Как посчитать ebitda – Расчет EBITDA

Содержание

что такое простым языком и как рассчитывается показатель?

Для предприятия начало любой международной деятельности, такой как попытка получить заем в банке другого государства, привлечение иностранных инвесторов или выход на новые рынки, означает множество перемен, с которыми придется столкнуться и владельцу бизнеса, и его работникам.

Во многом эти изменения касаются бухгалтерского учета – за границей используются иные, отличающиеся от российской, стандарты финансовой отчетности. Соответственно, для оценки работы фирмы применяются другие показатели, и успешность международной деятельности предприятия во многом зависит от того, сможет ли бухгалтер правильно вычислять и анализировать их – ведь потенциальный иностранный инвестор или заимодавец, желая узнать возможности фирмы и эффективность ее работы, потребует те показатели, с которыми он привык работать.

Одним из таких показателей является EBITDA. И на вопрос «что такое EBITDA?» простым языком ответит наша статья.

Понятие

EBITDA – что это такое и как рассчитать? Для начала дадим определение, которое вы могли уже видеть в различных справочниках или на Википедии.

EBITDA – аналитический показатель, показывающий объем прибыли предприятия без учета расходов на уплату процентов по займам, налога на прибыль и амортизационных отчислений. Именно так и расшифровывается это сокращение: Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

Эта прибыль вычисляется на основе бухгалтерских документов, соответствующих либо американскому стандарту US GAAP, либо регламентам Международных стандартов финансовой отчетности (или сокращенно МСФО).

При желании EBITDA можно узнать и при использовании бухгалтерского баланса, составленного по правилам, РСБУ. О том, как это сделать, вы узнаете дальше.

Итак, что же отражает этот показатель?

С помощью EBITDA мы получаем возможность оценить сравнительно «чистую» эффективность компании за отчетный период, без учета особенностей налоговой системы государства, в котором ведет свою деятельность фирма, ее долговой нагрузки и безденежных статей бухгалтерского учета.

Таким образом, мы можем продемонстрировать денежные потоки любого бизнеса.

Потому этот показатель и является столь популярным среди западных инвесторов, банков и финансовых аналитиков, хоть он и не относится к стандартам МСФО или US GAAP, а лишь рассчитывается на основе документации, созданной по этим регламентам. EBITDA позволяет хорошо оценить привлекательность компании для ее поглощения, выдачи кредита или вложения средств. Кроме того, она достаточно просто и быстро рассчитывается, что является еще одним его преимуществом, но уже для бухгалтеров.

Но у любой медали есть и обратная сторона – при расчете этого показателя возможно искажение реального положения дел того или иного предприятия. Во многом это связано как раз с амортизационными отчислениями – в некоторых отраслях расходы на покупку и модернизацию основных фондов (оборудования, инфраструктуры и зданий) могут оказывать значительное влияние на величину прибыли.

Но можно упустить из виду этот момент, если оценивать эффективность фирмы лишь по EBITDA.

А потом после поглощения компании или инвестиций в ее деятельность обнаружить, что ввиду специфики отрасли, к которой относится предприятие, для него требуются огромные средства на обновление и улучшение средств труда, и по этой причине ожидаемая прибыль будет значительно меньше.

Потому EBITDA хорошо годиться для «первого знакомства» и быстрой оценки фирмы, но дальнейшая деятельность потребует от вас более глубокого анализа эффективности компании и перспектив ее развития.

Однако стоит повториться, что, несмотря на указанный выше недостаток, она неплохо выполняет свою работу при оценке способности фирмы обслуживать долг или при бенчмаркинге – сопоставлении показателей компании с эталонными и сравнении ее с другими предприятиями в той же сфере деятельности.

Следует помнить, что EBITDA, в силу своего быстрого расчета, является «экспресс-тестом» платежеспособности фирмы, который используют некоторые иностранные банки.

Потому, если ваша компания планирует взять заем за границей, то рассчитать и проанализировать его нужно обязательно.

к содержанию ↑

Виды показателей

Помимо самой прибыли до уплаты процентов, налогов и амортизационных отчислений, существуют ее производные, призванные уточнить некоторые моменты, возникающие при оценке привлекательности фирмы для выдачи займа или для поглощения чьего-либо бизнеса.

Для начала упомянем о рентабельности по EBITDA.

А о том, как ее рассчитывать, и для чего она необходима, вы сможете прочитать ниже.

Следующим показателем-производной является коэффициент отношения долговых обязательств к EBITDA. Он представляет собой отношение всех долгов (и со сроком до 12 месяцев и более) компании к вычисляемой нами прибыли. Смысл этого показателя – продемонстрировать уровень долговой нагрузки на фирму и ее способность обслуживать эти обязательства.

Хорошим значением коэффициента (также известного в англоязычной литературе как Debt/EBITDA) является 3 и менее. Если же значение больше 4-5, то предприятие испытывает трудности с обслуживанием собственных долгов.

На его основании можно выделить еще две производных EBITDA:

  • Net Debt/EBITDA – отношение чистого долга (совокупность всех обязательств фирмы, минус ее наличные средства и их эквиваленты) к EBITDA.
  • EBITDA / Interest expense – отношение этой прибыли к процентному расходу или, говоря простыми словами, к переплате по кредиту.

к содержанию ↑

Формула расчета

Теперь определим, как рассчитывается этот показатель.

Первый способ это сделать – вычислить EBITDA на основании данных финансовой отчетности, созданной по регламенту МСФО. Формула расчета EBITDA в таком случае выглядит так:

EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль – Налоговые вычеты + Внереализационные доходы и расходы + Выплаты по процентам + Отчисления возмещения износа (т.е. амортизация) – Переоценка активов.

Главное преимущество такой формулы – точность вычисления. Кроме того, при таком способе вычисления вы всегда имеете возможность представить заинтересованным лицам или организациям не только сам EBITDA, но и его составляющие в понятном для них виде. Но для бухгалтеров, не имевших до этого опыта работы по регламентам US GAAP или МСФО, работа с этой формулой и ее элементами будет представлять некоторую трудность.

Потому существует альтернативный способ вычисления EBITDA, в котором применяются статьи из «Отчета о прибыли и убытках» и бухгалтерского баланса, составленного в соответствии с РСБУ. При таком методе вычисления формула приобретает следующий вид:

EBITDA = Выручка – Себестоимость + Налоговые отчисления + Выплаты по процентам + Амортизационные отчисления.

Что касается статей формы №2, то выручку и себестоимость можно найти в строке 2110 и 2120 соответственно, налоги вычисляются на основе строк 2410, 2421 и 2450.

А сумма выплат по процентам займов находится в отчете о прибыли и убытках в строке 2330.

Амортизационные отчисления следует искать по данным баланса.

При таком методе расчета прибыли ситуация становится обратной – вычислить EBITDA таким способом отечественному бухгалтеру значительно проще, но и точность вычисления падает, так как строки формы №2 и статьи бухгалтерского баланса отличаются от элементов EBITDA, определенных на основании МСФО. Какой из двух способов предпочесть – решать вам.

Несмотря на простоту расчета EBITDA на основании бухгалтерского баланса, имеет смысл потратить больше времени и сил и составить отчетность по стандартам МСФО (или US GAAP, если предстоит работа с компаниями, банками и инвесторами из США).

Помните, что помимо расчета вышеуказанной прибыли, отчетность может вам понадобиться и для других целей, связанных с ведением дел за рубежом.

к содержанию ↑

Рентабельность по EBITDA

Теперь вернемся к показателю, о котором упоминалось ранее. Итак, рентабельностью по EBITDA называется ее отношение к выручке от продаж. Представим ее формулу:

EBITDA margin = EBITDA/Выручка

Что дает нам этот показатель? Он демонстрирует прибыльность бизнеса, не скорректированную особенностями системы сбора налогов того или иного государства или долговой нагрузкой этой фирмы.

Таким образом, рентабельность по EBITDA отлично подходит для бенчмаркинга и сравнения эффективности нескольких фирм из разных стран и с различными структурами капитала, но работающими в одной и той же сфере.

Как правильно анализировать такую рентабельность: если она выше 12%, то дела компании идут вполне неплохо. Меньшее значение является поводом для тревоги, так как если фирма имеет очень малую или даже отрицательную прибыльность еще до уплаты налогов или процентов по займам, то нужно срочно принимать меры для ее сохранения «на плаву».

Теперь, прочитав эту статью, вы будете в курсе, что такое EBITDA, для чего она нужна, и, что главное, как вычислять её и анализировать полученные результаты. Этот показатель может стать хорошим «маркером» успешности фирмы и ее устойчивого развития для ваших партнеров, как в России, так и за рубежом.

ЕНВД – вмененный налог, который не зависит от дохода предпринимателя. Приведем пример, как производится расчет ЕНВД – формула и примеры вычислений.

О том, что такое депонированная заработная плата и как она отражается в бухучете, вы узнаете в этой статье.

к содержанию ↑

Видео на тему




businessmonster.ru

Рентабельность по EBITDA. Формула и пример расчета

Рентабельность по EBITDA – это рентабельность деятельности компании в денежном выражении. Разберем смысл показателя, формулу и пример расчета.

В этой статье вы узнаете:

Главный показатель бизнеса во все времена – доход, получаемый его владельцем. Чем выше доход, тем выше удовлетворение собственника. Но это верно только в том случае, если у владельца нет альтернативы, например, продать бизнес и вложить все средства в другой бизнес, акции, депозиты или какую-нибудь «новинку», например «народные» ОФЗ. Как ему сопоставить доходность своего бизнеса и альтернативных вложений?

Другая ипостась – оценка работы наемного менеджмента и персонала. Хорошо ли они выполняют свои функции? Может быть, другой управленец делает это лучше? Как выглядят наши результаты на фоне других компаний? Стоит ли премировать персонал в этом году? Оценить эффективность в таком случае нетривиальная задача.

И для первой и для второй задачи решением является применение относительного показателя рентабельности. Этот инструмент очень полезен и широко применяется в финансовом менеджменте, при этом имеет очень широкий диапазон разновидностей на все случаи жизни.

Узнайте подробнее про виды рентабельности и их расчет.

Показателей, используемых в финансовом анализе, несколько, но их условно можно поделить на три группы:

  1. Рентабельность продаж (см. как ее рассчитать).
  2. Рентабельность активов.
  3. Рентабельность капитала.

Скачайте полезные документы:

Отчет о рентабельности продаж в детализации по ценовым сегментам

Отчет о показателях рентабельности

Инструкция по анализу рентабельности компании

Получить больше документов

Рентабельность по EBITDA

Одним из вариантов расчета рентабельности продаж является ее оценка по EBITDA – EBITDA margin. EBITDA – это показатель дохода, искусственно приближенный к операционному денежному потоку, он не учитывает процентные доходы и расходы, а также не уменьшается на не денежный показатель – амортизация. Поэтому в какой-то степени рентабельность по EBITDA – это рентабельность деятельности компании в денежном выражении.

Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации – это показатель, обозначаемый уже укоренившейся в практике российского финансового анализа и менеджмента аббревиатурой EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization). EBITDA – это синтетический инструмент позволяющий оценить финансовый результат операционной деятельности компании, избежав влияния эффекта структуры капитала (не исключаем из расчета показателя проценты по заемному капиталу и за предоставленные займы), налогов (не вычитаем налоги при расчете показателя) и амортизации (возвращаем сумму начисленной амортизации в расчет показателя). EBITDA формула расчета по балансу показывает «денежное» содержание прибыли, приблизив оценку к значению операционного кэш-фло.

Читайте также:

Формула рентабельности по EBITDA

Формула расчета рентабельности по EBITDA следующая:

Еще по теме:

Пример расчета

Предположим, имеется следующая информация о финансовом результате компании «Оценка и анализ» (таблица 1).

Таблица. Финансовые показатели компании















Показатель

Отчетный период

Предыдущий период

Выручка

100 000

100 000

Себестоимость проданных товаров

(56 000)

(59 000)

Валовая прибыль

44 000

41 000

Коммерческие расходы

(5 000)

(8 000)

Управленческие расходы

(6 000)

(7 000)

Прибыль (убыток) от продаж

33 000

26 000

Прочие расходы и доходы:

(600)

(1 000)

Проценты к получению

400

500

Проценты к уплате

(1 000)

(1 500)

Прибыль до уплаты налогов

32 400

25 000

Налог на прибыль (20 %)

(6 480)

(5 000)

Чистая прибыль предприятия

25 920

20 000

Амортизация (справочно)

3 450

3 450

Тогда EBITDA margin (Отчетный период) = (25 920 + 6 480 + 600 + 3 450) / 100 000 = 36 450 / 100 000 = 36,45%

EBITDA margin (Предыдущий период) = (20 000 + 5 000 + 1000 + 3 450) / 100 000 = 29 450 / 1 00 000 = 29,45%.

Как видим, по результатам анализа EBITDA margin, эффективность продаж компании заметно выросла при сохранении выручки на том же уровне, что может указывать на оптимизацию расходов (снижение себестоимости) и рост эффективности менеджмента (снижение управленческих расходов) и маркетинга (снижение коммерческих расходов).

Если бы в нашем примере выросла выручка, то часть роста показателя рентабельности по EBITDA была бы связана также с изменением конъюнктуры рынка.

Норматива для EBITDA margin нет, но он однозначно должен быть положительным – иначе деятельность компании убыточно. Целевое значение зависит от отраслевого уровня значения показателя, положения компании, субъективных оценок собственника. В большинстве ситуаций рентабельность по EBITDA оценивают в динамике и в сравнении с аналогами и отраслью, в которой компания работает.

EBITDA margin vs. Profit margin

Чистая прибыль компании за период это результирующий показатель деятельности менеджмента за отчетный период, но который учитывает все доходы и расходы, относящиеся к фирме, а не только те, которые имеют непосредственное отношение к основной деятельности. Так в чистую прибыль попадают проценты от инвестиций, сделанных ранее, учитываются платежи за обслуживание долга, а также налоги, размер выплат по которым зависит от политики компании, так в частности рост процентных платежей и амортизации снижают налогооблагаемую базу. На чистую прибыль, таким образом, влияют структура финансирования (через проценты) и политика инвестиций в оборудование и другие внеоборотные активы (через амортизацию).

Рассчитаем рентабельность по чистой прибыли для нашего примера:

Формула аналогична расчету по EBITDA формула расчета строки, но в числителе чистая прибыль.

Profit margin (отчетный период) = 25 920 / 100 000 = 25,92%

Profit margin (предыдущий период) = 20 000 / 100 000 = 20%.

Как видно из расчета рентабельность по чистой прибыли в 2017 значительно ниже рентабельности по EBITDA, это нормально для большинства прибыльных компаний. Исключением могут быть компании, которые в своей деятельности получают большой доход, относящийся к статье «Проценты к получению».

Рентабельность продаж, рассчитанная по EBITDA, характеризует операционную эффективность бизнеса, и может быть критерием оценки эффективности разных по размеру компаний, так как из ее расчета убраны уникальные и случайные факторы не связанные с качеством операций как таковых. Тогда как рентабельность, оцененная по чистой прибыли содержит финальный агрегированный результат деятельности компании и несет в себе влияние тех самых случайных факторов, возможно манипуляций, особенностей инвестиционной политики, закупок оборудования и т.п.

Показатель применяется инвесторами и специалистами в сфере слияний и поглощений при сравнении бизнесов в одной сфере, но, возможно, имеющих различную структуру собственности и капитала.

Недостатки EBITDA margin

Достоинства показателя могут обернуться недостатками, если не понимать его специфику и использовать не правильно. Еще раз акцентирую тот факт, что рентабельность EBITDA отражает качество и эффективность операций компании, не компании в целом. Поэтому принимая в расчет только его, как единственный критерий выбора для инвестиции, мы рискуем приобрести компанию, обремененную высокой задолженностью или компанию, которой требуется глубокая модернизация технологических процессов с масштабными инвестициями в новое оборудование.

EBITDA появился в середине 80-х годов в США на волне популярности выкупа предприятий собственным менеджментом (сделки MBA – management-buy-out), задача менеджмента была быстро оценить способность погашать, возникающий при такой схеме финансирования сделки, долг денежными средствами компании, поэтому был разработан синтетический показатель EBITDA – денежный результат операционной деятельности компании. Менеджмент трезво оценивал перспективы и возникающие возможности при управлении приобретенным бизнесом, но банку/инвестору надо было показать, что уже на коротком горизонте планирования компания способна выдерживать обслуживание кредита/займа. Таким образом, для анализа компании на длительном горизонте планирования EBITDA и показатели на его основе не годятся.

Еще один недостаток – показатель EBITDA не регулируется стандартами и может трактоваться довольно вольно и меняться методологически от года к году, соответственно может меняться содержание его в годовых отчетах.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

fd.ru

Ebitda – формула расчета показателя


Существует множество финансовых показателей, позволяющих с той или иной долей уверенности определить финансовое состояние организации. Для того чтобы компания
могла оценить эффективность своей деятельности, проводится немало аналитических мероприятий в отношении финансовых показателей фирмы.


Наиболее часто за основу расчета принимают показатель прибыли. Тем не менее, анализировать прибыль в чистом виде, в котором она представлена в финансовой отчетности не всегда целесообразно. В первую очередь, это объясняется тем, что анализ прибыли не позволит исключить влияние применяемого в организации налогового режима, положений действующей учетной политики.


Именно с этой целью на основании сведений финансовой отчетности определяется величина показателя Ebitda.

Что представляет собой показатель Ebitda и для чего он рассчитывается


Ebitda – это аббревиатура, которая расшифровывается как Earnings BeforeInterest, Taxes, Depreciation and Amortization и дословно означает показатель прибыли до момента расчетов по кредитам компании и процентов по ним, погашения налоговых обязательств и без включения амортизационных отчислений.


Благодаря тому, что показатель Ebitdaпредставляет собой очищенный от влияния многих факторов показатель, сравнение его величины позволяет сопоставлять между собой компании, которые работают на разных налоговых режимах, имеют разный уровень кредитной нагрузки и инвестиционный цикл. Указанный показатель позволяет сопоставлять даже убыточные предприятия.

Как рассчитать показатель Ebitda


Для того чтобы произвести расчет показателя Ebitda, необходимо воспользоваться сведениями содержащимися в финансовой отчетности организации. На сегодняшний день многие компания стремятся свою отчетность максимально приблизить к международным стандартам, вследствие чего составляют формы отчетности в соответствии с требованиями МСФО и GAAP.


Таким образом, для определения величины показателя Ebitda, компания вправе воспользоваться одним из двух способов:

  1. На основе данные российской финансовой отчетности, то есть в соответствии с требованиями РСБУ;
  2. На основании сведений, содержащихся в международной отчетности – в соответствии с требованиями МСФО и GAAP.


Рассмотрим, каким образом осуществляется расчет показателя в зависимости от применяемого способа.

Показатель в соответствии с российскими стандартами


В соответствии с требованиями отечественной учетной системы, определение величины показателя Ebitda производится на основании следующей формулы:


Ebitda = Прибыльчистая + Налоговые платежи + Проценты за пользование кредитными средствами + Отчисления на амортизацию.


Можно интерпретировать данную формулу с учетом строк бухгалтерского отчета по форме 2 «Отчета о финансовых результатах». В данном случае формула пример следующий вид:


Ebitda = стр.2110 (ф.2) – (стр.2120 (ф.2) – (стр.2410 (ф.2) + стр.2421 (ф.2) + стр.2450 (ф.2)) – стр.2330 (ф.2) – гр.3 (Приложение к балансу).


Если по итогам расчета будет получено отрицательное значение показателя, это будет основанием для отнесения компании к категории убыточных.

МСФО и расчет Ebitda


Расчет показателя на основании международных требований по своей сути является более трудоемким. В первую очередь, это объясняется тем, что большая часть используемых показателей не представлена в отечественных формах отчетности в принципе. Вследствие этого, возникает необходимость их дополнительного исчисления, что требует должного уровня профессионализма. Это не касается тех компаний, которые в силу специфики деятельности и так составляют отчетность по МСФО.


Тем не менее, несмотря на всю сложность, расчет данного показателя в соответствии с международными стандартами дает более точные результаты и позволяет получить максимально приближенную к реальности экономическую картину.


Формула Ebitda может быть представлена в следующем виде:


Ebitda = Прибыльчистая – Налог на прибыльвозмещенный + Доходычрезвыч. – Расходычрезвыч. + %уплач. — %получ.
+ Амортизационные отчисления – Переоценка активов.


Определение величины Ebitda позволяет рассчитать множество производных показателей, необходимых для проведения экономического анализа деятельности компании. К ним относят показатели рентабельности, мультипликатора, на основе которого инвестор может рассчитать период окупаемости своих вложений, соотношения активов и принятых на себя обязательств, что позволяет определить способность фирмы своевременно погашать обязательства с учетом имеющейся долговой нагрузки.


Таким образом, ни в коей мере нельзя недооценивать необходимость данного показателя для формирования точной экономической картины на предприятии.

В том случае, если компании требуется более детальное разъяснение методики проведения аналитических мероприятий финансовых показателей, компания БУХ-ГАЛТ-КОНСАЛТ окажет консультационные услуги
любого уровня сложности.

buhgalter-prof.ru

показатель соотношения, экономический смысл ебитда, формула расчета

EBITDA – финансовый анализатор, который появился в экономической практике России придя из всемирных методов отчетности. Он применяется для выявления эффективности деятельности компании в сравнении с прочими представителями рынка.

В этой статье мы рассмотрим подробно, что представляет собой данный коэффициент.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.
 
Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему — обращайтесь в форму онлайн-консультанта слева или звоните по телефону

+7 (499) 450-39-61
Это быстро и бесплатно!

Что такое EBITDA

Сначала нужно разобраться, что такое EBITDA и что он показывает. Аббревиатура расшифровывается с английского языка как «Earnings before Interest, Taxes, Depreciationand Amortization». В адаптации на русский – это прибыль до погашения налоговой пошлины, кредитного процента, без учета амортизации. Он относится к типу доходов компании, расположенному рядом с валовым и балансовым отчетами.

Коэффициент EBITDA отображает итоги прямой деятельности предприятия, не беря в расчет количество кредитов, способа учета амортизации и объема налоговых выплат. Она не входит в стандарты российского бухучета, потому что приносит некоторые проблемы и противоречия в установленную нормативную базу.

EBITDA выражает долговую нагрузку на организацию, то есть ее способности погасить долги

С самого начала этот показатель учитывался при определении целесообразности поглощения или слияния. EBITDA – это один из нескольких абсолютных элементов, который, позволяет оценить деятельность компании на фоне остальных предприятий в отрасли (в отличие от чистого дохода). 

Коэффициент нужен для выяснения долговых отношений компании через сравнение с финальными финансовыми итогами (прибыль и рентабельность). Для расчета коэффициента способности предприятия возвращать долги выясняется отношение количества чистого долга к ЕБИТДА. Получается, в итоге можно определить объем платежной способности компании, ее возможностей (сможет ли она погасить все долговые обязательства, которые числятся за ней в данный момент).

Обратите внимание на статью о том, как рассчитать коэффициент долговой нагрузки.

Нормативное значение показателя

Соотношение долга к EBITDA – это показатель, отображающий долговую нагрузку на заемщика, его возможность выплатить все свои долги перед кредиторами. В роли отметки начисления финансов, требуемых для расчета по долгам, в конкретном случае нужен коэффициент EBITDA (заработок без учета процентов по долгам, налогов и др.).

Принято считать, что этот коэффициент финансовой деятельности достаточно точно способен охарактеризовать приход средств (точный приток удастся рассчитать только по отчету о направлении финансовых единиц).

Экономический смысл долгового коэффициента EBITDA позволяет оценить потенциал платежей организации, нередко она незаменим в менеджменте, для инвесторов, в том числе и при определении доступных на рынке публичных предприятий.

В самых непредсказуемых ситуациях необдуманное применение показателя вполне может привести к полному банкротству предприятия.

Если в результате расчета коэффициента получится отрицательная сумма, то дальнейшая работа компании не имеет смысла и обречена на банкротство.

Стоит более детально разобраться в том, что можно понять из EDIBTA. Полная распространенность показателя обуславливается наличием некоторых факторов:

  • экономические параметра существования отраслей бизнеса, принятые регламентов разных мировых стран;
  • способы оценки и фиксации активов в этих странах;
  • требования, получаемые во время кредитования;
  • работа государственных программ налогообложения.

Использование коэффициента нужно для отслеживания создания дохода в сфере всех доступных уровней. Ранее уже было сказано, что при помощи ЕБИТДА можно провести сравнение одной организации с другими, представленными на рынке.

Чтобы получить другой финансовый показатель — EBIT (чистая прибыль, доход до погашения налогов и ставки), нужно вычесть из EBITDA объем амортизации основных средств и нематериальных активов. Важно отметить, что бухучет не требует использования этого коэффициента, поскольку он способен отобразить только доход до того момента, как от него были отняты все требуемые сборы, за выплату которых отвечает компания.

Что показывает соотношение чистого долга к EBITDA

Чистый долг входит в состав общего долга. Он не может возмещаться путем продажи самых дорогостоящих активов. Если рассчитать чистый долг и результат окажется отрицательным, то компания совсем не обременена долговыми отношениями, что не особо хорошо. Использование займов помогает расширить свои производственные возможности, принято считать, что эффективное управление организацией не возможно без долговых обязательств.

Чистый долг/EBITDA — это мера задолгованности компании

Кредитные компании без проблем выдают подобные средства нуждающимся компаниям ввиду слишком малого риска невыплаты.

С инвестором все наоборот: отрицательный итог чистого долга и неимение в обороте капитала организации инвестированных финансов означает потерянный вариант расширения производства и повышения рентабельности (снижается результат от инвестиций, инвестиционная привлекательность падает).

Средний коэффициент рассчитывается, отталкиваясь от отрасли.

Чистый долг к EBITDA позволяет узнать, насколько обязательства компании больше, чем ее обычный денежный поток.

Также показатель определяет, сколько времени нужно конкретному лицу для выплаты всех кредитных обязательств, если их количество не будет повышаться, а прибыль останется на том же уровне. Это соотношение является одним из главных аспектов для инвесторов и кредиторов, который позволяет рассчитать финансовую стабильность компании.

Отношение долга к EBITDA имеет свои нормативы: если значение чрезмерно большое, то существует большая вероятность появление сбоев с погашением по обязательствам, а если маленькое – потерянную выгоду, ориентированную от малой доли кредитных средств. От схожего по принципу значения долговой нагрузки, коэффициент отличим тем, что способен уходить в отрицательные числа.

Отношение долга к EBITDA – востребованный в аналитике показатель, освобожденный от влияния ненадежных моментов (амортизации). При стабильно-нормальном положении компании, значение этого средства анализа не может быть больше трех.

Когда показатели становятся больше 4-5, то это свидетельствует о чрезмерно тяжелой долговой нагрузке и возможных проблемах с выплатой. Компания со слишком обременительными показателями будет испытывать трудности с привлечением дополнительных кредитных вложений.

Как рассчитать коэффициент

Как и прочие коэффициенты такого рода, показатель соотношения долга к ЕБИТДА во много зависит от конкретной отрасли, поэтому его очень часто сравнивают с результатами других компаний, работающих в пределах того же направления.

Также важно учесть, что пункты расходов, наподобие приобретения нового оборудования, сказывающиеся на уходе финансовых единиц, не будут внесены в расчет значения ЕБИТДА.

Дело в том, что сама покупка предмета не корректирует денежный итог компании, отчисления для амортизации не причастны к итогу.

Другой немаловажный аспект – при расчете значения делают выводы из того, что дебиторская задолженность лица регулярно отдается потребителем. Когда у компании стремительно растет непогашенная задолженность покупателя, это напрямую снижает его потенциал выплат, но никаким образом не сказывается на вычислении отношения кредиторской задолженности к ЕБИТДА.

Долговой коэффициент считают по специальной формуле: С/ показатель EBITDA, где С – это совокупные обязательства.

Заключение

Формула расчета долгового коэффициента EBITDA включает в себя все объемные отношения. Это долгосрочные и краткосрочные операции, сведения о которых можно проанализировать из пассива бухгалтерского баланса предприятия.

Эффективнее всего проводить аналитику деятельности предприятия, используя сразу несколько показателей, а не только EBITDA. Тогда финансовая ситуация и объем долгов будет нагляднее показан в понятных коэффициентах.

Не нашли ответа на свой вопрос?
Узнайте, как решить именно Вашу проблему — позвоните прямо сейчас:
 
+7 (499) 450-39-61
Это быстро и бесплатно!

lichnyjcredit.ru

Что такое EBITDA? Формула расчета :: BusinessMan.ru

В мировой и российской практике проведения оценки деятельности предприятия используется множество различных показателей. Одним из них является EBITDA. Это аббревиатура, которая используется мировыми компаниями для обозначения определенного типа прибыли. Что такое EBITDA, необходимо рассмотреть подробнее. Это позволит производить адекватную оценку показателей деятельности компании. Соотнося результаты анализа, выполненные по общепризнанной методике, можно сопоставить их с другими подобными предприятиями не только в нашей стране, но и за рубежом.

Общее понятие

Чтобы ответить на вопрос о том, что такое EBITDA, необходимо первоначально сказать, что это абсолютная величина. Это сокращенное название по первым буквам такого показателя, как Earnings before Interest, Taxes, Depreciationand Amortization. Это понятие переводится с английского как «прибыль до уплаты налогов, процентов по кредитам, без учета амортизации».

Это один из видов прибыли любого предприятия. Он находится между валовым и балансовым доходом. Эта величина не входит в нормы отечественного бухгалтерского учета. Ее применение привносило бы определенные противоречия и искажения в действующую нормативную базу.

Изначально расчет EBITDA был необходим при определении целесообразности поглощений и слияний. Этот абсолютный показатель, вместе с чистой прибылью, может участвовать в осуществлении сравнения деятельности нескольких компаний одной отрасли.

Смысл показателя

Ранее представленный показатель был необходим для оценки способности компании обслуживать свою задолженность. На его основе делались выводы о том, какую сумму сможет заплатить в плановом периоде та или иная компания.

Показатель EBITDA ранее интересовал больше тех инвесторов, которые рассматривали предприятие не в качестве возможности долгосрочной инвестиции, а как совокупность активов. Это имущество, с их точки зрения, было бы выгодно продать в будущем по отдельности. В этом случае именно рассматриваемый показатель характеризовал ту величину, которую пришлось бы направить на уплату кредитов.

В 80-х годах прошлого столетия схема, по которой компания выкупалась за счет заемных источников финансирования, была довольно распространенной. Сегодня же показатель такой прибыли используется большинством мировых компаний для оценки возможности инвестирования и самофинансирования.

Расчет показателя

Чтобы понять суть рассмотренной системы оценки финансового состояния компании, необходимо вникнуть в принцип определения показателя. Расчет EBITDA предполагает первоначально найти величину чистой прибыли за отчетный период (EBIT). Она находится так:

EBIT = Чистые прибыль/убыток – Доход на уплату процентов/Расход – Налогообложение прибыли.

Опираясь на данные формы №2 бухгалтерской отчетности, эту формулу можно представить в таком виде:

EBIT = с. 2400 – с. 2300 – (с. 2410 + с. 2421 + с. 2450).

Далее из показателя чистых прибыли/убытка необходимо убрать показатель процентных расходов/доходов, а также налогообложение прибыли. Формула будет следующей:

EBITDA = EBIT – Амортизационные отчисления.

Амортизационные отчисления нематериальных активов и основных средств можно взять для расчета из Приложения к бухгалтерскому балансу. Эта величина находится в графе 3.

Сущность метода

Показатель EBITDA, формула расчета которого была представлена выше, предполагает расчет промежуточной прибыли до уплаты налогов и процентов EBIT. Такой подход позволяет понять все стадии расчета абсолютных результатов деятельности компании по категориям.

EBITDA является уже «очищенной» от амортизации, процентов и налогов величиной прибыли компании. Она дает возможность оценить реальный объем чистого дохода организации. Он не подвержен влиянию инвестиций (производится поправка на величину амортизации), долговых обязательств (корректируются на величину процентов), а также законодательства в сфере налогообложения (налог на прибыль).

На вопрос: «EBITDA — что такое простым языком представляет собой это понятие?», ответом будет: прибыль с определенной точки зрения. Такой подход позволяет сравнивать предприятия одной отрасли по величине их операционных результатов. В них не входит долговая нагрузка, количество инвестиций и действующий налоговый режим.

Даже если компании применяют различный подход в организации учетной политики амортизации, переоценки активов, с различными ставками налога и количеством долга, их можно сопоставить. Это довольно удобно для получения возможности делать вывод о реальном положении дел на предприятии.

Нюансы применения показателя

Есть несколько нюансов в применении показателя EBITDA. Что такое простым языком означает этот показатель, было определено выше. Исходя из этого следует отметить, что с использованием такого подхода не раскрывается информация о потребности предприятия в инвестициях.

Если организация характеризуется высокой амортизационной нагрузкой, потребностью реинвестирования, пользователь информации получает неполную картину. Например, в добывающей отрасли корректировка на величину амортизации значительно увеличивает прибыль.

Поэтому рассмотренный показатель необходимо рассматривать в комплексе с другими подходами и методиками (например, EBIT). В этом помогут такие величины, как чистая, операционная прибыль, а также валовая маржа.

Представление в отчетности МСФО

Чтобы понять, что такое EBITDA, необходимо обратиться к бухгалтерской отчетности. Чаще всего предприятия подобные показатели представляют в дополнениях, релизах к отчету, различных презентациях. Но довольно часто случается, что такой подход к раскрытию чистой прибыли можно найти прямо в финансовых формах. К ним относится отчет о совокупном доходе и примечания.

Использовать этот подход при формировании подобной документации не запрещается. МСФО не предъявляет особых требований к раскрытию таких показателей. Но учитывая важность этой методики, рекомендуется все же раскрывать подобную информацию для пользователей.

Ознакомившись с понятием, что такое EBITDA, можно прийти к выводу, что это показатель чистой прибыли, рассмотренный под определенным углом. Он важен для планирования и проведения инвестирования компаний, позволяя сравнить производства одной отрасли.

businessman.ru

что это такое простым языком, формула расчета

Аналитики бизнеса, прежде всего финансовые институты, банки, во все времена максимально старались облегчить себе жизнь. Зачем рисковать самим, если можно обязать заемщика привести с собой «за руку» поручителя? Зачем рассматривать индивидуальные заявки на займ, если можно создать программу кредитных карт и раздавать их направо и налево? Наконец, зачем подключать десятерых служащих для анализа динамики выручки потенциального заемщика, если можно задействовать лишь одного, который за полчаса рассчитает универсальные коэффициенты финансового анализа по первичным материалам, взятым из баланса клиента?

Здесь предлагается поговорить об одном таком показателе – EBITDA. В мировой практике его значение почти всегда сопровождает финансовую отчетность. Кроме того, показатель во многом ключевой и незаменим для оценки эффективности работы фирмы. В кратце, показатель позволяет сравнивать эффективность деятельности предприятия с другими компаниями в отрасли, а также оценить ее прибыльность.

Этимология: аббревиатура EBITDA — EARNINGS before INTEREST, TAXES, DEPRECIATION and AMORTIZATION. В переводе на русский означает прибыль до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации. Существует несколько способов подсчета чистой прибыли. Однако в российской практике именно такой ее «вид» не входит в официальные формы баланса – ее нужно рассчитывать отдельно. Фактически, показатель EBITDA ближе всего к отечественному показателю валовой прибыли, рассчитываемой для управленческих целей (с поправкой на налоги): т.е. это некий микс из валовой и балансовой прибыли компании.

Как рассчитать EBITDA

Для расчета этого значения потребуются 2 источника: формы 2 и 5 бухгалтерского баланса, либо даже 1 – форма 1 баланса. Из первого можно почерпнуть только сведения об амортизации (износ основных средств, в т.ч. нематериальных активов). Данные же о налогах и обязательствам по кредитам берутся из второго источника.

Предлагается рассмотреть два способа расчета EBITDA:

  • Оригинальный вариант (общемировая практика по требованиям МСФО и GAAP):

EBITDA = Чистая прибыль + Нетто расходы по налогу на прибыль + Нетто чрезвычайные расходы + Уплаченные проценты + Амортизационные отчисления, принятые к учету.

  1. Нетто расходы по налогу на прибыль = Расходы по налогу на прибыль – Возмещенный налог на прибыль;
  2. Нетто чрезвычайные расходы = Чрезвычайные расходы – Чрезвычайные доходы;
  3. Уплаченные проценты по кредитам = Проценты к уплате – Полученные проценты;
  4. Амортизационные отчисления, принятые к учету = Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам – Переоценка активов.
  • Вариант, применяющийся на практике в российских реалиях управленческого учета (в соответствии с РСБУ):

EBITDA = Прибыль от реализации + Амортизационные отчисления, принятые к учету.

  1. Амортизационные отчисления, принятые к учету берутся из строки 50 формы 2 бухгалтерского баланса;
  2. Прибыль от реализации берется из соответствующей строки формы 5 бухгалтерского баланса. Она рассчитывается как:

Выручка (строка 2110 б/б) – Себестоимость (строка 2120 б/б) + Налоговые отчисления (строки 2410, 2421 и 2450 б/б) + Выплаты по процентам (отчет о прибыли и убытках — строка 2330).

  • Расчет по данным бухгалтерского баланса (принятого в РФ):

EBITDA = Прибыль от продаж (строка 2200 б/б) + Проценты к уплате (строка 2330 б/б) + Амортизационные отчисления (строка 50 формы 2 б/б).

В отечественных реалиях прибыль от реализации включает налоговые отчисления, что упрощает расчет. Отсутствует выделение «чрезвычайных расходов», как самостоятельного кластера. При этом переоценка активов и проценты к получению учитываются в других частях баланса и в расчет «российского» EBITDA не попадают. В этом заключается принципиальная разница, из-за которой два первых способа никогда не дадут одинаковый результат.

EBITDA отражает эффективность деятельности предприятия. При этом, российский закон о бухгалтерском учете не обязывает предприятия рассчитывать это значение. Если быть уж до конца корректным, то в общемировой практике он также не обязателен и относится к так называемому синтетическому учету (для расчета требуется совершать математические действия с различными строками формы 1 официального бухгалтерского баланса). Чаще всего расчет EBITDA востребован при процедуре слияния или поглощения компаний, чтобы прояснить истинную цену вопроса и вообще, выявить необходимость этого шага.

Рекомендуется выбирать такой способ подсчета, который требует наименьших трудозатрат. Желательно, на основе балансовых форм. Помните, это не документ строгой отчетности, а справочный показатель для управленческого учета.

Производные от EBITDA

На базе головного показателя возникла необходимость сделать упор в оценке определенных аспектов деятельности компании. Поэтому у EBITDA сразу появились производные:

Формула расчета в первом приближении напоминает OIBDA (об этом ниже). Это операционная прибыль, без учета налогообложения и процентов. Но при этом прибыль по EBIT выше, так как она допускает учет доходов, не связанных с профильной уставной деятельностью.

Просто: прибыль без учета налогов.

Отличия между EBITDA и OIBDA

Не смотря на очевидное различие в написании и звучании, эти два показателя зачастую путают по смыслу. OIBDA — OPERATING INCOME before DEPRECIATION and AMORTIZATION – это так называемая грязная операционная прибыль. Сюда категорически запрещается относить случайные, непериодические доходы, а также поступления, которые никак не связаны с основной (уставной) деятельностью. Чтобы быть учтенными доходы должны быть регулярными, т.е. повторяться каждый отчетный период.

Конечно, в российских условиях можно и 100% льготу по тому или иному налогу получать каждый отчетный период (как это заведено, к примеру, в сфере сельскохозяйственного предпринимательства), однако, суть показателя – отразить именно производственный потенциал компании, а не способность ее руководителей «держать нос по ветру». OIBDA специально был сконструирован финансовыми аналитиками, чтобы исключить воздействие на прибыль так называемых внереализационных доходов (вроде курсовых разниц при внешнеторговых сделках) и посмотреть, что же остается в сухом остатке.

Формула:

OIBDA = Операционная прибыль + Амортизация нематериальных активов + Амортизация основных средств

Операционная – от слова «операция», под которым подразумевается сделка, лежащая в уставном профиле фирмы. Таким образом, анализируется абсолютное значение основной деятельности. И в этом главное отличие данного показателя от EBITDA.

Здесь нет ни намека на налоги или кредитные проценты (кроме уже заложенных в понятие «операционной прибыли»). Берутся финансовые показатели исключительно по профильной деятельности в отличии от EBITDA, которая способы извлечения прибавочной стоимости не разделяет – лишь бы она была.

И OIBDA, и EBIT, и EBT – синтетические показатели, обладающие индивидуальными характеристиками. Недопустимо сравнивать их между собой. К тому же, их нормальные значения сильно разнятся по отраслям и странам (т.е. в зависимости от налоговой среды). Для адекватных выводов необходимо делать грамотную выборку сравниваемых компаний.

Заемные средства и EBITDA

Кроме того, данный показатель применяется для оценки долговой нагрузки на предприятие. Конечно, самым «красноречивым» является в данном случае коэффициент финансового рычага (ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА / СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ). Однако, если рассчитать тот же финансовый рычаг, где в знаменатели дроби будет стоять EBITDA, то мы получим показатель, анализирующий реальную возможность фирмы рассчитаться по долгам, используя лишь создаваемые резервы своей производственной деятельности. Ведь где ж еще предприятие может взять средства для оплаты долгов, если не из прибыли.

Таким образом, с помощью значения EBITDA возможно определить уровень:

  • платежеспособности компании;
  • вероятности погашения существующих долгов.

Отношение долга к EBITDA демонстрирует возможности предприятия оплачивать свои обязательства. По факту – это показатель долговой нагрузки. Кроме того, сам EBITDA, взятый в чистом виде, отражает интенсивность поступления финансов, которые могут понадобиться для оплаты долгов компании. Практика показывает, что EBITDA — это самый точный показатель, показывающий реальное финансовое состояние компании, наряду с показателем ликвидности.

Таким образом, можно определить финансовый рычаг EBITDA по формуле:

Коэффициент отношение долга к EBITDA = Совокупные обязательства (краткосрочные + долгосрочные) / EBITDA

Считается приемлемым значение коэффициента Debt / EBITDA на уровне, меньше 3. Величина, выше 5, свидетельствует о том, что у предприятия есть реальные трудности с обслуживанием своей задолженности. Кроме указанного экономическая теория выделяет дополнительные производные соотношения к EBITDA, характеризующие долговое здоровье фирмы:

Чистый долг (все обязательства компании за минусом ее высоколиквидных активов) к EBITDA.

  • EBITDA / Interests – отношение прибыли к расходам на оплату процентных платежей.

При оценке возможностей компании выплачивать долги настоятельно рекомендуется брать прибыль после уплаты всех налогов. В противном случае желание сэкономить может привести к неоправданному занижению показателя, а директора предприятия – в тюрьму по статье 192, часть2.

EBITDA и выручка от продаж

Вначале формула:

margin EBITDA (маржинальный коэффициент) = EBITDA / Выручка предприятия

Это предельная рентабельность по EBITDA. Цель показателя – продемонстрировать, насколько компания в действительности прибыльна. Однако в отличие от других значений, описывающих прибыльность фирмы, рассматриваемое маржинальное значение максимально приближено к реальности. В расчет берутся суммы, отражающиеся, прежде всего, на расчетном счету (в отличие от амортизации, например). Плюс к тому, налоговые платежи, как впрочем, и проценты по кредитам, оплачиваются в строго определенный момент времени. И они в расчет не попадают. Таким образом, получающаяся рентабельность обладает следующими свойствами:

  1. пригодна для расчета (и обладает смыслом) за любой интересующий период времени;
  2. описывает реальную картину по принципу «как есть», без того, чтобы держать в памяти обязательные платежи.

Рентабельность иногда бывает обманчивой характеристикой. Ее повышенное (по сравнению с другими предприятиями в отрасли) значение может свидетельствовать о недооцененности какого-либо фактора производства. И в случае выхода его цены на рыночный уровень бизнес сразу становится убыточным. Такова была судьба многих заводов и фабрик, расположенных в центре Москвы, когда они платили аренду за землю по льготной ставке. Ее коррекция до рыночного уровня вынуждала собственников перепрофилировать эти земельные участки, инициируя на них, к примеру, строительство элитного жилья.

Вывод здесь прост: чем меньше «шелухи» наслаивается на все составляющие прибыли (которые к тому же отражаются на расчетном счету), тем раньше можно выявлять такие ценовые аномалии и принимать эффективные решения по управлению себестоимостью. И в этом может помочь статистика. В эффективной рыночной экономике нормой значение рентабельности любого бизнеса составляет около 10-12 % (при этом ничего не говорится об оборачиваемости). Для российской ситуации с ее инфляционными и девальвационными скачками рентабельность требуется выше. И здесь работает только сравнительный анализ: если, к примеру, банки предлагают процент по застрахованному вкладу на уровне 10% годовых, а коэффициент рентабельности предприятия составляет всего лишь 6-7%, то логично задаться вопросом, не стоит ли попробовать перепрофилировать деятельность.

И еще одна особенность маржинальной EBITDA. Говоря о рентабельности, нужно сразу определиться, что это показатель, характеризующий в большей степени экономику одного производственного цикла предприятия. Однако когда речь идет о маржинальной рентабельности, то ее значение – это практическая доходность всего бизнеса в целом. И приведенный выше пример тому подтверждение: вполне допустимо сравнивать ставки по депозитам с margin EBITDA (по году).

Расчетов маржинальной рентабельности столько, сколько существует способов определения чистой прибыли. И здесь соотношение EBITDA и выручки – один из многих вариантов. Просто рекомендуется для получения полноценной финансовой картины рассматривать их совместно.

Практика применения

Изначально родившись в среде финансистов и аналитиков, показатель у них же и приобрел свою широкую популярность. Более того, зачастую игнорируются первичные данные из балансовых форм в пользу синтетических. Тому есть причины, главная из которых – универсальность для потенциальных субъектов, его использующих. А направлений эксплуатации много:

  • Определение рыночной стоимости компании.

Амортизация и нерегулярные доходы от непрофильной деятельности способны на протяжении нескольких лет значительно искажать финансовую картину предприятия. С EBITDA и его производными картинка однозначно прояснится.

  • Сравнение компаний, работающих в одной отрасли и при схожем качественном уровне налогообложения, однако пользующимися разными учетными политиками и имеющими разный режим взимания налогов.

В данном случае показатель продемонстрирует выгоду режима налогообложения, и поможет прояснить, чем одно преимущественней другого.

  • Оценка долгосрочной рентабельности компании.

Особенно актуально для потенциальных инвесторов. Самое время отбросить все лишнее и принимать лишь те цифры, которые отражаются на расчетном счету.

  • Определение эффекта работы предприятия через его операционный результат.

В сущности, с точки зрения заработка, у бизнеса может быть только один результат – операционный. Тогда получится четко разделять как потоки генерируемой прибыли по каждому проекту, так и необходимые для них затраты. Один из производных показателей – EBIT – как раз заточен для такой сепаратной оценки.

  • Общая оценка бизнеса.

Сторонние наблюдатели (инвесторы и кредиторы) специально и придумали семейство этих показателей, чтобы облегчить себе процедуру обзора. А управляющим и собственникам полезно держать этот показатель в оперативной памяти, поскольку он наглядно демонстрирует возможности бизнеса в каждый анализируемый промежуток времени.

Отрицательные стороны EBITDA, как аналитического показателя или практика неприменения:

  • Международные стандарты не принимают EBITDA в стройные ряды аналитических индексов и показателей. Формальная причина отказа – формула не учитывает множество ключевых данных и, как следствие, не может служить эффективным индикатором финансового состояния предприятия. Таким вот образом, одним взмахом пера беспощадная бюрократическая процедура вытеснила практичный и эргономичный показатель в сферу прикладного управленческого анализа.
  • Не рекомендуется применение показателя и для анализа движения денежных средств. Дело в том, что графы «Прочее» в списке позиций дохода и статей расхода могу превалировать над основными видами деятельности достаточно долгое время. Особенно в период становления бизнеса. Классический бухгалтерский учет не делает здесь различий, а вот некоторые производные EBITDA – акцентирует на этом внимание.

Плюс к тому, при расчете долговой нагрузки относительно показателя в расчет не принимаются накопленные резервы и капитал в обороте. В результате, к примеру, у компании EBITDA может расти опережающе стремительно, а чистая прибыль по балансу будет полностью расходоваться на обслуживание и погашение задолженности. Таким образом, показатель будет терять свою значимость.

  • В расчет не принимаются капитальные расходы. И если анализируемый бизнес – капиталоемкий, то это означает повышенный расход крупных сумм (на финансирование основных средств). Чистая прибыль при этом пойдет в расход в первую очередь (как и все резервы, если они только будут появляться). Показатель EBITDA при этом может быть достаточно высоким при минимальной ликвидности.
  • Амортизация не учитывается по определению. Однако это не всегда условная величина. Иногда это очень даже конкретные поломки, замены и модернизации отдельных узлов. В случае, если эти расходы не осуществлять, то появятся проблемы с ликвидностью парка основных средств (и с его принципиальным наличием). Основные средства – это всегда длительный период эксплуатации и окупаемости (даже если речь идет о лизинге). Поэтому если речь идет об анализе периода, свыше года, то применение EBITDA может сослужить дурную службу: с учетом возможного ремонта оборудования бизнес может показаться не таким уж и прибыльным.

Пожалуй, это основные контраргументы, почему показатель EBITDA лучше оставить для управленческого финансового анализа коротких периодов работы предприятия. Доходность любого бизнеса всегда лучше оценивать адекватно.

 

www.finanbi.ru

Что такое EBITDA (ебитда) и как ее рассчитать

Финансовые аналитики любят употреблять различные загадочные для остальных термины, и термин EBITDA не исключение. Строго говоря, EBITDA не является таким уж загадочным показателем. Сокращение EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) на русский язык переводится как «прибыль до процентов, налогов и амортизации».

EBITDA позволяет проследить формирование прибыли на всех уровнях. Кроме того, с помощью EBITDA можно сравнивать похожие по роду деятельности и размерам компании. Действительно, две совершенно одинаковых на первый взгляд компании могут иметь отличающуюся в разы чистую прибыль, в то время как EBITDA первой и второй компании будут примерно равными.

Такие существенные различия в прибыльности могут быть объяснены, если мы посмотрим на формирование прибыли на всех уровнях. Для этого нам и понадобится показатель EBITDA. Итак, если EBITDA двух компаний примерно равны, а деятельность компаний является идентичной, тогда мы можем проанализировать как формируется их прибыль. 

Первое, что мы сделаем — мы вычтем амортизацию из показателей EBITDA. Получим показатель EBIT — это прибыль до выплаты процентов и налогов. Хотите узнать, как это делать правильно? Приходите в современную «Академию инвестирования», чтобы разбираться в этом лучше.

Если компании используют различные методы начисления амортизации (например, одна из них использует ускоренный метод, предполагающий списание значительной части основных средств за первые годы эксплуатации, а вторая — равномерный, предполагающий равные списания в течении всей эксплуатации), если компании начали эксплуатацию основных средств в разное время, или если у одной компании незначительное количество основных средств (эта компания предпочитает, например, лизинг покупке имущества), а у второй — значительно их больше, тогда расхождение в показателях EBIT будет существенным.

Но не стоит забывать, что средства амортизационного фонда никуда не уходят, они остаются у компании. Более того, они не облагаются налогами и, поэтому, компании часто стараются списать значительную часть имущества в виде амортизации в первые годы использования имущества. Если 

Теперь исключим из EBIT выплаченные проценты по обязательствам и получим EBT — это прибыль до налогов. Так как различные компании формируют источники финансирования разными путями, то и долговые обязательства будут разными. Кроме того, проценты, под которые компании привлекают заемные средства, будут отличаться и, соответственно, размер выплат тоже будет разным. В отличие от амортизации выплаченные проценты уходят из компании.

После выплаты налогов у нас остается чистая прибыль. Чистая прибыль пойдет на выплату дивидендов акционерам и на развитие компании. Величина чистой прибыли является прямым следствием методов расчета амортизации, величины долга и стоимости его обслуживания, а также от величины налогов и сборов и способов их оптимизации.

 

betafinance.ru

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о