Главная » Разное » Что такое ебитда в экономике: EBITDA (). , , EBITDA

Что такое ебитда в экономике: EBITDA (). , , EBITDA

| – Комментировать

Содержание

Что такое EBITDA в экономике?

Неотъемлемым атрибутом свободы предпринимательства является ответственность участников рынка за своё экономическое поведение.

Если предприниматель (или возглавляемая им компания) берёт на себя какие-то финансовые обязательства, контрагенты ожидают, что они будут выполнены в полном объёме. Если этого не произойдёт, у доверчивых контрагентов могут возникнуть аналогичные проблемы, связанные с невозможностью оплатить уже собственные счета.

Чтобы можно было с большой долей достоверности просчитывать коммерческие риски, в системе МСФО был разработан и введён показатель EBITDA, который демонстрирует платежеспособность компаний и используется для оценки стоимости предприятий.

Как расшифровывается EBITDA?
Что такое EBITDA в экономике?
Что показывает EBITDA?
Что такое EBITDA простыми словами?
Чем EBITDA отличается от прибыли?

Как расшифровывается EBITDA?

EBITDA – это аббревиатура английского названия

Earnings Before Interest, Dividend, Tax and Amortization, что переводится как «Прибыль до уплаты процентов налога на дивиденды и амортизация». Фактически это валовая прибыль предприятия, которая берётся в «грязном» виде, до всех причитающихся выплат – налоговых, амортизационных, процентов по займам и дивидендов.

Этим экономическим показателем пользуются во всём мире. Он не входит в бухучёт, являясь чисто экономическим параметром оценки прибыльности компании, её привлекательности для приобретения, инвестирования либо поглощения. Считается, что этот способ позволяет получить непредвзятую оценку, без учёта влияния на деятельность предприятия кредитных задолженностей, налоговых ставок и т.д.

Что такое EBITDA в экономике?

Для всего мира EBITDA является общепринятым показателем, используя который, можно получить объективное представление о прибыльности того или иного предприятия, независимо от того, где оно расположено – в жаркой Африке или заснеженной Гренландии. Базой для расчёта EBITDA служат следующие показатели финансовой отчётности:

– чистая прибыль предприятия, которая остаётся в его распоряжении после осуществления всех положенных выплат в бюджет страны;

– размеры выплачиваемого налога на прибыль;

– сумма возмещения налога на прибыль, если оно полагается по закону;

– величина чрезвычайных расходов и чрезвычайных расходов за расчётный период;

– размер процентных выплат по кредитам, дивидендам и др., а также размер полученных процентных выплат от различных вложений;

– суммы амортизационных вычетов по всем видам активов, как материального, так и нематериального характера;

– переоцененные активы.

В мировой экономической практике первая пятёрка вышеперечисленных показателей входит в EBIT, т.е. «операционную прибыль».Так называют разницу между «грязной» валовой прибылью и всеми обычными накладными расходами компании.

Именно она является основой для расчёта EBITDA по следующей формуле:

EBIT = ЧП + РН – ВН + ЧР + %упл – %пол

где:

ЧП – чистая прибыль предприятия;
РН – расходы по налогообложению;
ВН – возмещённый предприятию налог;
ЧР – чрезвычайные расходы компании;
%упл – уплаченные процентные отчисления;
%пол – полученные процентные отчисления.

С экономической точки зрения, полученный результат вычислений является неким промежуточным показателем между валовой и чистой прибылью. Если компания не использует заёмных средств, то, с учётом доходов, поступающих от реализации производимых товаров, и за вычетом расходов, в том числе на амортизацию, её прибыль выглядела бы именно так.

Что показывает EBITDA?

В мировой экономической практике EBITDA демонстрирует операционные результаты компании, приравниваясь к финансовому операционному потоку. Это означает, что EBITDA является показателем дохода компании, выраженного в виде денежных средств, вырученных предприятием в течение рассматриваемого отчётного периода. С его помощью нередко определяется рентабельность инвестиций, сделанных в собственные производственные мощности либо торговые точки, т.е. «в себя».

Расчёт EBITDA для российского предприятия будет достоверным только в том случае, когда для него используется отчётность по международному стандарту МСФО. Так как российский стандарт бухотчётности РСБУ существенно отличается от международного, подсчитать EBITDA на основании этих данных можно только приблизительно по формуле:

EBITDA = ПР + АО

Где:

ПР – прибыль, получаемая от реализации продукции;

АО – амортизационные отчисления предприятия.

Он показывает размер прибыли, получаемой до совершения налоговых выплат и амортизационных расходов на основные средства.

Проведение финансового анализа сегодня невозможно без EBITDA и EBIT (прибыли до налоговых и процентных платежей), EBT (прибыли до выплат всех положенных налогов), NOPLAT (показателя чистой прибыли без налогов) и OIBDA (показателя операционной прибыли, взятой без амортизационных выплат).

Что такое EBITDA простыми словами?

Если говорить очень просто, то EBITDA – это разница между суммой, которую предприятие выручило, продавая свои изделия за какой-то период времени, и его расходами за тот же период. Ведь каждому понятно, что на вырученные от продажи своей продукции деньги предприятие закупает сырьё, платит зарплаты рабочим и налоги в казну. Та часть, которая остаётся после всех выплат – и есть EBITDA.

Не все на Западе согласны с тем, что EBITDA является объективным показателем прибыльности. Миллиардер У. Баффет считает, что из-за игнорирования в расчётах средств, которые тратятся компанией на приобретение активов, учёт всех аспектов её деятельности остаётся неполным.

Имеющееся в данный момент у компании оборудование со временем изнашивается и устаревает, поэтому закупки новых станков, инструмента и технологических линий являются постоянной статьёй расходов предприятия, желающего работать стабильно. Отсутствие этих затрат в EBITDA приводит к неоправданному завышению показателя прибыльности. В то же время как отраслевой показатель эффективности работы отдельно взятой компании он достаточно информативен.

Чем EBITDA отличается от прибыли?

EBIT, или так называемая операционная прибыль – это промежуточный показатель для финансовых аналитиков, который показывает размер прибыли, взятой до уплаты всех положенных налогов и процентов. Размер EBITDA вычисляется на основе EBIT, который «очищается» от всех текущих выплат и даёт возможность оценивать прибыльность независимо от привходящих непостоянных факторов (долгов и кредитов, инвестиций, налогообложения).

С помощью EBITDA обычно сравнивают предприятия, работающие в одной отрасли, принимая во внимание только вид их деятельности и реальные операционные поступления.

Что такое EBITDA простыми словами

Добрый день, уважаемые читатели!

Инвесторов, держателей акций, собственников компании интересует прибыльность, возможность зарабатывать деньги. На первый взгляд, идеальный показатель для оценки – чистая прибыль за квартал или год. Но на ее конечную величину сильно влияют 3 параметра – налог на прибыль, амортизация и проценты по кредитам.

Действуют страновые и отраслевые различия: нюансы фискальной политики, различия в нормах и правилах начисления амортизации, ставка рефинансирования. Они «крадут» доходность бизнеса от основного вида деятельности, мешают увидеть истинную картину.

Американские финансисты придумали показатель EBITDA, получивший популярность благодаря нивелированию указанных различий в экономике. Объясню, что такое EBITDA, простым языком.

Что это такое и зачем он нужен

Это абсолютная величина, не ставшая частью МСФО или РСБУ, но рассчитывающаяся на их основе, «модернизированная» чистая прибыль, очищенная от влияния налога на прибыль, процентов по кредитам и амортизационных выплат. Английская аббревиатура так и расшифровывается:

В стороне остается все, что касается непрофильной деятельности.

Практика показала, что показатель применяется широко:

  1. Сопоставление компаний из разных секторов экономики или из разных стран. Используется транснациональными корпорациями. Удается оценить сгенерированный денежный поток без отраслевой и региональной шелухи. Например, инвестор сравнивает рыбоводческое и сталепрокатное предприятие и решает, куда вложить деньги. Или оценивает перспективы вложения в бизнес в России и Китае. Удобно сопоставлять организации с отличающейся учетной политикой и выяснять, какой режим налогообложения выгоднее.
  2. Оценка вероятности выплат дивидендов. Предприятия, акции которых торгуются на российских и иностранных биржах, расчет делают обязательно и определяют сумму, направляемую на выплаты акционерам, на основании соотношения чистой прибыли и EBITDA («Норильский никель») или чистого долга и EBITDA («Северсталь»).
  3. Оценка рыночной стоимости бизнеса (при продаже или поглощении).
  4. Составление рейтингов международными рейтинговыми агентствами.
  5. Бенчмаркинг (сопоставительный анализ на основе эталонных показателей по отрасли) при сравнении с прямыми конкурентами.
  6. Оценка долгосрочной рентабельности путем отбрасывания лишних для инвесторов параметров.
  7. Определение эффективности предприятия по отдельным проектам или направлениям (целесообразно одновременно применять EBIT).

Что показывает расчет EBITDA

Это чистый показатель прибыли, демонстрирующий реальные результаты финансово-хозяйственной деятельности. Заинтересованное лицо, взявшее в руки бизнес-план или отчет, включающий EBITDA, сразу поймет, способна ли компания зарабатывать деньги и оправданы ли финансовые вложения. Вникать во все цифры, развернутую бухгалтерскую и управленческую отчетность необязательно.

Это экспресс-анализ, тестирование на платежеспособность, отличный вариант для первичного ознакомления с делами компании. Семейство показателей EBITDA придумано специально, чтобы облегчить процедуру обзора для заинтересованных лиц. Оно демонстрирует объективные возможности бизнеса в каждый анализируемый период.

Нормативных границ у показателя нет. Если он положительный, а прибыль отрицательная, то смысл расчета теряется. Если сама EBITDA уходит в минус, то это сигнализирует о нахождении бизнеса на грани краха. Требуется либо финансовое оздоровление, либо процедура банкротства.

Чем отличается EBITDA от EBIT и операционной прибыли

EBIT – производная от EBITDA величина, не включающая амортизационные отчисления. Интересна кредитным учреждениям для понимания возможности обслуживания компанией долга.

Операционная прибыль – это EBIT, дополненная доходами и расходами, не связанными с основным видом деятельности. При их отсутствии отличий нет.

EBITDA в российской практике

Российские компании, перешедшие на МСФО, в обязательном порядке рассчитывают EBITDA. Часть компаний, работающих на РСБУ, приводят этот параметр в интересах собственников и инвесторов.

Расчет необходим для следующих компаний:

  • привлекающих иностранные инвестиции или заемное финансирование из-за рубежа;
  • с филиалами за границей;
  • разместивших акции на российских или иностранных фондовых биржах («Газпром», «Сбербанк», «Магнит», «Лукойл» и пр.) или готовящих первичную эмиссию;
  • реализующих инвестиционные проекты.

Предприятия малого и среднего бизнеса медленно переходят на МСФО, EBITDA на практике не используют. Хотя для зарубежных компаний это повседневная практика. Еще одна причина недостаточной популярности в РФ – нюансы РСБУ:

  • приходится адаптировать российские показатели бухгалтерского учета под иностранные в силу их разной природы;
  • МСФО нацелен на понятное отражение бухгалтерской и управленческой отчетности для заинтересованных лиц.

Цель же РСБУ – отчитаться перед контролирующими органами.

Плюсы и минусы показателя

У EBITDA ряд неоспоримых преимуществ:

  • объективнее чистой прибыли;
  • волатильность меньше, чем у чистой прибыли;
  • допустим при сравнении несравнимых компаний;
  • база для расчета ряда необходимых величин.

Недостатки:

  • по МСФО считается сложнее;
  • серьезные погрешности при расчете по РСБУ;
  • повышение внешней привлекательности бизнеса.

US GAPP и IFRS (МСФО) не рекомендуют EBITDA как грубо нарушающую базовые учетные принципы. В одиночку ее использовать нельзя, нужно смотреть в динамике и в комплексе. Опасно полагаться на EBITDA в капиталоемких секторах и при высокой долговой нагрузке.

Амортизация и проценты снижают чистую прибыль и ликвидность. И не всегда сторонние наблюдатели осведомлены о реальных потребностях в расширении производственной базы и нюансах амортизационной политики.

Виды

Модифицированная EBITDA применима при оценке вероятности погашения существующих долгов.

Возможны такие варианты:

  1. Debt (краткосрочные и долгосрочные обязательства) / EBITDA. Оптимальный вариант <3.
  2. NetDebt (обязательства минус наличные средства) / EBITDA.
  3. EBITDA / Interest – отношение к процентам по кредитам. Видно, насколько денежный поток перекрывает обязательные платежи.

Для оценки срока, за который неиспользованная прибыль окупит стоимость приобретения компании, считают соотношение EV (стоимость компании) / EBITDA.

Как рассчитать EBITDA

Расчет допустим несколькими способами:

  1. По МСФО на основании консолидированного отчета о прибылях и убытках.
  2. По РСБУ:
    • по чистой прибыли на базе бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках;
    • по себестоимости с использованием отчета о прибылях и убытках.

Формула расчета

Расчет не регламентирован, допустимы корректировки при необходимости. Часто компании в отчетах делают оговорки, как правильно интерпретировать показатель в контексте предоставленной информации. По МСФО расчет сложнее и затратнее по времени, но результат точнее. Одновременно видны другие показатели.

Особенности расчета по данным МСФО отчетности

Рентабельность по EBITDA

Margin EBITDA – «чистый» показатель доходности основного вида деятельности. Видна отдача вложенных средств без учета налогов, процентов и амортизации. Причем это маржа не за конкретный производственный цикл, как у классической рентабельности, а в целом.

Если итоговое значение >12 %, то предприятие функционирует нормально. Если <12 %, то наблюдаются трудности с выполнением обязательств перед кредиторами и государством.

Расчет по РСБУ

или

Пример расчета

Попробуем вычислить на базе ПАО «Северсталь», использовав данные отчетности по МСФО.

Показатель (млрд $) по итогам 2018
Чистая прибыль2,051
Налог на прибыль0,468
Возмещение налога на прибыль0
Проценты уплаченные0,113
Проценты полученные0
Амортизация0,405
Чрезвычайные расходы0,05
Чрезвычайные доходы0
Переоценка активов0,023
EBITDA3,11

Полученный итог совпал с объявленной самой «Северсталью» EBITDA – $3,11 млрд.

Заключение

Среди большого количества показателей для оценки финансового состояния компании самым востребованным стал универсальный EBITDA, открывающий широкие возможности для анализа при грамотном подходе. Помогает инвесторам оценить смысл вложений, а потенциальным акционерам – целесообразность приобретения акций.

Надеюсь, попытка простыми словами объяснить, что такое EBITDA, удалась. Подписывайтесь на обновления, делитесь информацией в социальных сетях, высказывайте свое мнение в комментариях.

Что такое EBITDA (простым языком) и Как это помогает инвесторам

EBITDA компаний простыми словами, это маркер того, насколько успешна основная деятельность. Также полученное число показывает в состоянии ли бизнес обслуживать долги.

Знать методику расчета и смысл этого термина должны знать и экономисты, и инвесторы – это пригодится при оценке акций, в которые планируются вложения.

Что такое EBITDA простыми словами

Аббревиатура сформировалась от английского Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization.

EBITDA – это прибыль компании до того, как она уменьшится на величину амортизации, налогов и прочих отчислений.

EBITDA простыми словами – это показатель того, чего удается добиться компании в результате основной своей деятельности. Это более адекватная база для анализа по сравнению, например, с чистой прибылью и прочими финансовыми показателями.

Что касается истории, то впервые показатель EBITDA начал рассчитываться в 1980-х годах. Тогда была популярна схема

Leveraged Buyouts. Нужен был некий критерий, который бы позволил оценить принесет ли такая покупка выгоду.

При этой схеме приобретаемый бизнес потенциальные покупатели не рассматривают как инвестицию на 10-20 лет. В их глазах это скорее набор активов, которые можно выгодно перепродать, погасить займы и остаться в плюсе. EBITDA дает понимание стоит ли делать такую покупку.

Со временем эту методику не забыли. В отчетности этот показатель компании не приводят, но экономисты и инвесторы пользуются им часто. При этом ни в IFRS (международные стандарты финотчетности), ни в US GAAP (правила ведения бухучета в США) процедура расчета этого показателя не указана как обязательная.

Что показывает EBITDA компании

Если разобраться в том, что такое EBITDA простым языком, то это оценка эффективности работы в приоритетном для компании направлении.

Если соотнести результат с долговой нагрузкой, получим представление о том, достаточно ли финансов для обслуживания долга, уплаты налогов, покрытия амортизации. То есть получаем еще и анализ кредитоспособности.

Для наглядности сделаем небольшое сравнение (показатели вымышлены):

На первый взгляд лучше выглядит вариант В. Амортизация у нее существенно меньше, постоянные расходы почти втрое ниже, чем у конкурента.

Неплохо оптимизировано налогообложение, ничего не тратится на обслуживание долга. Рентабельность в этом примере рассчитывалась по чистой прибыли (она соотносилась с выручкой).

Теперь посчитаем рентабельность, но уже с учетом EBITDA. Вспомним определение термина – из расчета нужно убрать амортизацию, расходы на налоги, сохранив лишь постоянные и переменные расходы.

Таблица примет следующий вид:

Здесь рентабельность рассчитывалась уже по EBITDA, и ситуация изменилась кардинально. Предпочтительнее выглядит уже компания А.

Это говорит о том, что именно компания

А имеет большие шансы справиться с долговой и налоговой нагрузкой. Взглянув на переменные расходы становится ясно почему это происходит.

У компании В 1,5 раза выше переменные расходы, это может объясняться, например, неэффективной работой с расходными материалами. То есть компания В менее эффективно работает в своей сфере.

Опираясь на этот простой анализ для инвестора предпочтительнее выглядит компания А. Это не значит, что конкурент разориться или не принесет доход, но большая надежность у кандидата с максимальной рентабельностью по EBITDA.

EBIT и EBITDA

Эти показатели связаны, нужно понимать разницу между ними. EBIT рассматривается как промежуточный финансовый показатель, показывает величину прибыли до того как из нее вычтут амортизацию. По сути это EBITDA без учета амортизации. Считается неплохим результатом, если EBIT хотя бы выше нуля.

Для оценки реальных денежных потоков применяется именно EBITDA, а не EBIT. Исключение из расчета амортизации не позволяет EBIT дать реальную информацию о денежных потоках. Может оказаться так, что EBIT положительный, но после добавления расходов получаем отрицательный показатель.

Если бизнес сравнивается по EBIT, предпочтение отдавайте тем вариантам, у кого расчет дал большее число.

EBITDA и операционная маржа

Эти показатели роднит то, что они характеризуют рентабельность компании, но смысл показателей несколько разнится.

Под маржей операционной прибыли понимается тот процент выручки, который остается если ввести в расчет все сопутствующие расходы при производстве товара и его себестоимость. В числителе дроби операционная прибыль, а в знаменателе – доход.

Прибыль компании используется в расчетах в обоих случаях, но эти показатели нельзя приравнивать друг к другу. EBITDA рассчитывается для понимания общей эффективности компании, покроют ли заработанные деньги все статьи расходов.

Операционная маржа – это скорее база для сокращения переменных затрат. В ее расчете участвуют все переменные затраты (даже расходы на маркетологов, зарплаты персонала и прочие категории).

Как рассчитать EBITDA

Не существует единственно верной методики расчета этого показателя. Расчет EBITDA может проводиться 2 путями:

  • сверху-вниз;
  • снизу-вверх.

На каждом методе остановимся подробнее.

Спускаемся сверху-вниз

Это простейший способ, формула расчета:

EBITDA = Depreciation and amortization + Operating income (loss)

В профильной литературе при такой методике расчета иногда используют термин OIBDA, подчеркивая значимость операционной прибыли в расчетах.

Из преимуществ этого подхода отметим простоту и надежность расчетов. Практически невозможно подтасовать отчетность.

В нашем примере воспользуемся отчетностью компании J.C. Penney Company Inc. Расчет ведется по итогам первых 9 месяцев 2019 г. Из всего отчета нас интересуют строки Depreciation and amortization (амортизация) и Operating income (операционная прибыль).

Из таблицы выше амортизация равна $415 млн, а операционный убыток– $110 млн EBITDA оказывается равной $305 млн.

Расчет снизу-вверх

Диаметрально противоположный метод, движемся снизу-вверх и последовательно прибавляем к чистой прибыли налоги, амортизацию и прочие элементы. Что касается того, как рассчитать EBITDA, то формула примет вид

EBITDA = Net profit + Interest + Taxes + Depreciation and amortization

В соответствии с отчетностью EBITDA = 415 + 220 – 295 + 5 = $345 млн.

Разница по сравнению с расчетом по 1 методу составляет 11,48%. Это довольно много, такая разница возникает не из-за погрешности расчетов. Это может происходить из-за того, что второй метод захватывает в расчет некоторые одноразовые статьи расходов, искажая реальное значение EBITDA.

В нашем примере из полученных $345 млн нужно вычесть доход в рамках статьи Other components of net periodic pension cost/(income) ($39 млн) и добавить сумму в $1 млн по статье (Gain)/loss on extinguishment of debt.

После коррекции получаем значение EBITDA в 345 – 39 + 1 = $307 млн. По сравнению с расчетом по первому методу расхождение составило всего 0,66% – это достаточная точность расчетов.

Отчетность можно брать либо на сайтах самих компаний (как на скринах выше), либо на информационно-аналитических порталах, таких как macrotrends.net.

Что касается того, как считать EBITDA, то если вы инвестор и хотите просто сравнить компании по эффективности их работы, то лучше выбирать первый метод. Результаты практически совпадают по обеим методикам, а расчет по 1-му методу на порядок проще, результат не нужно корректировать, учитывать разные статьи расходов.

Зачем EBITDA инвестору

Ни чистый долг, ни прибыль, ни совокупный объем инвестиций, ни прочие финпоказатели не дают реальную картину происходящего с компанией. ТОП менеджеры могут влиять на статистику. Если рассматривать компании по их капитализации, объему долгов и прочим единичным финпоказателям, то рискуете не увидеть общую картину.

EBITDA показывает следующее:

  • Как эффективно работает компания в своем секторе, работает она лучше или хуже, чем конкуренты;
  • Есть ли у нее пространство для маневра, достаточно ли она зарабатывает для обслуживания долга, выплат налогов, справится ли с амортизацией;
  • Приносит ли бизнес доход.

Даже без расчетов различных коэффициентов EBITDA на основе этого индикатора можно выбрать самые перспективные для вложений компании. Для инвестора это основное – ему нужно понять куда можно вложить деньги с максимальной надежностью.

Исследуем компании с разной EBITDA и рентабельностью по этому показателю. Для упрощения задачи в примере воспользуемся готовыми данными.

В таблице ниже – основные показатели, рассчитанные по EBITDA для крупных игроков, работающих в телекоммуникационной сфере.

EBITDA телекоммуникационных компаний
КомпанияEV/EBITDAРентабельность по EBITDAДолг/EBITDA
Мегафон5,637,0%2,4
МТС4,246,0%1,3
МГТС12,051,0%0,0
Центральный телеграф1,752,0%-1,5
Ростелеком4,332,0%1,9
Таттелеком3,228,0%1,0

Теперь оценим графики акций соответствующих компаний. На рисунке ниже показаны значения рентабельности в процентах.

Как видите, максимальный рост наблюдался по компаниям с максимальной рентабельностью по EBITDA. Есть вероятность, что и в будущем картина не изменится и эти бумаги дадут неплохой доход. Что касается текущего падения, то оно объясняется фактором коронавируса, страдает фондовый рынок в целом.

При этом есть и небольшие несоответствия. Так, Ростелеком при рентабельности в 32% рос меньше, чем бумаги Таттелекома с рентабельностью в 28%. Также выделяется Мегафон со слабым ростом и неплохой рентабельностью.

Этот пример показывает, что даже если отсеивать компании по рентабельности на основе EBITDA, то можно отсеять слабые с точки зрения потенциальной прибыли бумаги. По тем, которые останутся, есть вероятность слабого роста или даже просадки, но вероятность этого невелика.

Преимущества и недостатки EBITDA

Начнем с преимуществ, к ним отнесем:

  • Это универсальный показатель, использующийся и инвесторами, и экономистами. Его эффективность проверена десятилетиями, он не показывает бесполезную информацию;
  • Увидеть реальную картину могут мешать особенности местного налогообложения, размер привлеченных инвестиций, структура капитала в целом. EBITDA отбрасывает все лишнее и показывает основное, по этому показателю можно выбрать действительно наиболее эффективную компанию;
  • Четкую оценку возможности компании справиться с долговой нагрузкой;
  • Сложность манипуляции. У руководства бизнеса нет возможности подтасовывать отчетность. Даже если в отчете завысить, например, амортизацию, то это снизит чистую прибыль. Напомним – значение EBITDA получаем как сумму этих величин, то есть результат останется неизменным.

Но этот показатель неидеален, из недостатков выделить стоит:

  • Не учитываются ситуации, когда бизнес в больших долгах и их приходится обслуживать;
  • Не учитывается потребность в инвестициях. У кого больше основных средств тот и будет выгоднее выглядеть по EBITDA;
  • Может меняться база для расчета этого индикатора. Расчет EBITDA по балансу не регламентирован нигде, поэтому пространство для маневра со стороны тех, кто готовит статистику, все же остается.

EBITDA дает информацию по данным на текущий момент. Не позволяет заглядывать в будущее, но дает четкий ответ на то, какая из компаний лучше работает в своей сфере.

Модификации показателя EBITDA

Мультипликатор EBITDA за время своего существования обзавелся рядом модификаций. Из основных выделим:

  • EBITDAR – используется при оценке компаний, имеющих технику в лизинге, а также тех, кто тратит существенный бюджет на аренду площадей. К стандартной формуле добавляются расходы на лизинг и аренду;
  • OIBDA – из расчета исключены неоперационные расходы, в расчетах опираемся на операционную прибыль;
  • EBITDAX – применяется при работе с компаниями, работающими в сфере добычи полезных ископаемых. У них существенные расходы идут на разведку новых месторождений, эти затраты добавляются в формулу;
  • EBITDAM – не самая распространенная модификация, помимо амортизации учитываются еще и расходы на менеджмент;
  • EBITA – из стандартной формулы исключается износ оборудования;
  • EBITD – исключена амортизация. Используется для создания шаблонов и дальнейшего исследования того как различные методы амортизации влияют на показатель.

В зависимости от отрасли, в которой работает компания, могут создаваться иные модификации EBITDA. Делается это просто – в расчетную формулу добавляется соответствующая статья расходов.

Рентабельность по EBITDA

На основании этого показателя рассчитывается ряд коэффициентов, использующихся при более глубоком анализе компаний:

  • EBITDA margin (рентабельность) – рассчитывается как отношение EBITDA к выручке компании;
  • Сумма долговых обязательств/EBITDA – меньшее значение означает меньшую долговую нагрузку;
  • Чистый долг/EBITDA;
  • EBITDA/процентный расход.

Ключевое в оценке надежности – насколько EBITDA превышает долги. Желательно, чтобы по результатам расчетов число как минимум втрое превышало долги компании. Это что-то вроде негласного правила, нормативные значения приведенных выше показателей не существуют.

Заключение

Индикатор EBITDA для инвестора ценен тем, что дает быструю оценку эффективности работы любой компании. Этого достаточно для быстрого отбора кандидатов для инвестпортфеля. С помощью этого анализа сокращается выбор до минимума, а уже потом следует этап детального изучения отчетности.

Полезные статьи:

При этом EBITDA не показывает всю информацию о компании, вам придется самостоятельно оценивать перспективы роста прибыли, потенциал роста продаж, долговую нагрузку и прочие показатели. Так что с отчетностью поработать все же придется. После этого останется лишь сформировать инвестпортфель и наблюдать за его ростом.


Что такое показатель EBITDA в экономике, как рассчитывается и для чего используется | InvestBro

Всем привет. Сегодня мы поговорим о финансовом показателе, получившем широкое распространение среди инвесторов. Разберем, что такое EBITDA простым языком и как используется этот показатель.

О понятии

Аббревиатура EBITDA (читается ЕБИТДА) расшифровывается как earnings before interest, taxes, depreciation and amortization — прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.

Простыми словами, это уже привычная нам чистая прибыль вместе со всеми затратами.

Чтобы оценить доходность компании, нам нужна только чистая прибыль — без учета затрат. Это позволит посмотреть, как сработала фирма — в плюс или в минус.

Но для того чтобы сравнить между собой две компании и решить, акции какой из них лучше купить, чистой прибыли недостаточно.

Объясню на примере двух эмитентов — А и Б:

  1. Смотрим на проценты и видим, что компания А платит долги по кредитам, а компания Б нет. Логично предположить, что после уплаты долгов прибыль эмитента А увеличится.
  2. Добавив к чистой прибыли проценты, мы уберем такой влияющий фактор, как вид финансирования (т.е. собственный или заемный).
  3. Говоря о налогах. Компания А функционирует в России, а Б — в иностранном государстве. Поэтому налогообложение у них будет разным. Возвратив налоги к чистой прибыли, мы избавляемся от странового фактора.
  4. Учет амортизации позволяет убрать фактор влияния инвестиционной политики эмитента.

Таким образом, EBITDA демонстрирует реальную прибыль компании без поправок на влияющие факторы, которые не относятся к ней напрямую. Инвестор получает возможность сопоставить между собой две компании одной отрасли без привязки к стране, инвестициям и кредитам.

Также данный показатель дает ответ на вопрос: хватит ли эмитенту денег на выплату кредитов, уплату налогов и обслуживание своих активов.

EBITDA получил свое распространение в 80-х годах прошлого века. Коэффициент использовался для анализа компаний, их сравнения с аналогичными предприятиями из одной отрасли и оценки на способность оплачивать свои долги.

Способы расчета

Единого метода расчета EBITDA нет. Ниже я приведу наиболее часто используемые формулы на основе РБСУ (российских стандартов бухгалтерского учета) и МСФО (международных стандартов финансовой отчетности).

На сайтах крупных компаний и справочных ресурсах можно найти уже готовый показатель. Там он выкладывается наряду с другими финансовыми коэффициентами. Поэтому в самостоятельных расчетах особой нужды нет.

Но для тех, кто любит математику, опишу две основные формулы расчета.

Первая начинается с чистой прибыли:

EBITDA = чистая прибыль + начисленный налог на прибыль + начисленные проценты по кредитам + амортизация основных средств и нематериальных активов

Вторая начинается с выручки:

EBITDA = выручка – себестоимость товаров – коммерческие, административные и иные расходы + амортизация

Формула РБСУ

Их много. Перечислю основные:

  • Прибыль до налогообложения + проценты к уплате + амортизация.
  • Чистая прибыль + текущий налог на прибыль + проценты к уплате + амортизация + изменения отложенных налоговых обязательств + изменения отложенных налоговых активов + прочее.
  • Выручка + себестоимость продаж + коммерческие расходы + доходы от участия в других организациях + проценты к получению + прочие доходы и расходы + амортизация.

Для расчета используют отчет о финансовых результатах и пояснения к бухгалтерской отчетности.

По МСФО

Акционерные общества, составляющие отчетность по международным стандартам, рассчитывают показатель на основе консолидированного отчета о прибыли и убытках.

Формула расчета выглядит следующим образом:

EBITDA = чистая прибыль + расходы по налогу на прибыль – возмещенный налог на прибыль + уплаченные проценты – полученные проценты + амортизация – переоценка активов

Вообще, все эти формулы могут показаться сложными на первый взгляд. Поэтому в качестве альтернативы можно использовать сервис на Смартлабе smart-lab.ru/q/shares_fundamental, где уже есть все необходимые параметры:

Показатели на основе ЕБИТДА

Для инвестора может представлять интерес не только сам EBITDA, но и коэффициенты, рассчитанные на его основе:

  • EV/EBITDA = Стоимость компании / EBITDA
  • EV = чистый долг + рыночная капитализация

Данный показатель отражает, какое количество времени понадобится для того, чтобы окупить бизнес с учетом всех кредитов, за исключением факторов, которые не зависят от компании (например, налоги, проценты по кредитам, износ, амортизация).

  • Рентабельность по EBITDA = EBITDA / выручка от продаж

Показывает эффективность работы предприятия, если не брать во внимание факторы, не имеющие прямого отношения к его деятельности.

  • ND/EBITDA = чистый долг / EBITDA

Показывает, сколько времени понадобится на погашение всех задолженностей с использованием прибыли. Отражает закредитованность предприятия.

Оптимальной считается цифра меньше 2.

Достоинства и недостатки

EBITDA — довольно неоднозначный показатель. Одни считают его крайне полезным, другие говорят об отсутствии реальной ценности. Ведь ориентироваться при выборе активов только лишь на данный коэффициент будет неправильно.

Посмотрим, какими плюсами обладает данный показатель:

  • Позволяет сравнить компании с разными процентными ставками, налоговыми режимами и инвестиционной политикой.
  • Позволяет оценить способность компании справляться с долговой нагрузкой, а также выплачивать дивиденды и платить налоги.
  • Демонстрирует реальную прибыльность предприятия.
  • Позволяет прогнозировать выплату дивидендов, поскольку некоторые эмитенты руководствуются EBITDA при выплатах своим акционерам.
  • Используется для вычисления других важных коэффициентов.

Недостатки:

  • Нет единого метода вычисления. Из-за этого компании могут вносить свои изменения в формулы и корректировать результат в свою пользу.
  • По нему нельзя оценить реальное положение дел предприятия. Компании с высокой долговой нагрузкой могут иметь лучший показатель ЕБИТДА, нежели другие эмитенты в аналогичной отрасли, и вместе с тем по чистой прибыли существенно проигрывать своим конкурентам.

А что Вы думаете по поводу данного коэффициента? Поделитесь в комментариях.

Источник статьи — официальный сайт канала investbro.ru.

Порекомендуйте материал друзьям в социальных сетях, оставьте свой комментарий, поставьте лайк/дизлайк.

За все это буду примного благодарен! И не забудьте подписаться 🙂

Всем профита!

Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization (EBITDA) (Прибыль (убыток) до выплаты процентов по кредитам, налогов и без учета амортизационных отчислений)

Определение

Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization (EBITDA) (Прибыль (убыток) до выплаты процентов по кредитам, налогов и без учета амортизационных отчислений) — это прибыль (убыток) до вычета процентов, налогов и амортизации.

EBITDA показывает финансовый результат компании, исключая влияние эффекта структуры капитала (т.е. процентов, уплаченных по заемным средствам), налоговых ставок и амортизационной политики организации.

Интересно то, что depreciation — это амортизация материальных активов, а amortization — амортизация нематериальных активов.

В переводе на русский язык эта особенность утеряна, а для финансового анализа в российских вузах вообще не актуальна.

Формула расчёта (по отчётности)

Строка 5640 пояснительной записки плюс прибыль (убыток) до налогообложения (EBT), которая рассчитывается по данным отчёта о финансовых результатах

Норматив

Не нормируется

Выводы о том, что означает изменение показателя

Если показатель выше нормы

Не нормируется

Если показатель ниже нормы

Не нормируется

Если показатель увеличивается

Позитивный фактор

Если показатель уменьшается

Негативный фактор

Примечания

Показатель в статье рассматривается с точки зрения не бухучёта, а финансового менеджмента. Поэтому иногда он может определяться по-разному. Это зависит от авторского подхода.

В большинстве случаев в вузах принимают любой вариант определения, поскольку отклонения по разным подходам и формулам обычно находятся в пределах максимум нескольких процентов.

Показатель рассматривается в основном бесплатном сервисе финансовый анализ онлайн и некоторых других сервисах

Если после расчёта показателей вам нужны выводы, посмотрите, пожалуйста, эту статью: выводы по финансовому анализу

Если вы увидели какую-то неточность, опечатку — также, пожалуйста, укажите это в комментарии. Я стараюсь писать максимально просто, но если всё же что-то не понятно — вопросы и уточнения можно писать в комментарии к любой статье сайта.

С уважением, Александр Крылов, anfin.ru

Показатель EBITDA interest

Показатель покрытия EBITDA к процентам (EBITDA interest) — это коэффициент, который используется для оценки финансовой долговечности компании путем изучения того, является ли она достаточно прибыльной, чтобы погашать свои процентные расходы. 

Отношение рассчитывается следующим образом:

EBITDA interest = EBITDA / Процентные платежи

Показатель покрытия EBITDA к процентам также известен как охват EBITDA.

Показатель покрытия EBITDA к процентам был впервые широко использован инвестиционными банками, которые использовали его в качестве коэффициента чтобы определить, сможет ли вновь реструктурированная компания обслуживать свои краткосрочные долговые обязательства. Соотношение больше 1 указывает на то, что у компании более чем достаточно денег для погашения своих процентных расходов.

Хотя это очень простой способ оценить, может ли компания покрывать свои процентные расходы, его точность ограничена релевантностью использования EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации). Например, предположим, что у компании показатель EBITDA interest составляет 1,25; это может не означать, что она сможет покрыть свои процентные платежи, поскольку компании, возможно, придется потратить значительную часть своей прибыли на замену старого оборудования. Поскольку EBITDA не учитывает расходы, связанные с амортизацией, коэффициент 1,25 может не являться окончательным показателем финансовой устойчивости.

 

Существуют две формулы, используемые для покрытия коэффициента EBITDA к процентам, которые несколько отличается. Аналитики могут отличаться мнениями о том, какая из них более применима для использования в зависимости от анализируемой компании. Они заключаются в следующем:

(EBITDA + лизинговые платежи) / (платежи по кредитным процентам + арендные платежи)

а также формула о которой говорили в начале:

EBITDA / процентные расходы

 

В качестве примера рассмотрим следующее: Компания сообщает о доходах от продаж в размере 1 000 000 долларов США. Расходы на зарплату составляют 250 000 долларов США, а коммунальные услуги — 20 000 долларов США. Арендные платежи составляют 100 000 долларов США. Компания также сообщает об амортизации в размере 50 000 долл. США и процентных расходах в размере 120 000 долл. США. 

Чтобы рассчитать коэффициент покрытия EBITDA к процентам, сначала аналитик должен рассчитать EBITDA. EBITDA рассчитывается путем принятия EBIT компании (прибыль до вычета процентов и налога) и списания амортизационных отчислений.

В приведенном выше примере EBIT и EBITDA компании рассчитываются как:

EBIT = доходы — операционные расходы — амортизация = 1 000 000 — (250 000 долларов + 20 000 + 100 000 долларов США) — 50 000 долларов США = 580 000 долларов США
EBITDA = EBIT + амортизация + амортизация = $ 580 000 + $ 50 000 + $ 0 = $ 630 000

Далее, используя формулу для охвата EBITDA и процентов, которая включает срок аренды, коэффициент покрытия EBITDA для компании составляет:

Показатель EBITDA к процентам = (630 000 долл. США + 100 000 долл. США) / (120 000 долл. США + 100 000 долл. США)

= 730 000 долл. США / 220 000 долл. США
= 3,65

Русал сократил EBITDA на 9,8% в 20г

МОСКВА, 17 мар (Рейтер) — Российский алюминиевый гигант Русал сократил EBITDA в 2020 году на 9,8% на фоне снижения продаж и цен на алюминий.

Скорректированная прибыль компании до уплаты налогов, процентов, амортизации и износа (EBITDA) составила $871 миллион против $966 миллионов годом ранее. Во втором полугодии этот показатель вырос в годовом сравнении на 48,9% до $652 миллионов.

Выручка Русала упала в 2020 году на 11,8% до $8,566 миллиарда из-за снижения средней цены на алюминий на LME на 5,0% до $1,702 за тонну и соответственно средней цены продаж, а также падения объемов реализации первичного алюминия и сплавов на 6%.

Компания объясняла падение продаж в 2020 году высокой базой 2019 года, когда распродавала накопленные из-за санкций запасы.

Скорректированная чистая прибыль в 2020 году составила $60 миллионов против убытка в $270 миллионов, чистый долг Русала сократился на 14% до $5,6 миллиарда.

Пандемия коронавируса оказала существенное влияние на результаты в 2020 году, особенно в первые месяцы, написал Русал, крупнейший мировой производитель алюминия за пределами Китая.

“Однако во втором полугодии наблюдалось быстрое восстановление после пандемии, и к декабрю 2020 года цены на алюминий в основном вернулись к уровню, предшествующему пандемии COVID-19”, — говорится в сообщении.

Мировое производство продолжило восстановление в декабре, несмотря на вторую волну пандемии, а ослабление доллара, высокие производственные показатели, позитивные новости о разработке вакцины и ожидание пакета мер стимулирования экономики США поддержали цены на сырье. Цена на алюминий в декабре сохранялась выше уровня $2.000 за тонну.

Глобальный спрос на алюминий, по оценкам Русала, снизился на 1,7% в 2020 году до 63,9 миллиона тонн, немного отыграв позиции после снижения на 2,6% за 9 месяцев 2020 года, производство выросло на 2,3% – до 65,3 миллиона тонн, сообщил Русал.

Спрос восстанавливается в начале года и компания рассчитывает увидеть сильные продажи в первом квартале и полугодии, говорил в феврале Роман Андрюшин, директор Русала по сбыту и маркетингу.

Аналитики Ренессанс Капитала считают, что позитивные результаты Русала могут перевесить новости о перебоях в производстве Норникеля, в котором Русал владеет 28%.

Норникель сообщил накануне, что на восстановление работы двух подтопленных рудников в Арктике уйдет 3-4 месяца, и компания может потерять до 16% производства никеля и до 21% — платиноидов.

Акции Русала снижались на 2,34% в Гонконге, на 1,85% — на Московской бирже к 10.49 МСК.

Восстановление цен на алюминий в конце минувшего года поддержит финансовые показатели Русала в первом полугодии 2021 года, написал Атон. (Анастасия Лырчикова, Полина Девитт. Редактор Максим Родионов)

Что такое EBITDA — формула, определение и объяснение

Что такое EBITDA?

EBITDA означает E arnings B efore I процентов, T осей, D epreciation и A и является метрикой, используемой для оценки операционных показателей компании. Его можно рассматривать как прокси для денежного потока. Cash Flow. Cash Flow (CF) — это увеличение или уменьшение суммы денег, имеющейся у компании, учреждения или отдельного лица. В финансах этот термин используется для описания суммы денежных средств (валюты), которые генерируются или потребляются в определенный период времени.Есть много типов CF из всей деятельности компании.

Изображение: Курс финансового анализа CFI.

Показатель EBITDA представляет собой вариацию операционного дохода (EBITEBIT Guide EBIT означает прибыль до уплаты процентов и налогов и является одним из последних промежуточных итогов в отчете о прибылях и убытках до чистой прибыли. EBIT также иногда называют операционным доходом и назвал это, потому что он определяется путем вычета всех операционных расходов (производственных и непроизводственных) из выручки от продаж.), что исключает внереализационные расходы и некоторые безналичные расходы. Целью этих вычетов является устранение факторов, которые владельцы бизнеса могут использовать по своему усмотрению, таких как долговое финансирование, структура капитала, методы амортизации Амортизационные расходы Когда долгосрочный актив приобретается, его следует капитализировать, а не списывать на расходы в отчетном периоде. покупается в., и налоги (в некоторой степени). Его можно использовать для демонстрации финансовых показателей фирмы без учета структуры ее капитала.

EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он учитывает его прибыльность. Чистый доход Чистый доход является ключевой статьей не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах. Хотя это достигается за счет его основных операций до того, как будут приняты во внимание влияние структуры капитала, левереджа и неденежных статей, таких как амортизация.

Это не признанная метрика, используемая стандартами МСФО (IFRS) Стандарты МСФО — это Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО), которые состоят из набора правил бухгалтерского учета, которые определяют, как операции и другие бухгалтерские события должны отражаться в финансовой отчетности.Они предназначены для поддержания доверия и прозрачности в финансовом мире или ОПБУ США. На самом деле, некоторые инвесторы, такие как Уоррен Баффет, особенно презирают Уоррен Баффет — EBITDA Уоррен Баффет известен тем, что не любит EBITDA. Уоррену Баффету приписывают высказывание «Думает ли руководство, что зубная фея платит за капитальные затраты?» Для этого показателя, поскольку он не учитывает амортизацию активов компании. Например, если компания имеет большое количество амортизируемого оборудования (и таким образом, большая сумма амортизационных расходов), то затраты на поддержание и поддержание этих основных фондов не учитываются.

Формула EBITDA

Вот формула для расчета EBITDA:

EBITDA = Чистая прибыль + Проценты + Налоги + Амортизация + Амортизация

OR

EBITDA = Операционная прибыль + Амортизация

9000

Ниже приводится объяснение каждого компонента формулы:

Проценты

Процентные расходы Расходы по процентам возникают в компании, которая финансируется за счет заемных средств или аренды капитала.Проценты указаны в отчете о прибылях и убытках, но могут также исключаться из EBITDA, поскольку они зависят от структуры финансирования компании. Он исходит из денег, которые он взял в долг для финансирования своей коммерческой деятельности. У разных компаний разная структура капитала Структура капитала Структура капитала относится к сумме долга и / или собственного капитала, используемой фирмой для финансирования своей деятельности и финансирования своих активов. Структура капитала фирмы, приводящая к разным процентным расходам. Следовательно, легче сравнивать относительную эффективность компаний, добавляя обратно проценты и игнорируя влияние структуры капитала на бизнес.Обратите внимание, что процентные платежи не облагаются налогом, а это означает, что корпорации могут воспользоваться этим преимуществом в виде так называемого корпоративного налогового щита. Стоимость этих щитов зависит от действующей налоговой ставки для корпорации или физического лица. Общие расходы, подлежащие вычету, включают износ, амортизацию, выплаты по ипотеке и процентные расходы.

Налоги

НалогиУчет налога на прибыль Налог на прибыль и его учет являются ключевой областью корпоративных финансов.Наличие концептуального понимания учета налога на прибыль позволяет варьироваться и зависеть от региона, в котором работает бизнес. Они являются функцией налоговых правил, которые на самом деле не являются частью оценки работы управленческой команды, и, таким образом, многие финансовые аналитики могут стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификация финансового моделирования и оценки финансового моделирования (FMVA) ® CFI поможет вы обретете необходимую уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! предпочитаю добавлять их обратно при сравнении предприятий.

Амортизация

Амортизация Расходы на амортизацию При покупке долгосрочного актива его следует капитализировать, а не списывать на расходы в отчетном периоде, в котором он был приобретен. а не о текущих операционных показателях бизнеса. Компании вкладывают средства в долгосрочные основные фонды Долгосрочные активы Долгосрочные активы — это активы, которые компания использует в своем производственном процессе, со сроком полезного использования более одного года.Такие активы (например, здания или транспортные средства) также теряют стоимость из-за износа. Расходы на амортизацию основаны на ухудшении части материальных основных средств компании. Расходы на амортизацию возникают, если актив является нематериальным. Нематериальные активы Нематериальные активы Согласно МСФО нематериальные активы представляют собой идентифицируемые немонетарные активы без физического содержания. Как и все активы, нематериальные активы, такие как патенты, амортизируются, поскольку у них ограниченный срок полезного использования (конкурентная защита) до истечения срока их действия.

D&A в значительной степени зависит от допущений относительно полезного срока службы, ликвидационной стоимости, аварийной стоимости Спасательная стоимость — это оценочная стоимость актива в конце срока его полезного использования. Остаточная стоимость также известна как стоимость лома и метод начисления амортизации. Методы амортизации. Наиболее распространенные типы методов амортизации включают прямолинейный, двойной уменьшающийся остаток, единицы продукции и цифры суммы лет. Существуют различные формулы для расчета амортизации актива.Расходы на амортизацию используются в бухгалтерском учете для распределения стоимости материального актива на протяжении срока его полезного использования. использовал. Из-за этого аналитики могут обнаружить, что операционная прибыль отличается от того, что, по их мнению, должно быть, и поэтому D&A не учитывается при расчете EBITDA.

Расходы на D&A могут быть указаны в отчете о движении денежных средств фирмы в разделе «Денежные средства от операционной деятельности». Операционный денежный поток. Операционный денежный поток (OCF) — это сумма денежных средств, полученных в результате обычной операционной деятельности предприятия в определенный период времени.раздел. Поскольку износ и амортизация являются неденежными расходами, Неденежные расходы Денежные расходы отражаются в отчете о прибылях и убытках, потому что принципы бухгалтерского учета требуют их отражения, несмотря на то, что они фактически не оплачиваются наличными. , он добавляется обратно (по этой причине расход обычно является положительным числом) в отчете о движении денежных средств.

Пример. Расходы на износ и амортизацию для XYZ составляют 20 долларов.

Зачем использовать EBITDA?

Показатель EBITDA обычно используется в качестве прокси для денежного потока. Наличный поток Поток наличных денег (CF) — это увеличение или уменьшение суммы денег, имеющихся у компании, учреждения или физического лица.В финансах этот термин используется для описания суммы денежных средств (валюты), которые генерируются или потребляются в определенный период времени. Есть много типов CF. Он может дать аналитику быструю оценку стоимости компании, а также диапазон оценки, умножив его на оценочный коэффициент. Множитель EBITDA. Множитель EBITDA — это финансовый коэффициент, который сравнивает стоимость предприятия компании с ее годовой EBITDA. Этот коэффициент используется для определения стоимости компании и сравнения ее со стоимостью других аналогичных предприятий.Мультипликатор EBITDA компании представляет собой нормализованный коэффициент различий в структуре капитала, полученный из отчетов об исследовании капитала Отчет об исследовании капитала Отчет об исследовании капитала представляет собой документ, подготовленный аналитиком, в котором содержится рекомендация инвесторам покупать, держать или продавать акции компании. отраслевые сделки, или процесс слияния и поглощения, слияния и поглощения Это руководство проведет вас через все этапы процесса слияния и поглощения. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки.В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки.

Кроме того, когда компания не получает прибыль Net IncomeNet Доход является ключевой статьей не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах. Пока он достигнут, инвесторы могут обратиться к EBITDA для оценки компании. Многие частные инвестиционные компании используют эту метрику, потому что она очень удобна для сравнения аналогичных компаний в той же отрасли.Владельцы бизнеса используют его, чтобы сравнить свои результаты с конкурентами.

Недостатки

EBITDA не признается в соответствии с ОПБУ или стандартами МСФО (IFRS) Стандарты МСФО — это Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО), которые состоят из набора правил бухгалтерского учета, которые определяют, как операции и другие учетные события должны отражаться в финансовой отчетности. Они предназначены для поддержания доверия и прозрачности в финансовом мире. Некоторые настроены скептически (например, Уоррен Баффет, Уоррен Баффет — EBITDA) Уоррен Баффет, как известно, не любит EBITDA.Уоррену Баффету приписывают высказывание «Думает ли руководство, что зубная фея платит за капитальные затраты?»), Поскольку он представляет компанию так, как будто она никогда не платила никаких процентов или налогов, и показывает, что активы никогда не теряли своей естественной стоимости. время (без амортизации или капитальных затрат Капитальные расходы Капитальные затраты относятся к вычтенным средствам, которые используются компанией для покупки, улучшения или обслуживания долгосрочных активов)

Например, быстрорастущая производственная компания может представить увеличение объем продаж и EBITDA за год (YoYYoY (Year to Year) YoY означает «Год за годом») и представляет собой тип финансового анализа, используемый для сравнения данных временных рядов.Это полезно для измерения роста и выявления тенденций.) Чтобы быстро расширяться, со временем она приобрела много основных средств, и все они были профинансированы за счет заемных средств. Хотя может показаться, что у компании сильный рост выручки, инвесторам следует обратить внимание и на другие показатели, такие как капитальные затраты, денежный поток и чистая прибыль.

Видео Объяснение EBITDA

Ниже приводится короткое видео-руководство по прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. В коротком уроке будут рассмотрены различные способы его расчета и приведены несколько простых примеров для работы.

Видео: Программа обучения финансовых аналитиков CFI Станьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI по анализу финансового моделирования и оценки (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своих силах. финансовая карьера. Запишитесь сегодня !.

EBITDA, использованная в оценке (мультипликатор EV / EBITDA)

При сравнении двух компаний соотношение стоимости предприятия / EBITDA EV / EBITDAEV / EBITDA используется при оценке для сравнения стоимости аналогичных предприятий путем оценки их стоимости предприятия (EV ) к коэффициенту EBITDA относительно среднего.В этом руководстве мы разбиваем мультипликатор EV / EBTIDA на его различные компоненты и шаг за шагом расскажем, как его рассчитать, чтобы дать инвесторам общее представление о том, переоценена ли компания (высокий коэффициент) или недооценена. (низкий коэффициент). Важно сравнивать компании, которые похожи по своей природе (одна и та же отрасль, операции, клиенты, маржа, темпы роста и т. Д.), Поскольку разные отрасли имеют очень разные средние коэффициенты (высокие коэффициенты для отраслей с высокими темпами роста, низкие коэффициенты для отраслей с низким ростом отрасли).

Эта метрика широко используется в оценке бизнеса Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и предыдущие транзакции, которые определяются путем деления стоимости компании на EBITDA.

Изображение: Курс оценки бизнеса CFI.

EV / EBITDA Пример:

Компании ABC и Компания XYZ — конкурирующие продуктовые магазины, работающие в Нью-Йорке.ABC имеет стоимость предприятия 200 миллионов долларов и EBITDA 10 миллионов долларов, в то время как фирма XYZ имеет стоимость предприятия. Стоимость предприятия (EV) Стоимость предприятия или стоимость фирмы — это полная стоимость фирмы, равная ее стоимости собственного капитала, плюс чистый долг. плюс любая доля меньшинства в размере 300 миллионов долларов и EBITDA в размере 30 миллионов долларов. Какая компания недооценена по EV / EBITDA?

Компания ABC: Компания XYZ:

EV = 200 млн долл. EV = 300 млн долл.

EBITDA = 10 млн долл. EBITDA = 30 млн долл.

EV / EBITDA = 200 млн долл. / 10 млн долл. = 20x EV / EBITDA = 300 долл. США. M / $ 30M = 10x

На основе EV / EBITDA компания XYZ недооценена, поскольку у нее более низкий коэффициент.

EBITDA в финансовом моделировании

EBITDA часто используется в финансовом моделировании Что такое финансовое моделирование Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем его создавать. в качестве отправной точки для расчета свободного денежного потока без обязательств. Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации является настолько часто используемым показателем в финансах, что его полезно использовать в качестве ориентира, даже если финансовая модель оценивает бизнес только на основе его свободного денежного потока Свободный денежный поток (FCF) Бесплатно Денежный поток (FCF) измеряет способность компании производить то, что больше всего волнует инвесторов: доступные денежные средства распределяются по своему усмотрению..

Изображение: видео курсы финансового моделирования CFI.

Пример расчета № 1

Компания XYZ учитывает свои амортизационные расходы в размере 20 долларов как часть операционных расходов. Рассчитайте их прибыль до амортизации и амортизации налогов на проценты:

EBITDA = Чистая прибыль + Налоговые расходы + Процентные расходы + Амортизация и амортизация

= 25 долларов США + 20 долларов + 10 долларов США + 20

9000 долларов США = 20

9000 долларов США.

EBITDA = Выручка — Стоимость проданных товаров — Операционные расходы + Амортизация и амортизация

= 100 — 20 — 25 долларов + 20

= 75 долларов

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в поле форму ниже и скачайте бесплатный шаблон прямо сейчас!

Шаблон EBITDA

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Пример расчета № 2

Амортизация и амортизационные расходы компании XYZ связаны с использованием машины, на которой упаковываются продаваемые конфеты.Они платят держателям долга 5% годовых и имеют ставку налога 50%. Какова прибыль XYZ до вычета амортизации по процентным налогам?

Первый шаг: Заполните отчет о прибылях и убытках Шаблон отчета о прибылях и убыткахБесплатный шаблон отчета о прибылях и убытках для загрузки. Создайте свой собственный отчет о прибылях и убытках с помощью годовых и ежемесячных шаблонов в файле Excel

Процентные расходы = 5% * 40 долларов США (операционная прибыль) = 2

долларов США

Прибыль до налогообложения = 40 долларов США (операционная прибыль) — 2 доллара США (процентные расходы) = 38

долл. США

Налоговые расходы = 38 долл. США (прибыль до налогов) * 50% = 19 долл. США

Чистая прибыль = 38 долл. США (прибыль до налогов) — 19 долл. США (расходы по налогам) = 19

долл. США

* Примечание: чистую прибыль также можно найти в денежном выражении. Отчет о движении, сверх расходов на износ и амортизацию.

Второй шаг: Найдите расходы на износ и амортизацию

В отчете о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств (также называемый отчетом о движении денежных средств) является одним из трех ключевых финансовых отчетов. которые сообщают о денежных средствах, расходы указаны как 12 долларов США.

Поскольку расходы относятся на машины, которые упаковывают конфеты (амортизирующий актив напрямую помогает в производстве запасов), расходы будут частью их себестоимости проданных товаров (COGS) Стоимость проданных товаров (COGS) Стоимость товаров Продано (COGS) измеряет «прямые затраты», понесенные при производстве любых товаров или услуг.Сюда входит стоимость материалов, прямая.

Третий этап: Рассчитать прибыль до уплаты налогов на проценты. Амортизация и амортизация

EBITDA = Чистая прибыль + Налоговые расходы + Процентные расходы + Амортизация и амортизация

= 194 долларов + 12 долларов США + 2 доллара США. = 52

EBITDA = Выручка — Себестоимость проданных товаров — Операционные расходы + Амортизация

= 82 — 23 — 19 долларов + 12

= 52

Дополнительные ресурсы

Мы надеемся, что у этого есть был полезным руководством по EBITDA — прибыль до амортизации и уплаты налогов на проценты.Если вы хотите сделать карьеру в сфере корпоративных финансов, об этом показателе вы много услышите. Чтобы продолжить изучение, мы настоятельно рекомендуем следующие дополнительные ресурсы CFI:

  • EBIT vs EBITDAEBIT vs EBITDAEBIT vs EBITDA — два очень распространенных показателя, используемых в финансах и оценке компаний. Есть важные отличия, плюсы и минусы, которые нужно понять.
  • Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и прецедентные транзакции , прогнозирование, объединение трех отчетов, DCF-анализ, подробнее
  • Как стать отличным финансовым аналитиком Аналитическое руководство Trifecta®Полное руководство о том, как стать финансовым аналитиком мирового уровня.Вы хотите быть финансовым аналитиком мирового уровня? Вы хотите следовать передовым отраслевым практикам и выделиться из толпы? Наш процесс, получивший название «Аналитик Trifecta®», состоит из аналитики, презентации и навыков межличностного общения.

EBIT по сравнению с EBITDA: в чем разница?

Независимо от того, являетесь ли вы профессионалом в области финансов или просто заинтересованным акционером, вы наверняка уже сталкивались с сокращениями «EBIT» и «EBITDA».

Оба этих аналитических показателя — способ измерения прибыли фирмы.Хотя они схожи, они существенно различаются и в конечном итоге измеряют две разные формы дохода. Вот что вам нужно знать о соотношении EBIT и EBITDA, если в ежеквартальном отчете упоминается одно из этих условий бухгалтерского учета.

Что такое EBIT?

EBIT — это прибыль до вычета процентов и налогов и используется для измерения операционной прибыли фирмы.

Чтобы рассчитать EBIT, посмотрите отчет о прибылях и убытках фирмы. Вы должны взять общий доход (то есть все деньги, которые приносит фирма), а затем удалить все операционные расходы фирмы.Сюда входят такие статьи расходов, как стоимость товаров и продукции, заработная плата, аренда и связанные с ними накладные расходы, износ и амортизация.

Еще один способ подумать об этом — рассчитать чистую прибыль фирмы, а затем добавить обратно уплаченные проценты и налоговые платежи. То, что у вас осталось, представляет собой операционную прибыль фирмы. Другими словами, общая выручка уменьшилась из-за затрат на то, чтобы оставаться в бизнесе.

Обратите внимание, что некоторые аналитики будут использовать другой подход, называемый EBT.Это прибыль до налогообложения. Хотя он используется в основном для тех же целей, что и EBIT, он представляет собой операционную прибыль фирмы после учета расходов, не зависящих от фирмы.

Этот аналитический подход рассматривает проценты как операционные расходы, потому что фирма добровольно взяла их на себя в ходе ведения бизнеса. Это делает его репрезентативным с точки зрения корпоративного поведения, суждений и неотъемлемых расходов.

Зачем нужно рассчитывать EBIT?

Эта формула позволяет взглянуть на эффективность бизнеса в соответствии с его основной моделью.По сути, насколько здоровы финансы этой компании в вакууме, где мы рассматриваем только бизнес-операции и ничего больше?

Ценность модели EBIT заключается в том, что аналитики учитывают налоги и финансирование сторонних расходов. Безусловно, эти категории имеют решающее значение, поскольку ни одна компания не может оставаться в бизнесе, если она не может платить налоги или выплачивать проценты по долгу. Однако, если рассматривать только чистую прибыль компании, налоги и проценты могут исказить рыночные показатели. Особенно здоровая финансовая или налоговая среда может заставить плохо управляемую компанию выглядеть хорошо, в то время как тяжелое налоговое бремя или плохо выбранная схема долга могут поставить прочную фирму в затруднительное положение.

Например, рассмотрим в остальном здоровую фирму, которая недавно провела массовый выкуп собственных акций с использованием заемных средств. В то время как отчет фирмы о доходах после выплаты процентов может показать, что компания изо всех сил пытается остаться в бизнесе, потенциальный покупатель может взглянуть на данные EBIT и увидеть компанию с прочными фундаментальными показателями и неправильно управляемой долговой нагрузкой, которая нуждается в рефинансировании.

Рассматривая чистую прибыль только в этом операционном контексте, аналитик может получить представление о том, насколько хорошо фирма ведет свой бизнес, до того, как поток капитала, кредитные структуры и государственный долг повлияют на результат.

Что такое EBITDA?

EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Это способ измерения денежного потока бизнеса.

Чтобы рассчитать EBITDA бизнеса, посмотрите отчет о прибылях и убытках фирмы. Вы должны взять общий доход, а затем учесть все операционные денежные затраты фирмы. Сюда входят такие категории, как стоимость товаров и производства, заработная плата и льготы, а также аренда и накладные расходы.

То, что у вас осталось, — это общее представление о денежном потоке фирмы от операционной деятельности.Другими словами, общий доход уменьшается на деньги, которые фирма активно тратит, чтобы остаться в бизнесе.

Зачем нужно рассчитывать EBITDA?

Обратите внимание, что, в отличие от EBIT, при расчете этого показателя мы не производили корректировку на износ и амортизацию. Это связано с тем, что ни одна из этих цифр не отражает фактических денежных затрат фирмы. Они представляют собой актуарное представление стоимости, потерянной по мере старения оборудования и имущества, убытков, которые не связаны с фактическими расходами фирмы.

Например, предположим, что ваша фирма купила компьютер год назад за 1200 долларов. Сегодня он может стоить всего 800 долларов. Это означает, что компания стоит на 400 долларов меньше, чем год назад, потому что общая сумма ее собственности и холдингов снизилась в цене, но на самом деле не потратили этих денег.

Использование EBITDA позволяет аналитику оценить чистый денежный поток компании. Это дает представление о рабочем состоянии фирмы без абстрактного учета потерь.Это также дает аналитику представление о вероятной силе фирмы с точки зрения операций с большими объемами денежных средств, таких как расширение, реинвестирование и управление долгом.

Однако аналитикам и инвесторам следует быть осторожными при использовании EBITDA. Хотя денежный поток является ценным показателем будущих результатов деятельности фирмы, износ и амортизация не являются гипотетическими убытками. Они представляют собой истинное ухудшение со временем. Инвесторы, которые не учитывают это должным образом при анализе результатов деятельности компании, могут оказаться застигнутыми врасплох, когда компания не может эффективно заимствовать или преобразовать вложения капитала в наличные, когда денежный поток прерывается для крупномасштабных закупок или когда производительность ухудшается. из-за старения оборудования.

Основные различия между EBIT и EBITDA

Ваш анализ EBIT покажет вам, насколько хорошо компания может выполнять свою работу, в то время как ваш анализ EBITDA позволит оценить, какие возможности расходования денежных средств у этой компании могут быть.

EBITDA особенно полезен для компаний с очень большими капитальными вложениями. В этих случаях износ и амортизация могут сделать операционный бюджет компании гораздо менее здоровым, чем он есть на самом деле, даже до такой степени, что демонстрируются операционные убытки, несмотря на стабильный денежный поток.

Однако важно отметить, что и EBIT, и EBITDA используются для получения выводов и оценочного анализа. Ни одна из метрик не утверждена GAAP и как таковая не является частью отчета о доходах или движении денежных средств фирмы.

Итог

Принципиальное различие между EBIT и EBITDA состоит в том, что EBITDA возвращается за счет износа и амортизации, а EBIT — нет. Это переводится в EBIT с учетом приблизительной суммы полученного дохода компании и в EBITDA, дающую представление об общем денежном потоке компании.Каждый расчет служит определенной цели, но оба они в конечном итоге важны при анализе финансовых показателей компании.

Советы по инвестированию в компанию
  • Если у вас есть какие-либо сомнения или вопросы, вам может быть полезно поговорить с финансовым консультантом, прежде чем делать решительный шаг. Найти подходящего финансового консультанта, который соответствует вашим потребностям, не должно быть сложной задачей. Бесплатный инструмент SmartAsset подберет вам финансовых консультантов в вашем районе за 5 минут.Если вы готовы к сотрудничеству с местными консультантами, которые помогут вам в достижении ваших финансовых целей, начните прямо сейчас.
  • Прежде чем вкладывать с трудом заработанные деньги в компанию, вам нужно провести небольшое исследование. И EBIT, и EBITDA являются показателями здоровья компании. Еще один полезный инструмент для оценки публичной компании — это отношение долга к собственному капиталу. Этот расчет описывает долги компании (другими словами, обязательства компании), разделенные на акционерный капитал (активы и стоимость компании).Высокое отношение долга к доходу может указывать на рискованное вложение.

Фото: © iStock.com / NicoElNino, © iStock.com / lovelyday12, © iStock.com / stnazkul

Эрик Рид Эрик Рид — внештатный журналист, специализирующийся на экономике, политике и глобальных проблемах, с существенным освещением финансов и личных финансов. Он принимал участие в таких изданиях, как The Street, CNBC, Glassdoor и Consumer Reports. Работа Эрика сосредоточена на влиянии абстрактных вопросов на человека с упором на аналитическую журналистику, которая помогает читателям более полно понять свой мир и свои деньги.Он делал репортажи из более чем дюжины стран, включая Сан-Паулу, Бразилия; Пномпень, Камбоджа; и Афины, Греция. Бывший адвокат, до того как стать журналистом, Эрик работал в судебных процессах по ценным бумагам и судебной защите по уголовным делам, на общественных началах занимался вопросами торговли людьми. Он окончил юридический факультет Мичиганского университета, и его можно встретить в любую субботу осенью, подбадривая его «Росомахи».

Прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT)

LnRiLWdyaWQsLnRiLWdyaWQ + LmJsb2NrLWVkaXRvci1pbm5lci1ibG9ja3M + 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 1bW4 + 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 + Knt3aWR0aDoxMDAlfS50Yi1ncmlkLWNvbHVtbi50Yi1ncmlkLWFsaWduLXRvcHt3aWR0aDoxMDAlO2Rpc3BsYXk6ZmxleDthbGlnbi1jb250ZW50OmZsZXgtc3RhcnR9LnRiLWdyaWQtY29sdW1uLnRiLWdyaWQtYWxpZ24tY2VudGVye3dpZHRoOjEwMCU7ZGlzcGxheTpmbGV4O2FsaWduLWNvbnRlbnQ6Y2VudGVyfS50Yi1ncmlkLWNvbHVtbi50Yi1ncmlkLWFsaWduLWJvdHRvbXt3aWR0aDoxMDAlO2Rpc3BsYXk6Zmx leDthbGlnbi1jb250ZW50OmZsZXgtZW5kfUBtZWRpYSBvbmx5IHNjcmVlbiBhbmQgKG1heC13aWR0aDogNzgxcHgpIHsgLnRiLWdyaWQsLnRiLWdyaWQ + LmJsb2NrLWVkaXRvci1pbm5lci1ibG9ja3M + 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 4LXdyYXA6d3JhcH0udGItZ3JpZC1jb2x1bW4 + 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 + IC50Yi1ncmlkLWNvbHVtbjpudGgtb2YtdHlwZSgybiArIDEpIHsgZ3JpZC1jb2x1bW46IDEgfSAud3AtYmxvY2stdG9vbHNldC1ibG9ja3MtZ3JpZC50Yi1ncmlkW2RhdGEtdG9vbHNldC1ibG9ja3MtZ3JpZD0iMmM4ZmRjYjFlZjAzYTk2NGE0NzIzZWM5ZDc4NTk3NGYiXSA + IC50Yi1ncmlkLWNvbHVtbjpudGgtb2Y 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 pZHRoOjEwMCU7ZGlzcGxheTpmbGV4O2FsaWduLWNvbnRlbnQ6ZmxleC1lbmR9IH0gQG1lZGlhIG9ubHkgc2NyZWVuIGFuZCAobWF4LXdpZHRoOiA1OTlweCkgeyAudGItZ3JpZCwudGItZ3JpZD4uYmxvY2stZWRpdG9yLWlubmVyLWJsb2Nrcz4uYmxvY2stZWRpdG9yLWJsb2NrLWxpc3RfX2xheW91dHtkaXNwbGF5OmdyaWQ7Z3JpZC1yb3ctZ2FwOjI1cHg7Z3JpZC1jb2x1bW4tZ2FwOjI1cHh9LnRiLWdyaWQtaXRlbXtiYWNrZ3JvdW5kOiNkMzhhMDM7cGFkZGluZzozMHB4fS50Yi1ncmlkLWNvbHVtbntmbGV4LXdyYXA6d3JhcH0udGItZ3JpZC1jb2x1bW4 + 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

Как рассчитать EBIT

EBIT рассчитывается путем вычитания всех других расходов из валовой выручки, за исключением процентов и налогов.

Также называется операционной прибылью, операционной прибылью и прибылью до уплаты процентов и налогов.

Этот номер используется для анализа рентабельности основной деятельности компании без учета добавленных затрат на структуру капитала и налоговых расходов, поэтому его также называют операционной прибылью.

Еще одно название EBIT — операционная прибыль, поскольку они оба не включают стоимость процентов и налогов (однако бывают случаи, когда операционная прибыль может отличаться от EBIT).

Формула EBIT

При расчете EBIT учитываются общие затраты, связанные с производством товаров, включая стоимость сырья и операционные расходы, включая заработную плату, выплачиваемую работникам.

Эти суммы затем складываются и вычитаются из выручки, чтобы получить истинную сумму EBIT.

Таким образом,

EBIT рассчитывается следующим образом:

  1. Возьмите число доходов в верхней части отчета о прибылях и убытках компании.
  2. Вычтите стоимость проданных товаров. Остальное — валовая прибыль компании.
  3. Вычтите операционные расходы, чтобы получить EBIT.

Что измеряет EBIT?

Прибыль до уплаты процентов и налогов служит для измерения суммы прибыли, которую компания получает от своей деятельности.

Поскольку он игнорирует дополнительные расходы по процентам и налогам, он обнуляет только сумму прибыли, которую компания получает от своей деятельности.

Это число имеет решающее значение для инвесторов и финансовых аналитиков, поскольку оно показывает, способна ли компания стабильно получать прибыль, выплачивать долги и финансировать свою деятельность.

Учет налогов в EBIT

EBIT также полезен для аналитиков и инвесторов, которые сравнивают компании с различными налоговыми структурами.

Они могут использовать это число, чтобы сравнить их соответствующие прибыли с течением времени.

Например, если вы рассматриваете возможность покупки акций данной компании, EBIT предоставит вам более надежный показатель чистой прибыли, чем вы могли бы получить с учетом налогов и процентов.

Если компания получит от государства большую налоговую льготу, то ее общая прибыльность увеличится, даже если ее операции по-прежнему приносят убытки.

EBIT в конечном итоге показывает, насколько хорошо работает компания. Если он может получать прибыль только за счет операций, то это, вероятно, солидная компания.

Но если это зависит от налоговых льгот и других внешних факторов, чтобы заработать деньги, тогда это может быть менее желательным в качестве инвестиции.

EBIT и коэффициент долга

EBIT также является полезным числом при анализе компаний, работающих в капиталоемких отраслях, таких как добыча нефти и газа.

Компании этого типа промышленности всегда имеют большой объем основных средств на своих балансах, которые включают такие объекты, как офисные здания, фабрики и склады, а также операционное оборудование и другие различные элементы производства.

Стоимость всего этого обычно покрывается за счет заемного финансирования.

Это означает, что их процентные расходы выше, чем у компаний других отраслей.

Таким образом,

EBIT позволяет инвесторам и аналитикам точно измерять и сравнивать истинную маржу прибыльности и потенциальную прибыль компании без учета стоимости процентов по кредитам компании.

EBIT Пример

Предположим, вы заинтересованы в покупке акций определенной компании, которая добывает нефть и газ на устье скважины.

Вы можете рассчитать EBIT следующим образом:

EBIT не является показателем, который подпадает под принципы GAAP (общепринятые процедуры бухгалтерского учета), а также обычно не встречается в балансе компании или другой финансовой отчетности.

Как упоминалось ранее, EBIT может отличаться от операционного дохода, если компания имеет внереализационный доход, например проценты, полученные от инвестиций, принадлежащих компании.

Этот тип дохода может быть включен при расчете EBIT, но по своей природе не может считаться операционным доходом.

И источник любых процентов, которые получает компания, также может считаться операционным доходом.

Например, компания, выпускающая кредитные карты, может засчитать проценты, которые ее клиенты выплачивают по своим кредитным картам, как операционный доход, поскольку кредитование является их основной функцией.

Но компания, производящая сталь, вероятно, не будет учитывать инвестиционные проценты, полученные от своего портфеля облигаций, как операционный доход, потому что облигации не являются ее основным источником дохода.

Инвесторы и аналитики могут применять эти добавления и вычитания по своему усмотрению в зависимости от типа выполняемого анализа.

Ограничения EBIT

В отличие от своего двоюродного брата EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации), EBIT учитывает износ основных средств в своей формуле.

Это может существенно исказить сравнение между компанией с небольшим количеством основных средств или без них и компанией, у которой их значительное количество.

Амортизация — это постоянные расходы, которые снижают прибыльность компании, поэтому это следует учитывать при сравнении компаний, у которых есть такая разница. (Это одна из причин, по которой часто используется EBITDA.)

EBIT также может искусственно завышать прибыль компании с большой суммой долга, поскольку она не учитывает проценты, уплаченные по долговым обязательствам, в своей формуле.

Это означает, что компании с высоким уровнем долга будут казаться на первый взгляд более привлекательными, чем они есть на самом деле, потому что EBIT учитывает только прибыльность основной деятельности компании.

Часто задаваемые вопросы о прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT)

Остаточный доход — обзор

1.12 Обзор исследований по использованию методов оценки

Академические исследования и преподавание делают упор на фундаментальные модели оценки, хотя на практике они гораздо менее распространены, чем множественные оценки цен. Эмпирическое исследование проанализировало относительную полезность моделей оценки компании для инвесторов. В области финансовой теории в качестве основных методов оценки используются методы дисконтирования денежных потоков, такие как метод дисконтирования дивидендов и свободный денежный поток на капитал.

Исследование Imam et al. (2008) использовали полуструктурированные интервью наряду с контент-анализом аналитических отчетов по капиталу для изучения предпочтений аналитиков модели оценки в большом количестве отраслей в Великобритании. Исследование показало, что большинство аналитиков предпочитают сложные модели оценки, такие как DCF. Исследование показывает, что модели оценки на основе денежных потоков играют значительно большую роль, чем модели начисления, в качестве основной модели анализа. Это исследование также предоставляет убедительные доказательства того, что аналитики используют модели, основанные на движении денежных средств и прибыли, такие как Price Earning (PE), для оценки акций.Исследование обнаруживает очевидные ограничения в технической применимости метода дисконтированных денежных потоков, что фактически заставляет аналитика полагаться на методы относительной оценки.

Исследования Лю и др. (2002), Feltham and Ohlson (1995), Ohlson (1995) и Penman (1997, 2001) сравнили модели бухгалтерской оценки на основе остаточного дохода с моделями DCF с целью оценки собственного капитала. Исследования Penman и Sougiannis (1998), Francis et al. (2000), Courteau et al. (2001) предполагают, что модели оценки дохода, основанные на начислении, превосходят модели DCF, основанные на выборке компаний США.Olhson (1995) предлагает модель оценки остаточного дохода. В исследовании Penman (1997) модели дисконтирования дивидендов, модели дисконтированных денежных потоков и модели остаточного дохода сравниваются на основе метода начисления. Исследование также показало, что некоторые модели, которые явно различаются, дают одинаковую оценку. Пенман и Суганнис (1998) исследуют модели, которые прогнозируют дивиденды, денежные потоки, прибыль или балансовую стоимость, а также сравнивают модели, которые капитализируют прогнозируемую прибыль, а не дисконтируют остаточную прибыль.Результаты Penman и Sougiannis (с использованием усредненных атрибутов моделей ex post) и Francis et al. (2000), используя прогнозные прогнозы аналитиков, предполагают, что оценки с использованием разных моделей дают одинаковые результаты, когда прогнозы делаются на бесконечные периоды. В исследовании Lundholm and O’Keefe (2001) опровергается утверждение о том, что модели начисления остаточного дохода и модели капитализации прибыли лучше, чем модели движения денежных средств или дисконтирования дивидендов.

Исследование, проведенное Арнольдом и Мойзером (1984), указывает на то, что основной метод анализа, используемый аналитиками, — это фундаментальный анализ.Исследование предлагает коэффициент PE в качестве важной модели оценки. Исследование Pike et al. (1993) исследует изменения в подходах к оценке обыкновенных акций, принятые британскими аналитиками, и исследует различия между британскими и немецкими аналитиками в оценке акций. Полученные данные свидетельствуют о том, что дерегулирование и внедрение новых технологий мало повлияли на подход к оценке капитала, применяемый аналитиками. В исследовании также говорится, что британские аналитики считают соотношение цены и прибыли и цены к денежному потоку наиболее полезными инструментами при оценке стоимости акций компании.Технический анализ и бета-анализ были сочтены бесполезными большинством аналитиков выборки. Баркер (1999a) указывает, что фактическое определение цены акций редко основывается на прямой оценке будущих дивидендов. На основе ранжирования моделей оценки, используемых аналитиками и управляющими фондами, исследование показывает, что предпочтение отдается простым моделям оценки, таким как дивидендная доходность, а не моделям дисконтирования дивидендов. Исследование Баркера (1999b) предполагает, что предпочтения аналитиков между моделями оценки систематически варьируются в зависимости от сектора фондового рынка.Аналитики в основном используют модели оценки для определения и оценки цен на акции. Это основанное на опросе исследование показывает, что наиболее доминирующей моделью оценки является коэффициент ценовой прибыли (PE). Аналитики получают дополнительную информацию из доходов, а не из дивидендов. Исследование Блока (Block, 1999) указывает на то, что методы представления стоимости не так широко используются на практике, как в теории. Политика компании по выплате дивидендов не имеет отношения к аналитическому процессу. Такие исследования, как Stern et al.(1995), Стюарт (1991) предполагают, что подход EVA является лучшей моделью оценки, чем модель оценки дивидендов. Майерс (1984), выступавший за подход EVA, предполагает, что модели оценки дисконтированных денежных потоков полезны при оценке компаний, регулярно выплачивающих дивиденды, но не тех, у которых есть большие возможности для роста.

Исследования на основе опросов (Basu, 1977; Basu, 1983; Arnold and Moizer, 1984; Pike et al., 1993; Barker, 1999ab; Block 1999) показывают, что аналитики и управляющие фондами предпочитают использовать простые модели оценки, такие как Price Earnings. Методы коэффициента (PE) и дивидендной доходности предпочтительнее сложных моделей оценки, таких как DCF и методы остаточного дохода.Исследования контент-анализа Demirakos et al. (2004) и Bradshaw (2002) также предполагают, что аналитики склоняются к использованию простых моделей, основанных на соотношении PE и соотношении цена / прибыль к росту (PEG). В исследовании Брэдшоу (Bradshaw, 2002) изучается выборка из 103 отчетов аналитиков, занимающихся продажами, чтобы задокументировать частоту, с которой аналитики раскрывают целевые цены в качестве обоснования своих рекомендаций по запасам. Наиболее благоприятные рекомендации, вероятно, будут оправданы соотношением цены к прибыли и ожидаемым ростом.Дальнейшие данные исследования показывают, что аналитик вычисляет целевые цены, используя множественные эвристики цен, такие как PEG. Исследование Demirakos et al. (2004) анализирует методы оценки финансовых аналитиков на основе отчетов 104 аналитиков по 26 крупным компаниям, зарегистрированным в Великобритании, которые представляют такие сектора, как напитки, электроника и фармацевтика. Это исследование показывает, что использование сравнительной оценки выше в секторе напитков, чем в моделях электроники. Исследование предполагает, что аналитики обычно выбирают либо модель доходности (PE), либо явную многопериодную модель оценки DCF в качестве доминирующей модели оценки.

Asquith et al. (2005) проанализировали выборку из 1126 аналитических отчетов, написанных в период 1997–1999 гг. (56 аналитиков, занимающихся продажами, 11 инвестиционных банков, 46 отраслей). Их исследование показывает, что в 99,1% отчетов аналитики упоминают, что они используют какой-то коэффициент прибыли (например, отношение цены к прибыли, коэффициент EBITDA, отношение относительной цены к прибыли). Напротив, только в 12,8% отчетов аналитики используют какие-либо вариации оценки дисконтированных денежных потоков (мультипликатор активов).

Ли и Ли (2002) провели оценку различных аналитиков, которые используют мультипликаторы для оценки стоимости компании. Исследование показывает, что мультипликатор активов (рыночная стоимость к балансовой стоимости активов) дает более точные и менее предвзятые оценки, чем мультипликаторы продаж и прибыли.

Прибыль до уплаты процентов после уплаты налогов (EBIAT) — Справка по финансам

Что такое «Прибыль до уплаты процентов после налогообложения — EBIAT»

Прибыль до уплаты процентов после налогообложения (EBIAT) — это финансовый показатель, который является показателем операционных результатов компании.EBIAT, который эквивалентен EBIT после уплаты налогов, измеряет прибыльность компании без учета структуры капитала, например отношения долга к собственному капиталу. EBIAT измеряет способность компании получать доход от своей деятельности в течение определенного периода времени.

Прибыль до процентов после расчета налогов и пример

Расчет EBIAT очень прост. Это EBIT компании x (1 — налоговая ставка). EBIT компании рассчитывается следующим образом:

Объяснение «Прибыль до процентов после уплаты налогов — EBIAT»

Прибыль до процентов после уплаты налогов (ebiat) FAQ

Прибыль до уплаты налогов или после уплаты налогов?

Прибыль обычно представляет собой чистую прибыль после вычета налогов, иногда называемую чистой прибылью или прибылью компании.

Как рассчитать EBIT после уплаты налогов?

Рассчитайте прибыль до уплаты процентов и налогов, начиная с валовой прибыли. Вычтите операционные расходы из валовой прибыли. При расчете EBIT не вычитайте стоимость коммерческого капитала и налоговые обязательства, потому что они не включаются в процентные расходы и налоги.

EBIT — это то же самое, что и прибыль до налогообложения?
Нет разницы между прибылью до налогообложения (EBT) и прибылью до налогообложения. Оба термина имеют одинаковое значение и могут быть заменены местами.
Почему мы вычитаем амортизацию при расчете EBIT?
EBIT — это операционная прибыль компании без учета процентных расходов и налогов. Однако EBITDA или (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) исключает износ и амортизационные расходы из EBIT при расчете прибыльности. Следовательно, амортизационные расходы снижают рентабельность.
Почему Ebitda так важна?

EBITDA — это, по сути, чистая прибыль (или прибыль), добавленная к процентам, налогам, износу и амортизации.EBITDA анализирует и сравнивает рентабельность компаний и отраслей, исключая влияние финансовых и капитальных затрат.

Что такое здоровая Эбитда?

Соотношение стоимости предприятия (EV) к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) зависит от отрасли. Среднее значение EV / EBITDA для S&P 500 составило 14,20. В целом аналитики и инвесторы считают, что значение EV / EBITDA ниже 10 является хорошим и выше среднего.

Дополнительная литература

Прямые инвестиции, интенсивность исследований и прибыльность
www.jstor.org [PDF]
… Отношение экономической прибыли к экономическим активам дает экономическую норму прибыли. Мы начинаем с предположения, что фирма находится в устойчивом росте, с активами, знаниями и прибылью, все растущими на… и запасы на конец года одинаковы как для прибыли до налогообложения, так и после налогообложения, в то время как… Ценообразование с мультипликаторами с контролируемой производительностью
link.springer.com [PDF]
… Отношение экономической прибыли к экономическим активам дает экономическую норму прибыли. Мы начинаем с предположения, что фирма находится в устойчивом росте, с активами, знаниями и прибылью, которые все растут на… и запасы на конец года одинаковы как для прибыли до налогообложения, так и после налогообложения, в то время как… Tests показателей эффективности конгломератных фирм
onlinelibrary.wiley.com [PDF]
… Отношение экономической прибыли к экономическим активам дает экономическую норму прибыли. Мы начинаем с предположения, что фирма находится в устойчивом росте, с активами, знаниями и прибылью, все растущими на… и запасы на конец года одинаковы как для прибыли до налогообложения, так и после налогообложения, в то время как… Капитал денежные потоки: простой подход к оценке рискованных денежных потоков
www.jstor.org [PDF]
… Отношение экономической прибыли к экономическим активам дает экономическую норму прибыли.Мы начинаем с предположения, что фирма находится в устойчивом росте, с активами, знаниями и прибылью, все растущими на… и запасы на конец года одинаковы как для прибыли до налогообложения, так и после налогообложения, в то время как… Корпоративный рост и риски во всем мире
books.google.com [PDF]
… Отношение экономической прибыли к экономическим активам дает экономическую норму прибыли. Мы начинаем с предположения, что фирма находится в устойчивом росте, с активами, знаниями и прибылью, все растущими на… и запасы на конец года одинаковы как для прибыли до налогообложения, так и после налогообложения, в то время как… Financial Оценка предприятия морской буровой установки
www.onepetro.org [PDF]
… Отношение экономической прибыли к экономическим активам дает экономическую норму прибыли. Мы начинаем с предположения, что фирма находится в устойчивом росте, с активами, знаниями и прибылью, все растущими на… и запасы на конец года одинаковы как для прибыли до налогообложения, так и после налогообложения, в то время как оценка… финансовых показателей фирм в современной экономике: подход, основанный на стоимости
paper.ssrn.com [PDF]
… Отношение экономической прибыли к экономическим активам дает экономическую норму прибыли.Мы начинаем с предположения, что фирма находится в устойчивом росте, с активами, знаниями и прибылью, все растущими на… и запасы на конец года одинаковы как для прибыли до налогообложения, так и после налогообложения, в то время как…

Вопросы и ответы о прибыли до уплаты процентов после налогообложения (EBIAT)

Заработок до или после уплаты налогов?

Прибыль обычно представляет собой чистую прибыль после вычета налогов, иногда называемую чистой прибылью или прибылью компании.

Как рассчитать EBIT после уплаты налогов?

Рассчитайте прибыль до уплаты процентов и налогов, начиная с валовой прибыли.Вычтите операционные расходы из валовой прибыли. При расчете EBIT не вычитайте стоимость коммерческого капитала и налоговые обязательства, потому что они не включаются в процентные расходы и налоги.

EBIT — это то же самое, что и прибыль до налогообложения?

Нет разницы между прибылью до налогообложения (EBT) и доходом до налогообложения. Оба термина имеют одинаковое значение и могут быть заменены местами.

Почему мы вычитаем амортизацию при расчете EBIT?

EBIT — это операционная прибыль компании без учета процентных расходов и налогов.Однако EBITDA или (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) исключает износ и амортизационные расходы из EBIT при расчете прибыльности. Следовательно, амортизационные расходы снижают рентабельность.

Почему Ebitda так важна?

EBITDA — это, по сути, чистая прибыль (или прибыль), добавленная к процентам, налогам, износу и амортизации. EBITDA анализирует и сравнивает рентабельность компаний и отраслей, исключая влияние финансовых и капитальных затрат.

Что такое здоровая Ebitda?

Соотношение стоимости предприятия (EV) к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) зависит от отрасли. Среднее значение EV / EBITDA для S&P 500 составило 14,20. В целом аналитики и инвесторы считают, что значение EV / EBITDA ниже 10 является хорошим и выше среднего.

Продолжить обучение

Целевое финансирование | Прибыль до уплаты процентов, налогов, износа, амортизации и особых убытков Ebitdal | Прибыль до уплаты процентов, налогов, износа, амортизации и особых убытков Ebitdal | Прибыль до уплаты процентов, налогов, износа, истощения, амортизации и геологоразведочных работ Ebitdax | Прибыль до уплаты процентов после уплаты налогов Ebiat | Прибыль до амортизации и амортизации процентов Ebidax | Прибыль до амортизации налога на проценты и исключительные статьи Ebitae | Ешьте хорошо, хорошо спите | Экономическая эффективность | Коэффициент расходов Бухгалтерский учет

— В чем разница между валовой, операционной, чистой прибылью и EBIT (DA)?

Итак, начнем:

Валовая прибыль = Выручка — COGS (Стоимость проданных товаров)

Если вы купили апельсин за доллар и продали его за два, у вас есть один доллар валовой прибыли

Операционная прибыль = Валовая прибыль — Труд — SG&A

Если ваша компания заплатила кому-то \ $ 100 за продажу 200 апельсинов (как указано выше), у вас будет \ $ 200 валовой прибыли и $ 100 операционной прибыли (при условии отсутствия других накладных расходов, таких как лицензии и т. Д.) Для этого направления бизнеса.Операционная прибыль может быть для фирмы, направления бизнеса или всей компании. Амортизация и амортизация могут быть включены здесь для активов и долгов, обслуживаемых рассматриваемым предприятием или бизнес-направлением.

Обычно операционная прибыль показывает, является ли бизнес-направление, подразделение или компания прибыльными (независимо от процентов и налогов, как объясняется ниже в разделе EBIT).

Однако операционная прибыль

и EBIT не являются полностью взаимозаменяемыми, поскольку EBIT обычно используется только для компании, а операционная прибыль часто используется как для компаний, так и для отдельных продуктовых линеек внутри компании.

EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации

Если бы тот же самый бизнес заплатил за регистрацию \ $ 10, это вылилось бы здесь, то есть EBITDA вашей компании составила бы \ $ 90.

EBIT включает износ и амортизацию

Если бы вы также использовали свой офис за 100 долларов (независимо от оранжевой операции продажи или он также был бы в оранжевой строке операционной прибыли от продажи) в течение 1/100 его срока службы, у вас будет 1 доллар амортизации.Снижение EBIT до 89 долларов. EBIT почти всегда является статистикой на уровне компании и объединяет все амортизационные отчисления и затраты, кроме процентов и налогов.

Причина, по которой люди анализируют EBIT, заключается в том, что это дает вам представление о том, может ли компания быть прибыльной, если ее переместить в другую налоговую юрисдикцию, или ее WACC (средневзвешенная стоимость капитала) была изменена в результате рекапитализации.

Чистая прибыль = EBIT — Проценты — Налоги

Таким образом, если вы заплатили \ $ 1 процентов по кредиту в $ 100, чтобы купить апельсины, ваш доход до налогообложения будет $ 88, о чем вы должны сообщить соответствующему налоговому агентству, предполагая, что $ 35. % ставка корпоративного налога, вы заплатите 30 долларов.80 налогов, в результате чего чистая прибыль составит 57,20 доллара.

Обычно это «нижняя строка» отчета о прибылях и убытках.

Коэффициент рентабельности

| Безграничный учет

Коэффициент базовой доходности (BEP)

Базовый коэффициент доходности (BEP) — это прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT), деленная на общие активы.

Цели обучения

Рассчитайте базовый коэффициент прибыльности компании

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Чем выше коэффициент BEP, тем эффективнее компания получает доход от своих активов.
  • Использование EBIT вместо операционного дохода означает, что коэффициент учитывает весь доход, полученный компанией, а не только доход от операционной деятельности. Это дает более полное представление о том, как компания зарабатывает деньги.
  • BEP полезен для сравнения фирм с различными налоговыми ситуациями и разной степенью финансового рычага.
Ключевые термины
  • Рентабельность активов : показатель прибыльности компании. Рассчитывается путем деления чистой прибыли за отчетный период на среднее значение общей суммы активов, которыми компания владела за тот же период.
  • EBIT : прибыль до уплаты процентов и налогов. Показатель прибыльности бизнеса.

Коэффициент BEP

Еще один коэффициент прибыльности — это коэффициент базовой доходности (BEP). Цель BEP — определить, насколько эффективно фирма использует свои активы для получения дохода.

Коэффициент BEP — это просто EBIT, деленная на общие активы. Чем выше коэффициент BEP, тем эффективнее компания получает доход от своих активов.

Коэффициент мощности базовой прибыли : BEP рассчитывается как отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к общей сумме активов.

Это может показаться очень похожим на коэффициент рентабельности активов (ROA), который представляет собой операционную прибыль, деленную на общую сумму активов. EBIT, или прибыль до уплаты процентов и налогов, является мерой того, сколько денег зарабатывает компания, но не обязательно то же самое, что и операционная прибыль:

EBIT = Выручка — Операционные расходы + Внеоперационные Доходы

Операционная прибыль = Выручка — Операционные расходы

Разница между EBIT и операционной прибылью — это внереализационная прибыль.Поскольку EBIT включает внереализационный доход (например, дивиденды, выплачиваемые по акциям, принадлежащим компании другой), это более инклюзивный способ измерения фактического дохода компании. Однако в большинстве случаев EBIT относительно близка к операционной прибыли.

Преимущество использования EBIT и, следовательно, BEP состоит в том, что оно позволяет более точно сравнивать компании. BEP игнорирует различные налоговые ситуации и степень финансового рычага, но при этом дает представление о том, насколько хорошо компания использует свои активы для получения дохода.

BEP, как и все коэффициенты рентабельности, не дает полного представления о том, какая компания лучше или привлекательнее для инвесторов. Инвесторы должны отдавать предпочтение компании с более высоким BEP по сравнению с компанией с более низким BEP, потому что это означает, что она извлекает больше стоимости из своих активов, но им все равно необходимо учитывать, как такие вещи, как кредитное плечо и налоговые ставки, влияют на компанию.

Рентабельность обыкновенного капитала

Рентабельность собственного капитала (ROE) измеряет, насколько эффективно компания использует свой капитал для получения дохода, и рассчитывается путем деления чистой прибыли на общую сумму собственного капитала.

Цели обучения

Расчет рентабельности капитала (ROE) для бизнеса

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Рентабельность собственного капитала — это чистая прибыль, деленная на общий капитал акционеров.
  • ROE также является продуктом рентабельности активов (ROA) и финансового рычага.
  • ROE показывает, насколько хорошо компания использует инвестиционные фонды для увеличения прибыли. Не существует стандарта для хорошей или плохой ROE, но чем выше ROE, тем лучше.
Ключевые термины
  • собственный капитал : Право собственности на бизнес, особенно с точки зрения чистой денежной стоимости.

Рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала (ROE) — это финансовый коэффициент, который измеряет, насколько хорошо компания генерирует прибыль.

ROE — это отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Из фундаментального уравнения бухгалтерского учета мы знаем, что капитал равен чистым активам за вычетом чистых обязательств. Собственный капитал — это сумма доли владения в компании, которую обычно называют акционерным капиталом, акционерными средствами или акционерным капиталом.

По сути, ROE измеряет, насколько эффективно компания получает прибыль от вложенных в нее средств.Компания с высокой рентабельностью собственного капитала хорошо превращает вложенный в нее капитал в прибыль, а компания с низкой рентабельностью собственного капитала — плохо. Однако, как и многие другие коэффициенты, не существует стандартного способа определения хорошей или плохой ROE. Более высокие коэффициенты лучше, но то, что считается «хорошим», зависит от компании, отрасли и экономической среды.

ROE также можно разбить на другие компоненты для облегчения использования. Рентабельность собственного капитала — это произведение чистой прибыли (маржи прибыли), оборачиваемости активов и финансового рычага.Также обратите внимание, что произведение чистой маржи и оборачиваемости активов — это рентабельность активов, поэтому рентабельность собственного капитала равна рентабельности активов, умноженной на финансовый рычаг.

Рентабельность собственного капитала : Рентабельность собственного капитала — это отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Это показатель того, насколько эффективен собственный капитал для получения дохода.

Разбивка ROE на части позволяет нам понять, как и почему она меняется с течением времени. Например, если чистая прибыль увеличивается, каждая продажа приносит больше денег, что приводит к более высокой общей рентабельности собственного капитала.Точно так же, если оборачиваемость активов увеличивается, фирма генерирует больше продаж на каждую единицу принадлежащих активов, что опять же приводит к более высокой общей рентабельности собственного капитала. Наконец, увеличение финансового рычага означает, что фирма использует больше долгового финансирования по сравнению с долевым финансированием. Выплата процентов кредиторам подлежит налогообложению, а выплаты дивидендов акционерам — нет. Таким образом, более высокая доля долга в структуре капитала фирмы приводит к более высокой рентабельности собственного капитала. Преимущества финансового рычага уменьшаются по мере увеличения риска невыполнения обязательств по выплате процентов.Таким образом, если фирма берет на себя слишком большой долг, стоимость долга возрастает, поскольку кредиторы требуют более высокой премии за риск, а рентабельность собственного капитала снижается. Увеличение долга внесет положительный вклад в рентабельность собственного капитала фирмы только в том случае, если соответствующая рентабельность активов (ROA) этого долга превышает процентную ставку по долгу.

Рентабельность совокупных активов

Коэффициент рентабельности активов (ROA) показывает, насколько эффективно активы используются для получения прибыли.

Цели обучения

Рассчитать рентабельность активов компании

Основные выводы

Ключевые моменты
  • ROA — это чистая прибыль, разделенная на общую сумму активов.
  • ROA — это произведение двух общих соотношений: маржа прибыли и оборачиваемость активов.
  • Чем выше рентабельность инвестиций, тем лучше, но нет метрики для хорошей или плохой рентабельности инвестиций. ROA зависит от компании, отрасли и экономической среды.
    • Рентабельность активов
  • основана на балансовой стоимости активов, которая может сильно отличаться от рыночной стоимости активов.
Ключевые термины
  • актив : что-то или кто-то любой ценности; любая часть чьей-либо собственности или имущества, рассматриваемых таким образом.
  • чистая прибыль : Валовая прибыль за вычетом операционных расходов и налогов.

Возврат


по активам

Коэффициент рентабельности активов (ROA) определяется путем деления чистой прибыли на общую сумму активов. Чем выше коэффициент, тем лучше компания использует свои активы для получения дохода. ROA был разработан DuPont, чтобы показать, насколько эффективно используются активы. Это также показатель того, насколько компания полагается на активы для получения прибыли.

Рентабельность активов : Коэффициент рентабельности активов представляет собой чистую прибыль, деленную на общую сумму активов.Затем это можно разбить на произведение размера прибыли и оборачиваемости активов.

Компоненты ROA

ROA можно разбить на несколько частей. ROA — это произведение двух других общих коэффициентов — маржи прибыли и оборачиваемости активов. Когда норма прибыли и оборачиваемость активов умножаются вместе, знаменатель нормы прибыли и числитель оборачиваемости активов компенсируют друг друга, возвращая нам исходное отношение чистой прибыли к совокупным активам.

Маржа прибыли — это чистая прибыль, разделенная на объем продаж, и измеряющая процент от каждого доллара продаж, который составляет прибыль компании.Оборот активов делится на общую сумму активов. Этот коэффициент измеряет, сколько каждый доллар актива приносит продажи. Более высокий коэффициент означает, что каждый доллар активов приносит компании больше.

Пределы ROA

У

ROA есть недостатки. Во-первых, он не дает указаний на то, как были профинансированы активы. Компания может иметь высокую рентабельность инвестиций, но при этом оставаться в затруднительном финансовом положении, поскольку все активы оплачиваются за счет использования заемных средств. Во-вторых, общая сумма активов основана на балансовой стоимости активов, а не на рыночной стоимости.Если существует большое расхождение между балансовой и рыночной стоимостью активов, это соотношение может дать неверные цифры. Наконец, нет метрики для определения хорошей или плохой рентабельности инвестиций. Компании, работающие в капиталоемких отраслях, как правило, имеют более низкую рентабельность инвестиций, чем те, которые этого не делают. ROA полностью зависит от компании, отрасли и экономической среды.

Маржа прибыли

Маржа прибыли измеряет размер прибыли, которую компания получает от своих продаж, и рассчитывается путем деления прибыли (валовой или чистой) на объем продаж.

Цели обучения

Расчет чистой и валовой прибыли компании

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Норма прибыли — это прибыль, разделенная на выручку.
  • Существует два типа нормы прибыли: маржа валовой прибыли и маржа чистой прибыли.
  • Более высокая маржа прибыли лучше для компании, но могут быть приняты стратегические решения по снижению маржи прибыли или даже к ее отрицательному значению.
Ключевые термины
  • чистая прибыль : валовая выручка за вычетом всех расходов.
  • валовая прибыль : разница между чистыми продажами и стоимостью проданных товаров.

Маржа прибыли

Маржа прибыли — один из наиболее часто используемых показателей рентабельности. Маржа прибыли относится к сумме прибыли, которую компания получает от продаж.

Коэффициент рентабельности в широком смысле представляет собой отношение прибыли к общему объему продаж, умноженное на 100%. Чем выше маржа прибыли, тем большую прибыль компания получает от каждой продажи.

Поскольку существует два типа прибыли (брутто и чистая), существует два типа расчета нормы прибыли.Напомним, что валовая прибыль — это просто выручка за вычетом стоимости проданных товаров (COGS). Чистая прибыль — это валовая прибыль за вычетом всех прочих расходов. При расчете маржи валовой прибыли используется валовая прибыль, а при расчете маржи чистой прибыли используется чистая прибыль. Разница между ними заключается в том, что маржа валовой прибыли показывает взаимосвязь между выручкой и себестоимостью, в то время как маржа чистой прибыли показывает процент денег, потраченных клиентами, которые превращаются в прибыль.

Маржа чистой прибыли : Процент чистой прибыли (валовая прибыль за вычетом всех других расходов), полученный от продаж компании.

Маржа валовой прибыли : Процент валовой прибыли, полученной от продаж компании.

Компании должны иметь положительную норму прибыли, чтобы получать доход, хотя в некоторых случаях наличие отрицательной нормы прибыли может быть выгодным (например, намеренная продажа нового продукта по цене ниже себестоимости с целью увеличения доли рынка).

Норма прибыли в основном используется для внутреннего сравнения. Трудно точно сравнить коэффициент чистой прибыли для разных компаний.Операционные и финансовые механизмы отдельных предприятий настолько различаются, что у разных предприятий неизбежно будут разные уровни расходов. Сравнение договоренностей одного бизнеса с другим не имеет большого смысла. Низкая маржа прибыли указывает на низкий запас прочности. Существует более высокий риск того, что снижение продаж уничтожит прибыль и приведет к чистому убытку или отрицательной марже.

Операционная маржа

Операционная маржа — это коэффициент, который определяет, сколько денег компания фактически зарабатывает на прибыли, и равняется операционному доходу, разделенному на выручку.

Цели обучения

Рассчитать операционную маржу компании

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Операционная маржа равна операционной прибыли, разделенной на выручку.
  • Операционная маржа показывает, какую прибыль компания получает на каждый доллар дохода. Поскольку в большинстве компаний доходы и расходы считаются «операционными», это хороший способ измерить прибыльность компании.
  • Хотя это хорошая отправная точка для анализа многих компаний, существуют такие статьи, как проценты и налоги, которые не включаются в операционную прибыль.Таким образом, операционная маржа — несовершенный показатель прибыльности компании.
Ключевые термины
  • операционная прибыль : Выручка — операционные расходы. (Не включает другие расходы, такие как налоги и амортизация).

Операционная маржа

Финансовая задача компании — получать прибыль, которая отличается от получения дохода. Если компания не получает прибыль, ее доходы не помогают компании расти. Важно не только увидеть, сколько продала компания, но и узнать, сколько она зарабатывает.

Операционная маржа (также называемая маржей операционной прибыли или рентабельностью продаж) — это коэффициент, который проливает свет на то, сколько денег компания фактически зарабатывает на прибыли. Он определяется путем деления операционной прибыли на выручку, где операционная прибыль — это выручка за вычетом операционных расходов.

Формула операционной маржи : Операционная маржа определяется путем деления чистой операционной прибыли на общую выручку.

Чем выше коэффициент, тем прибыльнее компания от своей деятельности.Например, операционная маржа 0,5 означает, что на каждый доллар, полученный компанией, она получает 0,50 доллара прибыли. Компания, которая не зарабатывает деньги, будет иметь операционную маржу 0: она продает свои продукты или услуги, но не получает прибыли от этих продаж.

Однако операционная маржа не является идеальным показателем. Он не включает такие вещи, как капитальные вложения, которые необходимы для будущей прибыльности компании. Кроме того, операционная маржа — это просто доход.Это означает, что он не включает такие вещи, как расходы на проценты и налог на прибыль. Поскольку внереализационные доходы и расходы могут существенно повлиять на финансовое благополучие компании, операционная маржа — не единственный показатель, который внимательно изучают инвесторы.

Читайте также

Иерсиния псевдотуберкулеза: симптомы, диагностика и лечение инфекции

Как помочь ребенку научиться правильно произносить звук «Р»: советы логопеда

Уход за пупочной ранкой новорожденного: правила обработки, средства и советы

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *