Аффилированные фирмы: Аффилированные лица и компании: понятие, значение, признаки

Связанные организации: взаимозависимые и аффилированные лица

Понятие «аффилированные лица» возник достаточно недавно и уже стал ассоциироваться с негативным подтекстом. Действительно, данный термин часто употребляется в статьях, в которых описываются незаконные сделки, неправомерное снижение налогов, коррупция и др. Но аффилированность и взаимозависимость компаний не является риском само по себе. Данные связи необходимо проверять для того, чтобы определить надежность потенциального контрагента и вовремя выявить признаки мошенничества. Аффилированные лица — это юридические и физические лица, которые могут напрямую влиять на развитие организации, от совершения крупных сделок до изменения стратегии продвижения фирмы. В статье мы разберем признаки взаимозависимых и аффилированных лиц, как предотвратить проблемы, связанные с их работой.

Например: руководитель одной компании параллельно занимает должность директора в двух других фирмах — одна из них процветает, остальные две убыточные. Такая связь может быть признаком того, что контрагент не сможет выполнить обязательства по договору или он является мошенником. Следовательно, если вы заключите договор с таким контрагентом, то рискуете получить штрафы и доначисление налогов.

Признаки аффилированности лиц

1. Руководство фирм связывают родственные отношения.

2. Компании являются взаимными кредиторами и дебиторами.

3. Товары одной фирмы выгружаются со склада другой компании.

4. Офисы организаций расположены по одному адресу.

5. Трудятся одни и те же сотрудники.

6. Фирму представляет один человек по доверенности.

7. Финансовые операции проводятся в одном банке.

Аффилированность может быть доказана как по одному признаку, так и по нескольким сразу. Бывают случаи, когда один пункт не устанавливает связи между компаниями и их руководителями, однако несколько признаков в совокупности подтверждают их заинтересованность.

Кто может входить в список аффилированных лиц организации:

• Генеральный директор или другой человек, исполняющий функции директора.

• Член совета директоров.

• Член правления компании.

• Лицо, владеющее 20% голосов в организации.

В налоговом законодательстве также есть термин «взаимозависимость», данное слово по смыслу очень похоже на «аффилированность». Взаимозависимость — это возможность юридического или физического лица влиять через посредников (зависимых лиц) на условия и результат сделки. По сути определения означают практически одно и то же, но разница все же есть:

• В случае аффилированности доля в уставном капитале физического или юридического лица составляет 20%, в ситуации взаимозависимости — 25%.

• В взаимозависимости указан дополнительный признак родства — опекунство.

• Критерий «отношение подчиненности» установлен для взаимозависимости, в аффилированности данный пункт отсутствует.

• Аффилированность нельзя признать добровольно в отличие от взаимозависимости.

Понятие «взаимозависимости» применяется в налоговой сфере, «аффилированность» — в правовой области (законодательство о банкротстве, труде, АО и ООО)

Почему важно проверять контрагентов на аффилированность и взаимозависимость? 

Чтобы не нарушать закон. Согласно законодательству, все коммерческие компании обязаны вести списки аффилированных лиц и указывать информацию в бухгалтерской отчетности. За сокрытие информации фирме грозят штрафы и дисквалификация. Ведение списка позволит:

• снизить риск, что сделку с контрагентом признают незаконной, например, из-за исполнительного коллегиального органа;

• оценить, насколько безопасно заключать договор с предприятием;

• предотвратить вмешательство посторонних лиц в деятельность организации;

Чтобы не сотрудничать с мошенниками. Определение взаимозависимых компаний позволяет избежать сделок с неблагонадежными подрядчиками, которые работают через «технические» фирмы.

Чтобы определить благонадежность контрагента. Если руководитель владеет несколькими компаниями, одна из которых убыточная. То риск того, что фирма не сможет выполнить условия договора в полной мере, увеличивается в несколько раз.

Чтобы избежать штрафов. Компании, которые работают с аффилированными лицами, находятся под пристальным надзором ФНС. Налоговая служба может провести проверку сделки, если посчитает ее незаконной, поставить под сомнение обоснованность льгот и скидок. 

Поиск взаимозависимых организаций

Определите связи компаний и их владельцев в Сервисе проверки контрагентов СберКорус. В отчете на наглядной схеме вы увидите соотношение долей, статусы компаний и их адреса. В системе вы можете сразу перейти к полной проверке юридического лица, который связан с вашим потенциальным контрагентом. Проверку можно осуществить по ИНН компании, руководителям, учредителям, местоположению и госконтрактам. Помимо поиска дочерних компаний и аффилированных лиц, вы можете запросить выписку из ЕГРЮЛ/ЕГРИП, информацию о судебных исках и финансовых показателях, выигранных тендерах. 

Аффилированные лица

Устав ОАО «БМРЦ», утвержден Протоколом внеочередного Общего собрания акционеров от 30.10.2019 № 3 (зарегистрирован 16.11.2019), с изменениями и дополнениями, утвержденными протоколами годового Общего собрания акционеров от 31.03.2020 № 1 (зарегистрированы 15.04.2020), от 31.03.2021 № 1 (зарегистрированы 29.04.2021)

СТАТЬЯ 16. АФФИЛИРОВАННЫЕ ЛИЦА И СДЕЛКИ ОБЩЕСТВА

16.1. Аффилированными лицами Общества признаются физические и юридические лица, способные прямо и (или) косвенно (через иных физических и (или) юридических лиц) определять решения или оказывать влияние на их принятие Обществом, а также юридические лица, на принятие решений которыми Общество оказывает такое влияние. Перечень лиц, являющихся аффилированными, определен законодательством Республики Беларусь.

16.2. Общество определяет круг, ведет учет своих аффилированных лиц, а также письменно уведомляет об этом своих аффилированных лиц. Учет аффилированных лиц Общества ведется лицом, уполномоченным (назначенным) Председателем Правления, и осуществляется путем составления и ведения списка аффилированных лиц Общества. Порядок ведения учета аффилированных лиц, истребования от них Обществом информации и совершения сделок, в совершении которых имеется заинтересованность аффилированных лиц Общества, может быть установлен локальными правовыми актами Общества, утверждаемыми Наблюдательным советом.

16.3. Председатель Правления обязан обеспечить акционерам Общества возможность ознакомления со списком аффилированных лиц Общества.

16.4. Заинтересованность аффилированных лиц в совершении Обществом сделки признается в случаях, предусмотренных законодательством Республики Беларусь.

16.5. Аффилированные лица Общества при осуществлении Обществом сделки, в совершении которой имеется их заинтересованность, обязаны действовать в интересах Общества и проявлять должные осмотрительность и добросовестность, которые они бы проявляли при осуществлении Обществом аналогичной сделки, в совершении которой их заинтересованность отсутствовала.

16.6. Аффилированное лицо Общества обязано письменно уведомить Общество о приобретении акций этого Общества не позднее 10 (десяти) дней с даты их приобретения.

16.7. Общество обязано раскрывать для всеобщего сведения посредством размещения на сайте Общества в глобальной компьютерной сети Интернет в течение 10 (десяти) дней с даты принятия соответствующего решения информацию о сделках, в совершении которых имеется заинтересованность:

• членов Наблюдательного совета, Председателя Правления, заместителя (заместителей) Председателя Правления, членов Правления;
• супруга (супруги), родителей, совершеннолетних детей и их супругов, усыновителей, совершеннолетних усыновленных (удочеренных) и их супругов, деда, бабки, совершеннолетних внуков и их супругов, родных братьев и сестер и родителей супруга (супруги) членов Наблюдательного совета, Председателя Правления, заместителя (заместителей) Председателя Правления, членов Правления;
• членов коллегиальных органов управления юридического лица, осуществляющего полномочия единоличного исполнительного органа Общества, физического или юридического лица, осуществляющего полномочия единоличного исполнительного органа Общества.

16.8. Раскрытию для всеобщего сведения подлежит информация о сторонах сделки, ее предмете, критериях заинтересованности лиц, указанных в подпункте 16.7 пункта 16 настоящего Устава, в том числе обо всех существенных фактах, касающихся характера и степени имеющейся заинтересованности, а также о предполагаемой выгоде указанных лиц в результате совершения такой сделки, за исключением случаев, когда в соответствии с законодательством Республики Беларусь распространение и (или) предоставление такой информации ограничено.

16.9. Общество обязано по требованию любого акционера предоставлять определенную в подпункте 16.8 пункта 16 настоящего Устава информацию о сделках, в совершении которых имеется заинтересованность его аффилированных лиц.

16.10. Решения Наблюдательного совета о сделке, в совершении которой имеется заинтересованность его аффилированных лиц, не требуется в случае, если все акционеры Общества являются аффилированными лицами Общества и заинтересованы в совершении такой сделки.

16.11. Решения Наблюдательного совета о сделке, в совершении которой имеется заинтересованность его аффилированных лиц, также не требуется в случае, если сделка одновременно отвечает следующим условиям:

• сделка совершается Обществом в процессе осуществления им обычной хозяйственной деятельности;
• условия такой сделки существенно не отличаются от условий аналогичных сделок, совершаемых Обществом в процессе осуществления им обычной хозяйственной деятельности.

16.12. Сделка, в совершении которой имеется заинтересованность аффилированных лиц Общества, совершенная с нарушением предусмотренных законодательством Республики Беларусь требований и (или) нарушающая права и законные интересы Общества, акционеров Общества, является оспоримой и может быть признана судом недействительной по иску акционеров Общества, самого Общества.

16.13. В случае причинения Обществу убытков в результате совершения Обществом сделки, в совершении которой имеется заинтересованность его аффилированного лица, такое лицо несет перед Обществом ответственность в размере причиненных убытков, если это аффилированное лицо предложило к заключению сделку заведомо не в интересах этого Общества и (или) не приняло мер по предотвращению ее заключения. При этом, если аффилированное лицо, заинтересованное в совершении сделки, получило вследствие ее совершения доходы, Общество вправе требовать возмещения наряду с другими убытками также упущенной выгоды в размере не менее полученных этим лицом доходов. В случае если ответственность несут несколько аффилированных лиц Общества, их ответственность перед Обществом является солидарной.

Аффилированный родственник в законе

20
января
2012

Аффилированный родственник в законе

Коллектив авторов, VEGAS LEX

НОВЫЙ ПРОЕКТ ДОЛЖЕН ПОМЕШАТЬ ПИЛИТЬ БЮДЖЕТ 

Комитет Госдумы по вопросам собственности рассмотрит законопроект «Об аффилированных лицах». Он был внесен в Госдуму еще в 1999 году, принят в первом чтении, но в последующем завис в думской базе. Причина рекордно долгого прохождения законопроекта – он бьет по интересам чиновников и их родственников, безнаказанно распиливающих госсредства, а также защищает права акционеров. Но в нынешнем созыве Госдумы законопроект имеет шансы быть наконец принятым, заверил московского собкора «БИЗНЕС Online» один из его авторов – депутат-эсер Михаил Емельянов.

ТЕРМИН РАЗОШЕЛСЯ НА 33 ЗАКОНА

Необходимость принятия закона «Об аффилированных лицах» вызвана отсутствием внятного определения данного понятия, говорится в пояснительной записке к законопроекту. При этом сам термин «аффилированные лица», по подсчетам минэкономразвития РФ, в том или ином виде используется в 33 действующих законах. В частности, в законе «Об акционерных обществах», «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг», «О рынке ценных бумаг», «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках».

Но в законах, регламентирующих защиту конкуренции, используется термин «группа лиц». Попытка привязать понятие аффилированных лиц к антимонопольному законодательству привела к тому, что налоговое законодательство использует иной вариант термина аффилированности — «взаимозависимые лица».

Кроме того, в настоящее время в законодательстве РФ не решена проблема раскрытия информации об аффилированных лицах и ответственности за ее нераскрытие, уточняют авторы законопроекта (Николай Арефьев, Адриан Пузановский, Николай Савельев, Валерий Сергиенко, Михаил Емельянов и другие депутаты).

«Аффилированные лица — физические и (или) юридические лица, находящиеся в определенной настоящей статьей взаимосвязи с иным лицом», говорится в законопроекте. Формулировка не выглядит исчерпывающей. Зато содержит 24 признака аффлированности физических и юридических лиц.

АФФИЛИРОВАННОЕ ПО СЕМЕЙНОМУ КОДЕКСУ ЛИЦО

Основной признак аффилированности – наличие у компании 20% и более голосующих акций или 20% и более уставного капитала в дочерней компании. Аналогичное требование распространяется на «физическое лицо и (или) его супруга, родителей и иных лиц, которые в соответствии с Семейным законодательством РФ являются близкими родственниками».

Согласно законопроекту, юридические лица и индивидуальные предприниматели должны вести учет аффилированных лиц в порядке. Особенности учета аффилированных лиц, являющихся эмитентами публично размещаемых ценных бумаг, устанавливаются федеральным органом исполнительной власти, регулирующим рынок ценных бумаг.

В законопроекте содержится перечень сведений, которые должна содержать информация об аффилированных лицах. Например, информация о физических лицах, являющихся аффилированными лицами юридических лиц, должна содержать следующие сведения: фамилия, имя, отчество с указанием, являются ли они индивидуальными предпринимателями; основание, по которому они являются аффилированными лицами данного юридического лица; дата, с которой они являются аффилированными лицами данного юридического лица; принадлежащий им (в том числе как доверительным управляющим или представителям) процент голосующих акций, уставного (складочного) капитала или голосов в высшем органе управления юридического лица.

Лица, виновные в нарушении требований, установленных российским законодательством к предоставлению информации о своих аффилированных лицах, несут ответственность в размере, не превышающем 1000-кратный МРОТ, говорится в законопроекте.
Он был внесен в план законопроектной деятельности комитета Государственной Думы по собственности, приватизации и хозяйственной деятельности еще во втором созыве, в 1999 году. В 2001-м был принят в первом чтении. Затем неоднократно фигурировал в планах на принятие, но дальше рамок комитета не выходил.

ПРОТИВ РАСПИЛА БЮДЖЕТНЫХ СРЕДСТВ

С формальной точки зрения законопроект никто «не зарубал». Есть даже положительный отзыв правительства на этот законопроект, правда, с многочисленными замечаниями. Например, правительственные юристы предлагали вот так переписать термин «аффилированные лица» – это «юридические и (или) физические лица, находящиеся в определенных отношениях, способных оказывать влияние на получение выгоды в результате осуществления предпринимательской и (или) иной деятельности».

«В Думе второго созыва были сильны позиции КПРФ, и такой закон, ударяющий по интересам чиновников и их родственников, еще мог быть принят. Потом это стало невозможным», — говорит один из авторов законопроекта — зампред фракции «Справедливая Россия» Михаил Емельянов.
Он признает, что закон несовершенен, его необходимо переделать, сохранив не букву, но дух требований к аффилированным лицам. Дух закона должен состоять в том, чтобы чиновники и их родственники не могли образовывать вокруг госкомпаний и акционерных обществ с госучастием многочисленные фирмочки, занимающиеся освоением бюджетных средств, считает депутат.

По его мнению, за нарушение этого закона необходимо вводить не только административную, но и уголовную ответственность.

Похоже, законопроект действительно может быть наконец принят Госдумой. По крайней мере, в комитете по вопросам собственности большинство составляют представители фракций КПРФ (во главе с председателем) и «Справедливой России». И это значит, что проект может быть рекомендован к принятию на пленарной сессии.

Кроме того, на этой неделе президент РФ Дмитрий Медведев потребовал от руководителей госкомпаний и АО с госдолей до блокирующего пакета отчитаться о своих доходах (и доходах членов семей) за прошлый год не позднее 1 апреля. Это требование не получится выполнить, если не определить, кто с кем аффилирован.

На одном из первых заседаний Совета Госдумы во главе со спикером Сергеем Нарышкиным было определено, что судьбу законопроектов из думских запасников будут определять профильные комитеты. Законопроект, ранее принятый в первом чтении, может быть возвращен к процедуре первого чтения, но может быть и принят Госдумой по ускоренной процедуре.

ДО 4 МАРТА НЕ СКАЖЕТ НИКТО

Депутатскому законопроекту об аффилированных лицах и компаниях придется конкурировать еще с двумя аналогичными законопроектами и поправками в действующее законодательство. Известно, что администрация президента, точнее, президентский совет по кодификации готовит соответствующие поправки в Гражданский кодекс. Своя версия решения проблемы аффилированных лиц имеется и у минэкономразвития РФ. Чей вариант дойдет до принятия, не скажет никто. По крайней мере, до 4 марта.

В юридической практике почти нет случаев наказания компаний со стороны регулятора за непредоставление информации об аффилированных лицах и информации о выпуске ценных бумаг. За два последних года ФСФР оштрафовала только Сбербанк и ОАО «Первый канал».

В настоящее время в российском праве тема аффилированности раскрыта недостаточно, согласен с депутатами старший юрист Поволжской дирекции юридической компании VEGASLEX Игорь Гусев.

«Действующие нормативные акты не отражают все возможные случаи аффилированности, не разрешают проблемы раскрытия информации о таких лицах, не предусматривают ответственности за сокрытие сведений об аффилированных лицах, в том числе не закрепляют порядок и момент признания лиц аффилированными», — пояснил Гусев газете «БИЗНЕС Online».

Нормы законопроекта должны быть направлены на защиту инвесторов от негативного влияния аффилированных лиц, действующих вопреки и в ущерб интересам компании, добавляет эксперт. А меры ответственности должны соответствовать значительности совершенного деяния: от административной — за сокрытие информации, непредоставление сведений, до уголовной — при значительном ущербе предприятию.

Елена Наговицына — начальник департамента налогового и финансового права юридической фирмы «Частное право»:
— Не допустить участие аффилированных лиц в пилежке госсредств очень просто. К 1 февраля правительство обязало госкомпании предоставить список бенефициаров и их контрагентов. Достаточно сличить этот список бенефициаров с фамилиями тех, кто подписывает договора между госкомпаниями.

КТО КОМУ ДРУГ

Термин «аффилированные лица» происходит от английского слова to affiliate (усыновлять, принимать в качестве дочернего предприятия). Он заимствован из англо-американского права и обозначает лиц, находящихся в той или иной хозяйственной (экономической) зависимости друг от друга. Так, в США аффилированной считается компания, пять и более процентов голосующих акций которой принадлежат другой компании.

По законопроекту аффилированными лицами считаются:
— член совета директоров (наблюдательного совета) или иного коллегиального органа управления, член его коллегиального исполнительного органа, а также лицо, осуществляющее полномочия его единоличного исполнительного органа;
— лица, которые имеют право распоряжаться более чем 20 процентами общего количества голосов, приходящихся на акции (вклады, доли), составляющие уставный (складочный) капитал данного юридического лица;
— юридическое лицо, в котором данное юридическое лицо имеет право распоряжаться более чем 20 процентами общего количества голосов, приходящихся на акции (вклады, доли), составляющие уставный (складочный) капитал данного юридического лица;
— если юридическое лицо является участником финансово-промышленной группы, к его аффилированным лицам также относятся члены советов директоров (наблюдательных советов) или иных коллегиальных органов управления, коллегиальных исполнительных органов участников финансово-промышленной группы, а также лица, осуществляющие полномочия единоличных исполнительных органов участников финансово-промышленной группы;
— лица, принадлежащие к той группе лиц, к которой принадлежит данное юридическое лицо.
Аффилированными лицами физического лица, осуществляющего предпринимательскую деятельность, являются:
— юридическое лицо, в котором данное физическое лицо имеет право распоряжаться более чем 20 процентами общего количества голосов, приходящихся на акции (вклады, доли), составляющие уставный (складочный) капитал данного юридического лица;
— лица, принадлежащие к той группе лиц, к которой принадлежит данное физическое лицо.

---

Раскрытие информации | ДОМ.РФ

Хуснуллин Марат Шакирзянович

Председатель Наблюдательного совета АО «ДОМ.РФ»

Григоренко Дмитрий Юрьевич

Член Наблюдательного совета
АО «ДОМ.РФ»

Виталий Леонтьевич Мутко

Генеральный директор
АО «ДОМ.РФ»
Председатель Правления
АО «ДОМ.РФ»
Член Наблюдательного совета
АО «ДОМ.РФ»

29.01.2020

29.01.2020

11.01.2021

Глушков Антон Николаевич

Член Наблюдательного совета
АО «ДОМ.РФ»

Ентальцева Марина Валентиновна

Член Наблюдательного совета
АО «ДОМ.РФ»

Моисеев Алексей Владимирович

Член Наблюдательного совета
АО «ДОМ.РФ»

Полубояринов Михаил Игоревич

Член Наблюдательного совета
АО «ДОМ.РФ»

Раскоснов Максим Михайлович

Член Наблюдательного совета
АО «ДОМ.РФ»

Торосов Илья Эдуардович

Член Наблюдательного совета
АО «ДОМ.РФ»

Файзуллин Ирек Энварович

Член Наблюдательного совета
АО «ДОМ.РФ»

Гришанов Кирилл Николаевич

Член Правления АО «ДОМ.РФ»

Федорко Артем Николаевич

Член Правления АО «ДОМ.РФ»

Лицо принадлежит к той же группе лиц, к которой принадлежит  АО «ДОМ.РФ»

Филиппов Денис Сергеевич

Член Правления АО «ДОМ.РФ»

Ниденс Алексей Викторович

Член Правления АО «ДОМ.РФ»

Овсепян Давид Самвелович

Член Правления АО «ДОМ.РФ»

Общество с ограниченной ответственностью «ДОМ.РФ Ипотечный агент»

Доля участия АО «ДОМ.РФ» в уставном капитале организации составляет более 20%

Общество с ограниченной ответственностью «ДОМ.РФ Управление активами»

Доля участия АО «ДОМ.РФ» в уставном капитале организации составляет более 20%

Общество с ограниченной ответственностью «Специализированный застройщик ДОМ.РФ Девелопмент»

Доля участия АО «ДОМ.РФ» в уставном капитале организации составляет более 20%

Общество с ограниченной ответственностью «Цифровые технологии»

Доля участия АО «ДОМ.РФ» в уставном капитале организации составляет более 20%

АО «Банк ДОМ.РФ»

Доля участия АО «ДОМ.РФ» в уставном капитале организации составляет более 20%

Акционерное общество «Щербинский лифтостроительный завод»

Лицо принадлежит к той же группе лиц, к которой принадлежит АО «ДОМ.РФ»

Общество с ограниченной ответственностью «РК-Энергосбережение»

Лицо принадлежит к той же группе лиц, к которой принадлежит АО «ДОМ.РФ»

Колпаков Максим Анатольевич

Лицо принадлежит к той группе лиц, к которой принадлежит АО «ДОМ.РФ»

Демин Игорь Леонидович

Член Правления АО «ДОМ.РФ»

Общество с ограниченной ответственностью «Центр сопровождения»

Доля участия  АО «ДОМ.РФ»  в уставном капитале организации составляет более 20%

Артемьев Антон Евгеньевич

Лицо принадлежит к той группе лиц, к которой принадлежит АО «ДОМ.РФ»

Общество с ограниченной ответственностью «Городская Механика»

Лицо принадлежит к той группе лиц, к которой принадлежит  АО «ДОМ.РФ»

Общество с ограниченной ответственностью «ЩЗЛ Инжиниринг»

Лицо принадлежит к той группе лиц, к которой принадлежит  АО «ДОМ.РФ»

Малука Елена Алексеевна

Лицо принадлежит к той группе лиц, к которой принадлежит  АО «ДОМ.РФ»

Общество с ограниченной ответственностью «Специализированное общество проектного финансирования «Инфраструктурные облигации»

Лицо принадлежит к той группе лиц, к которой принадлежит
АО «ДОМ.РФ»

Чернобаев Валентин Юрьевич

Лицо принадлежит к той группе лиц, к которой принадлежит акционерное общество

Кондратьев Михаил Сергеевич

Лицо принадлежит к той группе лиц, к которой принадлежит акционерное общество

Платонов Сергей Викторович

Лицо принадлежит к той группе лиц, к которой принадлежит акционерное общество

Макаров Андрей Валерьевич

Лицо принадлежит к той группе лиц, к которой принадлежит акционерное общество

Аффилированные компании «раздувают» задолженность в ходе банкротства

Банкротство партнёра – история всегда неприятная для предпринимателя. Ещё опаснее, если компания, пытаясь взыскать долги, сталкивается с «подконтрольным банкротством», когда задолженность банкрота искусственно раздувается за счёт «родственных» фирм. (NSP рассказывала о таких историях в связи с ЖК «Пушгород», «Ванино» и др.) 

Компании нередко работают со «своими» контрагентами – с дочерними обществами или с другими аффилированными лицами. Это относится и к застройщикам. С точки зрения закона, такая юридическая и технологическая «связка» не является правонарушением. Однако при банкротстве должника «свои» компании могут не признать конкурсными кредиторами, а их требования – не включить в соответствующий реестр.
Суды руководствуются так называемым повышенным стандартом доказывания, то есть проводят более тщательную проверку обоснованности требований кредиторов по сравнению с обычным гражданским процессом.
Порядок установления требований кредиторов к должнику регулируется нормами статей 71 и 100  Федерального закона от 26.10.02 №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Лицо, претендующее на включение в реестр, обязано представить суду документы, подтверждающие обоснованность своих требований.
При этом Высший арбитражный суд РФ в 2012 году разъяснил, что для установления требования представленные кредитором доказательства наличия и размера задолженности «должны быть достаточными» (пункт 26 Постановления Пленума ВАС РФ от 22.06.12 №35). Эта позиция ВАС РФ воспроизводится судами, в том числе – Судебной коллегией по экономическим спорам Верховного суда РФ, применительно к конкретным делам. Например, рассматривая требование аффилированного с должником лица, ВС РФ указывает, что интересы банкрота и такого «дружественного» кредитора могут совпадать (например, в целях искусственного создания задолженности банкрота и последующего распределения конкурсной массы в пользу аффилированного лица) – в ущерб интересам прочих кредиторов.
На практике суды часто отказываются включать в реестр требования аффилированных должнику лиц. Например, через переквалификацию гражданско-правовых отношений в корпоративные (в этом случае договор займа рассматривается судом как способ увеличения уставного капитала должника), установлением противоправности заявленных требований (с целью уменьшения количества голосов независимых кредиторов) и т.д.
И хотя само по себе занятие предпринимательской деятельностью основано на риске, ещё больший риск представляет собой выбор аффилированных контрагентов в случае их последующего банкротства.  

«Неортодоксальные» быстрорастущие фирмы-«газели» и порядок ограниченного доступа | Юданов

1. Волков В. В. (2002). Силовое предпринимательство. М.: Летний сад

2. Медовников Д., Оганесян Т., Розмирович С. (2016). Кандидаты в чемпионы: средние быстрорастущие компании и программы их поддержки // Вопросы экономики. № 9. C. 50-66

3. Ореховский П. А. (2012). Роль страха в экономическом поведении в настоящее время и после полной победы демократии // Мир России. № 3. С. 65-79

4. Полунин Ю. А., Юданов А. Ю. (2016). Российские быстрорастущие компании: испытание депрессией // Мир новой экономики. № 2. С. 103-112

5. Становая Т. (2017). Трансформация путинских элит: 2014-2024. М.: Московский центр Карнеги. http://carnegie.ru/2017/07/26/ru-pub-72625

6. Юданов А. Ю. (2008). Опыт конкуренции в России: причины успехов и неудач. 2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС

7. Юданов А. Ю. (2010). Носители предпринимательства: фирмы-газели в России // Журнал Новой экономической ассоциации. № 5. С. 91-108

8. Яковлев А. А. (2012а). Коммунистические убеждения и их влияние на развитие экономики и общества: применение новых подходов Д. Норта к анализу исторического опыта СССР // Мир России. № 4. C. 154-167

9. Яковлев А. (2012b). Как уменьшить силовое давление на бизнес в России? // Вопросы экономики. № 11. С. 4-23

10. Amsden A. H. (1989). Asia’s next giant: South Korea and late industrialization. New York and Oxford: Oxford University Press.

11. Azam J.-P. (2014). The birth of a democracy: Homegrown bicameralism in Somaliland. Peace Economics, Peace Science, and Public Policy, Vol. 20, No. 2, pp. 245-266.

12. Baumol W. J. (1990). Entrepreneurship: Productive, unproductive, and destructive. Journal of Political Economy, Vol. 98, No. 5, Part 1, pp. 893-921.

13. Besouw van B., Ansink E., Bavel van B. (2015). The economics of the limited access order. MPRA Paper, No. 65574.

14. Birch D. L. (1987). Job creation America. How our smallest companies put the most people to work. New York: Free Press.

15. Birch D., Medoff J. (1994). Gazelles. In: L. C. Solomon, A. R. Levenson (eds.). Labor markets, employment policy, and job creation. Boulder, CO and London: Westview Press, pp. 159-168.

16. Coad A., Daunfeldt S. O., Hölzl W., Johansson D., Nightingale P. (2014). High-growth firms: Introduction to the special section. Industrial and Corporate Change, Vol. 23, No. 1, pp. 91-112.

17. Delmar F., Davidsson P., Gartner W. B. (2003). Arriving at the high-growth firm. Journal of Business Venturing, Vol. 18, No. 2, pp. 189-216.

18. Faccio M. (2006). Politically connected firms. American Economic Review, Vol. 96, No. 1, pp. 369-386.

19. Faccio M. (2010). Differences between politically connected and nonconnected firms: A cross-country analysis. Financial Management, Vol. 39, No. 3, pp. 905-928.

20. Firestone T. (2010). Armed injustice: Abuse of the law and complex crime in post-Soviet Russia. Denver Journal of International Law & Policy, Vol. 38, No. 4, pp. 555-580.

21. Fisman R. (2001). Estimating the value of political connections. American Economic Review, Vol. 91, No. 4, pp. 1095-1102.

22. Kazun A. (2015). Violent corporate raiding in Russia: Preconditions and protective factors. Demokratizatsiya: The Journal of Post-Soviet Democratization, Vol. 23, No. 4, pp. 459-484.

23. Luong P. J., Weinthal E. (2004). Contra coercion: Russian tax reform, exogenous shocks, and negotiated institutional change. American Political Science Review, Vol. 98, No. 1, pp. 139-152.

24. North D., Wallis J., Weingast B. (2009). Violence and social orders: A conceptual framework for interpreting recorded human history. Cambridge: Cambridge University Press.

25. North D., Wallis J., Webb S., Weingast B. (eds.) (2013). In the shadow of violence: Politics, economics, and the problems of development. Cambridge: Cambridge University Press.

26. Piazza M., Austrian Z., Lendel I., Alexander S., Cyran E., Hoover D., Leach R. (2016). High-growth firms: Delineating definitions, industries, and business cycle performance. Urban Publications Paper, No. 1369.

27. Robinson N. (2013). “Natural” states and the development of democracy. In: L. E. Grinin, A. V. Korotayev (eds.). Evolution: Development within big history, evolutionary and world-system paradigms. Volgograd: Uchitel.

28. Rochlitz M. (2014). Corporate raiding and the role of the state in Russia. Post-Soviet Affairs, Vol. 30, No. 2-3, pp. 89-114.

29. Szakonyi D. (2017). Businesspeople in elected office: Identifying private benefits from firm-level returns. (Working Paper No. IIEP-WP-2017-20). Institute for International Economic Policy, George Washington University.

30. Volkov V. V. (1999). Violent entrepreneurship in post-communist Russia. Europe-Asia Studies, Vol. 51, No. 5, pp. 741-754.

31. Webb S. (2015). Becoming an open democratic capitalist society: A two-century historical perspective on Germany’s evolving political economy. Constitutional Political Economy, Vol. 26, No. 1, pp. 19-37.

32. Wegner G. (2015). Capitalist transformation without political participation: German capitalism in the first half of the nineteenth century. Constitutional Political Economy, Vol. 26, No. 1, pp. 61-86.

33. Yakovlev A. (2014). Russian modernization: Between the need for new players and the fear of losing control of rent sources. Journal of Eurasian Studies, Vol. 5, No. 1, pp. 10-20.

34. Yakovlev A. (2016). What is Russia trying to defend? Russian Journal of Economics, Vol. 2, No. 2, pp. 146-161.

35. You J.-S. (2013). Transition from a limited access order to an open access order: The case of South Korea. In: D. North, J. Wallis, S. Webb, B. Weingast (eds.). In the shadow of violence: Politics, economics, and the problems of development. Cambridge: Cambridge University Press, рp. 293-327.

36. Yudanov A. (2014). High-growth LMT firms and the evolution of the Russian economy. In: H. Hirsch-Kreinsen, I. Schwinge (eds). Knowledge-intensive entrepreneurship in low-tech industries. Cheltenham: Edward Elgar, pp. 117-137.

37. Zweynert J. (2015). The concept of Ordnungspolitik through the lens of the theory of limited and open access orders. Constitutional Political Economy, Vol. 26, No. 1, pp. 4-18.

Практические аспекты взаимодействия с попавшими под санкции лицами

Практический опыт показывает, что санкции – это подвижная категория. Они меняются с течением времени, появляются новые разъяснения и судебная практика. Несмотря на то что ограничения действуют не первый год, вопросы клиентов относительно них почти не меняются. Самыми популярными остаются вопросы о возможностях работы с санкционными компаниями, их «дочками», западными банками, а также о смене юрисдикции с целью ухода от санкций.  

Последствия работы с санкционными компаниями 

Формально санкции обязательны для соблюдения в первую очередь европейскими и американскими компаниями, а также гражданами ЕС и США. Законы Евросоюза не предусматривают конкретных юридических оснований для введения санкций в отношении нерезидентов ЕС, которые их не соблюдают. Куда больше бизнес беспокоят так называемые вторичные санкции США: в блокировочный список (в США его фигуранты – это specially designated nationals and blocked persons, SDN) может быть включена любая иностранная компания, которая пытается обойти ограничения или способствует заключению значимой сделки в интересах санкционных лиц. 

Не все санкции запрещают ведение любой коммерческой деятельности с такими компаниями – это касается только блокировочных санкций. К секторальным ограничениям применимо другое правило: если они не связаны с предметом сделки, то работать с санкционной компанией можно. Важно учитывать вид ограничений и то, какие товары и услуги вы продаете или оказываете. 

В качестве примера можно привести попавшие под секторальные санкции банки: выкупать их бонды нельзя (за редким исключением), а поставлять новые банкоматы можно. Но иногда работу с санкционной компанией приостанавливают не из-за ограничений как таковых, а из-за опасения их введения в будущем: из-за угрозы вторичных санкций США швейцарский подрядчик «Газпрома» остановил прокладку труб для «Северного потока – 2».  

Важно помнить о контроле

Ограничения распространяются не только на фигурантов санкционных списков, но и на аффилированные с ними компании. Однако и с ними зачастую можно вести бизнес. Для этого необходимо главным образом уточнить долю санкционного лица в компании (прямую или косвенную). 

Здесь подходы США и Евросоюза к санкциям отличаются, но ключевым фактором является размер участия санкционного лица в другой компании. Ограничения США действуют в отношении аффилированных компаний участников списков SDN или SSI (секторального), только если они владеют компанией на 50% и более. Сам по себе факт контроля (т. е. если санкционное лицо в реальности контролирует деятельность компании, но владеет менее 50%) не является основанием для применения санкций к такой компании, а владение 50% минус 1 акция не нарушает ограничений. В свое время ВТБ сократил свою долю в «Почта банке» до 49,99%, чтобы, по всей видимости, исключить распространение на него санкций. 

Секторальные санкции ЕС применяются к аффилированным компаниям, если они принадлежат санкционным лицам более чем на 50%, контролируются ими (т. е. действуют от их имени или по их указанию) или другими компаниями, принадлежащими им более чем на 50%. В случае с блокировочными санкциями контроль трактуется более широко. Например, если одна компания в силу договора может оказывать на другую доминирующее влияние, это будет оценено как контроль.   

Есть свои тонкости и во взаимодействии с банками. Например, обслуживание компании в санкционных банках может затруднить расчеты с зарубежными партнерами. Иностранные банки негативно относятся к любому взаимодействию с банками под санкциями – доходит даже до приостановки операций по перечислению средств на счета компании, открытые в санкционном банке. Они также могут отказать лицу под санкциями в обслуживании. Например, Борис Ротенберг (под санкциями США) проиграл суд ряду европейских банков и не смог доказать, что отказ в обслуживании по причине санкций США является дискриминацией. 

Кроме того, если компания заключит кредитный договор с санкционным банком, предоставив в залог (в качестве обеспечения) более 50% своего уставного капитала, то потенциально это может расцениваться как переход под контроль санкционного банка. В этом случае уже сама компания-заемщик будет считаться санкционным лицом со всеми вытекающими ограничениями. 

Российские офшоры вряд ли помогут

В августе 2018 г. вступил в силу закон «О международных компаниях и международных фондах», дающий иностранным компаниям возможность смены юрисдикции на российскую (редомициляция). Ключевое требование – исключение такой компании из иностранного реестра юрлиц. Может даже сложиться впечатление, что зарубежные компании, попавшие под санкции, могут уйти от них, став «российскими». 

Однако такая смена юрисдикции с высокой долей вероятности будет расценена как попытка обойти санкции, а иностранные компетентные органы откажут в исключении компании из реестра юрлиц. Поэтому закон о международных компаниях и фондах не является эффективным механизмом для вывода иностранных санкционных компаний из-под ограничений. 

Мнения экспертов банков, финансовых и инвестиционных компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.

Дополнительное определение

Что такое дочерняя компания?

В корпоративном мире дочерняя компания — это компания, которая принадлежит другой компании, которую обычно называют материнской компанией или холдинговой компанией.

Материнская компания владеет контрольным пакетом акций дочерней компании, что означает, что она владеет или контролирует более половины ее акций. В случаях, когда дочерняя компания на 100% принадлежит другой фирме, дочерняя компания называется дочерней компанией, находящейся в полной собственности.Дочерние компании становятся очень важными при обсуждении ипотеки с обратным треугольником.

Как работает дочерняя компания

Материнская компания покупает или создает дочернюю компанию, чтобы предоставить материнской компании определенные синергические эффекты, такие как увеличенные налоговые льготы, диверсифицированный риск или активы в форме прибыли, оборудования или собственности. Тем не менее, дочерние компании являются отдельными юридическими лицами, отличными от своих материнских компаний, что отражается в независимости их обязательств, налогообложения и управления.Если материнская компания владеет дочерней компанией за границей, дочерняя компания должна соблюдать законы страны, в которой она зарегистрирована и работает.

Однако, учитывая их контрольный пакет акций, материнские компании часто имеют значительное влияние на свои дочерние компании. Они — вместе с другими дочерними акционерами, если таковые имеются — голосуют за избрание совета директоров дочерней компании, и часто может иметь место совпадение членов совета директоров дочерней и материнской компаний.

Покупка доли в дочерней компании отличается от слияния: покупка обычно обходится материнской корпорации меньшими инвестициями, и одобрение акционеров не требуется для превращения компании в дочернюю компанию, как это было бы в случае слияния.При продаже дочерней компании голосование не требуется.

Чтобы быть признанным дочерним предприятием, не менее 50% капитала фирмы должно контролироваться другим предприятием. Если доля меньше указанной, фирма считается ассоциированной или аффилированной компанией. Когда дело доходит до финансовой отчетности, к ассоциированной компании относятся иначе, чем к дочерней.

Финансовые показатели дочерних компаний

Дочерняя компания обычно готовит независимую финансовую отчетность. Обычно они отправляются материнской компании, которая объединяет их, как и финансовые отчеты по всем своим операциям, и переносит их в свою консолидированную финансовую отчетность.Напротив, финансовые показатели ассоциированной компании не связаны с финансовыми показателями материнской компании. Вместо этого материнская компания регистрирует стоимость своей доли в ассоциированной компании как актив в своем балансе.

В соответствии с общепринятой практикой и согласно Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) публичные компании обычно должны консолидировать все фирмы или дочерние компании с контрольным участием. Консолидация обычно рассматривается как более значимый метод бухгалтерского учета, чем предоставление отдельной финансовой отчетности материнской компании и каждой из ее дочерних компаний.

Например, eBay сообщил об общей выручке в своем консолидированном отчете о прибылях и убытках за год, закончившийся 31 декабря 2017 года, в размере 9,6 млрд долларов США. Фирма, занимающаяся электронной коммерцией, отмечает в годовом отчете, что отдельная внутренняя и консолидированная дочерняя компания StubHub получила доход в размере 307 миллионов долларов.

Комиссия по ценным бумагам и биржам утверждает, что только в редких случаях, например, когда дочерняя компания находится в процессе банкротства, консолидация дочерней компании с контрольным пакетом акций не допускается. Неконсолидированная дочерняя компания — это дочерняя компания, финансовые результаты которой не включены в отчетность ее материнской компании.Право собственности на такие фирмы обычно рассматривается как вложение в акционерный капитал и обозначается как актив в балансе материнской компании. По причинам нормативного регулирования неконсолидируемые дочерние компании обычно представляют собой те, в которых материнские фирмы не имеют значительной доли.

Преимущества и недостатки дочерних компаний

У вспомогательной структуры есть свои преимущества и недостатки.

Дочерние компании могут содержать и ограничивать проблемы для материнской компании. Потенциальные убытки материнской компании можно ограничить, используя дочернюю компанию как своего рода защиту ответственности от финансовых потерь или судебных исков.По этой причине развлекательные компании часто создают отдельные фильмы или телешоу как отдельные дочерние компании.

Дочерняя структура также может предлагать налоговые преимущества: они могут облагаться налогами только в своем штате или стране, вместо того, чтобы платить за всю прибыль материнской компании.

Дочерние компании могут быть экспериментальной площадкой для различных организационных структур, технологий производства и видов продукции. Компании индустрии моды часто имеют множество брендов или лейблов, каждая из которых является дочерней компанией.(Дополнительную информацию см. В разделе «Дочерняя компания и дочерняя компания»)

Плюсы

• Сдержанные / ограниченные потери

• Налоговые льготы

• Проще установить и продать

• Синергия с другими корпоративными подразделениями, дочерними предприятиями

Минусы

• Внеправовые, бухгалтерские работы

• Высшая бюрократия

• Комплексная финансовая отчетность

• Ответственность за действия дочернего общества, долги

Однако у дочерних компаний есть и недостатки.Агрегирование и консолидация финансовых показателей дочерней компании усложняют бухгалтерский учет материнской компании.

Поскольку дочерние компании должны оставаться в некоторой степени независимыми, операции с материнской компанией, возможно, должны осуществляться «на расстоянии вытянутой руки», а материнская компания может не иметь всего контроля, которого она желает. Тем не менее, материнская компания также может нести ответственность за преступные действия или корпоративные должностные преступления со стороны дочерней компании. Возможно, ему придется гарантировать ссуды дочерней компании, в результате чего она будет подвержена финансовым потерям.

Пример дочерних компаний в реальном мире

Комиссия по ценным бумагам и биржам требует от публичных компаний раскрывать информацию о значимых дочерних компаниях в соответствии с пунктом 601 Положения S-K.Berkshire Hathaway Inc. Уоррена Баффета, например, имеет длинный и разнообразный список дочерних компаний, включая Dairy Queen, Clayton Homes, Business Wire, GEICO и Helzberg Diamonds.

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

Приобретение Berkshire Hathaway множества различных фирм следует за часто обсуждаемой стратегией Баффета по покупке недооцененных активов и удержанию их. В свою очередь, приобретенные дочерние компании часто могут продолжать работать независимо, получая доступ к более широким финансовым ресурсам.Экспонат к годовой отчетности Berkshire за год, закончившийся 31 декабря 2018 г., показывает, что компании принадлежит более 270 дочерних компаний.

Как и Berkshire Hathaway, Alphabet Inc. имеет множество дочерних компаний. Все эти отдельные бизнес-единицы выполняют уникальные операции, которые увеличивают ценность Alphabet за счет диверсификации, выручки, прибыли, а также исследований и разработок (НИОКР).

Например, Sidewalk Labs, небольшой стартап, являющийся дочерней компанией Alphabet, стремится модернизировать общественный транспорт в США.Компания разработала систему управления общественным транспортом, которая объединяет миллионы точек данных со смартфонов, автомобилей и точек доступа Wi-Fi, чтобы анализировать и прогнозировать, где движение и пассажиры наиболее сконцентрированы. Система может перенаправлять ресурсы общественного транспорта, такие как автобусы, в эти перегруженные районы, чтобы система общественного транспорта работала эффективно.

Для Alphabet Sidewalk Labs предоставляет бизнес-подразделение, которое разрабатывает технологии, которые однажды могут помочь всей компании.Поскольку одним из крупнейших продуктов Alphabet является Google Maps, дочерние компании, такие как Sidewalk Labs, могут улучшить общие бизнес-операции компании.

Определение дочерней фирмы | Law Insider

Связано с аффилированной фирмой

Аффилированное лицо означает любую корпорацию, товарищество, компанию с ограниченной ответственностью или другую форму юридического лица, в которой большая часть товарищества или другой подобной доли принадлежит или контролируется напрямую или косвенно, Компанией или одной или несколькими ее Дочерними или Аффилированными организациями или их комбинацией.Для целей настоящего Соглашения считается, что Компания, Дочерняя или Аффилированная компания имеет контрольный пакет акций в партнерстве или компании с ограниченной ответственностью, если Компании, такой Дочерней или Аффилированной компании будет выделена большая часть прибыли партнерства или компании с ограниченной ответственностью. или убытки, или должен быть или контролировать управляющего директора или генерального партнера такого партнерства или компании с ограниченной ответственностью.

Аффилированный означает в отношении любого Лица: (i) любое другое Лицо, прямо или косвенно владеющее, контролирующее или имеющее с правом голоса десять процентов (10%) или более находящихся в обращении голосующих ценных бумаг такого Лица; (ii) любое другое Лицо, десять процентов (10%) или более размещенных голосующих ценных бумаг которого прямо или косвенно принадлежат, контролируются или удерживаются с правом голоса такому Лицу; (iii) любое другое Лицо, прямо или косвенно контролирующее, контролируемое или находящееся под общим контролем с таким Лицом; (iv) любое должностное лицо, директор, попечитель или генеральный партнер такого Лица; и (v) любое юридическое лицо, для которого такое Лицо выступает в качестве исполнительного директора, директора, доверительного управляющего или генерального партнера.Для целей этого определения термины «контролирует», «контролируется» или «находится под общим контролем с» означают обладание, прямое или косвенное, полномочиями направлять или определять направление руководства и политики организация, будь то посредством владения или права голоса, по договору или иным образом.

Аффилированный фонд означает в отношении Держателя, который является компанией с ограниченной ответственностью или товариществом с ограниченной ответственностью, фонд или организацию, управляемую одним и тем же менеджером или управляющим членом, генеральным партнером или управляющей компанией, или организацией, контролирующей, контролируемой таким менеджером, управляющим членом, генеральным партнером или управляющей компанией или под их общим контролем;

Аффилированные лица означает любое юридическое лицо, включая любую корпорацию, компанию с ограниченной ответственностью, товарищество, некоммерческую корпорацию, механизм или траст по имущественному планированию, которое прямо или косвенно принадлежит или контролируется Акционером или его или ее потомками. или супруга, бенефициарными собственниками которых являются такой Акционер, его или ее потомки или супруга, или которая находится под совместным контролем или владением с любым другим физическим или юридическим лицом, подпадающим под действие соглашения о блокировке Обыкновенных акций с условиями, по существу идентичными настоящему Соглашению .

Аффилированные фонды — это любой фонд John Hancock Trust («JHVIT»), John Hancock Funds II («JHF II») или John Hancock Funds III («JHF III»), за исключением следующих фондов JHVIT: Деньги Market Trust B, 500 Index Trust B, International Equity Index Trust B и Total Bond Market Trust B.

Аффилированная компания означает любую компанию, контролируемую, контролирующую или находящуюся под общим контролем с Компанией.

Аффилированное лицо любого указанного Лица означает любое другое Лицо, прямо или косвенно контролирующее или контролируемое прямым или косвенным общим контролем с таким указанным Лицом.Для целей этого определения «контроль», когда он используется в отношении любого указанного Лица, означает право прямо или косвенно направлять управление и политику такого Лица посредством владения голосующими ценными бумагами, по контракту или иным образом; а термины «контролирующий» и «контролируемый» имеют значения, соответствующие вышеизложенному.

Аффилированная сторона означает в отношении любого Покупателя любое физическое или юридическое лицо, которое прямо или косвенно контролирует, контролируется или находится под общим контролем с таким Покупателем, включая, помимо прочего, любого генерального партнера, должностного лица или директора. такого Покупателя и любого фонда венчурного капитала, существующего сейчас или в будущем, который контролируется одним или несколькими полными партнерами такого Покупателя или разделяет ту же управляющую компанию, что и такой Покупатель.

Аффилированная ассоциация означает ассоциацию, получившую статус аффилированной ассоциации в соответствии с Правилами FA.

Аффилированный клуб означает клуб или группу, признанную AOCRA членом AOCRA, признанную в соответствии с Конституцией AOCRA и созданную с целью проведения тренировок на байдарках-аутригерах, участия, соревнований и пользования наследием и культурным наследием. опыт гребли на каноэ и аутригерах в целом.Клуб является юридическим лицом.

Аффилированная группа означает любую аффилированную группу в значении Раздела 1504 (а) Кодекса или любую аналогичную группу, определенную в соответствии с аналогичным положением государственного, местного или иностранного законодательства.

Аффилированное или аффилированное лицо Аффилированное лицо другого Лица включает в себя любое из следующего: (i) любое Лицо, прямо или косвенно контролирующее, контролируемое или находящееся под общим контролем с таким другим Лицом; (ii) любое Лицо, прямо или косвенно владеющее, контролирующее или обладающее правом голоса 10% или более находящихся в обращении голосующих ценных бумаг такого другого Лица; (iii) любое юридическое лицо, для которого такое Лицо выступает в качестве исполнительного директора, директора, доверительного управляющего или генерального партнера; (iv) любое Лицо, 10% или более размещенных голосующих ценных бумаг которого прямо или косвенно принадлежат, контролируются или удерживаются с правом голоса такому другому Лицу; и (v) любое должностное лицо, директор, доверительный управляющий или генеральный партнер такого другого Лица.Предприятие не должно считаться контролирующим или находящимся под общим контролем с программой, спонсируемой Консультантом, за исключением случаев, когда (i) предприятие владеет 10% или более голосующих акций такой программы или (ii) большинством в совете директоров ( или аналогичный руководящий орган) такой программы состоит из аффилированных лиц компании.

Деловая фирма означает лицо, осуществляющее или ведущее одну или несколько сделок или предприятий,

Выбранная фирма означает фирму, которую выбирает город и которой городской совет / городской менеджер заключает контракт на оказание услуг или товары, запрошенные в этом тендере.

Аффилированный управляющий означает любого Управляющего, в котором Заемщик, Принципал или Гарант прямо или косвенно имеют юридические, выгодные или экономические интересы.

Аффилированные лица означает в отношении любого Лица любое другое Лицо, которое прямо или косвенно контролирует, контролируется или находится под общим контролем с таким Лицом. Как используется в этом определении, «контроль» (включая, с его соответствующими значениями, «контролируемый» и «находящийся под общим контролем с») означает обладание, прямо или косвенно, полномочиями направлять или вызывать руководство или политика Лица, будь то через владение ценными бумагами, товариществом или другими долями собственности, по контракту или иным образом.

Прямой конкурент означает любое физическое лицо, товарищество, корпорацию, общество с ограниченной ответственностью, ассоциацию или другую группу, независимо от ее организации, которое конкурирует с Компанией в сфере ресторанного бизнеса с полным спектром услуг.

Аффилированные лица означает в отношении любого указанного Лица (а) родителей, супруга, братьев и сестер, потомков, приемных детей, приемных внуков, племянников и племянников и их соответствующих супругов указанного указанного Лица, (б) имущество, наследников и правопреемники такого указанного Лица и каждое из Лиц, указанных в пункте (а), и (в) любая компания, товарищество, траст или другое юридическое лицо или инвестиционный механизм, контролируемые любым из Лиц, указанных в пункте (а) или (б). ) или владения в которых используются в первую очередь для любого из таких Лиц.

Аффилированное лицо Любое лицо (кроме Рейтингового агентства), вовлеченное в организацию или деятельность Депонента или аффилированного лица, как определено в Правиле 405 Закона, такого Лица.

Аффилированный работодатель означает любую корпорацию, которая является членом контролируемой группы корпораций (как определено в разделе 414 (b) Кодекса), в которую входит работодатель; любая торговля или бизнес (независимо от того, зарегистрированы они или нет), которые находятся под общим контролем (как определено в Разделе 414 (c) Кодекса) с Работодателем; любая организация (независимо от того, зарегистрирована она или нет), которая является членом аффилированной группы обслуживания (как определено в Разделе 414 (m) Кодекса), в которую входит Работодатель; и любое другое юридическое лицо, которое требуется объединить с Работодателем в соответствии с Правилами Раздела 414 (o) Кодекса.

Принадлежность имеет корреляционные значения.

Конкурент означает любое физическое или юридическое лицо, которое в любое время в течение Срока, напрямую или через Аффилированное лицо, владеет полностью или частично, или является лицензиаром или франчайзером Конкурирующего бренда, независимо от количества отелей. принадлежащий, лицензированный или франчайзинговый под таким Конкурирующим брендом. К Конкуренту не относятся физические или юридические лица, которые: (i) являются франчайзи Конкурирующего бренда; (ii) управляет отелем Конкурирующего бренда, если физическое или юридическое лицо не является эксклюзивным менеджером Конкурирующего бренда; или (iii) владеет миноритарной долей участия в Конкурирующем бренде при условии, что ни это физическое или юридическое лицо, ни какое-либо из его Аффилированных лиц не является должностным лицом, директором или сотрудником Конкурирующего бренда, не предоставляет услуги (в том числе в качестве консультанта) Конкурирующему бренду. Бренд или осуществляет, или имеет право осуществлять Контроль над бизнес-решениями Конкурирующего бренда.

Независимый советник означает авторитетную бухгалтерскую, оценочную или признанную на национальном уровне инвестиционно-банковскую, инженерную или консалтинговую фирму (а), которая не имеет прямого или косвенного материального финансового интереса и чьи директора, должностные лица и сотрудники или аффилированные лица не имеют прямого или косвенного материального финансового интереса в Компания и (б) которая, по мнению Совета директоров Компании, в иных отношениях является незаинтересованной, независимой и квалифицированной для выполнения задачи, для которой она должна быть привлечена.

Независимый консультант означает независимое финансовое учреждение с международной репутацией или другого независимого финансового консультанта, имеющего опыт работы на международных рынках долгового капитала, в каждом случае назначаемого Эмитентом за свой счет;

BRS означает «Услуги по реабилитации поведения».

Контролируемые аффилированные лица означает, в отношении указанного Лица, другое Лицо, которое прямо или косвенно через одного или нескольких посредников имеет контрольный пакет или является контрольным большинством или находится под общим контрольным большинством с указанным Лицом.

Аффилированных фирм — Berkowitz Pollack Brant Advisors + CPA

Provenance Wealth Advisors

Команда опытных специалистов по планированию

PWA тщательно оценивает личное финансовое положение каждого клиента, его деловые и семейные обязанности на фоне их долгосрочных и краткосрочных целей.Этот круговой обзор помогает планировщикам PWA выявлять возможности, пробелы и потенциальные проблемы, чтобы предлагать продуманные и ориентированные на результат решения. Подход
PWA уникален, поскольку он рассматривает комплексные деловые и личные финансовые проблемы каждого клиента.
Сферы деятельности фирмы:

• Бизнес и планирование преемственности
• Планировка недвижимости
• Инвестиционное планирование
• Планирование страхования
• Устаревшее планирование
• Пенсионное планирование

BayBridge Capital Advisors

Наша команда консультантов, финансовых консультантов и аналитиков доказала свою успешность, используя свои давние отношения для разработки творческих решений, приносящих пользу покупателям и продавцам.При работе с клиентами, стремящимися продать свой бизнес, мы предоставляем маркетинговые услуги, поиск и идентификацию целевых покупателей и / или кандидатов на слияние, тщательную и надлежащую комплексную проверку и переговоры по контрактам. Услуги покупателя включают анализ и комплексную проверку объектов приобретения и слияния, моделирование оценки, переговоры по контрактам и интеграцию бизнес-операций.

Мы предоставляем рекомендации, необходимые партнерам по совместным предприятиям для выявления и оценки долевого и долгового финансирования, а также услуг по налоговому планированию, чтобы позиционировать наших клиентов и их бизнес для максимальной налоговой эффективности после финансового события.

BayBridge Real Estate Capital

Команда BayBridge Real Estate Capital имеет долгую историю привлечения институционального капитала на рынки США. Мы помогаем предприятиям, застройщикам и инвесторам находить финансирование, необходимое для широкого спектра проектов коммерческой недвижимости, включая приобретения, строительство и добавленную стоимость. разработка.

Мы понимаем, что финансирование недвижимости — это отношения, и мы создали завидную сеть надежных и надежных источников долгового и долевого финансирования.Наши кредитные партнеры знают, что они могут положиться на нас в создании сложных транзакций и заключении сделок быстро и эффективно.

Hightower видит новые возможности в приобретении IBD Advisors

В то время как основная стратегия Hightower со штаб-квартирой в Чикаго по-прежнему заключается в приобретении автономных зарегистрированных инвестиционных консультантов, фирма недавно совершила набег на канал независимых брокеров / дилеров, и генеральный директор Боб Орос ожидает, что это будет дополнительным направлением роста для фирмы в будущем. .Этот шаг, безусловно, расширит вселенную потенциальных приобретений.

Буквально на этой неделе Hightower объявила о приобретении доли в Siller & Cohen Family Wealth Advisors, гибридной RIA из Рай-Брук, штат Нью-Йорк, с активами клиентов на 830 миллионов долларов, которая ранее была связана с Lincoln Financial Advisors. В октябре компания инвестировала средства в базирующуюся в Остине Hart Financial Group, гибридную фирму, ранее входившую в состав MML Investors Services, IBD MassMutual.

«Сейчас мы заключили несколько [сделок с консультантами IBD] и чувствуем, что действительно понимаем процесс их выполнения», — сказал Орос в интервью WealthManagement.com . «Мы с оптимизмом надеемся, что это будет область возможностей в будущем, с действительно хорошими консультантами, которые растут и просто делают это немного по-другому».

Стратегия

Hightower заключалась в покупке высококачественных консультационных фирм, ориентированных на рост. По словам Ороса, многие консультанты, которые используются внутри IBD, имеют такое же качество, как и те, на которые Хайтауэр нацелился на стороне RIA.

«Если хотите, на холмах много золота, — сказал Луи Даймонд, президент Diamond Consultants.«У большинства крупных брокеров / дилеров существует ряд выдающихся практик, и эти методы борются с теми же вещами, что и RIA, а именно с планированием преемственности, которое представляет собой масштабирование, которое снимает нагрузку с некоторых повседневных обязанностей и такая фирма, как Hightower, могла бы идеально исправить это ».

Практика IBD, в которой Hightower принимает доли, подпадают под действие ее ADV и управляют любым унаследованным брокерским бизнесом через своего брокера / дилера Hightower Securities. Сделка структурирована так же, как и приобретение RIA; с той лишь разницей, что они работают в рамках корпоративного ADV с клиринговой фирмой, а не со своей собственной.

«Нам потребуется немного больше предварительной работы, потому что мы собираемся переконфигурировать все эти учетные записи, тогда как при обычном приобретении этого делать не нужно», — сказал Орос.

Даймонд добавлен Хайтауэр может стать хорошим домом для практики IBD, поскольку позволяет консультантам сохранять больший контроль, чем некоторые из фирм, занимающихся привлечением дополнительных ресурсов.

«Благодаря Hightower они позволяют консультанту сохранить свой бренд, сохранить свою модель обслуживания клиентов, действительно продолжать делать то, что они делали, только с немного большим масштабом и поддержкой», — сказал он.«Консультанты, которые были независимыми на протяжении всей своей карьеры, не обязательно готовы или рады отказаться от значительной части своей уникальности и повседневного контроля. Вот почему я думаю, что Хайтауэр имеет уникальные возможности для внедрения некоторых практик ВЗК. Они не собираются идти и менять все, как некоторые покупатели ».

Hightower — не единственная фирма в пространстве RIA, скупающая практики IBD. В апреле Allworth Financial купила Houston Asset Management, гибридную фирму, ранее входившую в SagePoint Financial.В мае прошлого года фирма приобрела Capstone Capital, ранее входившую в Commonwealth Financial Network. В декабре прошлого года Олворт приобрел Bastoni Financial Services, фирму, ранее аффилированную с Securities America.

Джонатан Хеншен, президент рекрутинговой фирмы Henschen & Associates в Марин на острове Санта-Крус, штат Миннесота, говорит, что Хайтауэр может предложить своих представителей в страховых компаниях, которые больше ориентированы на планирование благосостояния, чем на страхование. Фирма также может помочь сертифицированным специалистам по финансовому планированию лучше соблюдать фидуциарные стандарты.

«Поскольку управление капиталом становится все более актуальной для клиентов, консультанты чувствуют себя несовместимыми с фирмой, которая продолжает продвигать их основной центр прибыли — страхование», — сказал Хеншен. «Для CFP, пытающихся соблюдать фидуциарный стандарт, я вижу [страхование b / d] как конфликт интересов, поскольку они стремятся не только к управлению капиталом, но и к большему выбору и более выгодной цене».

Аффилированные группы обслуживания: Связанные компании

Кажется, что предприятия любого размера чаще структурируются с использованием нескольких компаний и / или что владельцы бизнеса приобретают доли в других компаниях.С введением в действие Закона о доступном медицинском обслуживании некоторые компании активно реструктурировались, чтобы не превышать установленный порог в 50 сотрудников. Независимо от причины существуют сложные правила IRS, которые необходимо учитывать, когда речь идет как о пенсионных пособиях, так и о медицинских льготах, предлагаемых сотрудникам.

В середине 1980-х годов Конгресс ввел серию сложных правил, требующих объединения всех компаний в связанной группе при определении того, обеспечивают ли планы вознаграждений сотрудникам адекватные льготы для достаточного количества сотрудников.Хотя это может показаться обременительным, при тщательном планировании эти правила также можно использовать для более экономичного предоставления пенсионных пособий нескольким компаниям.

Во вводных параграфах упоминаются родственные компании. Что именно это означает?

Хотя есть много способов, которыми компании могут быть связаны друг с другом, в этом контексте мы имеем в виду перекрывающуюся собственность между компаниями и ситуации, в которых два или более предприятий имеют официальные рабочие или управленческие отношения.Есть две широкие категории связанных компаний — контролируемые группы и аффилированные сервисные группы.

Остальная часть этого FAQ будет посвящена аффилированным сервисным группам.

Мы подготовили отдельный FAQ по контролируемым группам, доступный здесь.

Что вы подразумеваете под владением?

Право собственности в этом контексте является более общим термином, который относится не только к акциям корпорации, но и к членству в ООО, доле участия в партнерстве или ТОО и составе Совета директоров некоммерческой организации. .

Возможно, что более важно, есть случаи, когда право собственности, принадлежащее одному физическому или юридическому лицу, приписывается другому физическому или юридическому лицу. Одна из наиболее распространенных форм атрибуции — среди членов семьи. Хотя мы избавим вас от ужасных подробностей, мы подготовили отдельный раздел часто задаваемых вопросов о правилах присвоения прав собственности.

Мой налоговый консультант сказал мне, что другие компании, которыми я владею, не считаются юридическими лицами. Разве это не значит, что я могу не учитывать их и в моих планах выплаты пособий?

Собственно, нет.Несмотря на то, что некоторые компании могут не учитываться для других целей налоговой или финансовой отчетности, такого исключения нет в контексте правил контролируемой группы и аффилированной группы обслуживания. Другими словами, просто потому, что объект может быть проигнорирован для некоторых целей, не означает, что он может быть проигнорирован для всех целей.

Что такое аффилированная сервисная группа?

Аффилированные группы обслуживания — это группы компаний, которые должны быть объединены для целей планов вознаграждений работникам в связи с характером отношений между рассматриваемыми организациями.Некоторые из ключевых переменных при определении того, существует ли ASG, включают следующее:

Деловые отношения

• Предоставляет ли одна организация другой услуги, которые обычно предоставляются сотрудниками получателя; или
• Объединяются ли предприятия для предоставления услуг одним и тем же клиентам?

Общая собственность

• Есть ли у компаний общая собственность? Достаточно всего 10%, хотя ПГС иногда может существовать даже при отсутствии общей собственности.

Менеджмент

• Обеспечивает ли одна организация надзор со стороны руководства над другой организацией?

Могут ли определенные виды бизнеса быть с большей или меньшей вероятностью частью аффилированной группы обслуживания?

Вообще говоря, профессиональные предприятия, такие как медицинские практики или юридические фирмы, имеют тенденцию попадать в ситуацию аффилированной группы обслуживания.

Существуют ли разные типы аффилированных сервисных групп?

Да, существует три разных типа: группа A-org, группа B-org и группа управления.

Вы же знаете, что для меня это ничего не значит, верно? Разберем их по порядку; что такое группа A-Org?

Аффилированная сервисная группа A-Org состоит из первой обслуживающей организации (FSO) и одной или нескольких A-организаций, каждая из которых является обслуживающей организацией. Чтобы стать частью группы, любая потенциальная A-организация (-а) должна пройти как тест на владение, так и тест на деловые отношения.

Собственность

• A-организация (-и) должна иметь долю владения в FSO.
• Минимального процента не существует, поэтому для выполнения этого требования достаточно любой суммы владения.
• Приписанное право собственности учитывается при выполнении этого требования.

Деловые отношения

• A-Org (-ы) должны регулярно предоставлять услуги для FSO, или
• A-Org (-ы) и FSO должны регулярно взаимодействовать друг с другом при предоставлении услуг третьим сторонам.

Любой тип организации может быть FSO, но если это корпорация, это должна быть корпорация, предоставляющая профессиональные услуги.

Что значит быть «обслуживающей организацией»?

Капитал (инвентарь, оборудование и т. Д.) Не может быть существенным фактором получения дохода. Банки никогда не считаются обслуживающими организациями; в то время как другие организации, например, в области здравоохранения, права, инженерии, архитектуры, бухгалтерского учета, актуарной науки, исполнительского искусства, консалтинга и страхования, всегда считаются обслуживающими организациями.

Вы можете привести пример группы обслуживания, аффилированной с A-Org?

Конечно.Давайте посмотрим на довольно распространенную структуру, используемую в партнерстве юридических фирм, в которой каждый адвокат имеет свою собственную корпорацию профессиональных услуг, которая является партнером юридической фирмы.

Сьюзен, Винсент и Джек — единственные сотрудники своих компьютеров, а все остальные сотрудники работают в юридической фирме. Эта структура удовлетворяет как тесту владения, так и тесту деловых отношений и является аффилированной сервисной группой с LLP в качестве FSO и ПК в качестве A-организаций.Это верно независимо от того, предоставляет ли юридическая фирма услуги и распределяет прибыль между ПК, ПК предоставляют услуги через юридическую фирму или ПК и юридическая фирма регулярно направляют бизнес друг к другу.

Ок. Итак, что такое группа обслуживания, аффилированная с B-Org?

Как вы могли догадаться, группа обслуживания, аффилированная с B-Org, состоит из первой обслуживающей организации (FSO) и одной или нескольких B-организаций; однако, в отличие от группы A-Org, B-организации не обязаны быть обслуживающими организациями.Другое отличие состоит в том, что FSO, являющаяся корпорацией, не обязательно должна быть корпорацией по оказанию профессиональных услуг.

Чтобы стать частью группы, любая потенциальная B-организация должна соответствовать всем трем из следующих требований:

Собственность

• Высокооплачиваемые сотрудники FSO должны владеть не менее 10% B-Org (-ий).
• Приписанное право собственности учитывается при выполнении этого требования.

Значительная часть бизнеса

• B-организации должны получать значительную часть своего бизнеса от оказания услуг для FSO.
• Менее 5% поступлений за услуги не считается значительным.
• Не менее 10% поступлений за услуги считаются значительными.

Историческая эффективность услуг

• B-организации должны предоставлять услуги FSO, которые традиционно выполняются сотрудниками.

Не могли бы вы привести пример группы обслуживания, аффилированной с B-Org?

Раньше мы выбирали юристов, поэтому для этого примера рассмотрим общую структуру, встречающуюся в медицинской практике.Пять отдельных практикующих ЛОР (FSO) владеют равными долями в центральном биллинговом офисе (B-Org), который получает 20% своего бизнеса от каждой практики.

Эта структура приводит к пяти различным аффилированным сервисным группам B-Org, каждая из которых состоит из центрального биллингового офиса вместе с одним из FSO. Другими словами, расчетная касса входит во все пять групп.

Чтобы проиллюстрировать, как кажущиеся незначительными изменения могут расстроить тележку с яблоками, давайте предположим ту же структуру, за исключением того, что ЛОР Скуби добавит третьего равного акционера.Если такой практикой является корпорация C, существует исключение из правил атрибуции (поскольку ни один из акционеров больше не владеет как минимум 50%), разрывая отношения аффилированной группы обслуживания.

Боюсь спросить; как работают группы обслуживания, связанные с руководством?

Мы приберегли самое легкое напоследок. Группа управления состоит из управляющей организации (MO) и организации-получателя (RO). Совместное владение не является обязательным, и основной задачей МО является обеспечение функций управления для РО.

Что мне делать со всей этой информацией?

Первый шаг — убедиться, что вы правильно определили, являетесь ли вы частью аффилированной группы обслуживания, которая, как вы можете видеть, включает ряд субъективных переменных. Из-за сложности и субъективности многих факторов DWC обычно рекомендует работать с адвокатом по льготам, который специализируется в этой области. Свяжитесь с нами, и мы будем рады помочь вам в этом процессе. Если у вас еще нет адвоката, мы будем рады предоставить вам контактную информацию о некоторых адвокатах, с которыми мы работали в прошлом.

После подтверждения того, существует ли аффилированная группа обслуживания, пора рассмотреть некоторые варианты разработки плана.

Две компании, аффилированные с Kestra PWS, сливаются в магазин стоимостью 500 млн долларов

Kestra Private Wealth Services, дочерняя компания Kestra Financial по работе с независимыми консультантами по проводной сети, объявила, что две из ее дочерних компаний объединились в гибридную RIA на 500 млн долларов.

По словам Кестры, с 1 июля PSM Private Wealth Management объединилась с California Wealth Transitions.Объединенная фирма базируется в Сан-Диего и продолжает использовать название California Wealth Transitions.

Кейт Брандт, президент California Wealth Transitions, сказал, что слияние предоставило возможность усилить предложение услуг его фирмы и существенно расширить команду для удовлетворения потребностей более требовательных клиентов. California Wealth Transitions была основана в 2012 году Брандтом и его женой Ники, исполнительным вице-президентом компании.

«Мы давно знали руководителей PSM Private Wealth Management, всех профессионалов высочайшего уровня, и знали, что культурная совместимость будет идеальной», — сказал Кейт Брандт.«Их ориентация на планирование точно совпадает с нашей, и обе фирмы имеют большой опыт, чтобы предлагать как новым, так и существующим клиентам».

Кейт и Ники Брандт вместе с Джанет Пирс из PSM, главным инвестиционным директором, Брэдли Сондерсом, главным исполнительным директором, и Кристой Мюррей, главным финансовым директором, являются руководителями нового юридического лица, состоящего из восьми советников.

«Мы очень рады работать с Китом, Ники и остальной частью команды, чтобы донести наш лучший опыт и ресурсы до нашей коллективной группы клиентов», — сказал Сондерс.

После слияния руководство California Wealth Transitions заявило, что «пристально следит за ростом».

Блейк Мерфи недавно стал вице-президентом и финансовым советником в Сан-Диего, а Дэвид Брандт стал вице-президентом и финансовым советником в новом офисе фирмы в Бреа, Калифорния.

«Когда эта сделка была заключена, мы увидели возможность построить фирму, которая будет жить дальше своих основателей и обслуживать нынешних и будущих клиентов в течение многих лет», — сказал Кейт Брандт.«Блейк и Дэвид — опытные профессионалы, которые представляют следующее поколение консалтинговых услуг California Wealth Transitions. Мы рады расширять и развивать нашу фирму таким осторожным и осознанным образом, в соответствии с нашими собственными условиями и принципами, в качестве независимых консультантов для наших клиентов ».

Объединенная компания сосредоточится на местных рынках в Сан-Диего, Бреа, Ньюпорт-Бич, Онтарио, Клермонте, Лаверне, Апленде и Ранчо Кукамонга, все в Калифорнии.

«Это две наши лучшие и наиболее опытные фирмы», — сказал Роб Бартенштейн, генеральный директор Kestra PWS.«Мы гордимся работой, которую представляет каждая фирма, и для нас большая честь консультировать, но не диктовать условия, на которых была заключена эта сделка. Наше взаимное доверие на уровне фирм и с руководством Kestra PWS позволило нам быть полезными двум группам собственников и помочь преодолеть это финишную черту ».

Масштабы институциональных изменений и внутригрупповая неоднородность — исследовательский портал Университета Гронингена

TY — JOUR

T1 — Международное поведение в поиске дочерних компаний Business Group: масштаб институциональных изменений и внутригрупповая неоднородность

AU — Gubbi, Sathyajit

AU — Aulakh, Preet S.

AU — Ray, Sougata

PY — 2015

Y1 — 2015

N2 — В этой статье исследуется, позволяет ли и когда присоединение к бизнес-группам вести международный поиск фирм во время институциональных преобразований. Мы предполагаем, что с учетом уникальной структуры и сложной формы организаций бизнес-групп на поисковое поведение аффилированных фирм влияет степень (несогласованность) взглядов на группы и уровни управления аффилированных лиц.Мы определяем масштабы институциональных изменений, атрибуты бизнес-группы и характеристики аффилированных лиц как источники такого (неправильного) согласования. Результаты панельных данных по 298 фирмам индийской фармацевтической промышленности за период 1992–2007 гг. Показывают, что ограничивающие эффекты принадлежности к бизнес-группе наблюдаются только тогда, когда институциональные изменения характерны для отрасли аффилированных лиц, а не когда широкие институциональные изменения влияют на бизнес. группа в целом. Более того, мы наблюдаем неоднородность поискового поведения компаний, входящих в группу.Во-первых, степень несогласованности выше в случае филиалов, принадлежащих к более старым бизнес-группам, и тех, которые более далеки по возрасту и отрасли с момента основания группы. Во-вторых, напротив и предполагая согласованность взглядов, мы обнаруживаем, что аффилированные фирмы, занимающие видное положение в группе или отрасли, могут торговаться и получать внимание и поддержку от бизнес-группы для проведения международного поиска. Наши результаты имеют значение для исследования роли бизнес-групп в меняющемся институциональном контексте и для стратегической адаптации фирм, встроенных в сложные организационные и институциональные условия.

AB — В этой статье исследуется, позволяет ли и когда присоединение к бизнес-группам осуществлять или ограничивать международное поисковое поведение фирм во время институциональных преобразований. Мы предполагаем, что с учетом уникальной структуры и сложной формы организаций бизнес-групп на поисковое поведение аффилированных фирм влияет степень (несогласованность) взглядов на группы и уровни управления аффилированных лиц. Мы определяем масштабы институциональных изменений, атрибуты бизнес-группы и характеристики аффилированных лиц как источники такого (неправильного) согласования.Результаты панельных данных по 298 фирмам индийской фармацевтической промышленности за период 1992–2007 гг. Показывают, что ограничивающие эффекты принадлежности к бизнес-группе наблюдаются только тогда, когда институциональные изменения характерны для отрасли аффилированных лиц, а не когда широкие институциональные изменения влияют на бизнес. группа в целом. Более того, мы наблюдаем неоднородность поискового поведения компаний, входящих в группу. Во-первых, степень несогласованности выше в случае филиалов, принадлежащих к более старым бизнес-группам, и тех, которые более далеки по возрасту и отрасли с момента основания группы.Во-вторых, напротив и предполагая согласованность взглядов, мы обнаруживаем, что аффилированные фирмы, занимающие видное положение в группе или отрасли, могут торговаться и получать внимание и поддержку от бизнес-группы для проведения международного поиска. Наши результаты имеют значение для исследования роли бизнес-групп в меняющемся институциональном контексте и для стратегической адаптации фирм, встроенных в сложные организационные и институциональные условия.