Венчурные фонды в россии: РВК назвала самых активных российских венчурных инвесторов 2019 года

Содержание

Венчурные фонды в России и 21 крупнейших Фонда

Сегодня перспективы развития любой страны напрямую зависят от научно-технического сектора её экономики. Это правило целиком справедливо и по отношению к России. Её переход из статуса «ресурсозависимого» государства к Hi-Tech экономике стал возможным благодаря модернизации рыночного потенциала и развитию передовых технологий.

И важнейшую роль в этом процессе играет венчурное инвестирование. В современных условиях оно является едва ли не главным источником финансирования инноваций.

Доля программ, финансируемых корпорациями и государством по сравнению с масштабами рынка относительно мала, поэтому возникший вакуум немедленно заполнила частная инициатива.

Венчурные инвесторы дают возможность проявить себя всем перспективным и талантливым разработчикам. Они обеспечивают стабильный приток инвестиций на этапе создания и продвижения технологии, а после того как она начнёт приносить деньги, выкупают свою долю и выставляют её на продажу. В итоге довольны все:

разработчик реализует свой потенциал;
инвестор получает профит;
экономика страны насыщается перспективными научными разработками.

Венчурные фонды России — национальные особенности

Развитие венчурных фондов в России вряд ли можно назвать стремительным. В отличие от стран-лидеров этого направления в бизнесе (как, например, Китай или США) венчурные фонды России только начинают осваивать рынки. Впрочем, сегодня ситуацию отнюдь нельзя назвать плохой. С каждым годом заключается всё больше венчурных сделок, образовываются новые фонды, а перспективные и высокодоходные направления отечественной Hi-Tech индустрии получают свои инвестиции.

И что радует особенно, частную инициативу в инновационном предпринимательстве, теперь поддерживает государство, оптимизируя законодательную базу и создаваяразличные поддерживающие программы. Благодаря этому российская венчурная экосистема развивается всё активнее и постепенно наращивает свою долю на мировом рынке.

К примеру, по данным аналитиков Dow Jones Venture Source и Wall Street Journal, ещё 10 лет назад суммарная доля России на мировом рынке венчурных инвестиций составляла 0,3%. Теперь же она поднялась до 8,5%. Что является очень неплохим показателем, учитывая особенности развития этого бизнеса у нас.

Развитие венчурных фондов в России

Можно сказать, что венчурное инвестирование в Россию было привнесено извне. Его возникновению способствовали не исторически сложившиеся процессы, а продуманные политико-административные решения, которые позволили реализоваться частной инициативе бизнесменов. Этот шаг был сделан государством для того, чтобы привлечь столь необходимые инвестиции, без которых трансформация экономики постперестроечной России протекала бы слишком медленно и неэффективно. Так что, отечественным фондам пока приходится навёрстывать упущенное, отчего и возникло столь заметное отставание.

Венчурный фонд в отличие от других финансовых инструментов отличается высокой доходностью, но и высоким уровнем риска.

Вложиться в венчурный фонд человеку «с улицы» сложно, о таких фондах, как правило, информации минимум, а также они имеют определенные условия для входа частных инвесторов. Для участия в «венчуре» допускаются только физические лица, которые могут инвестировать как минимум 1500 минимальных зарплат. Такой высокий порог требований объясним тем, что в венчурных инвестициях будут принимать участие только те, кто осознает высокие риски и имеет опыт такого рода инвестирования.

Упрекать законы о заведомо высоком пороге вхождения нецелесообразно, инвестирование должно оставаться недоступно для массового потребителя, иначе громкие скандалы с мелкими неопытными инвесторами будут портить всю репутацию.

Как обстоит ситуация сегодня

В настоящий момент венчурные фонды России являются активным участником на мировом рынке. Российские венчурные фонды всё охотнее обращают внимание на зарубежные стартапы и, по мнению экспертов, это уже стало настоящим трендом.

Перепрофилированию наших инвесторов на зарубежные рынки способствовал кризис последних нескольких лет, возникший по известным причинам.

Рекомендованные для вас статьи:

По словам члена совета директоров IT-компании LiveTex Евгения Тимко, некоторые крупнейшие венчурные фонды России вообще отказались от рассмотрения российских стартапов, а то и вовсе полностью переехали из страны (как, например, iTech, Flint и некоторые другие). Каждый российский венчурный фонд старается приспособиться к современным экономическим реалиям, а инвестиции в международные проекты — хороший способ не только остаться на плаву, но и увеличить свои доходы.

Хотя и на отечественном рынке ситуация в целом остаётся нормальной. Почти каждый крупный российский венчурный фонд вкладывается как минимум в один отечественный стартап. Несмотря на активность за рубежом, родной рынок для большинства инвесторов по-прежнему остаётся приоритетным. Так, согласно данным исследования «

Венчурный барометр», 92% участников инвестировали в России, причём для 31% опрошенных российский рынок — основное поле деятельности. Более того, появляются также новые венчурные фонды (Winter Capital, АФК «Система, RedSeed), которые обслуживают преимущественно российский рынок, считая что ситуация для инвестиций сейчас самая благоприятная.

Привлекает это направление и иностранных инвесторов. Исследования показывают, что количество зарубежных желающих постоянно растет.

В целом можно утверждать, что настороженность по отношению к российскому рынку потихоньку спадает, а многие из тех, кто раньше от него дистанцировался, восстанавливают старые связи. Стоимость IT-разработки в РФ гораздо ниже, чем в Европе и США, притом, что качество работы всегда находится на самом высоком уровне.

Крупнейшие венчурные фонды России

Если отсеять бизнес-ангелов, частные фонды, различные инкубаторы, совершившие менее трёх–четырёх инвестиций в российские компании, а также малоизвестные фонды, возникшие совсем недавно, в топ-пятёрку можно внести следующих участников:

Runa Capital. Пожалуй, самый крупный российский венчурный фонд, который вкладывается преимущественно в отечественные стартапы. Его основатель Сергей Белоусов прежде всего знаменит созданием одной из популярнейших в мире платформ для размещения облачных сервисов — Parallels. Особой «фишкой» Runa является сильная маркетинговая составляющая. К примеру, скандальный рекламный ролик с эротическими сценами хоть и вызвал негодование некоторых слоёв населения, но цели своей достиг — о Runa заговорили даже на знаменитом TechCrunch. Впрочем, особый пиар фонду не требуется, потому что такие успешные стартапы, как Nginx и LinguaLeo и так создали ему прекрасную репутацию. Доля Фонда — до 40%. Максимальная сумма инвестиций — $10 млн.

Admitad Invest. Инвестирование в интернет проекты.
Kite Ventures. Основатель — Эдуард Шендерович, а прославился фонд такими сервисами, как Trends Brands и Ostrovok.ru. Главные сильные стороны Kite Ventures — профессиональная экспертиза в е-commerce, отличные B2B-связи, а также помощь с поиском партнёров и дальнейшим продвижением для каждого проекта. Доля фонда — от 3 до 30%. Максимальная сумма инвестиций — $10 млн.
ru-Net Ventures. Основан Леонидом Богуславским, а известен успешными инвестициями в «Яндекс» и Ozon. Доля фонда — в среднем 30–35%.
IMI.VC. Крупный российский венчурный фонд, основная специализация которого — игры, социальные приложения и потребительские сервисы. Наиболее успешные проекты — Game Insight и Narr8. Доля Фонда — в среднем 40%. Максимальная сумма инвестиций — миллион долларов.

ABRT. Ещё один крупный отечественный венчурный фонд. Основан предпринимателями Андреем Бароновым и Ратмиром Тимашевым. Самые известные бизнес-проекты — KupiVIP и Acronis. Доля фонда — 20–35% на посевной стадии и 15–30% на взлёте. Максимальная сумма инвестиций $4 и $15 млн соответственно.
e.ventures. Немецкий фонд. Инвестиции от 100 тыс. до 10 миллионов долларов. Доля 10-49%. Проекты: heverest.ru, сайт Teamo, Pinterest – Pin me.
Mangrove. Люксембургский фонд. Инвестиции до 1 миллиона долларов. Доля 25-30%. Проекты: Skype, Drimmi, HomeMe, KupiVIP.
Almaz Capital. Основатель А. Галицкий. Область вложения – технологии. Доля 10-40%. Проекты: Alawar, Flirtic, Jelastic.
РВК. Государственная организация. Доля 25%. Проекты: мембранные технологии, Woboot, Керамические трансформаторы.
Ventech . Французская организация. Доля 10%. Проекты: WomanJournal, Oktogo, Pixonic, Trends Brands.
Vesna Investment. Доля 30%. Проекты: shopogoliq.ru, Looksima, Connect2me.
Intel Capital. Основатель И. Табер. Инвестирует в технологические проекты KupiVIP, Sapato.
Russian Ventures. Основатель Е. Гордеев. Инвестиции стартуют от 35 тысяч долларов. Доля 15%. Проекты: кнопки в социальных сетях pluso.ru, Ogorod, Okeo.
Venture Angels. Основатель В. Полехин. Успешные проекты: Printio, BioFoodLab, кнопка скорого вызова «Кнопка жизни».
Mint Capital. Скандинавская организация, основатели У. Перссон и Ф. Экман. Инвестиции до 2 миллионов долларов. Доля 49%. Проекты: эл. словари ABBYY, Gameland, система платежей «Элексент».
Softline Venture Partners. Проекты: «Мираполис», ActiveCloud, Daripodarki, Magazinga, платформа для рассылок Client24.
Addventure II. Основатель Е. Маслова. Проекты: InSales (выкуп доли интернет-магазина в размере 25% за 50 тысяч долларов).

Foresight Ventures. Основатели Д. Ждановски, Е. Левин, В. Свиблов, А. Казаков. Инвестиции от 100 тысяч до 1 миллиона долларов. Доля 25-33%. Проекты: Jelastic, KodSkidki.ru, Yam Labs.
Prostor Capital. Инвестиции от 1 до 5 миллионов долларов. Доля 25-49%. Проекты: Дневник.ру, car-fin.ru, Vita Portal.
Addventure I. Основатель Е. Маслова. Доля 25%. Проекты: ММО, Wi2Geo, Roomix.

В данный список попали только крупнейшие венчурные фонды России. Всего же на отечественном рынке активно работают более четырёх десятков игроков, которые ежегодно инвестируют в российские и зарубежные стартапы десятки миллионов долларов. Поэтому разработчику перспективного и потенциально успешного проекта в любом случае будет из чего выбрать.

Чего ждать дальше?

Точных прогнозов на будущее пока не берётся давать никто. Однако, предположения есть самые разные. К примеру, аналитики Prostor Capital считают, что в целом ситуация будет развиваться не в самом оптимистичном ключе. Причём это касается как российского, так и западного венчурного рынка. По их мнению, в ближайшее время массово активизируются бизнес-ангелы и фамильные фонды частных инвесторов, которые серьёзно подорвут позиции традиционных венчурных фондов.

Известный российский инвестбанкир и предприниматель Юрий Гольдберг также частично поддерживает эту точку зрения. Правда, по его мнению, падение венчурных фондов произойдёт из-за того, что самые «вкусные» направления заберут себе крупные корпорации и государственные концерны, которые будут тотально доминировать на рынке инвестиций.

Совсем другой точки зрения придерживаются аналитики WSJ и Dow Jones Venture Source. Согласно их прогнозу, венчурные фонды, наоборот, будут демонстрировать рост вместе с влиянием так называемых «гаражных» стартапов. Произойдёт это потому, что крупные корпорации даже при всех своих возможностях будут не способны охватить весь рынок и обеспечить необходимую для современных реалий динамику разработки, а государственные структуры слишком медлительны и бюрократизированы, чтобы осуществлять эффективное управление. Так что у венчурных фондов пока всё будет хорошо. Им достанутся по-настоящему перспективные проекты, в то время как частные инвесторы сосредоточатся на менее значительных вещах.

На низком стартапе: число венчурных сделок в России сократилось на 43% | Статьи

Коронавирус резко снизил активность венчурных инвесторов в России. Количество вложений в стартапы за шесть месяцев 2020-го уменьшилось с 56 до 32, то есть на 43% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Об этом «‎Известиям»‎ сообщили в Российской ассоциации венчурного инвестирования (РАВИ). Объем инвестиций тоже снизился, но менее значительно — на 13%. На фоне кризиса многие фонды предпочли отложить вход в новые активы и сфокусироваться на поддержке существующего портфеля. Вернуть позитивный тренд должна помочь государственная политика в сфере IT, считают в Минэкономразвития. Восстановление до прежних уровней активности займёт минимум год, полагают эксперты.

Сделок меньше, денег тоже

Предварительные оценки работы фондов прямых и венчурных инвестиций показали, что в январе-июне 2020 года число венчурных сделок в России сократилось на 43%, сообщили «‎Известиям»‎ в РАВИ. По данным организации, за этот период было заключено 32 инвестсоглашения против 56 в первом полугодии 2019-го.

Большая часть — примерно две трети — сделок пришлась на фонды с участием государственного капитала, добавили в РАВИ. Благодаря этому объем инвестиций избежал серьезного сокращения и уменьшился только на 13% (абсолютные цифры в ассоциации оперативно не предоставили). Не произошло и значительного снижения числа продаж портфельных компаний фондами: количество выходов из инвестиций «‎недобрало» 5% до прошлогодних показателей и составило 21 сделку против 22. В РАВИ такую динамику тоже объясняют вмешательством государства: около половины ‎таких сделок обеспечили фонды с госучастием. Позитивное влияние могла оказать и высокая инвестиционная активность прошлых лет, считают в ассоциации.

— Делать окончательные выводы можно будет лишь по итогам всего 2020-го. Однако уже сейчас ясно, что в целом по году активность венчурных инвесторов будет заметно ниже. Потребуется минимум один-два года, чтобы выйти на значения показателей индустрии, характерные для периода до пандемии COVID-19, — заявили в организации.

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Александр Казаков

Замедление деловой активности на фоне коронавируса по всему миру не могло не оказать влияния и на российский венчурный рынок, признала замглавы Минэкономразвития Оксана Тарасенко.

— Естественно, что во II квартале 2020 года процессы структурирования сделок замедлились, многие фонды предпочли отложить вход в новые активы и сфокусироваться на поддержке существующего портфеля, — пояснила «‎Известиям»‎ замминистра.

Она добавила, что несколько сегментов рынка — связанных, например, с предоставлением дистанционных услуг — напротив, получили новый импульс для роста. Замглавы Минэкономразвития подчеркнула, что развитие технологического сектора и венчурного финансирования — один из приоритетов государственной политики.

— Мы ожидаем, что инициативы правительства по поддержке технологических компаний позволят в том числе минимизировать последствия пандемии для венчурного рынка и сохранить долгосрочный позитивный тренд, — заявила Оксана Тарасенко.

Ранее власти объявили о введении стимулирующих налоговых послаблений для IT-отрасли, Госдума уже приняла соответствующий документ в третьем чтении. С 1 января 2021 года нововведения снизят налог на прибыль для высокотехнологичных компаний почти в семь раз — с 20% до 3%.

Справка «Известий»

Российская ассоциация венчурного инвестирования — организация, объединяющая ведущих игроков российского рынка прямых и венчурных капиталовложений. Среди ее участников — Фонд содействия инновациям, АО «Роснано» и Российская венчурная компания (АО «РВК»).

Венчурная кухня

Работа со стартапами и путь к первым совместным пилотам действительно стали длиннее из-за эпидемии коронавируса, признал руководитель центра инноваций «‎Лаборатории Касперского» ‎Виталий Мзоков. По его словам, центр продолжал поиск проектов для сотрудничества даже в период самоизоляции — в дистанционном формате. Увеличение цифровой активности привело к изменению ландшафта киберугроз и росту сектора информационной безопасности, поэтому в ближайшей перспективе будет появляться все больше стартапов именно в этой области, уверен он. Кроме того, с сохранением тренда на удаленную работу будет расти спрос и на сервисы для дистанционного труда — например, программы для совместной работы в распределенных командах и облачные хранилища.

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Сергей Коньков

Во время пандемии инвесторам пришлось поставить на паузу вложения в некоторые направления — например, в туризм, отметил исполнительный директор венчурного сообщества AltaClub Александр Журавлёв. Но несмотря на это, пандемия стала активным периодом, считает он.

В начале года шло активное общение со стартапами, поэтому в скором времени будут анонсированы новые инвестиции, сообщил «Известиям» директор Фонда развития интернет-инициатив Кирилл Варламов. В первую очередь фонд интересуют IT-компании, разрабатывающие новое программное обеспечение и интернет-платформы, а приоритетными областями для вложений считаются образовательные технологии, телемедицина, корпоративное ПО, телекоммуникации, рекламные технологии и интернет вещей, отметил он.

Поводы для оптимизма

Венчурный рынок устойчив к кризисным явлениям: на десятилетнем горизонте любой фонд по несколько раз сталкивается с экономическими коллапсами, заявил‎ инвестиционный директор Российской венчурной компании Алексей Басов. По его словам, в благоприятном положении сегодня оказались долгосрочные инвесторы: полугодовая турбулентность особенно не повлияла на их стратегию.

Фото: Depositphotos

Извлечь выгоду из пандемии позволяют инвестиции в информационные технологии и медицину — именно эти направления стали самыми популярными во всем мире в последние полгода, добавил эксперт. Причем на IT приходится около 70% вложенных средств, а на фармацевтику — порядка 30%.

Годовое сокращение венчурных инвестиций только в сфере IT в России может составить 32–35%, прогнозирует аналитик «‎Фридом Финанс» Евгений Миронюк. Он отметил, что оценить объем сжатия всего рынка сложно, потому что многие сделки не афишируются — инвесторы не обязаны сообщать о них. В меньшей степени может ‎просесть сектор сделок с иностранными стартапами: они реализуются на западных рынках, которые испытывают приток инвестицй — например, технологический индекс NASDAQ обновляет исторические максимумы, резюмировал эксперт.

типы и уровень развития в России – тема научной статьи по экономике и бизнесу читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка

УДК 330.33

ВЕНЧУРНЫЕ ФОНДЫ: ТИПЫ И УРОВЕНЬ РАЗВИТИЯ В РОССИИ

Иркутский государственный университет, г. Иркутск

№ 1 • 2017

Бизнес-образование в экономике знаний 26

Проектная деятельность все больше становится неотъемлемой частью жизнедеятельности любой компании, в первую очередь, из-за своей выгодности. Огромное количество стартапов могло бы быть реализованными, если бы уровень развития венчурных фондов, спонсирующих идеи стартаперов, повышался из года в год. В данной статье автор рассматривает типы венчурного инвестирования, приводит преимущества и недостатки каждой из них, а также определяет ключевые факторы, препятствующие развитию венчурных фондов в РФ.

Ключевые слова: венчурный фонд, инвестиционная деятельность, инновационный проект.

В современном мире деятельность компании подвергается многим факторам внешней (политическим, экономическим, социально-культурным) и внутренней среды (кадровые проблемы, нехватка капитала, устаревание технологий производства, маркетинговые стратегии). Для получения максимальной прибыли и при успешном и конкурентоспособном управлении организацией, компании помимо основной деятельности, будь то производство товаров или оказание услуг, параллельно занимаются проектной деятельностью. Чаще всего проектная деятельность связана с реализацией инноваций, проведением маркетинговых стратегий, поддержкой стартапов и т. д. Методы управления проектами становятся все более популярными, они достаточно широко используются в нефтегазовой, металлургической, строительной и некоторых других сферах.

Привлечение инвестиции на реализацию проектной деятельности является зачастую самым главным вопросом, стоящим перед руководством компании. Во многие консалтинговые службы, работающие в сфере бизнеса, ориентированного на инновационные технологии, приглашаются индивидуальные инвесторы, заинтересованные в финансировании тех или иных проектов, связанных с развитием и продвижением новых технологий на рынок. Эта тенденция привлечения инвесторов становится все более популярной, но, с другой стороны, на пути развития этого неформального рынка в сфере инновационного бизнеса в РФ стоят серьезные проблемы.

Причины, препятствующие развитию венчурному капиталу в России, схожи с теми, что препятствуют развитию инновационной отрасли в целом. Помимо высоких рисков, характерных всем инновационным проектам, в России на них накладывается следующее:

• Слабая развитость инфраструктуры;

• Сложность поиска достойных потенциальных кандидатов для инвестиций;

• Неуверенность в завтрашнем дне, неопределенность будущего;

• Сдвиги горизонта планирования (на сегодня краткосрочное планирование — до года; среднесрочное — до 3 лет; долгосрочное — до 5) [3];

• Политическая и экономическая нестабильность в мире и в частности в РФ;

• Средний уровень предпринимательской деятельности и навыков, связанных с подготовкой инвестиционных проектов;

• Высокий уровень криминальной активности в российской экономике, что усиливает настороженное отношение предпринимателей к инвесторам.

Так как инновационный бизнес в России только начинает развиваться, лишь малая часть бизнес-ангелов имеет понимание особенностей продвижения инноваций на рынок технологий к конечному потребителю.

Таким образом, был создан капитал инвесторов, именуемый венчурный капитал, предназначение которого было прямое финансирование фирм-новичков, быстро растущих и борющихся за место на рынке, стартапов.

Принято считать, что венчурные фонды делятся на два типа: на обычный limited partnership и на evergreen. Официальное название evergreen -open-ended corporate structure fund.Limited partnership — это в дословном переводе «ограниченное партнерство» и числится в российской юрисдикции как «инвестиционное товарищество» (ранее — «коммандитное товарищество с ограниченной ответственностью»). Подмечено, что в такой форме венчурные фирмы возникли в ранних 1960-х. Данная модель работы наиболее предпочтительна для большинства фирм. Она, по мнению многих юристов, играетколоссальную роль в успешности венчурных фирм как организаций.

Все венчурные фирмыделятся на товарищей с полной ответственностью (ТПО) и товарищей с ограниченной ответственностью (ТОО). Руководители фирмы ТПО определяют n-ную сумму денег, которую они хотят собрать с потенциальных инвесторов, затем они приступают к переговорам. Когда необходимаясумма собрана, объявляется об окончании формирования нового венчурного фонда. В рамках данного венчурного фонда руководители фирмы инвестируют собранные средства в стартапы. После раздачи фонда фирма может либо ждатьфинансовых результатов от вложенных собственных инвестиций, либо может объявить о начале сбора средств на следующий фонд.

Товарищи с ограниченной ответственностью (ТОО) делятся как на физические лица, так и на организации: пенсионные фонды, корпорации, финансовые фонды университетов, страховые фонды и др. Традиционно ТОО обслуживаются венчурной фирмой, если у всех инвесторов равные условия партнерства, или ассиметрично, если каждый из инвесторов имеет индивидуальные договоренности с фирмой. Стоит также отметить, что инвесторами фонда являются ТОО и, как

27 Бизнес-образование в экономике знаний

№ 1 • 2017

правило,они не принимают участие в операционной деятельности фирмы, которой занимаются ТПО [2].

Работа инвестиционного товарищества (Limited Partnership) реализуется следующим образом. Фирма инвестирует средства фонда один раз в стартап, затем ожидает финансовый результат: продажи своей доли в профинансированных стартапах другой организации, продажи самой компании корпорации, выход на биржу или убытки. Сразу после того, как стартапы достигли чего-либо из перечисленного, все доходы от инвестирования фонда распределяются между ТОО, а ТПО получают 20-30 % комиссии (carry).

LP-модель имеет следующие преимущества:

• Фирма сама принимает все операционные решения, тем самым лишая инвесторов возможности искать и отобрать достойные от траты стартапы. Также фирма получает деньги, которыми может распоряжаться по собственному усмотрению, не нуждаясь в согласованиикаждого действия со спонсорами (аналогично с evergreen фондом).

• Инвестиционное товарищество, как любая юридическая форма,также подлежит налоговым упрощениям в странах, поддерживающих венчурную индустрию и старающихся привлечь иностранных инвесторов в свою страну. В РФ применяются следующие упрощения: отсутствует налогообложение доходов на уровне товарищества, услуги управляющего товарища (венчурной фирмы) по ведению общих дел товарищей не облагаются НДС.

• Инвестор рискует ровно той суммой, которую он инвестировал в фонд (аналогично с evergreen фондом).

• Помимо преимуществ LP-модель имеет и недостатки, среди которых:

• Кроме комиссии (carry), инвесторы также выплачивают венчурной фирме комиссию за услуги управления фирмой: 1-3 % с суммы годовых инвестиций.

• Наемные сотрудники, которые желают получить наибольшую долю при создании следующего фонда (процент от carry), стимулируют управляющих быстрее возвращать деньги и переходить к сбору нового фонда. В результате этого, фирма может, как минимум, получить меньшую прибыль от предыдуего проекта.

• Чем выше риск, тем выше доходность, соответственно, LP инвестируют в более рисковые предприятия для того, чтобы получить наибольшую прибыль — процент от carry занимает много, также необходимо сделать своих инвесторов счастливыми. В результате, еслилюбому бизнес-ангелу или прямому инвестору было бы достаточно 3-5 кратного возврата на инвестиции (ROI) через три года, то инвестиционное товарищество

стремится к 10-кратному и даже 100-кратнму ROI через 7-10 лет.

• Ответственность за действия фирмы полностью ложится на плечи ТПО — кредитование, суды и вероятное банкротство касается их имущества (аналогично с evergreen).

Еще одна модель венчурной фирмы — Evergreen — по-другому называемая «вечно зеленая». Она имеет схожие черты с классическими инвестиционными компаниями, поэтому также называется open-ended corporate structure (открытая корпоративная структура). Такие венчурные фирмы отличаются тем, что не создают фонды, а содержат портфель инвестиций в компании, который периодически обновляют. Основное

фокусированиенаправлено на долгосрочную перспективу.

Преимущества Evergreen-модели:

• Портфельные компании фирмы имеют право на получение дополнительной финансовую поддержки, в случае, если она им требуется.

• Так как интересы ТПО и ТОО совпадают, никто из них не желает быстрее вернуть инвестированные деньги, чтобы скорее перейти к новому фонду.

• Управляющие фонда распределяют средства только в удобное для них время. Они могут получить больше денежной суммы, если видят перспективы у проекта. Более того, ранее вложенные денежные средства можно инвестировать повторно, в то время как в модели LP все средства прокручиваются лишь один раз.

• ПосколькуEvergreen модель венчурных фондов ориентированана долгосрочную перспективу, онанаименее подвержена колебаниям рынка, экономическим спадам и временным неудачам профинансированных фирм.

Уровень развития венчурного инвестирования напрямую зависит от проблем, существующих в стране и связанных с данной отраслью. Основной проблемой развития системы венчурного инвестирования в России считается отсутствие нормативно-правовой базы, которая регулирует деятельность венчурных предприятий и всех инвестиционных институтов. Стоит также отметить, что достаточные меры государственной поддержки и стимулирования венчурного предпринимательства слабо развиты, в отличие от смежных норм в других странах [1].

Также развитию венчурной индустрии в целом в России на сегодняшний день препятствуют следующие факторы: слабое развитие инфраструктуры, обеспечивающей плодотворный симбиоз венчурного капитала с малым и средним инновационным бизнесом; отсутствие заметных российских источников венчурного капитала; низкая ликвидность рисковых капиталовложений, отсутствие необходимого для этого рыночного механизма; недостаточные экономические стимулы

№ 1 • 2017

Бизнес-образование в экономике знаний 28

для привлечения венчурного капитала к реализации наукоемких проектов; низкий престиж предпринимательской деятельности в сфере малого наукоемкого бизнеса; слабая информационная поддержка венчурного бизнеса; недостаток квалифицированных менеджеров инновационных проектов, в том числе осуществляемых с привлечением венчурного капитала; проблемы с регистрацией венчурных фондов и др.

Исходя из этого, проведение работы над перечисленными текущими проблемами будет способствовать развитию венчурных фондов в РФ. ■

1. ГалицкийА. А. Российский венчурный бизнес. Состояние, проблемы, перспективы / А. А. Галицкий, СПб.: РАВИ, 2000.

2. Каржаув А. Т., Фоломьёв А. Н. Национальная система венчурного инвестирования / А. Т. Каржаув, А. Н. Фоломьёв/ М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2006.

3. МандрикА. А. Стратегическое планирование деятельности предприятия / Научно-методический электронный журнал «Концепт» / А. А. Мандрик — 2016. — Т. 11. — С. 1001-1005. — URL: http://e-koncept.ru/2016/86217.html (Дата обращения: 18.12.2016)

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Галицкий А. А. Российский венчурный бизнес. Состояние, проблемы, перспективы / А. А. Галицкий, СПб.: РАВИ, 2000.

Каржаув А. Т., Фоломьёв А. Н. Национальная система венчурного инвестирования / А. Т. Каржаув, А. Н. Фоломьёв/ М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2006.

Мандрик А. А. Стратегическое планирование деятельности предприятия / Научно-методический электронный журнал «Концепт» / А. А. Мандрик -2016. — Т. 11. — С. 1001-1005. — URL: http://e-koncept.ru/2016/86217.html (Дата обращения: 18.12.2016)

The venture funds: types and the level of development in Russia.

Project activities become an integral part of activity of any company, first of all, because it is beneficial. The amount of startups could be fulfilled if the level of development of the venture funds sponsoring the ideas of all startups increased from year to year. In this article the author considers types of venture investment, gives advantages and lacks of each type, and also determines the key factors interfering developing of venture funds in the Russian Federation.

Keywords: venture funds, investing activities, innovative projects.

Российские «ангелы» готовы рискнуть | ComNews

Управляющий партнер венчурного фонда «ЭкспоКапитал» Никита Ряузов рассказал ComNews, что в России пока около 20 венчурных фондов, работающих исключительно с частными инвестициями. По его прогнозам, этот рынок будет точно расти, так как это связано со снижением доходности бизнеса, но есть инвесторы-«ангелы» — физические лица, готовые вкладывать, чтобы заработать, при этом они готовы принимать высокие риски. Он также отметил, что главное событие на международном венчурном рынке 2020 г. — взрывной рост количества и объемов SPAC (Special Purpose Acquisition Company), чего в России ожидать не стоит. «Для России мы прогнозируем увеличение инвестиций со стороны «ангелов» и небольших инвесторов более чем в два раза по количеству сделок и инвестиций, со стороны корпоративных фондов — на 50%. Тенденции первого полугодия 2020 г. подтверждают начало такого процесса. Вырос объем инвестиций в образование онлайн, медицину, ИТ. Рынок дистанционного и удаленного обучения во всех его неожиданных проявлениях процветает — рынок свободен и вход на него легкий. В прошлом году в него было инвестировано чуть больше $1 млрд», — сообщил Никита Ряузов.

Он отметил, что фонд «ЭкспоКапитал» работает только с частными деньгами — физическими лицами. «Это дает нам преимущество по быстроте принятия решений. У частных инвесторов охотнее берут деньги. Входной порог фонда — от $500 тыс. В следующем году мы планируем запускать новый фонд. Входной порог будет ниже, мы пока опрашиваем желающих инвестировать, думаю, это будет сумма от $200 тыс. или даже ниже», — рассказал Никита Ряузов.

Основатель Dsight Арсений Даббах согласен: будет расти количество фондов, частных инвестклубов — синдикаторов, краудинвестинговых платформ и просто бизнес-ангельских сделок. «Доходность на других рынках падает, депозиты в Европе имеют отрицательную доходность, облигации дают низкий процент, валюты волатильны, пандемия подкосила многие бизнесы. Становится понятно, что только технологические бизнесы будут доминировать в плане доходности на инвестиции. Опыт управляющих последних 10 лет сильно вырос, выросло много сильных команд, кто ранее был аналитиком, создает свой фонд. За последние 10 лет была сотня выходов, где инвесторы и предприниматели получили кеш, который направят на создание фондов и новых бизнесов. Много образовательных инициатив в области инвестирования повышают уровень управляющих, законодательство совершенствуется, есть вероятность, что пенсионные деньги подпитают частные фонды в будущем, — говорит Арсений Даббах. — Мы ожидаем даже большую активизацию корпоративных инвесторов. В России более 500 крупных и средних корпораций, которые начинают работать со стартапами. Только 15-20 из них инвестируют и еще 50-70 начали операционную деятельность (пилоты, акселераторы) со стартапами. Потенциал увеличения в два-три раза количества сделок с корпорациями».

Доцент кафедры оценочной деятельности и корпоративных финансов университета «Синергия» Наталия Тельминова рассказала, что в первой половине 2020 г. были закрыты сделки по привлечению венчурных инвестиций, которые планировались еще с 2019 г. «К концу 2020 г. на российский рынок венчурных инвестиций будут влиять две группы разнонаправленных факторов: с одной стороны, кризис — время возможностей, и инвесторы реализуют отложенные ранее рискованные проекты в условиях повышенной неопределенности; с другой стороны, влияние экономического кризиса из-за эпидемиологического кризиса приводит к увеличению сделок по привлечению венчурных инвестиций, но снижению среднего чека инвестраунда, — комментирует Наталия Тельминова. — Эпидемиологический кризис и, как следствие, экономический кризис вынуждают инвестиционные фонды реструктурировать текущий портфель. В 2020-2021 гг. многие фонды сменят стратегию инвестирования. В приоритетах будет более точная фокусировка на растущих индустриях и направлениях. Хотя сама готовность стартапов брать инвестиции у частных инвесторов не будет снижаться, инвестиционные компании с государственным участием находятся в более защищенной позиции, и объем их сделок, вероятно, будет увеличиваться в абсолютном выражении на рынке в 2020-2021 гг. Однако в относительном выражении их доля может и снижаться на фоне значительного роста объемов сделок с венчурными фондами, работающими исключительно с частными инвестициями. Корпоративные венчурные фонды покажут меньший рост сделок, в силу проблем с необходимостью реструктуризации, оптимизации и защиты своих инвестиционных портфелей».

Аналитик ГК «Финам» Леонид Делицын считает, что сейчас условия для фондов неблагоприятные, поскольку главное для них — это не войти, а выйти, то есть не купить, а продать. «Сейчас условия выгоднее скорее для стратегических инвесторов, у которых задача выхода не стоит. Да, если под корпоративными фондами имеются в виду венчурные подразделения корпораций, то для них сейчас хорошее время. Венчурные фонды с мешками денег не перехватывают у них по дороге стартапы, и многие хорошие идеи идут прямиком туда. К тому же корпорации научились создавать акселераторы, сотрудничать с технопарками и т.п. Главный барьер для инвестиций сейчас — это сложность с продажей доли инвесторам следующего раунда. «Следующий большой оптимист», скорее всего, уже переселился куда-то поближе к Силиконовой долине и инвестировать сюда не хочет в силу политического момента», — прокомментировал аналитик.

Аналитик «Фридом Финанса» Валерий Емельянов согласен с Никитой Ряузовым: «Маловероятно, что мы увидим в ближайшие годы расцвет SPAC в России. Во-первых, данный механизм в большей мере заточен на англосаксонское право. Речь идет об ускоренной схеме размещения на бирже, когда создается компания-платформа без имени, уже прошедшая IPO, и она сливается с реально существующими качественным бизнесом, который не хочет тратить время и деньги на регулятивные процедуры. В России это не сработает. У нас очень консервативное законодательство, которое не допускает размещения ценных бумаг компаний-пустышек. У нас в принципе не развит сегмент варрантов (это аналог опционов на выкуп акций по фиксированной заниженной цене уже после размещения)», — объясняет он.

Арсений Даббах сказал, что SPAC повлияет на российский рынок, но не существенно, так как немного компаний смогут выйти на американский фондовый рынок через SPAC. «Думаю может быть пара случаев, но массового характера для российского рынка это не приобретет», — добавил он.

Наталия Тельминова уверена, что Россия станет частью общемировой тенденции роста SPAC. «Волатильность фондового рынка, низкие процентные ставки делает вероятным рост SPAC в 2020 г., которые становятся одним из новых способов привлечения венчурного капитала для инвесторов и альтернативой IPO», — полагает Наталия Тельминова.

Леонид Делицын думает, что SPAC интересны российским инвесторам, поскольку дают шанс доверить свои деньги известным и успешным людям. «К примеру, на этой неделе привлечет деньги SPAC, в совете директоров которого будут работать Кевин Систром, основатель «Инстаграма», Энн Войчицки, основательница 23&me. Успешно привлек деньги в Burgundy Technology Acquisition Corporation Лео Апотекер, легендарный руководитель SAP, карьера которого завершилась неожиданным крахом в HP, где он успел вложить миллиарды в стартапы. В сентябре вы выпустили исследование SPAC Скотта Криса, Industrial Tech Acquisition, которое вызвало интерес у инвесторов — Крис, руководитель Texas Ventures, собирался поглотить компании в области 5G, интернета вещей и искусственного интеллекта. В случае SPAC часть удовольствия состоит в попытке разгадать, что же именно купят основатели. Мы предположили, что Крис вложится в IoT в нефтяной отрасли и ждем правильного ответа. Наконец, SPAC выводят на фондовый рынок компании с максимальной степенью риска: наверное, самый скандальный случай сейчас — это Nikola Corporation. Это не квас, а электрический грузовик, и обещали не энергетик, а новый вид батарей, которых, как оказалось, в природе пока не существует. Но это и Virgin Galactic Ричарда Брэнсона, и киберспорт с беттингом (DraftKings). В общем, SPAC сейчас — самая живая, веселая и интригующая тема», — уверен аналитик.

НАПИ | Венчурные фонды

Основная цель КВФ – способствовать достижению стратегических целей корпорации через получение доступа к перспективным технологиям путем приобретения участия в стартапах

Большинство корпораций обладают КВФ, например, промышленные (GE, Airbus, Mitsubishi), логистические (DB, SNCF, DHL), финансовые
и ИТ (Google, Citibank, BBVA)

КВФ – один из основных драйверов развития мирового венчурного рынка и его доля продолжает активно расти: так в 2013 г. – доля КВФ ~23%, а в 2018 уже ~30%.

Несмотря на стратегическую направленность, КВФ доказали свою финансовую эффективность. 85% КВФ безубыточны, включая ~56% с IRR выше 10%.

Кейс DB: фонд DB Digital Ventures €100 млн.; управление совместно членом Правления DB и венчурным капиталистом с рынка; стратегия – эко-система и оптимизация процессов DB.

Что такое венчурный фонд — список фондов России, как привлечь инвестиции

Здравствуйте! В сегодняшней статье речь пойдет о фондах венчурного финансирования. Рассмотрим порядок венчурной деятельности компаний или самостоятельных инвесторов, сравним самые авторитетные в России фонды.

Что такое венчурный фонд

«Venture» с английского переводится как «рискованный».

Исходя из этого, венчурный фонд – компания, финансирующая рискованные коммерческие проекты.

Инвестируют венчурные фонды не только в развивающиеся организации, но и в проекты на стадии идеи. Главное условие, которому должен отвечать финансируемый проект – уникальность. Свои средства венчурные фонды направляют на реализацию перспективных и инновационных идей.

Цель такого финансирования – получить прибыль за счет продажи возросших в цене акций (или иных долей). Фонды вправе выпускать и продавать акции предприятия, которое они финансируют.
Молодой компании без капитала, но лишь с яркой идеей практически невозможно получить необходимое банковское кредитование, и тогда спасителем становится венчурный фонд.

Когда-то такие известные ныне компании, как Apple, Intel или Microsoft тоже были лишь рискованным объектом венчурного финансирования.

Средства вкладываются в компании на разных этапах развития.

Условно эти стадии можно разделить на:

Предпосев. Средства направляются на разработку концепции бизнеса. На такой риск инвестора может подтолкнуть лишь уникальная яркая команда, которая только загорелась инновационной идеей, но не может до конца ее проработать из-за нехватки средств.
Посев. Инвестиции для завершения разработок, для базовой маркетинговой кампании.
Ранняя стадия. Финансирование для начала производства и реализации продукта.
Рост и расширение. По статистике большинство фондов предпочитают вкладывать свои средства именно на этой стадии. Продукт уже есть, уже есть первые потребители, но нужны дополнительные инвестиции для выхода на рынок и расширения производства.

Преимущества венчурных фондов

У венчурных фондов есть денежные средства, рыночные связи, опыт и практические знания.

Отсюда их преимущества перед другими источниками финансирования:

Длительные сроки (инвестиции выдаются на срок до 10 лет).
Нет годовых или месячных процентов.
Не нужен залог и страхование рисков.
Фонд становится для компании партнером по бизнесу. Он заинтересован в росте предприятия, готов давать советы, делиться опытом, контактами, помогать в поиске клиентов и новых инвесторов.
Если средства будут потеряны, компания не будет признана банкротом.
Венчурное финансирование может использоваться как дополнение к банковскому кредиту.

Главная цель любого венчурного фонда, как и другой коммерческой компании – получить прибыль.

Инвестируя в перспективные предприятия, фонды рассчитывают не просто окупить свои затраты, продавая акции, но и получить прибыль. Для этого финансируемая компания должна получить признание на рынке.

Как работает венчурный фонд

Разберемся подробнее, как действует механизм венчурного финансирования.

Этап 1. Создают фонд опытные экономисты и бизнесмены. Они объединяют вокруг себя остальных участников фонда, которые по собственному решению дают средства, необходимые для развития бизнеса. Участниками фонда могут быть не только физические лица, но и целые компании, банки и фонды.

Венчур может быть внутренним, организованным самим предпринимателем, и внешним. В последнем случае средства привлекаются через пенсионные фонды, государственные фонды, других инвесторов.

Этап 2. Эксперты выбирают стартапы и бизнес-идеи с высоким потенциалом. Ожидаемая прибыль должна во много раз покрыть расходы, чтобы окупить не только себя, но и другие вложения, которые сами себя не оправдают.

Наиболее выигрышными будут стартапы:

Ориентированные на массовое потребление;
Нововведения, не имеющие аналогов.

Этап 3. Отобранные объекты тщательно анализируются, рассчитываются все риски. Современные фонды предпочитают работать сразу с несколькими направлениями (около десяти проектов), что снижает риски (по статистике прибыль в итоге приносит не более четверти стартапов).

Этап 4. Прорабатывается стратегия дальнейшего развития бизнес-идеи. Иногда специалисты фонда не только разрабатывают план финансирования, но и дают рекомендации по созданию стратегии работы компании.

Этап 5. Фонд вкладывает свои активы в выпуск акций компании (контрольный пакет в любом случае остается у самой компании). Также вложение может быть не деньгами, а коммитментами – то есть обещанием внести средства, когда они понадобятся.

Этап 6. Вместе с развитием проекта, растет стоимость его акций.

Соблюдая баланс между расходами и доходами, необходимо достичь стабильной прибыли, а также по возможности:

Увеличить объемы производства;
Расширить штат сотрудников;
Освоение новых сфер на мировом рынке;
Открыть филиалы;
Разработать как можно больше уникальных продуктов.

Этот этап обычно длится около пяти лет.

Этап 7. Осуществляется выход инвестиций. Фонд продает свои акции через публичное размещение или новым инвесторам.

Венчурный фонд не имеет права инвестировать в банковскую или страховую отрасли.

Как привлечь инвестиции

Если вы предприниматель с инновационными идеями, вас может заинтересовать вопрос как же привлечь к своему делу внимание фондов венчурного финансирования.

Вот что необходимо сделать:

Проанализируйте рынок венчурных компаний и отберите подходящие фонды. Какие из них работают с предприятиями вашего направления и предоставляют инвестиции в необходимом вам объеме. Всегда отдавайте предпочтение профессионалам с долгой историей на рынке, и вам не придется сомневаться в их надежности.
Презентуйте свой проект. В презентации не стоит вдаваться в технические подробности и детали. Ваша задача – максимально ярко описать выгоду, которую сможет получить инвестор. Ключевыми составляющими здесь являются команда, идея и уверенность в достижении цели.
Лично переговорите с инвесторами. Будьте готовые отвечать на провокационные вопросы, не теряйте уверенности в своей идее и не сомневайтесь. Именно на основании личной встречи с руководителем проекта будет принято решение фонда.
Предоставьте отчет о расходах и доходах на следующие три года. Не забывайте отмечать, каким образом расходы помогут вам в будущем получить наибольшую прибыль.
Заключите сделку. На этом этапе не помешает помощь юристов. Согласование всех пунктов договора может занять несколько месяцев. Оформляется договор о партнерстве на ограниченных правах.

Венчурные фонды в России

В нашей стране венчурные компании появились сравнительно недавно. Сейчас они только набирают обороты, по ним довольно сложно найти достаточно информации. Мы подготовили небольшой список венчурных фондов, занимающих на сегодня самые авторитетные позиции.

Наименование	Специализация, приоритетные направления	Опыт работ	Прочая информация
Softline Venture Partners	Стартапы в информационных технологиях, сервисы «облачного» хранения данных	Active cloud, Mirapolis, Copiny	Входит в группу компаний Softline (лицензированное программное обеспечение)
RBV Capital	Биомедицина	Основан в 2014 году	Начинающий фонд, но уже заслуживший признание специалистов
ABRT	Развивающиеся компании, занимающиеся программным обеспечением, нацеленные на мировой рынок	Acronis, InvisibleCRM, Veeam Software	Активно сотрудничает с компаниями из США
InVenture Partners	Технологические компании потребительского сектора (транспортные, туристические услуги, онлайн-образование).	Основан в 2012 году
Russian Ventures	Исключительно нацеленные на отечественного потребителя информационные технологии, социальные сети, мобильная связь	Работает с 2008 года. Проекты: Атлас, Pluso, Купол, Молния
Addventure II	Яркие идеи в области интернет-коммерции и маркетинга, мобильных технологий	Основан в 2008 году	Оказывает также мощную информационную поддержку
Prostor Capital	Проекты во всех направлениях	С 2011 года. Platiza, Mighty call, Penxy	В штате компании работают именитые специалисты по маркетингу
Runa Capital	Проекты на ранних стадиях. Преимущественно мобильные технологии и интернет	Rolsen, Parallels	Международная компания, самый высокий средний чек (от 3 миллионов долларов)
РВК (Фонд Посевных Инвестиций)	Исключительно российские проекты. Приоритетное направление научно-техническое	Действует с 2009 года	Общий объем активов 2 миллиарда долларов, вкладывает не только свои средства, но и привлекает партнеров

Кто такие «бизнес-ангелы»

Частных лиц, выполняющих функции венчурных фондов, называют «бизнес-ангелами«.

Обычно это успешные предприниматели, которые имеют достаточно средств и опыта, чтобы:

Оценивать перспективы той или иной бизнес-идеи;
Применять наработанные связи, привлекать клиентов и делиться опытом;
Вкладывать денежные средства в проект на стадии идеи, не имея гарантий на возврат потраченного.

Действовать «бизнес-ангелы» могу поодиночке, или объединившись с другими инвесторами.

У подобного источника финансирования есть и свои недостатки. Во-первых, инвестору необходимо тщательно изучить и оценить проект, что может занять много времени, вплоть до полугода. Во-вторых, «ангелы» часто держатся в тени и, не являясь официальной компанией, они не имеют славы и общеизвестной репутации. А там, где нет репутации, там нет и гарантий того, что партнерские отношения сложатся гладко и без подводных камней.

Венчурные фонды и бизнес-ангелы.

Курс для продвинутых инвесторов

День 1 ( 5 июля, понедельник)

15:00 — 16:00 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов

Инвестиционный тезис, ниши и стадии, стратегия фонда:

Что такое инвестиционный тезис.
Стратегия венчурного фонда ранних стадий.
Отраслевые и технологические ниши, экспертиза.
Стадии технологических компаний.

16:10 — 17:20 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов

Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ

Структура венчурного фонда ранних стадий:

Организационная структура венчурного фонда.
Формирование и работа Совета Директоров.
Примеры организации и распределения основных функций (General Partner, Managing Partner, Limited Partner, Associates, Analytics).

17:20 — 17:30 Перерыв

17:30 — 18:30 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов

Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ

Формирование pipeline и воронки стартапов внутри фонда.

18:30 — 18:40 Перерыв

18:40 — 20:00 Никита Булгаков, Head of B2B OneTwoTrip

Финансовая модель венчурного фонда / Риск менеджмент:

Финансовое моделирование фонда (в т. ч. сходимость юнит-экономики портфеля).
Стратегии управление рисками (take-risk/risk aversion).

День 2 (6 июля, вторник)

15:00 — 16:00 Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ

Формирование условий типового term-sheet:

Корпоративное управление, финансирование, распоряжение долями, опционы.
Drag Along & Tag Along, Liquidation Preference, MBO, Put/Call и т. д.
Переговоры с текущими инвесторами.

16:00 — 16:10 Перерыв

16:10 — 17:40 Андрей Зиновьев, Управляющий партнер V-Capital

Юридическая структура Фонда и структурирование сделок:

17:40 — 17:50 Перерыв

17:50 — 19:00 Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ

Стратегия выбора инвестиционного тезиса и управления портфелем венчурного фонда:

19:00 — 19:10 Перерыв

19:10 — 20:20 Дмитрий Губкин, Руководитель трекинга в Акселераторе ФРИИ

Работа с портфельными компаниями:

Методология проведения трекшн-митингов с командами.
Шаблоны презентаций, трекшн-карты.
Формы квартальной и годовой отчетности.
Выстраивание отношений с фаундерами.

К началу программы ↑

День 3 (7 июля, среда)

15:00 — 16:00 Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ

Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов

Стратегия Exit:

16:00 — 16:10 Перерыв

16:10 — 17:10 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов

Илья Королев, управляющий портфелем ФРИИ

Startups Fail:

17:10 — 17:20 Перерыв

17:20 — 18:00Александр Чачава, управляющий партнер фонда Leta Capital

Открытый разговор про фандрайзинг для венчурных фондов. Опыт Leta Capital.

18:10 — 18:40 Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов

Построение синдикатов

День 4 (8 июля, четверг)

12:00 — 14:00 Онлайн-защита выпускных проектов — презентаций создаваемого венчурного фонда.

Слушатели получат обратную связь и советы от главных игроков рынка венчурного капитала: ФРИИ, Maxfield Capital, Digital Horizon, Altair Capital, Leta Capital, FortRoss Venture.

^*Темы могут передвигаться по дням и возможны увеличение лекций по времени.

К началу программы ↑

Список ведущих венчурных инвесторов в Российской Федерации

Этот профиль не может быть изменен

Общее количество организаций, связанных с этим центром

Здесь описывается тип инвестора, которым является данная организация (например, Angel, Fund of Funds, Venture Capital)

Алгоритмический рейтинг, присвоенный 100 000 наиболее активных хабов

Общее количество учредителей организаций в хабе

Средняя дата основания организации

Процент организаций в этом хабе, которые были приобретены

Процент организаций, ставших публичными с IPO

Общее количество коммерческих компаний в этом хабе

Топ 5 типов инвесторов, представленных в этом хабе

Тип организаций последнего раунда финансирования в хабе (например,грамм. Series A, Seed, Private Equity)

Среднее значение рейтинга Crunchbase организаций в этом хабе

Название организации: Название организации

Общая сумма финансирования: Общая сумма, привлеченная во всех раундах финансирования

Рейтинг CB (Организация) : Алгоритмический рейтинг, присвоенный 100 000 наиболее активных организаций

Оценка тенденции (30 дней): Движение в рейтинге за последние 30 дней с использованием оценки от -10 до 10

Общее количество раундов финансирования, связанных с этим центром

Всего сумма финансирования, полученная во всех раундах финансирования

Общее количество приобретений, сделанных организациями в хабе

Дата объявления: Дата публичного объявления раунда финансирования

Название организации: Название организации, получившей финансирование

Название транзакции: Авто -генерированное имя транзакции (например,грамм. Angel — Uber)

Собрано денег: Сумма денег, собранных в раунде финансирования

Общее количество инвестиций, сделанных инвесторами в этом хабе

Общее количество сделанных ведущих инвестиций

Дата объявления: Дата объявления инвестиции

Инвестор Имя: Имя инвестора, участвовавшего в Инвестиции

Раунд финансирования: Название раунда финансирования, в котором осуществляется Инвестиция

Среднее количество инвестиций, сделанных инвесторами в этом хабе

Среднее количество потенциальных инвестиций, сделанных инвесторами в этом центре hub

Дата объявления: Дата объявления о приобретении

Имя эквайера: Название организации-покупателя

Имя транзакции: автоматически сгенерированное имя транзакции (например,грамм. WhatsApp, приобретенный Facebook)

Цена: Цена приобретения

Общее количество выходов для инвесторов в этом хабе

Среднее количество выходов для инвесторов в этом хабе

Общее количество компаний в портфелях инвесторов в этом хабе

Количество раундов финансирования: Общее количество раундов финансирования

Общее количество привлеченных средств

Общая сумма финансирования, привлеченного в результате всех сборов средств

Дата объявления: Дата объявления о привлечении средств

Название фонда: Название фонда

Привлеченные деньги: Сумма, привлеченная Фондом

Количество инвесторов: Общее количество инвесторов в раунде финансирования

Общее количество людей, связанных с этим центром

Полное имя: Имя и фамилия лица

Основная организация: Организация, связанная с основной работой человека

Основная должность: Основная должность сотрудника

Звание CB (человек): Al горифмический ранг, присвоенный 100 000 наиболее активных людей

Общее количество событий, связанных с этим центром

Название события: Название события

Местоположение: Место проведения события (e. грамм. Япония, Сан-Франциско, Европа, Азия)

Дата начала: Дата начала события

Рейтинг CB (Событие): Алгоритмический рейтинг, присвоенный 100 000 самых активных событий

Sistema Venture Capital — Sistema

Sistema VC с 2016 года инвестирует в высокотехнологичные компании, находящиеся на стадии роста, с потенциалом стать лидерами в своих отраслях или нишах.

В 2017 году Sistema VC приобрела двух соинвесторов: Сбербанк и Магинвест.

Вложения АФК «Система» и МТС в YouDo в 2018 году были признаны «Лучшей синдикатной сделкой» в номинации «Венчурный инвестор» Российской ассоциацией венчурного капитала и ее партнером — Российской венчурной компанией.

В 2019 году Sistema VC продолжила инвестировать в стартапы в области искусственного интеллекта. В портфель фонда сейчас входят три британские компании: FiveAI, SenSat и KisanHub. Партнерами Sistema_VC по инвестициям в 2019 году стали Tencent, Notion, IQ Capital, Lakestar и Amadeus Capital Partners. Семь компаний из портфеля фонда привлекли дополнительное финансирование в 2019 году: DataSine, MEL Science, NFWare, Observe, Gosu AI, TraceAir и Connecterra. Среди новых партнеров, принявших участие в раундах, — Brighteye Ventures, Propel, Pentech, Yandex и TMT Investments.На конец 2019 года было инвестировано 90% фонда.

В 2020–2021 годах стратегия Sistema VC будет сосредоточена на выходе из активов, в которые она инвестировала в 2016–2017 годах. Фонд продолжает свою работу по привлечению средств для портфельных компаний и оставляет за собой право участвовать в последующих раундах финансирования своих портфельных компаний.

Sistema VC регулярно организует и поддерживает мероприятия, посвященные бизнесу, технологиям и инновациям, которые способствуют техническому прогрессу и меняют жизнь к лучшему.Эти мероприятия служат платформой для обмена опытом в отрасли и для вывода на рынок стартапов из портфолио.

В 2019 году фонд продолжил проводить конференции в рамках собственного сетевого проекта #public_tech. На конференции собираются перспективные стартапы, актуальные как для конкретных портфельных компаний, так и для ВК АФК «Система».

В 2019 году Sistema VC провела конференции по розничным технологиям и агротехнике, а портфельная компания фонда VisionLabs при поддержке Sistema VC провела третью ежегодную международную конференцию по компьютерному зрению и машинному обучению под названием «Машины могут видеть».Саммит собрал 20 000 участников, а в его деловую программу приняли участие исследователи машинного зрения со всего мира.

млрд долл. IntelliNews — Крошечный, но растущий рынок венчурного капитала в России достиг 714 млн долларов в 2018 г.

Согласно новому отчету, российский рынок венчурного капитала (ВК) увеличился вдвое с точки зрения объема инвестиций до 714 млн долларов в 2018 году, поскольку профессиональные фонды все чаще привлекают инвестиции в российские стартапы и созревающие технологические компании.

DSight, база данных сделок, посвященная российскому венчурному рынку, только что выпустила англоязычную версию своего последнего годового отчета, сообщает East-West Digital News (EWDN). В исследование включены материалы EY, ассоциации инвесторов NAIMA, CrunchBase, а также East-West Digital News.

Рынок значительно вырос в прошлом году, достигнув 714 долларов.4 млн, что на 51,6% больше, чем в 2017 году. Эти цифры включают сделки с участием стартапов, зарегистрированных за пределами России, но имеющих корни в стране. Таким образом, тремя крупнейшими сделками прошлого года стали:

Хотя общее количество сделок практически не изменилось (с 302 в 2017 году до 299 в 2018 году), средняя стоимость одной сделки на поздних стадиях инвестиций резко выросла. Он вырос с 13,9 млн долларов в 2017 году до 49,2 млн долларов в 2018 году (включая три упомянутые выше сделки).

Сделки электронной коммерции составили более 30% всех венчурных инвестиций в России, при этом в 2018 году объем финансирования составил 194,2 млн долларов США.

Среди этих сделок — вливание Rusnano Sistema SICAR и Skolkovo Ventures в Ivideon $ 8 млн, а также раунд DOC + на $ 9 млн с участием Vostok New Ventures и Baring Vostok.

Корпорации были вовлечены в 40% всех сделок. Во многом это связано с тем, что в 2017 году было запущено 20 корпоративных программ акселерации.

Кроме того, в прошлом году был принят новый закон о частно-государственном партнерстве, чтобы упростить создание фондов. Например, венчурный фонд «Сколково» — Индустриальный I, созданный в конце 2017 года, получил взносы от РЖД и «Вертолетов России» на общую сумму 9 долларов.2мин.

Электронная коммерция остается излюбленным видом технологических компаний, на которые обращаются инвесторы, на нее приходится 194 млн долларов из общих вложенных 714 млн долларов, за ней следуют транспорт и логистика (151 млн долларов) и промышленные технологии (89 млн долларов).

А средний размер инвестиций вырос в 2018 году до 49 млн долларов для инвестиций в более поздние этапы развития технологических компаний с 14 млн долларов в 2017 году.

Этот отчет DSight является продолжением серии, опубликованной ранее инвестиционным консультантом RB Partners. Dsight также проводит исследования на основе контрактов для клиентов на рынках, для компаний и инвесторов.

российских венчурных капиталистов нашли свое место в стране стартапов — Business

На первый взгляд, не лучшее время для российского венчурного капиталиста.

Статьи по теме

Глобальные высокие технологии наводнены деньгами, и захватывающие разработки происходят в облачных вычислениях, мобильной телефонии и так называемом Интернете вещей, и это лишь некоторые из них. Но экономика России сильно страдает из-за западных санкций и падающих цен на нефть. Москва ведет псевдо-войну с Украиной, из-за которой российские бизнесмены и инвесторы не приветствуются в Европе и Америке.

Но российских венчурных капиталистов это не отпугнет.Они видят небольшую серебряную подкладку в экономических бедах России и Израиль как место, по-прежнему открытое для инвестиций и сотрудничества.

«В середине [2014 года] Россия уже попала под санкции, поэтому U.С. и часть Западной Европы стали закрыты для российских инвестиций. Российские деньги точно не приветствуются в США, Великобритании или Германии, поэтому Израиль был естественным направлением, — говорит Александр Туркот, основатель и управляющий партнер Maxfield Capital. Эта компания, у которой две трети второго этапа закрытия сделки на 100 миллионов долларов, уже инвестировала в три израильских стартапа — DialMyApp, LogDog и SpeakingPal.

Туркот называет негативное отношение к России на большей части Запада «преувеличенным» и сравнивает проблемы имиджа России с проблемами Израиля.Туркот родился в Ташкенте и постоянно курсирует между двумя странами, а также Соединенными Штатами с момента иммиграции в Израиль в 1990 году.

«В Израиле мы понимаем проблему лучше, чем где бы то ни было в мире», — говорит он.«Вещи не такие уж черные и белые».

Maxfield, базирующаяся в Нью-Йорке, но осуществляющая большую часть своей деятельности в Москве, была образована в 2013 году после двух десятилетий одиссеи Тюркота, решившей проблемы 2000 года и работая на раннего удара Руперта Мердока в социальных сетях с помощью MySpace.

Он также работал в инновационном центре «Сколково», правительственной инициативе по созданию Кремниевой долины в России.В портфеле Maxfield, помимо Израиля, около 17 компаний из России, США, а в прошлом году и Европы.

На самом деле, российские венчурные инвестиции в Израиль за последний год снизились не из-за санкций или отсутствия интереса, а из-за экономических проблем России.Всего два года назад, когда экономика и фондовый рынок процветали, у предпринимателей и олигархов были деньги, которые они могли вкладывать в российские стартапы. Часть этих средств просочилась через границу в такие страны, как Израиль.

Ищу за границей

Будьте в курсе: подпишитесь на нашу рассылку новостей

Спасибо за регистрацию.

У нас есть и другие информационные бюллетени, которые, на наш взгляд, будут для вас интересными.

кликните сюда

Ой. Что-то пошло не так.

Повторите попытку позже.

Попробуй еще раз

Спасибо,

Указанный вами адрес электронной почты уже зарегистрирован.

Закрывать

Блеска больше нет, но Алекс Чачава, управляющий партнер московской Leta Capital, говорит, что это облегчило жизнь венчурным фондам, подобным его, потому что их оценки упали, а конкуренция за сделки снизилась.В любом случае, добавляет он, «у российских предпринимателей и олигархов по-прежнему много денег. Инвестиции в стартапы выгоднее и интереснее. Мы видим много новых фондов ».

Одна из причин заключается в том, что падение курса рубля привело к сокращению затрат на разработку.«Год назад мой старший разработчик программного обеспечения получал такую же зарплату, как и израильский разработчик», — говорит Чачава. «Теперь он намного дешевле. Поскольку большинство наших стартапов продаются по всему миру, мы более конкурентоспособны по ценам ». Слабая экономика означает, что российских компаний вынуждены искать зарубежные рынки.

Leta с доходом около 100 миллионов долларов в год выросла из одноименной технологической группы, которую Чачава запустила 11 лет назад, занимаясь системной интеграцией и разработкой программного обеспечения в России.

«Три года назад мы начали думать о том, что делать дальше», — вспоминает он.«Мы все еще были местной компанией и хотели стать международной. Мозговой штурм заключался в создании венчурного фонда ».

Leta сейчас делает около трех или четырех инвестиций в год, и в ее портфеле около 10 компаний, почти все из которых находятся в России и на Украине.Украина?

«Это какое-то безумие, но у нас много партнеров в Украине», — говорит он. «Я думаю, что самая большая проблема находится на правительственном уровне, но на уровне бизнеса мы ведем дела и сотрудничаем. Мы понимаем, что это не наша война ».

Так или иначе, у российских венчурных капиталистов есть веские причины вкладывать часть своих денег в израильские стартапы.«Каждый раз, когда я [в Израиле], я встречаюсь с 10 или 12 компаниями», — говорит Туркот. «Есть и другие сделки, которые находятся на стадии комплексной проверки, и я надеюсь закрыть их в ближайшее время».

Чачава, чей фонд инвестировал в израильскую компанию мобильных спортивных приложений 365Scores, отмечает, что в отличие от своих американских и европейских коллег, израильские стартапы с самого начала обращаются к мировому рынку. В конце концов, у них почти нет рынка сбыта продукции дома.

Еще ему нравится близость Москвы к Тель-Авиву, по крайней мере, с точки зрения часового пояса.«Мы проанализировали инвестиции в США, но США находятся в 10 часах езды от нас», — говорит он. «Мы хотим работать со стартапами, а не просто вкладывать в них деньги, поэтому мы должны находиться в одном часовом поясе. Вот почему мы решили не инвестировать в США и Азию ».

Просто прыгай в самолет

Израильские стартапы имеют более многообещающий путь выхода, чем российские компании, которые составляют подавляющее большинство портфелей российских венчурных инвесторов. Падение российского фондового рынка делает первичное публичное размещение акций практически невозможным, а отсутствие в России гигантских технологических компаний, таких как Google и Apple, затрудняет их приобретение.

«Из-за политики невозможно продавать российские компании американским компаниям», — говорит Чачава.«Это не похоже на Израиль. Всем известно, что израильские стартапы можно продать американским компаниям по очень хорошей цене ».

Туркот добавляет, что безвизовый въезд для россиян в Израиль — еще один фактор.«Для россиянина получить визу для въезда в Европу иногда бывает непросто, — говорит он. Но время — это особенно деньги в быстро меняющемся мире высоких технологий. «Если вы не можете сделать это за 24 часа, это уже забытая история».

Российские венчурные капиталисты склонны сильно разбираться в технологиях, в отличие от финансовой и рыночной ориентации многих U.С. средств. По этой причине они считают, что технологическая направленность израильских стартапов лучше подходит, — объясняет Дмитрий Чихачев, соучредитель и управляющий партнер московской Runa Capital.

Чуть более года назад Runa инвестировала в израильский стартап Cellrox, чья технология позволяет создавать зависимые и безопасные виртуальные среды на одном мобильном устройстве.Причина заключалась в том, что технология Cellrox была аналогична технологии, разработанной компанией, основанной одним из других партнеров Руны, Сергеем Белоусовым, у которого есть докторская степень и 20 лет предпринимательского опыта.

«Наша специальность в том, что мы инженеры, и нас окружает множество людей, которые разбираются в технологиях и могут разбираться в сложных технологиях», — говорит Чихачев.«Мы были одними из немногих венчурных капиталистов, которые могли понять, что они делают».

Чихачев имеет степень в области прикладной математики и физики, но большую часть своей деловой карьеры провел в игровой компании, а затем возглавил бизнес по продаже торговых автоматов, выделившийся из нее.Он объединился с Белоусовым и в 2011 году собрал 135 миллионов долларов для Runa, чтобы сосредоточиться на облачных вычислениях.

Но облачные вычисления по своей природе являются глобальными, и партнеры Runa поняли, что они не могут ограничивать свои возможности Россией. Сегодня около половины его портфеля находится в России, а остальная часть распределена между 10 другими странами. Недавно Руна встретилась с американским партнером Питером Бауэртом. Он управляет 185 миллионами долларов, и в прошлом году он начал привлекать капитал для второго фонда, который может достигнуть 200 миллионов долларов.

Руна передал пару израильских стартапов в качестве инвестиций в прошлом году, но теперь он вернулся.«Я здесь, чтобы возобновить процесс», — говорит он.

Приезд в Израиль, безусловно, имел свои преимущества для российских венчурных капиталистов, но что эти фонды могут предложить израильским стартапам?

В наши дни конкуренция за финансирование стартапов очень высока. Американских венчурных капиталистов в Израиле предостаточно, израильские фонды снова растут после длительного спада, корпоративные инвесторы и фонды прямых инвестиций ищут стартапы, а китайские инвесторы вкладывают средства в нацию стартапов.

Чачава говорит, что для российских фондов есть ниша.Один из них обеспечивает выход на российский и восточноевропейский рынки, а в случае Leta — использование клиентской базы ее компаний. «Если у израильского стартапа есть программный продукт для обеспечения безопасности, мы можем протестировать его на 100 000 пользователей», — хвастается он.

Туркот сделал что-то подобное для израильского стартапа, который он отказался назвать, поскольку сделка еще не была завершена, и выступил посредником с крупной российской компанией, чтобы использовать программное обеспечение израильской фирмы в своем продукте.

«Это первое практическое развертывание их программы, которое даст им сотни тысяч пользователей», — говорит он.«Это упростит переход к Samsung или LG позже».

‘

Познакомьтесь с 8 ведущими российскими венчурными фирмами

Быть частью русских не означает, что вы получите бесплатную бутылку «Русский стандарт» на технических мероприятиях.К несчастью. Но что это на самом деле означает, так это то, что вы присоединяетесь к огромной группе невероятно талантливых программистов и хакеров и недавно подкованных в бизнесе технических специалистов, вместе с колоссальными 150 миллионами человек, сидящих в своих теплых домах и нажимающих на свои клавиатуры.

За последние пять лет на российской технологической арене произошел взрыв: такие компании, как поисковая система Яндекс, завершили IPO на NYSE, а стартапы выскочили из снега, как маргаритки в Намакваленде. Коротко о Яндексе — он самый посещаемый.ru, в четыре раза больше, чем Google.

Принимая во внимание всю эту активность, а также знание того, что у российских олигархов есть огромные суммы денег, можно спросить, где находятся венчурные капиталисты. Так что приятно знать, что они там, в массовом порядке. Мы смотрим на первую девятку в произвольном порядке.

1. Граница

Его команда, полностью отвечающая за любые интернет-проекты или стартапы, состоит из ряда экспертов, которые работали в других российских венчурных фирмах.Дмитрий Алимов работал в Ru-Net, а Грегори Фингер запускал DST вместе с Юрием Мильнером. Одна из самых крупных инвестиций была сделана в BigLion.ru, веб-сайте групповых закупок, который полностью обошел Groupon до самого банка.

2. Алмаз Капитал

Сосредоточившись на большинстве обычных технологических компонентов стартап-экосистемы, «Алмаз», что в переводе с русского означает «бриллиант», также инвестировал в Яндекс. его основное внимание уделяется инфраструктуре и услугам Интернета, мобильным и потребительским приложениям и электронной торговле.

3. Приключения

AddVenture — единственный в России фонд бизнес-ангелов. AddVenture аккумулирует средства частных инвесторов и вкладывает их в венчурные проекты.

4. Руна

Имея страницу «О нас», полную людей в костюмах, Руна сделала отличные инвестиции в такие стартапы, как ClipClock, Mambu и UBank. Также один из первых инвесторов Яндекс.

5. ABR

ABRT Venture Fund был основан Ратмиром Тимашевым и Андреем Бароновым, основателями компании Aelita Software, которая хорошо известна в России тем, что в марте 2004 года была продана калифорнийской компании Quest Software за 115 миллионов долларов. Продажа Аэлиты стала одной из крупнейших сделок на рынке программного обеспечения в России. Венчурный фонд ABRT инвестирует в акционерный капитал на ранних этапах и на этапе роста компаний, которые разработали инновационные технологические продукты или услуги и демонстрируют значительное конкурентное преимущество.

6. Россия Партнерс

Russia Partners — один из пионеров в области прямых инвестиций в России и странах СНГ. Сейчас под управлением компании находится более 1 миллиарда долларов. Более того, этому венчурному капиталу требуется время, чтобы познакомиться с предпринимателями — его успех достигается благодаря поддержке предпринимателей не только капиталом, но и уникальным пониманием, опытом и перспективой.

7. IMI.VC

IMI.VC была основана в 2011 году Игорем Мацанюком, одним из самых успешных интернет-предпринимателей в мире, и занимается поиском проектов, в основном онлайн или мобильных. В настоящее время в портфолио IMI.VC входят ведущие компании-производители мобильных и социальных игр, такие как GameInsight. Он также предоставляет бизнес-инкубатор Farminers Startup Academy, в котором есть 12 постоянных проектов и еще 22 инновационные компании по разработке мобильных приложений.

8. А как же Digital Sky Technologies? Некоторые южноафриканцы могут вспомнить название DST, инвестирующего в Facebook, Groupon, Airbnb, Spotify, Zynga и другие.По правде говоря, подобно тому, как Анна Курникова играет в свой теннис, DST и ее основатель Юрий Мильнер являются крупнейшими российскими венчурными капиталистами, но больше не инвестируют много, если вообще инвестируют, в российские компании. Даже его сайт не на русском языке.

Все вышеперечисленные венчурные капиталисты делают инвестиции, а российская стартап-экосистема с ее вездесущими гениальными разработчиками обеспечивает невиданный ранее поток сделок. В недавнем рейтинге 20 лучших стартап-экосистем мира StartupGenome Москва заняла 14-е место и 8-е место в списке законодателей моды. Россия набирает обороты на технологической арене, и не только с точки зрения венчурного капитала, но и с точки зрения навыков как внутри страны, так и за ее пределами.

Так что держите бокал высоко, поставьте шезлонги в тундру и наблюдайте за этим пространством. Впереди еще большие дела.

Российский рынок венчурного капитала в 2018 году превысил 1,2 миллиарда долларов

DSight, база данных сделок, посвященная российскому венчурному рынку, только что выпустила английскую версию своего последнего годового отчета.Это исследование включает материалы EY, ассоциации инвесторов NAIMA, CrunchBase и East-West Digital News.

Рынок значительно вырос в прошлом году, достигнув 714,4 млн долларов, что на 51,6% больше, чем в 2017 году. С учетом инвестиций Сбербанка в совместное предприятие электронной коммерции с Яндексом в размере 500 млн долларов, согласованных в 2017 году, но полученных в 2018 году, общая сумма прошлогодних сделок превысила 1,2 млрд долларов.

Эти цифры включают сделки с участием стартапов, зарегистрированных за пределами России, но имеющих корни в стране.

Без учета инвестиций в СП Сбербанк-Яндекс, тремя крупнейшими сделками 2018 года стали:

Венчурное инвестирование в России в 2018 г .: Суммы по типам компаний (в млн долл. США)

На

сделок электронной коммерции пришлось более 30% всех венчурных инвестиций в России, с объемом финансирования в 2018 году (без учета вливания капитала Сбербанка в СП Яндекс Маркет).

Получите бесплатную копию отчета EWDN Russian E-Commerce Report East-West Digital News опубликовало подробное исследование российской электронной коммерции и связанной с ней инвестиционной деятельности.

Щелкните здесь , чтобы загрузить бесплатную копию.

Венчурные инвестиции в России в 2018 г .: Суммы по сегментам (в млн долл., Без учета выходов)

фондов PE и корпоративных венчурных капиталистов внесли большую часть инвестиционных денег в 2018 году, причем фонды PE, в частности, ускорили рост компаний на поздних стадиях.Количество сделок с участием таких фондов увеличилось в четыре раза по сравнению с 2016 годом, достигнув 12 сделок в 2018 году. Среди этих сделок были вливание 8 миллионов долларов США в Ivideon со стороны Rusnano Sistema SICAR и Skolkovo Ventures, а также раунд 9 миллионов долларов США для DOC + с участием Vostok New Ventures и Baring Vostok .

Кроме того, в прошлом году был принят новый закон о частно-государственном партнерстве, чтобы упростить создание фондов.Например, венчурный фонд «Сколково» — Индустриальный I, созданный в конце 2017 года, получил взносы от РЖД и «Вертолетов России» на общую сумму 9,2 миллиона долларов.

Чтобы бесплатно скачать отчет, пожалуйста, нажмите здесь

Высокий риск для венчурного капитала в России | Голос Америки

Президент России Дмитрий Медведев во вторник встретился с группой менеджеров американских венчурных фондов, пытаясь увеличить иностранные инвестиции в зарождающуюся высокотехнологичную промышленность своей страны.Кремлевский лидер откровенно говорил о рисках, с которыми сталкиваются инвесторы в России, включая неидеальную налоговую систему, неэффективные правовые гарантии и вмешивающуюся бюрократию.

В беседе с 22 менеджерами американских венчурных фондов в своей подмосковной резиденции президент России Дмитрий Медведев сказал, что рынок венчурного капитала в России очень слабо развит.

Кремлевский лидер говорит, что в России существует явная тенденция расходования государственных средств на исследования и научные разработки, а также нехватка венчурного капитала.Медведев отмечает, что в стране существует около 20 венчурных фондов с совокупными активами примерно в 2 миллиарда долларов. Он говорит, что это практически ничто по сравнению с США и другими странами.

Г-н Медведев подверг критике подход России к управлению сверху вниз, отметив, что многие проекты развития страны традиционно имеют перспективы только в том случае, если они осуществляются высшим лидером страны. Он предложил единый налог для инвесторов, но предупредил, что налоговая система страны далеко не идеальна.

Президент сказал, что в России действует хорошее бизнес-законодательство, но отметил, что оно не часто соблюдается, особенно в судах. Медведев также раскритиковал российскую бюрократию за вмешательство в дела бизнеса.

Но бизнес требует большего. Директор московской фирмы «Рус-Рейтинг» Ричард Хейнсворт сказал «Голосу Америки», что Медведев должен подкрепить свои слова действиями.

«Я думаю, что необходимо какое-то существенное движение в фактическом наказании некоторых бюрократов, которые работают против благополучия российского бизнесмена», — сказал он.

Коррумпированные российские бюрократы известны тем, что требуют взяток и вступают в сговор с судами с целью кражи коммерческих фирм.

Ричард Хейнсворт говорит, что неотъемлемый риск в мире венчурного капитала усугубляется тяжелым бюрократическим бременем отчетности в России.

«Следующий риск, с которым работает бизнес в этой стране, заключается в том, что если вы продемонстрируете, что вы успешны и у вас очень хороший бизнес, вы начнете привлекать внимание акул бизнеса, которые затем захотят действий «, — добавил Хейнсворт.

Коррумпированные бюрократы подозреваются в смерти в ноябре прошлого года адвоката Сергея Магнитского, который скончался в предварительном заключении после того, как якобы ему отказали в срочной медицинской помощи по поводу панкреатита. Его задержали за уклонение от уплаты налогов — обвинения, которые правозащитники сочли сфабрикованными.

Магнитский представлял лондонский фонд Hermitage Capital Management Fund, в прошлом крупнейшего иностранного инвестора на российском фондовом рынке. Его исполнительный директор Уильям Браудер заявил, что сотрудники МВД России вступили в сговор с налоговыми органами с целью украсть 230 миллионов долларов из национальной казны.Президент Медведев уволил 20 сотрудников тюрьмы после смерти Магнитского, но никто не был привлечен к ответственности.

Россия ищет венчурный капитал для создания собственной версии Кремниевой долины, центра высокотехнологичных инноваций в Калифорнии. Кремль поощряет строительство в городе Сколково за пределами российской столицы.

Профессор Наталья Волчкова из Российской экономической школы в Москве отмечает, что инновации связаны с интеллектуальной собственностью, которая, по ее словам, не пользуется адекватной правовой защитой в России.

Волчкова говорит, что есть инновационные российские компании, но они продают большую часть своей продукции за границу. У этих компаний, по ее словам, есть иностранные инвестиции и иностранный менеджмент, но мало продаж в России, поэтому в этом отношении права интеллектуальной собственности не являются большой проблемой; владельцев беспокоит, как их права защищены в других местах.

Но Волчкова признает, что проблема пиратской интеллектуальной собственности — это проблема американских компаний, которые продают свои товары в России.

Г-н Медведев сказал менеджерам венчурных фондов США, что бизнесмены создают рабочие места, производят продукты для экономики и в целом служат основой процветающего общества. Но он сказал, что у многих россиян сохраняется отрицательный имидж бизнесменов, унаследованный от советских времен.

Венчурные фонды в России и 21 крупнейших Фонда

Венчурные фонды России — национальные особенности

Развитие венчурных фондов в России

Как обстоит ситуация сегодня

Крупнейшие венчурные фонды России

Чего ждать дальше?

На низком стартапе: число венчурных сделок в России сократилось на 43% | Статьи

Сделок меньше, денег тоже

Венчурная кухня

Поводы для оптимизма

Российские «ангелы» готовы рискнуть | ComNews

НАПИ | Венчурные фонды

Что такое венчурный фонд — список фондов России, как привлечь инвестиции

Что такое венчурный фонд

Преимущества венчурных фондов

Как работает венчурный фонд

Как привлечь инвестиции

Венчурные фонды в России

Кто такие «бизнес-ангелы»

Венчурные фонды и бизнес-ангелы.

День 1 ( 5 июля, понедельник)

День 2 (6 июля, вторник)

День 3 (7 июля, среда)

День 4 (8 июля, четверг)

Список ведущих венчурных инвесторов в Российской Федерации

Sistema Venture Capital — Sistema

млрд долл. IntelliNews — Крошечный, но растущий рынок венчурного капитала в России достиг 714 млн долларов в 2018 г.

российских венчурных капиталистов нашли свое место в стране стартапов — Business

Статьи по теме

Будьте в курсе: подпишитесь на нашу рассылку новостей

Спасибо за регистрацию.

Ой. Что-то пошло не так.

Спасибо,

Познакомьтесь с 8 ведущими российскими венчурными фирмами

Российский рынок венчурного капитала в 2018 году превысил 1,2 миллиарда долларов

Высокий риск для венчурного капитала в России | Голос Америки

Об авторе

alexxlab

Добавить комментарий Отменить ответ

Венчурные фонды в России и 21 крупнейших Фонда

Венчурные фонды России — национальные особенности

Развитие венчурных фондов в России

Как обстоит ситуация сегодня

Крупнейшие венчурные фонды России

Чего ждать дальше?

На низком стартапе: число венчурных сделок в России сократилось на 43% | Статьи

Сделок меньше, денег тоже

Венчурная кухня

Поводы для оптимизма

Российские «ангелы» готовы рискнуть | ComNews

НАПИ | Венчурные фонды

Что такое венчурный фонд — список фондов России, как привлечь инвестиции

Что такое венчурный фонд

Преимущества венчурных фондов

Как работает венчурный фонд

Как привлечь инвестиции

Венчурные фонды в России

Кто такие «бизнес-ангелы»

Венчурные фонды и бизнес-ангелы.

День 1 ( 5 июля, понедельник)

День 2 (6 июля, вторник)

День 3 (7 июля, среда)

День 4 (8 июля, четверг)

Список ведущих венчурных инвесторов в Российской Федерации

Sistema Venture Capital — Sistema

млрд долл. IntelliNews — Крошечный, но растущий рынок венчурного капитала в России достиг 714 млн долларов в 2018 г.

российских венчурных капиталистов нашли свое место в стране стартапов — Business

Статьи по теме

Будьте в курсе: подпишитесь на нашу рассылку новостей

Спасибо за регистрацию.

Ой. Что-то пошло не так.

Спасибо,

Познакомьтесь с 8 ведущими российскими венчурными фирмами

Российский рынок венчурного капитала в 2018 году превысил 1,2 миллиарда долларов

Высокий риск для венчурного капитала в России | Голос Америки

Об авторе

alexxlab

Читайте также

Иерсиния псевдотуберкулеза: симптомы, диагностика и лечение инфекции

Как помочь ребенку научиться правильно произносить звук «Р»: советы логопеда

Уход за пупочной ранкой новорожденного: правила обработки, средства и советы

Добавить комментарий Отменить ответ