Кредитование для малого бизнеса: Кредит для бизнеса: взять кредит на открытие и развитие малого бизнеса

Почему кредитование малого бизнеса — это не то, что раньше

После Великой рецессии банковское кредитование малых предприятий значительно сократилось, и политики обеспокоились тем, что эти предприятия не получают необходимых кредитов. Было предложено множество причин упадка.Наш анализ показывает, что у него несколько источников, а это означает, что попытка устранить какой-либо отдельный фактор может оказаться неэффективной или ухудшить положение. Любое вмешательство должно учитывать все многочисленные причины сокращения кредитования малого бизнеса.

Кредитование малого бизнеса существенно сократилось после Великой рецессии. Хотя некоторые показатели кредитования малого бизнеса в настоящее время превышают самые низкие уровни с начала экономического спада, они остаются намного ниже своих уровней до него.Например, в четвертом квартале 2012 года стоимость коммерческих и промышленных ссуд на сумму менее 1 миллиона долларов — обычный показатель для ссуд малому бизнесу — составляла 78,4 процента от уровня второго квартала 2007 года, если измерять с поправкой на инфляцию. И, несмотря на рост почти на 100 000 малых предприятий за этот период, количество этих ссуд сократилось на 344 000 с 2007 по 2012 год (многие такие ссуды, вероятно, идут малому бизнесу). ¹

Политики обеспокоены тем, что сокращение кредитования малого бизнеса может препятствовать восстановлению экономики.На малых предприятиях занято примерно половина рабочей силы частного сектора, и они обеспечивают более 40 процентов вклада частного сектора в валовой внутренний продукт. Если малые предприятия не могут получить доступ к необходимым кредитам, они могут работать неэффективно, что замедляет экономический рост и занятость.

Появились разные мнения о причинах замедления темпов роста. Банкиры говорят, что проблема лежит в руках владельцев малого бизнеса и регулирующих органов — владельцев бизнеса за сокращение заявок на получение ссуд на фоне слабого спроса на их продукты и услуги, и регулирующих органов за то, что они заставляют банки ужесточать стандарты кредитования (что сокращает количество кредитоспособных владельцев малого бизнеса). .Владельцы малого бизнеса, в свою очередь, говорят, что проблема лежит на банкирах и регулирующих органах — банкирах за повышение требований к залоговому обеспечению и уменьшении их внимания к кредитным рынкам малого бизнеса, а также за регулирующими органами за затруднение получения ссуд.

В нашем анализе мы находим поддержку всех этих взглядов. Меньшее количество малых предприятий заинтересовано в заимствованиях, чем в прошлые годы, и в то же время финансовые показатели малого бизнеса остаются слабыми, что снижает количество одобренных кредитов для малого бизнеса. Кроме того, стоимость залога осталась низкой, поскольку цены на недвижимость снизились, что ограничивает сумму, которую владельцы малого бизнеса могут взять в долг.

Кроме того, усиление надзора со стороны регулирующих органов заставило банки повысить стандарты кредитования, снизив долю кредитоспособных заемщиков. Наконец, сказались сдвиги в банковской сфере. Консолидация банков сократила количество банков, ориентированных на сектор малого бизнеса, и кредитование малого бизнеса стало относительно менее прибыльным, чем другие виды кредитования, что снизило интерес банкиров к рынку кредитования малого бизнеса.

Поскольку ни один из этих факторов не является единственной причиной снижения кредитования малого бизнеса, любое предлагаемое вмешательство должно учитывать множество факторов, влияющих на кредитование малого бизнеса.

Проблема спроса

Банкиры говорят, что основная причина, по которой объем кредитования малого бизнеса сейчас ниже, чем до Великой рецессии, заключается в падении спроса. Они утверждают, что владельцы малого бизнеса не расширяются, что снижает объем займов, необходимых малому бизнесу.

Без сомнения, это часть истории. Экономический спад сильно ударил по малому бизнесу. Анализ данных обследования потребительских финансов Федеральной резервной системой показывает, что доход типичного домохозяйства, возглавляемого самозанятым лицом, снизился на 19 процентов в реальном выражении в период с 2007 по 2010 год.Аналогичным образом, данные Бюро переписи населения показывают, что реальная заработная плата типичного самозанятого домохозяйства за аналогичный период снизилась на 17 процентов.

Слабые доходы и продажи означают, что все меньше малых предприятий стремятся к росту. Данные индекса Wells Fargo / Gallup Small Business Index — показателя, взятого из ежеквартального опроса репрезентативной выборки из 600 владельцев малого бизнеса, чьи предприятия имеют доход до 20 миллионов долларов в год, — показывают, что чистый процент владельцев малого бизнеса, намеревающихся прирост капитальных вложений в следующие 12 месяцев упал в период с 2007 по 2013 год.Во втором квартале 2007 года он составлял 16 (доля, намеревающаяся увеличить капитальные вложения, была на 16 процентных пунктов выше, чем доля, намеревающаяся уменьшить капитальные вложения), а во втором квартале 2013 года — –6 (доля, намеревающаяся увеличить капитальные вложения). уменьшение капитальных вложений было на 6 процентных пунктов выше, чем доля, намеревающаяся его увеличить). Точно так же чистый процент владельцев малого бизнеса, планирующих нанять дополнительных работников в течение следующих 12 месяцев, составлял 24 во втором квартале 2007 года и только 6 во втором квартале 2013 года.

Снижение темпов роста малого бизнеса приводит к снижению спроса на кредиты. Таким образом, неудивительно, что процент малых предприятий, входящих в Национальную федерацию независимого бизнеса (NFIB), которые заявили, что они берут ссуды один раз в три месяца, упал с 35 до 29 процентов в период с июня 2007 года по июнь 2013 года.

Отчасти низкий спрос на ссуды может быть вызван тем, что владельцы бизнеса считают, что кредит недоступен. Согласно исследованию Wells Fargo / Gallup Small Business Index, во втором квартале 2007 года 13 процентов владельцев малого бизнеса заявили, что они ожидали, что в следующие 12 месяцев будет сложно получить кредит.Ко второму кварталу 2013 года этот показатель увеличился до 36 процентов. Напротив, 58 процентов владельцев малого бизнеса заявили, что кредит будет легко получить в течение следующих 12 месяцев, когда их спросили в 2007 году, по сравнению с 24 процентами шесть лет спустя.

Малые предприятия менее кредитоспособны, чем раньше

Кредиторы считают малый бизнес менее привлекательным и более рискованным заемщиком, чем раньше. У меньшего числа владельцев малого бизнеса есть денежный поток, кредитный рейтинг или обеспечение, которые ищут кредиторы.Согласно последнему индексу Wells Fargo / Gallup Small Business Index, 65 процентов владельцев малого бизнеса заявили, что их денежный поток был «хорошим» во втором квартале 2007 года, по сравнению с 48 процентами во втором квартале 2013 года.

Кредитные рейтинги малого бизнеса сейчас ниже, чем до Великой рецессии. Исследование финансов малого бизнеса, проведенное Федеральной резервной системой за 2003 год, показало, что средний балл PAYDEX опрошенных составил 53,4. В отличие от этого, ежегодное исследование финансирования малого бизнеса NFIB 2011 года показало, что средняя опрошенная небольшая компания имела показатель PAYDEX 44.7. Кроме того, тенденции просрочки платежей указывают на снижение кредитных рейтингов предприятий. В «Отчете об экономических перспективах» Дана и Брэдстрита показано резкое увеличение процента просроченных долларов (просрочка на 91 или более дней) с уровня чуть более 2 процентов в середине 2007 года до пика, превышающего 6 процентов в конце 2008 года. Хотя с тех пор просрочки платежей несколько снизились, уровень по состоянию на конец 2012 года оставался на уровне почти 5 процентов, что заметно выше, чем в докризисный период.

Залогом обеспечено больше кредитов, чем до Великой рецессии.Обзор условий кредитования предприятий Федеральной резервной системой показывает, что в 2007 году 84 процента стоимости кредитов на сумму менее 100 000 долларов США были обеспечены залогом. В 2013 году эта цифра увеличилась до 90 процентов. Аналогичным образом, 76 процентов стоимости ссуд на сумму от 100 000 до 1 миллиона долларов США были обеспечены залогом в 2007 году по сравнению с 80 процентами в 2013 году.

Падение стоимости как коммерческой, так и жилой недвижимости после окончания жилищного бума затруднило выполнение компаниями требований банковского залога.Значительную часть залога малого бизнеса составляют объекты недвижимости. Например, исследование финансов малого бизнеса, проведенное Федеральной резервной системой за 2003 год, показало, что 45 процентов ссуд для малого бизнеса были обеспечены недвижимостью.

Что касается жилого сектора, Barlow Research, исследовательская и аналитическая компания, специализирующаяся на банковском секторе, сообщает, что примерно четверть владельцев небольших компаний использовали свой собственный капитал для получения капитала для своих компаний, как в разгар жилищного бума, так и в 2012.Стоимость собственного капитала существенно снизилась с 2006 года. Согласно индексу цен на жилье Case-Shiller, составной 20-й индекс рыночных цен на жилье с поправкой на сезонные колебания за апрель 2013 года составил лишь 73,8 процента от пикового значения июля 2006 года.

Что касается коммерческой деятельности, то индекс цен на коммерческую недвижимость (CPPI) Moody’s показывает, что с декабря 2007 года по январь 2010 года цены на коммерческую недвижимость упали на 40 процентов. Хотя с тех пор цены несколько восстановились, индекс (по состоянию на февраль 2013 года) все еще на 24 процента ниже, чем в 2007 году.

Стандарты кредитования ужесточились

В то же время, когда меньшее количество малых предприятий в состоянии соответствовать стандартам кредиторов в отношении движения денежных средств, кредитных баллов и обеспечения, банкиры повысили свои кредитные стандарты, сделав еще меньше малых предприятий подходящими кандидатами на получение банковских кредитов, чем до экономического спада. По данным Управления контролера валютного обзора практики кредитного андеррайтинга, банки ужесточили стандарты кредитования малого бизнеса в 2008, 2009, 2010 и 2011 годах.

Стандарты ссуды теперь строже, чем до Великой рецессии. В июне 2012 года Совет управляющих Федеральной резервной системы попросил кредитных специалистов описать свои текущие стандарты кредитования, «используя диапазон между самыми жесткими и самыми простыми стандартами кредитования в вашем банке в период с 2005 года по настоящее время». Что касается несиндицированных кредитов малым фирмам (годовой объем продаж менее 50 миллионов долларов), 39,3 процента заявили, что стандарты в настоящее время «жестче, чем средняя точка диапазона», и только 23 процента заявили, что они «легче, чем средняя точка диапазона».”

Более того, хотя банки ослабили стандарты кредитования для крупного бизнеса во время недавнего восстановления экономики, они сохранили жесткие стандарты для малых компаний. На Рисунке 1 показано чистое ужесточение стандартов кредитования (процент банков, ужесточающих стандарты кредитования минус процент их ослабления) для малых и крупных клиентов с 2003 по 2012 год. Как видно из рисунка, чистое ужесточение было немного больше для малых предприятий, чем для крупных предприятий в 2009 и 2010. Однако в 2011 и 2012 годах произошло чистое ужесточение стандартов кредитования для малого бизнеса, несмотря на чистое ослабление для крупного бизнеса.

Рисунок 1. Чистое ужесточение стандартов кредитования

Источник: Управление валютного контролера, Обзор практики кредитного андеррайтинга.

Хотя банки корректируют стандарты кредитования по ряду причин, есть некоторые свидетельства того, что повышенное внимание регулирующих органов повлияло на них во время и после Великой рецессии. Недавнее исследование дает количественную оценку влияния ужесточения стандартов надзора на общий объем банковского кредитования. Исследование, проведенное Бассеттом, Ли и Спиллером, на основе анализа рейтингов банковского надзора обнаруживает повышенный уровень жесткости надзорных органов во время последней рецессии.В этом исследовании делается вывод о том, что повышение уровня строгости может иметь статистически значимое влияние на общий объем кредитов и кредитоспособность в течение нескольких лет — примерно 20 кварталов — после введения более жестких стандартов надзора.

Дело не только в финансовом кризисе и Великой рецессии

Недавнее сокращение кредитования малого бизнеса также отражает долгосрочные тенденции на финансовых рынках. Банки уходят с рынка кредитования малого бизнеса более десяти лет.Эта реорганизация привела к снижению доли кредитов малому бизнесу в портфелях банков. Как показано на рисунке 2, доля несельскохозяйственных и нежилых ссуд на сумму менее 1 миллиона долларов — обычный показатель для кредитования малого бизнеса — с 1998 года неуклонно снижалась с 51 процента до 29 процентов.

Диаграмма 2. Доля мелких кредитов во всех несельскохозяйственных и нежилых кредитах

Источник: Федеральная корпорация по страхованию вкладов: расчеты авторов.

В результате 15-летней консолидации банковского сектора сократилось количество мелких банков, которые с большей вероятностью будут кредитовать малый бизнес.Более того, усиление конкуренции в банковском секторе побудило банкиров перейти к более крупным и прибыльным кредитам. Это привело к сокращению ссуд для малого бизнеса, которые менее прибыльны (потому что они требуют больших затрат времени банкиров, труднее автоматизировать, требуют более высоких затрат на андеррайтинг и обслуживание и труднее секьюритизировать).

Заключение

Никто не оспаривает сокращение объема кредитов малому бизнесу после финансового кризиса и Великой рецессии.Согласно последним имеющимся данным, стоимость малых коммерческих и промышленных кредитов с поправкой на инфляцию составляет менее 80 процентов от уровня 2007 года.

В то время как банкиры, владельцы малого бизнеса и регулирующие органы — все указывают на разные источники падения кредита малому бизнесу, тщательный анализ данных показывает, что это снижение кредита объясняется множеством факторов.

Факторы, вызванные финансовым кризисом и Великой рецессией, усилили долгосрочную тенденцию. Банки смещают свою деятельность с рынка кредитования малого бизнеса с конца 1990-х годов, поскольку они консолидировались и искали более прибыльные секторы кредитного рынка.

Спрос малого бизнеса на кредитование сократился, поскольку все меньше малых предприятий стремились к расширению. Малому бизнесу стало труднее получить кредит. Сочетание пониженной кредитоспособности, падающей стоимости домов (основной источник обеспечения ссуд для малого бизнеса) и ужесточения стандартов кредитования привело к сокращению числа малых компаний, способных выйти на кредитные рынки.

Такое стечение событий делает маловероятным самопроизвольное увеличение кредита малому бизнесу в ближайшем будущем.Учитывая тот вклад, который малый бизнес вносит в занятость и экономическую активность, директивные органы могут захотеть вмешаться, чтобы обеспечить владельцам малого бизнеса доступ к кредитам, необходимым им для эффективной работы. Однако при рассмотрении средств вмешательства разработчикам политики важно понимать и принимать во внимание многочисленные факторы, влияющие на кредитование малого бизнеса. Любое предлагаемое решение должно учитывать совокупное влияние этих факторов.

Сноска

1. В целях данного обсуждения мы сосредоточимся на традиционном кредитовании коммерческих банков, поскольку это наиболее часто используемый источник кредита для малого бизнеса.Согласно опросу, проведенному Национальной федерацией независимого бизнеса в 2011 году, 85 процентов предприятий сообщили, что коммерческий банк был их основным финансовым учреждением, и только 5 процентов имеют такие отношения с недепозитарными финансовыми учреждениями (такими как частные финансовые компании). Кроме того, ссуды, гарантированные Администрацией малого бизнеса, хотя и имеют важное значение для некоторых предприятий, по-прежнему составляют чуть более 1 процента всех ссуд для малого бизнеса.

Список литературы

• «Доход, бедность и медицинское страхование в США: 2010 г.», Кармен ДеНавас-Уолт, Бернадетт Д.Проктор и Джессика С. Смит, 2011. Текущие отчеты о населении: доходы потребителей, Бюро переписи населения США.
• «Оценка изменений в стандартах надзора и их экономических последствий», Уильям Ф.