что это такое и какие виды портфельных инвестиций бывают – Блог «Альфа-Банка»
Содержание 📖
Рассказываем, как портфельные инвестиции помогают деньгам приносить доход и как новичку составить прибыльный инвестиционный портфель.
Что такое портфельные инвестиции
Аббревиатура ETF расшифровывается как Exchange traded fund, или «фонд, торгующийся на бирже». ETF — это публичный инвестиционный фонд, который выставляет для продажи на бирже универсальные акции, состоящие из долей разных компаний. Такими ценными бумагами можно управлять точно так же, как и стандартными биржевыми активами, а их стоимость зависит от рыночного баланса спроса и предложения в конкретный момент времени.
В инвестиционный портфель обычно входят:
•
акции российских и иностранных компаний;
•
государственные, муниципальные, корпоративные облигации;
•
паи ПИФов;
•
опционы, фьючерсы;
•
валюта;
•
драгметаллы;
•
другие активы.
Инвестиционные инструменты отличаются уровнем риска и доходностью. Например, самыми рискованными считаются инвестиции в акции стартапов, а самыми низкорискованными — в облигации федерального займа.
Инвестор может сам выбрать, какие ценные бумаги войдут в его портфель, или доверить это экспертам. В Альфа-Банке есть готовые решения как для начинающих, так и для опытных инвесторов.
Виды инвестиционных портфелей
По степени риска
Инвестиционный портфель, в зависимости от степени риска, может быть низкорискованным, умеренным и высокорискованным.
Низкорискованные. В низкорискованные портфели добавляют консервативные инструменты: 60% облигаций федерального займа и 40% облигации крупных и стабильных компаний. ОФЗ — надежные государственные облигации, которые приносят доход больше, чем депозиты, но меньше, чем другие инструменты.
Облигации крупных компаний приносят доход выше, чем ОФЗ.
Умеренные. В сбалансированные портфели добавляют акции и облигации крупных корпораций для дохода и ОФЗ — для сохранности денег. Даже если рыночная стоимость активов будет падать, дивиденды и купонные выплаты сбалансируют риски.
Высокорискованные. В такие портфели добавляют доходные и рискованные инструменты: например 50% акций крупных компаний и 50% акций малых и средних компаний. Еще сюда могут входить опционы и фьючерсы. По таким портфелям может быть высокий доход, но и риски тоже высоки.
По степени вовлечённости инвестора
Активный портфель требует постоянного мониторинга котировок и управления в режиме 24/7. Как правило, набор включает рискованные активы: высокодоходные и высокорискованные акции и облигации, стартапы, первично размещённые акции.
Пассивный портфель не требует высокой вовлечённости инвестора, постоянной аналитики и мониторинга.
В составе пассивного портфеля чаще всего акции индексных фондов, паи ПИФов, драгметаллы.
Вовлечённость инвестора сводится к минимуму, если он выбирает программу инвестирования с доверительным управлением: эксперты банка самостоятельно создают гармоничный инвестиционный портфель для владельца брокерского счёта и совершают сделки на фондовой бирже.
По срокам достижения цели
По срокам достижения цели инвестиционный портфель может быть:
•
краткосрочным — до 3 лет;
•
среднесрочным от 3 до 10 лет;
•
и долгосрочным — свыше 10 лет.
Возможные ошибки при формировании инвестиционного портфеля
Из-за ошибок при формировании инвестиционного портфеля можно понести финансовые потери. Показываем, какие ошибки допускают инвесторы чаще всего
•
Вкладывают деньги в один-два актива.
Например, покупают только доллары, золото или акции Газпрома. В этом случае высок риск потерять деньги из-за изменений цены на активы. Лучше диверсифицировать портфель.•
Тратят все сбережения на инвестиции, не оставляют подушку безопасности, доверяют советам ненадёжных брокеров, спекулируют, пытаясь получить быстрый доход, и теряют деньги.
Например, покупают только доллары, золото или акции Газпрома. В этом случае высок риск потерять деньги из-за изменений цены на активы. Лучше диверсифицировать портфель.Лучше начинать с небольших вложений, постепенно докупая ценные бумаги, и ориентироваться на долгосрочную перспективу — от 3 лет.
Портфельная стратегия Asset Allocation
Инвесторы всегда пытались найти идеальный портфель с высокой доходностью и минимальными рисками.
Название портфельной стратегии Asset Allocation в переводе с английского означает «распределение активов». Её автор — Гарри Марковиц, нобелевский лауреат. Суть стратегии в том, что доходность инвестиционного портфеля зависит от его структуры, а не от активности торговли.
Если собрать активы в нужном соотношении, можно сбалансировать риски и доходность.
Принципы Asset Allocation:
•
формировать набор инвестиционных инструментов индивидуально под каждого инвестора;
•
учитывать возраст инвестора, его цели и сроки достижения, опыт в инвестициях;
•
применять диверсификацию по классам активов, странам, валюте;
•
проводить ребалансировку 1–2 раза в год.
Пример консервативного портфеля по Asset Allocation: 60% — акции, 20% — облигации, 10% — золото, 10% — страховые продукты.
Пример сбалансированного портфеля: 40% — облигации, 10% — акции иностранного биржевого фонда, 35% — акции, 15% — доллары.
Пример агрессивного портфеля: 70% — акции «голубых фишек», 25% — акции компаний развивающихся стран, 5% — облигации.
Примеры сбалансированных инвестиционных портфелей
Многолетняя практика инвестирования позволяет выделить наименее рискованные соотношения активов.
Например, есть так называемый Вечный портфель, который разработал американский финансовый советник Гарри Браун в 1980-х годах. Суть портфеля в том, что инвестор покупает акции, облигации, валюту и золото в равных пропорциях, затрачивая на каждый инвестиционный инструмент 25% средств.
Ещё один вид сбалансированного портфеля — инвестиционный портфель 50/50, который предполагает вложение половины средств в акции, а другой половины — в облигации. Внутри этих групп активы тоже диверсифицируются по странам, валютам и другим критериям.
Продвинутый портфель похож на Вечный, но в него входит недвижимость и альтернативные инвестиции — антиквариат, монеты, марки, криптовалюта.
Как начинающему инвестору собрать прибыльный инвестиционный портфель
Начинающие инвесторы могут собрать инвестиционный портфель самостоятельно, придерживаясь готовых стратегий инвестирования и принципа диверсификации.
Например, у вас есть 300 000 ₽ начального капитала. Чтобы создать сбалансированный портфель можно разместить часть денег на депозит под 7,5% годовых — это 30% общей суммы. Остаётся 210 000 ₽, 40% из них на 84 000 ₽ купить валюту. Оставшиеся 126 000 ₽ можно вложить в акции и государственные облигации — в пропорции 50 на 50. Гособлигации на сумму 63 000 ₽ будут приносить купонный доход в среднем 5,5% годовых — за 3 года это 10 395 ₽. Доходность акций будет зависеть от эмитента и ситуации на рынке.
Для начинающих инвесторов, которые не хотят рисковать и принимать ответственные решения на старте, Альфа-Банк разработал готовые инвестиционные решения и программы со сбалансированным инвестиционным портфелем.
Посмотрите наши обучающие материалы о том, как научиться зарабатывать на инвестициях. Или сразу можете открыть брокерский счёт и получить доступ к ценным бумагам или валюте.
Как работает портфельный управляющий: 5 вопросов профессионалу
Самостоятельный отбор акций далеко не всегда приносит желаемую доходность.
Директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков ответит на вопросы о том, как работают профессиональные управляющие
Фото: Andrey Burmakin / Shutterstock
Вопрос № 1. Можно ли опередить доходность рынка?
Опередить доходность рынка возможно, но загвоздка в том, что даже самый лучший в мире управляющий не может делать это регулярно, из месяца в месяц, из квартала в квартал и даже из года в год. Опережение, ставшее результатом не случайности, но мастерства, проявляется только на очень длительных периодах инвестирования — для этого нужно видеть результаты на протяжении нескольких рыночных циклов, а это могут быть десятки лет. У любого длительного успешного трек-рекорда обязательно будут периоды и отрицательной доходности, и отставания от рынка.
Эти утверждения подтверждаются цифрами. В одном исследовании Vanguard Research отслеживал результаты 1540 активно управляемых фондов акций на рынке США на протяжении 15 лет (с 1998 по 2012 год). На конец периода из первоначальной группы выжило лишь 842 фонда (55%).
Разумеется, фонд с хорошей доходностью никто не станет закрывать, поэтому можно смело предположить, что остальные фонды показали удручающий результат. Опередить рынок по итогам 15 лет смогли лишь 275 фондов (18%). Как видим, опередить рынок сложно, но возможно. Однако интересный факт в том, что из этих 275 фондов 97% имели как минимум пятилетний период отставания от рынка внутри рассматриваемых 15 лет.
adv.rbc.ru
Поэтому работа клиента по выбору портфельного управляющего становится невероятно сложной: даже выбрав фактически талантливого управляющего, способного к долгосрочным отличным результатам, вы все равно можете столкнуться с длинным периодом отстающей доходности. Очень сложно понять внутри такого периода — выбрали ли вы плохого управляющего или это хороший управляющий, столкнувшийся с неизбежными трудностями на рынке.
Есть только один правильный ответ на этот вопрос, и он заключается в том, что клиенту также нужно проделать большую работу. Он должен в общении с портфельным управляющим понять и принять его стратегию, разобраться, как и почему она работает на долгосрочном горизонте инвестирования (а иных работающих стратегий и не бывает), и принять решение, а вложившись, быть готовым верить в выбранную стратегию и стоически переносить неизбежные сложности.
Вопрос № 2. Что делают управляющие с портфелями клиентов во время кризиса?
Ответ на этот вопрос очень сильно зависит от категории фонда и принятой им инвестиционной стратегии. Если фонд позиционирует себя как фонд «абсолютного дохода» и предполагает способность зарабатывать при любой рыночной конъюнктуре, то управляющий может предпринимать весьма радикальные действия, вплоть до полной смены состава фонда, распродажи всех активов и пр. Это звучит неплохо, но западная практика показывает, что такие фонды на длинном горизонте инвестирования в абсолютном большинстве отстают от фондов, которые просто пытаются купить и держать лучшие
Дело в том, что на каждый предугаданный кризис, который дает им большое опережение по доходности, приходится пять кризисов, которые они пытались предугадать, но которых в итоге не случилось — и их действия в такой ситуации не дают воспользоваться возможностями растущего рынка, перечеркивая ранее полученное преимущество.
В России таких фондов практически нет среди крупных открытых паевых инвестиционных фондов (ОПИФ).
Фото: Shutterstock
Сбалансированные (смешанные) фонды в период резкого снижения котировок одного из классов активов могут увеличить его долю в портфеле, если новые уровни цен выглядят очень привлекательно. Например, если сбалансированный фонд до начала кризиса имел распределение 50% акций и 50% облигаций, а в ходе кризиса рынок акций упал на 30%, а рынок облигаций — на 10%, то новые доли составляют 44% акций и 56% облигаций соответственно. Если в этот момент управляющий увеличил долю акций до 60%, то после того как рынок восстанавливается до первоначальных уровней, результат фонда оказывается не нулевым, а положительным: +30%. Таким образом, своевременная ребалансировка в кризисной ситуации может принести очень большую ценность по мере восстановления котировок.
Наконец, фонды, управление которыми основано на долгосрочном фундаментальном подходе, полностью состоящие из акций, как правило, не стремятся распродать портфели, пытаясь переждать кризис.
Управляющие такими фондами зачастую активно занимаются ребалансировкой, продавая бумаги, цена которых снизилась оправданно, и покупая бумаги, падение котировок которых, по их оценке, было чрезмерным. Такие действия также могут дать большую ценность, если анализ окажется верным.
Вопрос № 3. На каком основании бумаги включаются в портфель фонда?
Как правило, все институциональные инвесторы, включая управляющих паевыми фондами, используют фундаментальный анализ для выбора бумаг в портфель. Зачастую управляющий стремится отобрать в портфель недооцененные акции, то есть такие, по которым большинство других участников рынка прогнозируют денежные потоки меньше, чем они окажутся в будущем по факту. Конечно, это непростая задача хотя бы потому, что «большинство» никогда не считают себя «большинством». Как понять, относишься ты сам к нему и насколько верен твой анализ?
Считается, что получить так называемое преимущество над остальными участниками рынка можно одним из трех способов:
- информационное преимущество;
- аналитическое преимущество;
- поведенческое преимущество.
Информационное преимущество означает, что вы владеете такой информацией, которой нет у большинства других участников рынка. В современных условиях это практически невозможно.
Аналитическое преимущество предполагает, что вы владеете той же информацией, что и все остальные участники рынка, но анализируете ее более качественно, что позволяет делать более правильные выводы. Получить такое преимущество можно, но очень сложно. На рынке собирается очень много мотивированных и умных людей, и рассчитывать на то, что ваш анализ регулярно будет самым точным, не приходится.
Все время
График…
Поведенческое преимущество при кажущейся простоте является одним из наиболее важных. Сейчас, как и 100 лет назад, решения участников рынка часто принимаются не в результате трезвого анализа, а под влиянием эмоций. Те управляющие, которые способны в такие периоды сохранять хладнокровие, скорее всего, смогут опередить рынок даже без уникальной информации или суперметодов ее анализа.
Вопрос № 4. В чем преимущество доверительного управления перед активным самостоятельным инвестированием?
Зачастую в ходе самостоятельной работы на рынке акций частные инвесторы несут гораздо большие убытки, чем снижение рынка в целом. Дело в том, что многие из них воспринимают рынок как казино и в погоне за острыми ощущениями пренебрегают правилами риск-менеджмента, неся потери из-за недостаточной диверсификации, использования кредитных плеч, производных финансовых инструментов и так далее. При этом даже умные и состоявшиеся люди могут получить очень плохой результат. Кроме того, самостоятельное инвестирование, если подходить к нему со всей ответственностью, требует профессиональных знаний, большого количества времени и сил.
Фото: Shutterstock
Если погрузиться в инвестиции
с головой возможности нет, но при этом есть желание улучшить свои результаты на фондовом рынке, то имеет смысл рассмотреть профессиональное управление, например, инвестировав в ПИФ
(паевой инвестиционный фонд).
Этот формат коллективного инвестирования сочетает абсолютную юридическую надежность, высочайшую налоговую эффективность, диверсификацию активов и профессиональное управление портфелем. Это самый простой способ инвестирования средств с высоким потенциалом дохода без наличия специальных знаний и большого количества свободного времени. Инвестору нужно только выбрать фонд и идею, отвечающую его ожиданиям. Дальше всю работу сделает управляющая компания. Кроме того, ПИФы, как правило, предполагают низкий порог входа — в среднем около ₽1000.
Поэтому, чтобы получить успешный результат, намного проще и эффективнее воспользоваться услугами профессионалов, для которых инвестиции — это не увлекательное приключение, а дело всей жизни.
Вопрос № 5. Какие качества необходимы портфельному управляющему?
Говоря о качествах, необходимых хорошему управляющему, давайте пойдем от обратного — разберемся в том, что мешает большинству институциональных инвесторов опережать рынок. Активное управление портфелем ценных бумаг — это «игра с нулевой суммой», поэтому большинство управляющих не могут опередить рынок математически, по определению — ведь они и есть рынок.
Самый верный путь к карьере портфельного менеджера — быть конформистом, соглашаться с людьми, выстраивать отношения, получить престижное образование в престижном вузе. Однако такое поведение, как правило, порождает склонность к групповому мышлению и, как следствие, подверженность рыночным маниям, пузырям и паникам. Чрезвычайно высокий уровень конкуренции приводит к неспособности признавать собственные ошибки и менять стратегию, когда дела начинают идти плохо.
Многие управляющие в первую очередь заняты управлением собственным карьерным риском, а не клиентским портфелем. Если культура организации выстроена преимущественно вокруг продаж и маркетинга, то возникают большие сложности с реализацией стратегий, рассчитанных на опережение рынка, поскольку такие стратегии плохо продаются, а стратегии, которые легко и просто продавать, как правило, не опережают рынок.
Распространено мнение, что важнейшим положительным качеством для портфельного управляющего является высокий интеллект. Однако этот факт не подтверждается на практике. Напротив, именно на рынке акций зачастую случается «горе от ума»: когда умный человек, который привык, что он прав всегда и во всем, оказывается неспособен в нужный момент поменять свое мнение, признать ошибку — и в итоге несет убытки.
Эти факты подтверждают результаты инвестиционного клуба организации Mensa, которая объединяет людей с IQ выше, чему у 98% населения. Их портфель за 15 лет (с 1986 по 2001 год) показал доходность 2,5% годовых против 15,3% у индекса S&P 500. Таким образом, можно выделить четыре необходимых качества для портфельного управляющего:
- независимое мышление;
- высокая рациональность;
- эмоциональный интеллект;
- дисциплина.
Мнение авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с позицией редакции.
Управление портфелем: определение, типы и стратегии
Что такое управление портфелем?
Управление портфелем — это искусство и наука выбора и наблюдения за группой инвестиций, которые отвечают долгосрочным финансовым целям и терпимости к риску клиента, компании или учреждения.
Некоторые люди сами управляют своим инвестиционным портфелем. Это требует базового понимания ключевых элементов построения и обслуживания портфеля, которые способствуют успеху, включая распределение активов, диверсификацию и ребалансировку.
Ключевые выводы
- Управление инвестиционным портфелем включает в себя формирование и контроль за выбором активов, таких как акции, облигации и денежные средства, которые соответствуют долгосрочным финансовым целям и терпимости к риску инвестора.
- Активное управление портфелем требует стратегической покупки и продажи акций и других активов, чтобы превзойти показатели более широкого рынка.
- Пассивное управление портфелем стремится соответствовать доходности рынка, имитируя структуру индекса или индексов.
- Инвесторы могут применять стратегии, направленные на агрессивную погоню за прибылью, консервативные попытки сохранить капитал или сочетание того и другого.
- Управление портфелем требует четких долгосрочных целей, ясности от IRS в отношении изменений в налоговом законодательстве, понимания терпимости инвесторов к риску и готовности изучить варианты инвестирования.
Понимание управления портфелем
Профессиональные лицензированные портфельные менеджеры работают от имени клиентов, в то время как частные лица могут создавать и управлять своими собственными портфелями. В любом случае конечной целью управляющего портфелем является максимизация ожидаемой доходности инвестиций в пределах соответствующего уровня подверженности риску.
Управление портфелем требует способности взвешивать сильные и слабые стороны, возможности и угрозы по всему спектру инвестиций. Выбор включает в себя компромиссы, от долга против собственного капитала до внутреннего против международного и роста против безопасности.
Управление портфелем: пассивное и активное
Управление портфелем может быть как пассивным, так и активным.
Пассивное управление — это долгосрочная стратегия «установил и забыл». Это может включать в себя инвестирование в один или несколько индексных фондов, торгуемых на бирже (ETF). Это обычно называют индексированием или индексным инвестированием.
Те, кто строит индексированные портфели, могут использовать современную теорию портфеля (MPT), чтобы помочь им оптимизировать сочетание.
Активное управление включает в себя попытки превзойти показатели индекса путем активной покупки и продажи отдельных акций и других активов. Закрытые фонды обычно активно управляются. Активные менеджеры могут использовать любую из широкого спектра количественных или качественных моделей, чтобы помочь в оценке потенциальных инвестиций.
Активное управление портфелем
Инвесторы, применяющие активный подход к управлению, используют управляющих фондами или брокеров для покупки и продажи акций в попытке превзойти определенный индекс, такой как индекс Standard & Poor’s 500 или индекс Russell 1000.
Активно управляемый инвестиционный фонд имеет отдельного управляющего портфелем, со-менеджеров или группу менеджеров, активно принимающих инвестиционные решения для фонда. Успех активно управляемого фонда зависит от сочетания глубоких исследований, прогнозирования рынка и опыта портфельного менеджера или управленческой команды.
Портфельные менеджеры, занимающиеся активным инвестированием, уделяют пристальное внимание рыночным тенденциям, изменениям в экономике, изменениям в политическом ландшафте и новостям, влияющим на компании. Эти данные используются для определения времени покупки или продажи инвестиций, чтобы воспользоваться нарушениями. Активные менеджеры утверждают, что эти процессы повысят потенциал доходности выше, чем тот, который достигается путем простой имитации вложений в определенный индекс.
Попытка превзойти рынок неизбежно сопряжена с дополнительным рыночным риском. Индексация устраняет этот конкретный риск, поскольку исключается возможность человеческой ошибки при выборе акций. Индексные фонды также торгуются реже, а это означает, что они несут более низкие коэффициенты расходов и более эффективны с точки зрения налогообложения, чем активно управляемые фонды.
Пассивное управление портфелем
Пассивное управление портфелем, также называемое управлением индексным фондом, направлено на дублирование доходности определенного рыночного индекса или ориентира.
Менеджеры покупают те же самые акции, которые перечислены в индексе, используя тот же вес, который они представляют в индексе.
Портфель пассивной стратегии может быть структурирован как биржевой фонд (ETF), взаимный фонд или паевой инвестиционный фонд. Индексные фонды считаются пассивно управляемыми, поскольку в каждом из них есть управляющий портфелем, чья работа заключается в воспроизведении индекса, а не в выборе купленных или проданных активов.
Комиссионные за управление, взимаемые с пассивных портфелей или фондов, обычно намного ниже, чем в случае активных стратегий управления.
Управление портфелем: дискреционное и недискреционное
Еще одним важным элементом управления портфелем является концепция дискреционного и недискреционного управления. Такой подход к управлению портфелем определяет, какие действия третьей стороны могут быть разрешены в отношении вашего портфеля.
Дискреционный или недискреционный стиль управления применим только в том случае, если у вас есть независимый брокер, управляющий вашим портфелем.
Если вы хотите, чтобы брокер выполнял сделки, которые вы явно одобрили, вы должны выбрать недискреционный инвестиционный счет. Брокер может дать совет по стратегии и предложить инвестиционные ходы. Однако без вашего одобрения брокер является просто советником, который должен следовать вашему усмотрению.
С другой стороны, некоторые инвесторы предпочли бы передать принятие всех решений в руки своего брокера или финансового менеджера. В этих ситуациях финансовый консультант может покупать или продавать ценные бумаги без одобрения инвестора. Консультант по-прежнему несет фидуциарную ответственность за действия в интересах своего клиента при управлении своим портфелем.
Ключевые элементы управления портфелем
Распределение активов
Ключом к эффективному управлению портфелем является долгосрочное сочетание активов. Как правило, это акции, облигации и денежные эквиваленты, такие как депозитные сертификаты. Есть и другие, часто называемые альтернативными инвестициями, такие как недвижимость, товары, деривативы и криптовалюта.
Распределение активов основано на понимании того, что различные типы активов не перемещаются согласованно, и некоторые из них более изменчивы, чем другие. Сочетание активов обеспечивает баланс и защищает от риска.
Инвесторы с более агрессивным профилем склоняют свои портфели к более волатильным инвестициям, таким как акции роста. Инвесторы с консервативным профилем взвешивают свои портфели в пользу более стабильных инвестиций, таких как облигации и акции «голубых фишек».
Ребалансировка фиксирует недавнюю прибыль и открывает новые возможности, поддерживая портфель в соответствии с его первоначальным профилем риска/доходности.
Диверсификация
Единственная уверенность в инвестировании заключается в том, что невозможно постоянно предсказывать победителей и проигравших. Разумный подход заключается в создании корзины инвестиций, обеспечивающей широкий охват в пределах класса активов.
Диверсификация включает в себя распределение риска и вознаграждения по отдельным ценным бумагам в пределах класса активов или между классами активов.
Поскольку трудно определить, какое подмножество класса активов или сектора, скорее всего, превзойдет другое, диверсификация направлена на получение доходности всех секторов с течением времени при одновременном снижении волатильности в любой момент времени.
Реальная диверсификация осуществляется по различным классам ценных бумаг, секторам экономики и географическим регионам.
Ребалансировка
Ребалансировка используется для возврата портфеля к его первоначальному целевому распределению через регулярные промежутки времени, обычно ежегодно. Это делается для того, чтобы восстановить первоначальный набор активов, когда движения рынков выводят его из строя.
Например, портфель, который начинается с 70% акций и 30% акций с фиксированным доходом, может после длительного рыночного ралли перейти к распределению 80/20. Инвестор получил хорошую прибыль, но риск портфеля теперь больше, чем инвестор может вынести.
Ребалансировка обычно включает продажу дорогих ценных бумаг и вложение этих денег в более дешевые и не пользующиеся популярностью ценные бумаги.
Ежегодная ребалансировка позволяет инвестору получать прибыль и расширять возможности для роста в секторах с высоким потенциалом, сохраняя портфель в соответствии с первоначальным профилем риска/доходности.
Налоговая эффективность
Потенциально существенный аспект управления портфелем связан с тем, как формируется ваш портфель для минимизации налогов в долгосрочной перспективе. Это относится к тому, как используются различные пенсионные счета, как долго хранятся ценные бумаги и какие ценные бумаги хранятся.
Например, рассмотрим, как некоторые облигации могут быть освобождены от налогов. Это означает, что любые полученные дивиденды не подлежат налогообложению. С другой стороны, подумайте о том, как у IRS были разные правила, касающиеся краткосрочных и долгосрочных налогов на прирост капитала. Для лиц, зарабатывающих менее 41 675 долларов в 2023 году, их ставка прироста капитала может составлять 0 долларов. С другой стороны, может применяться краткосрочный налог на прирост капитала в размере 15%, если ваш доход превышает этот предел IRS.
Управление портфелем включает инвестиции во все инструменты, такие как денежные счета, 401(k)s, IRA и другие пенсионные счета.
Общие стратегии управления портфелем
Конкретная ситуация каждого инвестора уникальна. Таким образом, в то время как некоторые инвесторы могут быть не склонны к риску, другие могут быть склонны к погоне за наибольшей прибылью (при этом принимая на себя наибольший риск). Вообще говоря, инвестор может рассмотреть несколько распространенных стратегий управления портфелем:
- Агрессивный: Агрессивный портфель ставит во главу угла максимизацию потенциальной прибыли портфеля. Инвестор, часто инвестирующий в более рискованные отрасли или непроверенные альтернативные активы, может не заботиться об убытках. Вместо этого инвестор ищет «домашнюю» инвестицию, добившись успеха с помощью единственной инвестиции.
- Консервативный: С другой стороны, консервативный портфель связан с сохранением капитала. Инвесторы, крайне не склонные к риску, могут принять стратегию управления портфелем, которая сводит к минимуму рост, но также сводит к минимуму риск потерь.
- Умеренный: Умеренная стратегия управления портфелем просто сочетает в себе агрессивный и консервативный подход. В попытке получить лучшее из обоих миров умеренный портфель по-прежнему вкладывает значительные средства в акции, но также диверсифицирует и может быть более избирательным в отношении того, что это за акции.
- Ориентация на доход: Часто это соображение для пожилых инвесторов, некоторые люди, у которых нет дохода, могут полагаться на свой портфель для получения дохода, на который можно жить. Подумайте, как у пенсионера больше нет стабильной зарплаты. Однако этот пенсионер может быть больше не заинтересован в создании богатства, а вместо того, чтобы использовать свое существующее богатство для жизни. Эта стратегия отдает предпочтение ценным бумагам с фиксированным доходом или акциям, по которым выплачиваются дивиденды.
- Эффективность налогообложения: Как обсуждалось выше, инвесторы могут быть склонны в первую очередь сосредоточиться на минимизации налогов, даже за счет более высокой прибыли. Это может быть особенно важно для высокооплачиваемых работников, которые находятся в самой высокой категории налога на прирост капитала. Это также может быть приоритетом для молодых инвесторов, которым до пенсии еще очень далеко. Начав с Roth IRA, эти инвесторы смогут увеличивать свой портфель на протяжении всей своей жизни и не будут платить федеральные налоги при выходе на пенсию.
Инвесторы, крайне не склонные к риску, могут принять стратегию управления портфелем, которая сводит к минимуму рост, но также сводит к минимуму риск потерь.
Проблемы управления портфелем
Независимо от выбранной стратегии управление портфелем всегда сталкивается с рядом препятствий, которые часто невозможно полностью устранить. Даже если у инвестора есть надежная стратегия управления портфелем, инвестиционные портфели подвержены рыночным колебаниям и волатильности, которые могут быть непредсказуемыми. даже самый лучший подход к управлению может привести к значительным потерям.
Хотя диверсификация является важным аспектом управления портфелем, ее также может быть сложно достичь. Чтобы найти правильное сочетание классов активов и инвестиционных продуктов, чтобы сбалансировать риск и доходность, требуется глубокое понимание рынка и толерантности к риску отдельного инвестора. Также может быть дорого покупать широкий спектр ценных бумаг для достижения желаемой диверсификации.
Чтобы разработать наилучшую стратегию управления портфелем, инвестор должен сначала знать свою устойчивость к риску, инвестиционный горизонт и ожидаемую доходность. Это требует четкой краткосрочной и долгосрочной цели. Поскольку жизненные обстоятельства могут быстро меняться, инвесторы должны помнить о том, как некоторые стратегии ограничивают ликвидность или гибкость инвестиций. Кроме того, IRS может внести изменения в налоговое законодательство, что может привести к изменению вашей конечной стратегии.
Наконец, если инвестор обратится к управляющему портфелем для управления своими инвестициями, за это будет взиматься плата за управление.
Менеджер портфеля часто должен соответствовать определенным нормативным требованиям к отчетности, и менеджер может не иметь того же мнения или опасений по поводу рынка, что и вы.
Какие существуют виды управления портфелем?
Вообще говоря, существует только два типа стратегий управления портфелем: пассивное инвестирование и активное инвестирование. Пассивное управление — это долгосрочная стратегия «установи и забудь». Часто называемый индексированием или инвестированием в индекс, он направлен на дублирование доходности определенного рыночного индекса или эталона и может включать в себя инвестирование в один или несколько индексных фондов, торгуемых на бирже (ETF). Активное управление включает в себя попытки превзойти показатели индекса путем активной покупки и продажи отдельных акций и других активов. Закрытые фонды обычно активно управляются.
Что такое распределение активов?
Распределение активов включает в себя распределение денег инвестора между различными классами активов с целью снижения рисков и максимального увеличения возможностей.
Акции, облигации и денежные средства являются тремя наиболее распространенными классами активов, но другие включают недвижимость, товары, валюту и криптовалюту. Внутри каждого из них есть подклассы, которые играют роль в распределении портфелей. Например, какой вес следует придавать отечественным акциям или облигациям по сравнению с иностранными? Сколько стоят акции роста по сравнению с акциями стоимости? И так далее.
Что такое диверсификация?
Диверсификация предполагает владение активами и классами активов, которые, как было показано, с течением времени движутся в противоположных направлениях. Когда один класс активов работает плохо, другие классы активов обычно процветают. Это обеспечивает подушку для вашего портфеля, компенсируя убытки. Более того, финансовая математика показывает, что надлежащая диверсификация может увеличить общую ожидаемую доходность портфеля при одновременном снижении его рискованности.
Какова цель управления портфелем?
Целью управления портфелем является создание и поддержание индивидуального плана инвестирования в долгосрочной перспективе для достижения основных финансовых целей человека.
Это означает выбор сочетания инвестиций, которое соответствует обязанностям, целям и склонности человека к риску. Кроме того, это означает переоценку фактической эффективности портфеля с течением времени, чтобы убедиться, что он находится на правильном пути, и пересмотреть его по мере необходимости.
Что делает менеджер инвестиционного портфеля?
Управляющий инвестиционным портфелем встречается с клиентом один на один, чтобы получить подробную картину его текущего финансового положения, долгосрочных целей и терпимости к риску. Оттуда портфельный менеджер может составить предложение о том, как клиент может достичь своих целей. Если клиент принимает план, портфель может быть создан путем покупки выбранных активов. Клиент может начать с внесения единовременной суммы или периодически пополнять баланс портфеля, или и то, и другое. Менеджер портфеля берет на себя ответственность за мониторинг активов и внесение изменений в портфель по мере необходимости с одобрения клиента.
Управляющие портфелем обычно взимают плату за свои услуги, которая зависит от активов клиента, находящихся под управлением.
Итог
Любой, кто хочет увеличить свои деньги, должен сделать выбор. Вы можете управлять собственным инвестиционным портфелем или нанять профессионала, который сделает это за вас. Вы можете выбрать стратегию пассивного управления, вкладывая деньги в индексные фонды. Или вы можете попытаться превзойти рынки, чаще переводя свои деньги из одного актива в другой.
В любом случае вам следует обратить внимание на основы управления портфелем: выбрать сочетание активов, чтобы снизить общий риск, диверсифицировать свои активы, чтобы максимизировать потенциальную прибыль, и регулярно перебалансировать свой портфель, чтобы сохранить правильное сочетание.
Управление портфелем | Авангард
Это проще, чем вы думаете
Если вы когда-нибудь смотрели фильм, показывающий торговцев на Уолл-Стрит, вы, возможно, поняли, что инвестирование связано с большим хаосом и активностью.
К счастью, так быть не должно. На самом деле, если вы начали с надежного инвестиционного плана, вы сможете проводить большую часть своего времени, уделяя внимание своей повседневной жизни, а не своему портфелю.
Это не только избавит вас от стресса, но и принесет вам большую прибыль.
Это проще, чем вы думаете
Если вы когда-нибудь смотрели фильм о трейдерах на Уолл-Стрит, вы могли подумать, что инвестирование связано с большим хаосом и активностью.
К счастью, так быть не должно. На самом деле, если вы начали с надежного инвестиционного плана, вы сможете проводить большую часть своего времени, уделяя внимание своей повседневной жизни, а не своему портфелю.
Это не только избавит вас от стресса, но и принесет вам большую прибыль.
Для продвинутых инвесторов
См. исследование: Поддержание перспективы и долгосрочной дисциплины
См. дополнительные исследования
Портфель
Сумма ваших инвестиций, направленных на достижение определенной цели.
Для продвинутых инвесторов
См. исследование: Поддержание перспективы и долгосрочной дисциплины
См. дополнительные исследования
Портфель
Сумма ваших инвестиций, направленных на достижение определенной цели.
Ознакомьтесь с профессиональным советом
Мы предлагаем квалифицированную помощь по низкой цене, которую вы ожидаете от Vanguard.
Сравните варианты советов
Рынки вверх, рынки вниз:
Что все это значит?
Теперь, когда вы стали инвестором, ежечасные отчеты о делах по радио, курсы акций в нижней части экрана телевизора и рыночные прогнозы от самопровозглашенных гуру инвестирования, скорее всего, приобретут новое значение.
Но если вы не понимаете, о чем идет речь, информация может быстро стать ошеломляющей и, возможно, побудить вас делать то, что не всегда отвечает вашим интересам.
Целесообразно понимать, как функционируют фондовые рынки и рынки облигаций, чтобы вы могли с уверенностью решить, какая информация стоит вашего времени и внимания, а какая просто отвлекает внимание.
Узнайте больше о финансовых рынках
Акции
Обычно относится к обыкновенным акциям, представляющим собой инвестиции, представляющие собой долевое участие в корпорации. Каждая акция представляет собой пропорциональную долю в активах и прибыли корпорации.
Рынки
Торговля множеством инвестиций, основанная на таких факторах, как спрос и предложение. Например, «фондовый рынок» относится к торговле акциями.
Облигация
Облигация представляет собой заем, предоставленный корпорации или правительству в обмен на регулярные процентные платежи. Эмитент облигации обязуется погасить кредит к определенной дате. Облигации могут быть проданы на вторичном рынке.
Консультационные услуги Vanguard предоставляются Vanguard Advisers, Inc. («VAI»), зарегистрированным инвестиционным консультантом, или Vanguard National Trust Company («VNTC»), зарегистрированной на федеральном уровне трастовой компанией с ограниченным назначением.
