Диверсифицированность это: Диверсификация — что это простыми словами, диверсификация рисков, диверсификация целей, средств

Диверсификация: как обезопасить инвестиции в портфеле

В этой статье вы узнаете:

1. 1.

   Что такое диверсификация

2. 2.

   Стратегии диверсификации

3. 3.

   Примеры портфеля

4. 4.

   Ключевые советы

Что такое диверсификация

Диверсификация — это широкое понятие. Например, оно может означать расширение ассортимента выпускаемой продукции и услуг, освоение компанией новых для себя отраслей, чтобы повысить эффективность производства и получить выгоду. В этом тексте мы поговорим про диверсификацию в инвестициях.

Диверсификация инвестиций — это распределение средств в портфеле между разными группами активов (акциями, облигациями и другими инструментами), чтобы снизить риски.

Инвестиционный портфель — это набор активов, который собрали таким образом, чтобы доход от них соответствовал целям инвестора. В него могут входить любые активы, которые приносят доход. Это не только инструменты фондового рынка — акции, облигации, паи биржевых фондов, опционы, фьючерсы. Можно включить в портфель драгоценные металлы, валюты разных стран, банковские вклады и недвижимость.

Суть диверсификации в инвестициях

Современная портфельная теория — это метод выбора активов, цель которого — получить максимальный доход с минимальным риском. У ее истоков стоит американский экономист, лауреат Нобелевской премии Гарри Марковиц. В 1952 году он выпустил статью под названием «Выбор портфеля».

Чтобы получить более высокую доходность, нужно выбирать инвестиции с большим риском. Их стоимость может как резко вырасти, так и сильно упасть. Однако вы можете и не хотеть вкладывать деньги в подобные бумаги. Все зависит от того, насколько вы готовы рисковать.

Согласно современной портфельной теории, управлять риском можно с помощью диверсификации. Если объединить высокорискованные типы активов с другими, то получится сбалансированный портфель. Общий риск будет ниже, чем у отдельных инструментов. Например, вместо того, чтобы покупать только акции, можно объединить их с облигациями.

Теория предполагает, что нужно подбирать активы, которые мало или вообще не коррелируют между собой, то есть в одной и той же ситуации ведут себя по-разному. Допустим, цена одних бумаг увеличивается вместе с ростом цен на нефть, а других — наоборот, падает. Так инвестор может защитить себя от волатильности на рынке и значительных потерь, потому что прибыль по одной бумаге будет компенсировать убыток по другой.

Ребелансировка портфеля поможет сохранять уровень риска в долгосрочной перспективе. Например, изначально по стоимости акции занимали в вашем портфеле 70%, а облигации — 30%. Но некоторые акции выросли в цене, и теперь они занимают 80%, а долговые бумаги — 20%. Чтобы вернуть портфель к первоначальному состоянию, нужно его ребаласировать. Например, продать часть акций, которые выросли в цене, и реинвестировать полученные средства, либо докупить облигации.

Что делать, если рынок падает: 5 шагов, которые спасут ваши деньги

Сургутнефтегаз,

Кризис,

Акции,

Личные финансы,

Диверсификация

Плюсы и минусы диверсификации

Плюсы:

• Снижение общего уровня риска, то есть вероятности того, что вы потеряете значительную сумму денег. Диверсификация снижает специфический риск, связанный с конкретной компанией. Если одни акции в портфеле падают, то другие могут расти и уменьшать потери;

• Возможность инвестировать часть средств в потенциально доходные, но рискованные активы, в которые вы бы не стали вкладывать все средства. В диверсифицированном портфеле они не повысят общий уровень риска;

• Защита от волатильности на рынке, то есть когда цены на бумаги сильно меняются, скачут то вверх, то вниз;

• В долгосрочной перспективе диверсифицированный портфель может помочь повысить общую доходность.

Минусы:

• Диверсификация не защищает от системных рисков, то есть тех, которые влияют на все ценные бумаги. Это риск краха всей финансовой системы. Например, когда один банк не смог выполнить свои обязательства и объявил дефолт, и вслед за ним пошел каскад других дефолтов;

• Чем больше активов в портфеле, тем сложнее им управлять. Для этого понадобится много времени;

• Чем больше вы покупаете и продаете различных активов, тем больше комиссий вы платите. Чрезмерная диверсификация также может уменьшить доходность. Например, если в вашем портфеле 10 акций, которые активно растут, а другие 40 — либо падают, либо не показывают нужных результатов;

• Защищая от рисков и убытков, диверсификация ограничивает возможности заработать в краткосрочной перспективе. Например, вы вложили в акции пяти компаний по ₽20 тыс., всего — ₽100 тыс. Бумаги одной компании выросли на 50%, и первоначальная сумма вложений увеличилась с ₽20 тыс. до ₽30 тыс. В итоге вы заработали на разнице ₽10 тыс., но если бы вложили все средства в эти акции, то получили бы прибыль в ₽50 тыс.

(Фото: Spencer Platt / Getty Images)

Стратегии диверсификации для инвесторов

Разбить по активам

Диверсифицировать ваш портфель по активам нужно для того, чтобы в периоды стагнации или падения экономики ваш портфель не проседал слишком сильно. Акции, облигации, депозиты, фонды — это основные инструменты, которые подойдут тем, кто знаком с фондовым рынком относительно недавно. В них вы сможете разобраться достаточно быстро, чтобы заработать, а не потерять деньги.

Также можно отметить контракты на поставку товаров, то есть фьючерсы. Однако это уже более рискованный и непредсказуемый инструмент, который подойдет более опытным инвесторам. Если вы не понимаете, как работает инструмент — лучше в него не инвестировать.

Акции — это самая доходная часть портфеля. Доход с акций получают двумя путями — в виде дивидендов и за счет роста цены. Акции будут расти, когда растет экономика, особенно после мирового финансового кризиса. Когда весь рынок падает, можно купить много хороших компаний по сниженной цене. Но нужно быть внимательным и уверенным в бизнесе компании, прежде чем покупать ее бумаги.

«Тут главное — избегать соблазна покупать за бесценок акции третьего эшелона, котировки которых снизились в цене в несколько раз, но при этом долговая нагрузка с каждым годом растет, финансовая стабильность вызывает большие вопросы, а что такое дивиденды, акционеры даже и не знают. Жадность в этом деле до хорошего не доведет. Март 2020 года — яркое тому доказательство», — предупреждает автор телеграм-канала «Инвестируй или проиграешь» Юрий Козлов.

Фонды (ETF) — это доходность и умеренный риск. Если вам не хочется или нет времени разбираться с бизнесом каждой конкретной компании, то можете вложиться в фонды или индекс. В ETF входят сразу несколько компаний из одной отрасли. И когда вы покупаете долю в фонде, вы как бы покупаете сразу несколько компаний. В отличие от фонда, кусочек индекса купить не получится. Потому что индекс только следит за поведением бумаг. Но можно купить ETF, в который входят компании из индекса.

Облигации и депозиты — это защитная часть портфеля. Когда все акции просели из-за пандемии коронавируса многие инвесторы начали продавать свои облигации, чтобы купить акции. С одной стороны — это имеет смысл, потому во время таких потрясений на акциях можно заработать больше. С другой стороны, совсем избавляться от облигаций не стоит, ведь на рынке может случиться «второе дно» или начаться стагнация.

Двойное дно: почему покупать акции при падении не всегда хорошая идея

В такое время как раз подойдут облигации. Они будут приносить стабильный доход. В этом случае также можно использовать депозиты. Однако у них зачастую доходность ниже облигаций. Оба эти инструмента — консервативные и не принесут таких больших доходностей, как акции. Но зато они помогут защитить ваш портфель от сильной волатильности.

Облигации не совсем однородны, в том числе по своим защитным свойствам. Они бывают государственные, корпоративные и муниципальные. Государственные выпускает Министерство финансов (ОФЗ), муниципальные — регионы, корпоративные — компании. Самые надежные из всех — ОФЗ, потому что банкротство целой страны менее вероятно, чем отдельных регионов или компаний.

Частный инвестор, автор блога FinOsnova и соавтор налогового проекта NDFL.guru Александра Янковская считает, что каждому инвестору необходимо иметь облигации: «Облигации обязательно должны быть в портфеле. И не высокорисковые, а крепкие корпоративные облигации, ОФЗ или гособлигации США. Перед тем, как покупать акции условного «Газпрома» познакомьтесь с его предложением по облигациям».

Какую долю облигаций в портфеле вам нужно иметь можно посчитать разными способами. В первую очередь это зависит от того, насколько вы готовы к риску. Если хотите свести его к минимуму, то лучше иметь около 50% облигаций в вашем портфеле. Также можно исходить из возраста. Например, если вам 30 лет, то в портфеле должно быть 30% облигаций, если вам 50 лет, соответственно 50% облигаций. Какой способ выбрать — решать вам.

Разбить по секторам

Помимо диверсификации по активам, портфель также важно распределить по секторам или отраслям экономики. Почему это важно, опять же хорошо показывает нынешний кризис. Когда одни акции падают, другие наоборот растут. Это создаст баланс в вашем портфеле и позволит потерять как можно меньше доходности или не потерять ее вовсе.

Из-за пандемии, карантина и закрытых границ очень сильно пострадали нефтегазовые компании и авиаотрасль. А вот акции агропромышленных предприятий, нефтехимии и ретейла наоборот выросли. Представьте, что в январе 2020 года в вашем портфеле были одни авиа- и нефтяные компании. 50% «Аэрофлот» и 50% «Роснефти». В таком случае в марте ваш портфель бы рухнул и сильно пострадал, даже несмотря на дивидендные выплаты по акциям этих компаний. Кроме того, некоторые компании временно отказались от выплаты дивидендов из-за финансовых трудностей.

Дивидендный портфель: удобрения «ФосАгро» спасают во время пандемии

Инвестиции,

ФосАгро,

Дивиденды,

Акции,

Кризис

И на иностранном, и на российском фондовом рынке можно выделить следующие основные отрасли в экономике: нефть и газ, телекоммуникации, нефтехимия, электроэнергетика, IT-сектор, металлургия, фармацевтика, финансы и банки, добыча полезных ископаемых, ретейл, строительный сектор, транспорт. Последнюю отрасль можно разбить на автопроизводителей, авиакомпании и морские перевозки.

Не обязательно вкладываться сразу во все отрасли. Выберите те, которые вам нравятся больше всего. Либо те отрасли, в которых вы лучше всего разбираетесь и понимаете, как работает бизнес компаний. Также можно посмотреть на макроэкономические показатели в отдельно взятой стране или в мире. Когда вы уже определились с инструментами, в которые планируете вкладываться, начните искать бумаги в разных секторах.

Юрий Козлов советует постепенно собирать портфель из разных секторов. «Я рекомендую в каждой отрасли найти для себя наиболее перспективные с инвестиционной точки зрения акции компаний, и постепенно наполнять портфель этими бумагами. Выбирать лучше от от одного до трех лучших представителей из каждого сектора», — говорит он.

Как вы будете выбирать и проводить сравнительный анализ среди конкретных компаний — решать вам. «Кому-то пригодятся финансовые мультипликаторы, для кого-то подойдет метод дисконтированных денежных потоков, консервативно настроенные долгосрочные инвесторы и вовсе могут ограничиться прогнозом будущих дивидендов», — подводит инвестор.

(Фото: Spencer Platt / Getty Images)

Разбить по валютам

Следующее правило, о котором не стоит забывать при диверсификации портфеля, — это распределение ваших активов по разным валютам. Например, многие брокеры не позволяют сразу купить акции США за доллары. Сначала вам потребуется купить сами доллары, а потом уже покупать на них бумаги.

«С каждой получки откладывайте 1/10, чтобы купить доллары или евро в любой момент, — советует Александра Янковская. — Так вы не пропустите месяцы, когда курс наиболее выгоден». Благодаря тому, что вы всегда будете покупать понемногу, ваш средний курс окажется выгодным. А значит, и покупка иностранных бумаг в будущем.

Есть еще один важный момент, когда мы говорим про валюту. Он касается российских компаний. Если они есть в вашем портфеле, обратите внимание, в какой валюте компании рассчитываются с поставщиками, платят по долгам, получают выручку и на каком рынке реализуют свою продукцию. Например, кризис и падения рубля легче переносят компании-экспортеры, которые получают выручку в долларах, чем те, которые почти 90% своей продукции реализуют на российском рынке.

Девальвация: что это и грозит ли она рублю в 2023 году

Валюта,

Доллар,

Рубль,

Евро

«Долларовая диверсификация лишней, как известно, не бывает», — говорит Юрий Козлов. Это относится также и к личным накоплениям. Если вы храните все деньги в рублях, а рубль вдруг резко падает, то часть ваших средств обесценится.

Вне зависимости, какими инструментами вы решили пользоваться, пусть хотя бы часть из них по возможности будет разбита по разным валютам. Если у вас один депозит, то можно разделить его на два — один в рублях, один в долларах. Если вы предпочитаете акции — то пусть часть из них будут иностранными и купленными на валюту.

Разбить по странам

Тут мы как раз переходим к моменту страновой диверсификации. «Если вы начинающий инвестор, то на первых порах можно и нужно сконцентрироваться только на отечественном фондовым рынке. А когда ваш счет достаточно вырастет, вы самостоятельно придете к осознанию, что зарубежные рынки тоже достойны внимания», — предостерегает инвестор.

Но если вы инвестируете в инструменты только одной страны, то политические и экономические риски для ваших бумаг увеличиваются. Особенно, если вы настраиваетесь на долгосрочные инвестиции. Обратите внимание на международный инвестиционный рейтинг стран, прозрачность информации по инструментам и насколько развиты и надежны финансовые институты. Если бы у вас было, допустим, $50 млрд, стали бы вы вкладывать все деньги только в Россию?

Однако, слишком глобальная диверсификация может усложнить управление портфелем. Диверсификация не предполагает того, что вам обязательно нужно купить как можно больше разных инструментов, вложиться в десятки стран и компаний. Важнее то, что вы будете понимать, куда инвестируете деньги.

Так или иначе, любая диверсификация будет полезна вашему портфелю. «Делая ставку на разных и лучших лошадей в этой инвестиционной скачке, вы автоматически увеличиваете свои шансы на итоговую победу», — подводит итог Козлов.

(Фото: Giulia Marchi / Bloomberg)

Примеры диверсификации

Активы в успешном портфеле должны быть распределены так, чтобы он мог «выдержать любую экономическую бурю и обеспечить стабильную прибыль в долгосрочной перспективе», считает эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Никита Покровский. Он составил для нас пример диверсифицированного портфля — упрощенную копию всесезонного портфеля знаменитого инвестора Рэя Далио:

1. 1.

   30% портфеля следует инвестировать в акции США. Тут можно сделать выбор самому, скажем из 20 акций, которые на ваш взгляд могут быть интересны в ближайшие 1-2 года. Или просто купить ETF на широкий рынок вроде ETF VTI;

2. 2.

   40% от портфеля вложить в долгосрочные облигации США со сроком погашения более 20 лет. Для покупки долгосрочных облигаций можно приобрести, например, ETF iShares 20+ Year Treasury Bond;

3. 3.

   15% — в среднесрочные облигации с погашением через 7-10 лет. Несмотря на то, что ключевая ставка Банка России в ближайшее время будет расти, в случае сильных снижений на рынке данная часть портфеля должна будет уравновешивать падение широкого рынка акций. ETF IEF iShares подойдет для приобретения среднесрочных облигаций;

4. 4.

   Чтобы добавить в портфель долю товарных рынков можно приобрети ETF SPDR Gold Trust для покупки золота (7,5% от портфеля) и PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (DBC) или ETF iShares Global Materials для приобретения сырьевых товаров (7,5% от портфеля).
    

Легендарный инвестор Уоррен Баффет изобрел инвестиционную стратегию «90/10» для инвестирования пенсионных сбережений своей жены. Портфель с такой стратегией состоит на 90% из ETF с низкой комиссией и на 10% — из краткосрочных государственных облигаций. Аналитик «Финама» Юлия Афанасьева составила для «РБК Инвестиции» пример такого портфеля, но немного изменила его структуру, которая может быть интересна более опытным инвесторам.

«Суть подхода проста: мы имеем полностью обеспеченную позицию по фьючерсам и деньги, не заблокированные гарантийным обеспечением (ГО), выкладываем в облигации с высоким уровнем надежности», — отметила аналитик.

Начать такую стратегию можно с небольших сумм. Например, долгосрочную ставку на рост индекса Мосбиржи можно сделать, имея на счете менее ₽40 тыс., полагает Афанасьева.

1. 1.

   Фьючерсы на индексы или сырье. Их можно купить сроком погашения на 2-3 года вперед и не заботиться об экспирации. Кроме того, фьючерсы, если их перекладывать чаще, чем раз в 2-3 года, обойдутся дешевле ETF примерно в пять раз.

2. 2.

   Облигации. 15-25% суммы у вас заблокируется на ГО при покупке фьючерса, а остальные деньги можно вложить в облигации. Афанасьева считает, что первоначально лучше использовать маржинальные облигации с постоянным или фиксированным доходом, которые помогут пересидеть падение рынка.

Однако если вы не разбираетесь в этих инструментах, лучше подобрать другие активы.

По мнению Георгия Ващенко, начальника управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс», идеально, чтобы доля одного инструмента в портфеле не превышала 15%. Всего их может быть 6-8.

Нет необходимости покупать десятки и сотни бумаг, входящих в индекс. Достаточно купить паи паевого инвестиционного фонда (ПИФа) или ETF на соответствующий индекс. На Московской бирже уже больше 70 различных ETF на акции, облигации, инструменты денежного рынка и золото, отметил эксперт. «Стоит поглядывать на статистику активно управляемых фондов, чтобы не связываться с наихудшими», — посоветовал он.

Конкретные параметры портфеля зависят от возможностей и планов инвестора, отметил старший аналитик «Альфа-Капитала» Максим Бирюков. Основные факторы — доли валютных доходов и расходов, планы крупных приобретений, горизонт инвестирования.

«Кроме того, стоит понимать, что наилучшие результаты процесс инвестирования дает при регулярном пополнении портфеля. Причем со временем соотношение инструментов следует менять в зависимости от режима рынка», — считает эксперт.

По его мнению, пример портфеля с умеренным риском выглядит так:

1. 1.

   70-80% акции — через отраслевые фонды;

2. 2.

   20-30% облигации — ОФЗ или надежные корпоративные заемщики.

(Фото: Steve Pope / Getty Images)

Диверсификация портфеля: ключевые советы

1. 1.

   Выбирайте для своего портфеля разные активы — акции, облигации, депозиты, фонды и другие. Это нужно для того, чтобы в периоды стагнации или падения экономики ваш портфель не проседал слишком сильно;

2. 2.

   Подберите инструменты в разных секторах экономики. Не обязательно вкладываться во все отрасли, которые только существуют. Подумайте, какие из них вам больше всего интересны, в каких вы больше всего разбираетесь, посмотрите на макроэкономические показатели в отдельно взятой стране или в мире;

3. 3.

   Выберите от одной до трех лучших компаний из каждого сектора. Решите, как будете их анализировать и сравнивать — по мультипликаторам, дивидендам или другим критериям;

4. 4.

   Распределите активы по разным валютам. Чтобы не получилось так, что рубль упал и ваши сбережения обесценились. Откладывайте 1/10 зарплаты, чтобы периодически покупать валюту. Если вы будете приобретать ее понемногу, то средний курс будет выгодным. А значит, и покупка иностранных бумаг в будущем;

5. 5.

   Если вы новичок в инвестициях, то лучше пока что сконцентрироваться на отечественном фондовом рынке. Потом можно перейти к бумагам других стран. Это поможет снизить политические и экономические риски;

6. 6.

   При выборе иностранных бумаг обращайте внимание на международный инвестиционный рейтинг стран, прозрачность информации по инструментам и насколько развиты и надежны финансовые институты;

7. 7.

   Не выделяйте одному инструменту слишком большую долю портфеля;

8. 8.

   Чрезмерная, слишком глобальная диверсификация может усложнить управление портфелем. Кроме того, чем больше покупок и продаж, тем больше комиссий вы заплатите;

9. 9.

   Инвестиции принесут наилучшие результаты при регулярном пополнении портфеля. Не забывайте про его ребалансировку.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

На Уолл-стрит паника из-за инфляции. Как инвестору защитить свой портфель

Инфляция,

Стагфляция,

Инвестиции,

Акции,

Ключевая ставка

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Диверсификация ОПК обеспечит страну высокотехнологичными изделиями

Свежий номер

РГ-Неделя

Родина

Тематические приложения

Союз

Свежий номер

Экономика

04. 07.2022 08:11

Поделиться

Валерий СТОЛЬНИКОВ (главный редактор «Промышленного еженедельника» — специально для «Российской газеты»)

Несмотря на значительные политэкономические изменения, поставленную президентом России Владимиром Путиным задачу нарастить выпуск предприятиями ОПК инновационной гражданской продукции никто не отменял.

Значительную долю гражданской продукции предприятий ОПК составляет медицинское оборудование. / Донат Сорокин / ТАСС

Программа диверсификации остается одной из наиболее актуальных для российской оборонной промышленности. И ее ориентиры остаются прежними — довести долю гражданской продукции в общем объеме производства к 2025 году до 30 процентов, а к 2030 году — до 50 процентов.

Несмотря на объективные и субъективные сложности процесса диверсификации, позитивные результаты есть, и их немало. Причем речь идет не о сковородках и прочих кастрюлях, что стало основной причиной неудавшегося освоения «гражданки» в рамках конверсии, а о действительно высокотехнологичной продукции, которая ориентирована на импортозамещение и серьезную конкуренцию.

Объявленные в мае этого года в Санкт-Петербурге итоги третьего этапа национального рейтинга диверсификации «Лидерство на гражданских рынках» показывают как объективных лидеров среди предприятий российского ОПК, так и основные препятствия и барьеры на пути оборонщиков. И это объективные данные, поскольку инструмент сбора фактического материала для анализа и рейтингования — прямое подробное анкетирование более 650 предприятий ОПК.

Кто же стал лидером национального рейтинга? Первое место получил Улан-Удэнский авиационный завод (основная продукция — вертолетная техника). Второе место было отдано Уральскому оптико-механическому заводу имени Э.С. Яламова (оптические приборы широкого спектра и медицинское оборудование). На третьем месте — знаменитый создатель космических спутников сибирское предприятие «Информационные спутниковые системы» имени академика М.Ф. Решетнёва».

Всего участниками третьего национального рейтинга стали свыше 200 различных предприятий ОПК, которые разрабатывают и выпускают широкий спектр гражданской продукции: оборудование для легкой промышленности, сельхозтехнику, элементы космических аппаратов и наземной авиационной и космической инфраструктуры, оборудование для ТЭК и др.

При этом рейтинг, по словам его организаторов, выявил две серьезные проблемы диверсификации. Первая — недостаток специалистов, способных наладить производство и реализацию гражданской продукции. Вторая проблема — недостаточное, по мнению участников процесса, гарантирование спроса со стороны государства, что способствовало бы долгосрочным диверсификационным программам и проектам.

Проблемы есть, однако и в этом контексте ОПК демонстрирует нарастающие успехи в создании гражданской продукции. Приведем несколько примеров. Яркой разработкой можно назвать, например, аэродромный пожарно-спасательный автомобиль АА 12,5-70/100 Брянского автомобильного завода. Другая противопожарная инновация от ОПК — мобильный комплекс для управления тушением лесных пожаров. Новая разработка на шасси КАМАЗ повышенной проходимости обеспечит пожарных устойчивой связью и оперативной информацией в труднодоступной местности, где нет традиционных каналов связи. Проект реализован красноярским НПП «Радиосвязь» холдинга «Росэлектроника» совместно с СибГУ им. М.Ф. Решетнева и Сибирским федеральным университетом.

Очень перспективными являются разработки авиационных двигателестроителей, чья продукция с одинаковым успехом используется в боевой и гражданской авиации, а также в качестве газоперекачивающих установок и локальных электростанций. Так, например, новая гибридная силовая установка «ОДК-Климов», сочетающая возможности газотурбинного двигателя и электродвигателя, может применяться в легких многоцелевых вертолетах, беспилотных летательных аппаратах, самолетах местных воздушных линий, аэротакси, в бизнес-авиации и т.д.

Новая отечественная гибридная силовая установка может применяться в легких многоцелевых вертолетах, самолетах местных воздушных линий, аэротакси

Большое поле для деятельности предоставляет предприятиям ОПК медицина. Пожалуй, именно в этом направлении сегодня создается наибольшее число новых разработок. Пример — создание Красногорским заводом им. С.А. Зверева особо чувствительных фотообъективов «Зенитар», которые войдут в комплектацию медицинских флюорографов российского производства и будут использоваться для диагностики онкологических заболеваний и туберкулеза.

Примеров создания инновационной продукции по программам диверсификации довольно много. При этом есть и проблемы, в том числе связанные с принципиально разными (для оборонного и для гражданского производств) принципами ценообразования и учета затрат в себестоимости. Проблемы эти постепенно решаются. Среди уже решенных задач можно назвать продление действия сертификата о российском происхождении товара на несколько лет (раньше — год), предоставление Агентству по технологическому развитию возможности выдавать гранты на разработку конструкторской документации, расширение поддержки государством НИОКР через увеличение числа направлений, для которых действует льгота по налогу на прибыль, и многое другое.

Российская газета — Спецвыпуск: Промышленность №141(8789)

Поделиться

Промышленность

Почему диверсификация — единственный бесплатный обед в инвестировании

«Бесплатных обедов не бывает» вот уже почти столетие является мантрой финансов. ФРС пришла к этому выводу, когда увидела, что печатание денег на сумму 13 триллионов долларов привело к неизбежному: устойчиво высокой инфляции.

Мантра в равной степени применима и к инвестиционным портфелям. Например, активы с более высокой доходностью обычно сопряжены с более высоким риском или более длительным инвестиционным горизонтом. Как инвесторы, мы должны брать то, что дает нам рынок.

Но, как сообщают, лауреат Нобелевской премии Гарри Марковиц сказал, что «диверсификация — единственный бесплатный обед» в инвестировании. Диверсификация — проверенный временем способ управления рисками. Распределяя свои инвестиционные доллары по целому ряду активов, вы можете сгладить неровности отдельных инвестиций и получить более высокую прибыль, не принимая на себя дополнительный риск.

Диверсификация на традиционных рынках

Знаменитый изобретатель индексных фондов Джон Богл решительно выступает за диверсификацию. Как известно, он сказал: «Не ищи иголку в стоге сена. Просто купи стог сена».

Богл считает, что невозможно знать, какие акции будут лучше расти в будущем. Таким образом, вместо того, чтобы выбирать отдельных победителей, инвесторам лучше диверсифицировать ряд акций. Таким образом, они зафиксируют доходность рынка.

Более того, Богл отмечает, что «индексные фонды устраняют риски, связанные с отдельными акциями, секторами рынка и выбором менеджера». Исследования подтверждают, что выбор акций и выбор времени — плохие стратегии для того, чтобы превзойти рынок.

Диверсификация альтернативных активов

Со времен Богла финансовые рынки стали намного сложнее. И, как мы видели в последние годы, традиционные активы могут сильно упасть. Критическая роль диверсификации стала только более очевидной.

Сегодня инвесторы сталкиваются с 40-летним максимумом инфляции при стабильно низкой доходности облигаций. The Economist отмечает, что «молодые люди могут получить жалкую отдачу» от своих инвестиций. Короче говоря, традиционный портфель 60/40, который долгое время служил инвесторам, больше не соответствует задаче.

Инвесторам необходимо выйти за рамки традиционных активов, чтобы найти прибыль в сегодняшних условиях. Это часто означает инвестирование в альтернативные активы, такие как частный капитал, венчурный капитал, криптовалюта и недвижимость.

В то время как отдельные венчурные инвестиции могут быть рискованными, диверсификация по ряду таких сделок может предложить значительный потенциал роста с ограниченным риском снижения. Это связано с тем, что стартапы имеют очень высокий уровень неудач, до такой степени, что из десяти ангельских инвестиций только одна или две обеспечивают большую часть прибыли, при этом ожидаемая отдача от этих инвестиций составляет 10-30 раз.

Проще говоря, это игра с числами. Диверсифицируя несколько сделок, инвесторы находят больше таких «хоумранов», при этом вероятность положительного дохода увеличивается по мере увеличения количества инвестиций.

Предупреждение

Внимательный читатель заметит несколько предостережений в этой истории. Во-первых, это работает только в том случае, если активы не коррелированы.

Венчурный капитал и частный капитал представляют собой классы активов с низкой корреляцией с публичными рынками. Другими словами, когда фондовый рынок падает, эти классы активов часто работают хорошо. Это делает их идеальным диверсификатором портфеля.

Второе предостережение заключается в том, что альтернативные активы не всегда легко получить или инвестировать в них. Например, венчурный капитал и частный капитал требуют значительных минимальных инвестиций и труднодоступны. Кроме того, многие автомобили специального назначения (SPV) добавляют риск. И, как мы видели в случае с недвижимостью, на некоторые рынки сложно попасть без больших сумм денег.

Платформа цифрового богатства Gridline решает эти проблемы. Он предоставляет кураторский выбор профессионально управляемых альтернативных инвестиционных фондов и позволяет отдельным инвесторам и их консультантам получить диверсифицированный доступ к непубличным активам с более низкими минимальными размерами капитала, более низкими комиссиями и большей ликвидностью.

Получить доступ

Диверсификация инвестиций | BlackRock

Этот веб-сайт содержит информацию, предназначенную только для финансовых посредников, действующих в качестве агентов от имени лиц, не являющихся гражданами США, в значении Положения S Закона США о ценных бумагах 1933 года с поправками («Закон о ценных бумагах»). Заходя на веб-сайт, вы подтверждаете, что являетесь финансовым посредником, действующим в качестве агента от имени лица, не являющегося гражданином США, что вы не стремитесь приобрести инвестиционный продукт за счет или в интересах гражданина США и что вы должны только распространять материалы, содержащиеся на этом веб-сайте, среди лиц, не являющихся гражданами США, и в соответствии со всеми применимыми законами и правилами соответствующей юрисдикции, в которой такие материалы будут распространяться. Инвестиционные продукты, описанные на веб-сайте, не могут быть зарегистрированы в соответствии с Законом о ценных бумагах или в каком-либо органе по регулированию ценных бумаг любого штата или другой юрисдикции, а также не могут предлагаться, продаваться, отдаваться в залог или иным образом передаваться, кроме как лицам за пределами США в соответствии с Положением S согласно Закон о ценных бумагах в соответствии с условиями такого инвестиционного продукта. Для целей этой проверки «U.S. Лицо» включает, помимо прочего, любое физическое лицо, проживающее в США, а также любое товарищество или корпорацию, организованную или зарегистрированную в соответствии с законодательством США 9.

0003

На этом веб-сайте финансовыми посредниками являются инвесторы, которые квалифицируются как институциональные инвесторы, квалифицированные инвесторы или профессиональные инвесторы в соответствующей юрисдикции проживания (в соответствии с определением этого термина в применимых правилах в такой соответствующей юрисдикции), действующие в качестве агентов от имени лица, не являющиеся гражданами США.

Если вы не уверены, можете ли вы быть классифицированы как институциональный, профессиональный или квалифицированный инвестор в соответствии с применимыми правилами вашей юрисдикции проживания, вам следует обратиться за независимой консультацией.

Положения и условия

Пожалуйста, прочтите эту страницу, прежде чем продолжить, так как на ней объясняются определенные ограничения, налагаемые законом на распространение этой информации, и страны, в которых наши средства разрешены к продаже. Вы обязаны знать и соблюдать все применимые законы и правила любой соответствующей юрисдикции.

Обратите внимание, что вы должны прочитать и принять условия нашей Политики конфиденциальности, прежде чем вы сможете получить доступ к нашим веб-сайтам.

После того, как вы подтвердите, что согласны с юридической информацией, содержащейся в этом документе, и Политикой конфиденциальности, указав свое согласие выше, мы разместим файл cookie на вашем компьютере, чтобы узнать вас и предотвратить повторное появление этой страницы, если вы зайдете на этот сайт, или другие сайты BlackRock в будущем. Срок действия файла cookie истекает через шесть месяцев или раньше, если в эту важную информацию внесены существенные изменения.

«BlackRock», «мы», «нас» или «наш» означает BlackRock, Inc. и все прямые или косвенные дочерние компании BlackRock, Inc.

Подтверждая, что вы прочитали эту важную информацию, вы также:
(i) соглашаетесь с тем, что такая информация будет применяться к любому последующему доступу ко всем разделам этого веб-сайта, и что любой такой последующий доступ будет регулироваться отказ от ответственности, предупреждения о рисках и другая информация, изложенная в настоящем документе; и

(ii) Гарантия того, что никакое другое лицо не сможет получить доступ к этому веб-сайту с того же компьютера и входа в систему, которые вы используете в настоящее время.

Средства, описанные на следующих страницах, могут продаваться только в определенных юрисдикциях. Вы несете ответственность за ознакомление с применимыми законами и правилами страны вашего проживания. Дополнительная информация доступна в соответствующих документах по предложению фонда.

Это не является предложением или ходатайством о продаже акций любого из фондов, упомянутых на этом веб-сайте, кем-либо в любой юрисдикции, в которой такое предложение, ходатайство или распространение было бы незаконным, или в которой лицо, делающее такое предложение или вымогательство не имеет права делать это, или любому лицу, которому противозаконно делать такое предложение или ходатайство.

В соответствии с положениями об отмывании денег при инвестировании в фонд, указанный на этом веб-сайте, может потребоваться дополнительная документация для целей идентификации. Подробности содержатся в документах о предложении соответствующего фонда.

Если вы не уверены в значении какой-либо предоставленной информации, обратитесь к своему финансовому или другому профессиональному консультанту.

Информация, содержащаяся на этом веб-сайте, публикуется добросовестно, но BlackRock или любое лицо не делает никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых, относительно ее точности или полноты, и на нее нельзя полагаться как таковую. BlackRock не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате использования или доверия к предоставленной информации, включая, помимо прочего, любую упущенную выгоду или любой другой ущерб, прямой или косвенный. Никакая информация на этом веб-сайте не является инвестиционной, налоговой, юридической или любой другой консультацией.

Если против BlackRock подана третья сторона в связи с использованием вами этого веб-сайта, вы настоящим соглашаетесь полностью возместить BlackRock все убытки, расходы, действия, разбирательства, претензии, ущерб, расходы (включая разумные судебные издержки и расходы) или обязательства, понесенные или понесенные непосредственно BlackRock в результате ненадлежащего использования вами этого веб-сайта.