Реинвестирование капитала это: Реинвестирование прибыли — Премьер БКС

Реинвестирование прибыли — Премьер БКС

Реинвестирование прибыли — простой и эффективный способ увеличить капитал. Им пользуется значительная часть успешных инвесторов, понимая, что чем больше денег они инвестируют, тем выше получаемый доход.

Суть реинвестирования прибыли в повторном ее вложении в те же самые финансовые инструменты, куда вложен первоначальный капитал, или в другие активы. В первом случае расчет процентов происходит уже от новой, увеличенной суммы, а во втором — инвестор получает возможность выбрать, например, более рискованные и более доходные инвестиции. Смешанный вариант предполагает, что часть прибыли реинвестируется в те же самые инвестиционные продукты, а часть — в новые. Кроме того, реинвестиции можно ориентировать как на долгий срок, так и сделать попытку заработать на полученной прибыли, используя краткосрочную спекулятивную тактику. Все зависит от целей инвестора, его опыта и отношения к риску.

Реинвестирование в цифрах

Рассмотрим пример: у инвестора есть $20 тысяч, которые он на 3 года отдает в доверительное управление. Эта инвестиция приносит ему 10% годовых, то есть $2 тысячи ежегодно. Эти деньги — пассивный доход инвестора, он может, получив его, тратить, как захочет. В случае реинвестирования всей годовой суммы дохода инвестор получит за второй год те же 10% годовых, но уже от $22 тысяч — то есть $2,2 тысячи, за третий — 10% годовых от $24,2 тысячи — $2,42 тысячи.

Через три года инвестор будет иметь на счете $26 620. Одно только реинвестирование принесло дополнительные 10% от дохода. И это лишь консервативный вариант инвестиций в иностранной валюте с использованием доверительного управления. Реинвестирование в рублях, где доходности нередко превышают 20-25%, может продемонстрировать намного более впечатляющие результаты.

Если у вас нет острой необходимости тратить доход от инвестиций, обязательно реинвестируйте его. Незаметно пробежит время, в течение которого работал основной капитал, постепенно увеличиваясь на размер получаемой прибыли и на размер дохода от инвестирования, а итоговая цифра на счете за этот срок станет более внушительной.

Капитализация процентов

Частным случаем реинвестирования является капитализация процентов, полученных по банковскому вкладу. При капитализации начисленные проценты прибавляются к базовой сумме вклада, и со следующего процентного периода ставка действует уже для увеличенной суммы. В этом случае работает так называемая формула сложных процентов, в конечном результате позволяющая вкладчику получать повышенный доход по сравнению с вкладом без капитализации. Однако выбирая вклад с капитализацией, нужно внимательно сравнить ставки. Как правило, банки специально устанавливают ставки по таким депозитам ниже на несколько процентов.

Другой важный момент — периодичность капитализации. Она может быть ежегодной, ежеквартальной, ежемесячной и даже ежедневной. Самая выгодная для вкладчика — ежедневная капитализация. Каждый день к сумме вклада добавляется доход из расчета «годовая процентная ставка/365». Уже на следующий день и сумма вклада, и начисленный процент будут выше, чем в предыдущий.

Реинвестирование в акции

Доход, полученный при покупке или продаже акций, а также дивидендный доход можно отправлять на покупку этих же самых или других акций. Многие инвесторы поступают так: держат капитал в тех акциях, которые приносят максимальные дивиденды, а сам дивидендный доход использую для покупки акций с высоким потенциалом роста. Таким образом достигается баланс между защитой основного капитала и возможностью получить высокую прибыль с помощью высокорисковых ценных бумаг.

Рекомендации по реинвестированию

Являясь частным инвестором, дайте себе обещание регулярно реинвестировать прибыль, вместо того чтобы тратить полученный доход. Пусть это будет не вся прибыль, а лишь 30-40% от нее. Даже такой размер реинвестиций сможет дать хорошие результаты, не говоря уже о том, что сформируется полезная финансовая привычка.

Некоторые расчеты показывают, что на пути к финансовой независимости, необходимо реинвестировать хотя бы половину чистой прибыли. Если же вы можете вообще не тратить доход от инвестиций, реинвестируйте его полностью — это кратчайший путь к достижению своих финансовых целей.

Статья была полезна?

Спасибо за ответ!

Да Нет

Реинвестирование капитала, важная информация

26 Окт / 2016

Реинвестирование капитала, основные положения

В процессе приумножения средств часто встречается такой термин, как реинвестирование капитала. Приставка «ре», как правило, всегда означает повторение того или иного действия. Отсюда мы можем сделать вывод, что реинвестирование или «реинвест» — это повторное вложение всего или части вашего капитала. И тут стоит отметить, что понимание определения данного термина — это ни в коем случае не руководство к действию. Реинвестирование — это очень тонкий и рисковый процесс, поэтому вам стоит узнать о нем несколько подробнее.

Чем рисково реинвестирование капитала, это нужно знать:

• Реинвестирование прибыли. Чаще всего, реинвест части или всей прибыли — это самая распространенная ошибка новоиспеченного инвестора. Наблюдая высокий процент прибыли или динамичный рост того или иного предложения, индивид начинает вливать туда получаемую прибыль. С одной стороны, он фактически увеличивает объем инвестиционных средств, прогнозируя себе еще большую прибыль(и на практике действительно бывают случаи, когда это оправдано). С другой — грубо нарушает правила инвестирования. Так как, во-первых, не происходит возврата тела депозита; во-вторых — страдает диверсификация инвестиционного портфеля. Правильный выбор между выгодой и риском — это подробный анализ действующего инвестиционного предложения. Собираетесь вновь инвестировать часть прибыли? — Узнайте, насколько разумен этот шаг, у более опытного инвестора.
• Реинвестирование тела депозита. Или, можно сказать, повторное инвестирование. Здесь тоже нужно быть очень аккуратным. Стоит всегда помнить, что привлекательность и актуальность инвестиционных предложений часто очень изменчива. То, что было выгодно полгода назад, сегодня может быть стопроцентной потерей ваших средств. Поэтому, даже если вы получили отличный профит, даже если вы горите сильным желанием вновь использовать данное инвестиционное предложение — опять же, проконсультируйтесь со специалистом. Стремление повторного инвестирования средств, чаще всего, диктуется жадностью и эмоциональным подъемом. Наберитесь терпения и следуйте рекомендациям профессионалов.

Если вы уже являетесь членом нашего клуба, то вы наверняка знаете, что все предложенные нами инвестиционные инструменты имеют различную доходность. Потому что при распределении средств нужно опираться, в первую очередь, не на наивысший показатель прибыли, а на логику и здравый смысл. Именно поэтому, наш инвестиционный портфель грамотно диверсифицирован, а ваши финансовые риски сведены к минимуму.

Как видите, инвестиции — это весьма выгодно! Узнать о том, как начать выгодно инвестировать вы можете здесь!

Что такое реинвестирование? Реинвестиции — залог роста прибыли

В общем смысле реинвестирование представляет собой перемещение капитала из одного направления инвестиционной деятельности в другое с целью получения более высокой прибыли. Данным методом пользуются для того, чтобы вкладывать денежные средства в более перспективные проекты, и, соответственно, наращивать денежную массу более высокими темпами.

Реинвестирование имеет и иной смысл, заключающийся в том, что полученная ранее прибыль не расходуется, а инвестируется с той целью, чтобы она также могла приносить дополнительный доход. Наиболее распространенным вариантом реинвестирования является банковский вклад с капитализацией процентов на счете. Сущность его заключается в том, что проценты, начисленные ранее на основную сумму инвестирования, присоединяются к ней и на них также начисляются проценты.

Если схему реинвестирования не использовать, то доход от инвестирования будет находиться примерно на одинаковом уровне. К примеру, если рассматривать тот же самый вклад, то проценты будут начисляться на ту же самую первоначально внесенную сумму. При использовании реинвестирования первоначально вложенная сумма средств будет увеличиваться, за счет чего и величина начисляемого дополнительного дохода будет со временем возрастать.

Достоинствами реинвестирования принято считать следующие моменты:

• за счет дополнительного инвестирования можно получать более высокую прибыль
• достаточно заключить основной договор и не беспокоиться, где будет храниться дополнительный доход
• для реинвестирования можно использовать различные финансовые инструменты, например, вклады, ценные бумаги, дивиденды

Чтобы точно понимать, как можно повысить уровень получаемой прибыли, необходимо изучить основные понятия, механизм и правила реинвестирования.

Коэффициент реинвестирования

Коэффициент реинвестирования представляет собой показатель рентабельности в процентном выражении. Он показывает, каков уровень реинвестирования капитала в инвестиционную деятельность, и чем выше его значение, тем более высокой является прибыль для последующего инвестирования.

Реинвестирование может быть двух видов:

• полное, при котором вся получаемая прибыль направляется в инвестиционную деятельность
• частичное, при котором реинвестируется не вся полученная прибыль, а ее часть

В зависимости от вида коэффициент реинвестирования может быть равен 100% (при первом варианте) или 0-99% (при втором варианте). Инвестор в некоторых случаях может самостоятельно решать, какой вид реинвестирования использовать, к примеру, 50% полученных дивидендов инвестировать, а вторые 50% использовать для собственных целей. Однако в некоторых ситуациях пользователь финансовых инструментов может только выбрать, как именно использовать полученную прибыль — реинвестировать или нет. К примеру, при открытии банковского вклада клиенту предлагается либо присоединять все начисленные проценты к основной сумме (реинвестирование или капитализация) либо хранить их на другом счете.

Реинвестирование процентов

Реинвестирование процентов по банковским вкладам и депозитам называется капитализацией, при которой начисляемая прибыль в виде процентов причисляется к основной сумме. Это позволяет увеличить доход, поскольку на проценты снова будут начисляться проценты, так как основная сумма вклада будет увеличена на этот размер.

Капитализация или реинвестирование в данном случае называется сложным процентом, когда процент по договору начисляется на причисленные проценты. Его расчет основывается на специальной формуле, а для удобства клиентов на каждом официальном сайте кредитного учреждения располагается калькулятор для быстрого расчета прибыли, возможной к получению.

Сумма, получаемая при реинвестировании процентов зависит от нескольких факторов, а именно от:

• процентной ставки по договору банковского вклада
• периода начисления процентов (ежемесячно, ежеквартально, в конце срока)
• срока, на который заключается договор банковского вклада

Естественно, чем больше процентная ставка и срок заключаемого договора, тем более высокую прибыль сможет получить инвестор. Сумма прибыли при реинвестировании также может выше, если проценты будут капитализироваться с высокой частотностью, поскольку механизм начнет работать на более ранних сроках. Однако этот момент также учитывается кредитными учреждениями, а потому при вкладах с ежемесячной капитализацией процентная ставка может быть несколько ниже, чем при отсутствии возможности капитализации или реинвестирования.

Отметим, что инвестор иногда может самостоятельно выбирать вариант — реинвестировать проценты или нет, и для получения более высокой прибыли необходимо при заключении договора обращать внимание на этот момент.

Формула реинвестирования

Наиболее простая форма реинвестирования процентов может быть представлена в следующем виде:

Сумма вклада = основная сумма + (основная сумма * процент)^N

где основная сумма — денежные средства, внесенные инвестором, или полученные в результате предыдущей капитализации;

процент — процентная ставка по договору вклада;

N — количество периодов размещения средств.

Данную формулу удобно использовать, если капитализация осуществляется ежегодно, поскольку процентная ставка по вкладу указывается как годовые проценты. Если капитализация производится чаще, то в формулу необходимо внести изменения:

Сумма вклада = основная сумма + (основная сумма *   )^N

где период капитализации равен 2 (полгода), 4 (ежеквартально), 12 (ежемесячно).

Пример расчета реинвестирования процентов (процентная ставка одинаковая и равна 6%):

Период капитализации	Первоначальная сумма	Расчет прибыли при реинвестировании	Общая сумма
Год	10 000,00	10 000,00 * 6% = 600,00	10 600,00
Полгода	10 000,00	10 000,00 * 6% / 365 * 183 = 300,82	10 300,82
	10 300,82	10 300,82 * 6% / 365 * 182 = 308,18	10 609,00
Квартал	10 000,00	10 000,00 * 6% / 365 * 91 = 149,59	10 149,59
	10 149,59	10 149,59 * 6% / 365 * 91 = 151,83	10 301,42
	10 301,42	10 301,42 * 6% / 365 * 91 = 154,10	10 455,52
	10 455,52	10 455,52 * 6% / 365 * 92 = 158,12	10 613,64
Месяц	10 000,00	10 000,00 * 6% / 365 * 31 = 50,96	10 050,96
	10 050,96	10 050,96 * 6% / 365 * 28 = 46,29	10 097,25
	10 097,25	10 097,25 * 6% / 365 * 31 = 51,45	10 148,70
	10 148,70	10 148,70 * 6% / 365 * 30 = 50,05	10 198,75
	10 198,75	10 198,75 * 6% / 365 * 31 = 51,97	10 250,72
	10 250,72	10 250,72 * 6% / 365 * 30 = 50,55	10 301,27
	10 301,27	10 301,27 * 6% / 365 * 31 = 52,49	10 353,76
	10 353,76	10 353,76 * 6% / 365 * 31 = 52,76	10 406,52
	10 406,52	10 406,52 * 6% / 365 * 30 = 51,32	10 457,84
	10 457,84	10 457,84 * 6% / 365 * 31 = 53,29	10 511,13
	10 511,13	10 511,13 * 6% / 365 * 30 = 51,84	10 562,97
	10 562,97	10 562,97 * 6% / 365 * 31 = 53, 83	10 616,80

Как видно из таблицы, ежемесячное реинвестирование процентов является наиболее выгодным вариантом для инвестора, и если сумма и срок будут в разы больше, то получаемая прибыль станет более ощутимой.

Реинвестирование капитала

Реинвестирование капитала представляет собой приобретение ценных бумаг или недвижимости и использование разницы курсов или цен при купле\продаже для дальнейшего инвестирования в данные секторы. При этом инвестору приходится следить за тем, как именно изменяются курсы или цены в данных сегментах, чтобы не упустить свой шанс получения прибыли и повторного ее инвестирования. В этом заключается существенное отличие реинвестирования капитала от вкладов, поскольку во втором случае повторное инвестирование осуществляется в автоматическом режиме при помощи банковской компьютерной программы.

При реинвестировании капитала необходимо обращать внимание на следующие важные моменты:

• экономические и финансовые рынки очень подвижны, а потому инвестор может не только не получить прибыли, но и потерять часть собственных средств в виде убытков;
• в некоторых случаях необходимо платить налог, к примеру, при продаже недвижимости при владении менее 5 лет;
• скачки цен могут быть достаточно ощутимыми, и, например, при резком снижении курсов акций придется либо терпеть убытки, либо ждать повышения их стоимости;
• процесс инвестирования в недвижимость или ценные бумаги может затянуться на достаточно длительный срок, а потому и реинвестирование также будет невозможно в ближайшее время;
• данные области инвестирования предполагают получение дополнительного дохода, который может реинвестироваться. К примеру, при покупке недвижимости ее можно сдавать в аренду и получать арендные платежи, а при приобретении акции можно получать дивиденды, выплачиваемые компаниями. Получаемый пассивный доход также можно использовать в реинвестиционных целях.

Реинвестирование дивидендов

При владении акциями инвесторы и акционеры получают дивиденды от компаний, эмитировавших ценные бумаги. Такой пассивный доход может реинвестироваться, причем владелец самостоятельно принимает решение — направить все дивиденды на инвестирование или только их часть.

Дивиденды выплачиваются на расчетный счет акционера, а потому не причисляются к основной сумме, ведь ее нет — она включена в акции. Таким образом, инвестор получает «живые» деньги, которые может использовать по своему усмотрению. При этом он может направить их на покупку акций как этой компании, так и другой, и, естественно, может использовать совершенно другое направление инвестирования — недвижимость, облигации, валюты, вклады.

Доходность реинвестирования

Доходность реинвестирования представляет собой экономический показатель, отражающий выгодность повторного вложения полученной прибыли. Она напрямую связана с прибыльностью, поскольку это два взаимосвязанных критерия инвестиций.

Из приведенного ранее примера о срочном вкладе попробуем рассчитать прибыльность и доходность для конкретных сроков капитализации. Для этого воспользуемся следующими формулами:

Прибыль = окончательная сумма — первоначальная сумма

Доходность =

Период капитализации	Первоначальная сумма	Конечная сумма	Прибыль	Доходность
Год	10 000,00	10 600,00	10 600,00 — 10 000,00 = 600,00	600,00 / 10 000,00 * 100% = 6%
Полгода	10 000,00	10 609,00	10 609,00 — 10 000,00 = 609,00	609,00 / 10 000,00 * 100% = 6,09%
Квартал	10 000,00	10 613,64	10 613,64 — 10 000,00 = 613,64	613,64 / 10 000,00 * 100% = 6,14%
Месяц	10 000,00	10 616,80	10 616,80 — 10 000,00 = 616,80	616,80 / 10 000,00 * 100% = 6,17%

Как видно из таблицы, при частом реинвестировании его доходность повышается, что, естественно, влияет на размер прибыли, полученной при окончании срока вложения денежных средств.

Реинвестирование облигаций

Реинвестирование облигаций аналогично, как и при реинвестировании в акции компаний, поскольку механизмы функционирования этих ценных бумаг похожи. Облигация отличается от акции тем, что это долговая ценная бумага, по которой выплачивается купонный доход — своего рода процентное вознаграждение за предоставленные средства. Процент устанавливается компанией-эмитентом и не изменяется на всем сроке действия ценной бумаги.

Кроме того, владение облигациями предполагает получение дисконтного дохода, то есть разницы между ценой покупки и продажи ценной бумаги. Естественно, чем выше дисконт, тем более высокую прибыль в конечном итоге получит собственник.

И купонный, и дисконтированный доход может использоваться для дальнейшего инвестирования, но не по конкретной облигации, находящейся в собственности. За счет такой прибыли можно инвестировать средства в иные ценные бумаги (акции или облигации), а также в недвижимость, валюту, ПИФы или вклады.

Уровень реинвестирования

Уровень реинвестирования представляет собой показатель, согласно которому определяется активность инвестора в плане реинвестирования прибыли для более высокой прибыли. Естественно, уровень реинвестирования выше у тех вложений, которые позволяют за относительно короткий промежуток времени перенаправить прибыль для получения дополнительного дохода.

Одним из высоких уровней реинвестирования обладают вклады, позволяющие использовать ежемесячную капитализацию для получения более ощутимой прибыли. Что касается ценных бумаг, при длительном их владении реинвестирование можно осуществлять один или два раза в год в зависимости от дивидендной политики компании. Однако если инвестор занимается торговлей акциями и достаточно часто совершает эти операции, то в этом случае уровень реинвестирования будет также высок.

Низким уровнем реинвестирования обладают вложения в недвижимость в силу специфического характера такого вида инвестирования. Отметим, что в данном случае период для реинвестирования будет достаточно длительным, однако величина полученной прибыли может быть большой.

Норма реинвестирования

Какого-либо нормативного значения реинвестирования прибыли не существует, а потому необходимо рассматривать данный вопрос в каждом конкретном случае. Норма реинвестирования может иметь различный процент в зависимости от того, какое направление инвестирования выбрано. К примеру, для вклада с ежемесячной капитализацией она будет составлять 100% при условии причисления процентов к основной сумме.

Для дивидендов она может быть снижена до 50%, если акционер решит направлять на увеличение своей прибыли только половину дохода. Кроме того, норма реинвестирования может равняться и 0%, к примеру, если вклад не предполагает причисления процентов к основной сумме или акционер не имеет возможности купить акции своей компании ввиду отсутствия предложений по продаже или эмиссии ценных бумаг.

При определении нормы реинвестирования необходимо отталкиваться от того, какое направление имеет инвестиционная деятельность и под действием каких факторов она изменяется. Наиболее распространенными условиями являются:

• вид инвестирования
• срок вложения средств
• доходность инвестиционной деятельности
• наличие дополнительного дохода
• возникновение ситуационных рисков ведения деятельности

Анализ данных факторов позволит инвестору определить норму и доходность реинвестирования и установить ситуации или риски, которые могут повлиять на получение положительного результата. 

Никто еще не оставлял комментариев. Вы можете !

Коэффициент реинвестирования: определение, нормативное значение, формулао

← Вернуться в Финансовый словарь

Определение:

Коэффициент реинвестирования – это один из индикаторов рентабельности, позволяющий оценить управление распределением прибыли. Слишком высокий коэффициент говорит о том, что большая часть доходов вновь реинвестируется в компанию. Это приводит к усилению производства и сбыта, модернизации оборудования и вытеснение дорогих источников получения финансирования.
Целесообразным считается реинвестирование прибыли при возможности улучшения позиции на рынке, а также возможности увеличить реализацию. Если таких возможностей нет, то реинвестирование будет вести к снижению рентабельности своих финансовых ресурсов в организации.
Индикатор рассчитывают, деля сумму прироста нераспределенной прибыли и резервных финансовых ресурсов к чистой выручке, умноженной на 100%.

Нормативное значение:

Идеальным для управления бизнеса можно считать показатель в 100%. Для акционеров желательный показатель будет равен 0. Это будет свидетельствовать о том, что весь доход будет потрачен на выплату дивидендов. Отрицательный показатель говорит про то, что у организации серьезные финансовые проблемы. Индикатор выше 100% говорит о том, что выручка – не единственный фактор, ведущий к приросту резерва финансовых средств и прибыльного фонда организации.

Как решить проблему при показателе коэффициента вне нормативных пределов?

Решить проблему очень высокого или низкого показателя можно, пересмотрев дивидендную политику предприятия. Корректировка доли прибыли, направляемой держателям акций, ведет к изменению коэффициента. В случае, когда показатель находится ниже 0, нужно пересматривать доходы и траты, увеличивая первые и уменьшая вторые.

Формула расчета:

Коэффициент реинвестирования = (Сумма резервного капитала и нераспределенной прибыли (или непокрытого убытка) на конец года — сумма резервного капитала и нераспределенной прибыли (или непокрытого убытка) на начало года) / Чистая прибыль (убыток) * 100 %

КУБ – самый простой и удобный способ вести финансовую аналитику

С КУБом вы узнаете:

• Куда уходят ваши деньги.
• Как снизить расходы без потерь.
• Сколько вы заработали в прошлом месяце.
• Что приносит вам прибыль, а что убытки.
• Насколько эффективны ваши сотрудники.
• Какие из ваших клиентов самые надежные.

Нужна помощь по заполнению документов или консультация?

Получите помощь экспертов бухгалтеров по подготовке документов

НАПИШИТЕ ЭКСПЕРТУ

Загрузка…

Стоит ли реинвестировать дивиденды или лучше забрать прибыль себе

Один из основателей современной теоретической физики и лауреат Нобелевской премии Альберт Эйнштейн однажды сказал “Сложный процент — самая мощная сила во Вселенной”.

Несмотря на то, что великий ученый вкладывал в это далеко не финансовый смысл, инвесторы давно обратили эту силу в свою пользу, реинвестируя купонные доходы и дивиденды.

Если не реинвестировать дивиденды, мы увеличиваем свой текущий уровень потребления в ущерб будущему. В случае реинвестирования — ограничиваем себя сегодня в пользу более богатого завтра.

Например, если 10 лет назад вы бы купили акции JP Morgan на $10k, в случае реинвестирования дивидендов сегодня ваше первоначальное вложение выросло бы до $43,77k. Если выбрать путь текущего потребления — до $33,16.

А если бы вы это сделали это 30 лет назад, в 1991 году, изначальные $10k превратились бы в $1 073 000 — при реинвестировании, и $428,96k — без.

Несмотря на очевидное преимущество реинвестирования дивидендов, односложного ответа что лучше — реинвестировать или тратить — не существует.

Правильный ответ зависит от вашего текущего финансового положения, краткосрочных и долгосрочных целей, а также вашей личности. Если вы имеете регулярный доход и не чувствуете потребности в улучшении образа жизни — реинвестирование дивидендов однозначно имеет смысл.

Однако в случаях, когда дополнительный доход необходим для вашей семьи и детей, вы хотите успеть “пожить пока молоды”, а не стать самым богатым миллионером на кладбище — имеет смысл использовать хотя бы часть дивидендов для текущих радостей жизни.

В конечном итоге вы должны использовать деньги и инвестиции как инструменты, обеспечивающие максимально возможный баланс между текущим потреблением и накоплением капитала на будущее.

2.8.1. Реинвестирование прибыли и дивидендная политика. Корпоративные финансы

2.8.1. Реинвестирование прибыли и дивидендная политика

Упрощенную схему распределения прибыли отчетного периода можно представить следующим образом: часть прибыли выплачивается в виде дивидендов, оставшаяся часть реинвестируется в активы предприятия. Реинвестированная часть прибыли является внутренним источником финансирования деятельности предприятия, поэтому очевидно, что дивидендная политика определяет размер привлекаемых предприятием внешних источников финансирования.

Реинвестирование прибыли – более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования предприятия, расширяющего свою деятельность. В частности, в этом состоит одна из причин ее широкого распространения. Так, проведенное британскими учеными обследование деятельности в послевоенное время четырехсот двух зарегистрированных на Лондонской бирже компаний, действующих в сфере производства, торговли, строительства и транспорта, показало, что новые инвестиционные проекты на 91 % осуществлялись за счет реинвестирования прибыли.

Реинвестирование прибыли позволяет избежать дополнительных расходов, которые имеют место при выпуске новых акций. Другим существенным преимуществом является сохранение сложившейся системы контроля за деятельностью предприятия, поскольку в этом случае количество акционеров практически не меняется.

С теоретической позиции выбор дивидендной политики предполагает решение двух ключевых вопросов:

– влияет ли величина дивидендов на изменение совокупного богатства акционеров?

– если да, то какова должна быть оптимальная их величина? Существуют два различных подхода в теории дивидендной политики. Первый

подход носит название «Теория начисления дивидендов по остаточному принципу» (Residual Theory of Dividends). Его последователи считают, что величина дивидендов не влияет на изменение совокупного богатства акционеров, поэтому оптимальная стратегия в дивидендной политике заключается в том, чтобы дивиденды начислялись после того, как проанализированы все возможности для эффективного реинвестирования прибыли. Таким образом, дивиденды выплачиваются только в том случае, если профинансированы за счет прибыли все приемлемые инвестиционные проекты. Если всю прибыль целесообразно использовать для реинвестирования, дивиденды не выплачиваются совсем, напротив, если у предприятия нет приемлемых инвестиционных проектов, прибыль в полном объеме направляется на выплату дивидендов.

Основные теоретические разработки в рамках этой теории были выполнены Франко Модильяни и Мертоном Миллером в 1961 г. Они выдвинули идею о существовании так называемого «эффекта клиентуры» (Clientele Effect), согласно которой акционеры в большей степени предпочитают стабильность дивидендной политики, чем получение каких-то экстраординарных доходов. Кроме того, Модильяни и Миллер считают, что дисконтированная цена обыкновенных акций после финансирования за счет прибыли всех приемлемых проектов плюс полученные по остаточному принципу дивиденды в сумме эквивалентны цене акций до распределения прибыли. Иными словами, сумма выплаченных дивидендов примерно равна расходам, которые в этом случае необходимо понести для изыскания дополнительных источников финансирования. Тем не менее Модильяни и Миллер все же признают определенное влияние дивидендной политики на цену акционерного капитала, но объясняют его не собственно влиянием величины дивидендов, а информационным эффектом – информация о дивидендах, в частности об их росте, провоцирует акционеров на повышение цены акций. Основной вывод этих ученых – дивидендная политика не нужна.

Оппоненты теории Модильяни – Миллера считают, что дивидендная политика влияет на величину совокупного богатства акционеров. Основным идеологом второго подхода к проблеме выбора дивидендной политики является М. Гордон. Основной его аргумент выражается крылатой фразой «Лучше синица в руке, чем журавль в небе» и состоит в том, что инвесторы, исходя из принципа минимизации риска, всегда предпочитают текущие дивиденды возможным будущим, равно как и возможному приросту акционерного капитала. Кроме того, текущие дивидендные выплаты уменьшают уровень неопределенности инвесторов относительно целесообразности и выгодности инвестирования в данное предприятие; тем самым их удовлетворяет меньшая норма дохода на инвестированный капитал, что приводит к возрастанию рыночной оценки акционерного капитала. Напротив, если дивиденды не выплачиваются, неопределенность возрастает, возрастает и приемлемая для акционеров норма дохода, что приводит к снижению рыночной оценки акционерного капитала. Теория Модильяни – Миллера критикуется также за некоторые исходные посылы (отсутствие влияния налогов, отсутствие расходов по дополнительному выпуску акций и др.), носящие, по мнению критиков, искусственный характер.

Можно сказать, что второй подход является более распространенным. Вместе с тем признается и тот факт, что какого-то единого формализованного алгоритма в выработке дивидендной политики не существует – она определяется многими факторами, в том числе и трудно формализуемыми, например психологическими. Поэтому каждое предприятие должно выбирать свою субъективную политику, исходя прежде всего из присущих ему особенностей. Можно выделить две основополагающие инвариантные задачи, решаемые в процессе выбора оптимальной дивидендной политики. Они взаимосвязаны и заключаются в обеспечении:

а) максимизации совокупного достояния акционеров;

б) достаточного финансирования деятельности предприятия. Эти задачи ставятся во главу угла при рассмотрении всех основных элементов дивидендной политики: источников дивидендов, порядка их выплаты, видов дивидендных выплат и др.

Дивидендная политика определятся следующими факторами:

1. Ограничения правового характера

2. Ограничения контрактного характера

3. Ограничения в связи с недостаточной ликвидностью

4. Ограничения в связи с расширением производства

5. Ограничения в связи с интересами акционеров

6. Ограничения рекламно-финансового характера 1. Ограничения правового характера Собственный капитал предприятия состоит из трех крупных элементов:

акционерный капитал, эмиссионный доход, нераспределенная прибыль. В большинстве стран законом разрешена одна из двух схем – на выплату дивидендов может расходоваться либо только прибыль (прибыль отчетного периода и нераспределенная прибыль прошлых периодов), либо прибыль и эмиссионный доход.

В национальных законодательствах имеются и другие ограничения по выплате дивидендов. В частности, если предприятие неплатежеспособно или объявлено банкротом, выплата дивидендов в денежной форме, как правило, запрещена. Поскольку налогом облагаются только полученные акционерами дивиденды, а отложенные к выплате дивиденды (нераспределенная прибыль) налогом не облагаются, нередко компании не выплачивают дивиденды с тем, чтобы избежать налога. В этом случае по усмотрению местных налоговых органов превышение нераспределенной прибыли над установленным нормативом (например, в США он равен 250 тыс. долл.) облагается налогом.

Причина введения подобных ограничений кроется в необходимости защиты прав кредиторов и предотвращения возможного «проедания» собственного капитала предприятия.

Согласно российскому Положению об акционерных обществах, процедура объявления дивиденда проводится в два этапа: промежуточный дивиденд объявляется директоратом и имеет фиксированный размер; окончательно – дивиденд утверждается общим собранием по результатам года с учетом выплаты промежуточных дивидендов. Величина окончательного дивиденда в расчете на одну акцию предлагается на утверждение собранию директоратом общества. Размер дивиденда не может быть больше рекомендованного директорами, но может быть уменьшен собранием. Что касается фиксированного дивиденда по привилегированным акциям, равно как и процента по облигациям, то он устанавливается при их выпуске.

2. Ограничения контрактного характера Во многих странах величина выплачиваемых дивидендов регулируется

специальными контрактами в том случае, когда предприятие хочет получить долгосрочную ссуду. Чтобы обеспечить обслуживание такого долга, в контракте, как правило, оговаривается либо предел, ниже которого не может опускаться величина нераспределенной прибыли, либо минимальный процент реинвестируемой прибыли. В России подобной практики нет; отдаленным аналогом ее выступает обязательность формирования резервного капитала в размере не менее 10 % уставного капитала общества.

3. Ограничения в связи с недостаточной ликвидностью Дивиденды в денежной форме могут быть выплачены лишь в том случае,

если у предприятия есть деньги на расчетном счете, или денежные эквиваленты, конвертируемые в деньги, достаточны для выплаты. Теоретически предприятие может взять кредит для выплаты дивидендов, однако это не всегда возможно и, кроме того, связано с дополнительными расходами. Таким образом, предприятие может быть прибыльным, но не готовым к выплате дивидендов по причине отсутствия реальных денежных средств. В России в условиях исключительно высокой взаимной неплатежеспособности такая ситуация вполне реальна.

4. Ограничения в связи с расширением производства Многие предприятия, особенно на стадии становления, сталкиваются с

проблемой поиска финансовых источников целесообразного расширения производственных мощностей. Дополнительные источники финансовых ресурсов нужны как предприятиям, наращивающим объемы производства высокими темпами, для приобретения дополнительных основных средств, так и предприятиям с относительно невысокими темпами роста для обновления материально-технической базы. В этих случаях нередко прибегают к практике ограничения дивидендных выплат. Известна практика, когда в учредительных документах оговаривается минимальная доля текущей прибыли, обязательная к реинвестированию.

5. Ограничения в связи с интересами акционеров Как было отмечено выше, в основе дивидендной политики лежит

общеизвестный ключевой принцип финансового управления – принцип максимизации совокупного дохода акционеров. Величина его за истекший период складывается из суммы полученного дивиденда и прироста курсовой стоимости акций. Поэтому, определяя оптимальный размер дивидендов, директорат предприятия и акционеры должны оценивать, как величина дивиденда может повлиять на цену предприятия в целом. Последняя, в частности, выражается в рыночной цене акций, которая зависит от многих факторов: общего финансового положения компании на рынке товаров и услуг, размера выплачиваемых дивидендов, темпа их роста и др.

В условиях постоянного роста дивидендов с темпом прироста g цена акций может быть исчислена по формуле Гордона:

Имеются и другие обстоятельства, увязывающие размер дивидендов и интересы акционеров. Так, если на рынке капиталов имеются возможности участия в инвестиционных проектах с более высокой нормой дохода, чем обеспечивается данным предприятием, его акционеры могут проголосовать за более высокий дивиденд (еще раз отметим, что в России ситуация несколько иная).

Определенные противоречия могут возникать среди самих акционеров. Так, более богатые акционеры могут настаивать на реинвестировании всей прибыли с тем, чтобы избежать налога; другие интересы могут быть у относительно небогатых акционеров.

Наконец, дивидендная политика тесно связана с проблемой «разжижения» (dilution) права собственности. Под ним понимается появление новых акционеров в случае, если выплачиваются высокие дивиденды, а для обеспечения потребности в финансовых источниках предприятие прибегает к дополнительной эмиссии акций. Не желая этого, акционеры могут сознательно ограничивать размер дивидендов.

6. Ограничения рекламно-финансового характера

В условиях рынка информация о дивидендной политике компаний тщательно отслеживается аналитиками, менеджерами, брокерами и др. Сбои в выплате дивидендов, любые нежелательные отклонения от сложившейся в данной компании практики могут привести к понижению рыночной цены акций. Поэтому нередко предприятие вынуждено поддерживать дивидендную политику на достаточно стабильном уровне, несмотря на возможные колебания конъюнктуры. Степень стабильности дивидендной политики для многих неискушенных акционеров служит своеобразным индикатором успешности деятельности данного предприятия.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Стоит ли заниматься реинвестированием дивидендов?

Данный вопрос актуален для всех инвесторов. Ответ довольно прост. Если человек является серьезным инвестором, который старается следовать финансовой грамотности, то он вкладывает в инструменты для инвестиций те деньги, которыми он может распоряжаться свободно, которые не нужны ему в ближайшее время (а желательно в ближайшие несколько лет) и о которых он может «забыть» на определенный период. Но, разумеется, если вы следуете продуманной тактике инвестирования, вы вкладываете деньги в те инструменты, которые приносят вам регулярный доход. Например, вкладывая в облигации, вы будете получать купоны по ним, вкладывая же деньги в акции (особенно в акции дивидендных фирм), вы будете получать дивиденды. И купоны, и дивиденды являются «живыми» деньгами. Вы их можете получать на свой брокерский счет или счет в банке, все зависит от того, каким образом вы осуществляете инвестиции.

Что же делать с этими деньгами?

Рекомендуется эти средства реинвестировать, поскольку, раз вы уже отложили эту сумму для инвестиций как сумму, в которой у вас нет нужды и которой вы можете распоряжаться независимо от своего основного бюджета длительное время, значит, и доходы, которые вы получаете от данного капитала, не должны влиять на ваше финансовое положение. Это очень важно, так как привязка к доходу от инвестиций на самом начальном этапе инвестирования может поставить вас в затруднительное положение. То есть, если вы вкладываете все свои средства в акции в надежде, что будете получать хорошие доходы по дивидендам, и что-то идет не так, вы будете вынуждены продать эти акции (или облигации), и не факт, что вы сумеете продать их по хорошей цене.

Реинвестирование — это мощнейший инструмент инвестора, который позволяет ему получать огромную доходность на единицу вложенного капитала в длительной перспективе. Уже через несколько лет те дивиденды, которые вы реинвестируете ежегодно, смогут приносить вам колоссальный доход по отношению к той единице капитала, которую вы инвестировали. Почему? Во-первых, потому, что дивиденды имеют свойство увеличиваться со временем, увеличение это происходит за счет прироста прибыли компании, прироста инфляции, которая является положительным фактором для бизнеса, и т. д. Соответственно, каждый год вы получаете дивиденды, вкладываете их в эти же акции или в другие, на них вы снова получаете дивиденды, и так, как снежный ком, эффект сложных процентов накапливает вашу денежную массу.

Если же вы изымаете получаемые средства, то, конечно, дивиденды от акций с основной суммы капитала будут увеличиваться, но они будут возрастать не такими большими темпами. Кроме того, изымая дивиденды, вы тем самым лишаете себя возможности покупать акции по выгодным ценам, при росте, при падении рынка, возможности просто расширять свой портфель, увеличивать количество облигаций и т. д. Таким образом, вы в данном случае делаете лишь однократное вложение, и все дальнейшие доходы от прироста цены капитала находятся вне вашей власти.

Если же вы более регулярно будете получать дивиденды, то на них вы сможете покупать подешевевшие акции хороших компаний с большой потенциальной прибылью.

Выводы

Исходя из всего вышеизложенного, дивиденды обязательно нужно реинвестировать, покупая на них новые акции, облигации, паи индексных фондов, поскольку это будет постоянно увеличивать вашу денежную массу. Распоряжаясь своими средствами грамотно, вы окажетесь в такой ситуации, что любые доходы от ваших инвестиций не будут являться необходимыми вам в текущий момент, то есть вы можете рассчитывать получить большую прибыль в будущем. В этом и заключается суть инвестирования. Таким образом, не рассчитывая на дивиденды в краткосрочном периоде, вы можете спокойно их реинвестировать, зная, что отдачу вы получите колоссальную. Удачных инвестиций!

Что означает реинвестирование капитала?

Реинвестирование капитала представляет собой процесс того, как компания стратегически распределяет свои источники капитала между инвестиционными проектами, включая органическое расширение, возможности исследований и разработок, а также внешние инвестиции посредством слияний и поглощений.

Неудивительно, что развитие бизнеса — тяжелая работа без необходимых знаний. Всем компаниям и предприятиям необходимо реинвестировать прибыль в другие дела, чтобы сделать их более эффективными.Технически этот процесс реинвестирования называется поддерживающим реинвестированием капитала. Хотя это одна из важнейших составляющих роста бизнеса, у большинства людей нет точной информации. Так что, если вы хотите узнать больше, в этой статье вы получите много полезной информации об этом.

Что такое реинвестирование устойчивого капитала? Поддержание капитала Реинвестирование — это процесс, при котором компания инвестирует капитал в бизнес для продолжения текущих операций на всех уровнях.Проще говоря, это делается для поддержания текущего уровня деятельности компании.

Сумма, используемая для инвестиций, является вычетом текущей цены или стоимости имеющихся вычетов по подоходному налогу (налоговый щит). При этом оценка стоимости фирмы вычитается при расчете годового денежного потока. Помимо этого, это также называется капитальными затратами на техническое обслуживание.

Чтобы оценить добровольный поток денежных средств после налогообложения, реинвестирование капитала вычитается из денежного потока после налогообложения.Это делается с использованием метода капитализированного денежного потока и левого денежного потока. После этого в него вносится вычитаемая ставка для оценки стоимости бизнеса. Другое дело, что важно проанализировать с оценкой подходящего уровня реинвестирования капитала; это обязательно для продолжения прибыльности и непрерывной работы фирмы или компании. Эта оценка основана на прошлых уровнях капитальных затрат. В случаях значительных капитальных затрат для стимулирования расширения и роста бизнеса анализ прошлых уровней расходов становится немного затруднительным.Еще одна важная вещь — это то, что на прибыльность и доход можно положительно повлиять в ближайшее время, но капитальные вложения — это то, что происходит один раз. Это может сильно повлиять на оценку бизнеса; вот почему большинство продавцов готовы спорить о том, что капитальные вложения следует рассматривать как поддержание, а не рост. Возможно, некоторые из вас, должно быть, думают, что эта сумма считается капиталом поддержки или роста. Этот вопрос немного сложен и часто является предметом споров между продавцами и покупателями.Анализ для поддержки между ними может включать:

• Сравнение прошлогоднего роста доходов и роста капитальных затрат

• Годовой анализ фактического размера парка. Замену старого инструмента приобретением нового можно охарактеризовать как поддержку против роста

Trader с 2007 года. В настоящее время работает в нескольких компаниях, торгующих опорой.

Что такое реинвестирование устойчивого капитала?

Что означает реинвестиция устойчивого капитала?

Поддерживающее реинвестирование капитала — это периодическое добавление капитала к бизнесу, необходимого для поддержания операций на существующем уровне.Сумма инвестиций вычитается из приведенной стоимости имеющихся вычетов по подоходному налогу (налоговый сбор) и вычитается при расчете годовых денежных потоков при определении оценки фирмы. Реинвестирование капитала в поддержание производства иногда называют капитальными затратами на техническое обслуживание.

Divestopedia объясняет реинвестирование капитала в устойчивое развитие

В соответствии с подходом дисконтированного денежного потока или капитализированного денежного потока реинвестирование поддерживаемого капитала вычитается из денежных потоков после налогообложения для определения дискреционного денежного потока после налогообложения.Затем применяется капитализация или ставка дисконтирования для определения стоимости бизнеса.

Важным вопросом, который следует рассмотреть, является определение надлежащего уровня устойчивого реинвестирования капитала, необходимого для поддержания текущей деятельности и прибыльности компании. Это определение обычно основывается на анализе исторических уровней капитальных затрат.

Этот анализ становится более трудным, когда были значительные капитальные затраты для содействия росту или расширению.Капитальные вложения для роста теоретически могут быть произведены только один раз, но на выручку и прибыльность в течение многих лет будут положительно влиять единовременные расходы. Очевидно, что это также положительно повлияет на оценку бизнеса, поэтому продавцы склонны утверждать, что большую часть капиталовложений следует рассматривать как рост, а не поддержание.

Какая сумма считается капиталом роста по сравнению с капиталом поддержания? Это сложный и хитрый вопрос, который часто становится предметом споров между покупателями и продавцами.Анализ для обоснования между ростом и поддержанием реинвестирования капитала может включать:

• Историческое сравнение роста капитальных затрат в годовом исчислении и роста доходов; или
  
• Годовой анализ фактического размера автопарка. Покупка нового оборудования, заменяющего старое, будет рассматриваться как поддержка, а не рост.

Определение реинвестирования

Что такое реинвестирование?

Реинвестирование — это практика использования дивидендов, процентов или любой другой формы распределения дохода, полученного в результате инвестиций, для покупки дополнительных акций или паев, а не получения распределения наличными.

Ключевые выводы

• Реинвестирование — это когда распределение доходов, полученных от инвестиций, вкладывается обратно в эти инвестиции вместо получения денежных средств.
• Реинвестирование работает с использованием дивидендов, полученных для покупки большего количества этих акций, или процентных платежей, полученных для покупки большего количества этих облигаций.
• Программы реинвестирования дивидендов (DRIP) автоматизируют процесс накопления акций за счет потоков дивидендов.
• Ценные бумаги с фиксированным доходом и ценные бумаги, подлежащие отзыву, открывают потенциал для риска реинвестирования, когда новые инвестиции, которые должны быть сделаны с распределением, менее удачны.

Понимание реинвестиций

Реинвестирование — отличный способ со временем значительно увеличить стоимость инвестиций в акции, паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды (ETF). Это облегчается, когда инвестор использует доходы, распределенные от владения инвестициями, для покупки большего количества акций или паев той же инвестиции.

Поступления могут включать любое распределение, выплачиваемое из инвестиций, включая дивиденды, проценты или любую другую форму распределения, связанную с владением инвестициями.Если не реинвестировать, эти средства будут выплачены инвестору наличными. Социальные предприятия в основном реинвестируют обратно в свою деятельность.

Реинвестирование дивидендов

Планы реинвестирования дивидендов, также известные как DRIP, дают инвесторам возможность эффективно реинвестировать выручку в дополнительные акции инвестиций. Эмитенты инвестиций могут структурировать свои инвестиционные предложения, чтобы включать программы реинвестирования дивидендов.

Корпорации обычно предлагают планы реинвестирования дивидендов.Другие типы компаний с публичным размещением, такие как товарищества с ограниченной ответственностью и инвестиционные фонды в сфере недвижимости, также могут устанавливать планы реинвестирования дивидендов. Фондовые компании, выплачивающие выплаты, также решают, разрешат ли они реинвестирование дивидендов.

Инвесторы, инвестирующие в акции, которые торгуются на публичной бирже, обычно вступают в план реинвестирования дивидендов через выборы своей брокерской платформы. При покупке инвестиции через брокерскую платформу инвестор имеет возможность реинвестировать дивиденды, если реинвестирование дивидендов разрешено для инвестиции.

Если предлагается реинвестирование дивидендов, инвестор обычно может изменить свое решение в брокерской фирме в любое время в течение срока инвестирования. Реинвестирование обычно предлагается без комиссии и позволяет инвесторам покупать дробные акции ценной бумаги на распределенную выручку.

Доходные инвестиции

Реинвестирование является важным фактором для всех типов инвестиций и может, в частности, увеличить инвестиционную прибыль для инвесторов, получающих доход.Предлагаются многочисленные инвестиции, ориентированные на доход, как в долговые, так и в долевые инструменты. Vanguard High Dividend Yield Fund (VHDYX) — один из крупнейших паевых инвестиционных фондов широкого рынка. Это индексный фонд, который стремится отслеживать индекс высокой дивидендной доходности FTSE. Он предлагает инвесторам возможность реинвестировать все дивиденды в дробные акции фонда.

Инвесторы в доход, выбирающие реинвестирование, должны обязательно учитывать налоги при реинвестировании оплачиваемых выплат. Инвесторы по-прежнему обязаны платить налоги на распределения независимо от того, реинвестируются они или нет.Взаимодействие с другими людьми

Бескупонные облигации — единственный инструмент с фиксированной доходностью, не связанный с инвестиционным риском, поскольку по ним не выплачиваются купонные выплаты.

Особенности: риск реинвестирования

Хотя реинвестирование дивидендов дает несколько преимуществ, бывают случаи, когда риски перевешивают выгоды. Например, рассмотрите ставку реинвестирования или сумму процентов, которую можно заработать, когда деньги вынимаются из одной инвестиции с фиксированным доходом и вкладываются в другую.По сути, ставка реинвестирования — это сумма процентов, которую инвестор мог бы заработать, если бы он купил новую облигацию, имея при этом облигацию с правом отзыва, подлежащую погашению из-за снижения процентной ставки.

Если инвестор реинвестирует выручку, ему может потребоваться рассмотреть риск реинвестирования. Риск реинвестирования — это вероятность того, что инвестор не сможет реинвестировать денежные потоки (например, купонные выплаты) по ставке, сопоставимой с доходностью текущих инвестиций. Риск реинвестирования может возникать по всем типам инвестиций.

Как правило, риск реинвестирования — это риск того, что инвестор может получить больший доход, вложив выручку в более доходные инвестиции. Это обычно рассматривается в случае реинвестирования ценных бумаг с фиксированным доходом, поскольку для этих инвестиций постоянно указываются нормы прибыли, которые меняются в зависимости от новых выпусков и изменений рыночных ставок. Перед значительным распределением инвестиций инвесторы должны рассмотреть свои текущие распределения и широкие возможности для инвестирования на рынке.

Например, инвестор покупает 10-летнюю казначейскую облигацию на сумму 100 000 долларов США с процентной ставкой 6%.Инвестор рассчитывает зарабатывать 6000 долларов в год от обеспечения. Однако в конце срока процентная ставка составляет 4%. Если инвестор купит еще одну 10-летнюю казначейскую облигацию на 100000 долларов, он будет зарабатывать 4000 долларов в год, а не 6000 долларов. Кроме того, если впоследствии процентные ставки увеличиваются и они продают вексель до даты погашения, они теряют часть основной суммы долга.

Реинвестирование капитала в США — Epoch Investment Partners, Inc.

Добивается превосходной общей и скорректированной с учетом риска прибыли путем инвестирования в компании, которые реинвестируют в свой бизнес для увеличения свободного денежного потока.

Кратко

Наша стратегия реинвестирования качественного капитала в США ориентирована на компании, которые реинвестируют в свой бизнес для увеличения свободного денежного потока. Мы ищем компании, которые хорошо распоряжаются капиталом и эффективно используют капитал для финансирования внутренних проектов или совершения приобретений. Наше исследование показывает, что компании, которые осуществляют внутренние или внешние инвестиции, которые приносят предельную прибыль на вложенный капитал, превышающую их предельную стоимость капитала, будут расти в цене.Стратегия реинвестирования качественного капитала в США преследует привлекательную общую прибыль за счет инвестирования в диверсифицированный портфель этих компаний с устойчивой высокой доходностью инвестированного капитала (ROIC), которая достигается за счет их распределения на ориентированные на рост виды использования свободного денежного потока, а именно инвестиции в внутренние проекты и приобретения. В портфеле обычно содержится от 75 до 120 акций с фондовых рынков по всему миру, с контролем риска для диверсификации источников роста и снижения волатильности.

• Доступ к портфелю высококачественных глобальных компаний с привлекательным потенциалом роста капитала
• Портфельные холдинги генерируют сильный свободный денежный поток и используют свои денежные средства для реинвестирования в свой бизнес посредством внутренних проектов и приобретений
• Инвестирует в компании со стабильно высоким спредом между ROIC и средневзвешенной стоимостью капитала (WACC)

• Активное управление инвестиционной командой со средним опытом более 20 лет
• Управление рисками интегрировано с инвестиционным процессом

Отличительная инвестиционная философия и подход Epoch

Epoch считает, что ключ к пониманию компании требует сосредоточения внимания на драйверах бизнеса, генерирующих денежные потоки, а не на таких бухгалтерских терминах, как прибыль или балансовая стоимость.Как бизнес генерирует свободный денежный поток и как руководство распределяет эти денежные средства на благо владельцев бизнеса; т.е. акционеры? Именно способность генерировать свободный денежный поток делает бизнес стоящим чего угодно, и именно способность руководства правильно распределять этот денежный поток определяет, будет ли стоимость бизнеса расти или падать.

Есть только пять вещей, которые руководство может сделать со свободным денежным потоком компании: выплатить дивиденды, выкупить акции, погасить долг, совершить приобретение или инвестировать во внутренние проекты.Если компания может инвестировать внутри компании или в приобретение и генерировать предельную прибыль на вложенный капитал, превышающую ее предельную стоимость капитала, то вложение этих инвестиций увеличит стоимость бизнеса. Но если прибыль будет меньше, чем стоимость капитала, инвестиции уменьшат стоимость бизнеса, и руководство должно вернуть капитал акционерам. Меры учета по методу начисления, такие как прибыль, и метрики оценки, основанные на прибыли, просто не предоставляют соответствующей информации о том, успешно ли компания генерирует свободный денежный поток и правильно ли распределяет этот денежный поток.

Эта стратегия использует частные количественные исследования для определения потенциальных инвестиций. Мы ищем такие факторы, как ROIC, превышающий WACC, рост денежного потока от операционной деятельности за последние пять лет, ожидаемый рост выручки, превышающий ожидаемый рост мирового ВВП, а также высокую или растущую маржу. Затем акции подвергаются тщательному фундаментальному исследованию, цель которого — оценить устойчивость конкурентных преимуществ, которые позволили каждой компании достичь своего уровня рентабельности инвестиций.Управление рисками интегрировано на протяжении всего процесса с упором на предотвращение непредвиденных рисков. Подверженность портфельным рискам отслеживается и официально доводится до сведения управляющих портфелем на регулярной основе и обсуждается на инвестиционных встречах.

Команда выполняет ребалансировку портфеля на ежеквартальной основе, которая включает результаты анализа оптимизации рисков, а также последние результаты количественных проверок. Позиции также могут быть добавлены или удалены в любое время на основании информации от наших фундаментальных аналитиков или в ответ на новую информацию.Абсолютных или контрольных относительных секторных или региональных ограничений нет. Максимальная надбавка к вкладу WACC на одну ценную бумагу составляет 3,0%, так что совокупный ROIC — WACC портфеля не зависит от какой-либо отдельной ценной бумаги. Дополнительные меры риска включают максимальный вклад в рост денежных потоков по ценной бумаге, рост доходов по ценной бумаге и маржу денежного потока по ценной бумаге. Размер позиции обычно составляет от 0,25% до 2,0% и определяется управляющими портфелем при участии аналитика и нашей группы количественных исследований и управления рисками.Веса позиций обратно пропорциональна риску, представляемому ценной бумагой в контексте всего портфеля. Акции обычно удерживаются до тех пор, пока они продолжают демонстрировать желаемые нами характеристики устойчивого роста, в частности, ROIC намного выше WACC. Акции сокращаются или продаются, если фундаментальные основы компании меняются, есть более привлекательные альтернативы с лучшим результатом соотношения риска и вознаграждения или при ухудшении инвестиционных критериев.

Раскрытие информации и сборы »

Коэффициент реинвестирования денежных средств — AccountingTools

Что такое коэффициент реинвестирования денежных средств?

Коэффициент реинвестирования денежных средств используется для оценки суммы денежного потока, который руководство реинвестирует в бизнес.Хотя высокий коэффициент реинвестирования денежных средств на начальном этапе может показаться признаком приверженности руководства делу улучшения бизнеса, он также может означать, что для ведения операции требуется чрезмерный объем инвестиций в основные фонды и оборотный капитал. Таким образом, этот показатель может вводить в заблуждение, если только он не связан с другими показателями для получения более полной картины деятельности компании.

В частности, сравните отношение основных фондов к выручке компании к показателям хорошо управляемых компаний в отрасли, а также отношение оборотного капитала к выручке.Если эти коэффициенты указывают на лучшую производительность группы аналогов, существует большая вероятность того, что рассматриваемая компания инвестирует больше денежных средств, чем необходимо.

Формула коэффициента реинвестирования денежных средств

Формула коэффициента реинвестирования денежных средств требует суммировать все денежные потоки за период, вычесть выплаченные дивиденды и разделить результат на прирост основных средств и оборотного капитала за период. Дополнительные пункты относительно формулы:

• Продажа основных средств .Если какие-либо основные средства продаются в течение периода оценки, следует исключить влияние продажи.

• Исключение оборотного капитала . Вариант формулы состоит в том, чтобы исключить изменения оборотного капитала из числителя. Это позволяет сосредоточить внимание исключительно на добавлении новых основных средств.

Формула:

(Увеличение основных средств + Увеличение оборотного капитала) ÷
(Чистая прибыль + Неденежные расходы — Безналичные продажи — Дивиденды)

Пример коэффициента реинвестирования денежных средств

Потенциальный инвестор хочет рассчитать ставку реинвестирования денежного потока для возможного объекта инвестиций.Объект инвестиций находится в быстрорастущей отрасли, поэтому крупные реинвестиции являются нормальным явлением. Соотношение составляет:

(увеличение основных средств + увеличение оборотного капитала) ÷
(чистая прибыль + безналичные расходы — безналичные продажи — дивиденды)

=

(350 000 долларов США + 550 000 долларов США) ÷
(1700 000 долларов США + 140 000 долларов США — 20 000 долларов США — 40 000 долл. США)

=

900 000 долл. США ÷ 1 780 000 долл. США = 51%

Сопутствующие курсы

Справочник по бизнес-коэффициентам
Интерпретация финансовой отчетности

Что мы подразумеваем под реинвестициями?

Три ножки нашего инвестиционного стула представляют собой основные составляющие для объединения бизнеса: выдающуюся бизнес-модель, исключительные люди и широкие возможности для реинвестирования.В другом месте мы обращаем внимание на важность сильной бизнес-модели и выдающихся людей. Здесь речь идет о реинвестировании.

Люди, ведущие успешный бизнес, постоянно сталкиваются с вопросом: что делать с денежными поступлениями? На самом базовом уровне есть две возможности. Во-первых, они могут сохранить наличные и инвестировать их с целью увеличения стоимости бизнеса. Это то, что мы называем реинвестированием. Во-вторых, они могут выплатить акционерам часть или все деньги в качестве дивидендов.

Сразу мы можем начать понимать, почему реинвестирование так важно. Способность получать прибыль от заработка — это, по сути, определение сложного процента. В долгосрочной перспективе мы твердо уверены, что скорость, с которой увеличивается стоимость бизнеса, будет приблизительно соответствовать его доходности от реинвестиций.

Под руководством выдающегося реинвестора даже обычный бизнес может стать замечательной машиной для компаундирования. Есть множество примеров, в том числе, конечно, Berkshire Hathaway, которая начала свой путь к компаундированию как находящаяся в затруднительном положении текстильная фабрика.

И все же мы так часто наблюдаем, как инвесторы и эксперты отдают предпочтение дивидендам. Реальность такова, что дивиденды — это путь к средней доходности, и наша цель — добиться доходности выше среднего. Превосходство в реинвестировании — это путь к такой отдаче.

Это просто потому, что рынки признают и высоко оценивают предприятия с высокой прибылью на вложенный капитал. Цена, которую акционер платит за прекрасный бизнес, обычно во много раз превышает реальный капитал, вложенный в этот бизнес.И, к несчастью для инвестора, ориентированного на дивиденды, именно это соотношение рыночной цены к инвестированному капиталу определяет доходность, доступную для акционеров, на любую прибыль, выплаченную в качестве дивидендов.

Для иллюстрации: если у бизнеса базовая прибыль на капитал 21%, но инвестор заплатил рыночную цену в 3 раза больше капитала за приобретение акций, то 100% дивиденд от всей прибыли принесет инвестору только 7% до налогообложения. возврат (арифметика: 21% / 3 = 7%). Это очень средняя доходность, даже несмотря на то, что основной бизнес имеет отличную доходность на капитал.Хотя базовая бизнес-модель может быть выдающейся, и хотя бизнесом могут управлять исключительные люди, отсутствие возможности реинвестирования и решения о выплате 100% прибыли приведет к тому, что прибыль акционеров будет средней.

С другой стороны, если бы было возможно, что всю прибыль можно было бы удерживать и реинвестировать по той же ставке 21%, акционер не получал бы дивидендов, но и капитал, и прибыль бизнеса росли бы со скоростью 21% в год. год.В долгосрочной перспективе, если акции приобретаются по разумной цене, их рыночная цена будет расти более или менее параллельно с темпами роста капитала и прибыли. В этом примере акционер будет наращивать прирост капитала со скоростью, близкой к базовому уровню роста в 21%, до тех пор, пока сохраняется взлетно-посадочная полоса отличных возможностей реинвестирования. В довершение всего, акционеру будет предоставлена ​​отсрочка налогообложения прибыли. Если вам известен какой-либо бизнес, который может удерживать 100% прибыли и реинвестировать ее со ставкой 21%, позвоните нам!

В рамках нашего портфеля разные компании, которыми мы владеем, имеют разные стратегии реинвестирования.Некоторые из них являются экспертами в области приобретений, а другие полагаются в первую очередь на органическое реинвестирование, такое как покупка основных средств и запасов, которые могут потребоваться для увеличения продаж и прибыли. У некоторых есть стратегия реинвестирования, которая позволяет им проявлять гибкость в различных классах активов и отраслях, где эти управленческие команды постоянно оценивают наилучшие возможности для реинвестирования капитала и увеличения балансовой стоимости на акцию. Как написано в письме акционерам одной компании за 2013 год: «… каждый день мы можем выбирать из разнообразного меню того, как распределить капитал, чтобы продолжать наращивать стоимость вашей компании.«Их разнообразное меню включает капитал для поддержки страхового андеррайтинга, покупки публичных акций, покупки частных акций, приобретений и обратного выкупа акций. А некоторые никогда не платили дивиденды.

Наряду с сильной бизнес-моделью и исключительными кадрами, широкие возможности для реинвестирования являются ключом к высоким показателям совокупной прибыли.

— Инвестиционная команда

Что такое реинвестированный доход? | Малый бизнес

Если вы занимаетесь бизнесом, велика вероятность, что одним из ваших основных мотивов является зарабатывание денег.Однако вы не можете потратить всю прибыль компании на бонусы высшему руководству или выплаты акционерам, иначе вы рискуете, что ваш бизнес скоро отстанет и окажется в минусе. Способные менеджеры будут использовать процент от годовой прибыли для поддержания конкурентоспособности своего бизнеса. Этот капитал иногда называют реинвестированным доходом или, чаще, нераспределенной прибылью.

Реинвестированный доход по сравнению с Дивиденды

После оценки всех операционных и накладных расходов за год компании остается чистая прибыль или сумма денег, которую она заработала сверх потраченных денег.У компании есть две основные вещи, которые она может сделать с этими деньгами. Один из них — выплата дивидендов акционерам, имеющим долю в компании. Другой — как-то реинвестировать деньги в компанию.

Причины реинвестирования дохода

Компании используют реинвестированный доход для различных целей. Компания может реинвестировать часть дохода в деятельность, направленную на расширение клиентской базы, такую ​​как реклама, разработка продуктов или покупка недвижимости, которая позволяет выходить на новые географические территории.Реинвестированный доход также может быть использован для расширения и улучшения персонала компании путем найма и обучения новых работников, для покупки нового оборудования или для обслуживания, ремонта или улучшения существующих объектов компании.

Акционеры и реинвестированный доход

Хотя в конечном итоге именно менеджеры компании решают, какой процент прибыли выплачивать и какой процент реинвестировать, их решения по-прежнему контролируются акционерами. Цель реинвестирования дохода — улучшить бизнес, чтобы он приносил еще больше денег в будущем.Акционеры могли получить минимальную прибыль на свои деньги, просто вложив их в сберегательный счет. Если компания удерживает часть своей прибыли для реинвестирования в бизнес, акционеры ожидают получить в конечном итоге лучшую отдачу от своих денег, чем если бы они находились на сберегательном счете. Менеджеры, которым не удается выгодно использовать реинвестированный доход, могут оказаться замененными недовольными акционерами.

Что означает реинвестированный доход для потенциальных инвесторов

В бухгалтерском балансе или отчете о прибылях и убытках нераспределенная прибыль отображается как часть прибыли, которая остается после того, как компания уплачивает налоги и выплачивает дивиденды своим акционерам.Сумма нераспределенной прибыли, которая реинвестируется в бизнес, означает для разных инвесторов разные вещи. Некоторые могут принять низкое соотношение реинвестированного дохода к выплате дивидендов как признак уверенности.