Простой и дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта: Простой и дисконтированный срок окупаемости проекта

Дисконтированный срок окупаемости. Формула и пример расчета

Дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта — период времени за который чистый дисконтированный доход нарастающим итогом станет равным нулю. Часто используется обозначение DPBP или DPP от англ. Discounted Payback Period.

Определение из известного учебника Л.Я. Лукасевич «Финансовый менеджмент»:

«В математическом отношении дисконтированный срок окупаемости представляет собой период времени, когда NPV проекта становится равной 0»

NPV проекта (Net Present Value, чистая приведенная стоимость) — это общепринятое обозначение для чистого дисконтированного дохода нарастающим итогом.

Содержание

Смысл показателя «Дисконтированный срок окупаемости»
Срок окупаемости инвестиционного проекта
Простая формула расчета срока окупаемости
Срок окупаемости в реальных инвестиционных проектах
Математическая формулировка срока окупаемости инвестиционного проекта
Формула более точного расчета срока окупаемости
Дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта
Выводы

Смысл показателя «Дисконтированный срок окупаемости»

Термин дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта означает, что рассчитывается срок окупаемости проекта с учетом временной стоимости денег. То есть, с учетом того, что реальная стоимость суммы денег имеющейся в настоящий момент, выше стоимости равной ей суммы, которая появится в будущем. Стоимость будущих денежных потоков, приведенная к стоимости на текущий момент называется дисконтированной.

Рассмотрим сначала простой срок окупаемости, а затем дисконтированный срок окупаемости.

Срок окупаемости инвестиционного проекта

Срок окупаемости инвестиционного проекта — период времени за который чистый доход (ЧД), то есть, доходы минус расходы, нарастающим итогом станет равным нулю. Часто используется обозначение PBP или PP от английского Payback Period.

На первых этапах выполнения инвестиционного проекта затраты превосходят текущие доходы. Поэтому требуется вложение средств, которые будут источником развития проекта до тех пор, пока он не начнет приносить доход в размере покрывающем текущие затраты. Эти вложения называются инвестициями.

До наступления срока окупаемости ЧД нарастающим итогом был отрицательным, а после этого он станет положительным. То есть, с этого момента инвестор, окупив свои вложения, начинает получать прибыль, ради которой был начат инвестиционный проект.

Обратите внимание, именно чистый доход, т.е. доход минус расход.

Простая формула расчета срока окупаемости

Можно записать формулу расчета срока окупаемости, если сделать два предположения:

• Все инвестиции делаются в начале одномоментно или в течение небольшого промежутка времени.
• Доходы и расходы постоянны во времени или можно взять некоторые средние значения. Иными словами, ЧД постоянный.

Тогда формула расчета имеет вид:

Срок окупаемости = (Сумма инвестиций) / (ЧД за период)   (*)

В качестве периода обычно берут месяц, квартал или год. Соответственно, величина срока окупаемости будет измеряться в месяцах, кварталах или годах.

Срок окупаемости в реальных инвестиционных проектах

В реальных инвестиционных проектах ЧД не является постоянным и сделать расчет срока окупаемости с помощью простого деления, как в формуле (*) невозможно.

Посмотрите Excel таблицу
«Расчет инвестиционных проектов»
WACC, NPV, IRR, PI, ROI, Срок окупаемости
Анализ рисков (устойчивости), Сравнение проектов

Обычно, график денежных потоков выглядит примерно так:

На приведенном графике в начале инвестиционного проекта доход равен нулю, потом доход появляется и растет по мере отладки производственных процессов и маркетинга. Потом бизнес выходит на проектную мощность и доход стабилизируется.

Расходы в начале инвестиционного проекта максимальны, потом расходы уменьшаются. Когда бизнес выходит на проектную мощность расходы стабилизируется.

Чистый доход в начале проекта отрицательный, далее он растет и становится положительным. Когда бизнес выходит на проектную мощность ЧД стабилизируется.

Математическая формулировка срока окупаемости инвестиционного проекта

Обычно, время реализации инвестиционного проекта разбивается на шаги инвестиционного проекта — периоды (месяц, квартал, год) по итогам которых осуществляется промежуточное подведение итогов.

Тогда ЧД нарастающим итогом за k шагов можно записать следующим образом.

CF_k = (CF₁₊ — CF_1-)+ (CF₂₊ — CF_2-)+…+ (CF_k+ — CF_k-)

CFk		ЧД нарастающим итогом за k шагов. Иногда используют обозначение NCF — Net Cash Flow, чистый денежный поток
CFi+		сумма доходов (положительный денежный поток) на i-м шаге
CFi-		сумма расходов (отрицательный денежный поток) на i-м шаге
i		= 1…k

Если срок окупаемости составляет n шагов инвестиционного проекта, будет выполняться равенство

CF_n = (CF₁₊ — CF_1-)+ (CF₂₊ — CF_2-)+…+ (CF_n+ — CF_n-) = 0  (**)

На всякий случай уточню, что выражение (**) не формула расчета срока окупаемости, а математическая формулировка определения из первого параграфа. Формулы по которой в общем случае можно рассчитать срок окупаемости не существует.

На самом деле такая формула не очень-то и нужна. Если сделаны расчеты для определения стандартных показателей инвестиционного проекта, срок окупаемости определяется очень просто.

Рассмотрим таблицу и график денежных потоков некоторого инвестиционного проекта.

В приведенной выше таблице шаг 1 квартал (3 месяца). Срок окупаемости приблизительно 10.5 кварталов, это примерно два с половиной года.

Посмотрите Excel таблицу
«Расчет инвестиционных проектов»
WACC, NPV, IRR, PI, ROI, Срок окупаемости
Анализ рисков (устойчивости), Сравнение проектов

Обычно срок окупаемости достигается не за целое число шагов, а имеет место следующая ситуация: на шаге

n ЧД нарастающим итогом меньше 0, а на следующем (n+1)-ом больше нуля.

CF_n < 0
CF_n+1 > 0

В первом приближении можно считать, что срок окупаемости равен n+1/2 (n с половиной) шагов. Обычно такой точности бывает достаточно, тем более что при осуществлении инвестиционного проекта все равно будут отклонения от расчетных показателей.

Формула более точного расчета срока окупаемости

Если требуется точнее определить срок окупаемости, можно поступить следующим образом. Предположим, что на каждом шаге инвестиционного проекта ЧД нарастающим итогом растет линейно, тогда можно составить и решить пропорцию:

Ш^—/Ш⁺ = CF_na /CF_n+1

Ш—		часть шага, на которой ЧД нарастающим итогом меньше 0,
Ш+		часть шага, на которой ЧД нарастающим итогом больше 0,
CFna		= |CFn| — абсолютная величина.

Учитывая что

Ш⁺ + Ш^— = 1

Ш⁺ = 1 — Ш^—

можно записать

Ш^—/(1-Ш^—) = CF_na /CF_n+1

Решая относительно Ш^—, получаем

Ш^—= CF_na/( CF_na + CF_n+1)

Таким образом, срок окупаемости равен n целых шагов и плюс
CF_na/( CF_na + CF_n+1) часть шага.

PBP = n + CF

na/(CF_na + CF_n+1)

Целое число шагов определяем по таблице чистого дохода, а дробную часть вычисляем. Подробнее с примерами расчетасрок окупаемости инвестиционного проекта.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта

Обычно, реализация инвестиционного проекта занимает продолжительное время, поэтому проявляется фактор зависимости стоимости денег от времени. То есть сумма денег, имеющаяся сейчас, имеет большую ценность, чем такая же сумма, которая будет получена в будущем. Это обусловлено несколькими причинами, например, имеющаяся сумма может принести прибыль, будучи вложена в какой-нибудь бизнес или положена на депозит в банке. Учет этого факта выполняется путем дисконтирования денежных потоков.

Операция вычисления дисконтированной стоимости обратна операции начисления сложных процентов. Процентная ставка, используемая при этих расчетах, называется ставкой дисконтирования.

Пусть, имеется поток платежей через равные промежутки времени:

CF = CF₀ + CF₁ + CF₂ + … + CF_K

В нашем случае денежные потоки это ЧД на шагах инвестиционного проекта. Применяя к каждому платежу операцию дисконтирования, получим формулу:

DCF = CF₀ + CF₁/(1+D)  + CF₂/(1+D)² + … + CF_K/(1+D)^K

DCF —дисконтированный денежный поток
D —ставка дисконтирования

Или, можно записать как:

DCF = DCF₀ + DCF₁ + DCF₂ + … + DCF_K,

где:

DCF_n = CF_n/(1 + D)ⁿ

Чем больше n, тем дальше в будущее отстоит от текущего момента (момента когда мы рассчитываем доходность инвестиционного проекта) дата очередного денежного потока. И тем меньше стоимость каждой денежной единицы, приведенной к текущей стоимости (дисконтированной). Математически это выражается в росте выражения, стоящего в знаменателе: (1 + D)

n.

Вот, как это выглядит на графике.

Видим, что с ростом n линия дисконтированного чистого дохода все больше отстает от линии чистого дохода.

На графике видно, что срок окупаемости (показан красной стрелкой) меньше дисконтированного срока окупаемости (показан синей стрелкой).

Все соображения, математические выкладки и формулы для расчета срока окупаемости применимы и к дисконтированному сроку окупаемости. Для дисконтированного срока окупаемости можно записать формулу, аналогичную простому сроку дисконтирования:

DPBP = n + DCF_na/(DCF_na + DCF_n+1)

Целое число шагов определяем по графику или по таблице дисконтированного чистого дохода, а дробную часть вычисляем по формуле.

Выводы

• Срок окупаемости инвестиционного проекта — период времени, за который чистый доход нарастающим итогом станет равным нулю.
• Дисконтированный срок окупаемости — это период времени, за который чистый дисконтированный доход нарастающим итогом станет равным нулю.
• Срок окупаемости меньше дисконтированного срока окупаемости.
• Формулы расчета срока окупаемости и дисконтированного срока окупаемости в общем случае не существует.
• С достаточной точностью срок окупаемости (в том числе дисконтированный) можно определить по таблице денежных потоков на шагах инвестирования. Если вы делаете расчеты инвестиционного проекта в Excel, логично сделать и расчет срока окупаемости по алгоритму описанному выше.

Посмотрите Excel таблицу
«Расчет инвестиционных проектов»
WACC, NPV, IRR, PI, ROI, Срок окупаемости
Анализ рисков (устойчивости), Сравнение проектов

По теме страницы

Карта сайта — Подробное оглавление сайта.

404 Cтраница не найдена

Мы используем файлы cookies для улучшения работы сайта МГТУ и большего удобства его использования. Более подробную информацию об использовании файлов cookies можно найти здесь. Продолжая пользоваться сайтом, вы подтверждаете, что были проинформированы об использовании файлов cookies сайтом ФГБОУ ВО «МГТУ» и согласны с нашими правилами обработки персональных данных.

Размер:

AAA

Изображения Вкл. Выкл.

Обычная версия сайта

К сожалению запрашиваемая страница не найдена.

Но вы можете воспользоваться поиском или картой сайта ниже

Университет Майкопский государственный технологический университет – один из ведущих вузов юга России. История университета Анонсы Объявления Медиа Представителям СМИ Газета «Технолог» О нас пишут Ректорат Структура Филиал Политехнический колледж Медицинский институт Лечебный факультет Педиатрический факультет Фармацевтический факультет Стоматологический факультет Факультет послевузовского профессионального образования Факультеты Кафедры Ученый совет Бережливый вуз – МГТУ Новости Объявления Лист проблем Лист предложений (Кайдзен) Реализуемые проекты Архив проектов Фабрика процессов Рабочая группа «Бережливый вуз-МГТУ» Вакансии Профсоюз Противодействие терроризму и экстремизму Дополнительное профессиональное образование Противодействие коррупции WorldSkills в МГТУ Научная библиотека МГТУ Реквизиты и контакты Автошкола МГТУ Опрос в целях выявления мнения граждан о качестве условий оказания образовательных услуг Имущественный комплекс МГТУ Работа МГТУ в условиях предотвращения COVID-19 Система менеджмента качества университета Региональный центр финансовой грамотности Аккредитационно-симуляционный центр Документы, регламентирующие образовательную деятельность Абитуриентам Подача документов онлайн Абитуриенту 2023 Для поступающих на обучение по программам бакалавриата, специалитета, магистратуры — Прием 2023 Для поступающих на обучение по программам среднего профессионального образования (колледж) Для поступающих на обучение по договорам об оказании платных образовательных услуг Образец договора Образовательный кредит Оплата материнским (семейным) капиталом Банковские реквизиты для оплаты обучения Приказ об установлении стоимости обучения для 1 курса набора 2022-2023 учебного года Для поступающих на обучение по программам ординатуры Для поступающих на обучение по программам аспирантуры Часто задаваемые вопросы (бакалавриат, специалитет, магистратура) Видеоматериалы для постуающих Экран приема 2023 Экран приема 2023 Иностранным абитуриентам Международная деятельность Общие сведения Кафедры Новости Центр международного образования Академическая мобильность и международное сотрудничество Академическая мобильность и фонды Индивидуальная мобильность студентов и аспирантов Как стать участником программ академической мобильности Дни открытых дверей в МГТУ День открытых дверей online Университетские субботы Дни открытых дверей на факультетах Малая технологическая академия Профильный класс Социально-экономический профиль Медико-фармацевтический профиль Инженерно-технологический профиль Эколого-биологический профиль Агротехнологический профиль Индивидуальный проект Кружковое движение юных технологов Олимпиады, конкурсы, фестивали Подготовительные курсы Подготовительное отделение Курсы для выпускников СПО Курсы подготовки к сдаче ОГЭ и ЕГЭ Онлайн-курсы для подготовки к экзаменам Подготовка школьников к участию в олимпиадах Олимпиады для школьников Отборочный этап Заключительный этап Итоги олимпиад Профориентационная работа Стоимость обучения Веб-консультации для абитуриентов и их родителей Веб-консультации для абитуриентов Родительский университет Студентам Студенческая жизнь Стипендии Организация НИРС в МГТУ Студенческое научное общество Студенческие научные мероприятия Конкурсы Академическая мобильность и международное сотрудничество Образовательные программы Расписание занятий Расписание звонков Онлайн-сервисы Социальная поддержка студентов Общежития Трудоустройство обучающихся и выпускников Вакансии Обеспеченность ПО Инклюзивное образование Условия обучения лиц с ограниченными возможностями Доступная среда Ассоциация выпускников МГТУ Перевод из другого вуза Вакантные места для перевода Студенческое пространство Студенческое пространство Запись на мероприятия Отдел по социально-бытовой и воспитательной работе

Наука и инновации Научная инфраструктура Проректор по научной работе и инновационному развитию Научно-технический совет Управление научной деятельностью Управление послевузовского образования Точка кипения МГТУ О Точке кипения МГТУ Руководитель и сотрудники Документы Контакты Центр коллективного пользования Центр народной дипломатии и межкультурных коммуникаций Студенческое научное общество Научные издания Научный журнал «Новые технологии» Научный журнал «Вестник МГТУ» Научный журнал «Актуальные вопросы науки и образования» Публикационная активность Конкурсы, гранты Научные направления и результаты научно-исследовательской деятельности Основные научные направления университета Отчет о научно-исследовательской деятельности в университете Результативность научных исследований и разработок МГТУ Финансируемые научно-исследовательские работы Объекты интеллектуальной собственности МГТУ Результативность научной деятельности организаций, подведомственных Минобрнауки России (Анкеты по референтным группам) Студенческое научное общество Инновационная инфраструктура Федеральная инновационная площадка Проблемные научно-исследовательские лаборатории Научно-исследовательская лаборатория «Совершенствование системы управления региональной экономикой» Научно-исследовательская лаборатория проблем развития региональной экономики Научно-исследовательская лаборатория организации и технологии защиты информации Научно-исследовательская лаборатория функциональной диагностики (НИЛФД) лечебного факультета медицинского института ФГБОУ ВПО «МГТУ» Научно-исследовательская лаборатория «Инновационных проектов и нанотехнологий» Научно-техническая и опытно-экспериментальная база Центр коллективного пользования Научная библиотека Экспортный контроль Локальный этический комитет Конференции Школа молодого врача Международная научно-практическая конференция «Фундаментальные и прикладные аспекты геологии, геофизики и геоэкологии с использованием современных информационных технологий» Международная научно-практическая конференция «Актуальные вопросы науки и образования» VI Международная научно-практическая онлайн-конференция Наука и университеты Международная деятельность Иностранным студентам Международные партнеры Академические обмены, иностранные преподаватели Академическая мобильность и фонды Индивидуальная мобильность студентов и аспирантов Факультет международного образования Новости факультета Информация о факультете Международная деятельность Кафедры Кафедра русского языка как иностранного Кафедра иностранных языков Центр Международного образования Центр обучения русскому языку иностранных граждан Приказы и распоряжения Курсы русского языка Расписание Академическая мобильность Контактная информация Контактная информация факультета международного образования Сведения об образовательной организации Основные сведения Структура и органы управления образовательной организацией Документы Образование Образовательные стандарты и требования Руководство. Педагогический (научно-педагогический) состав Материально-техническое обеспечение и оснащённость образовательного процесса Стипендии и меры поддержки обучающихся Платные образовательные услуги Финансово-хозяйственная деятельность Вакантные места для приёма (перевода) Международное сотрудничество Доступная среда Организация питания в образовательной организации

Простой метод и метод дисконтированного периода окупаемости – определения, значения, отличия

Проекты в основном требуют значительных средств для их завершения. Стоимость инвестиций зависит от масштаба и типа создаваемого проекта. Организации используют методы бюджетирования капиталовложений для оценки потенциальной прибыльности любого проекта. Это означает применение методов экономического анализа для оценки отдачи, которую могут принести инвестиции в конкретный проект. Это помогает организациям решить, стоит ли инвестировать в конкретную бизнес-модель или проект. Одним из таких методов планирования капиталовложений является метод периода окупаемости.

В статье «Простой метод и метод дисконтированного периода окупаемости » рассматриваются значение и различия между двумя вариантами метода окупаемости – простым и методом дисконтированного периода окупаемости.

Определения и значения

Простой метод периода окупаемости:

Простой метод окупаемости – это метод составления бюджета капиталовложений, который рассчитывает период времени, в течение которого чистый приток денежных средств по проекту покроет первоначальные капитальные затраты проекта. По сути, он рассчитывает точку безубыточности проекта.

Пример

Компания ABC Inc рассматривает возможность инвестирования 500 000 долларов США в 2 разных проекта. Проект A — это розничный магазин, а проект B — проект по производству солнечной энергии. Приток денежных средств в течение следующих 7 лет выглядит следующим образом:

Как видно, совокупные денежные потоки обоих проектов становятся положительными в разные годы. Срок окупаемости проекта А составляет немногим более 4 лет, тогда как срок окупаемости проекта Б составляет немногим более 6 лет.

Согласно этому методу, как правило, проекты с более длительным периодом реализации будут иметь более высокий период окупаемости, чем проекты с меньшим периодом реализации.

Этот метод полезен при сравнении нескольких проектов. Можно выбрать проект с наименьшим сроком окупаемости.

Недостатком этого метода является то, что он ограничивается оценкой окупаемости только первоначальных инвестиций – он не оценивает последующую доходность или рентабельность проекта. Кроме того, он не учитывает временную стоимость денег при учете будущих денежных поступлений от проекта.

Метод дисконтированного периода окупаемости:

Это метод окупаемости, который рассчитывает период времени, в течение которого первоначальные инвестиции окупятся после учета приведенной стоимости будущих денежных поступлений от проекта. Таким образом, он использует дисконтированные денежные потоки, то есть будущие денежные потоки дисконтируются до их текущей стоимости. Стоимость капитала считается дисконтированной денежными потоками.

Обоснованием применения этого метода при оценке проекта является рассмотрение способности приносить деньги. Это означает, что сумма денег, полученная сегодня, стоит больше, чем такая же сумма денег, полученная в будущем. Это связано с тем, что деньги, полученные сегодня, могут приносить прибыль и иметь большую ценность в будущем.

Пример

Продолжая тот же пример выше, мы рассчитаем период окупаемости, используя метод дисконтированной окупаемости. Используется стоимость капитала в размере 9%.

Срок окупаемости проекта А увеличился с более чем 4 лет до более чем 6 лет. Принимая во внимание, что для проекта B увеличился с более чем 6 лет до более чем 7 лет.

Недостаток игнорирования временной стоимости денег в методе простой окупаемости преодолевается при использовании метода дисконтированной окупаемости.

Другими методами оценки проекта, учитывающими временную стоимость денег (т. е. использующими дисконтированные денежные потоки), являются метод NPV и IRR.

Разница между простым методом и методом дисконтированного периода окупаемости:

Разница между простым методом и методом дисконтированного периода окупаемости подробно описана ниже:

1. Значение

• Простой метод проект может окупить свою первоначальную стоимость.
• Метод дисконтированной окупаемости рассчитывает период времени, в течение которого первоначальная стоимость проекта будет возмещена, если приток денежных средств дисконтируется до их текущей стоимости.

2. Временная стоимость денег

• Простой метод окупаемости не учитывает в своих расчетах временную стоимость денег.
• Метод дисконтированной окупаемости учитывает временную стоимость денег.

3. Расчет чистого притока денежных средств

• В простом методе окупаемости чистые притоки денежных средств учитываются в их будущей стоимости.
• В методе дисконтированной окупаемости чистые притоки денежных средств дисконтируются до их приведенной стоимости путем применения стоимости капитала предприятия.

4. Сложность расчета

• Простой метод окупаемости – более простой метод расчета.
• Метод дисконтированной окупаемости является более сложным расчетом, так как необходимо учитывать коэффициент дисконтирования.

5. Точность

• Простой метод окупаемости является менее точным представлением точки безубыточности проекта, поскольку он не учитывает временную стоимость денег.
• Метод дисконтированной окупаемости является более точным, поскольку при применении стоимости капитала учитывается временная стоимость денег.

6. Взвешивание по

• Простой метод окупаемости дает равный вес всем притокам денежных средств.
• Метод дисконтирования окупаемости придает больший вес притокам денежных средств, накопленным в предыдущие годы, по сравнению с притоками денежных средств, накопленными в последующие годы.

7. Результат

• Срок окупаемости при использовании простого метода окупаемости будет короче, чем при использовании дисконтированного метода окупаемости. Это связано с тем, что метод дисконтированной окупаемости снижает стоимость денежных потоков проекта.
• Поскольку метод дисконтирования окупаемости учитывает дисконтированные денежные потоки, период окупаемости проекта, полученный с помощью этого метода, будет больше, чем при использовании простого метода окупаемости.

Заключение – простой метод и метод дисконтированного периода окупаемости:

Хотя оба этих метода полезны при оценке проектов, метод дисконтирования предпочтительнее из-за его более высокой точности. Однако оба этих метода учитывают только точку безубыточности проекта, поэтому они страдают одним и тем же недостатком. Эти методы не учитывают последующие денежные потоки проектов и, таким образом, игнорируют общую прибыльность проекта. Таким образом, хотя эти методы можно использовать для оценки возмещения первоначальных затрат, их следует использовать в сочетании с другими методами составления бюджета капиталовложений для оценки общей рентабельности и жизнеспособности проектов.

Что такое Дисконтированный срок окупаемости?

Дисконтированный срок окупаемости

Дисконтированный срок окупаемости — это процедура планирования капиталовложений, которая используется для определения рентабельности проекта. Он указывает период, который требуется инвестициям или проекту для безубыточности или возмещения первоначальных инвестиционных затрат с точки зрения дисконтированных или приведенных денежных потоков.

Как и стандартный период окупаемости, дисконтированный период окупаемости измеряет время, которое требуется проекту, чтобы окупить свои первоначальные инвестиции. Однако ключевое отличие заключается в том, что дисконтированный период окупаемости учитывает временную стоимость денег, концепция, отражающая идею о том, что доллар сегодня стоит больше, чем доллар завтра. Это делается путем дисконтирования притока денежных средств от проекта с использованием желаемой нормы прибыли, часто средневзвешенной стоимости капитала компании (WACC).

Вот как это рассчитывается:

• Определите предполагаемые денежные потоки от проекта.
• Определите ставку дисконтирования.
• Рассчитайте текущую стоимость денежного потока за каждый год, разделив ее на единицу плюс ставку дисконтирования, возведенную в степень года.
• Суммируйте эти дисконтированные денежные потоки до тех пор, пока общая сумма не станет равной или превысит первоначальные инвестиции. Точка, в которой это происходит, является дисконтированным периодом окупаемости.

Используя дисконтированный период окупаемости, компании могут принимать более обоснованные решения о том, принесет ли проект прибыль, которая стоит риска и ожидания. Однако важно отметить, что дисконтированный период окупаемости, как и все финансовые показатели, является инструментом, и его следует использовать в сочетании с другими показателями для принятия обоснованных инвестиционных решений.

Пример дисконтированного периода окупаемости

Допустим, у нас есть инвестиционный проект, требующий первоначальных инвестиций в размере 100 000 долларов США. Ожидается, что в течение следующих 5 лет он будет генерировать следующие денежные потоки: 95 = 12 422,42 долларов США

Затем мы суммируем дисконтированные денежные потоки до тех пор, пока сумма не станет равной или превысит первоначальные инвестиции:

• После 1-го года: $27 272,73
• После 2-го года: 27 272,73 долл. США + 33 057,85 долл. США = 60 330,58 долл. США
• После 3-го года: 60 ​​330,58 долл. США + 22 508,50 долл. США = 82 839,08 долл. США
• После 4-го года: 82 839,08 долл. США + 17 094,56 долл. США = 99 933,64 долл. США

Как видите, в конце года 4 сумма дисконтированных денежных потоков меньше, чем первоначальные инвестиции.