Показатели рентабельности предприятия таблица: Анализ показателей рентабельности предприятия

Анализ прибыли предприятия | Современный предприниматель

Что такое анализ прибыли предприятия

Анализ прибыли организации – это механизм, позволяющий установить причины, вызвавшие колебания прибыли, оценить эффективность ведения бизнеса и степень воздействия вложенных ресурсов на конечный финансовый результат компании.

Статья по теме: Виды прибыли предприятия Подробнее

Поскольку основной показатель успешности бизнеса – это прибыль, ее анализ является наиболее важной задачей управленца. При исследовании анализ показателей прибыли проводится с учетом имеющихся у компании активов и ресурсов, включая материальные, трудовые и финансовые. Существует множество вариантов расчета, среди которых можно выделить следующие направления:

• Проводимые внутренними или внешними пользователями.
• Выполняемые по всему предприятию в целом или по отдельным направлениям его деятельности, а также в разрезе подразделений.
• Проводимые за отдельно заданный период или же за все время существования организации.
• Прочие способы в зависимости от поставленных задач.

Больше полезной информации по теме — в «КонсультантПлюс». Если у вас еще нет доступа к системе, вы можете получить его на 2 дня бесплатно. Или закажите актуальный прайс-лист, чтобы приобрести постоянный доступ.

Методы анализа прибыли

Сложность интерпретации результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия заключается в том, что, сама прибыль является абсолютным показателем, следовательно, факт наличия прибыли, ее размер и самый ее рост не раскрывают информации об эффективности ведения бизнеса.

В зависимости от цели проведения, анализ прибыли подразделяется на:

• Внешний – проводится аудиторами, кредиторами и инвесторами с целью ознакомления с финансовым состоянием организации;
• Внутренним – осуществляется с целью планирования, при принятии стратегических управленческих решений и осуществления операционного менеджмента.
  Кроме того, применяется при план-фактном анализе результатов, т.е. для сравнения фактических результатов с забюджетированными показателями.

В зависимости от способа проведения анализа, можно выделить следующие методы:

Структурный анализ прибыли

Смысл структурного анализа заключается в том, чтобы оценить соотношение между отдельными составляющими, оказывающими влияние на прибыль и вычислить степень их воздействия на формирование прибыли организации.

Например, структурный анализ позволяет определить доли, которые в общей сумме прибыли приходятся на прибыль от основного вида деятельности и прибыль от прочих видов деятельности.

Таким образом, используя структурный метод анализа можно определить причины сдвига доходности, получаемой от обычного вида деятельности. Даже при условии роста показателя прибыли по предприятию в целом, существенное увеличение доли прибыли от прочих видов деятельности свидетельствует о снижении эффективности ведения бизнеса по основным направлениям.

Подобным же образом, структурный анализ позволяет определить долю прибыли, приходящейся на конкретную номенклатурную единицу товара.

Подобный расчет показывает, какую сумму чистой прибыли дает 1 рубль полученной прибыли. Этот показатель помогает определить наиболее прибыльные на данный момент позиции в общей структуре реализуемых товаров или услуг.

Структурный анализ прибыли можно проводить и в разрезе территориальных признаков.

Подобным же способом, структурный анализ позволяет выделить доли между долгосрочными контрактами и единичными сделками, что помогает проанализировать качество клиентской базы.

Факторный анализ прибыли

Основное отличие факторного анализа прибыли от иных приемов финансового анализа заключается в том, что он позволяет оценить влияние каждого, отдельно взятого фактора на результат в целом. 

Иными словами, факторный анализ позволяет понять, что послужило причиной к тому, что один и тот же показатель имеет различный результат. К примеру, почему значение операционной прибыли за отчетный период имеет значительное отклонение от значения, полученного в предыдущем периоде, или, почему фактическое значение показателя несоизмеримо отличается от планового.

Чтобы ответить на вопрос «Почему?» необходимо выделить факторы, которые оказывают влияние на анализируемый показатель. Скажем, операционная прибыль напрямую зависит от цены, себестоимости и объема продаж.

Формула, которая помогает в определении факторов, оказывающих влияние на анализируемый показатель, называется факторной моделью. Простейший вариант факторной модели для определения финансового результата можно выразить следующей формулой: 

Применив специальные методы можно рассчитать степень воздействия факторов на анализируемый показатель, после чего формируются выводы о положительном и негативном влиянии того или иного фактора. Все это необходимо для того, чтобы понять, какие действия необходимо провести в организации, для ослабления степени воздействия нежелательных факторов, и сохранения и преумножения степени влияние положительных.

Сразу необходимо отметить, что универсальной формулы, подходящей совершенно всем организациям не существует. Структура формулы напрямую зависит от факторной модели анализируемого показателя, т.е. от самих показателей и их количества. К примеру, в литературе по финансовому анализу можно найти формулу одиннадцати-факторного анализа чистой прибыли, но в реальной жизни, мало кому придет на ум воспользоваться ею.

Главное при проведении факторного анализа — умение формировать модели (формулы) и количественно измерять влияние факторов на анализируемый показатель.

Динамический анализ прибыли

Само название указывает на то, что данный метод проведения анализа, предполагает изучение показателей прибыли в динамике. В основе метода лежит анализ колебаний темпов роста различных видов прибыли с последующим сопоставлением полученных результатов между собой.

Шаблон формулы для проведения динамического анализа выглядит следующим образом:Если полученный результат больше единицы – это говорит о приросте показателя. Показатель темпа роста меньше единицы – свидетельство убытия показателя.

Важную роль в динамическом анализе играют:

• Изучение колебаний темпов роста одного и того же вида прибыли на протяжении нескольких отчетных периодов;
• Сравнительный анализ темпов роста различных видов прибыли между собой.

К примеру превышение темпа роста балансовой прибыли над операционной, или их разнонаправленное движение говорит о несбалансированности структуры прибыли организации.

Сравнительный анализ прибыли

В основе сравнительного анализа прибыли лежит сопоставление значений аналогичных финансовых показателей между собой. Метод позволяет выявить абсолютные и относительные отклонения сравниваемых показателей.

На практике чаще всего применяют следующие виды сравнительного анализа:

• Сопоставление показателей прибыли и рентабельности анализируемого предприятия со среднеотраслевыми и аналогичными показателями компаний-конкурентов. Подобный анализ позволяет определить уровень эффективности ведения бизнеса;
• Сопоставление фактических показателей прибыли и рентабельности анализируемой компании с плановыми или нормативными значениями.
  Подобный анализ применяется с целью выявления отклонений, установление причин, приведших к отклонениям, а также способствует выработке правильного стратегического решения с целью нормализации ситуации;
• Сопоставление показателей прибыли между различными подразделениями и филиалами одной и той же компании. Подобная работа позволяет определить наиболее успешные и наименее эффективные отделения организации. В свою очередь это помогает разработать управленческие решения, способствующие улучшению показателей отстающий подразделений и приблизить их к показателям успешных филиалов.

Индексный анализ прибыли

Индексный метод – это метод исследования, позволяющий на основе индексов сопоставить сложные социально-экономические явления путем приведения анализируемых величин к общему единству.

Данным метод используют для анализа деятельности предприятия в тех случаях, когда для принятия решения недостаточно имеющихся в распоряжении финансиста внутренних данных.

Индекс – есть относительная величина, отражающая, во сколько раз уровень изучаемого явления при данных условиях отклоняется от показателя того же явления, но при иных условиях.

Различия условий могут быть временными (индексы динамики) или пространственными (территориальные индексы).

Анализ прибыли предприятия на примере

В качестве примера мы возьмем условный отчет о финансовых результатах условной организации «Х» за последние четыре года.На первом этапе необходимо провести расчёт абсолютных и относительных отклонений в динамике.Относительные отклонения показывают нам темпы роста / снижения показателя четырех видов прибыли в исследуемом нами временном периоде. Это и есть не что иное, как результат проведенного нами динамического анализа прибыли.

Результаты подобного незамысловатого исследования показывают:

• На протяжении исследуемого периода в компании наблюдался стабильный рост валовой и операционной прибылей вплоть до 2022 года;
• Разнонаправленное движение прибыли до налогообложения и чистой прибыли относительно валовой и операционной прибылей свидетельствует о несбалансированности структуры прибыли предприятия и значительном воздействии на нее прочих доходов и расходов;
• Резкие стабильно негативные показатели 2022 года позволяют предположить о воздействии на компанию неких факторов, влияние которых на данный момент управленческий аппарат компании ослабить не в состоянии.

Обобщенно можно сделать вывод, что компания весьма успешно пережила времена пандемии COVID-19, но геополитическая ситуация 2022 года вынудила ее сдать завоеванные ею ранее позиции.

Для проведения факторного анализа прибыли от продаж (операционной прибыли) в качестве факторной модели возьмем предложенную ниже формулу: Проведем факторный анализ операционной прибыли за последние два года:

Факторный анализ показывает нам воздействие на операционную прибыль каждого из составляющих факторной модели. Несмотря на снижение абсолютных показателей коммерческих и управленческих расходов, к снижению операционной прибыли в конечном счете привел резкий спад выручки, который, в свою очередь, вероятнее всего вызван падением объема реализации под воздействием неких факторов.

На примере данной компании было бы интересно провести структурный анализ долей операционной и внереализационной прибылей, т.к., как мы уже сказали ранее, наблюдается явное, разнонаправленное движение прибылей.

Не станем задерживаться на этом моменте. Формулу мы привели выше, и, при желании, с ее помощью можно легко провести анализ с использованием предложенных данных.

Анализ рентабельности предприятия

Рентабельность предприятия является ключевым показателем оценки экономической эффективности организации. Под рентабельностью, в ее широком значении, принято понимать отношение полученной прибыли к затраченным ресурсам или имеющимся активам.

В процессе анализа, финансисты применяют ряд специальных коэффициентов, позволяющих получить достоверный результат при изучении финансовых результатов организации, включая оценку динамики прибыли и воздействие различных факторов на колебания рентабельности.

Что такое рентабельность предприятия

Итак, рентабельность представляет собой относительную величину, характеризующую доходность предприятия, отдачу от вложенных ресурсов и капитала организации. Иными словами, рентабельность показывает, сколько прибыли получает организация с каждого вложенного в активы или производственные затраты рубля и сколько прибыли дает каждый рубль собственного или заемного капитала.

Показатели рентабельности позволяют:

• Оценить соотношение вложенного в бизнес и полученного в результате финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
• Проанализировать динамику развития предприятия на определенном временном промежутке, а также сравнить собственные показатели с аналогичными показателями конкурентов на текущий момент;
• Провести факторный анализ для выявления факторов, сдерживающих рост и использовать результаты анализа при принятии стратегических управленческих решений.

В роли полученного в результате ведения бизнеса, в формуле расчета рентабельности всегда используется финансовый результат, а значение делителя всегда разнится. Именно затраты определяют название и итоговую формулу конкретного показателя.

Именно по этой причине, приводим обобщенную формулу, которую можно использовать при расчете рентабельности организации:Расчет рентабельности всегда производится за период – это определяется числителем, в котором находится полученная прибыль.

Считается рентабельность всегда накопительно.

В числителе указывается значение любого из финансовых результатов. Показатели четырех видов прибыли / убытка можно взять из отчета о прибылях и убытках, и еще один, при необходимости, берется из бухгалтерского баланса – нераспределённая прибыль / непокрытый убыток.

Чаще всего при анализе рентабельности используют:

• Прибыль от продаж – характеризует результат, полученный от ведения обычных видов деятельности;
• Чистую прибыль – резюмирующий показатель работы организации за отчетный период.

Значение знаменателя зависит от цели расчета рентабельности. Если необходимо рассчитать отдачу на рубль активов – то показатель активов, если отдачу на рубль собственного или заемного капитала – то в знаменателе следует использовать значение соответствующих показателей.

Таким образом, имея общую формулу расчета рентабельности, всегда можно самостоятельно вывести формулу для каждого частного случая. Названия эти формулы будут получать по значению, отраженному в знаменателе: рентабельность активов, рентабельность заемных средств и т.

д.

Виды рентабельности

Частично, мы уже коснулись вопроса о видах рентабельности выше. Систематизируем имеющуюся информацию.

Рентабельность предприятия условно можно разделить на две группы:

• Первая характеризует эффективность имущества компании;
• Вторая характеризует эффективность источников этого имущества.

Всю информацию по видам рентабельности мы собрали в единой сводной таблице, где также указали значение, которое необходимо использовать в знаменателе формулы при расчете того или иного вида рентабельности.

Элементы (этапы) анализа рентабельности

Приступать к анализу рентабельности рекомендуется с оценки финансовых результатов, полученных в результате операционной деятельности: производства и продаж.

Анализ операционной деятельности

Необходимая для анализа информация имеется в отчете о финансовых результатах. Для начала, необходимо сверху вниз соотнести выручку с промежуточными расчетными показателями прибыли в отчете, последовательно «наслаивая» совокупные расходы:

• Маржинальная прибыль;
• Валовая прибыль;
• Прибыль от продаж;
• Чистая прибыль.

Данные, полученные в результате этих действий позволят выявить положительные и отрицательные тенденции динамики затрат в конкретных зонах, тем самым станут основой для продолжения анализа.

Важно помнить, что результаты перечисленных выше показателей находятся в ведении управляющего аппарата предприятия и могут оказать решающее значение при принятии стратегических решений на будущее.

Анализ маржинальной прибыли

Говоря о маржинальности подразумевают сумму дохода, приходящуюся на каждый рубль выручки, уменьшенную на размер совокупных доходов.

Формула для анализа маржинальной прибыли представлена ниже:

Основной причиной отклонения данного показателя, как правило, являются колебания цен.

Анализ маржинальной рентабельности чаще других используют при принятии ключевых стратегических решений, а также используют для расчета безубыточности предприятия.

Рентабельность валовой прибыли

Показатель рентабельности валовой прибыли отражает отдачу от продаж по отношению к совокупным производственным расходам.

Формула для расчета имеет следующий вид:

Кроме ценового фактора, при анализе рентабельности валовой прибыли необходимо учитывать влияние объема производства или продаж, в виду наличия постоянных и условно-постоянных расходов.

Рентабельность прибыли от продаж

Приступая к анализу рентабельности прибыли от продаж следует помнить, что данный вид прибыли выходит за рамки анализа себестоимости, и по степени важности не уступает валовой прибыли. Анализ рентабельности прибыли от продаж предоставляет возможность проанализировать влияние управленческих расходов, где одну из главенствующих ролей играет заработная плата управленческого аппарата. На практике, снижение издержек более всего отражается на значении именно этого показателя, т.к. любую оптимизацию, как правило, начинают с сокращения управленческих расходов.

Для проведения анализа рентабельности прибыли от продаж можно воспользоваться представленной ниже формулой:

Анализ рентабельности EBITDA

В отличии от рентабельности продаж, рентабельность EBITDA корректируется на сумму прочих доходов и расходов непроизводственного характера. Это может быть продажа непрофильного актива или списание забракованных материалов со склада. Т.е. как правило, различие в колебаниях рентабельности продаж и рентабельностью EBITDA кроется в разовых операциях, носящих существенный, но незапланированный характер.

Формула для расчета рентабельности EBITDA представлена ниже:

Анализ влияния на рентабельность процентов, амортизации и налогов

Подобный анализ относится к анализу рентабельности операционной деятельности организации и дает возможность оценить степень влияния неконтролируемых управленцами факторов на прибыль предприятия. Под «неконтролируемыми факторами» следует понимать источник возникновения расхода, однако, хорошо налаженный процесс управления в той или иной степени может оказывать воздействие на данную «неконтролируемость» — рефинансировать долг, оптимизировать кредитную учетную или налоговую политики.

Формулы для анализа рентабельности операционной деятельности следующие:

Анализ показателей рентабельности активов и капитала

Изучение рентабельности продаж и производства дают возможность оценить колебания факторов операционной деятельности на оправленном временном промежутке. В свою очередь, комплексный подход к анализу рентабельности и прибыльности компании заключается в дополнительной оценке эффективности использования ресурсов компании и инвестиционной привлекательности на рынке. Достичь данного результата можно при помощи расчета рентабельности:

• Активов. В современном мире бизнеса конкуренция заняла одну из лидирующих позиций. Для успешного функционирования, предприятия вынуждены эффективно использовать имеющиеся в распоряжении ресурсы, в том числе и оборачиваемость. Оценить успешность в данном вопросе можно рассчитав коэффициент рентабельности активов по следующей формуле:

Формула позволяет рассчитать рентабельность активов, не учитывая источники финансирования. Это позволяет оценить эффективность управления предприятием вне зависимости от кредитного обременения.

Для расчета значение активов необходимо взять в виде средневзвешенной суммы за исследуемый период.

• Чистых активов / собственного капитала. Собственники компании считают данный показатель самым главным, так как он позволяет рассчитать норму прибыли на имущество, вложенное в предприятие. Под чистыми активами следует понимать разницу между суммой активов и суммой обязательств. Данное понятие имеет второе название – собственный капитал.

Формула для расчета выглядит следующим образом:Сложность анализа рентабельности собственного капитала заключается в том, что расчет содержит элементы трех измерений финансовой отчетности:

• Результаты операционной деятельности – выручка и чистая прибыль;
• Ресурсы – активы;
• Источники финансирования – собственный капитал.

В целях проведения факторного анализа доходности акционеров в финансовом мире нашла широкое применение формула Дюпона:Операционная эффективность измеряется рентабельностью чистой прибыли.

Эффективность использования имеющихся в распоряжении организации ресурсов рассчитывается посредством оборачиваемости суммарных активов без учета источника финансирования. Высокие значения данного показателя свидетельствуют о хорошем уровне ликвидности и платежеспособности.

Говоря о финансовом рычаге следует иметь в виду, что это не что иное, как доля собственного капитала в источниках финансирования либо же частное от заемного капитала к собственному. Важность показателя финансового рычага заключается в том, что, зная его показатели возможно увеличение прибыли за счет изменения структуры пассивов. Например, увеличивать долю заемного капитала целесообразно до тех пор, пока сумма процентов к уплате не превысит динамику роста прибыли.

Анализ внешних и внутренних факторов рентабельности

Факторы, оказывающие влияние на рентабельность предприятия, условно можно разделить на две группы:

• Внешние – неконтролируемые;
• Внутренние – контролируемые. Управленческий аппарат принимает участие в их формировании и управлении ими.

Визуализируем внешние и внутренние факторы с помощью схемы:

Оценка рентабельности – формула расчета

Формулы, используемые для расчета каждого из видов рентабельности мы привели выше, в разделе «Элементы анализа рентабельности».

Для измерения показателя рентабельности используются следующие варианты:

• Проценты – является наиболее распространенным вариантом. Для получения результата в процентах следует значение формулы умножить на 100;
• Единицы – другими словами «коэффициент рентабельности». Формула, приведенная в статье, основывается на этом подходе.
• Рубль на рубль – оптимальный выбор с точки зрения трактовки полученного результата. Показатель рентабельности собственных средств 0,35 говорит о том, что на каждый вложенный рубль, получена прибыль в размере 35 копеек.

Как провести анализ рентабельности

Ответить на вопрос как провести анализ рентабельности можно лишь определившись с тем, значение какого из видов рентабельности необходимо получить. Подробно мы описали алгоритм, значение и формулы расчета основных видов рентабельности выше, в разделе «Элементы анализа рентабельности».

***

Подводя черту под сегодняшней публикацией, остается отметить, что в основе процесса управления прибылью и рентабельностью лежит качественно проведенный экономический анализ вышеупомянутых показателей. Особая роль при этом отводится выбору методики, которая позволит получить исчерпывающие сведения при проведении исследования. Важность выбора заключается в том, что на основе полученных сведений формируются стратегические решения, определяющие дальнейший курс развития предприятия.

Задачи по экономическому анализу. Часть 17 (рентабельность)

Задача №270 (диагностика рентабельности)

Выполнить диагностику рентабельности производственно-хозяйственной деятельности предприятия по данным таблицы:

Показатели, тыс. ден. ед.	На начало года	На конец года
1. Чистая прибыль	96	111
2. Прибыль от обычной деятельности до налогообложения	121	129
3. Прибыль от операционной деятельности	114	138
4. Валовая прибыль	150	168
5. Себестоимость реализованной продукции	306	312
6. Чистая выручка от реализации продукции	465	480
7. Валюта баланса	450	435
8. Собственный капитал	300	312

Решение задачи:

Показатели рентабельности характеризуют прибыльность использования капитала, который находится в распоряжении предприятия.

1. Рентабельность совокупного капитала – это отношение чистой прибыли к величине баланса, выраженное в процентах. В 2004 г. этот показатель составлял:

• на начало года:
  Рк=96*100/450=21,33%;
• на конец года:
  Рк=111*100/435=25,52%;
• коэффициент роста:
  Кр=25,52/21,33=1,1964.

Рентабельность совокупного капитала увеличилась на 19,64%.

2. Рентабельность собственного капитала – это отношение чистой прибыли и собственного капитала, выраженное в процентах:

• на начало года:
  Рск=96*100/300=32,00%;
• на конец года:
  Рск=111*100/312=35,58%;
• коэффициент роста:
  Кр=35,58/32,00=1,1119.

Рентабельность собственного капитала увеличилась на 11,19%.

3. Валовая рентабельность продаж – это отношение валовой прибыли к чистому доходу, выраженное в процентах:

• на начало года:
  Рвп=150*100/465=32,26%;
• на конец года:
  Рвп=168*100/480=35,00%;
• коэффициент роста:
  Ко=35,00/32,26=1,0849 (108,49%).

Данный показатели увеличился на 8,49%.

4. Операционная рентабельность продаж – это отношение прибыли от операционной деятельности к чистому доходу, выраженное в процентах:

• на начало года:
  Род=114*100/465=24,62%;
• на конец года:
  Род=138*100/480=28,75%;
• коэффициент роста:
  Кр=28,75/24,62=1,1725 (117,25%).

Данный показатель увеличился на 17,25%.

5. Чистая рентабельность продаж – это отношение чистой прибыли к чистому доходу, выраженное в процентах:

• на начало года:
  Рчп=96*100/465=20,65%;
• на конец года:
  Рчп=111*100/480=23,13%;
• коэффициент роста:
  Кр=23,13/20,65=1,1201 (112,01%).

Данный показатель увеличился на 12,01%.

6. Валовая рентабельность производства – это отношение валовой прибыли к себестоимости производства продукции, выраженное в процентах:

• на начало года:
  Рвпр=150*100/306=49,02%;
• на конец года:
  Рвпр=168*100/312=53,85%;
• коэффициент роста:
  Кр=53,85/49,02=1,5385 (153,85%).

Данный показатель увеличился на 53,85%.

7. Чистая рентабельность производства – это отношение чистой прибыли к себестоимости производства продукции, выраженное в процентах:

• на начало года:
  Рчпр=96*100/306=26,67%;
• на конец года:
  Рчпр=111*100/312=35,58%;
• коэффициент роста:
  Кр=35,58/26,67=1,3341 (133,41%).

Данный показатель увеличился на 33,41%.

В целом предприятие стало работать более эффективно.

Ключевые коэффициенты оценки и когда какой из них использовать

Если бы я предложил вам продать мою компанию за 5 долларов, вы бы ее купили? Стоит ли оно того? Несмотря на то, что это кажется дешевым всего за 5 долларов, если я в настоящее время являюсь убыточным бизнесом, вы на самом деле платите за потерю денег. Может быть, не так уж и много.

Вот почему коэффициенты оценки так важны для определения стоимости компании. Формула коэффициента оценки измеряет взаимосвязь между рыночной стоимостью компании или ее капитала и некоторым фундаментальным финансовым показателем (например, прибылью). Смысл оценочного анализа состоит в том, чтобы показать цену, которую вы платите за некоторый поток доходов, доходов или денежных потоков (или другой финансовый показатель) . Так что, если я плачу 10 долларов за компанию, которая рассчитывает зарабатывать 20 долларов каждый год в течение следующих 10 лет, эмпирически это довольно хорошая сделка. Примечание: это безумно дешевая компания и, вероятно, никогда не существовала — это означает, что коэффициент P/E составляет 0,5x (10/20) по сравнению с текущим индексом S&P 500, равным ~18x.

Такие соображения, как временная стоимость денег, также важны — доллар сегодня стоит больше, чем доллар через 10 лет. Так что, как правило, инвесторы смотрят на коэффициенты оценки, основанные на оценках будущих доходов (или денежных потоков, или доходов, или волшебства, скорректированного сообществом).

Есть миллионы коэффициентов оценки. Странные, которые вычитают всевозможные проблемы. Существуют также более общие общепринятые коэффициенты, которые помогают вам говорить на одном языке с другими инвесторами. Сначала я упомяну пять «обязательных» соотношений, которые помогут вам говорить на родном языке, а затем я коснусь нескольких эзотерических жемчужин в следующем посте.

Небольшое примечание к данным, прежде чем мы углубимся. Метрики оценки наиболее полезны, когда мы думаем о будущем, и поэтому метрики, которые мы выбираем для финансовой оценки, должны основываться на том, что консенсус ожидает с точки зрения прибыли, денежного потока и т. д. Хотя ваше представление о потенциальных доходах может отличаться, полезно знать, что рынок ожидает , чтобы вы могли понять, что заложено в цене. Если у вас нет доступа к терминалу Bloomberg за 50 000 долларов, вы можете найти согласованные оценки в Yahoo Finance, Zacks (по крайней мере, по выручке и прибыли) и Koyfin (по выручке, прибыли и EBITDA).

Отношение цены к прибыли

Отношение цены к прибыли показывает взаимосвязь между ценой на акцию и прибылью (также известной как чистая прибыль или прибыль, в основном выручка за вычетом себестоимости продаж, операционных расходов и налогов). ) за акцию. Это сумма, которую инвестор в обыкновенные акции платит за один доллар прибыли.

Когда использовать P/E

• Отправная точка для оценки почти всех компаний
• Когда вы хотите быстро выполнить анализ относительной оценки нескольких компаний, чтобы увидеть, что видят другие

Плюсы

• Широко используется. Тот факт, что коэффициенты цена/прибыль так широко используются, означает, что вы можете быстро сравнивать их с другими акциями. Вы также можете быстро общаться с другими инвесторами, поскольку у каждого есть свои собственные эвристики P/E.
• Простота в использовании. Обе части коэффициента довольно легко найти, если вы не хотите корректировать число доходов. Текущие цены всегда можно найти на Yahoo Finance, а доход — наиболее прогнозируемый показатель.

Минусы

• Легко манипулировать. Прибыль рассчитывается по методу начисления и подвергается массированному анализу компании. Ничего мошеннического, но компании имеют больше свободы действий в отношении этого числа, чем что-то вроде денежного потока.
• Не включает баланс. Коэффициенты P/E не учитывают задолженность.

Отношение цены к денежному потоку

Отношение цены к денежному потоку (P/CF) показывает, сколько денежных средств генерирует компания по отношению к ее рыночной стоимости.

Отношение цены к денежному потоку или P/CF является хорошей альтернативой P/E, поскольку денежные потоки менее подвержены манипуляциям, чем прибыль. Денежный поток не включает неденежные статьи расходов, такие как износ или амортизация (показатели отчета о прибылях и убытках), которые могут регулироваться различными правилами бухгалтерского учета.

Компания с ценой акций 20 долларов и денежным потоком на акцию 5 долларов соответствует P/CF 4 доллара (20 долларов/5). Другими словами, инвесторы в настоящее время платят 4 доллара за каждый доллар ожидаемого денежного потока в будущем.

Когда использовать P/CF

• Особенно полезно для акций, которые имеют положительный денежный поток, но не являются прибыльными

Плюсы

• Нелегко манипулировать. Денежным потоком труднее манипулировать, чем прибылью, поскольку он не основан на методе начисления. Наличные деньги — это то, что есть.

Минусы

• Трудно получить оценки будущих денежных потоков. В то время как доходы и прогнозы доходов можно легко получить бесплатно с таких веб-сайтов, как Zacks, оценки денежных потоков, как правило, получить сложнее, и для этого требуется подписка Bloomberg или FactSet.
• Различные способы расчета показателей денежного потока. Это может привести к сравнениям, которые не являются яблоками с яблоками.

Цена-продажа

Цена-продажа или P/S — это цена акции, деленная на объем продаж на акцию. В то время как коэффициенты прибыли и балансовой стоимости, как правило, более подходят для крупных компаний с положительной прибылью, соотношение цены и оценки продаж часто используется в качестве сравнительного ценового показателя для компаний, которые не имеют положительной чистой прибыли — часто молодые компании или те, беда. Выручка в меньшей степени зависит от методов бухгалтерского учета, чем прибыль и показатели балансовой стоимости.

Когда использовать P/S

• Используется для компаний, у которых нет доходов — молодых компаний, которым еще предстоит получить прибыль, поскольку они все еще находятся в инвестиционном режиме, и циклических компаний, таких как железные дороги или авиакомпании, у которых могут быть периоды. нерентабельных времен.

Плюсы

• Меньше подвержен бухгалтерским махинациям. Такая метрика, как балансовая стоимость, требует учета методов учета амортизации и оценки запасов (иногда трудно создать сравнение яблок с яблоками). Соотношение цены и объема продаж, с другой стороны, сфальсифицировать сложнее.
• Относительно стабильный показатель. Доход (как правило) более стабилен, чем прибыль, которая может быть более изменчивой.

Минусы

• Не учитывает доходность.

EV-к-EBITDA

EV-к-EBITDA представляет собой отношение стоимости предприятия к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Стоимость предприятия (EV) — это рыночная капитализация + привилегированные акции + доля меньшинства + долг — общая сумма денежных средств. По сути, коэффициент говорит вам, сколько кратных EBITDA (обычно считается легкодоступным показателем денежного потока, хотя по этому поводу ведутся споры) кто-то должен заплатить, чтобы приобрести бизнес (EV, по сути, представляет собой стоимость собственного капитала плюс его долг за вычетом денежных средств).

Когда использовать EV/EBITDA

• Подходит для капиталоемких отраслей, где балансы скрывают большую часть финансирования — авиалинии, железные дороги и т. д.

Плюсы

• Включает баланс.

Минусы

• Сложнее вычислить. Чтобы получить показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации), требуется больше усилий, и согласованные оценки не всегда доступны.

Цена к балансовой стоимости

Цена к балансовой стоимости или P/B представляет собой отношение цены к балансовой стоимости одной акции. Балансовая стоимость — это стоимость актива по его балансовому счету, другими словами, это стоимость компании, если она ликвидировала свои активы и погасила все свои обязательства.

P/B — это индикатор настроений рынка относительно взаимосвязи между требуемой нормой прибыли компании и ее фактической нормой прибыли. Коэффициент >1 означает, что рынок считает, что будущая прибыльность будет выше требуемой нормы прибыли, при условии, что балансовая стоимость отражает справедливую стоимость актива.

Когда использовать P/B

• Лучше всего подходит для банков. Балансовая стоимость имеет меньшую волатильность, чем прибыль, что может вызвать огромную волатильность коэффициентов.
• Также можно использовать в периоды отрицательной прибыли. Если у компании несколько периодов отрицательной прибыли, они, скорее всего, все еще имеют положительную балансовую стоимость.

Плюсы

• Стабильный показатель. Учитывая относительную стабильность базового показателя (балансовой стоимости), этот коэффициент не колеблется так сильно, как другие, такие как P/E.

Минусы

• Различия в учете могут затруднить сравнение. Становится менее полезным, когда компании классифицируют статьи в своем балансе по-разному из-за различных интерпретаций правил бухгалтерского учета. Вы должны быть осторожны, сравнивая фирмы с похожими бизнес-моделями, поскольку нет особого смысла оценивать фирмы с небольшими материальными активами (технические фирмы, поставщики услуг) по сравнению с теми, у кого много запасов или оборудования (розничные торговцы, продавцы оборудования).

Какой коэффициент оценки является «правильным»?

Коэффициенты оценки могут многое рассказать нам об акциях, особенно когда вы начинаете сравнивать компании, отрасли и коэффициенты. Не обязательно тот, который может разблокировать ключ. Однако соберите все кусочки головоломки вместе, и вы сможете открыть для себя несколько интересных бизнес-факторов.

Например, акции Lowe’s и Facebook торгуются с одинаковыми мультипликаторами P/E, равными 16x согласованным оценкам прибыли на 2020 год. Однако по соотношению цены и объема продаж Lowe’s немного дешевле: в 1,4 раза по сравнению с Facebook в 2,1 раза. Что мы можем извлечь из этого? Что говорит рынок? По сути, рынок говорит, что доход Facebook больше, чем у Lowe, — что у него более высокая операционная маржа. Когда мы проверяем факты, мы видим, что операционная маржа Facebook составляет около 40%, а у Lowe — около 10%. Если бы это было не так, мы могли бы быстро увидеть ошибку в суждении рынка.

Вы можете увидеть, как работает математика, в следующей таблице. В то время как низкомаржинальная компания и высокомаржинальная компания имеют одинаковую рыночную капитализацию и коэффициент P/E, высокомаржинальная компания имеет значительно более высокую операционную маржу (20% по сравнению с 10% низкомаржинальной компании).

Таким образом, хотя не обязательно существует одно «правильное» отношение оценки, вместе взятое, с небольшой помощью судебного анализа соотношения оценки, мы можем узнать изрядное количество.

Понимание основ

• Что такое оценочный анализ?

  Анализ оценки – это практика определения стоимости актива.

• Какие коэффициенты хороши для компании?

  Как правило, наиболее часто используемыми оценочными коэффициентами являются P/E, P/CF, P/S, EV/EBITDA и P/B. «Хорошим» коэффициентом с точки зрения инвестора обычно является тот, который ниже, поскольку обычно подразумевает, что он дешевле.

• Что означает коэффициент P/E?

  Отношение P/E означает отношение цены к прибыли, то есть рыночную капитализацию актива, деленную на его общую прибыль или чистую прибыль. Это один из самых распространенных коэффициентов рыночной стоимости.

Эмпирические данные из Латвии —

Яна Эрина и Наталья Лейс

Рижский технический университет, Рига, Латвия

Том 2013 (2013), Артикул ID 873515, Бизнес-обзор IBIMA, 9 страниц, DOI: 10.5171/2013.873515

Дата получения: 18 февраля 2013 г.; Дата принятия: 4 марта 2013 г.; Дата публикации: 25 апреля 2013 г.

Академический редактор: Ана-Мария Преда

Цитируйте эту статью как: Яна Эрина и Наталья Лейс (2013 г.), «Показатели прибыльности коммерческих банков: эмпирические данные из Латвии», IBIMA Business Review, Vol. 2013 (2013), ID статьи 873515, DOI: 10.5171/2013.873515

Copyright © 2013 Яна Эрина и Наталья Лейс. Распространяется под лицензией Creative Commons CC-BY 3.0

Abstract

Целью настоящей статьи является определение влияния внешних и внутренних факторов деятельности банка на показатели прибыльности латвийских коммерческих банков в период с 2006 по 2011. На основе проведенного за рубежом исследования банковских и макроэкономических показателей рентабельности, для получения результатов исследования авторы оценили показатели рентабельности активов (ROA) и рентабельности собственного капитала (ROE) латвийских коммерческих банков. Авторы провели обзор научной литературы и проанализировали показатели рентабельности коммерческих банков с использованием описательных методов, а также методов анализа данных SPSS, корреляции данных и регрессионного анализа. На основании полученных результатов авторы пришли к выводу, что рентабельность положительно повлияла на операционную эффективность, структуру портфеля и управление, но отрицательно повлияла на капитал и кредитный риск, измеряемые по ROA, в то время как по на ROE положительное влияние оказывается на состав портфеля капитала и отрицательное — на операционную эффективность и кредитный риск. Что касается макроэкономических показателей, авторы выявили, что ВВП оказывает положительное влияние на рентабельность, измеряемую показателями ROA и ROE. Методика, использованная в настоящем исследовании, может быть применена не только для определения показателей рентабельности конкретного коммерческого банка, но и для сравнения показателей деятельности нескольких банков. Проведя настоящее исследование, авторы получили эмпирические данные о взаимосвязи между микроэкономическими и макроэкономическими показателями и их влиянии на показатели прибыльности латвийских коммерческих банков.

Ключевые слова: Рентабельность, внутренние факторы, внешние факторы, коммерческие банки, Латвия.

Введение

Банковская система является важной сферой экономического развития любой страны. Его практическое значение определяется тем, как функционируют платежи и расчеты в национальной системе. Коммерческие банки, действуя в соответствии с национальной денежно-кредитной политикой, осуществляют контроль за движением денежных средств, что влияет на скорость их оборота, эмиссию, в том числе наличных денег в обращении.

Банки играют жизненно важную роль в экономике каждой страны, поскольку рост может быть достигнут, если сбережения эффективно направляются на инвестиции. В этом контексте неспособность задействовать банковскую систему часто определяется как главная слабость централизованной плановой экономики.

Последние несколько лет мир переживает экономический спад, и кажется, что конца этому не видно. Причиной этой финансовой катастрофы стал сильнейший ипотечный кризис в США. В период безудержного оптимизма, который предотвратил рецессию, американские банки, ипотечные компании и ссудо-сберегательные ассоциации предоставили жилищные ссуды и ипотечные кредиты тысячам нетерпеливых покупателей, что позволило менее чем блестящим кредитоспособным людям приобрести право собственности на дома и другие долгосрочные объекты. срочные активы по своему выбору. ЕС также предпринял шаги по возрождению своих отраслей, введя новые требования к капиталу, управлению и другим правилам и положениям, которые, как он надеется, предотвратят повторение такого кризиса. Но в целом мировую экономику необходимо спасать и ставить на ноги (Abrahamson, 2000).
Очевидно, что что-то не так с тем, как в банках ведется бизнес. Нам нужна не только другая бизнес-модель, нам нужно хорошее и честное управление, чтобы сделать банковское дело успешным. Необходимо тщательно изучить жадность банкиров и их краткосрочную настойчивость в получении комиссионных. Необходимо ввести новые правила, которые будут учитывать долгосрочные основы и предотвращать кризис в любом из секторов, которые так важны для развития нашего бизнеса. Следовательно, банкам также необходимо внедрять экономические инновации, поскольку банки играют значительную роль в экономике Латвии (Комсомольская правда, 2006).

Одним из важнейших условий экономического развития является эффективная банковская система Латвии. В последние годы в стране создана и развивается современная двухуровневая банковская система. Постепенно формируется конкурентоспособная кредитно-финансовая инфраструктура, базовым элементом которой являются коммерческие банки. Некоторые из них получили высокие международные рейтинги. Ассоциация латвийских банков стала национальной банковской ассоциацией.

Однако особенность латвийской банковской системы в том, что все ее активы можно сравнить с активами относительно немногочисленного североамериканского банка, что говорит о недостаточной конкурентоспособности банковской отрасли. Таким образом, совокупный актив латвийских коммерческих банков с активами Банка Латвии на конец 2009 г.не превышала 30 миллиардов латов. Например, в США действуют 6,9 тыс. коммерческих банков (2,4 тыс. в Германии). При этом четырем из них — JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America и Wells Fargo — принадлежало 64% ​​всех банковских активов страны. Активы только одного из них — Bank of America Corp. — превышали 2,2 трлн долларов США (Bank of America Corporation, 2009).

В этом сравнении есть как положительные, так и отрицательные моменты. К положительным сторонам следует отнести то, что Латвия – маленькая страна и по масштабам не сравнима, например, с Германией, а скорее сравнима с Черногорией. У нас разные шкалы. Другое дело США, где совокупные активы 416 проблемных банков на конец июня 2009 г. составил 299,8 млрд долларов (Ria News, 2009). Так что нынешнюю ситуацию в Латвии не стоит усложнять, чтобы не потеряться среди бела дня.

Отрицательным моментом является то, что текущий уровень совокупного капитала латвийских банков не соответствует требованиям экономического роста и не позволяет банковской системе кредитовать сектор реального сектора. Проблема капитализации латвийских банков заключается в том, что увеличение их кредитования усугубило рост проблемных кредитов.

Одним из наиболее важных вопросов, влияющих на коммерческие банки, является их прибыльность. Поэтому важно понимать, в какой степени показатели прибыльности и эффективности коммерческих банков Латвии могут повлиять на финансовую систему не только на микроуровне, но и на макроуровне.

Целью настоящей статьи является определение влияния внешних и внутренних факторов деятельности банка на показатели прибыльности коммерческих банков Латвии в период с 2006 по 2011 год.

Для достижения цели использовались следующие методы исследования: количественные и качественные методы, включая результаты корреляционного и регрессионного анализа, монографический и описательный метод.

Обзор литературы

Проблема рентабельности и эффективности деятельности банков широко обсуждалась в научной литературе, а также в ряде теоретических и эмпирических исследований различного характера. Однако рентабельность активов (ROA) и рентабельность собственного капитала (ROE) всегда упоминались в числе основных показателей, характеризующих деятельность банка.

Бурк (1989) был одним из первых, кто обнаружил в своих исследованиях, что именно внутренние факторы деятельности банка, такие как чистая прибыль до и после налогообложения по отношению к совокупным активам и факторам капитала и резервов, оказывают наибольшее влияние на показатели прибыльности.

В свою очередь, исследования, проведенные в США и Европе, показывают, что высокая концентрация банков и финансовых учреждений превышает прибыльность (Petersen and Rajan, 1995; Koskela, 2000; Shaffer, 2004; Degryse and Ongena, 2007). В то же время Рамлалл (2009 г.) и Sufian (2009) обнаружили положительную связь между размером банка и прибыльностью: чем больше банк, тем он прибыльнее по сравнению с меньшим банком, тем самым демонстрируя эффект эффекта масштаба. Напротив, Kosmidou (2008) утверждает, что большой размер банков может отрицательно сказаться на прибыльности банка, а Luo (2003) и Hannan and Prager (2009) отмечают, что небольшие банки могут получать более высокую прибыль, поскольку у них меньшие расходы и лучшее эффективность производительности. В то же время Саилган и Йылдырым (2009 г.) утверждают, что ликвидность банка снижается вместе с ростом числа должников и повышением процентной ставки. Другие исследования, посвященные рентабельности, обсуждают положительную операционную эффективность. Kosmidou (2008) констатирует, что рентабельность растет вместе с повышением операционной эффективности, в свою очередь Berger et al (2000) связывают ее с рутинной практической деятельностью предприятия. Несмотря на разногласия, все ученые сходятся во мнении, что показатели рентабельности и эффективности состоят из внешних и внутренних факторов. Например, Rasiah et al (2010) в своем исследовании упоминает состав портфеля активов, ссуды и процентный доход, инвестиции, активы, не приносящие процентный доход, общие расходы, операционные расходы, расходы на персонал, состав обязательств, состав депозитов, коэффициенты ликвидности, капитал. структура как внутренние факторы, влияющие на рентабельность. В свою очередь, внешние факторы включают регулирование, инфляцию, процентную ставку, краткосрочное и долгосрочное влияние процентной ставки на активы, долю рынка, рост рынка, размер фирмы. Gul et al (2011) упоминают размер, капитал, кредиты и депозиты как внутренние факторы, влияющие на прибыльность банка, а ВВП и инфляцию как внешние факторы.

Внутренние показатели

Внутренние показатели включают размер банка, операционную эффективность, капитал, кредитный риск, состав портфеля и управление активами (Рамлал, 2009). Эти ставки являются переменными и контролируемыми. Например, качество активов обеспечивает кредиты для общих активов, что может повлиять на прибыльность (Айдоган, 1990), поэтому чем выше это соотношение, тем выше риск портфеля. Отношение кредитов к общей сумме активов (LTA) и общая сумма кредитов (TL) обычно используются в качестве показателей качества активов. Размер активов – совокупные активы используются для определения размера банка, в финансовой литературе этот показатель обозначается как логарифм А (Смирлок, 1985). А вот достаточность капитала определяет отношение собственного капитала к совокупным активам (CA). CA является одним из основных показателей для определения капитала, который показывает способность банка покрывать убытки (Hassan and Bashir, 2003). Депозиты (ДП) являются важным источником финансирования банков с наименьшими издержками. Чем больше депозитов используется для финансирования кредита, тем выше будет прибыль и процентная маржа, что вместе с банками также оказывает положительное влияние на прибыльность. Ликвидность характеризуется отношением ликвидных активов к совокупным активам (LQD), поскольку недостаточная ликвидность является одним из крупнейших банкротств банка. Таким образом, структуры доходов и расходов определяют соотношение доходов и расходов, а их значения используются для определения чистой процентной маржи (ЧПМ) и непроцентного дохода (ЧПП). Задолженность по чистой процентной марже влияет на проценты и, следовательно, на эффективность банка. Другие показатели включают непроцентный доход, комиссию по долгу, доходы и расходы, чистые прибыли и убытки, а также прочие операционные доходы.

Внешние индикаторы

Внешние индикаторы включают макроэкономические изменения, и банки не в состоянии контролировать их, так как их воздействие происходит на макроуровне. Три основных макроэкономических показателя, которые используются для определения доходности банка, — это рост годового валового внутреннего продукта (ВВП) и годовая инфляция (ИНФ). Рост валового внутреннего продукта (ВВП) показывает общую экономическую активность, определяемую спросом и предложением банковских кредитов и депозитов, а также прибыльностью отрасли финансовых услуг (Биккер и Ху, 2002). Но увеличение общего уровня годовой инфляции (INF) по отношению ко всем товарам и услугам может иметь как положительное, так и отрицательное влияние на показатели прибыльности коммерческих банков (Kosmidou, 2006).

Конкретные показатели

Конкретные показатели банков, такие как рентабельность активов (ROA) и рентабельность собственного капитала (ROE), показывают, насколько успешно банки поддерживают свою прибыльность. Например, Fitch (2012) подчеркивало, что именно ROA является одним из основных показателей, определяющих прибыльность банка.

Банковская система Латвии

Банковская система Латвии быстро развивалась после восстановления независимости Латвии. В течение первых четырех лет с 1991 до 1994 года лицензии получили 67 банков. Хотя общая сумма активов банковской системы утроилась в период с 1992 по 1994 год, только 47 из 55 лицензированных банков в конце 1994 года могли представить годовой отчет в установленные сроки, и только 16 из них закончили год с прибылью.

Причин, по которым Латвии пришлось пережить банковский кризис, несколько. Банковский сектор развивался слишком быстро и намного быстрее, чем экономическая среда, в которой он функционировал. Рынки недвижимости и ценных бумаг не были достаточно развиты, чтобы обеспечивать ликвидное обеспечение по выдаваемым кредитам. Банкиры и предприниматели из-за отсутствия опыта допускали ошибки при кредитовании и оценке бизнес-планов.

Есть и другие причины, усугубившие критическую ситуацию. Были акционеры банков, которые злоупотребляли своим положением и оказанным им доверием и использовали средства банка для финансирования своего личного бизнеса. Были и такие банки, руководство которых способствовало фальсификации бухгалтерских данных и давало Банку Латвии ложную информацию (Bikse, 2009).

С 30 июня 2010 года латвийскому государству удалось сохранить в своей собственности три банка – вновь созданный банк АО Citadele Bank, который был выделен из АО Parex Bank, теперь выполняющий функции расчетного банка и государственного АО Латвийская ипотека и Земельный банк, выполняющий также функции банка развития (на конец сентября 2009 г.его уставный капитал составлял 6,1% от оплаченного основного капитала банка). По решению правительства Латвийской Республики 27 февраля 2009 года 85,14% акций АО Parex Bank, принадлежащих государству, были переданы в собственность Государственному АО «Агентство приватизации». Основной капитал АО Parex Bank на конец сентября 2009 года составлял 16,1% от оплаченного основного капитала банков (Комиссия рынка финансов и капитала, 2011).

По данным Латвийской ассоциации коммерческих банков (ACBL) за 4 квартал 2011 года, в Латвии банковские услуги предоставляют 22 банка и филиалы 9иностранным банком, в странах Европейской экономической зоны также учреждены кредитные организации или их филиалы, подавшие заявление в КРФК, у одного банка – VEF Banka – отозвана лицензия с 26.05.2010. АО LatvijasKrājbank объявил о банкротстве.

Методология

В исследовании авторы проанализировали латвийские коммерческие банки и филиалы иностранных банков, а также кредитные учреждения, зарегистрированные в странах Европейской экономической зоны, или их филиалы в Латвии за период с 2006 по 2011 год. Данные баланса, использованные в исследовании, были получены из счетов финансовой стабильности Банка Латвии и данных, доступных на домашней странице Ассоциации коммерческих банков Латвии в Интернете.

На основе исследований, проведенных другими авторами, и исследований Rasiah (2010) и Gul et al. (2011) авторы определили внутренние и внешние факторы, влияющие на показатели рентабельности латвийских коммерческих банков. Факторы и их аббревиатуры представлены в таблице 1.

Таблица 1: Показатели прибыльности банков, Сокращения

Для определения рентабельности банков и макроэкономических показателей авторами были оценены показатели рентабельности активов ( ROA) и рентабельности собственного капитала (ROE) латвийских коммерческих банков. Для оценки показателей рентабельности авторы использовали описательный метод, а с помощью методов определения данных SPSS был проведен корреляционный и регрессионный анализ полученных данных. Авторы также использовали модель линейной регрессии для определения показателей рентабельности.

Результаты исследования

Описательная статистика и корреляционные данные отклонение. Как показывают данные, средняя прибыль на собственный капитал (ROE) в латвийских коммерческих банках в период с 2006 по 2011 год увеличилась на 0,39%, а рентабельность активов (ROA) составляет 0,05%, что объясняется тем, что кризис на Латвийская финансовая система 2009 годаи 2010 год имел свои последствия. При этом средний показатель достаточности капитала составляет 11,12%, соответствующий требованиям банка – 8%, средний кредитный – 18,82%, депозитная ставка – 62,76%, уровень инфляции – 7,13%. Таблица 2: Показатели банков по описательной статистике корреляция (-0,8732) между капиталом (CA) и валовым внутренним продуктом (ВВП). Напротив, существует слабая корреляция между многими внутренними и внешними факторами банковской деятельности, что может свидетельствовать о наличии проблемы мультиколлинеарности или об отсутствии этой взаимосвязи данных.

По сравнению с предыдущим исследованием, проведенным авторами, в котором рассматривались данные о латвийских коммерческих банках за период с 2006 по 2 квартал 2011 года, корреляционные данные Пирсона также показали отрицательную корреляцию между CA и ВВП (-87639), в свою очередь, между TL и ВВП наблюдалась сильная положительная корреляция (r = 0,942533) (Erina and Lace, 2011).

Но, как показывает информация, доступная в научной литературе, проблема мультиколлинеарности наблюдается только при корреляции более 0,80, как указано в исследовании Кеннеди (2008). Следовательно, авторы пришли к выводу, что между банковскими репрезентативными показателями внутренних и внешних данных не существует.

Таблица 3. Корреляционные данные взаимосвязи внутренних и внешних показателей банка

Линейный регрессионный анализ

Для окончательной модели (TL) с зависимой переменной ROA статистика влияния не может быть завершена, потому что соответствие является идеальным. Для полученных данных индекс теста Дарбина-Ватсона – 2,677.

Таблица 4: Рентабельность активов (внутренние показатели) – анализ линейной регрессии

В таблице 5 показан линейно-регрессионный анализ рентабельности активов как внешнего индикатора. Индекс теста Дарбина-Уотсона равен 2,514.

Таблица 5: Рентабельность активов (внешние показатели) – анализ линейной регрессии

В таблице 6 показан линейный регрессионный анализ рентабельности капитала как внутреннего индикатора. Для конечной модели (TL) с зависимой переменной ROE такой же, как в модели TL и ROA, статистика влияния не может быть завершена, потому что соответствие является идеальным. К полученным данным также применялся критерий Дарбина-Ватсона, показатель – 2,117.

Таблица 6: Рентабельность капитала – анализ линейной регрессии

В таблице 7 показан линейно-регрессионный анализ рентабельности активов как внешнего индикатора. Индекс теста Дарбина-Ватсона равен 2,300.

Таблица 7: Рентабельность собственного капитала (внешние показатели) – линейный регрессионный анализ

Полученные данные линейного регрессионного анализа и теста Дарбина-Ватсона показывают, когда в моделях отсутствует отсутствие автокорреляции с учетом внутренних показателей ROA и ROE. Поэтому модели внешних показателей ROA и ROE указывают на отсутствие автокорреляции, также имеется корреляция между внутренними и внешними показателями ROA и внешними показателями ROE.

Как показывают полученные данные, научная литература и другие исследования для проведения исследований, то существует соответствие данных, когда принималось о прибыльности банка. Например, Alexiou and Sofoklis (2009) обнаружили корреляцию между ROE и ВВП, а также обнаружили, когда эти данные вместе могут обеспечить прибыльность. То же самое можно сказать о ROA и внешних показателях эффективности банка. В литературе также обсуждалось, когда ROE может влиять только на такие внутренние показатели, как кредитный риск. Исследователи из Туниса предполагают, что при наличии положительной автокорреляции между ROA и внутренними и внешними показателями существует такая же корреляция с ROE, и они могут влиять на рентабельность.

Заключение

Рентабельность является важным критерием оценки операционной эффективности банков в меняющихся финансовых условиях. С помощью текущего исследования авторы смогли найти взаимосвязь между банковскими специфическими и макроэкономическими показателями в латвийских коммерческих банках в период с 2006 по 2011 год.

эффективность, состав портфеля и управление, при этом отрицательно влияет на капитал и кредитный риск, измеряемый по ROA, тогда как по ROE положительно влияет на состав капитального портфеля и отрицательно – на операционную эффективность и кредитоспособность. риск. Что касается макроэкономических показателей, авторы выявили, что ВВП оказывает положительное влияние на рентабельность, измеряемую показателями ROA и ROE.

Учитывая изменения макроэкономических показателей, банки должны уметь предвидеть возможные кризисы, чтобы избежать негативных последствий для специфических для банка показателей. Этот вопрос актуален не только для исследователей, но и для самих банкиров, включая банковский менеджмент и акционеров. В будущем исследовании автор намерен провести сравнение прибыльности банков во всем Европейском Союзе, чтобы найти связи, существующие между латвийской и зарубежной финансовой системой.

Ссылки

Абрахамсон, Э. (2000). «Изменения без боли», Harvard Business Review , 1 июля, 5.
Издатель – Google Scholar – British Library Direct

Alexiou, C. & Safoklis, V. (2009). «Детерминанты прибыльности банка: данные из Греческий банковский сектор», Economic Annals , 182, 93-118.
Издатель – Google Scholar

Ассоциация коммерческих банков Латвии. (2011). Показатели деятельности банков в 4 квартале 2011 года. [Онлайн], [Проверено 1 сентября 2011 года], http://www.bankasoc.lv/lv/statistika/
Издательство

Айдоган, К. (1990). «Исследование производительности и операционной эффективности в банковской сфере Турции», Турция, Центральный банк Турции .
Издатель – Google Scholar

Bank of America Corporation. (2009). [Онлайн], [Проверено 8 июля 2011 г.], http://finapps.forbes.com
Publisher

Бергер А. Н., Бониме С. Д., Ковиц Д. М. и Хэнкок Д. (2000) «Почему банковская прибыль такой настойчивый? Роли конкуренции на товарном рынке, информационной непрозрачности и региональных макроэкономических потрясений», Журнал банковского дела и финансов , 24(7), 1203-1235.
Издатель — Google Scholar — British Library Direct

Биккер, Дж. А. и Ху, Х. (2002 г.). «Циклические закономерности в прибылях, резервировании и кредитовании банков и процикличности новых базовых требований к капиталу», Ежеквартальный обзор BNL , 143-175.
Издатель – Google Scholar – British Library Direct

Bikse, V. (2009). Ekonomika un Bankas, Rīga, LKA Konsultāciju un mācibu centrs.
Издатель

Бурк, П. (1989). «Концентрация и другие факторы, определяющие прибыльность банков в Европе, Северной Америке и Австралии», Journal of Banking & Finance , 13, 65-67.
Издатель – Google Scholar

Дегриз, Х. и Онгена, С. (2007 г.). «Влияние конкуренции на ориентацию банка», Журнал финансового посредничества , 16(3), 399-424.
Издатель – Google Scholar

Эрина, Дж. и Лейс, Н. (2011). «Показатели прибыльности Латвийского коммерческого банка», Протоколы 17-й Международной ассоциации управления деловой информацией (IBIMA) , ISBN: 978-0-9821489-6-9, 14–15 ноября 2011 г. , Италия, Милан.
Издатель – Google Scholar

Комиссия рынка финансов и капитала. (2011). [Онлайн], [Проверено 7 августа 2011 г.] http://fktk.lv/en/market/credit_institutions/banks1/
Publisher

Fitch (2012). Fitch Ratings – «Определения рейтингов и других форм мнений»,

Гул, С., Иршад, Ф. и Заман, К. (2011). «Факторы, влияющие на прибыльность банков в Пакистане», Румынский экономический журнал , 39, 61-87.
Издатель – Google Scholar

Ханнан, Т. Х. и Прагер, Р. А. (2009). «Прибыльность небольших однорыночных банков в эпоху мультирыночных банковских услуг», Journal of Banking & Finance , 33(2), 263-271.
Издатель – Google Scholar

Хассан, М.К. и Башир, А.Х.М. (2003 г.) «Детерминанты прибыльности исламского банкинга», Международный семинар по созданию исламского богатства. Университет Дарема , 7-9.
Издатель – Google Scholar

Кеннеди, П. (2008). Руководство по эконометрике, Мальден, Массачусетс, Blackwell Publishing .
Издатель – Google Scholar

Коскела, Э. и Стенбака, Р. (2000). «Есть ли компромисс между конкуренцией банков и финансовой нестабильностью?», Journal of Banking & Finance , 24(12), 1853-1873.
Издатель – Google Scholar

Космиду, К. (2008). «Детерминанты прибыли банков в Греции в период финансовой интеграции ЕС», Управленческие финансы , 34(3), 146-159.
Издатель – Google Scholar – British Library Direct

Luo, X. (2003). «Оценка рентабельности и ликвидности крупных банков. Применение анализа оболочки данных», Journal of Business Research , 56(8), 627-635.
Издатель – Google Scholar

Петерсен, М.А. и Раджан, Р.Г. (1995). «Влияние конкуренции на кредитном рынке на кредитные отношения», Quarterly Journal of Economics , 110(2), 407-443.
Издатель – Google Scholar – British Library Direct

Ramlall, I. (2009). «Банковские, отраслевые и макроэкономические детерминанты прибыльности тайваньской банковской системы: оценка панельных данных», International Research Journal of Finance and Economics , 34, 160-167.
Google Scholar

Расия Р., Гаммельтофт П. и Цзян Ю. (2010). «Политика правительства страны происхождения и прямые иностранные инвестиции из стран с развивающейся экономикой: уроки Азии», Международный журнал развивающихся рынков , 5(3), 333-357.
Издатель – Google Scholar

Ria News. (2009). [Онлайн], [Проверено 10 сентября 2011 г.], http://en.rian.ru
Publisher

Sayilgan, G. & Yildirim, O. (2009). «Детерминанты прибыльности в турецком банковском секторе: 2002-2007 гг. , Международный исследовательский журнал финансов и экономики , 28, 207-214.
Google Scholar

Шаффер, С. (2004). «Модели конкуренции в банковской сфере», Журнал экономики и бизнеса , 56 (4), 287-313.