Перспективы рынка криптовалют в 2018 году
31 мая 2018, 13:50
Прошлый 2017 год вспоминают, как период активнейшего up-тренда виртуальных, валют, ICO — выпуска новых токенов и развития инфраструктуры криптопространства. К сожалению, экономические закономерности отменить нельзя. За каждым взлетом следует спад и к лету 2018 капитализация рынка приблизительно на 55% ниже, чем на историческом пике — в начале 2018. Максимальное изменение составляло около 70% и пришлось на начало апреля 2018.
2018 год ICO
Как-бы устрашающе не выглядели цифры, коррекция для традиционных рынков в пределах 60% считается глубокой, но в пределах нормы. Криптовалюты гораздо волатильнее, чем акции, товары и индексы. Технически, цены нашли дно. На недельных графиках виртуальных активов формируется фигура, которая может превратиться в разворотную модель 3 вершины или голова-плечи. Завершение консолидации ожидается ближе к осени. На сегодняшний день график движения курса Биткоин находится в разнонаправленном тренде, а текущая стоимость в 7500$ является очень низкой.
В около криптовалютном пространстве жизнь продолжается. Анонсируются ICO, в числе которых проекты, оптимизирующие взаимодействие большого числа пользователей, чувствуют себя очень хорошо.
В этой отрасли предполагается рост.
- Если мировой объем составил в 2017 3,2 млрд привлечённых в процессе ICO долларов, то прогноз на 2018 — 5 млрд, то есть на 55-60% больше.
- В России в текущем году ожидается увеличение инвестирования стартапов более чем вдвое — 650 млн долларов против 300 млн в 2017.
В тоже время, откладывается выпуски, напрямую связанные с рыночными котировками. Так, биржа EXMO перенесла ICO на осень, поскольку ситуация сниженного спроса — плохой старт для токенов под цели маржинального кредитования.
Удельная доля плохих проектов по-прежнему велика. Чтобы не терять в будущих скамах деньги, необходимо в деталях проверять информацию о проекте, его команде и изучать мнение сообщества.
Курсовые тренды
На рынке криптовалют очевидна тенденция диверсификации, когда удельная доля биткоина снижается.
Инвесторы знакомятся с отраслью и вкладывают средства:
- в фаворитов из ТОР-10 рейтинга капитализации по версии Coinmarketcap;
- перспективные монеты из ТОР-50;
- малоизвестные широкой публике активы.
Доля последних увеличилась за год более, чем втрое — с 7 до 25.
Из отдельных криптовалют ближе всего к биткоину Ethereum. При этом инвестиции в ETH отличаются крайней волатильностью — с начала 2018 были моменты, когда капитализация BTC и ETH отличалась между собой на 70% и более, чем на 300%.
К концу 2018 можно ожидать, что:
- Bitcoin будет занимать четверть доли рынка;
- Ethereum около 15%;
- Bitcoin Cash и Ripple по 10%;
- на активы из ТОР- 50 придётся от 25% и выше;
- на остальные до 15%.
Перераспределение вкладов — тенденция, которая продолжится.
Если более детально изучить структуру распределения капитала на рынке криптовалют, то становится понятно, что рост капитализации монет за пределами ТОР-10 — единственный восходящий тренд в этой области.
Политическая адаптация
Со стороны государственных юрисдикций продолжится регулирование криптовалют. Здесь все неоднозначно, одни страны открывают двери новой технологии, другие остаются в стороне, третьи отвергают.
- Нейтральны — США, Индия, Россия, Нигерия, Гана.
- Позитивны — Канада, Венесуэла, Япония, Сингапур, Австралия, Швейцария, Южная Африка.
- Негативны — Китай, Южная Корея, ЕС.
Нейтрально отношение перечисленных стран довольно условно — представители властей делают заявления, оглашают планы и намерения. Предпринимаемые шаги направлены на определение финансовой сущности криптовалют, разработку правил проведения ICO, вопросы налогообложения. То есть нейтральные юрисдикции склонны двигаться в позитивном направлении.
Резюме
Возможно, но маловероятно, что криптовалюты протестируют в 2018 году исторические максимумы. Шансы на частичное восстановление гораздо выше, вполне достоверно выглядит цифра 50% от текущих уровней, что будет соответствовать 600 млрд долларов капитализации всего рынка.
Читайте ТАСС
Новости
Дзен
Эксперты ждут роста цен на потребительские товары в 2019 году вплоть до 10%
23 ноября 2018, 06:19
МОСКВА, 23 ноября. /ТАСС/. Цены на широкий спектр товаров потребления в 2019 году могут показать рост до 10%, причиной является не только увеличение НДС с 18% до 20% с 1 января 2019 года, но и ряд других экономических факторов. Таким мнением поделились с ТАСС опрошенные эксперты.
Читайте также
Что изменится при повышении НДС с 18 до 20%
«Я все же ожидаю, что мы останемся в росте цен на однозначные величины — до 10% по широкому спектру товаров, в некоторых случаях это будет происходить резко, в некоторых плавно. Особенно, на мой взгляд, рост может быть даже чуть более высокий, мы получим в так называемой сырьевой группе, низко маржинальных товарах, где велика составляющая логистики — например, та же гречка», — сказал в разговоре с ТАСС гендиректор информационно-аналитического агентства Infoline Иван Федяков.
Эксперт объясняет подобное увеличение цен не только повышением ставки НДС, но и ростом себестоимости производства.
«Повышение цен в следующем году будет не только на 2% НДС, а больше по другим причинам. Производители уже давно испытывают серьезные трудности, связанные с тем, что такая экономическая политика правительства была направлена на сдерживание инфляции, при этом росла себестоимость производства. Инфляция еще также сдерживалась низкой покупательской способностью, тоже было тяжело повышать цены. Также очень серьезную роль сыграли торговые сети, которые активно сдерживали изменение цен, у них длинные контракты с поставщиками, и они не давали пересматривать цены», — отметил эксперт.
По его словам, производители попали в тиски, где промышленная инфляция была, а потребительская инфляция иногда доходила до дефляции. «Попав в эти тиски, мы уже потеряли немало производителей в разных регионах. Кто-то сменил собственников. Это в первую очередь касается производства продуктов питания. Многие воспользуются моментом инфляционных ожиданий. Все понимают, что роста цен с 1 января не избежать, компенсируют часть потерь», — пояснил Федяков.
С его позицией согласен и глава Ассоциации компаний розничной торговли (АКОРТ) Сергей Беляков. «В 2019 году цифры на ценниках, безусловно, поползут вверх. Судите сами: себестоимость производства всех товаров возрастет. Переход на новый НДС потребует перенастроить фискальные процессы и технологии на стороне ретейла — это тоже дополнительные издержки. Наконец, не следует забывать об инфляции, которая точно не будет ниже уровня 2018 года. При этом хочу подчеркнуть, что в рознице это произойдет не сразу и не так динамично, как, например, в опте», — сообщил он. По мнению главы АКОРТ, торговля зажата в тиски экономической целесообразности и конкуренции с уровнем потребительского спроса. При этом Беляков подчеркивает, что социально значимых продуктов, на которые сейчас действует льготная ставка НДС в размере 10%, повышение налога на добавленную стоимость не коснется, однако изменение ставки НДС потребует от торговых компаний трансформировать учетные системы, перепрошить кассовые модули и как апогей — за одну новогоднюю ночь заменить все ценники.
«Это все — значимые издержки», — объясняет эксперт.
Опасения высказали и в «Руспродсоюзе». «Мы разделяем прогнозы коллег по поводу повышения цен на продовольственном рынке. Причина — ряд объективных факторов повышающих себестоимость и не зависящих от аграрных и предприятий пищевой промышленности. Первый из них налоговый — рост НДС. Изменение НДС отразится на всей цепочке промышленности и скажется на аграрном секторе и себестоимости продуктов питания независимо от их ставки налогообложения. Также тарифы естественных монополий повышаются почти ежегодно, а в 2019 году их рост объясняют изменением НДС. В этом году тарифы на электроэнергию поручено выровнять до средних по стране. На сколько пройдет индексация, пока обсуждается», — сказал исполнительный директор ассоциации Дмитрий Востриков.
Цены в интернете
Повышение цен коснется и интернет-магазинов, которые станут еще менее конкурентоспособными по отношению к иностранным. Таким мнением поделился с ТАСС глава Ассоциации компаний интернет-торговли Артем Соколов.
«Повышение цен действительно произойдет, наши интернет-магазины станут еще менее конкурентоспособными по отношению к иностранным, так как разница в налоговой нагрузке на старте уже будет составлять больше 32% — 20% НДС плюс 6% средняя таможенная пошлина плюс 6% дополнительные накладные расходы на сертификацию, фискализацию, гарантии потребителям и другое. Это приведет к ослаблению бизнеса российских интернет-магазинов по сравнению с зарубежными», — сказал он.
Ретейлеры готовы к повышению НДС
При этом опрошенные ТАСС ретейлеры сообщили, что готовы к повышению ставки НДС с 1 января, и отмечают, что не ждут резкого повышения цен на товары.
Так, представитель объединенной компании «М.Видео-Эльдорадо» отмечает, что изменение НДС окажет существенное влияние на рынок бытовой техники и электроники — речь идет всего о двух процентных пунктах. «Интернет сделал ценообразование на любые товары прозрачным для покупателей — они легко сравнивают предложения разных продавцов в режиме реального времени, можно предположить, что спекулятивный рост цен может быть ограничен спросом и активной конкуренцией.
Кроме того, как показывает опыт российского рынка, розничные цены всегда с замедлением и в меньшем объеме отражают изменения — будь то ослабление рубля или налоги», — сообщили в компании.
Вице-президент по продажам объединенной компании «Связной — Евросеть» Давид Борзилов также придерживается мнения, что резкого роста цен с 1 января ожидать не стоит. «Производители товаров начинают закладывать фактор увеличения НДС в цену, чтобы не допустить резкого скачка с 1 января 2019 года. Никаких предпосылок для возникновения неблагоприятной ситуации с 1 января нет», — отметил он.
В пресс-службе крупного продовольственного ретейлера «Магнит» подчеркнули, что часть потребительской корзины имеет льготную ставку НДС, потому этот фактор на них не повлияет.
«Повышение цен ожидается только на те товары, которые облагаются НДС 18%, это не вся продукция, представленная на прилавках магазинов. Повышение не коснется товаров основной потребительской корзины. Льготная 10% ставка налога сохраняется для реализация основных видов продуктов питания (хлеб и хлебобулочные изделия, мясо, рыба, овощи, фрукты и другие), детских и медицинских товаров и других.
Таким образом, повышение НДС не затронет социально значимые категории продукции», — сказал представитель компании, добавив, что по остальным видам продукции компания, понимая важность этих товаров для покупателей, прорабатывает варианты минимизации для потребителей последствий повышения НДС.
Теги:
Россия
Капитал и маржа | CFTC
Капитал и маржа для небанковских организаций
Комиссия выпустила предлагаемые правила для реализации Закона Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей.
Ниже представлена информация о капитале и марже, включая информационные бюллетени по каждому предлагаемому правилу и подробности встреч, проведенных между персоналом CFTC и внешними сторонами.
Связанные выпуски Федерального реестра
Окончательное правило: 86 FR 229 // PDF Версия
05.01.2021
17 CFR Part 23
Маржинальные требования для необработанных свопов для своп-дилеров и участников крупных свопов
Дата вступления в силу: четверг, 4 февраля 2021 г.
См. также:
85 FR 59702, 23 сентября /2020 // Версия PDF
17 CFR Part 23
Требования к марже для необработанных свопов для своп-дилеров и крупных участников свопов
Окончательное правило : 85 FR 71246 // Версия PDF
09.11.2020 900 13 17 CFR часть 23
Требования к марже для необработанных свопов для своп-дилеров и крупных участников свопов
Дата вступления в силу: среда, 9 декабря 2020 г.
См. также:
84 FR 56950, 24.10.2019 // PDF-версия
17 CFR Part 23 Основные участники свопа
85 FR 19878, 09.04.2020 // PDF-версия
17 CFR Part 23
Требования к марже для необработанных свопов для своп-дилеров и крупных участников своп
85 FR 41346, 10.07.2020 // PDF-версия
17 CFR Part 23
Маржинальные требования для необработанных свопов для своп-дилеров и крупных участников свопов
Окончательное правило : 85 FR 57562 // Версия PDF
15.
09.2020
17 CFR, части 1, 23 и 140 , 2020
См. также:
81 FR 91252, 16.12.2016 // Версия в формате PDF
17 CFR, части 1, 23 и 140
Требования к капиталу своп-дилеров и крупных участников своп
82 ФР 13971, 3 /16/2017 // Версия PDF
17 CFR, части 1, 23 и 40
Требования к капиталу своп-дилеров и крупных участников своп
Предлагаемое правило : 85 FR 41463 // Версия PDF
17 CFR Part 23 петь Дата: 08.09.2020
См. также:
84 FR 56950, 24.10.2019 // Версия PDF
17 CFR Part 23
Требования к марже для необработанных свопов для своп-дилеров и участников крупных свопов
85 FR 19878, 09.04.2020 // Версия в формате PDF
17 CFR Part 23
Требования к марже для необработанных свопов для своп-дилеров и крупных участников свопов
85 FR 41346, 10.07.2020 // Версия в формате PDF
1 7 CFR Part 23
Требования к марже для необработанных свопов для своп-дилеров и участников крупных свопов
Окончательное правило: 85 FR 27674// Версия PDF
11.
05.2020
17 CFR Part 23
Требования к марже для необработанных свопов Свопы для своп-дилеров и крупные участники обмена
Дата вступления в силу: среда, 10 июня 2020 г.
Назначение правила: 84 FR 69446 // Версия в формате PDF
19.12.2019
17 CFR, части 1, 23 и 140
Требования к капиталу своп-дилеров и крупный своп Участники
Файл с комментариями – Дата закрытия: 03.03.2020
Целевое правило: 84 FR 56950 // Версия PDF
24.10.2019
17 CFR Часть 23 ап Участники
Файл с комментариями — Дата закрытия: 23.12.2019
Целевое правило: 84 FR 56392 // Версия PDF
22.10.2019
17 CFR Part 23
Требования к марже для необработанных свопов для своп-дилеров и крупных участников свопов 2019
Окончательное правило: 84 FR 12065 // Версия PDF
01.04.2019
17 CFR, часть 23 Требования к марже для необработанных свопов для своп-дилеров и крупных участников свопов
Дата вступления в силу: понедельник, 1 апреля , 2019
Итоговое правило : 83 FR 60341 // Версия в формате PDF
26.
11.2018
17 CFR Part 23
Требования к марже для необработанных свопов для своп-дилеров и крупных участников свопов
Дата вступления в силу: среда, 26 декабря 2018 г.
83 FR 23842, 23.05.2018 // Версия PDF
17 CFR Part 23
Маржинальные требования для необработанных свопов для своп-дилеров и крупных участников свопов
Окончательное правило: 83 FR 4 3510 // PDF-версия
27.08.2018
17 CFR Part 3
Обязанности директора по контролю за соблюдением нормативных требований и требования к годовому отчету для торговцев фьючерсными комиссиями, своп-дилеров и крупных участников своп
Дата вступления в силу: среда, 26 сентября 2018 г.
5 /8/2017 // Версия PDF
17 CFR Part 3
Обязанности директора по контролю за соблюдением нормативных требований и требования к годовому отчету для продавцов фьючерсных комиссий, своп-дилеров и крупных участников свопов; Поправка
Назначение Правило: 82 FR 13971 // PDF Версия
16.
03.2017
17 Запчасти CFR 1, 23 и 40
Требования к капиталу дилеров SWAP и основных участников SWAP
Файл комментариев — Дата закрытия: 3/16/2017
Цель. Правило: 81 FR 91252 // Версия в формате PDF Заказы и другие объявления: 81 FR 63376 // PDF Версия
15 сентября 2016 г.
17 CFR Глава I
Определение сопоставимости для Японии: маржинальные требования для необработанных свопов для своп-дилеров и крупных участников свопов
Дата вступления в силу: четверг, 15 сентября 2016 г. 8 / / Версия PDF
31/05/2016
17 CFR Parts 23
Требования к марже для необработанных свопов для своп-дилеров и крупных участников свопов – Трансграничное применение требований к марже
Дата вступления в силу: понедельник, 1 августа 2016 г.
Окончательное правило: 81 FR 636 // Версия PDF
02.01.2016
17 CFR, части 23 и 140 016
Предлагаемое правило: 80 FR 41376 // Версия PDF
14.
07.2015
17 CFR, части 23 0013 Действует Дата: понедельник, 14 сентября 2015 г.
Предлагаемое правило: 79 FR 59898 // Версия в формате PDF
03.10.2014
17 CFR, части 23 и 140 12/2 /2014
Предлагаемое правило: 76 FR 58176 // Версия PDF
20 сентября 2011 г.
17 CFR Part 23
Соответствие своп-транзакциям и график реализации: торговая документация и требования к марже согласно Разделу 4 CEA
Файл комментариев spanArial»,»sans-serif»;»>- Дата закрытия: 04.11.2011
Предлагаемое правило: 76 FR 27802 // Версия PDF
12.05.2011
17 CFR Parts 1, 23, и 140
Требования к капиталу своп-дилеров и крупных участников своп
Файл с комментариями — Дата закрытия: 11.07.2011
Предлагаемое правило: 76 FR 23732 // Версия PDF
28.04.2011
17 CFR Part 23
Маржинальные требования по необработанным свопам для своп-дилеров и крупных участников свопов
Файл с комментариями — Дата расширения: 11 июля 2011 г.
См. также:
76 FR 27621 // Версия PDF
Расширение комментариев: 17 CFR, часть 23,
Требования к марже для необработанных свопов для своп-дилеров и крупных свопов Участники
Дополнительная информация
Информационный бюллетень: Определение сопоставимости для Японии Правила нерасчищенной своп-маржи для замещенных целей соответствия
Событие: CFTC проведет открытое заседание комиссии 8 сентября для рассмотрения требований к тестированию мер безопасности системы Окончательные правила и определение сопоставимости для Японии Правила необработанной своп-маржи для замещенных целей соответствия
Информационный бюллетень: Окончательное правило в отношении маржи для необработанных свопов
Информационный бюллетень: Предлагаемые правила в отношении требований к капиталу для своп-дилеров и крупных участников своп
Вопросы и ответы: Требования к капиталу для своп-дилеров и крупных участников своп Четырнадцатая серия предлагаемых правил в соответствии с Законом Додда-Франка
Информационный бюллетень: Предлагаемые правила в отношении маржи для необработанных свопов
Вопросы и ответы: Предлагаемые правила в отношении маржи для необработанных свопов
Мероприятие: Открытое совещание, посвященное тринадцатой серии предлагаемых правил в соответствии с Законом Додда-Франка
Мероприятие: Круглый стол сотрудников CFTC и SEC для обсуждения вопросов, связанных с капиталом и маржой для свопов и свопов на основе ценных бумаг
Дата 90 005
ПОДАЧА
05.
11.2013
20.11.2012
25.09.2012
17.09.2012
01.03. 2012
20.10.2011
06.10.2012 2011
05.10.2011
07.07.2011
06.07.2011
28.06.2011
20.05.2011
22.04.2011
12.04.2011
9 0004 12.04.201108.04.2011
10.03.2011
11.02.2011
04.02.2011
26.01.2011
10.01.2011
10.12.2010
09.12.2010
09.12.2010
09.12.2010
09.12.2010
09.12.2010
09.12.2010
09.12/ 2010
09.12.2010
09.12.2010
09.12.2010
09.12.2010
09.12.2010
02.12.2010
9 0004 01.12.201024.11.2010
23.11.2010
23.11.2010
12.11.2010
12.11.2010
copy_317
Коалиция компаний физической энергетики (COPE), от внешнего Встреча 12.11.2010
27.10.2010
25.10.2010
25.
10.2010
13.10.2010
13.10.2010
29.09.2010
29.09.2010
16.09.2010
16.09.2010
15.09.2010
0 15.09.2010
15.09.2010
14.09.2010
14.09.2010
14.09.2010
14.09.2010
14.09.2010
14.09/ 2010
14.09.2010
Национальный совет фермерских кооперативов (NCFC), на внешнем совещании 14 сентября 2010 г.
14.09.2010
NCFC Hedging Dairy_7
Национальный совет фермерских кооперативов (NCFC), с внешнего собрания 14 сентября 2010 г.
14.09.2010
14.09.2010
14.09.2010
Документы заседания NCFC_8 0
01.09.2010
01.09.2010
dmb argus_72
Саммит Argus по регулированию рынка нефти 2010
23.08.2010
Наценка, цена, выручка в программе Farm Bill Commodity Program Контекст
Рекомендуемый формат цитирования: Зулауф К.
, Н. Полсон, Г. Шнитки и Дж. Коппесс. «Маржа, цена, доход в контексте товарной программы Farm Bill». farmdoc daily (13):83, Департамент экономики сельского хозяйства и потребительской экономики, Университет Иллинойса, ул.
Урбана-Шампейн, 8 мая 2023 г. Постоянная ссылка
Увеличение затрат на выращивание сельскохозяйственных культур с 2020 года привлекло внимание к марже чистой прибыли между валовым доходом и себестоимостью производства. Этот анализ показывает, что изменение выручки имеет заметно более тесную связь с изменением маржи, чем изменение цены. Программы по сырьевым товарам в США используют либо цену (например, покрытие ценовых убытков (PLC)) либо доход (покрытие сельскохозяйственных рисков (ARC) для инициирования платежей. Этот анализ показывает, что доход является лучшей переменной политики, чем цена, для решения финансового стресса из-за низкой или отрицательной маржи.
Данные и методы
В анализе используется набор данных о себестоимости продукции, поддерживаемый USDA, ERS (Министерство сельского хозяйства США, Служба экономических исследований).
В настоящее время он охватывает урожай 1975-2022 годов. Культуры, включенные в набор данных с 1975 года, включают ячмень, кукурузу, хлопок, овес, арахис, рис, сорго, соевые бобы и пшеницу. Мы используем данные о стоимости производства для США. Эти данные также можно рассматривать как стоимость производства для среднего производителя урожая в США.
Маржа чистой прибыли равна валовому доходу за вычетом общих экономических затрат на производство (см. примечание к данным 1). USDA, ERS присваивает стоимость всем вводимым ресурсам, включая альтернативные издержки на землю в собственности и неоплачиваемый труд. Следовательно, это экономические издержки производства. Мы специально рассчитываем долю изменения маржи, объясняемую изменением цены и изменением выручки. Объясняемая доля, или объяснительная сила, представляет собой квадрат корреляции между изменением маржи и изменением цены или дохода. Вместо уровня рассматривается изменение, поскольку цена и доход со временем имеют тенденцию к росту.
Тенденции в переменных могут привести к вводящим в заблуждение корреляциям. Более того, изменения часто представляют больший интерес, например, когда маржа заметно снижается. Объяснительная способность, рассчитанная в этом анализе, является безусловной, поскольку имеется только одна, а не несколько объясняющих переменных. Товарные программы также являются безусловными, поскольку они используют одну метрику, цену (например, PLC) или доход (например, ARC) для запуска платежей.
Изменение отдельных культур за год
Для каждой из 9 культур изменение дохода объясняет более высокую, часто заметно более высокую долю изменения маржи, чем изменение цены (см. рис. 1). Объясняющая сила изменения дохода колеблется от 83 процентных пунктов (пп) выше для сорго (88%-5%) и 65 п.п. выше для хлопка до 14 и 9 п.п. выше для риса и овса, соответственно. Для сравнительных целей также была рассчитана объяснительная способность изменения урожайности и общей стоимости на акр. Они намного ниже, особенно по отношению к изменению доходов.
Среднее соотношение – изменение за 1 год
Объясняющая способность для отдельных культур была усреднена для получения общего отношения для 9 культур. Общая взаимосвязь представляет интерес, поскольку многие характеристики товарных программ одинаковы для всех программных товаров. В среднем годовое изменение выручки объясняет заметно более высокую долю межгодового изменения маржи, чем годовое изменение цены: 85% против 44% (см. рис. 2).
5-летнее изменение
Для изучения чувствительности приведенных выше результатов была рассчитана корреляция для 5-летнего изменения (например, с 2015 по 2020 г.) вместо межгодового изменения (например, с 2015 по 2016 г.) . Изменение входных и выходных цен может происходить по разным траекториям во времени, при этом изменение входных цен часто отстает от изменения выходной цены (см., например, farmdoc daily 4 апреля 2023 г. ). Дифференциальное изменение цены может привести к различному изменению маржи в разные периоды времени.
Пять лет — это также обычная продолжительность сельскохозяйственного счета. Таким образом, предоставляется перспектива объяснительной силы для более короткого (1 год) и более длительного периода (5 лет).
Для 8 культур 5-летнее изменение дохода имеет более высокую объяснительную силу 5-летнего изменения маржи, чем 5-летнее изменение цены. Объясняющая сила 5-летнего изменения выручки колеблется от 57 пп выше для арахиса (77–20 %) до 6 пп выше для сои (82–76 %). Исключением является овес, для которого объяснительная сила на 3 п.п. выше при 5-летнем изменении цены (63–60%).
В среднем для 9 культур изменение выручки продолжало объяснять заметно более высокую долю изменения маржи, чем изменение цены, но средняя разница сократилась с 41 п.п. (85% – 44%) до 24 п.п. 78% – 54%) (см. рис. 4). Средняя объяснительная способность изменения общей стоимости и урожайности с акра остается намного ниже.
Обсуждение
Используя данные США по 9 полевым культурам большой площади, было установлено, что изменение дохода более точно отслеживает изменение чистой рентабельности, чем изменение цены за 47-летний период с 1975 по 2022 год.
Для 9 культур как группы изменение выручки в среднем объясняет от 78% до 85% изменения маржи, что является высокой объяснительной силой, особенно для отношения с одной переменной. Изменение цены объясняет в среднем от 44% до 54% изменения маржи. Диапазон объяснительной способности выручки и цены отражает изменения за 1-летний и 5-летний периоды.
Изменение выручки объясняло более высокую долю изменения маржи, часто гораздо более высокую долю изменения маржи, чем изменение цен на 17 из 18 культур и продолжительность наблюдений за изменением, рассмотренных в этом анализе (9 культур и 2 смены на 1 и 5 лет).
Более тесная связь изменения выручки с изменением маржи не должна вызывать удивления. Выручка является более полным показателем доходности, чем цена, поскольку выручка также включает доходность.
Находка имеет важное значение для текущего обсуждения законопроекта о ферме. Если Конгресс хочет повысить эффективность текущих программ по сырьевым товарам, направленных на преодоление финансового стресса из-за низкой или отрицательной чистой прибыли, доходы являются лучшим политическим инструментом, чем цена.
Примечание к данным
Данные USDA, ERS о себестоимости производства включают как доход от первичного продукта, такого как зерно, так и от вторичных продуктов, таких как солома. За исключением хлопка, мы используем выручку только от первичного продукта, т. е. его цену, умноженную на его выход, поскольку товарные программы охватывают только первичный продукт. Для хлопка хлопок-сырец является программной культурой, которая включает стоимость хлопкового волокна и хлопкового семени. Более подробное обсуждение данных USDA, ERS о себестоимости производства см. в статье Зулауфа, Лангемайера и Шнитки за 2022 г. в журнале 9.0443 Журнал Американского общества управляющих фермами и сельских оценщиков.
Ссылки и источники данных
Полсон, Н., Г. Шнитки, С. Селларс, К. Зулауф и Дж. Бальц. «Обновленная информация о темпах роста стоимости удобрений, пестицидов и семян с течением времени». farmdoc daily (13):62, Департамент сельского хозяйства и экономики потребления, Иллинойский университет в Урбана-Шампейн, 4 апреля 2023 г.
