Что такое окупаемость проекта: показатели и формулы расчета окупаемости

Период окупаемости для проекта — определение термина

это период времени, необходимый для возмещения первоначальных инвестиций за счет использования результатов проекта.

Научные статьи на тему «Период окупаемости для проекта»

Среди методов, не учитывающих дисконтирование, можно указать следующие: вычисление срока окупаемости…
и результаты распределяются по годам достаточно равномерно, а срок окупаемости проекта невелик — не…
Абсолютную оценку дают методы расчета срока окупаемости проекта и определение норм прибыли на капитал…
В случае крупномасштабного инвестиционного проекта, реализация которого проводится в долгосрочном периоде…
; дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

Статья от экспертов

Целью данной статьи является доказательство того факта, что сокращение периода окупаемости инвестиционных проектов в несколько раз повышает доход генерируемый проектом, и в целом повышает интерес и эффективность проекта.

Приведены основные причины опозданий проектов и способы их устранения.

Creative Commons

Научный журнал

Метод оценки сроков окупаемости инвестиционных вложений (1): $PP = I_0 / CF_t $ (1) Где $PP$– это период…
окупаемости проекта, $I_0$ – объем первоначальных инвестиций, $CF_t$ – величина чистых денежных поступлений…
Автор24 — интернет-биржа студенческих работ Где $T$ – продолжительность периода инвестирования, $P_t$…
$m$ – количество интервалов в инвестиционном периоде….
проекта должны быть меньше расчетного периода и сроков возврата инвестиций; При $NPV$ > $0$ проект

Статья от экспертов

В статье рассмотрены различные методики расчета периода окупаемости инвестиционных средств. В работе этот показатель приобретает не менее важную значимость наряду с другими факторами при оценке экономической эффективности альтернативных вариантов инвестиционных проектов, так как именно он определяет скорость возврата вложенного капитала. Обращено особое внимание на расчет периода окупаемости инвестиций в строительные проекты.

Creative Commons

Научный журнал

Повышай знания с онлайн-тренажером от Автор24!

1. Напиши термин
2. Выбери определение из предложенных или загрузи свое
3. Тренажер от Автор24 поможет тебе выучить термины с помощью удобных и приятных карточек

О сроке окупаемости инвестиционного проекта — Ещегодник

Поскольку в процессе решения задания возникли вопросы, постараюсь на них ответить. Итак, срок окупаемости инвестиций (Payback period (PP))- время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов. Иными словами, должна быть пройдена точка безубыточности (break-even point (BEP)). n{\text{CF}_i} \ge \text{IC}$$

Где PP — срок окупаемости, IC (Invest Capital) – сумма первоначальных инвестиций; CF (Cash Flow) —  денежный поток соответствующего периода.

Если денежный поток периодов одинаков в каждом периоде, то формула нахождения срока окупаемости крайне проста:

$$\text{PP}=\frac{IC}{\text{CF}}$$

А вот если денежный поток меняется от периода к периоду, то в экономической литературе используется более сложный подход, который будет рассмотрен на примере, приведенном ниже.

В данном случае показан денежный поток по годам, в нулевой год он равен сумме инвестиций (IC) -1000 у.е., в первый год поступление равно 300 у.е., во втрой 350 у.е., в третий — 400 у.е. и т.д.. Как видно из рисунка, окупаемость достигается через три года (накопленные поступления превысили инвестиции). Если посчитать через среднегодовой денежный поток, то получим 2,94 года (пример расчета в файле). Однако этот метод не совсем точный, особенно при большой разнице между поступающими по периодам денежным средствам.

В экономической литературе рекомендуют использовать другой подход [1].
1) Находим момент перехода через ноль. В данном случае, это между вторым и третьим годом. Взяли 2.
2) PP=2+(Первоначальные инвестиции — открывающий кумулятивный денежный поток)/(закрывающий кумулятивный денежный поток — открывающий кумулятивный денежный поток). На рисунке выше элементы, входящие в открывающий кумулятивный денежный поток обозначены красным, закрывающий — красным и зеленым.

Имеем: 2+(1000-(350+300))/((300+350+400)-(300+350))=2+350/400=2,875

Обычно на этом студент окончательно теряет понимание происходящего и впадает в ступор.

Разберем этот математический фокус используя кумулятивный денежный поток с учетом в нем первоначальных инвестиций.

Как видим, переход через ноль кумулятивного денежного потока произойдет между вторым и третьим годом. Сделаем обычную линейную интерполяцию на этом участке (между вторым и третьим годом).

Видим следующее.

Вспоминаем школу, первый признак подобия треугольников (в данном случае два прямоугольных треугольника с одинаковым острым углом) и простую формулу

$$\frac{x}{a}=\frac{1-x}{b}$$

откуда

$$x=\frac{a}{a+b}$$

Считаем: 2+350/(350+50)=2,875

Внимательный читатель без труда увидит, что, по сути, мы сделали то же самое, что и при классическом подходе, только без лишних вычислений.

Дисконтированный период окупаемости считается аналогично данному расчету, поэтому останавливаться на этом особого смысла не вижу.

 

Что такое срок окупаемости?

• Дом
• Библиотека
• Финансы
• Корпоративные финансы
• Что такое срок окупаемости?

Ранее мы обсуждали тот факт, что чистая приведенная стоимость (NPV) считается золотым стандартом, когда речь идет о принятии финансовых решений. Если проект имеет NPV больше нуля, то предполагается, что он является финансово жизнеспособным проектом, и фирма должна инвестировать свои ресурсы в этот проект, в противном случае проект должен быть отклонен.

Но чистая приведенная стоимость — не единственный показатель, который мы можем использовать для принятия решения о принятии или отклонении проекта. Срок окупаемости — еще один такой показатель. В этой статье мы обсудим концептуальную основу периода окупаемости, а затем увидим ее недостатки.

Срок окупаемости

Срок окупаемости в основном обращает внимание на скорость, с которой первоначальные инвестиции, сделанные в проект, будут возмещены последующими денежными потоками. Проект, который помогает окупить инвестиции быстрее, считается лучшим проектом, и это проект, на который фирма должна направить свои ресурсы.

Пример:

Допустим, есть 2 проекта A и B. Оба требуют равных затрат в размере 2000 долларов. Проект A окупается в размере 1500 долларов США в первый год, 500 долларов США во второй год и 500 долларов США в третий год. С другой стороны, Проект B выплачивает 750 долларов США в течение 4 лет подряд.

Итак, теперь в этом случае, если бы мы использовали правило периода окупаемости. Мы могли бы рассмотреть период, в течение которого окупаются первоначальные инвестиции в размере 2000 долларов. В случае проекта A мы восстанавливаем его за 2 года, тогда как в случае проекта B требуется 3 года. Таким образом, согласно правилу окупаемости, проект А лучше, чем проект Б, и компания должна явно направить свои ограниченные ресурсы на проект А, прежде чем она решит, стоит ли браться за проект Б.0015

Это решение может быть ошибочным по нескольким причинам:

1. Во-первых, мы рассчитываем только время, необходимое для окупаемости первоначальных инвестиций. При этом мы игнорируем все денежные потоки, возникающие после полного возмещения первоначальных инвестиций. В приведенном выше примере проект A выплачивает в общей сложности 2500 долларов США, тогда как проект B выплачивает в общей сложности 3000 долларов США за время своего существования. Тем не менее, наши критерии принятия решений заставили нас проигнорировать это и выбрать проект А. Таким образом, использование периода окупаемости в качестве критерия принятия решения может привести к тому, что вы будете игнорировать проекты, которые окупаются медленнее, но на самом деле приносят больше и, следовательно, повышают ценность фирмы.
2. Во-вторых, денежная стоимость всех денежных потоков, происходящих за все годы, считалась одинаковой. Это означает, что мы неявно утверждаем, что стоимость доллара, полученного в первый год, равна стоимости, полученной в год 4 или 5. Мы знаем, что это не так. Реальная стоимость денег продолжает снижаться с течением времени. Кроме того, мы также игнорируем альтернативную стоимость денег, которые мы могли бы заработать, если бы получили наличные деньги раньше.

Чтобы преодолеть второе ограничение, связанное с игнорированием временной стоимости денег, часто используется модифицированная мера периода окупаемости, называемая дисконтированным периодом окупаемости. Эта мера по-прежнему не устраняет тот факт, что период окупаемости не учитывает денежные потоки после возмещения первоначальных инвестиций. Это причина, по которой период окупаемости не является идеальным показателем и почему NPV приводит к лучшим решениям.

❮❮   Предыдущий Следующий   ❯❯

Связанные статьи

• Метод дисконтированных денежных потоков
• Допущения при оценке запасов
• Что такое стоимость собственного капитала?
• Что такое внутренняя норма прибыли (IRR)?
• Проблемы с использованием IRR

Просмотреть все статьи

Авторство/Ссылки — Об авторе(ах)

Статья написана Prachi Juneja и проверена Management Study Guide Content Team . В группу MSG Content входят опытные преподаватели, специалисты и профильные эксперты. Мы являемся сертифицированным поставщиком образовательных услуг по стандарту

ISO 2001:2015 . Чтобы узнать больше, нажмите «О нас». Использование этого материала бесплатно для целей обучения и образования. Укажите авторство используемого контента, включая ссылки на ManagementStudyGuide.com и URL-адрес страницы контента.

Задание по методу окупаемости (docx) — Course Sidekick

Школа

Университет Малави — Политехнический институт 23

Тип

Другое

Страницы

3

Загружено ColonelRoseWolf26 на coursehero.com

Метод окупаемости | Формула периода окупаемостиПериод окупаемости — это время, необходимое для того, чтобы сумма, вложенная в актив, окупилась за счет чистого оттока денежных средств, генерируемого активом. Это простой способ оценить риск, связанный с предлагаемым проектом. Срок окупаемости выражается в годах и долях лет.

Например, если компания инвестирует 300 000 долларов в новую производственную линию, и производственная линия затем производит денежный поток в размере 100 000 долларов в год, то период окупаемости составляет 3,0 года (300 000 долларов первоначальных инвестиций / 100 000 долларов годовой окупаемости). Инвестиции с более коротким периодом окупаемости считаются лучшими, поскольку первоначальные затраты инвестора подвергаются риску в течение более короткого периода времени. Расчет, используемый для получения периода окупаемости, называется методом окупаемости. Формула метода окупаемости проста: разделите денежные затраты (которые, как предполагается, происходят полностью в начале проекта) на сумму чистого денежного потока, генерируемого проектом в расчете на одну единицу. год (предполагается, что он одинаков для каждого года). Пример периода окупаемости Компания Alaskan Lumber рассматривает возможность приобретения ленточнопильного станка стоимостью 50 000 долл. США, который будет приносить 10 000 долл. США чистого денежного потока в год. Срок окупаемости данного капитального вложения составляет 5,0 лет. Компания Alaskan также рассматривает возможность приобретения конвейерной системы за 36 000 долларов США, что снизит транспортные расходы лесопильного завода на 12 000 долларов США в год. Срок окупаемости данного капиталовложения составляет 3,0 года. Если бы у Аляски было достаточно средств для инвестирования только в один из этих проектов и если бы она использовала только метод окупаемости в качестве основы для своего инвестиционного решения, она бы купила конвейерную систему, поскольку у нее более короткий период окупаемости. Преимущества и недостатки метода окупаемости Срок окупаемости полезен с точки зрения анализа рисков, поскольку он дает быструю картину времени, в течение которого первоначальные инвестиции будут подвергаться риску. Если бы вам пришлось анализировать потенциальные инвестиции с помощью метода окупаемости, вы склонны были бы принимать те инвестиции, которые имеют быстрый период окупаемости, и отвергать те, которые имеют более длительные сроки. Он имеет тенденцию быть более полезным в отраслях, где инвестиции очень быстро устаревают, и где поэтому серьезная проблема заключается в полном возврате первоначальных инвестиций. Хотя метод окупаемости широко используется из-за его простоты, он страдает от следующих проблем: 1. Срок службы активов. Если срок полезного использования актива истекает сразу после того, как он окупит первоначальные инвестиции, то нет возможности генерировать дополнительные денежные потоки. Метод окупаемости не включает никаких предположений относительно продолжительности жизни активов. 2. Дополнительные денежные потоки. Концепция не учитывает наличие каких-либо дополнительных потоков денежных средств, которые могут возникнуть в результате инвестиций в периоды после достижения полной окупаемости.

3. Сложность денежного потока. Эта формула слишком упрощена, чтобы учесть множество денежных потоков, фактически возникающих при вложении капитала. Например, денежные вложения могут потребоваться на нескольких этапах, например денежные затраты на периодические обновления. Кроме того, отток денежных средств может значительно меняться с течением времени в зависимости от потребительского спроса и уровня конкуренции. 4. Прибыльность. Метод окупаемости фокусируется исключительно на времени, необходимом для возврата первоначальных инвестиций; он вообще не отслеживает конечную прибыльность проекта. Таким образом, метод может указывать на то, что проект с короткой окупаемостью, но без общей прибыльности, является лучшим вложением, чем проект, требующий долгосрочной окупаемости, но имеющий значительную долгосрочную прибыльность. 5.Временная стоимость денег. Этот метод не принимает во внимание временную стоимость денег, где денежные средства, полученные в более поздние периоды, меньше работы, чем денежные средства, заработанные в текущем периоде. Разновидность формулы периода окупаемости, известная как формула дисконтированной окупаемости, устраняет эту проблему за счет включения в расчет временной стоимости денег. 6. Ориентация на индивидуальный актив. Многие покупки основных средств предназначены для повышения эффективности одной операции, что совершенно бесполезно, если есть узкое место процесса, расположенное ниже по течению от этой операции, которое ограничивает способность бизнеса производить больше продукции. Формула периода окупаемости не учитывает выход всей системы, а только конкретную операцию. Таким образом, его использование больше на тактическом уровне, чем на стратегическом. 7. Неверное усреднение. Знаменатель расчета основан на средних денежных потоках от проекта за несколько лет, но если прогнозируемые денежные потоки в основном находятся в самой отдаленной части прогноза в будущем, расчет неправильно даст слишком ранний срок окупаемости. Следующий пример иллюстрирует эту проблему. Пример метода окупаемости #2 Компания ABC International получила предложение от менеджера, в котором он просит потратить 1 500 000 долларов США на одно оборудование, что приведет к притоку денежных средств в соответствии со следующей таблицей: ГодДенежный поток1+150 0002 долларов США+150 0003+200 ,0004+600,0005+900 000 Прогнозируется, что общие денежные потоки за пятилетний период составят 2 000 000 долларов США, что в среднем составляет 400 000 долларов США в год. При делении на первоначальные инвестиции в размере 1 500 000 долларов это дает период окупаемости 3,75 года. Тем не менее, самое беглое изучение прогнозируемых денежных потоков показывает, что потоки сильно взвешены в сторону дальнего конца периода времени, поэтому результаты этого расчета не могут быть правильными. Вместо этого финансовый аналитик компании выполняет расчет из года в год, вычитая денежные потоки. в каждом последующем году от оставшихся инвестиций. Результаты этого расчета: ГодНаличные FlowNet Инвестированные наличные деньги

0-$1 500 0001+$150 000-1 350 0002+150 000-1 200 0003+200 000-1 000 0004+600 000-400 0005+900 0000Из таблицы видно, что реальный срок окупаемости находится где-то между Год 4 и Год 5 Инвестиции в размере 400 000 долларов США еще предстоит вернуть в конце 4-го года, а на 5-й год прогнозируется денежный поток в размере 900 000 долларов. срок окупаемости составляет чуть меньше 4,5 лет. Резюме Метод окупаемости не должен использоваться в качестве единственного критерия для одобрения капитальных вложений. Вместо этого рассмотрите возможность использования методов чистой приведенной стоимости или внутренней нормы доходности, чтобы учесть временную стоимость денег и более сложные денежные потоки, а также используйте анализ пропускной способности, чтобы увидеть, действительно ли инвестиции повысят общую прибыльность компании. Существуют и другие соображения при принятии решения о капитальных вложениях, например, следует ли покупать ту же модель актива в больших объемах, чтобы снизить затраты на техническое обслуживание, и будут ли более дешевые единицы меньшей мощности иметь больше смысла, чем дорогостоящий «монументальный» актив. рассчитать период окупаемости? Срок окупаемости рассчитывается путем подсчета количества лет, которое потребуется для возмещения денежных средств, вложенных в проект. Предположим, что компания инвестирует 400 000 долларов в более эффективное оборудование. Ожидается, что экономия денежных средств от нового оборудования составит 100 000 долларов США в год в течение 10 лет. Срок окупаемости составляет 4 года (400 000 долларов США разделить на 100 000 долларов США в год). Второй проект требует инвестиций в размере 200 000 долларов США, и он генерирует денежные средства следующим образом: 20 000 долларов США в год 1. ; 60 000 долларов США во 2-м году; 80 000 долларов в 3-м году; 100 000 долларов в 4-й год; 70 000 долларов в год 5.