Срок окупаемости инвестиционного проекта: показатели и формулы расчета окупаемости

Срок окупаемости инвестиционного проекта — определение термина

показатель эффективности инвестиций. Равен минимальному числу периодов, необходимых для того, чтобы текущая ценность потоков чистого дохода сравнялась с величиной инвестиций (чистая текущая ценность инвестиционного проекта обратилась в ноль). Чем ниже срок окупаемости, тем выше эффективность инвестиционного проекта.

Научные статьи на тему «Срок окупаемости инвестиционного проекта»

Инвестиционный проект эффективен, если показатель от нуля и выше….
Дисконтированный срок окупаемости вложений в проект инвестиций DPP, Discounted Payback Period method)…
Приведенный срок окупаемости – это число лет выполнения инвестиционного проекта, в течение которого величина…
является срок окупаемости….
Формула определения срока окупаемости инвестиций: $PP = n$, при котором $P_k > E$, где: $E$ –

инвестиционные

Статья от экспертов

Creative Commons

Научный журнал

Поскольку инвестиционные проекты отличаются масштабом затрат, сроком полезного использования, ожидаемыми. ..
Среди методов, не учитывающих дисконтирование, можно указать следующие: вычисление срока окупаемости…
и результаты распределяются по годам достаточно равномерно, а срок окупаемости проекта невелик — не…
Абсолютную оценку дают методы расчета срока окупаемости проекта и определение норм прибыли на капитал…
; дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

Статья от экспертов

В работе исследованы особенности задачи оценивания точности дисконтированного срока окупаемости проектов. Срок окупаемости проекта является важной его характеристикой. Поэтому от того, насколько точно можно его оценить, будет зависеть качество принимаемых по проекту решений. Показаны слабые места некоторых расчетных схем для оценивания сроков окупаемости инвестиционных проектов, которые приводят к выводу, что применительно к реальным проектам использование этих подходов представляется нецелесообразным.

Creative Commons

Научный журнал

Еще термины по предмету «Экономика»

Захват чужой земли

главная цель войн и других насильственных действий, а случаи изгнания народов со своей земли ведут к истреблению людей и гибели нации.

Национализация и приватизация объектов собственности

инструменты государственного регулирования, направленные на изменение структуры, доли и результатов функционирования государственного и частного секторов предпринимательства в целях общего повышения эффективности национальной экономики.

Неэффективные затраты

это расходы непроизводительного характера, в результате которых не будут получены доходы, так как не будет произведен продукт. Такие затраты необязательны и возникают в результате определенных недостатков организации производства, нарушения технологии и т. п. К ним относят потери от брака, простоев, недостачи и потери от порчи товарно-материальных ценностей и др.

• Срок окупаемости проекта
• Период возврата (срок окупаемости) инвестиционного проекта
• Период (срок) окупаемости проекта
• Срок окупаемости
• Сроком окупаемости
• Динамический срок окупаемости
• Период (срок) окупаемости
• Дисконтированный срок окупаемости
• Срок окупаемости инвестиций
• Период окупаемости для проекта
• Инвестиционный проект
• Проект инвестиционный
• Управление сроками проекта
• Альтернативные инвестиционные проекты
• Взаимоисключающие инвестиционные проекты
• Неопределенностью инвестиционного проекта
• Риск инвестиционного проекта
• Эффективность инвестиционного проекта
• Приоритетный инвестиционный проект
• Бюджетная эффективность инвестиционного проекта

Смотреть больше терминов

Повышай знания с онлайн-тренажером от Автор24!

1. Напиши термин
2. Выбери определение из предложенных или загрузи свое
3. Тренажер от Автор24 поможет тебе выучить термины с помощью удобных и приятных карточек

Срок окупаемости инвестиций — что это такое и как он связан с возможными рисками

В чем заключается привлекательность инвестиционного проекта? В быстрой и полной окупаемости финансовых вложений. Но как определить приемлемые временные рамки окупаемости? Какие риски могут увеличить срок возврата инвестиций? Факторы, которые необходимо обязательно учитывать при «вливании» средств, вне зависимости от краткосрочности или долгосрочности инвестирования.

Срок окупаемости инвестиций в теории

Инвестиции – это финансовые вложения свободных средств в некоторое торговое, коммерческое, финансовое или иное предприятие с целью получения определенного размера дохода. Для проекта и разработчика – это возможность привлечь дополнительные средства на развитие бизнеса, для инвестора – гарантированная прибыль в случае успеха проекта.

Сроком окупаемости инвестиций принято называть показатель, который характеризует временной период окупаемости вложений, и является базовым при выборе варианта инвестирования. Проекты с наименьшим прогнозируемым периодом окупаемости инвестиций являются наиболее прибыльными и привлекательными с позиции инвестора. В связи с этим различают:

• Простая окупаемость. Особенность – возможность для инвестора оценить временные рамки, необходимые, чтобы средства полностью окупились, без учета возможного изменения денежной стоимости. Простыми словами – без учета риска инфляции.
• Дисконтированная окупаемость. Для этого варианта характерный более точный расчет срока окупаемости инвестиций, который выполняется с учетом вероятного изменения дисконтированных ставок – стоимости денег, которая зависит от инфляции, кредитной политики, экономического роста/спада в стране.
• Расчет срока окупаемости в аннуитетном периоде (обычно, год для предприятий, месяц – для интернет-проектов) позволяет инвестору с высокой степенью вероятности определить, насколько проект, в который нужно вложить средства, прибыльный. Для большинства инвесторов определяющим фактором является показатель окупаемости инвестиций при доверительном управлении (без участия инвестора в деятельности предприятия, работе брокера, или трейдера), когда по истечении одного аннуитета вложения возвращены и в следующем периоде начинается поступление дивидендов.

Как связан период окупаемости с рисками

При расчете периода окупаемости можно использовать различные варианты оценки эффективности инвестиционного проекта. Метод определения срока окупаемости инвестиций может быть различным:

• Статистическая оценка. Наглядный субъективный метод, но не подходит для оценки инновационных проектов.
• Динамический метод учитывает чистую текущую стоимость инвестиций, индекс рентабельности, норму доходности.
• Альтернативные способы: методы скорректированной и добавленной стоимости и гибкий метод на реальных опционах.

В каждом методе учитываются возможные риски, которые могут существенно повлиять на срок окупаемости инвестиций проекта. Под риском инвестиционного проекта понимают опасность, которая препятствует успешному завершению проекта. Фактически – это вероятное событие, которое может и не наступить, но его нужно учитывать при подсчете срока окупаемости проекта. Что же может сделать проект из прибыльного отрицательным, нулевым или положительным, но не окупаемым в прогнозируемом периоде, применимо к финансовому рынку:

• Финансовые риски, связанные с потерей покупательной способности денег – инфляция, дефляция, валютная нестабильность.
• Инвестиционные риски – снижение средней доходности, опасность биржевых сделок, упущенная выгода.

Если рассматривать период окупаемости инвестиционного проекта на финансовом рынке (не в секторе экономики, хозяйствования и оказания услуг), то между сроком возврата капиталовложений и финансово-инвестиционными рисками прослеживается прямая взаимосвязь. К примеру, ПАММ-счет под доверительное управление размером 1000 долларов, должен ожидаемо приносить на рынке валютных пар 100 долларов в месяц. Резкое падение/повышение курса, неправильные действия трейдера, недополученная прибыль, и как результат, средняя доходность равна не 100, а 50 долларам. Срок окупаемости проекта увеличивается.

Как вывести средства из ПАММ-счета для снижения риска

Инвестирование в ПАММ-счета в интернете привлекает все больше любителей пассивного дохода. Что такое ПАММ-счет – модуль управления процентным распределением. Сложное название, простоя суть. Трейдер на Форексе создает счет, привлекает инвесторов с разными долями. По доверительному управлению торгует общими инвестированными средствами на финансовом рынке. Получат 50 процентов прибыли (или больше), остальная часть разделяется между инвесторами согласно доли участия. Хороший трейдер – высокий доход, причем биржевой посредник сам в этом заинтересован.

Но трейдера подстерегают торговые и мошеннические риски. Если он «сработал» в убыток, ущерб тоже делится между инвесторами, а трейдер не получает вознаграждение. Когда посредник ошибается слишком часто, теряется привлекательность инвестирования, и увеличивается срок возврата инвестиций. Как поступить – сделать частичный вывод средств из ПАММ-счета, чтобы уменьшить риск потерять все вложения:

• Анализ уровня доходности и частоты просадок трейдера – рабочий ущерб 10-20 процентов в периоде.
• При значительной просадке счета управляющего инвестиционным проектом – срочный частичный вывод собственных средств.
• Как только у управляющего заканчивается период прибыльности, средства нужно выводить.
• Выход из ПАММа раньше времени может спасти накопления инвестора. Повторный вход – после завершения периода просадки.

Чтобы сократить вероятность рисков, рекомендуется инвестировать приемлемые суммы в разные счета ПАММ. Риски на финансовом рынке присутствуют постоянно, и прибыльность инвестиционного портфеля во многом зависит от действий доверенного управляющего – агрессивный трейдинг или менее доходная, но защищенная торговля.

Поделиться ссылкой:

Метод периода окупаемости — Стратегический финансовый директор®

Метод периода окупаемости

См. также:
Метод окупаемости спасения
Методы составления бюджета капиталовложений
Сравнение чистой приведенной стоимости и метода окупаемости

Период окупаемости показывает продолжительность периода времени, необходимого для погашения общей суммы первоначальных инвестиций за счет инвестиционных денежных потоков. Проект приемлем, если его период окупаемости короче или равен периоду отсечки.

Формула периода окупаемости

Срок окупаемости = Первоначальные инвестиции ÷ Денежный поток в год

Расчет

Например, компания инвестировала 20 000 долларов США в проект и ожидает ежегодный денежный поток в размере 5 000 долларов США.
Срок окупаемости = 20 000 / 5 000 = 4
Это означает, что компания может вернуть первоначальные инвестиции через 4 года.

Срок окупаемости Преимущества и недостатки

Чем короче срок окупаемости, тем лучше компания. Долгая окупаемость означает, что инвестиционные доллары будут заблокированы в течение длительного времени, следовательно, проект является относительно неликвидным, а поскольку денежные потоки проекта должны прогнозироваться далеко в будущем, проект, вероятно, является довольно рискованным.

Преимущества:

Обратите внимание на следующие преимущества:
1. Метод периода окупаемости прост и удобен для расчета и применим для небольших повторяющихся инвестиций.
2. Метод срока окупаемости учитывает налог и амортизацию.

Ограничения:

См. следующие ограничения:
1. Метод окупаемости игнорирует денежные потоки после периода окупаемости.
2. Метод окупаемости игнорирует временную стоимость денег и риск.

СТАТЬИ, КОТОРЫЕ МОЖЕТ ПОНРАВИТЬСЯ

Мексика — новый Китай?

1 июня 2023 г.

После пандемии COVID-19 и эскалации напряженности в отношениях с Китаем американские компании активно ищут альтернативы для снижения рисков своей цепочки поставок и снижения зависимости от китайского производства. Ниаршоринг, процесс переноса операций ближе к дому, стал для американских и мексиканских компаний взрывоопасной возможностью для сотрудничества, как никогда раньше.

Подробнее »

Бухгалтерский разрыв между крупными и малыми компаниями

8 марта 2023 г.

Бухгалтерский пробел: прискорбно, но факт. Существует большой разрыв между бухгалтерскими отделами крупных или публичных компаний и более мелких или частных компаний. За последние 25 лет нашего консультирования мы заметили, что чаще всего эти небольшие/частные компании заполняют пробел бухгалтерами, а не дипломированными бухгалтерами/дипломными бухгалтерами, которых они

Подробнее »

Проблемы бухгалтерского учета в частных компаниях

9 июня 2022 г.

Создание вашего бухгалтерского отдела… Когда я встречаю владельца бизнеса с успешным доходом в 10+ миллионов долларов, я часто слышу, как он говорит: «Мой CPA…», и я сразу понимаю, что он имеет в виду налоговый CPA. Общим для ВСЕХ предпринимателей является то, что они должны подавать налоговую декларацию. Итак, с

  дня Подробнее »

ПРИСОЕДИНЯЙТЕСЬ К НАШЕЙ СЛЕДУЮЩЕЙ СЕРИИ

Семинар по финансовому лидерству

28-31 МАРТА 2022

ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ

Искусство CFO ^®

Семинар по финансовому лидерству

Дни

часы

мин

августа 7-10, 2023

ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ

Дни

Часы

Мин

ПОДЕЛИТЬСЯ ЭТОЙ СТАТЬЕЙ

11.

2 Краткосрочные бизнес-решения

Выбор проекта: период окупаемости

период окупаемости — это время, необходимое для того, чтобы совокупная сумма годового чистого притока денежных средств от проекта сравнялась с первоначальными чистыми денежными затратами. По сути, период окупаемости отвечает на вопрос: сколько времени потребуется капитальному проекту, чтобы возместить или окупить первоначальные инвестиции?

Если чистые поступления денежных средств каждый год представляют собой постоянную сумму, формула для периода окупаемости:

	Первоначальные денежные затраты
	Годовой чистый приток денежных средств (выгода)

Для двух активов, рассмотренных в предыдущем разделе, вы можете рассчитать период окупаемости следующим образом. Покупка оборудования стоимостью 120 000 долларов США создает ежегодный чистый приток денежных средств после уплаты налогов в размере 18 200 долларов США, поэтому период окупаемости составляет 6,6 года и рассчитывается следующим образом:

90 127  = 120 000 90 126 90 123  = 6,6 года (округлено) 90 126

Срок окупаемости =	Первоначальные денежные затраты
	Годовой чистый приток денежных средств (выгода)	18 200

Срок окупаемости новой машины с оттоком денежных средств в размере 28 000 долл. США в первый год и годовым чистым притоком денежных средств в размере 2 600 долл. США составляет 10,8 лет и рассчитывается следующим образом:

90 127 = 28 000 90 126 90 123  = 10,8 лет (округлено) 90 126

Срок окупаемости =	Первоначальные денежные затраты
	Годовой чистый приток денежных средств (выгода)	2 600

Помните, что период окупаемости показывает, сколько времени потребуется машине, чтобы окупить себя. Рассматриваемая машина на замену имеет период окупаемости 10,8 лет, но срок полезного использования всего 8 лет. Следовательно, поскольку инвестиции не могут окупиться в течение срока полезного использования, компания не должна приобретать новую машину взамен двух старых машин.

В каждом из предыдущих примеров прогнозируемый чистый приток денежных средств за год был одинаковым. Когда годовая доходность неравномерна, компании используют кумулятивный расчет для определения периода окупаемости, как показано в следующей ситуации.

Neil Компания рассматривает проект капитальных вложений стоимостью 40 000 долларов США, рассчитанный на 10 лет. Прогнозируемый годовой чистый приток денежных средств:

Год	Инвестиции	Годовой чистый приток денежных средств	Совокупный чистый приток денежных средств
0	40 000 долларов	—–	—
1	—	$ 8,00	8000 долларов
2	—	6000	14 000
3	—	7000	21 000
4	—	5000	26 000
5	—	8000	34 000
6	—	6000	40 000
7	—	3000	43 000
8	—	2000	45 000
10	—	1000	49 000

Период окупаемости в этом примере составляет шесть лет, время, необходимое для возмещения первоначальных инвестиций в размере 40 000 долларов США, как показано в совокупном чистом притоке денежных средств за 6-й год.

При использовании анализа периода окупаемости для оценки инвестиционных предложений руководство может выберите одно из этих правил, чтобы принять решение о выборе проекта:

• Выберите инвестиции с наименьшим сроком окупаемости.
• Выберите только те инвестиции, срок окупаемости которых меньше указанного количества лет.

Оба правила принятия решений сосредоточены на быстром возврате вложенного капитала. Если капитал можно быстро восстановить, фирма может инвестировать его в другие проекты, тем самым генерируя больший приток денежных средств или прибыль.

Некоторые менеджеры используют анализ периода окупаемости при принятии решений по капитальным затратам из-за его простоты. Однако этот тип анализа имеет два важных ограничения:

• Анализ периода окупаемости игнорирует период времени после периода окупаемости. Например, предположим, что компания Allen рассматривает возможность двух альтернативных инвестиций; каждый требует первоначальных затрат в размере 30 000 долларов. Предложение Y приносит 6000 долларов в год в течение пяти лет, а предложение Z приносит 5000 долларов в год в течение восьми лет. Срок окупаемости для Y составляет пять лет (30 000 долл. США/6 000 долл. США), а для Z — шесть лет (30 000 долл. США/5 000 долл. США). Но если цель состоит в том, чтобы максимизировать доход, следует выбрать предложение Z, а не предложение Y, даже если Z имеет более длительный период окупаемости. Это потому, что Z возвращает в общей сложности 40 000 долларов ( 5000 долларов в год x 8 лет ), в то время как Y просто возмещает первоначальные затраты в размере 30000 долларов ( 6000 долларов в год в течение 5 лет ).
• Анализ окупаемости также игнорирует временную стоимость денег. Например, предположим, что в первые три года от двух капитальных проектов ожидается следующий чистый приток денежных средств:

	Чистый приток денежных средств
	Проект А	Проект Б
Первый год	15 000 долларов	9000 долларов
Второй год	12 000	12 000
Третий год	9000	15 000
Итого	36 000 $	36 000 $

Предположим, что оба проекта имеют одинаковый чистый приток денежных средств каждый год после третьего года. Если стоимость каждого проекта составляет 36 000 долларов США, каждый из них имеет период окупаемости в три года. Но здравый смысл подсказывает, что проекты не равны, потому что деньги имеют временную стоимость и могут быть реинвестированы для увеличения дохода. Поскольку в рамках Проекта А ранее были получены большие суммы денежных средств, этот проект является предпочтительным.

Выбор проекта: нескорректированная норма прибыли или учетная норма прибыли

Другой метод оценки инвестиционных проектов, с которым вы, вероятно, столкнетесь на практике, — это метод бухгалтерской (или нескорректированной) нормы прибыли . Чтобы рассчитать учетную норму прибыли, вам нужно знать две вещи:

1. Годовой доход после уплаты налогов; и
2. Средняя сумма инвестиций в проект. Средняя сумма инвестиций равна (начальный баланс + конечный баланс)/2. Если конечное сальдо равно нулю (как мы предполагаем), средние инвестиции равны первоначальным денежным вложениям, деленным на 2.

Формула нескорректированной (или бухгалтерской) нормы прибыли:

Норма прибыли =	Среднегодовой доход после уплаты налогов
	Средняя сумма инвестиций

Обратите внимание, что в этом расчете используется годовой доход , а не чистый приток денежных средств.[1]

Чтобы проиллюстрировать использование нескорректированной нормы прибыли, предположим, что компания Thomas рассматривает два предложения по капитальным проектам, каждое из которых имеет срок полезного использования в три года. У компании недостаточно средств для реализации обоих проектов. Информация о проектах следующая:

			Среднегодовая до налогообложения	Средний
Предложение	Первоначальная стоимость	Ликвидационная стоимость	Чистый приток денежных средств	Годовая амортизация
1	76 000 $	4000 долларов	45 000 долларов	24 000 долларов
2	95 000	5000	55 000	30 000

Предполагая, что налоговая ставка составляет 40%, компания Thomas может определить нескорректированную норму прибыли для каждого проекта следующим образом:

		Предложение 1	Предложение 2
Средние инвестиции: (первоначальные затраты + ликвидационная стоимость)/2	(1)	40 000 долларов	50 000 долларов
		(76 000 + 4 000) / 2	(95 000 + 5 000) / 2
Годовой чистый приток денежных средств (до налогообложения)		45 000 долларов	55 000 долларов
Минус: Годовая амортизация		– 24 000	– 30 000
Годовой доход (до налогообложения)		21 000 долларов	25 000 долларов
Вычет: подоходный налог по ставке 40%		– 8400	– 10 000
Среднегодовой чистый доход от инвестиций	(2)	$ 12 600	15 000 долларов
Норма прибыли (2)/(1)		31,5%	30%
		(12 600 / 40 000)	(15 000 / 50 000)

Исходя из этих расчетов, если компания Thomas принимает инвестиционное решение исключительно на основе нескорректированной нормы прибыли, она выберет Предложение 1, поскольку оно имеет более высокую норму.

Иногда компании получают информацию о среднегодовом чистом притоке денежных средств после уплаты налогов. Среднегодовой чистый приток денежных средств после налогообложения равен годовому притоку денежных средств до налогообложения за вычетом налогов . Учитывая эту информацию, фирмы могут вычесть амортизацию, чтобы получить средний чистый доход. Например, для Предложения 2 компания Томас вычислила бы средний чистый доход следующим образом:

Чистый приток денежных средств после уплаты налогов (55 000–10 000 долл. США)	45 000 долларов
Минус: Амортизация	– 30 000
Средний чистый доход	15 000 долларов

Нескорректированная норма прибыли, как и анализ периода окупаемости, имеет несколько ограничений:

• Продолжительность времени, в течение которого зарабатывается доход, не учитывается.
• Ставка позволяет включить в расчет невозвратные затраты, амортизацию.