Куда вкладывать деньги в кризис: советы эксперта по финансовому планированию

Куда вкладывать деньги бизнесу во время кризиса

В такое нестабильное время, как сейчас, бизнесу необходимо диверсифицировать активы. После введения санкций это очень тяжело, но все еще возможно сделать. Что происходит в мировой экономике? Куда лучше вкладывать деньги? Как использовать криптовалюты? На все эти вопросы во время очередной встречи Клуба Про бизнес ответил сертифицированный финансовый аналитик, член CFA Institute Александр Шкут.

В Клубе Про бизнес постоянно проходят тематические встречи, где спикеры расскрывают и объясняют актуальную и важную для предпринимателей информацию. Расписание встреч можно найти на сайте Клуба.

Генеральный партнер Клуба в 2022 году — МТБанк.

---

Александр Шкут
Сертифицированный финансовый аналитик, член CFA Institute

Общая ситуация в макроэкономике

— Почему вообще нужно делать макропрогнозы? Собственники или топ-менеджеры компаний должны понимать, как ситуация в экономике коррелируется с их бизнесом.

Кроме того, очень важно диверсифицироваться. Если вы живете в Беларуси или России, самая хорошая идея — это иметь какие-то зарубежные активы, которые никак не коррелируют с ситуацией дома. Это позволит минимизировать риски, которые возникат из-за санкций.

Есть ряд макроэкономических индикаторов, которыми все могут пользоваться для того, чтобы понимать, как будут вести себя разные классы активов, какую они будут давать доходность, и что в текущий момент нужно покупать. Важно определить, какая сейчас ситуация в экономическом цикле, чего следует ожидать: рецессию, замедление роста, кризис или, наоборот, бум. В зависимости от того, в какой фазе сейчас находится рынок, разные классы активов будут вести себя по-разному.

Все, что я расскажу, в основном касается рынка США, потому что там зарегистрированы транснациональные корпорации, которые работают на весь мир. Этот рынок последние 20 лет показывает великолепную доходность. Фокусироваться на европейском, китайском или каких-то других рынках сейчас не имеет смысла, потому что ту же Европу ожидает затяжная рецессия, но там все бизнесы уже очень эффективны — сильного роста они не покажут.

В Китае тоже неоднозначная ситуация — все слишком сильно зависит от политики. А вот рынок США находится сейчас в великолепном состоянии. Очень сильный рынок труда, большие перспективы экономического роста.

Итак, сначала разберемся с понятиями. Рецессия — это когда два квартала подряд какая-то экономика показывает отрицательный рост. Рецессия может переходить в какой-то затяжной кризис, как было в 2008 году. Это когда в экономике есть какие-то структурные проблемы и ситуацмя затягивается на годы. Может быть техническая рецессия — когда экономика просто перегрета. В этом случае экономика специально тормозится за счет госрегулирования, чтобы не допустить перегрева.

Вот сейчас в мире, скорее, такая ситуация — ожидается техническая рецессия, потому что все макроэкономические показатели хороши, но идет отрицательный рост.
Посмотрите на график S&P 500 (Фондовый индекс, в корзину которого включено 505 акций 500 избранных торгуемых на фондовых биржах США публичных компаний, имеющих наибольшую капитализацию, составляется компанией Standard & Poor’s — прим. «Про бизнес»), где красным отражены рецессии. Мы видим, что всегда, когда происходит рецессия, рынок падает. Поэтому важно определить: будет ли рецессия, наступила ли она и насколько она будет длинная. В зависимости от этого можно будет подбирать точку входа для рискованных активов, для фондов.

Если говорить об общемировой ситуации, Международный валютный фонд снизил прогнозы роста всей мировой экономики. Но это произошло в том числе за счет эффекта высокой базы 2021 года. После 2020-го во время кризиса сильно все упали, а показатели 2021 года по всему миру очень высокие. И они были пересмотрены в более высокую сторону. И за счет этого эффекта высокой базы прогнозы на 2022 и 2023 годы были снижены.

Первый индикатор, на который стоит обратить внимание — процентные ставки. В нормальной ситуации, чем более длинный срок инвестиций, тем большую доходность требует инвестор. Потому что чем длиннее срок, тем больше неопределенность. Если мы инвестируем на год, мы готовы проинвестировать под 5%, если мы инвестируем на 10 лет, — только под 8%.

Обычно для понимания происходящего на рынке смотрят на условно безрисковые активы — гособлигации США. Все хорошо, когда по трехмесячным, годовым, двухгодовым облигациям ставка ниже, чем по 5-, 10-, 20-, 30-летним. Но сейчас высока неопределенность и ожидания рецессии. В итоге на короткие промежутки времени инвесторы требуют более высокую ставку. И в этом случае возникает инверсная кривая доходности, что означает наличие в экономике проблем.

Например, в Беларуси такую же проблему можно наблюдать в наших банках. По краткосрочным депозитам более высокие ставки, чем по долгосрочным. То есть можно открыть 3-месячный депозит сейчас с доходностью 18−20%, а если мы открываем депозит на три года в белорусских рублях, там будет доходность 12%. Такого не должно быть, значит с экономикой есть проблемы.

Следующий индикатор, который тоже очень важен, — разница между доходностями гособлигаций и корпоративных облигаций. Когда разница между ними низкая, рынки не ожидают банкротств компаний. Когда спреды сильно расширяются по корпоративным облигациям и доходность по ним растет, становится понятно, что рынок паникует и пытается покрыть риски.

Вот на графике как раз видно, что в 2008 году спреды поднялись до 20% в какой-то момент — ситуация была очень плохая. Во время коронакризиса тоже была такая паника на рынке. Можно видеть, что спреды расширились.

Сейчас мы видим, что спреды расширились, потом снизились — это очень хороший индикатор. Это значит, что рынок не ожидает банкротства бизнеса из-за кризиса. Поэтому более вероятна именно техническая, а не реальная рецессия.

Также для анализа ситуации важен рынок труда. Обычно в рынке труда есть два показателя: безработица и количество вновь создаваемых рабочих мест. Безработица — это отстающий индикатор (то, что было), а количество вновь создаваемых рабочих мест — опережающий. Он даже более важный.

Сейчас можно видеть, что безработица в США практически на исторически самом низком уровне. По крайней мере с 1970-х такой безработицы не было.

Все бизнесы набирают сотрудников, удерживают их. Это хороший показатель.
И количество вновь создаваемых рабочих мест постоянно повышается.

Единственный плохой показатель сейчас — инфляция. Рост цен на продовольствие и энергоносители произошел из-за геополитического конфликта. Из-за высокой инфляции мировые центробанки стали поднимать ставки. Однако пики инфляции, скорее всего пройдены, ситуация будет постепенно нормализовываться.

Правда, большие риски связаны с европейским рынком — у немецких производств не будет энергоносителей. Вопрос даже не цены, а самих поставок. В этом случае все производства остановятся и это вызовет сильный экономический коллапс.

Как я уже сказал, инфляция с 1983 года сейчас на самом высоком уровне — это, по одним из последних данных, 8,5% годовых. Но вероятнее всего она будет снижаться и снижение этой инфляции будет положительно влиять на рынки.

Как составлять инвестиционные портфели

Сегодня многие говорят, что рынки акций перегреты, что цены активов раздуты. На самом деле это не так. Текущие цены подтверждаются фундаментальными показателями. Основной фундаментальный показатель — прибыль на одну акцию. И мы видим, что компании из S&P 500 показывают раст прибыли на одну акцию. Правда, эта прибыль растет быстрее, чем цена акции и наоборот. Поэтому сейчас очень выгодно покупать, ведь компании, по сути, недооценены.

Сейчас мы находимся в ситуации, когда инфляция колеблется в пределах 5−10%, а значит хорошую доходность показывают все классы активов, кроме облигаций, так как у них фиксированный доход. Недвижимость покупать пока рано. А такие активы, как сырьевые товары, золото, — уже поздно. Лучшие инвестиции сейчас — акции после небольшой коррекции. Самый оптимальный способ для этого — покупать через ETF (фонды, которые позволяют вам купить индекс напрямую).

Внутри фонда за счет его объема комиссии очень низкие.

Есть два типа таких фондов — аккумулирующие и распределяющие. Все компании платят дивиденды, и каждый квартал эти дивиденды выплачиваются. Но в США такое законодательство, что налог на выплачиваемые дивиденды снимается еще до отправки инвесторам. И это обычно до налогового резидентства — от 10% до 30%. Поэтому для долгосрочных инвесторов лучше покупать аккумулирующие фонды, которые не распределяют дивиденды, а наращивают стоимость пая на сумму выплаченных дивидендов. В этом случае получается определенная налоговая оптимизация.

Пример.
Если бы мы купили фонд SPY на $ 10 тысяч долларов в 1994 году, то сейчас это было бы примерно $ 149 тысяч. Средняя доходность за весь период — 9,91% годовых. В принципе купить один фонд и держать — это довольно хорошая идея, учитывая его показатели.

Но можно формировать портфель из разных фондов. В зависимости от вашего риск-профиля. Вы можете добавлять больше рискованных активов, тогда будет больше риска и больше доходность, или менее рискованных — тогда будет меньше волатильность и меньше доходность.

Вот тут я составил три портфеля с разными характеристиками по риск-профилю и добавил туда разные классы активов. Можно посмотреть, каким образом они друг с другом взаимодействуют. Портфель 2 — это тот же SPY, что из предыдущего примера. Тут просто взят более короткий промежуток времени. А третий — это такой универсальный, «ленивый» портфель Рэя Далио. Его еще называют «всепогодный». Он включает такие классы активов, которые дают хорошую доходность в любую фазу рынка. Туда входит 55% гособлигаций США, из них 15 — среднесрочных — 3−7 лет, 40% — это долгосрочные — более 20 лет. 30% — это широкий рынок акций. 15% — это пополам золото и промышленное сырье: нефть, газ, промышленные металлы. По этому портфелю средняя доходность за весь период 6,24% годовых.

Как сейчас инвестировать резидентам Беларуси

Теперь о том, как сейчас инвестировать, если вы в Беларуси. К сожалению, тут нет хороших новостей. Раньше было три варианта: зарубежный брокер, российский брокер и белорусские банки. Теперь белорусские банки и российские брокеры попали под санкции, а зарубежные брокеры очень настороженно относятся к инвесторам из Беларуси и России.

Чтобы сейчас работать с зарубежными брокерами, необходимо предоставить подтверждение проживания вне Беларуси. Тогда счета белорусам открывают. Для такого подтверждения есть два стандартных документа — счет за коммунальные услуги или банковская выписка из платежной системы с зарубежным адресом.

Например, можно поехать в Польшу, открыть счет в банке и попросить прислать карточку на польский адрес. И вот это письмо является подтверждением адреса.

Однако дальше могут быть проблемы с самими переводами. Потому что если внутри банка они могут указать польский адрес для корреспонденции, то, когда отправляется SWIFT-переводы, указывается адрес отправителя. И если в транзакции указывается белорусский адрес, то все комплайнсы всех банков-корреспондентов, банков-получателей видят этот белорусский адрес и очень настороженно относятся к этому переводу — он может вернуться. Нужно следить за этим.

Можно не обращать внимание на адрес, если есть карточка ВНЖ одной из европейских стран.

Как и для чего можно использовать криптовалюты

Насчет криптовалют важно помнить: «биткоин», «эфир» и похожие на них — ничем не подкреплены. Цена формируется от того, за сколько люди готовы купить. Лучше использовать стейблкоины.

Читайте также

Куда выгодно вкладывать деньги перед и во время кризиса, дефолта?

Начнём с ситуации перед кризисом, дефолтом, серьёзной девальвацией.

Если вам удалось спрогнозировать предстоящие сложности — подготовьтесь: хорошая подушка в виде инвестиций, которые можно быстро обналичить поможет вам на следующем этапе.

Как показывает практика первой волны кризиса, накрывшей экономику всех стран, перед кризисом имеет смысл вкладывать деньги в драгоценные металлы.

В эти периоды падают цены на рынке сайтов, можно купить интересный проект, о том как инвестировать в сайты.

Неурядицы в экономике делают вложения в валюту не выгодными, из-за высокого риска инфляции. Даже разместив средства в разных валютах, сохранив их в наличном виде, их покупательская способность будет все равно снижаться, за счет общей инфляции. Ещё по теме: в какой валюте хранить деньги?

Вложение в недвижимость так же имеет смысл. Но надо быть готовым к тому, что в кризис падение цен на недвижимость может достигать 50%.

Размещение в банках на депозите, не даст серьезной прибыли. А при размещении на длительный период, полученные проценты могут не покрыть потерь, вызванных инфляцией. К тому же риск потерять средства в кризис увеличиваются, из-за разорения финансовых структур.

Одним из надежных средств вложения остается инвестирование в антиквариат.

Бизнес во время кризиса может использовать время для капитализации.

Вложение средств в акции надежны только в тех случаях, когда вкладчик точно просчитывает рост той или иной компании в условиях кризиса. В противном случаи, риск все потерять высок. Поскольку в такие времена падают фондовые рынки. Вовремя уйти, чтобы потом вернуться и купит на минимуме перед ростом.

Главная цель любых инвестиций перед кризисом: сохранить имеющийся капитал.

В период паники много средств перетекает в строительство и недвижимость, как в одни из наиболее стабильных инструментов в долгосрочной перспективе.

Куда вложить деньги во время кризиса, при дефолте?

Кризис — явление безусловно отрицательное, но инвестор отличается от окружающих тем, что даже в самые сложные времена ищет варианты для приумножения капитала. Кризис даёт много возможностей, которые надо уметь увидеть и использовать. Разумеется в рамках нравственности и закона. Кстати, много вопросов вызывают кредиты во время кризиса и возможное падение цен на недвижимость.

Кризис, дефолт, девальвация — явления которые надо рассматривать в динамике, поэтому мы ведём большую подборку по годам на тему: кризис в последние несколько лет — обязательно прочтите разделы про дефолт, про валюты.

Если Вы задаётесь таким вопросом, то у вас, наверняка, есть какие-то сбережения. И Вы желаете их сохранить, а может быть, даже и приумножить. Безусловно, 100% гарантии прибыли не даст вам ни один из следующих вариантов, но рассмотреть стоит их все.

Вложение в недвижимость. Преимущество этого способа в том, что стоимость недвижимости не так подвержена быстрым скачкам, её практически невозможно потерять, и даже при самом глубоком кризисе она представляет собой финансовые активы. И хотя в краткосрочной перспективе недвижимость — не самое лучшее вложение, то при долгосрочном планировании это самый перспективный способ сохранения сбережений. Кроме того, дом или квартиру можно сдавать, получая дополнительный доход.

Вложение в золото. Здесь нужно различать три варианта – вложения в ювелирные драгоценности, в слитки или открытие металлического вклада.

• вложение в «ювелирку». Бессмысленный способ. Стоимость драгоценностей при покупке будет значительно выше стоимости продажи. Тем более, что обычно продажа украшений идёт по цене лома.
• вложение в слитки. Достаточно надёжный способ в плане физической сохранности. Но имеет недостаток – при покупке Вам придётся выплатить НДС, который при продаже слитка никто не вернёт.
• вложение в обезличенные металлические счета. Хотя «физически» потрогать такие слитки будет невозможно, зато они не будут облагаться НДС. И поэтому, в среднесрочной перспективе это достаточно хороший способ сохранить свои сбережения. Обезличенные металлические счета не принесут Вам быстрого дохода, а потому делать ставку на них в краткосрочной перспективе не имеет смысла.

3) Покупка акций. Самый ненадёжный способ. Как проиграть, так и выиграть здесь можно с равной вероятностью. Если уж Вы выбрали его, то следует обратить внимание на акции крупных предприятий, поддерживаемых государством. В период кризиса цены на их акции непременно упадут, но при выходе из него государство непременно поддержит крупные концерны.

4) Вложения в собственное образование и здоровье. Хороший способ, который наверняка принесёт прибыль. В отличие от всех других способов, он не подвержен инфляции, гарантирует сохранность вклада и поможет увеличить свой доход.

5) Банковские вклады. Здесь важно чтобы инфляция не съела ваши деньги, подробнее: когда невыгодно вкладывать в банк. И важное: как выбрать надёжный банк во время кризиса.

6) Покупка сайтов. В кризис интернет-проекты сильно теряют в цене, поэтому имея запас средств, в кризис можно удачно купить проекты, которые после будут приносить прибыль.

Какой бы из перечисленных способов Вы бы не выбрали: помните, что самый худший вариант – это положить деньги под матрац. Деньги должны работать, а не пролёживать, «худея» с каждым днём.

Дополнительно: как сохранить деньги при девальвации и как сохранить деньги во время кризиса и куда потратить рубли, чтобы не потерять на девальвации.

Экономический кризис — явление периодическое, поэтому думайте, ловите волну.

Раньше кризис можно было изобразить на графике как провал, теперь же это скорее синусоида: нет больших провалов но ситуация периодически улучшается/ухудшается. Многие эксперты уже употребляют эпитет перманентный. Поэтому мы объединили 2 материала об инвестициях: до и во время, поскольку сейчас один кризис может стать преддверием другого.

Продолжая тему — опрос: во что вы вкладываете деньги сегодня? и очень важный исторический материал о девальвации 14 года — учитесь на шибках.

Кризис и спрос: какие бизнесы теряют в кризисы, а какие растут?

В сложные периоды многие опасаются инвестировать в бизнес, предполагая падение спроса.

• Важно понимать: меняется структура спроса. Необходимо сориентироваться в перераспределении интересов и финансов потребителей.
• Падает спрос на вещи среднего класса.
• Преимущество у договечности перед престижем.
• Люди продают ненужные вещи — Авито и региональные доски объявлений. Если в вашем городе такой доски нет, вот и идея для бизнеса с небольшими вложениями.
• Растут сбережения — средства выведенные из экономической жизни.
• Зелёные технологии и инновации — дотации государства, без дотаций — нерентабельно.

Продолжая тему, куда вложить деньги при санкциях?

Во что инвестировать во время рецессии

Поскольку Федеральная резервная система повышает процентные ставки, чтобы замедлить экономику и снизить инфляцию, некоторые аналитики считают, что рецессия неизбежна. Хотя инвесторы надеются, что центральный банк сможет бороться с инфляцией, не подталкивая экономику США к рецессии, как лучше всего инвестировать, когда следующая рецессия в конечном итоге ударит по экономике?

Лучшие инвестиции во время рецессии

Лучшие инвестиции во время рецессии могут оказаться не такими, как вы ожидаете. Многие инвесторы совершают ошибку, становясь более консервативными, тогда как в долгосрочной перспективе лучше всего действовать более агрессивно, увеличивая доступность активов, которые могут предложить потенциально более высокую доходность.

Объяснение простое: после падения акций инвесторы платят меньшую цену за будущий рост этих предприятий. Это классический принцип «покупай дешево, продавай дорого», который знают все, но относительно немногие могут его практиковать, потому что во время рыночного спада нам часто мешает страх.

«Как только мы узнаем, что находимся в экономической рецессии, рынки инвестиций в акции, вероятно, ближе к дну, чем к вершине в оценках — и во многих случаях эти рынки уже находятся на пути к восстановлению», — говорит М. Тайлер Озанн, CFP, президент Ozanne Financial Services в Далласе.

«Другими словами, когда мы знаем, что находимся в рецессии, уже слишком поздно бежать в безопасное место — вы уже должны были это сделать», — говорит он.

Наоборот, рецессия — это время для подготовки к последующему восстановлению рынков. Конечно, рецессия — это не только спад на рынке, но и замедление экономики, которое может лишить вас работы и вызвать другие финансовые затруднения. Как вы уравновешиваете эти потенциальные результаты?

Вот четыре инвестиции, которые следует рассмотреть во время рецессии, и три, которых, вероятно, лучше избегать.

4 инвестиции, на которые следует обратить внимание в случае рецессии

Когда рынки падают, первая реакция многих инвесторов — спасаться, чтобы не страдать от потери денег. Дисконтируя акции в такие моменты, рынок на самом деле увеличивает будущую доходность для инвесторов, которые покупают акции. Великие компании имеют все шансы продолжать процветать через 10 и 20 лет, поэтому снижение цен на активы означает, что ваша потенциальная будущая доходность будет еще выше. .

Таким образом, рецессия — когда цены обычно ниже — это как раз то время, когда можно получить более высокую прибыль. Приведенные ниже инвестиции предлагают потенциал для более высокой доходности с течением времени, если они сделаны во время рецессии.

Фонды акций

Фонд акций, будь то ETF или взаимный фонд, является отличным способом инвестирования во время рецессии. Фонд имеет тенденцию быть менее волатильным, чем портфель из нескольких акций, и инвесторы делают ставки меньше на любую отдельную акцию, чем на доходность экономики и рост рыночных настроений. И фондовый фонд предлагает потенциал для высокой долгосрочной доходности, если вы можете выдержать краткосрочную волатильность.

Хорошо диверсифицированные фонды — хороший вариант для инвесторов, которые не хотят хлопот и рисков, связанных с инвестированием в отдельные акции. Одним из разумных вариантов является индексный фонд, основанный на Standard & Poor’s 500, хорошо сбалансированном индексе, который включает в себя сотни лучших компаний Америки и со временем приносит около 10 процентов прибыли. Вместо того, чтобы пытаться выбрать победителей, вы владеете частью рынка в целом.

«Инвесторы с хорошо сбалансированным портфелем должны напоминать себе, что рынок всегда возвращается» после спадов, — говорит Брук В. Мэй, CFP, управляющий партнер Evans May Wealth в районе Индианаполиса.

Акции, выплачиваемые на дивиденды

Если вам нужен менее волатильный портфель, вы можете добавить несколько акций на дивиденды. Высококачественные дивидендные акции, как правило, колеблются меньше, чем другие виды акций (например, акции роста), а это означает, что ваш портфель будет меньше колебаться. Кроме того, они могут предложить денежные дивиденды, которые гарантируют, что вы получите некоторый доход, пока ждете, когда рынок развернется.

Не чувствуете себя достаточно опытным, чтобы самостоятельно выбирать дивидендные акции? Купите фонд дивидендных акций и наслаждайтесь сниженным риском, связанным с диверсификацией, и при этом получайте солидную дивидендную доходность. Кроме того, если вы покупаете, когда цены на акции ниже, вы получите более высокую общую доходность.

Недвижимость

Недвижимость может быть привлекательной инвестицией во время рецессии по нескольким причинам. Во-первых, вы можете покупать по более низкой цене, чем в условиях сильной экономики. Затем, когда экономика поднимется, и у потребителей будет больше денег, стоимость вашей недвижимости может возрасти.

Во-вторых, во время рецессии вы можете получить гораздо более выгодную ставку по ипотеке, когда ставки, вероятно, будут намного ниже, чем в другое время. Вы можете зафиксировать привлекательный платеж по ипотеке на несколько десятилетий, поэтому, даже если ставки позже повысятся, у вас все равно будет ставка по ипотеке ниже рыночной.

Многие инвесторы в последние несколько лет поступили именно так, получив 30-летнюю ипотеку ниже 3 процентов. Поскольку инфляция растет сейчас и в будущем, они выплачивают ипотеку более дешевыми долларами, что делает недвижимость привлекательным средством защиты от инфляции.

Высокодоходный сберегательный счет

Наличные? Да, наличные деньги могут быть хорошей инвестицией в краткосрочной перспективе, поскольку многие рецессии часто не длятся слишком долго. Денежные средства дают вам много возможностей. Вы можете потратить их, если вам нужно, например, если вы потеряете работу во время рецессии, и это позволит вам сделать оппортунистические инвестиции, если фондовый рынок внезапно распродается или вы найдете идеальный дом позже.

Но у хранения слишком большого количества наличных есть и обратная сторона. Инфляция может разъедать ваши деньги, и вы, вероятно, не заработаете достаточно процентов, чтобы преодолеть ее. Итак, положите свои деньги на высокодоходный онлайн-сберегательный счет и оставьте их для стратегических целей.

3 инвестиции, которых следует избегать, если рынок страдает от рецессии

В случае рецессии важно сосредоточиться на принятии следующего правильного инвестиционного решения. А поскольку рынок ориентирован на будущее, цены, вероятно, немного снизятся еще до того, как станет ясно, что экономика находится в рецессии. Таким образом, инвестиции, которые чувствуют себя в безопасности — потому что их цена осталась неизменной или даже выросла — могут быть не особенно привлекательными в будущем.

Облигации

В целом облигации, как правило, безопаснее, чем акции, но важно помнить, что есть хорошие и плохие времена для покупки облигаций, и эти времена связаны с изменением преобладающих процентных ставок. Это связано с тем, что рост процентных ставок приводит к снижению цен на облигации, в то время как снижение процентных ставок приводит к росту цен на облигации. Облигации с длительным сроком погашения почувствуют влияние изменения процентных ставок больше, чем краткосрочные облигации.

По мере того, как инвесторы начинают предчувствовать рецессию, они могут убежать в относительно безопасные облигации. Как правило, они ожидают, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки, помогая поддерживать рост цен на облигации. Таким образом, начало рецессии может быть привлекательным моментом для покупки облигаций, если ставки еще не упали.

С другой стороны, один из худших моментов для покупки облигаций — это когда в ближайшем будущем ожидается рост процентных ставок. И такая ситуация возникает во время рецессии и после нее. Инвесторы могут чувствовать себя в безопасности с облигациями, особенно по сравнению с волатильностью акций, но по мере того, как экономика вернется к росту, преобладающие процентные ставки будут расти, а цены на облигации падать.

Компании с высокой задолженностью

Мэй предупреждает: «Следует избегать компаний с высокой долговой нагрузкой, чувствительных к более высоким процентным ставкам».

Акции компаний с высокой задолженностью обычно значительно падают до и во время рецессии. Инвесторы предвидят риск, связанный с долгом на балансе компании, и снижают цену акций, чтобы отразить этот риск. Если компания испытывает снижение продаж, что типично во время рецессии, она может быть не в состоянии выплатить проценты по своему долгу и, возможно, будет вынуждена объявить дефолт.

Таким образом, рецессии могут быть очень тяжелыми для компаний-должников. Но, как признает Озанн, если компания сможет выжить, она может предложить привлекательную прибыль. То есть рынок может рассчитывать на смерть компании, а когда она не наступает, акции могут быстро взлететь вверх. Тем не менее, вполне возможно, что компания не выживет, оставив оставшихся инвесторов в руках.

Активы с высоким риском, такие как опционы

Другие активы с высоким риском, такие как опционы, не подходят для рецессии. Опционы — это ставка на то, что цена акции будет выше или ниже определенной цены к определенному времени. Это стратегия с высоким риском и высокой прибылью, но неопределенность, связанная с рецессией, делает ее еще более рискованной.

Вы должны не только правильно предсказать или угадать, что произойдет с ценой акции в будущем с опционами, вы также должны предсказать, когда это произойдет. И если вы ошибетесь, вы можете потерять все свои инвестиции или быть вынуждены вложить больше денег, чем у вас есть.

Держите свои эмоции под контролем

Эксперты регулярно отмечают важность сдерживания своих эмоций в периоды нестабильности, как это часто бывает во время рецессий. Принятие решений на основе эмоций может разрушить даже самый лучший финансовый план, и вот как эксперты рекомендуют с этим справляться:

• Придерживайтесь своего долгосрочного плана. «Разработайте долгосрочную инвестиционную стратегию или план и придерживайтесь ее независимо от того, что происходит в экономике», — говорит Озанн. Он указывает на ценность диверсифицированного портфеля, который может помочь инвесторам выдержать рыночные потрясения.
• Имейте резервный фонд. Чрезвычайный фонд может быть особенно полезен во время экономической неопределенности рецессии. Это не только может помочь вам пережить это, но также может помочь вам оставаться вложенными, давая вашим инвестициям время снова вырасти. Вы не хотите прикасаться к своим инвестициям в разгар рецессии только для того, чтобы оплатить счета.
• Хватит следить за рынком. «Если волатильность не дает вам спать по ночам, избегайте ежедневного просмотра значений», — говорит Мэй.
• Хороших лет больше, чем плохих. «Исторически сложилось так, что на инвестиционных рынках было больше позитивных лет, чем негативных», — говорит Озанн. «В условиях рецессии и соответствующей негативной рыночной конъюнктуры полезно помнить, что лучшие дни для инвестиций, вероятно, впереди».
• Найдите умного советника. «Наличие беспристрастной стороны, высказывающей разум, логику и стратегию в эмоционально заряженный период времени, может уберечь инвесторов от совершения ошибок, которые могут существенно повлиять на долгосрочное влияние на результаты их инвестиций», — говорит Озанн.

Если вы ищете консультанта, который поможет вам, вот как его выбрать.

Итог

Инвестирование во время рецессии может быть сопряжено с трудностями, поскольку рынок может быть очень волатильным, и вы, вероятно, попытаетесь избежать краткосрочных потерь. Но в процессе вы можете нанести ущерб своим долгосрочным доходам. Поэтому важно сосредоточиться на своем долгосрочном плане и на лучших днях вперед, когда рынок развернется. Старайтесь, чтобы ваши эмоции не мешали принятию решений любым удобным для вас способом.

Какую стратегию инвестирования лучше всего использовать во время рецессии?

Во время рецессии инвесторы должны действовать осторожно, но сохранять бдительность, следя за рыночным ландшафтом в поисках возможностей приобрести высококачественные активы по сниженным ценам. Это сложные условия, но они также совпадают с лучшими возможностями.

В условиях рецессии активы с наихудшими показателями являются активами с высокой долей заемных средств, циклическими и спекулятивными. Компании, подпадающие под любую из этих категорий, могут быть рискованными для инвесторов из-за потенциальной возможности обанкротиться.

И наоборот, инвесторы, которые хотят выжить и процветать во время рецессии, будут вкладывать средства в высококачественные компании, которые имеют сильные балансы, низкий уровень долга, хороший денежный поток и работают в отраслях, которые исторически преуспевали в трудные экономические времена.

Основные выводы

• Во время рецессии большинству инвесторов следует избегать вложений в компании с высокой долей заемных средств, циклические или спекулятивные компании, поскольку эти компании представляют наибольший риск убытков в трудные экономические времена.
• Лучшей стратегией рецессии является инвестирование в хорошо управляемые компании с низким уровнем долга, хорошим денежным потоком и сильным балансом.
• Контрциклические акции преуспевают во время рецессии и испытывают рост цен, несмотря на преобладающие экономические препятствия.
• Некоторые отрасли считаются более устойчивыми к рецессии, чем другие, например, коммунальные услуги, потребительские товары и дисконтные розничные магазины.

Типы акций с наибольшим риском рецессии

Знание того, в какие активы следует избегать инвестиций, может быть так же важно для инвестора во время рецессии, как и знание того, какие компании делают хорошие инвестиции. Компании и активы, подверженные наибольшему риску во время рецессии, — это те, которые имеют высокий уровень заемных средств, цикличны или спекулятивны.

Компании с высокой долей заемных средств

Во время рецессии большинству инвесторов было бы разумно избегать компаний с высокой долей заемных средств, которые имеют огромную долговую нагрузку на своих балансах. Эти компании часто страдают от бремени процентных платежей выше среднего, что приводит к неприемлемому соотношению долга к собственному капиталу (DE).

Хотя эти компании изо всех сил пытаются выплатить свои долги, они также сталкиваются с уменьшением доходов, вызванным рецессией. Вероятность банкротства (или, по крайней мере, резкого падения акционерной стоимости) для таких компаний выше, чем для компаний с меньшей долговой нагрузкой.

Credit Crunch

Чем больше у компании заемных средств, тем более уязвимой она может быть к ужесточению условий кредитования во время рецессии.

Циклические акции

Циклические акции часто привязаны к занятости и потребительскому доверию, которые пострадали во время рецессии. Циклические акции, как правило, преуспевают во времена бума, когда у потребителей больше свободного дохода, который они могут потратить на предметы первой необходимости или предметы роскоши. Примерами могут служить компании, производящие дорогие автомобили, мебель или одежду.

Однако, когда экономика дает сбои, потребители обычно сокращают свои расходы на эти дискреционные расходы. Они сокращают расходы на такие вещи, как путешествия, рестораны и развлекательные услуги. Из-за этого циклические акции в этих отраслях, как правило, страдают, что делает их менее привлекательными для инвесторов во время рецессии.

Циклические активы

Акции, которые движутся в том же направлении, что и базовая экономика, подвержены риску, когда экономика переживает спад.

Спекулятивные акции

Спекулятивные акции высоко ценятся на основе оптимизма среди акционеров. Этот оптимизм проверяется во время рецессии, и эти активы, как правило, показывают наихудшие результаты во время рецессии.

Спекулятивные акции еще не доказали свою ценность, и инвесторы, желающие получить доступ к следующей крупной инвестиционной возможности, часто рассматривают их как незаметные возможности. Эти акции с высоким риском часто падают быстрее всего во время рецессии, поскольку инвесторы забирают свои деньги с рынка и спешат вкладывать в безопасные активы, которые ограничивают их подверженность риску во время рыночной турбулентности.

Спекуляция

Спекулятивные цены на активы часто подпитываются рыночными пузырями, которые образуются во время экономического бума и лопаются, когда пузыри лопаются.

Акции, которые часто преуспевают во время рецессии

Хотя может показаться заманчивым пережить рецессию без участия акций, инвесторы могут обнаружить, что упускают значительные возможности, если они это сделают. Исторически сложилось так, что есть компании, которые преуспевают во время экономических спадов. Инвесторы могут рассмотреть возможность разработки стратегии, основанной на контрциклических акциях с сильным балансом в устойчивых к рецессии отраслях.

Сильные бухгалтерские балансы

Хорошая инвестиционная стратегия во время рецессии состоит в том, чтобы искать компании, которые поддерживают сильные балансы или устойчивые бизнес-модели, несмотря на экономические препятствия. Некоторые примеры этих типов компаний включают коммунальные услуги, конгломераты основных потребительских товаров и оборонные акции. В ожидании ухудшения экономических условий инвесторы часто добавляют в свои портфели позиции по этим группам.

Изучая финансовые отчеты компании, вы можете определить, имеют ли они низкий долг, хорошие денежные потоки и приносят ли они прибыль. Все эти факторы необходимо учитывать, прежде чем делать инвестиции.

Сильные балансовые отчеты

Компании с сильными балансовыми отчетами менее уязвимы к ужесточению кредитных условий и им легче управлять долгами, которые у них есть.

Устойчивые к рецессии отрасли

Хотя это может показаться удивительным, некоторые отрасли показывают хорошие результаты во время рецессии. Инвесторы, ищущие инвестиционную стратегию во время рыночных спадов, часто добавляют в свои портфели акции некоторых из этих устойчивых к рецессии отраслей.

Подобные антициклические акции, как правило, преуспевают во время рецессий, потому что спрос на них имеет тенденцию увеличиваться, когда доходы падают или когда преобладает экономическая неопределенность. Цена акций контрциклических акций обычно движется в направлении, противоположном преобладающему экономическому тренду. Во время рецессии эти акции растут в цене. При расширении они уменьшаются.

Эти лидеры обычно включают компании в следующих отраслях: потребительские товары, продуктовые магазины, дисконтные магазины, производители огнестрельного оружия и боеприпасов, производители алкоголя, косметики и ритуальные услуги.

Потребительский спрос

Многие из этих компаний отмечают увеличение спроса, когда потребители сокращают потребление более дорогих товаров или брендов или ищут облегчения и защиты от страха и неуверенности.

Инвестиции во время восстановления

Как только экономика переходит от рецессии к восстановлению, инвесторы должны скорректировать свои стратегии. Эта среда характеризуется низкими процентными ставками и растущим ростом.

Лучше всего работают те циклические и спекулятивные компании с высокой долей заемных средств, которые пережили рецессию. По мере нормализации экономических условий они первыми приходят в норму и извлекают выгоду из растущего энтузиазма и оптимизма по мере того, как восстановление продолжается. Контрциклические акции, как правило, не преуспевают в этой среде. Вместо этого они сталкиваются с давлением со стороны продавцов, поскольку инвесторы переходят в более ориентированные на рост активы.

Рискованные, спекулятивные инвестиции с использованием заемных средств выигрывают от роста настроений инвесторов и условий легкого заработка, которые характеризуют фазу подъема экономики.

Рискованно ли инвестировать, когда приближается рецессия?

Когда экономика приближается к рецессии, велика вероятность того, что рынки также упадут, поскольку прибыль сократится, а рост станет отрицательным. Во время рецессии инвесторы в акции должны проявлять особую осторожность, так как велика вероятность того, что они столкнутся с обесцениванием своих инвестиций. Тем не менее, определить время рецессии сложно, и продажа на падающем рынке может быть плохим выбором. Большинство экспертов сходятся во мнении, что даже перед лицом рецессии следует придерживаться курса и сохранять долгосрочные перспективы, и использовать это как возможность купить акции «на распродаже».

Какие активы лучше всего себя чувствуют в условиях рецессии?

Рецессия влияет не на все активы одинаково. По мере того, как расходы смещаются в сторону базовых вещей, потребительские товары, коммунальные услуги и другие защитные акции могут стать лучше. Компании с сильным балансом также смогут пережить временное снижение прибыли в большей степени, чем акции роста с высокими расходами.