990-х гг., когда ожидался рост инфляции. В период обвала фондового рынка (в 2001–2002 гг.) инвесторы снова увидели в трастах недвижимости спасительную гавань для своих капиталов.

По сути, траст недвижимости является одной из форм закрытых фондов и инвестирует в недвижимость на средства, полученные от инвесторов при продаже долей. Трасты недвижимости приобретают недвижимость, развивают ее и управляют ею, выплачивая пайщикам доход от аренды и проценты по ипотечным ценным бумагам.
В США трасты недвижимости согласно Закону об инвестиционных компаниях 1940 г. не являются инвестиционными фондами, так как покупают реальные объекты (недвижимость) или инструменты, основанные на таких объектах.
В России аналогом трастов недвижимости являются паевые фонды недвижимости.

4. Биржевые фонды или торгуемые на бирже фонды (ETF)(англ. Exchange Traded Fund, ETF)

Представляют собой «корзины» акций или облигаций, повторяющие по составу индексы широкого рынка, отраслевые индексы или индексы акций компаний из различных стран. Биржевые фонды представляют собой диверсифицированный инструмент (по аналогии с открытыми фондами), но при этом их паи торгуются как акции, что делает их схожими с закрытыми фондами. Цена в ETF зависит от состава ценных бумаг, лежащих в их основе, а также от спроса и предложения на ценные бумаги ETF.

Биржевые фонды составляют серьезную конкуренцию взаимным фондам. Они стали популярной альтернативой для многих инвесторов, которые ищут диверсифицированные и низкозатратные варианты инвестиций. Комиссия таких фондов невысока из-за пассивного характера управления портфелями.

Принципы работы ETF следующие:

Управляющая компания образует фонд ETF, состоящий из купленных ею акций. Фонд делят на паи или выпускают собственные акции, торгуемые на первичном ETF. Данные акции покупаются крупными брокер-дилерами (так называемое «уполномоченное лицо») модулями (блоками акций не менее 50 000), затем они торгуют ими на вторичном рынке более мелким инвесторам. При этом уполномоченное лицо может выступать маркет-мейкером, т.е. само осуществлять торговлю акциями ETF на вторичном рынке, а может обменять свои модули на базовые активы (акции, лежащие в основе такого модуля) стороннему маркет-мейкеру.

Некоторые фонды ETF инвестируют в товары или инструменты, основанные на товаре, такие как сырая нефть и драгоценные металлы. Хотя эти товарные ETF практически такие же, как ETF, которые инвестируют в ценные бумаги, но согласно Закону об инвестиционных компаниях 1940 г. в США они не являются инвестиционными фондами.
В Российской Федерации аналогами ETF с недавнего времени являются биржевые паевые фонды.

Подводим итоги

В таблице ниже приведено простое и понятное сравнение таких сущностей как инвестиционная компания и инвестиционный фонд. Всё что нужно понять: фонд, это как банка, в которую вы складываете свои деньги, а компания, это как человек, которому вы эту банку отдаёте в надежде, что он увеличит вложенное вами в банку количество денег.

Также следует понимать, что приведенная выше классификация инвестиционных компаний и фондов (см. рисунок) не является единственной, скорее она фундаментальная.

Существуют различные вариации каждого из приведенных институтов. По некоторым данным на сегодняшний день в мире насчитывается порядка 35 тысяч разного рода инвестиционных фондов. Их формы и методы работы разнообразны и определяются, главным образом, потребностями конкретного рынка. Законодательные нормы не диктуют инвестиционным фондам направления деятельности, но предъявляют некоторые внешние ограничения для охраны инвестиций и предотвращения мошенничества.

К слову, в современной Украине инвестиционные институты находятся на начальном этапе своего формирования. Поэтому в отсутствии развитых национальных инвестиционных институтов большая часть средств украинских инвесторов находит свое применение на иностранных рынках. а т.ч. оффшорных. 

Инвестиционный фонд

Что такое инвестиционный фонд

Инвестиционный фонд — это запас капитала, принадлежащий многочисленным инвесторам, используемый для коллективной покупки ценных бумаг, в то время как каждый инвестор сохраняет право собственности и контроль над своими собственными акциями. Инвестиционный фонд предоставляет более широкий выбор инвестиционных возможностей, более высокий управленческий опыт и более низкие инвестиционные сборы, чем инвесторы могли бы получить самостоятельно. Типы инвестиционных фондов включают паевые инвестиционные фонды, биржевые фонды, фонды денежного рынка и хедж-фонды.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ПРОБИВАНИЯ

В инвестиционных фондах индивидуальные инвесторы не принимают решения о том, как инвестировать активы фонда. Они просто выбирают фонд, исходя из его целей, риска, комиссионных и других факторов. Управляющий фондом наблюдает за фондом и решает, какие ценные бумаги ему следует держать, в каком количестве и когда эти ценные бумаги следует покупать и продавать. Инвестиционный фонд может иметь широкую основу, например индексный фонд, отслеживающий S&P 500, или может быть узконаправленным, например ETF, который инвестирует только в небольшие технологические акции.

Хотя инвестиционные фонды в различных формах существуют уже много лет, Массачусетский трастовый фонд инвесторов обычно считается первым открытым взаимным фондом в отрасли. Фонд, инвестирующий в акции компаний с большой капитализацией, был основан в 1924 году.

Открытые и закрытые

Большая часть активов инвестиционных фондов принадлежит открытым паевым инвестиционным фондам. Эти фонды выпускают новые акции по мере того, как инвесторы добавляют деньги в пул, и списывают акции по мере их погашения.Эти средства обычно оцениваются только один раз в конце торгового дня.

Фонды закрытого типа торгуются больше аналогично акциям, чем фонды открытого типа. Фонды закрытого типа — это управляемые инвестиционные фонды, которые выпускают фиксированное количество акций и торгуют на бирже. Пока рассчитывается чистая стоимость активов (СЧА) фонда, фонд торгуется на основе спроса и предложения инвесторов. Следовательно, закрытый фонд может торговать с премией или дисконтом к своей чистой чистой стоимости.

Появление ETF

Биржевые фонды (ETF) появились как альтернатива паевым инвестиционным фондам для трейдеров, которые хотели большей гибкости со своими инвестиционными фондами.Как и фонды закрытого типа, ETF торгуются на биржах, их цены устанавливаются и доступны для торговли в течение рабочего дня. Многие паевые инвестиционные фонды, такие как индексный фонд Vanguard 500, имеют аналоги в ETF. ETF Vanguard S&P 500 — это, по сути, тот же фонд, но его покупали и продавали в течение дня. У ETFs часто есть дополнительное преимущество в виде немного более низких коэффициентов расходов, чем у их взаимных фондов.

Первый ETF, SPDR S&P 500 ETF, дебютировал в США в 1993 году.К концу 2018 года под управлением ETF находились активы на сумму около 3,4 триллиона долларов.

Инвестиционные фонды: хедж-фонды

Хедж-фонд — это тип инвестиций, отличный от паевых инвестиционных фондов или ETF. Этот фонд — активно управляемый фонд, доступный аккредитованным инвесторам. Хедж-фонд сталкивается с меньшим федеральным регулированием и, следовательно, может инвестировать в различные классы активов, используя широкий спектр стратегий. Например, находка хеджирования может соединить акции, которые он хочет продать (ставка уменьшится), с акциями, которые, как ожидается, вырастут, чтобы уменьшить вероятность убытков.

Хедж-фонды также склонны инвестировать в более рискованные активы в дополнение к акциям, облигациям, ETF, сырьевым товарам и альтернативным активам. К ним относятся деривативы, такие как фьючерсы и опционы, которые также можно купить с кредитным плечом, или заемные деньги.

Определение паевого инвестиционного фонда

Что такое паевой фонд?

Паевой инвестиционный фонд — это тип финансового инструмента, состоящий из пула денег, собранных у многих инвесторов для инвестирования в ценные бумаги, такие как акции, облигации, инструменты денежного рынка и другие активы.Паевые инвестиционные фонды управляются профессиональными управляющими деньгами, которые распределяют активы фонда и пытаются обеспечить прирост капитала или доход для инвесторов фонда. Портфель паевого инвестиционного фонда структурирован и поддерживается в соответствии с инвестиционными целями, указанными в его проспекте.

Паевые инвестиционные фонды предоставляют мелким или индивидуальным инвесторам доступ к профессионально управляемым портфелям акций, облигаций и других ценных бумаг. Таким образом, каждый акционер пропорционально участвует в прибылях и убытках фонда.Паевые инвестиционные фонды инвестируют в огромное количество ценных бумаг, и результативность обычно отслеживается как изменение общей рыночной капитализации фонда, определяемое совокупной эффективностью базовых инвестиций.

Ключевые выводы

• Паевой инвестиционный фонд — это тип инвестиционного механизма, состоящего из портфеля акций, облигаций или других ценных бумаг.
• Паевые инвестиционные фонды предоставляют мелким или индивидуальным инвесторам доступ к диверсифицированным, профессионально управляемым портфелям по низкой цене.
• Паевые инвестиционные фонды делятся на несколько видов категорий, представляющих виды ценных бумаг, в которые они инвестируют, их инвестиционные цели и тип желаемой прибыли.
• Паевые инвестиционные фонды взимают ежегодные сборы (так называемые коэффициенты расходов) и, в некоторых случаях, комиссии, которые могут повлиять на их общую прибыль.
• Подавляющая часть денег в пенсионных планах, спонсируемых работодателем, идет в паевые инвестиционные фонды.

Общие сведения о паевых инвестиционных фондах

Паевые инвестиционные фонды объединяют деньги инвесторов и используют их для покупки других ценных бумаг, обычно акций и облигаций.Стоимость компании паевого инвестиционного фонда зависит от эффективности ценных бумаг, которые она решает купить. Итак, когда вы покупаете пай или долю паевого инвестиционного фонда, вы покупаете доходность его портфеля или, точнее, часть стоимости портфеля. Инвестирование в паевой инвестиционный фонд отличается от инвестирования в акции. В отличие от акций, акции паевых инвестиционных фондов не дают их держателям права голоса. Доля паевого инвестиционного фонда представляет собой вложения во множество различных акций (или других ценных бумаг), а не только в одно владение.

Вот почему цена доли паевого инвестиционного фонда называется стоимостью чистых активов (NAV) на акцию, иногда выражаемой как NAVPS. СЧА фонда рассчитывается путем деления общей стоимости ценных бумаг в портфеле на общее количество акций в обращении. Выкупленные акции принадлежат всем акционерам, институциональным инвесторам, должностным лицам компании или инсайдерам. Паи паевых инвестиционных фондов обычно могут быть приобретены или погашены по мере необходимости по текущей чистой стоимости капитала фонда, которая, в отличие от цены акций, не колеблется в течение рыночных часов, но рассчитывается в конце каждого торгового дня.Таким образом, цена паевого инвестиционного фонда также обновляется при расчете NAVPS.

Средний паевой инвестиционный фонд хранит более сотни различных ценных бумаг, что означает, что акционеры паевых инвестиционных фондов получают значительную диверсификацию по низкой цене. Рассмотрим инвестора, который покупает только акции Google до того, как у компании будет плохой квартал. Он может потерять большую часть стоимости, потому что все его доллары привязаны к одной компании. С другой стороны, другой инвестор может купить акции паевого инвестиционного фонда, который владеет акциями Google.Когда у Google плохой квартал, она теряет значительно меньше, потому что Google — лишь небольшая часть портфеля фонда.

Как работают паевые инвестиционные фонды

Паевой инвестиционный фонд — это одновременно и инвестиция, и реальная компания. Эта двойственная природа может показаться странной, но она ничем не отличается от того, как акция AAPL является представительством Apple Inc. Когда инвестор покупает акции Apple, он покупает частичное владение компанией и ее активами. Точно так же инвестор паевого фонда покупает частичное владение компанией паевого инвестиционного фонда и ее активами.Разница в том, что Apple занимается производством инновационных устройств и планшетов, а компания паевых инвестиционных фондов занимается инвестициями.

Инвесторы обычно получают доход от паевого инвестиционного фонда тремя способами:

1. Доход получен от дивидендов по акциям и процентов по облигациям, находящимся в портфеле фонда. Фонд выплачивает почти весь доход, который он получает в течение года, владельцам фонда в форме распределения. Фонды часто дают инвесторам выбор: получить чек для распределения или реинвестировать прибыль и получить больше акций.
2. Если фонд продает ценные бумаги, которые выросли в цене, у фонда есть прирост капитала. Большинство фондов также передают эту прибыль инвесторам при распределении.
3. Если акции фонда увеличиваются в цене, но не продаются управляющим фондом, акции фонда увеличиваются в цене. Затем вы можете продать акции паевого инвестиционного фонда для получения прибыли на рынке.

Если паевой инвестиционный фонд рассматривается как виртуальная компания, его генеральный директор является менеджером фонда, иногда называемым его советником по инвестициям.Управляющий фондом нанимается советом директоров и по закону обязан работать в интересах акционеров паевого инвестиционного фонда. Большинство управляющих фондами также являются владельцами фонда. В компании паевых инвестиционных фондов очень мало других сотрудников. Консультант по инвестициям или управляющий фондом может нанять некоторых аналитиков, которые помогут выбрать инвестиции или провести исследование рынка. Бухгалтер фонда находится в штате, чтобы рассчитать чистую стоимость фонда, дневную стоимость портфеля, которая определяет, будут ли цены на акции расти или падать.Паевые инвестиционные фонды должны иметь одного или двух сотрудников по комплаенсу и, возможно, юриста, чтобы не отставать от государственных постановлений.

Большинство паевых инвестиционных фондов являются частью гораздо более крупной инвестиционной компании; самые большие имеют сотни отдельных паевых инвестиционных фондов. Некоторые из этих фондовых компаний известны широкой публике, например, Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price и Oppenheimer.

Типы паевых инвестиционных фондов

Паевые инвестиционные фонды делятся на несколько видов категорий, представляющих виды ценных бумаг, на которые они ориентированы для своих портфелей, и тип дохода, который они ищут.Есть фонд почти для любого инвестора или инвестиционного подхода. К другим распространенным типам паевых инвестиционных фондов относятся фонды денежного рынка, секторные фонды, альтернативные фонды, фонды интеллектуального бета-тестирования, фонды целевой даты и даже фонды фондов или паевые инвестиционные фонды, которые покупают акции других паевых инвестиционных фондов.

Фонды акционерного капитала

Самая большая категория — это акции или фонды акций. Как следует из названия, этот вид фондов инвестирует в основном в акции. В этой группе есть различные подкатегории.Некоторые фонды акций названы по размеру компаний, в которые они инвестируют: с малой, средней или большой капитализацией. Другие названы в соответствии с их инвестиционным подходом: агрессивный рост, ориентированный на доход, стоимость и другие. Фонды акционерного капитала также классифицируются по тому, инвестируют ли они в внутренние (американские) акции или иностранные акции. Существует так много разных типов фондов акций, потому что существует много разных типов акций. Отличный способ понять вселенную фондов акций — использовать блок стилей, пример которого приведен ниже.

Идея здесь состоит в том, чтобы классифицировать фонды на основе как размера компаний, в которые они инвестируют (их рыночной капитализации), так и перспектив роста инвестированных акций. Термин «фонд стоимости» относится к такому стилю инвестирования, который направлен на поиск высококачественных компаний с низким уровнем роста, не пользующихся популярностью на рынке. Эти компании характеризуются низким соотношением цены к прибыли (P / E), низким соотношением цены к балансовой стоимости (P / B) и высокой дивидендной доходностью. И наоборот, спектры — это фонды роста, которые обращаются к компаниям, у которых (и ожидается) сильный рост прибыли, продаж и денежных потоков.Эти компании обычно имеют высокие коэффициенты P / E и не выплачивают дивиденды. Компромисс между строгой стоимостью и инвестициями в рост — это «смесь», которая просто относится к компаниям, которые не являются ни стоимостью, ни акциями роста, и классифицируются как находящиеся где-то посередине.

Взаимодействие с другими людьми

Другое измерение рамки стиля связано с размером компаний, в которые инвестирует паевой инвестиционный фонд. Компании с большой капитализацией имеют высокую рыночную капитализацию, ее стоимость превышает 10 миллиардов долларов.Рыночная капитализация получается путем умножения цены акции на количество акций в обращении. Акции с большой капитализацией — это обычно «голубые фишки», которых часто можно узнать по названию. Под акциями с малой капитализацией понимаются акции с рыночной капитализацией от 300 миллионов до 2 миллиардов долларов. Эти небольшие компании, как правило, делают более новые и более рискованные инвестиции. Акции со средней капитализацией заполняют пробел между малой и большой капитализацией.

Взаимный фонд может сочетать свою стратегию между стилем инвестирования и размером компании. Например, фонд с высокой капитализацией будет ориентирован на компании с большой капитализацией, которые находятся в хорошей финансовой форме, но недавно столкнулись с падением цен на их акции, и будет размещен в верхнем левом квадранте поля стиля (большой и значимый).Противоположным этому будет фонд, инвестирующий в начинающие технологические компании с прекрасными перспективами роста: рост с малой капитализацией. Такой паевой инвестиционный фонд будет находиться в правом нижнем квадранте (малый и растущий).

Фонды с фиксированным доходом

Еще одна большая группа — это категория с фиксированным доходом. Паевые инвестиционные фонды с фиксированным доходом фокусируются на инвестициях с установленной нормой дохода, таких как государственные облигации, корпоративные облигации или другие долговые инструменты. Идея состоит в том, что портфель фонда генерирует процентный доход, который затем передает акционерам.

Эти фонды, которые иногда называют фондами облигаций, часто активно управляются и стремятся покупать относительно недооцененные облигации, чтобы продать их с прибылью. Эти паевые инвестиционные фонды, вероятно, будут приносить более высокую доходность, чем депозитные сертификаты и инвестиции на денежном рынке, но фонды облигаций не лишены риска. Поскольку существует много разных типов облигаций, фонды облигаций могут сильно различаться в зависимости от того, куда они вкладывают средства. Например, фонд, специализирующийся на высокодоходных бросовых облигациях, намного более рискован, чем фонд, инвестирующий в государственные ценные бумаги.Кроме того, почти все фонды облигаций подвержены процентному риску, а это означает, что если ставки повышаются, стоимость фонда снижается.

Индексные фонды

Другая группа, которая стала чрезвычайно популярной в последние несколько лет, подпадает под прозвище «индексные фонды». Их инвестиционная стратегия основана на убеждении, что очень сложно и часто дорого пытаться постоянно обыгрывать рынок. Таким образом, управляющий индексным фондом покупает акции, которые соответствуют основным рыночным индексам, таким как S&P 500 или Dow Jones Industrial Average (DJIA).Эта стратегия требует меньшего количества исследований со стороны аналитиков и консультантов, поэтому меньше затрат, чтобы съесть прибыль, прежде чем она будет передана акционерам. Эти фонды часто создаются с расчетом на инвесторов, чувствительных к затратам.

Сбалансированные фонды

Сбалансированные фонды инвестируют в гибрид классов активов, будь то акции, облигации, инструменты денежного рынка или альтернативные инвестиции. Цель состоит в том, чтобы снизить риск подверженности рискам по всем классам активов. Этот вид фонда также известен как фонд распределения активов.Есть два варианта таких фондов, предназначенных для удовлетворения целей инвесторов.

Некоторые фонды определены с определенной фиксированной стратегией распределения, поэтому инвестор может иметь предсказуемую подверженность различным классам активов. Другие фонды придерживаются стратегии динамического распределения процентов для достижения различных целей инвестора. Это может включать в себя реагирование на рыночные условия, изменения бизнес-цикла или меняющиеся фазы собственной жизни инвестора.

Хотя цели аналогичны целям сбалансированного фонда, фонды динамического распределения не должны удерживать определенный процент от какого-либо класса активов.Таким образом, управляющему портфелем предоставляется свобода изменять соотношение классов активов по мере необходимости для поддержания целостности заявленной стратегии фонда.

Фонды денежного рынка

Денежный рынок состоит из безопасных (безрисковых) краткосрочных долговых инструментов, в основном государственных казначейских векселей. Это безопасное место для хранения ваших денег. Вы не получите существенной прибыли, но вам не придется беспокоиться о потере основного долга. Типичный доход немного больше, чем сумма, которую вы заработали бы на обычном текущем или сберегательном счете, и немного меньше, чем средний депозитный сертификат (CD).В то время как фонды денежного рынка инвестируют в сверхнадежные активы, во время финансового кризиса 2008 года некоторые фонды денежного рынка действительно понесли убытки после того, как цена акций этих фондов, обычно привязанная к 1 доллару, упала ниже этого уровня и сломала доллар.

Фонды доходов

Фонды доходов названы в соответствии с их назначением: обеспечивать постоянный текущий доход. Эти фонды инвестируют в основном в государственные и высококачественные корпоративные долги, удерживая эти облигации до погашения, чтобы обеспечить потоки процентов.Хотя фонды могут расти в цене, основная цель этих фондов — обеспечить стабильный денежный поток для инвесторов. Таким образом, аудитория этих фондов состоит из консервативных инвесторов и пенсионеров. Поскольку они приносят регулярный доход, инвесторы, заботящиеся о налогах, могут захотеть избежать этих средств.

Международные / Глобальные фонды

Международный фонд (или иностранный фонд) инвестирует только в активы, расположенные за пределами вашей страны. Между тем, глобальные фонды могут инвестировать в любую точку мира, в том числе в вашей стране.Эти фонды сложно классифицировать как более рискованные или более безопасные, чем внутренние инвестиции, но они, как правило, были более нестабильными и сопряжены с уникальными страновыми и политическими рисками. С другой стороны, они могут, как часть хорошо сбалансированного портфеля, фактически снизить риск за счет увеличения диверсификации, поскольку доходность в зарубежных странах может не коррелировать с доходностью дома. Хотя мировые экономики становятся все более взаимосвязанными, все же вероятно, что где-то другая экономика где-то превосходит экономику вашей родной страны.

Специальные фонды

Эта классификация паевых инвестиционных фондов представляет собой более всеобъемлющую категорию, состоящую из фондов, которые оказались популярными, но не обязательно принадлежат к более жестким категориям, которые мы описали до сих пор. Эти типы паевых инвестиционных фондов отказываются от широкой диверсификации, чтобы сосредоточиться на определенном сегменте экономики или целевой стратегии. Отраслевые фонды — это целевые фонды стратегии, нацеленные на определенные секторы экономики, такие как финансовый, технологический, здравоохранительный и т. Д.Следовательно, отраслевые фонды могут быть чрезвычайно волатильными, поскольку акции в данном секторе имеют тенденцию сильно коррелировать друг с другом. Вероятность крупной прибыли выше, но сектор также может обрушиться (например, финансовый сектор в 2008 и 2009 годах).

Региональные фонды позволяют сосредоточиться на конкретной географической области мира. Это может означать сосредоточение внимания на более широком регионе (например, Латинской Америке) или отдельной стране (например, только Бразилии). Преимущество этих фондов состоит в том, что они упрощают покупку акций в зарубежных странах, что в противном случае может быть трудным и дорогостоящим.Как и в случае с отраслевыми фондами, вы должны согласиться с высоким риском потерь, который возникает, если в регионе наступает серьезная рецессия.

Социально ответственные фонды (или этические фонды) инвестируют только в компании, которые соответствуют критериям определенных руководящих принципов или убеждений. Например, некоторые социально ответственные фонды не инвестируют в «греховные» отрасли, такие как табак, производство алкогольных напитков, оружие или ядерная энергетика. Идея состоит в том, чтобы добиться конкурентоспособных результатов, сохраняя при этом здоровую совесть.Другие такие фонды инвестируют в основном в зеленые технологии, такие как солнечная и ветровая энергия или переработка отходов.

Биржевые фонды (ETF)

Изюминкой паевого инвестиционного фонда является биржевой фонд (ETF). Эти все более популярные инвестиционные инструменты объединяют инвестиции и используют стратегии, согласующиеся с паевыми фондами, но они структурированы как инвестиционные фонды, которые торгуются на фондовых биржах и обладают дополнительными преимуществами свойств акций. Например, ETF можно покупать и продавать в любой момент в течение торгового дня.ETF также можно продавать в шорт или покупать с маржой. ETF также обычно несут более низкие комиссионные, чем эквивалентные паевые инвестиционные фонды. Многие ETF также получают выгоду от активных рынков опционов, где инвесторы могут хеджировать или использовать свои позиции. ETF также получают налоговые преимущества от паевых инвестиционных фондов. По сравнению с паевыми инвестиционными фондами ETF, как правило, более рентабельны и более ликвидны. Популярность ETF говорит об их универсальности и удобстве.

Сборы паевых инвестиционных фондов

Паевой инвестиционный фонд классифицирует расходы на ежегодные операционные сборы или сборы акционеров.Ежегодные операционные сборы фонда представляют собой годовой процент от средств под управлением, обычно в диапазоне от 1 до 3%. Годовые операционные сборы вместе известны как коэффициент расходов. Коэффициент расходов фонда — это сумма платы за консультационные услуги или управление и его административных расходов.

Комиссионные акционеры, которые представлены в форме комиссионных за продажу, комиссионных и выкупных, оплачиваются инвесторами непосредственно при покупке или продаже средств. Комиссионные или комиссионные с продаж известны как «нагрузка» паевого инвестиционного фонда.Когда у паевого инвестиционного фонда есть начальная нагрузка, комиссионные начисляются при покупке акций. Для внутренней нагрузки комиссии паевых инвестиционных фондов оцениваются, когда инвестор продает свои акции.

Однако иногда инвестиционная компания предлагает паевой инвестиционный фонд без нагрузки, который не несет комиссионных или комиссионных сборов. Эти средства распределяются напрямую инвестиционной компанией, а не через вторичную сторону.

Некоторые фонды также взимают комиссию и штрафы за досрочное снятие средств или продажу холдинга до истечения определенного времени.Кроме того, рост биржевых фондов, которые имеют гораздо более низкие комиссии благодаря своей пассивной структуре управления, создает значительную конкуренцию взаимным фондам за доллары инвесторов. Статьи в финансовых СМИ о том, как соотношение расходов и нагрузки фондов могут повлиять на норму прибыли, также вызвали негативное отношение к паевым инвестиционным фондам.

Классы паевых инвестиционных фондов

Акции паевых инвестиционных фондов бывают нескольких классов. Их различия отражают количество и размер связанных с ними сборов.

В настоящее время большинство индивидуальных инвесторов покупают паевые инвестиционные фонды с акциями класса А через брокера. Эта покупка включает в себя предварительную нагрузку до 5% или более, а также плату за управление и текущую плату за распространение, также известную как комиссия 12b-1. В довершение ко всему, нагрузка на акции A довольно сильно различается, что может создать конфликт интересов. Финансовые консультанты, продающие эти продукты, могут побуждать клиентов покупать предложения с более высокой нагрузкой, чтобы получать более высокие комиссионные для себя. С начальными фондами инвестор оплачивает эти расходы при покупке в фонде.

Чтобы решить эти проблемы и соответствовать стандартам фидуциарных правил, инвестиционные компании начали назначать новые классы акций, в том числе акции C с «уровневой нагрузкой», которые, как правило, не имеют предварительной нагрузки, но несут ежегодную комиссию за распределение 12b-1 в размере 1%. .

Фонды, которые взимают управленческие и другие сборы, когда инвестор продает свои пакеты акций, классифицируются как акции класса B.

Акции нового класса

Новейший класс акций, разработанный в 2016 году, состоит из чистых акций.Чистые акции не имеют предварительных продаж или ежегодных комиссий 12b-1 за услуги фонда. American Funds, Janus и MFS — все это фондовые компании, которые в настоящее время предлагают чистые акции.

Стандартизируя комиссии и нагрузки, новые классы повышают прозрачность для инвесторов паевых инвестиционных фондов и, конечно же, экономят их деньги. Например, инвестор, который переводит 10000 долларов на индивидуальный пенсионный счет (IRA) с чистым фондом акций, может заработать почти на 1800 долларов больше за 30-летний период по сравнению со средним фондом A-share, согласно отчету Morningstar за апрель 2017 года. в соавторстве с Ароном Сапиро, директором Morningstar по политическим исследованиям, и Полом Элленбогеном, руководителем отдела глобальных регуляторных решений.Взаимодействие с другими людьми

Преимущества паевых инвестиционных фондов

Существует множество причин, по которым паевые инвестиционные фонды были предпочтительным средством розничных инвесторов на протяжении десятилетий. Подавляющая часть денег в пенсионных планах, спонсируемых работодателем, идет в паевые инвестиционные фонды. Множественные слияния со временем превратились в паевые инвестиционные фонды.

Диверсификация

Диверсификация или смешивание инвестиций и активов в портфеле для снижения риска — одно из преимуществ инвестирования в паевые инвестиционные фонды.Эксперты выступают за диверсификацию как способ увеличения доходности портфеля при одновременном снижении его риска. Например, покупка акций отдельных компаний и их зачет с акциями промышленного сектора предлагает некоторую диверсификацию. Однако действительно диверсифицированный портфель включает ценные бумаги с разной капитализацией и отраслями, а также облигации с разными сроками погашения и эмитентами. Покупка паевого инвестиционного фонда может обеспечить диверсификацию дешевле и быстрее, чем покупка отдельных ценных бумаг. Крупные паевые инвестиционные фонды обычно владеют сотнями различных акций в самых разных отраслях.Инвестору было бы непрактично создавать такой портфель с небольшой суммой денег.

Легкий доступ

Торгуя на основных фондовых биржах, паевые инвестиционные фонды можно относительно легко покупать и продавать, что делает их высоколиквидными инвестициями. Кроме того, когда дело доходит до определенных типов активов, таких как иностранные акции или экзотические товары, паевые инвестиционные фонды часто являются наиболее целесообразным — а иногда и единственным способом — для участия индивидуальных инвесторов.

Эффект масштаба

Паевые инвестиционные фонды также обеспечивают экономию от масштаба.Покупка одного избавляет инвестора от многочисленных комиссионных сборов, необходимых для создания диверсифицированного портфеля. Покупка только одной ценной бумаги за раз приводит к большим операционным комиссиям, которые съедают значительную часть инвестиций. Кроме того, от 100 до 200 долларов, которые может себе позволить индивидуальный инвестор, обычно недостаточно для покупки круглого лота акций, но он купит много акций паевых инвестиционных фондов. Меньшие номиналы паевых инвестиционных фондов позволяют инвесторам использовать усреднение долларовой стоимости.

Поскольку паевой инвестиционный фонд покупает и продает большое количество ценных бумаг за раз, его транзакционные издержки ниже, чем то, что частное лицо заплатило бы за транзакции с ценными бумагами.Более того, паевой инвестиционный фонд, поскольку он объединяет деньги многих мелких инвесторов, может инвестировать в определенные активы или занимать более крупные позиции, чем мог бы инвестор меньшего размера. Например, фонд может иметь доступ к размещению IPO или определенным структурированным продуктам, доступным только институциональным инвесторам.

Профессиональный менеджмент

Основным преимуществом паевых инвестиционных фондов является отсутствие необходимости выбирать акции и управлять инвестициями. Вместо этого профессиональный инвестиционный менеджер позаботится обо всем этом, используя тщательные исследования и умелую торговлю.Инвесторы покупают фонды, потому что у них часто нет времени или опыта для управления своими собственными портфелями, или у них нет доступа к той же информации, что и у профессиональных фондов. Паевой инвестиционный фонд — это относительно недорогой способ для небольшого инвестора нанять штатного менеджера, который будет делать и контролировать инвестиции. Большинство частных, неинституциональных управляющих деньгами имеют дело только с состоятельными людьми — людьми, которые инвестируют как минимум шестизначные суммы. Однако паевые инвестиционные фонды, как отмечалось выше, требуют гораздо более низких инвестиционных минимумов.Таким образом, эти фонды предоставляют индивидуальным инвесторам недорогой способ испытать и, надеюсь, извлечь выгоду из профессионального управления капиталом.

Разнообразие и свобода выбора

Инвесторы могут проводить исследования и выбирать из менеджеров с различными стилями и целями управления. Например, управляющий фондом может сосредоточиться на стоимостном инвестировании, инвестировании в рост, развитых рынках, развивающихся рынках, доходах или макроэкономическом инвестировании, а также на многих других стилях. Один менеджер может также контролировать фонды, использующие несколько разных стилей.Это разнообразие позволяет инвесторам получить доступ не только к акциям и облигациям, но и к сырьевым товарам, иностранным активам и недвижимости через специализированные паевые инвестиционные фонды. Некоторые паевые инвестиционные фонды даже структурированы для получения прибыли от падающего рынка (так называемые медвежьи фонды). Паевые инвестиционные фонды предоставляют возможности для иностранных и внутренних инвестиций, которые в противном случае не могли бы быть напрямую доступны для обычных инвесторов.

Прозрачность

Паевые инвестиционные фонды подлежат отраслевому регулированию, которое обеспечивает подотчетность и справедливость перед инвесторами.

• Высокие комиссии, комиссии и прочие расходы

• Наличие крупных денежных средств в портфелях

• Нет покрытия FDIC

• Сложность сравнения фондов

• Непрозрачность холдингов

Паевые инвестиционные фонды: сколько — это слишком много?

Недостатки паевых инвестиционных фондов

Ликвидность, диверсификация и профессиональное управление делают паевые инвестиционные фонды привлекательными для молодых, начинающих и других индивидуальных инвесторов, которые не хотят активно управлять своими деньгами.Однако нет идеальных активов, и у паевых инвестиционных фондов тоже есть недостатки.

Неустойчивая доходность

Как и многие другие инвестиции без гарантированного дохода, всегда существует вероятность того, что стоимость вашего паевого инвестиционного фонда обесценится. Паевые инвестиционные фонды испытывают колебания цен, как и акции, составляющие фонд. Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) не поддерживает инвестиции паевых инвестиционных фондов, и нет никаких гарантий эффективности с каким-либо фондом.Конечно, почти каждая инвестиция сопряжена с риском. Для инвесторов в фонды денежного рынка особенно важно знать, что, в отличие от своих банковских коллег, они не будут застрахованы FDIC.

Денежный перевод

Паевые инвестиционные фонды объединяют деньги тысяч инвесторов, поэтому каждый день люди вкладывают деньги в фонд, а также снимают их. Чтобы поддерживать возможность снятия средств, фонды обычно должны держать большую часть своих портфелей в наличных деньгах.Наличие достаточного количества наличных денег отлично подходит для обеспечения ликвидности, но деньги, которые лежат в качестве наличных и не работают на вас, не очень выгодны. Паевые инвестиционные фонды требуют, чтобы значительная часть их портфелей держалась в наличных деньгах, чтобы обеспечивать ежедневный выкуп акций. Для поддержания ликвидности и способности обеспечивать снятие средств фонды обычно должны хранить большую часть своего портфеля в виде наличных средств, чем это мог бы сделать типичный инвестор. Поскольку наличные деньги не приносят дохода, их часто называют «денежным бременем».»

Высокие затраты

Паевые инвестиционные фонды предоставляют инвесторам профессиональное управление, но за это приходится платить — те коэффициенты расходов, которые упоминались ранее. Эти комиссии уменьшают общую выплату фонда, и они начисляются инвесторам паевых инвестиционных фондов независимо от результатов деятельности фонда. Как вы понимаете, в годы, когда фонд не зарабатывает деньги, эти комиссии только увеличивают убытки. Создание, распространение и управление паевым инвестиционным фондом — дорогостоящее мероприятие. Все, от зарплаты управляющего портфелем до квартальных отчетов инвесторов, стоит денег.Эти расходы перекладываются на инвесторов. Поскольку комиссии сильно различаются от фонда к фонду, игнорирование комиссии может иметь негативные долгосрочные последствия. Фонды с активным управлением несут операционные издержки, которые накапливаются каждый год. Помните, что каждый доллар, потраченный на комиссию, — это доллар, который не инвестируется в рост с течением времени.

«Диворсификация» и разведение

«Диворсификация» — игра слов — это инвестиционная или портфельная стратегия, которая подразумевает слишком большую сложность и может привести к худшим результатам.Многие инвесторы паевых инвестиционных фондов склонны слишком усложнять ситуацию. То есть они приобретают слишком много средств, которые тесно связаны между собой, и в результате не получают выгоды от диверсификации, снижающие риски. Эти инвесторы, возможно, сделали свой портфель более открытым. С другой стороны, то, что вы владеете взаимными фондами, не означает, что вы автоматически диверсифицируетесь. Например, фонд, инвестирующий только в определенный сектор промышленности или регион, по-прежнему является относительно рискованным.

Другими словами, возможна низкая доходность из-за слишком большой диверсификации.Поскольку паевые инвестиционные фонды могут иметь небольшие доли в различных компаниях, высокая доходность от нескольких инвестиций часто не имеет большого значения для общей прибыли. Разбавление также является результатом слишком большого успешного роста фонда. Когда новые деньги поступают в фонды, имеющие хорошую репутацию, у менеджера часто возникают проблемы с поиском подходящих инвестиций для того, чтобы весь новый капитал был использован с пользой.

Одна вещь, которая может привести к диворсификации, — это то, что цель или структура фонда не всегда ясны.Реклама фондов может направить инвесторов по ложному пути. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует, чтобы фонды имели не менее 80% активов в конкретном виде инвестиций, подразумеваемых в их названиях. Как инвестировать оставшиеся активы, зависит от управляющего фондом. Однако различные категории, которые соответствуют требованиям для требуемых 80% активов, могут быть расплывчатыми и разнообразными. Таким образом, фонд может манипулировать потенциальными инвесторами через свое название. Например, фонд, специализирующийся исключительно на конголезских акциях, можно было бы продать под далеко идущим названием, например, «Международный фонд высоких технологий».»

Активное управление фондом

Многие инвесторы спорят о том, умеют ли профессионалы выбирать акции лучше вас или меня. Управление ни в коем случае не является безошибочным, и даже если фонд теряет деньги, управляющему все равно платят. Фонды с активным управлением несут более высокие комиссии, но все более популярными становятся пассивные индексные фонды. Эти фонды отслеживают такие индексы, как S&P 500, и их содержание намного дешевле. Активно управляемые фонды в течение нескольких периодов времени не смогли превзойти свои контрольные показатели, особенно после учета налогов и сборов.

Отсутствие ликвидности

Паевой инвестиционный фонд позволяет вам в любое время запросить конвертацию ваших акций в наличные, однако, в отличие от акций, которые торгуются в течение дня, многие выкупы паевых инвестиционных фондов происходят только в конце каждого торгового дня.

Налоги

Когда управляющий фондом продает ценную бумагу, взимается налог на прирост капитала. Инвесторы, обеспокоенные влиянием налогов, должны помнить об этом при инвестировании в паевые инвестиционные фонды.Налоги можно уменьшить, инвестируя в фонды, чувствительные к налогообложению, или храня не чувствительные к налогообложению паевые инвестиционные фонды на счетах с отложенным налогом, таких как 401 (k) или IRA.

Оценка средств

Исследовать и сравнивать фонды может быть сложно. В отличие от акций, паевые инвестиционные фонды не предлагают инвесторам возможности сопоставить соотношение цены и прибыли (P / E), рост продаж, прибыль на акцию (EPS) или другие важные данные. Стоимость чистых активов паевого инвестиционного фонда может предложить некоторую основу для сравнения, но, учитывая разнообразие портфелей, сравнение пресловутых яблок с яблоками может быть затруднено даже среди фондов с похожими названиями или заявленными целями.Только индексные фонды, отслеживающие одни и те же рынки, как правило, действительно сопоставимы.

Пример паевого инвестиционного фонда

Один из самых известных паевых инвестиционных фондов — Magellan Fund (FMAGX) от Fidelity Investments. Основанный в 1963 году, фонд имел инвестиционную цель, заключающуюся в увеличении стоимости капитала за счет вложения в обыкновенные акции. Дни славы фонда приходились на период с 1977 по 1990 год, когда Питер Линч выполнял функции управляющего портфелем. Под руководством Линча активы Magellan под управлением увеличились с 18 миллионов долларов до 14 миллиардов долларов.Взаимодействие с другими людьми

Даже после ухода Линча показатели Fidelity оставались высокими, и активы под управлением (AUM) выросли почти до 110 миллиардов долларов в 2000 году, что сделало его крупнейшим фондом в мире. К 1997 году фонд стал настолько большим, что Fidelity закрыл его до новых инвесторов и не откроет его до 2008 года.

По состоянию на июль 2020 года активы Fidelity Magellan составили более 20 миллиардов долларов, а с февраля 2019 года им управляет Сэмми Симнегар. Показатели фонда в значительной степени совпадают с показателями S&P 500 или немного превосходят их.

Виды инвестиционных фондов

Виды инвестиционных фондов

Введение

Инвестиционный фонд — это юридическая структура, которая позволяет инвесторам объединять свои деньги для осуществления инвестиций. В США существует 9 типов инвестиционных фондов:

• Паевые инвестиционные фонды
• Фонды закрытого типа
• Компании по развитию бизнеса, или BDC
• Паевые инвестиционные фонды
• Интервальные фонды
• Биржевые фонды или ETF
• Биржевые ноты или ETN
• NextShares
• Хедж-фонды

Паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды исторически были самым популярным способом, с помощью которого американские инвесторы объединяли свои деньги для осуществления инвестиций. В настоящее время в нашей базе данных 31 319 паевых инвестиционных фондов, что должно быть достаточно точным подсчетом по состоянию на вчерашний день, поскольку мы используем автоматический поток данных от NASDAQ для обновления фондов в нашей базе данных.По данным Института инвестиционных компаний, по состоянию на 31 декабря 2016 г. активы паевых инвестиционных фондов под управлением составляли около 16,3 трлн долларов.

Паи паевых инвестиционных фондов не торгуются на фондовых биржах. Вместо этого инвестор покупает и продает акции паевого инвестиционного фонда, напрямую взаимодействуя с компанией взаимного фонда. Но большинство инвесторов на самом деле покупают акции паевых инвестиционных фондов через посредника, например брокера. Большинство онлайн-брокеров, таких как Schwab или Etrade, позволяют покупать паевые инвестиционные фонды, используя их платформы, но вы не всегда можете покупать все доступные паевые инвестиционные фонды.Вместо этого они обычно позволяют вам покупать из тысяч фондов, которые они поддерживают. Большинство корпоративных пенсионных планов 401k построены вокруг паевых инвестиционных фондов, где администратор плана 401k будет покупать и продавать акции от вашего имени.

По правилу, паи паевых инвестиционных фондов покупаются и продаются по стоимости чистых активов фонда («СЧА») — стоимости всех его инвестиций за вычетом обязательств и расходов, рассчитанной на конец дня. Когда вы покупаете или продаете паевые инвестиционные фонды, паевые инвестиционные фонды выпускают или выкупают эти акции напрямую, что означает, что количество находящихся в обращении акций паевого инвестиционного фонда постоянно меняется.Вот почему их часто называют «открытыми» фондами.

Большинство паевых инвестиционных фондов — это «активно управляемые» паевые инвестиционные фонды, в которых инвестиционные решения принимаются менеджером портфеля, но в то же время существует множество «индексных» паевых инвестиционных фондов, как показано в этой таблице:

Уникальной особенностью паевых инвестиционных фондов является то, что у паевых инвестиционных фондов есть «классы долей».Как упоминалось выше, в нашей базе данных 31 319 символов паевых инвестиционных фондов. Но это число несколько обманчиво. На самом деле существует только около 10 000 паевых инвестиционных фондов, потому что у большинства паевых инвестиционных фондов есть несколько классов акций в фонде. Каждому классу акций присваивается уникальный тикер.

Почему существуют разные классы долей? Различные классы акций разработаны таким образом, чтобы компания паевого инвестиционного фонда могла взимать разные комиссии с разных типов инвесторов. Паевые инвестиционные фонды часто включают в себя всевозможные правила о том, когда и как вы можете в них инвестировать, например, минимальные требования к инвестициям или правило о том, какой тип инвестора имеет право покупать фонд.И они часто взимают различные виды комиссий, когда вы покупаете или продаете акции фонда. Все правила и комиссии различны для каждого класса акций в фонде.

Давайте посмотрим на пример. AGTHX — это символ акций класса А Американского фонда роста. Если вы нажмете здесь, чтобы проанализировать этот фонд, и вы нажимаете на вкладку «Другие символы класса», вы увидите, что у The Growth Fund of America есть 19 классов акций. Поскольку правила и комиссии для каждого класса акций различны, эффективность каждого класса акций разная (т.е. более высокие сборы равны меньшим доходам). Вот почему у каждого класса акций должен быть свой собственный символ. У большинства фондов нет 19 классов акций, но у многих есть 5-10 классов акций.

За последние несколько лет фонды, торгуемые на бирже, начали становиться все более и более популярными среди инвесторов, которые все больше предпочитают ETF паевым фондам. На то есть множество причин, но, вероятно, одна небольшая причина заключается в том, что система паевых инвестиционных фондов создает слишком много ненужной сложности.

Подробнее о паевых инвестиционных фондах читайте в нашей статье, что такое паевой инвестиционный фонд?

Закрытые фонды

Закрытый фонд — это инвестиционный фонд, акции которого котируются на фондовой бирже и торгуются так же, как акции. Рыночная цена доли закрытого фонда колеблется в течение дня, как и цена других публично торгуемых ценных бумаг, и определяется спросом и предложением на рынке. Таким образом, рыночная цена может быть равна стоимости чистых активов фонда на акцию, а может и не быть.

480 закрытых фондов в нашей базе данных в настоящее время содержат активы на сумму 258,95 миллиардов долларов. См. Наш список закрытых фондов.

Термин «закрытый» относится к тому факту, что фонд не выпускает дополнительных акций фонда в ходе обычной деятельности. Паевой инвестиционный фонд выпускает и выкупает акции фонда каждый день по мере того, как инвесторы покупают или продают акции фонда. Таким образом, количество акций во взаимном фонде не ограничено. Напротив, закрытый фонд проводит одноразовое первичное публичное размещение акций, а затем эти акции продаются между инвесторами на фондовой бирже.

Хотя нет никаких причин, по которым они не могут быть созданы в качестве индексных фондов, сегодня все закрытые фонды активно управляются портфельным менеджером. Одна особенность, которая делает закрытые фонды уникальными, заключается в том, что закрытым фондам разрешено занимать деньги на уровне фонда, и они могут выпускать привилегированные акции. Идея состоит в том, чтобы получить заем под 4% или выпустить привилегированные акции с дивидендной ставкой 4% и вложить деньги в актив, который будет приносить 6%, таким образом, генерируя дополнительный доход в 2% для держателей общих фондов.Этот вид кредитного плеча называется «структурным кредитным плечом». Нет других типов фондов, за исключением хедж-фондов, которым разрешено использовать структурное кредитное плечо. Существуют взаимные фонды и ETF с кредитным плечом, но они достигают кредитного плеча с помощью производных инструментов, таких как свопы, а не с помощью структурного кредитного плеча. В настоящее время большинство закрытых фондов используют структурный рычаг, чтобы попытаться повысить доходность обычных акционеров.

Подробнее читайте в нашей статье что такое закрытый фонд?

Компании по развитию бизнеса

Компания по развитию бизнеса — это особый тип закрытого фонда, который специализируется на инвестициях в заемные и долевые инструменты в малый и средний бизнес, аналогично венчурным инвестиционным компаниям.В остальном они работают как закрытые фонды, поэтому могут занимать деньги и выпускать привилегированные акции. Также, как и в случае с закрытым фондом, акции BDC торгуются на фондовой бирже по рыночным ценам, поэтому рыночная цена может быть или не быть близкой к стоимости чистых активов BDC. 50 BDC в нашей базе данных в настоящее время содержат активы на сумму 49,82 миллиарда долларов. См. Наш список BDC. Подробнее читайте в нашей статье, что такое BDC?

Паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) — это инвестиционные фонды, у которых есть заранее установленная дата прекращения действия, основанная на инвестициях портфелей и инвестиционных целях ПИФов.Федеральный закон требует, чтобы ПИФы имели в основном фиксированный портфель, которым не управляют и не торгуют. После того, как трастовый портфель выбран, его состав может измениться только в очень ограниченных обстоятельствах. Паевые инвестиционные фонды покупаются и продаются путем взаимодействия с фондовой компанией (обычно через брокера). Подобно паевым инвестиционным фондам, согласно закону, акции UIT должны покупаться и продаваться по чистой стоимости активов фонда (NAV) на конец дня.

Интервальные фонды

Интервальный фонд технически является закрытым фондом, но имеет атрибуты как закрытого фонда, так и паевого инвестиционного фонда. В отличие от закрытых фондов интервальные фонды не торгуют на фондовой бирже. Акции интервального фонда покупаются и продаются путем взаимодействия с фондовой компанией (обычно через брокера).Как и в случае с паевыми фондами, по закону паи интервальных фондов должны покупаться и продаваться по чистой стоимости активов фонда (СЧА) на конец дня. Что делает интервальный фонд уникальным, так это то, что инвестор может покупать акции интервального фонда в любое время, как и во взаимном фонде, но инвестор не может продать акции обратно интервальному фонду в любое время. Вместо этого интервальный фонд будет выкупать акции у инвесторов только в рамках официальной программы обратного выкупа, которая обычно проводится ежеквартально. Интервальный фонд объявит, что они готовы выкупить 5% своих выпущенных акций, и все.Таким образом, если инвесторы хотят продать обратно более 5% выпущенных акций, каждый инвестор ограничивается продажей своей пропорциональной доли от 5% -ной капитализации. На данный момент в нашей базе данных 209 интервальных фондов. Подробнее читайте в нашей статье, что такое интервальный фонд?

Биржевые фонды

Биржевые фонды, или ETF, являются вторым по популярности типом фондов после паевых инвестиционных фондов, и за последние двадцать лет их популярность растет. 2398 ETF в нашей базе данных в настоящее время содержат 6 долларов.16 трлн в активах.

Акции биржевого фонда торгуются на фондовом рынке, как и закрытый фонд. Как только происходит первоначальный выпуск акций, с этого момента инвесторы покупают и продают акции. от других инвесторов. Но большая разница между закрытым фондом и фондом, торгуемым на бирже, заключается в том, что у ETF есть встроенный механизм, позволяющий удерживать рыночную цену ETF довольно близко к рыночной цене. Стоимость чистых активов ETF, полностью объясненная в том, что такое ETF.

ETF стали популярнее, потому что ETF являются синонимом «индексного» инвестирования. В отличие от большинства других типов фондов, большинство ETF являются индексными фондами — они стремятся отслеживать индекс, а не принятие инвестиционных решений управляющим портфелем. За последние двадцать лет инвесторы все больше осознают, что управляющему портфелем очень сложно активно выбирать акции таким образом, чтобы они превосходили рынок в целом, за вычетом комиссионных — подробнее см. В нашей статье активное и пассивное инвестирование.Поскольку они в основном отслеживают индексы, большинство ETF также имеют очень низкие комиссии по сравнению с взаимными фондами или фондами закрытого типа.

Биржевые ноты

Биржевые облигации или ETN технически не являются «инвестиционным фондом», но для инвестора ETN похожи на фонд. Биржевые ноты — это субординированные ноты, выпущенные крупным инвестиционным банком, таким как Barclays Bank или UBS Bank, которые торгуются на фондовом рынке, как и ETF. ETN — это субординированная нота: банк занимает деньги у инвесторов и выплачивает «проценты» по долгу на основе процентов или дивидендов индекса фондового рынка.Когда банк в конечном итоге оплачивает вексель, расчетная цена основывается на доходности индекса фондового рынка, к которому он привязан. 73 ETN в нашей базе данных в настоящее время содержат активы на сумму $ 154,99 млрд. Подробнее читайте в нашей статье, что такое ETN?

ДалееПоделиться

NextShares — это новый тип инвестиционного фонда, который торгуется на фондовой бирже, который был изобретен Eaton Vance. Это гибридный тип инвестиционного фонда с элементами закрытого фонда и элементами ETF.В настоящее время активы 3 NextShares в нашей базе данных составляют 73 тысячи долларов. Подробнее читайте в нашей статье, что такое NextShares?

Хедж-фонды

Хедж-фонд — это инвестиционный фонд, деятельность которого не регулируется S.E.C. Хедж-фонд избегает S.E.C. регулирования, потому что акции хедж-фондов могут принадлежать только «аккредитованным инвесторам» — в основном кто-то со значительным богатством. В США около 2500+ хедж-фондов. Есть веб-сайт, который отслеживает деятельность хедж-фондов под названием BarclayHedge.По данным BarclayHedge, в управлении хедж-фондов находится около 3,2 трлн долларов активов.

Практически всеми хедж-фондами активно управляет портфельный управляющий. Считается, что хедж-фонды используют всевозможные сложные методы инвестирования, которые «большинство людей» не понимают, или они следуют инвестиционным стратегиям, недоступным в других типах инвестиционных фондов. Хотя в этом утверждении, вероятно, есть доля правды, с появлением интеллектуальных бета-ETF, которые преследуют все более и более сложные инвестиционные стратегии, количество стратегий, доступных только через хедж-фонд, вероятно, сокращается.

Хедж-фонды часто получают широкую огласку, потому что некоторые хедж-фонды делают большие ставки на отдельные ценные бумаги, что часто вызывает у них много внимания прессы. И это правда, что многие люди, владеющие хедж-фондами, стали чрезвычайно богатыми, что также привлекает внимание прессы. Но как группа, большинство хедж-фондов не так хорошо работают, если не считать комиссионных. Многие хедж-фонды взимают очень высокие комиссии. Комиссия за управление составляет 2%, и многие хедж-фонды также берут поощрительную комиссию в размере от 10 до 20% от прибыли фонда.В настоящее время в нашей базе данных нет хедж-фондов.

Резюме

Вот краткое изложение вышеуказанной информации. Эти числа являются приблизительными и постоянно меняются, но это дает вам приблизительное представление об относительном размере и популярности каждого типа фонда:

Все данные представляют собой оперативный запрос из нашей базы данных. Формулировка последний раз обновлялась: 26.05.2020.

3 типа паевых инвестиционных фондов

Многие инвесторы диверсифицируют свой портфель, включая паевые инвестиционные фонды. Паевые инвестиционные фонды обычно делятся на одну из четырех основных категорий: акции, фиксированный доход, денежный рынок или гибридные (сбалансированные).

Фонды акционерного капитала — это акции или их эквиваленты, а паевые инвестиционные фонды с фиксированным доходом — это государственные казначейские обязательства или корпоративные облигации.Фонды денежного рынка — это краткосрочные вложения в высококачественные долговые инструменты (например, корпоративные облигации AAA) со стороны правительства, банков или корпораций.

Фонды акционерного капитала

Фонды акций, также называемые фондами акций (инвестирующие в публично торгуемые, а не в частные компании), являются наиболее волатильными из трех, их стоимость иногда резко растет или падает в течение короткого периода.

Но исторически в долгосрочной перспективе акции приносили больше прибыли, чем другие типы инвестиций.Это связано с тем, что акции торгуются в расчете на то, что будущие результаты компании будут включать расширение доли рынка, больший доход и более высокую прибыль.

Как правило, акции колеблются из-за оценки инвесторами экономических условий и их вероятного влияния на корпоративные доходы. Социально ответственные инвесторы также учитывают другие риски для доходов, такие как штрафы, судебные иски из-за загрязнения экономики или дискриминации в отношении конкретных сотрудников.

Не все фонды акций одинаковы.Некоторые общие средства включают:

• Фонды роста, которые предлагают потенциал для значительного прироста капитала, но могут не выплачивать регулярные дивиденды
• Фонды дохода, инвестирующие в акции, которые выплачивают регулярные дивиденды
• Индексные фонды, которые пытаются отразить производительность определенного рыночного индекса, такого как S&P 500 Composite Stock Price Index
• Отраслевые фонды, которые обычно специализируются на определенном сегменте отрасли, таком как финансы, здравоохранение или технологии

Фонды с фиксированным доходом

Фонды облигаций, также известные как фиксированный доход, инвестируют в корпоративные и государственные долги с целью обеспечения дохода за счет выплаты дивидендов.Фонды облигаций часто включаются в портфель, чтобы повысить общую доходность инвестора, обеспечивая стабильный доход, когда фонды акций теряют ценность.

Фонды акций могут быть организованы по секторам, так же как и фонды облигаций. Они могут варьироваться по степени риска от низкого, например, казначейских облигаций, обеспеченных США, до очень рискованных в форме высокодоходных или «мусорных облигаций», которые имеют более низкий кредитный рейтинг, чем корпоративные облигации инвестиционного уровня.

Фонды облигаций обычно более безопасны, чем фонды акций, но они несут в себе собственные риски:

• Вероятность того, что эмитент облигаций, такой как компании или муниципалитеты, может не выплатить свои долги.
• Может существовать вероятность повышения процентных ставок, что может привести к снижению стоимости облигаций. И наоборот, существует обратная зависимость между стоимостью облигации и процентными ставками, когда ставки падают.
• Вероятность досрочного погашения залога. Когда это происходит с фондами облигаций, есть вероятность, что менеджер не сможет реинвестировать выручку во что-то еще, что приносит такую ​​же высокую прибыль.

Фонды денежного рынка

Фонды денежного рынка имеют относительно низкие риски по сравнению с другими паевыми фондами и большинством других инвестиций.По закону они могут инвестировать только в определенные высококачественные краткосрочные инвестиции, выпущенные правительством США, корпорациями США, а также правительствами штатов и местными властями.

Фонды денежного рынка стараются поддерживать свою «чистую стоимость активов» (СЧА), которая представляет собой стоимость одной акции в фонде, на уровне 1 долл. За акцию. Но СЧА может упасть ниже 1 долл., Если инвестиции фонда работают плохо.

Исторически доходность фондов денежного рынка была ниже, чем у фондов облигаций или акций, что делало их уязвимыми перед растущей инфляцией.Другими словами, если бы фонд денежного рынка платил гарантированную ставку в 3%, но за период инвестирования инфляция выросла на 4%, стоимость денег инвестора снизилась бы на 1%.

Во время мирового финансового кризиса одной из самых серьезных проблем была потенциальная нехватка средств денежного рынка. Эти опасения исчезли с восстановлением мировой экономики. Однако настроения инвесторов являются основным игроком на денежном рынке, и политика имеет тенденцию влиять на настроения на этом рынке.

Существует четвертый тип паевых инвестиционных фондов — гибридный. Как следует из названия, этот тип представляет собой комбинацию различных типов фондов, которые могут быть адаптированы в соответствии с ситуацией и потребностями инвестора.

Четвертый тип — гибридные фонды

Этот тип фонда инвестирует как в акции, так и в облигации. Это не только придает фонду привлекательность за счет снижения риска, но и в целом дает относительно приличную прибыль для начинающих инвесторов или инвесторов, нуждающихся в индивидуальном подходе.

Привлекательность гибридного фонда заключается в диверсификации портфеля и способности фондов по-разному распределять активы на протяжении всей собственности инвестора в фонде.

Гибридные фонды принимают на себя риски фондов, входящих в портфель фонда. Если в фонде больше облигаций, чем собственных средств, то в фонде будет более высокий риск, связанный с облигациями, и наоборот.

Фонды акций и облигаций могут специализироваться как на внутренних (США), так и на международных холдингах.Глобальная диверсификация может быть не менее, если не более важной, чем диверсификация между рынками акций, фиксированного дохода и денежными рынками.

Последняя мысль

Следует знать еще об одном типе фондов. Это не сам по себе фонд, а, скорее, вариант, который вы можете использовать, группа (или корзина) ценных бумаг, которые торгуются на бирже — торгуемый на бирже фонд (ETF). ETF — это растущий сегмент инвестиционных возможностей для среднего инвестора; Как правило, это фонды с более низкими комиссиями, отслеживающие индекс, например S&P 500, Russell 2000, или даже отдельные секторы экономики, такие как Технологии.Достаточно сказать, что ETF предлагают инвесторам множество вариантов инвестирования.

The Balance не предоставляет налоговых, инвестиционных или финансовых услуг и консультаций. Информация представлена ​​без учета инвестиционных целей, толерантности к риску или финансовых обстоятельств конкретного инвестора и может не подходить для всех инвесторов. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Инвестирование сопряжено с риском, включая возможную потерю основной суммы долга.

7 типов паевых инвестиционных фондов, которые необходимо понять

Паевой инвестиционный фонд — это инвестиция, которая позволяет людям объединять свои деньги в одну профессионально управляемую инвестицию. Паевые инвестиционные фонды могут инвестировать в акции, облигации, наличные деньги или в комбинацию этих активов. Чтобы инвестировать в паевой инвестиционный фонд, вы покупаете его доли.Управляющий фондом будет инвестировать в соответствии с целями фонда и может покупать и продавать базовые инвестиции или холдинги по мере необходимости.

Прежде чем инвестировать, убедитесь, что вы понимаете, что такое каждый тип паевого инвестиционного фонда. Кроме того, прежде чем инвестировать в какой-либо конкретный паевой инвестиционный фонд, вы можете узнать о нем больше, прочитав его проспект. Вот семь различных видов паевых инвестиционных фондов, которые вы можете увидеть в своем пенсионном плане.

1. Фонды роста

Паевые инвестиционные фонды роста инвестируют в основном в акции компаний, которые имеют потенциал для получения прибыли выше среднего.Из-за этого эти фонды могут расти в цене быстрее на растущем или бычьем рынке, но также могут быстрее падать в цене на падающем или медвежьем рынке. Как правило, они лучше всего подходят для людей, которые более склонны к риску и не возражают против больших колебаний цен.

2. Фонды доходов

Доходные паевые инвестиционные фонды инвестируют в основном в акции и облигации, по которым выплачиваются дивиденды, так что инвесторы постоянно получают доход, независимо от фактических результатов деятельности фонда. Эти фонды обычно приносят более низкую доходность, чем фонды роста, потому что их главная цель — не производить более высокую цену.Это означает, что они также не колеблются в стоимости так сильно, как фонд роста.

3. Фонды денежного рынка *

Паевые инвестиционные фонды денежного рынка содержат очень краткосрочные ценные бумаги, выпущенные государством или корпорациями, например казначейские векселя или депозитные сертификаты США. Поскольку риск потери денег невелик, годовая доходность фонда денежного рынка также низка — иногда ниже годового уровня инфляции.

4. Сбалансированные фонды

Эти фонды инвестируют в диверсифицированную комбинацию акций, облигаций и эквивалентов денежных средств и стремятся как к увеличению капитала, так и доходов в долгосрочной перспективе.Обычно они приносят меньшую доходность, чем фонд роста, но более высокую, чем доходный фонд.

5. Индексные фонды

Эти фонды пытаются воспроизвести производительность индекса, такого как S&P 500, путем создания фонда, который владеет всеми активами в индексе или достигает тех же результатов, владея аналогичными ценными бумагами. Поскольку фонды просто отслеживают индекс, управляющему фондом не нужно покупать или продавать акции или облигации внутри них. Вот почему эти фонды обычно считаются пассивно управляемыми, то есть они не управляются активно менеджером фонда.Это может снизить затраты инвестора.

6. Портфели размещения активов

Эти портфели также содержат различные типы инвестиций — акции, облигации и денежные вложения. Профессиональные инвестиционные менеджеры подбирают набор инвестиций, исходя из допустимости риска. Чем агрессивнее портфель, тем больше в него акций. Чем он консервативнее, тем больше вложений в облигации (с фиксированным доходом) он включает. Как инвестор, вы, как правило, выбираете фонд с такой же этикеткой, как и ваша собственная устойчивость к риску.

Например, если вы агрессивный инвестор и не возражаете против больших колебаний цены, вы можете выбрать портфель агрессивного распределения активов. Или, если вы более консервативны по своей природе и не переносите большие колебания рынка, вы можете выбрать портфель с консервативным распределением активов.

7. Фонды с установленным сроком

Фонды с установленной датой (также известные как фонды жизненного цикла или возраста) предназначены для упрощения инвестирования при выходе на пенсию. Как правило, участник выбирает фонд с целевой датой, наиболее близкой к году, в который он рассчитывает выйти на пенсию.После того, как участник выберет подходящий фонд, ему больше ничего делать не нужно. Управляющий фондом будет управлять фондом таким образом, чтобы его холдинги становились все более и более консервативными по мере приближения даты фонда к его «дате выхода на пенсию».

Например, если вы выберете фонд с целевой датой 2020 года, вы ожидаете выхода на пенсию в 2020 году. Следовательно, по мере приближения 2020 года фонд будет инвестировать более консервативно. Это популярные варианты для участников, которые хотят инвестировать до выхода на пенсию, не перераспределяя свои активы по мере приближения к дате выхода на пенсию.Конечно, вложение в фонд с установленной датой не гарантируется в любое время, в том числе в указанную дату или после нее. Имейте в виду, что вы, как правило, понесете более высокие затраты с фондами с установленной датой, чем если бы вы инвестировали непосредственно в сами базовые инвестиции.

Независимо от того, какой тип фонда или фондов вы выберете, обязательно внимательно прочитайте проспект и информационный бюллетень фонда перед инвестированием. В документах будет содержаться важная информация, например, о целях фонда и о том, какие сборы вы за него будете платить.

Если вы хотите узнать больше об инвестициях, предлагаемых вашим пенсионным планом, перейдите к пенсионному калькулятору Equitable.

Типы инвестиционных фондов — Классификация альтернативных инвестиций | by Vaibhav Kumar

Люди, которые заинтересованы в инвестициях и хотят иметь сбалансированный риск по своим инвестициям, предпочитают использовать паевые инвестиционные фонды. Консультанты по инвестициям предлагают инвесторам различные типы паевых инвестиционных фондов в зависимости от их целей, горизонта и склонности к риску.Паевые инвестиционные фонды объединяют деньги инвесторов и вкладывают их в различные классы активов. Есть и другие фонды, которые объединяют деньги инвесторов и вкладывают эти деньги от их имени. Их называют альтернативными инвестициями. В этом посте обсуждаются различные типы альтернативных инвестиций. Это также инвестиционные фонды, но они отличаются от общих паевых инвестиционных фондов.

Что такое инвестиционные фонды?

Инвестиционный фонд — это коллективное вложение денег, объединенных несколькими инвесторами.Он управляет различными классами активов, такими как акции, товары, облигации и т. Д., И инвестирует деньги от имени инвесторов. Фонды, управляющие этими фондами, нанимают профессиональных менеджеров для профессионального управления этими фондами. Эти менеджеры известны как управляющие фондами или инвестиционные менеджеры. Диверсификация по классам активов приносит пользу инвесторам в области управления рисками. Поскольку деньги вкладываются в класс активов, это снижает транзакционные издержки.

Типы инвестиционных фондов

Существуют следующие типы инвестиционных фондов:

Паевые инвестиционные фонды

Эти фонды объединяют деньги инвесторов и инвестируют в ценные бумаги, такие как акции, облигации и т. Д.Инвесторами могут быть частные инвесторы или институциональные инвесторы. Эти фонды обеспечивают высокий уровень диверсификации своего класса активов. Эти фонды делятся на две основные категории — открытые и закрытые. Открытые фонды не имеют фиксированного периода времени, в то время как закрытые фонды имеют фиксированный период времени для инвестиций. Эти средства не торгуются ни на одной бирже, и их ежедневная цена за единицу обновляется после закрытия фондовой биржи. Инвестор может напрямую инвестировать в паевые инвестиционные фонды или через ARN.

Биржевые фонды (ETF)

Они очень похожи на паевые инвестиционные фонды, но работают по-разному. Они торгуются на бирже, как акции, и их цена за единицу обновляется в течение дня. У них есть класс основных средств, что означает, что перед запуском схема четко фиксирует инвестиционный класс. Эти фонды инвестируют в акции, товары, облигации или валюту. Большинство ETF отслеживают такие индексы, как Nifty 50. Инвесторы покупают или продают эти фонды через биржевых брокеров.

Фонд фондов

Этот инвестиционный фонд управляет портфелем других инвестиционных фондов. Он не инвестирует напрямую в ценные бумаги, товары или валюту. Иногда это называют инвестициями с участием нескольких менеджеров. Эти средства бывают двух типов — скованные и неограниченные. Связанные фонды управляют портфелем средств одной и той же компании, в то время как неограниченные фонды управляют портфелем средств разных компаний.

Хедж-фонды

Хедж-фонд — это оффшорный инвестиционный фонд, который занимается спекуляциями с использованием заемного капитала.Эти фонды, как правило, инвестируют в ценные бумаги с высоким риском и используют несколько инвестиционных стратегий.

Фонды прямых инвестиций

Это особый тип инвестиционного фонда, который не котируется ни на одной бирже. В его состав входят фонды и инвесторы, которые напрямую вкладывают средства в частные компании. или он может заниматься выкупом публичных компаний. В него входят партнеры с ограниченной ответственностью, которым принадлежит 99% акций компании.

Следуйте за нами в Facebook, LinkedIn и Twitter , чтобы получать последние сообщения.

Отказ от ответственности: этот пост предназначен только для образовательных целей. Пожалуйста, свяжитесь с вашим финансовым / инвестиционным консультантом для получения необходимых предложений.

Типы паевых инвестиционных фондов — общенациональные

Как и мороженое, паевые инвестиционные фонды бывают разных видов. Вместе вы и ваш финансовый специалист можете найти комбинации, количество и типы паев паевых инвестиционных фондов, которые подходят вам в зависимости от ваших обстоятельств и целей. Вот обзор некоторых типов паевых инвестиционных фондов, которые мы предлагаем.

Паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды инвестируют в основном в акции. Сюда входят обыкновенные акции, привилегированные акции, ценные бумаги, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции, и ценные бумаги (или другие инвестиции), цены которых привязаны к стоимости обыкновенных акций. Фонды акционерного капитала часто определяются размером и стилем компаний, в которые они инвестируют. Фонды с большой, средней и малой капитализацией инвестируют в компании определенного размера, называемого рыночной капитализацией. Международные фонды инвестируют в компании, головные офисы которых находятся за пределами США.

Что такое рыночная капитализация?

Рыночная капитализация — это расчет общей рыночной стоимости всех находящихся в обращении акций компании, умноженной на цену одной акции. В начале 1980-х годов компании с рыночной капитализацией более 1 миллиарда долларов считались компаниями с большой капитализацией. То, что когда-то считалось большим, по сегодняшним меркам считается малым. Хотя определения варьируются в зависимости от источника и с течением времени, финансовое сообщество в настоящее время признает категории рыночной капитализации, перечисленные ниже.

Руководство по рыночной капитализации

Виды паевых инвестиционных фондов

• Фонды роста инвестируют в акции роста и стремятся к приросту капитала.Обычно они считаются более рискованными, чем другие типы паевых инвестиционных фондов, но могут обеспечить потенциально более высокую доходность.
• Фонды оценки инвестируют в ценные бумаги, которые определены как фундаментально недооцененные и обычно считаются менее рискованными, чем другие паевые инвестиционные фонды. Эти фонды сосредоточены на ценных бумагах, которые обеспечивают доход, а не на приросте стоимости акций.
• Международные фонды инвестируют в страны за пределами США
• Глобальные фонды инвестируют в США.С. и страны за пределами США
• Фонды развивающихся рынков инвестируют в основном в страны с низким или средним уровнем дохода, которые находятся на переходной стадии между развивающимися и развитыми. Страны с формирующимся рынком обычно находятся в таких регионах, как Азия, Латинская Америка, Восточная Европа, Ближний Восток и Африка.

Отраслевые фонды

Отраслевые фонды в основном инвестируют в ценные бумаги одной отрасли или сектора. Примеры отраслевых фондов включают фонды технологий и науки, фонды здравоохранения и фонды энергетики.

Фонды с фиксированным доходом

Фонды с фиксированным доходом инвестируют в ценные бумаги, включая облигации и другие долговые ценные бумаги, которые представляют собой обязательство эмитента выплатить определенную процентную ставку или дивиденды в определенное время.

Как работают облигации?

Инвестор в облигации ссужает деньги эмитенту облигаций, который берет их в долг на определенный период времени под фиксированную процентную ставку. Эмитент обещает выплатить инвестору всю основную сумму долга плюс процентные платежи.

Облигации выпущены корпорациями, муниципалитетами, штатами и США.S. и правительства других стран, чтобы финансировать проекты и деятельность. Инвестор в облигации получает доход от инвестиций за счет фиксированных процентных выплат и любого повышения цены облигации в течение периода владения.

На цены облигаций влияют рыночные условия, включая изменения процентных ставок. Обычно, когда процентные ставки растут, цены на облигации падают. А когда процентные ставки падают, цены на облигации растут. В целом облигации считаются менее рискованными, чем акции, и в большинстве случаев обеспечивают более низкую доходность.

Виды фондов с фиксированным доходом

• Фонды казначейских облигаций США инвестируют в государственные облигации и векселя США со сроком погашения более трех лет.
• Фонды муниципальных облигаций инвестируют в облигации, выпущенные штатами, городами и округами. Проценты, полученные по муниципальным облигациям, не облагаются налогом федеральным правительством.
• Фонды корпоративных облигаций инвестируют в облигации с более высокими кредитными рейтингами, выпущенными корпорациями.
• Фонды высокодоходных облигаций инвестируют в корпоративные облигации с более низким кредитным рейтингом и повышенным риском дефолта.
• Ипотечные фонды инвестируют в ценные бумаги с ипотечным покрытием.
• Фонды иностранных облигаций инвестируют в облигации, выпущенные компаниями и правительствами различных стран. (Глобальные фонды включают облигации США, но международные фонды не включают облигации США.)

Индексные фонды

Индексные фонды созданы для сопоставления или отслеживания показателей рыночных индексов, таких как S&P 500® Index. (Название рыночного индекса иногда включается в название фонда.) Эти фонды могут быть дешевле, чем активно управляемые фонды.Они не пытаются превзойти показатели отслеживаемого ими рыночного индекса.

Фонды размещения активов

Фонды распределения активов позволяют инвестировать в один фонд, который обеспечивает диверсификацию по ряду классов активов, включая акции, облигации и ценные бумаги денежного рынка. Эта стратегия направлена ​​на максимальное увеличение прибыли при минимизации рисков.

Альтернативные фонды

Альтернативные фонды не инвестируют в акции, облигации и наличные деньги. Альтернативные инвестиции включают хедж-фонды, управляемые фьючерсы, недвижимость, товары и деривативы.Доходность альтернативных инвестиций обычно имеет низкую корреляцию с более стандартными классами активов.

Узнайте больше о типах общенациональных паевых инвестиционных фондов.

Инвестирование в паевые инвестиционные фонды сопряжено с риском, включая возможную потерю основной суммы, и нет никакой гарантии, что инвестиционная цель любого паевого фонда будет достигнута.