Венчурные организации: Венчурная фирма — Что такое Венчурная фирма?

ИНВЕСТИЦИОННОЕ СООБЩЕСТВО: ВЕНЧУРНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ | Invest Heroes

Итак, что же такое венчурные фирмы? Проще говоря, это организации, которые вкладывают средства в высокорискованные проекты: стартапы, высокорискованные акции и др. Чем больше риск – тем больше потенциальная доходность от инвестиций. Венчурные фирмы создают фонды, в которые включают несколько компаний. По статистике, 70-80% бизнесов не становятся «фантастической историей роста». Однако 20-30% вырастают в полноценные корпорации: доход от их продажи (через IPO или стратегическим инвесторам) позволяет фонду покрывать убытки от неудачных проектов и зарабатывать существенные суммы.

Венчурные фирмы и их команда обладают глубокой экспертизой в сфере выстраивания бизнес-процессов венчурных проектов и развития инновационного дела с этапа «проекта».

Портфельные компании фондов – высокотехнологические стартапы, инновационные производства, то есть, все то, что может из небольшого производства масштабироваться в крупный бизнес.

Почему мы не называем заветное словосочетание «венчурный фонд», а используем «венчурная фирма»? Последнее это калька с английского «venture firm»: по сути своей, фирма обслуживает несколько десятков фондов. Они различаются по географии, источникам инвестиций (разные инвесторы), составу управляющих и команде. Поэтому, правильнее говорить о фирме, как целостном юридическом лице.

Структура венчурной фирмы:

 

Структура отдельного фонда:

 

 

Главными сторонами венчурного фонда являются LP (Limited Partners) и GP (General Partners). По аналогии с фондами прямых инвестиций, LP – физические или юридические лица, желающие разместить свои деньги в фонде для получения прибыли. Грубо говоря, это

казна фонда.

GP – управляющие фондом: в обязанность входит мониторинг финансовой, операционной составляющих портфельных компаний (предоставление экспертизы в широком спектре вопросов), коммуникация с LP по вопросам динамики бизнеса, своевременные выплаты инвесторам. В крупных фондах структура GP может быть очень широкой (от младших сотрудников и директоров до старших партнеров).

В процессе создания любого фонда присутствует этап привлечения инвестиций. Он называется фандрейзинг (fundraising). GP приглашают LP принять участие в том или ином проекте.

Кстати, сами GP могут создать фонд из собственных средств: в таком случае образуются совместные фонды с LP (семейные фонды).

Мы не будем останавливаться на юридической стороне вопроса о регистрации отношений между LP и GP, а также, юридической регистрации материнской компании фонда и портфельных компаний. Скажем, что российская юридическая практика позволят воплощать подобную структуру в жизнь, а резидентство материнской компании (и прочие финансовые и юридические тонкости) определяются целью оптимизации расходов.

Собрав необходимые средства в виде наличности или коммитментов (обязательств со стороны LP исполнить требования GP), менеджмент начинает работу с портфельными компаниями.

Однако, между LP и GP существует определенный конфликт интересов: LP стремятся быстрее вывести деньги из фондов после реализации стратегии, а GP стремятся удержать деньги в фонде, в первую очередь, для для сохранения ликвидности, развития других проектов. Юридически, GP и LP заключают GP-коммитмент: GP отдают деньги LP по их первому требованию. Но случаются ситуации, когда GP вынуждены платить коммитмент из своих средств.

Как зарабатывает венчурный фонд?

Условно заработок фонда можно разделить на management-fee и процент от прибыли после реализации стратегии фонда. Принято, что плата за управление берется ежегодно в размере 2% от общего объема фонда. Если после реализации всех операционных и управленческих расходов остаются средства – они направляются как доп. вознаграждение партнерам или в общий счет фонда (возможно, будут неудобные GP-коммитменты).

Вознаграждение GP в 20% после реализации проекта распределяется между партнерами и командой:

Источник: https://vc.ru/finance/67606-kak-ustroen-venchurnyy-fond-s-kommentariyami

Как понять: эффективен ли фонд?

Для оценки эффективности фонда существуют мультипликаторы:

• Коэффициент возврата капитала – сколько фонд вернул своим Limited Partners в сравнении с внесенными ими средствам.
• Коэффициент остаточного капитала – сколько осталось в фонде денег относительно внесенной суммы.
• Внутренняя норма доходности фонда – сколько фонд зарабатывал раньше. 

 

Бизнес-ангелы:

Венчурными инвестициями занимаются и частные лица. Их называют «бизнес-ангелы». Они инвестируют в потенциально возможные истории роста, в которые по каким-то причинам не могут войти институциональные инвесторы. Тактика их схожа с другими участниками инвестиционной деятельности: вырастить из небольшого проекта крупный бизнес и

• продать фонду, стратегическому инвестору
• превратить в стабильный источник денежных потоков (cash-cow)

Бизнес-ангелы инвестируют в то, где имеют личную экспертизу: их опыт и навыки помогают делать качественные продукты и оптимизировать бизнес-процессы.

Итак, сегодня мы разобрались с венчурными фондами, поняли их общую структуру, тактику действий и познакомились с некоторыми тонкостями во внутренней коммуникации GP и LP, а также поняли, на что смотреть при оценке эффективности фонда.

Венчурные инвестиции и технологическое предпринимательство

Приглашаем к поступлению выпускников бакалавриата инженерных, технических и естественнонаучных специальностей, которых интересует развитие в сферах инноваций, венчурных инвестиций и технологического развития.

За время обучения на программе студенты пройдут курсы по экономике и финансам, инвестиционной оценке проектов, управлению технологическими процессами, менеджменту продукта и маркетингу инноваций. Чтобы знания, получаемые студентами, соответствовали современным запросам рынка, мы приглашаем преподавателей – практиков, которые делятся своим опытом и строят занятия не только в формате лекций, но и деловых игр, решения актуальных бизнес-кейсов и разборов вопросов по проектам, над которыми работают студенты.

Учебные курсы

1 семестр

Современные тенденции развития науки, техники и технологий

Микроэкономика

Управление интеллектуальной собственностью

Количественные и качественные методы исследований

Иностранный язык

История, философия и методология естествознания

2 семестр

Иностранный язык

История, философия и методология естествознания

Количественные и качественные методы исследований

Управление интеллектуальной собственностью

Управление инновационными проектами

Маркетинг инноваций

Создание нового продукта

Организационный дизайн и стратегия фирмы

3 семестр

Инструменты венчурного инвестирования и экономика венчурной отрасли

Венчурный бизнес

Управление инновационным развитием компании

Финансовые инструменты технологических рынков

Финансы и оценка проектов

Корпоративные финансы

Выпускники программы работают в: Runa Capital, Target Global, «РВК», Сибур, «Газпром нефть», «Ростех, Яндекс и др.

Поступление проходит в 3 этапа:

1. Заочный этап: анкета поступающего. Вам нужно будет предоставить информацию о вашем образовании, академических достижениях, опыте участия в конкурсах и кейс-чемпионатах, работы над прикладными проектами, а также решить бизнес-кейс.

2. Очный этап: очные собеседования с приемной комиссией (в нее входят преподаватели Кафедры, а также сотрудники партнерских организаций, совместно с которыми реализуется выбранная вами магистерская программа). Вопросы собеседования связаны с вашими ответами на задания заочного этапа, а также общей мотивацией поступления.

3. Экзамены в МФТИ: поступающие на направление НТЭИ сдают экзамен по теории инноваций.

Задать вопрос

Присоединяйтесь к NVCA — Национальной ассоциации венчурного капитала

Присоединяйтесь к динамичной сети членов NVCA с представительствами от 40 штатов и микро-венчурных капиталистов до мегафондов.

Подать заявку на членство

---

Почему NVCA?

NVCA стремится к развитию венчурной индустрии по всей стране. В дополнение к помощи в информировании и продвижении широкой политической программы NVCA, члены NVCA имеют доступ к дифференцированным, стимулирующим карьеру программам образования и продвижения, беспрецедентным возможностям сообщества и сетей, а также эксклюзивным ведущим отраслевым исследованиям и анализу.

Кто является членом NVCA?

• Венчурные партнерства
• Корпоративные венчурные группы
• Seed/Micro VC
• Растущие акционерные компании
• Университетские акселераторы и инновационные фонды

См. полный список членов NVCA здесь.

---

Как NVCA помогает вам добиться успеха?

Политика и защита интересов

Образование и развитие

Сообщество и организация собраний

Исследования и данные

---

ВОЗМОЖНОСТИ ДЛЯ ЧЛЕНОВ:

• Формирование и продвижение политической программы  посредством участия в рабочих группах по вопросам (включая Блокчейн, Иностранные инвестиции, Науки о жизни и т.  д.)
• Физические лица из фирм-членов NVCA приглашаются к участию в эксклюзивных равных группах, посвященных инвестиционной стратегии, функциональному опыту и политическим интересам.
• Эксклюзивные приглашения на программы только для членов, включая брифинги по вопросам политики, сетевые мероприятия и образовательные сессии/вебинары. Узнайте о предстоящих мероприятиях NVCA здесь.
• Значительно сниженная цена  и приоритетный вход на все мероприятия NVCA с билетами, включая ежегодный гала-концерт лидеров, саммит по стратегическим операциям и политике и VC University.
• Сниженные цены на отраслевые мероприятия  , проводимые партнерскими организациями
• Ежеквартальные и годовые публикации (и эксклюзивные данные)  о тенденциях и деятельности венчурного капитала в США, предоставляемые благодаря нашему партнерству с PitchBook.
• Специальные цены и предложения с нашими предпочтительными поставщиками , в том числе: Brex; Карта; Программное обеспечение Динамо; Питчбук; …и многое другое!
• Ценное знакомство с фирмой посредством коммуникаций NVCA , включая блоги Member Spotlight и Building Better.
• Автоматический эксклюзивный доступ  к информационному бюллетеню NVCA Series D.C., который дает вам внутреннюю информацию о том, что происходит в Вашингтоне и имеет отношение к венчурному капиталу.
• Преференциальное вознаграждение  за размещение в информационном бюллетене NVCA SmartBrief (более 9 000 подписчиков отрасли венчурного капитала).
• Приоритет  Интеллектуальное лидерство  и возможности для выступлений в программах NVCA.

---

ОБЗОР ЧЛЕНСТВА:

Обзор NVCA за 2022 год

---

ОТЗЫВЫ

Членство в NVCA стало для нас отличным ресурсом. В частности, мы посещали небольшие обеды, которые организовывает NVCA, что вызвало разговоры и связи с другими начинающими и опытными венчурными капиталистами, которые продолжались и после событий. Это позволило нам поделиться нашим инвестиционным тезисом и потоком сделок с инвесторами, с которыми мы познакомились через сеть NVCA. Мы также ценим то, что они сознательно относятся к разнообразию с помощью мероприятий и поддержки, ориентированных на женщин-инвесторов, и связались с нами, чтобы убедиться, что мы включены. Кроме того, через NVCA мы смогли воспользоваться доступом к Pitchbook, что позволило нам расширить доступ ко всем членам нашей инвестиционной команды.

Кристи Питтс, Backstage Capital

NVCA играет жизненно важную роль в предпринимательской экономике Америки. В NFC мы твердо верим в необходимость голоса как в округе Колумбия, так и на национальном уровне в отношении льготного налогообложения, иммиграции, патентной реформы, накопления капитала, регулирования капитала с учетом риска и т. д. С момента присоединения к Ассоциации мы также были довольны чтобы увидеть акцент на региональных инвестиций. Более равномерно распределенный доступ к капиталу и, следовательно, экономические возможности будут иметь жизненно важное значение для сокращения разрыва в неравенстве доходов и обеспечения лучшего будущего для часто игнорируемых сообществ Америки.

Уилл Прайс, Next Frontier Capital

Компания True Ventures долгое время поддерживает NVCA и очень рада. Команда NVCA в Вашингтоне, округ Колумбия, является невероятно хорошо информированными сторонниками нашей индустрии венчурного капитала и имеет тесные контакты с политиками на Капитолийском холме. Несмотря на всю регуляторную и политическую неопределенность, Бобби и его команда оказали неоценимую помощь законодателям и регулирующим органам в понимании того, что мы делаем, и почему динамичная технологическая экосистема является одним из самых ценных активов страны.

Джеймс Стюарт, True Ventures

NVCA помогала MiLA оставаться в курсе важных тем и участвовать в них. Как участники, мы смогли решить проблемы, которые могут помочь или навредить стартапам, такие как кредиты CFIUS и R&D. Мы также можем участвовать в специальных собраниях в США, которые помогают нам оптимизировать наше время, таких как мероприятие VC Strategic Communications с советами непосредственно от авторов Forbes и Techcrunch. И я смог лоббировать вопросы, которые сохранят конкурентоспособность венчурного капитала США. Я также ценю работу NVCA по открытию дверей для иммигрантов-основателей (например, стартап-виза) и недопредставленных талантов.

Кармен Палафокс, MiLA Capital Advisors

---

Часто задаваемые вопросы:

Кто имеет право присоединиться к NVCA?

Членство в NVCA открыто для партнерств с венчурным капиталом, корпораций, семейных офисов, фондов фондов и программ университетов/акселераторов, инвестирующих или планирующих инвестировать рискованный акционерный капитал в США.

Чтобы стать членом, ваша фирма должна участвовать или планирование прямых инвестиций по принципу «деньги в обмен на акции» из 1) выделенного пула прямых инвестиций в размере не менее 1 миллиона долларов или 2) инвестирования вне баланса корпорации. Фирмы-кандидаты также должны нанять по крайней мере одного штатного сотрудника или его эквивалент, единственной целью которого является прямое инвестирование в частный капитал или инвестирование через венчурный фонд фондов.

Как рассчитываются членские взносы?

Ежегодные членские взносы основаны на сумме венчурных фондов вашей фирмы, закрытых за последние 10 лет. Корпоративные венчурные группы, инвестирующие вне баланса, платят ежегодную фиксированную плату (10 000 долларов США). CVC с выделенными фондами платят в соответствии со стандартным графиком платежей. См. структуру взносов NVCA ниже:

Формула членских взносов NVCA

Обязательный капитал*	Годовые взносы
5 миллионов долларов	500 долларов
5–9,9 млн долларов	1000 долларов
10–99,9 млн долларов	2 000–6 000 долл. США (+ 500 долл. США за каждую надбавку в размере 10 млн долл. США)
100 млн долларов – 499,9 млн долларов	10 000 – 17 500 долларов США (+ 2,5 000 долларов США за дополнительные 100 млн долларов США)
500–999,9 млн долларов	22 500–32 500 долл. США (+ 2,5 тыс. долл. США за каждую надбавку в размере 100 млн долл. США)
$1 млрд+	$35,000+ (+$5K за каждую дополнительную $500M)

*Обязательный капитал определяется как сумма фондов венчурного капитала, закрытых за последние 10 лет.

Что делать, если мой фонд не является традиционным фондом венчурного капитала? Существуют ли какие-либо специальные категории членства?

Дополнительные категории членства:

• Университетская программа – 1500 долларов США
• Семейный офис — на основе капитала, предназначенного только для венчурных (фондовых и прямых) инвестиций; Инвестиции в венчурный фонд по ставке 50% от ставки обязательного капитала (см. таблицу)
• Фонд фондов – 50% от ставки обязательного капитала для инвестиций в фонд плюс обычная ставка для прямых инвестиций
• CVC – 10 000 долларов США (инвестирование вне баланса). CVC с выделенными фондами оплачиваются в соответствии со стандартным графиком платежей здесь
.

Входит ли NVCA в региональные ассоциации венчурных капиталистов?

NVCA независима и не имеет официальных отношений с региональными ассоциациями венчурных капиталистов.

Я хотел бы изучить партнерство с NVCA, но я не допущен к членству. Что я должен делать?

Пожалуйста, свяжитесь с [email protected] , чтобы предоставить подробную информацию о том, как вы хотели бы работать с NVCA.

Я поставщик услуг, могу ли я присоединиться к NVCA?

Хотя членство в NVCA предназначено исключительно для венчурных инвесторов, NVCA взаимодействует с отраслевыми поставщиками услуг, которые поддерживают венчурных капиталистов и их портфели в рамках Программы отраслевых партнеров. Отраслевые партнеры получают бесценный опыт и связи с ведущими венчурными капиталистами, спонсируя мероприятия, вебинары, передовые идеи и другие инициативы. Свяжитесь с [email protected], чтобы узнать больше.

Форма заявки

ИНФОРМАЦИЯ О КОМПАНИИ

---

Название фирмы (обязательно)

Телефон (обязательно)

Веб-сайт

Адрес фирмы (главный офис) (обязательно)

Street AddressAddress Line 2CityState / Province / RegionZIP / Postal CodeAfghanistanAlbaniaAlgeriaAmerican SamoaAndorraAngolaAnguillaAntarcticaAntigua and BarbudaArgentinaArmeniaArubaAustraliaAustriaAzerbaijanBahamasBahrainBangladeshBarbadosBelarusBelgiumBelizeBeninBermudaBhutanBoliviaBonaire, Sint Eustatius and SabaBosnia and HerzegovinaBotswanaBouvet IslandBrazilBritish Indian Ocean TerritoryBrunei DarussalamBulgariaBurkina FasoBurundiCabo VerdeCambodiaCameroonCanadaCayman IslandsCentral African RepublicChadChileChinaChristmas IslandCocos IslandsColombiaComorosCongoCongo, Democratic Republic of theCook IslandsCosta RicaCroatiaCubaCuraçaoCyprusCzechiaCôte d’IvoireDenmarkDjiboutiDominicaDominican RepublicEcuadorEgyptEl SalvadorEquatorial GuineaEritreaEstoniaEswatiniEthiopiaFalkland IslandsFaroe IslandsFijiFinlandFranceFrench GuianaFrench PolynesiaFrench Southern TerritoriesGabonGambiaGeorgiaGermanyGhanaGibraltarGreeceGreenlandGrenadaGuadeloupeGuamGuatemalaGuernseyGuineaGuinea-BissauGuyanaHaitiHeard Island and McDonald IslandsHoly SeeHondurasHong KongHungaryIcelandIndiaIndonesiaIranIraqIrelandIsle of ManIsraelItalyJamaicaJapanJerseyJordanKazakhstanKenyaKiribatiKorea, Democratic People’s Republic ofKorea, Republic ofKuwaitKyrgyzstanLao People’s Democratic RepublicLatviaLebanonLesothoLiberiaLibyaLiechtensteinLithuaniaLuxembourgMacaoMadagascarMalawiMalaysiaMaldivesMaliMaltaMarshall IslandsMartiniqueMauritaniaMauritiusMayotteMexicoMicronesiaMoldovaMonacoMongoliaMontenegroMontserratMoroccoMozambiqueMyanmarNamibiaNauruNepalNetherlandsNew CaledoniaNew ZealandNicaraguaNigerNigeriaNiueNorfolk IslandNorth MacedoniaNorthern Mariana IslandsNorwayOmanPakistanPalauPalestine, State ofPanamaPapua New GuineaParaguayPeruPhilippinesPitcairnPolandPortugalPuerto RicoQatarRomaniaRussian FederationRwandaRéunionSaint BarthélemySaint Helena, Ascension and Tristan da CunhaSaint Kitts and NevisSaint LuciaSaint MartinSaint Pierre and MiquelonSaint Vincent and the GrenadinesSamoaSan MarinoSao Tome and PrincipeSaudi ArabiaSenegalSerbiaSeychellesSierra LeoneSingaporeSint MaartenSlovakiaSloveniaSolomon IslandsSomaliaSouth AfricaSouth Georgia and the South Sandwich IslandsSouth SudanSpainSri LankaSudanSurinameSvalbard and Jan MayenSwedenSwitzerlandSyria Arab RepublicTaiwanTajikistanTanzania, the United Republic ofThailandTimor-LesteTogoTokelauTongaTrinidad and TobagoTunisiaTurkmenistanTurks and Caicos IslandsTuvaluTürkiyeUS Minor Outlying IslandsUgandaUkraineUnited Arab EmiratesUnited KingdomUnited StatesUruguayUzbekistanVanuatuVenezuelaViet NamVirgin Острова, Британские Виргинские острова, СШАУоллис и ФутунаЗападная СахараЙеменЗамбияЗимбабвеАландские островаСтрана

Год основания (обязательно)

Тип организации (обязательно)

Пожалуйста, сделайте выбор Полное партнерствоКорпорацияВенчурный капитал Подразделение корпорацииSBICLLCLP

Зарезервированный капитал (за последние 10 лет)(обязательно)

Инвестиционный фокус

Биотехнологии и услуги

Чистые технологии

Компьютеры и периферийные устройства

Потребительские товары и услуги

Электроника/приборы

Финансовые услуги

Healthcare Services

Промышленные/Энергии

ИТ -услуги

Media & Entertainment

Медицинские устройства и оборудование

Розничная торговля/распространение

Полупроводники

Программное обеспечение

.

---

Имя (обязательно)

Первый Последние

Электронная почта (обязательно)

ССЫЛКИ

ПОЖАЛУЙСТА, ПРЕДСТАВЬТЕ ИМЕНА ДВУХ ЛИЦ ИЗ ФИРМ-ЧЛЕНОВ NVCA, КОТОРЫЕ ЗНАКОМЫ С ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ВАШЕЙ ОРГАНИЗАЦИИ

---

Имя фирмы (обязательно)

Электронная почта (обязательно)

Контактное лицо (обязательно)

Первый Фамилия

Второе название фирмы (обязательно)

Электронная почта (обязательно)

Имя (обязательно)

Первый Последний

Почему вы хотите присоединиться к NVCA? (Требуется)

Адвокация политики для поддержки экосистемы

сетевые возможности

Лучшие практики

Отраслевые исследования

Связались с потенциальными LPS

Другие

Как вы узнали о NVCA?

Пожалуйста, сделайте выборПрямая почтаВеб-сайтОтраслевая конференцияСарафанное радиоДругое

Подтверждение (обязательно)

Я принимаю на себя обязательства членства.

НАСТОЯЩЕЕ СОГЛАШЕНИЕ ВКЛЮЧАЕТ ОПЛАТУ ЧЛЕНСКИХ ВЗНОСОВ И СОБЛЮДЕНИЕ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ СТАНДАРТОВ, УСТАНОВЛЕННЫХ АССОЦИАЦИЕЙ.

ЦИФРОВАЯ ПОДПИСЬ

---

Полное имя (обязательно)

Название/должность

Электронная почта (обязательно)

Дата (обязательно)

ММ косая черта ДД косая черта ГГГГ

---

Вопросы? Пожалуйста, свяжитесь с [email protected]

Структура и управление организациями венчурного капитала | Малый бизнес

Альфред Саркисян

Организации венчурного капитала — это профессиональные управляющие рисковым капиталом, инвестирующие в перспективные новые предприятия. Венчурные капиталисты предоставляют деньги, но также создают ценность для инвестируемых фирм, предоставляя советы по управлению. Из-за недостаточного обеспечения и послужного списка руководители малого бизнеса и предприниматели часто сталкиваются с проблемами при получении финансирования от банков. Лучшее понимание структуры и работы индустрии венчурного капитала может повысить ваши шансы на получение финансирования от венчурных капиталистов.

Типы

1. Предприниматели должны знать, к какому типу венчурных капиталистов обращаться, поскольку существуют разные типы организаций венчурного капитала с разными инвестиционными предпочтениями. Некоторые фирмы венчурного капитала сосредотачиваются на предприятиях на ранней стадии, в то время как другие инвестируют в предприятия с проверенной репутацией. Некоторые нацелены на конкретную отрасль, например сектор информационных технологий. Венчурные капиталисты могут иметь ограниченную географическую направленность; другие могут работать на национальном или даже международном уровне.

Товарищество с ограниченной ответственностью

1. Венчурные капиталисты являются финансовыми посредниками; это означает, что они управляют чужими деньгами и инвестируют в портфель компаний. Венчурная фирма обычно структурирована как товарищество с ограниченной ответственностью. Коммандитное товарищество имеет два типа партнеров: полные и ограниченные партнеры. Инвесторы являются партнерами с ограниченной ответственностью, а венчурные капиталисты, которые осуществляют инвестиции и управляют фондами, являются генеральными партнерами. Партнерами с ограниченной ответственностью являются пенсионные фонды, страховые компании, фонды и пожертвования. Партнеры с ограниченной ответственностью обычно вносят свой вклад 99 процентов капитала и получил 80 процентов чистой прибыли. Генеральные партнеры вкладывают деньги в инвестиционный портфель и ликвидируют свои инвестиции в течение 7-10 лет путем частной продажи инвестируемой компании или первичного публичного предложения. Они ожидают отдачи, по крайней мере, в пять раз превышающей их инвестиции.

Обязательства

1. Соглашения о партнерстве с ограниченной ответственностью содержат условия, гарантирующие венчурным капиталистам управление средствами для максимизации прибыли инвесторов. Набор ковенантов относится к общему управлению фондом. Например, некоторые ковенанты ограничивают общую сумму инвестиций в любую отдельную фирму. Это предназначено для того, чтобы удержать венчурных капиталистов от дальнейших инвестиций в неудачные предприятия в надежде их спасти. Другие ковенанты могут запрещать инвестирование личных средств в отдельные компании. Такие ковенанты предназначены для предотвращения предвзятого интереса к отдельным инвестициям со стороны венчурных капиталистов. Другой класс ковенантов регулирует типы инвестиций. Эти ковенанты могут запрещать инвестиции в определенные виды активов, например, в другие фонды венчурного капитала или публично торгуемые акции.

Компенсация

1. Венчурные капиталисты получают ежегодную комиссию за управление в размере от 1 до 3 процентов от вложенного капитала фонда для оплаты накладных расходов. Кроме того, они получают 20 процентов от прибыли фонда. Схема вознаграждения — это один из способов согласования усилий венчурных капиталистов с усилиями инвесторов фонда.