Анализ показателей эффективности капитальных вложений
Показатели эффективности капитальных вложений имеют определяющее значение с точки зрения оценки перспектив развития предприятия как участника рынка, самостоятельного хозяйствующего субъекта. Какие из них можно отнести к наиболее часто применяемым?
С какой целью осуществляется анализ эффективности капитальных и финансовых вложений
Капитальные вложения — основной вид инвестиций на предприятии. От того, насколько эффективно они используются, будут зависеть перспективы развития бизнеса — как с точки зрения устойчивости реализуемой в нем модели, так и с точки зрения расстановки инвесторами, акционерами, кредиторами, партнерами предприятия приоритетов в политике взаимодействия с менеджерами фирмы: все они заинтересованы в том, чтобы основные фонды предприятия задействовались как можно более эффективно.
Определение уровня эффективности осуществляется посредством анализа заданного перечня показателей.
Эксперты «КонсультантПлюс» рассказали о специфике бухгалтерского учета капитальных вложений.
Получите пробный доступ к публикации на данную тему бесплатно.
Каковы основные показатели эффективности капитальных вложений
Распространена практика, в соответствии с которой в перечень показателей, рассматриваемых менеджерами предприятия и иными заинтересованными лицами, входят:
- срок окупаемости капитальных вложений;
- рентабельность капвложений;
- удельные капитальные вложения.
Рассмотрим особенности расчета каждого из них.
Ознакомьтесь с порядком определения срока окупаемости капитальных вложений.
Формула экономической эффективности капитальных вложений: рентабельность
Рентабельность капитальных вложений исчисляется по формуле:
РКВ = ЧП / КВ,
где:
РКВ — рентабельность капвложений;
ЧП — годовая чистая прибыль;
КВ — годовые капвложения в те фонды, при использовании которых получена чистая прибыль.
В свою очередь, чистая прибыль рассчитывается так:
ЧП = (ОЦ – СП) × ОП,
где:
ОЦ — отпускная цена единицы выпущенной продукции с использованием фондов, которые приобретены фирмой за счет соответствующих капитальных вложений;
СП — себестоимость единицы выпускаемой продукции;
ОП — объем производства продукции.
Нередко на практике чистая прибыль фирмы рассчитывается с применением более сложных формул. Ознакомиться с ними вы можете в статье «Как рассчитать чистую прибыль (формула расчета)».
Значимость рассматриваемого показателя с точки зрения анализа эффективности вложений заключается в возможности:
- оценить производительность, технологичность основных фондов;
- оценить производительность труда на предприятии.
Чем выше рентабельность вложений — тем более высокому уровню соответствуют оба отмеченных показателя. Предприятие может устанавливать нормативный показатель для рентабельности.
Оценка эффективности капитальных вложений: срок окупаемости
Рассматриваемый показатель является фактически обратным величине рентабельности. Он исчисляется по формуле
СО = КВ / ЧП,
где:
СО — срок окупаемости;
КВ — годовые капвложения в основные фонды;
ЧП — годовая чистая прибыль, извлеченная за счет использования соответствующих фондов.
Значимость показателя состоит в применении при планировании инвестиций в производство.
Чем меньше срок окупаемости вложений, тем быстрее у предприятия сформируется нераспределенная прибыль, которую можно инвестировать в дальнейшее развитие бизнеса. Как и в случае с рентабельностью, нормативные сроки окупаемости вложений рассчитываются фирмой самостоятельно (например, исходя из особенностей реализуемой бизнес-модели, а также, если это требуется, с учетом показателей в среднем по отрасли).
Расчет удельных капитальных вложений
Удельные капвложения в общем случае исчисляются по формуле
УКВ = КВ / ОВ,
где:
УКВ — удельные вложения;
КВ — годовые капитальные вложения в основные фонды;
ОВ — объем выпуска товаров с помощью соответствующих основных фондов.
Значимость показателя — в применении главным образом при оценке себестоимости выпуска товаров: чем меньше удельные капитальные вложения на единицу выпускаемой продукции, тем ниже производственные издержки фирмы.
В ряде случаев рассматриваемый показатель эффективности капитальных вложений может, наряду с рентабельностью, также характеризовать производительность труда и оборудования на предприятии.
При анализе удельных капитальных вложений, как и уже рассмотренных нами показателей, могут задействоваться внутрикорпоративные нормативы.
Итоги
Расчет показателей эффективности капитальных вложений может быть осуществлен в целях оценки производительности и технологичности основных фондов, а также в целях планирования инвестиций и для оценки себестоимости выпуска товаров. Для этого исчисляются, соответственно, рентабельность, срок окупаемости вложений и удельные капитальные вложения.
Ознакомиться с иными особенностями управления инвестициями вы можете в статьях:
- «Как рассчитать внутреннюю норму доходности (формула)»;
- «Учетная политика в формате МСФО — основные положения».
Рентабельность — капитальное вложение — Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 1
Cтраница 1
Рентабельность капитальных вложений и ее прирост в сравнении с аналогом за весь срок применения нововведения в сферах производства, создания и использования определяется путем суммирования значений названных показателей. [1]
Рентабельность капитальных вложений, исчисленная по чистому доходу, полученному за весь срок полезного применения инновации в сфере ее производства, определяется путем суммирования годовых значений этого показателя. [2]
Прирост рентабельности капитальных вложений, исчисленный по чистому доходу, полученному за весь срок реализации нововведения в сфере его производства ( создания, использования), по сравнению с аналогом определяется как разница соответствующей рентабельности капитальных вложений и рентабельности аналога. [3]
Реализация этого требования означает, что рентабельность капитальных вложений должна составить 30 % в расчете на год.
[4]
Полученная величина Э сравнивается с нормативом рентабельности капитальных вложений
. [5]К показателям абсолютной экономической эффективности капитальных вложений относятся показатели рентабельности капитальных вложений. [6]
Приведенная формула основана на том, что срок окупаемости и рентабельность капитальных вложений — это показатели, обратные друг другу: срок окупаемости определяется делением суммы капитальных вложений на прибыль, а рентабельность — делением прибыли на сумму капитальных вложений. [7]
В период I96I — I970 гг. наблюдался рост фондоемкости химической продукции ври одновременном повышении рентабельности капитальных вложений и основных фондов. Рост фондоемкости был обусловлен постоянным превышением темпа роста фондовооруженности над темпом роста производительности труда. Вместе с тем в 1966 — 1970 гг. по сравнению с I96I — I965 гг. капиталоемкость прироста продукции практически осталась на прежнем уровне, во при этом снизилась фондоемкость прироста продукции.
Прирост рентабельности капитальных вложений, исчисленный по чистому доходу, полученному за весь срок реализации нововведения в сфере его производства ( создания, использования), по сравнению с аналогом определяется как разница соответствующей рентабельности капитальных вложений и рентабельности аналога. [9]
Как было сказано выше, срок окупаемости капитальных вложений, исчисленный по чистому доходу, составил 5 15 года по нововведению, а по аналогу 6 78 года. Данному сроку окупаемости соответствует показатель рентабельности капитальных вложений, равный 19 42 % в расчете на год. [10]
Абсолютная экономическая эффективность измеряется рядом показателей. Одним из основных показателей абсолютной экономической эффективности является рентабельность общих капитальных вложений, которая рассчитывается отношением прироста прибыли к общим капитальным вложениям, обусловившим ее прирост.
При планировании распределения капиталовложений по объектам новой техники нужно стремиться к тому, чтобы получить дополнительную чистую прибыль и, кроме того, обеспечить внесение соответствующей платы за фонды, оплаты процентов за банковский кредит и другие обязательные платежи, а также образование соответствующих фондов экономического стимулиро-рования. Обычно основную часть балансовой прибыли составляет прибыль от реализации, поэтому в расчетах допустимо использовать вместо балансовой прибыль от реализации.
[11]
Казалось бы, уровень получения прибыли на капитал высокий. Однако, как было показано выше, Для того чтобы выполнить требования инвестора, необходимо обеспечить получение
Казалось бы, уровень получения прибыли на капитал высокий.
Однако, как было показано выше, Для того чтобы выполнить требования инвестора, необходимо обеспечить получение рентабельности капитальных вложений на уровне, как минимум 30 % в расчете на год. Если рентабельность капитальных вложений исчислять по чистому доходу, срок окупаемости капитальных вложений должен составить 3 33 года.
[13]
Страницы: 1
Формула рентабельности инвестированного капитала (ROIC)
Обновлено 27 июня 2023 г. 3 Формула рентабельности инвестированного капитала
Рентабельность инвестированного капитала — это коэффициент прибыльности, который определяет, насколько хорошо компания использует свой капитал для получения прибыли. Формула рентабельности вложенного капитала может быть рассчитана путем деления NOPAT на общий вложенный капитал в компанию.
Формула рентабельности инвестированного капитала
Рентабельность инвестированного капитала = NOPAT / Инвестированный капитал
Где:
- NOPAT – описывается как операционная прибыль компании за вычетом налога на прибыль.
NOPAT = EBIT (1-t),
Инвестированный капитал — долг + собственный капитал — денежные средства и их эквиваленты
Примеры формулы рентабельности инвестированного капитала (с шаблоном Excel)
Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять расчет формулы рентабельности инвестированного капитала. .
Вы можете скачать этот шаблон Excel с формулой рентабельности инвестированного капитала здесь – Шаблон Excel с формулой рентабельности инвестированного капитала. %. Точно так же общий долг составляет 20 000 долларов США, общий капитал составляет 30 000 долларов США, а наличные деньги составляют 5 000 долларов США.
Формула для расчета NOPAT следующая:
NOPAT = EBIT (1-т) ) Формула для расчета инвестированного капитала выглядит следующим образом: Инвестированный капитал = Долг + Собственный капитал – Денежные средства и их эквиваленты Формула для расчета ROIC выглядит следующим образом: Рентабельность инвестированного капитала = NOPAT / Инвестированный капитал Давайте рассмотрим пример компании Reliance, EBIT которой составляет 45725 крор, а ставка налога составляет 30%. Общий акционерный капитал составляет 3 14 632 крор рупий, долгосрочная задолженность составляет 81 59 рупий.6 Cr, а краткосрочная задолженность составляет 15 239 Cr. NOPAT = EBIT (1-t) Инвестированный капитал = Долг + Собственный капитал – Денежные средства и их эквиваленты Рентабельность инвестированного капитала = NOPAT / Инвестированный капитал Возьмем в качестве примера компанию Tata Steel, EBIT которой составляет 8176 крор, а ставка налога составляет 30%. Общий капитал акционера составляет 61 514 крорских рупий, долгосрочная задолженность составляет 24 568 крорских рупий, а краткосрочная задолженность составляет 670 крорских рупий. Денежные средства в кассе 4696 кр. NOPAT = EBIT (1-t) Инвестированный капитал = Долг + Собственный капитал – Денежные средства и их эквиваленты Рентабельность инвестированного капитала = NOPAT / Инвестированный капитал Доход на вложенный капитал — это коэффициент рентабельности, определяющий, насколько хорошо компания использует свой капитал для получения прибыли. Чтобы рассчитать рентабельность инвестированного капитала (ROIC), разделите NOPAT компании на общий инвестированный капитал. NOPAT представляет собой операционную прибыль компании или фирмы за вычетом налогов на прибыль. Чтобы предотвратить нехарактерные результаты ROIC, мы должны внести некоторые коррективы. Например, мы должны использовать Прибыль от продолжающейся деятельности при оценке EBIT путем исключения прибыли от прекращенной деятельности и других доходов. Кроме того, мы должны добавить любую текущую часть краткосрочной и долгосрочной задолженности при расчете инвестированного капитала и исключить чистые активы прекращенной деятельности. Компания может использовать рентабельность инвестированного капитала (ROIC) в качестве показателя своего роста. Сравнение ROIC со средневзвешенной стоимостью капитала (WACC) компании позволяет оценить, создает ли компания акционерную стоимость. Если ROIC превышает WACC, компания генерирует избыточную прибыль, которую можно реинвестировать в дальнейшее развитие компании. Использование ROIC имеет недостаток, так как не позволяет указать, какой сегмент компании создает стоимость, поскольку он рассматривает NOPAT в целом. Иногда компании используют чистую прибыль за вычетом дивидендов вместо NOPAT, что приводит к еще более неясным результатам, поскольку доход может быть связан с единичным событием. Кроме того, аналитики используют ROIC в сочетании с коэффициентом P/E, чтобы обеспечить контекст. Если коэффициент P/E компании выше при независимом рассмотрении, это говорит о том, что она переоценена. Однако сильная поддержка со стороны высокого ROIC указывает на то, что компания постоянно генерирует более высокие нормы прибыли и, следовательно, должна иметь более высокий P/E. Вы можете использовать следующий калькулятор рентабельности инвестированного капитала. Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) — это коэффициент рентабельности, определяющий, насколько эффективно компания использует свой капитал для получения прибыли. Чтобы определить, генерирует ли компания избыточную прибыль, ее ROIC должен быть больше, чем средневзвешенная стоимость капитала (WACC). Это указывает на то, что компания генерирует стабильную прибыль выше стоимости капитала. Более того, ROIC часто используется с отношением цены к прибыли (P/E), чтобы лучше понять, поддерживается ли более высокий коэффициент P/E компании ее стабильной доходностью выше WACC. Это руководство по формуле рентабельности инвестированного капитала. Здесь мы обсуждаем, как рассчитать рентабельность инвестированного капитала, а также приводим практические примеры. Мы также предоставляем калькулятор рентабельности инвестированного капитала с загружаемым шаблоном Excel. Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) См. также: Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) – это процентная сумма, которую компания получает на каждый процентный пункт сверх стоимости капитала|взвешенный Средняя стоимость капитала (WACC). В частности, рентабельность инвестиционного капитала представляет собой процентную прибыль, которую компания получает от своего инвестированного капитала. Формула рентабельности инвестированного капитала выглядит следующим образом: Вы продаете свою компанию? Первое, что нужно сделать, — определить «разрушителей», которые могут повлиять на стоимость вашей компании. . Инвестированный капитал ( ROIC ) Пример Например, Боб руководит компанией Rolly Polly Inc., которая специализируется на тяжелой сельскохозяйственной и строительной технике. Бобу было любопытно, как его компания работала в последнее время, и он решил посмотреть на анализ рентабельности инвестированного капитала компании. Удивительно, но компания не отслеживает коэффициент рентабельности инвестированного капитала. Боб решает, что он пойдет дальше и пробежит ROIC анализ и получает следующую информацию: Долгосрочная задолженность – 25 миллионов долларов Формула Боб находит следующее: 20 миллионов долларов – (20 миллионов * 35%) = 13 миллионов долларов 13 миллионов долларов/(25 миллионов долларов + 75 миллионов долларов) = 0,13 или 13% = ROIC компания фактически приносит прибыль, Боб затем сравнивает 13% с WACC, который составляет 11%. Пример № 2
Денежные средства в кассе 2732 руб. Пример №3
Объяснение формулы возврата на вложенный капитал
Инвестированный капитал относится к общей сумме капитала, вложенного держателями долговых обязательств и акционерами, за исключением денежных средств и их эквивалентов, принадлежащих компании. Релевантность и использование формулы рентабельности инвестированного капитала
С другой стороны, если ROIC не превышает WACC, это означает, что стоимость не создается для акционеров и держателей долгов компании. Формула рентабельности вложенного капитала имеет большее значение для таких секторов, как нефтяная, сталелитейная или обрабатывающая промышленность, которые, как правило, вкладывают значительные средства в капитальные затраты по сравнению с другими компаниями.
Калькулятор формулы рентабельности инвестированного капитала
НОПАТ Инвестированный капитал Рентабельность инвестированного капитала Рентабельность инвестированного капитала = НОПАТ = Инвестированный капитал 0 = 0 0 Заключение
Формула расчета ROIC включает в себя деление чистой операционной прибыли после уплаты налогов (NOPAT) на общий вложенный капитал в компанию. Для расчета NOPAT необходимо внести определенные коррективы, например, исключить прибыль от прекращенной деятельности. Рекомендуемые статьи
Вы также можете прочитать следующие статьи, чтобы узнать больше – Рентабельность инвестированного капитала (ROIC)
Анализ рентабельности собственного капитала
Требуемая норма доходности
Анализ рентабельности активов
Финансовые коэффициенты
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)
Рентабельность инвестированного капитала (ROCE) Рентабельность инвестированного капитала (
ROIC ) Определение.ppt/slide_47.jpg)
Однако инвестированный капитал измеряется необходимой денежной стоимостью, а не активами, которые были куплены. Таким образом, инвестированный капитал представляет собой сумму долгосрочного долга плюс сумму обыкновенных и привилегированных акций. Рентабельность инвестированного капитала (
ROIC ) Формула
Чистая операционная прибыль после налогообложения (NOPAT)/Инвестированный капитал = ROIC
NOPAT – это отчет о прибылях и убытках за вычетом налогов. Следует отметить, что процентные расходы не были исключены из этого уравнения.
Инвестированный капитал — это общая сумма долгосрочного долга плюс общая сумма собственного капитала, будь то обыкновенные или привилегированные. Последней частью инвестированного капитала является вычитание суммы денежных средств, которые компания имеет в наличии.
Скачайте бесплатно «10 самых ценных разрушителей».
Акционерный капитал – 75 миллионов долларов
Операционная прибыль – 20 миллионов долларов
Ставка налога – 35%
WACC – 11%
