Размещение свободных ценных бумаг овернайт: «Сбербанк» — Финансовым организациям — Операции на глобальных рынках

«Сбербанк» — Финансовым организациям — Операции на глобальных рынках

Услуга по совершению сделок ОТС-РЕПО-овернайт дает возможность клиентам Сбербанка получать дополнительный доход от краткосрочного размещения ценных бумаг, которые находятся на счете клиента и свободны от обязательств.

Как воспользоваться услугой ОТС-РЕПО-овернайт

Чтобы получить возможность размещать свободные ценные бумаги, находящиеся на Вашем брокерском счете, Вам нужно подать Поручение на сделку ОТС-РЕПО-овернайт по форме Приложения №12 Условий предоставления брокерских услуг ПАО Сбербанк.

Клиент поручает Банку совершать сделки ОТС-РЕПО-овернайт со следующими параметрами:

• первая часть сделки: Банк продает ценные бумаги, принадлежащие клиенту, по цене последней сделки данной ценной бумаги на Основной торговой сессии в торговой системе;
• вторая часть сделки: Банк покупает ценные бумаги, являющиеся предметом сделки, в том же количестве по цене, рассчитанной исходя из цены 1-й части сделки, срока и процентной ставки.

За совершение сделки ОТС-РЕПО-овернайт клиент оплачивает Банку комиссионное вознаграждение в размере 0,001% от объема первой части сделки.

Преимущества данной услуги:

• получение Вами дополнительного дохода в размере 2% годовых за размещение ценных бумаг, которые находятся на Вашем брокерском счете;
• сделки ОТС-РЕПО-овернайт заключаются на краткосрочный период, срок сделки равен количеству календарных дней до начала следующего торгового дня;

Обращаем внимание, что сделки ОТС-РЕПО-овернайт заключаются по инициативе Банка и Банк не гарантирует обязательное размещение ценных бумаг, которые находятся на Вашем счете и свободны от обязательств.

Более подробная информация об услуге, включая порядок заключения и исполнения сделок ОТС-РЕПО-овернайт, изложена в части 3 «Торговые операции» Условий предоставления брокерских услуг ПАО Сбербанк.

Как открыть брокерский счёт в Сбербанке. | Будущая Пенсионерка

На сегодняшний день Сбербанк лидер по открытию брокерских счетов. Кому как не Сбербанку можно доверить свои деньги? Тем более он недавно отменил комиссию за депозитарий. А это приличная сумма для экономии, особенно для маленьких сумм начинающих инвесторов.

Брокерский счёт можно открыть не приходя в офис, онлайн. Это сделать даже лучше, так как к сожалению сотрудники не достаточно компетентны и могут навязать вам открыть не брокерский счёт, а ПИФ 🤦‍♀️🤬

Открываем брокерский счёт через Сбербанк онлайн.

1. Заходим в свой личный кабинете по логину и паролю.

2. Перейдите на вкладку “Прочее” > “Брокерское обслуживание”.

3. Кликаете по ссылке “Открыть брокерский счет”

4. Выберите интересующие вас рынки (валютный, фондовый, срочный) и нажимам “Продолжить”. Можно поставить везде галочки. Это вас ни к чему не обязывает.

5. Выберите тариф “Самостоятельный” ‼️‼️Именно он самый выгодный

6. Выберите счет для вывода денежных средств. Для ИИС это особенно выгодно, так как деньги (от дивидендов и купонов) будут приходить на ваш банковский счёт и вы их сможете опять вносить на ИИС, что будет считаться пополнением счета и пойдёт к получению вычета из налоговой.

7. Укажите свое согласие на получение дополнительного дохода от размещения свободных ценных бумаг. (‼️ Не рекомендую ставить галочку, так как вы разрешаете брокеру давать ваши бумаги в долг другому инвестору за копейки, а в моменте, когда ваши бумаги будут находиться у другого инвестора, может случиться всякое.

8. Укажите свое желание насчет использования заемных средств для торговли. (‼️ Так же не рекомендую ставить тут галочку, так как вам предлагается использовать плечо, т.е. кредитные средства, новичку точно этого не надо)

9. Укажите свое согласие или запрет на открытие индивидуального инвестиционного счета (ИИС). Если вы работаете официально, и за вас работодатель платит 13% НДФЛ, то вам выгодно будет открыть ИИС и возвращать от внесённой суммы за год 13%, но 3 года вы не сможете выводить деньги с ИИС. Это такой же брокерский счёт, но с льготами. У меня открыт ИИС, я очень довольна. Так как у меня цели долгосрочные и по истечении 3 лет я и дальше буду держать деньги на ИИС.

10. Проверяем персональные данные (они подтягиваются автоматически, если вы клиент банка), указываем цель открытия брокерского счета (например, «для сохранения накоплений» или «для получения дополнительного дохода»), подтверждаем, что мы являемся налоговым резидентом РФ. Нажимаем «Отправить заявление» и подтвердить смс-паролем

Ждем, в течение 2-х рабочих дней Сбербанк откроет вам брокерский счет.

Сбербанк присылает смс о том, что брокерский счет открыт, и сообщает код договора (он же будет логином для входа в приложение «Сбербанк Инвестор»), вторым смс приходит временный пароль.

Все данные записывайте в записную книжку. Логин, пароль, чтобы не забыть.

Скачиваете приложение Сбербанк Инвестор.

Друзья, мне очень нужны ваши лайки и подписки. Помогите, пожалуйста, развивать мой блог.

Операции на рынке ценных бумаг (РЦБ) в Тюмени, консультации по ценным бумагам

Банк в течение многих лет активно работает на фондовом рынке и осуществляет операции с различными финансовыми инструментами как на биржевом, так и на внебиржевом сегментах российского рынка ценных бумаг:

• на биржевом рынке корпоративных ценных бумаг (акций и облигаций) на ведущей торговой площадке страны ЗАО ФБ ММВБ
• на рынке государственных ценных бумаг
• на внебиржевом рынке векселей

Услуги предоставляются на основании лицензии ФСФР профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 072-02930-100000 от 27 ноября 2000 г.

Брокерское обслуживание осуществляется Банком на Московской Межбанковской Валютной Бирже. Клиентам предлагаются инвестиции в акции российских эмитентов, государственные ценные бумаги, корпоративные облигации.

Quik: система Интернет-торговли

Информационно-техническое обеспечение (Quik), предоставляемое организаторами торговли, позволяет клиенту наблюдать ход торгов в режиме реального времени и самостоятельно принимать решение о покупке или продаже ценных бумаг.

Инструкция модификации ключей

Ключи

Корпоративные ценные бумаги — акции, корпоративные облигации (ММВБ)
В настоящее время клиентам банка доступны для торговли любые корпоративные ценные бумаги, обращающиеся на Фондовой бирже ММВБ.

Государственные ценные бумаги

Банк является уполномоченным Дилером Центрального банка РФ по работе с государственными ценными бумагами, является участником торгов на ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» — крупнейшего в стране организатора торговли государственными облигациями, является членом Национальной фондовой ассоциации.

На основании заключенного Генерального соглашения об обслуживании на организованном рынке ценных бумаг между банком и клиентом, у клиента появляется возможность размещать временно свободные денежные средства в финансовые инструменты, имеющие низкий риск.

Операции с векселями сторонних векселедателей:

• хранение векселей

Операции с векселями сторонних эмитентов

ПАО «Запсибкомбанк» является активным участником внебиржевого вексельного рынка и осуществляет следующие виды услуг:

• проведение операций купли-продажи, мены, «репо» с векселями различных компаний и банков;
• продажа и покупка векселей различных компаний и банков по заявкам клиентов;
• осуществление по заявкам клиентов предъявления к платежу и досрочному учету векселей различных компаний и банков;

Подробную информацию Вы можете узнать у специалистов Брокерского отдела по телефонам: (3452) 25-73-57, 25-73-31.

Чтобы начать работу на рынке ценных бумаг:

• Клиент заключает с Банком Генеральное Соглашение «О комплексном обслуживании на рынке ценных бумаг»
• Банк открывает лицевой счет («брокерский счет»), предназначенный для ведения учета денежных средств, предоставленных Клиентом для расчетов по операциям на рынке ценных бумаг
• Клиент заключает договор счета депо (о хранении и/или учете прав собственности на ценные бумаги)
• Депозитарий банка открывает счет депо для хранения ценных бумаг и/или учета прав собственности на ценные бумаги

С целью соблюдения требований законодательства при предоставлении инвесторам информации и документов в Банке действует «Порядок предоставления ПАО «Запсибкомбанк» информации и документов Инвесторам в связи с обращением ценных бумаг». Ознакомиться с ним можно на web-сайте Банка в разделе «Акционерам и инвесторам».

Более подробную информацию Вы можете узнать:

У специалистов Брокерского отдела:

Костыря Юрий Святославович (e-mail: [email protected])

Коркин Алексей Сергеевич (e-mail: [email protected])

тел: +7 (3452) 25-73-31, внут. 2345, 2329.

По вопросам оформления документов на брокерское обслуживание клиентов:

Комарова Ольга Сергеевна (e-mail: [email protected])

тел: +7 (3452) 257-357, внутр. 2527

 +7 (3452) 25-73-31, +7 (3452) 25-73-57.

Определение частного размещения

Что такое частное размещение?

Частное размещение — это продажа акций или облигаций заранее отобранным инвесторам и учреждениям, а не на открытом рынке. Это альтернатива первичному публичному размещению акций (IPO) для компании, стремящейся привлечь капитал для расширения.

К инвесторам, приглашенным для участия в программах частного размещения, относятся состоятельные частные инвесторы, банки и другие финансовые учреждения, паевые инвестиционные фонды, страховые компании и пенсионные фонды.

Одним из преимуществ частного размещения является относительно небольшое количество нормативных требований.

Ключевые выводы

• Частное размещение — это продажа ценных бумаг предварительно выбранному количеству физических и юридических лиц.
• Частные размещения относительно нерегулируются по сравнению с продажами ценных бумаг на открытом рынке.
• Частные продажи в настоящее время являются обычным явлением для стартапов, поскольку они позволяют компании получить деньги, необходимые для роста, при откладывании или отказе от IPO.

Общие сведения о частном размещении

Для частного размещения существуют минимальные нормативные требования и стандарты, хотя, как и при IPO, оно предполагает продажу ценных бумаг. Сделку даже не нужно регистрировать в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Компания не обязана предоставлять проспект эмиссии потенциальным инвесторам, и подробная финансовая информация не может быть раскрыта.

Продажа акций на публичных биржах регулируется Законом о ценных бумагах 1933 года, который был принят после краха рынка 1929 года для обеспечения того, чтобы инвесторы получали достаточную информацию при покупке ценных бумаг.Положение D этого закона предусматривает освобождение от регистрации для предложений частного размещения.

То же правило позволяет эмитенту продавать ценные бумаги заранее выбранной группе инвесторов, отвечающей определенным требованиям. Вместо проспекта, частные размещения продаются с использованием меморандума о частном размещении (PPM) и не могут быть широко представлены широкой публике.

В нем указано, что участвовать могут только аккредитованные инвесторы. В их число могут входить физические или юридические лица, такие как фирмы венчурного капитала, которые соответствуют условиям Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Преимущества и недостатки частного размещения

Частное размещение стало обычным способом для стартапов привлечь финансирование, особенно в сфере Интернета и финансовых технологий. Они позволяют этим компаниям расти и развиваться, избегая при этом пристального внимания общественности, которое сопровождает IPO.

Покупатели частных размещений требуют более высокой прибыли, чем они могут получить на открытых рынках.

Например, Lightspeed Systems, компания из Остина, которая создает программное обеспечение для контроля и мониторинга контента для образовательных учреждений K-12, в марте 2019 года привлекла нераскрытую сумму денег в рамках раунда финансирования серии D.Деньги планировалось направить на развитие бизнеса.

Более быстрый процесс

Прежде всего, молодая компания может оставаться частной компанией, избегая множества нормативных требований и требований к ежегодному раскрытию информации, которые следуют за IPO. Легкое регулирование частных размещений позволяет компании избежать затрат времени и средств на регистрацию в SEC .

Это означает, что процесс андеррайтинга происходит быстрее, и компания быстрее получает финансирование.

Если эмитент продает облигацию, он также избегает затрат времени и средств на получение кредитного рейтинга от агентства по облигациям.

Частное размещение позволяет эмитенту продать более сложную ценную бумагу аккредитованным инвесторам, которые понимают потенциальные риски и выгоды.

Более требовательный покупатель

Покупатель выпуска облигаций с частным размещением ожидает более высокую процентную ставку, чем можно получить по публично торгуемым ценным бумагам.

Из-за дополнительного риска неполучения кредитного рейтинга покупатель частного размещения не может покупать облигацию, если она не обеспечена конкретным обеспечением.

Инвестор частного размещения акций может также потребовать более высокий процент владения в бизнесе или фиксированную выплату дивидендов на акцию.

Цены и торговые сборы | Без комиссии

Воспользуйтесь преимуществами различных планов при торговле с TradeStation. В нашем прозрачном графике сборов затраты разбиты по контракту, слайду и индексу.

Многоуровневый план на фьючерсы

Контракты на месяц	> 20 000	10 001-20 000	1 001–10 000	301–1 000	0-300
на контракт, на сторону — фьючерсы	$ 0.25	0,45 долл. США	$ 0,65	$ 1,00	$ 1.20
За контракт, за сторону — Фьючерс на индекс CME Micro E-mini	$ 0,20	0,25 долл. США	$ 0,30	0,35 долл. США	$ 0,40

Примечание. Многоуровневые аккаунты облагаются налогом в размере 149,95 долларов в месяц, который отменяется, если на аккаунте выполняется минимальная активность. Пожалуйста, посетите «Рыночные данные», «Другие ставки и сборы» и «Раскрытие цен» для получения дополнительной информации.

Акции и ETF

Согласно Ш. : Если вы часто торгуете небольшими блоками, вы можете сэкономить еще больше, установив цену за акцию, начиная с 1 цента за акцию. Узнать больше

Unbundled : Unbundled цена позволяет крупным трейдерам получать скидки за исполнение, снижая ваши затраты до $ 0,002 за акцию с возможностью участвовать в скидках за ликвидность. Узнать больше

Опции

За контракт : Если вы торгуете небольшими блоками, вы можете сэкономить еще больше с 1 долларом.00 за контрактную цену без базовой платы / билета. Минимум 1 рыночный контракт или лимит.

Для получения дополнительной информации о наших планах, пожалуйста, свяжитесь с TradeStation по телефону 1-800-770-4049. Мы здесь, чтобы помочь.

Примечание: На счету акций TradeStation можно торговать как акциями, так и опционами. Выбранный вами тарифный план (TS SELECT, TS GO, Per Share и т. Д.) Применяется как к торговле акциями, так и к опционам на этом счете. Пожалуйста, посетите «Рыночные данные», «Маржевые процентные ставки по акциям и ETF», «Плата за услуги» и «Раскрытие цен на акции», «Раскрытие информации о ценах на опционы», «Раскрытие цен на фьючерсы» для получения дополнительной информации.* Бесплатные данные в реальном времени относятся к непрофессиональным подписчикам.

Что такое частное размещение (Reg D)

Частное размещение — продажа ценных бумаг компанией-эмитентом ограниченному числу частных инвесторов — стало местом выбора «плохих брокеров, неискренних дилеров, беспринципных промоутеров, и беззаконные эмитенты », — сказал Джефф Джозеф, известный венчурный блоггер.

Сделка частного размещения освобождена от регистрации и регулирования Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в соответствии с правилами, подробно описанными в Положении D (Reg D), содержащемся в Разделе 17 Свода федеральных правил, часть 230, разделы с 501 по 508.Как следствие исключения, использование Правила D является излюбленным средством тех, кто хочет обокрасть ничего не подозревающих инвесторов.

Некоторые из наиболее известных мошенников, совершаемых под прикрытием Reg D, включают следующее:

• Stanford International Bank предложил фальшивые депозитные сертификаты с предполагаемыми убытками в 2,7 миллиарда долларов.
• Provident Royalties, LLC предложила мошеннические нефтегазовые товарищества с ограниченной ответственностью с предполагаемыми убытками в 485 миллионов долларов.
• Medical Capital Holdings, Inc.дефолт по векселям по медицинской дебиторской задолженности с убытками в 1,2 миллиарда долларов.

В то же время исключение Reg D, созданное в 1982 году, позволило тысячам законных малых предприятий начать или расширить операции, сделав привлечение капитала более эффективным, недорогим и быстрым. Различные компании, от местных фаст-фудов до технологических стартапов, использовали частные размещения Reg D для увеличения начального капитала и теперь являются жизнеспособными растущими компаниями, которые платят налоги, нанимают сотрудников и предоставляют ценные услуги и продукты сообществу.

Загадка для политиков и регулирующих органов состоит в том, что Регламент D оказался очень эффективным в стимулировании новых предприятий, одновременно становясь непреодолимым соблазном для менее скрупулезных, нечестных и мошеннических учредителей.

Закон Jumpstart Our Business Startups (JOBS)

Регулирующие органы по ценным бумагам в течение многих лет сетовали на отсутствие надзора, поскольку инвестиции, предлагаемые в соответствии с Reg D, подвергают инвесторов гораздо большему риску, чем первоначально предполагалось. Это связано с тем, что, в отличие от публичных предложений, предложения Reg D подлежат минимальной проверке со стороны регулирующих органов.Но, несмотря на продолжающиеся злоупотребления, политики еще больше ослабили правила с принятием Закона о JOBS, который изменяет или освобождает некоторых эмитентов от требований регулирования.

Риск

Заявленная цель Закона о вакансиях — стимулировать инвестиции в начинающие и развивающиеся компании. Считается, что, располагая большим капиталом, эти предприятия будут нанимать больше сотрудников. Однако многие эксперты сомневаются в том, что увеличение капитала приведет к большему росту или даже выживанию стартапов или предпринимательских компаний.Скорее, они считают, что неудача в большей степени вызвана нереалистичными ожиданиями, плохим управлением и плохим исполнением, чем отсутствием капитала. Они опасаются, что увеличение капитала вместо этого приведет к большим неудачам, неприятностям и мошенничеству. Какими бы ни были последствия Закона, инвесторы должны быть готовы справиться с потоком предложений, которые, вероятно, появятся через Интернет и по телефону от продавцов с «последними и самыми крупными инвестициями».

JOBS кардинально меняет инвестиционную среду для частного размещения ценных бумаг, вводя новый процесс сбора средств, называемый «краудфандинг», и позволяя широко привлекать (и рекламировать) потенциальных инвесторов с минимальным надзором со стороны регулирующих органов.Несомненно, такая комбинация привлечет аферистов, мошенников и белых воротничков со всего мира к американским инвесторам — особенно жадным, отчаявшимся, наивным и пожилым людям.

Хотя могут быть возможности для существенной прибыли, история показывает, что доля победителей, даже тех, чьи инвестиции вернутся без изменений, составит небольшую долю от тех, кто теряет значительные суммы — или даже свои сбережения — в погоне за следующей Amazon, Apple или Facebook.

Reg D перед работой

До прохождения JOBS исключение Reg D при условии, что:

• До 5 миллионов долларов можно продать за любой 12-месячный период.
• Право собственности было ограничено аккредитованными инвесторами и 35 неаккредитованными инвесторами. Физическое лицо, классифицированное как аккредитованный инвестор, должно было иметь минимальную чистую стоимость в 1 миллион долларов или доход, превышающий 200 000 долларов (300 000 долларов при покупке совместно с супругом) за каждый из предыдущих двух лет, а также ожидание аналогичного дохода. в год вложения.
• Выпущенные ценные бумаги должны храниться минимум два года до продажи.
• Запрещено навязывание предложений или реклама.

Что изменилось с JOBS

Закон о вакансиях предусматривает ряд исключений и исключений из Reg D, в том числе:

• Через краудфандинг разрешено неограниченное количество неаккредитованных инвесторов.
• Любое физическое лицо с положительным собственным капиталом может сделать минимальные инвестиции в размере 2000 долларов в краудфандинговую ценную бумагу.Однако каждый индивидуальный инвестор ограничен максимальной суммой в 10% от его или ее чистой стоимости во всех таких ценных бумагах любого эмитента в течение 12-месячного периода.
• Эмитенты ценных бумаг, подпадающих под освобождение от краудфандинга, должны подать предложение о размещении в SEC.
• Общая сумма, привлеченная эмитентом в течение любого 12-месячного периода, ограничена 1 миллионом долларов.
• Выпущенные ценные бумаги могут быть проданы через год после покупки.
• Разрешены широкие предложения и реклама.

Существуют также правила, касающиеся брокера-дилера, обрабатывающего предложение, и введение нового типа посредника, который также может проводить предложение, известного как «портал финансирования».

Значение РАБОТЫ

Первоначальный анализ Закона о вакансиях предполагает следующее:

1. Годовой лимит в 1 миллион долларов США ограничит эмитентов небольшими, начинающими компаниями или компаниями первой стадии, которые исторически являются самой высокой категорией риска для инвестирования.Скорее всего, инвесторы в эти компании потеряют часть или все свои вложения.
2. Годовой индивидуальный лимит инвестиций в краудфандинговые ценные бумаги будет невозможно контролировать. Как следствие, неэтичные и мошеннические брокеры вряд ли будут запрашивать эту информацию у потенциальных инвесторов или могут подтолкнуть инвестора к предоставлению ложной информации.
3. Более низкие финансовые лимиты, необходимые для покупки краудфандинговых ценных бумаг, фактически гарантируют, что многие, если не большинство инвесторов, купят неторгуемые ценные бумаги впервые.Другими словами, они вряд ли будут осведомлены об отсутствии ликвидности, финансовой информации и прав инвесторов, которые обычно присутствуют в частных компаниях.
4. Краудфандинговые ценные бумаги и посредники — порталы финансирования — специально освобождены от действия законов о государственных ценных бумагах и надзора со стороны уполномоченных по государственным ценным бумагам и их сотрудников, наиболее активного компонента регулирующих органов. Как следствие, исполнение законов о защите безопасности, вероятно, будет ненадежным, отложенным или отсутствующим, в результате чего покупатели краудфандинговых ценных бумаг останутся в регулируемой «нейтральной зоне».”

Эмитенты ценных бумаг будут по-прежнему подпадать под действие Положения D, если только на них не распространяется действие краудфандинга. Согласно этому постановлению, защита инвесторов более надежна, с более серьезными штрафами для эмитентов и брокеров-дилеров, которые игнорируют или намеренно не соблюдают какое-либо из его положений.

Как защитить себя

Проницательные инвесторы всегда признавали, что их самая большая защита от мошенничества и других краж — это личная бдительность, готовность к расследованию и уверенность в том, чтобы сказать нет .Эти черты особенно важны в мире частного размещения.

На рынке Reg D есть хищники, которые быстро схватывают неосторожных инвесторов, не обладающих этими качествами. Следующие советы помогут вам определить реальные возможности и избежать дорогостоящих ошибок, если вы рассматриваете возможность инвестирования в частное размещение.

1. Бесплатного обеда нет

Психологи утверждают, что стремление к увеличению богатства укоренилось в человеческой психике. Когда это желание подкрепляется окружающими, мы теряем самоидентификацию и следуем за толпой.

Промоутеры понимают психологию лучше, чем многие другие, и умеют вызывать у потенциального покупателя жадность, часто заставляя его или ее быстро принять решение по новостям о том, что инвестиционное предложение быстро подписывается. Вы должны понимать, когда ваши эмоции начинают влиять на ваше суждение — хотя оптимизм может быть необходимым качеством, если вы хотите увидеть возможность, он также может окрасить ваш анализ.

Сделайте шаг назад и еще раз рассмотрите причины, по которым вы рассматриваете возможность инвестирования:

• Какова основная предпосылка инвестиции? Например, предпосылка нефтегазового фонда состоит в том, что спонсоры возьмут инвестиции и успешно начнут бурение на предмет запасов нефти и газа.
• Помещение проверено? Подтверждение этой предпосылки будет свидетельством того, что спонсоры ранее успешно занимались добычей нефти и газа самостоятельно или от имени аналогичной инвестиционной группы.
• Есть ли в этом смысл? Имеет ли смысл инвестировать в нефтегазовый фонд с группой неизвестных спонсоров, будет зависеть от их прошлых успехов в поиске достаточных запасов нефти и газа для предоплаты инвестиций.

2.Ограничьте свои инвестиции фондами с низким уровнем риска

Многие инвесторы настолько ослеплены обещаниями будущих богатств, что забывают реальность своего бизнеса или долгосрочные показатели успеха новых компаний. В результате они грабят свои сбережения и пенсионные счета, надеясь в одночасье стать миллионерами.

Дело в том, что менее четверти новых предприятий выживают до пятого года, и большинство из них, которые действительно выживают, редко бывают успешными на рынке с огромной прибылью для своих акционеров.Разведочные нефтяные и газовые скважины, как известно, опасны; Еще реже встречаются скважины, которые возвращают затраты на бурение после выплаты прилагаемых лицензионных отчислений и доплаты. Если вы или группа, в которую вы со-инвестируете, не имеете миллионов долларов для покупки наиболее перспективных месторождений и использования новейших технологий и методов бурения, шансы найти новое месторождение крайне низки.

Возможности частного размещения обычно связаны с высоким риском или мошенничеством. Как следствие, вероятность потери общей суммы инвестиций очень высока.Единственная разумная стратегия при покупке ценных бумаг Reg D.

3. Придерживайтесь предложений, которые соответствуют требованиям Reg D

Предложение, освобожденное от уплаты Регламента D, хотя оно и не одобрено SEC или уполномоченными по ценным бумагам штата, все же должно быть зарегистрировано, чтобы воспользоваться этим освобождением. Инвесторы должны делать минимальные вложения либо в долларах, либо в процентах от своей чистой стоимости.И не более 1 миллиона долларов в год ценных бумаг может быть продано конкретным эмитентом, или 2 миллиона долларов, если вам предоставлена ​​аудированная финансовая отчетность.

Даже несмотря на то, что регулирующий надзор был ослаблен, эти правила все же применяются. Убедитесь, что рассматриваемая вами инвестиция полностью соответствует федеральным законам и законам штата о ценных бумагах, выполнив следующие шаги:

• Свяжитесь с SEC и вашим уполномоченным по ценным бумагам штата, чтобы убедиться, что эмитент зарегистрировал размещение.
• Подтвердите, что эмитент не разместил предложения на сумму, превышающую максимум, разрешенный в соответствии с Регламентом D.
• Если промоутеры предлагают взять меньше минимума, требуемого законом, или объединить ваши инвестиции с другим инвестором для достижения минимальной требуемой суммы, немедленно прекратите общение с этим промоутером.

4. Проявите должную осмотрительность

Нет никакой замены проверке и подтверждению информации в предложении Reg D — ничто не должно приниматься за чистую монету.Должная осмотрительность не является личным оскорблением или признаком недоверия; все профессиональные эмитенты будут ожидать ваших вопросов и попытаются разрешить любую путаницу или неправильные представления.

Вот несколько рекомендуемых проверок, с которых можно начать процесс комплексной проверки:

• Обратитесь в Бюро по улучшению бизнеса и к уполномоченному по ценным бумагам штата в вашем регионе и в штате, где проживает эмитент, чтобы узнать, есть ли у сторон записи о компании и ее учредителях.
• Проверить бухгалтерскую фирму и ее отношения с эмитентом, а также проверить наличие проверенных отчетов, а также записей бухгалтерской фирмы с местной и государственной ассоциацией CPA.
• Проверьте полномочия и опыт поверенного эмитента в местных и государственных коллегиях адвокатов.
• Найдите в Интернете статьи о любых лицах, упомянутых в предложении, особенно в социальных сетях, таких как LinkedIn и Facebook.
• Подтвердите, что ни физические лица, ни эмитент не были указаны в системе отслеживания обвинений в мошенничестве с инвестиционными новостями.

5. Не торопитесь

Излюбленная уловка недобросовестных промоутеров — сказать своей потенциальной марке, что инвестиционная возможность быстро распродается, иногда в качестве объяснения того, почему у инвестора нет времени, чтобы должным образом изучить предложение.Промоутеры умеют внушать потенциальным инвесторам ощущение, что вложения — это возможность, которая выпадает «раз в жизни», и она уйдет, а не вернется никогда. Они взывают к эмоциям обещанным богатством и атрибутами, которые это богатство принесет.

Ошеломленный успехом, инвестор часто упускает из виду наиболее вероятные ловушки и вероятность неудачи. Неукоснительное правило профессиональных капиталистов: «Никогда не реагируйте на сроки, установленные эмитентом». Они понимают, что ничто не вечно, и что до конца месяца им будет представлено еще 10 предложений — каждое с той же гарантией прибыльности.Они также знают шансы выбрать победителя.

Как следствие, их первая реакция, когда их заставляют принять преждевременное решение, — это прекратить комплексную проверку, отказаться от инвестиций и перейти к следующей сделке. Их действия должен копировать каждый потенциальный инвестор.

Последнее слово

Многие люди успешно инвестировали в стартапы и растущие предприятия через частное размещение и будут продолжать делать это в будущем, поскольку лишь немногие предприниматели могут создавать свои компании или использовать свои идеи без наличия внешнего капитала.Возможность построить бизнес с помощью ваших друзей, соседей и широкой публики имеет решающее значение для американской мечты, и ее никогда не следует ограничивать или отклонять.

В то же время механизм частного размещения легко используется преступниками, стремящимися к легкой жизни. Открытие инвестиционных интересов для частного размещения сродни прогулке по темной аллее в большом городе — имеет смысл быть готовым ко всему, что может скрываться в тени. Следование этим советам поможет вам обезопасить себя — и всегда помнить о силе «нет».”

Ценообразование

для индивидуальных инвесторов

Сборы за специальные услуги

Сбор за процесс обмена — Это сбор, который Schwab взимает для компенсации сборов, взимаемых с нас национальными ценными бумагами и саморегулируемыми организациями или опционными биржами США.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) оценивает комиссии за транзакции на национальных фондовых биржах и саморегулируемых организациях на основе совокупной долларовой суммы продаж определенных ценных бумаг.Комиссия по ценным бумагам и биржам периодически пересчитывает размер этой платы — не реже одного раза в год, но иногда и чаще. Национальные биржи ценных бумаг и саморегулируемые организации компенсируют комиссию за транзакцию, взимая со своих членов-брокеров-дилеров, таких как Schwab, а мы, в свою очередь, компенсируем эту комиссию, взимая с вас комиссию за процесс обмена за покрытые транзакции продажи.

биржи опционов в США взимают с Schwab и других брокеров-дилеров плату за каждый контракт за покупку и продажу опционов, котирующихся на бирже.Биржи могут взимать эти комиссии даже за транзакции, выполненные на других биржах, что может привести к тому, что Schwab будет взимать несколько комиссий за одну транзакцию. Schwab компенсирует эти сборы, взимая с вас единый сбор за процесс обмена за каждую покрываемую транзакцию.

Любая комиссия за процесс обмена, указанная в вашем подтверждении сделки для продажи опциона, включенного в биржевой листинг, объединяет компенсацию комиссий, взимаемых как биржами опционов США, так и национальными ценными бумагами и саморегулируемыми организациями.

Комиссия Schwab за процесс обмена будет периодически повышаться или понижаться в зависимости от ставок, установленных SEC или опционными биржами США, в зависимости от обстоятельств.

Комиссия за процесс обмена американских депозитарных расписок (ADR) — Это комиссия, которую Schwab взимает для компенсации комиссий, взимаемых с нас исполняющими брокерами. Это связано с налогами на транзакции, устанавливаемыми определенными правительствами в виде процента от суммы покупки по определенным ценным бумагам, и ставка может быть изменена.Комиссия будет отображаться как «Комиссия за обмен» в подтверждении вашей сделки.

Комиссия за американскую депозитарную расписку (АДР) — Банки, хранящие АДР, имеют право взимать комиссию с держателей АДР. Комиссии, взимаемые с Schwab Депозитарной трастовой компанией за ADR, будут автоматически вычитаться с вашего счета (-ов) Schwab и отображаться в выписке (-ах) по вашему счету как «Комиссия ADR Pass-Thru».

Комиссия за транзакцию — Эта комиссия включает либо комиссию, взимаемую за покупку и продажу определенных паев паевых инвестиционных фондов, либо комиссию, взимаемую за покупку U.S. Обязательства казначейства через аукцион. Размер этой комиссии будет указан в подтверждении вашей сделки.

Плата за доставку — Schwab оценивает комиссию в размере 100 долларов за контракт для компенсации затрат, связанных с клиентскими транзакциями по доставке или доставке физически поставляемого товара. Кроме того, вам могут быть переданы другие сборы, не начисленные Schwab, включая, помимо прочего, сборы, взимаемые нашими клиринговыми фирмами и другими сторонами за обработку товаров, проверки, хранение и складирование, финансирование доставки и т. Д.Некоторые сборы могут быть единовременными, связанными с доставкой, в то время как другие могут быть периодическими сборами, начисляемыми через определенные промежутки времени. Вы увидите такие сборы, перечисленные в ваших подтверждениях сделок Schwab и выписках по вашему фьючерсному счету. Стоимость доставки может быть изменена без предварительного уведомления.

Отказ от платы за специальные услуги

• Сборы за заказ физических сертификатов: от сборов можно отказаться для домашних хозяйств, которые соответствуют определенным уровням активов.
• Сборы за реорганизацию безопасности: сборы отменяются, если на балансе домохозяйств имеется сумма в размере 500 000 долларов США или более.
• Комиссия за банковский перевод: Имея на семейном балансе 100 000 долларов или более, вы будете получать три бесплатных онлайн-перевода внутри страны в квартал.

Примечания

¹ За исключением паевых инвестиционных фондов, по сделкам с комиссионным вознаграждением, которые исполняются более одного дня, взимается отдельная комиссия за каждый дополнительный день; каждая отдельная комиссия будет применяться к части сделки, совершенной в соответствующий дополнительный день. За торговые ордера, цена или количество которых изменяются клиентом и, как следствие, выполняется несколько сделок в один и тот же день, взимается отдельная комиссия.

² За одну сделку можно разместить до 999 999 акций.

³ Операции с иностранными обыкновенными акциями связаны с дополнительными расходами на хранение, клиринг и расчеты. Комиссия за зарубежные транзакции добавляется к сделкам, размещаемым на внебиржевом рынке США по всем каналам. Комиссия и комиссия за иностранную транзакцию будут объединены и появятся в одной строке с пометкой «Комиссия» в подтверждении вашей сделки.

⁴ Стандартные комиссии применяются к обеим транзакциям при размещении одновременных заказов на продажу одного или нескольких фондов комиссии за транзакцию и покупку дополнительных фондов комиссии за транзакцию с выручкой.

⁵ Комиссия Schwab за краткосрочное погашение будет взиматься при погашении средств, приобретенных через службу Schwab Mutual Fund OneSource ^® (и некоторых других фондов без комиссии за транзакцию) и удерживаемых в течение 90 дней или меньше. Schwab оставляет за собой право освободить некоторые фонды от этой комиссии, в том числе некоторые фонды Schwab Funds ^® , которые могут взимать отдельную комиссию за погашение, и фонды, предназначенные для краткосрочной торговли.

Комиссионные и транзакционные сборы для Schwab Global Accounts

Введение

С помощью Schwab Global Account ™ вы можете размещать торговые приказы на иностранные ценные бумаги на иностранных биржах в иностранных валютах.

Для создания учетной записи Schwab Global Account ™ у вас должна быть учетная запись Schwab One ^® . Пожалуйста, ознакомьтесь с приведенной ниже информацией о комиссиях и комиссиях за транзакции для вашей учетной записи Schwab Global Account ™. Чтобы просмотреть другую информацию о ценах, которая может относиться к вашей учетной записи Schwab Global Account ™, обратитесь к остальной части этого руководства.

Комиссии и комиссии за транзакции

Для Schwab Global Accounts сделки, размещаемые на зарубежных фондовых биржах, подлежат комиссионным и местным брокерским вознаграждениям, а именно:

Сделки, размещенные на иностранных фондовых биржах

¹

Комиссионные и сборы за совершенную сделку в местной валюте

Полное руководство по частным размещениям в Канаде и США

11.Как купить частное размещение?

Процесс покупки в частном размещении очень прост и понятен.

Как упоминалось в разделе «Что мне нужно для участия в частном размещении»… первое, что вам нужно сделать, это убедиться, что вы соответствуете требованиям как аккредитованный инвестор.

Если вы знаете, что знаете, то следующий шаг — убедиться, что частное размещение, в которое вы пытаетесь попасть, открыто для жителей вашей страны.

Если вы гражданин США или Канады, пытаетесь пройти частное размещение для компании, зарегистрированной на любой североамериканской бирже, это практически предрешено.Только жители Квебека могут столкнуться с дополнительными проблемами.

, однако, если вы не живете ни в одной из этих двух стран, а частное размещение, которое вы ищете, предназначено для компании, базирующейся не в вашей стране, вам необходимо это подтвердить.

Как только это будет сделано, остается только запросить у компании желаемое распределение. Затем, конечно, убедитесь, что у вас есть достаточно денег, чтобы фактически оплатить ваше полное распределение в случае, если вы их получите.

Минута формальности:

• Заполнение документов подписки (которые представляют собой юридические документы, необходимые компании для обработки вашего заказа на частное размещение) и
• Отправка денег компании, как правило, посредством банковского перевода или банковского перевода.

Чтобы проиллюстрировать этот пример, давайте посмотрим, как это будет уменьшаться:

11.1 Пример покупки частного размещения

Допустим, Джо Смит, живущий в Нью-Йорке, хочет купить акции компании Katusa Gold, акции которой котируются на бирже TSX.

Он сделал домашнее задание и считает, что Katusa Gold — это акция, которую он хочет включить в свой портфель. И Katusa Gold только что выпустила пресс-релиз, в котором говорится, что они хотят привлечь 5 миллионов канадских долларов посредством частного размещения для финансирования предстоящей программы бурения.

Джо считает, что это частное размещение имеет хорошие условия и является для него хорошей отправной точкой для добавления Katusa Gold в свой портфель акций. Итак, первое, что Джо задает себе, это: «Я аккредитованный инвестор?»

Годовой доход Джо за последние два года, как указано в его налоговых декларациях, поданных в IRS, составил 250 000 долларов США. Он по-прежнему работает на той же должности и не ожидает, что его уволят в ближайшее время, поэтому он может разумно предположить, что в этом году он будет более или менее заработать такую ​​же сумму.

Кроме того, Джо также владеет значительным инвестиционным портфелем на сумму 1,2 миллиона долларов США.

Джо признает, что он квалифицируется как аккредитованный инвестор по двум различным критериям. Необходим только один, поэтому Джо знает, что он хорош в этом деле.

Следующее, что делает Джо, — напрямую связывается с компанией и спрашивает, открыто ли это канадское частное размещение для резидентов США. Компания подтверждает, что это так.

Джо подает заявку на частное размещение на сумму 50 000 канадских долларов (обратите внимание, что компания запросила средства в канадских долларах).Он делает это как по телефону, так и по электронной почте, чтобы убедиться, что его заказ не пропущен случайно. Компания подтверждает получение его заказа обратно ему.

Через несколько дней Джо получает электронное письмо от Katusa Gold. К сожалению, поскольку акции Katusa Gold очень популярны, подписка на частное размещение была превысила предложение. Впоследствии ассигнования Джо были сокращены до 20 000 канадских долларов, чтобы каждый мог получить кусок.

К письму прилагается PDF-файл — набор документов по подписке вместе с платежной информацией.Джо заполняет документы подписки на своем компьютере и подписывает их. Затем он отправляет их в компанию по электронной почте.

Затем он идет в свой местный банк, где использует предоставленную платежную информацию, чтобы отправить компании банковский перевод на сумму 20 000 канадских долларов, при этом не забудьте принять во внимание обменный курс, поскольку у него есть банковский счет в долларах США.

Через неделю Katusa Gold закрывает свое частное размещение, и паи разосланы всем инвесторам, принявшим участие. В документе о подписке Джо указал, что его единицы должны быть отправлены непосредственно его брокеру.Таким образом, его брокер получает акции и варранты от частного размещения и переводит их на брокерский счет Джо за него.

Вот и все — Джо завершил приобретение еще одной позиции в своем портфеле акций через частное размещение.

(Между прочим, Джо знает, что не может продать какие-либо акции Katusa Gold, которые он только что получил, потому что его акции удерживаются на четыре месяца. Однако он не собирается продавать — он хотел 50 000 долларов, но получил только 20 000 долларов. частное размещение, поэтому он собирается подать несколько заявок на покупку Katusa Gold, чтобы терпеливо приобрести оставшиеся 30 000 долларов, которые он хочет выделить из своего портфеля несколькими траншами.Излишне говорить, что пример Джо — это чистый вымысел, а не какой-либо совет.)

Каковы факторы риска меморандума о частном размещении?

Что такое факторы риска PPM и зачем они мне нужны?

В каждом правильно составленном меморандуме о частном размещении или PPM есть раздел о факторах риска. И хотя одна из основных целей PPM — представить вашу стартап-компанию частным инвесторам и краудфандинговым порталам, не менее важной целью PPM является защита вас и вашей компании от правового воздействия.Раздел факторов риска PPM — это, по сути, часть PPM, которая сообщает инвесторам, почему и как они могут потерять часть или все свои инвестиции. Однако важно отметить, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) ясно дала понять, что шаблонных факторов риска или шаблонных факторов риска PPM может быть недостаточно для защиты компании от так называемых положений о борьбе с мошенничеством в законах о ценных бумагах. Поэтому чрезвычайно важно, чтобы ваш PPM включал индивидуальные отраслевые факторы риска, чтобы вы были защищены от судебных исков инвесторов и нарушений нормативно-правового соответствия.Если вы этого не понимаете, вы просто ныряете головой в кишащие акулами воды.

Подробнее о факторах риска.

Факторы риска — это предостерегающие заявления о рисках, с которыми может столкнуться компания, которые могут оказать существенное неблагоприятное влияние на ее бизнес, финансовое состояние и результаты деятельности и которые, в свою очередь, могут привести к убыткам для инвесторов. Кроме того, раскрытие информации о факторах риска улучшает общее качество документа, раскрывающего информацию, за счет выделения инвесторам проблем, связанных с бизнесом компании.Мы можем даже думать о раскрытии факторов риска как о страховом полисе для компании, потому что это также может помочь снизить риск судебных разбирательств и ответственности.

В связи с предложениями, освобожденными от налогообложения согласно Положению D, факторы риска обычно включаются в заголовок PPM с отдельным заголовком и предоставляют инвесторам мнение руководства о рисках, с которыми сталкивается компания, и, если эти риски материализуются, о том, какое влияние они могут оказать на компанию бизнеса и стоимости ценных бумаг компании, находящихся у инвесторов.

Естественно, люди, которые лучше всего понимают, о чем следует беспокоиться компании, — это высшее руководство. Проблемы, из-за которых они не могут уснуть по ночам, вероятно, следует выделить в разделе факторов риска. Это причина, по которой руководство всегда должно тесно сотрудничать с юрисконсультом на протяжении всего процесса выявления рисков и изучения предварительных проектов документов, раскрывающих информацию, чтобы гарантировать, что наиболее важные риски определены, конкретно описаны и максимально адаптированы к бизнес-операциям компании.

В конечном счете, критически важно, чтобы факторы риска были специфичными для компании, поскольку «безопасная гавань» в соответствии с Правилом D не распространяется на защиту компаний от положений федеральных законов о ценных бумагах, касающихся «борьбы с мошенничеством», которые обычно требуют, чтобы предлагаемые документы не содержат существенных искажений или пропусков существенных фактов. Если факторы риска не разработаны должным образом и не зависят от отрасли и компании, их использование может подорвать эффективность PPM в защите компании и ее руководителей от юридических последствий и гражданской ответственности.

Общие рекомендации по факторам риска.

Раздел факторов риска PPM должен кратко описать основные риски при инвестировании в компанию. Факторы риска должны быть конкретными, сфокусированными и раскрывать достаточно информации, чтобы поместить риск в контекст и позволить инвестору оценить величину риска.

Ниже приведены некоторые рекомендации по раскрытию информации, о которых следует помнить :

• Факторы риска должны быть ограничены теми, которые присущи компании, и избегать общих или шаблонных рисков, которые могут относиться к любой компании или любому предложению ценных бумаг.
• Факторы риска должны быть организованы логически. Распространенный и полезный подход — сгруппировать их по рискам компании, отраслевым рискам и инвестиционным рискам или рискам ценных бумаг (подробнее об этом ниже).
• Факторы риска должны быть представлены в порядке их важности в рамках определенной категории. Это не помогает выявить значительный риск с помощью факторов риска, а спрятать его в разделе факторов риска между менее значительными рисками.
• Факторы риска должны конкретно учитывать фактические возникающие риски.Недостаточно того, чтобы фактор риска высвечивал риск абстрактно, если риск уже начал материализоваться. Например, если бизнес компании зависит от ее интеллектуальной собственности, недостаточно иметь общий фактор риска, связанный с риском нарушения прав интеллектуальной собственности, если существует фактический продолжающийся судебный процесс, который может поставить под угрозу или оспорить права компании. к интеллектуальной собственности. Если интеллектуальная собственность компании является ключевым активом, не раскрытие информации о судебном разбирательстве, касающемся ключевого патента, может быть истолковано судом как вводящее в заблуждение (и, безусловно, может привести к судебному разбирательству).
• Факторы риска, как правило, следует избегать обсуждения плана компании по устранению таких рисков. Соответственно, даже если компания приняла или принимает меры по устранению рисков, компенсационные соображения, которые снижают риск, как правило, не следует включать в раздел факторов риска.

Критически важно иметь факторы риска, характерные для компании.

Это риски, которые конкретно влияют на компанию: например, риск того, что компания не сможет успешно продать свой новейший продукт или реализовать свою среднесрочную стратегию.Факторы риска компании значительно различаются в зависимости от компании и отрасли и могут включать:

• Недостаточное страховое покрытие.
• Зависимость от текущего менеджмента.
• Отсутствие истории эксплуатации.
• Успех стратегии роста.
• Риски, связанные с приобретениями.
• Текущий материальный судебный процесс.
• Проблемы, связанные с конкуренцией.

Критически важно иметь отраслевые факторы риска.

Факторы отраслевого риска описывают риски, с которыми сталкиваются компании в силу конкретной отрасли, в которой они работают.Сюда входят риски, которые влияют на все компании в одной отрасли, но могут по-разному влиять на конкретные компании в зависимости от ряда факторов. Например, компания, работающая в угольной промышленности, сталкивается с риском колебаний цен на уголь, но может пострадать по-разному, если ее бизнес также включает другие источники энергии и / или энергии. Факторы риска, связанные с отраслью, включают:

• Общие экономические условия.
• Экологические риски и связанные с ними расходы.
• Законодательные и нормативные требования и соблюдение применимого законодательства.
• Сезонность бизнеса и невозможность прогнозирования движения денежных средств.
• Затраты на оплату труда и дефицит.
• Неопределенные поставки и колебания цен на сырье.
• Риск увеличения затрат на электроэнергию.

Какие еще факторы риска мне нужны?

Меморандум о частном размещении или факторы риска PPM описывают риски для инвестора, связанные с вложением в ценные бумаги компании. Ценные бумаги включают в себя капитал компании, а также долг компании.Различные типы ценных бумаг несут разные виды рисков, которые по-разному влияют на их стоимость. Как правило, эти факторы риска сосредоточены на конкретной предлагаемой безопасности и структуре проводимого предложения.

Долговые ценные бумаги

При выпуске долговых ценных бумаг одним из основных источников раскрытия информации о факторах риска являются ограничения или их отсутствие в отношении возникновения долга (поскольку более высокий уровень левериджа может привести к увеличению числа конкурирующих требований при банкротстве и невозможности привлечения дополнительных долгов, если может помешать компании финансировать свою деятельность или инвестиции).Кроме того, если долг является субординированным или необеспеченным, компании целесообразно указать на этот факт, чтобы объяснить инвесторам относительный рейтинг их инвестиций. Если компания имеет высокий уровень заемных средств и, например, имеет непогашенные банковские ссуды, она должна раскрыть это, наряду с общими непогашенными суммами, своей текущей способностью обслуживать долговые расходы, своими источниками ликвидности и последствиями дефолта по любому одному соглашению. Эти риски также должны включать способность компании генерировать достаточный денежный поток для выплаты долга, а также наличие или возможность развития торгового рынка для долговых обязательств.

При выпуске конвертируемых долговых обязательств также необходимы дополнительные риски, характерные для конвертируемых ценных бумаг, такие как, например, риски, связанные с налоговым режимом, порядком учета и конвертацией, такие как несоответствие стоимости, полученной при конвертации, из-за определенных корректировок конвертации. темп. Кроме того, раскрытие информации также включает риски, связанные с владением базовыми ценными бумагами (как правило, капитала).

Долевые ценные бумаги

Факторы риска, связанные с долевыми ценными бумагами, обычно касаются структуры классов капитала и политики компании в отношении дивидендов или распределения, а также факторов риска, связанных с разводнением.Кроме того, если контрольный пакет акций компании принадлежит небольшой группе инсайдеров, которые могут эффективно осуществлять контроль над компанией, важно также раскрыть этот факт.

Что произойдет, если мои факторы риска недостаточно хороши?

Поскольку факторы риска являются специфическими для рисков конкретной компании, типы рисков, которые раскрывает компания, могут сильно различаться. Однако в категории рисков, специфичных для компании, раскрытие факторов риска, связанных с использованием финансовых прогнозов, заслуживает особого внимания.Хотя точные финансовые прогнозы трудно подготовить для любого бизнеса, их, как известно, сложно подготовить для новых предприятий из-за отсутствия значительной операционной истории. Поскольку финансовые прогнозы могут быть неточными в некоторых отношениях и могут оказаться существенно неточными, очень важно, чтобы факторы риска были специально адаптированы к типу предоставляемых финансовых прогнозов, а также к предположениям и оценкам, которые лежат в их основе. Два недавних случая иллюстрируют опасность ненадлежащего раскрытия информации о факторах риска и почему так важно, чтобы опытный поверенный разработал индивидуальные факторы риска для отрасли и компании.

Во-первых, в деле Гринвальд против Одома апелляционный суд Джорджии установил, что раскрытие факторов риска в меморандуме компании о частном размещении не было специально адаптировано к финансовым прогнозам. Раскрытие информации о факторах риска не касалось допущений, лежащих в основе следующих статей: (1) прогнозы выручки компании; (2) способность компании выполнить свои долговые обязательства за счет будущей продажи одного из ее подразделений; и (3) кредиторская задолженность компании.Например, компания не раскрыла, что: (а) прогнозы выручки основывались на контрактах с клиентами, находящихся в стадии разработки, а не на имеющихся; (b) для этого подразделения не было идентифицировано покупателя и не велось никаких переговоров с какой-либо стороной о продаже подразделения; и (c) у компании была значительная просроченная кредиторская задолженность. Соответственно, факторы риска недостаточно предостерегали инвесторов и не защищали компанию от исков о мошенничестве с ценными бумагами.

Второй, в SEC v.Tecumseh Holdings Corp. , Федеральный окружной суд Южного округа Нью-Йорка обнаружил, что раскрытие факторов риска не смогло должным образом предупредить, насколько нереалистичными были прогнозы прибыли Tecumseh. Вместо того, чтобы утверждать, что компания теряет деньги, раскрытие факторов риска в меморандуме Tecumseh о частном размещении просто констатирует, что компания «еще не принесла никакой операционной прибыли», и предполагает, что единственная причина, по которой она не генерирует операционную прибыль, заключается в том, что она не получила «Формально приступила к новой деятельности.Суд установил, что другая предостерегающая формулировка, описывающая инвестиции как связанные с «высокой степенью риска» и «в высшей степени спекулятивными», была слишком общей, чтобы предупредить инвестора о том, что прогнозы компании по прибыли нереалистичны.

Короче говоря, компании, которые предоставляют финансовые прогнозы, должны гарантировать, что они включают надежное раскрытие в отношении существенных предположений и оценок, лежащих в основе этой финансовой информации, а также факторов риска, которые конкретным, точным и понятным языком объясняют риски, которые могут снизить точность проекций.

Каковы именно действующие законы о ценных бумагах и почему они имеют значение?

При прохождении процесса сбора средств, независимо от того, используете ли вы Меморандум о частном размещении (PPM) для краудфандинга или иным образом, существуют два основных федеральных закона, регулирующих размещение ценных бумаг, а именно Закон о ценных бумагах 1933 года («Закон о ценных бумагах»). ») И Закона о фондовых биржах 1934 года (« Закон о биржах »). Закон о ценных бумагах основан на предпосылке, что инвесторы могут оценить достоинства предложения ценных бумаг, если им предоставят точную и полную информацию о компании и предложении.Положения о гражданской ответственности федеральных законов о ценных бумагах налагают особые обязательства и обязательства по раскрытию информации для компании и участников предложения, когда компания предлагает свои ценные бумаги для продажи. Эти положения предназначены для:

• Создайте стимул для полного раскрытия информации.
• Компенсация покупателям, которые либо:
• лишены возможности ознакомиться с точным и полным проспектом эмиссии; или
• предоставлены существенно вводящей в заблуждение инвестиционной информацией.

Закон о ценных бумагах и Закон о биржах предоставляют потерпевшим покупателям ценных бумаг несколько явных и подразумеваемых причин для иска. Эти положения о гражданской ответственности подвергают предлагающих участников серьезным санкциям за нарушение Закона о ценных бумагах или Закона о биржах. Тем не менее, некоторые из этих положений не применяются, если компания может использовать одно из исключений, доступных в соответствии с Законом о ценных бумагах, для предложения ценных бумаг без заявления о регистрации, включая те исключения, которые содержатся в Положении D.

Существует множество положений федерального закона о ценных бумагах, которые создают потенциальную ответственность в связи с предложением компании. Положения об ответственности, применимые к предложениям, освобожденным от требований регистрации Закона о ценных бумагах, ограничены Разделом 17 Закона о ценных бумагах, а также разделами 10 (b) и 20 и Правилом 10b-5 Закона о биржах. Другие положения о гражданской ответственности обычно не применяются, если компания может использовать одно из исключений, доступных в соответствии с Законом о ценных бумагах, для предложения ценных бумаг без заявления о регистрации.

Раздел 17

Раздел 17 Закона о ценных бумагах является общим положением Закона о ценных бумагах против мошенничества и запрещает любому лицу, участвующему в предложении или продаже ценных бумаг, использовать существенные искажения или упущения для получения денег или имущества. По сути, этот раздел специально применяется к материалам предложения, включая PPM, которые используются при продаже ценных бумаг. В соответствии с этим разделом нет частного права на предъявление иска, а претензии, основанные на разделе 17, рассматриваются SEC.

Раздел 10 (b) и Правило 10b-5

Раздел 10 (b) и Правило 10b-5 Закона о биржах предусматривают подразумеваемые частные иски за существенные искажения или упущения, или манипулятивные и вводящие в заблуждение средства в связи с продажей или покупкой ценной бумаги. Раздел 10 (b) запрещает мошенничество при покупке или продаже ценных бумаг, а Правило 10b-5 является общим положением Закона о биржах о борьбе с мошенничеством. Эти положения применяются не только к предлагаемым материалам, включая PPM, но и к любым другим коммуникациям, связанным с предложением.Например, любое общее привлечение представлений, используемое в соответствии с Правилом 506 (c) Положения D, будет подпадать под действие Раздела 10 (b) и Правила 10b-5 и может использоваться для установления гражданской ответственности, а также для незамедлительных принудительных действий со стороны SEC.

Для привлечения к гражданской ответственности в соответствии с Разделом 10 (b) и Правилом 10b-5 должно быть:

• Ложное заявление или упущение существенного факта.
• Ложное заявление или упущение должно быть сделано с помощью scienter (то есть с намерением обмануть, манипулировать или обмануть).
• Доказательства того, что истец обоснованно ссылался на заявление или бездействие.
• Доказательства того, что ложное заявление или упущение причинили ущерб.

Раздел 20

Раздел 20 (a) Закона о биржах налагает ответственность на любое лицо или компанию, которые прямо или косвенно контролируют любое другое лицо или компанию, привлеченную к ответственности в соответствии с Разделом 10 (b) или Правилом 10b-5. Это контролирующее лицо может нести солидарную ответственность с контролируемым лицом и в той же степени.Например, должностные лица и директора компании, участвующей в освобождении от налогообложения согласно Положению D, могут нести личную ответственность в соответствии с Разделом 20 (а), если компания будет признана виновной на основании существенных искажений или упущений в ее PPM.

Эти положения об ответственности могут частично совпадать, и ответственность согласно одному положению или одному федеральному закону не исключает ответственности согласно другому. Фактически, большинство действий в соответствии с законами о ценных бумагах подпадают под более чем один раздел. В частности, практически все действия с ценными бумагами связаны с иском в соответствии с Разделом 10 (b) и Правилом 10b-5, которые налагают ответственность на любого, кто делает существенное искажение или упущение в связи с покупкой или продажей ценных бумаг.

Шаблонные и основанные на шаблонах факторы риска действительно не защитят вас.

Доктрина «указывает на осторожность» — это концепция, разработанная в прецедентном праве, согласно которой утверждения, которые включают прогнозы и ожидания относительно перспектив компании (то есть прогнозные заявления), не вводят в заблуждение, если они сопровождаются адекватным раскрытием рисков для предупреждения читателям о конкретных рисках, которые могут существенно повлиять на прогнозы. Доктрина осторожности требует, чтобы предостерегающий язык был содержательным и адаптированным к конкретной компании, ее бизнесу и прогнозам.Шаблонов или расплывчатых предостережений будет недостаточно.

Хотя SEC и суды явно не одобряют шаблонных формулировок, компании неизбежно будут использовать некоторые общие предостерегающие формулировки и факторы риска, применимые к отрасли компании в целом. Ключевым моментом является также рассмотрение того, как эти факторы конкретно влияют на компанию, тем самым придавая дополнительную достоверность аргументу о том, что такие предостерегающие формулировки имеют смысл.

Не ныряйте головой в кишащие акулами воды.

Хорошо продуманные факторы риска могут помочь защитить компании, занимающиеся привлечением капитала, от ответственности в соответствии с широко используемыми положениями Закона о ценных бумагах о борьбе с мошенничеством, в том числе в соответствии с Разделом 17 и Правилом 10b-5. Помимо предоставления правовой защиты, адекватные предостерегающие формулировки в виде правильно сформулированных факторов риска предлагают компаниям дополнительную защиту в соответствии с принятой в судебном порядке доктриной «предостережения». Согласно этой доктрине предполагаемые искажения или упущения являются несущественными с точки зрения закона, если они достаточны, конкретные предупреждающие заявления сопровождают предполагаемые искажения или упущения.Если присутствует предостерегающая формулировка, суды полностью проанализировали предположительно мошеннические материалы, чтобы определить, был ли введен в заблуждение разумный инвестор.

В конечном счете, руководство Комиссии по ценным бумагам и биржам в отношении факторов риска сводится к следующему: адаптировать риски, поскольку они будут влиять на компанию или ее ценные бумаги как можно более конкретно и четко объяснить ожидаемое воздействие на компанию. Если PPM компании включает факторы риска, соответствующие этим рекомендациям, высшее руководство компании должно спать спокойно, зная, что они полностью защищены от юридических рисков и нарушений законодательства о ценных бумагах.

Об авторе: Эрик П. Вайнгольд

Эрик П. Вайнгольд — предприниматель и юрист по корпоративным ценным бумагам с более чем 20-летним опытом работы. Он занимается юридической практикой с 1995 года, а с 1998 года разрабатывает проекты PPM, которые используются для сбора миллионов и миллионов долларов для начинающих компаний и малых предприятий по всей территории США. Эрик также является основателем и главным юрисконсультом PPM LAWYERS . в качестве советника компании Convergent Litigation Associates, LLC (www.cla-law.com), национальная юридическая фирма, специализирующаяся на представлении интересов клиентов в сложных судебных процессах по ценным бумагам и коммерческих спорах.

У

Robinhood есть «чит на бесплатные деньги», который позволил одному пользователю превратить 4000 долларов в 1 миллион долларов с помощью «бесконечного кредитного плеча»

.

Экран AMC

• В торговом приложении Robinhood есть ошибка, которая позволяет пользователям торговать с бесконечным количеством заемных денег, создавая то, что один пользователь назвал «чит-кодом бесконечных денег».
• Ошибка была впервые обнаружена на реддите WallStreetBets в понедельник после того, как один пользователь воспользовался ошибкой, чтобы превратить депозит в размере 4000 долларов в позицию в 1 миллион долларов.
• Компания «знает об отдельных ситуациях и напрямую общается с клиентами», — сказал представитель компании.
• Посетите домашнюю страницу Business Insider, чтобы узнать больше.

---

В приложении Robinhood Markets есть ошибка, которая позволяла пользователям торговать с неограниченным количеством заемных денег, создавая то, что один пользователь назвал «чит-кодом бесконечных денег».

Ошибка была впервые обнаружена участниками форума Reddit WallStreetBets.Сообщение в понедельник показало, что пользователь MoonYachts использовал сбой, чтобы превратить долю в 4000 долларов в позицию в 1 миллион долларов. Он рассказал, как он совершал сделки с помощью «мошенничества с бесплатными деньгами», и сказал другим пользователям: «НЕ ДЕЛАЙТЕ ЭТОГО».

Вот как работает типичная несанкционированная торговля:

• Пользователи, которые платят премию за Robinhood Gold, продают опционы колл деньгами, взятыми в долг в приложении.
• Robinhood неправильно добавляет стоимость проданных опционов в денежную стопку пользователя.
• Это дает пользователю больше капитала для торговли, и чем больше пользователь берет в долг, тем больше приложение увеличивает его покупательную способность.
• Кажется, нет предела тому, сколько пользователь может использовать эту уловку.

Robinhood «знает об отдельных ситуациях и напрямую общается с клиентами», — заявила официальный представитель компании Лавиния Кирико в заявлении по электронной почте. Компания не прокомментировала, когда будет исправлена ​​ошибка, и пользователи, скорее всего, не увидят, что их выгода будет реализована после применения решения.

Как сообщил Bloomberg профессор Джорджтаунского университета Дональд Лангеворт, трейдеры, использующие эту ошибку, могут быть привлечены к ответственности за свои денежные средства и за мошенничество с ценными бумагами. Он добавил, что участвующим пользователям может потребоваться «следовать основному закону о реституции» и вернуть заемные деньги.

«Если вы воспользуетесь чьей-то ошибкой, чтобы набить себе карманы, вам нужно расплатиться с ними», — сказал он.

Подробнее : Эти 12 акций с высокой степенью короткой позиции понесли огромные убытки в этом году — но одна из фирм с Уолл-стрит говорит, что серьезная угроза только что миновала, и, возможно, пришло время покупать

Члены WallStreetBets гордятся своей, как правило, неосмотрительной торговлей, хвастаясь «YOLOing» огромными суммами в опционных контрактах с высоким риском.Последние сообщения на онлайн-форуме шутят об использовании глюка для покупки всего, от целых компаний до островного государства Тувалу в южной части Тихого океана.

«Мы находимся на пути в 4-й раз, когда Robinhood должен выпустить патч / внедрить новые правила для своей платформы из-за одного из вас», — написал модератор WallStreetBets TheDrallen в сообщении об ошибке. «Я бы солгал, если бы сказал, что не горжусь».

Обнаружение ошибки во многом является результатом неустойчивого торгового поведения, продвигаемого на WallStreetBets.Участник форума Эдди Чой в одночасье стал знаменитостью на саб-Reddit, когда две сделки с опционами с высоким риском привели к тому, что в конце сентября он превратил 766 долларов в 107 758 долларов.

Не все пользователи получают известность благодаря огромной прибыли. Пользовательский контроль TheNarrative использовал депозит в размере 2000 долларов для обмена пут-опционами Apple на сумму 50 000 долларов. Когда технический гигант торговался выше в день истечения срока опционов, трейдер потерял заемные деньги и впоследствии опубликовал видео своей реакции на YouTube.

«Зачем я это сделал? Потому что мог.А если вы этого не сделаете, то вы обязательно не выиграете », — написал 31 октября участник форума. Приложение

Robinhood позволяет пользователям торговать акциями, опционными контрактами и криптовалютами без комиссионных. Компания открыла список ожидания своего нового продукта для управления денежными средствами 8 октября, через несколько месяцев после неудачной первой попытки представить эту функцию.