Roic – (ROIC)

🎓 roic ⚗ с английского на русский 🧬

  • ROIC — noun [C or U] ACCOUNTING, FINANCE ► abbreviation for RETURN ON INVESTED CAPITAL(Cf. ↑return on invested capital) …   Financial and business terms

  • roić — {{/stl 13}}{{stl 8}}cz. ndk VIIb, roję, roi, rój, rojony {{/stl 8}}{{stl 7}} snuć nierealne plany, marzyć o nierealnych rzeczach; fantazjować : {{/stl 7}}{{stl 10}}Roił o wielkich podróżach. {{/stl 10}} …   Langenscheidt Polski wyjaśnień

  • roić — ndk VIa, roję, roisz, rój, roił, rojony «myśleć, marzyć często o czymś nierealnym, układać nierealne plany; fantazjować» Roiła o przyszłym szczęściu. roić się 1. «o pszczołach i mrówkach skrzydlatych: wylatywać gromadnie z ula lub mrowiska (po… …   Słownik języka polskiego

  • ROIC — Return On Invested Capital (Business » Accounting) Return On Invested Capital (Business » Accounting) * ReadOut Integrated Circuit (Academic & Science » Electronics) * Resident Officer In Charge (Academic & Science » Architecture) * Resident… …   Abbreviations dictionary

  • ROIC — Readout Integrated Circuit Contributor: CASI …   NASA Acronyms

  • roić się — I {{/stl 13}}{{stl 8}}cz. 3. os ndk VIIb, roi się {{/stl 8}}– wyroić się {{/stl 13}}{{stl 8}}dk VIIb {{/stl 8}}{{stl 7}} o pszczołach, mrówkach latających: wylatywać gromadnie z nową matką, opuszczać miejsce dotychczasowego pobytu, aby założyć… …   Langenscheidt Polski wyjaśnień

  • Return On Invested Capital — ROIC — A calculation used to assess a company s efficiency at allocating the capital under its control to profitable investments. The return on invested capital measure gives a sense of how well a company is using its money to generate returns.… …   Investment dictionary

  • Apartmani Roić — (Стари Град,Хорватия) Категория отеля: 4 звездочный отель Адрес: Domobranska 26, 2146 …   Каталог отелей

  • Readout integrated circuits — (under development sep 15)Readout integrated circuit (ROIC) is an electrical circuit multiplexer that mechanically and electrically interfaces or couples to a focal plane array (FPA) sensor/detector serving to function as a voltage buffer which… …   Wikipedia

  • Vorkosigan Saga — The Vorkosigan Saga is a series of science fiction novels and short stories set in a common fictional universe by American author Lois McMaster Bujold.[1] Most of these were published between 1986 and 2002, with the exceptions being “Winterfair… …   Wikipedia

  • NRDC Equity Partners — NRDC Equity Partners, LLC Type Private Ownership Industry Private Equity Founded 2006 Founder(s) …   Wikipedia

  • translate.academic.ru

    📌 ROIC — это… 🎓 Что такое ROIC?

  • ROIC — noun [C or U] ACCOUNTING, FINANCE ► abbreviation for RETURN ON INVESTED CAPITAL(Cf. ↑return on invested capital) …   Financial and business terms

  • roić — {{/stl 13}}{{stl 8}}cz. ndk VIIb, roję, roi, rój, rojony {{/stl 8}}{{stl 7}} snuć nierealne plany, marzyć o nierealnych rzeczach; fantazjować : {{/stl 7}}{{stl 10}}Roił o wielkich podróżach. {{/stl 10}} …   Langenscheidt Polski wyjaśnień

  • roić — ndk VIa, roję, roisz, rój, roił, rojony «myśleć, marzyć często o czymś nierealnym, układać nierealne plany; fantazjować» Roiła o przyszłym szczęściu. roić się 1. «o pszczołach i mrówkach skrzydlatych: wylatywać gromadnie z ula lub mrowiska (po… …   Słownik języka polskiego

  • ROIC — Return On Invested Capital (Business » Accounting) Return On Invested Capital (Business » Accounting) * ReadOut Integrated Circuit (Academic & Science » Electronics) * Resident Officer In Charge (Academic & Science » Architecture) * Resident… …   Abbreviations dictionary

  • ROIC — Readout Integrated Circuit Contributor: CASI …   NASA Acronyms

  • roić się — I {{/stl 13}}{{stl 8}}cz. 3. os ndk VIIb, roi się {{/stl 8}}– wyroić się {{/stl 13}}{{stl 8}}dk VIIb {{/stl 8}}{{stl 7}} o pszczołach, mrówkach latających: wylatywać gromadnie z nową matką, opuszczać miejsce dotychczasowego pobytu, aby założyć… …   Langenscheidt Polski wyjaśnień

  • Return On Invested Capital — ROIC — A calculation used to assess a company s efficiency at allocating the capital under its control to profitable investments. The return on invested capital measure gives a sense of how well a company is using its money to generate returns.… …   Investment dictionary

  • Apartmani Roić — (Стари Град,Хорватия) Категория отеля: 4 звездочный отель Адрес: Domobranska 26, 2146 …   Каталог отелей

  • Readout integrated circuits — (under development sep 15)Readout integrated circuit (ROIC) is an electrical circuit multiplexer that mechanically and electrically interfaces or couples to a focal plane array (FPA) sensor/detector serving to function as a voltage buffer which… …   Wikipedia

  • Vorkosigan Saga — The Vorkosigan Saga is a series of science fiction novels and short stories set in a common fictional universe by American author Lois McMaster Bujold.[1] Most of these were published between 1986 and 2002, with the exceptions being “Winterfair… …   Wikipedia

  • NRDC Equity Partners — NRDC Equity Partners, LLC Type Private Ownership Industry Private Equity Founded 2006 Founder(s) …   Wikipedia

  • normative_en_ru.academic.ru

    Взгляд на ROIC компании. — Portfolio And Me



    В ряде наших предыдущих текстов мы упоминали Return on Invested Capital (ROIC). Сегодня мы более подробно разберем этот показатель и его важность для принятия инвестиционных решений.

    Расчет ROIC.

    К сожалению, не существует единой общепринятой концепции расчета ROIC. Часто можно увидеть различные версии расчетов, как числителя, так и знаменателя в этом соотношении.

    Что касается числителя, то уместней всего использовать либо показатель NOPAT (Net Operating Profit After Tax), либо показатель EBIT (используется у Джоэла Гринблатта).

     

    Invested Capital.




    В знаменателе соотношения ROIC стоит Invested Capital. Часто для расчета Invested Capital используется формула Total Debt + Shareholders Equity. Однако данная формула может искажать картину операционной деятельности компании. Мы предлагаем использовать вариант, который использует Джоэл Гринблатт для Magic Formula. Invested Capital = Net Working Capital + Net Fixed Assets. Net Working Capital рассчитывается по формуле Current Assets — Current Liabilities + Short Term Debt — Excess Cash. Excess Cash — это Cash & Equivalents компании в части превышения текущих активов компании ее текущих обязательств. Net Fixed Assets рассчитываются по формуле Non-Current Assets — Intagible Assets. В некоторых случаях имеет смысл заменять Intangible Assets на Goodwill, например, когда речь идет о компании, Intangible Assets которой действительно вносят вклад в операционную деятельность.

    ROIC и ROIIC.

    При анализе ROIC компании необходимо понимать, что он представляет собой рентабельность инвестированного капитала компании, который сформировался за весь период ее деятельности. Таким образом, ROIC позволяет понимать, насколько эффективно компания использует капитал, сформированный в прошлом. Однако это дает слабое понимание будущего компании. Для понимая будущего компании гораздо более важное значение имеет ROIIC (Return on Incremental Invested Capital или рентабельность дополнительного инвестированного капитала). Суть данного показателя заключается в попытке оценить, насколько рентабельно для компании наращивание Invested Capital. Если компания способна инвестировать в бизнес достаточно много нового капитала с высокой рентабельностью, то это означает, что внутренняя стоимость этого бизнеса будет расти.

    ROIC и типы бизнеса.

    В зависимости от ROIC и ROIIC можно сформулировать удобную классификацию типов бизнесов.

     

    Тип 1. Высокий ROIC, Высокий ROIIC, дополнительный капитал для бизнеса почти не требуется.




    Данный тип бизнеса можно было бы назвать идеальным. Он не требует почти никаких капиталовложений, при этом операционные результаты его растут.

    Таким образом, данный бизнес может распределять подавляющую долю своей прибыли среди акционеров путем выплаты дивидендов, либо путем обратного выкупа акций. В редких случая на накопленные денежные средства для такой компании имеет смысл делать поглощения. Почему именно в редких? Целью компании должно быть улучшение бизнеса, но бизнес компании настолько хорош, что для нее очень трудно может быть найти цели для поглощения, которые были бы не хуже.

    К сожалению, нередко оказывается так, что полученная прибыль скапливается в виде денежных средств на балансе компании (т.е. используется неэффективно), либо компании начинает делать неразумные поглощения, ухудшая бизнес и разрушая его стоимость.

    Пример бизнеса, который можно было бы отнести к типу 1 — это See’s Candies, в 1970-х годах.

     

    Тип 2. Высокий ROIC, Высокий ROIIC, для роста бизнеса требуются существенные капиталовложения.




    Разница между типом 1 и типом 2 в том, что компании второго типа должны инвестировать в свой бизнес, чтобы росли операционные результаты. Данный бизнес не идеален, т.к. требует капиталовложения, но даже несмотря на это такой бизнес — это один из лучших бизнесов, который можно себе представить.

    Обычно, большая доля прибыли подобных компаний реинвестируется в бизнес, поэтому акционеры не могут ожидать крупных дивидендных выплат. Но это и не в их интересах, т.к. для них будет сложно найти возможность инвестировать полученные дивиденды с такой же эффективностью, как это может сделать компания, инвестировав в бизнес.

    Пример бизнеса типа 2 — это компания Магнит (MGNT) в период активного расширения сети своих магазинов.

     

    Тип 3. Высокий ROIC,Низкий ROIIC.




    Компании данного типа пережили активную фазу роста и утратили возможность увеличивать инвестированный капитал также эффективно, как делали это в прошлом. Тем не менее, текущие операции компании очень прибыльны, хотя и не сулят роста. Данный тип компаний часто называют «дойными коровами».

    Для компаний такого типа логично распределять большую часть своей прибыли среди акционеров. Источником же будущего роста могут служить поглощения, но здесь действует то же правило, что и для компаний типа 1. Очень сложно найти кандидата для поглощения, который мог бы обеспечить рост и при этом имел бы высокий ROIC.

    Хорошим примером компаний типа 3 могут служить компания МТС (MTSS). Она пережила фразу бурного роста и теперь не имеет возможности также эффективно вкладывать капитал, в результате чего распределяет существенную часть прибыли среди акционеров.

     

    Тип 4. Низкий ROIC, Высокий ROIIC.




    Такой тип бизнеса — это обычно небольшие компании, которые еще не имеют богатой истории ведения эффективного бизнеса, но вступают в активную фазу роста. Хорошим примером могут служить небольшие фармацевтические компании, которые получили патент и разрешение на производство нового вида лекарства. Для таких компаний логично реинвестировать всю ту небольшую прибыль, которую они получают, в бизнес.

     

    Тип 5. Низкий ROIC, Низкий ROIIC.




    Худший тип бизнеса, который по иронии судьбы сопровождается высокой потребностью в новых капиталовложениях. Обычно это компании и высоко конкурентных отраслей, которые при этом сопровождаются цикличностью спроса. Сюда можно отнести, например, автопроизводителей.

    ROIC при принятии инвестиционных решений.

    ROIC и ROIIC — это в большинстве случаем наиболее важные показатели для понимания качества бизнеса. Понятно, что при прочих равных условиях, любой инвестор хотел бы владеть акциями компаний первого и второго типов. Внутренняя стоимость таких компаний должна расти быстрым темпом, а соответственно и стоимость их акций. Иначе говоря, акции таких компаний идеальны для долгосрочного инвестирования.

    Но в реальность ситуации «при прочих равных условиях» не бывает. Акции компаний типом 1 и 2 обычно торгуются по очень высоким ценам, поэтому, если что-то в их бизнесе пойдет не так, то стоимость их акций может сильно упасть. Другими словами, акции таких компаний обычно не предлагают Margin of Safety.

    Magic Formula построена как раз на попытке найти дешевые акции компаний типа 1 и 2 (хотя часто этот подход отбирает акции компаний типа 3, т.к. не принимает во внимание ROIIC).

    В редких случаях рынок предлагает акции компаний типа 1 или 2 по низкой цене, т.е. с Margin of Safety. В таких ситуациях инвестор должен действовать решительно и вкладывать существенную долю своих активов в акции компании.

    ROIC и moats.

    Посчитать ROIC не составляет большого труда, т.к. расчет происходит на основе прошлых данных. Гораздо сложнее оценить ROIIC компании, т.к. речь идет о будущем.

    Рынок — очень суровая система, в которой активно действует закон регрессии к среднему. Бизнес с высокой рентабельностью привлекает конкурентов, что приводит к снижению рентабельности. Именно поэтому крайне непросто оценить, как будет развиваться компания в будущем, даже если в настоящий момент кажется, что она имеет хорошие перспективы.

    На помощь инвестору в данной ситуации приходит концепция устойчивого конкурентного преимущества (economic moat), которую использует Уоррен Баффет. Суть ее сводится к тому, что бизнес не только должен иметь перспективу высокого ROIIC, но и иметь некое устойчивое конкурентное преимущество, которое позволит ему противодействовать закону регрессии к среднему и сохранять высокий ROIIC в будущем.

    Устойчивым конкурентным преимуществом может быть узнаваемый брэнд, эффективность бизнеса за счет эффекта масштаба, сетевые эффекты и многое другое.

    Заключение.

    ROIC — один из важнейших показатель для фундаментального анализа компании. Но инвестор должен обращать внимание не только на прошлые результаты, но и на будущие (ROIIC). Кроме того, компания должна не только иметь хорошие перспективы роста, но и обладать возможность защитить или улучшить свое положение на рынке, т.е. иметь устойчивое конкурентное преимущество.

    К сожалению, акции подобных компаний редко продаются на рынке по цене, обеспечивающий Margin of Safety. Но такие ситуации возникают, и инвестор должен внимательно их искать, чтобы получить большую прибыль, которую они обещают.

     


    PortfolioAnd.Me — это платформа для анализа акций и инвестиционных портфелей с помощью Искусственного интеллекта, а также поиск и сравнение акций, ETFs, бэктестинг и фундаментальные данные компаний.

    Узнайте подробнее!

    portfolioand.me

    📌 ROIC — это… 🎓 Что такое ROIC?

  • ROIC — noun [C or U] ACCOUNTING, FINANCE ► abbreviation for RETURN ON INVESTED CAPITAL(Cf. ↑return on invested capital) …   Financial and business terms

  • roić — {{/stl 13}}{{stl 8}}cz. ndk VIIb, roję, roi, rój, rojony {{/stl 8}}{{stl 7}} snuć nierealne plany, marzyć o nierealnych rzeczach; fantazjować : {{/stl 7}}{{stl 10}}Roił o wielkich podróżach. {{/stl 10}} …   Langenscheidt Polski wyjaśnień

  • roić — ndk VIa, roję, roisz, rój, roił, rojony «myśleć, marzyć często o czymś nierealnym, układać nierealne plany; fantazjować» Roiła o przyszłym szczęściu. roić się 1. «o pszczołach i mrówkach skrzydlatych: wylatywać gromadnie z ula lub mrowiska (po… …   Słownik języka polskiego

  • ROIC — Return On Invested Capital (Business » Accounting) Return On Invested Capital (Business » Accounting) * ReadOut Integrated Circuit (Academic & Science » Electronics) * Resident Officer In Charge (Academic & Science » Architecture) * Resident… …   Abbreviations dictionary

  • ROIC — Readout Integrated Circuit Contributor: CASI …   NASA Acronyms

  • roić się — I {{/stl 13}}{{stl 8}}cz. 3. os ndk VIIb, roi się {{/stl 8}}– wyroić się {{/stl 13}}{{stl 8}}dk VIIb {{/stl 8}}{{stl 7}} o pszczołach, mrówkach latających: wylatywać gromadnie z nową matką, opuszczać miejsce dotychczasowego pobytu, aby założyć… …   Langenscheidt Polski wyjaśnień

  • Return On Invested Capital — ROIC — A calculation used to assess a company s efficiency at allocating the capital under its control to profitable investments. The return on invested capital measure gives a sense of how well a company is using its money to generate returns.… …   Investment dictionary

  • Apartmani Roić — (Стари Град,Хорватия) Категория отеля: 4 звездочный отель Адрес: Domobranska 26, 2146 …   Каталог отелей

  • Readout integrated circuits — (under development sep 15)Readout integrated circuit (ROIC) is an electrical circuit multiplexer that mechanically and electrically interfaces or couples to a focal plane array (FPA) sensor/detector serving to function as a voltage buffer which… …   Wikipedia

  • Vorkosigan Saga — The Vorkosigan Saga is a series of science fiction novels and short stories set in a common fictional universe by American author Lois McMaster Bujold.[1] Most of these were published between 1986 and 2002, with the exceptions being “Winterfair… …   Wikipedia

  • NRDC Equity Partners — NRDC Equity Partners, LLC Type Private Ownership Industry Private Equity Founded 2006 Founder(s) …   Wikipedia

  • economy_en_ru.academic.ru

    📌 ROIC — это… 🎓 Что такое ROIC?

  • ROIC — noun [C or U] ACCOUNTING, FINANCE ► abbreviation for RETURN ON INVESTED CAPITAL(Cf. ↑return on invested capital) …   Financial and business terms

  • roić — {{/stl 13}}{{stl 8}}cz. ndk VIIb, roję, roi, rój, rojony {{/stl 8}}{{stl 7}} snuć nierealne plany, marzyć o nierealnych rzeczach; fantazjować : {{/stl 7}}{{stl 10}}Roił o wielkich podróżach. {{/stl 10}} …   Langenscheidt Polski wyjaśnień

  • roić — ndk VIa, roję, roisz, rój, roił, rojony «myśleć, marzyć często o czymś nierealnym, układać nierealne plany; fantazjować» Roiła o przyszłym szczęściu. roić się 1. «o pszczołach i mrówkach skrzydlatych: wylatywać gromadnie z ula lub mrowiska (po… …   Słownik języka polskiego

  • ROIC — Return On Invested Capital (Business » Accounting) Return On Invested Capital (Business » Accounting) * ReadOut Integrated Circuit (Academic & Science » Electronics) * Resident Officer In Charge (Academic & Science » Architecture) * Resident… …   Abbreviations dictionary

  • ROIC — Readout Integrated Circuit Contributor: CASI …   NASA Acronyms

  • roić się — I {{/stl 13}}{{stl 8}}cz. 3. os ndk VIIb, roi się {{/stl 8}}– wyroić się {{/stl 13}}{{stl 8}}dk VIIb {{/stl 8}}{{stl 7}} o pszczołach, mrówkach latających: wylatywać gromadnie z nową matką, opuszczać miejsce dotychczasowego pobytu, aby założyć… …   Langenscheidt Polski wyjaśnień

  • Return On Invested Capital — ROIC — A calculation used to assess a company s efficiency at allocating the capital under its control to profitable investments. The return on invested capital measure gives a sense of how well a company is using its money to generate returns.… …   Investment dictionary

  • Apartmani Roić — (Стари Град,Хорватия) Категория отеля: 4 звездочный отель Адрес: Domobranska 26, 2146 …   Каталог отелей

  • Readout integrated circuits — (under development sep 15)Readout integrated circuit (ROIC) is an electrical circuit multiplexer that mechanically and electrically interfaces or couples to a focal plane array (FPA) sensor/detector serving to function as a voltage buffer which… …   Wikipedia

  • Vorkosigan Saga — The Vorkosigan Saga is a series of science fiction novels and short stories set in a common fictional universe by American author Lois McMaster Bujold.[1] Most of these were published between 1986 and 2002, with the exceptions being “Winterfair… …   Wikipedia

  • NRDC Equity Partners — NRDC Equity Partners, LLC Type Private Ownership Industry Private Equity Founded 2006 Founder(s) …   Wikipedia

  • universal_en_ru.academic.ru

    📌 ROIC — это… 🎓 Что такое ROIC?

  • ROIC — noun [C or U] ACCOUNTING, FINANCE ► abbreviation for RETURN ON INVESTED CAPITAL(Cf. ↑return on invested capital) …   Financial and business terms

  • roić — {{/stl 13}}{{stl 8}}cz. ndk VIIb, roję, roi, rój, rojony {{/stl 8}}{{stl 7}} snuć nierealne plany, marzyć o nierealnych rzeczach; fantazjować : {{/stl 7}}{{stl 10}}Roił o wielkich podróżach. {{/stl 10}} …   Langenscheidt Polski wyjaśnień

  • roić — ndk VIa, roję, roisz, rój, roił, rojony «myśleć, marzyć często o czymś nierealnym, układać nierealne plany; fantazjować» Roiła o przyszłym szczęściu. roić się 1. «o pszczołach i mrówkach skrzydlatych: wylatywać gromadnie z ula lub mrowiska (po… …   Słownik języka polskiego

  • ROIC — Return On Invested Capital (Business » Accounting) Return On Invested Capital (Business » Accounting) * ReadOut Integrated Circuit (Academic & Science » Electronics) * Resident Officer In Charge (Academic & Science » Architecture) * Resident… …   Abbreviations dictionary

  • ROIC — Readout Integrated Circuit Contributor: CASI …   NASA Acronyms

  • roić się — I {{/stl 13}}{{stl 8}}cz. 3. os ndk VIIb, roi się {{/stl 8}}– wyroić się {{/stl 13}}{{stl 8}}dk VIIb {{/stl 8}}{{stl 7}} o pszczołach, mrówkach latających: wylatywać gromadnie z nową matką, opuszczać miejsce dotychczasowego pobytu, aby założyć… …   Langenscheidt Polski wyjaśnień

  • Return On Invested Capital — ROIC — A calculation used to assess a company s efficiency at allocating the capital under its control to profitable investments. The return on invested capital measure gives a sense of how well a company is using its money to generate returns.… …   Investment dictionary

  • Apartmani Roić — (Стари Град,Хорватия) Категория отеля: 4 звездочный отель Адрес: Domobranska 26, 2146 …   Каталог отелей

  • Readout integrated circuits — (under development sep 15)Readout integrated circuit (ROIC) is an electrical circuit multiplexer that mechanically and electrically interfaces or couples to a focal plane array (FPA) sensor/detector serving to function as a voltage buffer which… …   Wikipedia

  • Vorkosigan Saga — The Vorkosigan Saga is a series of science fiction novels and short stories set in a common fictional universe by American author Lois McMaster Bujold.[1] Most of these were published between 1986 and 2002, with the exceptions being “Winterfair… …   Wikipedia

  • NRDC Equity Partners — NRDC Equity Partners, LLC Type Private Ownership Industry Private Equity Founded 2006 Founder(s) …   Wikipedia

  • technical_abbreviations.academic.ru

    Отправить ответ

    avatar
      Подписаться  
    Уведомление о