Как анализировать внутреннюю норму доходности (IRR)? | статьи
Каждый раз, когда вы предлагаете капитальные затраты, вы можете быть уверены, что старшие руководители захотят выяснить их рентабельность (ROI).
Существует множество методов, которые вы можете использовать для расчета ROI — чистая приведенная стоимость, период окупаемости, индекс прибыльности и внутренняя норма доходности или IRR.
Разберемся, как работает IRR и в каких случаях его лучше использовать.
Что такое внутренняя норма доходности?
IRR — это ставка, при которой проект достигает уровня безубыточности (т.е. окупает себя).
Обычно этот показатель используется финансовыми аналитиками в сочетании с чистой приведенной стоимостью или NPV. Это связано с тем, что оба метода похожи, но используют разные переменные.
С помощью NPV вы определяете ставку дисконтирования для своей компании, а затем вычисляете текущую стоимость инвестиций с учетом этой ставки (здесь подробнее о NPV).
Но для IRR вы рассчитываете фактический доход по денежными потоками проекта, а затем сравниваете его с барьерной ставкой вашей компании (т.
е. с минимальным ожидаемым уровнем доходности вашей компании). Если IRR выше, то инвестиции выгодны.
Как рассчитывается IRR?
Это не простой расчет. Например, предположим, что вы предлагаете инвестиции в размере 3 000 д.e., которые принесут 1 300 д.e. за каждый год из следующих 3 лет.
Вы не можете просто использовать общий денежный поток в размере 3 900 д.е (1 300 * 3) для определения нормы доходности, поскольку он распространяется на период, превышающий эти 3 года.
Вместо этого вам придется использовать итеративный процесс, в котором вы будете пытаться использовать разные барьерные ставки (или годовые процентные ставки), пока ваш NPV не будет равен нулю.
Для расчета этого показателя вам необязательно углубляться в математику, — вы можете легко вычислить его в Exсel (функция ВСД или IRR) или на финансовом калькуляторе.
Как компании используют его?
Компании обычно используют как NPV, так и IRR для оценки инвестиций.
NPV говорит вам больше об ожидаемой рентабельности, но при этом финансовые аналитики «часто полагаются на IRR в презентациях для нефинансовых людей».
Это связано с тем, что IRR гораздо более прост и интуитивно понятен.
Когда вы говорите: «Если у меня есть проект, где IRR составляет 14%, а наша корпоративная барьерная ставка составляет 10%», ваша аудитория думает: «О, я понимаю. Мы получаем на 4% больше прибыли от этого проекта».
Если бы вы сказали, что NPV в этом проекте составляет 2 млн. д.е., ваша аудитория весьма вероятно попросит напомнить о том, что такое NPV, и может запутаться, прежде чем вы хотя бы частично объясните значение того, что «текущая стоимость будущих денежных потоков от этих инвестиций с использованием нашей 10% барьерной ставки превышает наши первоначальные инвестиции на 2 миллиона д.е.».
Недостатком этого показателя является то, что IRR гораздо более концептуальна, чем NPV. Используя NPV, вы оцениваете денежный доход компании: если предположить, что все предположения верны, этот проект принесет 2 млн. д.е. IRR не дает вам реальных денежных цифр.
Точно так же IRR не затрагивает вопросы масштаба.
Например, IRR 20% не говорит вам ничего о сумме денег, которую вы получите. Это 20% от 1 миллиона д.е.? Или от 1 д.е.? Не обязательно быть математиком, чтобы понять, что между этими цифрами есть большая разница.
Какие ошибки делают люди при использовании IRR?
Самая большая ошибка заключается в том, чтобы использовать исключительно IRR.
Гораздо лучше анализировать проект, используя хотя бы один из других методов — NPV и/или срок окупаемости.
Использование только этого показателя может привести к тому, что вы будете принимать плохие решения о том, куда инвестировать с трудом заработанные деньги вашей компании, особенно при сравнении проектов, имеющих разные сроки.
Скажем, у вас есть годичный проект с IRR 20% и 10-летний проект с IRR 13%. Если вы основываете свое решение только на IRR, вы можете поддержать 20%-ный проект IRR.
Но это было бы ошибкой. Вам выгоднее IRR 13% в течение 10 лет, чем 20% в течение одного года, если ваша корпоративная барьерная ставка будет составлять 10% в течение этого периода.
Вы также должны быть осторожны с тем, как IRR учитывает временную стоимость денег. IRR предполагает, что будущие денежные потоки от проекта реинвестируются в IRR, а не в стоимость капитала компании, и поэтому этот показатель не так точно отражает связь с капиталом и временной стоимостью денег, как NPV.
Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR), предполагающая, что положительные денежные потоки реинвестируются в капитал фирмы, более точно отражает стоимость и рентабельность проекта.
Тем не менее, следует всегда использовать IRR в сочетании с NPV, чтобы получить более полную картину того, какую отдачу принесут ваши инвестиции.
Метод WorksheetFunction.Irr (Excel) | Microsoft Learn
Twitter LinkedIn Facebook Адрес электронной почты- Статья
Возвращает внутреннюю норму прибыли для ряда денежных потоков, представленных числами в значениях.
Синтаксис
expression. Irr (Arg1, Arg2)
Выражение Переменная, представляющая объект WorksheetFunction .
Параметры
| Имя | Обязательный или необязательный | Тип данных | Описание |
|---|---|---|---|
| Arg1 | Обязательный | Variant | Значения — массив или ссылка на ячейки, содержащие числа, для которых требуется вычислить внутреннюю норму возврата. |
| Arg2 | Необязательный | Variant | Угадывание — число, которое вы угадываете, близко к результату Irr. |
Возвращаемое значение
Double
Значения должны содержать по крайней мере одно положительное и одно отрицательное значение для вычисления внутренней скорости возврата.
Irr использует порядок значений для интерпретации порядка денежных потоков. Не забудьте ввести значения платежей и доходов в нужной последовательности.
Если массив или ссылочный аргумент содержит текст, логические значения или пустые ячейки, эти значения игнорируются.
Microsoft Excel использует итеративный метод вычисления Irr. Начиная с угадывание, Irr циклически выполняет вычисление до тех пор, пока результат не будет точным в пределах 0,00001 процента. Если Irr не может найти результат, который работает после 20 попыток, #NUM! Возвращается значение ошибки.
В большинстве случаев не нужно указывать угадывание для вычисления Irr . Если предположение опущено, предполагается, что он равен 0,1 (10 процентам).
Если Irr дает #NUM! значение ошибки или, если результат не близок к ожидаемому, повторите попытку с другим значением для угадок.
Irr тесно связан с Npv, функцией net present value. Ставка доходности, рассчитанная по Irr , — это процентная ставка, соответствующая 0 (нулю) чистой текущей стоимости. В следующей формуле показано, как связаны Npv и Irr :
NPV(IRR(B1:B6),B1:B6) равно 3,60E-08 [В пределах точности вычисления Irr значение 3,60E-08 фактически равно 0 (нулю).]
Поддержка и обратная связь
Есть вопросы или отзывы, касающиеся Office VBA или этой статьи? Руководство по другим способам получения поддержки и отправки отзывов см. в статье Поддержка Office VBA и обратная связь.
Внутренняя норма доходности (IRR): руководство по определению и формуле
10 мин.
Читать
30 ноября 2021 г.
Хотите знать, сколько денег принесут ваши инвестиции?
Внутренняя норма доходности является методом финансового анализа. Это метрика, которая говорит вам о скорости, с которой ваши инвестиции будут расти с течением времени. Это также одно из самых важных чисел в финансах. Это помогает нам решить, следует ли продолжать инвестировать в проект или ликвидировать его раньше.
IRR — это точный способ измерить, насколько прибыльным может быть что-либо с течением времени. Это число дает нам ценную информацию о том, сколько на самом деле стоят наши инвестиции. В этой статье мы обсудим все о IRR. Он будет включать в себя такие темы, как что означает IRR, как использовать IRR и многое другое.
Вот что мы рассмотрим:
Что такое внутренняя норма прибыли?
Как рассчитать внутреннюю норму доходности (IRR)
Правило IRR
Какие отрасли получают наибольшую выгоду от анализа IRR?
IRR по сравнению с
Недостатки IRR
Что такое хорошие и плохие внутренние нормы прибыли?
Зачем использовать IRR?
Ключевые выводы
Что такое внутренняя норма прибыли? Внутренняя норма доходности (IRR) — это инструмент, который аналитики используют для определения стоимости инвестиций с течением времени.
IRR помогает вам измерять прибыльность проектов и принимать обоснованные решения на основе ваших инвестиций.
Имеет решающее значение во многих различных типах финансового анализа. Это особенно верно для сравнения различных инвестиций, таких как акции и взаимные фонды. Это также очень распространено в инвестициях в недвижимость.
Как рассчитать внутреннюю норму доходности (IRR)IRR — это финансовый показатель, который показывает, сколько денег принесут ваши инвестиции в долгосрочной перспективе. Формула IRR выглядит очень устрашающе. Мы рекомендуем использовать онлайн-калькулятор, подобный этому — https://www.calculatestuff.com/financial/irr-calculator — для расчета вашего дохода.
Вам нужно будет ввести сумму ваших первоначальных инвестиций, а также ваш отрицательный и положительный денежный поток на последующие годы. Используя эти числа, вы можете завершить расчет.
Что на самом деле говорит вам расчет IRR? Что на самом деле означает ваш расчет IRR? Внутренняя норма доходности — это норма прибыли, которую вы получите от инвестиций.
Это число можно сравнить с другими инвестициями.
Чем выше внутренняя норма доходности, тем выгоднее будет для вас сделка. Получение высокого процента означает, что вы зарабатываете больше денег, чем если бы вы инвестировали в другие возможности.
Истинное преимущество IRR заключается в том, что он сообщает вам конкретные моменты времени, когда ваши инвестиции могут быть наилучшими. Основываясь на ваших будущих денежных потоках, вы можете обнаружить, что на самом деле выгоднее выйти из инвестиций раньше. Это одна из причин, почему IRR так популярен в сфере недвижимости.
Правило IRR Правило внутренней нормы доходности (IRR) гласит, что инвестиция должна быть рассмотрена дополнительно, если внутренняя норма доходности превышает минимально требуемую норму прибыли. Эта минимально приемлемая ставка известна как пороговая ставка. Это может быть установлено вашей отраслью или на индивидуальной основе. Правило IRR является расплывчатым правилом, и иногда инвесторы не всегда соблюдают его.
Его следует рассматривать как отправную точку, а не решающий фактор.
Отрасли, которые больше всего выигрывают от анализа IRR, — это недвижимость и медицина. Это области с высокими капитальными затратами. Мы также больше полагаемся на эти инвестиции с течением времени. Вот почему важно использовать эту метрику для таких типов проектов.
Например, предположим, что вы владеете сдаваемым в аренду имуществом. Вы заплатили 100 000 долларов, и это приносит 6 000 долларов в год в серии денежных потоков. Вы владеете этой собственностью в течение 5 лет, получая свои 6000 долларов в виде денежного потока каждый год. В пятый год вы продаете за те же 100 000 долларов, что и заплатили. Если мы вставим это в калькулятор, вы увидите, что вы получите 6% IRR.
Теперь вам решать, приемлемо это или нет. Для многих инвесторов рентабельность инвестиций в размере 6% недостаточна. Они могут искать альтернативные инвестиции.
В этом примере вы можете увидеть, насколько важной становится признательность. Хотя стабильная прибыль заслуживает похвалы, вы, вероятно, можете найти другие инвестиции с большей отдачей.
Внутренняя норма доходности не совпадает с прогнозируемой нормой доходности. Это еще один термин, который инвесторы используют для измерения инвестиций. Прогнозируемая норма прибыли будет учитывать все будущие данные, включая будущую доходность актива.
Возможно, ваш IRR поможет вам в ваших прогнозах. Например, если вы используете ожидаемую норму прибыли для определенного актива, вы можете рассчитать IRR. Разница между двумя числами говорит вам, сколько денег вы теряете или получаете, инвестируя в другую возможность. По этой причине
IRR стал стандартом в финансовой индустрии. Вы можете использовать его как инструмент для сравнения инвестиций и принятия решений на основе вашей нормы прибыли.
Понимание того, как работает этот показатель, может помочь вам разумно инвестировать свои деньги.
NPV означает чистую текущую стоимость. Этот показатель используется для сравнения инвестиций с большим количеством положительных и отрицательных денежных потоков. Часто при оценке инвестиций вы увидите NPV в сочетании с IRR.
IRR показывает, сколько денег принесут ваши инвестиции в долгосрочной перспективе. Он не принимает во внимание будущие значения или временные эффекты. NPV учитывает все это. NPV использует ставку дисконтирования для оценки стоимости ваших будущих доходов.
IRR против модифицированной внутренней нормы доходности (mIRR) mIRR — это модифицированная версия IRR. Эта метрика позволяет компании установить предел темпов роста, снижая риск инвестиций. По сути, это регулируемая рентабельность инвестиций, которую предприятия могут использовать для настройки результатов в соответствии со своими потребностями.
В отличие от традиционной внутренней нормы доходности, mIRR использует в своих расчетах постоянную скорость роста. Это число будет варьироваться в зависимости от компании, отрасли и многих других факторов.
Основное отличие состоит в том, что вы можете использовать mIRR для получения более точного изображения ROI. Используя установленный процент роста, вы можете лучше определить, как рассматриваемые инвестиции соотносятся с прогнозируемой доходностью.
Недостатки IRRОдна из основных проблем с внутренней нормой доходности заключается в том, что она довольно проста. Это часто может привести к неправильным измерениям. Каждая инвестиция будет иметь разную математику, влияющую на то, как вы должны использовать эту метрику.
Например, если вы используете IRR для измерения акций IPO, вы можете увидеть большое число для ожидаемой доходности. Это не точно из-за волатильности рынка. Могут пройти годы, прежде чем вы увидите прогнозируемую прибыль.
Еще одним недостатком IRR является сложность определения качества инвестиций. Это связано с тем, что этот показатель учитывает все денежные потоки, как положительные, так и отрицательные. Хотя это хорошо для просмотра общей отдачи от инвестиций, вы не увидите точных данных для каждого типа денежного потока.
В то время как IRR может быть полезен для сравнения инвестиций, есть много факторов, которые влияют на определение лучших инвестиций. Использование этой метрики не заменит тщательного исследования и сбора данных.
Что такое хорошие и плохие внутренние нормы прибыли?Хорошая доходность для инвестора зависит от нескольких факторов. Некоторым инвесторам потребуется более высокий процент, чем другим. Существуют определенные стандарты, которые вы можете использовать в качестве руководства.
Если IRR инвестиции ниже 10%, многие финансисты не заинтересуются ею. Более рискованные инвестиции могут иметь IRR более 20%. Очень консервативные инвестиции могут увидеть ставки до 5%.
Если вы хотите инвестировать свои деньги, знание стандартного диапазона внутренней нормы доходности может помочь вам принимать более взвешенные решения. Понимание того, что означают эти цифры, может дать вам представление о том, насколько безопасны ваши инвестиции.
После того, как вы выбрали инвестиции, вы можете использовать IRR, чтобы определить, какие деньги вы можете на них заработать. Например, если вы рассматриваете две инвестиции с разной доходностью, IRR может помочь вам выбрать ту, которая более выгодна для вашей личной ситуации.
Зачем использовать IRR?Внутренняя норма прибыли может быть очень полезным показателем. Это поможет вам измерить ожидаемую рентабельность инвестиций. Прежде чем принять окончательное решение, IRR может помочь вам лучше понять, какие деньги вы должны на этом заработать.
IRR также полезен, поскольку он учитывает все денежные потоки, связанные с инвестициями. Это означает, что вы получите лучшее представление о долгосрочной доходности.
Неважно, на какой стадии находится денежный поток, пока он все еще имеет некоторую ценность.
В случаях, когда инвестиции формируют несколько IRR, эта метрика может помочь вам найти наиболее точную. Использование более чем одной нормы доходности может помочь вам получить четкое представление о том, какой доход вы можете ожидать от своих инвестиций.
IRR также помогает при сравнении инвестиций. Легко увидеть, какой из них более выгоден, сравнив генерируемые ставки. IRR может быть сложным, поэтому обычно лучше всего использовать онлайн-калькулятор.
Внутренняя норма доходности полезна для оценки инвестицийХотя внутренняя норма доходности имеет свои проблемы, она по-прежнему является важным показателем, который следует учитывать при осуществлении инвестиций. Если у вас есть более одного варианта, IRR может помочь вам выбрать лучший из них.
Хотя многие инвесторы будут полагаться на другие факторы, этот показатель часто может быть полезен для быстрого сравнения инвестиций.
При использовании IRR важно учитывать, как вы используете это число и почему. Независимо от того, рассматриваете ли вы долгосрочную или краткосрочную доходность, знание того, что считается стандартной доходностью, может помочь вам принимать более обоснованные решения.
Внутренняя норма доходности (IRR) — это показатель, который можно использовать для измерения ожидаемой доходности инвестиций. IRR учитывает все денежные потоки, как положительные, так и отрицательные, связанные с инвестициями. Это дает вам более точные данные о ваших инвестициях с течением времени. При расчете IRR важно использовать один последовательный метод. Это гарантирует, что цифры сопоставимы по разным отраслям или проектам.
Стандартный диапазон для этого показателя составляет от 5 до 20%+ в зависимости от того, насколько консервативен ваш инвестор. Если вы планируете инвестировать деньги, знание этих значений поможет вам принимать более взвешенные решения. IRR может помочь вам понять, какие инвестиции могут быть более рискованными, чем другие.
IRR — важный финансовый показатель. Он уже давно используется во многих отраслях промышленности. Надеюсь, эта статья ответит на ваши вопросы о IRR!
Если вам нужна дополнительная информация, посетите наш центр ресурсов!
СВЯЗАННЫЕ СТАТЬИ
Внутренняя норма доходности (IRR): объяснение терминов финансового моделирования
объяснение терминов финансового моделирования
В финансах внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая определяет чистую приведенную стоимость инвестиций равен нулю. IRR представляет собой годовую эффективную процентную ставку, ставку, которая делает приведенную стоимость денежных потоков равной нулю.
Что такое IRR?
Внутренняя норма прибыли (IRR) — это показатель нормы прибыли на инвестиции. IRR — это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) денежных потоков от инвестиций равна нулю. Другими словами, IRR — это норма прибыли, при которой инвестиции становятся безубыточными.
IRR можно использовать для сравнения различных инвестиций или для определения того, стоит ли делать конкретную инвестицию.
Как рассчитать IRR?
Существует несколько различных способов расчета IRR, но наиболее распространенным является функция ЧИСТВНДОХ в Excel. Чтобы рассчитать IRR с помощью XIRR, вам сначала нужно знать денежные потоки ваших инвестиций. Сюда входят первоначальные инвестиции (отрицательный денежный поток), денежные потоки, полученные в разные моменты времени, и окончательный денежный поток (положительный денежный поток).
Затем вам необходимо ввести эти денежные потоки в функцию ЧИСТВНР в Excel. Эта функция рассчитает для вас IRR. Обратите внимание, что функция ЧИСТВНР работает только в том случае, если денежные потоки распределены равномерно.
Зачем вам нужно знать о IRR?
Внутренняя норма прибыли (IRR) — это мера нормы прибыли на инвестиции. Это ставка дисконтирования, при которой приведенная стоимость денежных потоков от инвестиции равна первоначальной инвестиции.
IRR является ключевым показателем прибыльности инвестиций.
В чем разница между дисконтированным денежным потоком и внутренней нормой доходности?
Дисконтированный денежный поток (DCF) представляет собой сумму приведенной стоимости всех денежных потоков от конкретной инвестиции. Внутренняя норма доходности (IRR) — это показатель, используемый для определения прибыльности инвестиций. IRR — это норма прибыли, при которой приведенная стоимость денежных потоков от инвестиции равна первоначальной инвестиции.
Какие существуют другие методы расчета внутренней нормы доходности?
Существует ряд других методов расчета IRR, каждый из которых имеет свои преимущества и недостатки. Наиболее распространенными альтернативными методами являются:
1. Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR) – MIRR корректируется с учетом времени денежных потоков, чтобы более точно отражать фактическую норму прибыли на инвестиции. Это делается путем расчета IRR денежных потоков инвестиций с использованием фактического времени денежных потоков, а не с использованием основной суммы инвестиций в качестве отправной точки.
2. Чистая приведенная стоимость (NPV) — NPV представляет собой меру разницы между приведенной стоимостью притока денежных средств и приведенной стоимостью оттока денежных средств. Он используется для определения того, стоит ли делать инвестиции, поскольку учитывает как затраты, так и выгоды от проекта.
3. Период окупаемости. Период окупаемости – это период времени, в течение которого инвестиции генерируют достаточный денежный поток для покрытия первоначальных затрат. Он используется для оценки того, насколько быстро инвестиции «окупят себя», и может использоваться для сравнения различных инвестиций.
4. Соотношение выгод и затрат (BCR) — BCR является мерой рентабельности инвестиций. Он рассчитывает отношение прибыли от инвестиций к затратам на инвестиции. Это позволяет инвесторам сравнивать различные инвестиции и принимать решения, исходя из того, какая из них обеспечивает наибольшую отдачу от инвестиций.
Какие вопросы и проблемы с IRR?
Есть несколько вопросов и проблем с IRR, которые могут возникнуть при использовании его для финансового моделирования.
