Совместные покупки в китае: Совместные закупки из Китая | Низкие цены и быстрая доставка.

Совместные покупки смартфонов из Китая

Как мы работаем

Совместные покупки из Китая в Россию набирают больших оборотов. Мы предлагаем объединение для экономии денег, а также список других плюсов.

Мы не являемся интернет-магазином! Мы карго компания, которая объединяет людей для актуальных приобретений по цене, близкой к оптовой или заводской. Мы не являемся участником сделки или продавцом! Наша цель – собрать людей, желающих приобрести качественный и бюджетный продукт.

Способы доставки приобретенных товаров

Совместные закупки из Китая оптом сделали – теперь очередь выбор доезда гаджета к вам в руки. Рассмотрим все возможные варианты, здесь есть список лучшие смартфоны из Китая.

— Почта Китая (China Post) – стандартный вариант. Известный как самый дешевый, но и самый медленный. Если вы покупаете гаджет на Алиэкспрес, обычно напротив графы с этой почтой стоит FreeShipping (бесплатно). Это вовсе не значит, что сама почта работает бесплатно. Подразумевается, что оплата за доставку в вашем случае уже включена в общую цену продукта на сайте.

— Почта Гонконга (Hongkong Post) – примерно в два раза быстрее. Но и значительно дороже обходятся услуги. Последнее время все больше покупателей выбирают именно ее.

— Почта Сингапура (Singapore Post) – аналогична с предыдущей, считается достаточно быстрой и удобной. Набирает оборотов последнее время.

— Почта Швеции – сравнительно новый способ получить продукт на руки, работающая по новой схеме. В первую очередь заказ отправляется в Сингапур и уже оттуда едет к получателю. Начинает набирать оборотов благодаря хорошим срокам.

— Экспресс доставка EMS (Express Mail Service) — получила много отзывов как наиболее дорогая, но при этом далеко не самая быстрая и не всегда надежная. Известны случаи, когда сами работники организации воровали содержимое посылок. К тому же, если этим способом вы решите оформить доставку на дом, то помните, что вскрытие посылки при курьере для проверки содержимого не допускается правилами службы. Если уже и выбрали этот вариант, то получайте на складе хранения самостоятельно.

Сроки доставки

Групповые покупки из Китая приходят в Россию после прохождения нескольких этапов пути. Рассмотрим эти этапы:

1. Фирма-посредник передает ваш заказ почтовому агенту с целью экспорта в Россию. Как правило, этот процесс занимает 3-4 дня. В случаях полной перегруженности почты – до 10 дней.
2. Период от перехода посылки с экспорта в импорт. Самый длинный и порою непредсказуемый период! Ваш заказ проходит через все необходимые таможенные контроли, погрузку в самолет и в конечном итоге привозится в страну назначения. Весь этот этап может длиться от недели до полтора месяца.
3. Передвижение продукта уже в России. Это неделя-две до конкретного места назначения. В период перегруженности внутренней почты страны возможны задержки до месяца.

В общем, если вам повезет, то можете получить свой гаджет уже через три недели. Если не повезет – через два с половиной месяца. Если вам повезло меньше, и ваш товар задержался в пути, у вас будет время ознакомиться с недорогими позициями и выбрать качественный смартфон из Китая до 5000.

Как организовать совместные закупки товара в Китае?

Совместные закупки в Китае – это отличный способ неплохо скупиться, и сэкономить на доставке и оптовых ценах. Мы расскажем вам, как это работает, на что нужно обратить внимание и когда проводите совместные закупки оптом в Китае. Также вы узнаете, как должна быть организована доставка товаров, чтобы сотрудничеством остались довольны все.

Что такое совместные закупки?

Это изобретение наших потребителей, которых очень привлекали низкие оптовые цены у китайских производителей, но смущали размеры партий. В принципе, совместные закупки оптом – это не новое явления в торговле. Просто теперь оно перешло сразу в потребительский сегмент.

Теперь скооперироваться могут обычные граждане, которые покупают товар не для продажи, а для личного пользования. При этом совместные закупки из Китая позволяют приобрести любой товар разных категорий: электронику, одежду, игрушки или товары для дома. И хотя время доставки является большим, выгода таких сделок однозначно перевешивает.

Совместные закупки — схема

На основе совместных закупок можно также начать вести бизнес. Чтобы понимать, почему это выгодно, нужно хорошо разобраться в механизме таких сделок.

Совместные закупки товара в Китае проводятся по такому алгоритму:

• Проводится планирование: выбирается ниша, определяется алгоритм работы;
• Подбираются поставщики и перевозчики для сотрудничества;
• Готовится информационная площадка для привлечения клиентов;
• Проводится рекламная кампания, привлекаются клиенты.

Все это требует тщательного планирования и подготовки. Но при этом совместные закупки в Китае способны принести неплохую прибыль, особенно когда ваша торговая деятельность станет достаточно популярной. Прибыль формируется за счет разницы в цене, которая на крупных партиях еще больше.

Как найти клиентов

Этот процесс требует тщательного подхода. Для поиска желающих на совместные закупки товара можно использовать сразу несколько каналов:

• Соцсети;
• Реклама;
• Доски и сервисы объявлений;
• Рекомендации и т. д.

Чем больше каналов вы используете, тем быстрее пойдет рост.

Площадка для проведения закупки

Это место взаимодействия с клиентами. Тут они будут выбирать товар и оставлять свои заказы. Самыми распространенными считаются такие варианты:

• Мессенджеры;
• Сайты-магазины;
• Форумы;
• Соцсети и т. д.

Здесь все клиенты смогут заказывать выбранный товар и его доставку. Качественная организация совместных закупок просто невозможна без продуманной площадки.

Как подобрать товар?

Лучше всего выбирать ту нишу, которая вам хорошо знакома. Тогда вы с легкостью сможете рекламировать продукцию, сможете объяснять покупателям особенности каждого варианта. Когда продавец хорошо ориентируется в ассортименте – это вызывает доверие.

Также важно помнить, что совместная закупка лучше всего подходит для товаров массового потребления. Конечно, есть и специализированные сайты со специфичным товаром, но раскрутить такой магазин непросто.

Моменты, на которые надо обратить внимание

Важно помнить, что организация совместных закупок в Китае – это международное сотрудничество, поэтому на выбор товара могут повлиять и некоторые правила. Итак, выбирая товар для своего магазина, обратите внимание:

• Есть ли ограничение на ввоз. Узнать это нужно заранее, потому что с застрявшим на таможне товаром разбираться сложнее;
• Габаритность груза. Это будет влиять на цену доставки, выбор транспорта и т. д.;
• Пошлины. Некоторые товары могут облагаться дополнительными пошлинами, что повышает их цену.

Все это нужно просчитывать и учитывать заранее, чтобы потом бизнес не ушел в «минус» из-за непредвиденных расходов.

Поиск поставщика и перевозчика

Внимательный выбор партнеров – это залог успешного бизнеса. Можно искать по базам поставщиков, можно воспользоваться рекомендациями. Сегодня есть уже много форумов, где обсуждают разных продавцов. Там можно посмотреть реальные отзывы и сделать выводы.

Что касается доставки, то это также важно, как и поставщик. Это не только определяет, как быстро придет товар, но и насколько качественно его доставят.

Хороший перевозчик всегда внимателен к правилам погрузки, крепления груза, следит за его сохранностью.

Транспортная компания Dolphin Cargo

Наша логистическая компания специализируется на доставке оптовых партий товара из Китая. Богатый опыт позволяет нам выполнять свою работу быстро и качественно, используя различные транспортные каналы. Кроме этого, наши специалисты могут помочь в поиске и выборе поставщиков продукции и организовать доставку товара при совместной покупке. Вам останется только наладить работу своей торговой площадки и принимать заказы.

Как организовывают совместные покупки в Китае? — Вестник Китая

Предложения организовать совместные покупки  можно увидеть в социальных сетях, на тематических интернет – ресурсах или местных форумах. Пользователи, уже участвующие в совместных покупках, позитивно отзываются о таких сервисах. Ведь в интернете можно подобрать такой товар, который в родном городе купить невозможно, помимо этого совместные покупки предусматривают хорошие

скидки на товар.

Сейчас организация совместных покупок очень востребована. Организаторы такого рода покупок детально изучают рынок интересующих их товаров, разрабатывают свою методику сотрудничества с клиентами и производителями, а затем уже развивают тему в социальных сетях и на форумах.

Чтобы приобрести товар в Китае, виза в данную страну не нужна, необходимо только найти организатора совместных покупок на китайском аукционе. Если у вас нет времени самостоятельно договариваться с коммерсантами из Китая, то лучше довериться совместным покупкам.

Обычно совместные покупки организовывает одно ответственное лицо, на счет которого покупатели и перечисляют денежные средства. Обычно в социальных сетях и на досках объявлений есть несколько тем с различными организаторами, имеющими положительные отзывы от предыдущих покупателей. Довольные покупатели пишут свои отзывы, а также выкладывают фото приобретенных товаров.

Схема организации совместной покупки примерно одинакова. Назначается определенная дата, до наступления которой ответственное лицо принимает заявки от участников СП. Затем участники покупок отправляют организатору ссылки на желаемый товар, оплачивают будущую покупку и ждут посылку с заказом на почтовом отделении в своем городе. Организатор СП сотрудничает с коммерсантами из Китая, которые и выкупают заказанный товар, а затем отправляют его организатору по почте.  Получив заказы, организатор рассылает их всем участникам СП.

Совместные покупки организовываются для бесхлопотного и быстрого приобретения товара со значительными скидками. Если напрямую приобретать одежду и другие товары у китайских посредников, то необходимо обязательно соблюсти правило минимального заказа, которое предусматривает покупку товара на сумму, превышающую 200 долларов. Чтобы данные ограничения обойти, и существуют СП.

А чтобы быть всегда в курсе того, какие  купоны на скидку и скидки в Киеве на СП покупки действуют на сегодняшний день, можно зайти на сайт www.megaskidki.com.ua.  На МегаСкидки всегда можно подобрать купон по желаемому городу на определенный товар, что существенно сэкономит ваше драгоценное время.

Рис в складчину: как в Китае расцвели платформы для совместных закупок :: РБК Pro

В Китае расцвела ниша совместных закупок. Зарабатывают на ней не только частные дельцы, но и такие гиганты, как Alibaba и Softbank. Аналитики уже предрекают, что этот рынок ждут «кровавая баня» и жесткая консолидация

Фото: Bloomberg Businessweek

Когда Чэнь Шишунь занята в своем магазинчике в городе Чанша в Центральном Китае, она не забывает поглядывать на свой телефон. Отчасти потому, что следит за перепиской в WeChat и делится фотографиями с многочисленными друзьями и соседями. Но Чэнь также следит за приложениями по доставке продуктов, чтобы найти самые выгодные цены на фрукты и овощи. Затем собирает заказы у знакомых и организует доставку в свой магазин.

Роль своеобразного соседа-посредника в онлайн-покупках стала очень популярна в китайских городах во время первой волны локдаунов, связанных с COVID-19. Чэнь всегда помогала покупателям донести продукты до дома. А в феврале, когда все магазины были закрыты, еще и размещала заказы на доставку. О ее услугах быстро заговорили. И сейчас больше 1 тыс. человек хотят получить скидки и более дешевую доставку, которую Чэнь получает, сделав крупный заказы. В самые загруженные дни она вместе с ассистентом может обслужить до 800 клиентов.

В Китае появились сотни тысяч таких посредников. Жители объединяются в группы для совершения покупок с соседями по дому или району. Нечто подобное было и раньше. Например, деревенские фермеры вместе покупали удобрения и семена. Однако развитие интернета и сферы электронной торговли лишь поспособствовало популяризации ниши совместных закупок.

Вместе — дешевле • Buycraft — покупки в Китае. Taobao — 1688

Торговая площадка 1688.com – старое название alibaba.cn.

Сайт на котором в основном размещены  предложения от мелких, крупных оптовых продавцов, так же от представителей фабрик. “Прямые” контакты фабрик можно определить по значительным параметрам минимального заказа – несколько сотен а то и тысяч за 1 покупку, конечно найти и розничные предложения – пробники, но цена мало чем отличается от Taobao.com

Совместные покупки, распространенное и популярное явление не только в России, Украине, Белоруссии но и в Китае. Не все могут купить для себя сразу 5-6-10 вещей – что б получить оптовую скидку, а человека разделяющего ваш интерес к магазину не всегда можно найти в городе. Предложение от команды Buycraft “Совместные покупки. Вместе – дешевле” полностью решает этот вопрос. Мы поможем организовать совместные покупки, среди участников из разных стран – что увеличит скорость сбора,  масштабы и  возможности организатора.

Вам необходимо только найти интересный магазин и добавить его в альбом, с указанием условия начала покупки: минимальная сумма или минимальное количество вещей. Можно использовать не только 1688.com, а любую торговую площадку, где оптовая покупка дает экономический эффект.

Как только соберется необходимое количество заинтересованных участников,  мы свяжемся с продавцом и купим вещи, получим, сделаем фотоотчет и рассортируем для всех участников совместной покупки. Покупать вместе – дешевле и интересней.
Участие в совместной покупке дополнительно не тарифицируется.

Список магазинов на 1688.com

http://genans.1688.com – мужская одежда , мин. заказ – 5 шт.
http://olrik.1688.com – мужская одежда, мин. заказ 5шт.
http://ssncnz.1688.com/ – мин. заказ 2 шт.
http://shop1366135457397.1688.com – сумки, мин. заказ 2 шт.
http://bosibio.1688.com – одежда, мин. заказ – 5шт.
http://filynn.1688.com – женская одежда, мин. заказ – 3шт.
http://lookween.1688.com – женская одежда,   мин. заказ – 3шт.
http://shop1401900891905.1688.com – мин. заказ – 4шт.
http://shouzi826.1688.com – мин. заказ 1000 юаней
http://ttkai118.1688.com –   мин. заказ – 500 юаней
http://yunshumao.1688.com – мин. заказ – 3 шт.
http://cyn188.1688.com – мин. заказ 3 шт.
http://fuyahong.1688.com – мин. заказ 5 шт.
http://lesvago.1688.com –  мин. заказ – 5 шт.
http://dougepet.1688.com – одежда для животных, мин. заказ 3 шт.
http://holdhoneypets.1688.com –  одежда для животных, мин. заказ – 300 юаней или 20шт.
http://zzysd.1688.com – одежда для животных, минимальный заказ 500юаней или 20шт.
http://shop1389200267894.1688.com – одежда мин. заказ 5шт

Совместные покупки в Китае – качественные изделия по сходной цене

Вслух.ру

26 октября 2011, 05:13

Набирающие популярность в интернете совместные покупки, которые организовываются на форумах, в социальных сетях, становятся настоящим выходом для модниц, желающих всегда выглядеть стильно и разнообразно. Причем купленные таким образом вещи, кроме прочих положительных качеств, имеют еще одно, наиболее важное из качеств — они помогают сэкономить значительную часть средств, выделенных на шопинг.

Организаторы совместных покупок, зачастую имеют хорошие скидки у производителей, потому что покупают товар большими объемами. Этот вид покупок удобен тем, что выбрав товары в интернете по хорошей цене, потребителю остается только ждать прибытия посылки. Так совместные покупки стали востребованными на просторах отечественного Интернета. Социальные сети полны приглашений в группы, где можно прочесть правила, познакомиться с организаторами, ну и, конечно же, выбрать товар.

Наибольшую сложность в покупках на расстоянии многие пользователи испытывают в определении размеров, но при определенной сноровке можно научиться выбирать правильный товар. А вот если потребителей интересуют поставки из Китая, то отнестись к определению размеров необходимо будет со всей ответственностью. Ведь товары китайского производителя, несмотря на то, что он смог в последнее время значительно увеличить качество предлагаемых изделий, отличаются сложным определением размеров.

Чтобы правильно выбрать товар на китайском аукционе или в интернет-магазине, необходимо обращать внимание на представленную в разделе размерную сетку продавца. Обычно продавец указывает длину изделия, длину рукава, а также сообщает некоторые параметры роста и веса предполагаемого покупателя. Если совместная покупка организовывается опытным посредником, то он сам обычно подбирает размеры для своих партнеров по покупке, и ему нужно только знать параметры покупателя, которому предназначается вещь. Хорошо, если пользователь сумеет сам найти китайского посредника на специализированных форумах, посвященных бизнесу в Китае, ведь так он сможет напрямую связаться с представителем китайского бизнеса, минуя отечественных посредников.

К примеру, те же самые популярные, недорогие китайские телефоны можно приобрести не в отечественном интернет-магазине, а заказать их непосредственно в стране производителе. Возможно, что такая покупка не будет легкой, потому что нужно будет не только найти надежного посредника, но и выбрать качественный товар. Поэтому решаются на самостоятельные покупки в Китае пока немногие, но тех, кто попробует, уже не остановить, потому что такого обилия разнообразного товара, который предлагает китайский производитель, не сможет предложить, ни одна страна. Китай делает всё — и это утверждение не требует доказательств.

Стремительно развивая свое производство, производители из Китая увеличивают не только количество продаж, но и улучшают качество предлагаемого товара, ну, а с ассортиментом всегда было отлично и так. Поэтому всем шопоголикам, которые еще мало что знают о совместных покупках в Китае, рекомендуется посещать тематические форумы и изучать информацию о системе покупок в китайских онлайн-магазинах.

Не забывайте подписываться на нас в Telegram и Instagram.
Никакого спама, только самое интересное!

Ozon и AliExpress запустили возможность совместного шопинга

Ozon и «AliExpress Россия» запустили сервис совместных покупок. Он предполагает, что пользователи могут вместе приобрести определенную партию товара со скидкой. Подобная модель покупок уже востребована в Китае, но в России пока не была широко распространена. Маркетплейсам сервис позволит снизить стоимость привлечения клиентов и новых продавцов, считают эксперты.

Как узнал “Ъ”, Ozon и «AliExpress Россия» запускают в России сервис совместных покупок. У Ozon такая возможность появилась в мобильном приложении, рассказал представитель компании. Она позволяет клиентам объединяться и заказывать партиями — от десяти товаров, при этом цена на такой заказ будет снижена минимум на 20 проц . Предлагать совместные покупки может сам продавец товара, который устанавливает размер скидки и лимит оптовой продажи. Затем он отправляет товар в сортировочный центр Ozon, после чего заказы отправляются отдельным покупателям. Таким образом, продавец экономит на логистических расходах, уточнили в компании.

Способ доставки пользователь выбирает самостоятельно, но заказ может быть отменен, если за 30 дней не наберется нужное число покупателей, отметили в Ozon. Сервис совместных покупок «AliExpress Россия» будет работать в мини-приложении площадки в соцсети «ВКонтакте». Групповая покупка состоится, если товар наберет необходимое количество заинтересованных покупателей за два дня, уточнили в «AliExpress Россия».

Совместные покупки — тренд на рынке онлайн-торговли

Совместные покупки становятся трендом на мировом рынке онлайн-торговли, отмечает руководитель направления по продукту и технологиям Ozon Евгений Ширинкин. Например, китайская площадка Pinduoduo, одной из особенностей которой является возможность получать скидки за совместные покупки, обошла по числу активных покупателей в четвертом квартале Alibaba. Капитализация Pinduoduo на NASDAQ 19 марта составляла около 170 млрд долл.

Экс-директор по международному развитию «Яндекс.Маркета» Алекс Васильев называет идею «своевременной» на фоне падения покупательской способности после пандемии. «Эта модель интересна, поскольку снижает стоимость привлечения клиентов. Они сами продвигают определенные товарные предложения среди своих друзей и знакомых, чтобы набрать необходимое для скидки число покупателей»,— объясняет он. В России такие группы совместных покупок, по его словам, уже существуют в соцсетях и мессенджерах, но пока не стали массовым явлением.

Pinduoduo обязана своим успехом платформе WeChat, которой пользуется подавляющее большинство граждан в Китае, отмечает Васильев. Успех проектов Ozon и «AliExpress» в России будет зависеть от того, смогут ли маркетплейсы договориться с поставщиками о продаже товаров с минимальной маржинальностью, чтобы люди получали реальную экономию, а не скидку с раздутых цен, рассуждает он. Повлияет, по его мнению, и то, насколько эффективно сами пользователи будет продвигать услугу.

Модель Ozon больше напоминает аналог препродаж, считает партнер Data Insight Борис Овчинников. Такой формат, по его мнению, не выглядит как инструмент для существенного увеличения продаж. «Но это может облегчить выход на маркетплейсы для новых продавцов, особенно тех, кто продает редкие и не массовые товары»,— считает он.

Такие сервисы совместных покупок существовали и раньше, но не были широко распространены, говорит исполнительный директор «Оборот.ру» Иван Кургузов. По его мнению, наиболее востребованной категорией товаров для совместных покупок может стать повседневная одежда и обувь.

Источник: «Ъ»

Фото: Ozon

Совместные закупки в рамках AML-SOHU, QQ и Baidu запустили альянс сотрудничества по видеоконтенту

Сьюзан Нин, Лю Цзя и Хуан Цзин

24 апреля 2012 г. TV.SOHU.COM, v.QQ.COM и iQIYI.COM (специализированный видеосайт Baidu) совместно объявили о создании альянса под названием «Сотрудничество с видеоконтентом» ( VCC ) для совместная покупка vedio авторских прав. VCC рассматривается как еще одна «фракция» после недавнего объединения Ёку и Тудо.Сообщается, что основной целью VCC является совместная покупка авторских прав для каждого собственного веб-сайта. ¹

TV.SOHU.COM, v.QQ.COM и iQIYI.COM являются веб-сайтами с видео в Интернете и являются их ближайшими конкурентами. Их сотрудничество может повлиять на статус конкуренции на рынке. В этой статье в соответствии с Антимонопольным законом ( AML ) будет проанализировано, может ли соглашение о совместной покупке представлять собой «соглашение о горизонтальной монополии».

• Типовое соглашение о горизонтальной монополии

Статья 13 AML четко перечисляет пять типов горизонтальных монопольных соглашений между конкурентами, которые запрещены, включая установление цен, ограничение количества продукции или продаж, разделение рынка сбыта или рынка закупок сырья, ограничение закупки новых технологий или новых технологий. оборудования или ограничения разработки новых технологий или новых продуктов и совместно бойкотировать.Национальная комиссия по развитию и реформам (« NDRC »), отвечающая за соглашения о монопольных ценах, и Государственная администрация промышленности и торговли (« SAIC»), , отвечающая за соглашения о монополиях, не связанных с ценами. за запрет монопольных соглашений. В этих имплементационных правилах перечислены некоторые действия, которые следует рассматривать как соглашение о горизонтальной монополии:

Категория	Поведение	Ответственный орган
Фиксация цены	• Фиксирование или изменение уровня цен на товары. • Фиксация или изменение величины изменения цен. • Установление или изменение сборов или скидок, влияющих на цену. • Применение назначенной цены в качестве основы для заключения сделки с третьей стороной. • Согласие на применение стандартной формулы в качестве основы для расчета цен. • Согласие с тем, что цена не может быть изменена без согласия конкурентов.	NDRC
Ограничение производства и продаж	• Ограничение объема производства продуктов или ограничение объема производства определенных видов или типов продуктов с помощью таких средств, как ограничение, фиксирование объема производства, остановка производства и т. Д. • Ограничение объема продаж продуктов или ограничение объема продаж определенных видов или типов продуктов с помощью таких средств, как отказ от поставки, ограничение объема выпуска продуктов и т. Д.	SAIC
Дивизион рынка	• Разделение на регионы продаж, цели продаж или категории и объем продукции. • Разделение регионов закупки, категорий и объемов сырья, такого как (основное) сырье, полуфабрикаты, детали и компоненты, сопутствующее оборудование и т. Д. • Разделение поставщиков сырья, такого как (основное) сырье, полуфабрикаты, детали и компоненты, сопутствующее оборудование и т. Д.	SAIC
Ограничение на новые технологии	• Ограничение покупки или использования новых технологий или новых процессов. • Ограничение покупки, аренды или использования нового оборудования; • Ограничение инвестиций, НИОКР в области новых технологий, новых процессов или новых продуктов; • Отказ от использования новых технологий, нового процесса или нового оборудования; • Отказ от принятия новых технических стандартов.	SAIC
Общий бойкот	• совместный отказ от поставки или продажи продукции конкретным предприятиям; • совместный отказ от закупки или продажи продукции отдельных предприятий; • Совместное ограничение определенных предприятий вести бизнес с предприятиями, конкурирующими с ними.	SAIC

• Совместная закупка и установление цен

AML четко не относит совместные закупки к горизонтальным монопольным соглашениям.Однако возможно, что стороны соглашения о совместных закупках совместно устанавливают закупочные цены, уплачиваемые их поставщику. Фиксация цен обычно относится к тому, что конкуренты на рынке разведки и добычи фиксируют свои отпускные цены. В соответствии с AML неясно, может ли фиксация закупочной цены конкурентами на вторичном рынке представлять собой фиксацию цен. Соглашения о совместных закупках обычно направлены на создание уравновешивающей покупательной способности поставщиков в добывающей отрасли с целью получения сырья по более низкой цене.В конечном итоге это может принести пользу потребителям за счет снижения цены на конечный продукт. В то время как фиксированная цена продажи обычно приводит к повышению цен и наносит ущерб интересам потребителей.

• Регламент ЕС по совместным закупкам

Правила ЕС могут пролить свет на этот вопрос. В Руководстве по соглашениям о горизонтальном сотрудничестве конкретно анализируется совместная закупка. В соответствии с правилами ЕС, чтобы увидеть, нарушает ли соглашение о совместных закупках статью 101 (1), необходимо оценить, вызовет ли оно озабоченность в отношении конкуренции.Для этого необходимо одновременно анализировать два рынка, т.е. соответствующие рынки закупок и рынок сбыта. Соглашение, связанное с фиксированием закупочных цен, не будет оцениваться отдельно, а в свете общего воздействия соглашения о закупке на рынок. Признано, что, как правило, соглашения о совместных закупках с меньшей вероятностью вызывают опасения по поводу конкуренции, если стороны не обладают сильной рыночной властью на рынке сбыта.

В соответствии с Законом о борьбе с отмыванием денег неясно, может ли соглашение о совместных закупках трех веб-сайтов с интернет-видео рассматриваться как заключение соглашения о горизонтальной монополии.Для анализа может иметь важное значение, вызовет ли создание VCC опасения по поводу конкуренции. Но такой вопрос может быть решен только после наблюдения за реальной работой VCC.

---

1. 12 марта два китайских гиганта интернет-видео Youku и Tudou объявили, что эти две компании 11 марта подписали окончательное соглашение об объединении своих услуг в сделку 100% акций в обмен на создание нового поставщика услуг, Youku. Tudou Inc. Чтобы узнать больше, обратитесь к нашей статье под названием «Lauch of Youku Tudou Inc.«

Китай — Налогообложение трансграничных слияний и поглощений

Стимулы в свободном торговом порту Хайнань

Инновационная налоговая политика

После выпуска 1 июня 2020 года Общего плана для строительства порта свободной торговли на Хайнане (Хайнаньский план FTP) Министерство финансов Китая (Минфин) и STA 30 июня 2020 года установили подробный корпоративный подоходный налог (КПН). и льготная политика индивидуального подоходного налога (ИПН) для FTP Хайнаня.Компании могут найти такое снижение налоговых ставок и административные упрощения очень привлекательными при принятии решения об открытии деятельности на Хайнане.

Хайнаньский FTP-план предусматривает ряд новаторских налоговых политик, многие из которых выходят далеко за рамки тех, которые предлагаются в существующих пилотных зонах свободной торговли Китая. В циркулярах Минфина и STA CaiShui [2020] No. 31 и CaiShui [2020] No. 32 теперь содержится конкретная информация об этих мерах, включая следующее:

• Пониженная ставка КПН: Пониженная ставка КПН в размере 15 процентов (стандартная ставка Китая составляет 25 процентов) применяется к предприятиям (i), зарегистрированным на Хайнаньском FTP, (ii) занимающимся основной коммерческой деятельностью и (iii) в стимулируемых отраслях.Обратите внимание, что Циркуляр 31 требует создания органа управления предприятия в FTP на Хайнане, что требует существенного местного управления и контроля над бизнес-операциями, персоналом, бухгалтерским учетом, активами и т. Д. Более того, выручка предприятия от бизнеса «поощряемой отрасли» должна быть не менее 60 процентов от общей суммы.
• Освобождение от «нового» дохода из-за рубежа: при условии, что установленная законом ставка КПН в юрисдикции объекта инвестиций не ниже 5 процентов, квалифицированный «новый» иностранный доход, полученный предприятиями FTP Хайнаня в сфере туризма, современных услуг и высоких доходов. технологические отрасли освобождены от уплаты КПН до конца 2024 года.Под новым доходом из иностранных источников понимается (i) операционная прибыль, полученная недавно созданными зарубежными филиалами компании на Хайнане, или (ii) дивиденды, репатриированные из зарубежной дочерней компании, в которой компания Хайнаня владеет долей не менее 20 процентов. Дивиденды должны быть получены от новых прямых инвестиций в зарубежную дочернюю компанию.
• Режимы 100-процентного списания и ускоренной амортизации: приемлемые капитальные затраты (т. Е. Недавно приобретенные основные средства (за исключением недвижимого имущества) и нематериальные активы с удельной стоимостью менее 5 миллионов юаней) могут подпадать под режим 100-процентного списания и ускоренной амортизации.Нет ограничений по отрасли или использованию активов. Однако обратите внимание, что здания исключены из вышеуказанного объема, а нематериальные активы еще не определены для целей компенсации.
• Стимул ИИТ: В соответствии с Caishui [2020] № 32, освобождение от ИИТ было разработано, чтобы обеспечить максимальную ставку ИИТ в размере 15 процентов для дохода персонала с высококлассными и срочно необходимыми навыками, работающего на Хайнаньском FTP. Что касается квалифицируемого дохода, охватываются совокупный доход, операционная прибыль и государственные субсидии Хайнаня, но исключаются доходы от инвестиций или передачи активов.Считается, что освобождение должно охватывать доходы партнеров в фонде как операционные доходы, хотя требуется больше ясности. Подробные критерии приемлемости и меры по реализации в отношении физических лиц-нерезидентов еще не предоставлены.

Многие компании активно рассматривают возможность открытия операций на FTP на Хайнане. Следует учитывать следующее:

• Стратегия и планирование: Некоторые предприятия могут попытаться использовать инновационные новые политики Хайнаньского FTP для тщательной реструктуризации или корректировки своей существующей структуры владения инвестициями и операционной модели, включая перераспределение человеческих ресурсов на Хайнань и оптимизацию финансовых механизмов.Хотя это еще предстоит прояснить, ожидается, что требование «основного управления» может быть довольно жестким, что может потребовать от предприятия наличия функций, включая способность принимать решения, соизмеримых с прибыльностью. Для этого также могут потребоваться организационные ресурсы, помещения и персонал, соответствующие функциям предприятия.
• Оптимизация налогов: экономия налоговых затрат от открытия операций на Хайнане должна быть тщательно оценена с учетом налоговой позиции в соответствии со стандартными налоговыми правилами Китая, принимая во внимание затраты на управление требованиями экономического содержания и пересмотренные механизмы TP.
Реализация
• : предприятиям необходимо будет оценить любые потенциальные проблемы, возникающие в результате перераспределения человеческих и материальных ресурсов, а также составить и контролировать поэтапный план для любого переезда на Хайнань.

Политика стимулирования «нулевого тарифа»

Согласно Хайнаньскому плану FTP, в конечном итоге ставка нулевого тарифа будет применяться к широкому диапазону импорта на остров Хайнань, который будет рассматриваться как специальная зона таможенного контроля. Также будет применяться упрощенная система налогообложения (например, объединение различных налогов с оборота в единый «налог с продаж»).До вступления в силу всего этого островного режима определенные категории импорта имеют право на освобождение от импортной пошлины, НДС на импорт и налога на потребление. 11 ноября 2020 года Министерство финансов, Главное таможенное управление (GAC) и STA совместно выпустили Уведомление, вступающее в силу с 1 декабря 2020 года, для реализации этих исключений.

В некоторой степени Уведомление противоречит традиционной модели таможенного надзора с использованием специальных зон таможенного надзора и таможенного импорта для переработки.В Уведомлении разъясняется, что режим нулевого тарифа на сырье и вспомогательные материалы будет регулироваться системой каталогов, и приводится список из 169 наименований с их 8-значными кодами ТН ВЭД. Сюда входят сельскохозяйственные продукты (например, кокосы, ячмень и т. Д.), Промышленное сырье (например, руды, уголь, нефтяное масло, сжиженный природный газ, древесина и т. Д.), Химическое сырье (например, ксилол, метанол и т. Д.), Предварительно отформованное стержни для волочения оптического волокна, крепления из недрагоценных металлов, детали и компоненты, используемые для ремонта самолетов и судов (включая ремонт соответствующих частей и компонентов).

Данное Уведомление приносит пользу предприятиям по переработке сельскохозяйственной продукции, промышленному производству и энергетике за счет снижения их операционных и капитальных затрат. Политика «нулевых тарифов» на детали и компоненты, используемые для ремонта самолетов и судов, также принесет пользу развитию авиационной промышленности, авиационной и судоремонтной промышленности, а также соответствующей обрабатывающей и сборочной промышленности.

Уведомление обеспечивает значительные преимущества для предприятий FTP Хайнаня. Предприятиям внутри / за пределами Хайнаньского FTP следует обратить внимание на следующие вопросы:

• Предприятиям за пределами Хайнаньского FTP следует оценить возможность создания компании-платформы / регионального головного офиса с такими функциями, как импорт и экспорт, торговля, инвестиции и финансирование, логистика / управление цепочкой поставок, чтобы улучшить общие операции, включая инвестиции, налогообложение, таможню торговля.
• Предприятия внутри Хайнаньского FTP должны оценить соответствующие льготные налоговые политики и нормативные требования Хайнаньского FTP, а также в полной мере воспользоваться преимуществами льготных политик для импортируемых товаров на основе соблюдения.
• Следует отметить, что импортное оборудование и транспортные средства для собственного использования не включены в действующий перечень «нулевых тарифов». Ожидаются отдельные списки для регулирования импорта производственного оборудования для собственного использования, импортных транспортных средств для эксплуатации, а также импортных товаров для потребления на острове Хайнань; предприятиям следует обратить на это пристальное внимание.
• Уведомление указывает, что Минфин и соответствующие государственные органы будут вносить динамические корректировки в список продуктов с «нулевым тарифом», и поэтому предприятия могут выражать озабоченность и вносить предложения по списку.

Инвестиции предприятия с иностранными инвестициями (FIE) в собственный капитал

Huifa [2019] No. 28 (Циркуляр 28), выпущенный и вступивший в силу 25 октября 2019 года, вводит 12 новых мер для облегчения китайской трансграничной торговли и инвестиций. Это включает снятие ограничений на использование FIE своего уставного капитала для внутренних вложений в акционерный капитал.Ограничения применялись ранее, когда они не были «инвестиционными предприятиями FIE» (т. Е. FIE, чьи инвестиции в акционерный капитал были внесены в перечень в их зарегистрированной сфере деятельности).

В связи с этим неинвестиционные предприятия FIE могут стать альтернативной структурой для осуществления внутренних вложений в акционерный капитал наряду с QFLP, FIVCIE и другими вариантами инвестиционных предприятий FIE. Действительно, налоговые правила для FIE более ясны, чем для других инвестиционных платформ, таких как QFLP. FIE также могут извлечь выгоду из стимула, содержащегося в Циркуляре 102 (2018), который откладывает применение удерживаемого налога (WHT) на дивиденды, когда прибыль реинвестируется в Китае.

Более того, красные фишки (т. Е. Китайские компании с ведущей компанией Гонконга или Каймановых островов в качестве листинга) также могут получить выгоду. Эти компании могут вкладывать иностранный капитал, привлеченный за границей, в свои контролируемые на суше предприятия, которые затем могут делать дальнейшие внутренние инвестиции в акционерный капитал.

Изменение, основанное на более ранних пилотных схемах, должно способствовать расширению иностранного бизнеса и инвестиций в Китае. Хотя некоторые неопределенности еще предстоит прояснить, например, в какой степени зарегистрированный капитал во внутренних инвестициях следует квалифицировать как «подлинный» и разумный и т. Д., отмечается, что разные местные органы власти могут иметь разные практические стандарты.

Непрямое выбытие из офшора

Существующие в Китае правила отчетности и налогообложения о косвенной продаже офшорных компаний были полностью переработаны с объявлением 7 (которое заменило циркуляр 698, который был отменен объявлением 37).

Правила непрямого отчуждения оффшоров направлены на то, чтобы избежать уплаты налогов в Китае путем вмешательства оффшорной холдинговой компании-посредника, которая владеет китайскими активами.Согласно этим правилам, если косвенное отчуждение китайского налогооблагаемого имущества (обсуждается ниже) некитайским TRE, считается осуществленным без разумных деловых целей с целью избежания китайского налога на прибыль, сделка будет повторно охарактеризована как прямая передача китайского налогооблагаемого имущества и подлежит обложению налогом в Китае по ставке 10 процентов в соответствии с Общими правилами Китая против уклонения от уплаты налогов (GAAR).

Однако налоговая база для расчета налогооблагаемой прибыли для косвенных переводов была нечеткой, и практика различается в зависимости от страны и налоговых органов.

По сравнению с Циркуляром 698, Объявление 7 расширяет объем охватываемых транзакций, усиливает механизм обеспечения соблюдения и устанавливает более конкретную основу для работы с так называемыми «налоговыми соглашениями» с введением безопасной гавани и черного списка. Основные аспекты правил объявления 7 заключаются в следующем:

• Объявление 7 охватывает не только передачи офшорных холдинговых компаний, которые в конечном итоге владеют долями участия китайских компаний-резидентов, но также охватывает иностранные компании, владеющие китайской недвижимостью и активами, принадлежащими китайским ИП иностранных компаний.Типы офшорных транзакций, которые могут приводить в действие правила, варьируются от простых переводов капитала в офшоры до передачи долей участия / конвертируемых облигаций, а также реструктуризации и возможного погашения акций.
• Хотя продавец или покупатель не обязаны сообщать в налоговые органы об офшорных операциях, Объявление 7 требует, чтобы покупатель действовал в качестве налогового агента и применял 10-процентный налог на прибыль от предполагаемой трансфертной прибыли. Налоговому агенту грозят строгие штрафы за неуплату налога в установленные сроки, если продавец также не уплачивает налоги китайским налоговым органам.Однако покупатель может снизить возможные штрафы, своевременно сообщив о сделке. Обратите внимание, что продавец, как налогоплательщик, все еще находится на крючке из-за налога, который не удерживается покупателем.
• Было введено подробное новое руководство относительно того, не преследует ли сделка «разумные деловые цели» и, следовательно, должна ли она подлежать налогообложению в соответствии с GAAR Китая. Сюда входит «тест из 7 факторов», который учитывает:
• , происходит ли основная стоимость или источник дохода офшорной компании из Китая,
• функциональность и продолжительность существования оффшорной холдинговой компании и «заменяемость» офшорной сделки прямым отчуждением китайских налогооблагаемых активов на суше,
• зарубежная налоговая позиция оффшорного перевода, включая применение налогового соглашения.

Был введен параллельный тест «автоматического принятия решения», который рассматривает транзакцию косвенного перевода как не имеющую разумной деловой цели, если, среди других факторов черного списка, более 75 процентов стоимости и более 90 процентов дохода или активов офшорная холдинговая компания происходит из Китая или относится к нему. Новые правила безопасной гавани, согласно которым транзакция рассматривается как имеющая «разумные деловые цели» или иным образом не облагаемая налогом, охватывают следующие ситуации:

• иностранных предприятий по купле-продаже ценных бумаг на открытом рынке,
• случаев, когда налоговое соглашение будет применяться для покрытия сделки, переименованной в прямую продажу,
• реорганизаций внутри группы компаний, соответствующих определенным условиям.

На практике Объявление 7 создает множество проблем при его применении к сделкам непрямого перевода из-за трудностей согласования позиций покупателя и продавца в отношении отчетности и налогообложения сделки M&A с косвенным переводом. Продавцу и покупателю иногда трудно прийти к соглашению о том, будут ли китайские налоговые органы рассматривать сделку непрямого перевода как не имеющую разумных деловых целей, особенно в случае наличия определенного существенного оффшора.Учитывая потенциальные жесткие штрафы, которые могут применяться, особенно к покупателям как налоговым агентам, и учитывая потенциальное смягчение штрафов за счет своевременного добровольного сообщения о случаях косвенной передачи в китайские налоговые органы, между сторонами сделки могут возникать споры о том, следует ли проводить операции сообщается о том, нужно ли платить или удерживать налог и в каком размере.

Исторически на практике использовались механизмы условного депонирования и возмещения убытков.Теперь покупатели все чаще требуют от продавцов своевременно сообщать о сделке в китайские налоговые органы в качестве условия ее закрытия.

Объявление 7 было дополнено Shuizonghan [2015] № 68 (Циркуляр 68), в котором представлены дальнейшие инструкции по внедрению и улучшенный механизм отчетности. В циркуляре разъясняются меры, применяемые в Объявлении 7 в отношении официальных квитанций для отчетности налогоплательщиков (дающие гарантии в отношении мер по смягчению штрафных санкций), единой отчетности по переданным китайским налогооблагаемым активам в нескольких местах в Китае и процедур GAAR (включая процедуры проверки и обжалования SAT).Тем не менее, все еще существует необходимость в уточненном процессе возврата, подтверждении применимости безопасных гаваней и сроков завершения расследований GAAR.

Кроме того, в прошлом были случаи, когда прибыль от продажи оффшорных компаний считалась полученной из Китая на том основании, что налоговое резидентство офшорной компании в соответствии с внутренним налоговым законодательством Китая (в целом основано на место эффективного управления). Впервые этот подход был применен в деле об отчетности Циркуляра 698 в провинции Хэйлунцзян в Китае в 2012 году, которое было обнародовано.Следовательно, статус налоговых резидентов иностранных компаний (особенно тех, которые контролируются резидентами Китая) следует учитывать при оценке того, может ли прибыль от продажи китайских акций в офшоре иностранными инвесторами в сфере слияний и поглощений подлежать налогообложению китайской компанией-резидентом просто ниже Внутреннее налоговое законодательство Китая.

Этот дополнительный риск необходимо отслеживать и учитывать в сделках M&A, когда иностранные инвесторы осуществляют косвенные приобретения и выбытие китайских инвестиций за рубежом.

Переговоры могут быть еще более сложными, если инвесторы стремятся получить гарантии и возмещение убытков в связи с тем, что целью сделки не является эффективное управление из офшорного места регистрации.

Налог на добавленную стоимость и налог на прирост стоимости земли при косвенной продаже недвижимости, расположенной в Китае

Согласно правилам китайского налога на прирост стоимости земли (LAT), передача доли в китайском TRE технически не должна приводить к появлению LAT, поскольку никакая соответствующая собственность не передается напрямую.Однако налоговые органы могут попытаться наложить LAT на передачу доли в капитале китайской компании, которая напрямую владеет недвижимостью, если вознаграждение за передачу эквивалентно стоимости недвижимости и / или основной целью передачи капитала является передать право землепользования и имущество (а не компанию). В некоторых случаях правоприменения передача долей участия в китайских холдинговых компаниях была переопределена как прямая передача китайской собственности для целей LAT, и, таким образом, LAT применялся к продаже долей участия в китайской холдинговой компании, как если бы базовая собственность был утилизирован.

Кроме того, местный налоговый проспект, выпущенный налоговым органом провинции Хунань (например, Xiang Di Shui Cai Xing Bian Han [2015] No. 3), разъясняет, что «передача собственности от имени передачи капитала» должна регулироваться LAT, потому что передача акций китайской компании, которая, по сути, представляет собой передачу базовой китайской собственности, должна регулироваться LAT.

В настоящее время только операции, которые считаются «замаскированной» передачей собственности, будут подлежать LAT, который будет оцениваться в индивидуальном порядке.При проведении оценок китайские налоговые органы будут рассматривать определенные критерии, чтобы решить, является ли сделка по сути сделкой по передаче собственности. Эти критерии включают:

• , было ли вознаграждение за передачу акций равно или близко к оценке китайской собственности,
• продолжительность периода владения,
• договоров сделки.

Проверка передачи капитала с целью наложения LAT явно не поддерживается существующим законом LAT (который, в отличие от закона о КПН, не содержит положения о недопущении уклонения от уплаты налогов).Следовательно, на практике такие случаи пока еще редки, но инвесторы должны внимательно следить за будущими событиями, поскольку такой подход может существенно повлиять на доходность инвестиций.

Положение согласно новым правилам Китая по налогу на добавленную стоимость (НДС), вступившим в силу с 1 мая 2016 года, аналогично. То есть передача долей участия, не котирующихся на бирже, не облагается НДС. Однако передача недвижимого имущества обычно облагается 9-процентным [1] НДС (или пониженной ставкой в ​​5 процентов, если применяются определенные дедовские договоренности).Новые правила НДС содержат положение о недопущении уклонения от уплаты налогов, и налоговые органы могут использовать сквозной подход, аналогичный приведенному выше в отношении LAT, и взимать НДС при скрытой передаче собственности посредством передачи капитала.

Требования о возмещении ущерба по договору

В 2009 году китайские налоговые органы приняли меры по мониторингу и противодействию предоставлению налоговых льгот в случаях предполагаемого совершения покупок по соглашению путем использования налоговых соглашений для получения налоговых преимуществ. Guoshuifa [2009] № 124 (Циркуляр 124, выпущенный в 2009 году, замененный другим налоговым циркуляром; см. Ниже) ввел процедурные требования, согласно которым может потребоваться предварительное одобрение налогового органа, прежде чем может быть применено освобождение от налогов.Это облегчило налоговым органам выявление случаев, когда налогоплательщик полагается на договорную защиту.

Циркуляр 601 и Объявление 30 (оба из которых будут заменены Объявлением 9 от 1 апреля 2018 г.) и Shuizonghan [2013] № 165 (Циркуляр 165, выпущенный в апреле 2013 г.) излагают факторы, которые китайские налоговые органы должны учитывать. учет в принятии решения о том, удовлетворены ли требования договора BO. Эти циркуляры также содержат указания по интерпретации негативных факторов.

В 2015 году SAT выпустила Объявление SAT [2015] № 60 (Объявление 60), которое заменило циркуляр 124 и обновило систему налоговых льгот. Новая система, которая вступила в силу с 1 ноября 2015 года, отменяет систему предварительного утверждения налоговых льгот согласно Циркуляру 124. Вместо этого налогоплательщик самостоятельно определяет, применяется ли налоговое освобождение, и информирует налогового агента (или налоговый орган напрямую, где налоговый агент не задействован), что он будет требовать освобождения от уплаты налогов.

Чтобы побудить налогового агента обработать освобождение, не принимая на себя чрезмерного риска и неопределенности, подробные формы налогового соглашения, заполненные налогоплательщиком, включают раздел, требующий информации, которую налоговый агент проверит перед применением налоговой ставки, и отдельный раздел, более подробный раздел, на который налоговые органы могут ссылаться во время своих последующих процедур. Раздел налогового агента включает, наряду с основными сведениями о том, как налогоплательщик выполняет условия договора, тест BO, определенный в Циркуляре 601 (который будет заменен объявлением 9 от 1 апреля 2018 г.), который является контрольным тестом по линии это применялось в других странах.

После выпуска Объявления 60, 29 октября 2015 года, SAT дополнительно выпустил Shuizongfa [2015] № 128 (Циркуляр 128), чтобы разъяснить последующие процедуры, как подчеркнуто в Объявлении 60. В Циркуляре 128 предусмотрено, что налоговые органы Китая будут проводить проверку не менее 30 процентов случаев освобождения от налогов в отношении дивидендов, процентов, роялти и прироста капитала в течение 3 месяцев после окончания каждого квартала и проведение специальных аудиторских проверок для оценки рисков нарушения условий соглашения в различных аспектах.Если налоговые органы обнаруживают при проверке, что налоговые льготы не должны применяться и налог был уплачен недоплачиваемым образом, налоговые органы поручают налогоплательщику уплатить недоплаченный налог в течение установленного периода времени.

Если платеж не будет произведен вовремя, налоговые органы могут преследовать другой китайский источник дохода нерезидента или принять более строгие принудительные меры в соответствии с китайским Законом о сборе налогов и администрировании. Налоговые органы также могут инициировать процедуры предотвращения уклонения от налогов либо в соответствии с соответствующими статьями налоговых соглашений о борьбе со злоупотреблениями, либо в соответствии с национальными GAAR.

С учетом Циркуляра 128 были случаи, когда китайские налоговые органы пытались взыскать недоплаченные налоги с претендентов на освобождение от налогов из-за их неправомерных требований по соглашению. В недавнем случае в городе Цюаньчжоу, провинция Фуцзянь, опубликованном в 2017 году, гонконгская компания рассматривалась китайскими налоговыми органами как компания-посредник, которая была создана преимущественно с целью достижения пониженной ставки налога на прибыль в размере 5 процентов вместо 10 процентов. согласно налоговому соглашению между Гонконгом и Китаем.Следовательно, китайские налоговые органы взыскали недоплаченные дивиденды WHT в размере 10,46 млн юаней и ввели дополнительный сбор за просрочку платежа в размере 423 600 юаней.

22 октября 2019 года SAT выпустила новое административное руководство по налоговым льготам в объявлении SAT [2019] № 35 (Объявление 35). Это вступит в силу с января 2020 года и заменит существующее руководство в объявлении 60.

Объявление 35 теперь просто требует, чтобы подтверждающие документы хранились налогоплательщиками в своих файлах для проверки.В органы власти направляется только краткая форма уведомления либо напрямую от налогоплательщика, либо через агента WHT. Объявление 35 также ясно дает понять, что обязанность агента по налогу на прибыль состоит только в том, чтобы проверить, полностью ли налогоплательщик заполнил форму, и подать ее в налоговые органы.

Большинство других положений не изменились по сравнению с Объявлением 60, например, касающиеся использования контрактов, решений совета директоров и свидетельств о налоговом резидентстве в качестве подтверждающих документов, требований к налогоплательщику и агенту по налогу на прибыль, чтобы помочь властям в последующей проверке, процедурах возврата и т. Д. .При этом несколько сложных форм помощи, которые были разными для компаний и частных лиц и для разных типов дохода, теперь заменены одной простой формой.

6 февраля 2018 года SAT выпустила Объявление 9, которое заменило Циркуляр 601 и Объявление 30 с 1 апреля 2018 года (см. Раздел «Последние изменения»).

Таким образом, система облегчения условий договора в соответствии с Объявлением 35 остается открытым и эффективным каналом для доступа к облегчению условий договора и помощи в проведении сделок M&A и реструктуризации.Однако на налогоплательщиков ложится большее бремя обеспечения того, чтобы самооценка основывалась на осмотрительности и удовлетворяла соответствующим условиям, в том числе условиям, указанным в Циркуляре 601 и Объявлении 30 (до 1 апреля 2018 г.) и Объявлении 9 (1 апреля 2018 г. и после).

Несмотря на то, что Объявление 9 устанавливает соответствующие правила и рассматривает определенные вопросы, касающиеся требований о льготах по договору для иностранных инвесторов, все еще существует неопределенность относительно того, как оценка БО дивидендов, распределяемых от китайских предприятий-резидентов их иностранным акционерам, будет соответствовать международной практике и норм.Например, неясно, будут ли некорпоративные организации, такие как товарищества и трасты, которые платят иностранный КПН в своем собственном качестве, иметь право подавать заявку на льготы по соглашению сами по себе, вместо того, чтобы их рассматривали китайские налоговые органы как сквозные .

Помощь при реорганизации

В 2014 и 2015 годах в налоговую реструктуризацию Китая был внесен ряд ключевых улучшений в налоговую реструктуризацию, что привело к отсрочке налоговых отсрочки при корпоративной реструктуризации.Изменения снизили порог правомочности и представили новые способы доступа к STT.

Циркуляр №

59, основной налоговый регламент по освобождению от реструктуризации, выпущенный в 2009 году, устанавливает обстоятельства, при которых компании, проходящие реструктуризацию, могут выбрать STT. В отсутствие применения STT общий налоговый режим (GTT) требует признания прибылей / убытков, возникающих в результате реструктуризации. Условия STT включают два теста:

• «целевой тест», подобный китайскому GAAR (т.е.е. сделка должна проводиться в разумных коммерческих целях, а не в целях налогообложения),
• — «проверка непрерывности бизнеса» (т.е. нет изменений в первоначальной операционной деятельности в течение установленного периода после реструктуризации).

Условия также устанавливают два пороговых теста, которые направлены на обеспечение непрерывности владения и непрерывной целостности бизнеса после реструктуризации. По этим тестам:

• Возмещение должно составлять 85 процентов капитала,
• 75 процентов капитала или активов цели должны быть приобретены принимающей стороной.

Хотя Циркуляр 59 был предназначен для предоставления благоприятного налогового режима для операций реструктуризации, STT не использовался широко из-за высоких пороговых значений. Caishui [2014] № 109 (Циркуляр 109) был впоследствии выпущен, чтобы снизить порог приобретения активов / капитала с 75 процентов до 50 процентов. Это облегчает проведение множества других поглощений / реструктуризаций с нейтральным налогообложением. Циркуляр 109 также вводит новое условие для STT, отменяющее критерий владения 75%.Новое условие разрешает выборочное непризнание дохода от передачи активов / капитала между двумя китайскими TRE, которые находятся в «100-процентном владении», при условии, что не признаются бухгалтерские прибыли / убытки. И тест цели, и тест продолжающейся деловой активности из Циркуляра 59 остаются в силе, и налоговой базой переданных активов для будущего выбытия является их первоначальная налоговая база. В дополнительном объявлении SAT [2015] № 40 (Объявление 40) разъясняются некоторые термины, используемые в циркуляре 109, и подробно излагаются ситуации, к которым применяется освобождение от ответственности.

Учитывая, что в Китае, в отличие от многих других стран, нет всеобъемлющих правил освобождения групп или налоговой консолидации, введение льгот внутригрупповых переводов является настоящим прорывом в китайском налоговом законодательстве. Однако освобождение от ответственности не распространяется на передачу китайских активов не-TRE (между двумя не-TRE или между не-TRE и TRE). Налогоплательщики также должны знать, что налоговые органы уделяют особое внимание проверке цели, особенно потому, что освобождение от внутригрупповых переводов открывает двери для стратегий планирования налоговых убытков, которые ранее были невозможны в соответствии с китайским налоговым законодательством.

Объявление

SAT [2015] № 48 (Объявление 48) также отменяет предварительные разрешения налоговых органов, которые ранее требовались для применения STT, вместо этого переходя к более подробной подаче STT во время ежегодной подачи CIT. Переход от предварительного утверждения налоговыми органами к самоопределению налогоплательщиков в отношении применимости STT (и претензий по налоговым соглашениям, как обсуждалось ранее) соответствует более широкому сдвигу в налоговой администрации Китая от предварительного утверждения. Однако, хотя отмена предварительного согласования потенциально ускоряет транзакции, она также возлагает большую нагрузку на процедуры и системы управления рисками налогоплательщиков, чтобы гарантировать, что принятые методы обработки обоснованы и надлежащим образом подтверждены документацией.

Реформа НДС

Переход Китая от налога на бизнес (BT) к НДС стал крупной инициативой по налоговой реформе, которая была разработана для содействия росту и развитию сектора услуг и смягчения косвенного налогового воздействия во многих транзакциях между компаниями. С 2012 года реформы НДС были постепенно распространены на сектора, которые исторически находились под режимом ВТ.

С 1 мая 2016 года все операции с товарами и / или услугами подпадают под действие НДС, и BT больше не работает.Следующие секторы входят в число последних крупных компаний, которые перешли с BT на НДС с 1 мая 2016 года: недвижимость и строительство, финансовые услуги и услуги в сфере образа жизни (это общая категория, включающая все другие услуги).

В контексте сделок M&A правила реформирования НДС существенно влияют на то, как совершаются операции, будь то путем передачи активов, передачи бизнеса или капитала. Учитывая значительные изменения ставок НДС для некоторых отраслей (по сравнению с предыдущими ставками BT), возможность возмещения НДС по контрактам, которые могут быть приобретены или приняты в рамках любых сделок M&A, является важной областью внимания.Финансирование транзакций также должно учитывать последствия НДС, учитывая, что китайская система НДС применяет 6-процентный НДС к финансовым услугам, включая процентный доход.

В течение 2017 года правительство Китая выпустило ряд циркуляров, чтобы прояснить некоторые неопределенности, связанные с НДС, и скорректировать некоторые существующие ставки НДС. Таким образом, ожидается, что китайская система НДС продолжит развиваться в будущем для дальнейшего обновления и уточнения различных практических аспектов реформы НДС в Китае, которые остаются неопределенными.

Совсем недавно, с 1 января 2018 года, были введены новые правила НДС, чтобы снизить применимую ставку НДС для работы продуктов управления активами, таких как трасты и фонды, до 3 процентов (с 6 процентов) для китайских управляющих активами, но без возможность требовать начисления входящего НДС. Это изменение влияет на процентный доход, полученный от таких продуктов по управлению активами, а также на прибыль от торговли финансовыми продуктами (среди прочего). Однако, будет ли новая ставка НДС применяться к иностранным инвесторам, которые квалифицируются как «квалифицированный иностранный институциональный инвестор» или «квалифицированный иностранный институциональный инвестор в юанях», в настоящее время неясно, учитывая, что такой инвестор не может зарегистрироваться в качестве налогоплательщика НДС для китайского НДС. целей.

КИТАЙСКО-ИНОСТРАННЫЕ СОВМЕСТНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

(Принято второй сессией Пятого Всекитайского собрания народных представителей 1 июля 1979 г., обнародовано и вступает в силу с июля 8, 1979)

Статья 1.

В целях расширения международного экономического сотрудничества и технического обмена Китайская Народная Республика разрешает иностранные компании, предприятия, другие экономические организации или частные лица (далее именуемые «иностранные совместные предприятия»), чтобы присоединиться с китайскими компаниями, предприятиями или другими экономическими организациями (далее именуемыми «китайские совместные предприятия») при создании совместные предприятия в Китайской Народной Республике в соответствии с принципом равенства и взаимной выгоды и при условии утверждения правительством Китая.

Статья 2.

Правительство Китая защищает в соответствии с законом инвестиции иностранных совместных предприятий, причитающуюся им прибыль и их другие законные права и интересы в совместном предприятии в соответствии с соглашением, контрактом и уставом, утвержденным Правительство Китая.

Вся деятельность совместного предприятия должна соответствовать положениям законов, указов и соответствующих постановлений Народной Республика Китай.

Статья 3.

Соглашение о совместном предприятии, контракт и устав, подписанные сторонами предприятия, должны быть представлены в Иностранный Инвестиционная комиссия Китайской Народной Республики и Комиссия в течение трех месяцев решают, одобрять ли или не одобряйте их. После утверждения совместное предприятие должно зарегистрироваться в Главном управлении промышленности и торговли г. Китайская Народная Республика, получить лицензию на ведение бизнеса и начать деятельность.

Статья 4.

Совместное предприятие принимает форму общества с ограниченной ответственностью.

Доля инвестиций, внесенных иностранным (ыми) совместным предприятием (ами), как правило, должна составлять не менее 25 процентов от суммы уставный капитал совместного предприятия.

Стороны предприятия должны распределять прибыль, риски и убытки пропорционально их соответствующим вкладам в зарегистрированные капитал.

Никакая передача уставного капитала участника совместного предприятия не может производиться без согласия других сторон предприятия.

Статья 5.

Каждая сторона совместного предприятия может делать свои инвестиции в денежной, натуральной форме или в права промышленной собственности и т.д. технологии и оборудование, которые действительно соответствует потребностям нашей страны. Если иностранный участник совместного предприятия обманным путем причиняет убытки из-за преднамеренного использования обратных техники и оборудования, он должен выплатить компенсацию за убытки.

Инвестиции китайского совместного предприятия могут включать право на использование участка, предоставленного совместному предприятию в течение периода его работы. Если право на использование сайта не является частью инвестиций китайского совместного предприятия, совместное предприятие должно платить правительству Китая плату за его использование.

Различные инвестиции, упомянутые выше, должны быть указаны в договоре о совместном предприятии и в уставе, а их стоимость каждой (за исключением площадки) подлежат совместной оценке сторонами предприятия.

Статья 6.

Совместное предприятие должно иметь совет директоров, размер и состав которого должны быть определены в контракте и статьях. ассоциации после консультации между сторонами предприятия, и директора должны быть назначены и заменены сторонами на предприятие. В совете директоров должен быть председатель, должность которого будет занимать совместное (ые) китайское (ые) предприятие (я), и один или два заместителя председателя, чьи должности будут занимать иностранное совместное предприятие (а).При решении серьезных проблем совет директоров должны принять решение путем консультаций между сторонами предприятия в соответствии с принципом равенства и взаимная выгода.

Совет директоров уполномочен в соответствии с положениями устава совместного предприятия обсуждать и решаем все основные проблемы предприятия: программы расширения, предложения по производственной и операционной деятельности, бюджет по выручке и расходы, распределение прибыли, планы в отношении персонала и шкалы заработной платы, прекращение бизнеса и назначение или наем президента, вице-президента (ов), главного инженера, казначея и аудиторов, а также их полномочия и условия найма и т. д.

Должности президента и вице-президента (ов) (или директора завода и заместителя (ов)) переходят к соответствующим сторонам. на предприятие.

Прием на работу и увольнение персонала и работников совместного предприятия должны быть предусмотрены в соответствии с законом в договоре. и договор сторон предприятия.

Статья 7.

После выплаты из валовой прибыли, полученной совместным предприятием, подоходного налога совместного предприятия в соответствии с положениями налогового законодательства Китайской Народной Республики, и после вычета из валовой прибыли резервного фонда, бонусного и социального фонда для персонала и рабочих, а также фонд расширения предприятия, как предусмотрено в уставе совместного предприятия, чистая прибыль распределяются между сторонами совместного предприятия пропорционально их взносам в уставный капитал.

Совместное предприятие, обладающее передовыми технологиями по мировым стандартам, может подать заявку на снижение или освобождение от налога на прибыль для первые два-три прибыльных года.

Иностранное совместное предприятие, реинвестирующее в Китай свою долю чистой прибыли, может подать заявку на возврат части уже уплаченного налога на прибыль. оплаченный.

Статья 8.

Совместное предприятие должно открыть счет в Банке Китая или в банке, утвержденном Банком Китая.

Соответствующие валютные операции совместного предприятия должны проводиться в соответствии с положениями о валютных операциях. контроль Китайской Народной Республики.

В своей операционной деятельности совместное предприятие может напрямую привлекать средства от иностранных банков.

Китайские страховые компании предоставляют различные виды страховой защиты совместного предприятия.

Статья 9.

Производственные и операционные планы совместного предприятия должны быть представлены в ответственные департаменты и должны быть реализованы через хозяйственные контракты.

При закупке необходимого сырья и материалов, топлива, запчастей, вспомогательного оборудования и т. Д. Совместное предприятие должно предоставить первое приоритет покупок в Китае. Он также может покупать их напрямую на международном рынке за иностранную валюту, привлеченную сам.

Совместному предприятию рекомендуется продавать свою продукцию за пределами Китая. Экспортная продукция может распространяться на зарубежные рынки через совместное предприятие напрямую или через ассоциированные агентства, а также они могут распространяться через китайские внешнеторговые агентства.Продукция совместного предприятия также может распространяться на китайском рынке.

При необходимости совместное предприятие может открывать филиалы за пределами Китая.

Статья 10.

Чистая прибыль, которую иностранный участник совместного предприятия получает после выполнения своих обязательств в соответствии с законодательством, соглашением и контрактом, средства, которые оно получает в момент запланированного истечения срока действия или досрочного прекращения совместного предприятия, и другие его средства могут быть переведены за границу через Банк Китая в соответствии с валютными правилами и в валюте, указанной в совместном предприятии. договор.

Иностранному участнику совместного предприятия рекомендуется вносить в Банк Китая иностранную валюту, которую он имеет право переводить за границу.

Статья 11.

Заработная плата, оклады и другие законные доходы, полученные иностранным персоналом и работниками совместного предприятия после выплаты физическому лицу подоходный налог в соответствии с налоговым законодательством Китайской Народной Республики, может быть переведен за границу через Банк Китая в соответствии с валютные правила.

Статья 12.

Срок действия контракта совместного предприятия может быть определен путем консультаций между сторонами предприятия в соответствии с его особенностями. род деятельности и обстоятельства. По истечении срока действия договора о совместном предприятии, если стороны договорились, срок может быть продлен при условии утверждения Комиссией по иностранным инвестициям Китайской Народной Республики. Заявление на продление договора заключается за шесть месяцев до истечения срока действия договора.

Статья 13.

До истечения срока действия договора о совместном предприятии, в случае больших убытков, неисполнения стороной своих обязательств предусмотренных договором и уставом, обстоятельствами непреодолимой силы и т. д., договор может быть расторгнут до даты истечение срока действия путем консультаций и согласования между сторонами предприятия при условии утверждения Комиссией по иностранным инвестициям Китайской Народной Республики и регистрации в Главном управлении промышленности и торговли.В случае убытков в связи с нарушением договора финансовую ответственность несет сторона, нарушившая договор.

Статья 14.

Споры, возникающие между сторонами совместного предприятия, которые совет директоров не может урегулировать путем консультаций, могут быть разрешены. через посредничество или арбитраж китайским арбитражным агентством или через арбитраж другим арбитражным агентством, согласованным сторонами предприятия.

Статья 15.

Настоящий Закон вступает в силу со дня его опубликования. Право вносить поправки в настоящий Закон принадлежит Всекитайскому собранию народных представителей.

(английские переводы приведены только для справки)

China Focus: Пекин вводит схему совместного владения жильем — Синьхуа

ПЕКИН, 4 августа / Синьхуа / — В рамках новой меры по стабилизации рынка жилья Пекин планирует ввести дома с совместными правами собственности, разделенными между государством и покупателями.

Согласно документу, опубликованному местными властями в четверг с целью выяснения общественного мнения, отдельные покупатели смогут купить долю дома, но при этом будут иметь полное «право пользования».

Чэнь Чжи, генеральный секретарь Пекинской ассоциации недвижимости, сказал, что новые дома были частью долгосрочного жилищного контроля города, что сделало систему более справедливой, позволив большему количеству людей покупать собственные дома.

У политики есть несколько ограничений. Покупатели и их семьи уже не могут владеть домами от своего имени.Одинокие люди, совершающие покупки, должны быть не моложе 30 лет. А семья может подать заявку только на один дом.

«Новая жилищная политика явно нацелена на домохозяйства, которые испытывают трудности с покупкой дома», — сказал Лю Вэйминь, исследователь Центра исследований развития Государственного совета.

Дэн Лян, юрист из Пекина, сказал, что новые дома могут лучше удовлетворить спрос на жилье, сдерживая спекуляции. Правительство предлагает поддержку в таких областях, как цены на землю и политика, при этом владея долей прав собственности, и покупатели должны платить долю цены в соответствии с их долей прав собственности.

Через пять лет после покупки владельцы могут продать свои акции по рыночной цене, но правительство или назначенные ему управляющие агентства имеют преимущественный отказ от обратного выкупа.

Чжао Сюти, профессор Столичного университета экономики и бизнеса, сказал, что, хотя аренда была более экономичной, учитывая текущие высокие цены, люди все же предпочитали покупать.

Новая политика также поможет облегчить дорожное движение в Пекине, поскольку люди с местными хукоу (видами на жительство) или те, кто работает в определенном районе, будут иметь приоритет при покупке новых домов в своем конкретном районе, по словам Чжао.

Лю Вэйминь сказал, что эта политика является ключом к плану Пекина по созданию гармоничного и пригодного для жизни мегаполиса мирового класса, поскольку в нем оговаривалось, что по крайней мере 30 процентов домов будут предложены «новым пейджингерам», имея в виду людей без пекинской хукоу. но со стабильной работой в Пекине.

Китай недавно принял ряд мер по стабилизации рынка жилья и пресечению спекуляций.

17 июля власти южного города Гуанчжоу решили предоставить арендаторам и домовладельцам равные права на использование местных образовательных ресурсов.

Во многих китайских городах право посещать школу имеют только дети домовладельцев, а не арендаторов. Гуанчжоу стал первым крупным китайским городом, который предоставил такие права арендаторам.

20 июля Министерство жилищного строительства и городского и сельского развития и другие правительственные ведомства выпустили уведомление о том, что в городах с чистым притоком населения будут приняты меры, включая увеличение предложения арендуемого жилья и создание поддерживаемого государством арендного жилья. сервисная платформа.

Пилотные проекты сначала начнутся в 12 городах, включая Гуанчжоу, Шэньчжэнь, Нанкин и Ханчжоу.

В будущем такие города, как Ухань, Шэньян и Уси объявят о планах предоставить арендаторам больше прав.

Рынок недвижимости Китая демонстрирует признаки охлаждения, поскольку цены в крупных городах упали из-за жестких правительственных ограничений.

Вытеснение совместного предприятия в Китае — как это работает и как нужно реагировать

В условиях спада экономики Китая (особенно той части, которая больше всего взаимодействует с иностранцами), наступили действительно тяжелые времена для иностранных компаний, которые ведут бизнес с Китаем или в Китае, и наши китайские юристы за последний год или около того наблюдали значительный рост всех различные проблемы иностранных компаний, включая (но не ограничиваясь ими) следующие:

1. Кража интеллектуальной собственности.См. «Кража товарного знака в Китае». Это Baaaaaack в большом смысле.
2. Проблемы контроля качества производства. См. Заводские споры в Китае: The 101.
3. Проблемы с Sinosure. См. Китайский Sinosure: он вернулся и хочет, чтобы вы впервые родились
4. Разного рода споры, требующие судебного разбирательства или арбитража. См. Как подать в суд на китайскую компанию: The 101.
5. Китайское правительство преследует иностранные компании (особенно американские) за несоблюдение всех законов Китая, причем чаще и с большей жестокостью, чем когда-либо прежде, за последние 20 лет.См. Хотите сохранить свой бизнес в Китае? Делайте это СЕЙЧАС и ведите бизнес в Китае без WFOE: встанет ли, пожалуйста, ответчик?
6. Поддельные юридические фирмы. См. «Китайские юристы: подделки и квази-подделки».
7. Проблемы с трудовым законодательством Китая. См. Серию статей «Как избежать проблем с законодательством о занятости в Китае», часть первая, часть вторая, часть 3 и часть 4, написанная нашим ведущим китайским юристом по трудоустройству (Грейс Ян), потому что, по ее словам, «сейчас , а не , время для работодатели в Китае (особенно американские компании) должны делать что-либо , что не полностью соответствует трудовому законодательству Китая.”
8. Всякие острые тактики и аферы, старые и новые. См., Например, «Сделки по лицензированию в Китае настолько ужасны, что в них трудно поверить». См. Также нашу серию «Неделя мошенничества в Китае», где в первой части мы писали о мошенничестве, заключающемся в том, чтобы обманом заставить кого-то приехать в Китай для подписания сделки. Часть 2 была о мошенничестве с получением денег за поставку продукции, а затем с тем, чтобы ничего не поставлять или, что чаще всего, что-то даже близко не к тому, что покупала и за что платила иностранная компания. Часть 3 была посвящена измененному банковскому счету, которого, безусловно, труднее всего избежать мошенничества.Часть 4 была о мошенничестве, когда китайская компания заставляет вас предоставить ей работу или услуги (или, возможно, даже продукт) в обмен на акции или опционы на акции, которыми вы никогда не сможете владеть, потому что вы иностранец. Часть 5 связана с довольно недавним, все более распространенным и очень изощренным мошенничеством, в ходе которого китайская компания заявляет, что заинтересована в инвестировании в вашу иностранную компанию с целью кражи вашей интеллектуальной собственности. Часть 6 касалась фиктивных совместных предприятий.

Говоря о совместных предприятиях в Китае, за последние шесть месяцев юристы по совместным предприятиям в Китае также заметили значительный рост того, что мы называем China Joint Venture Squeeze Out.Я лично работал над очень многими сделками по выкупу китайских СП за последние шесть месяцев, мне просто нужно написать о том, что я видел.

Стандартная судьба совместных предприятий в Китае такова: как только китайские партнеры по СП либо решат, что им больше не нужен их иностранный партнер по совместному предприятию, либо просто больше не хотят делиться добычей СП со своим иностранным партнером по СП, они будут работать над тем, чтобы иностранный партнер вне предприятия.

В статье «Вытеснение совместного предприятия в Китае: скоро появится публичная компания рядом с вами», мы изложили фундаментальный совет, который наши китайские юристы дают всем иностранным партнерам в китайском совместном предприятии: не передавайте свою долю владения в совместном предприятии до тех пор, пока вы получили справедливую оплату в долларах или евро за ваши акции в СП.Чтобы быть еще более ясным. Не отказывайтесь от своей доли владения до тех пор, пока деньги, которые вам должны за это заплатить, не поступят на ваш банковский счет в США, Европе, Австралии, Канаде, Латинской Америке (или другом). Пожалуйста!

Когда мы даем такой совет нашим клиентам, они почти всегда отвечают, что китайская сторона сообщила им, что предоплата перед передачей доли собственности невозможна. Проблема в том, что если перевод осуществляется из Китая, китайская сторона должна конвертировать свой юань в U.S. долларов или в евро, а затем перевести доллары / евро из Китая. Это требует конвертации валюты и банковского перевода через обменный банк КНР.

Китайский банк затем будет работать с местным налоговым органом и местным органом регистрации компании, а затем сообщит, что преобразование и перевод не могут быть произведены иностранной компании до после , все следующие действия будут выполнены:

1. Преобразование предприятия из китайско-иностранного совместного предприятия (китайское СП) в предприятие, полностью принадлежащее Китаю (китайское WFOE), с разрешениями как на преобразование, так и на платеж иностранному партнеру, рассмотренным и одобренным местным власть.Затем для этого требуется независимая оценка стоимости предприятия и аудит всех бухгалтерских книг компании.

2. Передача доли собственности китайцам.

3. Оплата всех задолженностей по налогам и сборам предприятия СП.

4. Уплата значительного налога на прибыль, полученную иностранным партнером.

5. Уплата дополнительного удерживаемого налога с иностранного платежа.

Эта процедура сложна и требует много времени, а ее конечный результат также является неопределенным, поскольку размер налогов и других сборов полностью зависит от неограниченного решения местных властей.Также нет уверенности в том, что конвертация и выплата средств иностранцу будет одобрена на условиях, которые являются коммерчески разумными, и почти никогда не бывает.

Когда наш клиент сообщает нам вышеизложенное, я просто утверждаю, что китайская сторона сказала вам, что она не может купить вашу долю в совместном предприятии на разумных условиях. Это означает, что это невозможно сделать, и поэтому вам не следует ничего делать. Мы должны прекратить взимать с вас плату за услуги адвоката, и вы должны просто уйти.

Затем клиенты будут часто возвращаться и спрашивать, какие у нас есть примеры, когда китайская сторона проводила выкуп СП на обычных коммерческих условиях, когда сначала идет оплата, а перевод — после ее получения? Мой ответ состоит в том, что у меня нет таких примеров, потому что китайская система совместных предприятий была настроена не так и не так работает.Китайская система совместного предприятия была создана для того, чтобы сделать коммерчески разумный выкуп практически невозможным.

При запросе более подробной информации я объясняю, что работаю с китайскими совместными предприятиями с 1981 года, и я еще не видел, чтобы выкуп китайского совместного предприятия проводился в соответствии с международными стандартами. Целью китайского правительства было и заключается в том, чтобы заставить иностранную компанию сохранить свои инвестиции в совместное предприятие в Китае, и правила и положения, изложенные мною выше, были установлены правительством Китая с этой целью.Даже когда китайская сторона в вашем совместном предприятии действует добросовестно и действительно хочет заплатить вам в десять раз больше, чем вы инвестировали, как только они осознают налоговые и нормативные препятствия, необходимые для проведения справедливой и равноправной покупки совместного предприятия, они сдаются.

Однако вы столкнулись с недобросовестным выкупом. Вы столкнулись с проблемой выдавливания совместного предприятия. В этом сценарии иностранная сторона вытесняется из СП без получения справедливой компенсации. У этого совместного предприятия в Китае есть два варианта развития событий:

1.Иностранная сторона в конце концов просто сдается и отказывается от своей доли участия в СП. Платежи иностранной стороне не производятся.

2. Китайская сторона использует средства, находящиеся за пределами Китая (обычно Гонконг или США, или, возможно, Британские Виргинские острова), и производит номинальный платеж иностранной стороне. Этот платеж обычно равен сумме инвестиций, внесенной иностранной стороной, и рассчитывается без процентов. Кредиты СП игнорируются. После того, как этот номинальный платеж произведен, иностранная сторона просто отказывается от своей доли владения в СП.

После того, как 1 или 2 работали над устранением иностранной стороны, китайские владельцы не проходят сложный процесс преобразования, описанный выше. Вместо этого СП просто ликвидируется, а его активы распределяются между китайскими владельцами и их будущими китайскими инвесторами. Обычно компания просто поглощается компанией, которой владеет основной китайский инвестор. В редких случаях создается новое юридическое лицо, которое принимает активы. «Активы» означают как физические активы, так и ценную интеллектуальную собственность и коммерческую тайну, большая часть которых была внесена недавно вытесненным иностранным партнером.Затем это новое предприятие захватывает рынок в Китае, а также работает над захватом рынка за пределами Китая, вытесняя иностранную сторону со своих традиционных рынков в Северной Америке и Европе.

Я лично никогда не видел альтернативы описанной выше. Обычно лучшая стратегия для иностранной стороны — сидеть сложа руки и отказываться действовать до . После того, как поступит платеж на ее банковский счет в долларах или евро. Этот платеж никогда не бывает существенным, но зачастую некоторая оплата лучше, чем ничего.

Позиция, которую следует занять, заключается в том, что китайская сторона обязана выяснить, как получить вам платеж, а если они не могут этого сделать, вам ничего не остается, кроме как сидеть сложа руки. Китайская сторона обычно приводит несколько историй о том, почему иностранная сторона должна быть удалена из китайского СП. Во-первых, продажа государственным предприятиям КНР невозможна, если иностранная сторона является владельцем. Во-вторых, IPO КНР невозможно, если в размещении участвует иностранная сторона.Это просто оправдания для выдавливания иностранной стороны. Для иностранного партнера эти истории просто не актуальны.

Если китайская сторона хочет выкупить вашу долю участия в совместном предприятии, она должна выплатить вам справедливую цену в долларах или евро на банковский счет, расположенный в вашей стране, а если она не может этого сделать, она никогда не планировала выкуп; он планировал выдавить, когда вы отказываетесь от своей доли владения даром. Столкнувшись с проблемой вытеснения, вам ничего не остается, кроме как настаивать на сохранении своей доли владения в совместном предприятии.Другой альтернативы нет.

High Stakes: Анализ рисков совместных предприятий в сфере недвижимости в Китае

Просмотреть контактную информацию аналитика

Китайские девелоперы все чаще участвуют в проектах в сфере недвижимости, чтобы распределить финансовые риски и снизить нагрузку на баланс. Однако эта растущая практика затрудняет аналитикам и инвесторам определение финансовых рисков и подверженностей в секторе недвижимости. S&P Global Ratings отслеживает бумажный след отчетности по совместно контролируемым предприятиям (JCE), чтобы определить области в счетах, где обязательства и риски могут быть скрыты.

Использование JCE по сути не несет рисков. На наш взгляд, большинство девелоперов поддерживают в этих проектах аналогичные рычаги воздействия, но могут увеличить их масштаб, одновременно снизив инвестиционную нагрузку.

При этом прозрачность информации является ключевой проблемой, и ситуация ухудшается. Часто эти проектные объекты неконсолидируются и остаются вне баланса. Следовательно, большинство компаний не раскрывают много информации, не говоря уже о проверенных цифрах. Это оставляет место для переодевания финансовых показателей, например, путем сокрытия долговых инвестиций как доли меньшинства.В ходе стресс-теста, в ходе которого мы переклассифицировали часть миноритарных долей в краткосрочный долг, почти четверть наших рейтинговых китайских разработчиков нарушили бы финансовые триггеры.

Использование JCE только усиливает

Мы ожидаем, что использование JCE будет продолжать расти. Распределяя финансовое бремя через партнерство, JCE помогают сектору оставаться в рамках «трех красных линий», установленных властями с начала 2021 года, чтобы предотвратить рискованное расширение собственности, вызванное долгами. Кроме того, ожидаемые серийные выпуски земли для продажи в Китае побудят разработчиков искать новые партнерские отношения для снижения потребностей в финансировании, поскольку они борются за участие в торгах на лучшие участки (см. «China Property Watch: снижение маржи далеко не закончено», опубликованное на RatingsDirect 31 марта 2021 г.).

В последнее время ведущие девелоперы начали консолидировать большее количество этих предприятий, чтобы решать вопросы инвесторов по поводу их внебалансовой деятельности; и повысить их линии верха. Но консолидация не обязательно делает ситуацию менее непрозрачной. В большинстве случаев результатом является увеличение доли меньшинства в балансе, что по-прежнему может оставлять место для скрытой задолженности. Более того, время консолидации может исказить показатели кредитоспособности. Таким образом, балансы становятся больше, но фактический приток денежных средств практически не меняется.

Финансовые аналитики, в том числе и мы сами, во многих случаях могут только приблизительно оценить забалансовые обязательства, возникающие из JCE. Один из подходов состоит в подсчете сторонних гарантий, которые банки часто запрашивают на ссуды; эта информация доступна в примечаниях к счетам. Пока гарантии третьих сторон этим компаниям примерно соответствуют доле долга неконсолидированных СКО, такие риски в значительной степени покрываются скорректированными показателями S&P Global Ratings и отражаются в наших кредитных рейтингах.

Мы также пропорционально консолидируем прибыль и задолженность этих забалансовых компаний, чтобы создать «сквозную» картину (см. «Совместные предприятия разработчиков в Китае: случай исчезающего дохода», 10 июня 2020 г.). Просматриваемое кредитное плечо позволяет получить более целостную картину, учитывая как забалансовую задолженность, так и прибыль.

Партнерские отношения предоставляют пространство для маневра в финансовой отчетности

Бухгалтерский учет этих организаций в большинстве случаев дает лишь «глазок» на определенный момент времени в их операции и оставляет много места для интерпретации.Хотя разработчики могут управлять сотнями проектов JCE, только пять статей в финансовой отчетности отражают влияние этих инвестиций:

Сложность и неясность возникают из-за большей гибкости в том, как продажи проектов JCE отражаются в финансовых отчетах. По этим отчетам практически невозможно расшифровать, как на самом деле движутся денежные потоки, поскольку они явно не демонстрируют, когда разработчики начинают получать доходы от предпродажной подготовки от JCE.

Аналитики и инвесторы часто называют вопросы, связанные с JCE, как обходной путь для оценки размера забалансовой деятельности разработчиков.Однако это упражнение становится бесполезным, если есть взаимозачеты сумм, причитающихся и причитающихся от JCE, что разрешено в некоторых случаях. Более того, когда разработчики решают не сворачивать свои завершенные проекты JCE из-за налоговых соображений, эти статьи баланса останутся безвозвратными и, таким образом, могут усилить искажения.

Требования к учетным записям для проектов JCE не являются полностью непрозрачными. Например, они должны сообщать о внешних гарантиях, когда банки (как это часто бывает) запрашивают их по проектам JCE.Сравнение этих гарантий со статьей «доля прибыли» в отчете о прибылях и убытках позволяет проверить работоспособность забалансовых проектов. Мы делаем это, чтобы понять эффективность и прибыльность стратегии JCE для разработчиков.

Также указываются суммы инвестиций в акционерный капитал товариществ, что помогает лучше отслеживать отраслевую тенденцию в отношении заемного и акционерного финансирования проектов JCE (см. Диаграмму 2). Тем не менее, позже мы обсудим наше мнение о том, что некоторые доли, классифицируемые как капитал, могут маскировать ссудные финансовые механизмы.

Гарантии в некоторой степени являются прокси, но с исключениями

Мы полагаем, что наша методология рейтингов охватывает большую часть внебалансовой задолженности. Например, мы корректируем долговые обязательства, чтобы включить гарантии третьих сторон, в том числе гарантии JCE. Среди 30-ти разработчиков, наиболее часто использующих JCE, гарантии могут составлять до 30% их скорректированного долга. Мы также сравнили суммы гарантии из финансовой отчетности с суммой относимого забалансового долга, предоставленного нам разработчиками на конфиденциальной основе, и обнаружили, что в большинстве случаев они примерно равны.

Часто разработчики с государственным образованием не предоставляют полных гарантий (см. Компании, отмеченные звездочкой на диаграмме 1). Это означает, что гарантии не могут служить эффективным показателем, и только раскрытие информации компанией может помочь оценить их внебалансовые риски. Но поскольку у большинства государственных компаний надежные банковские отношения и более низкие процентные расходы, мы полагаем, что риски, связанные с их внебалансовой деятельностью, частично уменьшаются.

Некоторые частные разработчики также не предоставляют гарантии своим JCE.Мы рассчитываем общие инвестиции застройщиков в JCE относительно суммы гарантий и общих вложений в JCE; мы рассматриваем аналогично соотношению капитала к собственному капиталу плюс заемный капитал. Для рейтинговых китайских разработчиков это соотношение обычно находится в диапазоне 60–80% (см. Диаграмму 2). Высокое соотношение может означать, что разработчики не используют много гарантий, что снижает точность использования гарантий в качестве прокси.

Более тревожная тенденция заключается в том, что в последние годы некоторые разработчики начали отказываться от предоставления гарантий для своих проектов JCE.Хотя это означает, что их отношения с банками прочные, это также означает, что коэффициенты левериджа будут занижены без оценки их сквозных уровней. Таким образом, прозрачность и качество данных от этих разработчиков становятся еще более важными.

Суммы, причитающиеся партнерам JCE, могут иметь значение для кредитных профилей

Стимулируемые к соблюдению нормативных показателей, некоторые разработчики могут поощрять своих миноритарных партнеров JCE финансировать свои доли за счет собственного капитала, а не за счет беспроцентных займов акционерам.Эти ссуды акционерам классифицируются как суммы долей меньшинства в разделе пассивов баланса. Сокращение таких кредитов может помочь застройщикам соответствовать одному из трех пороговых значений «красной линии» — обязательств перед активами, которые, возможно, труднее всего соблюдать. Однако, на наш взгляд, улучшение может быть больше внешне, чем по существу.

Тем не менее, некоторые из этих займов могут стать процентными для разработчиков, если партнеры JCE вложат в JCE больше капитала, чем принадлежащие им доли.По сути, это означает, что разработчики готовы платить проценты за займы у своих партнеров JCE.

Когда эти ссуды становятся процентными, застройщики должны раскрывать их в финансовых примечаниях. Примерно половина наших рейтинговых разработчиков раскрыли такую ​​информацию. Займы JCE (включая суммы, причитающиеся миноритарным долям, совместным предприятиям и ассоциированным компаниям) могут иметь существенное значение для кредитного профиля застройщиков, поскольку они могут достигать 16% от заявленной задолженности (см. Диаграмму 1). Наряду с гарантиями мы также включаем процентные суммы при корректировке долга.

С другой стороны, вклады в капитал миноритарных партнеров JCE будут классифицироваться как «доли меньшинства» в общей сумме капитала. Пока эти взносы в акционерный капитал не содержат механизмов фиксированной доходности, они не должны иметь прямого влияния на профили заемных средств разработчиков. Однако, поскольку обычно в сносках раскрывается меньше информации о собственном капитале, большее количество миноритарных долей может еще больше ослабить финансовую прозрачность компании.

Эти договоренности могут привести к утечке денежных средств в экстремальном сценарии

Если JCEs окажутся в бедственном положении, не имея достаточной ликвидности для завершения проекта, разработчикам может потребоваться погасить свой долг или повторно влить денежные средства, что потенциально может вызвать утечку ликвидности.В более экстремальном сценарии, если де-факто должники одновременно потребуют погашения, риск ликвидности может быть значительно занижен, поскольку истинные условия погашения никогда не разглашаются.

Более глубокий взгляд на статью «Прочие» в финансовых потоках денежных средств в финансовой отчетности может означать погашение других типов обязательств или долга, связанных с JCE. Тем не менее, только финансовые отчеты компаний, котирующихся на бирже «A-share», используют метод прямого денежного потока, который обеспечивает такой цвет. Девелоперы с самым высоким рейтингом применяют метод косвенных денежных потоков в соответствии с международными стандартами IFRS или GAAP, в которых такая информация отсутствует.Когда возникают эти сценарии, проблема может выйти из-под контроля быстрее, чем предполагают финансовые отчеты.

Игра с коэффициентом консолидации меняет точку зрения

Большинство разработчиков дают рекомендации только по своим коэффициентам консолидации (доля от общего объема продаж по контракту, подлежащих консолидации), а не раскрывают их в финансовых отчетах. Однако их рекомендации могут отклоняться от нашей собственной оценки с использованием структуры (см. Диаграмму 3). Исторически сложилось так, что примерно три из 10 рейтинговых коэффициентов консолидации разработчиков превышали наши оценки на 10 процентных пунктов и более.На наш взгляд, чем больше разрыв, тем выше риск для разработчиков недополучить доход позже.

Если у разработчиков не будет достаточно завершенных запасов, готовых к продаже и немедленно забронированных, более высокий ориентировочный коэффициент, чем наша оценка, будет означать, что им, возможно, придется полагаться на приобретение и консолидацию забалансовых JCE. Низкие договорные обязательства (проверенная цифра, представляющая проданные, но непризнанные продажи по контрактам) по отношению к соответствующим продажам по контрактам также могут указывать на такие риски (см. Диаграмму 4).

Это риск, поскольку консолидированный левередж разработчиков может быть занижен, если эти первоначально забалансовые JCE будут приобретены и консолидированы на поздней стадии разработки. Выручка и прибыль будут полностью отражены в отчете о прибылях и убытках за счет полной консолидации, в то время как большая часть забалансовой задолженности на уровне проекта будет погашена. В результате показатели кредитоспособности разработчиков могут быть искусственно усилены.

Некоторые знаки могут указывать на это происшествие.Например, постоянный вклад в чистый убыток совместных предприятий и ассоциированных компаний в отчетах о прибылях и убытках может указывать на то, что разработчики постоянно предпочитают не признавать вклад в прибыль от своих забалансовых JCE, а вместо этого консолидируют их позже.

Другой сценарий может возникнуть, если забалансовые JCE приобретаются по чистой денежной позиции (в этом случае значительные обязательства по договору раскрываются в примечаниях к финансовым отчетам). Другими словами, проекты в основном проданы и долги, вероятно, погашены, но выручка еще не признана.Следовательно, в момент консолидации реального притока денежных средств нет, но теперь счета выглядят больше. На наш взгляд, этот тип риска искажения более серьезен, чем даже получение большего количества денежных средств от JCE, чем их доли.

Больше интересов меньшинств, больше возможностей скрыть долг?

Поскольку количество миноритарных долей на балансах в последние годы неуклонно росло, инвесторы выражали озабоченность по поводу того, являются ли эти доли подлинными или на самом деле это долги, замаскированные под капитал.Мы измерили средний процент долей меньшинства, указанный для рейтингуемых застройщиков, как долю от общего капитала. Результаты показывают, что медиана выросла до 39% по состоянию на 2020 год, что в три раза больше, чем в 2015 году. Дальнейшая разбивка показывает, что большинство наших рейтинговых разработчиков попадают в группу от 41% до 50% (см. Диаграмму 5). Это показывает, что взносы миноритарных партнеров JCE постепенно становятся важным источником финансирования для этих игроков.

Не все доли меньшинства созданы равными

Повышение прозрачности может развеять опасения инвесторов по поводу миноритарных интересов.Некоторые разработчики, например, предоставляют разбивку своих долей меньшинства в сносках своих финансовых отчетов. Это позволяет нам увидеть, что в некоторых случаях бессрочные ценные бумаги, выпущенные дочерними компаниями, были вложены в доли меньшинства. Мы включаем эти бессрочные ценные бумаги в наш скорректированный долг.

Мы также считаем, что многие интересы меньшинств созданы по очевидным законным коммерческим причинам. Примеры включают публично зарегистрированную фирму по управлению недвижимостью или другие дочерние компании; приобретение крупных девелоперских проектов с первоначальными миноритарными акционерами; или создание крупных совместных предприятий с уважаемыми партнерами.

Мы провели аналитические тесты среди рейтингуемых девелоперов с высокой или растущей долей миноритарных акционеров в общем капитале. Это мероприятие дало смешанные результаты:

Доли, вероятные на основе реального капитала: Наша выборка из 10 рейтинговых застройщиков показала, что 60% из них имеют более 70% миноритарных долей, внесенных (1) другими застройщиками, (2) миноритарными акционерами, возникающими в результате проектов реконструкции городов, и (3) схемами инвестиций в персонал. На наш взгляд, эти интересы, скорее всего, образуют реальную основу капитала.

Интересует, где больше данных поможет прояснить структуру: Однако у 70% выборки также есть партнеры JCE, такие как (1) физические лица, (2) неимущественные корпорации и (3) финансовые инвесторы. Это важно, потому что некоторые из этих инвестиций могут создать свободу действий для подобных долговых обязательств, таких как механизмы фиксированной доходности. Большинство разработчиков в нашей выборке имеют умеренное или промежуточное влияние на таких партнеров JCE, варьирующееся от 3% до 20% их общих долей меньшинства. Тем не менее, некоторые из них имеют более высокие уровни риска — 40% -75%.Хотя аудиторы рассматривают их как капитал, мы продолжаем просить и поощрять разработчиков предоставлять дополнительную информацию о механизмах возврата таких проектов. В нескольких случаях застройщики признавали существование подобных долговых обязательств в отношении таких интересов, и мы реклассифицировали их как скорректированный долг.

Наш стресс-тест: если мы переклассифицируем часть доли меньшинства в качестве скрытого долга, более четверти застройщиков столкнутся с давлением понижения рейтинга. Мы провели стресс-тестирование, переклассифицировав доли меньшинства в краткосрочные долги; мы сделали это только в отношении доли меньшинства, превышающей 30% от общего капитала.В таком сценарии более четверти рейтинговых разработчиков могут столкнуться с повышением рейтингового давления в результате нарушения триггеров кредитного плеча (см. Диаграмму 6). Результаты также показывают, что 14% наших рейтинговых разработчиков столкнутся с ограничениями ликвидности, при этом соотношение источников ликвидности к использованию упадет ниже 1,2x, уровня, который мы оценили бы как менее чем адекватный. Неудивительно, что большинство компаний, которые нарушат триггеры снижения и столкнутся с давлением ликвидности, имеют рейтинг «B +» или ниже.

Раскрытие, Раскрытие, Раскрытие

Забалансовые JCE создают значительные сложности при анализе кредитного профиля разработчика, а условные обязательства могут быть упущены.Однако вопросы прозрачности сводятся к готовности раскрыть информацию. Среди более чем 30 разработчиков, которые наиболее активно используют JCE в своей деятельности, лишь немногие предоставляют дополнительную информацию для повышения прозрачности, такую ​​как пропорциональная выручка или валовая и чистая прибыль (пропорциональная задолженность не раскрывается).

Показатели дефолтов в секторе в этом году выросли на фоне ужесточения политики Китая. JCE могут только усложнить ситуацию. В ряде случаев невыполнения обязательств общая идея заключается в том, что денежные средства, захваченные на уровне проекта, могут быть недоступны для погашения долга и могут выходить далеко за пределы уровней, предлагаемых «неограниченными денежными средствами», указанными в финансовых отчетах.Использование JCE может еще больше затруднить добычу денежных средств, если партнеры не будут сотрудничать. Выбытие активов как крайнее средство для сбора денежных средств для погашения долга может быть затруднено, если у проектов есть несколько владельцев.

Регулирующие органы уже начали в начале этого года требовать от некоторых разработчиков в рамках пилотной программы представлять ежемесячные отчеты о левередже, которые включают задолженность JCE и инвестиции, похожие на долги. Со временем, возможно, придется делать то же самое большему количеству разработчиков. Хотя эта информация имеет решающее значение для кредитного анализа, она не является общедоступной, и добровольное раскрытие разработчиками по-прежнему будет лучшим средством защиты.Пока большая прозрачность не станет нормой, заинтересованные стороны могут беспокоиться о том, что они не получают полной картины.

Рейтинг китайских разработчиков со значительным вниманием к JCE
Большинство коэффициентов сквозного кредитного плеча близки к скорректированным консолидированным аналогам
			Финансовые результаты за 2020 год (фактические и оценочные)
Краткое название	Юридическое название	Рейтинги и перспективы	Скорректированный консолидированный долг / EBITDA (* оценка) (x)	Просматриваемый долг / EBITDA (* оценка) (x)
Проворный	Agile Group Holdings Ltd.	BB / Конюшня / —	4,9	4,7
BCL	Пекин Кэпитал Лэнд Лтд.	BB + / отрицательный / —	23,6	25,0
CCRE	Central China Real Estate Ltd.	B + / Стабильный / —	5,1	4,6 *
Китай Aoyuan	China Aoyuan Group Ltd.	B + / Стабильный / —	7.5	7,5
Китай SCE	China SCE Group Holdings Ltd.	B + / Отрицательный / —	7,3	7,7
CIFI	CIFI Holdings (Group) Co. Ltd.	BB / Конюшня / —	5,5	5,2
Cogard	Country Garden Holdings Co. Ltd.	BB + / Положительный / —	3,8	3.5 — 3,7 *
COLI	China Overseas Land & Investment Ltd.	BBB + / Стабильный / —	3,0	Немного выше 3 *
Дексин	Dexin China Holdings Co. Ltd.	Б / Конюшня / —	7,2	5,5 *
Gemdale	Gemdale Corp.	BB / Конюшня / —	3,7	4,2 *
Гринтаун	Greentown China Holdings Ltd.	BB- / Конюшня / —	10,9	10,0 *
Цзянсу Чжуннань	Цзянсу Чжуннань Констракшн Групп Ко. Лтд.	B + / Стабильный / —	5,7	4,9 *
Jingrui	Jingrui Holdings Ltd.	Б / Конюшня / —	7,7 *	Около 7,0 *
Джинке	Jinke Property Group Co.ООО	BB- / Конюшня / —	5,3	4,7
Цзиньмао	China Jinmao Holdings Group Ltd.	BBB- / отрицательный / —	8,9	выше 9
Кайса	Kaisa Group Holdings Ltd.	Б / Конюшня / —	6,6	7,4 *
KWG	KWG Group Holdings Ltd.	B + / Стабильный / —	9.1	6,6
Ландси Грин	Landsea Green Properties Co. Ltd.	Б / Конюшня / —	7,3	7,3
Язык	Сычуань Ланганг Девелопмент Ко. Лтд.	B- / Часы Neg / —	6,5	Выше 6.5 *
Логан	Логан Групп Ко. Лтд.	BB / Конюшня / —	3.7	3,8
Поли	Поли Девелопмент Холдинг Групп Ко. Лтд.	BBB / Конюшня / —	4,0 *	Выше 4 *
Пауэрлонг	Powerlong Real Estate Holdings Ltd.	BB- / Конюшня / —	4,8	4,7
Radiance Holdings	Radiance Holdings (Group) Co. Ltd.	B + / Стабильный / —	6.3	5,7 *
Редко	Редко Пропертиз Групп Лтд.	Б / Конюшня / —	8,9	Выше 9
Роншайн	Ronshine China Holdings Ltd.	B + / Отрицательный / —	9,7	9,1
Seazen	Seazen Group Ltd.	BB + / Стабильный / —	3,5	3,3
Симао	Shimao Group Holdings Ltd.	BBB- / Стабильный / —	3,9	4,2
Sunac	Sunac China Holdings Ltd.	BB / Конюшня / —	4,4	4,0
Время	Times China Holdings Ltd.	BB- / Конюшня / —	6,2	5,6 *
Ванке	Китай Ванке Ко. Лтд.	BBB + / Стабильный / —	2.6 *	2,7 *
Янлорд	Yanlord Land Group Ltd.	BB- / Конюшня / —	5,0	5,8
Чжунлян	Zhongliang Holdings Group Co. Ltd.	B + / Стабильный / —	5,0	4,2 *

Цифровой дизайн: Evy Cheung

Монтаж: Кэти Холкомб

Сопутствующие исследования

Данный отчет не является рейтинговым действием.

Никакой контент (включая рейтинги, кредитный анализ и данные, оценки, модель, программное обеспечение или другое приложение или выходные данные из них) или любая его часть (Контент) не может быть изменен, реконструирован, воспроизведен или распространен в любой форме любыми средствами, или хранятся в базе данных или поисковой системе без предварительного письменного разрешения Standard & Poor’s Financial Services LLC или ее аффилированных лиц (вместе S&P). Контент не должен использоваться в каких-либо незаконных или неразрешенных целях.S&P и любые сторонние поставщики, а также их директора, должностные лица, акционеры, сотрудники или агенты (в совокупности стороны S&P) не гарантируют точность, полноту, своевременность или доступность Контента. Стороны S&P не несут ответственности за любые ошибки или упущения (небрежные или иные), независимо от причины, за результаты, полученные от использования Контента, или за безопасность или поддержание любых данных, вводимых пользователем. Контент предоставляется на условиях «как есть».СТОРОНЫ S&P ОТКАЗЫВАЮТСЯ ОТ ЛЮБЫХ И ВСЕХ ЯВНЫХ ИЛИ ПОДРАЗУМЕВАЕМЫХ ГАРАНТИЙ, ВКЛЮЧАЯ, НО НЕ ОГРАНИЧИВАЯСЯ, ЛЮБЫЕ ГАРАНТИИ КОММЕРЧЕСКОЙ ЦЕННОСТИ ИЛИ ПРИГОДНОСТИ ДЛЯ КОНКРЕТНОЙ ЦЕЛИ ИЛИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ, СВОБОДА ОТ ОШИБОК, ОШИБОК ПО ИЛИ НЕИСПРАВНОСТЕЙ В ПРОГРАММНОМ ОБЕСПЕЧЕНИИ. КОНТЕНТ БУДЕТ РАБОТАТЬ С ЛЮБЫМ ПРОГРАММНЫМ ОБЕСПЕЧЕНИЕМ ИЛИ АППАРАТНОЙ КОНФИГУРАЦИЕЙ. Ни при каких обстоятельствах стороны S&P не несут ответственности перед какой-либо стороной за любые прямые, косвенные, случайные, образцовые, компенсационные, штрафные, специальные или косвенные убытки, издержки, расходы, судебные издержки или убытки (включая, помимо прочего, упущенную выгоду или упущенную выгоду. альтернативные издержки или убытки, вызванные небрежностью) в связи с любым использованием Контента, даже если было сообщено о возможности такого ущерба.

Кредитный и прочий анализ, включая рейтинги, и утверждения в Контенте являются высказываниями мнения на дату их выражения, а не констатацией фактов. Мнения, анализы и решения S&P о подтверждении рейтинга (описанные ниже) не являются рекомендациями покупать, держать или продавать какие-либо ценные бумаги или принимать какие-либо инвестиционные решения и не касаются пригодности какой-либо ценной бумаги. S&P не берет на себя никаких обязательств по обновлению Контента после публикации в любой форме или формате.На Контент нельзя полагаться и он не заменяет навыки, суждения и опыт пользователя, его руководства, сотрудников, консультантов и / или клиентов при принятии инвестиционных и других деловых решений. S&P не выступает в качестве доверительного управляющего или инвестиционного консультанта, за исключением случаев, когда они зарегистрированы как таковые. Хотя S&P получило информацию из источников, которые оно считает надежными, S&P не проводит аудит и не берет на себя обязательство проявлять должную осмотрительность или независимую проверку любой полученной информации.Публикации, связанные с рейтингами, могут публиковаться по разным причинам, которые не обязательно зависят от действий рейтинговых комитетов, включая, помимо прочего, публикацию периодического обновления кредитного рейтинга и связанных анализов.

В той степени, в которой регулирующие органы разрешают рейтинговому агентству признавать в одной юрисдикции рейтинг, присвоенный в другой юрисдикции для определенных регулирующих целей, S&P оставляет за собой право присваивать, отзывать или приостанавливать такое признание в любое время и по своему собственному усмотрению.Стороны S&P отказываются от любых обязательств, вытекающих из уступки, отзыва или приостановления подтверждения, а также от любой ответственности за любой ущерб, который предположительно был понесен в результате этого.

S&P хранит отдельные виды деятельности своих бизнес-единиц отдельно друг от друга, чтобы сохранить независимость и объективность их соответствующей деятельности. В результате некоторые бизнес-единицы S&P могут располагать информацией, недоступной для других бизнес-единиц S&P.S&P разработало политику и процедуры для обеспечения конфиденциальности определенной закрытой информации, полученной в связи с каждым аналитическим процессом.

S&P может получать компенсацию за свои рейтинги и определенный анализ, как правило, от эмитентов или андеррайтеров ценных бумаг или от должников. S&P оставляет за собой право распространять свои мнения и анализы. Публичные рейтинги и аналитические материалы S&P доступны на его веб-сайтах www.standardandpoors.com (бесплатно) и www.ratingdirect.com и www.globalcreditportal.com (подписка) и могут распространяться другими способами, в том числе через публикации S&P и сторонних распространителей. Дополнительная информация о наших рейтинговых сборах доступна на сайте www.standardandpoors.com/usratingsfees.

Любые пароли / идентификаторы пользователей, выдаваемые S&P пользователям, предназначены для одного пользователя и могут использоваться ТОЛЬКО тем лицом, которому они были назначены. Не допускается совместное использование паролей / идентификаторов пользователей и одновременный доступ с использованием одного и того же пароля / идентификатора пользователя.Для перепечатки, перевода или использования данных или информации, кроме указанных в настоящем документе, обратитесь в S&P Global Ratings, Отдел обслуживания клиентов, 55 Water Street, New York, NY 10041; (1) 212-438-7280 или по электронной почте: [email protected].

Иностранные фирмы покупают больше Китая, несмотря на трения с США

Пешеход в защитной маске идет по финансовому району Луцзяцзуй в Шанхае, Китай, в пятницу, 20 марта 2020 г.

Цилай Шен | Bloomberg | Getty Images

По мере обострения глобальной неопределенности все больше иностранных компаний покупают товары в Китае, включая сделки в более чувствительных отраслях финансов и технологий.

«За последние 18 месяцев мы зафиксировали уровни зарубежных M&A (слияний и поглощений) в Китае, которых не было в предыдущее десятилетие», — написал партнер исследовательской фирмы Rhodium Тило Ханеманн и партнер-основатель Дэниел Х. Розен в онлайн-интервью. отчет выпущен в четверг.

«Большая часть этой деятельности была вызвана американскими и европейскими фирмами, которые воспользовались более низкими ограничениями на иностранную собственность или сделали ставку на потребительский спрос Китая», — говорится в отчете.

На протяжении многих лет китайское правительство постепенно увеличивало отрасли, в которых могут работать иностранные компании, а также сняло ограничения на иностранные операции, находящиеся в полной собственности.

Многие иностранные финансовые учреждения, в частности, скупают контрольные пакеты своих китайских совместных предприятий и подают заявки на получение лицензий на управление большим объемом местных денег.

На ежегодной финансовой конференции высокого уровня в Шанхае, завершившейся в пятницу, ведущие регулирующие органы Китая подчеркнули, что вторая по величине экономика мира будет продолжать открывать свои местные рынки капитала для иностранцев.

«Рынок в Китае очень большой, и многие из этих иностранных (корпоративных) инвесторов, они смотрят на долгосрочное развитие бизнеса в Китае», — Мартин Вонг, управляющий партнер сектора страхования для индустрии финансовых услуг в Deloitte. Китай, сказал в телефонном интервью в начале прошлой недели.«Они не смотрят на краткосрочную и среднесрочную перспективу».

Растущий деловой интерес к Китаю контрастирует со все более напряженной геополитической обстановкой.

С тех пор, как администрация президента США Дональда Трампа около двух лет назад начала усиливать давление на Китай введением тарифов, политическая кампания распространилась на технологии и финансы. Появление Covid-19 в конце прошлого года в китайском городе Ухань и вызванная этим глобальная пандемия только еще больше обострили отношения между США и Китаем.

Экономический шок, связанный с ограничениями деловой активности, вызванными коронавирусом, привел к сокращению валового внутреннего продукта как в США, так и в Китае в первом квартале. Многие экономисты ожидают, что ВВП США упадет более чем на 40% во втором квартале, а в Китае будет наблюдаться некоторый рост перед восстановлением в конце этого года.

Согласно данным, опубликованным в четверг Министерством торговли Китая, в условиях экономического и геополитического давления китайские компании меньше инвестируют за границу.Но иностранные инвестиции выросли на 7,5% по сравнению с прошлым годом в мае до 68,63 млрд юаней (9,87 млрд долларов).

В отчете Rhodium отмечается, что еще одним фактором, определяющим инвестиционную тенденцию, является то, что в некоторых отраслях китайские предприятия теперь стали лидерами — отчасти благодаря росту числа стартапов и поддержке государственной политики.

«Таким образом, впервые для иностранцев стало привлекательно покупать технологии и промышленные активы, а не строить с нуля», — пишут авторы.

Что покупают компании

Вот несколько сделок в этом году, которые выделила компания Rhodium:

Китай держал свои рынки закрытыми достаточно долго, чтобы развить собственных гигантов во многих отраслях.Но другие отрасли все еще находятся на ранних стадиях развития. Страховая отрасль находится на пересечении растущего среднего класса и ослабления ограничений финансового владения.

В декабре страховая компания AXA со штаб-квартирой во Франции объявила о завершении выкупа своих внутренних акционеров на сумму около 4,6 млрд юаней и заявила, что является крупнейшей на китайском рынке компанией по страхованию имущества и страхования от несчастных случаев со 100% иностранным капиталом.

Заглядывая в будущее, генеральный директор AXA China Ксавье Вейри сказал, что компания стремится удовлетворить растущий спрос китайских потребителей на медицинское страхование.

«Для иностранных предприятий прежде всего важно, чтобы они укоренились на китайском рынке, обслуживая китайских клиентов при поддержке материнской компании, потому что Китай не является одним рынком, а потребности клиентов очень разнообразны, а спрос на передовые цифровые приложения будет продвигать будущее «, — сказал Вейри в заявлении для CNBC в начале этого месяца.

Проблемы управления

Китай может предоставить уникальную возможность для предприятий, стремящихся к росту прямо сейчас. Но опасения по поводу мошенничества усилились после того, как Luckin Coffee, зарегистрированная на бирже Nasdaq, которая позиционировала себя как местный конкурент Starbucks, раскрыла в апреле фальсификацию около двух.Продажи в прошлом году составили 2 миллиарда юаней.

Сенат США единогласно и быстро принял в конце мая закон, который может в конечном итоге вынудить китайские компании исключить свои акции из бирж США. Ожидается, что голосование в Палате представителей состоится летом этого года.

Проблема прямо сейчас в том, что (регулирующие органы США) должны сесть с нами и обсудить решение проблем, чтобы найти план.

Фанг Синхай

Заместитель председателя Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая

Китайские регулирующие органы пытались дать понять, что они принимают меры для предотвращения мошенничества в свете скандала с Luckin.

«Мы готовы решать проблемы», — сказал Фан Синхай, заместитель председателя Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая, в четверг на форуме Lujiazui в Шанхае, согласно переводу CNBC его комментариев на мандаринский язык, распространенных через поддерживаемые государством СМИ.

«Проблема прямо сейчас в том, что (регулирующие органы США) должны сесть с нами и обсудить решение проблем, чтобы найти план», — сказал Фанг.

По всей Азии мошенничество будет только увеличиваться, поскольку шок из-за коронавируса оказывает большее давление на бизнес-подразделения с целью получения прибыли, а удаленные рабочие настройки могут быть более уязвимыми для кибератак, считают некоторые аналитики.

Это открывает некоторые возможности для регионального бизнеса.

Крис Фордхэм, управляющий директор группы по спорам и расследованиям Alvarez & Marsal в Гонконге и Китае, сообщил CNBC на прошлой неделе, что компания планирует удвоить численность персонала с примерно 50 человек в настоящее время в Большом Китае до 100 примерно через два года.