Инвестирование в иностранные компании: Как купить активы «недружественных» стран после запрета и стоит ли это делать

Что нужно знать про акции иностранных компаний для тестирования инвесторов

При торговле иностранными акциями российскому инвестору необходимо помнить о дополнительных рисках, а также об особенностях при расчете налога на доход, если акция торгуется в иностранной валюте.

Страновой риск — обстановка в международной политике может сложиться так, что доступ к иностранным акциям будет затруднен. Например, китайским компаниям могут закрыть выход на американские биржи или американским брокерам порекомендуют не обслуживать клиентов из России.

При этом не каждое политическое событие будет риском. Например, если вы живете в России, но инвестируете в иностранные акции, то снижение суверенного кредитного рейтинга России не повлияет на возможность торговать акциями компаний из США или Европы.

Риск потерять деньги при банкротстве компании — в случае ликвидации компании акционеры получат то, что останется после раздачи зарплат, долгов поставщикам и погашения долгов по облигациям.

В этой ситуации велики шансы, что акционеры не получат вообще ничего.

Риск исключения акции из биржевых торгов — акции определенной компании могут исключить из биржевых торгов. После этого продать такие акции можно будет только на внебиржевом рынке, но там может не быть нужного количества покупателей, а цена продажи может оказаться невыгодной.

Сделки с иностранными акциями можно совершать как на биржевом, так и на внебиржевом рынках. То есть, если акции исключат из биржевых торгов, купить и продать их можно будет на внебиржевых торгах.

Риск ликвидности — если по иностранной акции небольшие объемы торгов, то купить или продать ее по рыночной цене может быть довольно сложно.

Ликвидность — это возможность продать актив в короткий срок по рыночной цене, то есть с минимальными потерями.

Возможно, продавцу придется долго ждать появления покупателя или согласиться на продажу по сниженной цене.

При этом определить, как быстро получится продать такой актив, сложно. Все зависит от нескольких условий:

Риск не получить дивиденды — в любой момент собрание акционеров может приостановить выплату дивидендов, и инвесторы с небольшим количеством акций ничего не смогут с этим сделать.

Риск продать акции в убыток — цена на акции может как расти, так и падать. К снижению цены может привести множество факторов: плохая работа менеджмента, активность конкурентов, сложная ситуация в экономике или любые непредвиденные обстоятельства вроде пандемии. Если в этой ситуации инвестору срочно понадобятся деньги, то, возможно, ему придется продать акцию даже ниже цены покупки.

Риск для российских госслужащих и военнослужащих — по закону они не имеют права владеть акциями компаний, зарегистрированных за пределами России. Значение имеет именно юридический адрес регистрации компании. Например, «Яндекс» зарегистрирован в Нидерландах, поэтому по российским законам он считается иностранной компанией.

Если вы являетесь госслужащим или военнослужащим, точный список ограничений лучше уточнить в отделе кадров вашего работодателя.

Какие еще риски могут возникнуть при инвестировании в иностранные акции:

• доходы, выплачиваемые по иностранным акциям, облагаются налогом не только в России, но и в иностранном государстве;

• корпоративные процедуры по иностранным акциям могут проходить по иностранному законодательству;

• в случае нарушения прав инвестора, ему придется самостоятельно обращаться в иностранный суд по иностранным законам;

• иностранные государства могут ввести запрет на выплату дивидендов российским акционерам или на осуществление депозитарных операций

  ;

• иностранные государства могут ввести санкции на российского брокера и биржевую инфраструктуру;

• могут прекратиться торги как самой акцией (это называется делистингом), так валютой, в которой рассчитываются сделки по этой акции;

• Банк России может запретить торговлю иностранными акциями, что приведет к их низкой ликвидности.

Что можно и нельзя делать российскому инвестору. Полное руководство

«РБК Инвестиции» собрали путеводитель по блокировкам, заморозкам, зависшим выплатам и прочим инфраструктурным проблемам, с которыми приходится иметь дело российским инвесторам

Фото: Shutterstock

Заблокированные бумаги и фонды: чем нельзя торговать

Международные депозитарии Euroclear и Clearstream заблокировали счета Национального расчетного депозитария (НРД), а Евросоюз ввел санкции против НРД, закрепив эту блокировку законодательно. Часть бумаг российских инвесторов оказалась заморожена, а дивиденды  и купоны по ним перестали приходить. Выплаты будут копиться в зарубежных депозитариях, но не смогут дойти до счетов россиян.

НРД — центральный депозитарий России. Он ведет учет прав собственности на российские ценные бумаги, которыми владеют инвесторы, и проводит расчеты по сделкам. Кроме того, НРД — промежуточное звено хранения некоторых иностранных ценных бумаг  , которые торгуются на СПБ Бирже и Мосбирже. Он имеет счета в международных депозитариях Euroclear и Clearstream. Помимо этого, НРД стал платежным агентом по еврооблигациям России, так как с 24 мая Citibank прекратил выполнять эти функции.

www.adv.rbc.ru

В конце мая Банк России ограничил биржевые торги иностранными ценными бумагами, заблокированными международными депозитариями. В результате брокеры распределили бумаги, которые необходимо было заморозить, между клиентами, бумаги перенесли на неторговые счета и обособили от незаблокированных. По словам главы СПБ Биржи Романа Горюнова, в итоге около 40% бумаг, купленных через биржу, оказались заблокированы.

В список иностранных ценных бумаг, торговля которыми ограничена по решению ЦБ, вошли инструменты, размещенные на американских фондовых рынках, — всего 990 наименований. Исключением стали бумаги Yandex, Ozon, Cian и HeadHunter Group.

В связи с разрывом инфраструктурной связи НРД с Euroclear и Clearstream недоступны торги по всем биржевым фондам ( ETF  ), включая самые популярные среди частных инвесторов фонды FinEx и ITI Capital, и части биржевых паевых инвестфондов (БПИФ), которые состоят из иностранных активов и обслуживаются в этих депозитариях, пояснил инвестиционный стратег ИК «Алор Брокер» Павел Веревкин.

По данным на конец июня, на СПБ Бирже не торгуются:

• еврооблигации;
• ценные бумаги с расчетами в евро;
• бумаги с листингом на Лондонской фондовой бирже;
• бумаги с листингом в США: Yandex, Mobile TeleSystems, Ozon, Cian, HeadHunter и Nexters;
• бумаги компаний из стран СНГ.

На Мосбирже в основную сессию не торгуются зарубежные ценные бумаги с постфиксом-RM, операции с ними приостановлены международными расчетно-клиринговыми организациями. Однако торгуются бумаги иностранных компаний, которые ведут экономическую деятельность на территории России, в частности X5 Retail Group, «Яндекс», Fix Price, «Ленты», Ozon и другие.

Минфин США ввел блокирующие санкции против Сбербанка, Альфа-Банка, ВТБ, «ФК Открытие», Промсвязьбанка, Совкомбанка, Новикомбанка, Транскапиталбанка, Инвестторгбанка, Дальневосточного банка, а также их дочерних структур, в том числе инвестиционных.

Попадание в список организаций под блокирующими санкциями (SDN) означает заморозку активов банков и их структур, запрет для граждан и компаний из США на ведение с ними бизнеса, а также блокировку счетов в долларах США и фактическую изоляцию от долларовой системы. Из-за ограничений клиенты брокеров этих банков лишились возможности покупать и продавать иностранные ценные бумаги, а также переводить купленные доллары США и евро в другие банки, но по-прежнему могут без ограничений торговать российскими акциями, облигациями  и ПИФ  на российские активы.

Заблокированные бумаги на ИИС: как закрыть счет

Продать заблокированные бумаги с индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) не получится, как и с обычного брокерского счета. Тем не менее закрыть счет можно и без продажи активов, пояснял Банк России. Инвестор имеет право подать поручение на перевод бумаг с ИИС на обычный брокерский счет  или счет по договору доверительного управления. «Однако надо уточнить у своего брокера (доверительного управляющего), предусмотрена ли договором на ведение ИИС такая возможность», — отмечали в ЦБ.

Стоит помнить, что если вы закроете ИИС до истечения срока в три года, то потеряете налоговую льготу, а все полученные по такому счету вычеты придется вернуть.

После блокирующих санкций США банки и брокеры были вынуждены переводить иностранные ценные бумаги своих клиентов другим профучастникам. Из-за этого возникла проблема сохранения налоговых льгот инвесторов. Такой счет может быть только один, так что закрыть первый ИИС нужно в течение месяца после открытия нового. Однако с этим у инвесторов возникли проблемы. В Госдуме предложили разрешить иметь одновременно два ИИС тем, кому пришлось переводить активы из-за наложенных на брокера санкций, но пока соответствующий закон не принят.

Чтобы перевести ИИС другому брокеру и не потерять льготу, нужно открыть ИИС у другого брокера и перевести на него все активы. Это должно быть именно поручение на перевод всех активов, учтенных на ИИС, от брокера к брокеру. «Если вы закроете ИИС, выведете из него активы и затем откроете ИИС у другого брокера или выведете только часть активов, право на льготу будет утрачено», — предупредили в ЦБ.

Какими бумагами можно торговать

Не заблокированы торги российскими акциями и большей частью американских акций на СПБ Бирже, кроме тех, которые хранились в НРД, сказал директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.

«Фондам, у которых иностранные бумаги не хранились в НРД, повезло больше, они доступны для торговли. Российским инвесторам по-прежнему доступны БПИФ, состоящие из российских акций, облигаций, драгоценных металлов и иностранных активов, не подпавших под инфраструктурные риски», — сказал Веревкин. Сейчас на рынке акций Мосбиржи доступны 156 паевых инвестиционных фондов, включая БПИФ на иностранные ценные бумаги.

Асатуров уточнил, что в рамках периметра НРД на внебиржевом рынке можно торговать и замороженными активами, и фондами с другими локальными участниками российского рынка, но покупателей там пока практически нет.

Санкции на НРД наложил ЕС, а это значит, что схема владения иностранными ценными бумагами через другие депозитарии, например американский депозитарий (DTC), по-прежнему работает. «Несмотря на то что сейчас все еще доступны торги американскими акциями на СПБ Бирже, мы отмечаем высокие риски их покупки с учетом возможности дальнейших санкций и их заморозки. То же самое, хоть и с меньшим риском, относится к гонконгским бумагам, торги которыми недавно были запущены на площадке СПБ Биржи», — предупреждает Асатуров.

Фото: Shutterstock

Что происходит с еврооблигациями

Из-за санкций и ограничений покупатели евробондов не могут продать бумаги и получить купоны, а эмитенты  не могут заплатить держателям облигаций. Минфин рекомендовал российским эмитентам разделить выплаты для иностранных и российских держателей. Президент России подписал указ, по которому компании должны платить в рублях. Однако смена валюты может быть признана дефолтом.

Еврооблигации — это облигации российских компаний или государства, номинированные преимущественно в иностранной валюте. Они учитываются в депозитариях Euroclear и Clearstream.

«Пока большинство российских компаний, не находящихся под санкциями, продолжают выплачивать купоны в валюте по своим выпускам еврооблигаций, но уже некоторые компании не смогли получить лицензии на внешние выплаты. Мы ожидаем, что к концу года большинство российских эмитентов в том или ином виде будут платить российским держателям в рублях или обменивать бумаги на новые рублевые выпуски», — прогнозирует старший аналитик УК «Альфа-Капитал» Максим Бирюков.

Биржевые торги еврооблигациями сейчас недоступны. На внебиржевом рынке торговать ими можно, но бумаги по-прежнему не могут покинуть контур НРД. Асатуров отметил, что в основном торги сейчас проходят в суверенных бумагах, где уже ясна будущая схема выплаты купонов и тела долга в рублях, а среди корпоративных выпусков сделок очень мало, так как в их случае пока нет четкой ясности и механизма расчета с держателями.

Ограничения по торгам валютой на бирже

Банк России с 11 апреля отменил комиссию на покупку долларов, евро и фунтов на бирже, которая составляла 12%. Если клиент покупает иностранную валюту через брокерский счет, получить средства он может только после перевода брокером этой валюты на расчетный валютный счет клиента в банке. Брокеры не имеют права выдавать клиентам наличную иностранную валюту, делать это могут только банки. Однако обналичить новые валютные вклады и счета пока невозможно, снимать наличные можно только со счетов, которые были открыты до 9 марта.

На Московской бирже с 14 июня приостановлены торги швейцарским франком из-за «затруднений в проведении расчетов» в валютах, связанных с антироссийскими санкциями Швейцарии.

Кроме того, ряд банков и связанных с ними брокеров находится под блокирующими санкциями. Из-за этого торги валютой у них ограничены.

Фото: Shutterstock

Для клиентов брокера «ВТБ Мои Инвестиции  » недоступна покупка и продажа иностранной валюты — долларов США, евро, фунтов стерлингов и швейцарских франков. Однако клиенты могут торговать китайским юанем, турецкой лирой, казахстанским тенге, белорусским рублем, а с конца июня — армянским драмом и южноафриканским рэндом. Выводить иностранную валюту с брокерского счета можно, но только на счет в ВТБ.

В «Альфа-Инвестициях» нельзя торговать долларами США и евро. Зато можно покупать юани на бирже, а также торговать турецкой лирой и гонконгским долларом. Ограничений по торговле этими валютами нет. Брокер отметил, что валюту можно либо оставить на брокерском счете, либо перевести на счет в Альфа-Банке.

Клиентам «Открытие Инвестиций» в полном объеме доступна продажа и покупка валюты, вывести иностранную валюту с брокерского счета можно на счет в банке «Открытие».

Покупка и продажа иностранной валюты доступна в инвесткомпании «Атон», в том числе можно торговать юанями за рубли на Московской бирже. Ранее «Атон» вводил ограничения из-за «экстраординарных событий на российском финансовом рынке». Также с конца марта торги иностранной валютой вновь доступны клиентам «БКС Мир инвестиций».

Торговля через зарубежных брокеров

Также россияне могут торговать иностранными активами на зарубежных биржах через американского брокера Interactive Brokers (IB). Однако из-за санкций и здесь есть ограничения. Например, купить российскую бумагу через IB не получится. С 31 июля брокер не будет принимать рубли для пополнения клиентских счетов, хотя продолжит работать с россиянами и открывать новые счета. До 27 июля можно внести только один рублевый депозит, а также снять средства в рублях. Короткие рублевые позиции будут закрыты с 6 по 8 июля. Кроме того, рублевые остатки на счетах будут конвертированы, базовая валюта рублевого счета изменится на доллары США или евро в зависимости от филиала брокера, в котором был открыт счет.

Кроме того, IB запретил клиентам из России и Белоруссии открывать новые позиции — как длинные, так и короткие — по европейским ценным бумагам. С июля он также не будет предоставлять российским клиентам доступ к рыночным данным Нью-Йоркской фондовой биржи.

Помимо этого, брокер предупреждал о возможном риске блокировки российских счетов и транзакций, в частности ввода и вывода средств. Представитель компании говорил РБК, что брокер «серьезно относится к своим санкционным обязательствам и предпринимает шаги для их соблюдения».

Европейский брокер Exante, основанный россиянами, также ввел ограничения. По данным РБК, он предупредил, что с 12 июля закроет счета клиентов из России и Белоруссии с активами на сумму менее €10 тыс. Им нужно продать бумаги и вывести средства, иначе с них начнут списывать ежедневную комиссию в размере €25 до того момента, пока они не закроют позиции и не выведут деньги либо пока средства на счете не закончатся.

Фото: Shutterstock

Минфин разрешил получать деньги от продажи бумаг на зарубежный счет

В июне российским резидентам также разрешили зачислять средства в иностранной валюте на свои зарубежные счета — от продажи или погашения ценных бумаг, если они хранятся в иностранном депозитарии или банке, а права на них учитываются за рубежом. Ранее для этого нужно было разрешение специальной правительственной комиссии при Минфине, а без него можно было только получать на зарубежный счет дивиденды и купоны.

Можно продавать иностранные бумаги нерезидентам в России

Кроме того, власти разрешили продавать иностранные бумаги лицам из недружественных стран до 1 сентября. Речь идет о бумагах, купленных резидентами страны до 22 февраля 2022 года. Условие — средства должны поступить на счет в российском банке.

«Воспользоваться этой возможностью фактически могут только владельцы незаблокированных бумаг. Исключение — даже заблокированные в Национальном расчетном депозитарии (НРД) бумаги могут быть проданы нерезиденту, если нерезидент имеет счет депо в НРД. И, таким образом, перемещение ценных бумаг произойдет внутри НРД между его клиентами», — поясняли в ЦБ.

Ранее сделки по продаже иностранных ценных бумаг нерезидентам из недружественных стран были ограничены указом президента «О дополнительных временных мерах экономического характера по обеспечению финансовой стабильности России».

Кроме того, с начала мая по 1 июля управляющие компании паевых инвестиционных фондов (ПИФ) — российских резидентов — могли продавать иностранные бумаги нерезидентам из недружественных стран.

Фото: Shutterstock

Торги БПИФ и ETF

На рынке акций Московской биржи с 10 июня доступны 156 паевых инвестиционных фондов, включая БПИФ, базовым активом которых являются иностранные ценные бумаги. Однако УК «Атон-менеджмент» намерена закрыть 15 своих БПИФ на иностранные ETF до 12 июля из-за неопределенности и инфраструктурных рисков.

БПИФ (биржевой паевой инвестиционный фонд) — это фонд, паи которого можно купить и продать на бирже. Фонд формируется из ценных бумаг, как правило, в соответствии с биржевым индексом.

Торги возобновились только для тех БПИФ, чьи базовые активы обращаются на российской бирже. Это позволяет фондам исключить инфраструктурные проблемы и совершать операции по всем инструментам, используя площадку СПБ Биржи.

Владельцы паев иностранных ETF не могут совершать никакие операции, потому что они не допущены к торгам, а их погашение или приобретение возможно только на бирже. Так, не проводятся торги по ETF провайдеров FinEx Funds и ITI Funds. Московская биржа  пояснила, что запуск торгов иностранными акциями и ETF будет возможен, когда возобновятся операции по переводу бумаг между НРД и европейскими депозитариями Euroclear и Clearstream. Из-за ограничений на трансграничные операции при ликвидации фондов владельцы паев также не смогут получить денежные средства.

С 27 июня Мосбиржа исключила из списка ценных бумаг акции FXRB (FinEx Tradable Russian Corporate Bonds) — иностранного ETF компании FinEx. Стоимость чистых активов (СЧА) фонда упала до нуля, и пайщики не получат никаких выплат. «РБК Инвестиции» оценили убыток, который понесли держатели паев FXRB, в ₽2,3 млрд.

Торговля расписками и конвертация

Конвертацию депозитарных расписок  в акции российских компаний приостановили после того, как ЕС ввел санкции против НРД, еще до этого Euroclear и Clearstream приостановили операции с ценными бумагами по счетам российского центрального депозитария.

«Торговать расписками можно, как и в случае с еврооблигациями, — внутри НРД между российскими резидентами. Ожидается, что рано или поздно их будут конвертировать непосредственно в акции. Пока же покупка расписок и дальнейшая перспектива таких инвестиций — источник большой неопределенности», — отметил Бирюков.

Торговать расписками на Московской бирже можно, однако с купленными на иностранных биржах расписками сейчас ничего сделать нельзя, и лучше просто подождать, сказал Асатуров.

«Их конвертация станет возможна и без одобрения западных регуляторов после изменения законодательства в этой части со стороны российских властей. В случае юридических лиц, зарегистрированных в России (таких как «Газпром», ЛУКОЙЛ, Сбербанк), вероятно, это процедура пройдет быстрее», — отметил эксперт. Он полагает, что компании, которые зарегистрированы за рубежом (Yandex, Ozon, Cian), могут сменить юрисдикцию с иностранной на российскую перед конвертацией расписок в акции.

В Банке России сообщали, что депозитарные расписки российских компаний можно будет конвертировать в акции без помощи зарубежной инфраструктуры. В конце июня Госдума приняла соответствующий закон.

«Конвертация будет происходить автоматически, дополнительных действий владельцев расписок не потребуется. Порядок ее проведения и дату начала операций определит совет директоров Банка России», — рассказали в ЦБ.

Регулятор отметил, что компании, которым ранее разрешили сохранить листинг  расписок за рубежом, смогут вновь обратиться в специальную правительственную комиссию за разрешением не проводить автоматическую конвертацию или отложить ее сроки.

Закон ФЗ-114 запретил размещение расписок российских компаний на иностранных биржах и обязал компании провести делистинг уже существующих. Расписки, за исключением бумаг тех компаний, которым правительственная комиссия даст разрешение на сохранение листинга на иностранных биржах, должны были конвертироваться в акции, которые обращаются на российском фондовом рынке. По данным Минфина на конец мая, оставить листинг расписок на зарубежных площадках разрешили 15 компаниям.

Узнайте о возможностях нашего Каталога в телеграм-канале «РБК Инвестиций»

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. Подробнее Паевый инвестиционный фонд, а сокращенно ПИФ, является инструментом, при котором инвестор помещает свои средства в фонд и получает за это «кусок» всех активов и, соответственно, прибыли. Подробнее Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.

6 способов инвестировать в иностранные и международные акции

Сегодняшние инвестиционные возможности не связаны географией. Если вас заинтриговали развивающиеся экономики и бурный рост рынков по всему миру, возможно, вы захотите инвестировать в некоторые из них.

Для многих инвесторов покупка иностранных акций позволяет им диверсифицировать свою деятельность за счет распределения рисков, а также дает им доступ к росту других экономик. Многие финансовые консультанты считают иностранные акции полезным дополнением к инвестиционному портфелю. Они рекомендуют распределение от 5% до 10% для консервативных инвесторов и до 25% для агрессивных инвесторов.

Ключевые выводы

• Инвесторы могут получить доступ к иностранным акциям через АДР, ГДР, прямое инвестирование, взаимные фонды, ETF и ТНК.
• Покупка иностранных акций позволяет инвесторам диверсифицировать риски своего портфеля, а также дает им доступ к росту других экономик.
• Финансовые консультанты рекомендуют от 5% до 10% вложения в иностранные акции для консервативных инвесторов и до 25% для агрессивных инвесторов.

Риски иностранных инвестиций

Однако у международного инвестирования есть и обратная сторона. С точки зрения волатильности развивающиеся рынки в целом считаются более рискованными. Они могут столкнуться с резкими изменениями рыночной стоимости, а в некоторых случаях политический риск может внезапно перевернуть национальную экономику. Кроме того, следует отметить, что иностранные рынки могут регулироваться в меньшей степени, чем в США, что увеличивает риск манипуляций или мошенничества. 

Сегодняшние инвесторы имеют исключительный доступ к 24-часовым мировым новостям, но существует также риск получения неадекватной информации с рынка, который часто находится за тысячи миль. Это может ограничить способность инвестора интерпретировать или понимать события.

Наконец, существует валютный риск, связанный с изменением обменного курса по отношению к национальной валюте инвестора. Конечно, валюты движутся в обе стороны и также могут быть в пользу инвестора.

Если вы готовы к возможности и риску международного инвестирования, есть шесть способов получить доступ к росту за пределами США.

1. Американские депозитарные расписки (АДР)

Американские депозитарные расписки (АДР) — удобный способ купить иностранные акции. Иностранные компании используют АДР, чтобы закрепиться на рынках США, а иногда и привлечь капитал. Одним из примеров является китайский гигант электронной коммерции Alibaba (BABA), который привлек 25 миллиардов долларов в 2014 году (на тот момент это было крупнейшее первичное публичное размещение акций) и разместил свои АДР на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE).  

ADR могут быть спонсируемыми ADR или неспонсируемыми ADR и иметь три уровня.

• АДР уровня 1 можно использовать для открытия торгового присутствия в США, но нельзя использовать для привлечения капитала. Поскольку они не спонсируются, они могут торговать только внебиржево (OTC).
• АДР уровня 2 можно использовать для установления торгового присутствия на национальной бирже, такой как NYSE, но их нельзя использовать для привлечения капитала.
• АДР уровня 3 могут размещаться на национальных биржах в дополнение к использованию для привлечения капитала.

Каждая АДР, выпущенная иностранной компанией, представляет базовую акцию или количество базовых акций. Например, одна АДР Vodafone Group (VOD) соответствует 10 базовым акциям, а АДР Sony Corp (SNE) представляют базовые акции в соотношении 1:1. 

Эти АДР котируются, торгуются и оплачиваются так же, как акции местных компаний США. Это делает их удобным способом для среднего инвестора держать иностранные акции.

2. Глобальные депозитарные расписки (ГДР)

Глобальная депозитарная расписка (GDR) — еще один тип депозитарной расписки. Банк-депозитарий выпускает акции иностранных компаний на международных рынках, как правило, в Европе, и делает их доступными для инвесторов в США и за их пределами. Многие ГДР номинированы в долларах США, хотя некоторые номинированы в евро или британских фунтах стерлингов. Обычно они торгуются, очищаются и рассчитываются так же, как внутренние акции.

ГДР можно найти на Лондонской фондовой бирже и Люксембургской фондовой бирже, а также на биржах Сингапура, Франкфурта и Дубая. ГДР обычно размещаются среди институциональных инвесторов в рамках закрытого предложения перед публичными торгами.

3. Прямые иностранные инвестиции

Инвесторы могут напрямую покупать иностранные акции двумя способами. Вы можете открыть глобальный счет у брокера в своей стране, такого как Fidelity, E*TRADE, Charles Schwab и Interactive Brokers. Другой вариант — открыть счет у местного брокера в целевой стране. Например, торговая платформа MONEX BOOM, базирующаяся в Гонконге, предоставляет инвесторам доступ к гонконгским акциям в дополнение к 11 другим рынкам.

Прямые сделки не подходят для случайного инвестора. Необходимо учитывать дополнительные расходы, налоговые последствия, потребности в технической поддержке, потребности в исследованиях, конвертацию валюты и другие факторы. Короче говоря, только активные и серьезные инвесторы должны участвовать в прямых иностранных инвестициях.

Инвесторы также должны опасаться мошеннических брокеров, не зарегистрированных в регулирующих органах на их рынке, таких как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в США.

4. Глобальные взаимные фонды

Инвесторы, стремящиеся исследовать глобальные рынки, но не желающие особых хлопот, могут выбрать взаимный фонд, специализирующийся на международных акциях. Простота является одним из нескольких преимуществ взаимных фондов.

Международно-ориентированные взаимные фонды бывают разных вкусов, от агрессивных до консервативных. Они могут быть привязаны к региону или стране. Это может быть активно управляемый фонд или пассивный индексный фонд, отслеживающий зарубежный фондовый индекс. Но будьте осторожны с комиссиями: глобально ориентированные взаимные фонды могут иметь более высокие затраты и сборы, чем их местные коллеги.

5. Биржевые фонды (ETF)

Международный биржевой фонд предлагает инвесторам удобный способ доступа к зарубежным рынкам. Выбрать правильный биржевой фонд (ETF) может быть проще, чем самостоятельно составить портфель акций.

Некоторые ETF обеспечивают доступ к нескольким рынкам, в то время как другие ориентированы на одну страну. Эти фонды охватывают ряд категорий инвестиций, таких как рыночная капитализация, географический регион, стили инвестирования и сектора.

Известные поставщики ETF включают iShares от BlackRock, State Street Global Advisors, Vanguard, FlexShares, Charles Schwab, Direxion, First Trust, Guggenheim Investments, Invesco, WisdomTree и VanEck. Прежде чем покупать международный ETF, инвесторы должны учитывать затраты и сборы, ликвидность, объемы торгов, налоговые вопросы и портфельные активы.

6. Многонациональные корпорации (МНК)

Инвесторы, которым не нравится покупать иностранные акции напрямую, и даже те, кто настороженно относится к АДР или взаимным фондам, могут искать отечественные компании, которые получают значительную часть продаж из-за рубежа.

Лучше всего для этой цели подходят транснациональные корпорации (ТНК). Это может означать покупку The Coca-Cola Company (KO) или McDonald’s (MCD), обе из которых получают большую часть доходов от глобальных операций. дает инвесторам международный доступ.

Итог

Знание политических и экономических условий в стране, в которую вы инвестируете, необходимо для понимания факторов, которые могут повлиять на вашу прибыль. Как всегда, инвесторы должны сосредоточиться на своих инвестиционных целях, затратах и ​​предполагаемой прибыли, уравновешивая эти факторы своей устойчивостью к риску.

Международное инвестирование | Investor.gov

Две основные причины, по которым люди вкладывают средства в международные инвестиции и инвестиции с международным участием:

• Диверсификация. Международное инвестирование может помочь американским инвесторам распределить свой инвестиционный риск между иностранными компаниями и рынками в дополнение к американским компаниям и рынкам.
• Рост. Международное инвестирование использует потенциал роста в некоторых зарубежных странах, особенно в странах с формирующимся рынком.

Но существуют особые риски международного инвестирования, в том числе:

• Доступ к различной информации. Многие компании за пределами США не предоставляют инвесторам тот же тип информации, что и публичные компании США, и эта информация может быть недоступна на английском языке.
• Затраты на международные инвестиции.   Международные инвестиции могут быть дороже, чем инвестиции в компании США.
• Работа с брокером или инвестиционным консультантом.  Если инвесторы работают с брокером или консультантом по инвестициям, они должны убедиться, что специалист по инвестициям зарегистрирован в SEC или (для некоторых консультантов по инвестициям) в соответствующем государственном регулирующем органе. Как правило, брокеру, иностранному или местному, запрещено связываться с американским инвестором и запрашивать инвестиции, если брокер не зарегистрирован в SEC. Если американские инвесторы напрямую контактируют и работают с иностранным брокером, не зарегистрированным в SEC, они могут не иметь такой же защиты, как если бы брокер был зарегистрирован в SEC и подпадал под действие законов Соединенных Штатов. Инвестиционные консультанты, консультирующие граждан США по вопросам инвестиций в ценные бумаги, должны зарегистрироваться в США или иметь право на освобождение от регистрации.
• Изменения курсов обмена валют и валютный контроль. Когда обменный курс между долларом США и валютой международной инвестиции изменяется, это может увеличить или уменьшить ваш доход от инвестиций. Кроме того, некоторые страны могут вводить валютный контроль, который ограничивает или задерживает инвесторов или компанию, в которую вложены средства, от вывода валюты из страны.
• Изменения рыночной стоимости. На всех рынках ценных бумаг, в том числе за пределами США, могут наблюдаться резкие изменения стоимости.
• Политические, экономические и общественные мероприятия. Инвесторам трудно понять все политические, экономические и социальные факторы, влияющие на рынки, особенно зарубежные.
• Различные уровни ликвидности. Рынки за пределами США могут иметь более низкие объемы торгов и меньше зарегистрированных компаний, чем рынки США. Они могут быть открыты только несколько часов в день. Некоторые страны ограничивают количество или тип акций, которые могут покупать иностранные инвесторы.
• Средства правовой защиты. Если у инвесторов из США возникают проблемы с их инвестициями, они могут не иметь возможности обращаться за некоторыми средствами правовой защиты в суды США в качестве частных истцов. Даже если они успешно подадут иск в суд США, они не смогут получить взыскание по решению, вынесенному США в отношении неамериканской компании. Им, возможно, придется полагаться на средства правовой защиты, доступные в стране происхождения компании, если таковые имеются.
• Различные рыночные операции.  Иностранные рынки могут работать иначе, чем основные торговые рынки США.

Как я могу инвестировать на международном уровне?

• Американские депозитарные расписки. Акции большинства неамериканских компаний, которые торгуют на рынках США, торгуются как американские депозитарные расписки (АДР). Каждая АДР представляет собой одну или несколько иностранных акций или часть акций. Если инвесторы владеют АДР, они имеют право получить акции, которые она представляет, но инвесторам из США обычно удобнее владеть АДР. Цена АДР соответствует цене акций на внутреннем рынке с поправкой на соотношение АДР к акциям компании. Инвесторы могут приобретать АДР, торгуемые в США, через американского брокера.
• Паевые инвестиционные фонды, зарегистрированные в США. Один из способов выйти на международный уровень — через взаимные фонды, зарегистрированные в США. Взаимные фонды могут обеспечить большую диверсификацию, чем большинство инвесторов могли бы достичь самостоятельно, и на них распространяются правила США, защищающие инвесторов. Существуют различные виды фондов, которые инвестируют на международном уровне:
  • Глобальные фонды инвестируют в основном в иностранные компании, но могут также инвестировать в компании США;
  • Международные фонды обычно ограничивают свои инвестиции компаниями за пределами США;
  • Региональные или страновые фонды инвестируют в основном в компании, расположенные в определенном географическом регионе, таком как Азия или Европа, или в одной стране; и,
  • Международные индексные фонды стремятся отслеживать результаты определенного иностранного рынка или индекса международного рынка.
• Зарегистрированные в США биржевые фонды (ETF). ETF, зарегистрированные в США, могут предлагать те же преимущества, что и взаимные фонды, зарегистрированные в США. Кроме того, ETF котируются на фондовых биржах и, подобно акциям (и в отличие от взаимных фондов), торгуются в течение торгового дня с колеблющимися рыночными ценами.
• Иностранные акции, торгуемые в США.   Хотя большинство иностранных акций торгуются на рынках США как АДР, некоторые иностранные компании размещают свои акции непосредственно здесь, а также на местном рынке. Инвесторы могут покупать иностранные акции, котирующиеся в США, которые торгуются в Соединенных Штатах, через американского брокера.
• Торговля на зарубежных рынках.  Американский брокер может обработать заказ на акции компании, которая торгуется только на иностранном рынке ценных бумаг. Эти иностранные компании вряд ли будут подавать отчеты в SEC, поэтому вам придется полагаться на другие источники информации для принятия инвестиционного решения.