Внутренняя норма рентабельности irr пример расчета: Внутренняя норма доходности (ВНД) — что такое и как рассчитать

Корпорации также используют внутреннюю норму прибыли для анализа обратного приобретения акций. На основе расчета IRR руководство решает, должны ли фонды выкупить акции компании или инвестировать в альтернативные проекты, такие как бизнес-операции и оборудование.

При оценке доходности инвестиций все становится сложнее. Что вы делаете с процентными платежами или дивидендами? Вы их реинвестируете или выплачиваете? Придут ли они в виде дохода или наличных денег? Здесь формула IRR может быстро выработать стратегию для таких бизнес-решений, сравнивая ежегодный рост различных альтернатив.

Понимание того, сколько дом будет стоить через 15 лет на основе его текущей стоимости, делает IRR популярным показателем среди специалистов по недвижимости. Многие инвесторы в недвижимость также рассчитывают внутреннюю норму доходности недвижимости.

Internal Rate of Return может помочь людям сравнить страховые взносы и пособия в случае смерти. Два полиса с одинаковыми премиями могут иметь разные IRR. Как правило, вы выбираете тот, который дает вам более высокий IRR. Помните, что вы увидите стремительный рост внутренней нормы доходности в первые несколько лет после принятия полиса. 9t}=0

Термин – это ожидаемый чистый денежный поток на момент времени t , а n  – прогнозируемый срок службы инвестиции.

Вы можете вычислить внутреннюю норму доходности тремя способами:

1. Используйте функцию Excel IRR, MIRR или XIRR. (Загрузите бесплатный шаблон здесь.)
2. Используйте финансовый калькулятор.
3. Методом проб и ошибок найдите ставку дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость равна нулю — в этом поможет функция поиска цели в Excel.

Расчет IRR в Excel — Пример

Предположим, что «Альфа» — крупная компания, работающая в судостроительной отрасли. Его отдел исследований и разработок совершил научный прорыв. Они разработали новый прототип корабля, который движется на 20% быстрее, чем существующие модели кораблей, и будет потреблять на 10% меньше топлива. Однако проект предполагает строительство нового судостроительного завода. Ожидается, что первоначальные инвестиции в размере 130 млн долл. США приведут к притоку денежных средств после уплаты налогов в размере 70 млн долл. США в следующем году, 60 млн долл. США во втором году и 50 млн долл. США в третьем году.

Финансовый отдел компании оценил стоимость капитала проекта в 9%. Генеральный директор фирмы хочет знать, имеют ли инвестиции экономический смысл. Вы можете использовать Excel и его встроенную формулу IRR, чтобы найти это:

Поскольку требуемая норма прибыли (или альтернативная стоимость) компании составляет 9%, инвестиционный проект представляется приемлемым на самостоятельной основе.

Опять же, Excel предлагает три функции для расчета внутренней нормы прибыли: IRR, XIRR и MIRR. Функция IRR предполагает, что все периоды в ряду денежных потоков равны.

Однако XIRR более универсален. Это дает вам возможность назначать определенные даты для каждого денежного потока, что делает его подходящим для серий денежных потоков, которые происходят через нерегулярные промежутки времени.

Наконец, функция модифицированной внутренней нормы доходности (MIRR) работает точно так же, как функция IRR, за исключением того, что она включает стоимость заимствования и ставку реинвестирования.

Что означает этот результат для Альфы? Поскольку IRR почти удвоил норму прибыли, генеральный директор считает выгодным инвестировать в строительство нового завода. Итак, компания продвигает проект.

IRR и эффект начисления сложных процентов

IRR учитывает влияние начисления сложных процентов на доход от инвестиций. Предполагается, что все притоки денежных средств, генерируемые проектом, реинвестируются по той же ставке, что и IRR, что приводит к получению сложных доходов. Проще говоря, начисление сложных процентов — это проценты, которые вы зарабатываете на процентах. Это наиболее эффективно с течением времени, особенно для инвестиций и прогнозируемых денежных потоков.

В качестве динамического показателя внутренняя норма доходности может сообщить инвесторам, какое влияние окажет начисление сложных процентов на их доходность в определенный период. Таким образом, они могут лучше выбирать между единовременными и регулярными платежами.

Предположим, вы хотите инвестировать 100 долларов в месяц на фондовом рынке в течение трех лет с IRR 6%. К концу третьего года ваши инвестиции вырастут с 3600 до 3994 долларов. Затем вы можете сравнить этот вариант оплаты с единовременным вложением, когда вам нужно будет зафиксировать 3287 долларов сегодня, чтобы достичь будущей стоимости в 3994 доллара, что на 313 долларов меньше, чем план на 100 долларов в месяц.

Использование IRR для сравнения единовременных инвестиций с платежами с течением времени включает рассмотрение временной стоимости денег, размера и сроков денежных потоков, а также реинвестирования денежных потоков. И это важная информация для анализа компаний. Миллионы долларов, выплаченные сразу или в рассрочку, окажут большое влияние на их бухгалтерские книги. Таким образом, внутренняя норма доходности показывает, как работает начисление сложных процентов для различных инвестиций.

Ограничения внутренней нормы прибыли

Красота внутренней нормы прибыли заключается в ее простоте. Хотя это хорошая отправная точка для сравнения проектов, IRR имеет некоторые ограничения, которые стоит учитывать.

Самая серьезная ловушка связана с расчетом ставок реинвестирования. IRR предполагает, что все заработанные денежные потоки будут реинвестироваться по той же ставке, при этом она не отражает реальную стоимость капитала. На практике такие реинвестиции случаются относительно редко.

Кроме того, могут существовать лучшие варианты для сравнения проектов с разными временными рамками, чем внутренняя норма прибыли. Более длительный проект может иметь низкую внутреннюю норму доходности, но высокую чистую приведенную стоимость, в то время как краткосрочный проект добавит небольшую стоимость, но будет иметь высокую внутреннюю норму прибыли.

Вы также можете столкнуться с нетрадиционными схемами движения денежных средств при расчете IRR, что делает вычисление метрики исчерпывающим. Например, вы можете столкнуться с проблемой множественной IRR или проблемой отсутствия IRR, если знак денежных потоков меняется более одного раза в течение срока действия инвестиции. Именно тогда вы проверяете, подходит ли метрика для вашего анализа. В противном случае вы рискуете неправильно интерпретировать результаты.

Практический результат

Внутренняя норма прибыли служит показателем привлекательности проекта, и ее относительно легко вычислить. Таким образом, вы часто будете видеть его включенным в более сложные анализы.

IRR предоставляет вам требуемую (пороговую) ставку, выше которой проект приемлем. Это инструмент «да» или «нет», позволяющий решить, делать ли конкретную инвестицию. Другие показатели отдачи также могут помочь ранжировать несколько задач, например период окупаемости и период окупаемости со скидкой.

Какой бы универсальной она ни была, внутренняя норма доходности не может решить все ваши проблемы. Будущие денежные потоки трудно предсказать с точностью, равно как и продолжительность жизни проектов. Вот почему расчет IRR является ориентиром, а не эталоном для принятия бизнес-решений. Финансовые аналитики часто включают в свои анализы NPV и IRR, поскольку каждый из них дает другую точку зрения.

Изучите ключевые принципы с помощью практических проектов и практических примеров в нашем всеобъемлющем курсе «Корпоративные финансы». У вас будет возможность получить глубокое понимание фундаментальных концепций при построении полной модели капиталовложений в Excel.

Если вы хотите узнать, как рассчитать внутреннюю норму прибыли в Excel, рассмотрите шаблон IRR Excel на нашем веб-сайте.

Часто задаваемые вопросы

Что такое хорошая IRR?

Не существует универсального ориентира для «хорошей» внутренней нормы доходности, поскольку она зависит от различных факторов, таких как отрасль, уровень инвестиционного риска, а также цели и ожидания инвестора. Как правило, хорошая IRR выше, чем ставка дисконтирования. Он учитывает как стоимость капитала, так и альтернативные издержки. Если ваша минимальная приемлемая норма доходности составляет 5%, а IRR инвестиции составляет 10%, вы смотрите на хорошую IRR — привлекательную возможность для изучения.

Что такое IRR простыми словами?

Чтобы интерпретировать внутреннюю норму прибыли, убедитесь, что вы понимаете, что инвестиции — это расходы, когда вы платите сейчас, надеясь получить прибыль позже. Расчет IRR берет будущую стоимость инвестиций и представляет ее так, как если бы она оценивалась в сегодняшних долларах. Поскольку большинство инвестиционных затрат колеблются, хорошая метрика должна отражать эти изменения в долгосрочной перспективе — именно то, что делает IRR, оценивая денежные потоки инвестиций в динамическом режиме.

Является ли IRR таким же, как ROI?

Нет, это не так. Рентабельность инвестиций (ROI) оценивает общий темп роста, а внутренняя норма прибыли (IRR) рассчитывает годовой рост инвестиций.

Обе цифры, скорее всего, останутся прежними при краткосрочном планировании (например, на один год). Однако через несколько лет цифры будут отличаться.

Что означает 30% IRR?

А 30% IRR представляет собой норму прибыли, при которой текущая стоимость будущих денежных потоков от инвестиций равна первоначальной сумме инвестиций. Другими словами, он достигает безубыточности при 30% IRR.

Иван Китов

Мы думаем, вам понравится

Похожие сообщения

Внутренняя норма доходности (IRR): значение, формула и использование

Существует множество способов измерения эффективности инвестиций. Некоторые распространенные методы включают расчет рентабельности инвестиций (ROI), чистой приведенной стоимости (NPV) и внутренней нормы прибыли (IRR). Что такое IRR, чем он отличается от других и когда он обычно используется?

Что такое внутренняя норма прибыли (IRR)?

Внутренняя норма доходности (IRR) — это показатель, используемый при составлении бюджета капиталовложений для оценки ожидаемого возврата инвестиций.

IRR — это ставка дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость инвестиций равна нулю.

IRR — это хороший способ сравнить различные инвестиции. Это также хороший способ сравнить различные проекты в рамках одной компании. Чем выше IRR, тем выше прибыль от инвестиций.

Пример расчета внутренней нормы доходности

Предположим, проект имеет первоначальные инвестиции в размере 1000 рупий и, как ожидается, будет генерировать денежные потоки в размере 200, 300 и 400 рупий в течение следующих трех лет.

IRR проекта будет рассчитываться следующим образом: IRR = [200 рупий + 300 рупий + 400 рупий] / [3 * 1000 рупий] = 0,14. В этом примере IRR проекта составляет 14%.

Вы должны использовать внутреннюю норму доходности (IRR), когда пытаетесь сравнить различные инвестиции. IRR — это хороший способ измерить доходность инвестиций, поскольку он учитывает сроки денежных потоков.

Как рассчитать внутреннюю норму доходности?

Существует довольно много методов расчета IRR:

1. Одним из популярных способов является использование финансового калькулятора, который можно найти в Интернете.

2. Другой способ — использовать Excel, в котором есть встроенная функция расчета IRR.

3. Используйте обычную формулу на бумаге

Использование финансового калькулятора

1. Введите денежные потоки для инвестиций, убедившись, что они перечислены в хронологическом порядке.

2. Нажмите кнопку «IRR» на калькуляторе.

3. Введите требуемую норму доходности. Это минимальная доходность, которую вы согласились бы инвестировать в

.

4. Нажать кнопку «Рассчитать».

5. Результат покажет внутреннюю норму прибыли для инвестиции.

Использование MS Excel

1. Введите денежные потоки ваших инвестиций в таблицу. Обязательно перечислите все денежные потоки в хронологическом порядке и пометьте таблицу соответствующим образом

.

2. Определите количество периодов для ваших инвестиций. Это количество денежных потоков, которое вы указали в своей таблице

.

3. Рассчитайте процентную ставку за период. Это просто процентная ставка, деленная на количество периодов

4. Используйте функцию IRR в Excel для расчета внутренней нормы доходности ваших инвестиций

5. Интерпретируйте свои результаты

Положительное значение IRR указывает на то, что ваши инвестиции принесут доход, превышающий процентную ставку, а отрицательное значение IRR указывает на то, что ваши инвестиции принесут доход меньше, чем процентная ставка.

Использование математической формулы

1. Шаг 1: Расположите денежный поток в порядке возрастания, т. е. сначала отрицательные значения, а затем положительные значения.

2. Шаг 2: Рассчитайте совокупный денежный поток.

3. Шаг 3: Используйте следующую формулу для расчета IRR

IRR = [∑(CFn * (1 + r)n)]/∑(CFn)

Где,

CFn = Денежный поток за период n
r = Норма прибыли
n = Количество денежных потоков

Как использовать IRR для инвестиций?

IRR или внутренняя норма доходности — это финансовый показатель, используемый для оценки прибыльности инвестиций. Чтобы рассчитать IRR, инвестор должен сначала определить денежные потоки, связанные с инвестициями. Эти денежные потоки могут быть положительными (притоки) или отрицательными (оттоки).

После определения денежных потоков инвестор должен рассчитать IRR. IRR — это ставка, при которой текущая стоимость денежных потоков от инвестиций равна первоначальным инвестициям. Другими словами, именно ставка дисконтирования делает чистую приведенную стоимость инвестиций равной нулю.

Чем выше IRR, тем выгоднее инвестиции. По этой причине инвесторы часто используют IRR для сравнения различных инвестиционных возможностей.

Рекомендуемая литература — Что такое финансовые активы?

Когда не использовать IRR?

Внутренняя норма доходности (IRR) является хорошей мерой для сравнения инвестиционных возможностей, но у нее есть некоторые потенциальные недостатки.

• Самая большая проблема с использованием IRR заключается в том, что он предполагает, что денежные потоки реинвестируются по той же ставке. Это может не сработать в реальном мире.
• Другая проблема заключается в том, что IRR не учитывает временную стоимость денег. Это означает, что он не принимает во внимание тот факт, что деньги сегодня стоят больше, чем деньги в будущем.
• Наконец, IRR может давать противоречивые результаты при наличии нескольких периодов положительных и отрицательных денежных потоков.

Внутренняя норма прибыли по сравнению с чистой приведенной стоимостью

IRR и NPV — два метода оценки инвестиций.

Индонезия	ЧПС
IRR указывает ставку дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость проекта равна нулю.	NPV представляет собой приведенную стоимость притока денежных средств от проекта за вычетом приведенной стоимости оттока денежных средств.
IRR — это показатель ожидаемого возврата инвестиций.	NPV — это мера прибыльности инвестиций.
IRR показывает доход в процентах, который принесет проект	NPV показывает деньги, которые проект произведет
IRR ориентирован на безубыточность денежного потока	NPV ориентирован на профицит проекта

Инвестиции, где IRR помогает оценить эффективность

IRR — полезный инструмент для оценки ваших инвестиций с регулярными притоками или оттоками денежных средств. Таким образом, вы можете использовать IRR для оценки ваших доходов от всех инвестиций SIP или планов регулярного дохода, например:

  — SIP взаимных фондов
— Планы индивидуального страхования (ULIP)
— Ежемесячные планы доходов (или взаимные фонды IDCW)
— Пенсионные планы, привязанные к рынку
— Национальная пенсионная схема (НПС)

IRR поможет вам оценить фактическую прибыль от вашего аннуитета или SIP, которую вы можете сравнить с единовременными инвестициями или другими инвестициями, заявляющими о ежегодном росте CAGR.