Irr что это такое: Внутренняя норма доходности — Что такое Внутренняя норма доходности?

Функция IRR (Visual Basic для приложений)

Twitter LinkedIn Facebook Адрес электронной почты

• Статья
• 02/19/2023
• Чтение занимает 2 мин

Возвращает значение типа Double, определяющее внутреннюю норму прибыли периодических денежных потоков (платежей и поступлений).

Синтаксис

IRR(values(), [ guess ])

Функция IRR содержит такие именованные аргументы:

Part	Описание
values()	Обязательно. Массив с типом Double, определяющий значения денежного потока. Этот массив должен содержать по крайней мере одно отрицательное значение (платеж) и одно положительное значение (получение).
Думаю	Необязательный параметр. Значение Variant , указывающее вычисленное значение, будет возвращено IRR. Если элемент опущен, значение guess будет равно 0,1 (10 процентов).

Внутренняя норма прибыли — это процент, полученный от инвестиций, которые состоят из регулярных платежей и поступлений.

Функция IRR определяет порядок платежей и поступлений по номерам элементов массива. Убедитесь, что платежи и поступления введены в правильном порядке. Денежные потоки за каждый период не должны быть фиксированными, как при аннуитете.

IRR вычисляется путем итерации. Начиная со значения guess, функция IRR выполняет итерации до тех пор, пока точность результата не достигнет 0,00001 процента. Если функции IRR не удается получить результат после 20 итераций, она завершается с ошибкой.

Пример

В этом примере функция IRR возвращает внутреннюю норму доходности для ряда из 5 денежных потоков, содержащихся в массиве Values(). Первым элементом массива представлен отрицательный денежный поток, определяющий затраты предприятия. Оставшиеся четыре денежных потока представляют собой положительные денежные потоки за последующие 4 года.

Guess — это предполагаемая внутренняя норма прибыли.

Dim Guess, Fmt, RetRate, Msg
Static Values(5) As Double    ' Set up array.
Guess = .1    ' Guess starts at 10 percent.
Fmt = "#0.00"    ' Define percentage format. 
Values(0) = -70000    ' Business start-up costs.
' Positive cash flows reflecting income for four successive years.
Values(1) = 22000 : Values(2) = 25000
Values(3) = 28000 : Values(4) = 31000
RetRate = IRR(Values(), Guess) * 100    ' Calculate internal rate.
Msg = "The internal rate of return for these five cash flows is "
Msg = Msg & Format(RetRate, Fmt) & " percent."
MsgBox Msg    ' Display internal return rate.

См. также

• Функции (Visual Basic для приложений)

Поддержка и обратная связь

Есть вопросы или отзывы, касающиеся Office VBA или этой статьи? Руководство по другим способам получения поддержки и отправки отзывов см. в статье Поддержка Office VBA и обратная связь.

training — Расчёт IRR: ограничения и модификация

Узнайте, в чем экономический смысл IRR и MIRR и как их применять на экзамене P2 

 

 

Один из наиболее часто применяемых методов оценки инвестиционных проектов – это оценка проекта по IRR (Internal rate of return) – внутренней ставке доходности.   

 

В чем привлекательность IRR? В простоте интерпретации и понимания. Если банковский процент по депозитам составляет 7%, а IRR нашего проекта составляет 5%, то легче деньги вложить в банковский депозит, чем заниматься проектом. Если же IRR нашего проекта составит 35%, то, скорее всего с точки зрения бизнеса, это интересный проект. 

 

Однако, за кажущейся простотой понимания скрывается 3 важных подводных камня: 

1. Если денежные потоки меняют знак, то есть в процессе реализации проекта требуются дополнительные инвестиции, то ставок IRR может быть несколько; 

2. IRR может противоречить NPV. В этом случае существует риск, что мы выберем не самый привлекательный проект; 

3. » data-font=»» data-listid=»4″ data-aria-posinset=»3″ data-aria-level=»1″>

   IRR завышает результаты проекта. 

 

Для нейтрализации этих недостатков была создана MIRR (Modified internal rate of return) – модифицированная внутренняя ставка доходности. На экзамене P2 сертификата «Управление эффективностью бизнеса» часть вопросов посвящена расчёту IRR и MIRR, а также их сравнению.  

 

В этом мастер-классе мы рассмотрели оценку проектов по внутренней ставке рентабельности (IRR) и ее ограничения, а также модифицированную IRR (MIRR) и её экономический смысл. 

Что вы получите, посмотрев мастер-класс:

• Краткий конспект по IRR и MIRR; 

• Понимание экономического смысла и отличий IRR и MIRR; 

• Понимание ограничений IRR; 

• Формулы и примеры расчета NPV, IRR, MIRR; 

• Разбор экзаменационного вопроса.  

 

Заполните эту форму, чтобы получить вебинар в формате mp4 и материалы к нему.

 

Нажимая на кнопку отправки данных, вы подтверждаете свое согласие

с «Политикой в отношении обработки персональных данных»

 

 

Наверх

IRR: что это такое и как его использовать

Почему инвесторы в недвижимость используют этот показатель?

Многие инвесторы предпочитают рассчитывать внутреннюю норму доходности, поскольку она включает в себя несколько факторов, которых нет в ROI. При расчете IRR для инвестиций инвестор оценивает норму прибыли после учета прогнозируемого денежного потока и временной стоимости денег.

Если у инвестора есть несколько вариантов для рассмотрения при инвестировании, он может рассчитать IRR каждой возможности. Выбор инвестиции с самой высокой внутренней нормой доходности, вероятно, обеспечит лучшую отдачу.

Как упоминалось ранее, IRR — это показатель, который инвестор может использовать для определения того, стоит ли инвестировать. Этот показатель тесно связан с идеей чистой приведенной стоимости денег, или NPV. Подобно IRR, NPV представляет собой разницу между приведенной стоимостью денежных доходов и приведенной стоимостью денежных убытков за определенный период времени. IRR и NPV имеют сопоставимое использование и преследуют одну и ту же цель определения прибыльности.

В конечном счете, расчет IRR для каждой потенциальной инвестиции в недвижимость поможет инвесторам понять, сколько она будет стоить в будущем, показав ее сегодняшнюю стоимость.

Мы должны отметить, что расчет IRR инвестиций не является хрустальным шаром в будущем инвестиций. Расчеты IRR в значительной степени зависят от прогнозируемых будущих денежных потоков, на которые может влиять множество непредсказуемых внешних факторов.

Каковы пределы IRR?

Внутренняя норма доходности — отличный показатель для оценки инвестиционного потенциала. Он часто используется для анализа капитальных проектов и улучшений и того, как они влияют на общие затраты.

IRR может прогнозировать положительные денежные потоки и учитывать более крупные статьи расходов, но он ограничен прогнозами и оценками. IRR легко неверно истолковать и использовать для введения в заблуждение потенциальных инвесторов или акционеров. IRR и NPV являются оценками и должны рассматриваться как таковые при использовании для оценки инвестиций в недвижимость.

Ранее мы упоминали, что ROI и IRR имеют много общего, но имеют значительные различия. Самым большим является то, что IRR учитывает временную стоимость денег. Например, если у проекта гораздо более короткий график, чем у другого рассматриваемого проекта, у него может быть гораздо более высокая IRR. С другой стороны, проект с более длительным графиком может иметь низкую внутреннюю норму доходности, но он медленно и стабильно приносит прибыль. Если вы не оцениваете инвестиции с помощью нескольких показателей, вы можете упустить отличные возможности для создания своего портфеля.

Что считается «хорошей» внутренней нормой доходности?

Будет ли IRR хорошим или плохим, будет зависеть от ваших целей как инвестора, стоимости капитала и альтернативных издержек, которые вы несете как инвестор. Хорошая идея — разработать инвестиционную стратегию, соответствующую вашему образу жизни, установив достижимые цели и установив свой уровень комфорта с учетом связанных с этим рисков.

Например, наш друг Алекс является инвестором в недвижимость, который предпочитает инвестировать в сделки с недвижимостью с IRR 25% или выше. Недавно им представилась инвестиционная возможность, связанная с немного большим риском и 20% IRR с меньшим временем разработки. Алекс готов продолжить этот проект, потому что IRR достаточно высок, и это потребует от них меньше времени и усилий.

Есть много движущихся частей инвестирования, которые требуют внимания. Для Алекса они были готовы взять на себя немного больший риск с меньшими усилиями со своей стороны, чтобы быстрее окупить свои инвестиции.

Как правило, более высокая IRR лучше, чем более низкая, если все остальные факторы одинаковы.

Что такое IRR? Все, что вам нужно знать о внутренней норме прибыли

Что такое IRR? Внутренняя норма доходности — это скорость, при которой денежные потоки от инвестиций в коммерческую недвижимость соответствуют первоначальным инвестициям. Важно понимать IRR, потому что это ключевой показатель, который инвесторы в коммерческую недвижимость используют для оценки того, стоит ли инвестировать в недвижимость. IRR может дать вам более точную картину прибыльности недвижимости, чем другие показатели. IRR — это метрика, используемая при составлении бюджета капиталовложений для оценки отдачи от потенциальных инвестиций.

В этом сообщении блога мы делимся всем, что вам нужно знать о внутренней норме доходности, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения.

Содержание

Что такое IRR (внутренняя норма прибыли)

Что означает IRR? Внутренняя норма доходности

Это инструмент, который помогает оценить привлекательность недвижимости или инвестиций. Чем выше внутренняя норма доходности, тем привлекательнее инвестиции.

Расчетная совокупная годовая норма прибыли, полученной от собственности или инвестиций. Это относится к тому факту, что внешние переменные, такие как безрисковая ставка, инфляция, стоимость капитала или финансовый риск, игнорируются при расчете. Другими словами, ставки дисконтирования делают чистую текущую стоимость всех денежных потоков проекта равной нулю.

Как объяснить IRR?

Важно понимать разницу между IRR и ROI (и другими финансовыми показателями, такими как NPV). В то время как ROI и NPV учитывают только денежные потоки проекта, IRR учитывает время этих денежных потоков.

IRR в коммерческой недвижимости

Внутренняя норма доходности (IRR) — прекрасный инструмент для расчета реальной прибыли, полученной от существующих активов. Тем не менее, это особенно ценно для инвесторов в недвижимость, стремящихся спрогнозировать будущие доходы от предполагаемых покупок. Это связано с тем, что в большинстве случаев для оценки финансового успеха проекта в сфере недвижимости требуется много догадок.

Что касается инвестиций в недвижимость, IRR используется в двух различных ситуациях: они рассматривают возможность инвестирования в недвижимость или они уже имеют инвестиции в недвижимость и хотят знать, что с ней делать.

Как рассчитать внутреннюю норму прибыли?

Включает ли IRR первоначальные инвестиции? Во-первых, IRR — это ставка дисконтирования, которая делает все денежные потоки проекта равными нулю в чистой приведенной стоимости (NPV). Чтобы рассчитать IRR, нам нужны следующие четыре элемента информации:

• Первоначальные инвестиции: сумма денег, которую вы тратите авансом на проект или инвестиционные денежные потоки. Приток и отток денежных средств, связанных с проектом или инвестицией. Обычно они приходят в виде доходов и расходов.
• Ставка дисконтирования: Процентная ставка дисконтирует будущие денежные потоки до текущей стоимости. Ставка дисконтирования определяет текущую стоимость будущих денежных потоков.
• Денежные потоки по проекту: это приток и отток денежных средств, связанных с проектом или инвестицией.
• Количество периодов: Количество периодов — это количество лет, в течение которых будут осуществляться инвестиции.

Уравнение внутренней нормы доходности

Где:

• Ct =Чистый приток денежных средств за период t
• C 0​=Общие первоначальные инвестиционные затраты
• IRR = Внутренняя норма доходности
• t =Количество периодов

Формулу IRR может быть трудно понять, потому что вы должны сначала понять чистую текущую стоимость (NPV). Вы не можете применять этот инструмент изолированно. Для расчета требуется NPV.

Что такое NPV и что означает приравнивание NPV к нулю?

NPV представляет собой приведенную стоимость всех будущих притоков денежных средств (выгод) за вычетом приведенной стоимости всех будущих оттоков денежных средств (затрат). Другими словами, NPV оценивает приведенную стоимость преимуществ за вычетом приведенной стоимости затрат:

NPV = Выгода – Затраты

Другой способ понять формулу IRR

Другой способ интерпретации расчета IRR состоит в том, чтобы рассмотреть Это метод нахождения процентной ставки, которая делает приведенную стоимость всех положительных денежных потоков равной приведенной стоимости всех отрицательных денежных потоков. Когда это произойдет, чистая текущая стоимость будет равна нулю:

NPV = Текущая стоимость – Текущая стоимость = 0

Это то, что означает балансировка NPV.

Чтобы определить внутреннюю норму доходности, мы должны сначала установить процентную ставку, которая делает положительные денежные потоки равными отрицательным денежным потокам.

IRR по сравнению с NPV

IRR говорит нам, какой доход мы можем ожидать от инвестиций, и помогает оценить потенциальные инвестиции. NPV равна нулю, когда IRR равна ставке дисконтирования, что приводит к нулевой доходности.

Три шага для расчета IRR

Установка NPV, равной нулю, означает, что нас интересуют только проекты или инвестиции, которые точно покроют их затраты. Любой проект или инвестиция с положительной NPV принесет больше, чем его стоимость, а любой проект с отрицательной NPV принесет меньше. Формула внутренней нормы прибыли используется для нахождения этой ставки дисконтирования.

Чтобы рассчитать внутреннюю норму прибыли, необходимо выполнить следующие шаги:

1. Определите денежные потоки, связанные с проектом или инвестицией.
2. Дисконтируйте денежные потоки по различным ставкам дисконтирования.
3. Найдите ставку дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость равна нулю.

Денежные потоки просто отражают эффективность проекта. Это просто оценки того, что проект потребует или может потребовать в качестве капитальных вложений в будущем.

IRR представляет собой сложную формулу

Из-за сложности формулы IRR не может быть легко рассчитана аналитически и должна рассчитываться итеративно методом проб и ошибок или с использованием программного обеспечения, предназначенного для расчета IRR.

Внутренняя норма доходности — мощный инструмент, но важно понимать его ограничения. Наиболее существенным ограничением является то, что он учитывает только денежные потоки и игнорирует другие факторы, такие как риски и возможности. Это может привести к неоптимальному принятию решений, если не использовать его в сочетании с другими инструментами и анализами.

Критерии принятия бизнес-решений

При использовании IRR для принятия или отклонения инвестиционных решений критерии принятия решений следующие:

• Проект принимается, когда IRR превышает стоимость капитала.
• Проект отклоняется, если IRR меньше стоимости капитала.

Эти критерии гарантируют, что компания получает по крайней мере требуемую прибыль. Этот результат должен увеличить рыночную стоимость компании и, следовательно, богатство акционеров.

Использование IRR для сравнения двух сценариев

IRR более полезен, когда он используется для сравнения двух инвестиций. Когда IRR используется отдельно, он оказывает меньшее влияние.

Идеальная ставка IRR

Более низкая IRR может быть лучше, если вы ищете стабильность инвестиций. Более высокий IRR может быть лучшим, если вы ищете рост. IRR — это процент, при котором текущая стоимость инвестиции равна ее будущей стоимости. Чем выше IRR, тем лучше.

Инвестирование на основе IRR

Вы можете использовать различные стратегии в зависимости от целей вашего бизнеса и допустимого риска. Одной из таких стратегий является инвестирование на основе IRR. Этот подход направлен на получение максимальной отдачи от инвестиций путем выбора проектов с более высокой внутренней нормой доходности, чем требуемая норма прибыли.

Этот подход часто используется в венчурных и прямых инвестициях, когда целью является быстрый рост инвестиций. Хотя эта стратегия может быть успешной, важно помнить, что она сопряжена с большим риском, чем традиционное инвестирование. В результате важно поговорить с финансовым консультантом, чтобы узнать, подходит ли вам этот подход.

Внутренняя норма прибыли и требуемая норма прибыли

Внутренняя норма прибыли не совпадает с требуемой нормой прибыли. Минимальная приемлемая норма прибыли на инвестиции — это требуемая норма прибыли, также известная как «пороговая ставка».

• Если внутренняя норма доходности превышает требуемую норму прибыли, инвестиции оправданы.
• Если внутренняя норма доходности ниже требуемой нормы доходности, вложение не имеет смысла.

IRR по сравнению с NPV

Как мы уже обсуждали ранее, IRR является мерой возврата инвестиций в течение срока их действия. NPV – это мера приведенной стоимости инвестиций. Другими словами, IRR оценивает, сколько денег вы заработаете на инвестициях с течением времени, а NPV оценивает, сколько денег вы заработаете на авансовых инвестициях.

Как IRR, так и NPV являются важными факторами при принятии решений об инвестициях. Однако IRR может больше подходить для краткосрочных инвестиций, тогда как NPV может больше подходить для долгосрочных инвестиций.

IRR по сравнению с ROI

ROI или рентабельность инвестиций — еще один показатель, используемый для оценки эффективности инвестиций. В отличие от IRR, ROI не учитывает временную стоимость денег. Вместо этого он измеряет сумму денег, которую инвестор заработает на своих первоначальных инвестициях.

И IRR, и ROI являются важными показателями, однако IRR обычно считается более точным показателем прибыльности, поскольку он учитывает временную стоимость денег. В результате IRR часто используется в качестве основного показателя при сравнении различных инвестиционных возможностей.

IRR по сравнению с CAGR

IRR является полезным числом, когда вы обдумываете инвестиционное решение, однако есть одна важная деталь, которую следует помнить о IRR. Он не всегда равен совокупному годовому темпу роста (CAGR) первоначальных инвестиций. CAGR — еще один показатель производительности. CAGR измеряет годовую доходность инвестиций с течением времени.

CAGR не учитывает временную стоимость денег или реинвестирование прибыли. Вместо этого CAGR измеряет годовую доходность инвестиций с течением времени:

• IRR дает полную картину потенциальной доходности инвестиций.
• CAGR предлагает более простой способ отслеживания эффективности инвестиций с течением времени.
• Компании должны использовать как IRR, так и CAGR, чтобы делать обоснованные инвестиции.

Программы для расчета IRR

Для расчета внутренней нормы прибыли можно использовать множество различных программ. Некоторые из этих программ:

• Excel
• ТИ-83/84 Плюс
• IRR на финансовом калькуляторе
• Онлайн-калькулятор внутренней нормы прибыли

Преимущества внутренней нормы доходности

Внутренняя норма доходности имеет несколько преимуществ, в том числе:

• Это идеальный подход для сравнения проектов при расчете нормы прибыли на инвестиции.
• Это позволяет инвестору заглянуть в потенциальную доходность проекта до его начала.
• Он учитывает временную стоимость денег, которая является мерой будущего потенциального дохода денег.
• Это делает процесс оценки возвратов более точным и достоверным.
• Концепция IRR проста для понимания, а расчеты просты.
• Может использоваться как для регулярных, так и для нерегулярных денежных потоков.

Недостатки и ограничения внутренней нормы доходности

Существуют некоторые недостатки и ограничения использования IRR:

• Метод не учитывает важные факторы, такие как продолжительность проекта, будущие затраты или размер проекта.
• Он сравнивает денежный поток проекта с существующими затратами проекта, исключая эти факторы.
• Не учитывает риск инвестиции.
• Может давать противоречивые результаты при применении к разным проектам.
• Вы не можете использовать его каждый раз. Эта мера неэффективна в определенных ситуациях, в том числе с переменным сроком жизни и непредсказуемым денежным потоком.
• Он не учитывает будущие затраты денежных потоков и норму реинвестирования, не отражая реальную прибыльность компании.
• Предполагается, что все денежные потоки реинвестируются по одной и той же ставке, что может быть нереалистичным.
• Он может дать несколько решений для заданного набора денежных потоков, что затрудняет интерпретацию.

Пример IRR

Теперь, когда мы знаем, как рассчитать IRR, давайте рассмотрим пример. Предположим, вы рассматриваете возможность инвестирования в новый проект. Денежные потоки проекта следующие: 94

Найдя r, мы находим, что внутренняя норма доходности для этого проекта составляет 20%

Этот пример показывает, как вы можете использовать внутреннюю норму прибыли для оценки инвестиционной возможности. Как видите, это полезно при принятии решения об инвестировании в проект. Однако помните, что внутренняя норма доходности — это всего лишь один из инструментов в вашем наборе инструментов для принятия инвестиционных решений.

Что такое хороший процент IRR?

Для инвестора, не склонного к риску, может быть достаточно IRR в размере 10 % или менее, в то время как он может найти сбалансированное сочетание риска и потенциальной доходности только в инвестициях с прогнозируемой IRR 20 % или более. Чем ниже IRR, тем выше рентабельность инвестиций. В коммерческой недвижимости IRR в размере 20% считается хорошим, но также важно помнить, что его всегда сравнивают со стоимостью капитала. «Хорошая» IRR больше или равна первоначальной инвестиции в проект.

Когда речь идет о IRR, «хорошо» — это субъективный термин. Эта фраза подразумевает, что вы чувствуете, что предлагаемая рентабельность инвестиций соответствует вашим ожиданиям, подразумевая, что не обязательно существует конкретная цифра, которую можно считать приемлемой в качестве общего эмпирического правила.