Как рассчитать окупаемость оборудования: формула и методы расчета, пример

Содержание

Как рассчитать срок окупаемости оборудования.

Инвестируя денежные средства, важно представлять, в какой срок окупятся вклады. От этого зависят сумма первоначальных вложений и план развития.

Дорогие читатели! Статья рассказывает о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай индивидуален. Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь к консультанту:

ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ .

Это быстро и БЕСПЛАТНО !

Это объем вложений, сумма дополнительных инвестиций, временной период и прочее. Как в 2019 году посчитать, за какой срок окупится проект?

Важные моменты

Вкладывая деньги в бизнес или какой-либо проект, нужно представлять цель этого вложения. Любая инвестиция предполагает получение прибыли.

Однако размеры дохода и срок его получения могут существенно отличаться. Потому требуется определить целесообразность вклада.

Необходимость оценки целесообразности инвестиций может быть обусловлена разными причинами. Анализ экономической эффективности проводится, если:

  • в качестве капиталовложений предполагается полное или частичное использование ;
  • проект оценивается как один из элементов собственности;
  • инвестиционная оценка требуется для принятия решения.

Проведение анализа сводится к расчету срока окупаемости проекта. Это один из основных показателей для любого бизнес-проекта при определении рациональности инвестирования средств.

Что это такое

Срок окупаемости проекта это период, рассчитанный от начала реализации проекта и первых вложений до момента, когда объем инвестиций и полученная прибыль сравняются.

То есть расчет срока окупаемости предполагает определение периода достижения точки безубыточности.

Нужно понимать, что любой бизнес до определенного времени признается убыточным. Только после того как все вложенные средства будут возвращены начинается получение .

В зависимости от выбранного направления может значительно разниться временной период, необходимый для возврата вложений.

Слишком долгий срок может стать причиной для отказа в инвестировании. И наоборот быстрота окупаемости позволяет увеличить объем инвестиций.

Кроме прочего установление срок окупаемости помогает оценить уже действующий бизнес. Например, проект пересек временную планку, определенную для срока безубыточности, но инвестиции себя еще не оправдали.

В этом случае бизнес остается убыточным и вероятно, требуется пересмотреть план развития или некоторые параметры деятельности.

Зачем он нужен

Период окупаемости проекта это самый простой и быстрый метод оценки инвестиционной привлекательности проекта. Расчет позволяет инвестору сравнить риски альтернативных проектов.

К примеру, есть два проекта с идентичными основными параметрами, но с разными сроками окупаемости по результатам предварительного анализа.

Менее рискованным считается тот вариант, в котором вложенные средства возвращаются раньше. По мере необходимости можно подкорректировать период окупаемости изменив риски.

Как правило, наименьшей длительностью окупаемости отличаются высокорискованные .

Но в основном корректировка периода окупаемости зависит от субъективного мнения инвесторов относительно степени рискованности вложений.

Важность определения периода окупаемости еще и в том, что точное знание времени на достижение точки безубыточности позволяет определить, насколько «длинные» деньги могут быть инвестированы.

Чаще всего собственных денег для вложений не хватает, и в большинстве проектов присутствуют заемные средства. И вот здесь срок окупаемости обретает существенное значение.

Если длительность кредитования («длина денег») меньше, чем период получения прибыли, то возникают вопросы о способах погашения .

Еще одна сфера применения показателя окупаемости это оценка соответствия проекта ожиданиям собственников и потенциальных инвесторов.

Так большинство инвесторов рассчитывает на быстрый возврат средств, но в этом случае речь идет обычно о небольшой прибыли.

Когда планируется крупный доход с проекта, то период окупаемости по большей части будет длительным. Соответственно, инвесторы, вкладывающие крупные суммы, желают знать, когда смогут вернуть приумноженный капитал.

На срок окупаемости оказывают влияние разные факторы. Это и величина вложений, и движение денежных потоков, и текущие расходы и т. д.

Определив значимые элементы влияния, можно определить период окупаемости проекта при различных параметрах и тем самым, найти оптимальный алгоритм действий.

Нормативное регулирование

Нормативное значение периода окупаемости проекта законом не установлено. Показатель устанавливается, исходя из соображений собственников относительно использования капитала.

Когда проект является коммерческим и создан для генерации прибыли, то качество использования инвестированных средств определяется посредством сравнения текущей окупаемости с показателями, рассчитанными для альтернативных направления инвестирования.

Самым простым способом представляется сравнение окупаемости собственного капитала в определенной сфере и окупаемости инвестиций в различные инвестиционные инструменты.

Когда окупаемость собственного капитала получается ниже, то она признается неудовлетворительной.

При этом под капитальными вложениями подразумеваются основные инвестиционные поступления в проект, за счет которых формируются основные фонды.

Такое формирование может осуществляться посредством закупки, строительства, переоснащения, реконструкции и т. д. ().

Согласно ст.4 того же ФЗ № 39 субъектами инвестирования могут выступать инвесторы, заказчики проектов, пользователи основных фондов, сформированных в рамках капиталовложений. Каждый инвестор может быть заинтересован в скорой окупаемости вложений.

Как рассчитать срок окупаемости проекта

Единицей измерения инвестиционного периода окупаемости проекта чаще всего является год. Хотя отобразить показатель можно в днях, неделях и иных временных периодах.

Расчет показателя определяет, за какой срок окупится вложенный капитал. То есть за определенный период сумма чистой прибыли сравняется с объемом инвестированных средств.

Показатель окупаемости рассчитывается как соотношение среднегодовой суммы

Расчёт окупаемости вложенных денег в оборудование

Любое производство требует немаленьких вложений, главным образом в необходимое оборудование. Покупка линии розлива, печи, охладителя, сепаратора и любой другой габаритной техники является инвестицией. Необходимо сравнить выгоду от закупленного оборудования со всеми заранее запланированными тратами, которые нужны для выхода товара в продажу.

Для расчёта сроков окупаемости следует обратить внимание на информацию из плана денежных потоков, разрыв времени между инвестициями и получением обусловленных доходов, а также стоимость за установку всей нужной техники, которая приходится на нулевой период, то есть ещё до начала денежных поступлений.

Капитализация

Многие затраты, которые связаны с покупкой производственного оборудования и рабочей силой, могут капитализироваться. Услуги консультантов, которые помогут найти правильное место для экструдера и установят его, транспортные средства для перевозки техники, налоги тоже необходимо включить в затраты по установке. Накладные расходы не должны браться во внимание, так как они не обеспечивают денежный прирост.

Простой расчёт окупаемости инвестиций

Срок, за который полностью окупятся вложения, обратно пропорционален доходности производства. Следует понимать, что от высоты рентабельности зависит компенсация затрат на реализацию. Проще всего срок окупаемости инвестиций рассчитать по формуле PP. В ней учитываются сумма капиталовложений (I) и чистый доход от инвестиций (PR). Для получения периода окупаемости необходимо первое значение поделить на второе. Эта формула может быть неточной, так как она предполагает, что все затраты будут погашаться равными частями.

Не стоит ждать от производства быстрой окупаемости. Необходимо ориентироваться на дальнейшую перспективу. При точном расчёте окупаемости всех инвестиций стоит чётко учитывать все затраты, доходы, издержки и рентабельность. Нельзя забывать и про возможные риски, которые тоже могут повлиять на окупаемость.

5 видеокарт для майнинга 2020, расчет окупаемости и характеристики карт - обзор

Представляем обзор недорогих видеокарт для крипто-майнинга с прогнозом их окупаемости. Сегодня рынок майнинга криптовалюты продолжает стремительно расти, несмотря ни на что. Майнеры криптовалюты снова в деле, но какую видеокарту выбрать, чтобы не остаться с пустым кошельком. Рассмотрим в обзоре, какие производители предлагают лучшие видеокарты на рынке и какие карты подходят для определенных типов майнинга криптовалют.

Биткоин или эфир, что лучше майнить?

Касательно выбора криптовалюты для майнинга в 2020 году, то существенных изменений не произошло. В этом году большинство видеокарт по-прежнему могут майнить эфир (ETH) или его форки. Что касается биткоинов (BTC), майнинг первой в мире криптовалюты перестал быть доступным обычным людям несколько лет назад, так как требует серьезных вложений, специального оборудования и доступа к большим объемам дешевой электроэнергии.

Это тем более актуально сейчас, поскольку майнинг Bitcoin (BTC) приносит половину дохода после того, как в мае произошло сокращение вознаграждения вдвое. Сложность майнинга продолжает расти, и в сентябре она обновилась до рекордного уровня в 19,31 триллиона на блоке 649152.

В результате многие популярные устройства, такие как Antminer S9, устарели. После сокращения вдвое самыми прибыльными майнерами стали Whatsminer M30S ++ от китайской компании MicroBT, который может обеспечивать хешрейт до 112 терахешей в секунду и приносить прибыль чуть более $8,50 в день, а также Antminer S19 Pro от Bitmain, который может достигать хешрейта 110 TH / s и получать ежедневную прибыль чуть менее $8,50.

Но цены на это оборудование довольно крутые: A Whatsminer M30S ++ стоит $1800, а Antminer S19 Pro поставляется по цене $2407.

Что касается эфира и его форков, майнинг на видеокартах снова становится популярным по нескольким причинам. Во-первых, за последние два года хешрейт Ethereum снизился на 15% (по сравнению с августом 2018 года) и теперь составляет 256,221 TH / s. Это означает, что теперь добывать эфир стало проще.

Во-вторых, для майнинга все еще можно использовать как современные, так и старые модели карт. Например, Nvidia 1050 Ti, выпущенная в октябре 2016 года, и Radeon RX 580, выпущенная в апреле 2017 года, по-прежнему очень популярны.

Цены на такие старые карты постоянно снижаются по мере выхода новых карт, что побуждает майнеров возвращаться на рынок. Но самое главное, цена ETH утроилась с начала 2020 года до начала сентября, что сделало Ether по-прежнему очень прибыльным для майнинга.

Есть еще один фактор, который привлекает интерес майнеров: предстоящий переход на Ethereum 2.0 и алгоритм Proof-of-Stake, который, как ожидается, начнется до конца года.

Представитель WhatToMine, популярного веб-калькулятора для оценки прибыльности майнинга криптовалют, сказал изданию Cointelegraph, что спрос на эфир будет по-прежнему востребован не только в этом году, но и в 2021 году:

«В этом цикле мы можем ожидать дальнейшего расширения проектов DeFi, что, в свою очередь, сделает сеть ETH все более популярной. В результате вознаграждение за блок для ETH (часть комиссии) должно циклически увеличиваться с общим восходящим трендом, что сделает майнинг ETH наиболее прибыльным для майнеров на GPU».

Какую видеокарту выбрать

После тестирования видеокарт двух крупнейших производителей, Nvidia и AMD, видеокарты Nvidia показали лучшие возможности. Однако, учитывая тот факт, что майнинг Ether получил вторую жизнь, карты AMD не следует списывать со счетов, поскольку поколения Vega и RX компании по-прежнему очень подходят для алгоритмов Ethash.

Независимо от производителя, наиболее важным фактором является окупаемость инвестиций, поскольку любой майнер должен сначала вложить приличную сумму денег, прежде чем получать какую-либо прибыль.

Для стандартной установки требуется шесть видеокарт, и в результате майнер может потратить более $9000, купив популярную Nvidia RTX 2080 Ti с 8 или 11 ГБ оперативной памяти. Но что делать тем, кто не может позволить себе верхнюю планку, но все же хочет получать прибыль?

Вот самые популярные на данный момент видеокарты для добычи эфира, которые стоят менее $400.

1) Nvidia GTX 1660 Super

Эта карта была выпущена в октябре 2019 года, а это значит, что технология еще свежа. Видеокарта имеет 6 ГБ памяти и архитектуру Тьюринга, которая работает с большей тактовой частотой, потребляет меньше энергии и имеет на 20% лучшую производительность, чем GTX 1660. Цена этой модели колеблется от $240 до $250.

2) AMD Radeon RX 5700 и RX 5700 XT

Летом 2019 года AMD представила на рынке новую линейку видеокарт серии RX 5700. В этих картах используется технология полевого транзистора FinFET, которая обеспечивает лучшую энергоэффективность при майнинге благодаря уменьшенному размеру электронных компонентов и меньшему потреблению тока.

Технические характеристики RX 5700 включают 8 ГБ памяти GDDR6 и энергопотребление 180 Вт. RX 5700 XT имеет потребляемую мощность 225 Вт, но базовая частота также на 10% выше, чем в модели RX — 5700. Эти карты немного дороже — около $430, но их можно купить со скидкой, цена будет в районе $400 долларов.

3) Nvidia RTX 2060 Супер

Карта RTX 2060 Super может быть не очевидным выбором, поскольку помимо 8 ГБ памяти она ничем не отличается от RTX 2060. Но в то же время она использует пять разных алгоритмов — GrinCuckarooD29, GrinCuckatoo31, DaggerHashimoto, X16Rv2 и BeamV2 — что делает его более стабильным, безопасным и подходящим для майнинга.

Фактически, это промежуточный вариант между RTX 2060 и RTX 2070, но его можно найти в Интернете всего за $399, в то время как RTX 2070 будет стоить вам около $530, а разница в $130 — серьезные деньги в этом бизнесе.

4) AMD Radeon RX 580

AMD RX 580 был выпущен еще в 2017 году и до сих пор остается одним из лучших низкобюджетных графических процессоров для майнинга с ценой от $180 до $230. Карта используется в основном для майнинга эфира и имеет 8 ГБ памяти, но потребляет мало энергии — всего 150 Вт.

Единственным потенциальным конкурентом может быть RX 570, но карта с 4 ГБ памяти больше не сможет добыть эфир в 2021 году.

5) Nvidia P106-100

У Nvidia есть специальная серия видеокарт для майнинга криптовалют — Mining edition «Горная версия» Nvidia P106-100 основана на графическом процессоре Nvidia GP106 (Geforce GTX 1060), который почти такой же, как и обычный Geforce GTX 1060, но с некоторыми небольшими изменениями. У P106-100 нет видеовыходов и задней панели, а карта оснащена 6 ГБ памяти.

Mining edition в названии не означает, что новый продукт лучше в майнинге, чем обычная версия, а скорее, что он разработан специально для майнеров, поскольку все, что в нем считалось лишним, было удалено, что позволяет продавать его примерно за $320 на $170 дешевле, чем у GTX 1060.

Какая окупаемость видеокарт

Сколько времени потребуется, чтобы эти бюджетные карты окупили начальную цену? Для сравнения, одна из самых популярных карт для майнинга сегодня, Nvidia RTX 2080 Ti, приносит около $1,66 в день при майнинге эфира. При покупке этой видеокарты по средней цене около $1400 на окупаемость потребуется около 28 месяцев, без учета стоимости электроэнергии.

Итак, вот что говорят расчеты:

Nvidia GTX 1660 Super, которую можно купить за $240 долларов, принесет $0,65 в день и окупится за 12 месяцев.

AMD Radeon RX 5700 XT стоит $400, срок окупаемости — 8,5 месяцев, при этом принося $1,56 в день.

Nvidia RTX 2060 Super можно купить за $399 и будет приносить $0,92 в день при майнинге эфира. Эта карта окупится через 14 месяцев.

Radeon RX 580 — очень популярная карта из-за ее довольно низкой цены — около $200, и эта карта окупится всего за 7 месяцев, принося почти доллар — $0,96 в день.

Созданная специально для майнинга, Nvidia P106-100 будет приносить $0,85 в день, а при стоимости $320 долларов окупится чуть более чем за 12 месяцев.

*Однако это не точная наука, и каждый майнер должен иметь в виду, что алгоритмы любой криптовалюты постоянно усложняются, что затрудняет майнинг и увеличивает время окупаемости вложенного в майнинг оборудования.

Какие новые видеокарты на горизонте

Учитывая ажиотаж вокруг децентрализованных финансов, на горизонте снова вырисовывается крипто-бум, и грядущие новые продукты могут продвинуть его дальше. В сентябре Nvidia выпустила новое поколение видеокарт GeForce RTX 3000, и некоторые профи уже говорили, что они могут производить 81–89 MH / s во время добычи эфира.

Ожидается, что модель высшего класса, GeForce RTX 3090, продемонстрирует 120–122 Mh / s. Если это так, то Nvidia может столкнуться с нехваткой карт, так как майнеры будут покупать все, оставив геймеров ни с чем.

Но AMD не отстает и в конце октября представит линейку Radeon RDNA 2, которая будет напрямую конкурировать с серией 3000 от Nvidia.

Появление новых карт будет представлять большой интерес для сообщества криптовалютных майнеров. Андрей Шкраба, руководитель отдела маркетинга NiceHash — платформы для майнинга и торговли криптовалютами — уверен, что технологические инновации AMD и Nvidia повысят производительность:

«Nvidia только что выпустила серию 3000, но на данный момент доступность очень низкая. Новые карты RTX обеспечат более высокие хешрейты, и майнеры будут обновлять свои старые карты 1060 и старые AMD (480/580). Нам все еще нужно дождаться объявления AMD, чтобы увидеть, что они принесут на рынок».

Как посчитать окупаемость медицинского оборудования без помощи экономиста? - Рекомендации по работе, методики - Статьи

Как посчитать окупаемость медицинского оборудования без помощи экономиста?

D-ZERTS times N2, октябрь 2017 г.

Оснащение высокотехнологическим оборудованием – достаточно затратная часть бюджета клиники. Однако, высокотехнологичное оборудование привлечет хороших специалистов в клинику и будет стимулировать их повышать свой квалификационный уровень, более избирательно относится к применяемым методикам, уменьшать процент послеоперационных осложнений и тем самым создавать достойный имидж частному центру.
С другой стороны, хорошее оборудование и хорошие специалисты в совокупности привлекут постоянный поток пациентов – основное правило для создание прибыли любого медицинского центра!
 
Как же посчитать окупаемость выбранного оборудования?
 
Используйте формулу и ваши данные (плановые или текущие), и вы получите достоверные данные о будущей окупаемости оборудования, после чего Вам будет проще обосновать его покупку перед собственниками или инвесторами клиники.
 
Формула окупаемости:
 
 
ЦЕНА АППАРАТА______________
ВЫРУЧКА  ОТ МАНИПУЛЯЦИЙ            =  ОКУПАЕМОСТЬ
 
 
 
1) Цена аппарата рассчитывается следующим образом.
Складываем параметры в рублях:

  • цена аппарата с учетом скидок или наценок в виде % по кредиту
  • стоимость набора расходных материалов на 1 операционный день
  • стоимость стерилизации инструмента (если требуется)
  • дополнительные затраты, связанные с манипуляцией

(доп. вложения, связанные с приобретением, например, ремонт кабинета или дополнительная мебель)

  • затраты, связанные с привлечением клиентов на манипуляции за 1 день (не учитывать, если дополнительных мер не требуется)

 
 
 
 
 
2) Выручка, которую клиника получит от использования аппарата.
Умножаем параметры:

  • Количество манипуляций в день
  • Количество операционных дней в месяц
  • Средняя стоимость манипуляции минус расходные материалы, затрачиваемые на манипуляцию

Из полученной выручки вычитаем:

  • х% – премия врачу за манипуляции

 
 
3) Окупаемость рассчитывается в данном случае в виде количества месяцев, за которые окупается аппарат.
 
 
 
При расчете окупаемости проекта, в нашем случае, окупаемости одного из аппаратов клиники, в расчете не учитываются текущие постоянные и переменные затраты медицинского центра, которые понесет клиника, независимо от того, будет ли закуплен аппарат. Поэтому результаты исследования можно рассматривать исключительно как окупаемость аппарата, а не окупаемость медицинской клиники в целом.

 
 

 

 

 

 

 

 

 

Авторские права защищены Законом РФ от 9 июля 1993 г. 5351-I Об авторском праве и смежных правах. Без письменного разрешения запрещено любое копирование, полное либо частичное воспроизведение информации, содержащейся в данной статье.

Рекомендации по работе, методики

Точка безубыточности: понятие, формула, как рассчитать

Когда кто-либо прикидывает перспективы инвестирования в тот или иной бизнес, то подсчеты обычно осуществляются, во-первых, в уме, а во-вторых, грубо, то есть, в целом. И первый вопрос, который требует ответа, – это точка окупаемости.

Как правило, под ней подразумевается тот момент времени, когда организованное производство (или, к примеру, предприятие в сфере торговли или услуг) приносит, наконец, в совокупности объем прибыли, равный сумме инвестиций, в него вложенных.

Однако понятие окупаемости радикальным образом отличается от термина безубыточности, и в рамках настоящей статьи представляется крайне интересным провести разграничение этих двух смыслов, а также максимально подробно описать показатель точки безубыточности, как фундаментальной характеристики всего бизнеса в целом. Итак, точка безубыточности – что это такое?

Порог безубыточности и показатель окупаемости: сходства и различия

С окупаемостью, действительно, все намного проще. Суммируем все те дивиденды, которые мы получаем от нашего бизнеса за определенный период, сравниваем полученное значение с объемом вложений, и как только первая сумма оказывается равной второй, наступает окупаемость. Ведь дивиденды, по сути, – это и есть распределение чистой прибыли, так что если инвестиционные средства на старт и развитие бизнеса брались в долг без привязки к балансу самого создаваемого предприятия, то гасить эти кредиты собственникам бизнеса придется именно из дивидендных выплат.

Но и здесь присутствуют определенные «подводные камни». Дело во временной стоимости денежных потоков. Между моментом совершения инвестиций и получением дивидендов обычно проходит не один месяц, а то и год. Более того, сам инвестиционный процесс может быть разнесен во времени, и то же самое можно сказать о распределении чистой прибыли, то есть, о получении дивидендов. Верно ли при этом сравнивать суммы затрат и поступлений по их абсолютным значениям? Нет, и в мире финансов присутствует понятие приведенной стоимости, которое как раз и учитывает фактор времени. На нем стоит остановиться подробнее.

Альтернативная и чистая приведенная стоимости

Кто-то говорит словами С.Я.Маршака: «За время пути собака могла подрасти», кто-то выражается по-иному, но суть понятия приведенной стоимости одна – один рубль сегодня не равен одному рублю завтра. Почему? Да, хотя бы, просто потому, что вложив этот самый рубль в какое-нибудь предприятие или банк сегодня, завтра на него уже «накапают» дивиденды. Утверждение весьма упрощено, то есть, начисление в реальной жизни произойдет не на следующий день, да и вложить придется не один рубль, но полученные в результате дивиденды все равно можно будет пересчитать на тот самый 1 рубль за условные сутки.

С этим принципом вряд ли кто-то будет спорить, потому что многие сами осуществляли депозитные вложения в каком-нибудь банке. Но также это означает, что если вы сделали какие-то инвестиции в реальный бизнес, то принимать эту сумму к учету для сравнения ее с агрегированным полученным доходом можно лишь после соответствующего наращения или же после дисконтирования потоков полученной прибыли (что намного менее удобно). То есть следует привести все суммы, как потраченные, так и полученные в качестве дивидендов, к единой временной точке. И вопрос задачи формируется следующим образом: в какой момент времени чистые приведенные суммы расходов по проекту уравняются с чистым приведенным совокупным значением полученного дохода?

Процент приведенной стоимости

Теперь нужно разобраться с процентом – тем самым, который определяет стоимость «рубля завтра». Казалось бы, вопрос этот исключительно субъективный – действительно, банки сейчас воюют между собой, снижая процент кредитования ниже 20% годовых, а для МФО нормой является ростовщическая ставка в 1-1,5%… в сутки (что составляет от 365% до 550% годовых). Тем не менее, здесь существует вполне объективная оценка – рыночная. В общем случае принято брать в качестве альтернативной ставки норму процента по внутреннему госдолгу – государственным облигациям (федеральным). В теории считается, что норма риска по ним равна 0 (хоть в жизни это и не так – достаточно вспомнить дефолт 1998 года). Также это означает, что по данным вложениям будет самый низкий процент, который только возможен в стране.

Логика здесь проста: чем больше потенциальный риск потерь, тем больше должен быть процент доходности. И наоборот.

Принимая в качестве альтернативной ставку по безрисковым вложениям, исповедуется следующая логика: ОК, на предпринимаемом проекте мы зарабатываем такую-то доходность относительно нуля. А сколько мы заработаем, если всю инвестиционную сумму мы вложим не в наш заведомо рисковый проект, а в безрисковые активы (государственные облигации)? В итоге имеем 2 вывода:

  1. Реальная доходность проекта тогда существенно сокращается, ведь правильно будет вычесть из нее доходность альтернативную, а не сравнивать ее с нулем.

В течение 1996-98 годов в РФ наблюдался эффект «пылесоса», когда деньги методично высасывались из реального сектора, вплоть до образования общенационального кризиса неплатежей. Просто ставки по гособлигациям (ГКО и ОФЗ) перманентно росли и демонстрировали такие значения, что даже с учетом инфляции никаким предприятиям реального сектора экономики было за ними не угнаться. В итоге в стране выгодной становилась только одна отрасль – обслуживание государственного долга.

  1. Высчитывать чистую приведенную стоимость в общем случае нужно именно относительно процентной ставки по государственному внутреннему долгу.

Впрочем, последнее утверждение справедливо лишь для общего случая, когда нет никаких других, более реальных альтернативных способов осуществить вложения. Если же таковые существуют, то стоит принимать к расчету доходность именно по ним.

Формула расчета приведенной стоимости

Приведение сумм, потраченных или полученных в любом периоде к любой выбранной дате, осуществляется по формуле сложных процентов. Вообще, в экономике «рулит» исключительно сложный процент, то есть, процент, начисляемый в последующем периоде на базовую сумму, на которую уже начислен процент в периоде предыдущем.

Семантика такого подхода базируется на том, что все экономические субъекты всегда используют абсолютно все находящиеся в их распоряжении ресурсы (и в первую очередь, временные) для максимизации своего дохода или прибыли. А значит, вполне резонно утверждать, что получаемую прибыль предприятие или банк, или вообще какой угодно другой экономический субъект, сразу же пустит в оборот для реализации еще больших результатов (то есть, для получения еще большей прибыли). И спорить здесь можно лишь о периоде капитализации, то есть, о периоде начисления процентов – в общем случае принимается период, равный 1 году (или 365 дням при точном исчислении). Итак, величина любого финансового значения (траты или дохода) в будущем, относительно сегодняшней даты или же на сегодняшний день относительно момента времени в прошлом, определяется по формуле:

M × (1 + k) ^ t

где:

  • М – первоначальная сумма, нуждающаяся в приведении;
  • k – взятая за ориентир норма альтернативной ставки процента;
  • t – количество периодов капитализации.

Касательно последней величины следует отметить, что она не обязательно должна относиться к натуральным числам. И если периодом капитализации является, к примеру, 1 год, то показатель t рассчитывается, как Т/365 (где Т – это общее количество дней, в течение которых происходило наращение стоимости первоначальной суммы).

Это подход научный. В реальной жизни трудно представить, что например, банк будет выплачивать сложные проценты за неполный период капитализации. Однако считать все равно нужно корректно.

Формула расчета точки окупаемости

И наконец, переходим уже непосредственно к расчету точки окупаемости. Еще раз: точка окупаемости любого проекта – это тот момент времени, когда приведенная стоимость суммарных инвестиционных расходов по нему сравняется с приведенной стоимостью дивидендных выплат (или же чистой прибыли, если эта прибыль контролируется собственником бизнеса полностью). То есть:

∑ I × (1 + k) ^ t1 = ∑ E × (1 + k) ^ t2

где:

  • I – суммируемые величины осуществленных инвестиций;
  • E – суммируемые величины получаемых дивидендов;
  • k – взятая за ориентир норма альтернативной ставки процента;
  • t1 – количество периодов капитализации по инвестициям;
  • t2 – количество периодов капитализации по дивидендам (при этом очевидно, что t1 > t2).

Какие из указанных величин в нашем случае являются параметрами (то есть, постоянными)?

  • I – вне всякого сомнения, ведь эти расходы уже понесены.
  • E – тоже да. Ведь в задаче спрашивается, когда именно наступит окупаемость. Это значит, что, во-первых, она еще не наступила, а во-вторых, что присутствует некая финансовая рента (дивидендная), исходя из которой мы можем рассчитывать, что окупаемость проекта наступит в будущем. То есть, это тоже параметры, просто, прогнозные.
  • k – это постоянная величина, которая берется и для доходов, и для расходов.
  • t1 и t2 – а вот это как раз нам и нужно выяснить.

Данное уравнение с двумя неизвестными можно представить в виде графиков двух логарифмических функций относительно t1 и t2 соответственно. Их равенство означает пересечение линий. Данные графики легко строятся с помощью ресурсов, встроенных в Excel, и таким образом, точка окупаемости определяется автоматически.

Как рассчитать точку безубыточности

Что же касается точки безубыточности, то это совершенно иная история. Следует начать с того, что это не совсем математическая категория, и как таковой формулы расчета точки безубыточности просто не существует. И вообще, точка безубыточности – это, скорей, макроэкономическое понятие. Впрочем, и здесь присутствуют количественные оценки.

Самым ярким примером является производство часов. Наиболее развиты данные индустрии в Швейцарии и в Южной Корее. Однако именно предприятия, располагающиеся в Швейцарии, предлагают покупателям продукцию более высокого качества по более низкой цене. Почему же часы Южной Кореи, славящейся высокой подушной производительностью, не имеют возможности составить конкуренции Швейцарским изделиям? Неужели же дело в каких-то секретах технологии? И как это вообще связано с точкой безубыточности.

Все дело в капитализационном накоплении. Производственные мощности любого высокотехнологичного производства стоят очень дорого. И представлять инвестиционный процесс в виде какого-то первоначального разового вложения было бы в корне неправильно. Часовые производства создаются не просто годами, а целыми десятилетиями:

  • закупаются и многократно усовершенствуются различные звенья технологии и оборудования;
  • готовятся кадры;
  • расширяется сбытовая сеть и инструментарий продвижения и стимулирования продаж.

Однако интенсивность вложений на каждом этапе различна. Люди не просто хотят покупать дешевые и менее качественные часы или же продукцию лакшери – они рассчитывают на определенное соотношение цены и качества, и эта «лесенка» имеет дискретный характер. И продвигаясь по ней по своим технологическим возможностям (то есть, формируя предложение, соответствующее очередному, более выгодному соотношению цена/качество), производители не только свою выручку изменяют, но и прибыль. Однако, если выручка, как правило, всегда только растет, то вот норма прибыли вполне может и сокращаться. И сокращаться в разы, если не уходить к отрицательным значениям.

Никакое предприятие не станет в течение длительного времени продавать свою продукцию себе в убыток, однако, исправлять ситуацию, маневрируя отпускной ценой, как правило, тоже нет никакой возможности. Равно как и весьма сложно изменить объемы предложения, ведь здесь правит его величество конкурентный рынок со своими потребностями. Отсюда анализ точки безубыточности в рассматриваемой отрасли сводится к определению той самой «дискретной лесенки», то есть, возможному набору рыночных ниш, которые мог бы занять производитель с учетом необходимой динамики инвестирования (диктуемой необходимостью совершенствовать производство).

Швейцарские часовые производства существуют и успешно работают уже целые столетия, в то время как Южная Корея вышла на данный рынок только после Второй мировой войны. У Южной Кореи еще не произошло должного накопления фондов и технологий для того, чтобы производить часы того же качества, что и Швейцария. В то же время последняя уже имеет возможность масштабировать производство, и дополнительно снижать себестоимость за счет экономии на масштабе.

Резюме

Итак, под точкой безубыточности зачастую понимают момент окупаемости предприятия (после чего, видимо, с бизнесом будет не так жалко расставаться, если такая мотивация вообще уместна). Такое понимание вполне допустимо, однако производя расчет, следует помнить о необходимости приводить все инвестиционные потоки (как расходные, так и дивидендные) к одному и тому же временному моменту в будущем. В противном случае расчеты будут априори неверны.

Но если под точкой безубыточности понимается фундаментальное состояние предприятия, при котором оно способно приносить максимальную прибыль, то для определения этого состояния требуется доскональный и как можно более подробный анализ рыночных ниш, присутствующих в отрасли. Для каждой сферы такое положение определяется исключительно индивидуально, но что самое неприятное – определение доступных ниш, соответствующих совокупной безубыточности предприятия (с учетом необходимости сохранения выбранных темпов инвестирования), крайне трудно описать языком цифр. Это не точная наука.

Калькулятор периода окупаемости

Калькулятор периода окупаемости может рассчитывать периоды окупаемости, дисконтированные периоды окупаемости, среднюю доходность и графики инвестиций.


Калькулятор связанных инвестиций | Калькулятор среднего дохода

Денежный поток

Денежный поток - это приток и отток денежных средств или их эквивалентов физического лица или организации. Положительный денежный поток, возникающий в течение периода, например выручка или дебиторская задолженность, означает увеличение ликвидных активов.С другой стороны, отрицательный денежный поток, такой как оплата расходов, аренда и налоги, указывает на уменьшение ликвидных активов. Часто денежный поток отображается как чистая сумма как положительных, так и отрицательных денежных потоков за период, как это делается для калькулятора. Изучение движения денежных средств дает общее представление о платежеспособности; Как правило, наличие достаточных денежных резервов является положительным признаком финансового здоровья человека или организации.

Дисконтированный денежный поток

Дисконтированный денежный поток (DCF) - это метод оценки, обычно используемый для оценки привлекательности инвестиционной возможности с использованием концепции временной стоимости денег, которая утверждает, что деньги сегодня стоят больше, чем деньги завтра.Прогнозируемые будущие денежные потоки дисконтируются в обратном направлении во времени для определения оценки приведенной стоимости, которая оценивается, чтобы сделать вывод о целесообразности инвестиций. В анализе DCF средневзвешенная стоимость капитала (WACC) - это ставка дисконтирования, используемая для расчета приведенной стоимости будущих денежных потоков. WACC - это расчет стоимости капитала фирмы, где каждая категория капитала, такая как собственный капитал или облигации, взвешивается пропорционально. Для более подробного анализа денежных потоков вместо ставки дисконтирования обычно используется WACC, поскольку это более точное измерение альтернативных финансовых затрат на инвестиции.WACC может использоваться вместо ставки дисконтирования для любого из расчетов.

Ставка дисконтирования

Ставка дисконтирования иногда описывается как обратная процентная ставка. Это ставка, которая применяется к будущим платежам для расчета приведенной стоимости или последующей стоимости указанных будущих платежей. Например, инвестор может определить чистую приведенную стоимость (NPV) инвестиций во что-либо, дисконтируя денежные потоки, которые они ожидают получить в будущем, с использованием соответствующей ставки дисконтирования.Это похоже на определение того, сколько денег инвестору в настоящее время необходимо инвестировать по той же ставке, чтобы получить те же денежные потоки в одно и то же время в будущем. Ставка дисконтирования полезна, потому что она может брать будущие ожидаемые платежи за разные периоды и дисконтировать все до одного момента времени для целей сравнения.

Срок окупаемости

Срок окупаемости, который чаще всего используется при составлении бюджета капиталовложений, - это период времени, необходимый для достижения точки безубыточности (точки, в которой положительные и отрицательные денежные потоки равны друг другу, что приводит к нулю) инвестиций, основанных на по денежному потоку.Например, инвестиции в размере 2000 долларов США в начале первого года, которые приносят прибыль в размере 1500 долларов США после первого года и 500 долларов США в конце второго года, имеют двухлетний период окупаемости. Как правило, чем короче период окупаемости, тем лучше. Любые инвестиции с более длительным сроком окупаемости, как правило, не так привлекательны, потому что они, как правило, менее точны.

Из-за простоты использования период окупаемости является распространенным методом, используемым для выражения возврата на инвестиции, хотя важно отметить, что он не учитывает временную стоимость денег, которая является теорией, согласно которой деньги, полученные сегодня, стоят больше денег получено завтра.В результате срок окупаемости лучше всего использовать вместе с другими показателями.

Формула для расчета срока окупаемости:

Срок окупаемости =
Первоначальные инвестиции
Денежный поток в год

В качестве примера для расчета срока окупаемости инвестиций в размере 100 долларов США с годовой окупаемостью 20 долларов США:

Дисконтированный срок окупаемости

Ограничение срока окупаемости заключается в том, что он не учитывает временную стоимость денег.Дисконтированный период окупаемости (DPP), который представляет собой период времени, необходимый для достижения точки безубыточности на основе чистой приведенной стоимости (NPV) денежного потока, учитывает это ограничение. В отличие от периода окупаемости, DPP отражает количество времени, необходимое для достижения безубыточности в проекте, основываясь не только на том, какие денежные потоки происходят, но и когда они происходят, и преобладающей ставкой доходности на рынке, или периодом, в котором совокупная чистая прибыль стоимость проекта равна нулю с учетом временной стоимости денег.Дисконтированный период окупаемости полезен тем, что помогает определить рентабельность инвестиций очень конкретным образом: если дисконтированный период окупаемости меньше срока его полезного использования (расчетный срок службы) или любого заранее определенного времени, инвестиции являются жизнеспособными. И наоборот, если он больше, инвестиции вообще не следует рассматривать. Сравнивая DPP различных инвестиций, можно сказать, что те, которые имеют относительно короткие DPP, как правило, более заманчивы, поскольку им требуется меньше времени для окупаемости.

Формула дисконтированного срока окупаемости:


Дисконтированный период окупаемости =
- ln (1 -
сумма инвестиции × ставка дисконтирования
денежный поток в год
)
ln (1 + ставка)

Ниже приводится пример определения дисконтированного периода окупаемости с использованием того же примера, который использовался для определения периода окупаемости.Если годовая окупаемость инвестиции в размере 100 долларов составляет 20 долларов США, а ставка дисконтирования составляет 10%, ЧПС первых 20 долларов окупаемости составляет:

.

NPV второй окупаемости:

Следующий в ряду будет иметь знаменатель 1,10 3 и непрерывно по мере необходимости. В этом конкретном примере точка безубыточности составляет 7,27 года с использованием формулы, что больше, чем 5 лет, рассчитанных с использованием обычного периода окупаемости, поскольку во внимание принимается временная стоимость денег.

Дисконтированный период окупаемости обычно больше обычного. Инвестиции с более высокими денежными потоками к концу их жизненного цикла будут иметь большее дисконтирование из-за сложных процентов и в этом сценарии. Срок окупаемости может дать положительный показатель, а дисконтированный период окупаемости - отрицательный. Оба метода могут быть полезны при оценке финансовых вложений, но имейте в виду, что они не учитывают ни риск, ни альтернативные издержки, такие как альтернативные инвестиции или системная волатильность рынка.Это может помочь использовать другие показатели при принятии финансовых решений, такие как анализ DCF или внутренняя норма доходности (IRR), которая представляет собой ставку дисконтирования, при которой NPV всех денежных потоков от инвестиций становится равной нулю.

Метод окупаемости

8.5 Метод окупаемости

Цель обучения

  1. Оцените вложения по методу окупаемости.

Вопрос: Хотя методы чистой приведенной стоимости (NPV) и внутренней нормы прибыли (IRR) являются наиболее часто используемыми подходами к оценке инвестиций, некоторые менеджеры также используют метод окупаемости. Что такое метод окупаемости и как он помогает менеджерам принимать решения, связанные с долгосрочными инвестициями?

Ответ: Метод окупаемости Оценивает, сколько времени потребуется, чтобы окупить первоначальные инвестиции. оценивает, сколько времени потребуется, чтобы «окупить» или вернуть первоначальные инвестиции. Период окупаемости Время, необходимое для получения достаточных денежных поступлений от инвестиций для покрытия оттока денежных средств для инвестиций. Обычно указывается в годах, это время, необходимое для получения достаточных денежных поступлений от инвестиций для покрытия оттока денежных средств для инвестиций. .

Менеджеры, которых беспокоит денежный поток, хотят знать, сколько времени потребуется, чтобы окупить первоначальные инвестиции. Эту информацию предоставляет метод окупаемости. Менеджерам также может потребоваться период окупаемости, равный или меньше определенного периода времени. Например, Джули Джексон, владелице Jackson’s Quality Copies, может потребоваться период окупаемости не более пяти лет, независимо от NPV или IRR.

Обратите внимание, что метод окупаемости имеет два существенных недостатка.Во-первых, , а не , учитывает временную стоимость денег. Во-вторых, он учитывает только приток денежных средств до тех пор, пока не будет возмещен отток денежных средств от инвестиций; денежные поступления после периода окупаемости не являются частью анализа. Обе эти слабости требуют от менеджеров осторожности при применении метода окупаемости.

Пример метода окупаемости

Вопрос: Каков срок окупаемости предлагаемой покупки копировального аппарата в Jackson’s Quality Copies?

Ответ: Срок окупаемости - пять лет.Вот как мы это рассчитываем. На рис. 8.6 «Сводка денежных потоков по инвестициям в копировальный аппарат по качественным копиям Джексона» повторяется оценка денежных потоков для запланированной Джули Джексон покупки копировального аппарата для качественных копий Джексона, пример, представленный в начале главы.

Рисунок 8.6 Сводка денежных потоков от инвестиций в копировальный аппарат по качественным копиям Jackson

Метод окупаемости отвечает на вопрос «сколько времени потребуется, чтобы окупить мои первоначальные инвестиции в размере 50 000 долларов США?» При ежегодном притоке денежных средств в размере 10 000 долларов США, начиная с первого года, срок окупаемости этих инвестиций составляет 5 лет (= 50 000 долларов США первоначальных инвестиций ÷ 10 000 долларов США годовых денежных поступлений).Этот расчет относительно прост, если вначале делается одна инвестиция и годовые денежные поступления идентичны. Однако для некоторых инвестиций требуется отток денежных средств в разные моменты на протяжении срока службы актива, а приток денежных средств может варьироваться от года к году. Таблица 8.1 «Расчет срока окупаемости качественных копий Jackson» предоставляет формат, помогающий рассчитать период окупаемости для этих более сложных инвестиций. Обратите внимание, что задача обзора в конце этого сегмента представляет собой пример того, как рассчитать период окупаемости до ближайшего месяца, когда ожидаются неравномерные денежные потоки.

Таблица 8.1 Расчет срока окупаемости качественных копий Jackson

Инвестиции (отток) Приток денежных средств Невосстановленный инвестиционный баланс
Год 0 (50 000) (50 000) a
Год 1 10 000 (40 000) б
Год 2 10 000 (30 000) в
Год 3 10 000 (20 000)
Год 4 10 000 (10 000)
Год 5 10 000 0
Год 6 10 000 0
Год 7 15 000 0

a долларов США (50 000) = первоначальные инвестиции (50 000 долларов США).

b долларов США (40 000) = (50 000 долларов США) невозмещенный инвестиционный баланс + 10 000 долларов США за год 1 приток денежных средств.

c долларов США (30 000) = (40 000 долларов) невозмещенный инвестиционный баланс на конец 1 года + 10 000 долларов США за год 2.

Слабые стороны метода окупаемости

Вопрос: Почему при расчете срока окупаемости не учитывать временную стоимость денег?

Ответ: Предположим, у вас есть 2 инвестиции по 10 000 долларов на выбор.Первая инвестиция приносит денежные потоки в размере 8000 долларов в год 1, 2000 долларов в год 2 и 1000 долларов в год 3. Вторая инвестиция приносит денежные поступления в размере 2000 долларов в год 1, 8000 долларов в год 2 и 1000 долларов в год 3. Две инвестиции являются суммировано здесь:

Инвестиции I Инвестиции II
Год 0 (10 000) (10 000)
Год 1 8 000 2 000
Год 2 2 000 8 000
Год 3 1 000 1 000

Срок окупаемости обеих инвестиций составляет два года.Означает ли это, что обе инвестиции имеют одинаковую ценность? Нет, потому что первые инвестиции приносят гораздо больше денег в первый год, чем вторые. Фактически, было бы предпочтительнее рассчитать IRR для сравнения этих двух инвестиций. IRR для первой инвестиции составляет 6 процентов, а IRR для второй инвестиции - 5 процентов.

Вопрос: Почему игнорировать денежные потоки по истечении срока окупаемости - проблема?

Ответ: Предположим, что 50 000 долларов можно инвестировать в 2 отдельные инвестиции со следующими денежными потоками:

Инвестиции I Инвестиции II
Год 0 (50 000) (50 000)
Год 1 25 000 2 000
Год 2 25 000 2 000
Год 3 3 000 46 000
Год 4 0 35 000

Срок окупаемости первой инвестиции составляет два года, а второй инвестиции - три года.Если компании требуется срок окупаемости не более двух лет, предпочтительнее первые инвестиции. Однако первая инвестиция приносит только 3000 долларов наличными после периода окупаемости, в то время как вторая инвестиция приносит 35000 долларов после периода окупаемости. Метод окупаемости игнорирует обе эти суммы, даже если вторая инвестиция генерирует значительный приток денежных средств после года 3. Опять же, было бы предпочтительнее рассчитать IRR для сравнения этих двух инвестиций. IRR для первой инвестиции составляет 4 процента, а IRR для второй инвестиции - 18 процентов.

Хотя метод окупаемости полезен в определенных ситуациях, когда компании заботятся о скорейшем возмещении инвестиций (например, компании на грани банкротства), не показатель прибыльности. Методы NPV и IRR сравнивают прибыльность каждой инвестиции, учитывая временную стоимость денег для всех денежных потоков, связанных с инвестицией.

Заключение главы

В примере «Качественные копии Джексона», представленном в этой главе, компания рассматривает вопрос о покупке нового копировального аппарата за 50 000 долларов.Прошла неделя с тех пор, как бухгалтер Майк Хейли обсудил эту инвестицию с президентом и владельцем Джули Джексон. См. Рисунок 8.2 «Расчет NPV для инвестиций в копировальный аппарат по качественным копиям Джексона», Рисунок 8.4 «Альтернативный расчет NPV для качественных копий Джексона» и Рисунок 8.5 «Определение IRR для качественных копий Джексона» и Таблицу 8.1 «Расчет периода окупаемости. для качественных копий Джексона », когда вы узнаете, каковы выводы Майка.

Джули: Привет, Майк, есть новости о предложении копировальной машины?
Майк: Я проверил цифры для нового копировального аппарата и думаю, вам понравятся результаты.Это не так просто, как посмотреть на разницу между оттоком денежных средств в размере 57 000 долларов и притоком денежных средств в размере 82 000 долларов в течение срока службы актива. Мы также должны видеть, когда возникают денежные потоки, и конвертировать их в сегодняшние доллары.
Джули: ОК. Что ты нашел?
Майк: NPV составляет 1250 долларов при обязательной норме доходности 10 процентов.Это означает, что после конвертации денежных потоков в сегодняшние доллары инвестиции принесут доход более 10 процентов.
Джули: Отлично! Я понимаю, что ожидаемая доходность будет выше 10 процентов. Чувствуете ли вы, насколько выше 10 процентов?
Майк: Да.IRR составляет около 11 процентов. Я также рассчитал период окупаемости, чтобы дать вам представление о том, сколько времени потребуется, чтобы окупить наши первоначальные инвестиции в размере 50 000 долларов.
Джули: Хорошая идея. Я надеюсь, что мы не будем ждать слишком долго, чтобы вернуть первоначальные инвестиции.
Майк: Чтобы полностью окупить инвестиции в размере 50 000 долларов, потребуется 5 лет.
Джули:

Приложение: Таблицы приведенной стоимости

  • Инвестиционное решение в Jackson’s Quality Copies. Обратитесь к диалогу в Jackson’s Quality Copies, представленному в начале главы. Что предлагает Джули Джексон? Какую информацию Майк, бухгалтер, получил от Джули для оценки предложения?
  • Расчет текущей стоимости. Для каждого из следующих независимых сценариев используйте рисунок 8.9 «Текущая стоимость 1 доллара, полученного в конце» в приложении, чтобы рассчитать приведенную стоимость описанного денежного потока.

    1. 10 000 долларов будут получены через 4 года с сегодняшнего дня. Ставка составляет 10 процентов.
    2. 10 000 долларов будет получено через 4 года. Ставка составляет 20 процентов.
    3. 50 000 долларов будет получено через 15 лет. Ставка составляет 12 процентов.
    4. 50 000 долларов будет получено через 15 лет. Ставка составляет 6 процентов.
  • Расчет приведенной стоимости (аннуитетов). Для каждого из следующих независимых сценариев используйте рисунок 8.10 «Текущая стоимость аннуитета в размере 1 доллара, полученного в конце каждого периода для» в приложении, чтобы рассчитать приведенную стоимость описанного денежного потока. Округлить до ближайшего доллара.

    1. 1000 долларов будут получать в конце каждого года в течение 6 лет.Ставка составляет 12 процентов.
    2. 1000 долларов будет получено в конце каждого года в течение 6 лет. Ставка составляет 15 процентов.
    3. 10 000 долларов будут получены в конце каждого года в течение 6 лет. Ставка составляет 7 процентов.
    4. 250 000 долларов будут получены в конце каждого года в течение 4 лет. Ставка составляет 10 процентов.
  • Расчеты чистой приведенной стоимости.У Freefall, Inc. есть две независимые инвестиционные возможности, каждая из которых требует первоначальных вложений в размере 65 000 долларов США. Требуемая норма прибыли компании составляет 8 процентов. Приток денежных средств по каждой инвестиции представлен следующим образом.

    Требуется:

    1. Какие инвестиции будут иметь наибольшую чистую приведенную стоимость, не прибегая к расчетам? Объясни.
    2. Рассчитайте чистую приведенную стоимость для каждой инвестиции (не забудьте включить в расчет первоначальный отток денежных средств по инвестициям).Следует ли компании инвестировать в любую из инвестиций? Округлить до ближайшего доллара.
  • Расчет внутренней нормы прибыли. Инвестиции, стоимость которых сегодня составляет 50 000 долларов, приведет к экономии денежных средств в размере 5 000 долларов в год в течение 15 лет. Используйте метод проб и ошибок, чтобы приблизительно определить внутреннюю норму прибыли для этого инвестиционного предложения.
  • Оценка качественных факторов. Chem, Inc. производит химические продукты. Недавно компания решила инвестировать в дорогостоящие устройства для контроля загрязнения, хотя отрицательная чистая приведенная стоимость указала на отказ от этих инвестиций.Какой качественный фактор, вероятно, побудил компанию сделать инвестиции, несмотря на отрицательную чистую приведенную стоимость?
  • Этические вопросы при принятии решения о капитальном бюджете. Предположим, что менеджер магазина получает годовой бонус, основанный на достижении определенного уровня чистой прибыли, стабильно полученной в течение последних пяти лет. В настоящее время компания рассматривает возможность открытия второго магазина, который, как ожидается, станет прибыльным через два года.Менеджер несет ответственность за принятие окончательного решения о том, следует ли открывать второй магазин, и получит годовой бонус только в том случае, если будет достигнут определенный уровень чистой прибыли для обоих магазинов вместе взятых.

    Почему менеджер может отказаться инвестировать в новый магазин, даже если предполагается, что инвестиции принесут доход, превышающий требуемую для компании норму прибыли?

  • Расчет чистой приведенной стоимости в Excel. Инвестиции, стоимость которых сегодня составляет 200 000 долларов, приведет к экономии денежных средств в размере 85 000 долларов в год в течение 3 лет. Требуемая норма прибыли компании составляет 11 процентов. Используйте Excel для расчета чистой приведенной стоимости этих инвестиций в формате, аналогичном формату, указанному в поле Computer Application в этой главе.
  • Расчет срока окупаемости. Textile Services, Inc. планирует инвестировать 80 000 долларов в новую машину. Годовой приток денежных средств от этой инвестиции составит 25 000 долларов, а годовой отток денежных средств - 5 000 долларов.Определите срок окупаемости данной инвестиции.
  • Анализ чистой приведенной стоимости с множественными инвестициями. Проект, требующий инвестиций в размере 20 000 долларов сегодня и 10 000 долларов через год после сегодняшнего дня, приведет к экономии денежных средств в размере 4 000 долларов в год в течение 15 лет. Найдите чистую приведенную стоимость этих инвестиций, используя ставку 10 процентов. Округлить до ближайшего доллара.
  • Расчет чистой приведенной стоимости с налогами. Инвестиции, стоимость которых сегодня составляет 200 000 долларов, приведет к экономии денежных средств в размере 85 000 долларов в год в течение 3 лет.У компании ставка налога составляет 40 процентов, а норма прибыли - 11 процентов. Найдите чистую приведенную стоимость этих инвестиций, используя формат, показанный на Рисунке 8.7 «Расчет NPV с налогами на прибыль для Scientific Products, Inc.». Округлить до ближайшего доллара.
  • Анализ чистой приведенной стоимости. Architect Services, Inc. хочет приобрести машину для чертежей за 50 000 долларов. Ожидается, что срок службы машины составит 4 года, а аварийная стоимость - 10 000 долларов.Ежегодные расходы на техническое обслуживание составят 14 000 долларов. Годовая экономия прогнозируется на уровне 30 000 долларов. Требуемая норма прибыли компании составляет 11 процентов.

    Требуется:

    1. Игнорируя временную стоимость денег, рассчитайте чистый приток или отток денежных средств в результате этой инвестиционной возможности.
    2. Найдите чистую приведенную стоимость этих инвестиций, используя формат, представленный на рисунке 8.2 «Расчет чистой приведенной стоимости для инвестиций в копировальный аппарат с помощью качественных копий Джексона».
    3. Следует ли компании покупать чертежную машину? Объясни.
  • Анализ внутренней нормы прибыли. Architect Services, Inc. хочет приобрести машину для чертежей за 50 000 долларов. Ожидается, что срок службы машины составит 4 года, а аварийная стоимость - 10 000 долларов. Ежегодные расходы на техническое обслуживание составят 14 000 долларов. Годовая экономия прогнозируется на уровне 30 000 долларов. Требуемая норма прибыли компании составляет 11 процентов (это те же данные, что и в предыдущем упражнении).

    Требуется:

    1. Используйте метод проб и ошибок, чтобы приблизительно рассчитать внутреннюю норму доходности для этого инвестиционного предложения. Округлить до ближайшего доллара.
    2. Следует ли компании покупать чертежную машину? Объясни.
  • Расчет срока окупаемости. Architect Services, Inc. хочет приобрести машину для чертежей за 50 000 долларов. Ожидается, что срок службы машины составит 4 года, а аварийная стоимость - 10 000 долларов.Ежегодные расходы на техническое обслуживание составят 14 000 долларов. Прогнозируется, что годовая экономия составит 30 000 долларов (это те же данные, что и в предыдущем упражнении). Определите срок окупаемости этих инвестиций, используя формат, показанный в таблице 8.1 «Расчет срока окупаемости качественных копий Джексона».
  • Анализ чистой приведенной стоимости с несколькими инвестициями, альтернативный формат. Conway Construction Corporation хотела бы приобрести парк грузовых автомобилей по цене 260 000 долларов.Дополнительное оборудование, необходимое для обслуживания парка грузовиков, будет закуплено в конце второго года за 40 000 долларов. Ожидается, что срок эксплуатации грузовиков составит 8 лет, а аварийная стоимость - 20 000 долларов. Годовые затраты на обслуживание, страхование и другие денежные расходы составят 42 000 долларов. Годовые чистые денежные поступления в результате этой покупки прогнозируются на уровне 135 000 долларов США. Требуемая норма прибыли компании составляет 14 процентов.

    Требуется:

    1. Найдите чистую приведенную стоимость этих инвестиций, используя формат, представленный на рисунке 8.4 «Альтернативный расчет чистой приведенной стоимости для качественных копий Джексона».
    2. Стоит ли компании приобретать новый парк грузовых автомобилей? Объясни.
  • Расчет NPV и IRR с помощью Excel. Компания Wood Products хотела бы приобрести компьютеризированный токарный станок по дереву за 100 000 долларов. Ожидается, что срок службы машины составит 5 лет, а аварийная стоимость - 5 000 долларов. Ежегодные расходы на техническое обслуживание составят 20 000 долларов.Ожидается, что годовые чистые денежные поступления от этой машины составят 45 000 долларов. Требуемая норма прибыли компании составляет 15 процентов.

    Требуется:

    1. Используйте Excel для расчета чистой приведенной стоимости и внутренней нормы прибыли в формате, аналогичном таблице Computer Application , показанной в этой главе.
    2. Следует ли компании покупать токарный станок по дереву? Объясни.
  • Анализ чистой приведенной стоимости с налогами. Компания Timberline желает приобрести новую машину за 100 000 долларов. Срок службы машины составит 5 лет без стоимости утилизации, и ожидается, что она будет приносить денежный доход в размере 50 000 долларов в год. Ежегодные денежные расходы без учета амортизации составят 24 000 долларов. Компания использует линейный метод начисления амортизации, имеет ставку налога 40 процентов и требует 12-процентной нормы прибыли.

    Требуется:

    1. Найдите чистую приведенную стоимость этих инвестиций, используя формат, представленный на рисунке 8.7 «Расчет NPV с подоходным налогом для компании Scientific Products, Inc.». Округлить до ближайшего доллара.
    2. Следует ли компании покупать машину? Объясни.
  • .

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *