Расчет мультипликатора: cуть, виды и формулы расчета, что показывают в инвестициях P/E, P/S, EBITDA, ROE

Содержание

как они помогут вам заработать на акциях? — Финансы на vc.ru

Как проанализировать компанию самостоятельно и сделать осознанный выбор в пользу тех или иных акций? Нам помогут мультипликаторы! В этом посте блога Beststocks.ru мы рассказываем легко о сложном и учим читать и считать различные финансовые показатели. Поехали!

5828 просмотров

Что такое мультипликаторы?

Мультипликаторы – это соотношения между различными финансовыми показателями компании, которые позволяют сравнивать разные по масштабу бизнесы. Они показывают, переоценена акция, недооценена или соответствует своей справедливой стоимости, и стоит ли ее покупать.

Если акция недооценена (то есть, торгуется ниже справедливой стоимости), инвестору выгодно приобрести ее, чтобы в дальнейшем заработать на росте курса. Если же акция переоценена, в будущем ее цена может снизиться, и инвестор потеряет деньги.

Мультипликаторы делятся на:

коэффициенты доходности
рентабельности
финансовой устойчивости и платежеспособности
балансовые мультипликаторы

Один из самых популярных коэффициентов доходности, EV/EBITDA, мы уже научились считать и использовать в прошлом посте. Продолжим исследовать мультипликаторы на примерах компании General Motors и других игроков автопромышленного сектора США — Ford и Tesla. Но сначала поговорим об источниках информации.

Где взять информацию для расчета мультипликаторов

Из официальной отчетности компании! Она публикуется на ее сайте в разделе «Для инвесторов». Для расчета мультипликаторов для General Motors мы использовали годовой отчет 10-К за 2020 год. Нам понадобились две формы: баланс компании (Consolidated balance sheets) и отчет о финансовых результатах (Consolidated income statements).

Начнем знакомство с мультипликаторами с коэффициентов доходности.

Мультипликаторы доходности

Они демонстрируют отношение доходов компании к другим финансовым показателям. К этой группе коэффициентов относятся мультипликаторы P/E, P/S, EPS, а также уже упомянутый EV/EBITDA.

P/E = Капитализация / Чистая прибыль

P/E (Price to earnings) – один из основных мультипликаторов, отражающий, за сколько лет компания себя окупит, если все это время будет зарабатывать такую же прибыль, как и сейчас. Этот показатель рассчитывается как отношение капитализации компании к годовой чистой прибыли или цены акции к прибыли на одну акцию.

Рассчитаем этот мультипликатор для General Motors на 22.03.2021. Сначала вычислим ее капитализацию (P): умножим стоимость акции по итогам выбранного дня на количество акций в обращении. Информацию о цене акции возьмем из соответствующего раздела на сайте GM, а количество акций — с сайта Beststocks.ru.

P = $58,1 * 1 440 912 820 = $83 717 034 842
Информацию о чистой прибыли мы найдем в отчете о финансовых результатах GM:

Таким образом, P/E = $83 717 034 842 / $6 321 000 000 = 13,24. Что это значит?

Чем меньше значение коэффициента P/E, тем более перспективна компания. Если значение ниже 5, то компания недооценена.

Показатель 13,24 для General Motors говорит о переоцененности компании. Впрочем, по сравнению с другим игроком автомобильного рынка, Tesla, она невелика: за аналогичный период этот мультипликатор для производителя электрокаров равен 746. По этому показателю компания явно «перегрета»!
Мультипликатор P/E имеет ряд недостатков. Так, он рассчитывается на основе прибыли, которая все же меняется от года к году (при расчете мультипликатора мы условно взяли ее в качестве неизменной величины), а также подвержена бухгалтерским манипуляциям, которые способны ее завысить или занизить. Кроме того, этот показатель нельзя использовать, если компания убыточна. В таком случае лучше применить мультипликатор P/S. Сейчас расскажем, как он работает.

P/S = Капитализация / Выручка

Этот мультипликатор похож на P/E, только в знаменателе стоит выручка, а не чистая прибыль. Он показывает, сколько годовых выручек стоит компания, при условии, что ее оборот не изменится.
Выручка не так изменчива, как чистая прибыль, и в этом преимущество мультипликатора, по сравнению с P/E. Кроме того, значение выручки, в отличие от чистой прибыли, не может быть отрицательным, поэтому этот мультипликатор можно применять ко всем компаниям, за исключением финансового сектора (банки, страховые компании), так они не используют понятие «выручка» в своей отчетности.

Однако коэффициент P/E не учитывает эффективность работы компании, т.к. одинаковое значение этого показателя может быть и у прибыльного, и у убыточного бизнеса.
Рассчитаем мультипликатор. Выручку, как и чистую прибыль, возьмем из отчета о финансовых результатах:

Капитализацию мы уже считали, таким образом, P/S General Motors на 22.03.2021: $83 717 034 842 / 122 485 000 000 = 0,68.
C P/S действует правило: чем меньше значение показателя, тем компания более перспективна для инвестора. Нормой считается коэффициент меньше 2, а значение меньше 1 свидетельствует о недооцененности компании, как в случае с General Motors. P/S Tesla равен 20,39, что подтверждает нашу версию о перекупленности бумаги.

Акции сильно переоцененных компаний подвержены частому изменению стоимости, т.е. волатильности.

Например, акции Tesla на конец 22.03.2021 стоили $670,00, а уже через четыре дня упали до $613!

EPS = (Чистая прибыль – Дивиденды по привилегированным акциям) / Количество акций в обращении

Еще один мультипликатор доходности — EPS (Earning per share) — это отношение годовой чистой прибыли за вычетом дивидендов по привилегированным акциям к средневзвешенному количеству акций в обращении за год. Он показывает какая прибыль приходится на одну обыкновенную акцию. Чем больше EPS, тем более привлекательна компания для инвестора. Рассчитывать этот показатель не требуется, он уже есть в отчете о финансовых результатах и для General Motors за 2020 год равен $4,36.

Мультипликаторы рентабельности

Теперь перейдем к другой группе мультипликаторов — коэффициентам рентабельности. Иногда их еще называют мультипликаторами эффективности: они показывают, насколько результативно компания использует свои ресурсы, чтобы генерировать прибыль. К ним относятся коэффициенты ROE (рентабельность собственного капитала), ROA (рентабельность активов), ROS (рентабельность выручки) и ROIC (рентабельность инвестированного капитала). Остановимся на самом популярном из них — ROE.

ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал * 100%

ROE (Return to equity) – рентабельность собственного капитала – это отношение чистой прибыли к акционерному капиталу компании, т. е. тому, который останется, если компания продаст все активы по их балансовой стоимости и погасит все обязательства (вернет все долги контрагентам – поставщикам, банкам, государству и пр.). Другими словами, этот коэффициент показывает, насколько эффективно компания использует деньги акционеров для генерации прибыли. Посчитаем ROE для General Motors за 2020 год.

Чистая прибыль нам уже известна из расчета P/E, а значение собственного капитала мы найдем в балансе компании (Consolidated balance sheets) из все того же годового отчета по форме 10-К.

ROE = $6 321 000 000 / $49 577 000 000 * 100% = 12,72%.
Это говорит нам о том, что на каждые $100, вложенные в компанию, GM генерирует $12,72 прибыли. Чем больше значение, тем эффективнее компания использует собственный капитал.
Для того, чтобы инвестиция имела смысл, значение ROE должно быть выше среднегодовой ставки по облигациям. Иначе инвестору проще вложить деньги в менее рискованные документы с фиксированной доходностью. Сравним:

Источник: Investfunds.ru

Максимальная доходность по облигациям США составляет 2,379%, а значит, инвестиции в акции General Motors гораздо выгоднее! Кстати, конкурент GM, компания Ford, имеет отрицательный ROE (-4,14%) за аналогичный период. Так что эффективность компании по этому показателю — под вопросом.

При расчете ROE важно помнить, что высокое значение этого мультипликатора — возможный сигнал о том, что компания генерирует прибыль за счет заемных средств. А значит, несет дополнительные риски. Кроме того, коэффициент не учитывает оценку акции рынком. Например, у компании может быть высокий ROE — и высокая цена акции. Поэтому этот мультипликатор лучше рассматривать вместе с коэффициентом P/BV: компания окажется недооцененной, если ее ROE выше, а P/BV ниже, чем у конкурентов. Об этом показателе мы и поговорим.

Балансовые мультипликаторы

Мультипликатор P/BV (Price to book value) относится к разряду балансовых мультипликаторов, которые помогают проанализировать соотношение рыночной и балансовой стоимости компании. Он показывает, переплачивает ли инвестор за капитал, который ему достанется в том случае, если компания обанкротится.

Для расчета этого показателя для General Motors мы используем рыночную капитализацию, рассчитанную ранее для показателя P/E и собственный капитал, рассчитанный для показателя ROE.
P/BV = $58,10 * 1 440 912 820 / $49 677 000 000 = 1,69

Чем меньше значение мультипликатора P/BV, тем более перспективна компания для инвестора. Если коэффициент меньше 2, компания считается недооцененной.

P/BV компании Ford за аналогичный период равен 1,66 – по этому показателю компании практически равны. Однако, ROE у Ford, как мы помним, был отрицательным. А значит, акции GM — по совокупности этих двух показателей — предпочтительнее.
Впрочем, коэффициент P/BV имеет существенный недостаток: он не учитывает доходы компании, поэтому и прибыльный, и убыточный бизнес могут казаться одинаково перспективными при равенстве их P/BV.

Кроме того, этот мультипликатор не подходит для анализа высокотехнологичных и медийных компаний, так как не учитывает влияние человеческого капитала.

Мультипликаторы финансовой устойчивости и платежеспособности

Последняя из рассматриваемых нами групп мультипликаторов показывает, насколько компания закредитована и способна платить по своим долгам — как с помощью имеющихся у нее денежных средств, так и посредством продажи своих активов. Один из важнейших мультипликаторов финансовой устойчивости – D/E.

D/E = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал

D/E (Debt to Equity), или коэффициент финансового левериджа, – это отношение заемных средств к собственному капиталу компании. Этот мультипликатор показывает, сколько заёмных средств приходится на каждый рубль собственного капитала.
Для расчета D/E мы используем значение собственного капитала, который мы уже брали для ROE, и значение суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств из баланса General Motors.

D/E = $185 517 000 000 / $49 677 000 000 = 3,73

У финансово устойчивых компаний D/E превышает 1,5. Но значение больше 2 свидетельствует: компания может потерять свою финансовую независимость.

Впрочем слишком низкий уровень заёмных средств, в свою очередь, сигнализирует об упущенных возможностях: он означает, что компания не привлекает дополнительное финансирование, чтобы произвести больше продукции или сделать новый проект на рынке.
D/E General Motors (3,73) свидетельствует о том, что компания активно пользуется заемным капиталом. Для сравнения D/E Tesla равен 1,26: с одной стороны, это значит, что Tesla более финансово устойчива, с другой, может говорить о том, что она не до конца реализовывает свой потенциал.

Как пользоваться мультипликаторами?

Итак, мы познакомились с основными мультипликаторами и научились их считать — самое время узнать, как ими пользоваться на практике. Вот пять самых важных лайфхаков!

Используйте мультипликаторы для сравнения компаний из одной отрасли: их значения могут существенно отличаться в зависимости от рода бизнеса.
Для анализа лучше выбирать компании из одной юрисдикции (зарегистрированные в одной стране): различная конъюнктура рынка, законодательство и стандарты бухгалтерского учета влияют на значение мультипликаторов.
Анализировать компании на основе мультипликаторов стоит сразу по нескольким показателям — чем больше, тем лучше.
Можно и нужно сопоставлять мультипликаторы со средним значением по отрасли.
Важно сравнивать выбранный коэффициент со средним значением самой компании за 5-10 лет для оценки динамики.

Теперь анализируем мультипликаторы General Motors, Ford и Tesla и выбираем лучшую компанию для инвестиций!

Ford является убыточной компанией и самой закредитованной из всех трех. Tesla сильно переоценена и обладает маленькой доходностью. General Motors — самая недооцененная компания из всех, при этом она почти в четыре раза более эффективно использует капитал, чем Tesla, и имеет самое высокое значение прибыли на акцию. Покупать? Сравним наш анализ с мнением лучших аналитиков с Уолл Стрит!

Итак, мы научились сравнивать акции по различным мультипликаторам и самостоятельно их рассчитывать. Если же у вас нет времени и возможности изучать финансовую отчетность компаний, воспользуйтесь нашим скринером сравнения акций! С его помощью можно сопоставлять ценные бумаги по многим показателям, включая популярные мультипликаторы!

В следующий раз мы расскажем вам, как устроена биржа и зачем она нужна! Оставайтесь с блогом BestStocks.ru!

Мультипликаторы для анализа акций: разбор показателя P/S — R Blog RU

25.06.2021

3 мин

Содержание статьи

Перед началом инвестирования в какую-либо компанию очень важно изучить ее график акций и финансовую отчетность. Но чаще всего для эффективной оценки этого будет недостаточно и необходимо также применять мультипликаторы. Об одном из них я расскажу вам в этой статье, разберём вопросы о том, как он работает и как может помочь инвестору на фондовом рынке. Сегодня речь пойдёт о мультипликаторе (коэффициенте) P/S.

Что такое мультипликатор (коэффициент) P/S

Мультипликатор P/S – коэффициент соотношения цены и выручки Price/Sales Ratio. Представляет собой оценку компании по объёму продаж и показывает сколько инвесторы платят за один доллар прибыли. Его можно отнести к «доходным» мультипликаторам который рассчитывает соотношение доходов компании относительно других данных. Расчёт мультипликатора происходит по формуле:

P/S = отношение рыночной стоимости компании к объёму продаж.

Рыночная стоимость компании — это стоимость выпущенных акций, находящихся в обороте, при этом учитывается стоимость обычных акций в сумме с привилегированными.

Объём продаж — это деньги, полученные после продажи продукта или услуг компании.

Плюсы и минусы мультипликатора P/S

Плюсы:

Расчёт, не требующий специальных знаний.
Чистая прибыль компании может быть скорректирована или иметь отрицательное значение, при этом выручка практически всегда будет положительная. Это в свою очередь упрощает оценку компании по данному параметру.
Цена акций и динамика выручки позволяют оценить степень развития компании (при показателе равном нулю компания находится в стагнации).
Чистой прибылью часто манипулируют с целью привлечения инвесторов, но с выручкой это происходит редко.
Выручка компании чаще всего не зависит от учётной политики компании и показывает возможности и перспективы.

Минусы:

Невозможность применения P/S для компаний, которые не торгуют продукцией в прямом смысле (страховые компании и банки).
При большой выручке у компании может быть низкая прибыль, что, в свою очередь, приведёт к ложным показателям коэффициента P/S.
Получив высокую выручку за несколько отчётных периодов, компания может всё потратить на развитие вместо, к примеру, выплаты дивидендов. В итоге получится, что в следующем отчётном периоде инвесторы будут негативно настроены, и цена акции может снизиться.
Доступ к информации получают и кредиторы, которые могут потребовать выплат и тем самым повлиять на коэффициент P/S.

Пример расчёта мультипликатора P/S

Разберём на примере расчёт коэффициента P/S:

Компания «ККК» выпустила в оборот 1 миллион обычных акций и 1 миллион привилегированных. Стоимость одной акции — 2 USD, выручка за отчётный период составила 5 млн USD. Делим рыночную капитализацию на выручку, итого получаем:

2 млн акций умноженные на 2 USD = 4 млн USD.

P/S = 4 000 000/5 000 000 = 0.8 USD.

Делаем вывод, что инвестор платит за один доллар выручки 0.8 USD. Теперь важно понять, что эта информация нам даёт и как этот показатель применить на практике.

Общепринятые значения P/S

Показатель P/S в пределах 1-2 означает, что компания сбалансировано оценена рынком и не имеет предпосылок для снижения прибыли.
Показатель P/S больше 2-х — это значит, что акции компании переоценены рынком и ожидать дальнейшего сильного роста не стоит. Этот вариант можно взять на заметку для дальнейшего мониторинга, возможно, что после снижения цены появится возможность для покупки акции.
Показатель P/S меньше 1 говорит о том, что компанию недооценили на рынке и существует потенциал для роста.

Закономерности мультипликатора P/S

При увеличении объёма продаж снижается значение мультипликатора.
Увеличение стоимости акции (увеличение капитализации) ведёт к повышению значения коэффициента P/S.

В нашем условном расчёте показатель P/S компании «ККК» составил 0.8 — это значит, что акции недооценены на рынке и в перспективе возможен рост цены. Акции таких компаний стоит рассматривать как многообещающие с точки зрения инвестирования. Снижение значений показателя P/S свидетельствует о росте выручки по отношению к капитализации, что говорит о следующем:

Недоверие инвесторов и не оптимистичный настрой при переходе выручки в чистую прибыль.
Акции компании недооценены на рынке.

Рост показателя P/S говорит о следующем:

Рост капитализации компании (акции растут в цене).
Снижение выручки (при условно стабильной цене акции).

Мультипликатор P/S имеет меньшую волатильность по сравнению с другими коэффициентами, и он точнее отражает развитие компании.

Как использовать мультипликатор P/S

В наше время рассчитывать мультипликатор P/S вручную нет необходимости, показатели можно найти в скринере акций на популярных ресурсах. В скринере выставляем нужный параметр мультипликатора и получаем список компаний, соответствующих запросу.

Фильтрация компаний по мультипликатору P/S

Посчитав на условной компании показатель P/S, остаётся несколько аспектов в использовании мультипликатора. Оценку компании желательно делать по нескольким отчётным периодам, за предыдущие пару лет.

Компании из несмежных секторов не получится оценить с адекватным результатом, для этого подходят только конкуренты, работающие по похожим принципам. Наличие большой выручки и низкой прибыли не говорит о том, что дела у компании идут слабо. Часто корпорации поглощают конкурентов и отправляют часть средств на развитие и обновление, это снижает значение показателя P/S, но не ухудшает общее состояние компании.

Заключение

Оценивать компанию только по одному показателю P/S нельзя, так как это показывает необъективную информацию. Как и большинство мультипликаторов коэффициент P/S применяется в комплексе с другими мультипликаторами и изучением финансовой отчётности. Основная функция мультипликатора P/S — помочь инвестору найти недооценённые компании и определить перспективные варианты для инвестиций.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R StocksTrader от 0,0045 USD с минимальной комиссией в размере 0,5 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R StocksTrader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex и открыть счёт.

Материал подготовил

Максим Артёмов

Работает на рынке Forex с 2009 года, торгует также на фондовом рынке. Регулярно принимает участие в вебинарах RoboForex, рассчитанных на клиентов с любым уровнем торгового опыта.

мультипликаторы акций показатель p/s

р>

Максим Артёмов

Автор

| Калькулятор (пример с шаблоном Excel)

Формула множителя (оглавление)

Формула
Примеры
Калькулятор

Термин «мультипликатор» относится к взаимосвязи между выпуском и лежащим в его основе фактором, при которой любое изменение лежащего в основе фактора приводит к большей степени изменения выпуска. Хотя существует несколько типов множителей, в этой статье мы обсудим два основных типа множителей — 9.0003

Множитель депозита
Фискальный мультипликатор

Депозитный мультипликатор представляет собой отношение между банковской системой частичного резервирования и результирующим созданием кредита. По сути, банки уполномочены поддерживать определенную сумму государственных депозитов в качестве резервов, чтобы покрыть любой потенциальный случай банковского бегства. Деньги, удерживаемые банком, как доля от общего объема депозитов, известны как «коэффициент обязательных резервов», а формула мультипликатора депозита выражается как величина, обратная коэффициенту обязательных резервов. Математически это представляется как

Множитель депозита = 1 / Коэффициент обязательных резервов

С другой стороны, фискальный мультипликатор описывает взаимосвязь между объемом производства или валовым внутренним продуктом (ВВП) страны и ее налоговым регулированием. Другими словами, его можно использовать для оценки влияния изменений налоговой политики на совокупный национальный доход. Формула фискального мультипликатора выражается путем деления отрицательной предельной склонности к потреблению (MPC) на предельную склонность к сбережениям (MPS). Математически это представляется как

Фискальный мультипликатор = — MPC / MPS

Где,

MPS: (1 — MPC) и, следовательно,

Fiscal Multiplier = — MPC / (1 — MPC)

Пример примера множества Multiplier). Формула (с шаблоном Excel)

Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять расчет множителя.

Вы можете скачать этот шаблон Excel с формулой множителя здесь — Шаблон Excel с формулой множителя

Формула множителя — Пример № 1

Давайте возьмем пример банка, чтобы проиллюстрировать вычисление мультипликатора депозита. В течение 2018 года банк получил депозиты на общую сумму 50 миллионов долларов США и предоставил кредит на сумму 45 миллионов долларов США. Рассчитайте депозитный мультипликатор банка и последующую общую денежную массу в экономике за счет того же.

Решение:

Нераспределенная сумма рассчитывается по приведенной ниже формуле

Нераспределенная сумма = общая сумма депозитов – общая сумма кредитов0006

Нераспределенные деньги = 50 миллионов долларов – 45 миллионов долларов
Удержанные деньги = 5 миллионов долларов

Коэффициент обязательных резервов рассчитывается по приведенной ниже формуле

Коэффициент обязательных резервов = Нераспределенные деньги / Общая сумма депозитов

Коэффициент обязательных резервов = 0,10

Множитель депозита рассчитывается по приведенной ниже формуле

Множитель депозита = 1 / Требуемый коэффициент резервирования

Множитель депозита = 1 / 10%
Множитель депозита = 10,0x

Общая денежная масса рассчитывается по приведенной ниже формуле

Общая денежная масса = Мультипликатор депозита * Общая сумма депозитов

Общая денежная масса = 500 миллионов долларов

Таким образом, мультипликатор депозитов банка в 2018 году составил 10,0х, в результате чего денежная масса в экономике составила 500 миллионов долларов.

Формула множителя – пример №2

Теперь возьмем пример страны, где личные расходы сократились на 150 долларов из-за повышения налогов, что привело к среднему снижению располагаемого дохода на 350 долларов. Рассчитайте фискальный мультипликатор на основе предоставленной информации. Кроме того, рассчитайте увеличение ВВП, если правительство уменьшит налоговые поступления на 50 миллионов долларов.

Решение:

MPC рассчитывается с использованием формулы, приведенной ниже

MPC = изменение потребления / изменение располагаемого дохода

MPC = (-150) / ($ 350)

MPC = (-150) / ($ 350)
ПДК = 0,43

Фискальный мультипликатор рассчитывается по формуле, приведенной ниже0010

Фискальный множитель = -0,75x

Увеличение ВВП рассчитывается по приведенной ниже формуле

Увеличение ВВП = Изменение налоговых поступлений * Фискальный мультипликатор

Увеличение ВВП = 37,50 млн долларов

Таким образом, мультипликатор бюджета страны составляет -0,75x, а ожидаемый рост ВВП составляет 37,50 млн долларов.

Пояснение

Формулу для множителя можно рассчитать, выполнив следующие шаги:

Шаг 1: Во-первых, выясните стоимость денег, депонированных в банке, которые могут быть в форме регулярного счета, сберегательного счета, текущего счета , срочный депозит и т. д.

Шаг 2: Затем выясните стоимость денег, предоставленных банком в виде кредитов. К таким кредитам относятся как личные кредиты, так и корпоративные кредиты.

Шаг 3: Затем вычислите стоимость денег, сохраненных в резерве, которая представляет собой разницу между общей суммой полученных депозитов (шаг 1) и общей суммой выданных кредитов (шаг 2).

Нераспределенные деньги = Общая сумма депозитов – Общая сумма кредитов

Шаг 4: Затем вычисляется норма обязательных резервов путем деления удерживаемой суммы (шаг 3) на общую сумму депозитов (шаг 1).

Коэффициент обязательных резервов = Нераспределенные деньги / Общая сумма депозитов

Шаг 5: Наконец, формула для множителя депозита может быть получена как обратная величина коэффициента обязательных резервов (шаг 4), как показано ниже.

Множитель депозита = 1 / Коэффициент обязательных резервов

Формулу для фискального мультипликатора можно вывести, выполнив следующие шаги:

Шаг 1: Во-первых, определите изменение уровня располагаемого дохода в стране.

Шаг 2: Затем определите изменение потребления, которое является косвенным показателем личных расходов.

Шаг 3: Затем рассчитайте ПДК, разделив изменение потребления (шаг 2) на изменение располагаемого дохода (шаг 1).

ПДК = изменение потребления / изменение располагаемого дохода

Шаг 4: Наконец, формула фискального мультипликатора может быть получена как отрицательный MPC (шаг 3), разделенный на один минус MPC, как показано ниже.

Фискальный мультипликатор = – MPC / (1 – MPC)

Релевантность и использование формулы мультипликатора

Понятие мультипликатора депозитов важно, поскольку оно полезно при оценке вклада банковской системы в общую сумму денег. предложение в экономике. Как правило, этот показатель оценивает сумму денег, генерируемую каждым долларом банковских резервов.

С другой стороны, концепция фискального мультипликатора важна для определения влияния налоговых реформ на национальный выпуск. Таким образом, он играет ключевую роль в процессе принятия решений любым правительством, когда речь идет о налоговой политике. Теоретически повышение налогообложения может увеличить налоговые поступления, но может отрицательно сказаться на общем объеме национального производства из-за сокращения располагаемого дохода.

Калькулятор формулы множителя

Вы можете использовать следующий калькулятор формулы множителя

Required Reserve Ratio
Deposit Multiplier

Deposit Multiplier

1	=

Коэффициент обязательного резерва

1	=	0

0

Калькулятор множителя расходов | Формула

В финансах множитель — это фактор, изменение которого приводит к изменению других факторов.

Эффект мультипликатора имеет место, когда увеличение указанного фактора вызывает непропорциональное увеличение в других сопутствующих факторах.

Другими словами, мультипликаторы чаще всего относятся к увеличению денежных расходов/инвестиций, превышающему пропорциональное увеличение «денежной базы», что создает возможности для роста и эффект снежного кома.

Одним из примеров мультипликатора является предмет этой статьи — мультипликатор расходов. Другим примером является денежный мультипликатор, когда изменения в денежной массе вызывают изменения в денежной базе центрального банка. Это описано далее в калькуляторе денежного мультипликатора.

Экзогенный мультипликатор расходов или просто мультипликатор расходов показывает концепцию, согласно которой любое увеличение расходов приводит к большему, чем пропорциональное увеличению национального дохода (ВВП). Люди также знают этот эффект как мультипликатор инвестиционных расходов или просто мультипликатор инвестиций .

Точнее, если мы хотим увидеть только эффект увеличения государственных расходов на экономику, мы будем смотреть на фискальный мультипликатор .

Прямо сейчас вы, должно быть, думаете о чем-то вроде: «Почему это увеличение расходов может привести к непропорциональному увеличению доходов? Разве это не генерирование денег из ничего? Деньги начали расти на деревьях? все работает?»

Поясним. Концепция мультипликатора расходов основана на механизме, согласно которому первоначальное увеличение расходов приводит к увеличению доходов участников экономики. Этот повышенный доход равен частично расходуется на потребление , что, в свою очередь, приводит к дальнейшему увеличению доходов, и цикл повторяется. Таким образом, общий прирост национального дохода ( ВВП ) выше суммы первоначальных расходов. В качестве побочного эффекта также растет ВВП на душу населения. Вы можете поиграть с калькулятором ВВП и калькулятором ВВП на душу населения, чтобы увидеть, как эти значения могут измениться.

Что происходит с остальной частью дохода? Та часть дохода, которая не расходуется на потребление, идет на сбережения.

Как это применимо к реальной жизни? Представьте себе, Джек потратил 1000 долларов на ноутбук в магазине. Владелец магазина получил 1000 долларов и потратил 900 долларов на покупку новых стульев для своего офиса.

как они помогут вам заработать на акциях? — Финансы на vc.ru