Куда стоит инвестировать: Куда вложить деньги для пассивного дохода

Бизнес и жизнь : всегда ли надо инвестировать только в свой бизнес

Собственный бизнес – мечта многих: он позволяет не зависеть от работодателя, быть свободным в выборе решений и теоретически иметь неограниченный доходу, но часто требует колоссальных временных и финансовых затрат.

Владельцы собственного дела очень часто имеют инвестиционный портфель, который практически на 100% состоит из их бизнеса, ничего иного в нем нет. Причин для этого много. Например,  бизнес достаточно рентабельный, поэтому нет смысла искать альтернативы для вложений свободного капитала, а бизнес все еще позволяет их осваивать. Вторая причина – бизнес требует затрат, поэтому все свободные средства априори направляются туда. Третьей причиной может стать плохая осведомленность предпринимателя об альтернативных вариантах инвестиций.

Но всегда ли это верно? Для меня, как для собственника, бизнес – это один из способов инвестиций в класс активов, который называется долевым. К этому классу относятся, например, акции, доли в юрлицах, инвестиции в стартапы. Иными словами, владея бизнесом, я владею активом, сопоставимым с акциями, что само по себе не может быть консервативным вложением и полностью зависит от результативности компании. Чтобы понять, соответствует ли ваш инвестиционный портфель, состоящий только из долевого класса активов в форме вашей компании, вашим целям и ситуации, нужно проанализировать несколько показателей.

Финансовые цели

Необходимо понять свои финансовые цели, причем не в бизнесе, а в жизни. Такими целями могут быть, например, покупка недвижимости для семьи, смена автомобиля, пассивный доход на пенсии. По каждой финансовой цели требуется уточнить несколько параметров.

Во-первых, срок достижения цели. Чем короче срок – тем консервативнее должны быть инструменты под цель. Если вы знаете, что через год вам обязательно нужно будет взять деньги из бизнеса на отпуск, лечение родителей или обучение ребенка, проанализируйте денежные потоки вашего бизнеса, его финансовые результаты за прошлые периоды. Сильные ли были колебания, были ли периоды, когда вы длительное время не имели возможности ничего из бизнеса изъять? Чтобы не столкнуться с ситуацией выбора: либо – развитие бизнеса, либо – траты на личные цели, держите деньги на короткие не-бизнес цели не в компании, а в консервативных инструментах с доходностью, как минимум покрывающей инфляцию: например, депозиты, высоконадежные облигации с погашением до срока цели, структурные продукты с полной защитой до срока цели.

Во-вторых, важно определиться с валютой. Для того, чтобы избежать валютных рисков, лучше хотя бы частично держать накопления в валюте. Допустим, вы рассматриваете вариант проживания в двух странах, но бизнес у вас – исключительно в рублях и в России. В будущем вы можете столкнуться с риском, что переезд окажется непосильным, если рубль сильно просядет по отношению к валюте той страны, куда вы хотели переехать, и доходов от бизнеса будет мало для оплаты проживания за границей.

В-третьих, следует оценить важность цели. Если цель нельзя передвинуть по срокам, то желательно хотя бы часть капитала разместить в консервативные инструменты. Бизнес – это все же не депозит и не облигации крупнейших компаний, его финансовый результат может сильно колебаться. Если у вас есть важные цели типа пенсии и обучения детей, то на них хотя бы частично нужно копить в более консервативных инструментах, выводя в них часть прибыли из бизнеса. Такими инструментами могут быть депозиты, облигации надежных эмитентов, допускаю структурные продукты с полной защитой, накопительное и инвестиционное страхование жизни. В частности, под свою цель пассивного дохода я добавила свой портфель из бизнеса еще портфелем из высоконадежных облигаций инвестиционного рейтинга.

В-четвертых, определитесь, налоговым резидентом и гражданином какой страны или стран вы планируете быть в момент реализации цели. Будут ли ограничения по инструментам, каковы будут налоговые последствия, сможете ли вы управлять портфелем из другой страны? В частности, если вы переедете в другую страну, не возникнет ли там дополнительный налогов на доходы от российского бизнеса? Сможете ли вы продолжать его полноценно вести? Или вам лучше постепенно наполнять портфель инструментами в той юрисдикции, выводя в них прибыль бизнеса?

Кроме того, проанализируйте, предполагает ли ваша цель регулярные изъятия денег из бизнеса, с какой периодичностью. Например, ваша цель – пенсия родителям, им требуется ежемесячная поддержка, максимум – раз в квартал. Сможете ли вы гарантированно изымать нужную сумму из бизнеса с такой периодичностью? Или есть риск, что ваши родители в самый неподходящий момент останутся без поддержки, так как вашему бизнесу потребуется весь свободный капитал? Я лично для цели регулярного изъятия под помощь родителям держу облигации и рентную недвижимость, с которых регулярно получаю выплаты, которые перевожу родителям.

Готовность рисковать

Если в целом вы не готовы к потере более 20% капитала, то бизнес, как априори рискованный актив, не может составлять 100% вашего портфеля.

Особенности бизнеса, его параметры

Для собственника важно понимать, насколько сильно колеблется объем свободных средств, часто ли возникает их нехватка, насколько бизнес диверсифицирован по отраслям, странам, либо это компания одной отрасли, работающая только в России? Например, у меня – консалтинговый бизнес бизнес в сфере финансов и только в России, поэтому я добавила в портфель акции зарубежных компаний в отраслях промышленности, IT и т.д. В качестве источника регулярного пассивного дохода для мелких расходов на бизнес, у меня есть  портфель облигаций и рентной недвижимости. Эти доходы позволяют мне планировать ежемесячный денежный поток и, если нужно, решать проблемы кассовых разрывов в бизнесе. В любом случае, если ваш бизнес-единственный источник дохода, и при этом он слабо диверсифицирован, то полезно добавить другие инвестиционные инструменты иных отраслей и стран.

Вторая особенность бизнеса, которую нельзя не учитывать – динамика в отрасли, и потенциал роста. Иными словами, нужно оценить соотношение доходности и риска в вашем бизнесе: может быть, есть альтернативные варианты инвестиций с сопоставимой доходностью, но меньшим риском? Или с сопоставимым риском, но более высокой доходностью? Скажем, если ROI вашего бизнеса на уровне 15% годовых в рублях, при риске 15%, то вы вполне можете инвестировать в него не 100% свободных средств, а разбавить ваш портфель акциями российских компаний из категории «голубые фишки».

Еще одна важная особенность – ликвидность бизнеса и легкость в передаче. Если вы не всегда можете вывести из него деньги, не уверены, что сможете его продать и передать по наследству, а у вас есть наследники, то имеет смысл не держать в портфеле 100% неликвид, а постепенно переводить его в ликвидные и легко передаваемые по наследству активы. Например, очень часто бизнесмены выводят капитал из бизнеса в ликвидные облигации, фонды недвижимости с регулярными дивидендами, дивидендными ETF и акциям, которыми просто управлять, они ликвидны и легко передаются по наследству и управляются наследниками, которым не нужно вникать в тонкости бизнеса и подвергать себя риску потерять над ним контроль и управление.

Риск развода и раздела бизнеса

Если такие риски есть, часть свободных средств имеет смысл вывести из компании в инструменты с защитой от указанных рисков. Самый простой вариант — инвестиционное страхование жизни, но при существенных капиталах можно рассмотреть, например,  инвестиции через трасты, семейные фонды.

Резюмируя, я ни в коем случае не отговариваю от инвестиций в свой бизнес. Но советую смотреть на него лишь как на часть вашего портфеля под финансовые цели и дополнять другими инструментами, более подходящими по ликвидности, риску, валюте, регулярному доходу и иным параметрам. Тогда и цели будут достигнуты, и бизнес будет процветать.

Вложить деньги под процент. Куда вложить деньги, чтобы защитить их от инфляции?

В современных экономических реалиях многие пытаются если не приумножить, то хотя бы уберечь свои сбережения от инфляции и изменений курса валют. На фоне кризисных явлений встают закономерные вопросы: как сохранить накопленные средства и не потерпеть убытки? Необходимо вложить деньги под процент, чтобы хотя бы перекрыть уровень инфляции. Предлагаем рассмотреть несколько вариантов популярных инвестиций и оценить их безопасность.

Чтобы подобрать удачный способ инвестирования, необходимо иметь данные об уровне инфляции. Их предоставляют разные аналитические компании. Доступны они и на официальном сайте Министерства финансов и др. Суть инвестирования проста – нужно вложить деньги в какие-то активы, которые будут расти в цене и/или приносить доход как минимум равный показателям инфляции. Стоит понимать, что риск потерять сбережения выше по сравнению с возможностью получить пассивную прибыль, поэтому необходимо максимально ответственно отнестись к вопросу их вложения.

Куда не стоит вкладывать деньги, чтобы уберечь от инфляции

Инфляция не щадит никого – ни людей со средним доходом, ни богатых. Есть у вас деньги – они под угрозой. Чтобы не потерять свои сокровенные, необходимо в первую очередь проанализировать, куда не стоит вкладывать средства. Кризисные явления, которые охватили украинскую экономику, сделали многие традиционные способы вложения денег рискованными. Существует вероятность, что некоторые из них не только не принесут прибыль, но и приведут к потере инвестированных средств.

Говоря о том, куда вложить деньги под проценты, можно привести несколько неудачных примеров.

Многие покупают коммерческую и жилую недвижимость для сдачи в аренду. Но сегодня на этом рынке складывается противоречивая ситуация. Существует вероятность, что стоимость квартир и домов может упасть наполовину. Эксперты советуют с осторожностью отнестись к дорогостоящим объектам. В период кризиса в мировой экономике (2008―2009 гг. ) обвал цен наблюдался именно на рынке недвижимости. Кроме того, в этой сфере часто можно столкнуться с мошенничеством и другими рисками. Стоит учесть, что недвижимость требует постоянных затрат для своего содержания.

Одним из самых неудачных решений считается также вложение сбережений в бизнес. Открывать собственное дело, когда в стране нестабильная экономическая ситуация, рискованно. Эксперты советуют отложить открытие бизнеса до того времени, пока не начнется стабилизация. Если он уже существует, можно перелить капитал из сектора продаж товаров в оказание услуг первой необходимости.

Многие спешат покупать дорогостоящую технику, гаджеты, мебель, ювелирные изделия и др., «пока деньги не обесценились». Они либо делают ненужные расходы, либо неоправданно рискуют. Не стоит также инвестировать в любые активы, которые обещают доходность десятки и сотни процентов в год.

Но даже в условиях экономического кризиса можно найти хороший вариант, куда вложить деньги под процент.

Банковские вклады

Один из самых популярных способов сбережения средств у украинцев – это банковский депозит. Процентные ставки, которые предлагают финансовые учреждения, преимущественно превышают уровень инфляции. Казалось бы, нужно выбрать самые выгодные условия и это будет гарантировать вам не только сохранение денег, но и получение прибыли. Но не все так просто. Важно учитывать надежность банка, поскольку сегодня наблюдается тенденция к их закрытию.

Хотя «тело» депозита, согласно закону, должно быть возвращено в полном объеме, насчет процентов гарантий нет. В случае форс-мажорных ситуаций добиваться возвращения денег придется через Фонд гарантирования вкладов. Чтобы не возникло подобных проблем, стоит каждый месяц или квартал капитализировать проценты. Зачисленные средства уже застрахованы. Выгоду от открытия банковского депозита определяют такие факторы:

• срок размещения денег;

• условия – возможность досрочного снятия и пополнения;

• периодичность выплаты процентов;

• общая сумма.

Чтобы получить самую большую выгоду, деньги нужно размещать на срок от 12 месяцев с начислением процентов в его конце и без возможности досрочного снятия. Стоит учесть, что надежные банки предлагают более низкие процентные ставки. На доход от депозита выплачиваются 19,5% налога и военный сбор.

Если вы ищете способ, как уберечь деньги от инфляции, можно ставить их на депозит. В целом банки с задачей справляются. Ее успешность зависит от выбранного финансового учреждения, суммы и условий вклада.

Акции и облигации

Пожалуй, самым эффективным способом сохранить и приумножить свои сбережения является грамотное инвестирование. Фондовый рынок в Украине позволяет каждому приобрести акции отечественных или зарубежных компаний. Но для этого нужно воспользоваться услугами брокера, который предоставит выход на биржи. Для потенциального инвестора такое сотрудничество не вызовет трудностей. Считается, что в период кризиса можно хорошо заработать на вложении в акции.

Этому способствуют колебания курса валют, изменения котировок.

Для новичков инвестирование в ценные бумаги в такие периоды сопряжено с разными рисками:

• несовершенство законов нашей страны;

• сложности выхода зарубежных компаний на отечественный рынок, которые связаны с экономической и политической нестабильностью в Украине;

• возможные убытки компании, эмитирующей акции, что влечет за собой сложности в выплате дивидендов, снижение стоимости ценных бумаг.

В поисках варианта, как уберечь деньги от инфляции, можно говорить, что инвестирование в акции с регулярными выплатами, несмотря на возможные риски, существенно выигрывает по сравнению с банковскими депозитами. Часто дивидендный поток может перекрыть инфляционные потери.

Достойным вариантом для сбережения средств являются облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ) Украины. Их погашение в полном объеме (100% суммы) гарантируется государством. Кроме того, купонный доход не облагается налогами. Не взимается с него и военный сбор. Купить ОВГЗ также можно через инвестиционные компании. Срок обращения облигаций составляет 3, 6, 12 месяцев, а также 1, 2, 3, 5 лет. Выгодно приобретать долговые ценные бумаги с длительным временем обращения.

Инвесткомпания «Фридом Финанс Украина» предлагает своим клиентам возможность обратного выкупа ОВГЗ без потери доходности.

Из недостатков такого инвестирования стоит выделить тот факт, что некоторые брокеры взимают комиссию за свои услуги – покупку, хранение на специальном счете и обслуживание ценных бумаг. Такие расходы могут снизить ценность ожидаемого дохода. Поэтому стоит обратиться к брокеру, у которого нет подобных комиссий.

Покупка валюты

Валюта – эффективный способ хранения своих сбережений дома. Отечественная экономика привязана к доллару и гибко реагирует на изменения курса. По оценкам аналитиков дома украинцы хранят примерно $40–60 млрд.

Если учитывать уровень инфляции валюты США (около 2% в год), при конвертации удается сберечь 8–10% от общей суммы. Вкладываться в иностранную валюту стоит на длинный отрезок времени – несколько лет. Краткосрочные инвестиции, скорее всего, не только не принесут прибыли, но и приведут к убыткам.

Такой способ сбережения требует финансовой грамотности. Покупать валюту нужно по самому выгодному курсу, поэтому необходимо выбрать оптимальный момент.

Валютный вклад дает 1–2% чистой прибыли ежегодно, что нивелирует разницу между долларовой и гривневой инфляцией. Все это справедливо только для долгосрочных вложений.

Драгоценные металлы

Золото и серебро всегда рассматривают как надежные активы. Поскольку драгоценные металлы – это физический товар, то при инфляции их стоимость будет повышаться. В долгосрочной перспективе они меняют свою цену в большую сторону. Внимания заслуживает такой металл, как палладий. Он не теряет свои позиции на рынке даже при влиянии внешних факторов.

Любые катаклизмы, войны и кризисы сопровождаются повышением цен на драгоценные металлы. Золото на мировых рынках котируется в долларах. При снижении курса национальной валюты гривневая стоимость этого металла повышается. Но стоит понимать, что речь идет о том золоте, которое в слитках. Остальные варианты вложения в этот металл более рискованные. Ювелирные изделия – это не то золото, которое будет расти в цене.

Из минусов такого капиталовложения стоит выделить возможные колебания цен в разные стороны. Но они не повлияют на долгосрочные инвестиции. Иногда приходится нести дополнительные траты – комиссии (разовые и постоянные), налоги. Стоит также учесть, что ликвидность этого актива невысокая – многие банки продают слитки, но только малая часть принимает их. Кроме того, между ценой покупки и продажи маржа большая.

Как выбрать, во что вложить деньги под процент

Планировать накопление сбережений в гривнах опасно.

Итак, если стоит задача сохранить их от инфляции, хорошим вариантом будет вложение денег под проценты в надежный банк. Чтобы не позволить своим средствам обесцениться, а также начать на них зарабатывать, обратить внимание стоит также на фондовый рынок. Получить миллионы на ценных бумагах не получится, но сколотить хороший капитал на них вполне реально.

Как уже говорилось, одним из самых надежных способов сохранить и приумножить капитал являются облигации внутреннего госзайма. С каждым годом интерес к этому инвестиционному инструменту растет, а доходность позволяет перекрыть показатели инфляции.

Куда инвестировать до конца 2023 года

Когда инвесторы думают о фондовом рынке, они обычно описывают его одним из двух способов: это либо бычий рынок, либо медвежий рынок с четким направлением вверх или вниз. Но есть и третий вариант, и мы жили по нему весь прошлый год. Назовите это торговым диапазоном или боковым рынком. Если бы вам нужно было выбрать коррелят животного, возможно, это был бы краб.

За последний год индекс S&P 500 колебался примерно между 3500 и 4300. Но, за некоторыми исключениями, барометр широкого рынка остался в пределах 5% от уровня 4000, отмечает Боб Долл, директор по инвестициям в Кроссмарк Глобал Инвестментс . По его словам, это показывает довольно равное противостояние между быками и медведями и согласуется с одним из его главных прогнозов на 2023 год: «Это будет год, когда ни быки, ни медведи не будут удовлетворены. поскольку волатильность сохраняется в обоих направлениях».

Фондовый рынок, конечно, рано или поздно вырвется из своего диапазона, и он может сделать это до конца года. Но в каком направлении?

Подписаться на Kiplinger’s Personal Finance

Будьте умнее и информированнее инвестора.

Сэкономьте до 74%

Подпишитесь на бесплатные электронные информационные бюллетени Kiplinger

Получайте прибыль и процветайте благодаря лучшим советам экспертов по инвестициям, налогам, пенсионному обеспечению, личным финансам и многому другому прямо на вашу электронную почту.

Прибыль и процветание благодаря лучшим советам экспертов — прямо на вашу электронную почту.

Уолл-Стрит сильно разделилась по этому вопросу: ценовые ориентиры стратегов варьируются от 4600 до 3500 в худшем случае. Ряд прогнозов группируется около 4300 на верхнем уровне (на 3% выше уровня S&P 500 в 4169).30 апреля, дата цен и других данных в этой истории) и примерно 3900 в сторону нижнего предела (снижение на 6%). Или рассмотрим недавнюю заметку от Goldman Sachs , в которой прогнозы S&P на три месяца, шесть месяцев и на конец года были равны 4000.

Это не означает, что инвесторы должны сидеть сложа руки до конца года. Рынок никогда не бывает монолитным, и будет много отдельных победителей и проигравших, даже если индекс широкого рынка не изменится в течение второй половины. Другими словами, было бы ошибкой путать рынок в диапазоне со спокойным.

«Мы считаем, что нестабильность цен и повышенная волатильность будут основными факторами в течение года, поскольку инвесторы продолжают сталкиваться с неопределенностью, связанной с инфляцией , Федеральной резервной системой и процентными ставками, доходами и экономическим ростом», — говорит Брайан Белски, главный инвестиционный стратег в BMO Capital Markets .

Предусмотрительные инвесторы воспользуются колебаниями рынка, говорит Долль. «Поскольку я думаю, что рынок будет колебаться и никуда не денется, я буду покупателем на падениях и триммером на подъемах — и это относится к акциям, секторам, отраслям и рынку в целом. есть акции, которые мне нравятся, я подожду своей цены и подрежу что-нибудь еще, чтобы купить их. Это может звучать как трейдер, но это не так — это просто домашнее задание».

Медвежий аргумент в пользу акций

(Изображение предоставлено Getty Images)

Рыночные пессимисты — или, как они предпочитают называть себя, реалисты — видят ряд непреодолимых препятствий для рынка впереди. Главный из них – рецессия. По данным Crossmark Global, семь из последних девяти циклов ужесточения ставок ФРС привели к рецессии .

Даже экономист и рыночный стратег Эд Ярдени из Yardeni Research , чей целевой показатель S&P в 4600 ставит его в авангарде быков, видит 40-процентную вероятность того, что экономика войдет в рецессию во второй половине года. По крайней мере, признает он, более жесткие стандарты кредитования, связанные с недавними региональный банковский кризис — возможно, в связи с необходимостью слияния или поглощения ряда мелких банков — может ограничить приток кредита, затормозив рост. «Это законный момент», — говорит он. «Возможно, это то, что сломалось в результате ужесточения ФРС».

Экономисты Goldman Sachs видят только 35-процентную вероятность рецессии в течение следующих 12 месяцев, но последствия будут ужасными, говорят главный фондовый стратег Goldman в США Дэвид Костин и его команда: «Если США войдет в рецессию, мы ожидаем, что S&P 500 сократятся до 3150».

Киплингер видит шансов рецессии в 50-50. Если сокращение материализуется, оно может произойти уже в третьем квартале, но позже, если рынок труда будет ухудшаться медленно. В целом к ​​2023 году валовой внутренний продукт должен увеличиться на 1,4%, если мы избежим рецессии, и на 1,1%, если этого не произойдет.

Возможно, мы уже находимся в рецессии доходов. Независимо от того, впадет ли экономика в целом в рецессию или нет, прибыль корпораций — двигатель, который движет ценами на акции — вероятно, уже находится в рецессии, определяемой как снижение по крайней мере два квартала подряд в годовом исчислении.

Первое произошло в четвертом квартале 2022 года, когда прибыль компаний из списка S&P 500 упала на 3% по сравнению с четвертым кварталом 2021 года. Когда компании закончат отчетность за первый квартал, аналитики ожидают, что прибыль снизится почти на 2% по сравнению с квартал прошлого года. Теперь похоже, что самый низкий уровень произойдет после того, как этим летом будут опубликованы отчеты о доходах за второй квартал, которые, как ожидается, в настоящее время снизятся более чем на 4%.

Основная проблема заключается в снижении нормы прибыли, которая достигла своего пика в начале 2022 года и сокращается уже четыре квартала подряд. По словам Сайры Малик, главного инвестиционного директора инвестиционной компании 9, в условиях пика инфляции компаниям будет труднее сообщать о повышении цен своим клиентам. 0005 Нювин . «Ключевым фактором, удерживающим прибыль, было ценообразование», — говорит она. «Учитывая, что объемы продаж невелики, а размер прибыли сокращается, прибыль будет ухудшаться».

Между тем, геополитическая напряженность может обостриться в ряде мест по всему миру, от Украины до Китая, взбудоражив рынок. «Геополитическая ситуация настолько рискованна, насколько это было возможно в нашей жизни», — говорит Долл. «Потенциальных горячих точек легион».

Ящик для акций

(Изображение предоставлено Getty Images)

Оптимисты в последнее время проявляют некоторый импульс на своей стороне. Индекс S&P 500, практически не менявшийся в течение последних 12 месяцев, не считая дивидендов, в этом году вырос на 8,6% (только цена) и вырос более чем на 16% по сравнению с рыночным минимумом в октябре прошлого года.

Нынешняя зацикленность на беспокойстве по поводу следующей рецессии контрпродуктивна, говорит Бельски из BMO. «Рынок настолько одержим этими призывами к рецессии, что мы совершенно забыли, что фондовый рынок обесценил это, упав на 25% в прошлом году», — говорит он.

Частично из-за того, что о надвигающейся рецессии было так хорошо известно, она может на самом деле никогда не наступить, говорит Ярдени, который видит 60-процентную вероятность мягкой посадки. С противоположной точки зрения, все нагнетание страха — это хорошо, говорит он. «Рынку нравится взбираться на стену беспокойства — здорово, что так много людей думают, что грядет рецессия».

Его теория состоит в том, что мы будем избавлены от рецессии в масштабах всей экономики, потому что «катящаяся рецессия» уже проходит через ряд секторов и отраслей, начиная с потребительских товаров в прошлом году и, возможно, перейдя в коммерческую недвижимость и, возможно, в меньшей степени автомобили.

Но даже если вы считаете, что рецессия в традиционном понимании неизбежна, она может наступить не так скоро и не так сильно, как вы опасаетесь. Майкл Ароне, главный инвестиционный стратег State Street Global Advisors , не видит рецессии до 2024 года и, исходя из текущих прогнозов, считает, что мы движемся к рецессии «садового разнообразия», которая может длиться всего пару кварталов. , причем как предприятия, так и потребители в хорошей форме переживают период спада. «Это поможет смягчить удар», — говорит он.

Пауза ФРС может обновиться. Борьба ФРС с инфляцией привела к повышению ее базовой ставки на пять пунктов с марта 2022 года. Хотя инфляция остается выше целевого уровня ФРС в 2%, она значительно ниже своего пика в 9,1% в июне 2022 года.

Киплингер ожидает ставка 3,6% на индекс потребительских цен к концу года. Еще неизвестно, выиграла ли ФРС войну с инфляцией, не нанеся ущерба экономике. Но положительная сторона любого спада в экономическом росте заключается в том, что он удерживает ФРС от дальнейшего повышения ставок и приближает их снижение.

Исторически так сложилось, что Комитет по открытым рынкам ФРС начал новый цикл смягчения ставок в среднем через девять месяцев после последнего повышения ставок, которое, вероятно, произошло в мае. Но инвесторам не придется ждать начала сокращения, чтобы увидеть хороший рост акций, если руководствоваться историей.

С 1989 года, между последним повышением ставок и первым снижением ставок, S&P 500 вырос в среднем на 13%, согласно Сэму Стоваллу, главному инвестиционному стратегу CFRA Research . Данные восходят к 1995 показывают акции компаний всех размеров, стилей инвестирования и секторов, включая 99% подотраслей в более крупном S&P 1500, заявивших о росте цен. Финансы были наибольший прирост, в среднем на 22,5%, затем недвижимость, до 20,1%, и потребительских товаров, акции , до 18,6%. Единственный проигравший за девять месяцев: золото, потерявшее в среднем 7,1%.

Что касается прибылей корпораций, опасения по поводу рецессии доходов преувеличены, говорит Бельски из BMO, который отмечает, что четыре из семи последних спадов доходов не совпадали с экономическими рецессиями. Более того, показатели фондового рынка исторически оставались хорошими. Во время 16 спадов прибыли с 1948, индекс S&P 500 вырос в среднем на 5,9% за шесть месяцев после второго квартального снижения прибыли по сравнению с прошлым годом, при этом рост происходил в 75% случаев.

Средняя доходность улучшится до 7,4%, если не учитывать периоды экономического спада. Быки также отмечают в качестве победы более высокие, чем ожидалось (или, по крайней мере, не такие плохие, как опасались) доходы за первый квартал, особенно с учетом того, что многие руководители также дают обнадеживающие прогнозы на ближайшие кварталы. По состоянию на конец апреля, когда более половины компаний S&P 500 отчитались о доходах, более 78% превзошли ожидания аналитиков. Для сравнения, только 66% превзошли ожидания в типичном квартале (с 1994), согласно системе отслеживания доходов Refinitiv I/B/E/S.

Аналитики ожидают, что за весь год компании S&P 500 получат прибыль в размере 220 долларов на акцию по сравнению с 218 долларами в 2022 году. «Корпоративные прибыли продолжают бросать вызов скептикам», — говорит Шераз Миан, директор по исследованиям Zacks Investment Research .

«Мы не утверждаем, что доходы велики, но мы продолжаем избегать резкого роста доходов, о котором рыночные медведи уже давно говорят нам», — говорит он.

Куда инвестировать сейчас

(Изображение предоставлено Getty Images)

На рынке, ограниченном диапазоном, у инвесторов есть множество возможностей для достойной прибыли. Когда BMO Capital проанализировала 17 периодов с 1990 года, когда S&P 500 оставался примерно на одном уровне в течение шести или более месяцев, она обнаружила, что в эти периоды примерно 30% компаний S&P 500 по-прежнему генерировали двузначную прибыль, а средняя доходность цены составляла почти 28% и широкое участие во всех секторах. Лидеры рынка имеют определенные общие черты по сравнению с широким рынком, такие как несколько более низкие коэффициенты цена-прибыль и более высокие оценки роста прибыли на год вперед, и это лишь два примера.

Действительно, несмотря на то, что на Уолл-стрит существует много разногласий по поводу общего направления движения акций, сейчас наблюдается удивительное согласие в отношении наилучшего подхода: пришло время настаивать на высококачественных активах с такими характеристиками, как постоянный рост прибыли. , стабильная маржа прибыли и солидные балансы с небольшой задолженностью и сильными денежными потоками. Скупайте такие акции по разумной цене, когда их предлагает рынок.

Для BMO’s Belski акции, демонстрирующие сегодня хорошую стоимость, равны Bank of America (BAC, 29 долларов). Netflix (NFLX, 330 долларов), по его словам, обеспечивает рост по разумной цене; UnitedHealth Group (UNH, 492 доллара США) — его выбор по доходности (в настоящее время 1,3%) по разумной цене; а для высокого качества он выбрал бы Apple (AAPL, 170 долларов). «Все имена в нашем портфолио», — говорит он.

Акции с постоянно растущими дивидендами не только приносят доход, но и, как правило, захватывают большую часть рыночных движений вверх и защищают ваш портфель от спадов, говорит Малик из Nuveen. Она рекомендует акции Linde (LIN, $369), промышленная газовая компания с топ-менеджерами, устойчивым бизнесом даже в трудные времена и растущими возможностями в области чистой энергии. Акции дают 1,4%.

Инвесторам в фонды, ищущим корзину высококачественных акций, следует обратить внимание на iShares MSCI USA Quality Factor ETF (QUAL, $126), биржевой фонд с Home Depot (HD), Microsoft (MSFT) и Nvidia (NVDA). ) как топ-холдинги. Те, кто ищет дивиденды, могут изучить Прирост дивидендов Vanguard (VIG, $158), член Kiplinger ETF 20 , списка наших любимых ETF, или T. Rowe Price Dividend Growth ( PRDGX ), одного из Kiplinger 25 , нашего любимого активно управлял взаимными фондами без нагрузки.

С точки зрения взвешивания широких секторов, Самир Самана, старший глобальный стратег Wells Fargo Investment Institute , отдает предпочтение энергии , где он видит благоприятную историю спроса и предложения; здравоохранение, расходы на которое могут возрасти после пандемии; и технология, которая «действительно приводит в действие все», говорит он. «Вы не можете говорить об общих трансформационных тенденциях, не говоря о технологиях — вычислениях, искусственном интеллекте, Интернете вещей и так далее».

Технология также представляет интерес для Малика. «Технологии работают очень хорошо с начала года», — говорит она и предупреждает, что это может занять передышку. Но она по-прежнему настроена оптимистично в отношении программного обеспечения и акций полупроводников . По словам Малика, компании-разработчики программного обеспечения сталкиваются с большими объемами незавершенных работ, а благодаря постоянным потокам доходов, основанным на подписке, их бизнес экономически устойчив.

Среди ее рекомендаций — ServiceNow (СЕЙЧАС, 459 долл. США), чьи приложения помогают компаниям автоматизировать рабочие процессы в сфере ИТ. Это также «лучший выбор» для BofA Securities , чьи аналитики прогнозируют, что акции будут торговаться по $600 в течение следующих 12 месяцев.

Полупроводниковая промышленность, как известно, циклична и близка к минимуму спроса, хотя акции выросли значительно выше в ожидании точки перегиба. Тем не менее, Малик видит больше возможностей для развития по мере улучшения фундаментальных показателей. Ей нравятся NXP Semiconductors (NXPI, $164), которая поставляет чипы для автомобильной промышленности, и

других.

Высококачественные технологические акции , которые Малик купил бы, если неустойчивый рынок приведет к падению цены, — это Microsoft (307 долларов). «Это компания, которая нам нравится уже давно», — говорит она. Положительные стороны включают в себя устойчивый спрос бизнеса на программное обеспечение технологического гиганта, а также сильные перспективы роста его предложений в области искусственного интеллекта и облачных вычислений.

Вклады с фиксированным доходом в прошлом году были катастрофой, но теперь могут обеспечить как доход, так и балласт для вашего портфеля. Гарги Чаудхури, руководитель отдела инвестиционной стратегии iShares в инвестиционной компании BlackRock рекомендует подход «штанга».

Инвесторы могут получить привлекательную доходность на коротком конце кривой доходности — вспомните одно- или двухлетние казначейские облигации или высококачественные корпоративные облигации — в то время как более длинный конец должен быть лучше, когда волатильные рынки толкают цены акций вниз. В качестве универсального решения рассмотрите iShares Core U.S. Aggregate Bond (AGG, 100 долларов США), биржевой фонд, который обеспечивает широкий доступ к ценным бумагам США инвестиционного уровня с низким коэффициентом расходов 0,03%. Это дает 3,8%. Нам нравится активно управляемый фонд под номером 9.0059 Baird Aggregate Bond ( BAGSX ), еще один член Kip 25.

Облигации Muni являются одними из наиболее уязвимых к волатильности процентных ставок, поэтому пауза ФРС является долгожданной новостью. По словам Нувина, ограниченное предложение и здоровые государственные и местные финансы — это больше плюсов. Нам нравится фонд Kip 25 Fidelity Intermediate Municipal Income ( FLTMX ). Более агрессивные инвесторы могут воспользоваться преимуществами стоимости привилегированных акций , смещенных в сторону финансовых эмитентов и ослабленных потрясениями в банковском секторе. Fidelity Preferred Securities and Income ETF (FPFD, $20) дает 5,4%.

Поддержание диверсифицированного портфеля — стандартный совет, говорит Кукла Кроссмарка. «Но это более уместно, когда вы получаете этот бестрендовый рынок», — говорит он, особенно когда речь идет о вложениях в международных акций . Доллар уже начал слабеть, так как ставки в США начинают стабилизироваться и, возможно, снижаться. Более низкий доллар поддерживает стоимость иностранных акций, так как прибыль там трансформируется в большее количество долларов здесь.

«Слабость доллара — это попутный ветер, фундаментальные показатели лучше, а акции дешевле», — говорит Ароне из State Street. Он отдает предпочтение развитым рынкам, включая Европу и Японию. Но привлекательных цен недостаточно, говорит Ароне. «Вам нужен катализатор. Для нас было интересно то, что рост доходов и доходов за пределами США был быстрее, чем у компаний S&P 500».

Fidelity International Growth (FIGFX), фонд с доходом 25 кипов, недавно инвестировал почти 48% активов в Европе, включая крупнейший холдинг фонда, производителя полупроводникового оборудования ASML Holding (ASML). На Японию приходилось чуть более 12% активов.

Наконец, поскольку инвесторы ожидают восстановления экономики и выхода рынка из этого торгового диапазона, имеет смысл подумать о позиционировании на следующий шаг вверх, говорит Ароне. «Я бы подумал о вещах, которые приносят пользу на ранней стадии» выздоровления, — говорит он. Сюда входят циклические акции или акции, наиболее чувствительные к экономическим колебаниям, в том числе промышленные; стоимостные акции или акции, торгуемые с дисконтом к доходам или другим фундаментальным показателям; и акций компаний с малой капитализацией , которые, как правило, ведут в первые дни расширения. По его словам, переход к этим группам может произойти в течение оставшейся части года, и инвесторы рассчитывают на 2024 год. Но, признает он, «точно определить это время очень сложно».

Примечание. Этот пункт впервые появился в журнале Kiplinger’s Personal Finance Magazine, ежемесячном надежном источнике советов и рекомендаций. Подпишитесь, чтобы зарабатывать больше и сохранять больше заработанных денег здесь .

10 компаний, в которые лучше всего инвестировать сейчас

В прошлом году инвесторы столкнулись с большой рыночной неопределенностью, и многие наблюдатели ожидают, что волатильность сохранится в обозримом будущем.

В периоды неопределенности инвесторы могут захотеть владеть компаниями, которые предлагают некоторую уверенность в отношении денежных потоков и фундаментальных показателей компании. Вот где начинается список лучших компаний для владения Morningstar. Компании, которые составляют этот список — всего 117 — обладают значительными конкурентными преимуществами, и мы считаем, что эти преимущества стабильны или растут. Мы считаем, что лучшие компании имеют предсказуемые денежные потоки и управляются управленческими командами, которые имеют опыт принятия разумных решений о распределении капитала.

Но лучшие фирмы не всегда являются лучшими акциями для покупки сейчас. Также важно, сколько инвестор платит за владение компанией — лучшей или плохой. Итак, здесь мы сосредоточимся на 10 лучших компаниях с наиболее недооцененными ценами на акции сегодня.

10 акций, которые лучше всего покупать сейчас — июнь 2023 г.

10 наиболее недооцененных акций из нашего списка лучших компаний для владения по состоянию на 30 мая: 0241 Анхойзер-Буш ИнБев БАД

GSK PLC GSK

Comcast CMCSA

Yum China YUMC

Roche Holding RHHBY

Wells Fargo WFC

Zimmer Biomet ZBH

Taiwan Semi проводник Производство TSM

Вот немного о том, почему нам нравится каждая из этих компаний по этим ценам, наряду с некоторыми ключевыми показателями Morningstar. Все данные приведены на 30 мая.

International Flavours & Fragrances

• Цена/справедливая стоимость: 0,56
• Morningstar Рейтинг неопределенности: Средний
• Morningstar Moat Рейтинг тенденций: стабильный
• Morningstar Рейтинг размещения капитала: стандартный
• Отрасль: Специальная химия

International Flavours & Fragrances возглавляет список лучших акций этого месяца для покупки сейчас. Крупнейший в мире производитель специальных ингредиентов столкнулся с трудностями, поскольку рост затрат сказался на росте прибыли, отмечает стратег Morningstar Сет Голдштейн. В 2023 году у компании был тяжелый старт из-за слабой краткосрочной прибыли. Но мы ожидаем, что эта компания с широким рвом будет увеличивать прибыль высокими однозначными темпами с 2024 по 2026 год и считаем акции существенно недооцененными, говорит Гольдштейн. Акции International Flavors & Fragrances торгуются на 44% ниже нашей оценки справедливой стоимости в $140.

U.S. Bancorp

• Цена/справедливая стоимость: 0,58
• Рейтинг неопределенности Morningstar: средний
• Рейтинг тренда Morningstar Moat: стабильный
• Рейтинг распределения капитала Morningstar: образцовый 902 42
• Отрасль: Банки — Региональные

Первый банк на Список лучших акций этого месяца для покупки сейчас, акции US Bancorp сильно пострадали, когда в марте разразился региональный банковский кризис. Но мы считаем, что распродажа акций банка зашла слишком далеко. На самом деле, US Bancorp — один из самых прибыльных региональных банков, которые мы покрываем, — говорит стратег Morningstar Эрик Комптон. После того, как US Bancorp сообщил о доходах, Комптон отметил, что депозитная база банка и затраты на финансирование отслеживаются, как мы и ожидали. Акции US Bancorp сегодня торгуются на 42% ниже нашей оценки справедливой стоимости в $53.

Anheuser-Busch InBev

• Цена/справедливая стоимость: 0,61
• Рейтинг неопределенности Morningstar: средний
• Промышленность: напитки — пивовары

Anheuser- Акции Busch InBev вернулись в наш список лучших акций для покупки в прошлом месяце после негативных отзывов о маркетинге Bud Light в США. Директор Morningstar Филип Горхэм называет негативное отношение к акциям «временным шумом». В первом квартале пивоварня показала хорошие результаты, поскольку рост цен позволил сохранить валовую прибыль стабильной и соответствовать годовым прогнозам. Пивоварня имеет огромный глобальный масштаб и региональную плотность. Компания имеет опыт покупки брендов с многообещающими платформами роста, а затем расширения дистрибуции, безжалостно выжимая расходы из бизнеса, что способствует получению рейтинга Morningstar Capital Allocation Rating «Образцовый». Акции торгуются 39% ниже нашей оценки справедливой стоимости в $90.

GSK

• Цена/Справедливая стоимость: 0,63
• Рейтинг неопределенности Morningstar: средний
• Рейтинг Morningstar Moat Trend Rating: Стабильный 41 Отрасль: производители лекарств — общая

Один из крупнейших Фармацевтические и вакцинные компании, инновационная новая линейка продуктов GSK и обширный список запатентованных лекарств заслужили широкий рейтинг Morningstar Economic Moat Rating, говорит директор Morningstar Дэмиен Коновер. Коновер считает, что рынок по-прежнему чрезмерно обеспокоен судебным процессом Zantac. Мы ожидаем, что судебный процесс продолжится в 2023 году, и считаем, что рынок недооценивает потенциал роста фирмы. Акции GSK сегодня торгуются на 37% ниже нашей оценки справедливой стоимости в $54. 9

Рейтинг Morningstar Moat Trend Rating: Стабильный 1 Отрасль: телекоммуникационные услуги

Рост кабельного бизнеса Comcast замедлился, и мы ожидаем, что он будет продолжать замедляться по мере того, как все больше клиентов получают доступ к альтернативным оптоволоконным и беспроводным сетям. Тем не менее, мы полагаем, что Comcast сможет ограничить потери доли широкополосного доступа в ближайшие годы, сохраняя при этом солидную ценовую политику, говорит директор Morningstar Майк Ходел. Однако у NBCUniversal более сложные задачи, хотя нам нравится идея расширения бизнеса тематических парков за счет франшиз с ключевым контентом, добавляет он. Надежный баланс позволил Comcast активно выкупать акции и выплачивать приличные дивиденды. Акции Comcast можно покупать, они торгуются на 35% ниже нашей сегодняшней оценки справедливой стоимости в $60.

Yum Китай

• Цена/справедливая стоимость: 0,67
• Рейтинг неопределенности Morningstar: средний
• Рейтинг тренда Morningstar Moat: стабильный
• Рейтинг распределения капитала Morningstar: стандартный
902 41 Отрасль: Рестораны

Доля Yum China составляет 33% недооценена по сравнению с нашей оценкой справедливой стоимости в $84. Старший аналитик Morningstar Иван Су утверждает, что есть основания быть уверенным в таких ресторанах, как Yum China (бренды которых включают, среди прочего, KFC, Pizza Hut и Taco Bell), которые могут быть агрессивными в ценообразовании; которые предоставляют клиентам более широкий доступ с помощью надежных цифровых вариантов заказа, доставки и сквозного проезда; и которые могут похвастаться здоровым балансом. Yum China сообщила о рекордной выручке и прибыли в первом квартале, поскольку Китай отошёл от нулевого уровня COVID-19.политика.

Roche Holding

• Цена/Справедливая стоимость: 0,70
• Рейтинг неопределенности Morningstar: Низкий
• Рейтинг Morningstar Moat Trend Rating: Стабильный
• Промышленность: производители лекарств — общие

Второй производитель лекарств В списке лучших акций этого месяца для покупки сейчас акции Roche торгуются на 30% ниже нашей оценки справедливой стоимости в $57. «Портфолио препаратов компании и ведущие в отрасли средства диагностики обеспечивают значительные конкурентные преимущества и подкрепляют наш широкий экономический рейтинг», — говорит стратег Morningstar Карен Андерсен. «Этот швейцарский гигант здравоохранения имеет уникальную возможность сделать здравоохранение более безопасным, персонализированным и экономически эффективным», — отмечает она. Мы ожидаем, что «Рош» будет продолжать добиваться роста, поскольку ее блокбастеры сталкиваются с конкуренцией. Мы сохранили нашу оценку справедливой стоимости после того, как «Рош» сообщила о доходах. 9

Рейтинг Morningstar Moat Trend Rating: Стабильный 241 Отрасль: Банки — диверсифицированные

Как и другие банки , Wells Fargo взял на себя ответственность за разразившийся банковский кризис. Но Wells не региональный банк; Фактически, он остается одним из ведущих сборщиков депозитов в США после JPMorgan Chase JPM и Bank of America BAC. Банк превзошел оценки первого квартала, и депозиты немного снизились. Тем не менее, банк находится в разгаре многолетней реконструкции, впереди годы проектов, связанных с экономией расходов, и дополнительные инвестиции в существующие франшизы, говорит стратег Morningstar Эрик Комптон. Банк также имеет значительное присутствие в коммерческом пространстве среднего рынка и может похвастаться большой сетью консультантов, которые поддерживают его широкий экономический рейтинг. Торги акциями Wells Fargo 29% ниже нашей оценки справедливой стоимости в $58.

Zimmer Biomet

• Цена/справедливая стоимость: 0,72
• Рейтинг неопределенности Morningstar: средний
• Рейтинг тренда Morningstar Moat: стабильный
• Рейтинг распределения капитала Morningstar: образцовый 9024 2
• Отрасль: Медицинские приборы

Компания Zimmer Biomet дополняет нашу список лучших акций для покупки сейчас, торгующихся на 28% ниже нашей оценки справедливой стоимости. Zimmer производит ортопедические реконструктивные имплантаты. «Мы присуждаем компании широкий экономический рейтинг отчасти благодаря высоким затратам, с которыми столкнутся хирурги-ортопеды, если они перейдут на инструменты другой компании», — говорит старший аналитик Morningstar Дебби Ванг. Она добавляет, что сильный первый квартал является хорошим предзнаменованием для оставшейся части 2023 года. Мы считаем, что акции Zimmer Biomet стоят 175 долларов за акцию.

Тайваньское производство полупроводников

• Цена/справедливая стоимость: 0,73
• Рейтинг неопределенности Morningstar: средний
• Рейтинг тренда Morningstar Moat: стабильный
• Рейтинг распределения капитала Morningstar: образцовый
• Промышленность: полупроводники

Мировой запас Крупнейший специализированный производитель чипов по контракту завершает наш список лучших акций для покупки в этом месяце. Мы полагаем, что Taiwan Semiconductor получит значительную выгоду от высокопроизводительных вычислений с дополнительным потенциалом роста за счет генеративного искусственного интеллекта, — говорит аналитик Morningstar Феликс Ли. Мы видим ограниченный потенциал снижения цены акций, поскольку корректировка запасов уже учтена в цене, добавляет он. Акции Taiwan Semiconductor торгуются на 27% ниже нашей оценки справедливой стоимости в $139.