Дисконтированный срок окупаемости (DPP)
Дисконтированный срок окупаемости (от англ. Discounted payback period — DPP) — считается одним из наиболее известных и простых в использовании показателей эффективности инвестиционного проекта.
Дисконтирование в определённом понимании характеризует динамику покупательной способности т.е. изменение стоимости с течением времени. На его основании производят сопоставление будущих цен с текущими.
В государствах, где очень нестабильное положение в политической или законодательной системах, DPP имеет важнейшее значения для борьбы с возможными финансовыми рисками. Данный показатель имеет действительно большое значение, это определяется постоянством спроса на результат инвестиционной деятельности.
r — коэффициент дисконтирования
Io — величина исходных инвестиций
n — число периодов
CFt — приток денежных средств в период t
Единственный существенный недостаток заключается лишь в том, что очень затруднительно определить уровень денежных потоков после момента окупаемости инвестиций.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций хорош тем, что он помогает выяснить и оценить, то насколько ликвидным будут капиталовложения в проект, а также все возможные риски связанные с реализацией данного проекта.
Коэффициент дисконтирования или иначе барьерная ставка – это процентная ставка, используемая для перерасчёта будущих денежных потоков и объединяя их в единую текущую стоимость. Этот показатель можно рассчитать по следующей формуле:
E — норма дисконта
Основным экономическим нормативом, который используется при дисконтировании является норма дисконта, выражаемая в процентах в год. Норма дисконта отражает долю эффективности участия в инвестиционном проекте.
Норму дисконта можно классифицировать: социальная, бюджетная, коммерческая и участник проекта. В расчетах эффективности инвестиционных проектов используется норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.
Что касается срока окупаемости , то он значительно увеличивается если использовать без расчёта дисконтирования (PP):
Можно наблюдать такую закономерность, что дисконтированный срок окупаемости больше PP.
При использование показателей DPP и PP имеет место быть условиям:
- проект принимается в том случае, если есть шанс его окупаемости
- проект принимается только тогда, когда период окупаемости проекта не будет превышать тот срок, который был заранее обговорён и установлен
Рассмотрим некоторые особенности показателя периода окупаемости:
- первой особенностью является то, что не учитываются те денежные средства, которые формируются после периода окупаемости
- следующая особенность заключается в том, что на его формирование влияет промежуток между началом цикла проекта и началом фазы эксплуатации проекта.
В завершении, хочется сказать, что если вы стремитесь произвести полнейший инвестиционный анализ, то не стоит ограничивать себя расчётами лишь одного показателя.
Грамотнее всего будет использовать сразу несколько необходимых.
Именно поэтому не стоит забывать, что существуют и другие показатели, рассчитывая которые можно получить очень полезную информацию об эффективности инвестиционной деятельности. Если составить более менее полный список таких показателей (не считая, тот показатель, который рассматривался в данной статье), то выйдет 10 штук:
- чистая приведенная стоимость: Net Present Value (NPV)
- индекс доходности: Profitability Index (PI)
- внутренняя норма доходности: Internal Rate of Return (IRR)
- модифицированная внутренняя норма доходности: Modified Internal Rate of Return (MIRR)
- дисконтированный индекс доходности: Discounted Profitability Index (DPI)
- чистая будущая стоимость: Net Future Value (NFV)
- метод аннуитета: Annuity (AN)
- годовая чистая приведенная стоимость: Annualized Net Present Value (ANPV)
- модифицированная приведенная текущая стоимость: Modified Net Present Value (MNPV)
- валовая приведенная стоимость: Gross Present Value (GPV)
Прожектор светодиодный ДО 208Вт 24160-25164лм IP66 ДПП 07-208-50
| СНЯТ С ПОСТАВКИ | СНЯТ С ПОСТАВКИ |
| Мощность | 208 Вт |
| Световой поток | 24160-25164 лм |
| Угол КСС | Д, Г, К, Ш |
| Напряжение | 175-264B / 45-65Гц |
| Назначение | промышленное освещение |
| Высота установки | 20-25 метров |
| Светодиоды | NICHIA 30720 лм |
| Цветовая температура | 4700-5300К |
| Степень защиты | IP66 |
Темп. эксплуатации | -40°…+50°C |
| Драйвер | в корпусе |
| Цвет корпуса | серый |
| Материалы | алюминиевый корпус, оптика из ПММА |
| Размер | 660×250×255мм |
| Вес | 10 кг |
| Срок службы | 50000 часов |
| Гарантийный срок | 5 лет |
| Комплектация | в сборе |
| Для подключения | кабель, клеммы |
Прожектор светодиодный 208Вт 24160-25164лм IP66
Светодиодный прожектор-промышленный светильник предназначен для наружного и внутреннего освещения промышленных территорий и производств.
Для спортивного освещения, архитектурной и рекламной подсветки. Транспортные терминалы, вокзалы, склады, цеха, спортивные комплексы, стадионы, бассейны.
Высота установки 20-25 метров.
Модельный ряд
| модель | светораспределение | световой поток |
|---|---|---|
| ДПП 07-208-50-Д120 | косинусное Д 120° | 25164 лм |
| ДПП 07-208-50-Г65 | глубокое Г 65° | 24160 лм |
| ДПП 07-208-50-Г75 | глубокое Г 75° | 24701 лм |
| ДПП 07-208-50-К30 | концентрированное К 30° |
24718 лм |
| ДПП 07-208-50-Ш | широкое асимметричное | 24367 лм |
Установка
Прожектор имеет стандартную скобу для монтажа на поверхность.
Вертикальную или горизонтальную. На стену, потолок, кронштейн. Угол главной оси светильника в двух плоскостях регулируется в широких пределах. Рабочее положение светильника — любое.
Срок окупаемости со скидкой — FundsNet
|
Дисконтированный период окупаемости (DPP) относится к периоду времени, в течение которого инвестиции «окупают» первоначальный отток денежных средств с учетом временной стоимости денег.
Это означает, что он измеряет период времени, который потребуется для того, чтобы предлагаемые капиталовложения окупились.
Дисконтированный период окупаемости используется для измерения осуществимости конкретных проектов с большей точностью, чем базовое уравнение окупаемости, которое не дисконтирует будущие платежи.
Принимая во внимание временную стоимость денег, DPP может предложить гораздо более точные результаты за счет значительного увеличения сложности.
Объяснение срока окупаемости со скидкой
Прежде чем инвестировать в конкретный проект, любая компания или инвестор хотят знать, когда их инвестиции окупятся.
Это важный показатель, поскольку в большинстве случаев на выбор предоставляется более одной инвестиционной возможности, и понимание того, какая из них предлагает самый быстрый период окупаемости, может быть важным фактором при принятии наилучшего инвестиционного решения.
Программа DPP позволяет компаниям и инвесторам оценить прибыльность и скорость окупаемости для конкретного оттока капитала.
С помощью этого расчета будущие денежные потоки будут оценены, а затем дисконтированы до их текущей стоимости.
Это позволит компании или инвестору определить, когда проект станет безубыточным, а затем начнет генерировать денежные потоки, превышающие первоначальную стоимость.
Как правило, чем короче DPP, тем быстрее инвестиция или проект создадут приток денежных средств для покрытия первоначальных затрат на инвестиции и безубыточности.
При выборе между взаимоисключающими возможностями компания или инвестор должны выбрать вариант, предлагающий самый короткий DPP.
Формула для расчета DPP
Формула для расчета DPP для оттока денежных средств:
DPP = y + abs(n) / p,
Где:
3 900 до момента, когда общий денежный поток станет положительным,p = дисконтированная стоимость денежного потока в течение времени, когда общие денежные потоки => 0
абс(n) = абсолютное значение совокупных дисконтированных денежных потоков за период y.
Использование формулы дисконтированного периода окупаемости
Для расчета DPP необходимо выполнить два шага. Первым шагом будет дисконтирование чистых денежных потоков за каждый год реализации проекта.
На втором этапе вы возьмете первоначальную сумму затрат и вычтете из нее дисконтированные денежные потоки.
Это даст вам DPP.
После вычисления дисконтированных денежных потоков их можно вычесть из суммы первоначальных затрат до тех пор, пока первоначальная стоимость проекта не будет погашена.
Пример DPP
Предположим, компания X думает об инвестировании в новый проект.
Проект потребует первоначальных инвестиций в размере 5000 долларов наличными.
Прогнозируется, что проект будет приносить прибыль в размере 1500 долларов США каждый год в течение следующих четырех лет, а ставка дисконтирования составляет 5%.
Чтобы начать расчет дисконтированного периода окупаемости, вы должны сначала рассмотреть -$5000 в начальном периоде. 94].
Это означает, что дисконтированный период окупаемости наступит в какой-то момент в течение четвертого года.
Срок окупаемости
Поскольку DPP происходит в течение года, нам нужно рассчитать точный дисконтный срок окупаемости.
Для этого мы вычитаем первоначальную стоимость, которую еще необходимо уменьшить, из дисконтированного денежного потока за четвертый год.
В результате получится 332,66 доллара (1 234,05 – 901,39 доллара).
Далее мы разделим 332,66 доллара на дисконтированный денежный поток за четвертый год в размере 1234,05 доллара.
Это покажет нам, какой процент года остается после того, как проект достигнет точки безубыточности, которая составляет 0,27.
Вычитаем это число из единицы и умножаем на 100, чтобы получить 73%.
Преобразовав эту цифру в месяцы, мы обнаружим, что дисконтированный срок окупаемости составляет 3 года и 9,5 месяцев.
Преимущества и недостатки DPP
DPP может показать, насколько прибыльным должен быть проект с учетом временной стоимости денег.
Это может помочь компаниям решить, хотят ли они инвестировать в проект.
Если проект имеет DPP, превышающий срок полезного использования проекта, компания не должна инвестировать в проект.
Недостатком использования анализа DPP является тот факт, что он не учитывает денежные потоки, возникающие после завершения периода окупаемости.
Из-за этого анализ не предоставляет менеджерам или инвесторам никакой информации о прибыльности инвестиций после периода окупаемости или о том, насколько выгодны инвестиции в целом.
Таким образом, DPP может не согласиться с результатами анализа чистой приведенной стоимости.
Период окупаемости проекта может быть больше, чем у другого рассматриваемого проекта, но при этом иметь более высокую чистую приведенную стоимость, если по истечении дисконтированного периода окупаемости у него будет намного больше денежных притоков.
Анализ DPP, таким образом, может заставить менеджера отказаться от более прибыльного проекта.
Ключевые выводы
- Дисконтированный срок окупаемости — это показатель, используемый для определения осуществимости потенциальных капиталовложений.
- Дисконтированный срок окупаемости предлагает более точную альтернативу базовому расчету периода окупаемости путем учета временной стоимости денег.
- Показывая время, которое потребуется инвестициям для безубыточности при дисконтировании будущих доходов до текущей стоимости, дисконтированный период окупаемости можно использовать для сравнения различных инвестиционных возможностей.
Источники статей и цитаты
FundsNet требует, чтобы участники, писатели и авторы использовали первичные источники для получения и цитирования своей работы. Эти источники включают официальные документы, правительственную информацию и данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Авторитетные издатели также используются и цитируются там, где это уместно. Узнайте больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного, беспристрастного и научно обоснованного контента, в нашей редакционной политике.
Государственный университет Айовы «Основы капитального бюджета» Страница 1 . 10 мая 2022 г.
MIT Sloan «Лекция 10: Составление бюджета капиталовложений Лекция 10: Составление бюджета капиталовложений» Страница 1 . 10 мая 2022 г.
Калькулятор срока окупаемости со скидкой | Good Calculators
Дисконтированная окупаемость — это то, что используют инвесторы.
Приведенный ниже калькулятор поможет вам рассчитать дисконтированный период окупаемости на основе первоначальной суммы инвестиций, ставки дисконтирования и количества лет.
Мы упростили для вас использование и получение правильных цифр DPP:
- Выберите валюту из списка (этот шаг не является обязательным)
- Введите сумму ваших инвестиций
- Введите ставку дисконтирования и Годы денежного потока
- Последний шаг — ввести годовой денежный поток за каждый год
- Затем нажмите «Рассчитать», чтобы увидеть ответ.
Результаты
Примечания
CF Денежный поток
NCF Чет.
DCF Дисконтированный денежный поток, CF × PV$1
CCF Совокупный дисконтированный денежный поток
сообщить об этом объявлении . Мы начинаем с первого года в качестве отправной точки. 9n
Итак, две части расчета (денежный поток и фактор PV) показаны выше. Отсюда можно сделать вывод, что DCF представляет собой расчет фактора PV и фактического притока денежных средств.
- Дисконтированный срок окупаемости (или DPP) равен X + Y/Z
- В этом расчете:
- X — последний период времени, когда совокупный дисконтированный денежный поток (CCF) был отрицательным,
- Y — абсолютное значение CCF на конец периода X,
- Z — значение DCF в следующем периоде после X.
Метод DPP можно увидеть в приведенном здесь примере –
Первоначально можно ожидать, что инвестиции в размере 100 000 долларов США принесут доход в размере 35 000 долларов США в год в течение 4 лет. Если ставка дисконтирования составляет 10%, мы можем рассчитать DPP.
Шаг 1: DCF для каждого периода рассчитывается следующим образом: мы умножаем фактические денежные потоки на коэффициент PV. Отсюда мы можем вывести дисконтированные денежные потоки на кумулятивной основе.
