Риск банкротства: Риски должника при банкротстве

Факторы риска банкротства российских компаний | Жуков

1. Altman E. I. Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance. 1968;23(4):589–609. DOI: 10.1111/J.1540–6261.1968.TB00843.X

2. Altman E. I., Fargher N., Kalotay E. A simple empirical model of equity-implied probabilities of default. The Journal of Fixed Income. 2011;20(3):71–85. DOI: 10.3905/jfi.2011.20.3.071

3. Altman E. I., Iwanicz-Drozdowska M., Laitinen E., Suvas A. Distressed firm and bankruptcy prediction in an international context: A review and empirical analysis of Altman’s Z-score model. SSRN Electronic Journal. 2014. DOI: 10.2139/ssrn.2536340

4. Agarwal V., Taffler R. J. Twenty-five years of the Taffler Z-score model: Does it really have predictive ability? Accounting and Business Research. 2007;37(4):285–300. DOI: 10.1080/00014788.2007.9663313

5. Zmijewski M. Methodological issues related to the estimation of financial distress prediction models. Journal of Accounting Research. 1984;22:59–82. DOI: 10.2307/2490859

6. Ohlson J. Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy. Journal of Accounting Research. 1980;18(1):109–131. DOI: 10.2307/2490395

7. Карминский А. М., Бурехин Р. Н. Сравнительный анализ методов прогнозирования банкротств российских строительных компаний. Бизнес-информатика. 2019;13(3):52–66. DOI: 10.17323/1998–0663.2019.3.52.66

8. Jones S., Hensher D. A. Predicting firm financial distress: A mixed logit model. The Accounting Review. 2004;79(4):1011–1038. DOI: 10.2308/accr.2004.79.4.1011

9. Хайдаршина Г. А. Совершенствование методов оценки риска банкротства российских предприятий в современных условиях. Имущественные отношения в Российской Федерации. 2009;(8):86–95.

10. Карминский А. М., Костров А. В., Мурзенков Т. Н. Моделирование вероятности дефолта российских бан- ков с использованием эконометрических методов. Препринт WP7/2012/04. М.: Изд. дом ВШЭ; 2012. 64 с.

11. Behr A., Weinblat J. Default patterns in seven EU countries: A random forest approach. International Journal of the Economics of Business. 2017;24(2):181–222. DOI: 10.1080/13571516.2016.1252532

12. Li Y., Wang Y. Machine learning methods of bankruptcy prediction using accounting ratios. Open Journal of Business and Management. 2018;6(1):1–20. DOI: 10.4236/ojbm.2018.61001

13. Joshi S., Ramesh R., Tahsildar S. A bankruptcy prediction model using random forest. In: 2nd Int. conf. on intelligent computing and control systems (ICICCS). (Madurai, 14–15 June 2018). Piscataway, NJ: IEEE; 2018. DOI: 10.1109/ICCONS.2018.8663128

14. Денисов Д. В., Смирнова Д. К. Применение метода случайных лесов для оценки резерва произошедших, но еще не заявленных убытков страховой компании. International Journal of Open Information Technologies. 2016;4(7):45–50.

15. Груздев А. В. Метод случайного леса в скоринге. Риск-менеджмент в кредитной организации. 2014;(1):28–43.

16. Казаков А. В., Колышкин А. В. Разработка моделей прогнозирования банкротства в современных российских условиях. Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2018;34(2):241–266. DOI: 10.21638/11701/spbu05.2018.203

17. Колышкин А. В., Гиленко Е. В., Довженко С. Е., Жилкин С. А., Чое С. Е. Прогнозирование финансовой несостоятельности предприятий. Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2014;(2):122–142.

18. Федорова Е. А., Гиленко Е. В., Довженко С. Е. Модели прогнозирования банкротства: особенности российских предприятий. Проблемы прогнозирования. 2013;(2):85–92.

19. Федорова Е. А., Мусиенко С. О., Федоров Ф. Ю. Прогнозирование банкротства субъектов малого и среднего предпринимательства в России. Финансы и кредит. 2018;24(11):2537–2552. DOI: 10.24891/fc.24.11.2537

20. Демешев Б. Б., Тихонова А. С. Прогнозирование банкротства российских компаний: межотраслевое сравнение. Экономический журнал Высшей школы экономики. 2014;18(3):359–386.

21. Горбатков С. А., Белолипцев И. И. Гибридный метод оценки риска банкротств на базе байесовского ансамбля нейросетей и logit-модели. Науковедение. 2013;(6). URL: http://naukovedenie.ru/PDF/25EVN613.pdf

22. Макеева Е. Ю., Аршавский И. В. Применение нейронных сетей и семантического анализа для прогнозирования банкротства. Корпоративные финансы. 2014;8(4):130–141. DOI: 10.17323/j.jcfr.2073–0438.8.4.2014.130–141

23. Богданова Т. К., Шевгунов Т. Я., Уварова О. М. Применение нейронных сетей для прогнозирования платежеспособности российских предприятий обрабатывающих отраслей. Бизнес-информатика. 2013;(2):40–48.

24. Ариничев И. В., Богдашев И. В. Оценка риска банкротства субъектов малого предпринимательства на основе методов машинного обучения. Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Экономика. 2017;25(2):242–254. DOI: 10.22363/2313–2329–2017–25–2–242–254

25. Liaw A., Wiener M. Classification and regression by randomForest. R News. 2002;2(3):18–22. URL: https://cogns. northwestern.edu/cbmg/LiawAndWiener2002.pdf

26. Gepp A., Kumar K. Predicting financial distress: A comparison of survival analysis and decision tree techniques. Procedia Computer Science. 2015;54:396–404. DOI: 10.1016/j.procs.2015.06.046

27. Altman E. I., Sabato G. Modelling credit risk from SMEs: Evidence from the US market. ABACUS: A Journal of Accounting, Finance and Business Studies. 2007;43(3):332–357. DOI: 10.1111/j.1467–6281.2007.00234.x

28. Жданов В. Ю., Афанасьева О. А. Модель диагностики риска банкротства предприятий авиационно-промышленного комплекса. Корпоративные финансы. 2011;5(4):77–89. DOI: 10.17323/j.jcfr.2073–0438.5.4.2011.77–89

29. Drezner Z., Marcoulides G., Stohs M. H. Financial applications of a Tabu search variable selection model. Journal of Applied Mathematics and Decision Sciences. 2001;5(4):215–234. DOI: 10.1155/S1173912601000165

30. Altman E. I., Sabato G., Wilson N. The value of non-financial information in SME risk management. Journal of Credit Risk. 2010;6(2):95–127. DOI: 10.21314/JCR.2010.110

31. Перерва О. Л., Степанов С. Е., Незимова С. С. Сравнение эконометрических моделей и методов бизнес-аналитики предсказания банкротства предприятий. Науковедение. 2017;9(6)1–9. URL: https://naukovedenie.ru/PDF/82EVN617.pdf

32. Molina C. A. Are firms underleveraged? An examination of the effect of leverage on default probabilities. The Journal of Finance. 2005;60(3):1427–1459. DOI: 10.1111/j.1540–6261.2005.00766.x

Риск банкротства, амнистия Трампа и «синяя галочка». Что происходит с Twitter спустя месяц после его покупки Маском

После того, как Илон Маск купил Twitter, прошло уже более месяца. За это время соцсеть успела столкнуться с оттоком рекламодателей, угрозами со стороны Еврокомиссии, неудачно запустить функцию платной подписки, а также разбанить некоторых пользователей, которых заблокировали при прошлом руководстве. Как успел поменяться Twitter под руководством Маска — в материале RTVI.

Илон Маск завершил сделку по покупке Twitter за $44 млрд в конце октября. После этого он уволил почти весь топ-менеджмент, включая генерального директора Парага Агравала. Новый владелец Twitter также распустил правление социальной сети, назначив себя временно исполняющим обязанности гендиректора.

Отток рекламодателей и возможность банкротства

После покупки Илоном Маском Twitter’а прошло уже более месяца. Одним из первых решений бизнесмена стало резкое сокращение штата компании: в начале ноября он решил уволить около 50% сотрудников (то есть, примерно 3 тыс. человек), чтобы, по словам источников агентства Bloomberg, сократить расходы компании. Кроме того, он стал воплощать в жизнь политику свободы слова, которая заключается в существенном смягчении цензуры на платформе. На этом фоне Twitter начал сокращать количество подрядчиков, в том числе в области модерации контента, говорили собеседники Axios.

Однако новые правила, которые внедрил Маск, привели к существенному оттоку крупных рекламодателей: они испугались всплеска дезинформации и токсичного контента, который может сопровождать рекламу их продукции (например, когда Маск стал владельцем Twitter, многие пользователи стали массово писать в соцсети слово «ниггер»). И это при том, что реклама была одним из основных источников доходов в Twitter.

Впоследствии Маск признал, что прибыль соцсети просела, но обвинил в этом активистов, которые обращаются к рекламодателями с призывом не сотрудничать с Twitter и, тем самым, «пытаются уничтожить свободу слова в Америке». А в середине ноября он и вовсе не исключил банкротства компании. По словам источников Reuters, Twitter не сможет «пережить предстоящий экономический спад», если компании не удастся компенсировать падение доходов от рекламы.

Не оценили новую политику Маска и в Евросоюзе: 30 ноября Еврокомиссия напрямую пригрозила бизнесмену штрафами или запретом на территории Европы в случае, если Twitter не будет соблюдать строгие правила ЕС по модерации контента. Американская компания Apple, как рассказывал сам Маск, даже угрожала удалить Twitter из App Store и прекратила давать рекламу на платформе. Однако впоследствии, по словам предпринимателя, глава Apple Тим Кук убедил его, что компания никогда и не думала удалять соцсеть из своего онлайн-магазина.

Разбан Трампа и Питерсона

Маск, обещавший сделать Twitter площадкой, где «может обсуждаться широкий спектр мнений», стал открывать доступ к аккаунтам тех пользователей, которых забанили при предыдущих владельцах соцсети. В частности, он разблокировал аккаунт экс-президента США Дональда Трампа, который был забанен в январе 2021 года из-за «подстрекательства к насилию» у Белого дома. Под амнистию также попали не любимый левыми консервативный ведущий Джордан Питерсон, христианский сатирический сайт Babylon Bee, комик Кэти Гриффин и член палаты представителей, республиканка Марджори Тейлор Грин. В конце ноября Маск снова пообещал провести амнистию заблокированных учетных записей, которые не нарушили закон и не рассылали спам.

Andrew Harnik / AP

До того, как Маск купил Twitter, соцсеть использовала разного рода ограничения: например, временно блокировала аккаунты (из-за распространения «недостоверной информации», в частности, о COVID-19) и маркировала некоторые твиты как «фейковые». Сам Маск изначально тоже обещал создать совет по модерированию контента, в который бы вошли люди «с максимально широкими взглядами», но по итогу отказался от него после призывов активистов не давать рекламу на платформе.

Впрочем, Twitter не отказался полностью от фильтрации контента, который публикуется на платформе, и в некоторых случаях Маску приходилось банить пользователей, — например, после того, как рэпер Канье Уэст опубликовал свастику, совмещенную с еврейской звездой Давида, соцсеть снова приостановила доступ к его аккаунту. По словам Маска, артист нарушил правила «о подстрекательстве к насилию».

В то же время, несмотря на менее строгое модерирование контента, под руководством Маска Twitter так или иначе планирует ввести свою систему борьбы с дезинформацией, выяснил NBC News. Например, как говорили источники телеканала, ожидается, что «вредоносные и вводящие в заблуждение» твиты будут помечаться ярко-красными и оранжевыми значками, а опубликованную информацию непосредственно под самим твитом станут исправлять журналисты и специалисты по проверке фактов.

«Лучшие люди остаются»

Претерпел изменения и сам формат работы в компании: по словам источников Bloomberg, Маск намеревался покончить с политикой прежнего руководства, которая разрешает работать удаленно из любого места, и попросить основную массу сотрудников вернуться в офис. Кроме того, как писал Reuters в середине ноября, многие сотрудники Twitter стали увольняться из компании из-за требований Маска работать больше часов с более высокой интенсивностью. Бизнесмен, в свою очередь, заявил, что его не беспокоят отставки, поскольку «лучшие люди остаются», и подчеркнул, что компании удалось достигнуть «рекордного уровня» использования Twitter (более подробной статистики тогда бизнесмен не раскрыл).

Вместе с тем, по данным Business Insider, те сотрудники компании, которые остались, должны будут предоставлять еженедельный отчет о том, над чем именно они работали эту неделю, какую работу проделали (например, конкретные примеры кода, которые они написали), а также чего именно они собираются достичь. При этом Маск также пообещал, что не будет больше проводить дополнительных увольнений.

В начале ноября Маск также озвучил планы, по которым Twitter должен будет развивать видео-сегмент, как это сделал TikTok, и зарабатывать деньги на создателях контента (например, взимать с них определенные суммы за возможность записывать и публиковать ролики). В целом, бизнесмен выразил надежду, что Twitter станет «приложением для всего» по аналогии с китайским WeChat, в котором пользователи, например, одновременно могут читать новости, вызывать такси и заказывать еду.

Неудачная «синяя галочка»

В то же время Twitter также столкнулся с проблемами из-за новой функции о платной «синей галочке» (подтверждает подлинность учетной записи), которую предложил внедрить Маск, чтобы компенсировать падение доходов рекламодателей и бороться с фейковыми аккаунтами — после того, как соцсеть стала взимать с пользователей $8 за покупку верификации (по сути, галочку мог купить любой желающий), в Twitter появилось большое количество аккаунтов, которые стали выдавать себя за знаменитостей или популярные бренды.

Zuma / TASS

Например, в соцсети появились поддельные аккаунты таких компаний, как Tesla, SpaceX и Nestle. А после того, как фейковый аккаунт производителя лекарств Eli Lilly and Co написал, что инсулин будет бесплатным, фирме пришлось извиняться перед пользователями. В итоге Twitter’у пришлось заблокировать фейковые аккаунты и приостановить функцию оплаты «синей галочки». Впоследствии Маск решил доработать функцию верификации профиля и перезапустить ее в новом формате: так, по его новой задумке, частные лица смогут покупать «синие галочки», но только после ручной верификации пользователей, а компании и государственные структуры будут получать «золотые» и «серые» галочки соответственно.

«Кажется довольно трудным коммерческим ходом»

Автор издания The Verge Элизабет Лопатто отмечает, что доход Twitter в 2021 году составил $5 млрд. Соответственно, чтобы возместить $4,5 млрд, полученных от рекламы, Маску нужно продать 563 миллиона подписок в год. Таким образом, бизнесмену придется вынудить 47 млн пользователей Twitter (а всего из 238 млн) ежемесячно оплачивать подписку стоимостью $8.

«Но это кажется довольно трудным коммерческим ходом, особенно для левых, которых Маск в настоящее время раздражает», — подчеркивает Лоппато.

Она также отмечает, что этим 47 млн подписчикам нужно будет совершать покупку «синей галочки» напрямую, а не через магазины Apple или Google, которые получают 30% от транзакций внутри приложений. «Реальное количество подписчиков, которое нужно Маску, больше», — утверждает она.

Обозреватель Bloomberg Парми Олсон, в свою очередь, прогнозирует, что Илон Маск сможет и дальше управлять Twitter даже в случае полного ухода рекламодателей с платформы, но при этом ему еще больше придется сократить число сотрудников, а оставшихся финансировать с помощью дохода, полученного с покупок «синей галочки».

«Жестокое сокращение расходов Маска в Twitter показывает, что вам не нужны огромные армии людей, чтобы поддерживать работу таких сервисов», — отмечает она.

В пример Олсон приводит Facebook, который в условиях финансового спада продолжает привлекать пользователей. Однако, с другой стороны, вероятно, что Маск столкнется с «серьезными проблемами» со стороны европейских регуляторов, однако платформа продолжит работать и «кишеть активностью», пусть и с большим количеством «плохих лиц», пришедших на платформу со смягчением цензуры, считает обозреватель.

11 цифровых розничных продавцов, находящихся на грани банкротства

Это аудио сгенерировано автоматически. Пожалуйста, дайте нам знать, если у вас есть отзывы.

Любимцы электронной коммерции, призванные спасти ритейл, вскоре могут оказаться в суде по делам о банкротстве.

Согласно данным и анализу S&P Global Market Intelligence за февраль, розничные интернет-магазины и ритейлеры прямого маркетинга имели самую высокую медианную рыночную вероятность дефолта в течение одного года среди всех секторов на уровне 8,1%. Другие сектора включали розничную торговлю мебелью для дома; одежда, аксессуары и предметы роскоши; универмаги; и бытовой электроники.

Уже в этом году Forma Brands — материнская компания косметических брендов Morphe, Bad Habit, Jaclyn Cosmetics и Playa Beauty — подала иск в Главу 11. Помимо банкротства, ритейлерам, работающим в цифровом формате, пришлось закрыть магазины и уволить персонал, чтобы сократить расходы в условиях экономического давления.

«Предполагалось, что эти бизнес-модели станут главными революционерами. И долгое время были главными разрушителями. Но если вы добавите инфляционные проблемы — что означает, что их затраты растут и растут в их цепочке поставок, затраты растут — и вы добавите к этому, что они не кирпичи и раствор, так что все делается путем доставки, и вы добавляете многолетние сбои в цепочке поставок — это очень сложное сочетание», — сказал Джеймс Геллерт, генеральный директор компании RapidRatings, занимающейся финансовым анализом.

И хотя розничные торговцы сталкиваются с такими проблемами, как массовые сбои в цепочках поставок, а потребители все больше отказываются от дискреционных покупок из-за инфляции и других экономических проблем, многие компании электронной коммерции столкнулись с проблемами еще до пандемии.

Возьмем, к примеру, Wayfair. Розничный торговец по замыслу продает широкий спектр предложений, стремясь привлечь широкую потребительскую базу. Проблема в том, что Overstock тоже. И Амазонка. И Цель. И Волмарт. И большой ряд других крупных ритейлеров.

Розничные продавцы, которые продают множество брендов и не предлагают дифференцированный товар, в первую очередь конкурируют по цене, предлагая покупателям самые выгодные предложения. Эти компании, особенно те, которые работают в основном в Интернете, сталкиваются с проблемами как в привлечении, так и в удержании клиентов.

«Эти модели для розничной торговли хороши тем, что предлагают диверсифицированные предложения и не перевешивают предпочтения потребителей в отношении одного отдельного бренда. Но обратная сторона этого заключается в том, что к ним нет лояльности к бренду», — сказал Геллерт.

При попытке привлечь потребителей в бесконечной пустоте Интернета, где кипит конкуренция, затраты на привлечение клиентов быстро увеличиваются, иногда в ущерб достижению прибыльности. Согласно опросу, проведенному Ipsos в 2022 году для Publicis Sapient и Salesforce, розничные продавцы, занимающиеся исключительно электронной коммерцией, в два раза чаще, чем розничные продавцы, у которых есть магазины, сообщают о своей убыточности. Розничные продавцы, работающие в сфере электронной коммерции, также почти в два раза чаще сообщают, что им трудно сделать необходимые инвестиции для повышения прибыльности.

«Выявление, привлечение по разумной цене и поддержание клиентской базы — непростая задача, — сказал Геллерт. «Многим розничным онлайн-компаниям приходится тратить так много, чтобы привлечь потребителей, и очень трудно удержать этих потребителей, если у них нет действительно уникального продукта».

Вот почему несколько цифровых компаний с тех пор перевели свои продукты в автономный режим и открыли магазины. Физическая розничная торговля может служить дополнительным маркетинговым каналом для привлечения клиентов и диверсификации брендов по мере роста конкуренции. Allbirds, Warby Parker, Casper и даже Wayfair и The RealReal превратились в обычные компании.

Но магазины также могут помочь брендам ускорить выполнение заказов.

Такие компании, как Amazon и Target, нормализовали быстрое выполнение онлайн-заказов, будь то быстрая доставка или самовывоз из магазина. Для небольших розничных продавцов, которые не имеют доступа к тем же ресурсам, что и эти компании, потребители испытывают растущее давление, чтобы они оправдали эти ожидания в отношении быстрого и бесплатного выполнения.

«Я думаю, что все потребительские бренды борются с этим, и особенно те, у которых нет балансовых отчетов для накопления запасов и нет физических мест, где люди могли бы пойти и купить эти запасы», — сказал Геллерт.

В то время как розничные продавцы, работающие с цифровыми технологиями, работают над решением существующих проблем и сталкиваются с новыми проблемами, такими как более высокие производственные затраты, снижение потребительских расходов и усиление конкуренции, доступность наличных денег будет отличать тех, кто выживает, и тех, кто терпит поражение.

«Все сводится к следующему: у кого есть возможность привлечь деньги и ликвидность, чтобы пережить это трудное время? Компании, имеющие доступ к капиталу, выживут. Компании, которые имеют меньший доступ к капиталу или не имеют доступа к капиталу и/или будут платить намного больше за свой капитал по мере роста ставок — это те компании, которые мы увидим либо потерпевшими неудачу, либо нуждающимися. для покупки или проведения какого-либо крупного мероприятия, которое изменит характер вашего бизнеса», — сказал Геллерт.

Компании с вероятностью банкротства 9,99–50 %

Интернет-магазины с оценкой FRISK 1 (самый высокий риск) по состоянию на 6 марта 2023 г.

Компании с вероятностью банкротства 4–9,99 % банкротство

Интернет-магазины с оценкой FRISK 2 по состоянию на 6 марта 2023 г.

Согласно данным CreditRiskMonitor, 11 интернет-магазинов имеют повышенный риск подачи заявления о банкротстве в ближайшие 12 месяцев. Из этих розничных продавцов шесть имеют оценку FRISK 1, самый высокий риск, с вероятностью подачи заявления о банкротстве от 10% до 50%. Остальные пять ритейлеров имеют оценку FRISK 2, что соответствует вероятности подачи заявления о банкротстве в течение следующих 12 месяцев от 4% до 10%.

Согласно данным RapidRatings, многие из перечисленных выше розничных продавцов также имеют высокую или очень высокую вероятность дефолта в течение следующих 12 месяцев, согласно данным RapidRatings, которые оценивают компании на основе их краткосрочного и среднесрочного финансового состояния. Фирма отслеживает два ключевых показателя: рейтинг финансового состояния, который является основным показателем риска, указывающим на риск дефолта в течение 12 месяцев, и основной показатель состояния, который измеряет основное финансовое состояние компании и отражает долгосрочную устойчивость и операционную эффективность. эффективность. Показатели основаны на 100-балльной шкале, где 100 — лучший результат, а 0 — худший.

Эти компании представляют высокий или очень высокий риск дефолта в течение следующих 12 месяцев.

Вот более пристальный взгляд на некоторых розничных продавцов, использующих цифровые технологии, которые находятся в зоне риска:

Wayfair

Популярность Wayfair выросла по мере того, как онлайн-покупки товаров для дома стали более распространенными.

Wayfair выиграла в первые дни пандемии, поскольку потребители избегали ненужных походов в магазины и искали товары, которые сделают их дома более комфортными. Так оно и было. 2020 год стал первым годом, когда интернет-магазин смог получить прибыль с момента выхода на биржу в 2014 году.

Но этот успех был недолгим, и Wayfair вернулась к своей схеме убытков, поскольку потребители переместили расходы из дома в другие области, такие как развлечения и рестораны, поскольку экономика стала более открытой.

В 2022 году чистый убыток ритейлера превысил 1,3 миллиарда долларов, поскольку его клиентская база сократилась до 22,1 миллиона, что на 19% меньше, чем годом ранее. Это произошло из-за того, что чистая выручка за весь год снизилась на 11% в годовом исчислении до 12,2 млрд долларов.

Grove Collaborative

Экологически чистая компания по производству средств личной гигиены Grove Collaborative начала с продажи других брендов на своем веб-сайте, но теперь видит, что большая часть ее роста связана с собственными торговыми марками, заявил генеральный директор Стюарт Ландесберг в конце 2021 года.

Grove Collaborative вышла на публичные рынки в результате сделки de-SPAC с компанией по приобретению специального назначения Ричарда Брэнсона на фоне волны IPO от других цифровых компаний. Но, как и другие цифровые компании, ритейлер боролся с прибыльностью.

В конце 2021 финансового года чистая выручка Grove выросла на 5,3% до 383,7 млн ​​долларов, но операционные убытки выросли почти на 94%, а чистые убытки увеличились на 88%.

В конце прошлого года компания получила уведомление об исключении из листинга от Нью-Йоркской фондовой биржи о том, что она больше не соответствует критериям для продолжения листинга, согласно которым компании должны иметь среднюю цену акций на момент закрытия не менее $1,00 в течение 30-дневного периода. торговый период.

После жестких финансовых показателей на публичных рынках Grove в декабре рефинансировала свой долг, предоставив четырехлетний кредит в размере 72 миллионов долларов. Кредит со сроком погашения в 2026 году был использован для повышения прибыльности компании, заявила тогда компания.

Boxed

Интернет-магазин Boxed, специализирующийся на продаже оптовых товаров для кладовой, был основан для упрощения процесса оптовых покупок «без членских взносов», что, по-видимому, направлено на гигантов клубной розничной торговли, таких как Costco, BJ’s и Walmart. Клуб Сэма.

В 2021 году компания розничной торговли стала публичной через специальную компанию по приобретению, но за последний год столкнулась с финансовыми потрясениями.

В октябре компания Boxed получила от Нью-Йоркской фондовой биржи предупреждение об исключении из листинга за несоблюдение критериев листинга биржи, поскольку цена ее акций составляла менее 1 доллара США в течение 30-дневного торгового периода. Месяц спустя ритейлер получил еще одно предупреждение об исключении из листинга от NYSE за несоблюдение требований биржи относительно наличия рыночной капитализации выше 50 миллионов долларов в течение 30-дневного торгового периода.

В начале этого года Boxed объявила, что изучает «стратегические альтернативы», включая продажу компании.

Компания столкнулась со снижением ликвидности, ее денежные средства и их эквиваленты на 30 сентября составили 32,1 миллиона долларов по сравнению со 105 миллионами долларов в прошлом году.

Redbubble

Redbubble, который называет себя «крупнейшей в мире торговой площадкой для независимых художников», стал популярным благодаря продаже таких вещей, как наклейки и чехлы для телефонов.

Но финансовое состояние компании за последний год ухудшилось.

По данным RapidRatings, рейтинг финансового состояния компании изменился с «очень низкого риска» в 2021 году на «высокий риск» в 2022 году. Базовый показатель здоровья Redbubble — показатель среднесрочной устойчивости — вырос с 74 в 2021 году до 22 в 2022 году.

RapidRatings заявил, что, хотя у бренда есть некоторый сильный левередж, он демонстрирует слабость в показателях ликвидности и прибыли. «Значительное улучшение в одной или нескольких из этих областей является обязательным», — заявили в компании.

В 2022 финансовом году Redbubble сообщила, что выручка рынка упала на 13% по сравнению с предыдущим годом до 483 миллионов долларов, а ее чистая прибыль после уплаты налогов изменилась до убытка в 25 миллионов долларов с прибыли в 31 миллион долларов в 2021 году. на 30 сентября по сравнению с $89,1 млн в июне.

The RealReal

Реселлер предметов роскоши RealReal уже попадал в списки наблюдения за банкротствами Retail Dive в предыдущих версиях.

Компания, как и многие другие розничные продавцы, которые в последние годы подали заявки на IPO, дебютировала на публичных торгах, несмотря на то, что работала убыточно.

В последнем квартале выручка ритейлера выросла на 10% в годовом исчислении до 160 миллионов долларов, а валовая стоимость товаров увеличилась на 13% до 493 миллионов долларов. И хотя компания немного сократила свои убытки, она по-прежнему работает в минусе, сообщая о чистом убытке в размере 39 миллионов долларов и операционном убытке в размере 38 миллионов долларов. В конце финансового года у компании было 294 миллиона долларов денежных средств и их эквивалентов по сравнению с 418 миллионами долларов на конец 2021 года. , который ушел в отставку с должности в июне.

Компания также присоединилась к растущему списку ритейлеров, сокращающих рабочие места, объявив в феврале об увольнении около 230 сотрудников, или 7% штата. Это отменяет шаг, предпринятый RealReal в 2022 году по увеличению штата после того, как нехватка рабочей силы нанесла ущерб бизнесу.

Как это предотвратить |Allianz Trade

Банкротство представляет собой реальную угрозу для всех компаний, особенно для тех, которые работают в условиях корпоративного кризиса. Сегодня отсроченные последствия торговых споров, политической неопределенности, социальной напряженности и даже глобальных проблем со здоровьем также могут подвергнуть наиболее успешно управляемые компании риску неплатежеспособности. В этой статье мы объясняем этот риск, как вы можете работать над защитой от неплатежеспособности и как могут помочь услуги по управлению рисками неплатежеспособности.

Риск неплатежеспособности – это реальная вероятность того, что компания окажется не в состоянии выполнить свои платежные обязательства в течение определенного периода времени – обычно в течение одного года. Он также известен как риск банкротства. Несостоятельность бизнеса может быть вызвана различными факторами, такими как

плохое управление денежными потоками , чрезмерные расходы и даже отказ клиентов .

Недавние экономические бедствия показывают, что риск неплатежеспособности является не только результатом плохого управления: глобальный экономический спад 2008 года и глобальный Covid-19Пандемия 2020 года показала, что даже самые успешные компании могут столкнуться с риском неплатежеспособности не по своей вине.

Неплатежеспособность клиента, особенно если речь идет о самом крупном клиенте, может повлиять на ваш собственный денежный поток и поставить под угрозу ваш бизнес. Неплатежеспособность поставщика также может иметь серьезные последствия, если то, что они поставляют, дороже или его трудно получить от других поставщиков.

В худшем случае потеря жизненно важных деловых отношений может также привести к вашей собственной неплатежеспособности

– «эффект домино неплатежеспособности» в действии.

Проведение точной оценки кредитного риска вашей собственной компании, ваших клиентов и поставщиков является первым шагом в создании защиты от риска неплатежеспособности. Следите за этими предупреждающими знаками:

• Снижение прибыльности : например, ваши продажи ниже или стоимость проданных товаров выше?
• Снижение капитализации (также называемое «балансовой стоимостью»): отношение вашего долга к собственному капиталу упало ниже 30 %?
• Плохой коэффициент покрытия процентов : это показывает, что операционная прибыль может быть не в состоянии покрыть процентные расходы.
• Ослабленный баланс.
• Проблемы с денежным потоком и ликвидностью: ваши фиксированные расходы или процентные платежи растут, или у вас есть большое количество просроченных платежей клиентов? Воспользуйтесь нашим калькулятором ликвидности бизнеса , чтобы оценить, как ваша ликвидность может измениться в зависимости от внешних факторов, таких как падение продаж, задержки платежей или разовые убытки.
  
• Операционная маржа : становятся ли они тоньше?
  
• Сроки погашения долга, рефинансирование и возможность привлечения капитала: на каких условиях вы можете рефинансировать свой долг? Можете ли вы пойти на рынки капитала или обратиться к своей кредитной линии, чтобы собрать деньги, если это необходимо?
• Ваша книга заказов: Как выглядит ваша будущая рабочая нагрузка?
  

Если ваши клиенты задерживают оплату или вообще не могут заплатить вам, ваш денежный поток окажется под угрозой. Если ваши поставщики не могут доставить материалы вовремя, ваше собственное производство замедлится, что затруднит выполнение ваших собственных обязательств. Следите за этими предупредительными признаками потенциальной неплатежеспособности поставщика или клиента:

• Им требуется больше времени для оплаты счетов или для доставки ?
• Попросили ли они перезаключить контракты , продлить (если они клиенты) или сократить (если они поставщики) условия оплаты?
• Есть ли тенденция к спорам по счетам или поставкам ?
• Ваш клиент недавно потерял крупного клиента/поставщика ?
• Привлекают ли они негативное освещение в прессе ?
• Что происходит в их секторе или стране ? Это часть экономического климата, в котором они работают, и может повлиять на неплатежеспособность клиентов. Ознакомьтесь с нашими отчетами о страновых рисках и отчетами о отраслевых рисках  , чтобы получить ценную информацию.
• Кроме того, следите за новостями или деловыми организациями, которые могут распространять информацию о ваших клиентах : большая текучка среди персонала и руководителей или трудности, такие как выплата заработной платы .

Необходимо также учитывать природный климат. За последние несколько лет экстремальные погодные условия, явления, связанные с изменением климата, и пандемия Covid-19 привели к остановке бизнес-операций или сокращению цепочек поставок ускоренными темпами.

Выполнение следующих шагов в вашей собственной компании может помочь вам предотвратить риски и обеспечить защиту от неплатежеспособности :

• Сократить цепочки поставок и избежать концентрации в одном географическом регионе.
• Всегда оценивайте кредитоспособность вашего клиента перед подписанием соглашений.
• Убедитесь, что ваш клиентский портфель сбалансирован , чтобы вы не полагались в значительной степени на одного или двух клиентов для получения большей части вашего дохода.
• Создайте денежный буфер , к которому ваш бизнес сможет получить доступ в случае чрезвычайной ситуации.
• Ознакомьтесь с условиями кредита , которые вы предоставляете клиентам и поставщикам, и сравните условия вашей торговли против остальной части вашей отрасли. Например, вы можете включить право на расторжение договора, если ваш клиент или поставщик вступит в процесс банкротства, или право взимать проценты за просрочку платежа и возмещать ваши расходы на принудительное исполнение платежа.
  
• Максимально переходите на цифровой формат , чтобы упростить «разворот». Подумайте о переходе розничной торговли в онлайн, когда Covid-19 в одночасье закрыл обычные магазины.
• Инвестиции в процессы мониторинга платежей и взыскания долгов
  , включая профессиональные услуги по управлению рисками неплатежеспособности.

Защита от неплатежеспособности — неточная наука, учитывая множество рисков, которые существуют вне контроля ваших собственных деловых операций. Но если вас вовремя не поймают — например, с помощью услуг по управлению рисками неплатежеспособности, — вы можете оказаться в ловушке нисходящей спирали риска неплатежеспособности.

В частности, когда неплатежеспособность является результатом чего-то непредвиденного, страхование на случай неплатежеспособности защищает ваши денежные потоки и значительно ограничивает ущерб от кредитного риска вашей собственной компании, получив компенсацию в случае безнадежных долгов.

Например, ведущие на рынке страховщики торговых кредитов, такие как Allianz Trade, помимо помощи в предотвращении безнадежных долгов и компенсации в случае их возникновения, предоставляют

дополнительные услуги риска неплатежеспособности в рамках покрытия  страхования торговых кредитов, например:

1. Взыскание долгов, с навыками и опытом, необходимыми для поддержания эффективного постоянного диалога с должниками и их юридическими командами, независимо от того, в какой стране или юрисдикции они работают.