|
РИСКОВЫЙ КАПИТАЛ (risk capital) — капитал предприятия, находящийся во владении отдельного предпринимателя или группы держателей обыкновенных акций, который связан с риском потери в случае банкротства предприятия.
См. риск и неопределенность, венчурный капитал, у истоков понимания субъективной полезности
РИСК И НЕОПРЕДЕЛЁННОСТЬ (risk and uncertainty) — ситуация возможных потерь активов или инвестиций индивидов или фирм в результате деятельности в неопределённой экономической среде. Некоторые риски можно застраховать (например, риск пожара или хищения имущества фирмы). Но нельзя застраховать возможное выживание и процветание фирмы.
Так как менеджеры не знают наверняка, что готовит для них будущее, они вынуждены формировать ожидания или строить предположения по поводу того, каким может быть наиболее вероятный результат любого решения, принимая в расчёт статистическую вероятность осуществления будущих событий. Как таковые, оценки вероятности будущих событий по своей природе являются субъективными, хотя некоторые оценки, вероятно, могут быть надежнее, чем другие, в зависимости от количества доступной информации. Если доступен большой объём информации, на который опираются оценки вероятности, можно определить точнее статистическую вероятность и говорить о риске, а не о неопределённости.
Сталкиваясь с возможностью пожара, производитель может либо подвергнуться риску понести ущерб в результате серьёзного пожара, либо избежать этого риска, перекладывая его за некоторую плату на страховую компанию. Точно так же отдельный производитель может принять на себя риск того, что в следующем году цены на используемое им сырье существенно возрастут, или может заключить контракт на фьючерсном рынке на будущую поставку сырья по фиксированной цене.
Неопределённость, в отличие от риска, возникает из-за изменений, которые трудно предсказать, или событий, вероятность которых нельзя оценить. К сожалению, многие управленческие решения принимаются в подобных ситуациях, так как условия редко повторяются и существует очень мало доступных данных, относящихся к прошлому, на которые можно опереться для принятия решений на будущее. Такая рыночная неопределённость как относительно вероятности, так и относительно размера ущерба, который может возникать при запуске нового продукта, может оцениваться управляющими фирмы путём анализа ограниченного количества доступных данных, основанного на своих собственных суждениях и опыте.
Управляющие могут повысить точность своих субъективных оценок будущего, собирая информацию о прогнозах, исследованиях рынка, но им приходится балансировать между затратами на сбор такой информации и ценностью принимаемых решений. В случае, если затраты на приобретение информации непозволительно велики, управляющие могут использовать различные правила большого пальца типа ценообразования на основе полных затрат, которые приводят к разумно хорошим (хотя и не оптимальным) решениям.
Традиционная теория фирмы рассматривает фирму, вооружённую совершенным знанием будущих затрат и выручки, принимающую решение относительно выпуска и цены на основе предельных затрат и выручки. Эта предпосылка о совершенном знании может быть легко подвергнута критике в свете того, что изложено выше.
См. предприниматель, хеджирование, премия за риск, Шумпетер, у истоков понимания субъективной полезности
П.А.Ватник.Учебное пособие. Теория риска, Эволюция теории финансов
ПРЕМИЯ ЗА РИСК (risk premium) — дополнительный доход на инвестиции, который необходим, чтобы компенсировать принимаемый индивидами и управляющими предприятия риск убытков в случае неудачи инвестиций. Инвесторы в правительственные облигации, которые связаны с очень маленьким риском банкротства заёмщика, требуют более скромного дохода на такие вложения, чем доход, который они получили бы от инвестиций, скажем, в небольшую недавно созданную компанию, обладающую значительным риском банкротства, в результате которого инвесторы потеряют весь капитал или его часть.
Отношение к риску частично зависит от личных качеств инвестора. Некоторые инвесторы весьма осторожны («не склонны к риску»), и поэтому необходима большая премия, чтобы побудить их к риску. Премия за риск зависит также от размера возможных выгод или убытков. Например, там, где инвестиционный проект связан с риском таких крупных убытков, которые ставят под вопрос существование финансирующей компании, управляющие будут весьма осторожны.
ВЕНЧУРНЫЙ (РИСКОВЫЙ) КАПИТАЛ (venture capital) — акционерный капитал или заём, предоставленный фирме финансовыми специалистами (например, отделениями рискового капитала коммерческих банков и страховых компаний), дающий ей возможность осуществить инвестиции в продукты и производственные процессы, которые из-за своей новизны являются проектами с особенно высокой степенью риска и которые не удаётся финансировать с помощью традиционных средств внешнего финансирования.
См.
ВЕРОЯТНОСТЬ (probability) — количественная мера возможности того, что произойдёт определённое случайное событие, лежащая в интервале от 0 (если событие невозможно) до 1 (в случае, если оно произойдёт обязательно). Обычно вероятность оценивается на основе относительной частоты, с которой оно имело место в прошлом при данных условиях. В некоторых случаях вероятность того или иного события оценить довольно просто, например вероятность того, что при подбрасывании монеты выпадает «решка», равна 0.5, так как при многократных бросаниях в 50% случаев выпадет «орёл» и в 50% — «решка». Однако при оценке вероятности в хозяйственных ситуациях опыта, на который можно опереться при подсчёте относительной частоты появления события, может быть очень мало или может не быть вообще.
СТРАХОВАНИЕ (insurance) — метод защиты личности или фирмы от финансовых потерь вследствие повреждения или кражи личного или производственного имущества (общее страхование) или смерти и несчастных случаев (страхование жизни и страхование от несчастных случаев).
Термин гарантия часто употребляется для описания определённых видов страхования жизни. См. риск и неопределенность, Эволюция теории финансов, у истоков понимания субъективной полезности
«БРОСОВАЯ» ОБЛИГАЦИЯ (junk bond or mezzanine debt) — разговорное выражение, используемое для обозначения ценных бумаг, являющихся формами заёмного капитала с высокой степенью риска и высоким процентом. Такие ценные бумаги выпускаются компанией как средство заимствования денег для финансирования попытки поглощения или управленческого выкупа. Так называемые «рычажные» попытки поглощения и выкупы вынуждают компанию увеличивать долю заёмного капитала по сравнению с собственным, повышая таким образом свой левередж. 
ТРИ «И» (three i’s (formerly)) — от англ, investors in industry («инвесторы в промышленность») — холдинговая компания, находящаяся в собственности коммерческих банков, которая предоставляет заёмный и собственный капитал под рисковые проекты.
См. рисковый капитал.
ШУМПЕТЕР, ЙОЗЕФ АЛОИЗ (1883-1950) (Schumpeter, Joseph А.) — австрийский экономист, который разработал теорию деловых циклов в своей книге «Капитализм, социализм и демократия» (1942). Согласно Шумпетеру, ключевую роль в обеспечении экономического роста играет предприниматель, вводящий новшества (см. инновация). Он берёт на себя риски и внедряет новые технологии для стимулирования экономической активности, заменяя ими старые (технологии) в процессе «созидательного разрушения» («creative destruction»). Однако в связи с тем, что подобная инновационная активность возникает нерегулярно, столь энергичные всплески производственной деятельности влекут за собой спады и кризисы.
См. также монополия, экономика частного предпринимательства. Шумпетер Йозеф А. Schumpeter Joseph А. (1883 — 1950)
АКТУАРИЙ (actuary) — статистик, рассчитывающий страховые риски и премии. См. риск и неопределенность, страховая компания
ПОРТФЕЛЬ (portfolio) — набор ценных бумаг, таких как акции и облигации, который принадлежит инвестору. Обычно инвестор стремится держать различные ценные бумаги, чтобы уменьшить свой риск. Некоторые ценные бумаги приносят высокие краткосрочные дивиденды, другие предполагают долгосрочное повышение их ценности за счёт роста их рыночных цен. Кроме того, инвесторы могут держать ценные бумаги с различной временной структурой и, таким образом, добиваться того, что доходы по ценным бумагам поступают в разные (предопределённые) моменты времени.
См. теория портфеля, риск и неопределенность , теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов: Бригхем Ю.
ТЕОРИЯ ПОРТФЕЛЯ (portfolio theory) — способ, с помощью которого отдельный инвестор теоретически может достигнуть максимальной ожидаемой доходности от портфеля, составленного из различных ценных бумаг, с заданной степенью риска. Портфель ценных бумаг может обеспечить инвестору минимальный риск при заданном уровне ожидаемого дохода. Доход по ценным бумагам состоит из процентов или дивидендов плюс или минус любой капитальный выигрыш или потерю от держания ценной бумаги в течение определённого периода времени. Ожидаемая доходность набора ценных бумаг, составляющих портфель, является средневзвешенной величиной из ожидаемых доходностей отдельных инвестиций, которые формируют этот портфель. Важно, однако, что риск от обладания портфелем меньше, чем средневзвешенный риск от держания отдельных ценных бумаг.
См. также гипотеза эффективных рынков, риск и неопределенность, Эволюция теории финансов, у истоков понимания субъективной полезности
Поиск терминологии, биографических материалов, учебников и научных работ на сайтах Экономической школы:
Вернуться Координация материалов. Экономическая школа |
также «бросовая облигация», три «и».
Страховой полис может быть оформлен прямо в страховой компании или через посредника (страхового брокера/агента). Уплатив страховой взнос, физическое или юридическое лицо приобретает страховое покрытие своего финансового риска.
, Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. СПб 2001 г. Т.1.ХХХ+497 с.,Т.2. 669 с., у истоков понимания субъективной полезности
Рисковый капитал
Рисковый капитал — вид долгосрочных вложений в ценные бумаги или компании, имеющие высокий уровень риска. Цель инвестиций — получение высокого дохода от роста курсовой цены. Синоним — венчурный капитал.
Рисковый капитал — источник финансирования в разные проекты и развивающиеся компании для обеспечения роста высокотехнологичных секторов и областей экономики. Такой вид инвестирования — одна из разновидностей прямых вложений, цель которых — инвестирование средств с целью получения прибыли в будущем.
Рисковый капитал: цели, сущность, источники
Рисковый капитал — одна из категорий в экономике, отражающая взаимоотношения между инвесторами, компаниями и государством в сфере привлечения капитала.
Главная особенность рискового капитала — передача определенной суммы денег в обмен на пакет акций или долю в предприятии с условием последующей продажи и покрытия затрат с доходом.
Цель инвестирования рискового капитала — финансовые вливания в компанию с целью оказания помощи в развитии и в надежде на рост ее цены. Расчет инвестора таков, чтобы купить акции (получить долю) предприятия по минимальной цене сегодня, а реализовать активы через несколько лет по более выгодной цене. При успешном развитии компании прибыль от такой сделки может в 3-5 раз превышать первоначальные затраты.
При передаче средств инвестор оценивает солидность компании, ее текущее положение на рынке, профессионализм руководящего состава, перспективы выпускаемого эмитентом продукта.
Источники рискового капитала:
— закрытые партнерства — небольшие компании, которые выполняют функцию источника финансирования на рынке. Закрытые партнерства — объединения индивидуальных инвесторов, которые ранее вкладывали деньги в начинающие компании, а теперь объединили свои усилия для достижения общей цели и повышения эффективности вложений;
— публичные фонды — определенный «котел», где собираются средства для дальнейшего инвестирования в наиболее перспективные компании. Публичные фонды находятся в собственности внешних инвесторов, которые являются акционерами, участниками ООО или имеют на руках паи. Деньги с фонда идут на формирование портфеля из наиболее перспективных ценных бумаг;
— рисковый капитал корпораций. В такие организации может входить несколько десятков компаний, образующих собственные пулы. Принцип работы фондов аналогичен закрытым организациям. Единственное, что конечные цели могут различаться;
— фонды рискового капитала инвестиционных банковских структур.
Такие организации являются главными источниками средств для набирающихся опыта компаний. Улучшая качество обслуживания клиентов, такие структуры рассчитывают на получение прибыли в перспективе;
— MESBIC и SBIC — организации, одним из направлений деятельности которых являются вложения в начинающие бизнес-проекты. По сути, это закрытые компании, которые работают с рисковым капиталом на основании лицензии SBA;
— индивидуальные инвесторы. Эти источники рискового капитала являются наиболее мощной силой на рынке. Данные участники рынка были первыми капиталистами, решившимися на столь неоднозначный заработок. И если ранее в роли получателей средств выступали лишь соседи, родственники и друзья, то сегодня рисковый капитал может направляться в покупку акций по-настоящему перспективных новичков на рынке.
Рисковый капитал: виды, основные черты, преимущества
Рисковый капитал бывает нескольких видов:
— предстартовый;
— стартовый;
— инвестиции в период роста предприятия и при реализации конкретной стратегии.
Кроме этого, к разновидностям рискового капитала можно отнести:
— замещающий тип финансирования ориентирован на замену доли внешних ресурсов своими средствами;
— спасательное финансирование — выделение денег для восстановления компаний-банкротов;
— финансирование сделок, которое связано с выходом предприятия на рынок ценных бумаг.
Основные черты рискового капитала:
— финансирование совершается в пользу вновь появившихся или уже существующих компаний, которые имеют хороший потенциал к росту;
— деньги передаются организациям, которые создают новые ячейки на рынке, но не имеют истории, достаточной прибыли и обеспечения, которое бы позволило оформить заем в банке;
— критерием при выборе объекта для направления рискового капитала является оценка опыта руководителей. Чем грамотней руководящий состав, тем больше вероятности направления рискового капитала в проект;
— инвестор, который вкладывает средства в предприятие, получает определенный контроль над бизнесом;
— вложения рискового капитала осуществляются из расчета на высокие прибыли в будущем.
Расчет инвестиций производится таким образом, чтобы через 3-5 лет вернуть средства с доходом;
— после повышения ликвидности, компания, получившая рисковый капитал, переходит на другие источники инвестирования;
— при вложении капитала инвестор рассчитывает на получение 20-50% дохода в год на вложения к моменту повышения ликвидности компании;
— цели инвестиционного проекта не имеют четких сроков завершения, а также определенных требований к экономическо-финансовым показателям;
— инвестор получает свои деньги обратно посредством продажи доли в компании.
Преимущества рискового капитала:
— отсутствие в необходимости обеспечения и залога;
— предоставление средств в сжатые сроки;
— возможность привлечения денег даже начинающим компаниям;
— высокие перспективы получения дохода в будущем.
Определение рискового капитала
К
Адам Хейс
Полная биография
Адам Хейс, доктор философии, CFA, финансовый писатель с более чем 15-летним опытом работы на Уолл-стрит в качестве трейдера деривативов.
Помимо своего обширного опыта торговли деривативами, Адам является экспертом в области экономики и поведенческих финансов. Адам получил степень магистра экономики в Новой школе социальных исследований и докторскую степень. из Университета Висконсин-Мэдисон по социологии. Он является обладателем сертификата CFA, а также лицензий FINRA Series 7, 55 и 63. В настоящее время он занимается исследованиями и преподает экономическую социологию и социальные исследования финансов в Еврейском университете в Иерусалиме.
Узнайте о нашем редакционная политика
Обновлено 27 апреля 2022 г.
Рассмотрено
Шарлин Райнхарт
Рассмотрено Шарлин Райнхарт
Полная биография
Шарлин Райнхарт является дипломированным бухгалтером, CFE, председателем комитета общества CPA штата Иллинойс и имеет степень в области бухгалтерского учета и финансов Университета ДеПола.
Узнайте о нашем Совет финансового контроля
Факт проверен
Катрина Муньелло
Факт проверен Катрина Мюнхеньелло
Полная биография
Катрина Авила Мунихелло — опытный редактор, писатель, проверяющий факты и корректор с более чем четырнадцатилетним опытом работы с печатными и онлайн-изданиями.
Узнайте о нашем редакционная политика
Что такое рисковый капитал?
Рисковый капитал относится к средствам, выделяемым на спекулятивную деятельность и используемым для инвестиций с высоким риском и высокой прибылью. Любые деньги или активы, которые подвержены возможной потере стоимости, считаются рисковым капиталом, но этот термин часто используется для тех средств, которые предназначены для весьма спекулятивных инвестиций. Диверсификация является ключом к успешному инвестированию рискового капитала, поскольку перспективы каждой инвестиции, как правило, неопределенны по своей природе, хотя доходность может быть намного выше среднего в случае успеха инвестиции. Кроме того, инвестор должен убедиться, что только часть общего капитала считается рисковым капиталом.
В контексте венчурного капитала рискованный капитал может также относиться к средствам, вложенным в многообещающий, но еще не проверенный стартап.
Рисковый капитал не следует путать с капиталом под риском (CaR), который относится к средствам, отложенным для покрытия рисков (например, посредством страхования или хеджирования).
Основные выводы
- Рисковый капитал в широком смысле относится к деньгам или другим активам, подверженным высокому риску потери стоимости.
- Поскольку капитал по определению используется как инвестиция, риск, которому он подвергается, компенсируется в виде положительного ожидаемого дохода, который увеличивается с его относительным риском.
- Рискованный капитал можно сделать более эффективным (с точки зрения соотношения риска и вознаграждения) за счет диверсификации.
- Некоторые инвесторы определяют рисковый капитал как те средства, которые они готовы потерять и которые могут быть использованы для спекуляций на очень рискованных ставках.
Понимание риска капитала
Рисковый капитал — это средства, которые расходуются в обмен на возможность получения сверхприбылей. Инвесторы должны быть готовы потерять весь свой рисковый капитал, поэтому он должен составлять не более 10% от портфельного капитала типичного инвестора.
Опытные инвесторы с высокой толерантностью к риску могут выделить четверть или более своего портфеля на инвестиции с более высоким риском. Тем не менее, любые инвестиции, сделанные с рискованным капиталом, должны быть компенсированы более стабильными диверсифицированными инвестициями, чтобы вы не столкнулись с возможностью потери всего своего портфеля.
Чем меньше инвестор склонен к риску, тем ниже должна быть доля рискового капитала, выделяемого в общем портфеле. В то время как молодые инвесторы из-за их продолжительного инвестиционного горизонта могут иметь в своих портфелях очень значительную долю рискового капитала, пенсионеры обычно не чувствуют себя комфортно с высокой долей рискового капитала, да и не должны, так как их время для возмещения убытков ограничено. ограниченное. Вообще говоря, спекулятивное инвестирование должно быть разделено на ранние годы инвестирования и ограничено по мере приближения пенсионного возраста.
Использование рискового капитала
Рисковый капитал обычно используется для спекулятивных инвестиций в грошовые акции, бизнес-ангелов, частного кредитования, торговли фьючерсами и опционами, частного капитала, внутридневной торговли и свинг-трейдинга акциями и товарами.
Многие из этих рынков косвенно влияют на то, кто может вкладывать в них рисковый капитал. Такие классификации, как искушенный инвестор и аккредитованный инвестор, используются для ограничения инвестиций с наивысшим риском и наивысшим вознаграждением для инвесторов с определенным порогом собственного капитала и дохода. Идея состоит в том, что эти люди смогли накопить богатство, понимая свои риски и разумно снижая их, поэтому им предоставляется доступ к рынкам со сложными техническими финансовыми инструментами, обычно используемыми институциональными инвесторами.
Дневная торговля, один из наиболее распространенных способов использования рискового капитала, также имеет некоторые функции безопасности, позволяющие косвенно контролировать сумму рискового капитала, которую может вложить трейдер. Правило шаблонной дневной торговли (PDT) требует, чтобы на брокерском счете был минимальный капитал счета. в размере 25 000 долларов США. Это обеспечивает покупательную способность внутридневной торговли с внутридневной маржой до 4:1.
Счетам, сумма которых ниже минимума в 25 000 долларов, не разрешается совершать более трех двусторонних сделок в течение скользящего пятидневного периода. Несоблюдение правила PDT может привести к ограничениям и приостановке действия учетной записи. Важно проконсультироваться с конкретной брокерской компанией в отношении политики для дневных торговых счетов.
Источники статей
Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Мы также при необходимости ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и беспристрастного контента, в нашем редакционная политика.
Регулирующий орган финансовой индустрии. «Требования к марже для внутридневной торговли: знайте правила». По состоянию на 23 апреля 2021 г.
Определение риска капитала
К
Адам Хейс
Полная биография
Адам Хейс, доктор философии, CFA, финансовый писатель с более чем 15-летним опытом работы на Уолл-стрит в качестве трейдера деривативов. Помимо своего обширного опыта торговли деривативами, Адам является экспертом в области экономики и поведенческих финансов. Адам получил степень магистра экономики в Новой школе социальных исследований и докторскую степень. из Университета Висконсин-Мэдисон по социологии. Он является обладателем сертификата CFA, а также лицензий FINRA Series 7, 55 и 63. В настоящее время он занимается исследованиями и преподает экономическую социологию и социальные исследования финансов в Еврейском университете в Иерусалиме.
Узнайте о нашем редакционная политика
Обновлено 3 сентября 2022 г.
Рассмотрено
Гордон Скотт
Рассмотрено Гордон Скотт
Полная биография
Гордон Скотт был активным инвестором и техническим аналитиком более 20 лет.
Он дипломированный специалист по рынку (CMT).
Узнайте о нашем Совет по финансовому обзору
Что такое капитальный риск?
Риск капитала — это возможность потери части или всей инвестиции. Он применяется ко всей гамме активов, на которые не распространяется гарантия полного возврата первоначального капитала.
Инвесторы сталкиваются с капитальным риском, когда они инвестируют в акции, негосударственные облигации, недвижимость, товары и другие альтернативные активы, где это известно как рыночный риск. Кроме того, когда компания инвестирует в проект, она подвергает себя риску того, что проект не принесет будущих доходов, чтобы покрыть вложенный капитал.
Основные выводы
- Риск капитала — это вероятность того, что предприятие потеряет деньги в результате вложения капитала.
- Риск капитала может проявляться как рыночный риск, когда цены на активы изменяются неблагоприятно, или когда бизнес инвестирует в проект, который оказывается бесплодным.
- Комиссия по ценным бумагам и биржам требует от публично торгуемых компаний раскрывать информацию о реальных и потенциальных факторах риска, которым могут подвергаться инвесторы.
Понимание риска капитала
Риск определяется с финансовой точки зрения как вероятность того, что результат или фактическая прибыль от инвестиций будут отличаться от ожидаемого результата или дохода. Риск включает в себя возможность потери части или всей первоначальной инвестиции.
Мы все сталкиваемся с рисками каждый день — едем ли мы на работу, катаемся на 60-футовой волне, инвестируем или управляем бизнесом. В финансовом мире под риском понимается вероятность того, что фактическая прибыль от инвестиций будет отличаться от ожидаемой — вероятность того, что инвестиции не окупятся так, как вам хотелось бы, или что вы в конечном итоге потеряете деньги.
Самый эффективный способ управлять инвестиционными рисками – это регулярная оценка и диверсификация рисков. Хотя диверсификация не гарантирует прибыль или гарантирует от убытков, она дает возможность повысить доходность в зависимости от ваших целей и целевого уровня риска.
Нахождение правильного баланса между риском и доходностью помогает инвесторам и бизнес-менеджерам достигать своих финансовых целей за счет инвестиций, которые им наиболее удобны.
Риск капитала часто является главным для планировщиков проектов компании. Составители бюджета капиталовложений анализируют предлагаемые инвестиции в проект — например, в новую линейку продуктов или завод — путем моделирования прогнозируемых денежных потоков в сравнении с капитальными потребностями проекта. В процессе анализа риска будет предпринята попытка количественной оценки риска капитала путем изменения допущений модели. Ни одна разумная компания не возьмется за капитальный проект, если модель показывает неприемлемый уровень риска для вложенного капитала. Следует также отметить, что компания может отказаться от реализации проекта, даже если прогнозируется, что чистая приведенная стоимость будет больше нуля. Чтобы фирма могла инвестировать, ее желаемая пороговая ставка должна быть преодолена.
Отчетность о риске капитала для акционеров
Заявления о регистрации, которые Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует для новых ценных бумаг, содержат неявные или явные формулировки, согласно которым потенциальные инвесторы возьмут на себя риск капитала, покупая ценные бумаги.
