Маржинальность EBITDA — Инвестология
Маржинальность EBITDA (EBITDA Margin) — является метрикой измерения операционной рентабельности компании, как процент от общего дохода. Поскольку EBITDA исключает проценты, амортизацию и налоги, рентабельность по EBITDA может предоставить инвестору четкое представление об операционной рентабельности.
Например, компания с доходом в размере 125 000 долл. США и EBITDA в размере 15 000 долл. США будет иметь рентабельность по EBITDA в размере (15 000 долл. США / 125 000 долл. США) — 12%. Чем выше рентабельность EBITDA, тем лучше.
Преимущества
Вычисление маржи EBITDA позволяет людям сравнивать и контрастировать компании разных размеров в разных отраслях, поскольку она показывает операционную прибыль в процентах от выручки. Это означает, что инвестор или аналитик могут понять, сколько операционных денежных средств генерируется за каждый доллар заработанных доходов и использовать маржу в качестве сравнительного эталона .
Используя пример выше, компания которая заработала $ 125 000 в годовом доходе и имела рентабельность EBITDA 12%, ее производительность можно сравнить с более крупной компанией, которая получила более высокий общий доход. Если более крупная компания заработала 1 250 000 долл. США в годовом доходе, но имела рентабельность по EBITDA 5%, становится ясно, что более мелкая компания работает более эффективно, чтобы максимизировать прибыльность, в то время как более крупная компания, скорее всего, решила сосредоточиться на увеличении объема. Это позволяет людям принимать обоснованные деловые и инвестиционные решения.
Недостатки
Исключение долга имеет свои недостатки при измерении производительности компании. По этой причине некоторые компании обманчиво используют маржинальность EBITDA как способ повысить восприятие своих финансовых показателей. Например, компании с высокой задолженностью не должны оцениваться с использованием маржинальности EBITDA, потому что более широкое сочетание долга к капиталу увеличивает процентные платежи, которые должны быть включены в анализ компании с высокой задолженностью.
Кроме того, рентабельность по EBITDA обычно выше маржи прибыли, а компании с низкой доходностью будут полагаться на рентабельность по EBITDA в качестве показателя успеха. Также EBITDA как бухгалтерский показатель не регулируется GAAP и компании могут потенциально искажать цифры EBITDA.
Определение маржи EBITDA и пример | — 2020
Что это такое:
Атрибут EBITDAявляется измерением прибыли компании до уплаты процентов, налогов, амортизации и амортизации в процентах от общей выручки. Формула рентабельности по EBITDA:
Маржа EBITDA = EBITDA / Total Revenue
Как это работает (Пример):
Формула для EBITDA:
EBITDA = EBIT + Амортизация + Амортизация.
Давайте рассмотрим гипотетический отчет о прибылях и убытках для компании XYZ:
EBITDA = 750 000 + 50 000 + 0 = 800 000 долларов США
Используя эту информацию и приведенную выше формулу, мы можем рассчитать рентабельность EBITDA компании XYZ как:
EBITDA Margin = $ 800,000 / $ 1,000,000 = 80%
Поскольку показатель EBITDA является показателем того, сколько наличных денег приходилось в дверь, рентабельность по EBITDA является показателем того, сколько денежных средств компания сделала за год.
Почему это имеет значение:
EBITDA — это способ оценить эффективность компании, не принимая во внимание финансовые решения, бухгалтерские решения или налоговую среду. В свою очередь, рентабельность по EBITDA обеспечивает более глубокое понимание, чем рентабельность по чистой прибыли, поскольку рентабельность по EBITDA минимизирует неэффективные эффекты, которые уникальны для каждой компании. Это дает инвесторам возможность сосредоточиться на операционной рентабельности как единственном показателе производительности. Такой анализ особенно важен при сравнении аналогичных компаний в одной отрасли или компаниях, работающих в разных налоговых зонах.
Однако маржа EBITDA также может быть обманчивой при неправильном применении. Это особенно непригодно для фирм, обремененных высокими долговыми нагрузками или тех, кто должен часто модернизировать дорогостоящее оборудование. Кроме того, рентабельность по EBITDA может быть протрубирована компаниями с низким чистым доходом, чтобы «одеться» в их прибыльность. Это связано с тем, что EBITDA почти всегда будет выше чистой чистой прибыли.
Кроме того, поскольку EBITDA не регулируется GAAP, инвесторы по своему усмотрению могут решить, что такое, а не включено в расчет. Также существует вероятность того, что компания может выбрать включение различных элементов в свои расчеты с одного отчетного периода на следующий.
Маржа EBIT или EBITDA — это… Что такое Маржа EBIT или EBITDA?
- Маржа EBIT или EBITDA
Маржа EBIT или EBITDA (EBIT margin, EBITDA margin.) — показатели прибыльности (рентабельности) по МСФО. Исчисляются по формуле:
Чем выше эти показатели, тем больше влияют изменения в объеме продаж на прибыльность компании. Если маржа EBIT оказывается длительное время отрицательной (в случае устоявшейся компании) , то сама модель бизнеса может быть поставлена под сомнение. В свою очередь, для развивающихся компаний положительная маржа EBITDA свидетельствует о возможности данной модели бизнеса стать прибыльной. Оба показателя упрощают международные сравнения компаний, поскольку не зависят от различий в налоговых системах разных стран.– см.
Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки. — М.: Дело. Л. И. Лопатников. 2003.
- Манко
- Маржа валовой прибыли
Смотреть что такое «Маржа EBIT или EBITDA» в других словарях:
М — Магистраль [turnpike] Мажоритарный акционер (Majority shareholder) Мажоритарная доля собственности (majority interest) Мажоритарный контроль (majority control) … Экономико-математический словарь
Показатели прибыльности, рентабельности — (profitability ratios) Коэффициенты (по версии МСФО) – в отношении к капиталу. активам, материально техническим запасам, и т.п. – отражающие финансовую результативность деятельности компании (предприятия) с той или иной стороны этой деятельности … Экономико-математический словарь
показатели прибыльности — показатели рентабельности Коэффициенты (по версии МСФО) – в отношении к капиталу. активам, материально техническим запасам, и т.п. – отражающие финансовую результативность деятельности компании (предприятия) с той или иной стороны этой… … Справочник технического переводчика
Рентабельность по EBITDA (EBITDA Margin)
Определение
Рентабельность по EBITDA (EBITDA Margin) — отношение специфического вида прибыли (убытка) EBITDA к выручке.
Сам показатель EBITDA показывает прибыль (убыток) компании до указанных выплат. А рентабельность по нему характеризует удельный вес EBITDA в выручке, коэффициент отражает прибыльность (убыточность) компании до уплаты процентов, налогов и амортизации.
Рентабельность по EBITDA может быть использована для сравнения эффективности нескольких фирм из разных стран и с различными структурами капитала, но работающими в одной и той же сфере.
Новости Новороссии.
Формула расчёта (по отчётности)
EBITDA / Строка 2110 отчёта о финансовых результатах
Норматив
Не нормируется
Выводы о том, что означает изменение показателя
Если показатель выше нормы
Не нормируется
Если показатель ниже нормы
Не нормируется
Если показатель увеличивается
Позитивный фактор
Если показатель уменьшается
Негативный фактор
Примечания
Показатель в статье рассматривается с точки зрения не бухучёта, а финансового менеджмента. Поэтому иногда он может определяться по-разному. Это зависит от авторского подхода.
В большинстве случаев в вузах принимают любой вариант определения, поскольку отклонения по разным подходам и формулам обычно находятся в пределах максимум нескольких процентов.
Показатель рассматривается в основном бесплатном сервисе финансовый анализ онлайн и некоторых других сервисах
Если после расчёта показателей вам нужны выводы, посмотрите, пожалуйста, эту статью: выводы по финансовому анализу
Если вы увидели какую-то неточность, опечатку — также, пожалуйста, укажите это в комментарии. Я стараюсь писать максимально просто, но если всё же что-то не понятно — вопросы и уточнения можно писать в комментарии к любой статье сайта.
С уважением, Александр Крылов, anfin.ru
Бывший старший преподаватель ЧГУ и СПбГИЭУ «Инжэкон» (2004-2011).
Специализируюсь на финансовом состоянии организаций: коммерческих организаций, банков, бюджетных учреждений.
Помогаю с подготовкой ВКР по экономике.
ebitda маржа — с английского на русский
Маржа EBIT или EBITDA — Маржа EBIT или EBITDA (EBIT margin, EBITDA margin.) — показатели прибыльности (рентабельности) по МСФО. Исчисляются по формуле: Чем выше эти показатели, тем больше влияют изменения в объеме продаж на прибыльность компании. Если маржа EBIT … Экономико-математический словарь
Маржа EBIT — EBITDA показатели прибыльности (рентабельности) по МСФО. Исчисляются по формуле: Чем выше эти показатели, тем больше влияют изменения в объеме продаж на прибыльность компании. Если маржа EBIT оказывается длительное время отрицательной (в случае… … Справочник технического переводчика
ЛСР — Группа ЛСР Тип Открытое акционерное общество Листинг на бирже LSE … Википедия
Группа ГМС — В этой статье не хватает ссылок на источники информации. Информация должна быть проверяема, иначе она может быть поставлена под сомнение и удалена. Вы можете … Википедия
Показатели прибыльности, рентабельности — (profitability ratios) Коэффициенты (по версии МСФО) – в отношении к капиталу. активам, материально техническим запасам, и т.п. – отражающие финансовую результативность деятельности компании (предприятия) с той или иной стороны этой деятельности … Экономико-математический словарь
показатели прибыльности — показатели рентабельности Коэффициенты (по версии МСФО) – в отношении к капиталу. активам, материально техническим запасам, и т.п. – отражающие финансовую результативность деятельности компании (предприятия) с той или иной стороны этой… … Справочник технического переводчика
М — Магистраль [turnpike] Мажоритарный акционер (Majority shareholder) Мажоритарная доля собственности (majority interest) Мажоритарный контроль (majority control) … Экономико-математический словарь
ЭР-Телеком — Координаты: 57°59′30.46″ с. ш. 56°12′13.53″ в. д. / 57.991794° с. ш. 56.203758° в. д. … Википедия
life:) (Украина) — У этого термина существуют и другие значения, см. Life:). life:) Тип Общество с ограниченной ответственностью Год основания … Википедия
Уралхим — ОАО «ОХК «Уралхим»» Тип Открытое акционерное общество Год основания … Википедия
EBIT margin — это… Что такое EBIT margin?
EBIT-Marge — EBIT ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl und sagt etwas über den betrieblichen Gewinn eines Unternehmens in einem bestimmten Zeitraum aus. EBIT ist die Abkürzung für englisch: earnings before interest and taxes. Das heißt wörtlich übersetzt … Deutsch Wikipedia
Ebit — ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl und sagt etwas über den betrieblichen Gewinn eines Unternehmens in einem bestimmten Zeitraum aus. EBIT ist die Abkürzung für englisch: earnings before interest and taxes. Das heißt wörtlich übersetzt… … Deutsch Wikipedia
EBIT — Der EBIT (engl. earnings before interest and taxes; wörtlich übersetzt „Gewinn vor Zinsen und Steuern“) ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl und sagt etwas über den betrieblichen Gewinn eines Unternehmens in einem bestimmten Zeitraum aus. Er … Deutsch Wikipedia
Маржа EBIT или EBITDA — Маржа EBIT или EBITDA (EBIT margin, EBITDA margin.) — показатели прибыльности (рентабельности) по МСФО. Исчисляются по формуле: Чем выше эти показатели, тем больше влияют изменения в объеме продаж на прибыльность компании. Если маржа EBIT … Экономико-математический словарь
Маржа EBIT — EBITDA показатели прибыльности (рентабельности) по МСФО. Исчисляются по формуле: Чем выше эти показатели, тем больше влияют изменения в объеме продаж на прибыльность компании. Если маржа EBIT оказывается длительное время отрицательной (в случае… … Справочник технического переводчика
Profit margin — Profit margin, net margin, net profit margin or net profit ratio all refer to a measure of profitability. It is calculated by finding the net profit as a percentage of the revenue.[1] Net profit Margin = (Net Income / Revenue) x100 The profit… … Wikipedia
Earnings before interest and tax — EBIT ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl und sagt etwas über den betrieblichen Gewinn eines Unternehmens in einem bestimmten Zeitraum aus. EBIT ist die Abkürzung für englisch: earnings before interest and taxes. Das heißt wörtlich übersetzt … Deutsch Wikipedia
М — Магистраль [turnpike] Мажоритарный акционер (Majority shareholder) Мажоритарная доля собственности (majority interest) Мажоритарный контроль (majority control) … Экономико-математический словарь
SimCorp — Infobox Company company name = SimCorp A/S company company type = Public foundation = 1971 company slogan = Financial solutions modelled by SimCorp. location = flagicon|Denmark Copenhagen, Denmark key people = Peter L. Ravn, CEO Peter Theill,… … Wikipedia
Vestas — Création 1945 Personnages clés Peder Hansen (fondateur) Ditlev Engel (CEO) … Wikipédia en Français
DuPont analysis — (also known as the DuPont identity, DuPont equation, DuPont Model or the DuPont method) is an expression which breaks ROE (Return On Equity) into three parts. The name comes from the DuPont Corporation that started using this formula in the 1920s … Wikipedia
— полное руководство
Есть много способов оценить, насколько хорошо работает компания. В этой статье мы исследуем важный показатель, маржу EBITDA (EM), который позволяет аналитикам оценивать результаты деятельности компании. Сначала мы отвечаем: «Что такое маржа EBITDA?» и просмотрите формулу маржи EBITDA.
Затем мы покажем, как рассчитать маржу EBITDA и ответим на вопрос: «Что такое хорошая маржа EBITDA?» Далее мы сообщаем о средней марже EBITDA по отраслям и объясняем, чем может помочь Assets America ® .Наконец, мы ответим на некоторые часто задаваемые вопросы о EM.
Что такое маржа EBITDA?
EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Это показатель, который показывает операционную прибыль компании по сравнению с ее доходом. Поскольку это общая метрика, вы можете использовать ее для сравнения похожих компаний в одной отрасли. Маржа EBITDA относится к аналогичным показателям:
- EBITA: Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.
- EBIT: Также известная как операционная маржа, это прибыль до уплаты процентов и налогов.
- Чистая операционная прибыль (NOI): Это EBITDA в контексте недвижимости, применяемая к собственности, а не к компаниям.
EBITDA приблизительно соответствует денежным потокам, генерируемым производственными операциями, и отражает потенциал прибыли компании . И наоборот, NOI показывает денежных доходов собственности .
EM игнорирует влияние на прибыль затрат на заемное финансирование, налогов, а также износа и амортизации неденежных расходов.Другими словами, это процент от каждого доллара дохода, оставшегося от основной деятельности. Таким образом, EM не зависит от структуры капитала компании.
Видео — Что такое маржа EBITDA?
EM не является GAAP
EM довольно полезен, но он не соответствует общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP). Несмотря на то, что EM не является стандартом GAAP, он дает аналитикам важную информацию об операционной эффективности компании. EM достигает этого, исключая влияние неденежных расходов, налогов и процентов.Вы можете рассматривать EBITDA как денежный доход от повседневных операций.
Маржа EBITDA — плюсы и минусы
Плюсы
- EM служит сравнительным эталоном для оценки операционной эффективности компании по сравнению с конкурентами.
- Тенденции ЭМ могут предупредить руководство о необходимости расследования источников операционной неэффективности.
- Не включает определенные расходы, которые руководство не может контролировать. Таким образом, EM дает представление о том, насколько хорошо работает организация.
Минусы
- EM исключает эффект долга. Это может отвлечь инвесторов от таких проблем, как чрезмерно заемные капитальные структуры. Вы не должны измерять эффективность компаний с высокой долей заемных средств, использующих EM, потому что большие процентные платежи могут иметь разрушительные последствия.
- Обычно EM выше нормы прибыли. Следовательно, упор на EM отвлекает от низкой прибыльности как показателя успеха компании.
- В качестве показателя, не относящегося к GAAP, компании могут исказить EM, рассчитав его благоприятным образом.Например, руководство может выбрать метод амортизации, который дает наилучшие значения.
- Сравнивать ЭМ в разных отраслях неправильно, поскольку структура затрат может значительно различаться. Например, некоторые отрасли, такие как недвижимость, получают налоговые льготы, недоступные для других отраслей.
Формула рентабельности EBITDA
Формула маржи EBITDA:
EM = (операционная прибыль + износ + амортизация) / общая выручка
Компоненты маржи EBITDA
Компоненты EM:
- Операционная прибыль: Это операционная прибыль за вычетом операционных расходов, включая стоимость проданных товаров, накладные расходы, износ и амортизацию.Важно отметить, что операционная прибыль не включает расходы по налогам и проценты по долгу.
- Амортизация: Метод учета для распределения стоимости физических (материальных) активов на протяжении ожидаемого срока их службы. Вы не можете списать сразу все затраты на покупку или строительство долгосрочного актива. Вместо этого вы каждый год вычитаете часть расходов в течение срока полезного использования актива. Амортизация измеряет использование стоимости актива, связывая затраты с прибылью, полученной в течение срока службы актива.Денежный поток по приобретению актива происходит в первый год. Поскольку амортизация происходит в течение срока службы актива, она представляет собой вычитаемый неденежный расход.
- Амортизация: Это расход, аналогичный амортизации, за исключением того, что он относится к нематериальным активам. Это способ покрытия стоимости патентов, товарных знаков, авторских прав, репутации и других нематериальных активов в течение их срока службы. Как и амортизация, амортизация — это неденежный расход.
- Общий доход: Это общий доход от продаж, скорректированный с учетом скидок и возвратов.Мы также называем это валовым доходом.
Как рассчитать маржу EBITDA
Пример служит для иллюстрации того, как рассчитать маржу EBITDA.
Рассмотрим следующие факты из годового отчета Starbucks за 2017 год:
На следующей диаграмме показано, как рассчитать Starbucks EM на 2017 финансовый год:
| ПУНКТ | СТОИМОСТЬ (в миллионах) | |
|---|---|---|
| Операционная прибыль | 4 134 долл. США.7 | |
| Расходы на износ и амортизацию | $ 1011,4 | |
| EBITDA | 5 146,1 долл. США | |
| Итого чистая выручка | $ 22 386,8 | |
| Маржа EBITDA = EBITDA / Общая чистая выручка | 22,99% | |
Как рассчитать EBITDA и EBIT в Excel
В видео мы используем функцию VLOOKUP. Если вам сложно понять, то ознакомьтесь с этим полезным руководством по ВПР.
Калькулятор EBIDTA
Что такое хорошая рентабельность по EBITDA?
Что такое хорошая маржа EBITDA? Хороший EM относительно, потому что он зависит от отрасли компании. Естественно, более высокий EM означает более низкие операционные расходы по сравнению с общей выручкой.
В идеале компания хочет, чтобы EM был одним из лучших в своей отрасли или, по крайней мере, выше среднего по отрасли. И наоборот, EM ниже среднего может указывать на проблемы с денежными потоками и прибыльностью.
Как правило, в некоторых отраслях, например, в отраслях с высокими активами, показатели развивающихся рынков относительно высоки.В частности, компании с большим объемом активов несут большие амортизационные расходы. Поскольку при расчете EM вы добавляете амортизацию к выручке, рассчитываемое вами значение будет выше.
В любом случае EM почти всегда меньше 100%. Очевидно, что EM может достичь 100% только в том случае, если у компании нет налогов, процентов, амортизации или износа. Поскольку эти расходы не могут быть отрицательными, невозможно иметь EM более 100%. Если вы рассчитали EM больше 100%, вы, вероятно, ошиблись.
EM можно рассматривать как показатель ликвидности, поскольку он показывает оставшийся денежный доход после оплаты операционных расходов. Очевидно, это показывает способность бизнеса оплачивать свои счета.
Средняя рентабельность по EBITDA по отраслям
В следующей таблице показаны 10 отраслей с наивысшими показателями развивающихся рынков по состоянию на 5 января 2019 г .:
| Название отрасли | Количество фирм | EBITDA / Выручка |
|---|---|---|
| Зеленая и возобновляемая энергия | 21 | 47.50% |
| Коммунальные сети (вода) | 19 | 45,98% |
| R.E.I.T. | 238 | 45,02% |
| Транспорт (железные дороги) | 10 | 43,36% |
| Табак | 17 | 41,47% |
| Драгоценные металлы | 91 | 39,84% |
| Полупроводник | 72 | 37,19% |
| Нефть / газ (добыча и разведка) | 301 | 35.31% |
| Недвижимость (общая / диверсифицированная) | 11 | 34,72% |
| Кабельное ТВ | 14 | 32,42% |
В следующей таблице показаны 10 отраслей с самыми низкими показателями развивающихся рынков по состоянию на 5 января 2019 г .:
| Название отрасли | Количество фирм | EBITDA / Выручка |
|---|---|---|
| Розничная торговля (общие) | 19 | 6,50% |
| Нефтегазовые услуги / оборудование | 134 | 6.43% |
| Проектирование / строительство | 52 | 5,66% |
| Службы поддержки здравоохранения | 111 | 5,04% |
| Оптовая торговля продуктами питания | 18 | 4,28% |
| Розничная торговля (бакалейные товары и продукты питания) | 12 | 4,21% |
| Электроника (бытовая и офисная) | 19 | 0,44% |
| Брокерский и инвестиционный банкинг | 38 | 0.40% |
| Банк (Денежный центр) | 10 | 0,00% |
| Банки (региональные) | 633 | 0,00% |
Что касается маржи EBITDA по отраслям, то данные показывают, что средний показатель развивающихся рынков по всем отраслям составил 15,25%. Средний показатель развивающихся рынков без учета финансовых показателей составил 16,18%.
Как Assets America ® может помочь
Вы можете занимать деньги без ущерба для EBITDA и EM, потому что эти показатели не включают процентные расходы.Assets America ® предоставляет как ссуды C&I, так и ссуды CRE на сумму от 5 миллионов долларов до 25 + миллионов долларов. Если вашему бизнесу необходим коммерческий кредит, мы приглашаем вас связаться с нами для получения бесплатной консультации по телефону 206-622-3000.
Часто задаваемые вопросы
В чем разница между операционной маржой и EBITDA?
Оба показателя являются показателями прибыльности компании. Операционная маржа — это отношение операционных доходов к операционным расходам. EBITDA относится к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.Последние два включены в операционную маржу. Маржа EBITDA — это отношение EBITDA к выручке.
Какова скорректированная маржа EBITDA?
Рентабельность по скорректированной EBITDA — EM с некоторыми поправками для нормализации доходов и расходов. Соответственно, вы корректируете такие статьи, как арендная плата выше / ниже рыночной, вознаграждение сотрудников выше / ниже рыночного, а также разовые расходы / доходы. Кроме того, вы добавляете обратно отчисления на личные расходы, которые компания оплачивает от имени владельцев.
Как вы определяете отрицательную маржу EBITDA?
Отрицательный показатель EBITDA означает, что вы потеряли деньги, даже если вы добавите амортизацию и амортизацию.Часто в финансовой отрасли износ и амортизация равны нулю. В этом случае отрицательная EBITDA означает отрицательную операционную прибыль.
В чем разница между валовой маржей и маржей EBITDA?
Валовая прибыль равна продажам за вычетом стоимости проданных товаров. И наоборот, EBITDA — это выручка за вычетом операционных расходов, без учета износа и амортизации. Оба исключают проценты и налоги. Кроме того, коэффициент валовой прибыли — это отношение валовой прибыли к чистым продажам. И да, маржа EBITDA — это EBITDA, деленная на чистую выручку.
Статьи по теме
.Маржа по EBITDA| Определение, формула, преимущества и пример
На главную Финансы Финансовые показатели Маржа EBITDAМаржа EBITDA — это отношение EBITDA компании (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) к ее чистой выручке. Он преобразует абсолютное значение EBITDA в коэффициент, который упрощает сравнение во времени и между разными компаниями.
EBITDA — это уточненный показатель прибыли, поскольку он исключает влияние налогового законодательства, структуры капитала и бухгалтерских оценок на чистую прибыль.Налоги удаляются, потому что они устанавливаются не руководством компании, а государством и, следовательно, не отражают напрямую результаты деятельности компании. Точно так же относительная доля долга и собственного капитала в структуре капитала компании является чисто финансовым решением и требует, по существу, представления операционных результатов. Наконец, износ и амортизация являются одними из наиболее важных статей расходов, которые очень подвержены различиям в учетной политике и оценках.
МаржаEBITDA стандартизирует EBITDA по отношению к чистой выручке и облегчает анализ тенденций (между разными периодами для одной компании) и перекрестный анализ (между разными компаниями в одной отрасли).
Формула
Рентабельность по EBITDAрассчитывается следующим образом:
$$ \ text {Маржа EBITDA} = \ frac {\ text {EBITDA}} {\ text {Чистая прибыль}} $$
Пример
Давайте посмотрим, чем полезна маржа EBITDA. Все перечисленные ниже суммы указаны в миллионах долларов США.
В следующей таблице представлены выдержки из отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств PepsiCo.
| Период | 30.12.2017 | 31.12.2016 | 26.12.2015 | 27.12.2014 |
|---|---|---|---|---|
| Общая выручка | $ 63 525 | $ 62 799 | $ 63 056 | $ 66 683 |
| Процентные расходы | $ 1,151 | $ 1 342 | $ 970 | $ 909 |
| Налог на прибыль | $ 4 694 | $ 2 174 | 1 941 долл. США | $ 2 199 |
| Чистая прибыль | $ 4 857 | $ 6 329 | $ 5 452 | $ 6 513 |
| Амортизационные расходы | $ 2 369 | $ 2 368 | $ 2 416 | $ 2 625 |
Следующая таблица относится к компании Coca Cola.
| Период | 31.12.2017 | 31.12.2016 | 31.12.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|---|---|
| Общая выручка | $ 35 410 | $ 41 863 | 44 294 долл. США | $ 45 998 |
| Процентные расходы | $ 841 | $ 733 | $ 856 | $ 483 |
| Налог на прибыль | $ 5 560 | $ 1 586 | $ 2 239 | $ 2 201 |
| Чистая прибыль | $ 1 248 | $ 6 527 | $ 7 351 | $ 7 098 |
| Амортизационные расходы | $ 1 260 | $ 1,787 | $ 1 970 | $ 1 976 |
В следующей таблице показан расчет соответствующей маржи чистой прибыли и маржи EBITDA:
| Передаточное отношение | 31.12.2017 | 31.12.2016 | 31.12.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|---|---|
| Чистая маржа PepsiCo | 7.65% | 10,08% | 8,65% | 9,77% |
| Чистая прибыль компании Coca Cola | 3,56% | 4,27% | 4,45% | 4,30% |
| Маржа PepsiCO EBITDA | 20,58% | 19,45% | 17,09% | 18,36% |
| Маржа EBITDA компании Coca Cola | 25,16% | 25,40% | 28.03% | 25,56% |
Маржа EBITDA PepsiCo. для финансового года, закончившегося 30 декабря 2017 г. рассчитывается следующим образом:
$$ \ text {EBITDA} ({\ rm \ text {PEP}} _ {\ text {2017}}) = \ frac {\ text {\ 4857 долларов США} + \ text {\ 4 694 долларов США} + \ text {\ 1,151 долларов США } + \ text {\ $ 2,369}} {\ text {\ $ 63,525}} = \ text {3.56%} $$
По тому же уравнению рассчитываются все остальные показатели рентабельности EBITDA.
Маржа чистой прибыли показывает, что PepsiCo. выгоднее. В нем также подчеркивается, что прибыльность как PepsiCo, так и Coca Cola Company в целом снизилась за четырехлетний период.Однако, когда мы смотрим на маржу EBITDA, она показывает, что компания Coca Cola имеет более высокую операционную прибыльность по сравнению с PepsiCo. EBITDA также опровергает сделанный нами ранее вывод о том, что рентабельность обеих компаний снизилась за этот период. На следующих диаграммах показано графическое представление маржи чистой прибыли по сравнению с маржой EBITDA:
Если вы присмотритесь, то увидите, что суммы налогов для обеих компаний значительно выросли в 2017 году. Амортизация, амортизация и процентные расходы также значительно различаются между двумя компаниями и с течением времени.Исключение налогов, процентных расходов, износа и амортизации из оценки прибыльности создает более четкую картину.
, Обайдулла Ян, ACA, CFA и последнее изменение:
Учиться по программе CFA ® ? Заметки для доступа и банк вопросов для CFA ® Level 1, созданный мной на AlphaBetaPrep.com
| Определение | Преимущества и ограничения рентабельности EBITDA
Что такое маржа EBITDA?
Аббревиатура «EBITDA» означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Из этого же следует, что маржа EBITDA относится к метрике рентабельности, которая помогает в оценке операционной эффективности или операционной прибыли, получаемой на каждый доллар выручки. Другими словами, прибыль до вычета процентов, налогов и износа и амортизационной маржи определяет прибыльность компании после распределения всех прямых и косвенных затрат, связанных с производственным процессом (известных как операционные расходы, которые включают стоимость сырья, затраты на рабочую силу). , расходы на продажу и т. д.).
Прибыль до вычета процентов, налогов, а также износа и амортизационной маржи является хорошим показателем операционных результатов предприятия при отслеживании в течение определенного периода времени. Тенденция к увеличению прибыли до вычета процентов, налогов и износа и амортизации указывает на повышение операционной эффективности. Кроме того, маржа EBITDA также может улучшиться с увеличением масштаба операций в случае компаний с высоким уровнем операционной левериджа (более высокое соотношение компонента фиксированных затрат в структуре затрат).
Формула
Формула для маржи (прибыль до вычета процентов, налогов и износа и амортизации) может быть получена путем добавления обратных процентных расходов, уплаченных налогов и амортизационных отчислений к чистой прибыли компании, затем разделив результат на общий объем продаж, а затем выразить это в процентах. Математически это представлено как
Маржа EBITDA = EBITDA / Общий объем продаж * 100
или,
Маржа EBITDA = (Чистая прибыль + Проценты + Налог + Амортизация) / Общий объем продаж * 100
Примеры маржи EBITDA (с шаблоном Excel)
Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять расчет маржи EBITDA.
Пример # 1
Возьмем для примера компанию-производителя безалкогольных напитков в городе Ламбертон, Северная Каролина (США). Согласно последнему годовому отчету за 2018 год, компания получила чистую прибыль в размере 3,0 млн долларов США при общем объеме продаж 25,0 млн долларов США. Кроме того, он понес процентные расходы в размере 1,5 миллиона долларов и начисленные амортизационные отчисления в размере 2,0 миллиона долларов. В течение года компания заплатила 0,5 млн долларов налогов. Рассчитайте рентабельность EBITDA компании в течение года.
.Что такое EBITDA? — Формула | Пример
Что такое EBITDA?
Определение: EBITDA, что означает E прибыль B до I процентов, T осей, D epreciation и A mortization, представляет собой финансовый расчет, который измеряет прибыльность компании до вычетов. которые часто считаются неуместными в процессе принятия решений. Другими словами, это чистая прибыль компании с учетом определенных расходов, таких как амортизация, износ, налоги и проценты, добавленные к общей сумме.
Инвесторы и кредиторы часто используют EBITDA в качестве коэффициента покрытия для сравнения крупных компаний, которые либо имеют значительные суммы долга, либо крупные инвестиции в основные средства, потому что это измерение исключает бухгалтерские эффекты внереализационных расходов, таких как процентные и бумажные расходы, такие как амортизация. Добавление этих расходов обратно в чистую прибыль позволяет нам анализировать и сравнивать реальные операционные денежные потоки компаний.
Формула EBITDA
Формула EBITDA рассчитывается путем вычитания всех расходов, кроме процентов, налогов, износа и амортизации, из чистой прибыли.
Часто уравнение рассчитывается обратно, начиная с чистой прибыли и прибавляя ITDA. Многие компании используют это измерение для расчета различных аспектов своего бизнеса. Например, поскольку это расчет не по GAAP, вы можете выбрать, какие расходы добавить обратно в чистую прибыль.
Например, инвестор нередко хочет увидеть, как долг влияет на финансовое положение компании, не отвлекаясь на амортизационные расходы.Таким образом, формулу можно изменить, чтобы исключить только налоги и амортизацию.
Компоненты формулы
Вот пять основных компонентов уравнения EBITDA.
Прибыль — В аббревиатуре используется слово «прибыль», но на самом деле оно означает чистую прибыль или просто чистую прибыль. Это чистая прибыль компании, указанная в нижней части отчета о прибылях и убытках.
Налоги — Расходы по налогам меняются из года в год в зависимости от бизнеса. Это часто зависит от отрасли, местоположения и размера компании.Эта цифра обычно находится в разделе внереализационных расходов отчета о прибылях и убытках.
Процентные расходы — Как и в случае с налогами, процентные расходы различаются между компаниями и отраслями. Некоторые более капиталоемкие отрасли с большей вероятностью будут иметь больше процентных расходов в своих отчетах о прибылях и убытках, чем компании в менее капиталоемких отраслях. Эти расходы также включены в раздел внереализационных расходов.
Амортизация — Эти расходы появляются в разделе операционных расходов отчета о прибылях и убытках для распределения стоимости основных средств в течение периода и регистрации его использования.
Анализ и интерпретация
Как используется EBITDA?
Почему EBITDA используется при оценке? Это расчет прибыльности, который измеряет, насколько прибыльна компания до выплаты процентов кредиторам, налогов государству и принятия бумажных расходов, таких как амортизация и амортизация. Это не финансовый коэффициент. Вместо этого это расчет прибыльности, который измеряется в долларах, а не в процентах.
Как и все измерения рентабельности, более высокие числа всегда предпочтительнее меньших, поскольку более высокие числа указывают на то, что компания более прибыльна.Таким образом, доход до ITDA в размере 10 000 долларов США лучше, чем доход в размере 5 000 долларов США. Это означает, что у первой компании все еще остается 10000 долларов после того, как все ее операционные расходы были оплачены для покрытия процентов и налогов за год. В этом смысле это скорее измерение покрытия или ликвидности, чем расчет прибыльности.
Недостатки
Многие инвесторы не одобряют этот показатель, потому что он относится к компании так, как будто она никогда не платит проценты или налоги и не имеет стоимости оборудования.В этом смысле он не показывает истинную ценность компании, потому что не включены все затраты, связанные с получением прибыли.
Хорошим примером этого является компания обрабатывающей промышленности. По мере роста компании ей необходимо будет закупать все большее количество оборудования и финансировать эти закупки за счет дополнительных кредитов. EBITDA не будет учитывать стоимость расширения, а будет учитывать только прибыль, которую получает компания, без учета стоимости основных средств.
Ограничения
Поскольку прибыль до ITDA рассчитывается только в чистых долларовых суммах, инвесторам и кредиторам часто бывает сложно использовать этот показатель для сравнения компаний разного размера в отрасли.Отношение более эффективно для этого типа сравнения, чем прямое вычисление.
Маржа EBITDA
Маржа EBITDA берет основную формулу рентабельности и превращает ее в финансовый коэффициент, который можно использовать для сравнения всех компаний разного размера и отрасли. Формула рентабельности EBITDA делит базовую прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации на общую выручку компании — таким образом, рассчитывается прибыль, остающаяся после выплаты всех операционных расходов (за исключением процентов, налогов, депозита и амортизации). в процентах от общего дохода.Используя эту формулу, такую крупную компанию, как Apple, можно сравнить с новым стартапом в Кремниевой долине.
Базовая формула прибыли также может использоваться для вычисления корпоративного мультипликатора компании. Коэффициент множественности EBITDA рассчитывается путем деления стоимости предприятия на прибыль до ITDA, чтобы измерить, насколько низко или высоко оценена компания по сравнению с ее показателями. Например, высокий коэффициент указывает на то, что в настоящее время компания может быть переоценена на основе ее доходов.
Пример
Давайте рассмотрим пример и рассчитаем скорректированную EBITDA и маржу Jake’s Ski House. Джейк производит лыжи на заказ как для профессиональных лыжников, так и для любителей. В конце года Джейк заработал 100 000 долларов в общей сумме доходов и понес следующие расходы.
- Заработная плата: 25000 долларов
- Аренда: 10 000 $
- Коммунальные услуги: 4000 долларов
- Стоимость проданных товаров: 35 000 долларов США
- Процентная ставка: 5000 долларов
- Амортизация: 15 000 долл. США
- Налоги: 3000 долларов
Чистая прибыль Джейка на конец года составляет 3000 долларов.EBITDA Джейка рассчитывается следующим образом:
Как видите, налоги, амортизация и проценты добавляются обратно к чистому доходу за год, показывая сумму дохода, которую Джейк смог получить для покрытия своих процентов и налоговых платежей в конце года.
И наоборот, вы также можете рассчитать EBITDA, вычтя все расходы, кроме процентов, налогов и амортизации, например:
Если инвестор или кредиторы хотели сравнить лыжный магазин Jake’s Ski с другим бизнесом в той же отрасли, они могли бы рассчитать его маржу следующим образом:
Коэффициент маржи EBITDA показывает, что каждый доллар, который Джейк генерирует в доходах, приносит 26 центов прибыли до уплаты всех налогов и процентов.Этот процент можно использовать для сравнения эффективности и прибыльности Джейка с другими компаниями независимо от размера.
.
