Индекс доходности pi: Индекс доходности (рентабельности) инвестиций. Формула. Пример расчета в Excel

Содержание

Индекс рентабельности – Финансовая энциклопедия

Что такое Индекс рентабельности?

Индекс рентабельности (PI), также называемый соотношением стоимостных инвестиций (VIR) или коэффициентом инвестиций в прибыль (PIR), описывает индекс, который представляет собой соотношение между затратами и выгодами предлагаемого проекта. Он рассчитывается как соотношение между текущей стоимостью будущих ожидаемых денежных потоков и первоначальной суммой, инвестированной в проект. Более высокий PI означает, что проект будет считаться более привлекательным.

Ключевые моменты

  • Индекс доходности (PI) – это показатель привлекательности проекта или инвестиций.
  • PI рассчитывается путем деления приведенной стоимости будущих ожидаемых денежных потоков на первоначальную сумму инвестиций в проект.
  • PI выше 1,0 считается хорошей инвестицией, а более высокие значения соответствуют более привлекательным проектам.
  • В условиях нехватки капитала и взаимоисключающих проектов следует выполнять только те, которые имеют наивысший индекс эффективности.

Понимание индекса прибыльности

PI полезен при ранжировании различных проектов, поскольку он позволяет инвесторам количественно оценить ценность, создаваемую каждой инвестиционной единицей. Индекс рентабельности 1,0 логически является самым низким приемлемым показателем индекса, поскольку любое значение ниже этого числа будет указывать на то, что приведенная стоимость проекта (PV) меньше первоначальных инвестиций . По мере увеличения значения индекса рентабельности повышается и финансовая привлекательность предлагаемого проекта.

Индекс рентабельности – это метод оценки потенциальных капитальных затрат. Метод делит прогнозируемый приток капитала на прогнозируемый отток капитала, чтобы определить прибыльность проекта. Как указано в вышеупомянутой формуле, индекс прибыльности использует приведенную стоимость будущих денежных потоков и первоначальные инвестиции для представления вышеупомянутых переменных.

При использовании индекса рентабельности для сравнения желательности проектов важно учитывать, как этот метод не учитывает размер проекта. Таким образом, проекты с большим притоком денежных средств могут привести к более низким расчетам индекса рентабельности, поскольку их рентабельность не так высока.

Индекс рентабельности можно рассчитать, используя следующее соотношение:

Компоненты индекса рентабельности

PV будущих денежных потоков (числитель)

Приведенная стоимость будущих денежных потоков требует выполнения расчетов временной стоимости денег. Денежные потоки дисконтируются на соответствующее количество периодов, чтобы приравнять будущие денежные потоки к текущим денежным уровням. Дисконтирование учитывает идею о том, что стоимость 1 доллара сегодня не равна стоимости 1 доллара, полученного за один год, потому что деньги в настоящем предлагают больший потенциал заработка через процентные сберегательные счета, чем деньги, которые еще не доступны. Следовательно, денежные потоки, полученные в будущем, считаются имеющими более низкую приведенную стоимость, чем деньги, полученные ближе к настоящему времени.

Требуемые инвестиции (знаменатель)

Дисконтированный прогнозируемый отток денежных средств представляет собой первоначальные капитальные затраты по проекту. Требуемые начальные инвестиции – это только денежный поток, необходимый на старте проекта. Все другие затраты могут возникнуть в любой момент жизненного цикла проекта, и они учитываются при расчетах с использованием дисконтирования в числителе. Эти дополнительные капитальные затраты могут учитывать льготы, связанные с налогообложением или амортизацией .

Расчет и интерпретация индекса рентабельности

Поскольку расчеты индекса рентабельности не могут быть отрицательными, их, следовательно, необходимо преобразовать в положительные цифры, прежде чем они будут признаны полезными. Расчеты, превышающие 1,0, указывают на то, что будущий ожидаемый дисконтированный приток денежных средств по проекту превышает ожидаемый дисконтированный отток денежных средств. Расчеты менее 1,0 указывают на то, что дефицит оттока больше дисконтированного притока, и проект не следует принимать. Вычисления, равные 1,0, приводят к ситуациям безразличия, когда любые прибыли или убытки от проекта минимальны.

При использовании исключительно индекса рентабельности расчеты, превышающие 1,0, ранжируются на основе самого высокого расчета. Когда доступен ограниченный капитал и проекты являются взаимоисключающими, принимается проект с наивысшим индексом рентабельности, поскольку он указывает на проект с наиболее продуктивным использованием ограниченного капитала. По этой причине индекс рентабельности также называют соотношением выгод и затрат. Хотя некоторые проекты приводят к более высокой чистой приведенной стоимости, эти проекты могут быть проигнорированы, поскольку они не имеют самого высокого индекса рентабельности и не представляют собой наиболее выгодное использование активов компании.


Индекс доходности инвестиций (PI) — КиберПедия

Синонимы:Индекс рентабельности инвестиций.
Английские эквиваленты: Profitability index (PI).

Рассматриваемый показатель тесно связан с показателем чистой современной ценности инвестиций, но, в отличие от последнего, позволяет определить не абсолютную, а относительную характеристику эффективности инвестиций.

Индекс доходности инвестиций (PI) рассчитывается по следующей формуле:

,
где TIC - полные инвестиционные затраты проекта.

Индекс рентабельности инвестиций отвечает на вопрос: каков уровень генерируемых проектом доходов, получаемых на одну единицу капитальных вложений.

Показатель PI наиболее целесообразно использовать для ранжирования имеющихся вариантов вложения средств в условиях ограниченного объема инвестиционных ресурсов.

 

Индекс доходности дисконтированных инвестиций

Индекс доходности дисконтированных инвестиций (другие названия - ИДД, рентабельность инвестиций, Profitability Index,PI) - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧТС (NPV) к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

Формула для определения ИДД имеет следующий вид:

или

 

При расчете ИДД могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капитальные вложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию. В этом случае соответствующие показатели будут иметь различные значения.

 

Сущность лизинга

Лизинг является взаимным соглашением, в результате которого лизингодатель передает получателю лизинга права пользования предметом, в обмен на платежи, оговоренные соглашением. То есть, лизингодатель сдает в аренду (одалживает) получателю лизинга деньги в форме товара, позволяет ему пользоваться им, и заключает договор с получателем лизинга об оплате стоимости товара в течение более длительного времени, соответственно начисляя проценты за предоставленную услугу.

Многие предприятия в настоящий момент не имееют возможности осуществить модернизацию, так как это требует вложения значительных денежных средств. Много хороших проектов не реализовано только потому, что в распоряжении не имеется ликвидного залога для получения займа. В таких и многих других случаях, лизинг или аренда является альтернативным источником финансирования.



Для заключения сделки лизинга нет необходимости иметь сразу большую сумму денег. Главным условием является финансовая стабильность клиента в будущем. С каждым годом услуги, предлагаемые клиентам лизинговыми компаниями становятся все разнообразнее.

Таким образом, лизинг – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем;

лизинговая сделка - совокупность договоров, необходимых для реализации лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга.

Субъектами лизинга являются:

лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;

лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;

продавец (поставщик) - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.

Лизинг используется в качестве эффективной альтернативы приобретения имущества в собственность и на основе приобретённого права на его использование даёт возможность получать прибыль.

Лизинг относится к наиболее распространённому виду деятельности, масштабы его ежегодно возрастают. Это объясняется, прежде всего, тем, что в условиях быстрого развития новых видов технологий, смены её поколений использование потенциальных возможностей лизинговых сделок позволяет оперативно обновлять техническую базу производства, систематически осуществлять инвестиции.



Из многочисленных функций лизинга основными являются четыре:

финансовая, производственная, снабженческая и налоговая.

Финансовая функция выражается в освобождении товаропро­изводителя от единовременной оплаты полной стоимости необхо­димых средств производства и предоставлении ему долгосрочного кредита.

Производственная функция лизинга заключается в оператив­ном решении производственных задач путем временного исполь­зования, а не покупки дорогостоящих и морально стареющих машин. Это эффективный способ материально-технического снаб­жения производства и доступа к новейшей технике, НТП. При пол­ном лизинге передача имущества может сопровождаться широ­ким сервисом: техобслуживание, страхование, обеспечение сырьем, рабочей силой и т.д.

Функция сбыта — это расширение круга потребителей и за­воевание новых рынков сбыта. Вовлечение в сферу лизинга тех, кто не может сразу купить то или другое имущество.

Функция получения налоговых и амортизационных льгот имеет следующие особенности:

а) взятое по лизингу имущество может не отражаться на балансе пользователя, поскольку право собственности сохраняется за лизингодателем;

б) лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой продукции (услуг), что соответственно снижает налогооблагаемую прибыль;

в) применение ускоренной амортизации, исчисляемой не на базе срока службы объекта лизинга, а исходя из срока контракта, снижает облагаемую прибыль и ускоряет обновление имущества.

 

Понятие и виды издержек.

Под издержками производства понимаются затраты на зарплату, сырье и материалы, сюда же входят амортизация средств труда и т.д. Издержки производства представляют собой расходы на производство, которые должны понести организаторы предприятия с целью создания товаров и последующего получения прибыли. В стоимости единицы товара, издержки производства составляют одну из двух ее частей. Издержки производства меньше стоимости товара на величину прибыли.

Постоянные издержки не зависят от величины производства, существют и при нулевом объеме производства. Это предшествующие обязательства предприятия (проценты по займам и др.), налоги, амортизационные отчисления, оплата охраны, арендная плата, расходы на обслуживание оборудования при нулевом объеме производства, зарплата управленческого персонала и т.д.
Переменные издержки зависят от количества производимой продукции, складываются из затрат на сырье, материалы, зарплату рабочим и т.д.
Сумма постоянных и переменных издержек образует валовые издержки - сумму денежных расходов на производство определенного вида продукции. Для измерения издержек на производство единицы продукции используются категории средних, средних постоянных и средних переменных издержек.

Средние издержки равны частному от деления валовых издержек на количество произведенной продукции.Средние постоянные издержки определяются делением постоянных издержек на количество произведенной продукции. Средние переменные издержки образуются делением переменных издержек на количество произведенной продукции.
Для достижения максимальной прибыли нужно определить необходимый размер выпуска продукции. Инструментом экономического анализа служит категория предельных издержек. Предельные издержки представляют собой дополнительные издержки на производство каждой дополнительной единицы продукции по сравнению с данным объемом выпуска. Они рассчитываются вычитанием соседних значений валовых издержек.
В конкретной практике применения расчета издержек для анализа деятельности предприятий в России и в западных странах имеются как сходства, так и различия. В России широко используется категория себестоимость, представляющая собой суммарные затраты на производство и реализацию продукции. Теоретически в себестоимость должны входить нормативные производственные затраты, но на практике к ней относят сверхнормативный расход сырья, материалов и т.д. Себестоимость определяют на основе сложения экономических элементов (однородных по экономическому назначению затрат) или путем суммирования статей калькуляции, характеризующих непосредственные направления тех или иных расходов. Как в СНГ, так и в западных странах, для калькулирования себестоимости, применяется классификация прямых и косвенных затрат (расходов).
Прямые затраты- это затраты, непосредственно связанные с созданием единицы товара.
Косвенные затраты необходимы для общего осуществления производственного процесса данного вида продукции на предприятии. Общий подход не исключает различий по конкретной классификации некоторых статей.
В западных странах используется вышеописанное деление затрат (издержек) на постоянные и переменные, причем прямые и часть косвенных затрат относятся к переменным, а оставшаяся часть косвенных затрат (не зависящих от объема производства) - к постоянным. нередко первая из вышеуказанных частей косвенных затрат выделяется в отдельную группу - частично переменные затраты, поскольку эти затраты изменяются по своей величине не в прямо пропорциональной зависимости от изменения объема производимой продукции. Деление затрат на прямые и переменные позволяет получить показатель - добавленную стоимость, определяемую вычитанием из общего дохода (выручки) предприятия переменных затрат. Добавленная стоимость состоит, таким образом, из постоянных затрат и чистой прибыли. этот показатель позволяет оценить общую эффективность производста и реализации вне зависимости от прямо зависящих от величины объема производства переменных расходов.

37.Цена и методы определения цены.

Цена́ — количество денег, в обмен на которые продавец готов передать (продать) единицу товара. По сути, цена является коэффициентом обмена конкретного товара на деньги. Величину соотношений при обмене товаров определяет их стоимость. Поэтому цена является стоимостью единицы товара, выраженной в деньгах, или денежной стоимостью единицы товара, или денежным выражением стоимости. Это фундаментальная экономическая категория.

В повседневной речи цена часто является синонимом стоимости товара (например, «сколько сто́ят спички?») и эти слова могут взаимно заменять друг друга.

Ценностное ценообразование — установление цен таким образом, чтобы это обеспечивало фирме получение большей прибыли за счёт достижения выгодного для неё соотношения «ценность товара / затраты на товар».

В рамках ценностного ценообразования формируются цены с ориентацией на спрос. Наиболее известный метод — метод установления цены на основе ощущаемой ценности товара. Один из методов реализации этого метода ценообразования — это магазины без цен (например, антикварные магазины, скопление магазинов для туристов). На практике сложность этого метода упирается в уровень квалификации продавцов. Процесс торга — основной процесс при данном методе.

Виды цен.

Розничная цена

Розничной называется цена, которая устанавливается на товар, продаваемый в личное потребление в малых количествах. В соответствии с государственным стандартом ГОСТ Р 51303-99 розничная цена определена как цена товара, реализуемого непосредственно населению для личного, семейного, домашнего использования по договору розничной купли-продажи. Розничные цены включают издержки производства и обращения, прибыль предприятий, налоги и складываются с учётом ситуации на рынке.

Оптовая цена

Оптовой называется цена, которая устанавливается на товар, продаваемый крупными партиями (оптом). В соответствии с ГОСТ Р 51303-99 оптовая цена определена как цена товара, реализуемого продавцом или поставщикомпокупателю с целью его последующей перепродажи или профессионального использования.

Закупочная цена

Закупочная цена — вид оптовой цены, применяемый при закупках сельскохозяйственной продукции государством на внутреннем рынке. Закупочные цены дифференцируются в зависимости от качества продукции и с учётом географической сегментации рынка. В соответствии с ГОСТ Р 51303-99 закупочная цена определена как цена сельскохозяйственной продукции, закупаемой заготовителями у производителей по договорам контрактации.

Сущность и виды зарплаты.

Среди всех ресурсов, используемых в процессе деятельности любой

организации, исключительное место принадлежит труду. Только труд, как

целесообразная деятельность человека, способен создавать прибавочную

стоимость и обеспечивать получение финансовых результатов.

В то же время он выступает важным источником удовлетворения

потребностей индивида и достаточным мотивообразующим фактором.

Одним из основных мотивов взаимоотношений человека, как носителя

способностей к труду и организации, как института их реализации, являются

отношения по поводу оплаты труда. В этом разрезе важными и равнозначными

для понимания являются вопросы сущности, функций и принципов организации

оплаты труда.

В условиях перехода к рыночной экономике предприятия ищут новые модели

оплаты труда, ломающие уравниловку и дающие простор развитию личной

материальной заинтересованности. Однако прежде чем сконструировать механизм

оплаты труда в новых условиях, нужно определить, что же такое заработная

плата, ибо многие экономисты и практики настойчиво доказывают, что вместо

понятия «зарплата» следует употреблять понятие «трудовой доход».

Однако наиболее принципиальным является не искать новое в терминологии,

а более обстоятельно выявить суть и свойства экономической категории

«зарплата» в изменившихся условиях. Определение заработной платы как доли

общественного продукта (совокупного общественного продукта, национального

дохода и т.п.), распределяемого по труду между отдельными работниками,

противоречит рынку.

Кроме того - заработная плата распределяется только по количеству и

качеству труда. Но ее размеры зависят и от фактического трудового вклада

работника, от конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

И, наконец, определение заработной платы, как части совокупного

общественного труда, национального дохода, которые формируются на уровне

общества, затушевывает связь заработной платы с непосредственным

источником ее формирования, с общими результатами работы трудового

коллектива.

Сущность заработной платы проявляется в функциях, которые она выполняетв фазах общественного производства: производстве, распределении, обмене ипотреблении. Но в любое время, вне зависимости от формы собственности исистемы управления, заработная плата должна, быть направлена на обеспечениеследующих основных функций: 1) воспроизводственной; 2) мотивационной; 3) измерительно-распределительная функция; 4) ресурсно-разместительная функция; 5) функция формирования платежеспособного спроса населения. Существуют 2 вида заработной платы: основная и дополнительная. К основной относится оплата, начисляемая работникам за отработанноевремя, количество и качество выполненных работ: оплата по сдельнымрасценкам, тарифным ставкам, окладам, премии сдельщикам и повременщикам,доплаты в связи с отклонениями от нормальных условий работы, за работу вночное время, за сверхурочные работы, за бригадирство, оплата простоев непо вине рабочих и так далее. К дополнительной заработной плате относятся выплаты за непроработанное время, предусмотренные законодательством по труду: оплатаочередных отпусков, перерывов на работе кормящих матерей, льготных часовподростков, за время выполнения государственных и общественныхобязанностей, выходного пособия при увольнении и так далее.В зависимости от способа подсчета заработка при сдельной оплатеразличают несколько форм оплаты труда: . прямую сдельную, когда труд работников оплачивается за число единиц изготовленной ими продукции и выполненных работ, исходя из твердых сдельных расценок, установленных с учетом необходимой квалификации; . сдельно-прогрессивную, при которой оплата повышается за выработку сверх нормы; . сдельно-премиальную, когда оплата труда включает премирование за перевыполнение норм выработки, достижение определенных качественных показателей: сдачу работ с первого предъявления, отсутствие брака, рекламации, экономию материалов. Механизм ее начисления следующий: администрация предприятия совместно с профсоюзным комитетом разрабатывает расценки за выполнение каждого вида изделий, которые отражаются в нарядах на выполнение сдельных работ. Сумма начисленной заработной латы получается путем умножения сдельной расценки на количество произведенных деталей и прибавления премии. Премия начисляется при условии перевыполнения работником норм или достижения других показателей, дающих право на ее получение (отсутствие брака и т.п.). Размер премии устанавливается администрацией по согласованию с профкомом в процентном отношении к заработной плате, начисленной по сдельным расценкам; . косвенно-сдельную, которая применяется для оплаты труда вспомогательных рабочих (наладчиков, комплектовщиков и др.). Размер их заработка определяется в процентах от заработка основных рабочих, труд которых они обслуживают; . аккордную, когда совокупный заработок определяется за выполнение тех или иных стадий работы или за полный комплекс выполненных работ. Разновидностью аккордной формы является оплата труда работников, которые не состоят в штате предприятия и выполняют работы по заключенным договорам гражданско-правового характера (например, по договору подряда).

45.Сущность и принципы планирования. Требования к качеству планов

Планирование— это общая функция управления, включающая следующий комплекс работ: анализ ситуаций и факторов внешней среды; прогнозирование, оценка и оптимизация альтернативных вариантов достижения целей, сформулированных на стадии стратегического маркетинга; разработка плана; его реализация. Планы по содержанию могут быть проблемными, комплексными или локальными; стратегическими, тактическими (как правило, годовыми) или оперативными.

Рассмотрим вкратце содержание перечисленных принципов планирования.
Преемственность стратегического и текущего планов предусматривает, что состав текущих планов и разделов бизнес-плана должен повторять основные разделы стратегии фирмы. Показатели бизнес-плана не должны противоречить утвержденным показателям стратегии фирмы.
Социальная ориентация плана предусматривает решение (наряду с техническими и экономическими проблемами) проблем обеспечения соответствия международным требованиям по экологичности, безопасности и эргономичности выпускаемых товаров и функционирования фирмы, а также показателей социального развития коллектива.
Ранжирование объектов планирования по их важности необходимо осуществлять для рационального распределения имеющихся ресурсов.
Адекватность плановых показетелейреальной действительности обеспечивается, во-первых, увеличением числа учтенных факторов при прогнозировании альтернативных плановых показателей, во-вторых, снижением ошибки аппроксимации или повышением точности прогнозов.
Согласованность плана с параметрами внешней средысистемы управления устанавливается с помощью анализа динамики факторов внешней среды и исследования их влияния на плановые показатели.
Вариантность плана
связана с разработкой
не менее трех альтернативных вариантов достижения одной и той же цели и выбора оптимального способа, обеспечивающего достижение запланированной цели с наименьшими затратами.
Сбалансированность планаобеспечивается преемственностью баланса показателей по иерархии, например, функциональной модели объекта, стоимостной модели (при проведении функционально-стоимостного анализа), баланса поступления и распределения ресурсов и т. д. Одновременно по важнейшим показателям предусматривается создание резерва.

Экономическая обоснованность планаявляется одним из важнейших принципов планирования. Окончательный выбор варианта плановых показателей должен осуществляться только после проведения системного анализа, прогнозирования, оптимизации и экономического обоснования альтернативных вариантов.
Автоматизация системы планированияодин из способов планирования, требующих применения современных информационных технологий и компьютерной техники, обеспечивающих кодирование информации на основе ее классификации, единство и системность информации по стадиям жизненного цикла объекта планирования, оперативную обработку, надежное хранение и передачу информации.
Обеспечение обратной связи системы планирования— предполагает возможность для исполнителя плана (выход системы планирования) представлять предложения об изменении (корректировке) плана его разработчику.
Применять все рассмотренные принципы планирования очень трудно. Это под силу только крупным фирмам, имеющим квалифицированные кадры, современные информационные технологии и необходимые ресурсы. Поэтому число применяемых принципов планирования определяется сложностью и количеством выпускаемых товаров и оказываемых услуг, положением и устойчивостью фирмы. Отметим, что в условиях жесткой конкуренции тенденции в планировании следующие: сокращение сроков разработки планов (при сохранении или увеличении периода упреждения прогнозов), повышение качества планов за счет увеличения числа применяемых принципов планирования, внедрения современных методов оптимизации и концепции маркетинга.
Качество плана— это совокупность параметров плана, отвечающих принципам и научным подходам к планированию и обеспечивающих минимальное отклонение запланированных значений параметров от фактических, полученных в результате осуществления или реализации плана. Чем сложнее объект, длительнее период планирования и неопределенность ситуаций, характеризующих условия разработки и реализации планов, тем больше будет поле допуска параметров плана.

 

46.Виды планирования.

 

В зависимости от содержания (широты, направлений деятельности и значимости) решаемых вопросов планирование разделяют на

· генеральное

· стратегическое

· оперативное (текущее, регулярное)

Генеральное планирование определяет цели к принципы деятельности на длительную перспективу. Оно всегда долгосрочное и выполняется чаше всего научными, реже проектными организациями. Как правило оно охватывает деятельность большого числа организаций. Примерами могу; служить, генеральные планы развития городов или сельских районов, генеральные планы освоения новых территорий, целевые долгосрочные программы охраны природы.

Стратегическое планирование предполагает реализацию целей, постав ленных в генеральных планах. Оно обычно охватывает деятельность конкретной организации и определяет пути развития этой организации с точки зрения повышения ее эффективности. Такое планирование является в основном среднесрочным или долгосрочным. Как правило стратегические планы разрабатываются строительной (проектной, изыскательской) организацией применительно к своим условиям.

По содержанию учитываемых факторов стратегическое планирование можно разделить на два вида:

· бизнес-планирование

· производственно-экономическое планирование

Бизнес-планирование предполагает учет не только производственно-экономической, но и предпринимательской стороны деятельности организации. Бизнес-планы в определенной мере выполняют функцию рекламы, так как по ним потенциальные заказчики могут решать, иметь ли им дела с данной организацией или нет.

Производственно-экономическое планирование охватывает производственную и связанные с ней экономическую и социальную стороны деятельности строительной организаций, не затрагивая ее предпринимательской части. Его можно разделить на два направления:

· планирование деятельности организации в целом

· планирование: работ по конкретному объекту или комплексу объектов (по всей строй площадке)

Производственно-экономическое планирование деятельности строительной организации включает составление годового производственного плана, иначе называемогостройфинпланом. Иногда стройфинпланом называют только финансовую часть годового плана, но это в меньшей степени соответствует терминологии, принятой в научно-справочной литературе.

Планирование работ по конкретному объекту или комплексу объектов включает разработку рассмотренных в разделе проекта организации строительства (ПОС) и проекта производства работ (ППР). В отечественной литературе обычно такое планирование относят к сфере проектирования организации СМР (ПОС является обязательной частью проекта) и рассматривают отдельно от вопросов производственно-хозяйственного планирования, хотя следующую ступень конкретизации работ по объекту - оперативное планирование обычно снова рассматривают как вид планирования.

Оперативное планирование является средством упорядочения текущей работы и включает составление месячных, декадных и недельно-суточных планов. К нему можно отнести и ежедневное (почасовое) планирование, которое ведется прорабом или мастером "устно", т.е. без составления специальных документов (графиков). Оперативное планирование является процессом доведения до непосредственных исполнителей тех задач, которые ставятся более общими планами. Кроме того нужно учесть, что никогда нельзя точно предвидеть псе возможные ситуаций. Всегда требуется не только конкретизация, но и определенная корректировка ранее намеченных действий применительно к складывающимся условиям. Оперативное планирование должно охватывать не только собственно производства строительно-монтажных работ, но и вопросы материально-технического снабжения, сбыта и т.д.

ИНДЕКС РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Количество просмотров публикации ИНДЕКС РЕНТАБЕЛЬНОСТИ - 274

Эффективность инвестиционного проекта должна быть оценена с помощью метода оценки индекса рентабельности.

Индекс (коэффициент) рентабельности (доходности) инвестиций (Р!) – следствие метода чистой текущей стоимости. Рассчитывается как отношение чистой текущей стоимости денежного притока (Р) к чистой текущей стоимости денежного оттока (IС) (включая первоначальные инвестиции): PI = У k (Pk / (1 + r) k / IC.

Очевидно, что при PI > 1 проект следует принять. В случае если PI < 1, то проект следует отвергнуть. При РI =1 проект выступает ни прибыльным, ни убыточным.

Критерий PI характеризует доход на единицу затрат. Он наиболее предпочтителœен, когда крайне важно упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объёма инвестиций.

Нормативный документ, закрепляющий рыночные принципы оценки эффективности инвестиций в нашей стране, – Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (первое издание было опубликовано в 1994 ᴦ., второе (переработанное и дополненное) – в 2000 ᴦ.). Используемая в рыночной экономике оценка эффективности инвестиций основывается на ряде принципов. Так, расчёты должны опираться на показатели денежного потока от производственной и инвестиционной деятельности; приведение показателœей к текущей (дисконтированной) стоимости обязательно.

Индекс рентабельности базируется на тех же предпосылках, что и чистый приведенный доход. Следовательно, на формирование индекса влияют:

– распределœение во времени объёма инвестиционныхзатрат;

– суммы чистого денежного потока;

– принимаемый уровень ставки дисконтирования.

В то же время он свободен от одного из существенных недостатков чистого приведенного дохода – влияния на оцениваемую эффективность масштаба инвестиционного проекта. Причиной этого выступает то, что, в отличие от чистого приведенного дохода, индекс рентабельности – относительный показатель, который характеризует не абсолютный размер чистого денежного потока, а его уровень по отношению к инвестиционным затратам. Данное преимущество индекса дает право использовать его в процессе сравнительной оценки эффективности инвестиционных проектов, различающихся по своим размерам (объему инвестиционных затрат). В условиях ограниченных инвестиционных ресурсов индекс рентабельности дает возможность проводить отбор в инвестиционную программу предприятия таких проектов, которые могут обеспечить максимальную отдачу инвестируемого капитала.

Оценка эффективности инвестиции основана на дисконтировании.

Дисконтированием денежных потоковпринято называть приведение разновременных (относящихся к разным шагам расчета) значений к их ценности на определœенный момент времени, который принято называть моментом приведения. Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта (Е), выражаемая в долях единицы или процентах. Техническое приведение к нулевому моменту времени производится путем умножения величины показателя на коэффициент дисконтирования (коэффициент текущей стоимости at, определяемый для постоянной нормы дисконта).

Читайте также


  • - Индекс рентабельности (доходности) (ИР)

    Чистый дисконтированный доход (ЧДД). Чистый дисконтированный доход характеризует интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полученная дисконтированием (при постоянной ставке процента отдельно от каждого года) разницы между всеми... [читать подробнее].


  • - Индекс рентабельности

    Индекс рентабельности обеспечивает оценки, очень близко совпадающие с теми, которые получаются в случае применения правила NPV. Под индексом рентабельности (PI) понимают величину, равную отноше­нию приведенной стоимости ожидаемых денежных потоков от реализации про­екта... [читать подробнее].


  • - Индекс рентабельности инвестиций

    Чистая терминальная стоимость Под чистой терминальной стоимостью понимается разность сумы элементов возвратного потока и исходных инвестиций, наращенных к моменту окончания оцениваемого проекта. . Условия принятия проекта по критерию NTV следующие: ·... [читать подробнее].


  • - ИНДЕКС РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

    Эффективность инвестиционного проекта может быть оценена с помощью метода оценки индекса рентабельности. Индекс (коэффициент) рентабельности (доходности) инвестиций (Р!) – следствие метода чистой текущей стоимости. Рассчитывается как отношение чистой текущей... [читать подробнее].


  • - Индекс доходности инвестиций (индекс рентабельности инвестиций) PI

    Данный коэффициент также называют Коэффициентом эффективности. Он характеризует доход на единицу инвестиций. 3. Внутренняя норма доходности (ВНД или IRR). Внутренняя норма доходности – Ставка дисконтирования, при которой разность между полученным результатом и... [читать подробнее].


  • - Индекс доходности инвестиций (индекс рентабельности инвестиций) PI

    Данный коэффициент также называют Коэффициентом эффективности. Он характеризует доход на единицу инвестиций. 3. Внутренняя норма доходности (ВНД или IRR). Внутренняя норма доходности – Ставка дисконтирования, при которой разность между полученным результатом и... [читать подробнее].


  • - Норма рентабельности и индекс рентабельности P

    Рентабельность – важный показатель эффективности инвестиций, поскольку он отражает соотношение затрат и доходов, показывая величину полученного дохода на каждую единицу (рубль, доллар и т.д.) вложенных средств. Р = NPV / INV х 100 % Индекс рентабельности (коэффициент... [читать подробнее].


  • Обоснование целесообразности внедрения инновационного проекта по производству нового прибора "Биотест" (стр. 5 из 17)

    Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во времени, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного проекта. При сравнении двух или нескольких инвестиционных проектов, очевидно, следует выбрать тот проект, который имеет более высокое значение NPV [39].

    2) Расчет индекса рентабельности инвестиций (PI) [39]

    Рассчитывается индекс рентабельности (Profitability Index) (PI) по формуле:

    где IC - величины исходной инвестиции;

    Pk- предполагаемый совокупный доход;

    r - норма доходности (прибыльности) от вложения;

    k- количество периодов времени (лет).

    Очевидно, что если: PI > 1, то проект следует принять;

    PI < 1, то проект следует отвергнуть;

    PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

    В отличие от чистой приведенной стоимости индекс рентабельности является относительным показателем, он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений - чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то, очевидно, что выгоднее тот из проектов, который обеспечивает большую эффективность вложений, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV [26].

    3) Расчет внутренней нормы прибыли или нормы рентабельности инвестиции (IRR) [31]

    Под внутренней нормой прибыли или нормой рентабельности инвестиции (Internal Rate of Return) (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования r, при котором NPV проекта равен нулю: IRR = r, при котором NPV = f (r) = 0.

    где CFj - входной денежный поток в j-ый период,

    INV - значение инвестиции.

    Смысл этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает ожидаемую доходность проекта, и, следовательно, максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект финансируется полностью за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

    Таким образом, IRR является как бы “барьерным показателем": если стоимость капитала выше значения IRR, то “мощности" проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат и отдачу денег, и следовательно проект следует отклонить [32].

    4) Расчет коэффициента эффективности инвестиции (ARR) [12]

    Этот коэффициент имеет две характерные черты: он не предполагает дисконтирования показателей дохода; доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет) [19]. Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (называемый также учетной нормой прибыли) (Accounting Rate of Return) (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то ее оценка должна быть учтена в расчетах.

    Данный показатель чаще всего сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса нетто).

    Метод, основанный на использовании коэффициента эффективности инвестиции, также имеет ряд существенных недостатков, обусловленных, в основном, тем, что он не учитывает временной компоненты денежных потоков. В частности он не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет.

    5) Принятие решения по критерию наименьшей стоимости.

    После изложения общей схемы стандартной модели оценки эффективности инвестиционных проектов, изложим некоторые выводы.

    Существуют инвестиционные проекты, в которых трудно или невозможно вычислить денежный доход. Подобного рода проекты возникают на предприятии, когда оно собирается модифицировать технологическое или транспортное оборудование, которое принимает участие во многих разноплановых технологических циклах и невозможно оценить

    результирующий денежный поток. В этом случае в качестве критерия для принятия решения о целесообразности инвестиций выступает стоимость эксплуатации.

    Особенность рассматриваемой в настоящей дипломной работе тематики исследования состоит в том, что до сих пор не составлена общая модель оценки эффективности инновационного проекта в здравоохранении - эта задача на уровне докторской диссертации по экономике. В рамках же обычного дипломного исследования можно лишь предложить модель, ориентированную на конкретный инновационный проект.

    В связи с этим - для полноты картины - перед собственно изложением предлагаемой модели оценки эффективности проекта необходимо вкратце описать сам проект, т.е. составить краткое резюме проекта.

    Рассматриваемый в настоящем дипломном исследовании инновационный проект заключается в организации производства и продажи диагностического прибора "Биотест", предназначенного для нахождения аккупунктурных точек, проведения электропунктурной экспресс диагностики состояния организма человека по результатам измерений параметров биологически активных точек, тестирования препаратов и терапии в соответствии с методикой Р. Фолля.

    Область применения - диагностический аппарат врача терапевта, гомеопата, анестезиолога и др.

    Новизна проекта (новаторство, инновация) заключается в том, что предполагается выпуск продукта, не имеющего себе аналога ни в России, ни за рубежом - прибора очень дешевого и надежного.

    Таблица 2.1 - Основные технические характеристики прибора

    Устройство прибора.

    Корпус изготовлен из ударопрочного полистирола.

    На лицевой панели расположены:

    1 - микроамперметр

    2 - переключатель режимов работы прибора

    3 - переключатель "диагностика/терапия"

    4 - ступенчатый переключатель частот терапии

    5 - индикатор включения и разряда источника питания

    6 - световые индикаторы нахождения биологически активных точек (определение степени падения стрелки)

    На боковой поверхности прибора расположен регулятор амплитуды воздействия электроимпульсов.

    Структурная схема прибора "Биотест" представлена на рис.3 и включает в себя:

    устройство поиска биологически активных точек

    измерительный усилитель

    микроамперметр

    задающий генератор с делителем частоты

    аттенюатор выходного напряжения


    Устройство поиска Измерительный БАТ усилитель мкА
    Батарея

    Задающий Делитель Аттенюатор

    Индекс рентабельности

    (значение, пример) | Как интерпретировать?

    Что такое индекс прибыльности?

    Индекс рентабельности показывает взаимосвязь между будущими денежными потоками по проектам компании и первоначальными инвестициями путем расчета коэффициента и анализа жизнеспособности проекта. Он рассчитывается как один плюс деления приведенной стоимости денежных потоков на первоначальные инвестиции и также известен как инвестиции в прибыль коэффициент, поскольку он анализирует прибыль проекта.I

    Формула

    Формула № 1 -

    Индекс прибыльности = Текущая стоимость будущих денежных потоков / Требуемые первоначальные инвестиции

    Формула действительно выглядит очень простой.Все, что вам нужно сделать, это узнать текущую стоимость будущих денежных потоков и затем разделить ее на первоначальные инвестиции в проект.

    Однако есть еще один способ выражения PI - чистая приведенная стоимость. Метод NPV также является хорошей мерой для определения прибыльности инвестиций. Но в этом случае идея состоит в том, чтобы найти соотношение, а не сумму.

    Формула № 2

    Давайте посмотрим на PI, выраженный через чистую приведенную стоимость -

    Индекс прибыльности = 1 + (Чистая приведенная стоимость / Требуемые начальные инвестиции)

    Если мы сравним обе эти формулы, они обе дадут одинаковый результат.Но это просто разные взгляды на ИП.

    Как интерпретировать индекс рентабельности?

    • Если индекс больше 1,, тогда вложение является достойным, потому что тогда вы можете заработать больше, чем вложили. Поэтому, если вы найдете какую-либо инвестицию, у которой PI больше 1, продолжайте инвестировать в нее.
    • Если индекс меньше 1,, то лучше отступить и поискать другие возможности. Потому что, когда PI меньше 1, это означает, что вы не вернете вложенные деньги.Зачем вообще инвестировать?
    • Если индекс 1 , то это равнодушный или нейтральный проект. Не следует вкладывать средства в проект до тех пор, пока вы не сочтете его лучше, чем другие проекты, доступные в течение этого периода. Если вы обнаружите, что PI всех других проектов будет отрицательным, рассмотрите возможность инвестирования в этот проект.

    Рассчитать индекс рентабельности

    Пример # 1

    N Enterprise решила инвестировать в проект, первоначальные инвестиции которого составили бы 100 миллионов долларов.Обдумывая, стоит ли инвестировать в эту сделку, они выяснили, что приведенная стоимость будущего денежного потока по этому проекту составляет 130 миллионов. В первую очередь, стоит ли инвестировать в этот проект? Рассчитайте индекс прибыльности, чтобы доказать это.

    • PI = Приведенная стоимость будущего денежного потока / Требуемые первоначальные инвестиции
    • PI = 130 миллионов долларов США / 100 миллионов долларов США
    • PI = 1,3

    Мы воспользуемся другим методом расчета индекса прибыльности.

    • Формула PI = 1 + (чистая приведенная стоимость / требуемые начальные инвестиции)
    • PI = 1 + [(текущая стоимость будущего денежного потока - приведенная стоимость оттока денежных средств) / требуемые первоначальные инвестиции]
    • PI = 1 + [(130 миллионов долларов США - 100 миллионов долларов США) / 100 миллионов долларов США]
    • PI = 1 + [30 миллионов долларов США / 100 миллионов долларов США]
    • PI = 1 + 0,3
    • PI = 1,3

    Итак, в обоих случаях PI равен 1,3. Это означает, что это отличное предприятие для инвестиций. Но компании также необходимо рассмотреть другие проекты, в которых PI может быть больше единицы.3. В этом случае компания должна инвестировать в проект, у которого больше PI, чем в этом конкретном проекте.

    Пример # 2

    Допустим, компания ABC инвестирует в новый проект. Их первоначальные инвестиции составляют 10 000 долларов США. А вот денежный приток на ближайшие 5 лет -

    .

    • Нам нужно рассчитать индекс рентабельности и выяснить, достоин ли этот проект их вложения или нет.
    • Итак, мы можем узнать текущую стоимость будущих денежных потоков двумя способами.Во-первых, мы можем вычислить, сложив все текущие значения будущих денежных потоков, а во-вторых, относительно более простой способ - узнать дисконтированный денежный поток каждый год.

    Итак, мы воспользуемся вторым подходом и добавим еще один столбец к приведенному выше отчету, и это будет дисконтированные денежные потоки -

    Теперь вы можете задаться вопросом, как мы взяли эти цифры в раздел дисконтированных денежных потоков. Мы просто взяли отдельные текущие значения будущих денежных потоков. Например, в первый год будущий денежный поток составляет 2000 долларов, стоимость капитала - 10%, а номер года - 1.1

  • PV = 4000 / 1,1
  • PV = 3636,36
  • Мы выяснили все дисконтированные выше денежные потоки, используя тот же метод. Из-за увеличения количества лет изменилась только стоимость капитала.

    Теперь займемся расчетом индекса рентабельности.

    Теперь подставляя значения в формулу PI, получаем -

    Формула PI = PV будущих денежных потоков / Требуемые первоначальные инвестиции

    Мы также будем использовать метод NPV, чтобы проиллюстрировать то же самое, чтобы мы могли понять, пришли ли мы к правильному выводу или нет, а также узнаем, как рассчитать NPV.

    Чтобы рассчитать все NPV, нам нужно сложить все дисконтированные денежные потоки, а затем вычесть необходимые первоначальные инвестиции.

    Таким образом, NPV в этом случае будет = (6277,63 долларов США - 5000 долларов США) = 1277,63 долларов США.

    Используя метод NPV, мы теперь рассчитываем индекс прибыльности (PI) -

    • Формула PI = 1 + NPV / Требуются начальные инвестиции
    • PI = 1 + 1277,63 / 5000
    • PI = 1 + 0,26
    • PI = 1,26

    Из приведенных выше расчетов мы можем прийти к выводу, что компании ABC следует инвестировать в проект, так как PI больше 1.

    Ограничения

    Даже если ИП широко используется для анализа затрат и выгод, ИП не лишен недостатков. Поскольку каждая хорошая сторона имеет свои ограничения, PI также имеет несколько ограничений.

    • Первый - это оценка будущих денежных потоков. Поскольку прогнозы не всегда точны, всегда есть вероятность, что ожидаемые будущие денежные потоки могут кардинально отличаться в прогнозе от фактического.
    • PI двух проектов могут быть одинаковыми, даже если первоначальные инвестиции и окупаемость совершенно разные.Итак, в этом случае лучший способ решить, стоит ли инвестировать в проект или нет, - это метод чистой приведенной стоимости (NPV).

    Окончательно

    PI - отличный показатель для использования, когда вам нужно решить, нужно ли вам во что-то инвестировать или нет. Если у вас есть компания и у вас ограниченный бюджет, этот показатель поможет вам решить, стоит ли вам инвестировать в новый проект или нет.

    Индекс рентабельности Видео

    Рекомендовать статью

    Это руководство к тому, что такое индекс прибыльности и его определение.Здесь мы рассмотрим, как интерпретировать индекс рентабельности, а также на практических примерах проектов. Вы можете узнать больше из следующих статей о корпоративных финансах -

    Формула индекса рентабельности

    | Рассчитать индекс рентабельности (примеры)

    Что такое формула индекса рентабельности?

    Формула индекса рентабельности проста и рассчитывается путем деления приведенной стоимости всех будущих денежных потоков проекта на первоначальные инвестиции в проект.

    Индекс рентабельности = ПС будущих денежных потоков / Первоначальные инвестиции

    Его можно расширить, как показано ниже,

    • Индекс рентабельности = (Чистая приведенная стоимость + Первоначальные инвестиции) / Первоначальные инвестиции
    • Индекс рентабельности = 1 + (Чистая приведенная стоимость / Начальные инвестиции)

    Шаги для расчета индекса рентабельности

    • Шаг № 1: Во-первых, первоначальные инвестиции в проект должны быть оценены на основе требований проекта с точки зрения капитальных затрат на машины и оборудование и других расходов, которые также являются капитальными по своей природе.
    • Шаг № 2: Теперь необходимо определить все будущие денежные потоки, ожидаемые от проекта. Затем следует рассчитать коэффициент дисконтирования на основе текущей ожидаемой прибыли от инвестиций с аналогичным риском. Теперь, используя коэффициент дисконтирования, можно рассчитать текущую стоимость будущих денежных потоков от проекта.
    • Шаг № 3: Наконец, индекс прибыльности проекта рассчитывается путем деления текущей стоимости всей будущей стоимости денежного потока от проекта (шаг 2) на первоначальные инвестиции в проект (шаг 1).

    Примеры

    Пример # 1

    Давайте возьмем пример компании ABC Ltd, которая решила инвестировать в проект, где они оценивают следующие годовые денежные потоки:

    • 5000 долларов в год 1
    • 3000 долларов в год 2
    • 4000 долларов в год 3

    В начале проекта начальные инвестиции, необходимые для реализации проекта, составляют 10 000 долларов США, а ставка дисконтирования составляет 10%.

    ПС денежного потока в 1-м году = 5000 долларов США / (1 + 10%) 1 = 4545 долларов США

    ПС денежного потока во 2-м году = 3000 долларов США / (1 + 10%) 2 = 2479 долларов США

    ПС денежного потока в году 3 = 4000 долларов США / (1 + 10%) 3 = 3005 долларов США

    Итак, сумма PV будущих денежных потоков составит:

    Индекс рентабельности проекта = 10 030 $ / 10 000 $

    По формуле индекса рентабельности видно, что проект создаст дополнительную стоимость в 1 доллар.003 за каждый вложенный в проект $ 1. Следовательно, в проект стоит инвестировать, поскольку с тех пор оно превышает 1,00.

    Пример # 2

    Рассмотрим пример компании A, которая рассматривает два проекта:

    пр.А

    Проект A требует первоначальных инвестиций в размере 2000000 долларов США, ставки дисконтирования 10% и предполагаемых годовых денежных потоков:

    • 300000 долларов в год 1
    • 600000 долларов в год 2
    • 0 долларов в год 3

    • $ 700,000 в год 4
    • 600000 долларов в год 5

    Первоначальные инвестиции = 2 000 000 долларов США

    ПС денежного потока в 1-м году = 300 000 долларов США / (1 + 10%) 1 = 272 727 долларов США

    ПС денежного потока во 2-м году = 600 000 долларов США / (1 + 10%) 2 = 495 868 долларов США

    ПС денежного потока в году 3 = 900 000 долларов США / (1 + 10%) 3 = 676 183 долларов США

    ПС денежного потока в 4-м году = 700 000 долларов США / (1 + 10%) 4 = 478 109 долларов США

    ПС денежного потока в 5-м году = 600 000 долларов США / (1 + 10%) 5 = 372 553 долларов США

    Итак, сумма PV будущих денежных потоков составит:

    Индекс рентабельности проекта А = 2 295 441 долл. США / 2 000 долл. США

    пр.Б

    Первоначальные инвестиции в размере 3 000 000 долларов США, ставка дисконтирования 12% и предполагаемые годовые денежные потоки:

    • 600000 долларов в год 1
    • 800000 долларов в год 2
    • 0 долларов в год 3

    • $ 1,000,000 в год 4
    • 1,200,000 долларов в год 5

    PV денежного потока в 1-м году = 600 000 долларов США / (1 + 12%) 1 = 535 714 долларов США

    ПС денежного потока во 2-м году = 800 000 долларов США / (1 + 12%) 2 = 637 755 долларов США

    ПС денежного потока в году 3 = 900 000 долларов США / (1 + 12%) 3 = 640 602 долларов США

    ПС денежного потока в 4-м году = 1000000 долларов США / (1 + 12%) 4 = 635 518 долларов США

    ПС денежного потока в 5-м году = 1,200,000 долларов США / (1 + 12%) 5 = 680 912 долларов США

    Итак, сумма PV будущих денежных потоков составит:

    Индекс рентабельности проекта B = 3 130 502 долл. США / 3 000 000 долл. США

    Используя формулу индекса рентабельности, можно увидеть, что Проект A создаст дополнительную стоимость в размере 0 долларов США.15 на каждый 1 доллар, вложенный в проект, по сравнению с Проектом B, что создаст дополнительную стоимость в 0,04 доллара на каждый 1 доллар, вложенный в проект. Следовательно, компания A должна выбрать проект A, а не проект B.

    Калькулятор индекса рентабельности

    Вы можете использовать следующий калькулятор индекса рентабельности -


    Формула индекса рентабельности =
    PV будущих денежных потоков
    =
    Начальные инвестиции

    Актуальность и использование

    Концепция формулы индекса рентабельности очень важна с точки зрения проектного финансирования.Это удобный инструмент, когда нужно решить, инвестировать в проект или нет. Индекс может использоваться для ранжирования инвестиций в проекты с точки зрения созданной стоимости на единицу инвестиций.

    • Основная идея заключается в том, что чем выше индекс, тем привлекательнее вложение.
    • Если индекс больше единицы, то проект увеличивает стоимость компании или, в противном случае, уничтожает ценность, когда индекс меньше единицы.

    Рекомендуемые статьи

    Это руководство по формуле индекса рентабельности.Здесь мы обсуждаем, как рассчитать индекс прибыльности, а также приводим практические примеры, калькулятор и загружаемый шаблон Excel. Вы можете узнать больше о моделировании в Excel из следующих статей -

    Калькулятор индекса рентабельности

    Калькулятор индекса рентабельности

    поможет вам, , определить потенциальную прибыльность или жизнеспособность инвестиции или проекта . Каждый день вы сталкиваетесь с решениями о том, как лучше потратить деньги или распределить бюджет между конкурирующими потребностями; фирмы тоже испытывают это.

    Индекс прибыльности - это показатель, который инвесторы и фирмы используют для определения взаимосвязи между затратами и выгодами. перед тем, как приступить к предлагаемому проекту или инвестициям. Это гарантирует, что капитал направлен на лучший вариант инвестирования для получения максимальной прибыли при рассмотрении нескольких вариантов.

    Если вы хотите узнать, как рассчитать индекс прибыльности вашего проекта или узнать, как работает дисконтирование, продолжайте читать! В этой статье рассказывается, как использовать расчет индекса рентабельности для ранжирования инвестиций в проекты и количественной оценки созданной стоимости предприятия.

    Что такое индекс рентабельности?

    Компании и инвесторы руководствуются основным принципом ведения бизнеса - максимальной отдачей на вложенный капитал. Они всегда сталкиваются с проблемой выбора наилучшей инвестиции или проекта для реализации после определения стоимости, срока службы и будущего потока выгод от такого проекта. Индекс прибыльности (PI) - это инструмент составления бюджета капиталовложений, который измеряет потенциальную прибыльность инвестиций или проекта. Это полезно в качестве метода оценки для ранжирования инвестиционных проектов и количественной оценки экономической стоимости, созданной на единицу инвестиций.

    Чтобы оценить прибыль от предполагаемых инвестиций, вы можете рассчитать PI как соотношение между дисконтированной прибылью или приведенной стоимостью будущих ожидаемых денежных потоков и дисконтированной стоимостью или первоначальной суммой, инвестированной в проект. Следовательно, он также известен как коэффициент инвестиций в прибыль (PIR), коэффициент стоимостных вложений (VIR) или соотношение выгод и затрат (BCR).

    Было бы лучше, если бы вы решили выбрать инвестицию или проект на основе размера PI . Есть три возможности:

    • PI <1 : Проект нежизнеспособен.Это означает, что стоимость проекта превышает потенциальные выгоды или ожидаемую прибыль, и поэтому отклонить проект.

    • PI = 1 : Проект будет безубыточным. Оформление проекта не принесет ни прибыли, ни убытков. Вы можете скорректировать затраты или выгоды проекта, чтобы получить рентабельную прибыль.

    • PI> 1 : Проект жизнеспособен. Это означает, что будущие дисконтированные денежные поступления по проекту превышают первоначальные инвестиции.Следовательно, вам следует взяться за проект.

    Чем выше значение PI, тем больше прибыли принесет проект.

    Как рассчитать индекс рентабельности?

    Формула индекса рентабельности рассчитывает рентабельность проекта на основе его будущей дисконтированной прибыли по отношению к первоначальным инвестициям. Формула:

    PI = PV будущих денежных потоков / Первоначальные инвестиции ,

    или:

    PI = дисконтированная выгода / дисконтированная стоимость ,

    где:

    • PV - приведенная стоимость будущих денежных потоков .PV - это метод дисконтирования будущих денежных средств до их текущей стоимости. Дисконтирование или вычет из будущих денежных средств производится потому, что 1 доллар сегодня стоит больше, чем стоимость 1 доллара, полученного в будущем, поскольку у вас есть потенциал заработать больше, инвестируя его сейчас. PV учитывает все доходы на протяжении всего срока реализации проекта, используя расчет временной стоимости.

      • Ставка дисконтирования : Вам нужна ставка дисконтирования для успешного дисконтирования будущих денежных потоков. Ставка дисконтирования - это процентная ставка, которая вам понадобится, чтобы заработать деньги в будущем, если у вас есть деньги сегодня.Таким образом, ставка помогает определить текущую стоимость будущих денежных потоков. Ставки дисконтирования определяются стоимостью капитала, необходимого для реализации проекта. Если вы хотите узнать больше о том, как определять ставки дисконтирования, воспользуйтесь калькулятором средневзвешенной стоимости капитала (WACC).
    • Первоначальные инвестиции - это стоимость капитала , необходимого для начала проекта, учитываемая как единственный отток (-).

    Важно отметить, что индекс рентабельности не должен отменять наше суждение о решениях о реализации проекта. Даже если результат больше 1, вам все равно необходимо учесть другие достоинства (или недостатки) проекта перед реализацией . Следовательно, основное ограничение PI заключается в том, что он не учитывает полный объем инвестиций или проекта. Аналитики смягчают это ограничение, используя PI в тандеме с другими формами анализа, такими как чистая приведенная стоимость (NPV).

    Поскольку NPV - это разница между приведенной стоимостью будущих денежных потоков и первоначальными инвестициями, индекс рентабельности также может быть выражен через NPV следующим образом:

    PI = 1 + NPV / первоначальная инвестиция .

    Несмотря на это, при сравнении привлекательности различных независимых проектов, чтобы максимизировать ограниченные финансовые ресурсы, вы должны принять проект с самым высоким PI . Потому что, в отличие от PI, NPV не учитывает начальные инвестиции, связанные с проектом.

    Например, два проекта могут быть жизнеспособными, потому что они имеют положительные значения NPV 1000 долларов , даже если у одного начальные инвестиции 1000 долларов , а у другого начальные инвестиции 1000000 долларов .Но мы знаем, что проект с меньшим авансовым платежом - намного лучшая инвестиция . Таким образом, нам нужны их значения PI, отражающие эту жизненно важную информацию, так что PI для более низких авансовых инвестиций составляет 2,00 , а для более высоких авансовых инвестиций PI составляет 1,01 . Калькулятор индекса прибыльности - отличный инструмент, который поможет вам проанализировать ваши варианты.

    Пример 1: Как рассчитать PI, когда PV будущих денежных потоков известен

    Использование калькулятора PI в простом режиме

    После составления бизнес-плана фермер определил, что первоначальные инвестиции в размере 500 000 долларов США необходимы для расширения его птицефабрики, если он хочет удовлетворить спрос ресторанов в новом городе.Когда будущие потоки денежных средств за пять лет от продажи мяса птицы дисконтируются по ставке 10%, общая сумма приведенной стоимости (PV) составляет 800 000 долларов.

    Чтобы определить индекс рентабельности этого проекта, вы можете ввести начальную инвестиционную стоимость и текущую стоимость, указанные в калькуляторе PI в простом режиме .

      PI = PV будущих денежных потоков / первоначальных инвестиций
    PI = 800 000 долл. США / 500 000 долл. США = 1,6
      

    На основании правила индекса рентабельности проект будет продолжен.

    Пример 2: Как рассчитать PI, если PV будущих денежных потоков не задан

    Использование калькулятора PI в расширенном режиме

    Предположим, что компания Nike рассматривает возможность увеличения производства новой линейки Airforce 1 или Nike Cortez. Первоначальные инвестиции и прогнозируемые годовые денежные потоки на следующие 5 лет приведены в таблице ниже:

    Срок службы Военно-воздушные силы 1 Nike Cortez
    Ставка дисконтирования 10% 12%
    Год 0 (Начальные инвестиции) –25 000 000 долл. США –20 000 000 долл. США
    Год 1 10 000 000 долл. США 4 000 000 долл. США
    Год 2 8 000 000 долл. США 5 000 000 долл. США
    Год 3 5 000 000 долл. США 8 000 000 долл. США
    Год 4 5 000 000 долл. США 6 000 000 долл. США
    Год 5 6 000 000 долл. США 5 000 000 долл. США

    Мы можем использовать калькулятор индекса рентабельности в расширенном режиме , чтобы выбрать, какую линейку продуктов наиболее выгодно использовать.т Год 0 (Начальные инвестиции) –25 000 000 долл. США Дисконтированный денежный поток –20 000 000 долл. США Дисконтированный денежный поток Год 1 10 000 000 долл. США $ 9 090 909 4 000 000 долл. США $ 3 571 429 Год 2 8 000 000 долл. США $ 6 611 570 5 000 000 долл. США $ 3 985 969 Год 3 5 000 000 долл. США $ 3 756 574 8 000 000 долл. США $ 5 694 242 Год 4 5 000 000 долл. США $ 3 415 067 6 000 000 долл. США $ 3 813 108 Год 5 6 000 000 долл. США $ 3 725 528 5 000 000 долл. США $ 2 837 134 $ 26 599 648 $ 19 901 882

    Шаг 2 : Суммируйте приведенную стоимость будущих денежных потоков.

      PV для ВВС 1 = 26 599 648 долларов США
    PV для Nike Cortez = 19 901 882 доллара
      

    Шаг 3 : Рассчитайте индекс доходности инвестиций.

      PI для ВВС 1 = 26 599 648 долл. США / 25 000 000 долл. США = 1,06
    PI для Nike Cortez = 19 901 882 долл. США / 20 000 000 долл. США = 0,99
      

    Используя калькулятор PI в расширенном режиме , вы просто:

    1. Введите ставку дисконтирования;
    2. Выберите количество лет или срок проекта;
    3. Введите денежный поток за каждый год, чтобы автоматически вычислить общую PV; и
    4. Наконец, введите начальные инвестиции, чтобы получить ИП проекта.

    СОВЕТ. Порядок ввода значений не имеет значения. Вы все равно получите свой результат!

    Согласно результатам PI, Nike следует инвестировать в производство большего количества Airforce 1, потому что это создает ценность - Nike ожидает возврата в размере $ 1,06 на каждые $ 1,00 , потраченные на финансирование производства.

    Nike Cortez показывает результат <1, но очень близок к точке безубыточности, равной 1. Возможно, некоторые корректировки цен сделают продукт прибыльным.

    Индекс преимуществ и ограничений рентабельности

    Преимущества:

    • PI является наиболее предпочтительным ориентиром при составлении бюджета капиталовложений, потому что, в отличие от других анализов инвестиций, он указывает сопоставимую цифру, то есть коэффициент, а не абсолютную цифру для ранжирования проектов.
    • PI дает представление о стоимости, созданной или уничтоженной на единицу инвестиций.
    • Расчет PI аналогичен расчету рентабельности инвестиций, но он идет дальше, чтобы учитывать временную стоимость денег и риск притока денежных средств в будущем путем дисконтирования их с учетом капитальных затрат.

    Ограничения:

    • Индекс рентабельности не учитывает весь объем проекта, например, размер проекта. Следовательно, капиталоемкие проекты могут привести к снижению показателя рентабельности, если их рентабельность не так высока.
    • PI не способствует принятию решений при передаче проектов с высоким значением NPV. Существует неопределенность в результатах для взаимоисключающих проектов, если начальные инвестиции и ставки дисконтирования различны.
    • Инвестициям с хорошим индексом прибыльности еще нужно время, чтобы они стали прибыльными.Иногда это не учитывается должным образом при расчете PI из-за непредсказуемости рыночных сил; следовательно, рентабельность проекта продлевается.
    • Принимая во внимание, что инвесторы обычно предпочитают проекты, которые обеспечивают возврат в течение короткого срока, индекс прибыльности не рассчитывает чистую прибыль в годовом выражении для подобного сравнения. Таким образом, сложно сравнивать проекты с разными сроками или сроками эксплуатации.
    • Проекты с таким же индексом PI не раскрывают, в какой из них вложено больше первоначальных инвестиций.
    • Трудно оценить фактические первоначальные вложения для реализации проекта.

    Что такое индекс прибыльности? • 365 финансовый аналитик

    Индекс рентабельности (PI) используется для оценки того, сколько прибыли может принести конкретное вложение. Хотя это не так часто встречается среди профессионалов в области финансов, в отличие от NPV и IRR, он по-прежнему считается экономически обоснованным. Правительства и НПО обычно используют этот индекс при проведении анализа капитала.

    Формула индекса рентабельности

    Индекс прибыльности (PI), также известный как коэффициент стоимостных инвестиций (VIR), выражает взаимосвязь между дисконтированными притоками и инвестированными суммами или затратами для данного проекта. Мы можем думать о PI как о дисконтированной стоимости, которую проект возвращает на одну вложенную единицу валюты. Формула для его расчета следующая:

     PI = \ frac {PV ~ ~ будущих ~ денежных ~ потоков} {Initial ~ Investment} = 1 + \ frac {NPV} {Initial ~ Investment} 

    Где « PV будущих денежных потоков» - это текущая стоимость денежных потоков, начиная с периода 1 до конца проекта, а NPV обозначает чистую приведенную стоимость.Обратите внимание, что результаты PI основаны на оценках, а не на точных цифрах, взятых из основных финансовых отчетов фирмы. Дисконтированные денежные потоки могут неожиданно измениться в будущем, что сразу заставляет нас усомниться в точности прогнозов как показателей PI, так и NPV как отдельных показателей. Чтобы создать твердые критерии принятия решений для инвестиций, мы часто комбинируем их с другими коэффициентами.

    Как интерпретировать индекс прибыльности?

    Индекс прибыльности представляет собой соотношение между дисконтированной прибылью и начальными инвестициями.При этом результат, равный точно 1,0, будет эквивалентен безубыточности, где ЧПС = 0. Коэффициент выше 1,0 будет означать, что предприятие возвращает прибыль, превышающую требуемые инвестиции, и, следовательно, имеет положительную ЧПС. С другой стороны, при PI ниже 1,0 проект, скорее всего, снизит акционерную стоимость, поэтому его NPV будет отрицательной. Итак, правило PI выглядит следующим образом:

    Принять, если PI> 1.0
    Отклонить, если PI <1.0

    Фактически, PI даст нам те же выводы, что и метод NPV, только если мы оценим отдельный проект.Однако изучение и ранжирование нескольких предприятий требует от вас осторожного отношения к результатам. Это потому, что результат PI просто игнорирует масштаб проекта и абсолютную добавленную стоимость для акционеров. Рассмотрим проект, который стоит 10 долларов и имеет приведенную стоимость 20 долларов (инвестиции 1), а другой (инвестиции 2) стоит 1000 долларов с приведенной стоимостью 1500 долларов.

    Инвестиции 1: NPV = 10 долларов США и PI = 2
    Инвестиции 2: NPV = 500 долларов США и PI = 1,50

    Если это взаимоисключающие инвестиции, второй проект будет предпочтительнее, даже если у него более низкий PI.Вот как, если рассматривать изолированно, PI игнорирует размер и добавленную акционерную стоимость данного проекта.

    Пример индекса рентабельности

    Предположим, вам нужно ранжировать два взаимоисключающих предприятия. Ожидаемые денежные потоки будут такими, как показано ниже:

    Первое, что вы заметите, это то, что Project I имеет больший масштаб по сравнению с Project II - он требует больших начальных инвестиций и возвращает более высокие денежные потоки. Первый проект будет приносить денежные потоки в течение 10 лет, а второй - только 8 лет.

    Вас просят оценить добавленную стоимость каждого проекта, и вы решаете использовать индекс прибыльности. Вы будете рассчитывать его в MS Excel.

    Вы начинаете с выбора подходящей ставки дисконтирования для этих проектов. Оба они несут одинаковый уровень риска, и уместна ставка дисконтирования 5%. Вспомнив формулу PI, вы затем рассчитываете NPV:

    .

    Мы получили 42,4 миллиона долларов на первое предприятие и 30,3 миллиона долларов на вторую инвестицию.На основании положительных значений NPV мы считаем оба проекта приемлемыми.

    На следующем этапе вы включаете результат NPV в формулу PI, разделив NPV на значение затрат за нулевой период и прибавив 1, как показано ниже:

    В конце концов, проект II имеет более высокий ИП, чем проект I.

    Project II приносит 1,4 миллиона долларов на каждый вложенный доллар, тогда как Project I приносит 1,2 миллиона долларов. Это означает, что второе предприятие более эффективно с точки зрения вложенной 1 единицы валюты.Однако цифры NPV говорят нам, что Project I увеличивает общее богатство акционеров (42,4> 30,3), и поэтому его следует отдавать предпочтение проекту II.

    Преимущества и недостатки индекса рентабельности

    Индекс прибыльности помогает оценить привлекательность проекта. Некоторые из его ключевых преимуществ включают:

    • Это экономически выгодно, так как учитывает временную стоимость денег.
    • При оценке отдельного проекта дает тот же вывод, что и NPV.
    • Он измеряет стоимость, созданную на каждый вложенный доллар, поэтому его можно использовать в качестве руководства при нормировании капитала.

    Тем не менее, следует обратить особое внимание на следующие подводные камни этой техники:

    • Не учитывает масштаб проектов и абсолютную добавленную стоимость для акционеров.
    • Как и NPV, он основан на оценках.
    • Требуется рассчитать NPV, что еще больше усложняет расчеты.

    Итог

    Индекс прибыльности - полезный метод в наборе инструментов аналитиков.Он не всегда может указывать на правильное решение при ранжировании проектов, но, безусловно, дает представление о рентабельности одной вложенной денежной единицы. Несмотря на свою актуальность, при расчете этого индекса используется только оценка стоимости капитала, поэтому его не следует анализировать отдельно. В сочетании с периодом окупаемости, дисконтированным периодом окупаемости и учетной нормой доходности этот коэффициент предоставляет значимые данные для работы.

    Продолжайте читать наши статьи, чтобы узнать больше о различных коэффициентах капитального бюджета!


    Если вы хотите узнать, как рассчитать индекс прибыльности в Excel, взгляните на наш шаблон Excel для индекса прибыльности.

    Понимание метода индекса рентабельности | Клеверизм

    Индекс рентабельности - это отношение прибыли от инвестиций к затратам, связанным с их осуществлением.

    Это индекс, используемый для измерения приведенной стоимости будущего денежного потока по сравнению с первоначальными инвестициями.

    Это измерение больше предназначено для прогнозирования рентабельности инвестиций в данный проект. Он помогает вам или компании, использующей его, решить, инвестировать в проект или нет.

    Этот индекс может использоваться индивидуальными инвесторами для принятия инвестиционных решений.

    Тем не менее, он в основном используется компаниями, которые собираются участвовать в проектах и ​​которым необходимо знать их жизнеспособность. Он также используется для сравнения двух или более разных проектов, чтобы решить, в какой из них инвестировать.

    Использование индекса рентабельности соответствует необходимости максимизировать инвестиции при одновременном снижении затрат.

    Делая вложение, ваша цель - получить значительную прибыль, которая компенсирует вложенные вами первоначальные инвестиции.

    В основном так вы получаете прибыль от своих инвестиций.

    Другими терминами для индекса рентабельности являются инвестиционный коэффициент прибыли (PIR) и коэффициент стоимостного инвестирования (VIR).

    При рассмотрении нескольких проектов с инвестиционным рейтингом индекс рентабельности служит для ранжирования проектов в порядке максимальной отдачи от первоначальных инвестиций.

    Это позволяет легко выбрать, какой из них выбрать.

    Чем выше индекс рентабельности, тем выше будет реализованная прибыль.

    ФОРМУЛЫ ИНДЕКСА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

    Индекс рентабельности рассчитывается с использованием нескольких переменных, которые отражают различные аспекты инвестиций.

    Используются две разные формулы.

    Давайте рассмотрим их отдельно.

    Формула 1

    Это более простая и прямая формула. Он использует приведенную стоимость будущего денежного потока и требуемые первоначальные инвестиции.

    PI = Приведенная стоимость будущего денежного потока / Требуемые первоначальные инвестиции

    Приведенная стоимость будущего денежного потока направлена ​​на то, чтобы понять, насколько ценны доходы, которые будут получены.Это основано на том, что 1 доллар сегодня не может быть такой же стоимости, как 1 доллар в следующем году.

    Это рассуждение верно, потому что ценность денег никогда не остается постоянной. Это происходит не потому, что стоимость может измениться сама по себе, а потому, что ее покупательная способность может меняться и изменяется.

    Одним из важнейших факторов, определяющих покупательную способность денег, является постоянно меняющаяся сила спроса и предложения. Если предложение товара невелико, то товар становится дорогим.

    Денег, необходимой вам ранее для покупки продукта, становится недостаточно.

    Еще одним фактором, который косвенно влияет на спрос и предложение, но напрямую влияет на стоимость денег, является инфляция.

    Высокая инфляция удешевляет жизнь, поэтому стоимость денег падает.

    Эти факторы побуждают инвесторов и компании, ищущие инвестиции, рассчитывать потенциальную прибыль.

    Им нужно знать, какую ценность будут иметь будущие доходы, если они будут удержаны сегодня.

    Пример расчета

    Руководство компании A думает о строительстве нового завода, чтобы дополнить его текущую деятельность.

    Они прогнозируют рост спроса на свою продукцию. Чтобы иметь возможность обрабатывать новые заказы, они рассматривают этот шаг.

    Поскольку они не хотят вкладывать средства в проект, который не принесет хорошей прибыли, они дают своей финансовой команде некоторую работу. Они должны рассчитать индекс доходности новой инвестиции.

    Ожидаемый денежный поток составляет 250 000 долларов США, а первоначальные инвестиции - 200 000 долларов США. ниже приведен расчет индекса рентабельности.

    PI = Предварительно установленное значение будущего денежного потока / Требуются начальные инвестиции

    PI = 250 000/200 000 = 1.25

    С PI 1,25 проект стоит того. Любой индекс больше 1 - признак хорошей доходности.

    Формула 2

    Вторая формула требует дополнительных вычислений. Это показано ниже.

    Формула индекса прибыльности = 1 + (чистая приведенная стоимость / требуемые начальные инвестиции)

    Чтобы использовать эту формулу, вам нужно будет найти чистую приведенную стоимость. Чистая приведенная стоимость рассчитывается по следующей формуле.

    Чистая приведенная стоимость = Приведенная стоимость будущего денежного потока - Требуются первоначальные инвестиции

    Пример расчета

    Чтобы показать, как обе эти формулы дают одинаковые результаты, мы воспользуемся примером из первой формулы.

    При начальных инвестициях 200 000 долларов и приведенной стоимости будущего денежного потока 250 000 долларов, вот как будут выглядеть расчеты.

    Сначала рассчитайте чистую приведенную стоимость.

    Чистая приведенная стоимость = Приведенная стоимость будущего денежного потока - Требуются первоначальные инвестиции

    Чистая приведенная стоимость = 250 000 - 200 000 = 50 000

    Теперь рассчитайте PI.

    PI = 1 + (чистая приведенная стоимость / требуемые начальные инвестиции)

    PI = 1 + (50 000/200 000) = 1.25

    В других случаях у вас может быть список конкретных ожидаемых денежных потоков на каждый год запуска нового проекта. В этом случае остаются те же формулы, только вам придется следовать более длительному процессу.

    Этот процесс добавляет еще один фактор, называемый дисконтированной стоимостью. По сути, это текущая стоимость будущей суммы.

    Это происходит из ранее упомянутой идеи о том, что текущая стоимость денег не равна ее стоимости позже во времени, например 1 год спустя.

    Обычно считается, что деньги, которые будут получены позже, имеют более низкую приведенную стоимость, чем деньги, хранящиеся в настоящее время.

    Таким образом,

    Дисконтирование уменьшает сумму денег на определенный процент.

    Давайте посмотрим на пример.

    Компания X рассматривает возможность инвестирования. По его расчетам, ожидаемый денежный поток за первые 3 года составит 70 000, 65 000 и 82 000 долларов. Первоначальные вложения - 120 000 долларов. Чтобы рассчитать PI, нам сначала нужно получить общую приведенную стоимость этих прогнозируемых доходов.3 = 61 607,81

    Итого: 178 963,18

    Используя это как текущую стоимость денежного потока, мы затем вычисляем индекс прибыльности.

    Имейте в виду, что чистая приведенная стоимость достигается путем вычитания требований к первоначальным инвестициям из приведенной стоимости будущего денежного потока, что составляет общую дисконтированную сумму (178 963,18).

    PI = 1 + (чистая приведенная стоимость / требуемые начальные инвестиции)

    PI = 1 + ((178 963.18 - 120 000) / 120 000)

    PI = 1,49

    Мы можем проверить это с помощью первой формулы.

    PI = Предварительно установленное значение будущего денежного потока / Требуются начальные инвестиции

    PI = 178 963,18 / 120 000

    PI = 1,49

    ИНТЕРПРЕТАЦИЯ ЗНАЧЕНИЯ ИНДЕКСА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

    Индекс рентабельности, являясь средством определения того, в какой проект стоит инвестировать, дает число, которое необходимо интерпретировать.

    Так же, как соотношение при вычислении важно, так же важна его интерпретация.

    Существует три различных значения или диапазона значений, которые можно получить из любой из выбранных вами формул.

    • Более 1 - значение PI более 1 означает, что проект является хорошей инвестицией. Это знак того, что вы получите больше, чем вложили в инвестиции. Каждый раз, когда вы вычисляете PI и получаете значение больше 1, считайте проект жизнеспособным.
    • Равно 1 - когда вы получаете значение PI, равное 1, это означает, что инвестиции принесут именно ту сумму, которую вы вложили.Это не лучший проект для инвестирования. Когда дела обстоят нейтрально, считайте, что шансы убытков выше, чем шансы на прибыль. Держитесь подальше от таких вложений.
    • Менее 1 - любые инвестиции, PI меньше 1, являются рискованными. Значение меньше 1 означает, что прибыль меньше первоначальной инвестиции. Проект - гарантированно убыточное вложение. Убегать.

    ПРЕИМУЩЕСТВА ИНДЕКСА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

    Цель любой формулы, разработанной для проверки инвестиций на рентабельность, - предоставить руководство и гарантии.

    Вот несколько веских причин, почему вам следует использовать индекс прибыльности.

    Показывает стоимость проекта

    Сама природа индекса рентабельности даст вам хорошее представление о стоимости проекта, в который вы хотите инвестировать.

    Это соотношение выгод от проекта к инвестиционным затратам, и это не может быть более ясным, чем это.

    Это заимствовано из концепции анализа затрат и выгод.

    С этой концепцией все, что вы делаете, нужно оценивать, чтобы выяснить, перевешивают ли выгоды связанные с этим затраты.

    Хотя анализ затрат и выгод применим во всех сферах жизни, нет более подходящей для него ситуации, чем мир инвестиций.

    Используя индекс прибыльности, вы можете увидеть, какой доход вы можете получить от инвестиций. Сам процесс расчета предоставит вам полезную информацию и заставит вас сделать некоторые подробные соображения.

    Например, чтобы получить расчетный годовой денежный поток от проекта, вам нужно будет выполнить некоторую математику.Это отличается от других оценок инвестиций, которые учитывают рыночный курс и другие внешние факторы.

    Кроме того, результаты расчетов дают четкое представление о том, стоит ли конкретная инвестиция ваших денег.

    Учет вовлеченного риска

    Индекс рентабельности учитывает постоянно присутствующий фактор риска, чего нельзя сказать о других формулах. Хотя в формулах нет переменной, называемой риском, риск учитывается при использовании дисконтированной оценки.

    Когда ожидаемый денежный поток дисконтируется на определенный процент, это фактор риска, о котором нужно позаботиться.

    Эти суммы уменьшаются в зависимости от рискованности инвестиций.

    Таким образом, для проекта, который кажется более рискованным, ставка дисконтирования будет выше, чем для менее рискованного проекта.

    Чем выше ставка дисконтирования, тем меньше ожидаемый денежный поток. Это дает точную картину истинной суммы, которая может быть практически реализована как возврат.

    Это также помогает правильно сравнивать разные проекты, чтобы минимизировать риск неправильного выбора.

    Может помочь узнать, как инвестиции повлияют на стоимость компании?

    Каждый шаг, сделанный компанией, влияет на общую стоимость компании. Если компания расширяется, и рынок показывает, что это хороший шаг, стоимость компании возрастает. Если компания занимается исследованиями и разработками и объявляет о крупном прорыве, ее стоимость возрастает.

    С другой стороны, если компания испытывает снижение прибыли, ее стоимость падает. Если это произойдет в течение двух лет подряд, это повлияет на цены акций, и инвесторы могут продать свои акции.

    Нечто подобное происходит с новыми проектами компаний. Если это хороший шаг и он обязательно увеличит их прибыль, общая стоимость компании возрастет.

    В этом случае индекс рентабельности может помочь компании избежать ситуации, которая повлияет на ее стоимость.Поскольку индекс четко указывает на прибыльность проекта, он позволяет лицам, принимающим решения, поддерживать экономический статус своей компании.

    Принимает во внимание временную стоимость денег

    Это еще одно большое преимущество использования индекса рентабельности. Инвесторы знают, что стоимость денег не всегда остается неизменной.

    Однако не многие методы оценки запасов и анализа инвестиций учитывают это в своих расчетах.

    Из-за этого большинство частных лиц и компаний смотрят только на ожидаемую норму прибыли.

    Из этого они вырабатывают сумму денег, которую получат после окончания периода инвестирования.

    Это случается даже с долгосрочными инвестициями.

    Очевидная опасность состоит в том, что деньги будут получены, но их стоимость, скорее всего, будет низкой. Деньги могут быть не в состоянии сделать много.

    Это означает, что доходность будет меньше ожидаемой.

    Индекс прибыльности учитывает это и соответственно снижает ожидаемую доходность.Это делается через учетную ставку.

    Эта ставка проверяет фактор риска инвестиции.

    Но в то же время он смотрит на приблизительную стоимость денег, которые будут получены с учетом вложенного времени.

    Таким образом, в то время как другие формулы рентабельности говорят вам, сколько вы можете заработать, эта расскажет вам то же самое, но даст вам более точную картину с точки зрения возвращаемой стоимости.

    Облегчает подбор инвестиционного проекта

    Когда вы сталкиваетесь с несколькими вариантами инвестирования, этот индекс не только подскажет, какие из них стоит рассмотреть, но и оценит их за вас.

    Расчет индекса рентабельности различных проектов прямо скажет об их жизнеспособности.

    Просто взглянув на эти цифры, вы сможете решить, какой из них выбрать. Вы буквально узнаете, какой номер 1, 2, 3 и т. Д.

    Более того, поскольку у вас есть доступ к цифрам ожидаемых годовых денежных потоков, вы можете решить, какая из них дает вам наилучшую прибыль.

    Например, вы можете просматривать проекты A и B. PI проекта A равняется 1.5 и в течение 3 лет ожидаемые денежные потоки составили 115 000, 107 000 и 113 000 долларов. Проект B, с другой стороны, имеет PI 1,4 с ожидаемыми денежными потоками в размере 235 000 долларов в первый год, 256 000 долларов во второй год и 248 000 долларов в третий год.

    Вам придется учитывать другие факторы, влияющие на процесс принятия решений в вашей компании.

    При этом вы можете выбрать проект B, который даст вам больший денежный поток.

    Однако проект может потребовать более высоких начальных инвестиций.

    НЕДОСТАТКИ ИНДЕКСА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

    У перечисленных выше преимуществ есть и недостатки.

    Это ограничения, с которыми вы столкнетесь при использовании индекса рентабельности для оценки инвестиционных проектов.

    Некоторые из них обсуждаются ниже.

    Расчетный будущий денежный поток не может быть гарантирован

    Индекс прибыльности хорошо помогает при анализе ожидаемой доходности.

    Несмотря на это, он не может дать гарантии, что указанные суммы - это именно то, что вы получите.

    Эти цифры остаются приблизительными, хотя и точными.

    Таким образом, компания или вы, кто в ней работает, должны понять, что приведенные цифры все еще могут измениться.

    Проблема оценочных цифр хорошо известна инвесторам, хотя им все еще нужно помнить об этом, делая свой выбор.

    У разных проектов может быть один и тот же PI

    PI - отличный показатель рентабельности проекта. Но что происходит, когда у вас есть два или более проектов с одним и тем же PI? Какой ты выберешь?

    Это может произойти, если вычисления переменных, используемых в формуле, совпадают.Например, рассмотрим эти два примера.

    Проект A имеет первоначальные инвестиции в размере 200 000 долларов США, а приведенная стоимость будущего денежного потока составляет 250 000 долларов США. Проект B имеет первоначальные инвестиции в размере 400 000 долларов США, а приведенная стоимость будущего денежного потока составляет 500 000 долларов США. Оба этих проекта будут иметь ИП 1,25.

    Какой из них вы выберете?

    Это указывает на недостаток данного индекса. Если он не может полностью различать варианты, это может усложнить выбор.

    В таком случае необходимо будет учесть другие соображения.

    Невозможно сравнить проекты разной продолжительности

    Если вы хотите сравнить рентабельность проектов с разной продолжительностью жизни, индекс рентабельности не будет идеальным.

    Когда проекты выполняются в течение длительного времени, их денежный поток обеспечит дополнительную прибыль по сравнению с проектами, которые выполняются в течение короткого времени. Тем не менее, вы можете выбрать только один проект.

    Это будет проблемой, и PI обоих проектов может быть не лучшим соотношением, на которое можно положиться.

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    Индекс доходности дает возможность определить доходность вложения. Это поможет вам в дальнейшем, ранжируя различные проекты, которые вы рассматриваете, что упрощает выбор одного из них.

    Однако, как и в случае с другими формулами, необходимо помнить, что эти формулы являются лишь ориентирами.

    Реальная доходность может отличаться.

    Что такое индекс прибыльности? (с изображением)

    Индекс рентабельности (PI), также называемый коэффициентом вложений прибыли или коэффициентом вложений стоимости, представляет собой метод определения взаимосвязи между затратами и выгодами от инвестирования в возможный проект.Он рассчитывает соотношение затрат и выгод текущей стоимости (PV) будущего денежного потока проекта к цене первоначальных инвестиций в проект. Эта формула обычно записывается как PI = PV будущих денежных потоков ÷ первоначальные инвестиции. Цифра, которую дает эта формула, помогает инвесторам решить, является ли проект достаточно финансово привлекательным для реализации.

    Индекс рентабельности, равный 1, обозначает самый низкий показатель, по которому логически приемлемо продолжать проект.Значение меньше 1 предполагает, что возможная стоимость проекта ниже первоначальных инвестиций. Это означает, что инвестор не получает прибыль и не должен вкладывать средства в проект. Значение, превышающее 1, указывает на финансовую выгоду, и по мере увеличения числа инвестиции становятся более привлекательными.

    Помимо отдельных случаев, многие компании и инвесторы используют этот индекс как способ ранжирования группы потенциальных проектов.Любой проект ниже одного исключается из списка полностью; рассматриваются те, у кого рейтинг PI равен единице или выше. Считается, что PI полезен для этой задачи, поскольку он позволяет измерять и сравнивать два или более отдельных проекта, каждый из которых требует совершенно разных сумм инвестиций.

    Число, которое дает индекс рентабельности, определяет сумму, возвращаемую на каждый вложенный доллар.Таким образом, если PI дает 1,5, инвестор может рассчитывать на прибыль в размере 1,50 доллара США (USD) на каждый вложенный доллар. В качестве альтернативы, если индекс дает 0,9, инвестор может рассчитывать на возврат 0,90 доллара США за каждый потраченный доллар, что приводит к отрицательной доходности.

    Индекс рентабельности связан с другой общей финансовой формулой, называемой показателем чистой приведенной стоимости (NPV).Эти две формулы часто путают, потому что они используются для одной и той же цели. Однако в то время как PI измеряет относительную стоимость инвестиции, индикатор чистой приведенной стоимости измеряет абсолютную стоимость инвестиции.

    Индекс рентабельности считается несколько ограниченным, поскольку он предписывает нам принимать все инвестиции выше 1.Однако он предполагает, что инвесторам не нужно нормировать свой капитал и, следовательно, они могут инвестировать столько, сколько необходимо вложить. Однако, если капитала мало, инвестору необходимо учитывать размер самой инвестиции, поскольку вложение больших сумм капитала только в один проект сопряжено с большим риском.

    Концепция индекса рентабельности (PI)

    Концепция индекса рентабельности (PI)

    Индекс рентабельности известен как соотношение выгод и затрат.Это полезный инструмент для ранжирования проектов, поскольку он позволяет количественно оценить сумму стоимости, созданной на единицу инвестиций. PI аналогичен подходу NPV. Подход, основанный на индексе прибыльности, измеряет приведенную стоимость дохода на вложенный доллар, в то время как ЧПС основывается на разнице между приведенной стоимостью будущего притока денежных средств и приведенной стоимостью денежных затрат. Он описывает индекс, который представляет соотношение между затратами и выгодами предлагаемого проекта. PI рассчитывается путем деления текущей стоимости будущих денежных поступлений на текущую стоимость денежных затрат.

    Индекс прибыльности (PI) = Общая приведенная стоимость / Чистые денежные затраты

    Или = (ЧПС + Начальные инвестиции) ÷ Начальные инвестиции: Как и следовало ожидать, ЧПС означает чистую приведенную стоимость первоначальных инвестиций. .

    Расчет индекса прибыльности

    Пример: компания инвестировала 20 000 долларов в проект, и ожидаемая чистая приведенная стоимость этого проекта составляет 5 000 долларов.

    Индекс рентабельности = (20 000 + 5 000) / 20 000 = 1.25

    Это означает, что компания должна выполнить инвестиционный проект, потому что индекс рентабельности больше 1.

    Расчет индекса прибыльности (PI)

    Иллюстрация

    Денежный поток по двум проектам такой:

    Годы ………………… ..0 …………… .1 ……………… .2 ………………… .3 ……………… .4

    Проект A ……… .-25000 ……… .8000 ……… .8000 …………… .8000 ………… 8000

    Проект Б ……….-25000 ……… .10000 …… ..11000 …………… 8000 ………… 5000

    Стоимость капитала составляет 10%

    Требуется:

    Рассчитать PI для каждого проекта

    Solution,

    Project A.

    Общая приведенная стоимость = Годовой денежный поток x 10% -ный коэффициент аннуитета = 8000 x 3,170 = 25 360 долларов США

    Индекс прибыльности (PI) = TPV / NCO = 25 360/25 000 = 1,01

    Проект B,

    Год ………… …………… .CFAT …………………… .10% -й коэффициент …………………… .PV

    1 …………………………… .10000 …………… …… ..0.909 …………………………… 9090

    2 …………………………… .11000 …………………… 0,826 …………………… ……… 9086

    3 …………………………… ..8000 …………………… ..0.751 …………………………… .6008

    4 …… ……………………… ..5000 …………………… ..0.683 …………………………… .3415

    Общая приведенная стоимость (TPV) ……………… ……………………………………………..27,599

    Индекс прибыльности (PI) = TPV / NCO = 27599/25000 = 1,10

    Правила принятия решений Индекс прибыльности (PI)

    A. Если проекты независимы

    Принять проект, если PI выше 1.

    Отклонить проект, если PI меньше 1.

    B. Если проекты являются взаимоисключающими

    Принять проект с более высоким PI. (PI должен быть больше единицы)

    Отклонить другие проекты.

    В приведенном выше расчете следует выбрать проект B, потому что он имеет более высокий PI.

    PI полезен при ранжировании различных проектов, поскольку он позволяет инвесторам количественно оценить ценность, созданную на каждую инвестиционную единицу. Таким образом, индекс прибыльности помогает инвесторам принять решение о том, делать ли то или иное вложение.

    Индекс рентабельности

    • При этом учитывается временная стоимость денег.
    • Прибыль учитывается на протяжении всего срока реализации проекта.
    • Этот метод помогает в ранжировании проектов.
    • Это помогает в оценке риска, связанного с притоком денежных средств, через стоимость капитала.

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *