История, плюсы и минусы, пример
Что такое коллективный инвестиционный фонд?
Коллективный инвестиционный фонд (CIF), также известный как коллективный инвестиционный фонд (CIT), представляет собой группу объединенных счетов, принадлежащих банку или трастовой компании. Финансовое учреждение группирует активы отдельных лиц и организаций для создания единого более крупного диверсифицированного портфеля. Существует два типа коллективных инвестиционных фондов:
- A1 фонды, сгруппированные активы, внесенные для инвестирования или реинвестирования
- Фонды A2, сгруппированные активы, предназначенные для выхода на пенсию, участия в прибылях, бонусных акций или других организаций, освобожденных от федерального подоходного налога
CIF обычно доступны для физических лиц только через спонсируемые работодателем пенсионные планы, пенсионные планы и страховые компании. Другие названия для них включают общие трастовые фонды, общие фонды, коллективные трасты и смешанные трасты.
Как работает фонд коллективных инвестиций
Основная цель коллективного инвестиционного фонда заключается в снижении затрат за счет использования эффекта масштаба за счет комбинации фондов распределения прибыли и пенсий. Объединенные средства группируются на основной трастовый счет — с юридической точки зрения CIF создаются как трасты — которые контролируются банком или трастовой компанией, выступающей в качестве доверенного лица или исполнителя. Однако многие финансовые учреждения используют инвестиционные компании или компании взаимных фондов в качестве вспомогательных консультантов для управления портфелями.
Например, Invesco Trust Company управляет Invesco Global Opportunities Trust и Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelity, Franklin Templeton и T. Rowe Price также управляют CIF.
Инвестиции СИФ
Банк, выступая в качестве доверенного лица, имеет законное право собственности на активы в фонде. Однако те, кто участвует в фонде, владеют любыми выгодами от активов фонда. По сути, они являются бенефициарными владельцами активов. Участники не владеют какими-либо конкретными активами, хранящимися в CIF, но имеют долю в совокупных активах фонда. CIT может инвестировать практически в любой вид активов, включая акции, облигации, деривативы и даже взаимные фонды.
КИФ специально разработаны банком для повышения эффективности управления инвестициями путем сбора активов с разных счетов в один фонд, который управляется с выбранной инвестиционной стратегией и целью. Комбинируя различные фидуциарные активы на одном счете, банк, как правило, может существенно снизить свои операционные и административные расходы.
Согласно исследованию сингапурской исследовательской фирмы Cerulli Associates, по состоянию на 2016 год в CIF было инвестировано около 2,8 триллиона долларов, а на конец 2018 года эта цифра оценивалась в 3 триллиона долларов.
Ключевые выводы
- Коллективный инвестиционный фонд (КИФ) — это освобожденный от налогов объединенный инвестиционный фонд, доступный в основном в пенсионных планах, спонсируемых работодателем.
- Хотя по структуре они похожи на взаимные фонды, CIF не регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).
- CIF не застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC).
- CIF имеют растущее присутствие в планах 401(k), в значительной степени из-за их более низких управленческих и операционных затрат.
История коллективных инвестиционных фондов
Первый коллективный инвестиционный фонд был создан в 1927 году.
Став жертвой неудачного выбора времени, когда два года спустя фондовый рынок рухнул, предполагаемый вклад этих объединенных фондов в последующие финансовые трудности привел к их серьезным ограничениям. Банки были ограничены предложением CIF только доверенным клиентам и через планы вознаграждения сотрудников.
Ситуация начала меняться в 21 веке. CIF начали размещаться на электронных торговых платформах взаимных фондов, что повысило их видимость и частоту сделок. Закон о пенсионной защите 2006 г. стал стимулом для CIF, поскольку он фактически сделал их вариантом по умолчанию для планов с установленными взносами. Наконец, стали популярными фонды с установленным сроком (TDF), и структура CIF особенно хорошо подходит для такого рода долгосрочных инструментов.
Чем CIF отличаются от взаимных фондов
Хотя оба предлагают различные варианты инвестиций и состоят из корзины активов. CIF отличаются от взаимных фондов несколькими важными аспектами.
ПлюсыДиверсифицированный портфель
Снижение затрат на управление и распределение
Удерживается в соответствии со стандартом банковского доверительного управления
Не облагаемый налогом доход
Доступно только в пенсионных планах работодателя
Производительность трудно отследить
Менее прозрачные операции
Меньше вариантов инвестиций
- Возможно, наиболее примечательно, что CIF, как правило, имеет более низкие операционные расходы, чем взаимные фонды, поскольку они не должны соответствовать требованиям отчетности Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) — например, предоставлять проспекты или создавать независимые советы директоров.
- CIF также предлагаются только банками и трастовыми компаниями для пенсионных планов и недоступны для широкой публики, в отличие от взаимных фондов, которые инвесторы могут приобрести напрямую или через финансового посредника, например, брокера.
- Надзор за CIF обычно осуществляется менеджерами, нанятыми доверительным управляющим, тогда как взаимные фонды возглавляются либо менеджером взаимных фондов, либо группой менеджеров, утвержденных советом директоров.
- CIF нельзя перевести в IRA или другие счета.
Реальный пример
Сегодня CIF часто фигурируют в планах 401(k) как вариант со стабильной стоимостью. Согласно отчету TheStreet.com, в отчете Института инвестиционной компании было обнаружено, что их доля в активах плана 401(k) увеличилась с 6% в 2000 году до примерно 19% в 2016 году. Информация консалтинговой фирмы по институциональным инвестициям Callan, содержащаяся в Исследование 
Остаточный доход (RI) | Формула, Пример, Анализ, Калькулятор
Остаточный доход (RI), также известный как экономическая прибыль, представляет собой доход, полученный сверх минимальной нормы прибыли. Это один из нескольких финансовых показателей, используемых для оценки внутренней корпоративной эффективности. Остаточный доход измеряет чистую прибыль после того, как были учтены все капитальные затраты, необходимые для получения этого дохода.
В личных финансах остаточный доход — это деньги, которые человек оставил себе после вычета всех его личных долгов и расходов из его общего дохода. Формула для остаточного дохода одинакова, независимо от того, используется ли показатель для личных или деловых финансов
Кроме того, остаточный доход позволяет отслеживать поток ваших доходов. Это также метод определения стоимости акций компании. Вы рассчитываете стоимость акций компании, складывая их балансовую стоимость и текущую остаточную стоимость дохода. Остаточный доход измеряет прибыль, оставшуюся после вычитания альтернативных издержек.
Формула остаточного дохода
Уравнение настолько простое, насколько полезное для менеджеров. Это потому, что это касается одного из важнейших показателей успеха отдела: его требуемой нормы прибыли. Этот показатель помогает руководству оценить финансовое положение компании. В частности, зарабатывает ли отдел достаточно денег для расширения, поддержания или закрытия операций?
Кроме того, остаточная прибыль равна чистой прибыли за вычетом доли капитала. Это стоимость собственного капитала, умноженная на стоимость собственного капитала (или требуемую норму доходности собственного капитала). Учитывая стоимость собственного капитала, чистая прибыль компании может быть положительной, а ее остаточная прибыль отрицательной.
По сути, это число – показатель альтернативных издержек. Его часто используют, чтобы помочь компании сравнить отделы и решить, куда инвестировать капитал. Например, если инвестиции в один отдел приносят 10 % прибыли, другой отдел должен заработать как минимум 10 %, прежде чем менеджеры рассмотрят возможность инвестирования в него.
Если другой отдел дает доход ниже 10 %, он может быть перенаправлен или вообще закрыт.
Расчет остаточного дохода бизнеса дает менеджерам простой способ убедиться, что сделанные ими инвестиции достигли своего минимума. Положительный остаточный доход означает, что отдел зарабатывает выше своего минимума, в то время как отрицательный остаточный доход указывает на обратное. Менеджеры также могут использовать остаточный доход вместе с коэффициентом рентабельности инвестиций.
Остаточный доход Пример
Итан хочет знать, какой остаточный доход он получает от своей мясной лавки. Итан потратил в общей сложности 250 000 долларов на покупку мясорубки и другого оборудования. Его чистая операционная выручка за год составляет 50 000 долларов. В настоящее время он получает прибыль в размере 10%, поэтому он стремится к минимальной требуемой доходности в размере 10%. Каков остаточный доход Ethan’s Delicatessen?
Давайте разберем его, чтобы определить значение и значение различных переменных в этой задаче.
- Чистый операционный доход: 50 000
- Минимальный требуемый доход: 10%
- Стоимость операционных активов: 250 000
Мы можем применить значения к нашим переменным и рассчитать остаточный доход:
В этом случае у Ethan’s Delicatessen остаточный доход – 25 000 долларов.
Это означает, что у Итана остается чистый доход в размере 25 000 долларов США после вычета капитальных затрат. Это также доказывает, что его мясной магазин зарабатывает больше, чем требуемые минимальные 10 процентов. В результате он может использовать свою избыточную прибыль для финансирования расширения, выплаты долгов или распределения дивидендов любым инвесторам.
Анализ остаточного дохода
Существуют различные способы использования остаточного дохода в качестве финансового показателя. С точки зрения личных финансов, остаточный доход, также известный как дискреционный доход. Это относится к заработку или зарплате, которая остается после того, как человек выплатит ипотеку, автокредит и другие ежемесячные расходы.
Остаточный доход является важной частью личных финансов. Банки обычно полагаются на это значение, чтобы определить, может ли кто-то позволить себе кредит. Общеизвестно, что банки проверяют, получает ли соискатель кредита достаточный доход, чтобы покрыть свои текущие расходы, а также новый кредит. Высокий остаточный доход поможет одобрению заявки на кредит. Точно так же низкий остаточный доход, скорее всего, приведет к отказу.
Инвестиционное сообщество может также определить остаточный доход как доход, поступающий из пассивного источника. Проще говоря, это источник, который поддерживает поступление доходов, не затрачивая на это непосредственно времени или усилий. Инвестиции сами по себе открывают дополнительные каналы, по которым может течь доход. Распространенными примерами пассивного дохода являются роялти, проценты и арендная плата. Дивидендные акции, например, будут продолжать приносить дивиденды после одноразового вложения денежных средств. Нет необходимости тратить время или ресурсы, чтобы заработать эти дивиденды.
Это просто сделано по замыслу.
Пассивный доход и остаточный доход, однако, два совершенно разных понятия. Пассивный доход – это денежный поток, полученный из пассивного источника. С другой стороны, остаточный доход на самом деле не является доходом. Вместо этого это просто расчет того, сколько прибыли останется после того, как все расходы будут оплачены или будет достигнута минимальная норма прибыли.
Остаточный доход от бизнеса, с другой стороны, определяется как сумма неиспользованных операционных доходов после выплаты капитальных затрат, необходимых для получения доходов. Таким образом, это синоним чистого операционного дохода или денег, которые превышают минимальный требуемый доход.
Остаточный доход Заключение
- Остаточный доход – это чистый доход, полученный сверх минимальной нормы прибыли.
- Для этой формулы требуются три переменные: чистый операционный доход, минимальный требуемый доход и стоимость операционных активов.
- Остаточный доход обычно выражается в денежной сумме.
- Личный остаточный доход — это результат инвестиций, приносящих постоянную прибыль.
- Остаточный доход также называется «пассивным доходом».
- Корпоративный остаточный доход — это прибыль, оставшаяся после оплаты всех капитальных затрат.
Калькулятор остаточного дохода
Вы можете использовать приведенный ниже калькулятор остаточного дохода, чтобы быстро рассчитать доход вашей компании после того, как она достигнет минимальной нормы прибыли, введя необходимые числа.
Минимальная требуемая доходность (%)
Стоимость операционных активов
Чистая операционная прибыль
Остаточная прибыль
Часто задаваемые вопросы
1. Что такое остаточный доход?
Остаточный доход – это доход, который продолжает получаться после того, как были оплачены первоначальные трудозатраты и эксплуатационные расходы. Другими словами, это деньги, которые вы продолжаете получать от своих бизнес-инвестиций, даже если вы уже вернули себе все, что вам стоило создание этих активов.
2. Как рассчитывается остаточный доход?
Существует несколько способов расчета остаточного дохода, но наиболее распространена следующая формула: RI = Чистый операционный доход – (Минимальный требуемый доход × Стоимость операционных активов) Например, если ваш чистый операционный доход составляет доходность 10%, а стоимость операционных активов 1000$, то ваш RI будет 2000$.
3. Является ли остаточный доход таким же, как пассивный доход?
Нет, остаточный доход и пассивный доход на самом деле два разных расчета, которые могут показаться похожими. Остаточный доход используется в бизнес-контексте и рассчитывает сумму денег, которую человек зарабатывает после того, как его первоначальная работа выполнена, что означает, что он будет включать такие вещи, как роялти или лицензионные сборы, когда вам не нужно присутствовать, чтобы ваши деньги продолжали поступать. , Пассивный доход — это то же самое, что и остаточный доход, но он используется в контексте личных финансов для описания потоков доходов, которые не требуют усилий со стороны человека, который их генерирует, чтобы они продолжали поступать.
