Главная » Разное » Реинвестируемая прибыль это: РЕИНВЕСТИРУЕМАЯ ПРИБЫЛЬ — это… Что такое РЕИНВЕСТИРУЕМАЯ ПРИБЫЛЬ?

Реинвестируемая прибыль это: РЕИНВЕСТИРУЕМАЯ ПРИБЫЛЬ — это… Что такое РЕИНВЕСТИРУЕМАЯ ПРИБЫЛЬ?

| – Комментировать

Содержание

Реинвестированная прибыль — Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 1

Реинвестированная прибыль

Cтраница 1

Реинвестированная прибыль также может занимать большой удельный вес в инвестициях. Цена этого источника финансирования на акционерных предприятиях равна примерно уровню дивидендов по обыкновенным акциям, так как операция реинвестирования прибыли равносильна приобретению акционерами новых акций.  [1]

Реинвестированная прибыль тем самым уменьшается на общую сумму дивидендов, объявленных в данном отчетном периоде. В некоторых компаниях дивиденды выплачиваются крайне редко. Это происходит потому, что компания или не получает прибыли, или прибыль используется для расширения производства. В последнем случае капитал возвращается к вкладчику в форме возрастающей рыночной стоимости акций.  [2]

Реинвестированная прибыль ( retained earnings) равняется сумме прибыли компании ( с начала ее поступления) за вычетом различных убытков, выплат по дивидендам и прибыли, трансформированной в авансированный капитал. В табл. 16.1 показан Отчет о реинвестированной прибыли корпорации Caprock. Начальное сальдо реинвестированной прибыли в 854 000 дол. Отчет раскрывает и другие операции, которые будут рассмотрены в этой главе.  [3]

Реинвестированная прибыль также может занимать большой удельный вес в инвестициях. Цена этого источника финансирования на акционерных предприятиях равна примерно уровню дивидендов по обыкновенным акциям, так как операция реинвестирования прибыли равносильна приобретению акционерами новых акций.  [4]

Уровень доходности реинвестированной прибыли должен предположительно быть существенно большим, чем доход, который смогут получить акционеры на выплаченные им дивиденды. Обычно высокой динамике прибыльности компании сопутствует наличие возможностей для прибыльного расширения компании.  [5]

Оно просто разделяет реинвестированную прибыль на две части — ограниченную и неограниченную. Статья Ограниченная реинвестированная прибыль показывает, что средства в такой сумме не могут быть использованы для выплаты дивидендов. Статья Неограниченная реинвестированная прибыль указывает, что средства, эквивалентные этой сумме, могут быть использованы как для выплаты дивидендов, так и на другие цели. Предположим, что совет директоров корпорации Caprock, исходя из планов расширения производства, ограничил реинвестируемую прибыль 300 000 дол.  [6]

Важно отметить, что реинвестированная прибыль — не активы предприятия. Наличие реинвестированной прибыли означает, что активы компании были увеличены за счет операций, по которым получена прибыль. Кредитовое сальдо счета Реинвестированная прибыль также не означает, что денежные средства или любой другой конкретный вид средств реинвестирован в предприятие. Прибыль считается реинвестированной, если активы фирмы в целом увеличились. Счет Реинвестированная прибыль может иметь дебетовое сальдо. Обычно это происходит, если убытки компании и выплаты по дивидендам были больше, чем прибыль от хозяйственной деятельности.  [7]

Отметим, что счет Реинвестированная прибыль дебетуется без использования счета Объявленные дивиденды, как и в случае выплаты дивидендов посредством денежных средств. Объясняется это тем, что дивиденды, выплачиваемые в денежном выражении, часто объявляются несколько раз в год, и счет Объявленные дивиденды предназначен для накопления информации о дивидендах, объявленных в течение года. Дивиденды, выплачиваемые акциями, объявляются обычно только один раз в год.  [8]

Дотч) — отношение

реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли.  [9]

Заметим, что ограничения реинвестированной прибыли не лимитируют денежные или иные средства фирмы. Они просто показывают пользователям финансовой отчетности, что определенная часть средств, полученных в виде прибыли, будет оставлена в фирме для указанных целей. Обязанностью администрации в этом случае является обеспечение средств соответствующих сумме ограниченной реинвестированной прибыли. Ограничение определенной части реинвестированной прибыли не означает, что совет директоров фирмы не будет объявлять дивиденды.  [10]

Дотч) — отношение реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли.  [11]

В записи от 15 декабря счет Реинвестированная прибыль дебетуется на 800 дол.  [12]

Бухгалтеры используют различные термины для определения

реинвестированной прибыли. Один из них — излишек ( surplus), т.е. имеется в виду избыток активов, которые можно использовать для выплат по дивидендам. Однако такой подход не верен, ибо само существование реинвестированной прибыли не подразумевает излишков.  [13]

В составе собственного капитала значительную долю занимает реинвестированная прибыль.  [14]

Собственный капитал состоит из акционерного капитала и реинвестированной прибыли, за счет которой могут создаваться различные источники собственных средств.  [15]

Страницы:      1    2    3    4

2.8.1. Реинвестирование прибыли и дивидендная политика. Корпоративные финансы

2.8.1. Реинвестирование прибыли и дивидендная политика

Упрощенную схему распределения прибыли отчетного периода можно представить следующим образом: часть прибыли выплачивается в виде дивидендов, оставшаяся часть реинвестируется в активы предприятия. Реинвестированная часть прибыли является внутренним источником финансирования деятельности предприятия, поэтому очевидно, что дивидендная политика определяет размер привлекаемых предприятием внешних источников финансирования.

Реинвестирование прибыли – более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования предприятия, расширяющего свою деятельность. В частности, в этом состоит одна из причин ее широкого распространения. Так, проведенное британскими учеными обследование деятельности в послевоенное время четырехсот двух зарегистрированных на Лондонской бирже компаний, действующих в сфере производства, торговли, строительства и транспорта, показало, что новые инвестиционные проекты на 91 % осуществлялись за счет реинвестирования прибыли.

Реинвестирование прибыли позволяет избежать дополнительных расходов, которые имеют место при выпуске новых акций. Другим существенным преимуществом является сохранение сложившейся системы контроля за деятельностью предприятия, поскольку в этом случае количество акционеров практически не меняется.

С теоретической позиции выбор дивидендной политики предполагает решение двух ключевых вопросов:

– влияет ли величина дивидендов на изменение совокупного богатства акционеров?

– если да, то какова должна быть оптимальная их величина? Существуют два различных подхода в теории дивидендной политики. Первый

подход носит название «Теория начисления дивидендов по остаточному принципу» (Residual Theory of Dividends). Его последователи считают, что величина дивидендов не влияет на изменение совокупного богатства акционеров, поэтому оптимальная стратегия в дивидендной политике заключается в том, чтобы дивиденды начислялись после того, как проанализированы все возможности для эффективного реинвестирования прибыли. Таким образом, дивиденды выплачиваются только в том случае, если профинансированы за счет прибыли все приемлемые инвестиционные проекты. Если всю прибыль целесообразно использовать для реинвестирования, дивиденды не выплачиваются совсем, напротив, если у предприятия нет приемлемых инвестиционных проектов, прибыль в полном объеме направляется на выплату дивидендов.

Основные теоретические разработки в рамках этой теории были выполнены Франко Модильяни и Мертоном Миллером в 1961 г. Они выдвинули идею о существовании так называемого «эффекта клиентуры» (Clientele Effect), согласно которой акционеры в большей степени предпочитают стабильность дивидендной политики, чем получение каких-то экстраординарных доходов. Кроме того, Модильяни и Миллер считают, что дисконтированная цена обыкновенных акций после финансирования за счет прибыли всех приемлемых проектов плюс полученные по остаточному принципу дивиденды в сумме эквивалентны цене акций до распределения прибыли. Иными словами, сумма выплаченных дивидендов примерно равна расходам, которые в этом случае необходимо понести для изыскания дополнительных источников финансирования. Тем не менее Модильяни и Миллер все же признают определенное влияние дивидендной политики на цену акционерного капитала, но объясняют его не собственно влиянием величины дивидендов, а информационным эффектом – информация о дивидендах, в частности об их росте, провоцирует акционеров на повышение цены акций. Основной вывод этих ученых – дивидендная политика не нужна.

Оппоненты теории Модильяни – Миллера считают, что дивидендная политика влияет на величину совокупного богатства акционеров. Основным идеологом второго подхода к проблеме выбора дивидендной политики является М. Гордон. Основной его аргумент выражается крылатой фразой «Лучше синица в руке, чем журавль в небе» и состоит в том, что инвесторы, исходя из принципа минимизации риска, всегда предпочитают текущие дивиденды возможным будущим, равно как и возможному приросту акционерного капитала. Кроме того, текущие дивидендные выплаты уменьшают уровень неопределенности инвесторов относительно целесообразности и выгодности инвестирования в данное предприятие; тем самым их удовлетворяет меньшая норма дохода на инвестированный капитал, что приводит к возрастанию рыночной оценки акционерного капитала. Напротив, если дивиденды не выплачиваются, неопределенность возрастает, возрастает и приемлемая для акционеров норма дохода, что приводит к снижению рыночной оценки акционерного капитала. Теория Модильяни – Миллера критикуется также за некоторые исходные посылы (отсутствие влияния налогов, отсутствие расходов по дополнительному выпуску акций и др.), носящие, по мнению критиков, искусственный характер.

Можно сказать, что второй подход является более распространенным. Вместе с тем признается и тот факт, что какого-то единого формализованного алгоритма в выработке дивидендной политики не существует – она определяется многими факторами, в том числе и трудно формализуемыми, например психологическими. Поэтому каждое предприятие должно выбирать свою субъективную политику, исходя прежде всего из присущих ему особенностей. Можно выделить две основополагающие инвариантные задачи, решаемые в процессе выбора оптимальной дивидендной политики. Они взаимосвязаны и заключаются в обеспечении:

а) максимизации совокупного достояния акционеров;

б) достаточного финансирования деятельности предприятия. Эти задачи ставятся во главу угла при рассмотрении всех основных элементов дивидендной политики: источников дивидендов, порядка их выплаты, видов дивидендных выплат и др.

Дивидендная политика определятся следующими факторами:

1. Ограничения правового характера

2. Ограничения контрактного характера

3. Ограничения в связи с недостаточной ликвидностью

4. Ограничения в связи с расширением производства

5. Ограничения в связи с интересами акционеров

6. Ограничения рекламно-финансового характера 1. Ограничения правового характера Собственный капитал предприятия состоит из трех крупных элементов:

акционерный капитал, эмиссионный доход, нераспределенная прибыль. В большинстве стран законом разрешена одна из двух схем – на выплату дивидендов может расходоваться либо только прибыль (прибыль отчетного периода и нераспределенная прибыль прошлых периодов), либо прибыль и эмиссионный доход.

В национальных законодательствах имеются и другие ограничения по выплате дивидендов. В частности, если предприятие неплатежеспособно или объявлено банкротом, выплата дивидендов в денежной форме, как правило, запрещена. Поскольку налогом облагаются только полученные акционерами дивиденды, а отложенные к выплате дивиденды (нераспределенная прибыль) налогом не облагаются, нередко компании не выплачивают дивиденды с тем, чтобы избежать налога. В этом случае по усмотрению местных налоговых органов превышение нераспределенной прибыли над установленным нормативом (например, в США он равен 250 тыс. долл.) облагается налогом.

Причина введения подобных ограничений кроется в необходимости защиты прав кредиторов и предотвращения возможного «проедания» собственного капитала предприятия.

Согласно российскому Положению об акционерных обществах, процедура объявления дивиденда проводится в два этапа: промежуточный дивиденд объявляется директоратом и имеет фиксированный размер; окончательно – дивиденд утверждается общим собранием по результатам года с учетом выплаты промежуточных дивидендов. Величина окончательного дивиденда в расчете на одну акцию предлагается на утверждение собранию директоратом общества. Размер дивиденда не может быть больше рекомендованного директорами, но может быть уменьшен собранием. Что касается фиксированного дивиденда по привилегированным акциям, равно как и процента по облигациям, то он устанавливается при их выпуске.

2. Ограничения контрактного характера Во многих странах величина выплачиваемых дивидендов регулируется

специальными контрактами в том случае, когда предприятие хочет получить долгосрочную ссуду. Чтобы обеспечить обслуживание такого долга, в контракте, как правило, оговаривается либо предел, ниже которого не может опускаться величина нераспределенной прибыли, либо минимальный процент реинвестируемой прибыли. В России подобной практики нет; отдаленным аналогом ее выступает обязательность формирования резервного капитала в размере не менее 10 % уставного капитала общества.

3. Ограничения в связи с недостаточной ликвидностью Дивиденды в денежной форме могут быть выплачены лишь в том случае,

если у предприятия есть деньги на расчетном счете, или денежные эквиваленты, конвертируемые в деньги, достаточны для выплаты. Теоретически предприятие может взять кредит для выплаты дивидендов, однако это не всегда возможно и, кроме того, связано с дополнительными расходами. Таким образом, предприятие может быть прибыльным, но не готовым к выплате дивидендов по причине отсутствия реальных денежных средств. В России в условиях исключительно высокой взаимной неплатежеспособности такая ситуация вполне реальна.

4. Ограничения в связи с расширением производства Многие предприятия, особенно на стадии становления, сталкиваются с

проблемой поиска финансовых источников целесообразного расширения производственных мощностей. Дополнительные источники финансовых ресурсов нужны как предприятиям, наращивающим объемы производства высокими темпами, для приобретения дополнительных основных средств, так и предприятиям с относительно невысокими темпами роста для обновления материально-технической базы. В этих случаях нередко прибегают к практике ограничения дивидендных выплат. Известна практика, когда в учредительных документах оговаривается минимальная доля текущей прибыли, обязательная к реинвестированию.

5. Ограничения в связи с интересами акционеров Как было отмечено выше, в основе дивидендной политики лежит

общеизвестный ключевой принцип финансового управления – принцип максимизации совокупного дохода акционеров. Величина его за истекший период складывается из суммы полученного дивиденда и прироста курсовой стоимости акций. Поэтому, определяя оптимальный размер дивидендов, директорат предприятия и акционеры должны оценивать, как величина дивиденда может повлиять на цену предприятия в целом. Последняя, в частности, выражается в рыночной цене акций, которая зависит от многих факторов: общего финансового положения компании на рынке товаров и услуг, размера выплачиваемых дивидендов, темпа их роста и др.

В условиях постоянного роста дивидендов с темпом прироста g цена акций может быть исчислена по формуле Гордона:

Имеются и другие обстоятельства, увязывающие размер дивидендов и интересы акционеров. Так, если на рынке капиталов имеются возможности участия в инвестиционных проектах с более высокой нормой дохода, чем обеспечивается данным предприятием, его акционеры могут проголосовать за более высокий дивиденд (еще раз отметим, что в России ситуация несколько иная).

Определенные противоречия могут возникать среди самих акционеров. Так, более богатые акционеры могут настаивать на реинвестировании всей прибыли с тем, чтобы избежать налога; другие интересы могут быть у относительно небогатых акционеров.

Наконец, дивидендная политика тесно связана с проблемой «разжижения» (dilution) права собственности. Под ним понимается появление новых акционеров в случае, если выплачиваются высокие дивиденды, а для обеспечения потребности в финансовых источниках предприятие прибегает к дополнительной эмиссии акций. Не желая этого, акционеры могут сознательно ограничивать размер дивидендов.

6. Ограничения рекламно-финансового характера

В условиях рынка информация о дивидендной политике компаний тщательно отслеживается аналитиками, менеджерами, брокерами и др. Сбои в выплате дивидендов, любые нежелательные отклонения от сложившейся в данной компании практики могут привести к понижению рыночной цены акций. Поэтому нередко предприятие вынуждено поддерживать дивидендную политику на достаточно стабильном уровне, несмотря на возможные колебания конъюнктуры. Степень стабильности дивидендной политики для многих неискушенных акционеров служит своеобразным индикатором успешности деятельности данного предприятия.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Определение реинвестируемой части прибыли

Таблица 6

 

Классификация инвестиционных затрат по проекту

 

По этапам осуществления  
По направлениям осуществления  
По видам формирумых активов  
По видам цен  
По оценке стоимости во времени  

 


Таблица 7

Формирование стоимости инвестиционного проекта
по видам инвестиционных затрат

Виды инвестиционных затрат

Затраты в разрезе

Отдельных периодов

Проектного цикла

Сумма инвестиционных затрат в ценах соответствующих периодов

Общая сумма инвестиционных затрат
в настоящей

Стоимости

1 2 3 4 5 1. Инвестиционные затраты по формированию внеоборотных активов – всего В т.ч. – строительно-монтажные работы               – приобретение оборудования и механизмов               – приобретение нематериальных активов – прочие затраты по формированию внеоборотных активов               2. Инвестиционные затраты по формированию оборотных активов – всего В т.ч. – затраты на оплату труда – формирование запасов – формирование текущей дебиторской задолженности – прочие затраты по формированию оборотных активов               3. Прочие виды инвестиционных затрат по проекту (по видам )               4. Резерв инвестиционных затрат               Общий объем инвестиционных затрат по проекту в ценах соответствующих периодов             ´ Коэффициент дисконтирования               Общая сумма инвестиционных затрат в настоящей стоимости           ´  

Таблица 8

 

Классификация инвестиционных ресурсов предприятия

 

По титулу собственности  
По группам источников привлечения по отношению к предприятию  
По натурально-вещественной форме привлечения  
По временному периоду привлечения  
По национальной принадлежности владельцев капитала  
По целевым направлениям использования  
По обеспечению отдельных стадий инвестиционного процесса  

Таблица 9

Финансирование инвестиционного проекта из различных
источников формирования инвестиционных ресурсов
по периодам проектного цикла

Источники поступления инвестиционных ресурсов

Объем поступления инвестиционных ресурсов в разрезе отдел периодов проектного цикла

Сумма инвестицион- ных ресурсов в ценах соответствующих

Периодов

Общая сумма инвестиционных

Ресурсов в настоящей стоимости

1 2 3 4 5 I. Собственные инвестиционные ресурсы, формируемые из внутренних источников: 1. Реинвестируемая часть чистой прибыли 2. Амортизационные отчисления 3. Прочие внутренние источники               Итого: объем собственных инвестиционных ресурсов, формируемых из внутренних источников             ´ Коэффициент дисконтирования               Итого: объем собственных инвестиционных ресурсов, формируемых из внутренних источников в настоящей стоимости           ´   II.Собственные инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внешних источников: 1. Эмиссия акций 2. Привлечение дополнительного паевого капитала 3. Ассигнования из бюджетов на безвозвратной основе 4. Ассигнования негосуд фондов и институтов на безвозвратной основе 5. Прочие внешние источники              

Окончание табл. 9

Коэффициент реинвестирования: определение, нормативное значение, формулао


← Вернуться в Финансовый словарь

Определение:

Коэффициент реинвестирования – это один из индикаторов рентабельности, позволяющий оценить управление распределением прибыли. Слишком высокий коэффициент говорит о том, что большая часть доходов вновь реинвестируется в компанию. Это приводит к усилению производства и сбыта, модернизации оборудования и вытеснение дорогих источников получения финансирования.
Целесообразным считается реинвестирование прибыли при возможности улучшения позиции на рынке, а также возможности увеличить реализацию. Если таких возможностей нет, то реинвестирование будет вести к снижению рентабельности своих финансовых ресурсов в организации.
Индикатор рассчитывают, деля сумму прироста нераспределенной прибыли и резервных финансовых ресурсов к чистой выручке, умноженной на 100%.

Нормативное значение:

Идеальным для управления бизнеса можно считать показатель в 100%. Для акционеров желательный показатель будет равен 0. Это будет свидетельствовать о том, что весь доход будет потрачен на выплату дивидендов. Отрицательный показатель говорит про то, что у организации серьезные финансовые проблемы. Индикатор выше 100% говорит о том, что выручка – не единственный фактор, ведущий к приросту резерва финансовых средств и прибыльного фонда организации.

Как решить проблему при показателе коэффициента вне нормативных пределов?

Решить проблему очень высокого или низкого показателя можно, пересмотрев дивидендную политику предприятия. Корректировка доли прибыли, направляемой держателям акций, ведет к изменению коэффициента. В случае, когда показатель находится ниже 0, нужно пересматривать доходы и траты, увеличивая первые и уменьшая вторые.

Формула расчета:

Коэффициент реинвестирования = (Сумма резервного капитала и нераспределенной прибыли (или непокрытого убытка) на конец года — сумма резервного капитала и нераспределенной прибыли (или непокрытого убытка) на начало года) / Чистая прибыль (убыток) * 100 %

КУБ – самый простой и удобный способ вести финансовую аналитику

С КУБом вы узнаете:

  • Куда уходят ваши деньги.
  • Как снизить расходы без потерь.
  • Сколько вы заработали в прошлом месяце.
  • Что приносит вам прибыль, а что убытки.
  • Насколько эффективны ваши сотрудники.
  • Какие из ваших клиентов самые надежные.

Нужна помощь по заполнению документов или консультация?

Получите помощь экспертов бухгалтеров по подготовке документов

НАПИШИТЕ ЭКСПЕРТУ

Загрузка…

Внутреннее финансирование предприятия.

В противоположность внешнему финансированию, при котором предприятие свой или заемный капитал привлекает со стороны, для целей внутреннего финансирования используются средства, получаемые от продажи товаров и внереализационных операций в той мере, в какой им не противостоят соответствующие платежи. Т.е. деньги «пришли» на предприятие и остались на нем.

Различают следующие формы внутреннего финансирования:

 1   Финансирование из выручки (точнее: из денежного потока).

Как было показано выше, основу денежного потока составляют прибыль и

амортизация. В соответствии с этим выделяются 2 источника:

а) нераспределенная и реинвестируемая прибыль;

б) амортизация;

2. Финансирование за счет реализации внеоборотных активов.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы.

     3. Финансирование за счет высвобождения оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости. Остановимся на этих видах финансирования подробнее.

   Финансирование за счет реинвестирования нераспределенной

прибыли.

Суть этого финансирования состоит в том, что прибыль, оставшаяся на предприятии после уплаты налогов и после распределения части прибыли между собственниками в виде дивидендов или аналогичных по содержанию выплат, используется в качестве источника средств для развития предприятия или других направлений инвестирования. Этот вид финансирования обычно называют самофинансированием.

На первый взгляд, здесь все просто. Между тем, это не совсем так. Проблема распределения прибыли на предприятии имеет, как минимум, два аспекта: сущностный и организационный.

  Сущностный аспект состоит в поиске правильной пропорции распределения прибыли на потребляемую и накапливаемую. В данном случае мы имеем дело с одним из проявлений знаменитой в экономике проблемы оптимального соотношения накопления и потребления, суть которой состоит в том, что, увеличивая в полученном доходе долю средств, направляемых на потребление, мы тем самым увеличиваем сегодняшнее, текущее потребление, но одновременно уменьшаем долю средств, направляемых на накопление, т.е. обеспечивающих нам увеличения потребления в будущем. Под накоплением в» экономическом смысле здесь понимается инвестирование средств в производство, прежде всего, в основные фонды, т.к. только в этом случае можно ожидать реального увеличения потребления в будущем.

Проблема как раз и состоит в том, как соизмерить текущее и будущее потребление. Никаких удовлетворительных методов формального решения этой проблемы нет, хотя их поиску в свое время (1950-1970-е годы) было посвящено большое количество исследований.

      Эта проблема стоит перед предприятием любой организационно-правовой формы. Что же касается возможностей и организации (т.е. организационного аспекта) самофинансирования, то они для предприятий различных организационно-правовых форм заметно различаются. В этом состоит организационный аспект проблемы.            .

Наиболее просто самофинансирование осуществляется у предпринимателя, работающего без образования юридического лица, где не требуется никакого специального решения о распределении прибыли: вся прибыль, которая осталась на предприятии после уплаты налогов и иных обязательных платежей, либо уже является инвестированной, либо может быть немедленно инвестирована. Например, предприниматель в январе «провернул» удачную сделку, которая принесла ему большую прибыль. Часть этой прибыли (по потребности) он взял себе «на жизнь», часть зарезервировал для выплаты налогов, а на оставшуюся часть решил расширить дело: арендовал дополнительные площади, приобрел оборудования, расширил закупки сырья. Иными словами, он инвестировал часть прибыли, т.е. осуществил самофинансирование.

На предприятиях других форм собственности эта процедура сложнее, т.к. требует специального решения (партнеров, акционеров, может быть, министерства (для госпредприятий) и т.д.) о величине распределяемой и инвестируемой прибыли.

Например, возможно ли, чтобы в предыдущем примере речь шла не о предпринимателе, а о высшем менеджере крупного акционерного общества? Строго говоря, нет. Из того факта, что большинство российских менеджеров поступают как предприниматели, действующие без образования юридического лица, вовсе не означает, что они имеют право так поступать. Как известно, прибыль акционерного общества принадлежит акционерам и распределяется решением общего собрания по представлению Совета директоров. Это означает, что самый высший менеджер по своему усмотрению не может распорядиться прибылью. Это же означает, что прибыль в течение года должна накапливаться на счете предприятия и инвестироваться только после решения, как минимум, Совета директоров.

Особенно сложно проблема распределения прибыли решается в акционерном обществе. Дело в том, что при решении этой проблемы сталкиваются интересы различных социальных групп, представления которых о том, «что такое хорошо и что такое плохо» совсем не обязательно совпадают  Здесь эта проблема обычно принимает вид «дивидендной проблемы». При этом чаще всего молчаливо предполагается, что прибыль, оставляемая на предприятии, накапливается, а выплачиваемая в виде дивидендов — потребляется.

Каждое акционерное общество в нормальных условиях заинтересовано в возможно более высоком курсе своих акций, т.к., во-первых, высокий курс акций означает соответствующее увеличение стоимости пакета акций каждого акционера, во-вторых; высокий курс позволяет при последующих эмиссиях привлекать больше новых капиталов.о потенциальных акционеров. Очевидно, что высокая доля распределяемой прибыли увеличивает первую составляющую- оценки, но уменьшает вторую и наоборот: курс акций может оказаться очень высоким при почти нулевых дивидендах.

В этих условиях определение оптимального соотношения между распределяемой и инвестируемой прибылью зависит от того, как потенциальные инвесторы реагируют на ту или иную политику в области распределения прибыли. При этом предпочтения мелких и крупных инвесторов могут серьезно расходиться.

Можно предположить, что крупные инвесторы, владеющие значительной долей уставного капитала (в большинстве своем это институциональные инвесторы: банки, фонды, страховые компании и другие финансовые организации) заинтересованы не столько в сегодняшних дивидендах, сколько в увеличении стоимости их собственности. Поэтому при высоких дивидендах, что означает, что прибыль «проедается» сегодня, они могут начать продавать свои пакеты и вкладывать капиталы в более перспективные предприятия. В то же время мелкие инвесторы, в существенной степени пополняющие свои бюджеты за счет дивидендов, скорее всего, выберут прямо противоположную тактику.

В любом случае относительно поведения тех или иных акционеров в различных ситуациях существуют только некие теоретические построения, которые не доказаны практическими исследованиями

Следует учитывать, что в рассматриваемом конфликте существует и еще одна сторона — высшие менеджеры предприятия, которые совершенно не обязательно являются его акционерами. Совершенно объективно интересы менеджеров и интересы акционеров не совпадают, по крайней, мере, в области выплаты дивидендов. Дело в том, что выплаченная в виде дивидендов прибыль не принадлежит менеджерам, в то время как они полностью распоряжаются прибылью пока она на предприятии. На предприятии всегда имеется множество возможностей истратить полученную прибыль. Например, увеличить запасы сырья на складе, приобрести еще один станок или компьютер, досрочно вернуть банковский кредит и т.д. Менеджеры заинтересованы в этом, так как это упрочивает их положа ние, облегчает работу. Но все эти действия могут идти в ущерб акционерам, если, например, запасы и так достаточны, оборудование приобретается «на всякий случай», а финансирование за счет кредитов выгоднее, чем за счет собственных средств. Поэтому самофинансирование всегда отвечает интересам менеджеров, но далеко не всегда отвечает интересам акционеров, именно потому, что иногда прибыль, которую получит предприятие в результате осуществления мероприятий по самофинансированию ниже той величины, которую можно достичь другими способами.

Считается, что собственники могут противостоять этому через своих представителей в Совете директоров, Наблюдательном совете и т.п. Однако в подавляющем большинстве случаев это — иллюзия, хотя бы потому, что член Совета директоров не располагает той информацией, которой располагает менеджер.

Отметим, что в этом потенциальном конфликте косвенно Российское законодательство находится на стороне менеджеров и запрещает Общему собранию акционеров повышать дивиденды выше уровня, предложенного Советом директоров. Понижать этот уровень собрание правомочно. Поддержка здесь состоит в том, что Совет директоров почти наверняка предложит те дивиденды, за которые высказались высшие менеджеры, а косвенная — потому, что предложение будет исходить от директоров, то есть представителей собственников.

Из сказанного следует, что широко распространенное мнение, что в вопросах распределения прибыли, «заботливые менеджеры», пекущиеся об интересах предприятия, противостоят «рвачам-собственникам», думающим, как бы побольше урвать с него, мягко выражаясь, далеко не всегда верно. Поэтому не вполне верно и представление о том, что остающаяся на предприятии часть прибыли всегда накапливается, Т1 выплачиваемая в виде дивидендов — всегда потребляется. Важно понимать, что прямое самофинансирование — это лишь одна из возможных форм финансирования предприятия за счет созданной на нем прибыли. Другой формой является финансирование путем инвестирования уже распределенной прибыли, т.е. когда собственники вкладывают в предприятие полученные на нем дивиденды как дополнительный вклад каждого акционера. Правда, чисто формально во втором случае мы имеем уже форму внешнего финансирования.

Решение о том, какую форму выбрать, должно принадлежать собственникам. Но большая роль здесь принадлежит и государству, которое своей налоговой политикой существенно «помогает» собственникам принять правильное решение.

В России до последнего времени финансирование путем инвестирования распределенной прибыли было абсолютно бессмысленным, т.к. при этом было необходимо выплатить налоги, «съедавшие» значительную часть прибыли, в то время как при инвестировании нераспределенной прибыли она практически наполовину освобождалась от налогообложения. Ситуация несколько изменилась после 2001 г. Однако и в 2002 г. дивиденды подлежат обложению подоходным налогом по ставке 30%, в то время как реинвестируемая прибыль облагается налогом на прибыль в размере 24%.

Отметим, что такая налоговая политика существует не во всех странах. Например, в ФРГ с учетом всех выплачиваемых налогов инвестиции, полученные в случае вложения распределенной прибыли окажутся почти в 1,5 раза больше, чем при инвестировании нераспределенной прибыли. Т.е. в данном случае собственникам предоставляется преимущественное право решать, что делать с прибылью, полученной «их» предприятием.

Существует ли решение «дивидендной проблемы»? Какая «дивидендная политика» является правильной?

Теоретически правильной является политика, максимизирующая суммарные активы акционера. Суммарные активы — это, с одной стороны, принадлежащая акционеру часть рассматриваемого предприятия (т.е. рыночная стоимость принадлежащего ему пакета акций данного предприятия), с другой совокупность всех принадлежащих ему иных активов. Понятно, что для того, чтобы максимизировать суммарные активы, прибыль надо направлять туда, где она дает большую отдачу. Поэтому, если, например, акционер может «на стороне» осуществить вложение своих средств под 15% годовых (будем называть эту доходность альтернативной), вряд ли стоит проводить самофинансирование на предприятии, которое может дать отдачу 5%. В этом случае надо максимально возможную часть прибыли выплатить в виде дивидендов. И, наоборот, если на предприятии есть проект, сулящий ежегодную отдачу 30%, то прибыль надо вкладывать в этот проект. Если же на предприятии уесть разные проекты, при этом эффективность некоторых из них выше альтернативной, а других — ниже, то соотношение этих проектов как раз и определит оптимальную структуру распределения прибыли.

Понятно, что практически реализовать эту теоретическую схему не так-то просто, поскольку, с одной стороны, разные акционеры могут обеспечить себе разную альтернативную доходность, а с другой — чрезвычайно трудно достаточно точно оценить и сосчитать ожидаемую доходность очень многих мероприятий, предназначенных для самофинансирования, так как некоторые из них могут носить социальный, политический, имиджевый характер, могут быть рассчитаны на стратегическую перспективу и т.п.

Кроме того, против такой модели есть и еще одно достаточно серьезное «практическое» возражение. Поскольку возможный выбор инвестиционных проектов и их эффективность по годам будут сильно различаться, то строгое следование модели приведет к тому, что доля прибыли, остающейся на предприятии в разные годы будет весьма различной, а это, в свою очередь, вызовет ежегодные резкие колебания дивидендов при, возможно, неизменной чистой прибыли. Так как рынок не будет достоверно знать, вызваны ли эти колебания инвестиционными проектами или просто плохой работой предприятия, то для него это будет плохим симптомом, что скажется на акциях предприятия.

Любопытно, что практической схемой, с одной стороны, в наибольшей степени отвечающей сформулированной ‘выше теоретической модели, а с другой  — обеспечивающей при стабильной прибыли максимальную стабильность дивидендов, является…

Упражнение. Попробуйте сформулировать свою политику, в наибольшей мере, отвечающей этим условиям, а затем сравните свой ответ с моим. Я настоятельно рекомендую выполнить это упражнение, прежде чем читать дальше, поскольку это наилучший способ выяснить, насколько Вы понимаете мои рассуждения и насколько согласны или не согласны с ними.

На мой взгляд, если прибыль стабильна, то наилучшим образом сформулированным выше условиям отвечает распределение в виде дивидендов всей чистой прибыли с последующим распространением среди акционеров проспекта новой эмиссии, в котором как раз и содержалось бы подробное описание тех проектов, куда желающие могли бы вложить полученные дивиденды. В этом случае и размер дивидендов был бы стабилен, и весьма затруднительно было бы реализовывать проекты, не приносящие соответствующей отдачи. Правда, такой способ финансирования связан с дополнительными сложностями, обусловленными необходимостью ежегодно осуществлять эмиссию, но эти трудности вполне преодолимы.

Поскольку для очень многих малых и средних предприятий выход на организованный рынок капиталов весьма затруднен, самофинансирование остается для них единственным источником их развития.

Однако этот источник представляет несомненный интерес и для крупных предприятий, в т.ч. таких, чьи акции котируются на биржах.

В заключение данного раздела сформулируем те плюсы и, минусы, которые несет в себе самофинансирование. Преимущества самофинансирования.

1 Финансовые средства, использованные для самофинансирования, оказываются дешевыми в том смысле, что предприятие не платит за пользование ими. (Хотя не следует забывать, что действительная «цена», в которую обходится предприятию самофинансирование, определяется величиной связанных с ним альтернативных издержек.)

2. Финансовые средства, использованные для самофинансирования, не надо возвращать.

3. Гарантируется безопасность предприятия (в т.ч.  и в смысле сохранения коммерческой тайны).

4. Нет никаких ограничений и предписаний в части направлений использования финансовых средств.

5  Возрастает собственный капитал предприятия, а, следовательно, и его кредитоспособность.

6. Возможны налоговые льготы на инвестируемую прибыль.

7.   Нет никаких опасностей, связанных с появлением новых собственников, так как структура собственности предприятия не изменяется.

Недостатки самофинансирования.

1   Возможны грубые ошибки при инвестициях как следствие полной самостоятельности при принятии решений о них, которые в силу этого могут быть недостаточно обоснованными.

2. В рамках самофинансирования возможны различные манипуляции с прибылью со стороны высших менеджеров, направленные на получение ими какихлибо выгод за счет акционеров.

3.  Колебания курса акций, возможные в результате осуществления мероприятий по самофинансированию, могут быть не верно истолкованы при оценке состояния предприятия.

4.   Возможны потери в случае, если налоговая политика государства отдает преимущество финансированию через распределение прибыли.

  Финансирование за счет амортизации,

Напомним, что экономический смысл механизма амортизации состоит в том, чтобы обеспечить возмещение первоначальной стоимости основных фондов к моменту их износа для того, чтобы заменить их новыми. Из сказанного следует, что амортизация выступает источником финансирования замены основных средств, источником финансирования их воспроизводства.

Как известно, воспроизводство бывает простым, когда объем производства остается неизменным в течение достаточно продолжительного периода времени, и расширенным, когда масштабы производства с каждым производственным циклом увеличиваются. Из сказанного как будто бы следует, что за счет амортизации может осуществляться только простое воспроизводство основных средств, поскольку в идеале к моменту выхода элемента основных средств из строя мы должны накопить за счет амортизации точно такую же сумму, сколько за этот элемент когда-то было уплачено, что как раз? и позволит нам купить такой же новый. Между тем, весьма любопытен вопрос: может ли амортизация служить источником для расширенного воспроизводства основных средств.

Не удивимся, если читатель в этом месте возмутится: да в результате инфляции через 5-10 лет на наколенную сумму вообще ничего нельзя будет купить. О каком уж тут расширенном воспроизводстве .можно вести речь. Замечание правильное применительно к сегодняшней России. Однако следует учитывать, что в нормальных условиях инфляция не превышает нескольких процентов или даже долей процента в год. И оказывается, что при этой «нормальной» инфляции амортизация действительно может служить источником расширенного воспроизводства основных средств.

Первым ученым, сформулировавшим этот вывод, считают К.Маркса. Он показал, что быстрый научно-технический прогресс ведет к тому, что к моменту обновления техники на рынке появляются такие же по стоимости, но более производительные машины, либо заметно снижается цена таких же по производительности машин. И то и другое позволяет за ту же сумму приобрести оборудование, обеспечивающее большую производительность.

В действительности же амортизация может выступать еще более значимым фактором финансирования воспроизводства основных средств. Дело в том, что амортизация накапливается на предприятии в течение всего срока службы основных средств. Это означает, что предприятие имеет постоянно увеличивающуюся по мере износа оборудования сумму свободных средств, которую оно вправе где-то временно использовать. Например, положить в банк под проценты или, что может оказаться значительно выгоднее, вложить в какой-то достаточно эффективный и не очень продолжительный проект на самом же предприятии. В результате к тому моменту, когда придется покупать оборудование в замен выбывшего, окажется, что за счет дополнительно полученной прибыли имеется денег больше, чем должно было бы быть. Этот излишек и может послужить источником финансирования для расширения производства на предприятии.

Упражнение. В одной диссертации я встретим следующее сетование на российскую налоговую систему, препятствующую использованию амортизации для финансирования предприятия: «Несмотря на то, что из налогооблагаемой прибыли предприятия исключаются средства, направляемые на капиталовложения, имеется оговорка: такое уменьшение налогооблагаемой прибыли предприятие вправе делагць лишь при полном использовании амортизационных отчислений на указанные цели. Это обязывает предприятие расходовать начисленные амортизационные средства в течение отчетного года. То есть, нет возможности накопить достаточно средств для технического перевооружения, одновременно пользуясь льготой. Кроме того, отсутствует и гарантия их сохранения от инфляционного обесценения». Согласны ли Вы с эти-ми утверждения,ми, а если -нет, то, что можете возразить?

(Ответ на этот вопрос продолжает сохранять свое значение с точки зрения оценки того, действительно ли Вы понимаете механизм функционирования амортизации как источника средств для воспроизводства основных средств. С точки зрения хозяйственной практики этот вопрос утратил свою актуальность, так как льгот на реинвестируемую прибыль больше нет).

  Финансирование за счет высвобождения оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости и реализации внеоборотных активов.

Предприятие может обеспечить себе внутреннее финансирование за счет лучшего распоряжения оборотным капиталом. В разделе, посвященном оборотным средствам, мы рассмотрели различные пути ускорения оборачиваемости и повышения эффективности оборотных средств. Напомним, что все рассмотренные мероприятия уменьшают относительную или абсолютную потребность предприятия в оборотных средствах, т.е. происходит их относительное или абсолютное высвобождение. Высвободившиеся средства вполне могут использоваться в качестве источника финансирования любых мероприятий, осуществляемых на предприятии. В качестве наиболее важных мероприятий, позволяющих высвободить часть оборотных средств предприятия можно назвать следующие:

«уменьшение дебиторской задолженности за счет корректировки стратегии кредитования заказчиков:

•обеспечение себе более длительного кредита у поставщиков;

•снижение уровня материальных запасов;

  •уменьшения запасов готовой продукции за счет производства ее под конкретные заказы и т.д.

Похожий эффект дает и реализация ненужных внеоборотных активов. Высвободившиеся в результате средства могут частично финансировать приобретение новых основных средств, необходимых для развития и совершенствования производства. Это достаточно широко используемый источник средств особенно при переходе на новую продукцию, внедрении новых технологии и т.п.

Многие предприятия в современной России имеют практически нетронутые источники внутреннего финансирования. Оно всегда дешевле, чем любое другое. Поэтому поиск внутренних источников финансирования всегда должен предшествовать работе по привлечению других средств. Теоретически эти источники хорошо известны, однако практическое высвобождение имеющихся резервов почти всегда требует значительных усилий.

Поможем написать любую работу на аналогичную тему

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту

Узнать стоимость

Финансовый анализ — тест 9

Главная / Экономика / Финансовый анализ / Тест 9 Упражнение 1:
Номер 1
Как называется отношение выручки от продаж к средней стоимости активов?

Ответ:

&nbsp(1) экономическая рентабельность капитала&nbsp

&nbsp(2) общая рентабельность капитала&nbsp

&nbsp(3) капиталоотдача&nbsp


Номер 2
Как называется отношение балансовой прибыли к средней величине активов за период?

Ответ:

&nbsp(1) экономическая рентабельность капитала&nbsp

&nbsp(2) капиталоотдача&nbsp

&nbsp(3) общая рентабельность капитала&nbsp


Номер 3
Реальная стоимость функционирующего капитала включает в себя

Ответ:

&nbsp(1) заемные средства&nbsp

&nbsp(2) незавершенное производство&nbsp

&nbsp(3) кредиторскую задолженность&nbsp


Номер 4
Когда выручка от продаж растет, а размер активов снижается, то это приводит к

Ответ:

&nbsp(1) экстенсивному использованию активов предприятия&nbsp

&nbsp(2) интенсивному использованию активов предприятия&nbsp

&nbsp(3) снижению капиталоотдачи&nbsp


Номер 5
Рост рентабельности продаж вызывает на предприятии

Ответ:

&nbsp(1) снижение общей рентабельности капитала&nbsp

&nbsp(2) снижение капиталоотдачи&nbsp

&nbsp(3) рост экономической рентабельности&nbsp


Номер 6
Соотношением стоимости основного капитала к выручке определяется

Ответ:

&nbsp(1) фондовооруженность основного капитала&nbsp

&nbsp(2) фондоемкость основного капитала&nbsp

&nbsp(3) ликвидность основного капитала&nbsp


Номер 7
Влияет ли на общую рентабельность имущества организации стоимость основного капитала?

Ответ:

&nbsp(1) Нет&nbsp

&nbsp(2) Да&nbsp

&nbsp(3) да, иногда&nbsp


Номер 8
Реинвестированная прибыль — это

Ответ:

&nbsp(1) часть прибыли до налогообложения&nbsp

&nbsp(2) часть балансовой прибыли&nbsp

&nbsp(3) часть чистой прибыли, которая используется для развития и модернизации капитала организации&nbsp


Номер 9
С ростом масштабов деятельности организации финансовые результаты должны расти более быстрыми темпами, чем увеличение

Ответ:

&nbsp(1) инвестиционных вложений&nbsp

&nbsp(2) размера капитала организации&nbsp

&nbsp(3) финансовых вложений&nbsp


Номер 10
Рост в динамике значений показателей оборачиваемости и рентабельности свидетельствует

Ответ:

&nbsp(1) об устойчивом снижении заемного капитала&nbsp

&nbsp(2) о снижении капитала предприятия&nbsp

&nbsp(3) о повышении уровня использования активов в процессе деятельности&nbsp


Упражнение 2:
Номер 1
Коэффициент устойчивого роста капитала предприятия определяется как соотношение

Ответ:

&nbsp(1) чистой прибыли к выручке от продаж&nbsp

&nbsp(2) реинвестированной прибыли к активам&nbsp

&nbsp(3) стоимости активов к чистой прибыли&nbsp

&nbsp(4) чистой прибыли к стоимости активов&nbsp


Номер 2
Как называется часть чистой прибыли, которая используется для развития, модернизации капитала организации?

Ответ:

&nbsp(1) налогооблагаемая прибыль&nbsp

&nbsp(2) реинвестированная прибыль&nbsp

&nbsp(3) балансовая прибыль&nbsp

&nbsp(4) чистая прибыль&nbsp


Номер 3
О чем свидетельствует рост реинвестированной прибыли в динамике?

Ответ:

&nbsp(1) о снижении капитала предприятия&nbsp

&nbsp(2) об увеличении капитала предприятия&nbsp

&nbsp(3) о расширении бизнеса&nbsp

&nbsp(4) о стабилизации работы предприятия&nbsp


Номер 4
О чем свидетельствует рост оборачиваемости активов и рентабельности?

Ответ:

&nbsp(1) о снижении налогооблагаемой базы по налогу на прибыль предприятий&nbsp

&nbsp(2) о повышении использования оборотных средств&nbsp

&nbsp(3) об устойчивом снижении заемного капитала&nbsp

&nbsp(4) об увеличении заемного капитала&nbsp


Номер 5
С ростом масштабов деятельности организации ее финансовые результаты должны

Ответ:

&nbsp(1) не изменяться&nbsp

&nbsp(2) снижаться&nbsp

&nbsp(3) возрастать&nbsp


Упражнение 3:
Номер 1
За счет какого фактора возможен рост экономической рентабельности?

Ответ:

&nbsp(1) роста заработной платы&nbsp

&nbsp(2) снижения заработной платы&nbsp

&nbsp(3) снижения производительности труда&nbsp

&nbsp(4) ускорения оборачиваемости активов&nbsp


Номер 2
Что происходит с экономической рентабельностью, когда ускоряется оборачиваемость активов?

Ответ:

&nbsp(1) не изменяется&nbsp

&nbsp(2) снижается&nbsp

&nbsp(3) возрастает&nbsp


Номер 3
Фондоемкость основного капитала представляет собой

Ответ:

&nbsp(1) соотношение выручки и основного капитала&nbsp

&nbsp(2) соотношение стоимости основного капитала и выручки&nbsp

&nbsp(3) соотношение основного капитала и оборотного капитала&nbsp

&nbsp(4) соотношение оборотного капитала и стоимости основного капитала&nbsp


Номер 4
Снижение фондоемкости основного капитала приводит к

Ответ:

&nbsp(1) снижению рентабельности&nbsp

&nbsp(2) увеличению балансовой прибыли&nbsp

&nbsp(3) снижению себестоимости&nbsp

&nbsp(4) увеличению себестоимости&nbsp


Номер 5
За счет какого фактора возможен рост экономической рентабельности?

Ответ:

&nbsp(1) снижения производительности труда&nbsp

&nbsp(2) роста рентабельности продаж&nbsp

&nbsp(3) роста заработной платы&nbsp

&nbsp(4) снижения заработной платы&nbsp


Упражнение 4:
Номер 1
По какой форме отчетности определяется динамика изменений общей рентабельности активов?

Ответ:

&nbsp(1) форме № 1&nbsp

&nbsp(2) форме № 2&nbsp

&nbsp(3) форме № 4&nbsp

&nbsp(4) форме № 5&nbsp


Номер 2
Рост экономической рентабельности представляет собой

Ответ:

&nbsp(1) положительный фактор развития предприятия&nbsp

&nbsp(2) отрицательный фактор развития предприятия&nbsp


Номер 3
Активы предприятия используются интенсивно только тогда, когда

Ответ:

&nbsp(1) балансовая прибыль увеличивается&nbsp

&nbsp(2) выручка от продаж растет, а размер активов снижается&nbsp

&nbsp(3) происходит рост заработной платы&nbsp

&nbsp(4) балансовая прибыль уменьшается&nbsp


Номер 5
По какой форме отчетности определяется динамика изменений экономической рентабельности активов?

Ответ:

&nbsp(1) форме № 1&nbsp

&nbsp(2) форме № 2&nbsp

&nbsp(3) форме № 4&nbsp

&nbsp(4) форме № 5&nbsp


Упражнение 5:
Номер 1
Реальная стоимость функционального капитала включает в себя

Ответ:

&nbsp(1) оборотные средства&nbsp

&nbsp(2) зарплату&nbsp

&nbsp(3) запасы&nbsp

&nbsp(4) все вышеперечисленное&nbsp


Номер 2
Данные какой формы отчетности используются для определения уровня эффективности хозяйственной деятельности?

Ответ:

&nbsp(1) формы № 1&nbsp

&nbsp(2) формы № 2&nbsp

&nbsp(3) формы № 4&nbsp

&nbsp(4) формы № 5&nbsp


Номер 3
Капиталоотдача — это отношение

Ответ:

&nbsp(1) балансовой прибыли к средней величине активов за период&nbsp

&nbsp(2) выручки от продаж к средней стоимости активов&nbsp

&nbsp(3) чистой прибыли к средней величине активов за период&nbsp

&nbsp(4) выручки от продаж к средней величине активов за период&nbsp


Номер 4
Общая рентабельность капитала — это отношение

Ответ:

&nbsp(1) балансовой прибыли к средней величине активов за период&nbsp

&nbsp(2) выручки от продаж к средней стоимости активов&nbsp

&nbsp(3) чистой прибыли к средней величине активов за период&nbsp

&nbsp(4) выручки от продаж к средней величине активов за период&nbsp


Номер 5
Экономическая рентабельность капитала — это отношение

Ответ:

&nbsp(1) балансовой прибыли к средней величине активов за период&nbsp

&nbsp(2) выручки от продаж к средней стоимости активов&nbsp

&nbsp(3) чистой прибыли к средней величине активов за период&nbsp

&nbsp(4) выручки от продаж к средней величине активов за период&nbsp


Реинвестируемая прибыль

Реинвестируемая прибыль – это доход компании, который не был потрачен в течение определенного отчетного периода, и который по решению Совета директоров включается в финансовый оборот. Реинвестируемая прибыль чаще всего является дивидендом по обыкновенным акциям, который было решено пустить в оборот, чтобы в будущем распределять уже повышенные прибыли. Реинвестируемая прибыль позволяет ускорить темпы развития предприятия, но при этом может снизить его популярность среди инвесторов.

Значение реинвестированной прибыли: положительные и отрицательные аспекты

Какие выгоды от реинвестируемой прибыли получает само акционерное общество? Вместо того чтобы потратить эту прибыль (а выплата дивидендов акционерам предприятия – это расходная статья финансового отчета), компания включает ее в оборотный капитал. Предприятие может развить новые технологии производства товаров или открыть филиалы.

Реинвестирование прибыли позволяет не проводить дополнительные эмиссии акций, это помогает избегать влияния на процесс развития бизнеса новых инвесторов, которые могут приобрести акции дополнительного выпуска. В результате этого ранее намеченный план экономического развития не будет меняться, предприятие будет развиваться стабильно.

Вышеуказанный факт поясняет преимущества для всех акционеров предприятия: если не появятся новые инвесторы, то «старые» сохранят свои позиции: сила их голоса не уменьшится. Сохранение имеющихся позиций дает акционерам уверенность «в завтрашнем дне»: компания будет развиваться в прежнем русле, влияние на ее работу смогут оказывать только прежние контролирующие акционеры, которые выкупили более половины выпущенных акций.

Для акционеров, которые совершили незначительные инвестиции в компанию, реинвестирование прибыли будет скорее негативной тенденцией, чем позитивной: они лишатся в определенном отчетном периоде своего дохода, а если компания в будущем разорится, то мелкие акционеры не смогут получить абсолютно ничего.

Если у компании есть акции в свободной продаже, то интерес к ним со стороны потенциальных инвесторов может снизиться, поскольку невыплаченные дивиденды не позволяют составить определенного мнения о надежности бизнеса. Инвестиция в подобное предприятие будет сомнительной и рискованной, акции могут остаться нереализованными. Следствие – компания не получит определенной доли акционерного капитала, на который рассчитывала при эмиссии акций.

Преимущества реинвестирования прибыли | Малый бизнес

Когда бизнес начинает приносить прибыль, владельцы сталкиваются с двумя основными решениями. Они могут либо распределять прибыль обратно между владельцами бизнеса, либо реинвестировать эту прибыль обратно в бизнес, чтобы улучшить компанию или расширить операции. Решение о том, реинвестировать прибыль или распределить ее между владельцами, зависит от ряда факторов; Однако реинвестирование прибыли дает несколько конкретных преимуществ.

Недостаток

Несмотря на то, что реинвестирование прибыли в компанию дает множество преимуществ, существует также существенный недостаток, который особенно актуален для владельцев малого бизнеса. Для многих владельцев малого бизнеса их основная работа — прямое участие в своем малом бизнесе. Эти владельцы бизнеса могут не иметь других источников дохода, кроме малого бизнеса, и могут быть не в состоянии позволить себе реинвестировать значительную часть своей прибыли.

Избегание долгов

При расширении бизнеса, большого или малого, есть два основных источника средств — заемный и собственный капитал.Для малого бизнеса задолженность обычно возникает в виде ссуд, предоставленных банками или другими финансовыми учреждениями. Собственный капитал может быть получен за счет внешних инвестиций или реинвестирования прибыли. Если компания финансирует расширение или улучшение бизнеса за счет реинвестированной прибыли, она может избежать чрезмерного долга и соответствующих выплат по процентам, которые могут угрожать финансовому здоровью компании.

Нет разводнения собственности

Еще одно преимущество использования реинвестированной прибыли для финансирования коммерческой деятельности состоит в том, что владельцы могут избежать размывания своей собственности.Так же, как существуют недостатки финансирования роста бизнеса за счет долга, есть недостатки, связанные с использованием внешнего капитала. Когда инвестор покупает акции компании, он становится частичным владельцем, обычно с соответствующими правами контроля. Используя реинвестированную прибыль, а не внешний капитал, владельцы бизнеса могут избежать размывания своих прав собственности и контроля.

Доказательства уверенности

Когда малый бизнес становится достаточно большим, чтобы рассмотреть возможность поиска устоявшихся внешних инвесторов, его владельцы могут столкнуться с трудностями, убедив инвесторов в том, что компания является хорошей инвестицией.Небольшие, особенно новые компании, обычно считаются рискованными инвестициями. Если владельцы малого бизнеса покажут, что они реинвестировали свою прибыль обратно в компанию, они могут продемонстрировать твердую уверенность в успехе компании.

Ссылки

Биография писателя

Ли Ричардс писала с 1980 года. Ее работы были опубликованы в журналах «Предприниматель», «Совершенная женщина» и «Тостмастер», а также во многих других отраслевых и профессиональных изданиях.Она имеет степень бакалавра психологии Университета Висконсина и степень магистра организационного менеджмента Университета Феникса.

Что такое реинвестированный доход? | Малый бизнес

Если вы занимаетесь бизнесом, велика вероятность, что одним из ваших основных мотивов является зарабатывание денег. Однако вы не можете потратить всю прибыль компании на бонусы высшему руководству или выплаты акционерам, иначе вы рискуете, что ваш бизнес скоро отстанет и окажется в минусе.Способные менеджеры будут использовать процент от годовой прибыли для поддержания конкурентоспособности своего бизнеса. Этот капитал иногда называют реинвестированным доходом или, чаще, нераспределенной прибылью.

Реинвестированный доход по сравнению с Дивиденды

После оценки всех операционных и накладных расходов за год компании остается чистая прибыль или сумма денег, которую она заработала сверх потраченных денег. У компании есть две основные вещи, которые она может сделать с этими деньгами. Один из них — выплата дивидендов акционерам, имеющим долю в компании.Другой — как-то реинвестировать деньги в компанию.

Причины реинвестирования дохода

Компании используют реинвестированный доход для различных целей. Компания может реинвестировать часть дохода в деятельность, направленную на расширение клиентской базы, такую ​​как реклама, разработка продуктов или покупка недвижимости, которая позволяет выходить на новые географические территории. Реинвестированный доход также может быть использован для расширения и улучшения персонала компании путем найма и обучения новых работников, для покупки нового оборудования или для обслуживания, ремонта или улучшения существующих объектов компании.

Акционеры и реинвестированная прибыль

Хотя в конечном итоге именно менеджеры компании решают, какой процент прибыли выплачивать и какой процент реинвестировать, их решения по-прежнему контролируются акционерами. Цель реинвестирования дохода — улучшить бизнес, чтобы он приносил еще больше денег в будущем. Акционеры могли получить минимальную прибыль на свои деньги, просто вложив их в сберегательный счет. Если компания удерживает часть своей прибыли для реинвестирования в бизнес, акционеры ожидают получить в конечном итоге лучшую отдачу от своих денег, чем если бы они находились на сберегательном счете.Менеджеры, которым не удается выгодно использовать реинвестированный доход, могут оказаться замененными недовольными акционерами.

Что означает реинвестированный доход для потенциальных инвесторов

В балансе или отчете о прибылях и убытках нераспределенная прибыль отображается как часть прибыли, которая остается после того, как компания уплачивает налоги и выплачивает дивиденды своим акционерам. Сумма нераспределенной прибыли, которая реинвестируется в бизнес, означает для разных инвесторов разные вещи. Некоторые могут принять низкое соотношение реинвестированного дохода к выплате дивидендов как признак уверенности.С другой стороны, другие инвесторы могут рассматривать высокий уровень реинвестированного дохода как положительный фактор, поскольку он указывает на то, что у компании была история успеха и прибыльности.

Определение нераспределенной прибыли

Что такое нераспределенная прибыль?

Нераспределенная прибыль — важное понятие в бухгалтерском учете. Термин относится к прошлой прибыли, полученной компанией, за вычетом любых дивидендов, выплаченных ею в прошлом. Слово «нераспределенная» отражает тот факт, что, поскольку эти доходы не были выплачены акционерам в качестве дивидендов, они были удержаны компанией.По этой причине нераспределенная прибыль уменьшается, когда компания либо теряет деньги, либо выплачивает дивиденды, и увеличивается, когда создается новая прибыль.

Прибыль дает владельцам бизнеса или руководству компании много возможностей для использования заработанных излишков денег. Эта прибыль часто выплачивается акционерам, но ее также можно реинвестировать обратно в компанию в целях роста. Деньги, не выплаченные акционерам, считаются нераспределенной прибылью.

Формула и расчет нераспределенной прибыли

RE знак равно BP + Чистая прибыль (или убыток) — C — S куда: BP знак равно Начало периода RE C знак равно Денежные дивиденды S знак равно Дивиденды по акциям \ begin {align} & \ text {RE} = \ text {BP} + \ text {Чистый доход (или убыток)} — \ text {C} — \ text {S} \\ & \ textbf {where:} \ \ & \ text {BP} = \ text {Начальный период RE} \\ & \ text {C} = \ text {Денежные дивиденды} \\ & \ text {S} = \ text {Дивиденды по акциям} \\ \ end { выровнен} RE = BP + Чистая прибыль (или убыток) −C − Sw Здесь: BP = Начальный период REC = Денежные дивиденды S = Дивиденды по акциям

Ключевые выводы

  • Нераспределенная прибыль (RE) — это сумма чистой прибыли, оставшаяся для бизнеса после выплаты дивидендов своим акционерам.
  • Решение о сохранении прибыли или ее распределении между акционерами обычно остается за менеджментом компании.
  • Компания, ориентированная на рост, может вообще не выплачивать дивиденды или платить очень небольшие суммы, потому что она может предпочесть использовать нераспределенную прибыль для финансирования деятельности по расширению.

Использование нераспределенной прибыли

Следующие ниже варианты широко охватывают все возможные способы использования излишков денег компанией.

Первый вариант приводит к тому, что прибыль навсегда исчезает из бухгалтерских книг и счетов бизнеса, потому что выплата дивидендов необратима.Все другие варианты сохраняют прибыль для использования в рамках бизнеса, и такие инвестиции и деятельность по финансированию составляют нераспределенную прибыль (RE).

  • Денежный доход может быть (полностью или частично) распределен между собственниками (акционерами) бизнеса в виде дивидендов.
  • Его можно инвестировать в расширение существующих бизнес-операций, например, в увеличение производственных мощностей существующих продуктов или наем дополнительных торговых представителей.
  • Его можно инвестировать в запуск нового продукта / варианта, например, производителя холодильников, занимающегося производством кондиционеров, или производителя шоколадного печенья, запускающего варианты со вкусом апельсина или ананаса.
  • Деньги можно использовать для любого возможного слияния, поглощения или партнерства, которое приведет к улучшению деловых перспектив.
  • Его также можно использовать для обратного выкупа акций.
  • Прибыль может быть использована для погашения любой непогашенной ссуды (долга), которую может дать бизнес.

По определению нераспределенная прибыль — это совокупная чистая прибыль или прибыль компании после учета дивидендных выплат. Он также называется профицитом прибыли и представляет собой резервные деньги, которые доступны руководству компании для реинвестирования обратно в бизнес.Выраженный в процентах от общей прибыли, он также называется коэффициентом удержания и равен (1 — коэффициент выплаты дивидендов).

Хотя последний вариант погашения долга также приводит к выводу денег из бизнеса, он все же влияет на счета бизнеса (например, на сбережение будущих процентных платежей, что дает право на включение в нераспределенную прибыль).

Управление и нераспределенная прибыль

Решение о сохранении прибыли или ее распределении между акционерами обычно остается за менеджментом компании.Однако акционеры могут оспорить его большинством голосов, поскольку они являются настоящими владельцами компании.

Руководство и акционеры могут желать, чтобы компания удерживала прибыль по нескольким причинам. Будучи более информированным о рынке и бизнесе компании, руководство может иметь в виду быстрорастущий проект, который они могут рассматривать как кандидата на получение значительной прибыли в будущем.

В долгосрочной перспективе такие инициативы могут привести к увеличению прибыли для акционеров компании, а не к выплате дивидендов.Как руководство, так и акционеры могут предпочесть погашение долга под высокие проценты вместо выплаты дивидендов.

С другой стороны, когда компания генерирует дополнительный доход, часть долгосрочных акционеров может рассчитывать на некоторый регулярный доход в виде дивидендов в качестве вознаграждения за вкладывание своих денег в компанию. Трейдеры, которые ищут краткосрочную прибыль, могут также предпочесть выплаты дивидендов, которые предлагают мгновенную прибыль.

Чаще всего менеджмент компании придерживается взвешенного подхода.Он включает в себя выплату номинальной суммы дивидендов и удержание значительной части прибыли, что обеспечивает беспроигрышный вариант.

Дивиденды и нераспределенная прибыль

Дивиденды могут быть распределены в форме наличных денег или акций. Обе формы распределения уменьшают нераспределенную прибыль. Выплата дивидендов наличными ведет к оттоку денежных средств и отражается в бухгалтерских книгах и на счетах как чистое уменьшение. Когда компания теряет право собственности на свои ликвидные активы в виде денежных дивидендов, она снижает стоимость активов компании в балансе, тем самым влияя на доход от капитала.

С другой стороны, хотя дивиденды по акциям не приводят к оттоку денежных средств, выплаты по акциям переводят часть нераспределенной прибыли в обыкновенные акции. Например, если компания выплачивает одну акцию в качестве дивиденда за каждую акцию, принадлежащую инвесторам, цена за акцию снизится до половины, потому что количество акций существенно удвоится. Поскольку компания не создала никакой реальной стоимости, просто объявив дивиденды по акциям, рыночная цена за акцию корректируется в соответствии с пропорцией дивидендов по акциям.

Хотя увеличение количества акций может не повлиять на баланс компании, поскольку рыночная цена корректируется автоматически, оно снижает оценку стоимости одной акции, которая отражается в счетах движения капитала, тем самым влияя на RE.

Компания, ориентированная на рост, может вообще не выплачивать дивиденды или платить очень небольшие суммы, потому что она может предпочесть использовать нераспределенную прибыль для финансирования такой деятельности, как исследования и разработки, маркетинг, требования к оборотному капиталу, капитальные затраты и приобретения, чтобы добиться дополнительных рост.Такие компании имеют высокие показатели ВЭ на протяжении многих лет. У компании с наступлением срока погашения может не быть много вариантов или проектов с высокой доходностью, для которых можно было бы использовать излишки денежных средств, и она может предпочесть выплату дивидендов. Такие компании имеют тенденцию к низкому RE.

Нераспределенная прибыль по сравнению с выручкой

И выручка, и нераспределенная прибыль важны для оценки финансового состояния компании, но они подчеркивают различные аспекты финансовой картины. Выручка находится в верхней части отчета о прибылях и убытках и часто упоминается как число верхней строки при описании финансовых показателей компании.Выручка — это деньги, полученные компанией в течение периода, но до вычета операционных расходов и накладных расходов. В некоторых отраслях выручка называется валовой продажей, потому что валовая сумма рассчитывается до вычетов.

Нераспределенная прибыль — это часть совокупной прибыли компании, которая удерживается или удерживается и сохраняется для будущего использования. Нераспределенная прибыль может быть использована для финансирования расширения или выплаты дивидендов акционерам позднее. Нераспределенная прибыль связана с чистой (а не валовой) прибылью, потому что это сумма чистой прибыли, сэкономленная компанией с течением времени.

Ограничения нераспределенной прибыли

Для аналитика абсолютная величина нераспределенной прибыли в течение определенного квартала или года не может дать сколько-нибудь значимого понимания. Наблюдение за ним в течение определенного периода времени (например, более пяти лет) указывает только на тенденцию того, сколько денег компания добавляет к нераспределенной прибыли. Как инвестор, каждый хотел бы знать гораздо больше — например, о доходах, полученных от нераспределенной прибыли, и о том, были ли они лучше любых альтернативных инвестиций.Кроме того, инвесторы могут предпочесть более крупные дивиденды, чем значительное ежегодное увеличение нераспределенной прибыли.

Нераспределенная прибыль по рыночной стоимости

Один из способов оценить, насколько успешно компания использовала нераспределенные деньги, — это сопоставить ключевой фактор, называемый нераспределенной прибылью, от рыночной стоимости. Он рассчитывается за период времени (обычно пару лет) и оценивает изменение цены акций по сравнению с чистой прибылью, удерживаемой компанией.

Например, в период с сентября 2016 года по сентябрь 2020 года Apple Inc.Цена акций (AAPL) выросла с 28,18 доллара до 112,28 доллара за акцию. За тот же период общая прибыль на акцию (EPS) составила 13,61 доллара США, а общая сумма дивидендов, выплаченных компанией, составила 3,38 доллара США на акцию.

Как указывает Морнингстар, Apple имела следующие показатели EPS и дивидендов за указанный период времени, и их суммирование дает вышеуказанные значения для общей EPS и общих дивидендов.

Разница между общей прибылью на акцию и общей суммой дивидендов дает чистую прибыль, удерживаемую компанией: 13 долларов США.61 — 3,38 доллара = 10,23 доллара. То есть за этот период компания сохранила прибыль в размере 10,23 доллара на акцию.

За тот же период цена его акций выросла на (112,28 доллара — 28,18 доллара = 84,10 доллара) за акцию. Разделение этого повышения цены на акцию на чистую нераспределенную прибыль на акцию дает коэффициент (84,10 доллара / 10,23 доллара = 8,22), который показывает, что на каждый доллар нераспределенной прибыли компании удалось создать рыночную стоимость на 8,22 доллара.

Если бы компания не сохранила эти деньги и вместо этого взяла бы процентную ссуду, полученная стоимость была бы меньше из-за исходящей выплаты процентов.RE предлагает свободный капитал для финансирования проектов, что позволяет прибыльным компаниям эффективно создавать добавленную стоимость. Тем не менее, читатели должны отметить, что приведенный выше расчет указывает на стоимость, созданную в отношении использования только нераспределенной прибыли, и не указывает на общую стоимость, созданную компанией.

Пример нераспределенной прибыли

Компании публично отражают нераспределенную прибыль в разделе баланса акционерного капитала. Например, Apple Inc.Баланс за 3 квартал 2019 финансового года показывает, что на конец квартала в июне 2019 года нераспределенная прибыль компании составила 53,724 миллиарда долларов:

Точно так же производитель iPhone, финансовый год которого заканчивается в сентябре, по состоянию на сентябрь 2018 года имел нераспределенную прибыль в размере 70,4 миллиарда долларов:

Нераспределенная прибыль рассчитывается путем прибавления чистой прибыли к нераспределенной прибыли предыдущего периода (или вычитания из нее чистых убытков) с последующим вычитанием любых чистых дивидендов, выплаченных акционерам.

Показатель рассчитывается в конце каждого отчетного периода (ежемесячно / ежеквартально / ежегодно). Согласно формуле, нераспределенная прибыль зависит от соответствующего показателя за предыдущий период. Результирующее число может быть как положительным, так и отрицательным, в зависимости от чистой прибыли или убытков, полученных компанией с течением времени. В качестве альтернативы, компания, выплачивающая большие дивиденды, превышающие другие цифры, также может привести к отрицательной нераспределенной прибыли.

Любая статья, которая влияет на чистую прибыль (или чистый убыток), повлияет на нераспределенную прибыль.К таким статьям относятся выручка от продаж, себестоимость проданных товаров (COGS), амортизация и необходимые операционные расходы.

Часто задаваемые вопросы

Является ли нераспределенная прибыль видом капитала?

Нераспределенная прибыль является одним из видов капитала и поэтому отражается в разделе баланса акционерного капитала. Хотя нераспределенная прибыль сама по себе не является активом, ее можно использовать для покупки таких активов, как запасы, оборудование или другие инвестиции. Таким образом, компания с большим балансом нераспределенной прибыли может иметь хорошие возможности для покупки новых активов в будущем или предложения увеличенных выплат дивидендов своим акционерам.

Что значит для компании иметь высокую или низкую нераспределенную прибыль?

Вообще говоря, компания с отрицательным сальдо нераспределенной прибыли будет сигнализировать о слабости, потому что это указывает на то, что компания понесла убытки в один или несколько предыдущих лет. Однако сложнее интерпретировать компанию с высокой нераспределенной прибылью.

С одной стороны, высокая нераспределенная прибыль может указывать на финансовую устойчивость, поскольку она демонстрирует послужной список прибыльности в предыдущие годы.С другой стороны, это также может указывать на то, что руководство компании изо всех сил пытается найти выгодные инвестиционные возможности для своей нераспределенной прибыли. В таких обстоятельствах акционеры могли бы предпочесть, если бы руководство просто выплатило остаток нераспределенной прибыли в качестве дивидендов.

Страница не найдена

  • Образование

    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)

    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки

    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции

    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Ваши деньги

    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование

    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники

    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100

    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия

    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ

    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Торговые курсы
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • г
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование

    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)

    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки

    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции

    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Ваши деньги

    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование

    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники

    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100

    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия

    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ

    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Торговые курсы
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • г
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование

    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)

    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки

    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции

    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Ваши деньги

    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование

    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники

    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100

    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия

    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ

    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Торговые курсы
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • г
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Определение реинвестирования

Что такое реинвестирование?

Реинвестирование — это практика использования дивидендов, процентов или любой другой формы распределения дохода, полученного в результате инвестиций, для покупки дополнительных акций или паев, а не получения распределения наличными.

Ключевые выводы

  • Реинвестирование — это когда распределение доходов, полученных от инвестиций, вкладывается обратно в эти инвестиции вместо получения денежных средств.
  • Реинвестирование осуществляется за счет использования дивидендов, полученных для покупки большего количества этих акций, или процентных платежей, полученных для покупки большего количества этих облигаций.
  • Программы реинвестирования дивидендов (DRIP) автоматизируют процесс накопления акций за счет потоков дивидендов.
  • Ценные бумаги с фиксированным доходом и ценные бумаги, подлежащие отзыву, открывают потенциал для риска реинвестирования, когда новые инвестиции, которые должны быть сделаны с распределением, менее удачны.

Понимание реинвестиций

Реинвестирование — отличный способ со временем значительно увеличить стоимость инвестиций в акции, паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды (ETF).Это облегчается, когда инвестор использует доходы, распределенные от владения инвестициями, для покупки большего количества акций или паев той же инвестиции.

Поступления могут включать любое распределение, выплачиваемое из инвестиций, включая дивиденды, проценты или любую другую форму распределения, связанную с владением инвестициями. Если не реинвестировать, эти средства будут выплачены инвестору наличными. Социальные предприятия в основном реинвестируют обратно в свою деятельность.

Реинвестирование дивидендов

Планы реинвестирования дивидендов, также известные как DRIP, дают инвесторам возможность эффективно реинвестировать выручку в дополнительные акции инвестиций.Эмитенты инвестиций могут структурировать свои инвестиционные предложения, чтобы включать программы реинвестирования дивидендов.

Корпорации обычно предлагают планы реинвестирования дивидендов. Другие типы компаний с публичными предложениями, такие как товарищества с ограниченной ответственностью и инвестиционные фонды в сфере недвижимости, также могут устанавливать планы реинвестирования дивидендов. Фондовые компании, выплачивающие выплаты, также решают, разрешат ли они реинвестирование дивидендов.

Инвесторы, инвестирующие в акции, которые торгуются на публичной бирже, обычно вступают в план реинвестирования дивидендов через выборы своей брокерской платформы.При покупке инвестиции через брокерскую платформу инвестор имеет возможность реинвестировать дивиденды, если реинвестирование дивидендов разрешено для инвестиции.

Если предлагается реинвестирование дивидендов, инвестор обычно может изменить свое решение в брокерской фирме в любое время в течение срока инвестирования. Реинвестирование обычно предлагается без комиссии и позволяет инвесторам покупать дробные акции ценной бумаги на распределенную выручку.

Смотрите сейчас: следует ли реинвестировать дивиденды?

Доходные инвестиции

Реинвестирование является важным фактором для всех типов инвестиций и может, в частности, увеличить инвестиционную прибыль для инвесторов, получающих доход.Предлагаются многочисленные инвестиции, ориентированные на доход, как в долговые, так и в долевые инструменты. Vanguard High Dividend Yield Fund (VHDYX) — один из крупнейших паевых инвестиционных фондов широкого рынка. Это индексный фонд, который стремится отслеживать индекс высокой дивидендной доходности FTSE. Он предлагает инвесторам возможность реинвестировать все дивиденды в дробные акции фонда.

Инвесторы в доход, выбирающие реинвестирование, должны обязательно учитывать налоги при реинвестировании выплачиваемых выплат. Инвесторы по-прежнему обязаны платить налоги на распределения независимо от того, реинвестируются они или нет.

Бескупонные облигации — единственный инструмент с фиксированной доходностью, не связанный с инвестиционным риском, поскольку по ним не выплачиваются купонные выплаты.

Особенности: риск реинвестирования

Хотя реинвестирование дивидендов дает несколько преимуществ, бывают случаи, когда риски перевешивают выгоды. Например, рассмотрите ставку реинвестирования или сумму процентов, которую можно заработать, когда деньги вынимаются из одной инвестиции с фиксированным доходом и вкладываются в другую.По сути, ставка реинвестирования — это сумма процентов, которую инвестор мог бы заработать, если бы он купил новую облигацию, имея при этом облигацию с правом отзыва, подлежащую погашению из-за снижения процентной ставки.

Если инвестор реинвестирует выручку, ему, возможно, придется учитывать риск реинвестирования. Риск реинвестирования — это вероятность того, что инвестор не сможет реинвестировать денежные потоки (например, купонные выплаты) по ставке, сопоставимой с доходностью текущих инвестиций. Риск реинвестирования может возникать по всем типам инвестиций.

Как правило, риск реинвестирования — это риск того, что инвестор может получить больший доход, вложив выручку в более доходные инвестиции. Это обычно рассматривается в случае реинвестирования ценных бумаг с фиксированным доходом, поскольку для этих инвестиций постоянно указываются нормы прибыли, которые меняются в зависимости от новых выпусков и изменений рыночных ставок. Перед значительным распределением инвестиций инвесторы должны рассмотреть свои текущие распределения и широкие возможности для инвестирования на рынке.

Например, инвестор покупает 10-летнюю казначейскую облигацию на сумму 100 000 долларов США с процентной ставкой 6%.

Читайте также

Иерсиния псевдотуберкулеза: симптомы, диагностика и лечение инфекции

Как помочь ребенку научиться правильно произносить звук «Р»: советы логопеда

Уход за пупочной ранкой новорожденного: правила обработки, средства и советы

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *