Приложения: Последние новости России и мира – Коммерсантъ Деньги (119499)
В августе был зарегистрирован миллионный индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), который был открыт в отделении Сбербанка в Новосибирске. Этот инструмент появился в России в 2014 году, но только в последние годы стал по-настоящему массовым. С начала года брокерские и управляющие компании открыли более 400 тыс. таких счетов. О причинах популярности нового продукта, отличиях в обслуживании брокера и управляющей компании, регуляторных новациях и их влиянии рассказал руководитель отдела продаж УК «Сбербанк Управление Активами» Андрей Макаров.
Руководитель отдела продаж УК «Сбербанк Управление Активами» Андрей Макаров
Фото: Иван Водопьянов, Коммерсантъ / купить фото
Руководитель отдела продаж УК «Сбербанк Управление Активами» Андрей Макаров
Фото: Иван Водопьянов, Коммерсантъ / купить фото
— Почему только в последние полтора года спрос на данный продукт стал по-настоящему массовым?
— Как и любой новый инвестиционный продукт, индивидуальный инвестиционный счет по умолчанию, как мне кажется, доверия среди массового населения не вызывал.
Все еще сильны были негативные воспоминания от кризиса 2008 года, который привел к значительному обесценению вложений частников в фондовый рынок. По мере того как регулятор, брокеры, управляющие продвигали новый продукт, росло число тех, кто смог им воспользоваться, получил налоговый вычет и убедился в том, что ИИС понятен, он помогает не только сохранить, но и приумножить вложения. Эффект был усилен наблюдающимся в последние годы снижением ставок по депозитам, которые перестали давать двухзначную доходность, а потому уже не удовлетворяли высоким потребностям розничных инвесторов. Многие из них начали искать другие инструменты в качестве альтернативы, которой стали ИИСы, ПИФы, доверительное управление и другие инвестиционные продукты.
Важную руль в популяризации инвестиционных счетов сыграло активное развитие удаленных каналов продаж, а также проникновение в банковские сети. Мы в этом году вышли в массовую сеть Сбербанка, так называемые зеленые офисы, которые имеют самое большое покрытие потенциальной клиентской базы.
— Как выход в массовый сегмент Сбербанка сказался на среднем счете ИИСа?
— Раньше индивидуальный инвестиционный счет у нас продавался только в премиальных каналах продаж, где средний счет по определению выше. Когда же мы зашли в массовый канал, где средний чек клиента существенно ниже, естественно, понизили нижний порог для входа. Мы понимаем, что эти инвестиции должны быть не на последние средства, а некая часть, причем не самая большая. Этот шаг и привел к снижению среднего счета, но зато позволил привлечь более широкий круг инвесторов, резко нарастив клиентскую базу.
— Вместе с тем доля брокерских ИИСов выше, чем ИИСов, открытых по схеме доверительного управления (ДУ), как в количественном, так и в объемном выражении.
С чем связано такое доминирование брокерских инвестиционных счетов?
— Отчасти это связано с тем, что клиентская база брокеров шире, чем у управляющих компаний. С самого старта проекта, как мне кажется, они предлагали такие счета действующим клиентам, активно продвигая идею налоговых вычетов. К тому же некоторые управляющие компании до сих пор отдают предпочтение традиционным фондам или доверительному управлению и почти не открывают ИИСы. Либо в рамках отдельных банковских групп распространение инвестиционных счетов сосредотачивается именно в рамках брокерского бизнеса. Но, как мне кажется, для новых клиентов, не имевших опыта инвестирования, лучше подойдут инвестиционные счета, открытые в рамках доверительного управления, где профессиональный управляющий составит портфель, который будет подходить клиенту наилучшим образом.
— Не происходит внутреннего каннибализма с ПИФами? Или это другие инвесторы?
— Мы не видим прямого каннибализма продуктов, поскольку ИИСами и ПИФами пользуются разные клиенты.
Отчасти это связано с различиями в дистрибуции. В массовом сегменте сейчас предлагаются только ИИСы, и никаких других наших инвестиционных продуктов нет. Если же говорить о канале продаж, в котором давно предлагаются все основные продукты управляющей компании — «Сбербанк Премьер», то и там клиенты чаще всего тоже имеют индивидуальные инвестиционные счета, а с учетом объема средств, который идет на инвестиции, еще и паи фондов. К тому же есть категории инвесторов, которые не хотят находиться в продукте три года и более. Для других инвесторов важна гибкость продукта, выражающаяся в функции смены стратегии, переходе из рублевого фонда в валютный, из акций в облигации. Поэтому мы явной конкуренции между своими предложениями не видим, оба они хороши и закрывают разные потребности клиентов.
— Какие стратегии вы предлагаете для массового инвестора?
— С учетом того, что это новые, неопытные инвесторы, доступна им только одна консервативная стратегия доверительного управления — «Накопительная».
Кстати, в этом году мы несколько переформатировали ее. Если раньше средства клиентов инвестировались в портфель из облигаций, ребалансировали его с точки зрения дюрации и наполнения ценными бумагами, то после запуска биржевых фондов они начали составлять основу ИИСа. На сегодняшний день портфель инвестиционного счета состоит из двух наших фондов: фонда денежного рынка и биржевого фонда на индекс ОФЗ Мосбиржи. Первый фонд сформирован из коротких, до одного года, корпоративных облигаций, которые себя уверенно чувствуют даже в периоды турбулентности. Так, в 2018 году на фоне роста ставок цены по многим длинным бумагам упали, а по коротким изменились незначительно. Второй фонд инвестирует средства в корзину ОФЗ разной длины, которая позволяет неплохо заработать на растущем рынке. В рамках инвестиционного комитета еженедельно мы обсуждаем состав модельного портфеля, будет ли он смещен в пользу более долгосрочных бумаг с большим риском, но высоким потенциалом доходности, или же мы увеличиваем долю консервативных бумаг.
— Получается, что большая доля средств клиентов вкладывается в ОФЗ. Почему бы тогда ему не открыть ИИС у брокера и купить те же ОФЗ? В чем преимущество торговли в рамках ДУ?
— Естественно, можно купить ОФЗ самостоятельно через брокера, но для начинающих инвесторов важно, на мой взгляд, чтобы портфель был правильно позиционирован с точки зрения длины бумаг. Все помнят отдельные периоды, например 2014 год или прошлый год, как длинные бумаги даже высококачественных эмитентов очень сильно падали в цене. При доверительном управлении задачи по выбору бумаг и ребалансировке лежат на плечах профессионального управляющего, который понимает, куда может двинуться рынок. Это позволяет показывать доходность, которая будет превышать результаты прямого инвестирования в ОФЗ.
— Как вы относитесь к недавно озвученным инициативам регуляторов о том, чтобы разрешить инвесторам иметь сразу несколько ИИСов, частично снимать средства, а также сократить налоговые льготы?
— Да, это очень горячая тема последнего времени.
Рынок позитивно расценивает новацию, позволяющую клиенту иметь несколько индивидуальных инвестиционных счетов. Например, один счет открывать у брокера для самостоятельной работы на бирже, а другой — в управляющей компании для профессионального управления. Это позволит инвестору понять, какой вариант ему более комфортен, какой дает больший доход, а также позволяет сделать диверсификацию по компаниям. Очень хорошее предложение наделить ИИС возможностью частичного снятия средств — это придаст дополнительную ликвидность и повысит привлекательность счетов в глазах розничных инвесторов. Особенно это касается тех, кто, как в случае с депозитом, привык получать определенный процент и им распоряжаться. Что касается сокращения налоговых льгот, тут вопрос достаточно дискуссионный. На сегодняшний день большинство инвесторов используют первый тип ИИСа с налоговым вычетом, который может составлять существенную часть его потенциального заработка. Если его отменить, то произойдет кратковременное снижение интереса к подобному продукту.
С другой стороны, ИИС как инструмент сейчас выступает в качестве такого ледокола, который проторит дорожку для массового инвестора на фондовый рынок.
Мы видим, что этот рынок только начал развиваться, и отмена льгот может лишить этот ледокол топлива. Либо надо будет давать что-то взамен, что нивелирует эффект от отмены. Помимо озвученных выше положительных предложений это могут быть уменьшение срока для получения льгот (например, два года вместо трех лет), увеличение объема льготного инвестирования, возможность вложений в валюту, отличную от рубля. Последние два особенно популярны для большинства наших клиентов.
— Стоит ждать дальнейшего роста счетов?
— Учитывая объем вкладов населения и объем инвестиционного рынка в России, потенциал для дальнейшего развития рынка ИИСов достаточно большой. В случае если продукт сохранит те преимущества, которые у него есть, а еще лучше если будет модифицирован и появятся новые преференции, то я думаю, что мы можем увидеть кратный рост клиентской базы.
Если посмотреть на мировой опыт, то подобного рода счета используются во всем мире десятилетиями, и спрос на них постоянный и достаточно стабильный. Опять же благодаря тем налоговым льготам, которые государство предоставляет.
Василий Синяев
SBERBANK INVESTMENT BANKING Товарный знак — Регистрационный номер 4232056
Статус: 709 — Регистрация аннулирована, поскольку регистрант не подал приемлемое заявление в соответствии с Разделом 71
Серийный номер
79112356
Регистрационный номер
4232056
Словесное обозначение
СБЕРБАНК ИНВЕСТИЦИОННО-БАНКОВСКАЯ
Статус
709 — Регистрация отменена, поскольку регистрант не подал приемлемое заявление в соответствии с Разделом 71
Дата подачи
23.03.2012
Регистрационный номер
4232056
Дата регистрации
30.
10.2012
Маркировка чертежа
5000 — Иллюстрация: рисунок со словом(ами)/буквой(ами)/цифрой(ами) ) в стилизованной форме Набор
Опубликовано для возражения Дата
2012-08-14
Код присвоенного местонахождения адвокатского бюро
M70
Имя сотрудника 90 004
МОРРИС, КРИСТИНА КЛОЙБ
Информация о классификацииМеждународный класс
036 — Страхование; финансовые дела; денежные дела; дела с недвижимостью. — Страхование; финансовые дела; денежные дела; дела с недвижимостью.
Коды классов США
100, 101, 102
Код статуса класса
F — Раздел 71 — Аннулировано
90 006 Класс Статус Дата31.05.2019
Основной код
036
Переписка Ф.
И.О. 0004
Пожалуйста, войдите в свою учетную запись Justia, чтобы увидеть этот адрес.
Международные регистрацииМеждународный регистрационный номер
1114550
Дата международной регистрации
201 2-03-23
Международная дата публикации
24.05.2012
Международное продление Дата
23.03.2022
Дата автоматической защиты
17.11.2013
Международный статус
001 — Заявление о продлении охраны установлено
Дата международного статуса
17.05.2012
Приоритет заявлен в
9 0006 ЛожьПервый отказ
Ложь
Товарный знак События
| Дата события | Описание события |
17. 05.2012 | Серийный номер AS ПОДПИСАНО ПО РАЗДЕЛУ 66A ПРИЛОЖЕНИЕ ОТ IB |
| 2012-05-18 | НОВЫЙ ЗАЯВИТЕЛЬНЫЙ ОФИС ДАННЫЕ, ПРЕДОСТАВЛЕННЫЕ В TRAM |
| 22-05-2012 | ПОДАЧА ЗАЯВЛЕНИЙ T ОТПРАВЛЕНО ПО ПОЧТЕ |
| 29.06.2012 | НАЗНАЧЕН ЭКСПЕРТУ |
| 06.07.2012 | УТВЕРЖДЕНО ДЛЯ ПУБЛИКАЦИИ — ОСНОВНОЙ РЕЕСТР |
| 25.07.2012 | УВЕДОМЛЕНИЕ О ПУБЛИКАЦИИ | 2012-08-01 | УВЕДОМЛЕНИЕ О НАЧАЛЕ ПЕРИОДА ВОЗРАЖЕНИЯ СОЗДАНО, БУДУЩЕЕ ОТПРАВЛЕНО В ИБ |
| 01.08.2012 | УВЕДОМЛЕНИЕ О ВОЗМОЖНОМ ВОЗРАЖЕНИИ, НАПРАВЛЕННОМ В IB |
| 14.08.2012 | ITION |
| 23 сентября 2012 г. | УВЕДОМЛЕНИЕ, ОБРАБОТАННОЕ IB |
| 30.10.2012 | ЗАРЕГИСТРИРОВАННЫЙ ОСНОВНОЙ РЕГИСТР |
| 29.11.2012 | ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ОХРАНЫ СОЗДАНО, ПОДЛЕЖИТ ОТПРАВКЕ В МБ |
29 ноября 2012 г. | ОКОНЧАТЕЛЬНОЕ РЕШЕНИЕ РАСПОЛОЖЕНО |
| 29.11.2012 | УВЕДОМЛЕНИЕ ОБ ОКОНЧАТЕЛЬНОМ РЕШЕНИИ ОТПРАВЛЕНО В МБ |
| 11 февраля 2013 г. 0211 | |
| 29.07.2013 | ЧАСТИЧНАЯ ОТМЕНА ЗАЩИТЫ REG EXT |
| 31.05.2019 | ОТМЕНЕН РАЗДЕЛ 71 |
| 31.01.2020 | ПОЛНАЯ НЕДЕЙСТВИТЕЛЬНОСТЬ REG EXT PROTECTION CREAT ED |
| 2020-02-26 | ИНВАЛИДАЦИЯ ПРОЙДЕНА |
| 26.02.2020 | ПОЛНАЯ АНАЛИЗАЦИЯ ЗАЩИТЫ REG EXT, ОТПРАВЛЕННАЯ В IB |
| 20.03.2020 | ED BY IB |
СБЕРБАНК ИНВЕСТИЦИИ Образцы условий | Law Insider
Предоставлять или допускать существование каких-либо займов, гарантий, авансов или инвестиций, за исключением:
любого слияния с любым Лицом, которое до такого слияния не было дочерней компанией, находящейся в полной собственности) любого Уставного капитала, свидетельства Задолженности или других ценных бумаг (включая любые опционы, варранты или другие права на приобретение любого из вышеперечисленного), создания или разрешения иметь какие-либо ссуды или авансы, гарантировать какие-либо обязательства или делать или разрешать существование любых инвестиций или любых других интересов в любом другом Лице (все вышеперечисленное вместе именуется «Инвестиции»), или покупать или иным образом приобретать (в одна транзакция или серия транзакций) любые активы любого другого Лица, которые составляют бизнес-единицу или создают или образуют любую Дочернюю компанию, за исключением:
Следующие инвестиции являются Приемлемыми инвестициями:
Заемщик не будет и не позволит какой-либо из своих Дочерних компаний покупать, владеть или приобретать (в том числе в результате любого слияния с любым Лицом, которое не является Дочерняя компания до такого слияния), любые обыкновенные акции, свидетельство задолженности или другие ценные бумаги (включая любой опцион, варрант или другое право на приобретение чего-либо из вышеперечисленного), предоставление или разрешение на существование любых займов или авансов, Гарантии любых обязательств любого другого Лица (все вышеперечисленное совместно именуется «Инвестиции»), или сделать или разрешить существование каких-либо инвестиций или любой другой заинтересованности в любом другом Лице, или покупать или иным образом приобретать (в рамках одной сделки или серии сделок) любые активы любое другое Лицо, которое составляет бизнес-единицу или создает или формирует любую Дочернюю компанию, за исключением:
Каждый Заемщик и Гарант не должен и не должен позволять какой-либо Дочерней компании, прямо или косвенно, предоставлять какие-либо ссуды или авансировать деньги или имущество любому лицу, или инвестировать (путем вклада в капитал, дивидендов или иным образом) или покупать или выкупить Уставный капитал или Задолженность или все или существенную часть активов или собственности любого лица, или сформировать или приобрести любые Дочерние компании, или согласиться сделать что-либо из вышеперечисленного, за исключением:
Компания не знает ни о обстоятельства или условия в отношении Ипотечного кредита, Заложенного имущества, Залогодателя или кредитоспособности Залогодателя, которые, как можно обоснованно ожидать, заставят частных институциональных инвесторов рассматривать Ипотечный кредит как неприемлемую инвестицию, станут причиной просроченного платежа по Ипотечному кредиту, или неблагоприятно повлиять на стоимость или ликвидность Ипотечного кредита;
(a) Не позднее Даты снятия средств Главный обслуживающий персонал должен снять или распорядиться о снятии средств со Счетов депо для P&I для внесения на Инвестиционный счет в сумме, представляющей:
Сделать любое кредиты или авансы или инвестиции в любое физическое или юридическое лицо, за исключением любого из вышеперечисленного, существующего на дату настоящего Соглашения и раскрытого Банку до нее.
