Индекс доходности затрат: Норма и индекс доходности инвестиций (коэффициент эффективности)

Индекс — доходность — затрата

Индекс — доходность — затрата

Cтраница 2

Если предположить, что требуется исчислить индекс доходности затрат применительно к показателям эффективности собственного капитала, то данную задачу можно решить следующим образом.  [16]

С учетом сказанного, необходимо рассчитать индекс доходности затрат ( ИДЗ), как на каждом шаге расчета, так и в целом за весь срок использования ИП.  [17]

Между абсолютными показателями эффективности ( чистый доход и чистый дисконтированный доход) и относительными показателями эффективности ( индексами доходности затрат и инвестиций и индексами дисконтированных затрат и инвестиций) существует тесная взаимосвязь: индексы доходности превышают единицу тогда и только тогда, когда ЧД ( ЧДД) положителен.  [19]

В нашем примере, при заданных параметрах ( кредитный процент, норма дисконта и внутренняя норма доходности)

индекс доходности затрат в части, относящейся к показателям эффективности собственного капитала будет иметь большее значение, чем индекс доходности затрат, исчисленный применительно к показателям коммерческой эффективности.  [20]

Для оценки эффективности ИП используются следующие основные показатели, определяемые на основе денежных потоков проекта и его участника: чистый доход, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, потребность в дополнительном финансировании, индексы доходности затрат и инвестиций, срок окупаемости.  [21]

В нашем примере, при заданных параметрах ( кредитный процент, норма дисконта и внутренняя норма доходности) индекс доходности затрат в части, относящейся к показателям эффективности собственного капитала будет иметь большее значение, чем

индекс доходности затрат, исчисленный применительно к показателям коммерческой эффективности.  [22]

При оценке эффективности инвестиционных проектов используется система показателей, основными из которых являются: интегральный эффект или чистый дисконтированный эффект, чистый доход, индекс и норма рентабельности инвестиций или внутренняя норма доходности; потребность в дополнительном финансировании; индекс доходности затрат и инвестиций, срок окупаемости.  [23]

В качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности ИП, рекомендуются: чистый доход, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, потребность в дополнительном финансировании ( другие названия — ПФ, стоимость проекта, капитал риска),

индексы доходности затрат и инвестиций, срок окупаемости, группа показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия — участника проекта.  [24]

Однако, по нашему мнению, исходя из экономической целесообразности, следует отказаться от этого частного расчета. Тем более, что в Методических рекомендациях не даются разъяснения по данному вопросу. Если же исходить из реальных условий изготовления продукции, то следует признать всю условность изложенного методического подхода по исчислению индекса доходности затрат на основе условного разделения накопленной выручки от реализации продукции, ее себестоимости и налога на прибыль на их две составляющие, одна из которых относится к показателям эффективности собственного капитала.

 [25]

Индексы доходности показывают относительную отдачу проекта на вложенные в него средства. Их рассчитывают как для дисконтированных, так и не дисконтированных денежных потоков. Для оценки эффективности проектов используют следующие индексы доходности. Он равен увеличенному на единицу отношению чистого дохода к накопленному объему инвестиций. ИДД равен увеличенному на единицу отношению чистого дисконтированного дохода к накопленному дисконтированному объему инвестиций. При расчете ИД и ИДД необходимо учитывать либо все капитальные вложения за расчетный период ( включая вложения в замещение выбывающих основных средств), либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода в эксплуатацию предприятия. Индексы доходности затрат и инвестиций больше единицы, если для данного денежного потока чистый доход положителен. Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают единицу, если для этого потока чистый дисконтированный доход положителен.

Индексы доходности затрат и дисконтированных затрат для всех видов эффективности должны быть больше единицы. Близость индекса доходности дисконтированных затрат к единице может свидетельствовать о недостаточной устойчивости проекта к возможным колебаниям доходов и затрат. Индексы доходности инвестиций ( ИД и ИДД) также должны быть выше единицы.  [26]

Индексы доходности показывают относительную отдачу проекта на вложенные в него средства. Их рассчитывают как для дисконтированных, так и не дисконтированных денежных потоков. Для оценки эффективности проектов используют следующие индексы доходности. Он равен увеличенному на единицу отношению чистого дохода к накопленному объему инвестиций. ИДД равен увеличенному на единицу отношению чистого дисконтированного дохода к накопленному дисконтированному объему инвестиций. При расчете ИД и ИДД необходимо учитывать либо все капитальные вложения за расчетный период ( включая вложения в замещение выбывающих основных средств), либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода в эксплуатацию предприятия.

Индексы доходности затрат и инвестиций больше единицы, если для данного денежного потока чистый доход положителен. Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают единицу, если для этого потока чистый дисконтированный доход положителен. Индексы доходности затрат и дисконтированных затрат для всех видов эффективности должны быть больше единицы. Близость индекса доходности дисконтированных затрат к единице может свидетельствовать о недостаточной устойчивости проекта к возможным колебаниям доходов и затрат. Индексы доходности инвестиций ( ИД и ИДД) также должны быть выше единицы.  [27]

Страницы:      1    2

Индекс доходности проекта: как рассчитать, экономическая сущность

Статья описывает понятие и определение индекса доходности PI, формулу и особенности его расчета. Также статья раскрывает значение показателя в анализе, его недостатки и преимущества.

Определение и виды индексов доходности PI

Индекс доходности PI – ключевой индикатор, который используется для оценки перспективности инвестиционного проекта, с точки зрения его потенциальной доходности. В экономическом и финансовом анализе относится к главным и объективным критериям выбора и сравнительной оценки бизнес проектов.

Чтобы понять, что оценивает показатель, следует сначала дать определение самим инвестиционным процессам: это операции, в рамках которых капитал вкладывается в проект или компанию, с целью его возврата через заданный период времени, с определенной нормой рентабельности или прибыльности. Капитал – это не только денежные ресурсы, к нему относят:

• технологии;
• авторские права;
• патенты и другие понятия из сферы интеллектуальной собственности.

Проблема выбора конкретного проекта решается при помощи соответствующих индикаторов, позволяющих оценить привлекательность предложенных вариантов вложения ресурсов. К ним и относится индекс доходности PI, который позволяет рассчитать, сколько получит инвестор с каждого вложенного в проект рубля, то есть он отражает отношение прибыли к общему объему инвестиций в проект.

Используемые в английском языке названия и обозначение индекса доходности PI (индекса рентабельности):

• Profitability Index;
• Benefit cost ratio$
• DPI;
• Present value index».

В расчете индекса принимает участие два основных параметра – дисконтированная прибыль и общая величина инвестиционных вливаний.

Виды индекса доходности, в зависимости от специфики учета затрат:

1. PI с учетом дисконтированных затрат – соотношение суммы объемов дисконтированных поступлений капитала к его дисконтированному оттоку.
2. Индекс доходности – отношение всего объема произведенных инвестиций к общему оттоку средств.

Таким образом, расчет может включать либо дисконтированные, либо не дисконтированные денежные потоки. Важно – сумма инвестиций должна учитываться полностью, за все годы исполнения проекта, также в их составе должны быть учтены затраты на покрытие выбывающих фондов, понесенные до старта проекта.

Индекс доходности PI – важный индикатор, который позволяет оценить, какой объем прибыли инвестор получит с вложенного в проект капитала. Этот, и другие параметры финансовой модели являются важными критериями выбора качественных инвестиционных проектов. Именно такой проект вы можете скачать с нашего сайта. Это полноценный готовый бизнес-план, включающий расчеты ключевых экономических и финансовых показателей. В качестве альтернативы — закажите индивидуальный бизнес-план «под ключ», в котором будут учтены все особенности создания конкретной компании к конкретной сфере деятельности.

Формула расчета индекса доходности и особенности ее применения

Формула расчета индекса доходности PI:

где:

• ІС – стартовый объем инвестиционного капитала;
• СF – финансовые потоки определенного периода;
• r – норма дисконтирования денежного потока, %;
• n – временной период, в месяцах или годах;
• NРV – чистый дисконтированный доход.

Эта формула позволяет рассчитать рост финансового потока на каждый вложенный в проект рубль, если полученное значение индекса доходности превысит единицу, то бизнес – план можно считать потенциально выгодным и инвестиционно привлекательным, в противном случае – он либо не принесет прибыли, либо будет совсем убыточным.

Помимо основной формулы расчета индекса доходности, существует еще несколько вариантов расчета, учитывающих не только стартовые инвестиции на этапе открытия компании, но и все суммы вложений капитала, которые осуществлялись по ходу выполнения проекта. Это позволяет сделать процедура дисконтирования инвестиций, учет которой в формуле превращается в следующую схему расчета дисконтированного индекса доходности:

где:

• ІС – стартовый объем инвестиционного капитала;
• r – норма дисконтирования денежного потока, %;
• n – временной период, в месяцах или годах;
• NРV – чистый дисконтированный доход.

Правила и ограничения использования формул расчета обычного и дисконтированного индекса доходности:

• невозможно на 100% объективно оценить потребность в будущих капиталовложениях;
• норма дисконтирования не учитывает все внешние факторы и является достаточно субъективной.

Микро и макроэкономические факторы, под влиянием которых будущие финансовые потоки могут изменяться:

• структура спроса и предложения;
• объемы реализации;
• маркетинговая тактика и стратегия;
• стоимость закупок и поставок сырья и материалов;
• ставка рефинансирования ЦБ РФ и стоимость кредитных средств.

Также вас может заинтересовать информация о MIRR (модифицированная внутренняя норма рентабельности с формулой расчета показателя. Этот показатель не часто используется в бизнес-планировании, но иногда и он может оказаться весьма полезным.

Экономическая сущность индекса доходности

В этом разделе мы опишем, в чем заключается экономическая сущность индекса доходности, и как используют данный показатель потенциальные инвесторы. Разберем отличия чистого дисконтированного дохода, который часто выделяют в качестве основного индикатора привлекательности инвестиций, от индекса доходности.

В ситуации, когда NPV больше единицы, проект действительно относится к потенциально прибыльным. Но что делать, если таких проектов несколько, и для всех полученное значение NPV совпадает. И в такой ситуации, чтобы выбрать одну альтернативу из множества предложенных, важно определить, какой же бизнес план принесет больше прибыли с каждого вложенного в него рубля инвестиций или кредитных средств. Соответственно, при равных NPV выгоднее инвестировать в проект с большим значением индекса доходности.

Но важно помнить, что в таком сравнении отсутствует фактор временных затрат на реализацию инвестиционного проекта, который никак нельзя не учитывать в процедуре финансового анализа привлекательности для вложения средств. Приведем пример подобной ситуации и ее последствий:

1. Полученное значение индекса доходности превышает 1.
2. Непредусмотренное изменение ставки рефинансирования ЦБ РФ существенно повышает стоимость привлеченного капитала.
3. В итоге, дисконтирование денежных потоков приводит к нивелированию эффекта от капиталовложений и снижает или сводит на нет норму прибыльности, превращая проект в убыточный.

В общем и целом, индекс простой и дисконтированной доходности PI, демонстрирует, насколько вложенный капитал будет эффективно использован в ходе исполнения проекта. При этом критерии оценки абсолютно одинаковы для обычного и дисконтированного индекса доходности. Опишем общепринятые критерии трактовки показателя PI:

• расчетное значение равно 1 – сколько вложили, столько и заберем – малоперспективный проект, без изменения ставки рентабельности;
• показатель меньше 1 – однозначно убыточное начинание, которое не достойно внимания инвесторов и вложения в него капитала;
• PI больше 1 – проект перспективен и стоит рассмотрения.
• Если проект не один, то выигрывает тот, у которого значение PI больше – значит его реализация позволит получить больше прибыли с каждого рубля вложенных инвестиций.

Плюс и минусы применения индекса обычной и дисконтированной доходности для анализа проектов

Рассмотрим положительные стороны, позволяющие рекомендовать индекс доходности в качестве индикатора успешности инвестиционных проектов:

• использование нормы дисконтирования позволяет включить в оценку существующие риски, в том числе инфляционные или прочие, что достигается за счет пропорционального увеличения ставки дисконтирования;
• метод позволяет сравнивать проекты с различными уровнями доходности по норме прибыли на рубль инвестиций.

Но существуют и отрицательные стороны использования показателей индекса обычной и дисконтированной доходности, которые надо учитывать:

• если инвестиции разнообразны по структуре, или содержат редко используемые виды капитала, это может вызвать сложности при расчете ставки дисконтирования проекта:
• финансовые потоки планируются прогнозно, и невозможно абсолютно достоверно определить величину их будущих значений;
• на финансовые потки воздействует множество нематериальных факторов, учесть которые трудно или маловероятно.

В целом, чтобы быстро оценить привлекательность бизнес плана, используют следующий перечень и соотношение значений индикаторов:

• внутренняя норма прибыльности IRR;
• чистый дисконтированный доход NPV;
• индекс доходности PI;
• дисконтированный период вероятной окупаемости проекта DPP.

Если показатели корректно рассчитаны в финансовой модели инвестиционного проекта, то вывод о его привлекательности делается на основании следующих их соотношений:

• внутренняя доходность должна быть выше WACC;
• чистый дисконтированный доход выше нуля;
• дисконтированный срок окупаемости проекта должен быть максимально приближен к нулевой отметке;
• индекс доходности – выше единицы.

Наша компания занимается разработкой бизнес-планов во всех сферах бизнеса. Например, если вам нужен бизнес-план в области переработки мусора или отходов, то вы также можете заказать его.

Индекс доходности PI в своем обычном и дисконтированном виде широко применяется экспертами для оценки проектов, в системе прочих индикаторов привлекательности объектов инвестиций, представленных в бизнес планах. Чтобы получить грамотный и привлекательный проект, скачайте у нас на сайте полноценный структурированный бизнес-план, с расчетами финансовых и экономических показателей его прибыльности. Его использование предоставит возможность работы по конкретному плану действий, а финансовая модель станет основанием для привлечения внимания инвесторов. Или закажите индивидуальный бизнес-план «под ключ», в котором учитывается большинство специфических моментов создания и развития конкретной компании или предприятия.

Составление инвестиционного проекта и оценка его эффективности на примере ЗАО «Хлеб» (стр. 7 из 12)

i – используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью;

n – число интервалов в общем расчетном периоде t.

Второй показатель оценки эффективности реальных инвестиций – индекс (коэффициент) доходности, который также позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящим чистым денежным потоком по проекту. Расчет такого показателя при единовременных инвестиционных затратах по реальному проекту осуществляется по следующей формуле:

ИД = S[ЧДПt: (1+ i)]: ИЗ,

где ИД – индекс (коэффициент) доходности по инвестиционному проекту;

ЧДПt– сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта;

ИЗ – сумма инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта;

i – используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью;

Этот показатель базируется на тех же исходных данных, что и показатель «чистый приведенный доход, следовательно, на его формирование влияют распределение во времени объема инвестиционных затрат и суммы чистого денежного потока, а также принимаемый уровень ставки дисконтирования. Однако, в отличии от чистого приведенного дохода, он свободен от влияния на оцениваемую эффективность размера инвестиционного проекта, так как индекс доходности является относительным показателем, характеризующим не абсолютный размер чистого денежного потока, а его уровень по отношению к инвестиционным затратам.

Кроме того, индекс доходности может быть использован при выявлении неэффективных инвестиционных проектов на стадии их рассмотрения. Если значение индекса доходности меньше единицы или равно ей, независимый инвестиционный проект должен быть отвергнут, так как он не принесет дополнительный доход на инвестируемый капитал, т.е. для реализации должны быть приняты инвестиционные проекты со значением показателя индекса доходности выше единицы.

Третий показатель оценки эффективности реальных инвестиций – индекс (коэффициент) рентабельности, который в процессе оценки эффективности реальных инвестиций может играть лишь вспомогательную роль, так как не позволяет в полной мере оценить весь возвратный денежный поток по проекту (значительную часть этого потока составляют амортизационные отчисления). Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

ИРи = ЧПи: ИЗ,

где ИРи – индекс рентабельности по инвестиционному проекту;

ЧПи – среднегодовая сумма чистой инвестиционной прибыли за период эксплуатации проекта;

ИЗ – сумма инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта.

Показатель «индекс рентабельности» позволяет осуществить сравнительную оценку уровня рентабельности инвестиционной и операционной деятельности. Результаты сравнения позволяют определить: дает ли возможность реализация инвестиционного проекта повысить общий уровень эффективности операционной деятельности предприятия в предстоящем периоде или снизить его, что также является одним из критериев принятия инвестиционного решения.

Четвертый показатель оценки реальных инвестиций – период окупаемости, который является одним из наиболее распространенных и понятных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта.

Расчет этого показателя может осуществляться двумя методами – статическими (бухгалтерскими) и дисконтными. Недисконтированный показатель периода окупаемости, определяемый статическим методом, рассчитывается по формуле:

ПОн = ИЗ: ЧДПг,

где ПОн – недисконтированный период окупаемости инвестиционных затрат по проекту;

ИЗ – сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта;

ЧДПг – среднегодовая сумма чистого денежного потока за период эксплуатации проекта (при краткосрочных реальных вложениях этот показатель рассчитывается как среднемесячный).

Соответственно дисконтированный показатель периода окупаемости определяется по следующей формуле:

n

ПОд = ИЗе: S[ЧДПt: (1+ i) ×t],

t=1

где ПОд – дисконтированный период окупаемости единовременных инвестиционных затрат по проекту;

ИЗе – сумма единовременных инвестиционных затрат на реализацию проекта;

ЧДПг – средняя сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта;

i – используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью;

t – число интервалов (лет, месяцев) в общем расчетном периоде t;

n – общий расчетный период эксплуатации проекта (лет, месяцев).

Показатель «период окупаемости» используется обычно для сравнительной оценки эффективности проектов, но может быть принят и как критериальный (в этом случае инвестиционные проекты с более высоким периодом окупаемости будут предприятием отвергаться). Основным недостатком этого показателя является то, что он не учитывает те объемы чистого денежного потока, которые формируются после периода окупаемости инвестиционных затрат.

Еще одним недостатком этого показателя является то, что на его формирование большое влияние оказывает период времени между началом проектного цикла и началом эксплуатационной фазы проекта. Чем больше этот период, тем выше размер периода окупаемости.

Недостатки показателя «периода окупаемости» показывают, что он может быть использован лишь в системе вспомогательных показателей оценки эффективности инвестиционных проектов.

Пятый показатель эффективности реальных инвестиций – внутренняя ставка доходности, которая является наиболее сложным показателем оценки эффективности инвестиционного проекта. Она характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость чистого денежного потока приводится к настоящей стоимости инвестиционных затрат. Внутреннюю ставку доходности можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, по которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю.

В общем виде внутренняя ставка доходности определяется как решение одного из следующих уравнений:

S[ЧДП: (1 + ВСД)] = ИЗ

n

или S[ЧДПt: (1+ ВСД)]– ИЗн = 0,

t=1

где ВСД – внутренняя ставка доходности по инвестиционному проекту;

ЧДПt – сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам tэксплуатационной фазы проектного цикла;

ИЗн – сумма инвестиционных затрат по проекту, приведенных к к настоящей стоимости;

n– число интервалов (лет, месяцев) в общем расчетном периоде t.

Решение данного уравнения осуществляется методом последовательных итераций (расчетных действий).

Первая итерация предполагает установление любой примерной внутренней ставки доходности, которая, по мнению расчетчика, может привести к решению вышеприведенного уравнения.

Если по результатам первой итерации окажется, что принятое значение внутренней ставки доходности превышено (т.е. сумма ЧДП > 0), то последующие итерации предполагают использование более высоких значений внутренней ставки доходности, пока не будет достигнуто предусмотренное уравнением равенство, и наоборот.

Если же по результатам первой итерации окажется, что значение внутренней ставки доходности недостаточно, то последующие итерации предполагают использование более низких значений внутренней ставки доходности, пока не будет обеспечено предусматриваемое равенство.

Конечным результатом всех итераций является установление такого уровня внутренней ставки доходности, который обеспечит решение любого из приведенных выше уравнений.

Все рассмотренные показатели оценки эффективности реальных инвестиций находятся между собой в тесной взаимосвязи и позволяют оценить эту эффективность с различных сторон. Поэтому при оценке эффективности реальных инвестиций предприятия их следует рассматривать в комплексе.

2.3 Инвестиционный риск, его оценка и методы минимизации

Риск – неотъемлемый атрибут рыночной экономики. Каждое предприятие стремится увеличить прибыль путем оптимальных решений и минимизации риска. Для этого необходимо риски оценивать и прогнозировать.

Осуществление инвестиционных программ связано с необходимостью вложения значительных финансовых, материальных, трудовых ресурсов и, как правило, не относительно длительный период. Понятно, что эффект от инвестиционного решения проявит себя лишь через некоторое (иногда значительное) время. А время усиливает неопределенность перспектив и риск предпринимательства.

Для принятия того или иного инвестиционного решения существенна не столько неопределенность будущего, сколько отношение к ней со стороны предпринимателей-инвесторов. Это отношение и характеризуется риском, т.е. вероятностью возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижение прибыли, доходов, потери капитала и т. п.) в ситуации неопределенности условий инвестиционной деятельности.

Зачастую конечный выбор инвестиционного проекта зависит от представления, что является более важным для данного конкретного инвестора: доходность или надежность, т.е. меньший риск. Последнее зависит от индивидуальных склонностей, предпочтений финансового менеджера и конкретной ситуации, в которой находится данный инвестор.

Инвестиционные риски прямо зависят от изменения инвестиционного климата, то есть совокупности экономических, правовых, финансовых, политических и социальных факторов. Инвестиционный климат – это сложный рыночный инструмент оптимизации потока инвестиций.

С целью определения вероятности и размера потерь, характеризующих величину (или степень) риска проводится оценка риска [20]. Она во многом субъективна и зависит от умения менеджера оценивать ситуацию и принимать решения. И, тем не менее, в мировой практике существует несколько методов измерения риска.

Так, например, применяется постадийная оценка рисков (табл. 4):

Таблица 4. Риски реализации инвестиционного проекта

Формула и шаблон индекса рентабельности

Прежде чем инвестировать в какой-либо новый проект, очень важно проанализировать его шансы на прибыльность. Здесь полезен индекс рентабельности, который дает легко понятное соотношение, которое может помочь в принятии решений.

Что такое правило индекса рентабельности?

Индекс рентабельности (PI) предлагает способ измерения баланса между первоначальными инвестициями и их текущей стоимостью будущих денежных потоков. Это простой коэффициент, который показывает, будет ли инвестиционный проект прибыльным, путем отображения стоимости, созданной на единицу инвестиций.Общее эмпирическое правило состоит в том, что PI больше единицы указывает на то, что проект следует продолжать, в то время как PI ниже единицы означает, что вложения не окупятся.

PI также известен как коэффициент стоимости инвестиций (VIR) и коэффициент инвестиций в прибыль (PIR) в финансах.

Какова формула индекса рентабельности?

Формула индекса рентабельности показывает приведенную стоимость будущих денежных потоков, деленную на первоначальную стоимость проекта. Это выглядит так:

Индекс рентабельности = Текущая стоимость будущих денежных потоков / Начальные инвестиции

Другое представление формулы индекса рентабельности будет следующим:

Индекс рентабельности = (Чистая приведенная стоимость + начальные инвестиции) / Первоначальные инвестиции

После ввода цифр в PI вы можете решить, следует ли давать зеленый свет данному проекту.Например, представьте, что вы планируете проект, первоначальные инвестиции которого составляют 1000 долларов. Ожидаемая прибыль составит 1300 долларов. Подставив это в уравнение, вы увидите:

Индекс прибыльности = 1300 долл. США / 1000 долл. США

Следовательно, PI = 1,3.

Поскольку значение PI больше единицы, проект будет прибыльным. При индексе рентабельности чем выше значение, тем выгоднее вложение.

Разница между NPV и индексом прибыльности

PI очень похожа на концепцию чистой приведенной стоимости (NPV), но есть несколько отличий.Вообще говоря, положительное значение NPV будет соответствовать значению PI больше единицы, тогда как отрицательное значение NPV будет соответствовать значению PI ниже единицы.

Основное различие между NPV и индексом прибыльности состоит в том, что PI представлен как коэффициент, поэтому он не указывает размер денежного потока. Число индекса рентабельности может быть 1,5, но вам необязательно знать требуемые капитальные затраты.

Вот как можно рассчитать ЧПС:

1. Определите все поступления и оттоки денежных средств.

2. Определите подходящую ставку дисконтирования.

3. Используя ставку дисконтирования, найдите текущую стоимость притока и оттока денежных средств.

4. Сложите все текущие значения.

NPV показывает, насколько прибыльным будет рассматриваемый проект по сравнению с альтернативными проектами. Более высокое значение NPV указывает на более высокую норму прибыли.

Преимущества индекса рентабельности

У правил индекса рентабельности много преимуществ:

• Это просто и удобно.

• Это помогает ранжировать проекты в порядке их потенциальной прибыльности.

• Принимает во внимание временную стоимость денег.

• Это ясно показывает, будут ли инвестиции увеличивать положительную или отрицательную стоимость.

Недостатки индекса рентабельности

Напротив, у формулы индекса рентабельности также есть несколько ограничений или недостатков.

• Используется оценка стоимости капитала.

• Это может быть не совсем точно, поскольку основано на оценках.

• При выборе между взаимоисключающими проектами это ненадежно.

Шаблон индекса рентабельности

Вы можете использовать шаблон индекса рентабельности или таблицу, подобную приведенной ниже, для вставки ваших значений. Шаблон PI помогает визуально представить текущую стоимость будущих денежных потоков для расчета PI вашего проекта.

Требуются начальные инвестиции
Ставка дисконтирования
Год	1	2	3	4	5
Коэффициент скидки
Денежный поток
Текущая стоимость
Дисконтированная стоимость
Приведенная стоимость будущих денежных потоков
Индекс рентабельности

Итак, как рассчитать индекс рентабельности? Просто введите свои первоначальные инвестиции и ставку дисконтирования, а затем воспользуйтесь формулой индекса рентабельности, чтобы заполнить оставшуюся часть шаблона.

Мы можем помочь

GoCardless поможет вам автоматизировать сбор платежей, сократив количество администраторов, с которыми ваша команда должна иметь дело при поиске счетов. Узнайте, как GoCardless может помочь вам со специальными или регулярными платежами.

GoCardless используется более чем 55 000 компаний по всему миру. Узнайте больше о том, как вы можете улучшить обработку платежей в своем бизнесе уже сегодня.

Узнать большеЗарегистрироваться

Индекс прибыльности (PI) или соотношение прибыли и затрат

Индекс прибыльности

(PI) — это метод составления бюджета капиталовложений для оценки инвестиционных проектов на предмет их жизнеспособности или прибыльности.Для расчета индекса рентабельности используется метод дисконтирования денежных потоков. Это также известно как соотношение выгод и затрат. Расчет индекса рентабельности возможен с помощью простой формулы с исходными данными, такими как ставка дисконтирования, приток и отток денежных средств. PI больше или равный 1 интерпретируется как хороший и приемлемый критерий.

Определение индекса рентабельности

Индекс рентабельности — это отношение дисконтированного притока денежных средств к дисконтированному оттоку денежных средств. Дисконтированный приток денежных средств — это наша выгода в проекте, а первоначальные инвестиции — это наши затраты, поэтому мы также называем это соотношением выгод и затрат.

Метод индекса рентабельности

Метод, используемый для получения индекса рентабельности предлагаемого проекта, поэтапно объясняется ниже:

a) Найдите ожидаемый приток денежных средств проекта

b) Найдите отток денежных средств проекта (начальные инвестиции + любой другой отток денежных средств)

c) Определите подходящую ставку дисконтирования

d) Дисконтируйте ожидаемый приток денежных средств с использованием ставки дисконтирования

e) Дисконтируйте будущий отток денежных средств и добавьте к первоначальным инвестициям

f) Шаг разделения (d ) по шагу (e)

Как рассчитать индекс прибыльности

Расчет PI легко возможен, если у нас есть приток и отток денежных средств с соответствующей ставкой дисконтирования.

Формула индекса рентабельности

Формула показывает выгоды в числителе и затраты в знаменателе. Формула для расчета индекса рентабельности выглядит следующим образом:

Пример индекса рентабельности (PI)

Предположим, что денежные потоки проекта указаны по годам во втором столбце таблицы ниже. Отрицательные денежные потоки — это затраты, а положительные — выгоды. В третьем столбце они дисконтируются по ставке 10%.Все дисконтированные выгоды складываются в 16 832 доллара, а дисконтированные затраты — в 15 450 долларов.

90330 4545

Год	Денежные потоки	Дисконтированные	Льготы	Затраты
0	-10000	-10000		10000
	5000	5000	4545 901 4132	4132
3	-5000	-3757		3757
4	4000	2732	2732	2732	2732	2732	2732	2732	2732	2484
6	-30 00	-1693		1693
7	3000	1539	1539
8	3000	1400					16832	15450
ЧПС			16832/15450 = 1.09
			Индекс рентабельности

Отношение выгод к затратам или ИП можно определить, разделив выгоды на затраты (16832/15450 = 1,33382)

Критерии приемки или интерпретация

Индекс рентабельности, равный или превышающий 1, считается хорошим. Значит, проект стоит реализовывать. PI больше 1 указывает на то, что проект платит больше, чем требуемая норма прибыли инвестора.В нашем примере проект должен быть принят, так как он больше 1, т.е. 1.09.

Индекс рентабельности (PI) и чистая приведенная стоимость (NPV)

Индекс рентабельности тесно связан с чистой приведенной стоимостью. Оба дадут одинаковые результаты в том, что касается принятия и отклонения. Это потому, что в обоих выполняются почти одинаковые вычисления. В PI мы делим наши выгоды на наши затраты, тогда как в NPV мы вычитаем наши затраты из выгод. PI даст относительную стоимость и, наоборот,

Индекс прибыльности — преимущества и недостатки

Преимущество метода прибыльности состоит в том, что он учитывает временную стоимость денег и представляет относительную прибыльность проекта.Относительная рентабельность позволяет сравнивать две инвестиции независимо от их суммы. Более высокий PI будет указывать на лучшую IRR, а более низкий PI будет иметь более низкую IRR.

Основным недостатком метода PI является также его относительная показания. Два проекта с огромной разницей в инвестициях и доходности в долларах могут иметь одинаковый PI. Таким образом, в такой ситуации лучшим методом остается метод NPV.

Поделитесь знаниями, если вам понравилось Калькулятор индекса рентабельности

Детали

Последнее обновление: 18 ноября 2018 г., воскресенье

Этот калькулятор индекса рентабельности может использоваться для определения соотношения выгод и затрат на инвестиции.Индекс прибыльности — это приведенная стоимость будущих денежных потоков, деленная на первоначальные инвестиции. Когда индекс рентабельности больше 1,0, текущая стоимость денежных потоков должна быть больше, чем первоначальные инвестиции. Следовательно, инвестиции также должны иметь положительную чистую приведенную стоимость.

Браузер не поддерживает JavaScript. Созданные расчеты работать не будут. Пожалуйста, войдите на веб-страницу в другом браузере.

Определения калькулятора

Переменные, используемые в нашем онлайн-калькуляторе, подробно описаны ниже, включая способы интерпретации результатов.

Начальные инвестиции ($)

Это первоначальная инвестиция, сделанная для достижения последующего денежного потока. Это может включать покупку актива или вложение в ценную бумагу, например облигацию.

Денежный поток от инвестиций ($ / период времени)

Это денежный поток или деньги, которые вы получаете в каждый период времени. Период времени может быть любой длины, например год, квартал, месяц, неделя или день.

Количество временных периодов

Это общее количество периодов времени, в течение которых вы получаете введенный ранее денежный поток.Обратите внимание, что определение (год, квартал, месяц, неделя или день) должно быть согласовано на протяжении всего этого примера.

Альтернативная стоимость (% / период времени)

Это альтернативная стоимость или альтернатива, которая у вас есть в дополнение к этим инвестициям. Например, если вы можете вложить свои деньги в облигацию или поместить их на банковский счет под 4% годовых, тогда ваши альтернативные издержки составят 4%.

Окончательная стоимость инвестиций ($)

Это окончательное значение, возвращаемое вам в конце последнего инвестиционного периода.Например, если вы вложили 1000 долларов в облигацию и эта 1000 долларов была возвращена по истечении срока действия облигации, введите эту сумму здесь. Для актива это может быть остаточная стоимость или текущая рыночная стоимость инвестиции. Имейте в виду, что в некоторых случаях это значение может быть нулевым.

Приведенная стоимость денежных потоков ($)

Это приведенная стоимость денежных потоков от данной инвестиции. Это значение рассчитывается путем дисконтирования денежных потоков на альтернативную стоимость. Это значение также используется для расчета индекса рентабельности.

Чистая приведенная стоимость денег ($)

Это чистая приведенная стоимость денег, которая учитывает временную стоимость денег. Это значение просто дисконтирует денежные потоки и окончательную стоимость инвестиций на альтернативную стоимость.

Индекс рентабельности или соотношение затрат и выгод

Это индекс рентабельности, который также известен как соотношение выгод и затрат. Индекс рентабельности рассчитывается путем деления текущей стоимости денежных потоков на первоначальные инвестиции.Индекс рентабельности больше 1,0 означает, что вложения также будут иметь положительную чистую приведенную стоимость.

---

Калькулятор индекса рентабельности

---

Заявление об ограничении ответственности: Эти онлайн-калькуляторы доступны и предназначены для использования инвестором в качестве инструмента проверки. Точность этих расчетов не гарантируется, равно как и их применимость к вашим индивидуальным обстоятельствам. Вы всегда должны получать личную консультацию у квалифицированных специалистов.

что такое и что делать с расчетом?

Метрики

— это простые и интуитивно понятные способы оценки инвестиций без необходимости пролистывать страницы и страницы данных в электронных таблицах.Хотя показатели не всегда представляют собой полную историю, они дают числовое резюме по конкретному предмету. Индекс прибыльности ничем не отличается.

Что такое индекс прибыльности?

Индекс прибыльности

, или коэффициент инвестиционной прибыли, помогает инвесторам понять ожидаемую силу возврата по сравнению с первоначальными инвестициями. Однако этот расчет не так банален, как кажется. Он не только учитывает первоначальные инвестиции, но и дисконтирует прибыль, чтобы отразить текущую стоимость, поскольку деньги сегодня стоят больше, чем деньги в будущем.

Это соотношение мощно тем, что это соотношение, то есть его можно применить к любой валюте! Простое определение из The Balance гласит, что индекс прибыльности «позволяет количественно оценить сумму созданной стоимости на единицу инвестиций».

>> Рекомендуемая литература: Стратегический менеджмент: ментальные ловушки против хороших решений

Как рассчитать индекс прибыльности?

Уравнение для индекса прибыльности, как и все соотношения, является проблемой деления.

Индекс прибыльности = приведенная стоимость будущих денежных потоков / первоначальные инвестиции

В это время вы, вероятно, задаетесь вопросом, а как мне вычислить две части этой проблемы деления? И, что более важно, что означает каждая часть?

Первоначальные инвестиции

Это наиболее интуитивно понятная часть уравнения.По сути, деньги, которые вы вкладываете, чтобы что-то инвестировать, идут в эту линию.

Приведенная стоимость будущих денежных потоков

Теперь это уравнение внутри уравнения.

Чтобы понять этот термин, я думаю, было бы полезно разбить его на части.

«Будущие денежные потоки» означает деньги, которые, как вы ожидаете, будут получены в результате инвестиций. Обратите внимание, это не включает сумму первоначальных инвестиций.

«Текущая стоимость» — это идея дисконтирования, упомянутая ранее.Опять же, это исходит из того принципа, что деньги сегодня стоят больше, чем деньги в будущем. Почему это? Деньги сегодня могут приносить проценты.

Чтобы рассчитать все денежные потоки на будущее, необходимо определить две вещи:

• Процентная ставка : Какую процентную ставку вы ожидаете, если бы эти деньги бездействовали?
• Годы : Сколько лет вы ожидаете от этих инвестиций?

С помощью этой информации вы можете рассчитать текущую стоимость денежного потока каждого будущего года!
Текущая стоимость для номера года x = денежный поток / (1 + процентная ставка) количество лет

Сложение всех этих текущих значений даст вам заключительную часть уравнения для расчета индекса прибыльности.

Интерпретация

Согласно данным The Balance, индекс прибыльности центрируется около 1.

«Индекс рентабельности, равный 1, указывает на безубыточность, что считается безразличным результатом. Если результат меньше 1.0, вы не вкладываете деньги в проект. Если результат больше 1.0, вы инвестируете в проект ».

Довольно просто, правда? Ниже 1, подождите. Около 1, мех. Выше 1, дерзайте. Имейте в виду, что показатели прибыльности нескольких проектов сравниваются друг с другом, чтобы увидеть, какой из них лучший, а не обязательно, какие из них являются хорошими.

Давайте попробуем пример

Может быть трудно увидеть уравнения в вакууме, не имеющие реальной применимости. Чтобы бороться с этим, вот обычное приложение индекса прибыльности.

В сфере недвижимости используется индекс прибыльности, чтобы увидеть, какую прибыль принесет инвестирование в дом. Расчет полезен, потому что в сфере недвижимости относительно легко спрогнозировать доходность. Если будущая доходность неопределенна, то и индекс прибыльности тоже.

Наша подруга Кейси ищет несколько домов, которые можно перевернуть с целью получения прибыли. По сути, она купит дом, немного его отремонтирует, а затем перепродает.

Итак, используя индекс прибыльности, Кейси решит, в какой дом лучше всего инвестировать. Предположим, что все процентные ставки равны 5%.

Ее выбор включает:

Дом A
Первоначальные инвестиции: 300 000 долларов США
Денежный поток за 3 года: 450 000 долларов США

Дом B
Первоначальные инвестиции: 400 000 долларов США
Денежный поток через 5 лет: 450 000 долларов США

Дом C
Первоначальные инвестиции: 200 000 долларов США
Денежный поток за 2 года: 300 000 долларов США

Для Дома А у нас есть верхняя линия проблемы разделения при начальных инвестициях в 300 000 долларов.Чистую прибыль можно найти с помощью уравнения дисконтирования. Денежный поток / (1 + процентная ставка) количество лет

450 000 долл. США / (1 + 0,05) 3 = 388 735 долл. США

С этими двумя числами мы достигаем индекса рентабельности 1,29

Для Дома B процедура примерно такая же, за исключением того, что уравнение для денежного потока составляет 450 000 долларов США / (1 + 0,05) 5 = 352 664 доллара США

Дом B имеет индекс доходности 0,88

Последний вариант, Дом C, имеет денежный поток по приведенной стоимости 300000 долларов / (1 + 0.05) 2 = 272 108 долларов США

Индекс прибыльности составляет 1,36

Из этого примера мы видим, что некоторые инвестиции явно не годятся (глядя на вас, Дом B). Однако, исходя из расчетов, мы должны сделать вывод, что Дом C является лучшим вариантом для инвестиций. Это почему?

Дом А имеет больший денежный поток по сравнению с первоначальными инвестициями. Разве это не правильный выбор?

Дом C рассчитан на двухлетний оборот, что означает, что дисконтирование не играет роли.Дом A и C — хорошие варианты согласно индексу прибыльности, но дом C может быть лучшим.

Однако этот расчет не только для недвижимости и домов. Представьте проекты для компаний, которые включают в себя инвестиции в исследования и разработки, расширение рынков или внутреннее использование, например, новое программное обеспечение.

>> Рекомендуемая литература: Управление затратами: 4 способа сократить ваши расходы

Чистая приведенная стоимость

Индекс прибыльности

— отличный инструмент для оценки инвестиций, но это не единственный показатель.Чистая приведенная стоимость также широко используется для учета текущей стоимости будущих денежных потоков. Вы можете прочитать больше об этом здесь.

Runrun.it имеет множество способов рассчитать будущий денежный поток, чтобы вы могли знать, каков индекс прибыльности для каждого проекта!

Очень важно выяснить, есть ли у вашей компании ненужные расходы и как их устранить. Runrun.it имеет инструменты, которые позволяют легко отслеживать в реальном времени все запросы и проекты. Вы будете точно знать, сколько времени и ресурсов тратится на каждый проект вашей компании.

Чтобы узнать больше о Runrun.it, перейдите по этой ссылке!

Прибыльность — обзор | Темы ScienceDirect

13.5.1.1 Пересмотр цен на безводный этанол и водный этанол на бразильском рынке

Прибыльность в сельскохозяйственных секторах, которые в конечном итоге связаны с ценами и затратами, зависит от таких переменных, как климат, обменные курсы, процентные ставки, альтернативные цены активы в производственном процессе, цены на альтернативные продукты для потребителей, доход и налоговая политика, среди прочего.В текущем состоянии дел есть несколько факторов, которые повлияли на прибыльность сахарного и энергетического секторов Бразилии. Ниже обсуждаются аспекты, касающиеся цен на это топливо.

Первый упомянутый вопрос касается цен на водный и безводный этанол, которые сильно связаны в результате действующего законодательства, регулирующего торговлю последним. Постановление ANP № 67/2011, который позже был изменен Постановлением ANP No. 05/2013 г. привел к появлению рынка безводного этанола, который в основном работал на основе контрактов.В этих документах пункт, касающийся ценообразования на продукт, который будет продаваться в течение года урожая, устанавливает действующую цену на спотовом рынке водного этанола с суммированием суммы из-за разницы в стандартах. Поскольку цена водного этанола имеет потолок цены на бензин класса С, практически весь бразильский рынок возобновляемых источников топлива страдает от влияния цен на ископаемое топливо. Таким образом, политика в отношении ценообразования на бензин влияет как на водный этанол, так и на безводный этанол.Рис. 13.6 демонстрирует большую синхронность в тенденциях этих цен после 2011 г., которые были выше, чем в предыдущий период.

Рисунок 13.6. Развитие реальных цен на безводный этанол и водный этанол в производственном сегменте штата Сан-Паулу. Примечание: значений с марта 2015 года.

Из Cepea / Esalq / USP.

За последние 3 сельскохозяйственных года средние цены на водный и безводный этанол оставались близкими к среднему значению за последние 16 сельскохозяйственных лет (рис.13.7 и 13,8). Эта ситуация была бы не такой вредной, если бы не рост издержек производства, который наблюдался как в сельскохозяйственном, так и в промышленном секторе. Чтобы не вдаваться в подробности, упомянем только зарплату, которая впоследствии была повышена в реальном выражении.

Рисунок 13.7. Реальные цены на водный этанол и водный этанол в производственном сегменте штата Сан-Паулу — средний урожай за год. Примечание: значений с марта 2015 года.

Из Cepea / Esalq / USP.

Рисунок 13.8. Реальная цена на безводный этанол в производственном сегменте штата Сан-Паулу — средний урожай за год. Примечание: значений с марта 2015 года.

Из Cepea / Esalq / USP.

Последние меры, принятые правительством, такие как увеличение доли безводного этанола в бензине класса C с 25% до 27% в марте 2015 года и возвращение CIDE в качестве компонента цены на бензин класса C. — может помочь смягчить типичное снижение цен в периоды урожая и возможное снижение в конце года урожая, которое является результатом излишков, таких как наблюдавшееся в 2014 году (рис.13,7 и 13,8).

Водный этанол имеет потолок цены, который устанавливается ценой на бензин (с учетом разницы в выработке энергии), и эти продукты являются альтернативой в растущем парке автомобилей с гибким топливом. Чтобы эта строгость была более мягкой, необходимо, чтобы потенциальные потребители этанола были мотивированы учитывать положительные внешние эффекты этого топлива; то есть лучшие экологические и социальные условия, возникающие в результате производства и использования этанола, по сравнению с ископаемым топливом.

Необходимо сконцентрировать усилия на понимании процесса принятия решений владельцами транспортных средств с гибким топливом в отношении выбора топлива. Исследования такого рода важны для поддержки предложений, которые способствуют увеличению использования этанола, не только с учетом относительных цен на альтернативные виды топлива, но и с учетом уже упомянутых положительных внешних эффектов возобновляемого топлива.

В настоящее время преобладают решения, основанные на финансовых вопросах. Таким образом, в текущем макроэкономическом положении дел конкурентоспособность этанола должна зависеть от налоговых мер и мер, направленных на повышение эффективности производственной цепочки.

Несмотря на то, что сезонность цен на этанол снизилась за последние несколько урожайных лет, что является признаком повышенной зрелости агентов, работающих на этом рынке, она все еще существует, даже несмотря на то, что на уровне ниже, чем в прошлое. Например, в 2013–14 сельскохозяйственном году разница между максимальной и минимальной месячными ценами составляла примерно 23% как в случае водного, так и безводного этанола, что было ниже уровня, действовавшего в прошлом.Компании, производящие этанол, прилагают большие усилия для оптимизации процесса торговли этим продуктом, предотвращая резкое падение цен в период урожая.

Осуществление мер, связанных со снижением нормы ICMS по этанолу, заслуживает комментария, например, в марте 2014 года в Минас-Жерайсе (которая повысилась с 19% до 14%), что привело к повышению конкурентоспособности этого топлива. по сравнению с бензином. За последние 2 года урожая, учитывая уже упомянутую разницу в выработке энергии между этанолом и бензином (которая близка к 70%), конкурентоспособность этанола наблюдалась только в нескольких штатах Бразилии, а именно в Сан-Паулу (где она наблюдалась практически во все месяцы). в период), Гояс, Мату-Гросу и Парана.В Мату-Гросу-ду-Сул этанол стал конкурентоспособным только в ноябре 2014 года. За последние два сельскохозяйственных года во всех других штатах Бразилии не наблюдалось соотношения цен ниже 70%.

Индекс рентабельности (PI) или соотношение прибыли и затрат (BIC Ratio) Справка по домашнему заданию

Индекс рентабельности (PI) или соотношение прибыли и затрат (BIC Ratio)

Еще одним методом планирования капитальных вложений с поправкой на время является индекс рентабельности PI или соотношение выгод и затрат (B / c). Это похоже на подход NPY.Подход, основанный на индексе прибыльности, измеряет приведенную стоимость прибыли на вложенную рупию, в то время как NPY основан на разнице между текущей стоимостью будущих денежных поступлений и текущей стоимостью денежных затрат. Основным недостатком метода NPY является то, что, будучи абсолютным показателем, он не является надежным методом оценки проектов, требующих различных начальных инвестиций. Метод PI обеспечивает решение такого рода проблем. Другими словами, это относительная мера. Его можно определить как отношение, полученное от деления приведенной стоимости будущих денежных поступлений на приведенную стоимость денежных затрат.Символично.

Этот метод также известен как соотношение B / C, потому что числитель измеряет выгоды, а знаменатель — затраты. Более подходящим описанием будет индекс текущей стоимости.

Правило принятия-отклонения Используя коэффициент штамповки или PI, проект может быть принят, если его PI превышает единицу. Когда PI равен 1, фирма безразлична к проекту. Когда PI больше, равно или меньше I, чистая приведенная стоимость больше, равна или меньше нуля соответственно. Другими словами, PV будет положительным, когда Plis больше, чем будет отрицательным, когда PI меньше чем один.Таким образом. подходы NPY и PI дают одинаковые результаты в отношении инвестиционных предложений. Отбор проектов с помощью метода PI. также может быть выполнен на основе ранжирования. Наивысший рейтинг будет присвоен проекту с наивысшим PI, за которым следуют другие в том же порядке. В примере 10.6 (таблица 10.IS) машины A и B. Pl будет 1,22 для машины A и 1,27 для машины B

.

Так как PI для обеих машин больше, чем I, обе машины приемлемы.Хотя принято определять PI как отношение PV денежных поступлений, деленных на PY c: l отток денежных средств, PI также может быть таким. измеряется на основе чистой выгоды проекта по сравнению с текущими затратами на золу, а не измеряется его валовые выгоды по сравнению с его общими затратами в течение срока реализации проекта. Этот аспект становится очень важным в ситуациях нормирования капитала. H В такой ситуации: I. Принято решение принять проект, если ИП положительный, и отклонить проект, если он отрицательный

Оценка Как и другие методы дисконтированных денежных средств (низкие методы), PI удовлетворяет почти всем требованиям критерия разумного инвестирования.Он учитывает все полумесяцы капитального бюджета, такие как временная стоимость денег в совокупности I и, следовательно, 01’1. Концептуально это надежный метод составления бюджета капиталовложений. Несмотря на то, что, например, в ситуации нормирования капитала, я знаю, что это лучший метод оценки, чем я. два проекта могут иметь одинаковую чистую приведенную стоимость в размере 10 000 рупий, но для проекта требуются начальные инвестиции в размере 10 000 рупий, тогда как для B только ~ 25 000 рандов. Проект B следует предпочесть ему. Однако метод I’I’V даст одинаковый рейтинг обоих средств защиты.Таким образом, метод 1’1 превосходит метод NI’V, поскольку первый оценивает ценность проектов с точки зрения их относительной, а не абсолютной величины. Однако в некоторых задачах взаимоисключающего характера метод I’V превосходит метод PI. Сравнение PI и NPV более подробно рассматривается в главе II. Однако этот метод труднее понять. Также. он требует больше вычислений, чем традиционные методы, и требует меньше IRR.

[vfb id = 1]

Связанные финансовые задания

Индекс рентабельности в сравнении с чистой приведенной стоимостью: какой из них лучше?

Если вы рассматриваете возможность инвестирования в аренду с тройной сетью (NNN), вам может быть интересно, в чем разница между индексом рентабельности и чистой приведенной стоимостью и как эти расчеты могут повлиять на ваше решение.В этой статье мы ответим, что лучше и как рассчитать и то, и другое.

Индекс рентабельности

Индекс рентабельности (PI) представляет собой параллель между затратами и прибылью от инвестиций. Чтобы рассчитать индекс прибыльности инвестиций в недвижимость NNN, разделите приведенную стоимость будущих денежных потоков от собственности на первоначальные инвестиции. Если PI больше 1,0, то прибыльность положительна, но если ниже 1,0, то инвестиции, вероятно, не удастся.

Индекс рентабельности — это соотношение между текущей стоимостью будущих денежных потоков и первоначальными инвестициями.

Индекс рентабельности 1,0, вероятно, является самым низким желаемым значением. Если он ниже, это означает, что текущая стоимость проекта ниже, чем первоначальные инвестиции. Следовательно, от вложения, вероятно, следует отказаться.

PI-метод

Формула индекса рентабельности:

• Приведенная стоимость будущих денежных потоков / Требуемые первоначальные инвестиции

То же, что и 1 + чистая приведенная стоимость / требуемые начальные инвестиции.

Как указано выше, PI = 1,0 означает, что чистая приведенная стоимость недвижимости больше, чем ее первоначальные вложения; 1,0, таким образом, является минимальным коэффициентом, приемлемым для PI . Индекс рентабельности больше 1.0 означает, что первоначальные инвестиционные цели были превышены, и, таким образом, недвижимость может быть хорошей инвестицией.

PI может служить заменой NPV при определении прибыли на доллар инвестиций.

Хотя использование PI является эффективным способом ранжирования инвестиций NNN с точки зрения желательности, он не принимает во внимание процентную ставку и может не обеспечивать точное количество для взаимоисключающих проектов.

Индекс рентабельности служит инструментом для классификации инвестиций в CRE. Если значение индекса больше, то вложение будет более привлекательным.

Чистая приведенная стоимость

Так же, как PI рассматривает будущий денежный поток от инвестиционной собственности, то же самое делает и чистая приведенная стоимость (NPV). Однако чистая приведенная стоимость дает долларовую разницу , а индекс рентабельности дает коэффициент .

Давайте посмотрим на пример NPV. Недвижимость NNN требует инвестиций в один миллион долларов. Его текущая стоимость с потоком доходов составляет 1 100 000 долларов. NPV составит 100 000 долларов, а коэффициент индекса рентабельности — 1,10. Это свидетельствует о вероятности успеха проекта.

Метод NPV

NPV — один из основных методов оценки инвестиций. При оценке денежных потоков важно отметить, что неверная оценка может привести к недостоверной чистой приведенной стоимости.Кроме того, ставка дисконтирования одинакова как для поступлений, так и для оттоков , что влияет на кредитование или заимствование.

Ставка дисконтирования NPV

При использовании этого метода важно, чтобы выбрал правильную ставку дисконтирования. Обычно используется средневзвешенная стоимость капитала или доходность нетрадиционных инвестиций.

Если NPV ниже, ставка дисконтирования будет выше. Инвестиции с более высоким риском имеют более высокую ставку дисконтирования, чем инвестиции с более низким уровнем риска.

Формула единого инвестирования NPV :

• Чистая приведенная стоимость = приведенная стоимость — инвестиции

Формула множественных инвестиций NPV:

Здесь «r» обозначает ставку дисконтирования, а «t» — время денежного потока.

Давайте посмотрим на пример.

• Разовые инвестиции: 150 000–10 000 долларов США = 140 000 долларов США
• Множественные инвестиции: 150 000 долл. США / 1,1 = 136 363 долл. США

Обратной стороной метода NPV является его относительность.Инвестиции в недвижимость NNN могут иметь соответствующий индекс прибыльности с отдельными инвестициями и разной долларовой доходностью, что способствует преобладающей чистой приведенной стоимости.

Должен ли я использовать PI или NPV для определения успешности инвестиций?

Несмотря на то, что PI и NPV выглядят одинаково, понимание разницы между ними может помочь вам быстро и легко сравнить свойства NNN. Поскольку индекс прибыльности является соотношением, он является абсолютным: он сообщает вам соотношение возвращенных долларов к вложенным долларам (вместо определенной суммы). PI позволяет сравнивать рентабельность двух объектов недвижимости независимо от суммы денег, вложенных в каждую.

Индекс рентабельности показывает, сколько стоимости вы могли бы получить в результате инвестирования. В приведенном выше примере каждый доллар дает вам 1,10 доллара. Если чистая приведенная стоимость окажется положительной, то PI будет больше 1,0. Иначе было бы отрицательно.

Хотя они кажутся похожими, между ними есть небольшая разница в том, что PI не предлагает сумму фактических денежных потоков, в отличие от NPV.

При использовании обоих методов для одного свойства будьте осторожны, поскольку они могут по-разному оценивать проекты. Однако, когда они используются в гармонии для нескольких свойств, они могут помочь вам диверсифицировать с наибольшим успехом.

• Если вы рассматриваете одну или несколько инвестиций в недвижимость, NPV может дать лучшее понимание, давая общую ожидаемую доходность.
• Если вы делаете несколько инвестиций, PI может обеспечить лучшее принятие решений, так как он обеспечивает процент возврата инвестиций в расчете на недвижимость.

Подводя итог — PI и NPVL: оба важных расчета для определения успешности инвестиций NNN

NPV считается одной из наиболее желательных моделей оценки для выбора крупных инвестиций. Это первая и самая важная мера оценки инвестиций по сравнению с другими методами, такими как определение нормы прибыли, периода окупаемости, внутренней нормы прибыли и индекса рентабельности. Фактически, индекс прибыльности связан с чистой приведенной стоимостью, где значение представляет собой абсолютную меру, а индекс представляет собой относительную меру.

Если вы хотите узнать больше об этих расчетах в отношении инвестирования в арендную собственность NNN, не стесняйтесь обращаться к консультанту по аренде Westwood Net сегодня.