5 основных причин инвестировать в валюту
К Джеффри Майкл Полная биографияДжеффри Майкл — независимый писатель, специализирующийся на бизнесе, маркетинге, финансах, праве, науке, авиации, спорте, путешествиях и политическом анализе.
Узнайте о нашем редакционная политика
Обновлено 30 августа 2022 г.
Инвестиции в валюту в последнее время вызывают больший интерес, поскольку экономическая неопределенность охватила весь мир. Исторически торговля валютой была зарезервирована для многонациональных корпораций и хорошо финансируемых инвесторов, но этот рынок был открыт для среднего инвестора.
Валютный рынок (форекс) — это место, где торгуются валюты. Для многонациональных компаний этот рынок предоставляет средства для ведения бизнеса в других странах, облегчая оплату счетов в местной валюте. Для спекулянтов этот рынок предоставляет возможность воспользоваться изменениями обменных курсов. Вот несколько причин, по которым стоит задуматься об инвестировании в валюту.
- Диверсификация
Вы можете использовать валюту, чтобы сбалансировать свой портфель, особенно если он в значительной степени сосредоточен на акциях США. Например, если вы считаете, что доллар в будущем упадет, вы можете купить одну или несколько валют, которые, по вашему мнению, вырастут.
Одно из различий между акциями и валютами заключается в том, что акции движутся независимо друг от друга, а валюты движутся относительно друг друга. С валютами, когда одна растет, другая должна падать. - Равноправное игровое поле
В отличие от акций, новости, влияющие на цены валют, доступны всем в режиме реального времени. Теоретически на валютном рынке, который работает 24 часа в сутки по всему миру, нет «инсайдеров». Поскольку оценка валюты определяется фактическими денежными потоками и событиями, влияющими на экономическое здоровье страны, вы можете провести собственный анализ того, как эти события могут повлиять на ее валюту.
- Global Economic Hedge
Растут опасения, что текущая фискальная и денежно-кредитная политика США вызовет инфляцию и со временем ослабит доллар. Растущий дефицит бюджета, рекордно низкие процентные ставки и количество денег, создаваемых Федеральной резервной системой, — все это вызывает беспокойство, и валютные трейдеры внимательно отслеживают эти события. Валютный рынок позволяет вам выбирать валюты в зависимости от того, как вы считают, что их относительные значения будут меняться со временем. Вы можете делать ставки в обе стороны, в длинную или короткую, в зависимости от того, в каком направлении, по вашему мнению, движется конкретная валюта. Вы можете распределить свой риск между валютами нескольких стран, что позволит вам получать прибыль от изменения глобальных макроэкономических условий. - Прирост капитала
Валюта сродни товарам и акциям, поскольку они предлагают возможность прироста капитала. Если стоимость вашей валюты вырастет по отношению к доллару, вы получите прибыль. Если ваши валюты упадут по отношению к доллару, вы потеряете деньги. - Защита от политических и событийных рисков
Валюты можно играть друг против друга на основе вашей тактической оценки важных событий, происходящих в мире. Примерами являются смена высшего руководства, колебания процентных ставок, ревальвация валюты, войны, политические потрясения, торговые санкции, новые тарифы, изменения денежно-кредитной политики, дефицит торгового баланса, рецессии, изменения налогов, ограничения импорта и эпидемии, связанные со здоровьем.
Если ваши валюты упадут по отношению к доллару, вы потеряете деньги.Риск против вознаграждения
Валюты подвержены рискам, которые выходят далеко за пределы границ каждой страны, поэтому важно понимать взаимодействие мировых экономик. Восприятие может быть более важным, чем реальность, поскольку невозможно точно знать, как будут разворачиваться все критические мировые события, как только они начнутся. Любое из этих событий может произойти в одно мгновение без предупреждения, в результате чего валюты подвержены значительной краткосрочной волатильности.
Риски и выгоды на рынке форекс усиливаются кредитным плечом. Ваша потенциальная прибыль или убыток умножается на коэффициент кредитного плеча, который может превышать 100:1. Это похоже на маржинальную торговлю акциями, потому что вы можете рисковать большими деньгами, чем стоимость вашего счета операций с капиталом. Это открывает двери для получения прибыли на крошечных движениях валют, если сделка идет в вашу пользу, но ваши убытки умножаются, если она идет в неправильном направлении.
Чтобы свести к минимуму риск, распределяйте свои инвестиции так же, как и в случае с акциями, выбирая валюты стран, за которыми вы внимательно следите. Важно, чтобы в этих странах была стабильная финансово-банковская система. Кроме того, если вы собираетесь использовать кредитное плечо, начните медленно и продвигайтесь вверх.
Практический результат
Прежде чем приступить к торговле валютой, проконсультируйтесь с брокером, который разбирается в рынках и может помочь вам определить, подходят ли валюты для вашего личного портфеля.
Хотя валюты имеют репутацию очень волатильных, на самом деле исторически они имеют меньшую волатильность, чем многие акции.
Если вы не опытный трейдер, не рекомендуется заниматься внутридневной торговлей валютой. Вы столкнетесь с профессионалами, которые зарабатывают на жизнь изучением этих рынков. В долгосрочной перспективе валюты предоставляют еще одну возможность воспользоваться преимуществами разворачивающихся событий в глобальном масштабе.
Источники статей
Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Мы также при необходимости ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и беспристрастного контента, в нашем редакционная политика.
Разговор. «Как Федеральная резервная система буквально делает деньги».
Не игнорируйте валютные риски | Russell Investments
Инвестиции за границей создают валютные риски, которые часто являются случайными, а не результатом обдуманных решений. Отсутствие контроля над валютными рисками значительно снизило доход американских инвесторов от международных инвестиций за последние два года. В этом блоге мы исследуем, как можно управлять валютными рисками, чтобы снизить риск или повысить доходность.
Когда американские инвесторы вкладывают средства в международные активы, они неизбежно подвергаются колебаниям обменного курса. Например, инвестор из США, который покупает международный развитой рынок экс-американца. Индекс акций неявно имеет длинную позицию в корзине валют, состоящей примерно из 27% евро, 19% японской иены, 14% фунта стерлингов, 12% канадского доллара и других валют. 1 Этот валютный риск может оказать большое влияние на реализованную прибыль американского инвестора. В период с начала 2017 года по конец апреля 2022 года — период укрепления доллара США — индекс MSCI ex USA с валютным хеджированием превзошел нехеджированную версию на 12,5%.
Нехеджирование рисков в иностранной валюте может означать неявную ставку на то, что курс доллара США закончился. Тем не менее, для многих инвесторов риск в иностранной валюте является не инвестиционным решением, от которого они ожидают получить прибыль, а просто побочным продуктом позиции по акциям. В этом случае непреднамеренный риск можно уменьшить или преобразовать в вознаграждаемый риск.
Валютное хеджирование для управления рискамиВалютное хеджирование с использованием форвардных валютных контрактов является хорошим способом снижения невознаграждаемого валютного риска. Продавая соответствующее количество иностранной валюты вперед, хеджирование создает позиции, которые перемещаются в направлении, противоположном валютным рискам в базовом портфеле. В программе хеджирования статической валюты хеджируется постоянный процент валютного риска, например, 50% или 100%.
По нашему мнению, статическое хеджирование валюты (в среднем) снижает риск, не отказываясь от ожидаемой доходности, при рассмотрении достаточно длительного периода.
По этой причине некоторые ученые называют валютное хеджирование «бесплатным обедом». 2 Этот эффект очень заметен для международных облигаций, но также заметен и для международных акций. В период с 1997 года по настоящее время полное валютное хеджирование уменьшило бы волатильность мировых облигаций без учета США. примерно на 1/2, а акций развитых стран за пределами США. примерно на 17% по сравнению с нехеджированными инвестициями. 3
Еще один способ количественной оценки выгоды снижения риска от валютного хеджирования состоит в том, чтобы посмотреть на просадку. Опять же, цифры по глобальным облигациям без учета США. портфолио выглядит убедительно. Полное валютное хеджирование уменьшило бы максимальную просадку на 15 миллионов долларов для портфеля в 100 миллионов долларов по сравнению с отсутствием валютного хеджирования. Для акций развитых стран за пределами США. портфеля, уменьшение максимальной просадки составляет около 7 миллионов долларов на портфеле в 100 миллионов долларов.
Хотя эти исторические результаты характерны для исследуемого периода выборки, мы полагаем, что вывод о снижении риска будет направленным и в будущем. Это связано с тем, что доллар США является так называемой валютой-убежищем, которая растет, когда рискованные активы, такие как акции, падают. Валютное хеджирование снижает риск для американского инвестора, поскольку увеличивает подверженность активам-убежищам.
Важно отметить, что поскольку ФРС повышает процентные ставки быстрее, чем другие крупные центральные банки, американские инвесторы получают положительный доход от хеджирования многих других развитых валют с учетом относительного уровня процентных ставок (см. Рисунок 1).
Рисунок 1: 3-месячный форвардный прогноз в годовом исчислении для американских инвесторов, хеджирующих валютные аналоги G4. Источник: Bloomberg, 4 мая 2022 г.
Нажмите на изображение, чтобы увеличить его Сейчас подходящее время?
Время для начала хеджирования валюты в долларах США может показаться несколько неблагоприятным, учитывая недавнее укрепление доллара США.
Рисунок 2: Индекс доллара США DXY. Источник: Bloomberg, по состоянию на 30 апреля 2022 г.
Нажмите на изображение, чтобы увеличить его
Независимо от того, продолжится бычий рынок доллара или нет, инвесторы могут уменьшить временной риск, поэтапно внедряя свою программу валютного хеджирования либо с помощью календарного подхода, либо с помощью триггеров оценки, которые повышают коэффициент валютного хеджирования по мере того, как доллар США падает до более привлекательных уровней. . Со стратегической точки зрения возврат к своей национальной валюте может быть очень желательным для американских инвесторов: они снижают риск того, что колебания валютных курсов существенно уменьшат доходность их международных активов.
Найти оптимальный коэффициент хеджирования и правильное время для инициирования этого статического хеджирования сложно. Другой подход заключается в том, чтобы позволить коэффициенту хеджирования валюты всегда быть гибким с течением времени с целью получения избыточной прибыли по сравнению с пассивным хеджированием. Коэффициенты хеджирования могут быть скорректированы с учетом оценки валюты, процентных ставок и других факторов, влияющих на доходность валюты. Такой подход к динамичному валютному хеджированию может превратить случайный валютный риск, связанный с международными активами, в источник дохода. Инвесторы могут улучшить соотношение риска и доходности своих портфелей по сравнению с реализацией статической политики хеджирования или вообще без хеджирования.
В качестве альтернативы, некоторые инвесторы также используют валютные стратегии с абсолютной доходностью, когда длинные короткие позиции в иностранной валюте не зависят от валютных рисков в их базовых портфелях. Мы считаем, что часто используемые факторы, такие как перенос, стоимость и тенденция, могут обеспечить прибыль на валютных рынках. Мы обнаружили, что японские инвесторы, которые привыкли получать очень низкую прибыль от своих инвестиций с фиксированным доходом, в течение нескольких лет проявляли интерес к валюте с абсолютной доходностью. Поскольку доходность в Соединенных Штатах выросла и снизилась доходность фиксированного дохода, американские инвесторы также могут обратить свое внимание на валюту.
Итоги Когда инвесторы начинают думать о распределении активов после пандемии, им следует уделить внимание управлению валютными рисками. Поскольку доллар США резко вырос с конца 2020 года, отсутствие хеджирования воздействия иностранной валюты от международных инвестиций в акции и облигации нанесло ущерб американским инвесторам в этот период.
